A VALE NO NOVO CONTEXTO DA INTERNACIONALIZAO DAS EMPRESAS BRASILEIRAS1 Armando Dalla Costa2 Resumo Algumas empresas brasileiras conseguiram,

sobretudo a partir do incio dos anos 2000, estabelecer-se nos principais mercados internacionais. Uma das maneiras de se internacionalizarem foi exportar riquezas naturais, com abundantes reservas no Brasil, como o caso do minrio de ferro para a Vale. As exportaes, entretanto, significaram apenas a porta de entrada no estrangeiro, sendo seguidas de filiais comerciais, montagem de subsidirias, bases produtivas e, recentemente, de aquisies de concorrentes no mesmo setor de atuao. Para a Vale, a compra da Inco, maior produtora mundial de zinco, por cerca de US$ 18 bilhes significou o ponto alto no processo de consolidao de sua presena estrangeira. Este texto tem como objetivo discutir o novo contexto de internacionalizao das empresas brasileiras, tendo como exemplo o caso da Vale, que passou por grandes transformaes recentes: a privatizao, o investimento feito na diversificao de atividades, a compra de concorrentes e a internacionalizao, como ser analisado na seqncia. Palavras-chave: Vale, minrio de ferro, multinacional, internacionalizao de empresas brasileiras. Abstract Since the beginning of the 2000s, some Brazilian firms managed to establish in the main international markets. A first step in the internationalization process was to export primary goods. This was the case of Vale, a key exporter of iron ore. But exports were just the form of entering these markets. Subsequently they established subsidiaries, productive basis and in some cases took over rival firms in their business. For Vale, buying Inco, (the main world producer of Zinc at a cost of US 18 billions) was a key moment in the process of internationalization. The paper uses the cases of Vale to illustrate the evolution of Brazilian firms in the new context of internationalization, including privatization, diversification, the take over of competitors and internationalization. Key-words: Vale; iron ore; multinational; internationalization of Brazilian firms.

Artigo publicado na Revista Entreprises et Histoire, sob o ttulo: La Vale dans Le nouveau contexte dinternationalization des entreprises brsiliennes. Paris: Editions Eska, ISSN 1161-2770, n. 54, avril 2009, p. 86-106. 2 Ps-Doutorando em Economia pela Universit de Picardie Jules Verne, Amiens, Frana, com bolsa da CAPES. Doutor pela Universit de Paris III (Sorbonne Nouvelle). Professor no Departamento de Economia e no Programa de Ps-Graduao em Desenvolvimento Econmico da Universidade Federal do Paran. Coordenador do Ncleo de Pesquisa em Economia Empresarial (www.empresas.ufpr.br)

1 INTRODUO A Vale3 uma das maiores empresas da indstria de minerao e metais. Presente em 13 estados brasileiros e em 32 pases, nos cinco continentes (Mapa 2)4, a Companhia lder mundial na produo e comercializao de minrio de ferro e pelotas5, alm de possuir as maiores reservas de nquel do planeta. A Vale tambm produtora global de concentrado de cobre, carvo, bauxita, alumina, alumnio, potssio, caulim, mangans e ferroligas (Vale. Relatrio Anual, 2006, p. 6). Centrada na minerao, para dar conta de atender demanda e aos clientes presentes nos cinco continentes, a Vale montou uma cadeia de negcios interligados que atualmente envolvem as seguintes reas: a) minerais ferrosos, que compreendem minrio de ferro, ferroligas e pelotas; b) minerais no ferrosos, com destaque para nquel, cobre, caulim, potssio, platina, metais preciosos e cobalto; c) alumnio; d) carvo; e) servios de logstica, em ferrovias, portos e navegao. Alm disso, investe em usinas hidreltricas e carvo para atender suas demandas energticas6. Dez anos depois de privatizada, a empresa transformou-se numa das maiores mineradoras do mundo e um dos exemplos de companhia brasileira com penetrao no mercado internacional. Uma das maneiras de verificar a importncia do setor externo para a companhia verificar a quantidade de funcionrios trabalhando nas unidades fora do pas. Neste caso, de seus 55.000 empregados, 13.000 esto nas instalaes da firma

Desde que foi fundada oficialmente, em 11 de janeiro de 1943, ficou conhecida por Companhia Vale do Rio Doce, cuja sigla era CVRD. A partir de 29 de novembro de 2007 a marca e o nome da empresa passou a ser apenas Vale, pelo qual sempre foi conhecida nas bolsas de valores. Neste texto utilizou-se, portanto, o nome Vale para designar a empresa, com exceo dos lugares onde as fontes indicavam claramente CVRD. 4 Alm do Brasil est na frica do Sul, Alemanha, Angola, Argentina, Austrlia, Barbados, Canad, Cazaquisto, Chile, China, Colmbia, Coria do Sul, EUA, Finlndia, Frana, Gabo, Guatemala, Guin, ndia, Indonsia, Japo, Moambique, Monglia, Noruega, Nova Calednia, Oman, Peru, Reino Unido, Sua, Tailndia e Taiwan (Vale. Relatrio Anual, 2006). 5 A pelotizao um processo de aglomerao de minrio em esferas de dimetro adequado, com caractersticas de qualidade que permitam a sua aplicao direta nos fornos siderrgicos (http://www.administradores.com.br/artigos/inovacao_vale_aglomera_minerio_por_pelotizacao/21083 Acesso em: 24/3/2008. 6 No Brasil a Vale participa de consrcios que detm concesses e operam oito usinas hidreltricas. Na Indonsia tem duas usinas hidreltricas que fornecem energia para as operaes de nquel. Possui, tambm, pequenas hidreltricas no Brasil e no Canad. Atualmente investe no aumento da capacidade para auto-consumo nos prximos anos. Est construindo uma usina hidreltrica em Tocantins e uma termeltrica, movida a carvo, no Par, alm de uma terceira usina hidreltrica na Indonsia (http://www.vale.com.br/destaquesde2007 Acesso em: 24/3/2008.

3 implantadas no exterior. Alm disso, sobre o total de seu faturamento que foi de R$ 66,4 bilhes em 2007, cerca de 40% vieram das vendas no mercado externo. Esta atuao busca se consolidar tambm atravs da compra de concorrentes, como fica claro na afirmao de seu presidente ...as aquisies no exterior fazem parte de nosso posicionamento estratgico (CAMARGOS, 2007, p. 32). Um dos aspectos a analisar para compreender a expanso das multinacionais nos ltimos anos a efetivao dos mercados globais, como pode-se observar pela citao de Dunning e Mucchielli (2001, p. xi):
The phenomenon of globalization is not recent, however nowadays most multinational firms seem to be adopting a global strategy. In fact, do we have to speak of 'globalization' for most multinationals firms or are 'regional' strategies more appropriate to explain their behavior? Even if the global dimension generally is crucial, do firms react at a more disaggregated level? Are they not compelled to include the regional level in their choices? Since the 1980s, some geographic economic areas have been created: the EU, MERCOSUR, ASEAN, NAFTA etc. and a real movement of regional integration has followed, which modifies the firms' strategies.

No caso das empresas brasileiras, o que possibilitou sua expanso no mercado internacional e globalizado foram as transformaes que ocorreram no mbito macroeconmico do pas. Para Canuto, Rabelo e Silveira (1997, p. 33), ao longo dos anos 1990, quatro mudanas institucionais e de poltica econmica de largo alcance constituram-se em vetores de reestruturao da estrutura produtiva: - a liberalizao comercial e financeira nas relaes com o exterior; - o programa de integrao econmica com os demais pases do Mercosul; - a implementao do Plano Real a partir de 1994, estabilizando a inflao; - o programa de privatizaes. Essas transformaes interferiram diretamente na histria recente da Vale, uma vez que ela foi privatizada em 1997 e, desde ento sua relao com o mercado internacional ganhou um novo impulso com o aumento das exportaes; implantao de unidades produtivas e acelerao do programa de aquisies de concorrentes. No que se refere aos dados da empresa utilizados em quadros, tabelas e mapas no texto, faz-se necessrio uma explicao. Como as fontes consultadas (Relatrios de Diretoria, de 1951 a 1990 e Relatrios Anuais da em diante) organizam os dados de maneiras diferentes, no foi possvel construir sries completas e idnticas ao longo de toda a histria da firma. O objetivo, no caso dos dados apresentados, foi compreender e acompanhar o movimento de internacionalizao da Vale e a diversificao de pases

