VALORACIN DE INVERSIONES

Una empresa se plantea la posibilidad de invertir en la compra de la mquina A o en la compradelaB.Cadaunadeellastienediferenteduracinyposibilidades. LamquinaApresentaelsiguienteflujodecaja: Desembolso Rendimientos inicial Primerao Segundo Tercerao Cuartoao Quintoao Sextoao ao 4.800.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 0 LamquinaBpresentaelsiguienteflujodecaja: Desembolso Rendimientos inicial Primer Segundo Tercer Cuarto Quinto Sextoao Sptimo ao ao ao ao ao ao 4.800.000 960.000 960.000 960.000 960.000 960.000 960.000 960.000 Calculaculdelasdosinversionesesmsventajosautilizandoloscriteriosestadsticos. Una empresa ha de elegir entre dos proyectos alternativos. Su desembolso inicial y sus entradasserepresentanenestatabla: Desembolso Entradas inicial Primerao Segundoao Tercerao Cuartoao ProyectoA 4.000.000 100.000 400.000 500.000 3.000.000 ProyectoB 4.000.000 3.000.000 500.000 400.000 100.000 Calculalaventajadeunoyotroproyectoconloscriteriosestadsticos. Indica si la inversin es recomendable en Japn y en Uruguay (utiliza el tipo de inters de diciembrede2001) El Sr. Marco Antonio ha efectuado un estudio sobre el Desembolso inicial rendimiento futuro del restaurante que piensa abrir. Los 200 resultados vienen expresados en la tabla de la derecha Beneficioao115 (milesdeeuros). Beneficioao230 Calculaculeselplazoderecuperacin. Beneficioao345 DeterminaculeselVANdelainversinauntipodeintersdel Beneficioao450 5%,queeselqueobtendraporunplazofijode200000euros Beneficioao560 enunbanco. Beneficioao670 Calculaelvaloractualdeloscapitalessiguientes: Valorfuturo Tasa de Plazo actualizacin 4300000 0.02 5 4300000 0.05 5 8640000 0.045 2 35900 0.08 8 ELECTOMECNICA MALLORQUINA SA est considerando la posibilidad de emprender diferentesinversiones.cadaunadeellasproducirunflujodecajaqueexpresamosenla tablasiguiente(millonesdeum): Desembolso Entradas Proyecto inicial Primero Segundo Tercero Cuarto Quinto

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A 4.6 0.5 1.3 2.8 1.4 0.9 B 4 3 1 0.09 0.06 0.02 C 5.2 1.1 1.3 1.35 1.45 1.6 Determinacualdeestosproyectosresultamsrentableutilizandoloscriteriosestadsticos. Determina cual es el VAN de cada uno de los proyectos y recomienda cul es ms adecuado (suponemosuntipodeintersdel8%). Halla la TIR aproximada de cada proyecto. Considerando que el rendimiento de una inversin sinriesgoesel10%calculaquinversineselmsrentable. Comparalosresultadosobtenidosconcadamtodo. Sabiendoqueeltipodeintersesdel5%,contestaalassiguientescuestiones: a)Sihoydisponesde5000euros,cuntovaldrndentrodeunao?Ydentrodecuatro aos? b)Cuntovalehoyuncapitalde50000euroscuyovencimientoesdentrodecincoaos? e) Qu es preferible: un capital hoy de 8 000 euros o un capital de 10 000 euros cuyo vencimientoseproducirdentrodedosaos Unaempresaseestplanteandorenovarpartedesusinstalaciones,loquelesupondrun desembolsoinicialde90000euros.Conestainversinseestimaquedurantelostresaos quetendrndevidatillosnuevosequipos,seobtendrnunosflujosnetosdecajade40 000eurosenelprimerao,35000elsegundoy30000eltercero.Sielcostedelcapitalesdel 8%: a)Culeselvaloractualdelconjuntodelosflujosnetosdecajadeestainversin? b)EsaconsejableestainversinsegnelcriteriodelVAN? 7La empresa anterior tiene otra opcin para renovar sus instalaciones, lo que le supondra un desembolsoinicialde100000eurosyunosflujosdecajade25000eurosencadaunodelos cuatro aos que tendra de vida til el nuevo equipo. Cul es el plazo de recuperacin o pay backdelasdosopcionesquetienelaempresaparaestainversin?Segnestecriterio,culde lasdosopcionesespreferible? Los datos de los dos proyectos que se estn barajando para la adquisicin de nuevos equiposparalaempresasonlossiguientes: Proyecto1:250/90/80/70. Proyecto2:240/120/120/120. Apartirdeestainformacin: a)Calculaelflujonetototal(FNT)deambasinversioneseinterpretaelresultado.Culserla inversinptimasegnestecriterio?Porqu? b)Culeslamejoropcindeacuerdoconelplazoderecuperacindeambasinversiones? c)EnqusediferencianloscriteriosdeFNTypaybackyculessonsusinconvenientes? Una sociedad tiene la posibilidad de acometer un determinado proyecto de inversin, para lo cual disponedelassiguientesposibilidades: Justifica qu proyectos podran ser acometidos basndote en el criterio del Valor Actual Neto (VAN). La rentabilidadrequeridaesdel10%. A una empresa se le ofrecen tres posibles proyectos de inversin en el momento actual: a)Ampliarelnegocioen200000euros,conloqueesperaobtener70000cadaao durantelosprximoscuatroaos. b)Adquirirunnuevonegociopor500000,obteniendo200000enlosaossegundo,terceroy cuarto(enelprimeronoseobtienenada). c)Comprarunterrenoahorapor700000paravenderlodentrodecuatroaospor800000.

