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Estruturas Oligoplicas e Diversificao Produtiva: o caso recente da Companhia Vale do Rio Doce no mercado mundial de cobre

Denlson da Silva Arajo


Professor Assistente IV do Departamento de Economia da UFRN e Doutorando em Economia Aplicada no Instituto de Economia da Universidade Estadual de Campinas (UNICAMP-IE).

denilson@eco.unicamp.br Danilo Jorge Vieira


Mestre em Desenvolvimento Econmico pelo Instituto de Economia da Universidade Estadual de Campinas (UNICAMP-IE).

dj.vieira@yahoo.com.br

RESUMO O trabalho discute os fatores que determinam e condicionam o movimento de diversificao produtiva, a partir da anlise da recente entrada da Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) no mercado mundial de cobre. Chama a ateno para o fato de que a diversificao produtiva, se por um lado uma forte poltica de expanso da acumulao industrial, por outro tem criado meios para que o sistema capitalista possa transpor as crises que lhe so inerentes. Palavras-chave: Oligoplio, diversificao produtiva, organizao industrial.

Introduo O trabalho discute o caso de diversificao da Companhia Vale do Rio Doce (CVRD), a partir da recm inaugurada produo de concentrado de cobre o mais novo segmento que, em junho de 2004, passou a integrar o portflio de negcios da maior exportadora de minrio de ferro do mundo. O Texto est dividido em quatro partes, incluindo essa introduo. Na primeira, so abordados os aspectos gerais do mercado de cobre tanto em mbito mundial como em termos domsticos. O propsito apresentar, de forma sumria, as caractersticas da produo e do consumo e tecer algumas consideraes sobre as macro-tendncias do mercado em termos de preo, de demanda e de oferta. A nfase recai sobre o setor de concentrado de cobre, porque esse o produto da CVRD. Em seguida, na mesma seo, busca-se inserir a CVRD nesse contexto, numa tentativa de, a partir do histrico recente da empresa, traar as caractersticas e os fundamentos da progressiva diversificao de seus negcios. Na segunda parte do trabalho so desenvolvidos os principais pilares tericos que permitem tipificar as estruturas de mercado do negcio de cobre e, tambm, as caractersticas que tais estruturas assumem quando transplantadas para pases subdesenvolvidos. abordado, do ponto de vista terico, o processo de diversificao tendo sempre o cuidado de, em cada momento, inserir o caso desse estudo (a CVRD e o mercado de cobre) na anlise que se faz. Ou seja: busca-se compreender os fundamentos tericos do movimento diversificador da mineradora. 1. Aspectos gerais do mercado de cobre 1.1. O ambiente internacional Embora a indstria mundial do cobre esteja dispersa geograficamente, a concentrao a sua caracterstica mais marcante. Isso fica evidenciado na participao dominante detida por no mais do que 12 pases nas reservas e na produo superior a 80%. O Chile desponta nesse grupo com mais de 38% dos depsitos do mineral e cerca de 36% da produo. Depreende-se, com base na anlise da trajetria recente, que a indstria do cobre passou por importantes mudanas, captadas somente em 2002, a partir da reviso das reservas medidas e indicadas. Houve, assim, um acrscimo de quase 50% no volume total e, conseqentemente, um reposicionamento dos pases no ranking mundial, acentuando o seu perfil altamente concentrado. Conforme mostra o Quadro 01, a forte expanso das reservas chilenas foi acompanhada por uma retrao das norte-americanas. Por outra parte, subiram as posies da China e, de forma mais 1

moderada, as do Peru e Polnia. Zmbia e Rssia foram ultrapassadas pela Austrlia, Mxico e Indonsia, enquanto o Canad deixou de figurar entre os 10 maiores detentores mundiais de reservas assumindo outra vez certa relevncia apenas a partir de 2004. O Brasil, apesar de ampliar um pouco seus depsitos, manteve-se como participante marginal.
QUADRO 01 Distribuio das reservas m undiais de cobre (em m ilhes toneladas) 1998 1999 % % 160 24,6 160 24,6 160 Chile 90 13,9 90 13,9 90 EUA 40 6,2 40 6,2 40 Peru 37 5,7 37 5,7 37 China 36 5,5 36 5,5 36 Polnia 34 5,2 34 5,2 34 Zm bia 30 4,6 30 4,6 30 Rssia 27 4,2 27 4,2 27 Mxico 35 3,9 25 3,9 25 Indonsia 23 3,5 23 3,5 23 Austrlia 23 3,5 23 3,5 23 Canad 535 80,8 525 80,8 525 Sub-total 650 100 650 100 655 Total 12 1,8 12 1,8 12 Brasil Fonte: Elaborao prpria - dados dsicos: DNPM.

2000 % 24,4 13,7 6,1 5,7 5,5 5,2 4,6 4,1 3,8 3,5 3,5 80,1 100 1,8

160 90 40 37 36 34 30 27 25 23 23 525 650 17,4

2001 % 24,6 13,8 6,2 5,7 5,5 5,2 4,6 4,2 3,9 3,5 3,5 80,7 100 2,7

370 70 60 63 50 35 30 40 38 43 XX 799 970 17

2002 % 38,2 7,2 6,2 6,5 5,2 3,6 3,1 4,1 3,9 4,4 XX 82,4 100 1,8

360 70 60 63 48 35 30 40 38 43 XX 787 937 14

2003 % 38,4 7,5 6,4 6,7 5,1 3,8 3,2 4,3 4,1 4,6 XX 84,1 100 1,5

360 70 60 63 48 35 30 40 38 43 20 807 940 15

2004 % 38,4 7,5 6,4 6,7 5,1 3,8 3,2 4,3 4,1 4,6 2,1 86,2 100 1,6

360 70 60 63 48 35 30 40 38 43 20 807 937 14

2005 % 38,4 7,5 6,4 6,7 5,1 3,8 3,2 4,3 4,1 4,6 2,1 86,2 100 1,5

Na produo, as mudanas foram ainda mais significativas, como se observa no Quadro 02. Em primeiro lugar, o volume produzido de cobre concentrado1 cresceu pouco mais de 80% entre 1990 e 2005. Nesse mesmo perodo, a Indonsia fez a sua escalada. No incio da dcada passada, o pas asitico no estava entre os maiores produtores do mundo, mas apresentou crescimento constante e acelerado. A trajetria dos Estados Unidos foi oposta da Indonsia. Entre 1998 e 2005, a produo norte-americana baixou de 1,85 milho para 1,15 milho de toneladas, o que significou perda de quase 40%, de modo que passou a ficar praticamente emparelhada com a dos fabricantes da Indonsia. O Chile, ao contrrio, conseguiu praticamente dobrar a sua participao a produo cresceu 260%. A frica do Sul, no mesmo perodo, perdeu espao no grupo dos grandes produtores, ao passo que Zmbia e Mxico s conseguiram retomar posies nos anos recentes. A Rssia e o Cazaquisto, por outro lado, despontaram como pases relevantes, controlando, juntos, mais de 7% da fabricao mundial de concentrado de cobre. A participao do Canad recuou, enquanto cresceu fortemente a da Austrlia, China e Peru. O Brasil manteve estvel sua participao em torno de 0,2% entre 1999/2003, mostrando incremento importante tanto em termos absolutos quanto relativos em 2004 e 2005, j como reflexo de novos projetos, com destaque para o da Companhia Vale do Rio Doce (CVRD), a ser tratado mais adiante. Ainda assim, registra-se, o Brasil permaneceu como produtor marginal, no

