Você está na página 1de 57

Construo Civil

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

9. Construo civil no Brasil: investimentos e desafios


Dulce Corra Monteiro Filha Ana Cristina Rodrigues da Costa Joo Paulo Martin Faleiros Bernardo Furtado Nunes*

Introduo
O setor de construo civil esteve no centro da crise norte-americana que eclodiu no fim de 2008, mas a recesso econmica mundial causou pouco impacto sobre planos de infraestrutura dos pases em desenvolvimento, como percebido na manuteno dos grandes projetos, de modo que as empresas que atuam no mercado internacional no foram prejudicadas. No Brasil, os efeitos dessa crise foram sentidos no setor em decorrncia da reduo do crdito privado. O pas adotou vrias medidas anticclicas que contriburam para a recuperao da economia no terceiro trimestre de 2009. Entre essas medidas, esto a desonerao tributria de alguns materiais de construo, a expanso do crdito para habitao, notadamente o Programa Minha Casa, Minha Vida, e o aumento de recursos para o Programa de Acelerao do Crescimento (PAC). Entretanto, no se pode esquecer da necessidade urgente de acelerar investimentos em construo civil, no s em face do elevado dficit habitacional no pas,
COnStRUO CIVIL 301

mas tambm para superar a grande deficincia em infraestrutura. Deve-se lembrar

* Respectivamente economista, gerente, economista e estagirio do Departamento de Bens de Consumo, Comrcio e Servios da rea Industrial do BNDES. Os autores agradecem a Silvia Maria Guidolin.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

ainda dos compromissos assumidos pelo Brasil para a realizao da Copa do Mundo e dos Jogos Olmpicos. Assim, o presente texto procurou analisar as perspectivas de investimento de 2010 a 2013, considerando o crescimento dos subsetores de edificao e construo pesada. preciso, contudo, ressaltar que os mercados de autogesto e autoconstruo no foram dimensionados no trabalho, pois no seguem a dinmica empresarial. Inicialmente, informa-se a situao do setor de construo civil no mercado internacional, na Unio Europeia, nos Estados Unidos e no Brasil. Constatou-se que o setor tem se reestruturado e se adaptado e que os governos implementaram medidas de incentivo. A seguir, mostrada a defasagem de alguns indicadores brasileiros de produtividade em relao aos Estados Unidos e Unio Europeia. Na quarta seo, so analisadas as perspectivas de investimentos do setor de construo civil, assim como dos subsetores de edificaes residenciais e construo pesada. Considerou-se que os investimentos privados seriam endgenos e os pblicos, exgenos. Nesse sentido, as previses utilizaram os dados do Programa Minha Casa, Minha Vida e o Programa de Acelerao do Crescimento 1 (PAC-1).1 Os desafios a serem vencidos para o crescimento do setor nos anos vindouros foram expostos na quinta seo. Esses desafios dizem respeito tecnologia, aos financiamentos, ao mercado e concorrncia. Entre eles, cabe destacar que o desenvolvimento de processos de inovao na cadeia produtiva da construo civil complexo e precisa ser solucionado a fim de contribuir para a eliminao do dficit habitacional e de infraestrutura no pas, alm de responder aos compromissos assumidos pelo Brasil. Nas notas conclusivas, so expostas as argumentaes e desafios que vo influir na perspectiva de crescimento do setor de 2010 a 2013.

COnStRUO CIVIL

Recentemente, o governo federal lanou o PAC-2, que inclui tambm acrscimo de investimentos no programa Minha Casa, Minha Vida, mas que no foram includos nas estimativas realizadas no artigo, pois abrangem projetos do PAC-1 (portanto, j foram considerados) e novos investimentos que ainda precisam ser estruturados e, nesse sentido, no devem afetar substancialmente os investimentos dos prximos dois anos.

302

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

PAnorAmA do SEtor dE ConStruo CIvIL


Panorama do mercado internacional2
A crise financeira mundial, desencadeada em 2008, associada, em grande parte, ao setor de construo civil americano, gerou impactos para o setor em diversos pases e em empresas que atuam globalmente, levando vrios empreiteiros a alterar sua estratgia. De um lado, diante do declnio de vrios mercados, muitos empreiteiros com atuao internacional esto enfrentando a contrao do crdito utilizando suas reservas acumuladas em vrios anos anteriores, quando a demanda estava elevada. Dessa forma, as receitas contabilizadas3 ainda no tinham sido afetadas nos dados de 2008, tendo apresentado um acrscimo de 25,7%4 sobre o ano anterior. A distribuio dessas receitas pelo mundo apresentada na Tabela 1.
TABELA 1: DISTRIBUIO INTERNACIONAL DAS RECEITAS DAS 225 MAIORES EMPRESAS DE CONSTRUO INTERNACIONAIS EM 2008

Regies
Europa Oriente Mdio sia e Austrlia EUA Sul e Centro da frica Amrica Latina Norte da frica Canad Ilhas do Caribe Outros Total
Fonte: ENR, n. 7, 2009.

Nmero de empresas Receitas (US$ milhes) Percentual do total (%)


140 155 160 60 95 85 123 43 39 3 903 114.106 77.471 68.533 41.760 29.262 21.762 21.623 13.402 2.078 12 390.008 29,3 19,9 17,6 10,7 7,5 5,6 5,5 3,4 0,5 0,0 100,0

2 3

Fonte: ENR (Engineering News-Record), n. 7, edio de 31.8.2009. Cabe ressaltar que, nesse segmento, os contratos so de longo prazo, e a apropriao das receitas pode variar de acordo com a forma de contabilizao. Dados de uma amostra de receitas das 225 maiores construtoras do mundo. Fonte: ENR, n. 7, 2009.

303

COnStRUO CIVIL

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

As empresas globais de construo mais especializadas esto enfrentando maior dificuldade nessa recesso. Novos projetos foram interrompidos ou postergados, em especial no Oriente Mdio, embora a demanda por residncias e por infraestrutura ainda se mantenha elevada em alguns pases. De outro lado, a recesso econmica teve pouco impacto sobre planos de infraestrutura dos pases em desenvolvimento, como percebido na manuteno dos grandes projetos localizados na frica, como a ferrovia que liga Nigria, Arglia e Lbia. Os pases asiticos, nos quais os bancos tm um controle mais rigoroso do que na Europa e nos Estados Unidos, foram menos abalados pela crise. Em Hong Kong e Cingapura, os mercados esto fortes, particularmente em infraestrutura. A China, no entanto, ainda apresenta uma economia muito fechada para os construtores internacionais. As encomendas de construo voltadas para a infraestrutura esto mantendo as empreiteiras. Vrios governos decidiram implementar polticas de apoio economia por meio de significativas demandas de grandes projetos de infraestrutura. Essas polticas pblicas, contudo, privilegiam, em geral, as empresas locais, em detrimento das internacionais. O crdito restrito tem impedido a entrada de empreiteiras menores no mercado construtivo, pois esto altamente alavancadas e, nesse sentido, os bancos podem dificultar ainda mais a concesso de emprstimos para elas. Contudo, algumas esto mantendo o seu crescimento atuando em mercados de nicho, como centros de dados, sistemas construtivos antiterroristas e clientes industriais, como afirma a revista ENR, n. 7, 2009. Outra mudana trazida pela crise foi a alterao das negociaes entre os construtores e os clientes, tendo em vista que estes vm pedindo sucessivamente reduo dos preos. Quanto edificao residencial, pode-se ver o impacto da crise que ainda perdura em vrios pases de diferentes regies. Conforme a Tabela 2, a maioria mantm
COnStRUO CIVIL

um nvel de licenas abaixo de 2005, mas mesmo pases como a Repblica Tcheca e a Polnia, que esto acima desse nvel, ainda permanecem com ndices inferiores a 2008. No primeiro quadrimestre de 2010, houve melhora na maioria dos pases em relao ao quarto quadrimestre de 2009.

304

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

TABELA 2: COMPARAO DAS LICENAS EMITIDAS PARA HABITAO EM VRIOS PASES (2005=100)

2006
Canad Japo Coreia do Sul Nova Zelndia Austrlia Turquia Repblica Tcheca Hungria Polnia 106,0 104,4 107,1 99,7 97,2 107,3 111,0 86,5 135,9

2007
117,6 85,8 129,8 98,3 101,1 98,8 116,9 86,4 200,0

2008
105,6 .. 76,5 70,9 93,7 87,4 123,7 86,0 185,8

2009
89,6 .. 83,4 55,4 92,0 85,3 105,7 56,6 144,4

Q1 2009
65,2 .. 50,2 47,7 77,3 121,1 117,8 72,5 174,3

Q2 2009
80,6 .. 67,4 53,5 85,3 68,9 107,6 65,4 142,3

Q3 2009
95,1 .. 96,9 55,2 96,6 78,5 104,4 50,7 140,5

Q4 2009
117,6 .. 84,5 64,7 108,7 83,7 98,3 41,1 127,5

Q1 2010
122,8 .. 83,8 62,8 115,4 104,8 94,2 45,7 141,0

Fonte: <http://stats.oecd.org/Index.aspx?querytype=view&queryname=92>.

Os empreiteiros esto inseguros quanto ao futuro, pois, mesmo que a crise esteja enfraquecida, os governos apresentam elevados dficits. Espera-se, pois, que o crescimento em 2010 no mercado internacional seja lento.

Construo civil na Unio Europeia


Em 2008, a indstria da construo civil europeia5 era responsvel, em mdia, por cerca de 6,47% do PIB dos pases da Organizao para a Cooperao e Desenvolvimento Econmico (OCDE), mas o ndice de desemprego do segmento estava em torno de 4% a 10%. O setor apresenta um nmero razovel de grandes empresas com expressiva participao no mercado global, haja vista que, das 225 maiores construtoras internacionais em 2008, 65 eram europeias, que detinham 54,5% do mercado mundial, embora essa quantidade venha decrescendo, se comparada com
5

O setor de construo civil na Unio Europeia [European Monitoring Centre on Change (2005)] divide-se estacas, fundaes); edificao (obras de engenharia civil, construo de estradas, aeroportos e instalaes esportivas e outras construes envolvendo necessidades especiais); instalaes (eltricas, tubulaes, isolamento e outras); acabamento; e aluguel de mquinas e equipamentos. O segmento de edificao o que mais agrega valor, ao passo que o de instalaes o que mais emprega.
COnStRUO CIVIL 305

em cinco grandes segmentos: preparao de terrenos (demolies, terraplenagem, furao e cravao de

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

as principais do mundo. Os trs primeiros lugares do ranking da revista ENR em 2008 ainda pertenciam a empresas europeias. No que se refere edificao residencial, a Tabela 3 mostra os impactos da crise econmica mundial sobre esse setor na Europa e nos pases da zona do Euro. Observam-se, em geral, uma queda significativa das licenas emitidas para habitao de 2006 a 2009, um aumento no ltimo quadrimestre de 2009 e uma pequena queda no primeiro quadrimestre de 2010, na maioria dos pases.
TABELA 3: PASES EUROPEUS E zONA DO EURO: LICENAS EMITIDAS PARA HABITAO (2005=100)

2006
Blgica Dinamarca Finlndia Frana Alemanha Grcia Irlanda Luxemburgo Holanda Noruega Portugal Espanha Sucia Sua Gr-Bretanha Total da Zona do Euro 102,4 92,8 99,4 121,7 102,1 60,7 81,3 94,0 119,3 95,3 97,6 118,6 139,0 100,4 101,6 106,1

2007
90,2 59,4 91,0 116,7 77,5 49,2 85,1 105,2 113,8 91,2 88,7 89,3 91,3 95,7 95,7 95,0

2008
87,0 42,1 71,7 98,9 75,5 37,9 64,8 85,6 118,8 67,0 61,8 36,3 77,3 106,2 62,1 70,6

2009
76,2 22,6 65,7 81,6 76,0 28,2 35,4 78,5 97,2 59,2 36,8 15,2 65,6 106,6 50,4 67,3

Q1 2009
70,5 26,4 44,8 88,3 65,5 30,6 53,9 64,8 102,8 59,0 40,0 18,0 62,5 106,6 46,5 56,2

Q2 2009
78,0 23,6 52,6 74,2 74,6 26,8 38,2 88,4 94,8 51,3 35,4 15,5 51,4 100,9 50,2 56,7

Q3 2009
80,9 29,6 68,8 76,7 79,5 29,4 27,9 84,1 85,7 57,2 33,9 12,9 62,0 101,2 65,5 50,8

Q4 2009
73,5 22,0 93,8 86,6 81,4 26,8 19,8 80,3 100,7 64,6 36,4 14,1 66,7 117,2 49,5 70,8

Q1 2010
85,3 25,3 82,5 89,1 72,5 .. 18,4 .. 71,7 56,1 33,5 13,3 68,4 .. .. 65,4

Fonte: <http://stats.oecd.org/Index.aspx?querytype=view&queryname=92>.