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SieltipodeintersesdelSolo,calculaelvaloractualnetodeestosproyectosyclasifcalospor ordendepreferencia. Una empresa tiene dos proyectos de inversin des las siguientes caractersticas (cifrasenmilesdeeuros) Calcula la tasa interna de rentabilidad de cada proyecto, interpreta los resultados y razona sobre su efectuabilidad para un coste del capital del 8%. Qu inconvenientetieneestecriterio? Culessonlasrazonesporlasquesedeprecianlosbienesdelactivofijo?Culescreesqueson lossectoresmsafectadosporelenvejecimientotecnolgico?Cmorecuperanlasempresasla prdidadevalordesusactivos? A partir de un ejemplo, explica y relaciona los siguientes conceptos: depreciacin, amortizacin,cuotadeamortizacinanualyfondodeamortizacinoamortizacin acumulado. Unaempresaacabaderenovartotalmentesumaquinariaporunvalorde500000 euros.Siseestimaquesuvidatilserdecincoaos,qucriteriodeamortizacin leinteresaraaestaempresaycmosereflejaracontablemente? Pasadostresaos,conelcriteriodeamortizacinelegido,describeculseraelvalorcontable delamaquinariayculsuvalorrealconelsistemadeamortizacinutilizado. Siunaempresaseolvidaradeiramortizandolosbienesdesuactivofijoquehaido adquiriendo, qu efecto tendra este olvido sobre el clculo de los beneficios anuales?,quconsecuenciastendracuandotuvieraquerenovarsuactivofijo? Unaempresadeseallevaracabounproyectodeinversinporvalorde15millones deeuros.Elproyectotieneunaduracinestimadade2aosylosflujosdecajaque espera obtener son 7 millones en el primer ao y lo millones en el segundo. Si el costedeldinerosesitaenel10%: a)Calculaelplazoderecuperacin(payback). b)Setratadeunbuenmtododeseleccindein versiones?Razonaturespuesta. Una empresa ha realizado inversiones productivas por valor de 6 millones de euros. Con estas instalaciones la empresa puede fabricar alternativamente tres diferentes productos que generaran los siguientes flujos de caja anualesqueseexpresanacontinuacinenmilesdeeuros: a) Determina la prioridad en la fabricacin de los productos segn los criterios de plazo de recuperacinyflujonetodecajatotal. b) Indica qu producto se debera realizar segn el criterio del valor actual neto, teniendo en cuentaqueelcostedelcapitalesdel10%. Unaempresadebeoptarentredosproyectosposiblesdeinversin(eneuros): a) Ordena estos proyectos por orden de preferencia segn el criterio del plazo de recuperacin y segn el criterio del VAN para un coste del dinerodel60/o. b)Enqusediferencianamboscriterios?Culteparecemsfiableyporqu?

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