Você está na página 1de 35

CVM - Atos Normativos

Pgina 1 de 35

Nova Pesquisa INSTRUO CVM N. 409, DE 18 DE AGOSTO DE 2004 Dispe sobre a constituio, a administrao, o funcionamento e a divulgao de informaes dos fundos de investimento. O PRESIDENTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM torna pblico que o Colegiado, em reunio realizada nesta data, tendo em vista o disposto nos arts. 2 e 19 da Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, resolveu baixar a seguinte Instruo: CAPTULO I DO MBITO E DA FINALIDADE Art. 1 A presente Instruo dispe sobre normas gerais que regem a constituio, a administrao, o funcionamento e a divulgao de informaes dos fundos de investimento e fundos de investimento em cotas de fundo de investimento definidos e classificados nesta Instruo. Pargrafo nico. Excluem-se regulamentao prpria: da disciplina desta Instruo os seguintes fundos, regidos por

I - Fundos de Investimento em Participaes; II - Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Participaes; III - Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; IV - Fundos de Investimento em Direitos Creditrios no mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse Social; V - Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; VI - Fundos de Financiamento da Indstria Cinematogrfica Nacional; VII - Fundos Mtuos de Privatizao FGTS; VIII - Fundos Mtuos de Privatizao FGTS Carteira Livre; IX - Fundos de Investimento em Empresas Emergentes; X - Fundos de ndice, com Cotas Negociveis em Bolsa de Valores ou Mercado de Balco Organizado; XI - Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes - Capital Estrangeiro; XII - Fundos de Converso; XIII - Fundos de Investimento Imobilirio; XIV - Fundo de Privatizao - Capital Estrangeiro; XV - Fundos Mtuos de Aes Incentivadas; e XVI Fundos de Investimento Cultural e Artstico. CAPTULO II

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


DAS CARACTERSTICAS E DA CONSTITUIO Seo I Das Caractersticas

Pgina 2 de 35

Art. 2 O fundo de investimento uma comunho de recursos, constituda sob a forma de condomnio, destinado aplicao em ttulos e valores mobilirios, bem como em quaisquer outros ativos disponveis no mercado financeiro e de capitais, observadas as disposies desta Instruo. Pargrafo nico A aplicao no exterior de recursos oriundos de fundos de investimento regulados por esta Instruo obedecer regulamentao expedida pelo Conselho Monetrio Nacional. Art. 3 O fundo ser constitudo por deliberao de um administrador que preencha os requisitos estabelecidos nesta Instruo, a quem incumbe aprovar, no mesmo ato, o regulamento do fundo. Pargrafo nico. Podem ser administradores de fundo de investimento as pessoas jurdicas autorizadas pela CVM para o exerccio profissional de administrao de carteira, nos termos do art. 23 da Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976. Art. 4 Da denominao do fundo constar a expresso "Fundo de Investimento", acrescida da referncia classe de fundo, segundo a classificao estabelecida na seo II do Captulo VIII. 1 denominao do fundo no podero ser acrescidos termos ou expresses que induzam interpretao indevida quanto a seus objetivos, sua poltica de investimento, ou seu pblico alvo. 2 Podero ser acrescidas denominao do fundo expresses que indiquem o eventual tratamento tributrio especfico a que estejam sujeitos o fundo ou seus cotistas. Art. 5 O fundo pode ser constitudo sob a forma de condomnio aberto, em que os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo, ou fechado, em que as cotas somente so resgatadas ao trmino do prazo de durao do fundo. Pargrafo nico. Admite-se a amortizao de cotas tanto no fundo fechado como no fundo aberto, mediante o pagamento uniforme a todos os cotistas de parcela do valor de suas cotas sem reduo do nmero de cotas emitidas, efetuado em conformidade com o que a esse respeito dispuser o regulamento ou a assemblia geral de cotistas. Art. 6 O fundo ser regido pelo regulamento, devendo divulgar suas principais caractersticas ao pblico atravs de um prospecto elaborado em conformidade com o disposto na Seo V do Captulo III, ressalvado o disposto no art. 110, inciso II desta Instruo. Seo II Do Registro dos Fundos Art.7 O funcionamento do fundo depende do prvio registro na CVM, o qual ser procedido atravs do envio, pelo administrador, dos documentos previstos no art. 8, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, e considerar-se- automaticamente concedido na data constante do respectivo protocolo de envio. Art. 8 O pedido de registro deve ser instrudo com os seguintes documentos e informaes: I regulamento do fundo, elaborado de acordo com as disposies desta Instruo; II os dados relativos ao registro do regulamento em cartrio de ttulos e documentos; III prospecto, elaborado em conformidade com disposto na Seo V, Captulo III, ressalvado o disposto nos art. 110, inciso II;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 3 de 35

IV declarao do administrador do fundo de que firmou os contratos mencionados no art. 57, se for o caso, e de que os mesmos se encontram disposio da CVM; V nome do auditor independente; VI inscrio do fundo no CNPJ; e VII formulrio padronizado com as informaes bsicas do fundo, conforme modelo disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, devidamente preenchido. Art. 9 A CVM cancelar o registro: I do fundo aberto que no houver atendido o disposto no art. 105; II do fundo fechado, quando no for subscrito o nmero mnimo de cotas representativas do seu patrimnio inicial, no prazo de 180 (cento e oitenta) dias, conforme o disposto na Seo II do Captulo III. Pargrafo nico. A CVM, em virtude de solicitao fundamentada e a seu exclusivo critrio, pode prorrogar o prazo previsto no inciso II, uma nica vez, por perodo no mximo igual ao prazo inicial. Seo III Das Cotas Art. 10. As cotas do fundo correspondem a fraes ideais de seu patrimnio, e sero escriturais e nominativas. 1 O valor da cota do dia resultante da diviso do valor do patrimnio lquido pelo nmero de cotas do fundo, apurados, ambos, no encerramento do dia, assim entendido, para os efeitos desta Instruo, o horrio de fechamento dos mercados em que o fundo atue. 2 As cotas do fundo conferiro iguais direitos e obrigaes aos cotistas. Art. 11. A qualidade de cotista caracteriza-se pela inscrio do nome do titular no registro de cotistas do fundo. Pargrafo nico. O administrador do fundo, o terceiro contratado para essa finalidade, na forma do art. 57 e a instituio intermediria a que se refere a Seo IV do Captulo III desta Instruo, so responsveis, conforme o caso, por efetuar o registro a que se refere o caput deste artigo. Art. 12. A cota de fundo aberto no pode ser objeto de cesso ou transferncia, salvo por deciso judicial ou sucesso universal. 1 A cota de fundo fechado pode ser transferida, mediante termo de cesso e transferncia, assinado pelo cedente e pelo cessionrio, ou atravs de bolsa de valores ou entidade de balco organizado em que as cotas do fundo sejam admitidas negociao. 2 A transferncia de titularidade das cotas de fundo fechado fica condicionada verificao pelo administrador do atendimento das formalidades estabelecidas no regulamento e na presente Instruo. Art. 13. Os cotistas respondero por eventual patrimnio lquido negativo do fundo. Pargrafo nico. Sem prejuzo do disposto no caput, o administrador e o gestor, se houver, sero responsveis perante os cotistas pela inobservncia da poltica de investimento ou dos limites de concentrao previstos em regulamento. Seo IV Da Emisso e do Resgate de Cotas

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 4 de 35

Art. 14. Na emisso das cotas do fundo deve ser utilizado o valor da cota do dia ou do dia seguinte ao da efetiva disponibilidade, pelo administrador ou intermedirio, dos recursos investidos, segundo o disposto no regulamento, ressalvadas as hipteses dos arts. 93, 94 e 95. Pargrafo nico. A integralizao do valor das cotas do fundo deve ser realizada em moeda corrente nacional, ressalvada a hiptese do inciso I do art. 110. Art. 15. O resgate de cotas de fundo obedecer s seguintes regras: I o regulamento estabelecer o prazo entre o pedido de resgate e a data de converso de cotas, assim entendida, para os efeitos desta Instruo, a data da apurao do valor da cota para efeito do pagamento do resgate; II a converso de cotas dar-se- pelo valor da cota do dia na data da converso, ressalvadas as hipteses dos arts.93, 94 e 95. III o pagamento do resgate dever ser efetuado em cheque, crdito em conta corrente ou ordem de pagamento, no prazo estabelecido no regulamento, que no poder ser superior a 5 (cinco) dias teis, contados da data da converso de cotas, ressalvada a hiptese do art. 110; IV - o regulamento poder estabelecer prazo de carncia para resgate, com ou sem rendimento; V - salvo na hiptese de que trata o art. 16, ser devida ao cotista uma multa de 0,5% (meio por cento) do valor de resgate, a ser paga pelo administrador do fundo, por dia de atraso no pagamento do resgate de cotas. Pargrafo nico. O fundo cujo regulamento estabelecer data de converso diversa da data de resgate, pagamento do resgate em data diversa do pedido de resgate ou prazo de carncia para o resgate, dever observar o disposto no pargrafo 3 do art. 40. Art. 16. Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do fundo, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alterao do tratamento tributrio do fundo ou do conjunto dos cotistas, em prejuzo destes ltimos, o administrador poder declarar o fechamento do fundo para a realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assemblia Geral Extraordinria, no prazo mximo de 1 (um) dia, para deliberar, no prazo de 15 (quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes possibilidades: I - substituio do administrador, do gestor ou de ambos; II - reabertura ou manuteno do fechamento do fundo para resgate; III - possibilidade do pagamento de resgate em ttulos e valores mobilirios; IV - ciso do fundo; e V liquidao do fundo. 1 O administrador responder aos cotistas remanescentes pelos prejuzos que lhes tenham sido causados em decorrncia da no utilizao dos poderes conferidos no caput deste artigo. 2 O fechamento do fundo para resgate dever, em qualquer caso, ser imediatamente comunicado CVM. Art. 17. facultado ao administrador suspender, a qualquer momento, novas aplicaes no fundo, desde que tal suspenso se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais. 1 A suspenso do recebimento de novas aplicaes em um dia no impede a reabertura posterior do fundo para aplicaes. 2 O administrador deve comunicar imediatamente aos intermedirios sobre a eventual existncia de

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


fundos que no estejam admitindo captao.