4 importadores, na primeira parte de sua histria. Aps a privatizao, o foco est voltado para compreender a internacionalizao da empresa via exportaes para blocos econmicos e sua atuao na aquisio de concorrentes internacionais. O texto tem como objetivo mostrar a trajetria da Vale no seu processo de internacionalizao, inserindo-a no novo cenrio que enfrentam as empresas nacionais a partir do incio do terceiro milnio. Para tanto sero analisados alguns elementos sobre a internacionalizao das empresas, seguidos de dados a respeito da nova conjuntura nacional que tornou algumas empresas competitivas no mercado mundial. Em seguida ser analisada a trajetria da Companhia nos mercados nacional e internacional, iniciando com exportaes, estabelecendo uma frota prpria de navios e subsidirias de vendas no exterior para, finalmente, adquirir concorrentes e construir unidades produtivas em diversos pases. No final, sero apresentadas as principais concluses. 2 ELEMENTOS TERICOS SOBRE INTERNACIONALIZAO DE

EMPRESAS As experincias de internacionalizao de empresas so muito diversificadas tanto em funo dos segmentos em que atuam como pela variedade de companhias de diferentes pases envolvidas no processo. Em funo disso, alguns autores acham impossvel criar uma teoria que d conta de explicar o fenmeno, como dizem Alem e Cavalcanti (2007, p. 260), a grande complexidade do processo de internacionalizao que envolve empresas e pases de estruturas bastante diferenciadas, no permite que haja uma teoria geral sobre o processo. Apesar desta observao, autores e centros de pesquisa7 buscaram entender como aconteceu e continua se dando o processo de internacionalizao das empresas, sobretudo a partir do final do sculo XIX, com intensificao deste processo nos pases desenvolvidos e, das firmas dos pases emergentes na segunda metade do sculo XX.

No caso do Brasil merecem destaque a Fundao Dom Cabral, centro de desenvolvimento de executivos, empresrios e empresas, criada em 1976 a partir do Centro de Extenso da PUC-MG. Em 1993, associada a um grupo de empresas, criou o projeto Internacionalizao de Empresas Brasileiras, e no final de 2003 lanou o programa Global Players, reunindo empresas brasileiras com experincia e perspectivas de atuao em mercados globais. Na seqncia, criou o Ncleo de Negcios Internacionais, que intensificou os estudos e pesquisas sobre o tema (http://www.domcabral.org.br). Outro grupo de excelncia em pesquisa e produo na rea o Ncleo de Pesquisa em Internacionalizao de Empresas, ligado ao COPPEAD, da UFRJ, que iniciou suas atividades em 1977 com o Grupo de Pesquisa em Gerncia de Exportao (http://www.nupin.coppead.ufrj.br).

5 Como o objetivo no apresentar uma reviso terica foram destacados apenas alguns autores que contriburam para uma melhor compreenso da internacionalizao das empresas e que nos ajudam a analisar a experincia da Vale8. De acordo com a abordagem de Dunning (1988), para se internacionalizarem as empresas devem possuir certos tipos de vantagens sobre os seus competidores que justifiquem o investimento direto no exterior. As chamadas vantagens de propriedade, que incluem aquelas relacionadas aos ativos tangveis e intangveis como marcas, capacitao tecnolgica, qualificao da mo-de-obra que permitem que as firmas possam aproveitar as vantagens de localizao oferecidas pelos demais pases, como recursos naturais, mo-de-obra, infra-estrutura e tamanho do mercado. Dunning (1988) desdobra a motivao das empresas em direo internacionalizao em quatro elementos: a) a busca de recursos naturais e vantagens comparativas; b) maior facilidade de comercializao; c) acesso a novos mercados; d) ganhos de eficincia. Estes quatro aspectos nos ajudam a entender a experincia da Vale, desde o incio voltada para fora, s passando a atuar no mercado interno a partir dos anos 1970. Iglesias e Motta Veiga (2002), estudando casos brasileiros de internacionalizao, mencionaram alguns tipos de investimentos externos de empresas nacionais que buscam apoiar a expanso de suas exportaes: escritrios comerciais, armazns, centros de distribuio, montagem ou acabamento do produto no mercado de destino ou para reexportao, assistncia/servio ps-venda, laboratrio e oficinas para adaptao de produtos com foco no mercado importador. A estes, o autor acrescenta o estabelecimento de lojas, pontos de vendas prprios e as estratgias de internacionalizao via franquias. Nestas modalidades o empreendimento em outros pases visa melhorar ou viabilizar o atendimento direto aos clientes internacionais de produtos originrios da matriz da empresa no Brasil. Outro aspecto que ajuda a entender a experincia de internacionalizao da Vale a busca de respostas para as seguintes questes: por que? (as firmas decidem ingressar no mercado internacional); o que ou quais? (so os tipos de ativos e/ou atividades transferidas para o mercado internacional); quando? (o momento visto como adequado para se internacionalizar); onde? (referente localizao das atividades no exterior) e como? (que modelo utilizar para buscar insero no mercado internacional).
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Para um estudo aprofundado sobre os diversos pontos de vista tericos ver Melin (1992), Dunning et al. (1997), Silva (2002), Iglesias e Veiga (2002).

6 Dentro desse contexto, as correntes tericas se dividem, grosso modo, em: teorias com bases econmicas tradicionais (normativas) e as com bases econmicas comportamentais (descritivas). A primeira corrente procura analisar o processo de internacionalizao das firmas como conseqncia de tomadas de decises racionais, que objetivam a otimizao de lucros via crescimento da firma em outros mercados. A segunda considera que o processo de internacionalizao depende de atitudes, percepes e comportamentos dos agentes (firmas e gerncia), que estariam relacionadas reduo dos riscos e custos de transao na conduo das decises de onde expandir e como expandir (CARNEIRO, DIB E HEMAIS, 2005; PITELIS & SUGDEN, 2000)9. No que se refere aos Investimentos Diretos no Estrangeiro, de acordo com Johanson & Wiedersheim-Paul (1999), muitas firmas em geral buscam seguir diferentes estgios de implementao que sugerem um processo gradual e de sucessivo aumento no comprometimento da sua internacionalizao. Nesse sentido, um encadeamento elementar seria: a) no existe a princpio a atividade exportadora; b) a exportao comea a ser feita via representantes internacionais (independentes); c) as vendas ocorrem via subsidirias prprias da firma e; d) inicia-se a produo / manufatura em plantas instaladas no exterior. Esta uma interpretao clssica que ficou conhecida por modelo de Uppsala, a universidade sueca que foi bero de seu desenvolvimento. O modelo tem sofrido crticas e revises, mas explica muitos casos e serve de ponto de partida para outras anlises. As ondas mais recentes de fuses e aquisies, por exemplo, so casos em que empresas transcendem a abordagem gradual apresentada pelo modelo de Uppsala e mostram a dinmica impressionante da internacionalizao dos capitais produtivos. Como cada empresa tem sua histria, a Vale nasceu voltada para fora ou voltada desde o incio de suas atividades para o mercado externo (KURY, 1982, p. 31), na tentativa de atender a uma demanda especfica por matria prima durante a Segunda Guerra Mundial. Portanto, parte de seu capital inicial (incorporao de empresas via acordo), parte dos recursos necessrios para sua constituio (emprstimos internacionais e investimentos do governo brasileiro) e o crescimento inicial deveram-se demanda de minrio de ferro por Inglaterra e EUA na conjuntura da guerra. A Vale
H autores que propem outras subdivises, como entre modelos de estgios, de contingncia e de interao (vide Kuada & Srensen 2000). Para uma anlise sobre os efeitos da globalizao a respeito da estratgia de internacionalizao dos grupos empresariais no incio do novo milnio, ver Dunning e Mucchielli (2001).
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7 tornou-se uma empresa criada por interesses internacionais acoplados aos nacionais e para vender um produto especfico do qual o Brasil um grande produtor, no mercado internacional. 3 AS EMPRESAS BRASILEIRAS NO NOVO CONTEXTO DE SUA INTERNACIONALIZAO Analisando de perto o comportamento e as decises de um pequeno grupo de empresas brasileiras que intensificaram seu processo de internacionalizao nos anos recentes, percebe-se que o conceito de fronteira entre os pases perdeu importncia ou deixou de existir para elas.
A siderrgica Gerdau, por exemplo, gera mais da metade de suas receitas em operaes nos EUA. A fabricante de alimentos Sadia prepara-se para lanar um indito programa de trainees internacional e recrutar jovens recm-formados na Rssia, Europa e Oriente Mdio. O grupo Votorantim acaba de criar uma espcie de manual de gesto, editado em portugus, ingls e espanhol, para padronizar seus processos nos cincos pases em que atua. A fabricante de autopeas paulista Sab decidiu realizar a reunio de seu conselho de administrao, marcada para novembro de 2007, nos Estados Unidos (MANO, 2007, p. 33).