Matria-prima utilizada nas fundies para produzir o metal de cobre.

respondendo nem por 1% da produo mundial. Vale ressaltar que essa estrutura altamente concentrada se reproduz tambm no que se refere ao nmero de fabricantes primazes, uma vez que apenas seis grandes grupos empresariais so responsveis por 52% da produo: Codelco (15%), Phelps Dodge (9%), Rio Tinto (7%), Anglo American (6%), BHP-Billiton (8%) e Grupo Mxico (7%)2.
QUADRO 02 Distribuio geogrfica da produo m undial de concentrado de cobre (em mil toneladas) 1990 1998 1999 2000 2001 % % % % % 1.479 17,9 3.660 30,8 4.360 34,4 4.600 35,0 4.650 34,4 Chile 1.194 14,5 1.850 15,5 1.660 13,1 1.440 11,3 1.340 9,9 EUA 790 9,6 710 6,0 630 5,0 634 5,0 620 4,6 Canad 390 4,7 XX XX XX XX XX XX XX XX Zmbia 329 4,0 420 3,5 450 3,6 456 3,7 450 3,3 Polnia 317 3,8 600 5,0 730 5,8 829 5,9 900 6,7 Austrlia 296 3,6 440 3,7 450 3,6 590 4,0 620 4,6 China 292 3,5 450 3,8 540 4,3 554 4,1 560 4,2 Peru 264 3,2 400 3,4 375 3,0 XX XX XX XX Mxico 197 2,4 XX XX XX XX XX XX XX XX Africa Sul XX XX 750 6,3 765 6,0 1.012 6,6 1.080 8,0 Indonsia XX XX 450 3,8 520 4,1 570 4,0 550 4,1 Rssia XX XX XX XX XX XX 430 3,0 470 3,5 Cazaquisto 8.258 100,0 11.900 100,0 12.640 100,0 12.880 100,0 13.500 100,0 Total 36 0,4 34 0,3 31 0,2 32 0,2 30 0,2 Brasil Fonte: Elaborao prpria - dados bsicos: DNPM.

4.580 1.140 600 XX 503 883 585 843 XX XX 1.160 695 490 13.639 31

2002 % 33,6 8,4 4,4 XX 3,7 6,5 4,3 6,2 XX XX 8,5 5,1 3,6 100,0 0,2

4.860 1.120 580 XX 500 870 565 850 XX XX 1.170 700 480 13.855 26

2003 % 35,1 8,1 4,2 XX 3,6 6,3 4,1 6,1 XX XX 8,4 5,0 3,5 100,0 0,2

2004 5.410 37,1 1.160 7,9 564 3,9 427 2,9 531 3,6 854 5,9 620 4,2 1.040 7,1 406 2,8 XX XX 840 5,8 675 4,6 461 3,2 14.598 100,0 103 0,7

2005 5.320 35,7 1.150 7,7 580 3,9 450 3,0 530 3,6 930 6,2 640 4,3 1.000 6,7 420 2,8 XX XX 1.050 7,0 675 4,5 400 2,7 14.895 100,0 133 0,9

Em relao ao consumo, a taxa mdia de crescimento anual na dcada de 1990 ficou em 3% e a previso que o mesmo patamar seja repetido at 2008, quando a demanda de cobre refinado poder alcanar o nvel de 18,5 milhes de toneladas pouco abaixo, portanto, da oferta esperada de 19,5 milhes de toneladas (ANDRADE, CUNHA & GANDRA, 2001)3. Os preos do cobre, considerando os praticados pelas empresas brasileiras, apresentaram queda substancial em 1996/2003 e forte retomada em 2004/2005. No primeiro sub-perodo, a cotao da tonelada de concentrado em dlar teve queda de 7,33% e a do metal baixou 23,4%. Na London Metal Exchange (LME), referncia para a fixao dos preos das companhias brasileiras, o preo do metal registrou retrao de 22,53%. Em 2004, observou-se forte movimento de recomposio de preos, de modo que as cotaes do metal na LME e do concentrado chegaram a 2005 acumulando altas de 60,17% e 97,73% na comparao com 1996.

Informaes divulgadas em Codelco (2004). A chilena Codelco, maior produtora do mundo, trabalha com dois cenrios at 2020: no primeiro, a demanda subiria 4,0% ao ano, enquanto no menos otimista, esse ndice de expanso seria de 3,5%.
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1.2. O ambiente brasileiro Com reservas estimadas em 14 milhes de toneladas, o que representa apenas 1,5% das reservas mundiais, o Brasil no auto-suficiente em cobre. Entre 1996 e 2005, o Pas acumulou importaes de US$ 5,96 bilhes e exportaes de US$ 1,94 bilhes resultando num dficit comercial portentoso: US$ 4,018 bilhes. Tal situao reflete a incipiente estrutura de produo primria (minerao e metalurgia) de cobre no Brasil, que at o primeiro semestre de 2004, momento de incio das atividades da CVRD no setor, era composta por apenas um fabricante de relevncia4: o grupo Paranapanema, at ento controlador da Minerao Caraba e da Caraba Metais, ambas localizadas na Bahia5. A histria do cobre no Brasil tem como marco o ano de 1874, quando descoberto o depsito de calcopirita (principal minrio de cobre) em Jaguarari, municpio do serto baiano. A explorao daquelas reservas, no entanto, s comeou quase oito dcadas depois, em 1953 pela empresa que viria a ser mais tarde denominada de Minerao Caraba. No final dos anos 1960, o grupo Pignatari, o antigo controlador, construiu uma metalrgica no municpio Dias Dvila, tambm na Bahia. A unidade industrial foi posteriormente estatizada, j em pleno andamento do II Plano Nacional de Desenvolvimento (PND), no Governo Geisel. No final da dcada de 1980, essa metalrgica (que seria transformada na Caraba Metais) foi privatizada, aps passar por um desmembramento societrio de sua mina. S em 1995 a mineradora seria tambm privatizada, sendo adquirida pela Paranapanema, cujo o capital social controlado por um pool de fundos de penso (Previ, Petros, Aerus, Sistel e FPS). As jazidas da Minerao Caraba devem entrar em exausto em 2008, mantendo o atual ritmo de produo de cobre concentrado, que vem apresentando reduo continuada: de 46,2 mil para 23,9 mil toneladas entre 1996 e 2005. A empresa, entretanto, associou-se Codelco, em 2004, para formar a Minerao Vale do Cura, com o propsito de iniciar a explorao de novas reservas localizadas tambm na Bahia (Vale do Cura). A Caraba Metais, por sua vez, planeja manter a trajetria de expanso da capacidade. Recentemente, concluiu a ampliao para cerca de 220 mil toneladas ao ano e pretende, at o final desta dcada, alcanar patamar entre 450 mil e 500 mil toneladas.

Deve ser registrado que em anos recentes outros produtores de concentrado de cobre vm atuando marginalmente no mercado brasileiro. Em 2005, a Companhia Nquel Tocantins, do grupo Votorantim, ofertou pouco mais de 2,0 mil toneladas; a Minerao Santa Blandina outras 640 toneladas, e a Minerao Marac, 24 toneladas. 5 A Minerao Caraba tem atualmente a sua composio acionria distribuda entre os seguintes grupos: Auriznia Empreendimentos Ltda., Anaconda Group LLC., Participaes Industriais do Nordeste S.A. e Icatu Holding S.A.