Pgina 5 de 35

Art. 18. O regulamento dever prever as condies para recebimento de aplicaes e resgates nos feriados estaduais e municipais. CAPTULO III DA SUBSCRIO E DISTRIBUIO DE COTAS Seo I Do Registro de Distribuio de Cotas Art.19. A distribuio de cotas de fundo aberto independe de prvio registro na CVM e ser realizada por instituies intermedirias integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios. Art. 20. A distribuio de cotas de fundo fechado depende de prvio registro na CVM, na forma da Seo II deste Captulo, e somente poder ser realizada por instituies integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios. Art. 21. O administrador obrigado a fornecer aos intermedirios contratados todo o material de divulgao do fundo exigido pela regulamentao em vigor, respondendo pela exatido das informaes contidas no referido material. Pargrafo nico. O administrador de fundo de investimento obrigado a informar aos intermedirios contratados qualquer alterao que ocorra no fundo, especialmente se decorrente da mudana do regulamento, ocasio em que o administrador substituir imediatamente o material de divulgao em poder dos intermedirios contratados. Seo II Do Registro de Distribuio de Cotas de Fundos Fechados Art. 22. A distribuio de cotas de fundo fechado que no seja destinado exclusivamente a investidores qualificados dever ser precedida de registro de oferta pblica de distribuio nos termos da Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003. Art. 23. O registro de distribuio de cotas de fundo fechado destinado exclusivamente a investidores qualificados depender do envio dos documentos previstos no art. 24, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, e considerar-se- automaticamente concedido na data constante do respectivo protocolo de envio. Art. 24. O pedido de registro para distribuio de cotas de fundo fechado destinado exclusivamente a investidores qualificados deve ser acompanhado: I do material de divulgao a ser utilizado durante a distribuio das cotas; II da informao quanto ao nmero mximo e mnimo de cotas a serem distribudas, o valor da emisso e outras informaes relevantes sobre a distribuio; III da informao quanto data de incio e encerramento da distribuio; IV de declarao do administrador de que foi firmado o contrato de distribuio com instituio integrante do sistema de distribuio e de que o mesmo se encontra disposio da CVM, quando for o caso; e V do prospecto, se houver. 1 Nas distribuies subseqentes distribuio inicial devero ser enviadas aos cotistas:

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


I - uma comunicao de incio da distribuio, com antecedncia mnima de 10 (dez) dias; e

Pgina 6 de 35

II - uma comunicao de encerramento da distribuio, at 10 (dez) dias aps tal encerramento, esclarecendo o resultado da distribuio. 2 O administrador dever manter em sua posse, pelo prazo de 5 (cinco) anos, os comprovantes de envio de ambas as comunicaes referidas no pargrafo anterior, disposio da CVM. Art. 25. O administrador dever encaminhar, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, a lista de subscrio de cotas de fundo fechado, no prazo de dois dias teis aps o encerramento da subscrio de cotas. Art. 26. No ser admitida nova distribuio de cotas do fundo antes de subscrita a distribuio anterior. Art. 27. A subscrio das cotas do fundo fechado deve ser encerrada no prazo mximo de 180 (cento e oitenta dias), a contar da data do incio de distribuio. 1o Na hiptese de o administrador decidir alterar, durante o processo de distribuio de cotas, alguma das condies previamente divulgadas, a distribuio deve ser suspensa, de forma a ser obtida a concordncia dos subscritores com relao s novas condies. 2 Aos cotistas que dissentirem das alteraes procedidas ser assegurado direito de obter a devoluo do valor integralizado, acrescido proporcionalmente dos rendimentos auferidos pelas aplicaes do fundo, lquidos de encargos e tributos. 3o Uma vez observado o disposto nos pargrafos anteriores, inclusive com a efetiva restituio dos valores aos cotistas dissidentes, dever ser realizada, previamente ao reinicio da distribuio, a correo do prospecto e dos demais documentos e informaes, a partir do qual ser contado novo prazo de 180 (cento e oitenta) dias para a colocao das cotas. Art. 28. As importncias recebidas na integralizao de cotas, durante o processo de distribuio de cotas de fundo fechado, devem ser depositadas em banco comercial, banco mltiplo com carteira comercial ou Caixa Econmica em nome do fundo, sendo obrigatria sua imediata aplicao em ttulos pblicos federais ou em cotas de fundo de investimento classificado em conformidade com o disposto no art. 93. 1 Durante o perodo de distribuio, o administrador deve remeter mensalmente demonstrativo das aplicaes da carteira, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo mximo de 15 (quinze) dias contados do encerramento do ms. 2 No caso de fundo j em funcionamento, os valores relativos nova distribuio de cotas devem ser escriturados separadamente das demais aplicaes do fundo, at o encerramento da distribuio. 3 A assemblia de cotistas que deliberar a distribuio de novas cotas do fundo fechado poder dispor sobre o nmero mnimo de cotas que devam obrigatoriamente ser subscritas para que a distribuio seja mantida, e o tratamento a ser dado no caso de no haver a subscrio total das cotas previstas. 4 Na hiptese do pargrafo anterior, caso o nmero mnimo de cotas previsto no seja subscrito no prazo de 180 (cento e oitenta) dias, prorrogvel por igual perodo conforme o disposto no art. 9, contados da data de concesso do registro, os valores integralizados devero ser imediatamente restitudos aos subscritores, acrescidos proporcionalmente dos rendimentos auferidos pelas aplicaes do fundo, lquidos de encargos e tributos. 5 Caso no tenha havido distribuio total das cotas previstas e a deliberao da assemblia de cotistas no tenha fixado um nmero mnimo de cotas a serem subscritas, o subscritor das cotas poder optar entre permanecer no fundo ou receber a devoluo do valor integralizado, acrescido proporcionalmente dos rendimentos auferidos pelas aplicaes do fundo, lquidos de encargos e tributos. Art. 29. O material de divulgao de distribuio de cotas do fundo fechado deve conter pelo menos as seguintes informaes: I nome do fundo;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


II nome e endereo do administrador e gestor, se houver; III nome e endereo das instituies responsveis pela distribuio; IV poltica de investimento, pblico alvo e principais caractersticas do fundo; V mercado onde as cotas do fundo so negociadas; VI condies de subscrio e integralizao; VII data do incio e encerramento da distribuio;

Pgina 7 de 35

VIII esclarecimento de que maiores informaes e as cpias do prospecto e do regulamento podem ser obtidas nas instituies responsveis pela distribuio de cotas ou na pgina da CVM na rede mundial de computadores; IX os dizeres, de forma destacada: "A concesso do registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre a qualidade do fundo, de seu administrador ou das cotas a serem distribudas". Seo III Da Subscrio ou Aquisio de Cotas Art. 30. Todo cotista ao ingressar no fundo deve atestar, mediante termo prprio, que: I recebeu o regulamento e, se for o caso, o prospecto; II tomou cincia dos riscos envolvidos e da poltica de investimento; III tomou cincia da possibilidade de ocorrncia de patrimnio lquido negativo, se for o caso, e, neste caso, de sua responsabilidade por conseqentes aportes adicionais de recursos. 1 O administrador deve manter disposio da CVM o termo contendo as declaraes referidas no caput deste artigo, devidamente assinado pelo investidor, ou registrado em sistema eletrnico que garanta o atendimento ao disposto no caput. 2 No caso de distribuio de cotas realizada na forma da Seo IV deste Captulo, cabe ao intermedirio que atuar por conta e ordem dos cotistas providenciar o cumprimento do disposto no caput e no 1 deste artigo. Art. 31. O administrador dever informar a data da primeira integralizao de cotas do fundo atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de dois dias teis. Art. 32. Sem prejuzo de eventuais sanes, a CVM poder suspender a emisso, subscrio e distribuio de cotas de fundo realizadas em desacordo com a presente Instruo. Seo IV Da Subscrio ou Aquisio de Cotas por Conta e Ordem Art.33. O fundo de investimento poder contratar, por escrito, instituies intermedirias integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios para realizar a distribuio de cotas, autorizando-as a realizar a subscrio ou a aquisio de cotas do fundo por conta e ordem de seus respectivos clientes. Art. 34. Para a adoo do procedimento de que trata esta seo, o administrador e a instituio intermediria devero estabelecer, por escrito, a obrigao desta ltima de criar registro complementar de cotistas, especfico para cada fundo em que ocorra tal modalidade de subscrio ou aquisio de cotas, de forma que:

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 8 de 35

I a instituio intermediria inscreva no registro complementar de cotistas a titularidade das cotas em nome dos investidores, atribuindo a cada cotista um cdigo de cliente e informando tal cdigo ao administrador do fundo; e II o administrador, ou instituio contratada, escriture as cotas de forma especial no registro de cotistas do fundo, adotando, na identificao do titular, o nome da instituio intermediria, acrescido do cdigo de cliente fornecido pela instituio intermediria, e que identifica o cotista no registro complementar. Art. 35. As aplicaes ou resgates realizados nos fundos de investimento por meio de instituies intermedirias que estejam atuando por conta e ordem de clientes sero efetuadas de forma segregada, de modo que os bens e direitos integrantes do patrimnio de cada um dos clientes, bem como seus frutos e rendimentos, no se comuniquem com o patrimnio da instituio intermediria. Pargrafo nico. Os bens e direitos de clientes das instituies intermedirias no respondem direta ou indiretamente por nenhuma obrigao contrada por tais instituies, sendo-lhes vedada a constituio, em proveito prprio, de nus reais ou de direitos reais de garantia em favor de terceiros sobre as cotas dos fundos. Art. 36. As instituies intermedirias que estejam atuando por conta e ordem de clientes assumem todos os nus e responsabilidades relacionadas aos clientes, inclusive quanto a seu cadastramento, identificao e demais procedimentos que, na forma desta Instruo, caberiam originalmente ao administrador, em especial no que se refere: I ao fornecimento aos clientes de prospectos, regulamentos e termos de adeso, a serem obrigatoriamente encaminhados pelos administradores aos intermedirios, para tal finalidade; II responsabilidade de dar cincia ao cotista de que a distribuio feita por conta e ordem; III obrigao de dar cincia aos clientes de quaisquer exigncias formuladas pela CVM; IV ao controle e manuteno de registros internos referentes compatibilidade entre as movimentaes dos recursos dos clientes, e sua capacidade financeira e atividades econmicas, nos termos das normas de proteo e combate lavagem de dinheiro ou ocultao de bens, direitos e valores; V regularidade e guarda da documentao cadastral dos clientes, nos estritos termos da regulamentao em vigor, bem como pelo cumprimento de todas as exigncias legais quanto referida documentao cadastral; VI prestao de informao diretamente CVM sobre os dados cadastrais dos clientes que aplicarem nos fundos, quando esta informao for solicitada; VII comunicao aos clientes sobre a convocao de assemblias gerais de cotistas e sobre suas deliberaes, de acordo com as instrues e informaes que, com antecedncia suficiente e tempestivamente, receber dos administradores dos fundos de investimento, observado o disposto no art. 37; VIII manuteno de servio de atendimento aos seus clientes, para esclarecimento de dvidas e pelo recebimento de reclamaes; IX ao zelo para que o investidor final tenha pleno acesso a todos os documentos e informaes previstos nesta Instruo, em igualdade de condies com os demais cotistas do fundo de investimento objeto da aplicao; X manuteno de informaes atualizadas que permitam a identificao, a qualquer tempo, de cada um dos investidores finais, bem como do registro atualizado de todas as aplicaes e resgates realizados em nome de cada um dos investidores finais; e XI obrigao de efetuar a reteno e o recolhimento dos tributos incidentes nas aplicaes ou resgates em fundos de investimento, conforme determinar a legislao tributria.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 9 de 35

Pargrafo nico. A documentao referida no inciso X deve permanecer na posse da instituio que esteja atuando por conta e ordem de clientes, disposio da CVM, pelo prazo de 5 (cinco) anos. Art. 37. Previamente realizao das assemblias gerais de cotistas, o intermedirio que esteja atuando por conta e ordem de clientes deve fornecer aos clientes que assim desejarem declarao da quantidade de cotas por eles detidas, indicando o fundo, nome ou denominao social do cliente, o cdigo do cliente e o nmero da sua inscrio no Cadastro de Pessoas Fsicas CPF ou no Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica, ambos do Ministrio da Fazenda, conforme o caso, constituindo tal documento prova hbil da titularidade das cotas, para o fim de exerccio do direito de voto. Pargrafo nico. O intermedirio que esteja atuando por conta e ordem de clientes pode comparecer e votar nas assemblias gerais de cotistas dos fundos, representando os interesses de seus clientes, desde que munido de procurao com poderes especficos, discriminando inclusive o dia, hora e local da referida assemblia. Art. 38. Na hiptese de resciso do contrato firmado entre o fundo e o intermedirio que esteja atuando por conta e ordem de clientes, deve ser facultado ao cotista permanecer como investidor no fundo, comprometendo-se a instituio intermediria, neste caso, a identificar e fornecer ao administrador toda a documentao cadastral do cliente.