Alm disso, a transformao dessas empresas brasileiras em corporaes internacionalizadas est mudando o mapa de investimentos do pas. Em outubro de 2007, um relatrio da Unctad United Nations Conference on Trade Development, rgo da ONU, mostrou que o volume de investimentos diretos do Brasil no exterior alcanou US$ 28 bilhes em 2006. O pas atingiu a 12 posio entre os maiores investidores no mundo, frente da Rssia e da China. Esse desempenho inverteu a lgica que dominou toda a histria brasileira. Pela primeira vez o volume de dinheiro do pas para fora ultrapassou o fluxo na via contrria, que ficou em US$ 19 bilhes. Juntas, as cinco empresas brasileiras que mais investiram no exterior: Vale, Gerdau, Sab, Marcopolo e Odebrecht (dados da Fundao Dom Cabral, de Minas Gerais), j faturam cerca de US$ 20 bilhes por ano em suas operaes internacionais. As estimativas para 2007 so de que estas cinco empresas invistam outros US$ 9 bilhes no exterior.

TABELA 1 - EMPRESAS BRASILEIRAS E SEUS INVESTIMENTOS EXTERNOS - 2007 Empresa Pases em que est investindo Investimento Gerdau Estados Unidos, ndia, Mxico, US$ 5 bilhes. A maior parte corresponde

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Repblica Dominicana, compra da Chaparral Steel, segunda Venezuela maior siderrgica americana Vale Austrlia, Canad, Moambique, US$ 4 bilhes. Metade desse valor foi Nova Calednia destinado parcela final paga aos acionistas da canadense Ino Sab Alemanha, Argentina, ustria, US$ 200 milhes. Quase a metade servir China, Estados Unidos, Hungria e para expandir a produo na Argentina Japo Odebrecht Angola, Argentina, Libria, US$ 90 milhes. Parte desse valor ser Panam, Repblica Dominicana, dedicada construo de condomnios em Venezuela Angola Marcopolo Colmbia, ndia, Rssia US$ 30 milhes. Desse total, 12,5 milhes foram investidos numa nova fbrica na Colmbia Fonte: Dados das empresas, catalogados pela Fundao Dom Cabral.

Apesar deste avano recente, a expanso internacional das companhias brasileiras acontece com quase um sculo de atraso em relao a empresas norteamericanas e europias, que impulsionaram sua internacionalizao logo aps a Primeira Guerra e, cerca de duas dcadas depois de indianos e chineses. O movimento de crescimento internacional das empresas brasileiras se deu, sobretudo a partir do incio do novo milnio, em funo de alguns fatores preponderantes, dentre os quais destacam-se a valorizao do real, o fim da inflao, a estabilidade dos fundamentos macroeconmicos do pas, o fortalecimento da Bolsa de Valores de So Paulo, a qualidade de gesto destas empresas de capital aberto e a competncia dos executivos (managers chandlerianos) destas novas multinacionais. Ao analisar o Brasil entre os demais pases emergentes percebe-se que ele est numa posio intermediria no processo de conquista dos mercados mundiais. De acordo com estudo feito pela Boston Consulting Group (citado por CAMARGOS, 2007, p. 36), existem 12 empresas brasileiras entre as 100 companhias globalizadas pertencentes a este grupo de naes. Nesta lista o pas perde para a China, com 44 empresas e a ndia, com 21, mas ganha da Rssia que tem sete e do Mxico, com seis. Outra maneira de comparar a atuao das multinacionais brasileiras verificar seu comportamento em relao s suas concorrentes latino americanas, que conseguiram se fortalecer nos ltimos anos. Analisando a receita lquida operacional (vendas) das 50 maiores empresas de capital aberto da Amrica Latina em 2007, que foi de US$ 541,6 bilhes, percebe-se que houve um crescimento de 29% em comparao com 2006, como pode-se observar pela Tabela 2.
TABELA 2 50 MAIORES EMPRESAS DA AMRICA LATINA - TOTAL DE VENDAS POR PAS EM 2007 COMPARADO COM 2006 (EM US$ BILHES) 2007 2006 2007/2006

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No de Total de empresas vendas Brasil 23 299,5 Mxico 16 162,3 Chile 6 42,9 Argentina 3 23,5 Venezuela 1 3,9 Peru 1 9,5 Fonte: Consultoria Economtica So Paulo. Pas No de empresas 21 19 6 3 1 0 Total de vendas 180,9 148,3 29,7 19,1 3,1 % de aumento 39,6 8,6 30,8 18,7 21,9 -

A anlise setorial mostra que os cinco maiores setores em 2007 so os mesmos que no ano anterior, sendo o mais representativo o do petrleo e gs, com cinco empresas e 24,3% das vendas, seguido do setor de telecomunicaes, com 16,2% do total de vendas10. Como trata-se das maiores empresas e que vendem aes nas bolsas de valores, so tambm as mais competitivas dos respectivos pases no mercado internacional. 4 A VALE NOS ANOS 1940 E 1950: PRODUO PARA O MERCADO INTERNO E EXTERNO A histria da Vale est ligada ao contexto internacional da Segunda Guerra Mundial, que provocou uma forte demanda de matria-prima e ao modelo de industrializao por substituio de importaes adotado pelo Brasil e em plena implantao naquela poca11. A empresa nasceu para atender demanda dos aliados, sobretudo Inglaterra e Estados Unidos. Para que estes pases pudessem manter seu fornecimento de matria-prima foram firmados, em 3 de maro de 1942, os Acordos de Washington12 pelos governos do Brasil, Inglaterra e EUA, que estabeleceram as bases para a organizao de uma companhia de exportao de minrio de ferro. Pelos acordos o governo britnico se obrigava a adquirir e transferir ao governo brasileiro, livre de quaisquer nus, as jazidas de minrios de ferro pertencentes Itabira Iron e o governo norte-americano se comprometia a fornecer um financiamento no valor
As cinco maiores receitas so: Petrobrs (US$ 96,3 bilhes), Vale (US$ 36,56 bilhes), Amrica Mvil (US$ 28,54 bilhes), Cemex (US$ 21,68 bilhes) e Wal-Mart Mxico (US$ 20,61 bilhes). As outras 21 empresas brasileiras entre as 50 maiores so: Gerdau, eletrobrs, Ultrapar, Ambev, Brascan, Telemar, Po de Acar, Telesp, JBS-Friboi, Usiminas, Vivo, Tim, Siderrgica Nacional, Brasil Telecom, Cemig, Embraer, CPFL Energia, Embratel, Sadia, Tam e Eletropaulo (http://www.valoronline.com.br/valoronline/Geral/empresas... Acesso em: 16/4/2008. 11 Alm da Vale, outras empresas do setor da minerao se estabeleceram no pas no mesmo perodo. A principal delas foi a Companhia Siderrgica Nacional, criada na assemblia geral do dia 9 de abril de 1941, sendo subscritos 500 milhes de cruzeiros de capital social (CVRD, 1992, p. 184). 12 Mais informaes sobre os Acordos de Washington ver Fernandes (1982). Os acordos foram em nmero de seis, mas apenas dois tratavam da minerao.
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10 de US$ 14 milhes para a compra, nos EUA, de equipamentos, mquinas, material rodante e servios necessrios ao prolongamento e restaurao da Estrada de Ferro que liga Vitria a Minas, de modo a assegurar a produo, transporte e exportao de 1,5 milho de toneladas/ano de minrio de ferro, a serem compradas em partes iguais pelos dois pases por um prazo de trs anos, a um preo bastante inferior ao de mercado (CVRD, 1992, p. 187). Foi, portanto, neste contexto que surgiu a firma iniciou suas atividades.
A Companhia Vale do Rio Doce seria constituda como uma sociedade annima, de economia mista, com capital inicial de 200 mil contos. Sua diretoria seria composta de cinco membros, um presidente e dois diretores de nacionalidade brasileira e mais dois diretores norte-americanos. A Companhia seria organizada em dois departamentos: o da Estrada de Ferro Vitria a Minas, a ser administrado por diretores brasileiros, e o das Minas de Itabira, dirigido conjuntamente por brasileiros e norte-americanos (CVRD, 1992, p. 188).