A produo brasileira, como assinalado, ainda marginal e insuficiente para atender a demanda domstica. Entre 1996/2003, a produo de concentrado registrou queda de 43% (baixou de 46,2 mil para 26,2 mil toneladas), ao passo que a fabricao de metal (primrio e secundrio) baixou 14,5% (226 mil para 193,3 mil toneladas). A retomada produtiva de concentrado em nveis mais acelerados ocorreu a partir da entrada da CVRD no mercado, em 2004. Assim, a produo em 2005 chegou a 133,3 mil toneladas o triplo do volume de 1996). A de metal, embora tenha expandido em relao a 2003 (alta em torno de 16%), permaneceu em 2005 abaixo do verificado em 1996 (224 mil ante 226 mil toneladas, respectivamente). O consumo nacional de concentrado, por outro lado, acumula queda de 11,4% entre 1996 e 2005 (baixou de 167,1 mil para 150 mil toneladas), enquanto a de metal subiu 6,4% (de 291 mil para 312 mil toneladas). 1.3. O movimento de diversificao da Vale do Rio Doce e os negcios de cobre A entrada da CVRD no mercado de cobre ocorreu em junho de 2004, com o incio da explorao comercial da mina do Sossego, unidade localizada em Cana dos Carajs, no Sul do Par. A execuo desse projeto faz parte do esforo que busca consolidar a empresa como um grupo internacional diversificado (CVRD, 2004). Constituda em 1942 no mbito dos acordos firmados entre os governos do Brasil, Estados Unidos e Inglaterra6, a CVRD deu partida diversificao de suas atividades ao final da dcada de 1960. Tal deciso estava associada a um conjunto de fatores, entre os quais: 1) a estratgia dos pases centrais (sobretudo o Japo) de assegurar suprimento regular e barato de matrias-primas e insumos bsicos; 2) o interesse da CVRD em ampliar as suas vendas externas de minrio de ferro, uma vez que muitos dos novos empreendimentos seriam realizados em parceria com empresas sediadas nos pases que representavam seus maiores mercados; 3) o interesse do governo (controlador da mineradora) em atrair investimento estrangeiro, um dos pilares dos planos de desenvolvimento do pas 1 e 2 PND; 4) a expanso extraordinria das vendas de minrio de ferro, que gerou volume de recursos que extrapolava a viabilidade econmica de reinvestimentos nas atividades originais da

Segundo Diniz (1978), o suprimento de minrio de ferro ganha relevncia para os Estados Unidos e a Inglaterra no curso da Segunda Guerra. Foi nesse ambiente que o governo brasileiro firmou com o governo dos dois pases os acordos de Washington, que resultaram na constituio da CVRD, em junho de 1942, a partir da nacionalizao da Itabira Iron empreendimento ingls que, desde 1911, explorava jazidas de minrio de ferro em Minas Gerais e operava a ferrovia at Vitria (ES).

companhia (CVRD, 1992, p. 402)7; e 5) a necessidade de mitigar os riscos incorridos pela mineradora ao concentrar a sua operao em apenas um nico produto. Em 1967, portanto, a CVRD criou a Florestas Rio Doce para a abastecer as fbricas japonesas de papel e celulose, dando incio sua estratgia de diversificao. Penetrou, depois, em outros segmentos, como alumnio, mangans, fertilizantes, celulose, ouro, ferroligas, caulim e ao. Buscou tambm a diversificao vertical de seu negcio de minrio de ferro, com a constituio de um complexo pelotizador. Em 2005, a CVRD apurou 75% de suas receitas brutas nos segmentos de minrio de ferro. O restante ficou distribudo pelas reas de no-ferrosos (5,4%), logstica (9,1%) e alumnio (10,5%). Apesar do movimento de diversificao, a companhia manteve a sua posio de liderana no mercado mundial de minrio de ferro: respondeu por 32,2% das exportaes navais em 20058. Embora tenha interrompido a produo de ouro em 2003, com a venda de sua ltima mina (Fazenda Brasileiro, localizada na Bahia) para a canadense Yamana e vendido seus principais ativos de papel e celulose (Cenibra e Bahia Sul), a CVRD mantm seu propsito de diversificao produtiva e geogrfica. Firmou recentes acordos com a siderrgica Baosteel e as mineradoras de carvo Yongcheng e Yankuang para o desenvolvimento de minas carbonferas na China. Nesse mesmo segmento, associou-se s empresas sul-africanas Industrial Development Corporation e Iscor (maior siderrgica daquele pas) para implantar a mina de Moatize, em Moambique. Na rea de prospeco, efetua pesquisas de cobre, ouro, minrio de mangans, minrio de ferro, nquel, caulim, bauxita, fosfato, potssio, carvo, diamante e metais do grupo da platina no Brasil, Angola, Argentina, Austrlia, Chile, Gabo, Guinia, Moambique, Monglia, Peru, frica do Sul e China. Firmou acordos com diversos grupos siderrgicos (Dongkuk Steel, Thyssen-Krupp, Baosteel e Posco) para a implantao de usinas de ao no Brasil. Importante destacar que a diversificao da CVRD foi empreendida com forte participao do capital internacional e nacional privado e pblico, entre os quais a BHP-Billiton, Alcan, Alcoa, Votorantim, Nippon Steel, Mitisubishi, Gerdau, BNDES, Cemig etc. Um dos principais instrumentos de diversificao da CVRD foi a Rio Doce Geologia e Minerao (Docegeo), empresa de pesquisa mineral criada em 1971. A subsidiria foi responsvel, nos anos 1970, pela identificao de 35 reservas de 11 tipos diferentes de minerais, entre os quais o cobre. Em 1977, localizou as reservas de cobre de Salobo, na regio de Carajs.
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Entre 1968 e 1978, as vendas de minrio de ferro da CVRD saltaram de 12,4 milhes para 51,4 milhes, perfazendo uma expanso extraordinria de 314%. 8 A CVRD no se destaca apenas na indstria mundial de minrio de ferro. Em 2005, a empresa era o quarto maior grupo minerador do mundo, em valor de mercado: BHP-Billiton (US$ 85 bilhes), Rio Tinto (US$ 45 bilhes), Anglo-American (US$ 35 bilhes), CVRD (US$ 34 bilhes), Alcoa (US$ 27 bilhes), Codelco (US$ 24 bilhes), Newmont (US$ 20 bilhes), Alcan (US$ 15 bilhes) e Barrick (US$ 12 bilhes).