Seo V Do Prospecto Art. 39. O prospecto deve conter todas as informaes relevantes para o investidor relativas poltica de investimento do fundo e aos riscos envolvidos. 1 O prospecto atualizado deve estar disposio dos investidores potenciais durante o perodo de distribuio, nos locais em que esta for realizada, em nmero suficiente de exemplares. 2 O administrador do fundo dever encaminhar CVM, em meio eletrnico atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de 1 (um) dia til, quaisquer alteraes realizadas no prospecto, as quais sero colocadas disposio para consulta pblica. Art. 40. O prospecto deve conter, em linguagem clara e acessvel ao pblico alvo do fundo, informaes sobre os seguintes tpicos, assim como quaisquer outras informaes consideradas relevantes: I metas e objetivos de gesto do fundo, bem como seu pblico alvo; II poltica de investimento e faixas de alocao de ativos, discriminando o processo de anlise e seleo dos mesmos; III relao dos prestadores de servios do fundo; IV especificao, de forma clara, das taxas e demais despesas do fundo; V apresentao do administrador e do gestor, quando for o caso, de suas respectivas experincias profissionais e formao acadmica, bem como informao sobre seus departamentos tcnicos e demais recursos e servios utilizados para gerir o fundo; VI condies de compra de cotas do fundo, compreendendo limites mnimos e mximos de investimento, bem como valores mnimos para movimentao e permanncia no fundo; VII condies de resgate de cotas e, se for o caso, prazo de carncia;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 10 de 35

VIII poltica de distribuio de resultados, se houver, compreendendo os prazos e condies de pagamento; IX identificao dos riscos assumidos pelo fundo; X informao sobre a poltica de administrao dos riscos assumidos pelo fundo, se for o caso; XI informao sobre a tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas, contemplando a poltica a ser adotada pelo administrador quanto ao tratamento tributrio perseguido; XII poltica relativa ao exerccio de direito de voto do fundo, pelo administrador ou por seus representantes legalmente constitudos, em assemblias gerais das companhias nas quais o fundo detenha participao; XIII poltica de divulgao de informaes a interessados, inclusive as de composio de carteira, que dever ser idntica para todos que solicitarem, sendo que a alterao desta poltica dever ser divulgada como fato relevante; XIV quando houver, identificao da agncia classificadora de risco do fundo, bem como a classificao obtida; XV observado o disposto no art. 75, os resultados do fundo em exerccios anteriores, bem como a indicao sobre o local e a forma de obteno de outras informaes referentes a exerccios anteriores, tais como demonstraes contbeis, relatrios do administrador do fundo e demais documentos pertinentes que tenham sido elaborados por fora de disposies regulamentares aplicveis; e XVI o percentual mximo de cotas que pode ser detido por um nico cotista. 1 O prospecto deve conter, de forma destacada, os dizeres: "A concesso de registro para a venda de cotas deste fundo no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou de adequao do regulamento do fundo ou do seu prospecto legislao vigente ou julgamento sobre a qualidade do fundo ou de seu administrador, gestor e demais prestadores de servios.". 2 O fundo que pretender realizar operaes com derivativos que possam resultar em perdas patrimoniais ou, em especial, levar ocorrncia de patrimnio lquido negativo, dever inserir na capa de seu prospecto e em todo o material de divulgao, de forma clara, legvel e em destaque, uma das seguintes advertncias, conforme o caso: I "Este fundo utiliza estratgias com derivativos como parte integrante de sua poltica de investimento. Tais estratgias, da forma como so adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas."; ou II "Este fundo utiliza estratgias com derivativos como parte integrante de sua poltica de investimento. Tais estratgias, da forma como so adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuzo do fundo." 3 Caso o regulamento estabelea data de converso diversa da data de resgate, pagamento do resgate em data diversa do pedido de resgate ou prazo de carncia para o resgate, tais fatos devero ser includos com destaque na capa do prospecto e em todo o material de divulgao, de forma clara e legvel. 4 Caso o administrador tenha contratado agncia classificadora de risco, a remunerao da agncia classificadora constituir despesa do administrador, e o prospecto dever conter advertncia de que a manuteno desse servio no obrigatria, podendo o mesmo ser descontinuado, a critrio do administrador do fundo ou da assemblia geral de cotistas. 5 A resciso do contrato firmado com agncia classificadora de risco somente ser admitida mediante a observncia de perodo de carncia de 180 (cento e oitenta) dias, sendo obrigatria a apresentao, ao final desse perodo, de relatrio de classificao de risco elaborado pela mesma agncia.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 11 de 35

6 A remunerao de agncia classificadora de risco contratada pelo fundo poder constituir despesa do fundo desde que tal possibilidade conste do regulamento aprovado quando de sua constituio ou seja expressamente aprovada por assemblia geral posteriormente realizada. 7 Na descrio da poltica de administrao de risco, o prospecto dever conter advertncia de que os mtodos utilizados pelo administrador para gerenciar os riscos a que o fundo se encontra sujeito no constituem garantia contra eventuais perdas patrimoniais que possam ser incorridas pelo fundo. 8 Alteraes da poltica de administrao de risco devem ser divulgadas como fato relevante. 9 Na definio da poltica de divulgao de informaes devero ser definidos: I a periodicidade mnima para divulgao da composio da carteira do fundo; II o nvel de detalhamento das informaes; III o local e meio de solicitao e divulgao das informaes. CAPTULO IV DO REGULAMENTO DO FUNDO Seo I Das Disposies Obrigatrias do Regulamento Art.41. O regulamento deve, obrigatoriamente, dispor sobre: I qualificao do administrador do fundo; II quando for o caso, referncia qualificao do gestor da carteira do fundo; III qualificao do custodiante; IV espcie do fundo, se aberto ou fechado; V prazo de durao, se determinado ou indeterminado; VI poltica de investimento, de forma a caracterizar a classe do fundo, em conformidade com o disposto na Seo II do Captulo VIII; VII taxa de administrao, fixa e expressa em percentual anual do patrimnio lquido (base 252 dias); VIII - taxas de performance, de ingresso e de sada; IX demais despesas do fundo, em conformidade com o disposto no art.99; X condies para a aplicao e o resgate de cotas; XI distribuio de resultados; XII pblico alvo; XIII referncia ao estabelecimento de intervalo para a atualizao do valor da cota, quando for o caso; XIV exerccio social do fundo; XV poltica de divulgao de informaes a interessados, inclusive as relativas composio de carteira;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 12 de 35

XVI poltica relativa ao exerccio de direito do voto do fundo, pelo administrador ou por seus representantes legalmente constitudos, em assemblias gerais das companhias nas quais o fundo detenha participao; e XVII - informao sobre a tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas. 1 Na definio da poltica de investimento exigida no inciso VI do caput, devem ser prestadas informaes sobre: I o percentual mximo de aplicao em ttulos e valores mobilirios de emisso do administrador, gestor ou de empresa a eles ligada, observado o disposto no art. 87; II o percentual mximo de aplicao em cotas de fundos de investimento administrados pelo administrador, gestor ou empresa a eles ligada; III o percentual mximo de aplicao em ttulos e valores mobilirios de um mesmo emissor, observados os limites do art. 88, se for o caso; e IV o propsito do fundo de realizar operaes em valor superior ao seu patrimnio, com a indicao de seus nveis de exposio em mercados de risco. 2 Na definio da poltica de divulgao de informaes referida no inciso XV do caput devero ser definidos: I a periodicidade mnima para divulgao da composio da carteira do fundo; II o nvel de detalhamento das informaes; III o local e meio de solicitao e divulgao das informaes. 3 A poltica de divulgao dever ser idntica para todos os cotistas, consultores de investimento, agncias classificadoras e demais interessados, sendo certo que a alterao da poltica de divulgao dever ser divulgada como fato relevante Art. 42. O administrador pode destinar diretamente aos cotistas as quantias que forem atribudas ao fundo a ttulo de dividendos, juros sobre capital prprio ou outros rendimentos advindos de ativos que integrem sua carteira, desde expressamente autorizado pelo regulamento. Seo II Da Alterao do Regulamento Art. 43. A alterao do regulamento depende da prvia aprovao da assemblia geral de cotistas, sendo eficaz a partir da data deliberada pela assemblia. Pargrafo nico. As alteraes de regulamento sero eficazes no mnimo a partir de 30 (trinta) dias aps a comunicao aos cotistas que trata o art.55, nos seguintes casos: I aumento ou alterao do clculo das taxas de administrao, de performance, de ingresso ou de sada; II alterao da poltica de investimento; III mudana nas condies de resgate; e IV incorporao, ciso ou fuso que envolva fundo sob a forma de condomnio fechado ou que acarrete alterao, para os cotistas envolvidos, das condies elencadas nos incisos anteriores. Art. 44. O administrador dever encaminhar, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de 15 (quinze) dias aps a realizao da

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


assemblia, os seguintes documentos: I exemplar do regulamento, consolidando as alteraes efetuadas; e II prospecto atualizado, se for o caso.

Pgina 13 de 35

Art. 45. O regulamento pode ser alterado, independentemente da assemblia geral, sempre que tal alterao decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento a exigncias expressas da CVM, de adequao a normas legais ou regulamentares ou ainda em virtude da atualizao dos dados cadastrais do administrador, do gestor ou do custodiante do fundo, tais como alterao na razo social, endereo e telefone. Pargrafo nico. As alteraes referidas no caput devem ser comunicadas aos cotistas, por correspondncia, no prazo de at 30 (trinta) dias, contados da data em que tiverem sido implementadas. Art. 46. O administrador tem o prazo de at 30 (trinta) dias, salvo determinao em contrrio, para proceder s alteraes determinadas pela CVM, contados do recebimento da correspondncia que formular as referidas exigncias. CAPTULO V DA ASSEMBLIA GERAL Seo I Da Competncia Art. 47. Compete privativamente assemblia geral de cotistas deliberar sobre: I as demonstraes contbeis apresentadas pelo administrador; II a substituio do administrador, do gestor ou do custodiante do fundo; III a fuso, a incorporao, a ciso, a transformao ou a liquidao do fundo; IV o aumento da taxa de administrao; V a alterao da poltica de investimento do fundo; VI a emisso de novas cotas, no fundo fechado; VII a amortizao de cotas, caso no esteja prevista no regulamento; e VIII a alterao do regulamento. Seo II Da Convocao e Instalao Art. 48. A convocao da assemblia geral deve ser feita por correspondncia encaminhada a cada cotista. 1 A convocao de assemblia geral dever enumerar, expressamente, na ordem do dia, todas as matrias a serem deliberadas, no se admitindo que sob a rubrica de assuntos gerais haja matrias que dependam de deliberao da assemblia. 2 A convocao da assemblia geral deve ser feita com 10 (dez) dias de antecedncia, no mnimo, da data de sua realizao.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 14 de 35

3o Da convocao devem constar, obrigatoriamente, dia, hora e local em que ser realizada a assemblia geral. 4o O aviso de convocao deve indicar o local onde o cotista pode examinar os documentos pertinentes proposta a ser submetida apreciao da assemblia. 5 A presena da totalidade dos cotistas supre a falta de convocao. Art. 49. Anualmente a assemblia geral dever deliberar sobre as demonstraes contbeis do fundo, fazendo-o at 120 (cento e vinte) dias aps o trmino do exerccio social. 1 A assemblia geral a que se refere o caput somente pode ser realizada no mnimo 30 (trinta) dias aps estarem disponveis aos cotistas as demonstraes contbeis auditadas relativas ao exerccio encerrado. 2 A assemblia geral a que comparecerem todos os cotistas poder dispensar a observncia do prazo estabelecido no pargrafo anterior, desde que o faa por unanimidade. Art. 50. Alm da assemblia prevista no artigo anterior, o administrador ou cotista ou grupo de cotistas que detenham, no mnimo, 5% (cinco por cento) do total de cotas emitidas, podero convocar a qualquer tempo assemblia geral de cotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse do fundo ou dos cotistas. Pargrafo nico. A convocao por iniciativa de cotistas ser dirigida ao administrador, que dever, no prazo mximo de 30 (trinta) dias contados do recebimento, realizar a convocao da assemblia geral s expensas dos requerentes, salvo se a assemblia geral assim convocada deliberar em contrrio. Art. 51. A Assemblia Geral se instalar com a presena de qualquer nmero de cotistas. Seo III Das Deliberaes Art.52. As deliberaes da assemblia geral sero tomadas por maioria de votos, cabendo a cada cota 1 (um) voto. 1 O regulamento poder dispor sobre a possibilidade de as deliberaes da assemblia serem adotadas mediante processo de consulta formal, sem necessidade de reunio dos cotistas. 2 O regulamento poder estabelecer quorum qualificado para as deliberaes, inclusive as relativas s matrias previstas no art. 47. 3 Na hiptese de destituio do administrador, o quorum qualificado a que se refere o caput no poder ultrapassar metade mais uma das cotas emitidas. Art. 53. Somente podem votar na assemblia geral os cotistas do fundo inscritos no registro de cotistas na data da convocao da assemblia, seus representantes legais ou procuradores legalmente constitudos h menos de 1 (um) ano. Pargrafo nico. Os cotistas tambm podero votar por meio de comunicao escrita ou eletrnica, desde que recebida pelo administrador antes do incio da assemblia, observado o disposto no regulamento. Art. 54. No podem votar nas assemblias gerais do fundo: I seu administrador; II os scios, diretores e funcionrios do administrador; III empresas ligadas ao administrador, seus scios, diretores, funcionrios; e

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


IV os prestadores de servios do fundo, seus scios, diretores e funcionrios.