Em 11 de janeiro de 1943, foi realizada no Rio de Janeiro a assemblia de constituio definitiva da Companhia Vale do Rio Doce (CVRD, 1992, p. 189)13, que aprovou os estatutos, transferiu ao seu patrimnio as minas de Itabira14, a Estrada de Ferro Vitria a Minas e todos os bens que pertenceram Companhia Brasileira de Minerao e Siderurgia e Itabira de Minerao, no valor de 80 milhes de cruzeiros15. Preocupada em atingir a meta de exportao de 1,5 milho de toneladas de minrio de ferro prevista nos Acordos de Washington, a diretoria da CVRD concentrou seus esforos na melhoria das condies de funcionamento do complexo mina-ferroviaporto. Decorrido o primeiro ano de funcionamento, devido ao montante de obras, esgotou-se o capital e a Assemblia Geral Extraordinria de 15 de julho de 1944 autorizou o aumento de capital de 200 para 300 milhes de cruzeiros. Embora abaixo da meta prevista de 1,5 milho de toneladas anuais, as exportaes, integralmente destinadas Inglaterra, saltaram de 35.406 toneladas em 1942 para 62.928 em 1943 e 127.194 em 1944. Com o fim da Segunda Guerra, as exportaes caram para 101.694 toneladas em 1945 (CVRD, 1992, p.192). Voltada desde o incio de suas atividades para o mercado externo, a Companhia Vale do Rio Doce foi afetada pelas vicissitudes da economia internacional (KURY,
Os atos constitutivos da CVRD foram arquivados no Departamento Nacional de Indstria e Comrcio, sob o no 18.689, em 27 de janeiro de 1943 e publicados no Dirio Oficial (Seo I) do dia seguinte, pgina 1.282. 14 Itabira, em Minas Gerais, foi a primeira cidade onde a CVRD comeou sua atuao no Brasil. A Vale foi constituda como uma empresa de economia mista, onde o governo brasileiro manteve sempre a maioria das aes at o momento de sua privatizao. Atualmente a composio acionria (Capital Total dez. 2006) a seguinte: 42,5% de investidores estrangeiros (NYSE + Bovespa); 32,5% Valepar; 19,5% investidores brasileiros; 4,2% BANESPar; 1,3% Tesouro Nacional (Vale. Relatrio Anual, 2006, p. 14). 15 O Decreto-Lei no 7.491, de 5 de outubro de 1942, instituiu como unidade monetria o Cruzeiro em substituio ao Mil-Ris.
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11 1982, p. 31). Com o fim da Segunda Guerra, a exclusividade de venda do minrio de ferro para a Inglaterra e os EUA chegou ao fim, uma vez que os dois pases renunciaram opo de renovao dos contratos e com isso, as exportaes caram para 40.962 toneladas em 1946. Pela tabela 2 percebe-se que a empresa foi criada voltada para fora, com objetivo de atender uma demanda vinculada guerra. Em seus primeiros anos de atividade16, exportou toda sua produo para a Inglaterra, tendo que rever sua estratgia internacional aps o fim do conflito, em funo da dificuldade de renovao dos contratos. Logo aps o final do conflito, os norte-americanos no tinham interesse em manter os contratos de compra, o que levou a Vale a buscar novos e cada vez mais diversificados parceiros internacionais.
TABELA 3 CVRD EXPORTAES DE MINRIO DE FERRO SEGUNDO OS PASES COMPRADORES: 1942-1950 (EM TONELADAS)1
Pases EUA % Canad % Inglaterra % Holanda % Blgica % Frana % Alem.Ocid. % Total %
1

1942

1943

1944

1945*

1948 227.397 59,03 84.943 22,05 44.862 11,64 28.050 7,28

1949 316.406 73,40 71.820 15,22 7.305 1,55 17.396 3,68 29.020 6,15

35.407 100,00

62,928 100,00

127.194 100,00

101.694 100,00

1950 588.106 81,48 74.574 10,33 18.491 2,56 23.266 3,22 7.315 1,02

35.407 100,00

62.928 100,00

127.194 100,00

101.694 100,00

385.252 100,00

471.747 100,00

10.013 1,39 721.765 100,00

Visando padronizao da tabela, todas as medidas apresentadas nas fontes em toneladas inglesas (1.016 quilos) foram convertidas em toneladas mtricas (1.000 quilos). * Para os anos 1946 e 1947 as fontes no apresentaram o destino das exportaes, s os totais, que foram de 40.962 e 174.290 toneladas. Fontes: Relatrios de Diretoria, 1943-1951.

No caso dos EUA, quando iniciaram o processo de importaes de matrias primas da Vale, imediatamente tornaram-se o maior comprador, passando j em 1950, a representar mais de 80% das vendas externas da empresa. A firma a partir dos anos 1950 intensificou sua poltica de diversificao de mercados, incrementando suas vendas para a Europa Ocidental e iniciando as exportaes para os pases do Leste europeu e Japo. Em 1955 a produo da

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Apesar de oficialmente constituda em 1943, os relatrios indicam as exportaes a partir de 1942.

12 Companhia j era consumida por 63 usinas siderrgicas, situadas em dez pases diferentes (KURY, 1982, p. 46 e 51). Ao final dos anos 1950 a empresa, ao contrrio do observado no comeo da dcada, encontrava-se solidamente instalada em diferentes mercados, no dependendo mais de um nico consumidor. Em 1960 os EUA continuavam sendo o seu principal cliente, mas a sua participao cara para cerca de 29%, seguidos pela Alemanha Ocidental com 21%, Inglaterra 16%, Japo 9% e Tchecoslovquia 8%17.
TABELA 4 EXPORTAES DE MINRIO DE FERRO DA VALE, SEGUNDO OS PASES COMPRADORES 1951-1960 (EM TONELADAS)
Pases EUA % Canad % Inglaterra % Holanda % Blgica % Frana % Alem Oc % ustria % Tchecosl. % Polnia % Itlia % Hungria % Sua % Finlndia % Japo % TOTAL 1951 1.051.998 81,28 124.268 9,60 93.432 7,22 24.663 1,90 1952 1.054.181 68,85 124.705 8,14 91.340 5,97 42.897 2,80 66.809 4,36 28.255 1,85 99.436 6,49 23.502 1,54 1953* 448.305 31,88 37.837 4,11 1954 555.880 35,02 60.204 3,79 467.616 29,46 1955 1.022.035 44,47 30.046 1,31 552.944 24,06 41.285 2,25 14.326 0,62 288.674 12,56 195.851 8,52 97.483 4,24 46.707 2,03 1956 1.024.563 44,42 61.231 2,66 562.807 24,40 51.985 1,47 3.048 0,13 12.746 0,55 366.357 15,89 9.295 0,40 81.208 3,52 34.827 1,51 49.910 2,17 1957 1.158.695 39,06 147.525 4,97 710.563 23,96 43.676 1,47 43.988 1,48 402.014 13,55 156.852 5,29 98.895 3,33 52.273 1,76 17.374 0,59 1.524 0,05 1.016 0,03 131.866 4,46 2.966.261 1958 702.367 31,25 35.770 1,59 571.143 25,41 54.835 2,44 24.423 1,09 269.117 11,97 187.518 8,43 313.225 13,94 16.954 0,76 21.480 0,96 2.033 0,09 46.532 2,07 2.247.550 1959 994.661 30,50 85.627 2,63 565.941 17,35 132.859 4,07 59.317 1,87 516.719 15,84 373.479 11,45 295.110 9,05 28.814 0,88 13.411 0,41 1960 1.234.421 28,91 152.501 9,57 677.769 15,87 99.451 2,33 107.179 2,51 910.667 21,33 359.484 8,42 290.964 6,82 51.167 1,20 2.540 0,06 195.495 6,00 3.261.453 383.474 8,98 4.269.613

49.552 3,12 249.971 15,75 80.374 5,07 113.428 7,15 10.160 0,64

1.294361

1.531.125

10.114 0,72 1.406.245

1.587.185

9.154 0,40 2.298.505

40.403 2,10 2.306.160

* As exportaes para os pases europeus em 1953 no aparecem discriminadas nas fontes. Elas somaram, no conjunto, 889.989 toneladas, o equivalente a 63,29% do total das vendas de minrio de ferro da CVRD. Fontes: Relatrios de Diretoria 1951-1960.

Apesar de destinar a maioria de sua produo ao mercado internacional a Vale no deixou o mercado domstico de lado. Preocupada em reduzir sua dependncia das exportaes e ficar menos sujeita s oscilaes da economia mundial, a Companhia procurou participar da expanso da siderurgia brasileira. Em 1959 era acionista de quatro empresas siderrgicas: a Usiminas, a Companhia Siderrgica Nacional, a
No que se refere participao da Vale sobre o total das exportaes de minrio de ferro do Brasil, a empresa comeou exportando 11,2% sobre o total em 1942, para atingir o mximo de 89,6% em 1955 e estabilizar-se ao redor de 65% nas dcadas de 1960 e 1970.
17