Na Europa, a construo civil vem apresentando alguns importantes desafios a serem vencidos, pois so vrios os fatores externos que esto modificando o ambiente competitivo da indstria, tais como a ampliao dos membros da
COnStRUO CIVIL

Unio Europeia, a nova regulamentao proposta para servios no mercado interno e o aumento da globalizao do mercado. A competitividade, no entanto, varia de um segmento da indstria da construo para outro e de um pas da Unio Europeia para outro.

306

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

O envelhecimento da populao europeia e, com isso, a crescente dificuldade no recrutamento de mo de obra para a construo civil so contrabalanados pelo fluxo migratrio proveniente dos novos pases membros da Unio Europeia, que tambm ampliam o mercado consumidor a ser desenvolvido. A recente conscientizao sobre sustentabilidade leva a novas exigncias por parte dos clientes, pblicos e privados, determinando a criao de requerimentos e regulamentaes, tanto em mbito nacional como na Unio Europeia. J existem dois sistemas de certificao de construes na Europa: um de origem inglesa, o Building Research Establishment Environmental Assessment (Breeam), cuja avaliao est baseada em critrios e benchmarks, e o francs Haute Qualit Environnementale (HQE), cujo modelo j foi adaptado ao Brasil com o selo Aqua (Alta Qualidade Ambiental). Outro fator de presso no setor diz respeito aos novos padres de sade e segurana nos processos construtivos, o que impe a mudana e o aprimoramento dos referidos processos, assim como a busca por maior eficincia, observada nas seguintes iniciativas: i) utilizao de tecnologias da informao em materiais e edificaes (prdios inteligentes); ii) comunicao com clientes e associados nos empreendimentos; iii) controle das atividades, materiais e equipamentos; iv) suprimento de materiais e equipamentos com o e-business; v) utilizao de equipamentos de inteligncia virtual; e vi) projeto e construo. A indstria da construo civil tambm utiliza certas tcnicas, como a lean construction e a de elementos pr-fabricados, que permitem minimizar erros e reduzir custos e prazos. De modo geral, pode-se dizer que a melhora da qualidade plando a disponibilidade de materiais, equipamentos e mo de obra. A adoo desses mtodos construtivos requer qualificao da mo de obra, o que no um problema para as grandes empresas do setor, que esto equipadas para
COnStRUO CIVIL 307

possvel graas utilizao de planejamento nas etapas de construo, contem-

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

suprir essas necessidades. Porm, para as pequenas e mdias empresas, a escassez de mo de obra qualificada grave, haja vista que elas no tm as habilidades e os recursos necessrios para desenvolv-la. Alm disso, h uma tendncia para a terceirizao e a subcontratao de atividades na construo civil, que j percebida na Gr-Bretanha e na Espanha. Na Espanha, a indstria da construo passou por uma grande recesso entre 1975 e 1985, cujo resultado foi um setor completamente diferente do anterior. As mudanas mais relevantes foram o aumento do emprego temporrio e a crescente utilizao de autnomos. Na Gr-Bretanha, observa-se um aumento da terceirizao, de modo que h atividades terceirizadas que esto sob o controle de um gestor. A intensificao da terceirizao levou grandes empresas europeias de construo a se fixarem em funes de gerenciamento do empreendimento. Esse aumento da terceirizao e da contratao de autnomos consequncia da busca por flexibilidade na construo, frente aos custos de mo de obra e s flutuaes da oferta de obras. Isso permite que a contratao de mo de obra seja obtida de acordo com a sua necessidade e que o dispndio ocorra apenas quando houver construo. Essa flexibilizao reflete-se em um decrscimo no nmero de adeses aos sindicatos, o que deteriora as condies de trabalho, como treinamentos deficientes, salrios menores, mais horas de trabalho e aumento de fadiga fsica.

Construo civil nos Estados Unidos


A indstria da construo civil americana representou 5,9% do PIB americano, em 2009. No ranking da ENR, para 2008, das 225 maiores empresas, os Estados Unidos apresentaram receitas de concorrncias internacionais que representaram 10,7% do total da amostra, atrs de Europa, Oriente Mdio e sia/Austrlia.
COnStRUO CIVIL

Essa indstria est dividida em trs segmentos: edificaes (residenciais, comerciais e outros tipos); construo pesada (estradas, rodovias interestaduais, pontes, tneis e outros projetos especiais); e servios especiais (pintura, hidrulica, eltrica e outros).

308

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

As edificaes nos Estados Unidos so bastante padronizadas. A certificao Leadership in Energy and Environmental Design (LEED), que se tornou padro de avaliao na Amrica do Norte, funciona como uma ferramenta de auxlio do projeto e tambm como uma certificao ambiental. um sistema voluntrio. Essa certificao fornecida pelo United States Green Building Council (USGBC), instituio fundada em 1991, e resultado da aliana entre representantes da construo civil, educadores e agentes governamentais. O Grfico 1 demonstra a evoluo dos gastos em construo civil, separados em gastos privados que, por sua vez, so segmentados em residenciais e no residenciais e em gastos pblicos. Observa-se ainda que, a partir de 2002, os gastos privados residenciais aceleraram-se fortemente, atingindo o seu pice em 2006.
GRFICO 1: EVOLUO DOS GASTOS EM NOVAS CONSTRUES NOS ESTADOS UNIDOS
1.200 1.000 800

Em US$ bilhes

600

400 200 0 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004r 2006r 2008r 1964 1966 1968 1970 1972

Construo privada residencial Construo pblica

Construo privada no residencial Total da nova construo

Fonte: US Department of Commerce (Census Bureau).

Esse boom imobilirio teve como origem o crescimento da oferta de crdito imobilirio a taxas de juros reais relativamente baixas e at negativas. Nessa poca, era expansionista a poltica monetria adotada pelo Banco Central nmico e a baixa taxa de inflao, em especial depois do evento de 11 de setembro de 2001 [Torres (2009)].
COnStRUO CIVIL 309

estadunidense, o Federal Reserve (Fed), tendo em vista o baixo crescimento eco-

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Aliados expanso do crdito, inclusive para segmentos que no apresentavam comprovaes de renda suficiente para pagar o imvel, os chamados subprime, esto o crescimento da renda e as expectativas extremamente otimistas sobre os ganhos com a valorizao imobiliria. Assim, a demanda elevou-se fortemente, a passos maiores do que os da oferta, fazendo com que os preos dos imveis apresentassem uma trajetria de crescimento acelerada, como pode ser observado no Grfico 2.
GRFICO 2: EVOLUO DO NDICE DE PREOS DOS IMVEIS NOS ESTADOS UNIDOS

250

200

150

100

50

0 jan/03 jan/89 jan/05 jan/87 jan/91 jan/93 jan/95 jan/99 jan/97 jan/01 jan/07 jan/09

Fonte: S&P/Case-Schiller Home Price Indices.6

Obs: Valor de janeiro de 2000 = 100.

Esse comportamento de crescimento foi observado at 2006, ano em que o Fed decidiu aumentar a taxa de juros para alm da inflao. Esse aumento real da taxa de juros reduziu a demanda por imveis por causa do encarecimento dos financiamentos imobilirios, de modo que o valor do imvel, dado como garantia, era menor do que o valor da dvida. A inverso dessa relao, que foi por um longo tempo benfica para os clientes, incentiva a devoluo do imvel ao credor, aumentando a quantidade de imveis venda e contribuindo mais ainda para a queda dos preos.
COnStRUO CIVIL

Dados retirados de Torres (2009) e do site: <http://www.standardandpoors.com/home/en/us>.

310

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Os gastos em construo residencial caram cerca de 54% de 2004 a 2009, como pode ser visto no Grfico 3. Esses gastos so predominantemente privados, embora tenha decado a sua participao no total, que era de 78%, em 2004, para 66%, em 2009.

GRFICO 3: EVOLUO DOS GASTOS EM CONSTRUO RESIDENCIAL E NO RESIDENCIAL DESSAzONALIzADOS (JAN/04 = 100)

180 160 140 120 100 80 60 40


mai/08 mai/09 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 set/07 jan/08 mai/04 mai/05 mai/06 mai/07 jan/09 set/04 set/05 set/06 set/08 set/09

Residencial privado Residencial pblico

No residencial privado No residencial pblico

Fonte: U.S. Census Bureau.

No mesmo grfico, observa-se que, ao contrrio, os gastos na construo no residencial apresentaram crescimento acumulado de 60% no mesmo perodo. Os gastos privados nesse tipo de construo vinham crescendo at fevereiro de 2008, quando alcanaram uma participao de 59% dos gastos totais. A partir desse ms at junho de 2009, observaram-se sucessivos ganhos de participao dos gastos pblicos, destacando-se aqueles destinados segurana pblica, sade, a escritrios e edifcios comerciais e educao. Em novembro de 2009, a participao dos gastos pblicos em construo, incluindo o segmento residencial, apresentou aumento. Conforme a Tabela 4, os gastos pblicos passaram a ser responsveis por cerca de 35% do total da construo civil
COnStRUO CIVIL 311

dos Estados Unidos.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

TABELA 4: DISTRIBUIO DOS GASTOS COM A CONSTRUO CIVIL EM 2009 (EM US$ MILHES)

Setor privado
Residencial No residencial

581.245
250.729 330.516

64,6%
27,9% 36,7%

Setor pblico
Estado/local Federal

318.834
291.550 27.284 900.079

35,4%
32,4% 3,0% 100%

Total
Fonte: Census Bureau.7

Houve certa recuperao graas aos gastos pblicos e expanso das construes privadas residenciais (ver Grfico 3). Essa recuperao foi observada tambm no aumento das licenas para a construo civil em novembro de 2009, em relao ao ms anterior, alcanando o nvel de 580 mil.8

Panorama da construo civil no Brasil


O setor de construo civil brasileiro foi responsvel por 4% do PIB em 2009 e vem acumulando sucessivas taxas de crescimento de 1995 at 2008. A taxa de crescimento mdia nesse perodo ficou em torno de 9,7% ao ano. O Grfico 4 mostra a relevncia desse setor para a composio da formao bruta de capital fixo, embora a sua participao venha diminuindo desde 2003. A participao do setor de construo civil na formao bruta de capital fixo brasileira est em 5,2 pontos percentuais abaixo da mdia mundial.9 Podem-se ressaltar alguns problemas relevantes que ajudam a explicar essa situao: a escassez de crdito para habitao e o baixo nvel de inverses em infraestrutura, que est relacionado s restries fiscais e inadequao dos marcos legal e regulatrio do pas para que sejam realizados investimentos em construo civil. No Grfico 4, observa-se a evoluo da construo na formao
COnStRUO CIVIL

bruta de capital fixo.


U.s. Census Bureau News, disponvel em: <http://www.census.gov/const/newresconst.pdf>. Idem nota 6. Viso do desenvolvimento, n. 73, 30 de novembro de 2009.

7 8 9

312

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 4: EVOLUO DOS COMPONENTES DA FORMAO BRUTA DE CAPITAL FIxO (FBKF)


600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000
43,8% 48,6% 49,7% 52,1% 52,9% 49,6% 46,5% 47,3% 44,2% 43,7% 42,3% 40,4% 38,3%

Em R$ milhes

37,7%

41,1%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Construo

Mquinas e equimentos

Outros

Fonte: IBGE.

A indstria da construo civil brasileira tem tambm como caracterstica o uso intensivo de mo de obra, principalmente a no qualificada. No ano de 2007, essa indstria empregou cerca de 1,5 milho de trabalhadores, sendo que o grupo de atividade de construo de edifcios e obras de engenharia civil responsvel por quase 75% desses empregos. Essa distribuio por grupos de atividades definidos pelo CNAE 1.0 mostrada no Grfico 5.
GRFICO 5: PESSOAL OCUPADO POR GRUPOS DE ATIVIDADES EM 2007
1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0

Preparao de terreno

Fonte: Paic/IBGE (2007).

COnStRUO CIVIL 313

Construo de edifcios e obras de engenharia civil

Obras de Obras de infraestrutura instalaes para engenharia eltrica e de telecomunicaes

Obras de acabamento

Aluguel de equipamentos de construo e demolio com operador

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

preciso ressaltar que a Pesquisa Anual da Indstria da Construo (Paic), do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), no considera o emprego informal nos seus resultados, o que subestima os efeitos dessa indstria na gerao de emprego e renda na sociedade brasileira.10 Em estudo realizado pela FGV & Abramat (2009a), incluindo a autogesto e a autoconstruo,11 estima-se em 7 milhes o nmero de trabalhadores na construo civil, o que gera um PIB de R$ 137 bilhes.