Pgina 15 de 35

Pargrafo nico. s pessoas mencionadas nos incisos anteriores no se aplica a vedao prevista neste artigo quando se tratar de fundo de que sejam os nicos cotistas, ou na hiptese de aquiescncia expressa da maioria dos demais cotistas. Art. 55. O resumo das decises da assemblia geral dever ser enviado a cada cotista no prazo de at 30 (trinta) dias aps a data de sua realizao, podendo ser utilizado para tal finalidade o extrato de conta que for enviado aps a comunicao de que trata o art. 68, II. Pargrafo nico. Caso a assemblia geral seja realizada nos ltimos dez dias do ms, a comunicao de que trata o caput poder ser efetuada no extrato de conta relativo ao ms seguinte. CAPTULO VI DA ADMINISTRAO Seo I Das Disposies Gerais Art. 56. A administrao do fundo compreende o conjunto de servios relacionados direta ou indiretamente ao funcionamento e manuteno do fundo, que podem ser prestados pelo prprio administrador ou por terceiros por ele contratados, por escrito, em nome do fundo. 1 O administrador poder contratar, em nome do fundo, os seguintes servios, com a excluso de quaisquer outros no listados: I a gesto da carteira do fundo; II a consultoria de investimentos; III as atividades de tesouraria, de controle e processamento dos ttulos e valores mobilirios; IV a distribuio de cotas; V a escriturao da emisso e resgate de cotas; VI custdia de ttulos e valores mobilirios e demais ativos financeiros; e VII auditoria independente. 2 Gesto da carteira do fundo a gesto profissional, conforme estabelecido no seu regulamento, dos ttulos e valores mobilirios dela integrantes, desempenhada por pessoa natural ou jurdica credenciada como administradora de carteira de valores mobilirios pela CVM, tendo o gestor poderes para negociar, em nome do fundo de investimento, os referidos ttulos e valores mobilirios. Art. 57. A contratao de terceiros devidamente habilitados ou autorizados para a prestao dos servios de administrao, conforme mencionado no art. 56, faculdade do fundo, sendo indispensvel a contratao dos servios previstos nos incisos III, IV, V e VI, apenas quando no estiver o administrador devidamente autorizado ou credenciado para a sua prestao. 1 Compete ao administrador, na qualidade de representante do fundo, efetuar as contrataes dos prestadores de servios, mediante prvia e criteriosa anlise e seleo do contratado, devendo, ainda, figurar no contrato como interveniente anuente. 2 Os contratos firmados na forma do 1, referentes aos servios previstos nos incisos I, III, V e VI, do 1, do art. 56, devero conter clusula que estipule a responsabilidade solidria entre o administrador do fundo e os terceiros contratados pelo fundo, por eventuais prejuzos causados aos cotistas em virtude das condutas contrrias lei, ao regulamento e aos atos normativos expedidos pela

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


CVM.

Pgina 16 de 35

3 Independente da responsabilidade solidria a que se refere o 2, o administrador responde por prejuzos decorrentes de atos e omisses prprios a que der causa, sempre que agir de forma contrria lei, ao regulamento e aos atos normativos expedidos pela CVM. 4 Os contratos de prestao de servios de administrao firmados com terceiros pelo administrador, em nome do fundo, devem ser mantidos pelo administrador e respectivos contratados disposio da CVM. 5 Sem prejuzo do disposto no 2, o administrador e cada prestador de servio contratado respondem perante a CVM, na esfera de suas respectivas competncias, por seus prprios atos e omisses contrrios lei, ao regulamento do fundo e s disposies regulamentares aplicveis. 6 Os fundos administrados por instituies financeiras no precisam contratar os servios previstos nos incisos III e V, do art. 56 quando os mesmos forem executados pelos seus administradores, que nestes casos sero considerados autorizadas para a sua prestao. Art. 58. O administrador, observadas as limitaes legais e as previstas nesta Instruo, tem poderes para praticar todos os atos necessrios ao funcionamento do fundo de investimento, sendo responsvel pela constituio do fundo e pela prestao de informaes CVM, na forma desta Instruo e quando solicitada. Art. 59. Caso o administrador no seja credenciado pela CVM como prestador de servios de custdia de valores mobilirios, o fundo deve contratar instituio credenciada para esta atividade. Pargrafo nico. Os contratos de custdia devem conter clusula que: I estipule que somente as ordens emitidas pelo administrador, pelo gestor ou por seus representantes legais ou mandatrios, devidamente autorizado, podem ser acatadas pela instituio custodiante; II vede ao custodiante a execuo de ordens que no estejam diretamente vinculadas s operaes do fundo; e III estipule com clareza o preo dos servios. Art. 60. As ordens de compra e venda de ttulos e valores mobilirios e outros ativos disponveis no mbito do mercado financeiro e de capitais devem sempre ser expedidas com a identificao precisa do fundo de investimento em nome do qual elas devem ser executadas. Pargrafo nico. Quando uma mesma pessoa jurdica administrar diversos fundos, ser admitido o grupamento de ordens, desde que o administrador tenha implantado sistema que possibilite o rateio, entre os fundos, das compras e vendas feitas, atravs de critrios eqitativos e preestabelecidos, devendo o registro de tal repartio ser mantido disposio da CVM pelo perodo mnimo de 5 (cinco) anos. Seo II Da Remunerao Art. 61 O regulamento deve dispor sobre a taxa de administrao, que remunerar todos os servios indicados nos incisos I a V do 1 do art. 56, podendo haver remunerao baseada no resultado do fundo (taxa de performance) nos termos desta Instruo, bem como taxa de ingresso e sada. 1 Cumpre ao administrador zelar para que as despesas com a contratao de terceiros prestadores de servios no excedam o montante total da taxa de administrao fixada no regulamento, correndo s suas expensas o pagamento de quaisquer despesas que ultrapassem esse limite. 2 As taxas previstas no caput no podem ser aumentadas sem prvia aprovao da assemblia geral, mas podem ser reduzidas unilateralmente pelo administrador, que deve comunicar esse fato, de imediato, CVM e aos cotistas, promovendo a devida alterao no regulamento e, se for o caso, no prospecto.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 17 de 35

3 Nos fundos abertos, as taxas de administrao e de performance devem ser provisionadas por dia til, sempre como despesa do fundo e apropriadas conforme estabelecido no regulamento. Art.62. O regulamento poder estabelecer a cobrana da taxa de performance, ressalvada a vedao de que tratam os arts. 93, 94 e 95. 1o A cobrana da taxa de performance deve atender aos seguintes critrios: I vinculao a um parmetro de referncia compatvel com a poltica de investimento do fundo e com os ttulos que efetivamente a componham; II vedao da vinculao da taxa de performance a percentuais inferiores a 100% do parmetro de referncia; III - cobrana por perodo, no mnimo, semestral; e IV cobrana aps a deduo de todas as despesas, inclusive da taxa de administrao. 2o Ressalvado o disposto no pargrafo 4 deste artigo, vedada a cobrana de taxa de performance quando o valor da cota do fundo for inferior ao seu valor por ocasio da ltima cobrana efetuada. 3o permitida a cobrana de ajuste sobre a performance individual do cotista que aplicar recursos no fundo posteriormente data da ltima cobrana, exclusivamente nos casos em que o valor da cota adquirida for inferior ao valor da mesma na data da ltima cobrana de performance efetuada. 4o Os fundos destinados exclusivamente a investidores qualificados podem cobrar taxa de performance de acordo com o que dispuser o seu regulamento, estando dispensados de observar o disposto neste artigo. 5 Os fundos no destinados exclusivamente a investidores qualificados que adquirirem, nos limites desta Instruo, cotas de outros Fundos de Investimento, devero estabelecer em seu regulamento que a taxa de administrao cobrada pelo administrador compreende a taxa de administrao dos Fundos de Investimento em que investirem, observado o disposto no pargrafo 1 do art. 91 e no 3 do art. 114, se for o caso. Art. 63. Sem prejuzo das responsabilidades de cada um dos prestadores de servios de administrao do fundo, podem ser constitudos, por iniciativa dos cotistas, do administrador ou do gestor, conselhos consultivos, comits tcnicos ou de investimentos, os quais no podem ser remunerados s expensas do fundo. 1o As atribuies, a composio e os requisitos para convocao e deliberao dos conselhos e comits devero estar estabelecidos em regulamento. 2o A existncia de conselhos no exime o administrador ou o gestor da responsabilidade sobre as operaes da carteira do fundo. 3o Os membros do conselho ou comit devero informar ao administrador, e este dever informar aos cotistas, qualquer situao que os coloque, potencial ou efetivamente, em situao de conflito de interesses com o fundo. Art. 64. vedado ao administrador praticar os seguintes atos em nome do fundo: I receber depsito em conta corrente; II contrair ou efetuar emprstimos, salvo em modalidade autorizada pela CVM; III prestar fiana, aval, aceite ou coobrigar-se sob qualquer outra forma; IV vender cotas prestao, sem prejuzo da integralizao a prazo de cotas subscritas;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