13 Companhia Siderrgica Paulista (Cosipa) e a Ferro e Ao de Vitria18 (KURY, 1982, p. 55). 5 VALE NOS ANOS 1960 A 1980: INTEGRAO E AVANOS NA INTERNACIONALIZAO A dcada de 1960 consolidou a presena da companhia no mercado internacional de ferro. Em 1962 exportou pouco mais de 6,1 milhes de toneladas passando a quase 11 milhes cinco anos mais tarde. Em 1967 foi includa entre as seis maiores empresas exportadoras do mundo, comercializando 26 tipos de minrios diferentes (Relatrio de Diretoria, 1967, p. 6). Para dar conta deste aumento na demanda, foi criada uma empresa subsidiria, a Vale do Rio Doce Navegao S.A. Docenave19, em outubro de 1962, com a qual deu incio ao atendimento direto aos consumidores. Alm disso, a necessidade de atracar navios com maior calado levou a Companhia a modernizar sua estrutura porturia, construindo o porto de Tubaro, em Vitria, inaugurado em 1966. Em 1964, para negociar direto com os consumidores no exterior, sem intermediao, a Vale constituiu a Itabira Eisenerz GmbH, instalada em Dsseldorf, Alemanha Ocidental, encarregada de atuar no mercado europeu. Dois anos depois organizou a Itabira International & Co. Ltd. Itaco, encarregada das vendas e compras da Companhia nos mercados norte-americano e canadense20. Duas aes tornaram a Vale mais forte no mercado internacional. A primeira foi a assinatura de contratos de longo prazo com empresas siderrgicas da Alemanha Ocidental e do Japo que, em pouco tempo transformou os dois pases nos principais mercados da Companhia. Em 1967 os alemes consumiram cerca de 30% das exportaes, enquanto os japoneses representaram 21%. Alm disso, destaque-se o
No mercado interno a Vale procurou diversificar seus investimentos. Um dos exemplos foi a compra, em 1956, da Reserva de Linhares, do governo do Esprito Santo, com 23 mil hectares de mata, que permanece intocada (CVRD, 1992, p. 260). Esta iniciativa foi o primeiro passo da Vale em direo diversificao de suas atividades empresariais fora do setor de minerao. 19 A composio acionria da Docenave na sua constituio era a seguinte: CVRD 62,70%; Companhia Siderrgica Vatu 30%; empregados da CVRD 7,3%. No final de 1965, a Vale do Rio Doce aumentou sua participao e a composio ficou: CVRD 92,30%; empregados da CVRD 3,95%; Vatu 3,75% (RANGEL, 1966, p. 17). 20 Kury, 1982, p. 65 e 68. De acordo com o Relatrio de Diretoria 1967, p. 43, a Itabira Eisenerz GmbH, que est em operao desde 1964, tem apresentado resultados satisfatrios, devendo a segunda (a Itabira International Co. Ltd.) ser implantada nos primeiros meses de 1968. De acordo com Fernandes (1982, v.1, p. 31), a Itabira International foi fundada em 1969 com sede em New Providence (Bahamas) e escritrios em Nova Iorque e Genebra.
18

14 significativo aumento do nmero de compradores. Se at 1960 empresas de 14 pases encontravam-se na lista de suas clientes, entre 1961-67 o total elevou-se para 21, chegando a 24 em 1974, como se pode observar pela tabela 5.
TABELA 5 EXPORTAES DE MINRIO DE FERRO DA CVRD, SEGUNDO OS PASES COMPRADORES 1961-1974 (EM TONELADAS)
Pases Alem Oc % Alem Or % Argentina % ustria % Blgica % Canad % China % Espanha % EUA % Finlndia % Frana. % Holanda % Hungria % Inglaterra % Itlia % Iugoslvia % Japo % Luxembur % Mxico % Polnia % Portugal % Romnia % Tchecosl % Turquia % TOTAL 1961 1.870.746 37,35 1962 2.126.361 34,64 113.493 1,85 1963 1.601.816 25,45 198.146 3,14 167.284 2,65 241.151 3,83 196421 2.431.572 34,27 393.392 5,54 256.144 3,60 269.159 3,89 1965 2.497.417 28,16 436.986 4,92 350.495 3,95 174.749 1,97 1966 2.651.623 29,09 292.530 3,20 315.939 3,46 318.089 3,49 198.182 2,17 99.266 1,08 1.451.263 15,92 525.307 5,76 131.451 1,44 718.512 7,88 771.417 8,64 1.768.869 19,40 118.990 1,30 279.029 3,06 54.488 0,59 335.206 3,67 9.113.692 1967 3.278.140 32,85 120.457 1,20 329.386 3,30 95.288 0,95 14.871 0,14 1968 3.217.958 27,9 64.329 0,5 1.018.537 8,80 272.315 2,40 1970 4.397.090 20,20 367.676 1,70 1.527.132 7,00 459.189 2,10 1974 6.314.645 13,70 284.742 0,60 800.773 1,70 1.780.667 3,90 616.091 1,30 448.112 1,00 53.672 0,10 1.448.202 3,10 5.828.709 12,60 4.086.884 8,90 1.352.709 2,90 2.423.636 5,20 2.723.652 5,90 339.824 0,70 16.000.116 34,60 244.671 0,50 507.493 1,10 214.062 0,50 535.542 1,20 178.203 0,40 46.213.471

120.532 2,41

68.260 1,11

727.783 14,53 108.529 2,17 103.949 2,08 541.184 10,80 293.749 5,86 38.126 0,76 399.079 7,97

939.714 15,31 13.615 0,22 196.948 3,21 45.766 0,75 536.179 8,73 674.364 10,99 83.123 1,35 329.813 5,37 112.520 1,83 312.708 5,09 135.752 2,21 450.286 7,34 6.138.902

588.247 9,34 585.466 9,30 52.159 0,82 20.249 0,32 753.951 11,98 777.737 12,36 30.328 0,48 358.067 5,69

651.018 9,17 10.465 0,14 325.768 4,59 204.738 2,88 501.026 7,06 1.006.781 14,19 489.116 6,89

1.090.459 12,29 12.253 0,13 469.993 5,29 287.658 3,24 634.336 7,15 1.325.063 14,94 838.429 9,45

512.313 5,13 938.876 9,41 1.036.962 10,39 770.374 7,72 1.020.089 10,22 2.271.265 22,76 150.202 1,52 137.162 1,37 42.573 0,42 205.883 2,06 9.976.337

82.211 0,70 481.067 4,20 1.098.305 9,50 668.736 5,80 541.448 4,70 1.299.409 11,30 2.487.386 21,50 2.032 0,01 79.484 0,70 73.182 0,60 45.835 0,40 117.945 1,00 11.550.179

1.092.247 5,00 1.313.775 6,00 1.639.088 7,50 295.833 1,40 1.580.285 7,20 1.150.327 5,30 7.140.081 32,70 191.758 0,90 56.142 0,30 318.749 1,50 98.726 0,40 145.448 0,70 26.482 0,10 21.800.028

295.545 5,92 48.379 0,97 459.988 9,18 5.008.589

359.058 5,70 106.771 1,69 451.833 7,18 6.292.363

158.311 2,23 95.606 1,35 302.293 4,26 7.095.448

102.096 1,15 32.266 0,36 320.799 3,61 302.922 3,41 8.868.285

Fontes: Relatrios de Diretoria 1961-1974.

A Vale assinou acordos com a Samitri e Ferteco que permitiram s duas empresas estrangeiras ecoarem sua produo atravs da ferrovia Vitria-Minas e das instalaes porturias da estatal brasileira em Vitria. Entre 1964-67 foram exportadas 3.113.353 toneladas de minrio de ferro extradas das minas da Samitri e, entre 1965-67, a Ferteco vendeu 689.466 toneladas. Em relao aos mercados, a Alemanha Ocidental foi o nico cliente da Ferteco, enquanto a Samitri exportou para a Alemanha, Blgica, Luxemburgo, Frana, EUA e Canad (CVRD, 1992, p. 290). Estes volumes foram computados junto com os dados da Vale.

21

15 Embora as exportaes tenham registrado, ao lado da diversificao dos mercados, um notvel incremento, no que diz respeito participao das vendas da Vale, no total das exportaes nacionais houve um ligeiro decrscimo. A explicao est no fato da entrada de diversas empresas de capital privado e estrangeiro, como a MBR, a Samitri e a Ferteco22, como suas principais concorrentes. Com a entrada em operao, em 1963, de duas usinas siderrgicas das quais participava acionariamente a Usiminas e a Ferro e Ao Vitria a Vale aumentou suas vendas de minrio de ferro para os consumidores domsticos. Em 1967 vendeu 878.869 toneladas, quase tudo para a Usiminas23. Quanto ao transporte martimo, desde sua criao, a Docenave operava com navios afretados, que transportavam 400 mil toneladas de granis. A partir de 1963 investiu na constituio de uma frota prpria de navios graneleiros de grande e mdio porte. Em 1967 assinou contratos com estaleiros japoneses para o financiamento e construo de dois navios, tipo ore/oil carrier, de 104.000 TPB cada um, destinados ao transporte de minrio de ferro da Vale para o Japo. Alm destes, no mesmo ano encomendou a estaleiro brasileiro um navio tipo bulk carrier, de 53.000 TPB, para o transporte de minrio de ferro da Companhia para os EUA e Europa e, no retorno, no transporte de carvo mineral para a Usiminas e Companhia Siderrgica Nacional - CSN. Ainda em 1967 a Docenave firmou convnio com a Petrobras para transportar parte do petrleo adquirido no Oriente Mdio, consolidando em pouco tempo sua posio no transporte transocenico de grandes massas de granis slidos e lquidos (Relatrio de Diretoria, 1967, p. 7). Para aumentar a capacidade e a rentabilidade das atividades ligadas ao transporte martimo, foram constitudas duas empresas: em setembro de 1966, a subsidiria da Vale Seamar Shipping Corporation, com sede em Monrvia, capital da Libria, cujo objetivo era dar apoio Docenave em suas operaes internacionais, sobretudo no afretamento de navios. Em janeiro de 1967, a Nippon Brazil Bulk Carrier Ltd., sediada em Nassau, nas Bahamas, fruto da associao da Docenave (50% do capital) com dois grupos japoneses, com outra metade do investimento (FERNADES, 1982, v. 1, p. 32). O crescimento acelerado da Companhia na dcada de 1960 no pode ser creditado apenas poltica de comercializao direta, assinatura de contratos de longo
Estas empresas foram adquiridas, posteriormente pela Vale, aps sua privatizao. Para detalhes sobre esta operao Kury (1982, p.63). Ainda assim as vendas para o mercado interno eram pouco expressivas, tanto que apenas a partir de 1967 os relatrios da Companhia comearam a dar informaes especficas a esse respeito.
23 22