Impacto da crise econmica mundial sobre o Brasil


A crise econmica mundial de 2008 teve efeitos na construo civil brasileira por meio da reduo do crdito privado para esse setor. Das 21 empresas construtoras e incorporadoras que abriram seus capitais entre 2006 e 2007, oito estavam no conjunto das 30 empresas que tiveram a maior queda do preo de suas aes na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) em 2008.12 O volume de recursos obtido pelo setor por captaes primrias entre 2005 e fevereiro de 2010 chegou a R$ 17,4 bilhes. Cabe lembrar o fato de que o perodo de construo extenso, por isso o financiamento tem a funo de compatibilizar a grande defasagem temporal entre as despesas operacionais e a receita operacional proveniente da venda do empreendimento. Ademais, o produto final da construo apresenta um elevado valor monetrio. necessrio, portanto, que o cliente seja financiado, o que frequente no segmento de edificaes residenciais. Os impactos negativos da crise sobre o setor de construo civil podem ser mais bem visualizados no Grfico 6, pela queda que ocorreu no setor do terceiro trimestre de 2008 ao primeiro trimestre de 2009.
10

Ao traar o perfil dessa indstria, o Sebrae-MG (2005) afirma que pequena a participao do emprego formal na parcela total de empregados ocupados no setor. A Cmara Brasileira da Indstria da Construo (CBIC) corrobora essa afirmao ao informar que, em 2004, para cada R$ 1 milho investidos, geravam-se de forma direta 16 empregos formais e 66 informais.

COnStRUO CIVIL

11

A autogesto est associada construo na qual o cliente responsvel pelo gerenciamento da obra, comprando os materiais de construo e contratando a mo de obra necessria. J a autoconstruo aquela na qual o cliente no apenas gerencia a sua obra, como emprega sua fora de trabalho na construo.

12

Dados da Consultoria Economtica, mencionados no site: <http://www.reporterdiario.com.br/site/noticia. php?id=99675&secao=13>.

314

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 6: EVOLUO TRIMESTRAL DA CONSTRUO CIVIL NO BRASIL


40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000

Em R$ milhes

10.000

I2003 III2003 I2004 III2004 I2005 III2005 I2006 III2006 I2007 III2007 I2008 III2008 I2009 III2009 2010

Construo civil

Tendncia linear da construo civil

Tendncia linear ps-crise

Fonte: IBGE.

Entretanto, se analisada a tendncia da evoluo da construo civil (Grfico 6), nota-se que houve, em 2009, crescimento superior quele que vinha sendo observado em anos anteriores, o que reflete os efeitos das vrias medidas anticclicas adotadas no Brasil para minimizar os efeitos da crise. Segundo a Agncia Brasileira de Desenvolvimento Industrial (ABDI),13 o segmento de edificaes comerciais dependente, em grande parte, do capital estrangeiro. As empresas que atuam no segmento de construo pesada, que tm, em geral, operaes internacionais, tambm sofreram de forma direta os efeitos da restrio do crdito, tendo em vista que suas estruturas de financiamento mais frequentes (project finance, corporate finance, parceria pblico-privada etc.) so dependentes, em diferentes graus e formas, do capital estrangeiro. O segmento de edificaes residenciais tambm sentiu o impacto da crise, como pode ser observado na queda dos financiamentos, tanto para aquisio quanto para construo, do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE), conforme isso, mais vulnervel s oscilaes da economia brasileira.
13

Relatrio de Acompanhamento setorial, janeiro de 2009.

COnStRUO CIVIL 315

o Grfico 7. Esse sistema composto de depsitos de poupana voluntria e, por

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 7: EVOLUO DO CRDITO PROVENIENTE DO SBPE


4.000 3.500 3.000
Em R$ milhes

2.500 2.000 1.500 1.000 500 0

nov/08

mar/09

mai/07

mar/07

mar/08

nov/07

jan/07

mai/08

jan/08

jan/09

set/07

set/08

Fonte: Banco Central do Brasil.

Entretanto, a fim de minimizar os efeitos dessa crise, vrias foram as medidas anticclicas adotadas no Brasil que contriburam para a recuperao em 2009. Entre essas medidas, esto a desonerao tributria de alguns materiais de construo e a expanso do crdito para habitao, em particular com o Programa Minha Casa, Minha Vida (PMCMV), como tambm o aumento do aporte de recursos para investimentos no mbito do PAC.

Impacto da reduo tributria


A poltica de desonerao tributria, no incio de 2009, tornou-se uma medida estratgica para o governo, como forma de enfrentar os efeitos da crise mundial. Entre as vrias medidas de reduo dos tributos, como PIS, Cofins e Imposto de Renda, a principal foi a do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), que levou, em especial, queda dos preos dos materiais para a construo civil, contribuindo para a reduo de custos do setor. Em 2009, mais de 90 itens da construo apresentavam desonerao completa ou parcial.
COnStRUO CIVIL

Em virtude do longo perodo de maturao dos investimentos no setor de construo civil, prorrogou-se para meados de 2010 a reduo da alquota de IPI, principalmente para os seguintes itens: cimento, tinta, verniz, banheiras, box,

316

mai/09

set/09

jul/07

jul/08

jul/09

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

ladrilhos, revestimentos e vergalhes. Com esse adiamento do fim da desonerao, a Associao Brasileira das Indstrias de Materiais de Construo (Abramat)14 afirma que o faturamento das empresas que compem essa indstria ser 15% maior. O Grfico 8 possibilita observar os efeitos dessas polticas sobre o nvel de utilizao da capacidade instalada da indstria de material de construo.

GRFICO 8: NVEL DE UTILIzAO DA CAPACIDADE INSTALADA NA INDSTRIA DE MATERIAIS DE CONSTRUO


95

90

Em %

85

80

75

70
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10

Fontes: FGV, ConstruBusiness (2009), LCA.

Impacto da expanso do crdito aps a crise


As principais fontes de recursos para o Sistema Financeiro da Habitao (SFH) so as seguintes: a poupana voluntria proveniente dos depsitos de poupana do SBPE; e a poupana compulsria proveniente dos recursos do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), cujo papel de agente operador cabe Caixa Econmica Federal (Caixa). O Grfico 9 mostra a evoluo das duas fontes de recursos.
COnStRUO CIVIL 317

14

Disponvel em: <www.abramat.org.br/files/Estudo%20Efeitos%20do%20IPI_Set07.pdf>.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 9: EVOLUO DAS DUAS PRINCIPAIS FONTES DE RECURSOS PARA FINANCIAMENTO NO SFH
60

50

40
Em R$ bilhes

30

20

10

2000

2001

2002

2003 SBPE

2004

2005

2006 FGTS

2007

2008

2009

Fontes: Banco Central do Brasil e Caixa.

Como se percebe no Grfico 9, os recursos do FGTS para financiamento no SFH foram majoritrios at o ano de 2006, quando os recursos do SBPE iniciaram uma trajetria de crescimento acelerado. Em 2009, os recursos do SBPE representaram 68% do total de fonte de recursos (FGTS+SPE). Os recursos do FGTS apresentaram crescimento de 2% na sua participao nesse total em 2009, dado que o programa de financiamento habitacional PMCMV utiliza-se desse fundo. A implementao do PMCMV e a expanso da atuao de bancos pblicos foram os responsveis pela duplicao do crdito habitacional em 2009, segundo a Caixa.15 Ainda se estima para o ano de 2010 um crescimento de 30% do volume de crdito habitacional.16 O Grfico 10 mostra a distribuio dos recursos do SFH por tipo de banco, no qual se observa a predominncia dos bancos pblicos.

COnStRUO CIVIL

15

Fonte: <http://oglobo.globo.com/economia/morarbem/mat/2010/01/28/volume-de-credito-imobiliario-dacaixa-dobra-mas-meta-do-minha-casa-minha-vida-nao-cumprida-915726362.asp>. Fonte: <http://www.agenciabrasil.gov.br/noticias/2010/01/19/materia.2010-01-19.8877195548/view>.

16

318

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 10: CRDITO DO SFN PARA HABITAO POR TIPO DE BANCO


70.000 60.000 50.000
Em R$ milhes

40.000 30.000 20.000 10.000 0


mai/05 mai/06 mai/07 mai/09 mai/04 mai/02 mai/03 mai/08 mai/10 jan/03 set/08 set/05 set/06 set/07 jan/08 jan/09 set/09 jan/05 jan/04 jan/06 jan/07 jan/10 set/02 set/03 set/04

Pblico

Privado nacional

Privado estrangeiro

Fonte: Banco Central do Brasil.

Ainda no Grfico 10, percebe-se a baixa participao do crdito concedido por bancos estrangeiros na construo habitacional, que, associada, em parte, regulao bancria, reduziu o canal direto de transmisso dos efeitos da crise mundial.

Comparao entre o desempenho da construo civil brasileira, europeia e americana em face da crise internacional recente
Como o financiamento essencial para construtores e clientes, o impacto da crise do sistema financeiro internacional deveria ter sido devastador. Contudo, o mercado de construo civil no residencial no sofreu pesadamente os efeitos da crise recente. Houve uma forte atuao dos governos, que tm mantido as encomendas de construo voltadas para a infraestrutura, mantendo as empreiteiras. Contudo, as empresas que atuam nos mercados globais foram preteridas em benefcio das locais nas polticas de incentivos que os diversos governos implementaram para reduzir seus impactos. Na Europa, a construo residencial ainda apresenta ndices negativos de crescipreos dos imveis expressam tentativas de recuperao.
COnStRUO CIVIL 319

mento, mas nos Estados Unidos, apesar de a construo ainda estar em queda, os

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

No Brasil, o setor (construo residencial, no residencial e construo pesada) apresenta um desempenho bom, mas no suficiente, pois o dficit habitacional e de infraestrutura ainda expressivo. O setor tem se reestruturado e se adaptado, mesmo porque o setor financeiro brasileiro reagiu bem crise. O governo, por sua vez, tem implementado medidas de incentivo, estabelecendo programas especficos e destinando novas fontes de recursos.

ComPEtItIvIdAdE do SEtor dE ConStruo CIvIL


O setor de construo civil composto de subsetores cujas atividades se inter-relacionam e que apresentam dinmicas de mercado distintas. Por isso, para compreender essas diferenas, preciso dividir a construo civil nos seguintes subsetores:17 edificaes e construo pesada. Quando se estuda a cadeia de construo civil, inclui-se o subsetor de materiais de construo, dada a sua relevncia. Contudo, neste trabalho, consideram-se apenas os subsetores que fazem os produtos finais de construo civil. Embora integrem a mesma cadeia, algumas das grandes empresas de materiais de construo atuam em outros mercados e esto bastante ligadas aos mercados de autoconstruo e autogesto, que tambm no sero abordados neste texto.

17

fundamental relacionar a diviso adotada neste estudo com a classificao adotada pelo IBGE na ltima verso da Classificao Nacional de Atividades Econmicas (CNAE 2.0), visto que os dados utilizados para a anlise do setor so produzidos pelo IBGE. Segundo a CNAE 2.0, o setor de construo est classificado em trs divises: a diviso 41, que engloba a construo de edifcios em geral, as reformas e manutenes e a atividade de incorporao imobiliria; a diviso 42, que trata das obras de infraestrutura em geral e da montagem de instalaes industriais; e a diviso 43, que abarca os servios especializados que fazem parte do processo de construo, como a preparao do terreno para construo, as instalaes eltricas e hidrulicas e as obras de acabamento. O paralelo da CNAE com a diviso adotada ocorre da seguinte maneira: o segmento de edificaes corresponde diviso 41, enquanto o segmento de construo pesada corresponde diviso 42. Por fim, a diviso 43 corresponde aos subempreiteiros do esquema acima, que atuam por meio de subcontratao, tanto para o segmento de edificaes quanto para o segmento de construo pesada. Vale ressaltar que as empresas de construo responsveis normalmente realizam esses servios por conta prpria, sem necessidade de contratao de terceiros.

320

COnStRUO CIVIL

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

A indstria da construo civil apresentava, em 2007, grande quantidade de empresas de pequeno porte, segundo a Paic. No entanto, so as empresas de maior porte, isto , aquelas com mais de 30 empregados, que detm maior participao sobre o valor das obras, o que caracteriza a concentrao nesse setor, como pode ser observado no Grfico 11.