V prometer rendimento predeterminado aos cotistas; e

Pgina 18 de 35

VI realizar operaes com aes fora de bolsa de valores ou de mercado de balco organizado por entidade autorizada pela CVM, ressalvadas as hipteses de distribuies pblicas, de exerccio de direito de preferncia e de converso de debntures em aes, exerccio de bnus de subscrio e nos casos em que a CVM tenha concedido prvia e expressa autorizao. Pargrafo nico. Os fundos de investimento podero utilizar seus ativos para prestao de garantias de operaes prprias realizadas em bolsas, bem como emprestar e tomar ttulos e valores mobilirios em emprstimo, desde que tais operaes de emprstimo sejam cursadas exclusivamente atravs de servio autorizado pela CVM ou pelo Banco Central do Brasil. Seo III Das Obrigaes do Administrador do Fundo Art. 65. Incluem-se entre as obrigaes do administrador, alm das demais previstas nesta Instruo: I diligenciar para que sejam mantidos, s suas expensas, atualizados e em perfeita ordem: a) o registro de cotistas; b) o livro de atas das assemblias gerais; c) o livro ou lista de presena de cotistas; d) os pareceres do auditor independente; e) os registros contbeis referentes s operaes e ao patrimnio do fundo; e f) a documentao relativa s operaes do fundo, pelo prazo de cinco anos. II no caso de instaurao de procedimento administrativo pela CVM, manter a documentao referida no inciso anterior at o trmino do mesmo; III solicitar, se for o caso, a admisso negociao das cotas de fundo fechado em bolsa de valores ou em mercado de balco organizado; IV pagar a multa cominatria, nos termos da legislao vigente, por cada dia de atraso no cumprimento dos prazos previstos nesta Instruo; V exercer, ou diligenciar para que sejam exercidos, todos os direitos decorrentes do patrimnio e das atividades do fundo, ressalvado o que dispuser o regulamento sobre a poltica relativa ao exerccio de direito de voto do fundo; VI elaborar e divulgar as informaes previstas no Captulo VII desta Instruo; VII manter atualizado junto CVM a lista de prestadores de servios contratados pelo fundo; VIII empregar, na defesa dos direitos do cotista, a diligncia exigida pelas circunstncias, praticando todos os atos necessrios para assegur-los, e adotando as medidas judiciais cabveis; IX exercer suas atividades buscando sempre as melhores condies para o fundo; X custear as despesas com propaganda do fundo, inclusive com a elaborao do prospecto; XI transferir ao fundo qualquer benefcio ou vantagem que possa alcanar em decorrncia de sua condio de administrador, admitindo-se, excepcionalmente, que o administrador de fundo de cotas aplicador seja remunerado pelo administrador do fundo investido;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 19 de 35

XII manter servio de atendimento ao cotista, responsvel pelo esclarecimento de dvidas e pelo recebimento de reclamaes, conforme definido no regulamento ou prospecto do fundo; XIII observar as disposies constantes do regulamento e do prospecto; XIV cumprir as deliberaes da assemblia geral; XV fiscalizar os servios prestados por terceiros contratados pelo fundo. Pargrafo nico. O servio de atendimento ao cotista deve ser subordinado diretamente ao diretor responsvel perante a CVM pela administrao do fundo ou a outro diretor especialmente indicado CVM para essa funo, ou ainda, conforme o caso, a um diretor indicado pela instituio responsvel pela distribuio ou gesto do fundo, contratado pelo fundo. Seo IV Da Substituio do Administrador e do Gestor Art. 66. O administrador e o gestor da carteira do fundo devem ser substitudos nas hipteses de: I descredenciamento para o exerccio da atividade de administrao de carteira, por deciso da CVM; II renncia; ou III destituio, por deliberao da assemblia geral. Art. 67. Nas hipteses de renncia ou descredenciamento, ficar o administrador obrigado a convocar imediatamente a assemblia geral para eleger seu substituto, a se realizar no prazo de at 15 (quinze) dias, sendo tambm facultado aos cotistas que detenham ao menos 5% (cinco por cento) das cotas emitidas, em qualquer caso, ou CVM, nos casos de descredenciamento, a convocao da assemblia geral. 1o No caso de renncia, o administrador dever permanecer no exerccio de suas funes at sua efetiva substituio, que dever ocorrer no prazo mximo de 30 (trinta) dias, sob pena de liquidao do fundo pelo administrador. 2o No caso de descredenciamento, a CVM dever nomear administrador temporrio at a eleio de nova administrao. CAPTULO VII DA DIVULGAO DE INFORMAES E DE RESULTADOS Seo I Das Informaes Peridicas Art. 68. O administrador do fundo est obrigado a: I divulgar, diariamente, o valor da cota e do patrimnio lquido do fundo aberto; II remeter mensalmente aos cotistas extrato de conta contendo: a) nome do fundo e o nmero de seu registro no CNPJ; b) nome, endereo e nmero de registro do administrador no CNPJ; c) nome do cotista;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 20 de 35

d) saldo e valor das cotas no incio e no final do perodo e a movimentao ocorrida ao longo do mesmo; e) rentabilidade do fundo auferida entre o ltimo dia til do ms anterior e o ltima dia til do ms de referncia do extrato; f) data de emisso do extrato da conta; e g) o telefone, o correio eletrnico e o endereo para correspondncia do servio mencionado no inciso XII do art. 65. III disponibilizar as informaes do fundo, inclusive as relativas composio da carteira, no mnimo nos termos do art. 71 no tocante a peridiocidade, prazo e teor das informaes, de forma equnime entre todos os cotistas. 1 Caso o fundo possua posies ou operaes em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulgao, o demonstrativo da composio da carteira poder omitir a identificao e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira. 2 As operaes omitidas com base no pargrafo anterior devero ser colocadas disposio dos cotistas no prazo mximo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do ms. 3 Caso o administrador divulgue a terceiros informaes referentes composio da carteira, a mesma informao deve ser colocada disposio dos cotistas na mesma periodicidade, ressalvadas as hipteses de divulgao de informaes pelo administrador aos prestadores de servios do fundo, necessrias para a execuo de suas atividades, bem aos rgos reguladores no atendimento a solicitaes legais por eles formuladas. Art. 69. O administrador no est obrigado a cumprir o disposto no inciso II do artigo anterior nos casos em que o cotista, atravs de assinatura em documento especfico, expressamente optar pelo no recebimento do extrato. Pargrafo nico. O administrador dever manter o documento previsto neste artigo disposio da CVM, pelo prazo de 5 (cinco) anos. Art. 70. Caso o cotista no tenha comunicado ao administrador do fundo a atualizao de seu endereo, seja para envio de correspondncia por carta ou atravs de meio eletrnico, o administrador ficar exonerado do dever de prestar-lhe as informaes previstas nesta Instruo a partir da ltima correspondncia que houver sido devolvida por incorreo no endereo declarado. Pargrafo nico. O administrador dever manter a correspondncia devolvida disposio da fiscalizao da CVM, enquanto o cotista no proceder ao resgate total de suas cotas. Art.71. O administrador deve remeter, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, os seguintes documentos, conforme modelos disponveis na referida pgina: I informe dirio, no prazo de 2 (dois) dias teis; II mensalmente, at 10 (dez) dias aps o encerramento do ms a que se referirem: a) balancete; b) demonstrativo da composio e diversificao de carteira; e c) perfil mensal. III anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exerccio a que se referirem, as demonstraes contbeis acompanhadas do parecer do auditor independente. IV formulrio padronizado com as informaes bsicas do fundo, sempre que houver alterao do

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 21 de 35

regulamento, no prazo de 15 (quinze) dias, contados da assemblia que deliberar a alterao. 1 O prazo de retificao das informaes de 3 (trs) dias teis, contados do fim do prazo estabelecido para a apresentao dos documentos. 2 Quando o fundo adotar a poltica de exerccio de direito de voto em assemblias gerais de companhias nas quais ele detenha participao, o perfil mensal dever necessariamente incluir: a) o resumo do teor dos votos proferidos pelo administrador ou por seus representantes legalmente constitudos, nas assemblias gerais e especiais das companhias nas quais o fundo detenha participao, que tenham sido realizadas no exerccio; e b) justificativa sumria do voto proferido pelo administrador ou por seus representantes legalmente constitudos, ou as razes sumrias para a sua absteno ou no comparecimento assemblia geral. Seo II Das Informaes Eventuais Art. 72. O administrador obrigado a divulgar imediatamente, atravs de correspondncia a todos os cotistas, qualquer ato ou fato relevante, de modo a garantir a todos os cotistas o acesso a informaes que possam, direta ou indiretamente, influenciar suas decises quanto permanncia no fundo ou, no caso de outros investidores, quanto aquisio das cotas. Pargrafo nico. O fato relevante dever ser imediatamente comunicado atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, sendo a informao divulgada no endereo da CVM naquela rede. Seo III Das Informaes de Venda e Distribuio Art. 73. O material de divulgao do fundo, assim como as informaes a ele referentes, no podem estar em desacordo com o prospecto, o regulamento, ou com os demais documentos protocolados na CVM. Pargrafo nico. Caso o texto publicitrio apresente incorrees ou impropriedades que possam induzir o investidor a erros de avaliao, a CVM pode exigir que as retificaes e os esclarecimentos sejam veiculados, com igual destaque, atravs do veculo usado para divulgar o texto publicitrio original, devendo constar, de forma expressa, que a informao est sendo republicada por determinao da CVM. Art. 74. Nenhum material de divulgao pode assegurar ou sugerir a existncia de garantia de resultados futuros ou iseno de risco para o investidor. Art. 75. Qualquer divulgao de informao sobre os resultados do fundo s pode ser feita, por qualquer meio, aps um perodo de carncia de 6 (seis) meses, a partir da data da primeira emisso de cotas. Art. 76. Toda informao divulgada por qualquer meio, na qual seja includa referncia rentabilidade do fundo, deve obrigatoriamente: I mencionar a data do incio de seu funcionamento; II contemplar, adicionalmente informao divulgada, a rentabilidade mensal e acumulada nos ltimos 12 (doze) meses ou no perodo decorrido desde a sua constituio, se inferior, observado o disposto no artigo 75; III ser acompanhada do valor do patrimnio lquido mdio mensal dos ltimos 12 (doze) meses ou desde a sua constituio, se mais recente; IV divulgar o valor da taxa de administrao e da taxa de performance, se houver, expressa no regulamento vigente nos ltimos 12(doze) meses ou desde sua constituio, se mais recente; e

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 22 de 35

V destacar o pblico alvo do fundo e as restries quanto captao, de forma a ressaltar eventual impossibilidade, permanente ou temporria, de acesso ao fundo por parte de investidores em geral. Pargrafo nico. Caso o administrador contrate os servios de empresa de classificao de risco, dever apresentar, em todo o material de divulgao, o grau mais recente conferido ao fundo, bem como a indicao de como obter maiores informaes sobre a avaliao efetuada. Art. 77. A divulgao de rentabilidade dever ser acompanhada de comparao, no mesmo perodo, com ndice de mercado compatvel com a poltica de investimento do fundo, se houver. Art. 78. No caso de divulgao de informaes que tenham por base anlise comparativa com outros fundos de investimento, devem ser informados simultaneamente as datas, os perodos, a fonte das informaes utilizadas, os critrios de comparao adotados e tudo o mais que seja relevante para possibilitar uma adequada avaliao, pelo mercado, dos dados comparativos divulgados. Art. 79. Sempre que o material de divulgao apresentar informaes referentes rentabilidade ocorrida em perodos anteriores, deve ser includa advertncia, com destaque, de que: I a rentabilidade obtida no passado no representa garantia de resultados futuros; e II os investimentos em fundos no so garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crdito. Seo IV Das Demonstraes Contbeis e dos Relatrios de Auditoria Art. 80. O fundo deve ter escriturao contbil prpria, devendo as contas e demonstraes contbeis do mesmo serem segregadas das do administrador. Art. 81. O exerccio do fundo deve ser encerrado a cada 12 (doze) meses, quando sero levantadas as demonstraes contbeis do fundo relativas ao perodo findo. Pargrafo nico. A data do encerramento do exerccio do fundo deve coincidir com o fim de um dos meses do calendrio civil. Art. 82. As demonstraes contbeis devem ser colocadas disposio de qualquer interessado que as solicitar ao administrador, no prazo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do perodo. Art. 83. A elaborao das demonstraes contbeis deve observar as normas especficas baixadas pela CVM. Art. 84. As demonstraes contbeis do fundo devem ser auditadas anualmente por auditor independente registrado na CVM, observadas as normas que disciplinam o exerccio dessa atividade. Pargrafo nico. As demonstraes contbeis referidas no caput deste artigo so obrigatrias somente para fundos em atividade h mais de 90 (noventa) dias. CAPTULO VIII DA CARTEIRA Seo I Das Disposies Gerais Art. 85. O fundo deve manter seu patrimnio aplicado em ttulos e valores mobilirios, ativos financeiros e modalidades operacionais disponveis no mercado financeiro e de capitais, nos termos estabelecidos em seu regulamento.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 23 de 35