16 prazo, inaugurao do terminal martimo de Tubaro e criao da Docenave. Cabe ressaltar o lugar especial que tiveram as transformaes em sua estrutura produtiva que possibilitaram sua adaptao s mudanas tecnolgicas profundas ocorridas na siderurgia mundial (CVRD, 1992, p. 292). Alm de deter o controle acionrio da Docenave, da Vatu, da Benita e da Itabira Eisenerz, suas subsidirias, em 1967 a companhia tinha participao acionria em diversas empresas, pblicas e privadas, entre as quais a Companhia Siderrgica Nacional, a Companhia Siderrgica Paulista, a Usiminas, a Usina Siderrgica da Bahia (Usiba), a Centrais Eltricas de Minas Gerais, a Esprito Santo Centrais Eltricas S.A., a Companhia Pernambucana de Borracha Sinttica, a Companhia Agrcola de Minas Gerais e a Frigorfico Mucuri S.A. (Relatrio de Diretoria, 1967, p. 45). Ao longo da dcada de 1970 a empresa estendeu sua presena a outras reas de atuao, engajando-se simultaneamente em vrios projetos para a produo de bauxita/alumina/alumnio, mangans, titnio, fosfato/fertilizantes, madeira/celulose, pelotas, ferritas magnticas, entre outros (CVRD, 1992, p. 380). Em 1975 foi criado o Conselho de Administrao, rgo deliberativo superior da Companhia, encarregado de fixar a orientao geral dos negcios da Vale e das subsidirias, bem como de fiscalizar a gesto da Diretoria (CVRD, 1992, p. 381). No mesmo ano a Vale tornou-se a maior exportadora de minrio de ferro do mundo, respondendo por 16% do comrcio transocenico do produto24. Neste cenrio de crescimento das exportaes, em 1977 a Companhia assinou os primeiros contratos de longo prazo com usinas do Iraque, Qatar, Coria do Sul Indonsia e Filipinas. No final daquele ano, seus contratos de suprimento j atingiam 609 milhes de toneladas, mais da metade para o mercado asitico (316 milhes) e o restante para a Europa Ocidental (200 milhes), a Europa Oriental (55,5 milhes) e as Amricas (38,2 milhes). Seu mercado inclua 63 clientes em 26 pases (CVRD, 1992, p. 383-4). Em 1970 a Docenave recebeu seus primeiros navios, em nmero de nove, com capacidade total de transporte de 570 mil TPB. Essa frota, integrada por graneleiros e navios do tipo ore-oil, foi ampliada nos anos seguintes, atingindo em 1976 um total de 15 navios, com capacidade de carga de 1.261.000 TPB. Embora a carga transportada em

Em 1975, o Brasil, a Austrlia, a Sucia e o Canad, juntos, foram responsveis por 64% do comrcio transocenico de ferro (CVRD, 1992, p. 430).

24

17 navios afretados tenha diminudo ao longo da dcada, a prtica de afretamento continuou sendo determinante nas operaes da subsidiria25. Concomitante ao aumento das exportaes, a empresa aumentou suas vendas no Brasil. Sua participao no abastecimento do mercado interno passou de 18,3% em 1976 para 34,4% em 1978. A ampliao constante das vendas da Vale no pas - em grande parte para a Usiminas, sua maior cliente, mas tambm para a Cosipa, a CSN, a Usiba e outras siderrgicas menores justificou a criao, em 1973, da Navegao Rio Doce Ltda., subsidiria da Docenave dedicada exclusivamente s atividades de cabotagem (CVRD, 1992, p. 388). A partir de 1986, o minrio exportado pela firma passou a incluir tambm a produo de Carajs (11,4 milhes de toneladas do total de 51,7 milhes exportadas naquele ano), escoada atravs do terminal da Ponta da Madeira-MA. Desde ento o Sistema Norte vem assumindo participao crescente no suprimento do mercado externo, preservando-se as reservas de Itabira (Sistema Sul) para o abastecimento preferencial do parque siderrgico brasileiro (CVRD, 1992, p. 525).
TABELA 6 EXPORTAES DE MINRIO DE FERRO E PELOTAS PRODUZIDAS PELA VALE (SISTEMAS SUL E NORTE) 1980-1990 (EM MILHES DE TONELADAS) Anos Minrio de Ferro Pelotas* Total 1980 41,4 3,1 44,5 1985 46,1 5,8 51,9 1986** 44,6 5,8 51,9 1990 61,5 5,3 66,8 Fontes: Relatrio de Diretoria, 1979-1990. * Inclui cota de pelotas adquirida pela CVRD das coligadas de pelotizao. ** A partir de 1986, as exportaes de minrio da Companhia incluem tambm a produo de Carajs. Do total exportado em 1986, o Sistema Norte contribuiu com 11,5 milhes. Sua participao elevou-se para 23,4 milhes em 1987, 29,7 milhes em 1988, 31,3 milhes em 1989 e 31,5 milhes em 1990.

Entre o final da dcada de 1970 e a de 1980, os mercados asitico e europeu mantiveram uma participao de cerca de 90% das vendas externas da empresa, como pode-se observar pela tabela a seguir.
TABELA 7 DISTRIBUIO DAS EXPORTAES DE MINRIO DE FERRO E PELOTAS DA CVRD POR MERCADOS 1979-1987* (EM %) Regies/anos 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 Asitico 42 46 47,3 54,2 48 48 46 48 48
Em 1968 a Docenave renovou convnio firmado com a Petrobras, mediante o qual comprometia-se a transportar, em seus navios que retornavam do Japo, grandes tonelagens de petrleo importado do Oriente Mdio por aquela estatal, assegurando fretes favorveis nos dois sentidos (CVRD, 1992, p. 388).
25

18
Europeu Americano Oriente
Mdio e frica

50 8

50 4

48,4 4,3

42,9 2,9

46 5

43 7

46 6

42 8

42 8

1 2 2 2 2 Total 100 100 100 100 100 100 100 100 100 * Os relatrios dos anos de 1988,1989 e 1990 no informam sobre a participao percentual dos vrios mercados. Fontes: Relatrios de Diretoria, 1979-1987.

MAPA 1 VALE E SUAS ATIVIDADES NO BRASIL - 2007

Fonte: Elaborao de Junior Ruiz Garcia, com base nos dados da Vale. 6 VALE NOS ANOS 1990 E 2000: PRIVATIZAO E AQUISIES DE CONCORRENTES Assim como aconteceu com outras estatais brasileiras, um dos acontecimentos marcantes na histria da Vale foi sua privatizao, que ocorreu no dia 7 de maio de 1997. Nesta ocasio, o Consrcio Brasil, liderado pela Companhia Siderrgica Nacional - CSN26 venceu o leilo realizado na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, adquirindo 41,73% das aes ordinrias do Governo Federal, por US$ 3,338 bilhes27.
Em maro de 2001 foi efetivado o descruzamento de participaes acionrias envolvendo a CVRD e a CSN. Da para frente as duas empresas tornaram-se completamente independentes uma da outra (http://www.ssp.se.gov.br/modules/news/article.php?toryid=1089 Acesso em: 16/4/2008). 27 Apesar de estar prevista no programa de privatizaes do governo federal, a venda da Vale foi uma das mais polmicas, por ser uma grande e lucrativa firma. Aps a privatizao, vrias pessoas e entidades de
26

19 A companhia j era grande e lucrativa quando controlada pelo governo28. Aps a privatizao, no entanto, os indicadores da firma passaram a demonstrar transformaes ainda maiores29, sobretudo a partir do incio do novo milnio, como pode-se observar pela tabela 8, com destaque para a receita bruta, o lucro lquido e os investimentos. TABELA 8 - PRINCIPAIS INDICADORES DA VALE 1997-2007
Itens/Anos Receita operacional Bruta (R$ Milhes) Exportaes brutas (US$ Milhes) Lucro Lquido (R$ Milhes) Lucro lquido por ao (em RS) Investimentos (US$ Milhes) Investimentos (ex-aquisies)