GRFICO 11: DISTRIBUIO PERCENTUAL DO NMERO DE EMPRESAS E EMPREGADOS E VALOR DAS OBRAS (2007)
100
10.560

90 80 70 60
Em %
22.679

1.181.703 96.628

50 40 30 20 10 0 Nmero de empresas Pessoal ocupado Valor das obras e/ou servios da construo (R$ milhes) Com 30 ou mais empregados
317.901 79.308 310.653 16.561

14.142

De 1 a 4 empregados

De 5 a 29 empregados

Fonte: Paic/IBGE, 2007.

Essa indstria integrada por grandes empresas que atuam em diversos segmentos de atividade, construo pesada e edificaes, e algumas pertencem a grandes grupos com forte atuao internacional (atuam em mais de seis pases). O Grfico 12 mostra as 100 maiores empresas de construo, segundo a revista o Empreiteiro,18 e relaciona o nmero de segmentos em que atuam e seus faturamentos. Desse grfico, percebe-se que essas empresas apresentam um faturamento mdio de R$ 500 milhes, e a maioria tem atuao em mais de oito segmentos diferentes.
COnStRUO CIVIL 321

18

Disponvel em: <http://www.oempreiteiro.com.br/ranking/2009_construtoras.pdf>.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 12: FATURAMENTO x NMERO DE SEGMENTOS DE ATIVIDADES 100 MAIORES CONSTRUTORAS EM 2008
20 18 16
Nmero de segmentos

14 12 10 8 6 4 2 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

Faturamento (R$ milhes)

Fonte: o Empreiteiro (2009).

As empresas mais especializadas atuam nos segmentos de edificao, comercial e residencial, construo de condomnios horizontais e incorporao. Essas atividades esto bastante relacionadas, haja vista que as tcnicas produtivas so semelhantes. Outra caracterstica observada no Grfico 12 o distanciamento das cinco maiores empresas do outro conjunto de empresas. Elas so empresas brasileiras, que tm atuao internacional e que se diferenciam da grande parte das empresas do setor por exercerem atividades em mais segmentos que a maioria.

Produtividade
Com base nos dados da Paic e do ndice Nacional da Construo Civil (INCC), observa-se que o setor apresentou uma perda de produtividade real por trabalhador de 30,2%, entre o perodo de 2003 a 2007, alcanando nesse ano um
COnStRUO CIVIL

produto mdio real por trabalhador de R$ 43.069,82, pois houve um aumento do nmero de trabalhadores por nmeros de empresas em torno de 21% nesse quinqunio.

322

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

O Grfico 13 demonstra a evoluo dos componentes do custo mdio da construo civil, deflacionados pelo INCC. Percebe-se a predominncia dos custos de material sobre os custos com a mo de obra, embora esse apresente crescimento real de 7%.

GRFICO 13: EVOLUO DOS COMPONENTES DO CUSTO MDIO DA CONSTRUO CIVIL DEFLACIONADOS PELO INCC (OUTUBRO DE 2004 A MAIO DE 2010)
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 out/04 abr/05 out/05 abr/06 out/06 abr/07 out/07 abr/08 out/08 abr/09 out/09 abr/10

Custo mdio deflacionado do material

Custo mdio deflacionado da mo de obra

Fontes: Paic e FGV.

A questo do custo do material traz tona a complexidade e a extenso do arcabouo institucional do setor, que, segundo Monteiro Filha et al. (2009), dificulta ao pas superar o desafio da racionalizao da atividade construtiva, que uma condio necessria para a obteno de ganhos de produtividade por meio do aumento de escala. Pode-se perceber no Grfico 14 a desvantagem do Brasil, se comparados os prazos mdios de licenciamento e de obras de edificao nos Estados Unidos e na Unio Europeia.

COnStRUO CIVIL 323

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 14: COMPARAO DOS PRAzOS MDIOS DE LICENCIAMENTO E DE OBRAS DE EDIFICAO


70 60 50 44 40 30 20 14,3 10 0 Prazo mdio de licenciamento (em dias) Brasil EUA Prazo mdio de mo de obra (em meses) Unio Europeia 10 30 30 66

Fonte: CGEE (2009).

Determinantes da competitividade
Os fatores determinantes da competitividade variam de acordo com cada subsetor estudado: edificao (separando-se residencial de comercial) e construo pesada. No subsetor de construo pesada, os determinantes da competitividade so a capacidade de gerenciamento de contratos e integrao de produtos de subcontratantes escolhidos, bem como o relacionamento com os detentores de tecnologia. Em edificao, podem-se distinguir dois tipos que tm diferentes fatores determinantes de competitividade: - residencial: o principal fator o custo, tendo em vista que o produto final apresenta elevado valor; o preo e o financiamento so outros fatores importantes na deciso do consumidor [Barros (2003)]; e - comercial, em especial hospitais, hotis e shopping centers: o fator crtico a
COnStRUO CIVIL

entrega, em que prazo, garantia e rapidez da entrega da obra so determinantes. Especificamente nas edificaes residenciais, as estruturas de mercados existentes dificultam o crescimento desse segmento, o que contribui para o dficit

324

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

habitacional, como mostrado em Monteiro Filha et al. (2010). Os dficits habitacionais histricos, qualitativos e quantitativos, so expressos nos seguintes dados: a) cerca de 31,2% dos domiclios urbanos tm alguma carncia de infraestrutura; b) mais de 1,5 milho de habitaes so consideradas precrias; e c) h um dficit de 6,4 milhes de novas moradias que precisariam ser construdas em reas urbanas.19 As falhas de mercado existentes, decorrentes principalmente da falta de padronizao dos produtos e processos, que tornam mais elevado o custo e, consequentemente, o preo, assim como as dificuldades de obter financiamento, reduzem as possibilidades de aquisio de moradia, principalmente para a populao de baixa renda. Entretanto, preciso frisar que no faltam empresas capazes de empregar novas tcnicas mais padronizadas. E, com relao estrutura de oferta, no se identificam maiores dificuldades tcnicas para construo de edificaes residenciais em massa. No que se refere aos regimes de construo (por contrato, autogerida residencial e imobiliria), pode-se perceber que apenas direcionam a preferncia para investimentos, no sendo empecilhos determinantes ampliao de edificaes residenciais, uma vez que o dficit habitacional muito grande e no h excesso de moradias em nenhuma das faixas de renda da populao. Contudo, alm das falhas de mercado, existem tambm as chamadas falhas de governo e de coordenao do setor.20 Podem-se considerar falhas de governo a defasagem da normalizao tcnica do setor com relao ao que ocorre em outros pases, como Estados Unidos, Gr-Bretanha e Espanha, o que, somado existncia de diferenas significativas entre os cdigos de obras municipais, dificulta a introduo de inovaes desejveis para acelerar as construes, como a padronizao e a industrializao dos processos construtivos. Existe ainda grande dificuldade no estabelecimento de critrios necessrios homologao, avaliao ou aprovao de produtos ou proambiental. No Brasil, so pouqussimas as instituies tcnicas aptas a avaliar as
19 20

Fonte: Fundao Joo Pinheiro (2006), in Programa Brasileiro da Qualidade e Produtividade do Habitat. Ver Monteiro Filha et al. (2010).

COnStRUO CIVIL 325

cessos construtivos inovadores, sendo que o mesmo acontece com a certificao

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

inovaes e as certificaes. Portanto, pode-se constatar que a normatizao, alm de defasada, no especfica e/ou executvel no curto prazo. Ademais, h o excesso de burocratizao e a descoordenao entre os rgos das trs esferas de governo. A falta de padronizao de produtos e processos, decorrente, em grande parte, do tipo de formatao da cadeia produtiva, pode explicar as falhas de coordenao. preciso, pois, chamar ateno para certa descoordenao do setor de materiais de construo, pois existem grandes empresas/grupos econmicos (como cimento e ao) que so price makers, vendendo principalmente para os mercados de autoconstruo e de autogesto. Nesse contexto, a poltica de financiamento pode ser definidora de um alinhamento dos interesses ao longo da cadeia de construo civil, uma vez que pode se utilizar o acesso ao crdito como um incentivo para que cada elo da cadeia venha a interessar-se por inovar e atender a critrios mnimos e evolutivos de melhoria contnua. Contudo, apesar de tais desafios, o pas est em um momento de convergncia de ideias sobre a necessidade de inovar no setor, tendo em vista que as inovaes propostas no projeto Inovao Tecnolgica da Cmara Brasileira da Indstria da Construo (CBIC) so compatveis com as do governo, quais sejam: (a) as que se preocupam com caractersticas de desempenho aos edifcios; (b) as que afetam o processo produtivo; (c) as que dizem respeito aos processos internos das empresas; e (d) as que se referem promoo e colocao no mercado. Ademais, na definio de prioridades competitivas e na estratgia de produo de algumas grandes empresas, pode-se perceber que o mercado de menor renda est sendo analisado, uma vez que esto entrando cada vez mais nesse mercado. Essas empresas tm qualificao tcnica para introduzir as inovaes e a possibilidade de comandar a cadeia, coordenando-a. Ao mesmo tempo, tm interesse de reduzir o custo e o tempo de produo para ampliar a viabilidade econmica desses empreendimentos. Por isso, possvel acreditar que seja do interesse desCOnStRUO CIVIL

sas grandes empresas desenvolver inovaes que levem introduo da construo industrializada no pas.

326

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Portanto, pode-se concluir que, embora haja um longo caminho a ser percorrido, existem interesses comuns e aes em desenvolvimento capazes de fazer com que a construo civil se modernize, aumente sua produtividade e passe a desenvolver inovaes que busquem racionalizao, padronizao e aumento de escala, com sustentabilidade.

PErSPECtIvAS dE InvEStImEntoS
Comportamento e estimativas dos investimentos em construo civil
Os investimentos em construo civil apresentaram no longo prazo um ciclo positivo de 1963 a 1981, sendo que aps esse ano o comportamento da curva foi irregular, conforme Grfico 15. De 2003 em diante, possvel acreditar no incio de uma fase ascendente de um novo ciclo, que foi interrompida em 2009 em virtude dos efeitos da crise econmica mundial. Houve postergao dos investimentos, dadas as incertezas e as dificuldades na obteno de crdito. Segundo os clculos da FGV & Abramat (2009c), para 2010, foi estimado que a construo civil brasileira ter um incremento de 8,8%. Contudo, no perodo de 1960 a 2008, percebe-se uma tendncia de crescimento mdio em torno de 5%.
GRFICO 15: TAxAS REAIS DE CRESCIMENTO DO SETOR DE CONSTRUO CIVIL
25 20 15 10 5 0 1960 -5 -10 -15 -20 1967 1974 1981 1988 1995 2002 2009

Fonte: Ipeadata.

COnStRUO CIVIL 327

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Vale destacar que o PIB, assim como o investimento (FBCF), um fator relacionado ao comportamento do setor de construo civil, conforme pode ser visto no Grfico 16, no qual se observa que as trs variveis apresentam o mesmo comportamento: quando uma varivel cresce de um intervalo de tempo para outro, as outras tambm apresentam crescimento, e vice-versa.
GRFICO 16: TAxAS MDIAS DE CRESCIMENTO DO SETOR DE CONSTRUO CIVIL, DO PIB E A FBCF EM PERODOS DE 5 ANOS (1971-2009)
20

15

10

0 1971-1975 -5 1976-1980 1981-1985 1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 2006-2009

Construo civil

PIB

FBCF

Fonte: Ipeadata.

Com base nessa inferncia, possvel projetar taxas de crescimento observando o histrico do comportamento do setor de construo civil e a perspectiva de investimento futuro dos programas de governo. No trabalho, consideraram-se o MCMV, o PAC-1 e a programao de investimentos para os jogos esportivos. Cabe lembrar, contudo, que os nmeros assim obtidos poderiam ainda sofrer alguma alterao decorrente da possibilidade de mudanas estruturais no setor de construo civil, assim como do PAC-2.21

COnStRUO CIVIL

21

Estimativas posteriores elaborao deste artigo apontam um crescimento endgeno do segmento de edificaes de: 11% em 2011; 6% em 2012; e 5% em 2013. Considerando-se os investimentos do PAC-2 (comunidade cidad, PMCMV 2 fase e urbanizao de assentamentos precrios) e as revises do PAC-1 (habitao) e Copa 2014 (hotis, hospitais e arenas), o crescimento do segmento passaria a: 21% em 2011; 29% em 2012; e 20% em 2013.