Outros depsitos prximos seriam posteriormente identificados: Alvo 118, Sossego, Cristalino e Alemo. A mina de Sossego, composta por duas jazidas (Sossego e Siqueirinho), foi a primeira a ser colocada em operao, em junho de 2004, a partir de investimentos de US$ 413 milhes. O prazo de exausto de suas reservas, estimadas (provadas e provveis) em 244,7 milhes de toneladas, est previsto para 2021. Seus depsitos so explorados a cu aberto, pelo mtodo tradicional da indstria de cobre para a produo de concentrado. Por esse mtodo, o minrio de calcopirita, que contm de 0,7% a 2,5% de teor de cobre, submetido a um processo industrial (britagem, moagem, flotao e secagem) para a recuperao do componente metlico. O material resultante, denominado de concentrado, passa a ter um teor de 30% de cobre9. Para o transporte do concentrado produzido em Sossego, a CVRD utiliza a infra-estrutura que j opera no seu complexo de minrio de ferro situado em Carajs, denominado de Sistema Norte10. O acesso ao complexo de ferro foi viabilizado pela construo de uma rodovia de 85 quilmetros. Em seguida, o concentrado despachado pela Estrada de Ferro Carajs (EFC) at o porto de Ponta da Madeira, em So Luiz (MA), de onde distribudo aos clientes da empresa no Brasil e no exterior. Em 2005, Sossego produziu 107 mil toneladas de concentrado, gerando receita bruta de US$ 391 milhes. Alm de Sossego, a CVRD planeja colocar em operao mais quatro projetos de cobre: Alvo 118, Salobo, Cristalino e Alemo. O investimento estimado em US$ 2,0 bilhes e a capacidade de produo deve chegar a 440 mil toneladas de concentrado e 236 mil toneladas de catodo de cobre nos prximos anos. Em termos societrios, os novos projetos da CVRD contam com forte participao do BNDES, parceiro no Alvo 118 (50%), Cristalino (50%) e Alemo (33%). No plano internacional, a CVRD buscou constituir parcerias com grupos j consolidados para desenvolver promissores projetos de cobre11. Em novembro de 2001, firmou memorando de entendimentos com a Codelco para atuao preferencial no mercado externo. Em
a partir do concentrado que se fabrica os produtos semi-elaborados de cobre, por meio de uma etapa de refino e metalurgia: anodo (99,7% de teor) e catodo (99,9%). A operao da CVRD em Sossego no avana nessa cadeia industrial, o que s deve acontecer nos projetos de Salobo e Alvo 118, com a produo prevista de 200 mil toneladas e 36 mil toneladas de catodo, respectivamente. Contudo, deve ser assinalado que a CVRD aplicar US$ 58 milhes numa usina experimental para produzir 10 mil toneladas de catodo ao ano com o concentrado de Sossego. A unidade entrar em funcionamento em 2007, mas permanecer em operao por apenas dois anos. 10 A CVRD opera trs complexos de minrio de ferro, compostos de forma integrada pela configurao minaferrovia-porto. Suas reservas estimadas (provadas e provveis) so de 7,9 bilhes de toneladas e a produo, em 2005, foi de 234 milhes de toneladas. O Sistema Sul tem como base Minas Gerais e opera 17 minas, a Estrada de Ferro Vitria-Minas (EFVM) e o porto de Tubaro (ES). A produo em 2005 foi de 110 milhes de toneladas. O Sistema Norte tem como base Carajs, onde esto em operao seis minas. Compem esse sistema a EFC e o porto Ponta da Madeira (MA). A produo em 2005 foi de 72,5 milhes de toneladas. O Sistema Caemi baseado na MBR, mineradora da CVRD localizada em Nova Lima (MG). Tem sete minas e produziu, em 2005, 50,4 milhes de toneladas. A sua infra-estrutura de transporte composta pela ferrovia MRS e o porto da Ilha de Guaba (RJ). 11 No plano domstico, no entanto, a CVRD aparentemente buscou firmar sua posio societria nos projetos de cobre, uma vez que adquiriu as participaes que os grupos Anglo American e Phelps Dodge detinham, respectivamente, em Salobo e Sossego.
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julho de 2002, juntou-se Antofagasta PLC para constituir a Cordillera de las Minas, para pesquisa e explorao de depsitos de cobre na regio Sul do Peru. Em sntese, pode-se afirmar que o mercado mundial de cobre passou por importantes mudanas nas ltimas dcadas. Ao mesmo tempo em que o Chile consolidou seu posicionamento no domnio das reservas e da produo, novos pases emergiram no cenrio internacional, com destaque para Indonsia, Rssia e Cazaquisto. A mudana no significou um movimento de desconcentrao produtiva: apenas seis grupos controlam 52% do volume produzido. No Brasil, onde a produo de concentrado e metal estava restrita a apenas um grupo relevante at o primeiro semestre de 2004, observou-se a recuperao nos volumes produzidos desde a entrada da CVRD no mercado. Essa deciso da mineradora de atuar no segmento de cobre fez parte de seu movimento de diversificao, deflagrado no final da dcada de 1960 como resultado da confluncia de diversos interesses do governo brasileiro, do capital externo e os de carter comercial e estratgico da prpria empresa. Tal diversificao foi amplamente sustentada pela participao do setor pblico e do capital externo. O incio das operaes no mercado de cobre foi tambm resultado de um intenso trabalho de pesquisa e prospeco mineral desenvolvido h quatro dcadas pela companhia e se beneficiou da infra-estrutura j constituda para a explorao industrial em larga escala de outros produtos minerais, notadamente o minrio de ferro. 2. Oligoplio e diversificao produtiva 2.1. No bero da teoria do oligoplio Como exposto na parte anterior, apenas seis grupos de porte global so responsveis por mais da metade da produo mundial de cobre. Tambm foi demonstrado que, para ingressar nesse novo segmento, a CVRD teve que realizar um investimento expressivo (acima de US$ 400 milhes), bem como intensificar o uso de seus ativos empregados na produo em grande escala de outros tipos de minrios. importante, aqui, buscar compreender que estrutura de mercado essa, cujas caractersticas gerais esto sumarizadas acima. Parece-nos prudente comear tal construo a partir das fontes e formulaes originais. Steindl (1983), por exemplo, abandonou as concepes marshallianas e, assumidamente a partir de Kalecki, dedicou sua anlise a uma das economias mais desenvolvidas do mundo num perodo onde o grande capital (a grande empresa) j havia atingido formas superiores (maduras) de organizao. Assim, tratou de resgatar as conexes que existem entre a concorrncia capitalista e a acumulao de capital, desde ento abandonadas pelos neoclssicos marshallianos e ignorados pelos tericos da concorrncia imperfeita, 8

sobretudo as interpretaes da Sra. Joan Robinson substanciadas em sua obra clssica The Economics of the Imperfect Competion, de 1933. Dessa forma, Steindl percebia que discutir oligoplio era acima de tudo entender seu funcionamento estrutural. Para o autor, as grandes diferenas das estruturas das empresas sobretudo quanto aos seus custos incorrem em um ponto de grande significado para se entender a concorrncia capitalista e a conseqente acumulao de capital. O fato que as diferentes estruturas de custos influem no nvel e no ritmo da acumulao. Fica evidente que quanto menores os custos maiores os lucros e quanto mais altos estes ltimos maior propenso ter o setor de aumentar seu grau de concentrao e de criar dificuldades para a permanncia do produtor marginal. H, em Steindl, uma linha de raciocnio que em muitos pontos no apenas converge para a matriz terica que escolheu para referendar-se (Kalecki), mas tambm para Keynes (investimento como um fator propulsor da acumulao) e Marx (superioridade e determinao do grande capital aos demais, em todos os setores capitalistas). Steindl defendia que a taxa de acumulao de capital, em movimentao num determinado setor, dependeria conjuntamente de trs fatores: Da taxa de expanso do mercado setorial; da taxa a que a capacidade produtiva esteja sendo eliminada; das caractersticas e ritmos do progresso tcnico setorial. Como se pode ver, , de fato, uma nova construo terica. Rompe com os tericos da concorrncia perfeita e imperfeita; recupera a interpretao de Kalecki e mostra grande segurana em algumas categorias keynesianas. Para Steindl, a incerteza categoria por excelncia keynesiana quanto s adversidades ou s vicissitudes do futuro, no pode jamais ser esquecida ao se cogitar as decises dos homens prticos (empresrios). Por isso, deve-se ter muita ateno construo que o mesmo faz sobre o rico conceito da capacidade ociosa planejada ao afirmar que: Na teoria da moeda, o conceito de incerteza a prpria base para explicar a reteno de moeda sonante e a preferncia pela liquidez. Parece que ningum cogitou em aplicar idias semelhantes manuteno da capacidade excedente. (STEINDL, 1983, p. 14). Para Steindl (1983) a capacidade excedente uma estratgia empresarial que reflete a incerteza do empresrio quanto ao futuro. Utilizando-a em momento oportuno (num boom, por exemplo), a grande empresa estar auferindo lucros superiores mdia do setor, levando a estrutura de preos12 rigidez, concentrando mais o setor e criando percalos a novas entradas. A manuteno de capacidade ociosa planejada , para Steindl, uma poderosa arma para se
Tavares (1998), referindo-se ao oligoplio puro ou concentrado, afirmou categoricamente que a concorrncia nesses setores no se faz em preos que so administrados, seja pela prpria empresa, seja pela poltica de preos governamental. O decisivo para a diviso do mercado reside no controle de recursos naturais, tecnologia e financiamento. (TAVARES, 1998, p. 96). Isso se encaixa perfeitamente ao caso da CVRD, analisado neste trabalho.
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contrapor inexorvel concorrncia ou atender a uma possvel solicitao do mercado devido ao aumento na demanda. Assim, a manuteno da capacidade ociosa uma forte caracterstica do capital oligopolista, pois, por um lado, serve para dissuadir a entrada e, por outro lado, a aumentar os lucros das empresas lderes. Sobre a importncia da capacidade ociosa para os oligoplios nada, ou muito pouco, foi aprofundado pelos tericos da concorrncia imperfeita, prisioneiros que eram da possibilidade de coexistir equilbrio com concorrncia imperfeita. Vejamos a opinio do prprio Steindl:
Conclumos, pois, que nas indstrias em expanso, nas quais o livre ingresso consideravelmente restrito, a existncia e o predomnio da capacidade excedente no so facilmente explicveis com o auxlio da anlise comum da concorrncia imperfeita, a menos que tal capacidade excedente seja considerada, sempre, unicamente como decorrente de um desequilbrio. (STEINDL, 1983, p. 15)

