Usiminas - Demonstra

RELATRIO DA ADMINISTRAO - 2009
1.
Mensagem da Administrao
O ano de 2009 marcou a histria da Usiminas no s pela consolidao das mudanas que vm sendo implementadas na Companhia, mas tambm pelo forte impacto da crise econmica mundial. Em meio ao processo de renovao, iniciado em julho de 2008, a crise nos obrigou a adotar aes que preservassem a liquidez da Companhia sem comprometer sua capacidade de investimento. Houve cortes de custos, diminuio no volume da produo e adiamento de projetos. Com a queda da demanda por ao, trs dos cinco altos-fornos da empresa passaram boa parte do exerccio desligados. Foi necessrio ainda reduzir estoques a nveis mnimos e seguros, e lidar com a inevitvel e indesejvel adequao de nossa fora de trabalho, feita de forma criteriosa, a fim de minimizar o impacto social. Mesmo com o cenrio adverso, fizemos o maior volume de investimentos num nico ano na histria da Usiminas: R$ 2,1 bilhes. Em funo do novo cenrio, suspendemos o projeto de construo da usina de Santana do Paraso, em Minas Gerais, mas ele permanece em nosso horizonte de decises e confiamos na sua retomada em futuro prximo. Apesar dos estmulos do governo em favor da sustentao do consumo domstico, os impactos da crise foram particularmente severos no setor de bens de capital brasileiro, que apresentou forte retrao na demanda de chapas grossas afetando negativamente o desempenho da Usiminas. Com um nvel de produo e vendas de 5,6 milhes de toneladas de ao, alcanamos uma receita lquida de R$ 10,9 bilhes, um lucro lquido de R$ 1,3 bilho, e a gerao de caixa medida pelo Ebitda foi de R$ 1,5 bilho. Nossa operao foi estruturada em quatro grandes segmentos de negcios: Minerao e Logstica; Siderurgia; Transformao do Ao e Bens de Capital. Mais moderna, mais eficiente, mais gil, a Companhia assume o desafio de capturar as oportunidades em todos os estgios da cadeia do ao, oferecendo solues completas que gerem valor aos clientes. Estamos confiantes de que aproveitamos o perodo de crise global para construir os alicerces de nosso crescimento futuro. A Usiminas conta com talentos e instrumentos para cumprir com o objetivo estratgico de ser um relevante competidor global, inovador e altamente rentvel. O cenrio interno de expanso da economia abre oportunidades reais, como a explorao do petrleo do pr-sal, as obras de infraestrutura para a Copa de 2014 e os Jogos Olmpicos de 2016. Aproveitaremos esses e outros espaos de desenvolvimento de novos negcios. Em breve, poderemos olhar para 2009 com outra perspectiva histrica: o incio de um novo ciclo de crescimento para a Usiminas. Administrao
Principais Indicadores Consolidado R$ milhes Receita Operacional Bruta

-Mercado Interno -Mercado Externo
Receita Operacional Lquida Lucro bruto Margem Bruta Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro (EBIT) Margem Operacional EBITDA Margem EBITDA Lucro Lquido Margem Lquida Ativos totais Patrimnio Lquido Endividamento Lquido Dvida Lquida / EBITDA Dvida Lquida / Patrimnio Lquido Remunerao aos acionistas Total
2.005 17.058 13.663 3.395 13.041 5.415 41,5% 4.760 36,5% 5.525 42,4% 3.918 30% 18.195 8.753 2.012 0,4 0,2 1.115 28,5% 66% 225.286 12.526
2.006 16.365 12.886 3.479 12.415 4.268 34,4% 3.560 28,7% 4.368 35,2% 2.515 20,3% 18.697 10.418 760 0,2 0,1 850 33,8% 34% 225.286 18.163
2.007 18.513 15.949 2.564 13.825 4.888 35,4% 4.452 32,2% 5.003 36,2% 3.172 22,9% 20.699 12.474 (952) 0,0 0,0 1.116 35,2% 35% 225.286 27.541
2.008 21.182 18.827 2.355 15.707 6.008 38,3% 4.978 31,7% 6.008 38,3% 3.224 20,5% 27.580 15.029 3.185 0,5 0,2 1.137 35,3% 25,8% 506.893 13.442
2.009 14.830 12.873 1.957 10.924 2.079 19% 919 8,3% 1.485 13,6% 1.343 12,5% 25.747 15.219 2.870 1,9 0,2 470 35% 506.893 25.035
Var 09/08 -30% -31% -22% -30% -65% -61% -75% -58% -7% 1% - 10% -
Pay Out
Retorno sobre o Patrimnio Lquido Nmero de aes - milhares Valor de mercado
-59% 0% 86%
2.