328

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Estimativas Primeiro passo


Para a previso da formao bruta de capital fixo da construo civil, com base no comportamento histrico do setor, foram utilizadas as variaes reais do PIB e da formao bruta de capital do Brasil, incluindo-se tambm as estimativas de crescimento dessas mesmas variveis, para 2010 e 2012, obtidas da rea de Pesquisa e Acompanhamento Econmico (APE) do BNDES. Os resultados so apresentados na Tabela 5.
TABELA 5: PROJEO DA TAxA DE CRESCIMENTO REAL DO SETOR DE CONSTRUO CIVIL

Construo civil (em %)


2010 2011 2012 2013 Taxa de crescimento mdio (2010-2013) Fonte: Elaborao prpria, com base em dados da construo civil. 6,2 7,2 6,2 2,4 5,5

Segundo passo
As perspectivas de crescimento calculadas no passo anterior, considerando os programas pblicos, como PAC-1, PMCMV e eventos esportivos, elevam as taxas de crescimento do setor. Cabe notar que as taxas de crescimento mais significativas seriam no subsetor de edificaes, em funo do PMCMV e, principalmente, da realizao da Copa do Mundo e dos Jogos Olmpicos. Para a elaborao das estimativas, verificou-se que a participao dos subsetores de construo pesada e de edificao historicamente respondem, em mdia, por 59% e 41%, respectivamente, como pode ser constatado no Grfico 17.
COnStRUO CIVIL 329

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 17: EVOLUO DAS PARTICIPAES DOS SUBSETORES DA CONSTRUO CIVIL


70 60 50 40 30 20 10 0

Em %

2002

2003

2004 Edificao

2005

2006

2007

Construo pesada

Fonte: Paic/IBGE.

Tendo em vista essa participao mdia dos subsetores na construo civil, distriburam-se os investimentos provenientes dos programas do governo, e foram obtidas as taxas de crescimento expostas na Tabela 6.
TABELA 6: PROJEO DAS TAxAS DE CRESCIMENTO CONSIDERANDO OS INVESTIMENTOS ESPERADOS (EM %)

Construo civil
2010 2011 2012 2013 9 11 7 3 7

Edificao
14 13 8 3 9

Construo pesada
6 10 6 2 6

Taxa mdia anual


Fonte: Elaborao prpria.

Para o subsetor de construo pesada, foram considerados os investimentos em obras civis financiados com recursos pblicos associados ao PAC-1. Foram includos na projeo apenas 26,6% dos investimentos totais desse programa.22 Quanto ao subsetor de edificaes, foram analisados os investimentos provenientes do PMCMV e dos eventos esportivos, tendo-se estimado que 80% dos recursos necessrios seriam
COnStRUO CIVIL

pblicos. A Tabela 7 apresenta essas perspectivas de investimento, cuja origem so programas pblicos, distribudas por segmentos da construo civil.
22

Esse nmero representa uma mdia das estimativas setoriais da participao de investimentos pblicos em obras civis.

330

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

TABELA 7: PERSPECTIVAS DE INVESTIMENTOS PARA A CONSTRUO CIVIL PROVENIENTES DE PROGRAMAS PBLICOS (EM R$ BILHES)

Valor total dos investimentos


Total 1. Construo pesada PAC 2. Edificaes PMCMV Eventos esportivos 107,8 27,5 27,5 80,3 21,0 59,3

Fonte: Elaborao prpria, com base em dados primrios do PAC (2010), FGV & Abramat (2009c) e PMCMV. OBS: O valor do PAC refere-se a 55% do faturamento das empresas de construo pesada.23

Cabe voltar a lembrar que seria possvel considerar maiores taxas de crescimento se fossem includas as propostas para apoiar polticas inovadoras no setor que esto sendo discutidas em nvel de governo. Entretanto, difcil dimensionar taxas de crescimento para esse cenrio no mercado de construo civil. Esta seria a proposta de crescimento de mercado de construo industrializada, que necessita, entretanto, de um esforo de coordenao da cadeia produtiva para vencer grandes desafios embutidos nessa proposta, conforme exposto em Monteiro Filha et al. (2009). preciso mencionar que os valores de construo pesada da Tabela 7 referem-se apenas ao investimento em obras civis com recursos pblicos.

Anlise dos investimentos pblicos para a construo civil


Construo pesada
O subsetor de construo pesada rene as atividades relacionadas infraestrutura, como saneamento e transporte e energia eltrica. Dessa forma, o PAC, que em sua maioria est voltado para o desenvolvimento da infraestrutura brasileira, mostra-se
COnStRUO CIVIL 331

como uma importante perspectiva de investimento.

23

Fonte: <http://www..info.planalto.gov.br/download/discursos/pr1371_2@.doc>.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Programa de Acelerao do Crescimento


O Programa de Acelerao do Crescimento 1 (PAC-1), que comeou em 2007 e estende-se at 2010, visa expandir os investimentos em infraestrutura brasileira, estimulando, por consequncia, outros setores. Esses investimentos esto agrupados em trs reas: infraestrutura logstica, que envolve a construo e a ampliao de rodovias, ferrovias, portos, aeroportos e hidrovias; infraestrutura energtica, que corresponde gerao e transmisso de energia eltrica, produo, explorao e transporte de petrleo, gs natural e combustveis renovveis; e infraestrutura social e urbana, que engloba saneamento, habitao, metrs, trens urbanos, programa Luz para Todos e recursos hdricos (como a transposio do rio So Francisco). Todas essas reas apresentam impactos, diretos ou indiretos, sobre o setor de construo civil. Os investimentos previstos para a rea de infraestrutura logstica so de cerca de R$ 58,3 bilhes (11,6% do total dos investimentos); para a energtica, R$ 274,8 bilhes (54,5%); e para a social e urbana, R$ 170,8 bilhes (33,9%). Contudo, no incio de 2009, a fim de promover um esforo anticclico diante da crise mundial, o aporte desse programa ampliou-se em R$ 142 bilhes, alcanando um total de investimentos previstos de R$ 646 bilhes. At dezembro de 2009, a rea de infraestrutura social e urbana foi a que teve maior volume de investimentos concludos R$ 144 bilhes , sendo 96% desses recursos destinados a financiamento e construo habitacional. A rea de energia apresentou R$ 72,4 bilhes, concentrando grande parte dos investimentos em setores de combustveis e petrleo, ao passo que a gerao e a transmisso de energia detiveram apenas um quarto do total. Por fim, a rea de logstica foi a que apresentou menos investimentos concludos R$ 42,4 bilhes , sendo 69% destinados s rodovias.
COnStRUO CIVIL

Os Grficos 18 e 19 mostram o andamento das aes do PAC at dezembro de 2009. O primeiro relativo ao valor dos investimentos, enquanto o segundo relativo quantidade de aes. Dessa maneira, observa-se que as aes concludas so de valores mdios menores do que aquelas que esto em obras.

332

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

GRFICO 18: DISTRIBUIO DOS VALORES DAS AES PELOS ESTGIOS


4% 9% 31%

56%

Concluda

Em obras

Projeto ou licenciamento

Licitao de obra

Fonte: PAC (2010). Obs: Excluem-se as aes relativas a financiamento habitacional e saneamento.

GRFICO 19: DISTRIBUIO DA QUANTIDADE DE AES PELOS ESTGIOS


5% 8%

32%

55%

Concluda

Em obras

Projeto ou licenciamento

Licitao de obra

Fonte: PAC (2010). Obs: Excluem-se as aes relativas a financiamento habitacional e saneamento.

Os investimentos previstos para depois do ano de 2010 somam R$ 114 bilhes para o subsetor de construo pesada e em torno de R$ 20 bilhes para edificaes, conforme a distribuio por segmentos apresentada na Tabela 8.

COnStRUO CIVIL 333

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

TABELA 8: INVESTIMENTOS PREVISTOS PELO PAC PARA DEPOIS DE 2010 DISTRIBUDOS POR SEGMENTOS

Investimentos (em R$ milhes)


Construo pesada Ferrovia Refino e petroqumica Gerao de energia Combustveis renovveis Rodovia Aeroporto 39.670 38.700 33.878 1.500 835 278 114.860

Part. %
29,3 28,6 25,1 1,1 0,6 0,2 84,9

Subtotal
Edificao Habitao Saneamento

7.874 12.480 20.354 135.214

5,8 9,2 15,1 100,0

Subtotal Total
Fonte: PAC (2010).

Embora o PAC tenha sua vigncia at o ano de 2010, provavelmente algumas obras ultrapassaro esse prazo, podendo se estender at 2018.24 Como exemplos desse prolongamento das obras esto as refinarias em Pernambuco e Rio de Janeiro, bem como usinas hidreltrica e nuclear, que tm como previso de incio das operaes entre 2015 e 2017. Os investimentos listados na Tabela 8 destinam-se apenas em parte para construo. Para estimar esse percentual, consideram-se informaes do quadro de usos e fontes de alguns projetos dos principais segmentos de infraestrutura do PAC, uma vez que eles so razoavelmente constantes em projetos de infraestrutura. Dessa maneira, estima-se que, em geral, 55,8% dos investimentos estejam voltados para obras. Considerando os prazos previstos, a distribuio dos investimentos ao longo do tempo foi linear de 2011 a 2013. Vale destacar que o PAC visa tambm induzir os investimentos privados, utilizando medidas institucionais, como a desonerao tributria, a melhoria do sistema tributrio, o estmulo ao crdito e ao financiamento, melhoria do ambiente do inCOnStRUO CIVIL

vestimento e medidas de gesto. Todas essas medidas visam reduzir os custos dos investimentos e facilitar os crditos.
24

Fonte: Anurio Exame 2009-2010.

334

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Edificaes
Responsvel pela construo de edifcios residenciais e comerciais, o subsetor de edificaes agrupa tambm as atividades relacionadas a reforma e manuteno. A Tabela 9 apresenta os valores de obra segundo as atividades pelas quais o subsetor de edificaes responsvel.
TABELA 9: VALOR DE OBRA E PARTICIPAES DAS ATIVIDADES DO SUBSETOR DE EDIFICAES EM 2009

Atividade
Edificaes residenciais Outras edificaes no residenciais Edificaes comerciais Edificaes industriais Montagem de edificaes pr-fabricadas Instalaes desportivas Partes de edificaes

Valor da obra (em R$ mil)


25.691.117 14.492.595 12.608.321 8.204.027 206.950 161.688 59.545 61.424.243

Part. %
41,8 23,6 20,5 13,4 0,3 0,3 0,1 100,0

Total
Fonte: Paic (2009).

Esse subsetor vem acumulando sucessivas taxas de crescimento de 2002 a 2007, apresentando uma taxa mdia anual de 12,3%. A edificao residencial no apresentou um crescimento expressivo frente aos outros tipos de edificaes. O Grfico 20 apresenta o crescimento acumulado no perodo de cada atividade.
GRFICO 20: CRESCIMENTO ACUMULADO DAS ATIVIDADES DE EDIFICAO NO PERODO DE 2002 A 2007 (2002=100)
400 350 300 250 200 150 100
65 212 178 167 154 362

50 0 2002
Edificaes

45 40

Edificaes residenciais Outras edificaes no residenciais Edificaes comerciais Edificaes industriais Montagem de edificaes pr-fabricadas Instalaes desportivas Partes de edificaes

Fonte: Paic (2007).

COnStRUO CIVIL 335

2003

2004

2005

2006

2007

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Assim, as perspectivas de investimento para esse subsetor so as seguintes: o PMCMV para a expanso das habitaes, em particular as de baixa renda; os investimentos do PAC destinados a habitao e saneamento j mencionados anteriormente; e os eventos esportivos que sero realizados no pas, cujos financiamentos esto includos no subsetor de edificaes, embora no seja possvel determinar as parcelas desses gastos que so residenciais ou comerciais. Cabe ressaltar que, embora o segmento de edificao comercial tenha apresentado um grande crescimento no perodo 2002-2007 (ver Grfico 20), as perspectivas de investimentos de construo de shopping centers, supermercados, lojas etc. so oriundas de investimentos privados, que j esto sendo considerados no primeiro passo, no qual o setor de construo civil segue o comportamento do crescimento da economia como um todo.

Programa Minha Casa, Minha Vida


Lanado em maro de 2009, o programa de financiamento habitacional da Caixa denominado Minha Casa, Minha Vida prev a construo de um milho de residncias com a concesso de subsdios, cujos valores estimados somam cerca de R$ 34 bilhes. Esse programa compreende o seguinte: Programa Nacional de Habitao Urbana (PNHU); Programa Nacional de Habitao Rural (PNHR); transferncia de recursos ao Fundo de Arrendamento Residencial (FAR) e ao Fundo de Desenvolvimento Social (FDS);
COnStRUO CIVIL

subveno econmica aos municpios de pequeno porte; participao da Unio no Fundo Garantidor da Habitao Popular (FGHab); e subveno econmica ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES).