Na passagem acima, Steindl (1983) colocou por terra a teoria da concorrncia imperfeita, restando a mesma sua singular e elegante construo. Desta forma, s haveria uma condio de subsistncia da teoria da concorrncia imperfeita: considerar a possibilidade de desequilbrio para que se justifique a capacidade excedente. O fato que para a concorrncia imperfeita a capacidade excedente no era fruto de uma poltica de expanso da firma previamente deliberada por sua administrao. O importante que Steindl comprovou que nas indstrias oligopolistas o grau de utilizao da capacidade produtiva era maior do que a capacidade utilizada em vrios ramos industriais. Nesse ponto, podemos tipificar, com segurana, a estrutura oligopolstica que predomina no mercado de cobre. Trata-se, na conceituao steindliana, de um oligoplio tpico, entendido aqui como aquele que se manifesta nas indstrias onde grande parte da produo provm de uma s ou de poucas firmas, e onde o ingresso de novos competidores difcil, devido s exigncias onerosas de capital e grande escala das operaes (Steindel, 1983, p. 15). Tal conceito tambm est presente de forma enftica em Labini (1984), que adiciona ainda outros aspectos. Para o autor, conforma-se o oligoplio concentrado nas indstrias que produzem bens suficientemente homogneos (ou pouco diferenciados) e que so caracterizados por uma elevada concentrao: um nmero restrito, varivel no tempo, mas sempre muito reduzido de empresas controla toda a produo ou controla a maior parte (LABINI, 1984, p. 46). Vejamos abaixo como esse fenmeno se manifesta na periferia capitalista.

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2.2. Breves consideraes da estrutura oligoplica em uma economia perifrica

At agora, foi realizado um esforo no sentido de entender o que uma estrutura industrial oligoplica. Todavia, relevante que entendamos como essa estrutura oligoplica tpica (Steindl) ou concentrada (Labini) se manifestou na economia brasileira, perifrica por excelncia. A anlise que aborda o transplante dessas estruturas para economias perifricas est em Tavares (1998). Primeiramente, a autora argumenta que na periferia esse tipo de organizao oligoplica est presentes em setores produtores de bens intermedirios, entre os quais o segmento mnero-metalrgico, que apresentam escala, descontinuidade tecnolgica e barreiras entrada (TAVARES, 1998, p. 95). Tais setores estiveram, em significativa medida, sob o domnio dos capitais estatal e estrangeiro. Isso porque, para Tavares (1998), a presena do Estado foi de suma importncia para contrarrestar o forte poderio tecnolgico e financeiro das grandes empresas multinacionais, devido debilidade das companhias privadas nacionais. Assim, afirma Tavares:
Nenhuma empresa privada nacional seria, pois, capaz de manter sua participao, ainda que apenas em termos absolutos, sem alguma posio monoplica explcita ou implcita que signifique uma barreira entrada e que requer em geral a proteo, explcita ou tcita, do setor pblico. (TAVARES, 1998, p. 96)

Mesmo que de passagem, imperioso deixar claro que a presena do Estado na produo no foi uma conseqncia do acaso. O Estado foi, se no o maior, o mais importante ator no processo de construo e desenvolvimento da indstria nacional. Alm de direcionar baterias especficas de subsdios financeiros e fiscais, esteve, historicamente, atravs de sua produo, fornecendo economias externas ao setor privado, suprindo-o com insumos baratos. O apoio estatal importante porque tentou suprir as carncias de um mercado onde o sistema de financiamento privado nacional tem se mostrado permanentemente ineficiente. A CVRD um caso autntico de grande empresa de pas subdesenvolvido que atua em um mercado oligoplico tpico ou concentrado. Afinal, a mineradora foi constituda a partir de negociaes entre o Estado brasileiro e as grandes potncias militares (EUA e Inglaterra), no curso do segundo conflito blico. Contudo, requisitou uma negociao estratgica e um compromisso, nem sempre fceis de manter, entre o capital nacional e o estrangeiro (Tavares, 1998, p. 97). Assim, expanso e diversificao da CVRD ocorreram igualmente com forte 11

participao do investimento pblico e do capital externo. Ainda hoje, aps ser privatizada, na parceria com grandes grupos estrangeiros e com o apoio do Estado (representado pelo BNDES) que a CVRD diversifica suas atividades produtivas em direo ao mercado de cobre. 2.3. Diversificao: a ininterrupta expanso da firma H razes para crermos que fator como reduo dos riscos quanto incerteza de produzir para um nico mercado no foi por si s determinante para que a CVRD viesse praticar a diversificao. Uma das causas seno a principal que levou a empresa diversificao foram os esforos desempenhados pela mesma para transpor os limites da sua prpria expanso. Ou seja: transpor os limites de expanso do seu velho mercado, onde investimentos adicionais no trariam tantas vantagens econmicas quanto diversificao. Este parece ser, na teoria da firma, um ponto muito importante dado a relevncia que muitos autores tem-lhe concedido. Embora esteja se referindo a uma empresa qualquer de uma indstria, per si, oligopolista, Guimares (1987) coloca que a superao do limite de crescimento da firma pode se d pela acelerao da expanso de seu mercado corrente, do aumento de sua participao em tal mercado ou da modificao da sua linha de produto e consequentemente da modificao de seu mercado corrente. Essa ltima possibilidade parece, em certo sentido, mais prxima do nosso caso particular, a CVRD. Na verdade, a mineradora est praticando uma poltica deliberada de expanso do seu crescimento atravs da diversificao no produto. No caso da CVRD importante notar que a empresa no rompe com a indstria que esteve historicamente ligada, ou seja, a diversificao da mesma est associada ao nvel de expanso da empresa na indstria que tem atuado, pois foi seu grande poder na indstria de minrio de ferro que a possibilitou diversificar. Gort (APUD GUIMARES, 1987) tem chamado a ateno para o poder das grandes empresas diversificadoras em seus mercados de origem. Para Guimares (1987, p. 63) o sucesso da firma diversificadora tem haver com:
1. O acesso e a capacidade da firma para utilizar a tecnologia associada nova atividade e sua eficincia em alcanar custos competitivos, o que depende, por sua vez, no apenas de sua qualificao tcnica mas tambm dos custos aos quais pode adquirir os diversos insumos; 2. a capacidade da firma para conquistar clientes no novo mercado e superar possveis preferncias pelos produtos das firmas existentes e sua capacidade para ajustar-se ao padro de competio vigente na indstria.