1997
5,153

1998
5,317 1,751

1999
7,162 1,483 1,251 3,25 343

2000
9,048 3,016 2,133 3,30 1,602

2001
11,015 3,297 3,051 4,61 1,537

2002
15,267 3,173 2,043 5,32 1,804

2003
20,895 4,229 4,509 1,96 1,988 1.486

2004
29,020 5,534 6,460 2,81 2,092 1.949

2005
35,350 7,021 10,443 4,54 4,998 4.198

2006
46,746 9,656 13,431 5,56 26,324 4.824

2007 66,4

756 1,95 469

1,029 2,67 465

20,000 6,53 11,004 7.625

Fonte: Vale. Relatrios Anuais, 1997-2006. Site da Vale para 2007.

diversos estados entraram com aes populares, questionando alguns aspectos do processo. Em 2002, as mais de 100 aes foram reunidas e encaminhadas pelo Supremo Tribunal de Justia ao Tribunal de Belm-PA, considerado o foro competente por atender a regio onde est situada a Vale. O juiz encarregado decidiu extinguir o processo (http://www.consciencia.net/2002/0219-vale.html Acesso em: 15/04/2008). O principal motivo do questionamento judicial foi o baixo valor pelo qual a Vale foi vendida. A empresa Merrill Lynch, encarregada de preparar o processo de privatizao, ao invs de avaliar o patrimnio e os ativos da Vale, baseou-se no valor das aes, que na poca estavam em R$ 26,00. Multiplicado pelo total das aes, o valor foi calculado em US$ 10 bilhes e a transao, envolvendo 41% das aes, foi efetuada por cerca de US$ 3,4 bilhes. 28 Desde sua fundao a Vale foi administrada por dirigentes profissionais, managers, no sentido Chandleriano, tendo na sua primeira diretoria dirigentes brasileiros e norte-americanos, que imprimiram um carter de gerenciamento profissional. Um dos exemplos tpicos desta atuao foi Elieser Batista, engenheiro que assumiu duas vezes a presidncia da Vale, construiu o porto de Tubaro e negociou os primeiros contratos com o Japo. No segundo mandato, implementou o projeto Grande Carajs (http://www.metalica.com.br/pg_dinamica/bin/pg_dinamica.php?id_pag=1205 Acesso em: 16/4/2008). Atualmente esta poltica de profissionalizao dos quadros da empresa intensificou-se. Do ponto de vista gerencial a Vale conta com um Conselho de Administrao, formado por 11 membros e outros 11 suplentes, que estabelece as polticas e as diretrizes gerais das empresas da companhia e controla a sua implementao pelos executivos. A Diretoria Executiva responsvel pela consecuo da estratgia de negcios definida pelo Conselho de Administrao, pela elaborao de planos e projetos e pelo desempenho operacional e financeiro. O diretor-presidente escolhe os demais membros da diretoria, que so ratificados pelo conselho. Atua ainda como interface entre a Diretoria Executiva e o Conselho de Administrao (Vale. Relatrio Anual, 2006, p. 16-18). 29 Em seus trs primeiros anos de privatizao a empresa no sofreu transformaes profundas, nem no crescimento da produo-exportaes, nem no faturamento-lucro. No entanto, a partir de 2000 e 2001, com as aquisies da Samitri, Samarco e Ferteco a Vale passou a ter um desempenho acelerado, que foi aumentando conforme o nmero de outras aquisies nos anos subseqentes. Outro fator que interferiu nos altos lucros e investimentos da empresa foi a forte valorizao do minrio de ferro no mercado internacional puxado, sobretudo, pela demanda dos pases asiticos (destaque para a China). Por fim, preciso mencionar os fortes investimentos feitos pela empresa que passaram, em mdia, de US$ 4 bilhes por ano, nos ltimos cinco anos. Estes fatores combinados dificultam uma comparao direta entre o desempenho da empresa antes e depois da privatizao.

20 Apesar de atuar em diferentes produtos, o minrio de ferro e pelotas representa quase 60% da receita da empresa, enquanto o segundo produto, alumnio, chega apenas a 12%. Os demais so complementares30, sabendo que a compra da Inco implementou a atuao no setor de nquel. Sobre a Receita Bruta da Vale31 (contribuio do mercado internacional com mais de 80%), a Europa continua mantendo papel mais importante, com crescente participao da China e do mercado interno, como pode-se observar pela tabela 9.
TABELA 9 - VALE RECEITA BRUTA POR DESTINO 2006 % Destino % Destino 25 Europa 7 Estados Unidos 18 Brasil 4 Resto do Mundo 18 China 4 Outros Amrica 10 Japo 3 Canad 9 Outros sia Fonte: Vale. Relatrio Anual, 2006, p. 32.

No dia 24 de outubro de 2006 a Vale anunciou a compra da mineradora INCO32, uma das principais produtoras de nquel do mundo33. A transao foi a maior que uma empresa brasileira j realizou, num total de cerca de US$ 18 bilhes. Com esta aquisio, a Vale passou da quarta para a segunda maior mineradora, atrs apenas da

Trata-se do Nquel 11%, Servios de Logstica 7%, Cobre 5%, Mangans e Ferroligas 3%, Produtos Siderrgicos 3%, Potssio 1%, Caulim 1%, Outros 1% (Vale. Relatrio Anual, 2006, p. 31). 31 A Vale mantm papel de destaque entre as maiores exportadoras nacionais. Em 2007 a Petrobras foi a maior, atingindo a cifra de US$ 13,6 bilhes, que representou 8,4% da balana comercial. A Vale ficou em segundo lugar, com exportaes de US$ 7,9 bilhes, seguida da Embraer (US$ 4,7 bilhes), Bunge Alimentos (US$ 3 bilhes), Volkswagen (US$ 2,1 bilhes), Sadia, Cargil, General Motors do Brasil, Ford e Mercedes-Benz (http://www.portalexame.abril.com.br/ae/economia/m0150393.html?printable=true Acesso em: 30/1/2008). 32 At ento a Inco se orgulhava de estar listada entre as 25 maiores companhias canadenses, com um valor de mercado de US$ 12 bilhes. A aquisio significou o fechamento de seu capital que foi negociado por quase um sculo nas bolsas de Toronto e de Nova York (MANO, 2007, p. 28). A Canadian Copper Company foi fundada a partir de descobertas de depsitos minerais em Sudbury, Ontrio. O processo de explorao, assim como os testes realizados, logo mostraram que os depsitos eram ricos em nquel, com enorme potencial de explorao. Em 1902 a International Nickel Company Ltd., foi criada em Camden, New Jersey (uma joint-venture com a Canadian Copper, Oxford Copper e American Nickel Works). Em 1916 a International Nickel Company of Canad, Ltd., foi incorporada s operaes da Cooper Cliff, perto de Sudbury e, em 1918, a companhia construiu uma nova refinaria em Port Colborne. A International Nickel Company of Canada, Ltd., foi a primeira a usar o nome comercial Inco em 1919. Em 1929 a companhia comprou a British, estabelecendo sua sede em Toronto. Durante a Segunda Guerra as minas da Inco produziram 40% do nquel usado pela artilharia dos aliados. Em 1976 o nome da companhia foi oficialmente mudado para Inco Limited. 33 A Mina de Goro, na Nova Calednia (colnia francesa na Oceania, com 270 mil habitantes a meio caminho entre a Austrlia e a Nova Zelndia), uma das maiores reservas de nquel do mundo, que pertencia Inco. Esta mina o maior e mais caro projeto da Vale no mundo, com custo total de US$ 3,2 bilhes. Uma vez em operao, poder atender at 4% da demanda mundial de nquel (GASPAR, 2007, p. 70).

30

21 australiana BHP Billiton. Este fato a fez constar entre as 20 empresas mais valiosas do mundo, frente de Apple e Coca-Cola (MANO, 2007, p. 26). A poltica de aquisies de concorrentes fortaleceu-se a partir do incio do novo milnio. A compra da Inco foi a maior, mas apenas uma entre as diversas aquisies realizadas nos ltimos anos (Tabela 10). Desde que foi privatizada, a Vale incorporou 19 concorrentes, um investimento de quase R$ 50 bilhes, em valores atualizados (MANO E SUDBURY, 2007, p. 26).
TABELA 10 - AQUISIES DA VALE ENTRE 2000 E 2007 Empresa rea Socoimex Samitri/Samarco GIIC Ferteco Sossego Caemi Caemi2 Salobo Alunorte MVC Rana CST FCA Canio Rio Verde Valesul Ino AMCI H EBM / MBR TOTAL Minrio de ferro Minrio de ferro e Pelotas Pelotas Minrio de ferro e Pelotas Cobre Minrio de ferro e Caulim Minrio de ferro e Caulim Cobre Alumina Bauxita Ferroligas Ao Ferrovia Nquel Minrio de ferro Alumnio Nquel Carvo Minrio de ferro Data Valor pago1 (US$ milhes) 48 710 91 566 43 705 2.552 51 42 2 18 60 67 800 47 28 18.243 656 231 US$ 24,5 bilhes

Mai-2000 Mai-2000 Out-2000 Abr-2001 Out-2001 Dez-01/Mar-03 Mai-2006 Mai-2002 Jun-2002 Jul-2002 Fev-2003 Mar-2003 Set-2003 Dez-2005 Jan-2006 Jul-2006 Nov-2006 Abr-2007 Mai-2007

1 No inclui valor da dvida lquida do valor adquirido. 2 Troca de aes. Fonte: Vale. Disponvel em http://www.vale.com.br/Vale/cgi/cgilua.exe/sys/start.htm?sid=435 Acesso em: 29/01/2008.