336

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

A Tabela 10 demonstra a distribuio das fontes de recursos para a realizao desse programa, na qual se observa a participao de cerca de 47% do FGTS sobre o total de recursos.
TABELA 10: DISTRIBUIO DAS FONTES DE RECURSOS DO PMCMV (EM R$ BILHES)

Programa
Subsdio para moradia Subsdio em financiamentos do FGTS Fundo Garantidor em financiamentos do FGTS Refinanciamento de prestaes Seguro em financiamentos do FGTS Subtotal Financiamento infraestrutura Financiamento cadeia produtiva Total
Fonte: PMCMV.

Unio
16 2,5 2 1 1 20,5 5

FGTS
7,5

Total
16 10 2 1 1

7,5

28 5

1 25,5 8,5

1 34

O PMCMV visa compatibilizar a prestao da casa prpria com a capacidade de pagamento da famlia. Assim, esse programa diferencia-se em trs grupos, que variam conforme a renda da famlia, que pode ser at 10 salrios mnimos. O Quadro 1 demonstra distribuio de subsdios segundo as trs faixas de renda.
QUADRO 1: DISTRIBUIO DE SUBSDIOS DO PMCMV

Famlias com renda


At 3 salrios mnimos

Subsdios
Subsdio integral com iseno de seguro Aumento do subsdio parcial em financiamentos com reduo dos custos do seguro e acesso ao Fundo Garantidor Estmulo compra com reduo dos custos do seguro e acesso ao Fundo Garantidor

De 3 a 6 salrios mnimos

De 6 a 10 salrios mnimos Fonte: PMCMV.

Essa poltica no se restringe apenas oferta de subsdios, mas tambm visa reinteno de promover a qualidade das construtoras, dos materiais de construo e da construo industrializada. Essas medidas tm como objetivos a agilizao do ciclo produtivo e o barateamento de custos cartoriais.
COnStRUO CIVIL 337

duzir os prazos e procedimentos relacionados ao licenciamento ambiental e tem a

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

No todo, segundo outro estudo da FGV & Abramat (2009c) sobre subsdios poltica anticclica, estima-se que o PMCMV promover um crescimento anual do PIB da construo civil em torno de 8,2%, que representar um acrscimo de 0,7 ponto percentual no PIB da economia como um todo em 2009 e 2010.

Eventos esportivos
O Brasil sediar os dois maiores eventos mundiais do esporte: a Copa do Mundo de futebol, em 2014, e os Jogos Olmpicos, em 2016. Ambos os eventos exigiro investimentos na construo e na adequao de estdios e tambm em infraestrutura e em hotis. Sero necessrios investimentos adicionais em torno de R$ 60 bilhes, distribudos em seis anos, de acordo com o cronograma apresentado no Grfico 21.
GRFICO 21: CRONOGRAMA DOS INVESTIMENTOS DIRECIONADOS AOS EVENTOS ESPORTIVOS
20 18 16 14
Em R$ bilhes
13,2 11,8 17,9

12 10 8 6
4,5 7,5

4,4

4 2 0 2011 2014 2015 2016

2012

2013

Fonte: FGV & Abramat (2009c).

Esses investimentos, aliados forte atrao turstica, tm efeitos diretos e indiretos sobre
COnStRUO CIVIL

o crescimento da economia do pas que recebe os jogos, como pode ser observado na Tabela 11. A Alemanha recebeu mais de um milho de turistas no perodo do evento esportivo, em 2006, resultando em uma arrecadao em torno de 1 bilho com o turismo.25
25

Informao extrada do estudo tcnico elaborado pelo Sindicato Nacional das Empresas de Arquitetura e En-

338

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

No Brasil, h a expectativa de que as obras necessrias promovam um impacto relativamente maior, se comparado maioria dos outros pases que j sediaram a Copa, tendo em vista que suas necessidades so bem maiores do que as dos pases desenvolvidos.
TABELA 11: COMPARAO DAS TAXAS DE VARIAES DO PIB DOS PASES-SEDES DA COPA DO MUNDO (MDIA DE 2005 = 100)

Alemanha Coreia do Sul 2006 2002


Mdia dos ltimos 4 anos (%) Ano do evento (%) 1 ano aps (%) 2 anos aps (%) 0,4 3,0 2,5 1,1 3,5 7,0 3,1 4,7

Japo 2002
0,2 0,3 1,5 2,7

Frana 1998
1,9 2,1 4,8 3,9

EUA 1994
1,9 4,0 2,5 3,7

A Copa de 2014 ocorrer em 12 cidades: Belo Horizonte, Braslia, Cuiab, Curitiba, Fortaleza, Manaus, Natal, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador e So Paulo. Alm das sedes, haver outras 35 cidades que funcionaro como subsedes ou cidades de apoio para receber as selees antes e durante o evento. Essas cidades tero de adequar suas instalaes esportivas j existentes, pois elas j atendem s necessidades da populao local, e a construo de novas instalaes poderia levar subutilizao. Essas adequaes implicam o uso de tecnologias cuja finalidade tornar os estdios mais eficientes, desde a instalao de molas amortecedoras nas arquibancadas at o emprego de sistemas de irrigao automatizado e escamotevel, permitindo a reduo dos custos de manuteno. Os Jogos Olmpicos ficaro restritos cidade do Rio de Janeiro, que se aproveitar da infraestrutura construda para os Jogos Pan-Americanos de 2007, assim como das melhorias necessrias para a Copa de 2014. No obstante, um estudo encomendado pelo Ministrio do Esporte Fundao Instituto de Administrao da Universidade de So Paulo26 afirma que haver o envolvimento de 55 setores
COnStRUO CIVIL 339

da economia, criando um impacto em torno de R$ 102 bilhes para todo o Brasil.

genharia Consultiva (Sinaenco), disponvel no site: <http://www5.senado.gov.br/ rio2016/estudos-tecnicos>.


26

Fonte: <http://www.abin.gov.br/modules/articles/print.php?id=5015>.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

So vrias as reas em que se aplicaro investimentos para a realizao desses eventos, como hotelaria, infraestrutura e transporte. Haver, portanto, a necessidade de realizar-se um planejamento e determinar uma ordem de prioridade dos investimentos.

1) Hotelaria
Em 2007, a cidade do Rio de Janeiro recebeu os Jogos Pan-Americanos, que teve efeitos sobre a taxa de ocupao dos hotis da cidade-sede. Para a Copa de 2014, por sua maior repercusso mundial, estima-se que o Brasil receba cerca de 500 mil turistas estrangeiros no perodo dos jogos, nmero superior capacidade de hospedagem instalada atualmente, que de 455 mil turistas por ano. A Associao Brasileira da Indstria de Hotis afirma que a taxa de ocupao nesse perodo do evento chegar ao mximo, tendo em vista as elevadas taxas de ocupao com que os hotis j operavam no ano de 2009, tendo como exemplo o caso do estado do Rio de Janeiro, cuja taxa mdia de ocupao era superior s dos cinco anos antecedentes. A Fdration Internationale de Football Association (Fifa) exige que cada cidade-sede e seu arredor disponham de 32 mil quartos. As cidades de Braslia, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro e So Paulo atendem a essa exigncia e mesmo assim j tm projetos de expanso hoteleira. A cidade de Belo Horizonte, que dispe de 12 mil quartos, ter 2 mil quartos reformados. Na cidade de Manaus, esto sendo construdos dois hotis e h expectativas de instalao de resorts. As cidades de Fortaleza, Natal, Curitiba e Salvador tm, respectivamente, 17, 25, 27 e 30 mil leitos. A cidade de Cuiab a que tem a menor capacidade de hospedagem, com apenas cinco mil leitos, embora j existam oito hotis. Logo, h expectativa de que o segmento hoteleiro apresente forte expanso para no apenas cumprir as exigncias dos comits esportivos, mas tambm para atender crescente demanda. Essa expanso ter reflexos no setor de construo civil com
COnStRUO CIVIL

construo e reforma de hotis, resorts, albergues e outras formas de hospedagem.

340

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

2) Estdios e outras instalaes esportivas


Segundo relatrio desenvolvido pela Ernst & Young sobre os Jogos Pan-Americanos em 2007, foram investidos R$ 870,5 milhes em construes de novas obras de infraestrutura (Arena Multiuso, Estdio Olmpico Joo Havelange etc.); R$ 591,8 milhes em reformas de estruturas j existentes (Complexo do Maracan, Riocentro etc.); e R$ 31,6 milhes em estruturas temporrias. No total, quase R$ 1,5 bilho foram investidos em infraestrutura em apenas uma cidade. No manual das recomendaes e dos requisitos tcnicos, a Fifa recomenda que os estdios tenham, no mnimo, 30 mil assentos, e aquele que receber a final dos jogos dever ter ao menos 60 mil. Em geral, os estdios atendem a esse nmero minmo, mas, mesmo assim, sero necessrios investimentos em reparos e na implantao de estacionamentos, sistemas de segurana, sinalizao, vestirios e hospitais prximos, entre outros. Estima-se que esses investimentos sejam de R$ 10 bilhes e tenham origem pblica e privada. Embora o comit da Copa exija estdios dedicados aos jogos de futebol, no permitindo instalaes de atletismo, por exemplo, esses espaos podem ser utilizados para outras finalidades, como espetculos e eventos, e podem estar associados a teatros, cinemas, centros comerciais etc. A constituio de arenas multiuso favorece a sustentabilidade financeira do empreendimento, tendo em vista que o seu uso se estende ao longo do tempo e no fica restrito aos eventos futebolsticos. Alm disso, desde a Copa da Alemanha, em 2006, a Fifa recomenda a iniciativa sustentvel no programa Green Goal, no qual se sugere a definio de estdios verdes, o que implica, entre tantas medidas, a instalao de tecnologias que reduzam o consumo de gua potvel e melhorem a estocagem das guas fluviais para irrigao; incentivos reciclagem do lixo; desenvolvimento de arquiteturas e aplicao de tecnologias que usem a energia de forma mais no uso de combustveis.
COnStRUO CIVIL 341

eficiente; e estmulo ao uso de transportes coletivos que apresentem eficincia

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Outros investimentos sero necessrios no setor energtico, tanto nas redes de distribuio de energia quanto no fornecimento de eletricidade para atender elevao do consumo durante as partidas. preciso assegurar que no haja apages como os que j ocorreram em oito das 12 cidades-sede do evento.

3) Transporte
Um grande fator crtico para as 12 cidades-sede e suas subsedes ser a mobilidade pblica. importante, portanto, o desenvolvimento de um planejamento logstico dos meios de transporte, porque h a necessidade de atender os estdios com diversos meios de transporte. Os estdios que no contam com acessos aos meios coletivos (nibus e metr) devero se preocupar em reservar espao suficientemente grande para atender ao fluxo de automveis e demanda por estacionamento. Dessa maneira, haver a necessidade de investimentos na construo de linhas de metr, de corredores de nibus e de estacionamento, como tambm para a ampliao de aeroportos e para reformas dos meios de transporte interestaduais, rodovirios e ferrovirios. Com o objetivo de realizar esses investimentos, o governo federal lanou no ms de janeiro de 2010 um programa de investimentos dentro do PAC, denominado PAC da Mobilidade Urbana. Esse programa conta com projetos que somam R$ 11,48 bilhes27 e prioriza os investimentos necessrios para facilitar a mobilizao das pessoas entre as cidades-sede, com a construo, a expanso e a reforma de linhas rodovirias, ferrovirias, de metrs e de aeroportos, alm de adequao de zonas porturias a fim de possibilitar a vinda de navios transatlnticos que ajudaro na hospedagem dos turistas. Um dos principais gargalos na rea de transporte est relacionado capacidade dos aeroportos, sobretudo porque 90% do ingresso de estrangeiros no Brasil ocorrem pelos aeroportos internacionais do Galeo (RJ) e de Guarulhos (SP).28
COnStRUO CIVIL

Isso provoca o congestionamento nesses aeroportos e dificulta o escoamento desse contingente de pessoas para outras localidades regionais.
27

Fonte: <http://www.copa2014.org.br/noticias/2922/MINISTERIO+DEFINE+DATAS+PARA+PAC+DA+ MOBILIDADE+URBANA.html>. Sinaenco (2009).