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Quanto ao primeiro fator exposto na passagem acima, a CVRD utiliza a mesma base tecnolgica para a produo do seu novo produto, o cobre. Quanto ao segundo fator, vale lembrar que a CVRD entra em um mercado novo onde o principal produtor seu parceiro. Alm do mais, como bem observou Penrose (1959), para algumas empresas aqueles problemas no so colocados, pois as mesmas contam com sua marca para se firmarem no novo mercado. O fato que a marca da CVRD incontestavelmente reconhecida como produtora de minerais de qualidade internacional. Por fim, no h evidncias que sua entrada no novo mercado tenda a deslocar a taxa de lucro para baixo embora acreditamos que somar para edificar barreiras entrada. Se admitirmos a hiptese de Guimares (1987) e de Penrose (1959), dentre outros, de que a taxa de lucro estar mais propensa a cair nos mercados de firmas competitivas e diferenciadas, tem-se mais um motivo para no crermos numa queda da taxa de lucro no setor de cobre provocada pela simples entrada da CVRD. Os fatores tecnolgicos e de comercializao so, para Guimares (1987), os mais importantes no que tangem a definio do horizonte de uma firma que se diversifica. Para o autor, importante distinguir, nos fatores de diversificao acima mencionados, a diferena entre oligoplio homogneo e diferenciado. Esse ltimo, tem um maior engajamento nas atividades de P&D13. A justificativa que, seu padro de competio, muito mais alto, o maior responsvel pelas atividades em P&D. Quanto ao fator comercializao importante a fora que tem o marketing no interior da indstria de oligoplio diferenciado e do homogneo. Penrose (1959), alm do marketing, coloca a importncia da prpria atividade de vendedor14. Neste caso, tanto a integridade quanto a idoneidade da firma servem como elementos conquistadores de novos clientes. Mais uma vez, apenas como parnteses, devemos ser justos com Steindl, pois o mesmo j havia apontado este aspecto o marketing como propulsor das vendas quando argumentava sobre suas firmas progressistas. As empresas de oligoplio homogneo no diversificam na mesma intensidade que a dos oligoplios diferenciados devido ao fato de que uma caracterstica do padro de competio na indstria , ele mesmo, uma fonte de oportunidades para diversificar. Isto , quanto mais competitiva for uma indstria maior tendncia ter para se diversificar. Contudo, no estamos negando os fortes investimentos em P&D das empresas de oligoplios homogneos. Apenas alertando que tais investimentos so frutos de uma deciso prvia de perseguir uma poltica de diversificao e no uma fatalidade derivada da operao da firma na indstria onde se encontra.
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Ver Gort (1962) e Penrose (1959).

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Apenas de passagem, faz-se mister deixar registrado nesse trabalho que para Guimares (1987), os mercados externos so de grande importncia tanto para o processo de expanso da firma quanto para o padro de competio na indstria. Esse ponto no foi aprofundado por Penrose (1959). Assim, para Guimares (1987) alguns conceitos como indstria e mercado tm que necessariamente passar por um reexame uma vez que em uma economia aberta ambos estariam sujeitos influncia de outras variveis como: fluxo de capitais e lucros, comrcio com o resto do mundo, etc. Por isso, Guimares (1987, p. 73) faz uma clara diferenciao entre o que mercado nacional corrente demanda no interior de um pas por um grupo de mercadorias que so substitutas prximas entre si em um momento onde a anlise vlida para uma economia fechada e, mercado nacional corrente para um momento onde a economia concebida como aberta, o que, de fato, aproxima-se da realidade das firmas oligoplicas e do sistema capitalista contemporneo. Nesta economia aberta o conceito de mercado corrente da firma deve ser entendido como a unio dos mercados nacionais especficos nos quais a firma participa em determinado momento. Essa explicao de Guimares (1987) acabou por conduzir a anlise do oligoplio para alm dos seus mercados locais. Trata-se de oligoplios produzindo para assistir demanda efetiva dos vrios mercados nacional e internacional. Pode-se ento afirmar que, neste sentido, a anlise de Guimares (1987) traz, no que tange ao mercado internacional, um elemento novo e diferente da anlise de Penrose (1959). Em seu clssico trabalho, Penrose (1959) chama a ateno para o fato de que muitos pesquisadores no analisaram adequadamente o fenmeno da diversificao das atividades produtivas das empresas oligopolistas. Para Penrose, a afirmao recorrente de que a diversificao das atividades de uma empresa torna-se um processo ineficiente por diminuir sua produtividade diante da diversidade de produtos produzidos requer maiores anlises.15 Penrose (1959) no nega a possibilidade de exaltao do fenmeno da decadncia produtiva e dos altos custos que a diversificao pode acarretar a determinado nmero de empresas. Todavia, aqueles no so fenmenos intransponveis ao grande capital oligopolizado. Para Penrose (1959), o que se v na realidade um significativo espectro de prsperas empresas diversificando suas atividades e cada vez mais dispostas a contornar as inconsistncias do mercado atravs deste caminho, ou seja, atravs da produo de novos produtos. Esse, como vimos, o caso da CVRD que entrou recentemente no mercado de cobre.

Ver Penrose (1959). Penrose (1959) faz essa crtica especificamente a Ncolas Kaldor e a Y. P. Sargant, citando passagens de seus textos onde afirmam a ineficincia da diversificao, tambm chamada de esparcimiento (Kaldor) e integracin (Sargant).
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Hoje, a eficincia produtiva da CVRD no minrio de ferro seguida, embora com relativa distncia, por algumas empresas estrangeiras, notadamente inglesas e australianas. Portanto, a estratgia da CVRD de diversificar sua produo, antes de criar estrangulamentos ao seu desempenho como grande indstria, parece dar-lhe maior margem de manobra num mercado altamente competitivo16. O fato que a CVRD est investindo parte de seus lucros provenientes da produo de minrio de ferro na produo de cobre. Todavia, faz-se mister deixar claro que para Penrose (1959) aumentar os lucros no o principal motivo da diversificao de uma grande empresa. Assim, a estratgia de diversificao da CVRD est coerente com os pressupostos tericos mais simples aos mais complexos, como veremos no desenvolver do texto em tela. Para Penrose (1959) so muitos os motivos que levam as empresas diversificao. De certo, tanto as condies de mercado, isto , externas s empresas (como concorrncia, incentivos, etc.) quanto suas condies internas (pesquisas, novas tcnicas de produo, novas tecnologias, excedentes financeiros, etc.) so relevantes na deciso de sua diversificao e, seus pesos nestas tomadas de decises so verdadeiramente diferenciados para cada tipo de indstria e para cada empresa dentro de uma determinada indstria, o que torna o fenmeno da diversificao muito mais complexo do que a primeira vista parece ser. flagrante em Penrose (1959) a existncia de interseo entre os fatores endgenos e os exgenos s empresa, levando diversificao produtiva. Ou seja, a diversificao tem sido possvel quando a empresa atingi um alto grau de maturidade em seu setor, o que lhe confere condies para que se diversifique. A autora observou, atravs de vrias pesquisas de campo, que as grandes empresas tenderam a manter suas antigas produes e, pari passu, criaram novos produtos. Esta tem sido uma tendncia dos oligoplios e parece ser o que a CVRD est substanciando. Schumpeter (1984) afirmou que o capitalismo , por sua prpria natureza, uma forma ou mtodo ininterrupto de mudana. Ou seja, no h o propalado estado estacionrio dos velhos clssicos. Sobressai-se, na formao de sua construo terica a importante constatao da constante destruio criadora. Est ltima, para Penrose (1959), cristaliza uma tendncia por demais revolucionria no mundo dos oligoplios. Assim, a diversificao produtiva das grandes empresas no apenas tem renovado a cumulao de capitais individuais mas, ao mesmo tempo, tem criado meios para o sistema capitalista transpor as crises que lhes so inerentes. Fica claro em Penrose (1959) que a inovao atravs da diversificao uma prtica quase que corriqueira nos pases de capitalismo desenvolvido. Nestes, as grandes empresas
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Ver Penrose (1959, p. 117).