1 O fundo aberto deve se adaptar aos requisitos de diversificao de carteira de acordo com o disposto no regulamento no prazo mximo de 60 (sessenta) dias, a contar da data da primeira integralizao de cotas. 2 O fundo fechado deve se adaptar aos requisitos de diversificao de carteira de acordo com o disposto no regulamento no prazo mximo de 180 (cento e oitenta) dias da data de encerramento da distribuio. 3 As aplicaes do fundo em "warrants" e em contratos mercantis de compra e venda de produtos, mercadorias ou servios para entrega ou prestao futura, bem como em ttulos ou certificados representativos desses contratos, sem prejuzo do disposto no pargrafo anterior e na Resoluo n. 2.801, de 7 de dezembro de 2000, do Conselho Monetrio Nacional, devem contar com garantia de instituio financeira ou de sociedade seguradora, observada, neste ltimo caso, regulamentao especfica da Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP. 4 As operaes do fundo em mercados de derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados por bolsas de valores ou bolsas de mercadorias e de futuros, quanto nos de balco, neste caso desde que devidamente registradas em sistemas de registro e de liquidao financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. Art.86. Os ttulos e valores mobilirios, bem como outros ativos financeiros integrantes da carteira do fundo, devem estar devidamente custodiados, registrados em contas de depsitos especficas, abertas diretamente em nome do fundo, em sistemas de registro e de liquidao financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil ou em instituies autorizadas prestao de servios de custdia pela CVM. 1 Excetuam-se do disposto no caput deste artigo as aplicaes em cotas de fundos de investimento e aquelas realizadas no Mercosul. 2 As aplicaes efetuadas em ouro somente so facultadas quando as respectivas operaes forem realizadas em bolsas de mercadorias e de futuros. Art. 87. O fundo no pode deter mais de 20% (vinte por cento) de seu patrimnio lquido em ttulos ou valores mobilirios de emisso do administrador, do gestor ou de empresas a eles ligadas, vedada a aquisio de aes de emisso do administrador. 1o O regulamento deve dispor sobre o percentual mximo de aplicao em cotas de fundos de investimento administrados por seu administrador, gestor ou empresa a eles ligada. 2o Considera-se empresa ligada aquela em que o administrador do fundo ou o gestor da carteira, seus controladores, administradores ou respectivos cnjuges, companheiros ou parentes at segundo grau, participem em percentagem superior a 10 % (dez por cento) do capital social, direta ou indiretamente, individualmente ou em conjunto, ou na qual ocupem cargo de administrao, ressalvado o exerccio, pelos administradores do fundo, de cargos obtidos em funo do exerccio dos direitos relativos aos valores mobilirios integrantes de carteiras por eles administradas na qualidade de administradores de carteiras de terceiros. 3o O disposto no caput no se aplica aos fundos administrados por instituies controladas, direta ou indiretamente, pela Unio Federal, no que se refere especificamente aplicao em ttulos pblicos federais. 4o O fundo que procurar reproduzir ndice de mercado pode adquirir aes de emisso do administrador ou de empresas a ele ligadas, caso includas nos referidos ndices, na mesma proporo de participao das aludidas aes no respectivo ndice. Art. 88. Com exceo dos com co-obrigao de uma indiretamente controladas mesmo estado, municpio, do fundo. fundos de aes, como definidos no art. 95, o total de ttulos de emisso ou mesma pessoa jurdica, de seu controlador, de sociedades por ele direta ou e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum, bem como de um ou pessoa fsica no pode exceder 10% (dez por cento) do patrimnio lquido

1 O total de emisso ou co-obrigao de uma mesma instituio financeira, de seu controlador, de

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 24 de 35

sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de suas coligadas sob controle comum pode exceder o percentual referido no caput, observado o mximo de 20% (vinte por cento) do patrimnio lquido do fundo. 2 Excluem-se do limite disposto no caput as aplicaes em ttulos pblicos federais e a realizao de operaes compromissadas lastreadas nos referidos ttulos. 3 O limite referido neste artigo deve ser cumprido diariamente, com base no patrimnio lquido do fundo do dia til imediatamente anterior. Art. 89. O administrador e o gestor no esto sujeitos s penalidades aplicveis pelo descumprimento dos limites de concentrao e diversificao de carteira, e concentrao de risco, definidos no regulamento de investimento e na legislao vigente, quando o descumprimento for causado por desenquadramento passivo, decorrente de fatos exgenos e alheios sua vontade, que causem alteraes imprevisveis e significativas no patrimnio lquido do fundo ou nas condies gerais do mercado de capitais, desde que tal desenquadramento no ultrapasse o prazo mximo de 15 (quinze) dias consecutivos e no implique alterao do tratamento tributrio conferido ao fundo ou aos cotistas do fundo. Pargrafo nico. O administrador deve comunicar CVM, depois de ultrapassado o prazo de 15 (quinze) dias referido no caput, a ocorrncia de desenquadramento, com as devidas justificativas, informando ainda o reenquadramento da carteira, no momento em que ocorrer. Art. 90. Caso a CVM constate que o descumprimento dos limites de composio, diversificao de carteira e concentrao de risco definidos nas diferentes classes de fundos de investimento, estendeu-se por perodo superior ao do prazo previsto no art. 89, poder determinar ao administrador, sem prejuzo das penalidades cabveis, a convocao de assemblia geral de cotistas para decidir sobre uma das seguintes alternativas: I transferncia da administrao ou da gesto do fundo, ou de ambas; II incorporao a outro fundo, ou III liquidao do fundo. Art. 91. A aquisio de cotas de outros fundos de investimento pelos fundos de investimento regulados por esta Instruo ser permitida nos seguintes casos: I a aquisio de cotas de fundos de investimento e de fundos de investimento em cotas de fundo de investimento pelos fundos de investimento em cotas regulamentados no Captulo XIII, observado o disposto no 3 do art. 114; II a aquisio de cotas de fundos de investimento imobilirio, fundo de investimento em direitos creditrios e fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditrios, at o limite de 10% de seu patrimnio lquido, pelos fundos de investimento e fundos de investimento em cotas classificados como "Renda Fixa" e "Multimercado", desde que previsto expressamente no regulamento e prospecto; e III a aquisio de cotas de fundos de investimento regulados por esta Instruo, at o limite, por cada fundo investido, de 10% do patrimnio lquido do fundo investidor, desde que previsto expressamente no regulamento e no prospecto. 1. O fundo que adquirir cotas de outros fundos dever estabelecer em seu regulamento que a taxa de administrao cobrada pelo administrador compreende a taxa de administrao dos Fundos de Investimento em que ele invista. 2. Ficam vedadas as aplicaes em cotas de fundos que invistam no fundo investidor. Seo II Da Classificao dos Fundos

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 25 de 35

Art. 92. Os fundos de investimento e os fundos de investimento em cotas, conforme a composio de seu patrimnio, classificam-se em: I Fundo de Curto Prazo; II Fundo Referenciado; III Fundo de Renda Fixa; IV Fundo de Aes; V Fundo Cambial; VI Fundo de Dvida Externa; e VII Fundo Multimercado. Pargrafo nico. Os fundos classificados como "Referenciado", "Renda Fixa", "Cambial", "Dvida Externa" e "Multimercado" podero ser adicionalmente classificados como "Longo Prazo" quando o prazo mdio de sua carteira supere 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias e seja composta por ttulos privados ou pblicos federais, pr-fixados ou indexados taxa SELIC ou a outra taxa de juros, a ndices de preo ou variao cambial, ou, ainda, por operaes compromissadas lastreadas nos ttulos pblicos federais referidos neste pargrafo. Art. 93. Os fundos classificados como "Curto Prazo" devero aplicar seus recursos exclusivamente em ttulos pblicos federais pr-fixados ou indexados taxa SELIC ou a outra taxa de juros, ou ttulos indexados a ndices de preos, com prazo mximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias, e prazo mdio da carteira do fundo inferior a 60 (sessenta) dias, sendo permitida a utilizao de derivativos somente para proteo da carteira e a realizao de operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos federais. Pargrafo nico. Nos fundos a que se refere o caput observar-se- o seguinte: I - na emisso das cotas poder ser utilizado valor de cota diferente do previsto no art. 14, para fins de emisso de cotas no mesmo dia da disponibilidade financeira dos recursos, segundo dispuser o regulamento; II - na converso de cotas poder ser utilizado valor de cota diferente do previsto no art. 15, II, para fins de resgate no mesmo dia do pedido, segundo dispuser o regulamento; III vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a investidor qualificado. Art. 94. Os fundos classificados como "Referenciados" devem identificar em sua denominao o seu indicador de desempenho, em funo da estrutura dos ativos financeiros integrantes das respectivas carteiras, desde que atendidas, cumulativamente, as seguintes condies: I - tenham 80% (oitenta por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido representado, isolada ou cumulativamente, por: a) ttulos de emisso do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil; b) ttulos e valores mobilirios de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crdito ou equivalente, com certificao por agncia de classificao de risco localizada no Pas; II - estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de desempenho ("benchmark") escolhido; III - restrinjam a respectiva atuao nos mercados de derivativos a realizao de operaes com o

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


objetivo de proteger posies detidas vista, at o limite dessas.

Pgina 26 de 35

1 . No se aplica aos fundos referenciados em ndices do mercado de aes o disposto no inciso I, deste artigo. 2 Para efeito do disposto no caput deve ser observado que o indicador de desempenho deve estar expressamente definido na denominao do fundo. 3 Nos fundos a que se refere o caput observar-se- o seguinte: I - na emisso das cotas poder ser utilizado valor de cota diferente do previsto no art. 14, para fins de emisso de cotas no mesmo dia da disponibilidade financeira dos recursos, segundo dispuser o regulamento; II - na converso de cotas poder ser utilizado valor de cota diferente do previsto no art. 15, II, para fins de resgate no mesmo dia do pedido, segundo dispuser no regulamento; III vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a investidor qualificado. Art. 95. As classificaes "Renda Fixa", "Aes" e "Cambial" so definidas a partir do principal fator de risco associado carteira do fundo. 1 Os fundos classificados como "Renda Fixa" e "Cambial" devero possuir, no mnimo, 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de risco que d nome classe. 2 Os fundos classificados como "Aes" devero possuir, no mnimo, 67% (sessenta e sete por cento) da carteira em aes admitidas negociao no mercado vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado. 3 Entende-se por principal fator de risco de um fundo o ndice de inflao, a taxa de juros, o ndice de aes, ou o preo do ativo cuja variao produza, potencialmente, maiores efeitos sobre o valor de mercado da carteira do fundo. 4 Os principais fatores de risco da carteira de um fundo classificado como "Renda Fixa" deve ser a variao da taxa de juros domstica ou de ndice de inflao, ou ambos. 5 O principal fator de risco da carteira de um fundo classificado como "Aes" deve ser a variao de preos de aes admitidas negociao no mercado vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado. 6 O principal fator de risco da carteira de um fundo classificado como "Cambial" deve ser a variao de preos de moeda estrangeira. 7 Nos fundos classificados como "Renda Fixa" observar-se- o seguinte: I - na emisso das cotas poder ser utilizado valor de cota diferente do previsto no art. 14, para fins de emisso de cotas no mesmo dia da disponibilidade financeira dos recursos, segundo dispuser o regulamento, exceto para os fundos classificados na forma do pargrafo nico do art. 92; II - na converso de cotas poder ser utilizado valor de cota diferente do previsto no art. 15, II, para fins de resgate no mesmo dia do pedido, segundo dispuser o regulamento, exceto para os fundos classificados na forma do pargrafo nico do art. 92; III vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a investidor qualificado, ou classificado na forma do pargrafo nico do art. 92. Art. 96. Os fundos classificados como "Dvida Externa" devero aplicar, no mnimo, 80% (oitenta por cento) de seu patrimnio lquido em ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio, sendo permitida a aplicao de at 20% (vinte por cento) do patrimnio lquido em outros ttulos

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


de crdito transacionados no mercado internacional.