28

342

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

A Empresa Brasileira de Infraestrutura Aeroporturia (Infraero) desenvolveu um estudo tcnico sobre as necessidades de investimentos nos aeroportos brasileiros a fim de adequ-los e, assim, evitar um novo apago areo, como o ocorrido em 2007. A Tabela 12 apresenta o volume de investimentos aeroporturios necessrios.
TABELA 12: PREVISO DE INVESTIMENTOS AEROPORTURIOS PARA A COPA DE 2014 (EM R$ MILHES)

Aeroporto
Aeroporto Internacional Tancredo Neves Aeroporto de Belo Horizonte Aeroporto Internacional de Braslia Aeroporto Internacional Marechal Rondon Aeroporto Internacional Afonso Pena Aeroporto Internacional Pinto Martins Aeroporto Internacional Eduardo Gomes Aeroporto So Gonalo do Amarante Aeroporto Internacional Salgado Filho Aeroporto Internacional do Recife Aeroporto Internacional do Rio de Janeiro Aeroporto Santos Dumont Aeroporto Internacional de Salvador Aeroporto Internacional de Congonhas Aeroporto Internacional de Garulhos Aeroporto Internacional de Campinas

UF
MG MG DF MT PR CE AM RN RS PE RJ RJ BA SP SP SP

Necessidade de investimentos 2009-2013 PAC


12,13 0,00 161,79 30,90 40,00 70,70 1,35 114,85 237,43 10,00 171,90 45,35 27,69 20,82 1.399,00 304,00 2.647,91

Demais investimentos
380,03 5,08 501,53 54,36 40,84 208,36 237,18 0,00 373,16 23,00 612,15 31,06 42,11 269,50 32,00 700,11 3.510,47

Total
392,16 5,08 663,32 85,26 80,84 279,06 238,53 114,85 610,59 33,00 784,05 76,41 69,80 290,32 1.431,00 1.004,11 6.158,38

Total
Fonte: Infraero (2009).

Estimativas dos investimentos do setor de construo civil


Considerando a anlise realizada, estimou-se que a perspectiva de investimento de 2010 a 2013 seria de R$ R$ 1 trilho, que representa um aumento de 28% 2005 a 2008 (R$ 835.571 milhes, sendo R$ 342.584 milhes para edificaes e R$ 492.987 milhes para construo pesada). Pode ser observada, na Tabela 13, a evoluo anual por subsetor de edificaes e de construo pesada.
COnStRUO CIVIL 343

com relao aos dados do investimento do setor de construo civil no perodo de

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

TABELA 13: INVESTIMENTOS PREVISTOS DE 2010 A 2013 (EM R$ MILHES)

2010
Edificaes Construo pesada Construo civil Fonte: Elaborao prpria. 101.138 135.467 236.605

2011
114.041 148.627 262.669

2012
122.718 157.660 280.378

2013
126.632 161.393 288.025

Investimento 2010-2013
464.529 603.147 1.067.676

O exerccio realizado considerou os programas de governo vigentes em 2010, mas existem desafios que podem alterar essa previso, conforme ser mostrado na prxima seo, alm dos novos investimentos j anunciados para o PAC-2, que prev a concluso de projetos j iniciados no PAC-1 e acrescenta novos projetos. A previso preliminar do PAC-2 de R$ 958,9 bilhes, de 2011 a 2014, valor que inclui R$ 278 bilhes para o Programa Minha Casa, Minha Vida.

dESAFIoS PArA oS PrxImoS AnoS


Como a expanso da indstria de construo civil depende, em grande escala, da chamada construo industrializada, deveria ser incentivada a difuso em massa dessa tecnologia, principalmente para reduzir o dficit habitacional, que certamente auxiliar o cumprimento das obrigaes com os eventos esportivos. O direcionamento da oferta para esse segmento viria suprir uma necessidade premente do mercado, levando reduo de custos e prazos e assegurando garantia e rapidez de entrega. Essa soluo depende de aumento de financiamento, que, em grande parte, deve ser pblico para edificao residencial, principalmente para populao de baixa renda, e privado para edificao comercial.
COnStRUO CIVIL

A seguir, so detalhados os desafios que devem ser vencidos para que se possa alcanar a construo industrial.

344

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Tecnologia
O elevado dficit habitacional requer radical alterao no padro construtivo, assim como a necessidade de cumprir prazos dos investimentos previstos da Copa e dos Jogos Olmpicos, considerando tambm a necessidade de atender a critrios ambientais. A soluo que est sendo apontada a promoo da construo industrializada em massa, que implicaria padronizao de produtos e processos. Essa inovao aumenta a produtividade e reduz perdas, de modo a baratear as edificaes e agilizar as obras. Contudo, um enorme desafio, como foi mostrado em Monteiro Filha et al. (2009), que exige mudanas em normas tcnicas, reorganizao da cadeia produtiva da construo, expanso e capacitao da mo de obra, principalmente a qualificada. No que tange principalmente edificao, a normatizao tcnica no pas est bastante defasada, o que, somado existncia de diferenas significativas entre os cdigos de obras municipais, dificulta a introduo de inovaes, como a padronizao e a industrializao do processo construtivo. difcil o estabelecimento de critrios necessrios homologao, avaliao ou aprovao de produtos e processos construtivos inovadores. Existem no pas poucas instituies tcnicas aptas a avaliar as inovaes e as certificaes. A viso de futuro para 2023, desenvolvida no Estudo Prospectivo da Construo Civil [CGEE (2009)], financiado pela ABDI, no mbito da Poltica de Desenvolvimento Produtivo para a construo civil, coordenada pelo Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior (MDIC), visa a um setor com um processo construtivo industrializado, com todas as etapas do ciclo de vida do empreendimento integradas pelo uso de tecnologias da informao que possibilitam maior interoperabilidade.
COnStRUO CIVIL 345

O uso dessas tecnologias permite que os profissionais das etapas de planejamento e de construo do empreendimento utilizem, de forma mais fcil, as informaes disponveis, aprimorando as anlises de desempenho e de custos e adequando os parmetros s exigncias ambientais.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Essas exigncias vm assumindo relevncia nesse setor por causa dos elevados impactos ambientais que so produzidos, seja no grande consumo de recursos naturais na etapa de construo, seja na criao de resduos slidos na ltima etapa, que a de manuteno ou demolio do empreendimento. No contexto internacional, j existem quatro sistemas de certificaes, dois dos quais esto sendo adaptados para as condies brasileiras, quais sejam: o AQUA, que a adaptao do HQE francs, e o LEED, de origem estadunidense. H tambm iniciativas brasileiras, como a criao do programa Procel Edifica. Para a criao de um processo construtivo industrializado, necessrio que haja padronizao dos materiais de construo. No entanto, a indstria de materiais de construo muito heterognea e seus principais compradores esto inseridos nos segmentos de autoconstruo e autogesto, o que torna mais difcil a coordenao da cadeia produtiva dessa indstria. O desenvolvimento tecnolgico tem tambm como gargalos a disponibilidade e a gerao de mo de obra qualificada, tanto para promover esse desenvolvimento quanto para atender s novas demandas posteriores, haja vista que essas tecnologias promovem apenas a substituio parcial do trabalho, exigindo em contrapartida maior qualificao dos empregados. Isso se agrava no segmento de edificao, tendo em vista que as empresas desse segmento so tradicionais, com baixo nvel de desenvolvimento e modernizao, se comparadas a outros pases, como Reino Unido e Estados Unidos [CGEE (2009)].

Financiamentos
Como foi dito anteriormente, o setor de construo civil muito dependente de crdito, tanto para produzir quanto para vender. Entretanto, no Brasil, a razo entre a soma dos financiamentos imobilirios e o PIB aproximaCOnStRUO CIVIL

damente de 2%, enquanto pases como Holanda, Espanha, Chile, Mxico e Argentina apresentam as seguintes razes, respectivamente: 105%, 46%, 17%, 11% e 4% [CGEE (2009)].

346

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

No entanto, como visto no Grfico 9, o recente crescimento dos financiamentos imobilirios est fortemente atrelado ao SBPE, que apresentou tambm um crescimento do valor mdio do financiamento, como pode ser percebido no Grfico 22. Segundo Monteiro Filha et al. (2009), esse dado mostra a tendncia de financiamento a imveis mais caros, o que corrobora a explicao dada para o grande dficit habitacional, principalmente para as classes de menor renda.
GRFICO 22: EVOLUO DO VALOR MDIO DOS FINANCIAMENTOS AQUISIO DO SBPE
140.000 120.000 10.000
Em R$/unidade

8.000 6.000

4.000 2.000

1998

1999 2000

2001 2002 2003

2004

2005 2006

2007 2008 2009*

Fonte: Banco Central do Brasil. * Valor at outubro de 2009.

Dado que o volume de recursos disponveis no suficiente para padronizao de produtos e processos (desenvolvendo a construo industrializada), que seria uma soluo para resolver o elevado dficit habitacional do pas, uma poltica de financiamento pode ser definidora de um alinhamento dos interesses ao longo da cadeia de construo civil. Para que esse objetivo seja alcanado, relevante que se utilize o acesso ao crdito como um incentivador para que cada elo da cadeia venha a se interessar por inovar e atender a critrios mnimos e evolutivos de melhoria contnua. Quanto ao segmento de construo pesada, a escassez de crdito tambm se apresenta ca mundial, o crdito de fontes privadas tornou-se mais restrito e mais custoso.
COnStRUO CIVIL 347

como um fator de gargalo ao crescimento da construo. Em virtude da crise econmi-

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Mercado
Um dos principais desafios para a construo civil est associado ao atendimento das classes de menor renda, tendo em vista que concentram grande parte do dficit habitacional, como pode ser observado na Tabela 14.
TABELA 14: DISTRIBUIO DO DFICIT HABITACIONAL BRASILEIRO POR FAIXA DE RENDA EM SALRIOS MNIMOS (SM) (EM %)

Faixa de 0 a 3 SM

90,9

Faixa de 3 a 6 SM

6,7

Faixa de 6 a 10 SM Fonte: PNAD (2007).

2,4

O PMCMV tinha como um dos objetivos reduzir em 14% o dficit habitacional. Contudo, com nove meses de vigncia (37,5% do prazo total), foram contratadas apenas 220.428 unidades (22%), como pode ser visto na Tabela 15, que apresenta sua distribuio por faixa de renda.
TABELA 15: DISTRIBUIO DAS MORADIAS PREVISTAS E REALIzADAS AT DEzEMBRO DE 2009 POR FAIxA DE RENDA EM SALRIOS MNIMOS (SM)

Previsto
Faixa de 0 a 3 SM 400.000

realizado Realizado at dez/09 Percentual %) (em


132.125 33,0

Faixa de 3 a 6 SM

400.000

71.071

17,8

Faixa de 6 a 10 SM

200.000

17.232

8,6

Total
Fontes: PMCMV e Agncia Brasil.

1.000.000

220.428

22,0

COnStRUO CIVIL

Segundo o Estudo Prospectivo para Construo Civil [CGEE (2009)], a demanda potencial por unidades residenciais em 2008 foi estimada em cerca de 1.950 mil unidades (excluindo os valores do dficit habitacional), enquanto a produo total, considerando aquelas relacionadas autogesto e autoconstruo, alcanou o patamar

348

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

de 1.100 mil unidades. Assim, 850 mil unidades demandadas no foram atendidas apenas no ano de 2008, o que exigiria um crescimento da oferta em torno de 77%. A distribuio regional do dficit mostra a necessidade maior de moradias nas regies Sudeste e Nordeste, conforme Tabela 16.
TABELA 16: PERCENTUAL DE DFICIT HABITACIONAL DE CADA REGIO

% do total
Regio Norte 10,4

Regio Nordeste

34,2

Regio Centro-Oeste

7,0

Regio Sudeste

37,2

Regio Sul

11,2

Total
Fonte: PMCMV.