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atendem prontamente s exigncias de consumidores que demandam a cada ano produtos de qualidade mais avanada e especificidades diversas. Assim, as empresas que praticam a diversificao intensificam a vulnerabilidade das empresas que no a praticam, reduzindo-lhes a capacidade de crescimento e restringindo-as a um campo de atuao limitado em reas bsicas de produo. Pode-se afirmar que, se a diversificao no age diretamente como um mecanismo expulsador, seu efeito como barreiras entrada pode s vezes se revelar com significativa fora. Por tudo isso, diferentemente do que afirma Kaldor (1935) e Sargant (1953), se abster da capacidade de diversificao, quando esta capacidade de fato existe, no parece ser a posio do grande capital oligopolista.17 Para Penrose (1959), uma empresa tem suas atividades diversificadas quando passa a produzir novos artigos sem abandonar suas antigas atividades, porm para desempenhar suas novas atividades a empresa necessariamente incorrer em modificaes determinantes tanto no produto quanto no processo de produo e distribuio dos mesmos.18 Desta forma, patente o fato de que o fenmeno da diversificao incorrer em grandes custos para a empresa. Todavia, como exposto anteriormente, s as grandes empresas se laam a tais atividades diversificadoras. Este salto, caracteristicamente qualitativo, s dado quando a empresa tem o mnimo de informao sobre o novo mercado em que ir operar. Penrose (1959) afirma que algumas empresas diversificam sua produo utilizando-se da mesma base tcnica que j empregava na manufatura de antigos produtos sem, no entanto, romper com a antiga rea de especializao da empresa, ofertando-os nos mesmos mercados que atuava, ou atua, com os antigos produtos (artigos). Todavia, as diversificaes que resultam em separao de antigas reas de atuao da empresa pode ser distinguido a partir de trs classes: A primeira aquela em que a empresa entra em novos mercados com novos produtos utilizando-se de sua antiga base de produo (tecnologias, matrias-primas, conhecimento cientfico, processos, etc.); a segunda aquela em que a empresa opera em seu antigo mercado com novos produtos e sob nova base tecnolgica; a terceira em que a empresa entre em novos mercados utilizando-se de uma nova base tcnica de produo e produzindo novos produtos. Nos interessa saber em quais dessas fases encontra-se a CVRD. Tudo indica que se encontra exatamente na primeira fase a de novos mercados, novos produtos e sob a mesma base tcnica de produo.

Ver mais sobre o assunto em Shumpeter (1984) e Penrose (1959). Sobre modificaes substanciais no produto e no processo de produo como forma de manuteno da acumulao industrial ver Utterback (1994).
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Para Penrose (1959), os Departamentos de P&D das grandes empresas tm orientado de forma mais eficaz as tomadas de decises de quando, quanto e onde se deve intentar novos processos de diversificao. Assim, munida pela construo terica de Schumpeter, sobretudo no que tange ao processo de destruio criadora, Penrose (1959) enfatiza que o processo de diversificao uma opo planejada para que se possa diminuir a vulnerabilidade da empresa em mercados altamente especializados. Vejamos com suas prprias palavras:
(...) la empresa especializada es vulnerable. Su carcter lucrativo y su supervivencia como empresa estn amenazados por cambios adversos en la demanda de los artculos que produce y por la competencia creciente de los otros fabricantes. Su crecimiento est limitado pelo crecimiento del mercado de los productos que obtiene. (PENROSE, 1959, p. 125)

A situao exposta na passagem acima pode ser contornada atravs da posio de monoplio de mercado que uma empresa pode vir a assumir. Mas Penrose (1959) alerta para dois detalhes: O primeiro que esta situao monopolista no intransponvel, pois outras empresas do mesmo porte podem modificar essas posies no mercado pelos motivos que a prpria diferenciao explicaria. Em segundo lugar, Penrose (1959) admite que a situao de monoplio constitui-se um caso especfico e seu estudo est voltado para os casos que se formam anteriormente posio de monopolista.19 Hobson (1985) em A Evoluo do Capitalismo Moderno, sobretudo nos captulos VII, VIII e IX, onde discute o poder monopolstico dos trustes norte-americanos deixa claro que o grande capital est em constante revoluo em seus mtodos de acumulao e sua incessante necessidade de dominar a concorrncia s tem obtido sucesso em uma unidade temporal limitada. Podemos ento afirmar que a concorrncia no eliminada. Faz parte do esprito do capitalismo (WEBER, 2004), leva a destruio criadora (SHUMPETER, 1985) ou a diferenciao produtiva (PENROSE, 1959), seja, tal diferenciao ocorrida no produto ou no processo de produo (UTTERBACK, 1994). De fato, flagrante a relao da passagem acima com a deciso da CVRD de proteger seu capital produtivo atravs da diferenciao de produtos, ou seja, atravs da diversificao. A oferta de minrio de ferro no mundo aumentou consideravelmente. A prpria CVRD tem ampliado significativamente a sua oferta, alcanando, em 2003, vendas de 187,5 milhes de toneladas de minrio de ferro.
Utterback (1994) classificou esta fase como transitria, afirmando que h forte inovao do produto no projeto dominante, produo em grande escala, alta tecnologia, controle administrativo, forte vinculao entre a inovao do produto e dos processos e que as mudanas ocorrem com altos custos. Estas so caractersticas marcantes desta fase.
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Como colocado anteriormente, a produo australiana forte competidora da CVRD no mercado internacional. O aumento na oferta deste produto foi, sem lugar a dvidas, um significativo motivo para a CVRD diversificar sua produo. Assim, a CVRD combinou um fator externo empresa (concorrncia) com fatores internos (disponibilidade financeira, tecnologias, planejamento de expanso com diferenciao na produo de novos produtos, etc.). Atuar na produo de um produto (cobre) que, embora novo para empresa no o para o mercado internacional neste momento liderado pela CODELCO , poderia lavar-nos a concluso de que seria uma tentativa frustrante por parte da CVRD. No se pode esquecer, como aprofundado na anlise exposta anteriormente, que a CVRD constituiu parceria com a lder que detm o projeto dominante20, somada a sua prpria idoneidade como empresa largamente reconhecida no mercado internacional como uma das lderes do setor de minerao. afirmar que sua marca registrada21. Assim, a diversificao permite superar os limites dos mercados correntes ao mesmo tempo em que possibilita, atravs da gesto de um conjunto de diversas atividades, ampliar o potencial de acumulao que influencia a dinmica do crescimento empresarial. Penrose diferencia a diversificao horizontal da vertical. Esta ltima, de acordo com Brito (2000), pode ser identificada por uma srie de condicionantes: 1) de ordem tcnica, que tem a responsabilidade de adequar a nova empresa as tcnicas produtivas, a tecnologias condizentes com o novo mercado mas j dominadas no antigo. Ou seja, h, neste primeiro estgio, uma aglutinao de novas competncias; 2) os condicionantes referentes a eficincia econmica; 3) os condicionantes relativos ao processo competitivo nas indstrias em que a empresa atua. Em resumo, na diversificao vertical a empresa assume o total controle em diferentes etapas de produo do seu produto final. Na diversificao horizontal a empresa introduz alguns produtos que tem uma relao muito prxima aos produtos originais da empresa. Ou seja, utiliza a mesma base tecnolgica e os mesmos canais de distribuio. Por fim necessrio que se faa alguns comentrios sobre a diversificao na forma de conglomerado. Se analisarmos a empresa a partir dos aspectos tecnolgicos a mesma pode se diversificar de trs formas: 1) pelo surgimento de novas oportunidades para realizao de investimento que podem no estar ligados diretamente s rotineiras atividades da empresa; 2) atravs do impacto desestabilizador de uma inovao tecnolgica mais radical em relao as rotineiras atividades da empresa e 3) as atividades diversificadoras, via conglomerado, podem
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Para