Pgina 27 de 35

1 Os ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio devem ser mantidos, no exterior, em conta de custdia em nome do fundo, no Sistema Euroclear ou na LuxClear - Central Securities Depositary of Luxembourg (CEDEL) 2 . Os ttulos integrantes da carteira do fundo devem ser custodiados em entidades habilitadas a prestar esse servio pela autoridade local competente, diretamente em nome do fundo. 3 A aquisio de ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio privativa dos fundos classificados nos termos do presente artigo, na forma da regulamentao do Conselho Monetrio Nacional. 4 Atendidos remanescentes: os requisitos de composio estabelecidos no caput, os recursos porventura

I - podem ser direcionados realizao de operaes em mercados organizados de derivativos no exterior, exclusivamente para fins de "hedge" dos ttulos integrantes da carteira respectiva, ou ser mantidos em conta de depsito em nome do fundo, no exterior, observado, relativamente a essa ltima modalidade, o limite de 10% (dez por cento) do patrimnio lquido respectivo; II - podem ser direcionados realizao de operaes em mercados organizados de derivativos no Pas, exclusivamente para fins de "hedge" dos ttulos integrantes da carteira respectiva e desde que referenciadas em ttulos representativos de dvida externa de responsabilidade da Unio, ou ser mantidos em conta de depsito vista em nome do fundo, no Pas, observado, no conjunto, o limite de 10% (dez por cento) do patrimnio lquido respectivo. 5. Para efeito do disposto no pargrafo 4, inciso II: I - as operaes em mercados organizados de derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados por bolsas de mercadorias e de futuros, quanto no de balco, nesse caso desde que devidamente registradas na Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos - CETIP; II - devem ser considerados os dispndios efetivamente incorridos a ttulo de prestao de margens de garantia em espcie, ajustes dirios, prmios e custos operacionais, decorrentes da manuteno de posies em mercados organizados de derivativos no Pas. 6 Relativamente aos ttulos de crdito transacionados no mercado internacional, o total de emisso ou coobrigao de uma mesma pessoa jurdica, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de suas coligadas sob controle comum no pode exceder 10% (dez por cento) do patrimnio lquido do fundo. 7 vedada a manuteno ou aplicao no Pas de recursos captados pelo fundo, exceto quando se tratar de operaes realizadas em mercados organizados de derivativos, referenciadas em ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio. Art. 97. Os fundos classificados como "Multimercado" devem possuir polticas de investimento que envolvam vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes previstas no art.92. Art. 98. O administrador e o gestor devero acompanhar diariamente o enquadramento aos limites estabelecidos nesta Instruo e o fator de risco da carteira do fundo, de forma a manter a classe adotada no regulamento e a poltica de investimento do fundo. CAPTULO IX DOS ENCARGOS DO FUNDO Art. 99. Constituem encargos do fundo as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente: I taxas, impostos ou contribuies federais, estaduais, municipais ou autrquicas, que recaiam ou

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


venham a recair sobre os bens, direitos e obrigaes do fundo;

Pgina 28 de 35

II despesas com o registro de documentos em cartrio, impresso, expedio e publicao de relatrios previstos nesta Instruo; III despesas com correspondncia de interesse do fundo, inclusive comunicaes aos cotistas; IV honorrios e despesas do auditor independente; V emolumentos e comisses pagas por operaes do fundo; VI honorrios de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razo de defesa dos interesses do fundo, em juzo ou fora dele, inclusive o valor da condenao imputada ao fundo, se for o caso; VII parcela de prejuzos no coberta por aplices de seguro e no decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos servios de administrao no exerccio de suas respectivas funes; VIII despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exerccio de direito de voto do fundo pelo administrador ou por seus representantes legalmente constitudos, em assemblias gerais das companhias nas quais o fundo detenha participao; IX despesas com custdia e liquidao de operaes com ttulos e valores mobilirios e demais ativos financeiros; X despesas com fechamento de cmbio, vinculadas s suas operaes ou com certificados ou recibos de depsito de valores mobilirios; XI no caso de fundo fechado, a contribuio anual devida s bolsas de valores ou s entidades do mercado de balco organizado em que o fundo tenha suas cotas admitidas negociao; e XII as taxas de administrao e de performance, conforme previsto no art.61; Art. 100. Quaisquer despesas no previstas como encargos do fundo, inclusive as relativas elaborao do prospecto, correm por conta do administrador, devendo ser por ele contratados. CAPTULO X DA INCORPORAO, DA FUSO, DA CISO E DA TRANSFORMAO Art. 101. So permitidas as operaes de incorporao e fuso de fundos nas seguintes condies: I se os fundos tiverem poltica de investimento compatveis, a implementao da operao poder ocorrer imediatamente aps a realizao da assemblia geral que a deliberar; II caso os fundos possuam poltica de investimento diferenciada, a implementao da operao somente dever ocorrer aps a alterao de regulamento efetuada nos termos do art. 43. 1 No caso de incorporao, ciso ou fuso envolvendo fundo organizado sob a forma de condomnio fechado, o administrador deve proceder s alteraes de regulamento nos termos do art. 43 e acatar a solicitao de resgate de cotas dos cotistas que dissentirem da deliberao da assemblia geral. 2 O resgate de cotas previsto no pargrafo anterior deve ser realizado no mximo 10 (dez) dias aps a solicitao do pedido. Art. 102. As demonstraes contbeis de cada um dos fundos objeto de ciso, incorporao, fuso ou transformao, levantadas na data da operao, devem ser auditadas, no prazo mximo de 60 (sessenta) dias, contados da data da efetivao do evento, por auditor independente registrado na CVM, devendo constar em nota explicativa os critrios utilizados para a equalizao das cotas entre os fundos.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 29 de 35

Pargrafo nico. O parmetro utilizado para as converses dos valores das cotas dos fundos nos casos de incorporao, fuso ou ciso, bem como o valor das cotas dos fundos resultantes de tais operaes devem constar de nota exlicativa. Art. 103. Nos casos de ciso, fuso, incorporao e transformao, devem ser encaminhados CVM, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de at 15 (quinze) dias, contados da data da efetivao dos eventos deliberados nas respectivas assemblias gerais: I novo regulamento; II prospecto, devidamente atualizado, quando for o caso; e III comprovante da entrada do pedido de baixa de registro no CNPJ dos fundos encerrados por fuso ou incorporao. Pargrafo nico. O administrador do fundo dever manter disposio da CVMo parecer de auditoria relativo ao demonstrativo de ciso, incorporao ou fuso. Art. 104. Mediante a autorizao prvia da CVM: I o fundo aberto pode ser transformado em fundo fechado; e II o clube de investimento pode ser transformado em fundo, aberto ou fechado. 1 Para os efeitos dessa autorizao o administrador do fundo deve enviar CVM, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, os documentos referidos no art. 103, no prazo de 15 (quinze) dias aps a realizao da assemblia. 2 Aps a autorizao da CVM, o administrador do fundo deve conceder prazo no inferior a 30 (trinta) dias para solicitao de resgate de cotas dos cotistas que dissentirem da deliberao da assemblia geral. 3 O resgate de cotas previsto no pargrafo anterior deve ser realizado nas condies vigentes antes da realizao da assemblia geral que deliberar pela transformao do fundo aberto em fechado, ou do clube de investimento em fundo. CAPTULO XI DA LIQUIDAO E DO ENCERRAMENTO DO FUNDO Seo I Da Liquidao Art. 105. Aps 90 (noventa) dias do incio de atividades, o fundo aberto que mantiver, a qualquer tempo, patrimnio lquido mdio dirio inferior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) pelo perodo de 90 (noventa) dias consecutivos deve ser imediatamente liquidado ou incorporado a outro fundo. Art. 106. Na hiptese de liquidao do fundo por deliberao da assemblia geral, o administrador deve promover a diviso de seu patrimnio entre os cotistas, na proporo de suas cotas, no prazo mximo de 30 (trinta) dias, a contar da data da realizao da assemblia. 1 A assemblia geral dever deliberar acerca da forma de pagamento dos valores devidos aos cotistas. 2 O auditor independente deve emitir parecer sobre a demonstrao da movimentao do patrimnio lquido, compreendendo o perodo entre a data das ltimas demonstraes contbeis auditadas e a data da efetiva liquidao do fundo, manifestando-se sobre as movimentaes ocorridas no perodo. 3 Dever constar das notas explicativas s demonstraes contbeis do fundo anlise quanto a terem os valores dos resgates sido ou no efetuados em condies eqitativas e de acordo com a

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 30 de 35

regulamentao pertinente, bem como quanto existncia ou no de dbitos, crditos, ativos ou passivos no contabilizados. Seo II Do Encerramento Art. 107. Aps pagamento aos cotistas do valor total de suas cotas, inclusive em caso de encerramento por resgate, o administrador do fundo deve encaminhar CVM, atravs do Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na rede mundial de computadores, no prazo de 15 (quinze) dias, a seguinte documentao: I ata da assemblia geral que tenha deliberado a liquidao do fundo, quando for o caso, ou termo de encerramento firmado pelo administrador em caso de resgate total; e II comprovante da entrada do pedido de baixa de registro no CNPJ. Pargrafo nico. O administrador deve manter disposio da fiscalizao da CVM, aps o prazo de 90 (noventa) dias, contados da data de entrega dos documentos referidos nos incisos I e II deste artigo, o parecer de auditoria relativo ao demonstrativo de liquidao do fundo a que se refere o 2 do art.106. CAPTULO XII DO FUNDO PARA INVESTIDORES QUALIFICADOS Art. 108. Pode ser constitudo fundo de investimento destinado, exclusivamente, a investidores qualificados. Art. 109. Para efeito do disposto no artigo anterior, so considerados investidores qualificados: I instituies financeiras; II companhias seguradoras e sociedades de capitalizao; III entidades abertas e fechadas de previdncia complementar; IV pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor qualificado mediante termo prprio, de acordo com o Anexo I; V fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores qualificados; e VI administradores de carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM, em relao a seus recursos prprios. 1 Podero ser admitidos, como cotistas de um fundo para investidores qualificados, os empregados e/ou scios das instituies administradoras ou gestoras deste fundo, expressamente autorizados pelo diretor responsvel da instituio perante a CVM. 2 permitida a permanncia, em fundos para investidores qualificados, de cotistas que no se enquadrem nos incisos deste artigo, desde que tais cotistas tenham ingressado at a data da publicao desta Instruo e em concordncia com os critrios de admisso e permanncia anteriormente vigentes. 3 Os requisitos a que se refere o caput devero ser verificados, pelo administrador ou pelo intermedirio, no ato de cada aplicao em fundo de investimento de que o investidor no seja cotista, sendo certo que a perda da condio de investidor qualificado no implica a excluso do cotista do fundo de investimentos. Art. 110. O fundo destinado exclusivamente a investidores qualificados, desde que previsto em seu regulamento, pode:

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 31 de 35

I admitir a utilizao de ttulos e valores mobilirios na integralizao e resgate de cotas, com o estabelecimento de critrios detalhados e precisos para adoo desses procedimentos, atendidas ainda, quando existirem, as correspondentes obrigaes fiscais; II dispensar a elaborao de prospecto, assegurando que as informaes previstas nos incisos III, VI e XI do art. 40 estejam contempladas no regulamento; III cobrar taxas de administrao e de performance, conforme estabelecido em seu regulamento; e IV estabelecer prazos para apurao do valor da cota e para pagamento dos resgates diferentes daqueles o previstos nesta Instruo. Art.111. O regulamento do fundo destinado exclusivamente a investidores qualificados, deve ser explcito no que se refere exclusiva participao dos investidores de que trata o art. 109. CAPTULO XIII DO FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Art.112. O fundo de investimento em cotas de fundos de investimento dever manter, no mnimo, 95% (noventa e cinco por cento) de seu patrimnio investido em cotas de fundos de investimento de uma mesma classe, exceto os fundos de investimento em cotas classificados como "Multimercado", que podem investir em cotas de fundos de classes distintas. 1 Os restantes 5% (cinco por cento) do patrimnio do fundo podero ser mantidos em depsitos vista ou aplicados em: I ttulos pblicos federais; II ttulos de renda fixa de emisso de instituio financeira; III operaes compromissadas, de acordo com a regulao especfica do Conselho Monetrio Nacional CMN. 2o Dever constar da denominao do fundo a expresso "Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento" acrescida da classe dos fundos investidos de acordo com regulamentao especfica. 3o Os percentuais referidos neste artigo devero ser cumpridos diariamente, com base no patrimnio lquido do fundo do dia imediatamente anterior. 4o Ficam vedadas as aplicaes em cotas de: I - Fundos de Investimento em Participaes; II - Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Participaes; III - Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; IV - Fundos de Investimento em Direitos Creditrios no mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse Social; V - Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; VI - Fundos de Financiamento da Indstria Cinematogrfica Nacional; VII - Fundos Mtuos de Privatizao FGTS; VIII - Fundos Mtuos de Privatizao FGTS Carteira Livre;

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


IX - Fundos de Investimento em Empresas Emergentes; X - Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes - Capital Estrangeiro; XI - Fundos de Converso; XII - Fundos de Investimento Imobilirio; XIII - Fundos de Privatizao - Capital Estrangeiro; XIV - Fundos Mtuos de Aes Incentivadas; e XV Fundos de Investimento Cultural e Artstico.

Pgina 32 de 35

5 Os fundos de cotas classificados como "Renda Fixa" e "Multimercado" podem investir, at o limite de 10% do patrimnio lquido, em cotas de fundo de investimento imobilirio, em fundos de investimento em direitos creditrios e em fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditrios desde que previsto em seus regulamentos. 6o Os fundos de cotas classificados de acordo com o art. 116 e os fundos de cotas classificados como "Multimercados", desde que destinados exclusivamente a investidores qualificados, podero adquirir cotas de Fundos Mtuos de Investimento em Empresas Emergentes, Fundos de Investimento Imobilirio, Fundos de Investimento em Participaes, Fundos de Investimento em Direitos Creditrios e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios nos limites previstos nos seus regulamentos e prospectos, se houver. 7 Ficam vedadas as aplicaes em cotas de fundos que invistam no fundo investidor. Art. 113. O fundo que adquirir cotas de fundos que cobrem taxa de performance dever atender s condies estipuladas no art.62, ou ser destinado exclusivamente a investidores qualificados. Art. 114. O prospecto e o regulamento do fundo de cotas devem especificar o percentual mximo do patrimnio que pode ser aplicado em um s fundo de investimento. 1o O prospecto do fundo deve dispor, tambm, acerca da poltica de investimento e da taxa de administrao dos fundos em que pretenda investir. 2o O prospecto do fundo de cotas que aplicar seus recursos em um nico fundo de investimento dever divulgar o somatrio da taxa de administrao do fundo de cotas e do fundo investido. 3 O Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento dever estabelecer em seu regulamento que a taxa de administrao cobrada pelo administrador compreende a taxa de administrao dos Fundos de Investimento em que ele invista, inclusive de outros Fundos de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento. Art. 115. O fundo de cotas que aplicar em fundo de investimento que realize operaes com derivativos que possam resultar em perdas patrimoniais ou em patrimnio lquido negativo deve explicitar, respectivamente, na capa de seu prospecto e em todo material de divulgao, uma das seguintes advertncias, conforme o caso: I "Este fundo de cotas aplica em fundo de investimento que utiliza estratgias com derivativos como parte integrante de sua poltica de investimento. Tais estratgias, da forma como so adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas."; ou II "Este fundo de cotas aplica em fundo de investimento que utiliza estratgias com derivativos como parte integrante de sua poltica de investimento. Tais estratgias, da forma como so adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais." CAPTULO XIV

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


DOS FUNDOS EXCLUSIVOS

Pgina 33 de 35

Art. 116. Os fundos classificados como "Exclusivos" so aqueles constitudos para receber aplicaes exclusivamente de um nico cotista. Pargrafo nico. Somente investidores qualificados podero ser cotistas de fundos exclusivos. CAPTULO XV DAS PENALIDADES Art. 117. Considera-se infrao grave, para efeito do disposto no art. 11, 3, da Lei n. 6.385/76, as seguintes condutas em desacordo com as disposies desta Instruo: I funcionamento de fundo sem registro na CVM; II distribuio de cotas de fundos por pessoa ou instituio no integrante do sistema de distribuio; III exerccio de atividade no autorizada; IV no observncia poltica de investimento do fundo; V no cumprimento das deliberaes tomadas em assemblias gerais de cotistas; VI no publicao de fato relevante; VII no observncia das regras contbeis aplicveis aos fundos; VIII transformao de fundo aberto em fechado sem autorizao da CVM; IX no observncia s disposies do Regulamento, inclusive quanto aos limites de concentrao e diversificao de carteira, e concentrao de risco; e X descaracterizao da classe adotada pelo fundo. Art. 118. Sem prejuzo do disposto no art. 11 da Lei n. 6.385/76, o administrador pagar uma multa diria no valor de R$ 200,00 (duzentos reais), incidente a partir do primeiro dia til subseqente ao trmino do prazo, em virtude do no atendimento dos prazos previstos nesta Instruo. Art. 119. A CVM pode responsabilizar outros diretores, empregados e prepostos do administrador ou do gestor do fundo, caso fique configurada a sua responsabilidade pelo descumprimento das disposies desta Instruo. CAPTULO XVI DAS DISPOSIES FINAIS E TRANSITRIAS Art. 120. A CVM, a qualquer momento, poder solicitar documentos, informaes adicionais ou modificaes na documentao apresentada, bem como solicitar a correo de procedimentos que tenham sido adotados em desacordo com a legislao vigente. Art. 121. Em caso de decretao de interveno, administrao especial temporria, liquidao extrajudicial, insolvncia, ou falncia do administrador do fundo, o liquidante, o administrador temporrio ou o interventor ficam obrigados a dar cumprimento ao disposto nesta Instruo. Pargrafo nico. facultado ao liquidante, ao administrador temporrio ou ao interventor, conforme o caso, solicitar CVM que nomeie um administrador temporrio ou convocar assemblia geral de cotistas para deliberar sobre a transferncia da administrao do fundo para outra instituio financeira ou credenciada pela CVM ou sobre a sua liquidao.

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos

Pgina 34 de 35

Art.122. A CVM pode determinar que as informaes previstas nesta Instruo, relativas distribuio de cotas, assim como as demais informaes requeridas pela CVM, peridicas ou eventuais, devam ser apresentadas atravs de meio eletrnico ou da pgina da CVM na rede mundial de computadores, de acordo com a estrutura de banco de dados e programas fornecidos pela CVM. Art. 123. Para fins do disposto nesta Instruo, considera-se o correio eletrnico uma forma de correspondncia vlida entre o administrador e os cotistas. 1 O envio de informaes por meio eletrnico prevista no caput deste artigo depende de anuncia do cotista do fundo, cabendo ao administrador a responsabilidade da guarda de referida autorizao. 2 As comunicaes exigidas pelas disposies desta Instruo sero consideradas efetuadas na data de sua expedio. Art.124. Os fundos de investimento que estejam em funcionamento na data da publicao desta Instruo e que sejam regulados pela Instruo CVM n. 302, de 05/05/1999, pelas Circulares ns. 2.616, de 18 de setembro de 1995, e 2.714, de 28 de agosto de 1996, do Banco Central do Brasil, devem adaptar-se s disposies desta Instruo at 31 de dezembro de 2004. 1 As adaptaes a que se refere o caput sero promovidas pelo administrador, para adequao do regulamento s normas da presente Instruo e devendo ser ratificadas pelos cotistas reunidos em assemblia geral instalada em conformidade com o disposto no Captulo VII. 2 Ressalvadas as hipteses dos fundos de investimento em aes, ou em cotas de fundos de investimento em aes, e, ainda, o disposto na Deliberao CVM n 244, de 03 de maro de 1998, at o trmino do prazo de adaptao a que se refere o caput, no ser admitida a constituio de fundos de investimento cujo administrador no seja instituio financeira 3. Enquanto a CVM no editar as normas referidas no art. 83, aplicar-se- o disposto no Plano Contbil das Instituies do Sistema Financeiro Nacional COSIF. 4 O disposto no pargrafo anterior no prejudica a aplicao das regras especficas editadas pela CVM relativas aos fundos de aes e carteira de renda varivel dos demais fundos de investimento, as quais continuam em vigor. Art. 125. Ficam revogadas a Instruo CVM n. 149, de 3 de julho de 1991, a Instruo CVM n. 171, de 23 de janeiro de 1992, a Instruo CVM n. 178, de 13 de fevereiro de 1992, as Instrues CVM ns. 302, 303 e 304, todas de 5 de maio de 1999, e as Instrues CVM ns. 386, de 28 de maro de 2003, e 403, de 30 de janeiro de 2004. Art.126. Esta Instruo entra em vigor 90 (noventa) dias aps sua publicao no Dirio Oficial da Unio. MARCELO FERNANDEZ TRINDADE Presidente ANEXO 1 DECLARAO DE CONDIO DE INVESTIDOR QUALIFICADO AO ASSINAR ESTE TERMO ESTOU AFIRMANDO MINHA CONDIO DE INVESTIDOR QUALIFICADO E DECLARANDO POSSUIR CONHECIMENTO SOBRE O MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS SUFICIENTE PARA QUE NO ME SEJAM APLICVEIS UM CONJUNTO DE PROTEES LEGAIS E REGULAMENTARES CONFERIDAS AOS INVESTIDORES NOQUALIFICADOS. TENHO CINCIA DE QUE O ADMINISTRADOR DO FUNDO DE INVESTIMENTO DO QUAL PARTICIPAREI COMO INVESTIDOR QUALIFICADO PODER, NOS TERMOS DA LEGISLAO EM VIGOR, ENTRE OUTRAS COISAS: I ADMITIR A UTILIZAO DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS NA INTEGRALIZAO E

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

CVM - Atos Normativos


RESGATE DE COTAS; II DISPENSAR A ELABORAO DE PROSPECTO;

Pgina 35 de 35

III COBRAR TAXA DE PERFORMANCE CONFORME ESTABELECIDO NO REGULAMENTO; E IV ESTABELECER PRAZOS PARA APURAO DO VALOR DA COTA E PARA PAGAMENTO DE RESGATES DIFERENTES DAQUELES O PREVISTOS NESTA INSTRUO COMO INVESTIDOR QUALIFICADO ATESTO SER CAPAZ DE ENTENDER, PONDERAR E ASSUMIR OS RISCOS FINANCEIROS RELACIONADOS APLICAO DE MEUS RECURSOS EM UM FUNDO DE INVESTIMENTO DESTINADO A INVESTIDORES QUALIFICADOS.

DATA E LOCAL, _____________________ [INSERIR NOME]

file://Z:\Private_docs\Word_documents\Legislao\exiato.htm

19/10/2004

Você também pode gostar