100

Conclui-se que o PMCMV mostra-se lento e insuficiente para suprir o dficit habitacional brasileiro, tendo em vista que a distribuio das moradias previstas no segue necessariamente a distribuio do dficit habitacional quanto renda. Assim, haver espao para expanso do mercado de construo civil, principalmente se as empresas dessa indstria se voltarem para esse nicho, com construo industrializada, em que o fator crtico de sucesso so as vantagens competitivas em custos. Entretanto, para produo em larga escala, importante o alinhamento de toda a cadeia, incluindo-se tambm a padronizaCOnStRUO CIVIL 349

o de materiais de construo.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Concorrncia
Em decorrncia da existncia de subsetores dos quais fazem parte grandes empresas, o levantamento dos principais desafios com relao concorrncia deve tambm consider-los por subsetor, pois, embora possam atuar tecnicamente tanto em construo pesada quanto em edificao, as grandes empresas mantm-se nos seus subsetores, em face da especializao e da experincia acumulada nos diversos perfis dos mercados compradores. No subsetor de edificaes, as empresas atuam em dois diferentes mercados: edificao residencial e comercial. Em edificao residencial, as empresas procuram obter o menor custo, tendo em vista que o produto final apresenta elevado valor. Contudo, tm, em geral, um banco de terrenos e ganham tambm com a sua valorizao aps a construo (lucro imobilirio). O preo e o financiamento so outros fatores importantes na concorrncia entre empresas. As empresas que atuam no segmento residencial atendem mercados de alta, baixa e mdia renda, podendo tambm atender os de autogesto e de autoconstruo. No entanto, em geral, os autnomos atuam nesses dois ltimos. A edificao para as faixas de mdia a alta renda tem, em geral, como regime de construo a chamada construo imobiliria, e as maiores empresas dependem de financiamento de bancos pblicos. Nesse sentido, o desafio focar a concorrncia na diferenciao por qualidade com preocupao ambiental, alterando a concorrncia que hoje existe, com base na capacidade de obteno de crdito. O maior grupo concentrado em construo residencial o Cyrela Brazil Realty, que atende tambm o mercado de mdia e baixa renda e est presente em trs outros pases. Outras grandes empresas tambm atuam nesses mercados. Esse segmento est crescendo com o aumento de participao estranCOnStRUO CIVIL

geira nas empresas brasileiras, o que provavelmente reduz a dependncia por crdito pblico.

350

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

TABELA 17: CAPTAO PRIMRIA E SECUNDRIA DAS EMPRESAS DE CONSTRUO CIVIL

Empresa
Cyrela Realty Rossi Residencial Gafisa Company Cyrela Realty Abyara Klabin Segall Brascan Residencial PDG Realty Rodobens Imobiliria CC Des. Imob. Tecnisa Gafisa Even JHSF Participaes CR2 Agra Incorporaes Inpar S.A. Eztec MRV Trisul Tenda PDG Realty Helbor MRV Rossi Residencial PDG Realty Brookfield Cyrela Realty Direcional Inpar S.A. PDG Realty
Fonte: Bovespa.

Volume primrio (R$)


629.175.000 762.500.000 494.394.000 208.000.000 728.650.000 163.770.250 360.573.750 940.000.000 432.263.062 448.500.000 478.500.000 590.652.257 487.811.792 460.000.000 432.400.000 307.575.000 752.348.515 756.000.000 542.145.813 1.071.155.202 330.281.050 603.000.000 575.000.000 251.832.053 595.350.000 928.125.000 784.000.000 562.700.000 1.182.500.000 273.999.999 246.400.000 -

Volume secundrio (R$)


273.000.000 250.000.000 432.594.750 73.600.000 109.297.500 166.773.750 248.000.000 216.131.538 43.499.986 200.650.827 683.493.174 33.688.985 122.244.798 126.787.500 274.400.000 102.000.000 1.407.731.717

Volume total (R$)


902.175.000 1.012.500.000 926.988.750 281.600.000 837.947.500 163.770.250 527.347.500 1.188.000.000 648.394.600 448.500.000 521.999.986 791.303.084 1.171.304.966 460.000.000 432.400.000 307.575.000 786.037.500 756.000.000 542.145.813 1.193.400.000 330.281.050 603.000.000 575.000.000 251.832.053 722.137.500 928.125.000 1.058.400.000 664.700.000 1.182.500.000 273.999.999 246.400.000 1.407.731.717

Participao estrangeira (em %)


72 80 72 64 75 83 65 87 84 67 48 59 93 53 89 0 67 70 68 73 91 66 61 56 70 73 73 43 72 64

N/D

COnStRUO CIVIL 351

N/D

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

Alm disso, as empresas que atuam em edificaes para baixa renda e comerciais, por adotarem o regime de construo por contrato, tm como fator crtico custos e prazos, respectivamente. Como o lucro imobilirio baixo nesse mercado, a inovao da introduo em massa de construo do tipo industrializada seria interessante para esses segmentos, pois assim poderiam auferir um lucro produtivo maior. No subsetor de construo pesada, observa-se a existncia de grandes grupos econmicos que atuam no mercado internacional e tambm assumem as atividades de gerenciamento de contratos, com empresas subcontratadas, detentores de tecnologia, fabricantes de mquinas e equipamentos etc. Em geral, esses grandes grupos apresentam uma estratgia de diversificao por meio de fuso e aquisio de outros negcios. A concorrncia nesse subsetor afetada tambm pelo relacionamento com os detentores de tecnologia. As grandes empresas e os grandes grupos que atuam no mercado internacional so, com frequncia, indicados pelo fato de terem relacionamento com o dono da tecnologia quando participam de concorrncias e o fator qualidade for importante. Mdias e pequenas empresas so, em geral, subcontratadas. Atuam em construo pesada os grandes grupos econmicos do setor, que tm se concentrado nos mercados americano e africano. Os grupos Odebrecht, Camargo Corra e Andrade Gutierrez so concorrentes em muitos mercados externos. A Odebrecht atua em 17 pases, a Camargo Corra, em 15 pases, e a Andrade Gutierrez, em 20 pases. De modo geral, contudo, os trs subsetores enfrentam dificuldades na obteno de crdito, e o barateamento do custo de capital o principal desafio. A capacidade de arranjar financiamento to importante, que obter fontes suficientes constitui enorme desafio para os participantes de uma concorrncia. A prpria histria da construo civil brasileira diz que, com a dificuldade de obCOnStRUO CIVIL

teno de crdito e com o acirramento da concorrncia, a maioria das construtoras tem de adotar novas estratgias, como a qualidade e a eficincia do produto final no processo produtivo.

352

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

notAS ConCLuSIvAS
A ao dos governos foi decisiva para o enfrentamento da crise, que poderia ter sido desastrosa para a economia mundial e para a construo civil. Com relao ao Brasil, os efeitos dessa crise foram sentidos no setor em decorrncia da reduo do crdito privado. No se pode esquecer que, embora as empresas tenham se mantido lquidas e rentveis, o dficit habitacional e de infraestrutura ainda expressivo e o cumprimento das obrigaes com os eventos esportivos demandar esforos para cumprir prazos. No texto, mostrou-se que a expanso da indstria da construo civil depende, em grande escala, da construo industrializada. Embora a adoo de novos mtodos construtivos em massa pudesse ser uma soluo para esses problemas, para que essas questes fossem resolvidas de maneira sustentvel, seria necessria a adoo de planejamento urbano e polticas pblicas adequadas. Seria evitada, dessa forma, a repetio da urbanizao desordenada, que provoca ainda hoje um desenvolvimento catico em importantes cidades brasileiras. Como premissa para a eficcia e a eficincia da adoo da construo industrializada, relevante vencer os inmeros desafios que se apresentam. Podem ser propostas as seguintes aes: a) em fase anterior ou paralela, a simplificao e a reduo do arcabouo institucional; b) a racionalizao das atividades construtivas e, nesse sentido, a busca pela articulao da cadeia produtiva em nvel nacional; c) a padronizao, pelos fornecedores, dos materiais de construo; d) a busca, em conjunto com os demais membros da cadeia, pelo aumento da competitividade do setor;
COnStRUO CIVIL 353

e) a constituio de programas em larga escala de formao e qualificao de mo de obra; e f) a destinao, pelo Sistema Financeiro Nacional, de montantes significativos de recursos para apoiar a mudana estrutural no setor, financiamentos para a

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

edificao residencial de fontes pblicas, principalmente para populao de baixa renda, e de fontes privadas, para a edificao comercial. As perspectivas de investimento so muito boas, uma vez adotadas as medidas acima especificadas. A estimativa de investimento de 2010 a 2013 seria de R$ 1 trilho, que representa um aumento de 28% com relao aos dados do investimento do setor de construo civil no perodo de 2005 a 2008 (R$ 835.571 milhes). Os investimentos em edificaes, de acordo com a projeo realizada, chegariam a R$ 465 bilhes, e em construo pesada, R$ 603 bilhes. O exerccio realizado considerou os programas de governo vigentes em 2010, mas existem desafios que podem alterar essa previso. Recentemente, foi anunciado o PAC-2, que prev a concluso de projetos j iniciados do PAC-1 e acrescenta novos projetos. A previso preliminar do PAC-2 de R$ 958,9 bilhes de 2011 a 2014, que inclui o Programa Minha Casa, Minha Vida.

rEFErnCIAS
Banco cenTral do Brasil. Estatsticas do sistema Financeiro de Habitao. Disponvel em: <http://www.bcb.gov.br/?SFHESTAT>. Vrios anos. Acesso em: 22 de janeiro de 2010. ______. sistema gerenciador de sries temporais. Disponvel em: <https://www3.bcb. gov.br/sgspub/localizarseries/localizarSeries.do?method=prepararTelaLocalizarSeries>. Acesso em: 22 de janeiro de 2010. Barros neTo, Jos de Paula et al. Os critrios competitivos da produo: um estudo exploratrio na construo de edificaes. RAC, v. 7, n. 1, p. 67-85, jan./mar. 2003. BovesPa Bolsa de valores do esTado de so Paulo. Dados de mercado. Disponvel em: <http://bmfbovespa.comunique-se.com.br/>. Acesso em: 12 de fevereiro de 2010.
COnStRUO CIVIL

census Bureau. Economic Indicators. Disponvel em: <http://www.census.gov/cgi-bin/ briefroom/BriefRm>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010. cgee cenTro de gesTo e esTudos esTraTgicos. Estudo prospectivo setorial da construo civil: panorama setorial verso preliminar. Braslia: CGEE (no prelo).

354

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

enr engineering news-record. The McGraw-Hill Companies, 2009, vrios nmeros. Fgv & aBraMaT. Perfil da cadeia produtiva da construo e da indstria de materiais. Rio de Janeiro: Abramat/FGV Projetos, 2009a. Disponvel em: <http://www.abramat. org.br/lista_publicacao.asp?s=14>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010. ______. subsdios poltica anticclica: um milho de moradias em dois anos. Rio de Janeiro: Abramat/FGV Projetos, 2009b. Disponvel em: <http://74.125.47.132/ search?q=cache:Eaf3Vx8qEzsJ:www.projetobr.com.br/c/document_library/get_fil e%3FfolderId%3D296%26name%3DDLFE-1539.doc%26download%3Dtrue+sub s%C3%ADdios+%C3%A0+pol%C3%ADtica+antic%C3%ADclica&cd=1&hl=ptBR&ct=clnk&gl=br>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010. ______. Cenrio macroeconmico 2009-2016. So Paulo: Abramat/FGV Projetos, 2009c. Disponvel em: <http://www.abramat.org.br/lista_publicacao.asp?s=14>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010. iBge insTiTuTo Brasileiro de geograFia e esTaTsTica. Pesquisa anual da indstria da construo, v. 17. Rio de Janeiro: IBGE, 2007. inFraero eMPresa Brasileira
de

inFraesTruTura aeroPorTuria. Infraestrutura

aeroporturia Copa do Mundo 2014. Disponvel em: <http://www5.senado.gov.br/ rio2016/estudos-tecnicos/Apres%20Aeroportos%20COPA%202014_Audiencia%20 Camara%20Deputados_01%2009%202009.pdf>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010. MonTeiro Filha, Dulce Correa et al. Perspectivas e entraves para inovaes na construo civil. BNDEs setorial, n. 31, mar. 2010. ocde organizao
Para a

cooPerao

desenvolviMenTo econMico. oCDE

StatExtracts. Disponvel em: <http://stats.oecd.org/Index.aspx?querytype=view&quer yname=92. Acesso em: 26 de janeiro de 2010>. Pac PrograMa Disponvel em:
de

acelerao

do

cresciMenTo. PAC 3 anos fevereiro de 2010.


COnStRUO CIVIL 355

<http://www.brasil.gov.br/pac/balancos/copy_of_copy_of_copy_

of_5balanco/>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010.

PeRSPeCtIVAS DO InVeStIMentO 2010-2013

PMcMv PrograMa Minha casa, Minha vida. Minha Casa, Minha Vida: 1 milho de casas crdito, emprego, benefcios e esperana para os brasileiros. Disponvel em: <http://www.info.planalto.gov.br/download/pdf/plano_nacional_de_habitacao.pdf>. Acesso em: 22 de janeiro de 2010. sinaenco sindicaTo nacional das eMPresas de arquiTeTura e engenharia consulTiva. Copa 2014 no Brasil: informaes bsicas. Disponvel em: <http://www5.senado.gov.br/ rio2016/estudos-tecnicos/Copa%202014%20no%20 Brasil%20-%20documento%20basico1.ppt>. Acesso em: 8 de fevereiro de 2010.

356

COnStRUO CIVIL