Penrose (1959), a identidade da empresa um fator competitivo importante. Pode-se mesmo

Sobre a importncia do projeto dominante ver Utterback (1994).

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ser colocadas em prtica por um nvel (de produo, produtividade, etc.) extremamente especfico da empresa. De acordo com Brito (2000), a estratgia de diversificao por conglomerao pode vir a acarretar alguns problemas ao crescimento auto-sustentado da empresa. Em nosso entendimento essa possibilidade extremamente nfima para o grande capital. Diferentemente do autor supracitado, somos da opinio de que, conglomeralizada, a empresa tem parte desses riscos minimizados dado o poder que tem de movimentar excedentes financeiros de um setor industrial para outro. Isto , por via da conglomerao a empresa participa de vrios mercados dinmicos de tal forma que se uma eventual crise abalar um deles a empresa poder fazer injees financeiras transferindo recursos dos setores mais promissores para os que esto em crise. 3. Consideraes finais O propsito do corrente trabalho foi compreender o processo de diversificao de uma empresa oligopolista. Neste sentido, no nos limitamos a uma anlise terica, mas, essencialmente, da utilizao de algumas construes tericas para o entendimento real de uma estrutura organizacional oligoplica. Em nossa anlise, utilizamos alguns conceitos como, por exemplo, a capacidade ociosa de Steindl (1983) e a diversificao produtiva de Penrose (1959). Reiteramos, portanto, que a capacidade ociosa uma caracterstica marcante do capital oligopolista. uma poderosa estratgia (arma) para se contrapor inexorvel fora da concorrncia. Soma-se a esta, a capacidade de diversificao produtiva atingida por um reduzido nmero de empresas. Chamamos a ateno para a relevncia que Tavares (1998) deu formao da estrutura oligoplica em economias perifricas nas quais os oligoplios foram formados com grande apoio do Estado se contrapondo ao forte poderio tecnolgico e financeiro das grandes empresas multinacionais. A CVRD um exemplo sntese de empresa oligoplica tpica ou concentrada que, durante dcadas, esteve sob controle do Estado. Hoje, sob a propriedade do capital privado, a CVRD colocou em prtica um virtuoso processo de diversificao como resultado de uma poltica deliberada de expanso. Salientamos, tambm, que a CVRD lanou mo da tecnologia amplamente utilizada pela indstria para a produo de seu novo produto o cobre e que buscou firmar entendimentos com grandes e

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Ver Penrose (1959, p. 130).

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tradicionais fabricantes (entre os quais a Codelco, lder do mercado) para o possvel desenvolvimento de futuros empreendimentos. importante atentar para o fato de que o processo de diversificao no significa o rompimento com o antigo mercado. As grandes empresas tendem a manter suas antigas produes e, concomitantemente, criam novos produtos. Essa uma tendncia dos oligoplios e a CVRD parece ser uma prova cabal da manifestao desse fenmeno no mundo em geral e na periferia em particular. Ao mesmo tempo em que reinvestiu parte de seus lucros no desenvolvimento de um novo negcio (cobre), buscou preservar a posio de lder global em seu antigo mercado o de exportaes de minrio de ferro. 4. Referncias Bibliogrficas ANDRADE, Maria Lcia Amarante de; CUNHA, Luiz Maurcio da Silva; GANDRA, Guilherme Tavares. O cobre brasileiro em ascenso no cenrio mundial. BNDES Setorial (Rio de Janeiro), n 13, 2001. ANDRADE, Maria Lcia Amarante de; VIEIRA, Jos Ricardo Martins; CUNHA, Luiz Maurcio da Silva; FULDA, Renata Strubell. Indstria do cobre. Rio de Janeiro: BNDES, 1997. BRITO, Jorge. Diversificao, competncias e coerncia produtiva. IN: KUPFER, David & CARABA METAIS. Informaes Trimestrais de 30 de setembro de 2004. Disponvel em www.bovespa.com.br. CARDOSO DE MELLO, J. M. O capitalismo tardio. So Paulo: Brasiliense, 1982. CODELCO. Business owerwiew, industry owerwiew, business strategy, financial rewiew 2004. Disponvel em www.codelco.com. COUTINHO, Luciano. Apresentao. In: STEINDL, Josef. Maturidade e estagnao no capitalismo americano. So Paulo: Abril Cultural, 1983. CVRD. Informaes contbeis consolidadas condensadas de 30 de setembro de 2004. Disponvel em www.cvrd.com.br. ____. Sossego inovao e superao. Rio de Janeiro: CVRD, 2004. ____. Demonstraes contbeis consolidadas de 31 de dezembro de 2003. Disponvel em www.cvrd.com.br. ____. Formulrio 20-F relatrio anual 2003. Disponvel em www.cvrd.com.br. ____. Formulrio 20-F relatrio anual 2005. Disponvel em www.cvrd.com.br. ____. A minerao no Brasil e a Companhia Vale do Rio Doce. Rio de Janeiro: CVRD, 1992. ____. CVRD e Codelco anunciam aliana estratgica. Rio de Janeiro: CVRD, 2001. Disponvel em www.cvdr.com.br. ____. CVRD: performance and growth 2004 Metal & Mining Conference. Disponvel em www.cvrd.com.br. DINIZ, Cllio Campolina. Estado e capital estrangeiro na industrializao mineira. (Dissertao de mestrado). Campinas: Unicamp, 1978. DNPM. Informe Mineral. Vrios nmeros. Disponvel em www.dnpm.gov.br. ____. Sumrio mineral. Vrios nmeros. Disponvel em www.dnpm.gov.br. GUIMARES, Eduardo Augusto. Acumulao e crescimento da firma: um estudo de organizao industrial. Rio de Janeiro: Guanabara, 1987. GORT, M. Diversification and integration in american industry. Princeton: Princeton University Press, 1962. HASENCLEVER, Lia (ORG). Economia industrial: fundamentos tericos e prticos no Brasil. Rio de Janeiro: Campus, 2002. 20

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