A Vale conseguiu montar, ao longo de seus quase setenta anos, uma estrutura que lhe permite ser competitiva tanto no mercado interno como nas exportaes. Sua fora baseia-se em numa integrao vertical, como descrita a seguir. Primeiro proprietria das minas de ferro e de outras matrias primas (Mapa 1). Sua principal base no pas est localizada em Minas Gerais (Complexo Sul), voltada prioritariamente no atendimento do mercado interno e no Par (Complexo Norte), cuja prioridade atender a demanda internacional.

22 Para viabilizar o transporte do minrio (e de outros produtos), constituiu uma rede de ferrovias: Ferrovia Vitria a Minas, para escoar o minrio de ferro do complexo sul via porto de Tubaro, no Esprito Santo. Ferrovia Carajs, escoa o minrio de ferro de Carajs, no Par, pelo Porto de Madeira em So Luis do Maranho; Ferrovia Centro Atlntica, faz a ligao das regies Centro, Sudeste e Nordeste com os respectivos portos do litoral; Ferrovia Norte-Sul liga o Norte com o Centro e Sudeste. Com a finalidade de atender os clientes nacionais e estrangeiros da Amrica do Sul, a Docenave tem navios prprios e afretados, atendendo de Buenos Aires a Manaus, passando por 11 portos brasileiros. A estrutura da Docenave tambm atende os clientes internacionais dos demais continentes. MAPA 2 ATIVIDADES DA VALE NO MERCADO INTERNACIONAL - 2007

Fonte: Elaborao de Junior Ruiz Garcia, com base nos dados da Vale. A demanda prpria de energia est sendo atendida com a construo de diversas usinas hidreltricas e a carvo, tanto no Brasil como em outros pases (dispe, ainda, de reservas florestais). Para complementar sua verticalizao a Vale est montando uma base internacional (Mapa 2), com minas prprias, escritrios, usinas hidreltricas, jointventures e pesquisa mineral. 5 CONCLUSO A Vale obteve um lucro recorde em 2007, que chegou a R$ 20 bilhes, com receita operacional bruta de R$ 66,4 bilhes e vendas de (minrio de ferro e pelotas) 313,6 milhes de toneladas34 longe, portanto, do 1,5 milho de toneladas do ano de sua fundao, em 1943. Como foi visto no texto, a empresa comeou exportando apenas
34

Lucro da Vale em 2007 bate novo recorde e chega a R$ 20 bilhes, http://economia.uol.com.br/ultnot/reuters/2008/02/28/ult29u60137.jhtm Acesso em: 29/2/2008.

in

23 para a Inglaterra. Em seguida diversificou seus consumidores e foi montando uma estrutura em termos de minas, ferrovias, portos e navios, para dar conta da demanda mundial. Diferente da maioria das empresas a Vale nasceu voltada desde o incio de suas atividades para o mercado externo (KURY, 1982, p. 31) caracterstica que marcou sua histria e a diferencia das demais multinacionais brasileiras. De acordo com a teoria dos estgios de internacionalizao (Johanson & Wiedersheim-Paul, 1999), a Vale iniciou exportando a totalidade de suas mercadorias. Em seguida, a partir de 1962, montou a Docenave para o atendimento direto aos consumidores no exterior. A etapa seguinte foi a montagem da Itabira Eisenerz GmbH em Dsseldorf em 1964 e da Itabira International & Co. Ltd, como subsidirias para atender o mercado europeu, norteamericano e canadense. Por fim, instalou unidades de produo prprias em diferentes pases e adquiriu concorrentes. Diferente da maioria das empresas brasileiras, cuja presena no mercado externo recente, a Vale tem uma longa histria de relao com o estrangeiro, que iniciou no momento mesmo de sua fundao. Em sua histria, alguns momentos foram decisivos para a internacionalizao, como a diversificao das vendas para outros pases que se intensificou nas dcadas de 1960 e 1970, justamente no auge da industrializao via substituio de importaes e do milagre econmico brasileiro, chegando a cerca de 25 pases em meados dos anos 1970. Em seguida, foi a inovao da empresa no sentido de assinar contratos de longo prazo com seus maiores compradores, cujo exemplo emblemtico foi o Japo. Aps a privatizao houve um forte aumento nas exportaes, que passaram de US$ 1,7 para US$ 9,6 bilhes entre 1998 e 2007. Neste caso, a Vale soube se qualificar para atender a um forte crescimento da demanda dos pases asiticos, em especial a China. Por ltimo, mas no menos importante, destaque-se o fato da aquisio de concorrentes, como afirmou seu presidente, as aquisies no exterior fazem parte de nosso posicionamento estratgico (CAMARGOS, 2007, p. 32). Comprar concorrentes (Tabela 10) tornou-se uma maneira de consolidar a presena da Vale no mercado nacional e internacional. No perodo compreendido entre 2000 e 2007, foram 19 aquisies, envolvendo um montante de US$ 24,5 bilhes. Uma destas aquisies tornou-se emblemtica, a compra da Inco, sendo considerada a maior j feita por uma empresa brasileira, no valor aproximado de US$ 18 bilhes. A Inco ainda permitiu uma diversificao na gama de produtos da Vale, transformando-a numa das maiores produtoras mundiais de nquel.

24 Dunning (1988) desdobra a motivao das empresas em direo internacionalizao em quatro elementos: a) a busca de recursos naturais e vantagens comparativas; b) maior facilidade de comercializao; c) acesso a novos mercados; d) ganhos de eficincia. No caso da Vale, a busca de recursos naturais um dos elementos chave, sobretudo daqueles em que o pas no possui grandes reservas, como o caso do nquel (compra da Inco). A maior facilidade de comercializao se efetivou atravs das subsidirias instaladas na Europa e Amrica do Norte, assim como pela frota prpria de navios, a Docenave. O acesso a novos mercados deu-se a partir de uma constante busca de novos compradores e da assinatura de contratos de longo prazo. Por fim, os ganhos de eficincia acontecem via deslocamento de executivos e atravs da aprendizagem de novas tecnologias e novos processos de trabalho nos mercados em que a empresa atua. A Vale, assim como as demais empresas brasileiras mencionadas no texto esto abrindo o caminho para sua internacionalizao (o que ocorre, alis, com as demais multinacionais latino-americanas). Ainda tm muitos passos a dar para consolidar este processo, se comparadas com as multinacionais de pases tradicionais da Europa e Estados Unidos. Entretanto, o aprendizado inicial j lhes permite ter um conhecimento do mercado mundial, constituir equipes de executivos expatriados que adapta os bens imateriais das empresas do Brasil aos respectivos pases estrangeiros, acessar novas tecnologias e matrias primas, assim como atender aos cada vez mais exigentes consumidores internacionais. 6 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ABRANCHES, Sergio. Governo, empresa estatal e poltica siderrgica no Brasil. Rio de Janeiro: CEP/Finep, 1977. ALEM, Ana Cludia; CAVALCANTI, Carlos Eduardo. O BNDES e o apoio internacionalizao das empresas brasileiras: algumas reflexes, in: ALMEIDA, Andr (org.). Internacionalizao de empresas brasileiras. Perspectivas e riscos. Rio de Janeiro: Elsevier, p. 259-282, 2007. BAER, Werner. Siderurgia e desenvolvimento brasileiro. Rio de Janeiro: Zahar, 1970. BRASIL. Departamento Nacional de Produo Mineral. Cadastro geral das minas brasileiras. Braslia: Diviso de fomento da Produo Mineral, 1982. CARONE, Edgar. O centro industrial do Rio de Janeiro e a sua importante participao na economia nacional (1827-1977). Rio de Janeiro: CIRJ/Ctedra, 1978. CARVALHO, Jos Murilo de. A Escola de Minas de Ouro Preto: o peso da glria. So Paulo: Nacional/Finep, 1978. CHIARIZIA, Martha Maria de Azevedo. Itabira Iron Ore Company Limited. Dissertao de Mestrado. Niteri: UFF, 1979.

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