Gesto Estratgica
Ambiente Econmico O ano de 2009 foi um dos mais difceis para a economia mundial. Mas, j em dezembro, alguns indicadores apontavam o incio da recuperao, que tende a se consolidar no binio 2010/2011. A agncia internacional de anlise de riscos Moodys classificou o Brasil como baixo risco; o Ibovespa teve sua maior alta acumulada em um ano, desde 2003, e foi o ndice com a maior valorizao do ano, entre todas as bolsas do mundo; o mercado automobilstico brasileiro foi o nico a crescer no ocidente e um dos trs do mundo, ao lado apenas de ndia e China, na sia. Com a escolha do Brasil para sediar a Copa de 2014 e do Rio de Janeiro para receber os Jogos Olmpicos de 2016, criou-se um clima de otimismo ainda maior. Diretamente ligado a grandes investimentos, produo de bens de capital e ao fornecimento de matrias-primas para outros setores industriais, o setor siderrgico foi altamente impactado pela retrao na economia mundial. No primeiro trimestre de 2009, a queda nas vendas do setor de ao foi de 30%. Todavia, a partir do 2 semestre, alguns setores, como o de autopeas, comearam a dar sinais de recuperao. Tambm a siderurgia iniciou um processo de retomada. Definies Estratgicas A Usiminas implementou aes para enfrentar a queda de demanda como melhorias de produtividade, reestruturao da logstica, reduo de custos e replanejamento de investimentos. Mesmo com os ajustes, a Companhia no abandonou em 2009 a grande reorganizao estrutural, iniciada em julho de 2008, buscando modernizar procedimentos e preparar-se para o futuro, manter a liderana na produo de ao plano na Amrica Latina, investir em novos negcios e verticalizar seus processos industriais para oferecer solues e produtos de maior valor agregado. A Companhia consolidou o agrupamento de suas reas de atuao em quatro unidades de negcios: Minerao e Logstica, Siderurgia, Transformao do Ao e Bens de Capital. Essa reestruturao seguiu em 2009 com a definio da nova viso e do Mapa Estratgico, que foram amplamente comunicados na Companhia por meio da ferramenta de gesto Usiminas em Frente, lanada em novembro de 2009. A nova viso da Usiminas indica: ser um grupo siderrgico de alcance global, inovador, e crescer de forma sustentvel, para se posicionar entre os mais rentveis do setor.
3.
Investimentos e Perspectivas
Investimentos Mesmo no cenrio adverso, a Usiminas manteve a orientao para o futuro, fez ajustes na curva de desembolso para assegurar os investimentos estratgicos e preservar a liquidez e investiu em 2009 o maior valor, em um nico ano, da sua histria: R$ 2,1 bilhes. Para 2010 e 2011, esto previstos mais R$ 5,64 bilhes, investimento que supera a soma dos dez anos anteriores. Em maro de 2009, foi firmado um contrato de emprstimo com o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), no valor de US$ 200 milhes, ainda no desembolsados, destinado a investimentos em energia na nova usina de Santana do Paraso. Alm disso, a Unigal, com garantia da Usiminas, captou junto ao banco Japan Bank for International Cooperation (JBIC), o valor de US$ 140 milhes, a ser investido na nova linha de galvanizao da sociedade.
Perspectivas A perspectiva para os prximos anos de crescimento da economia brasileira em torno dos 5% anuais. China e ndia, grandes compradores de commodities, tendem a um crescimento em um patamar ainda maior; Japo, Europa e EUA podem demorar mais para se afastar da crise, mas no devem enfrentar recesso severa. No Brasil, alm do fortalecimento do mercado interno, que tende a alavancar a expanso da economia, e a projeo de um crescimento industrial em torno de 12% em 2010, os projetos de infraestrutura para a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olmpicos de 2016 tambm sinalizam para um perodo favorvel nesta prxima dcada. Espera-se que haja, portanto, j a partir de 2010, a retomada da atividade de importantes setores, nos quais a Usiminas tem forte liderana, como o de equipamentos industriais, implementos agrcolas, mquinas rodovirias e naval. A demanda de chapas grossas dever apresentar a maior evoluo entre as linhas de produtos planos. Com a consolidao da Solues Usiminas e com uma atuao alinhada com a Usiminas Mecnica e a Automotiva Usiminas, a capacidade de oferta de produtos, servios e solues tornar a Companhia mais competitiva no atendimento s demandas do mercado. No caso do pr-sal, a Companhia comea a fabricar, em 2010, aos mais resistentes, a serem utilizados em plataformas para explorao e produo de petrleo, por meio de uma parceria com a japonesa Nippon Steel Co., que passa a transferir a tecnologia Continuous on Line Control Process (CLC).
Na rea de minerao, a Companhia espera um salto considervel de produo at 2011. Em 2010, sero produzidas 7 milhes de toneladas de minrio de ferro, sendo 6 milhes de toneladas para consumo prprio, e em 2012 a produo dever alcanar 11 milhes de toneladas anuais.
Governana Corporativa
O investimento em promover seus valores e aprimorar suas prticas de governana corporativa rendeu Usiminas, em 2009, o prmio de inovao do Instituto Brasileiro de Governana Corporativa. O IBGC reconheceu a iniciativa pioneira da Companhia de informar, em seu Relatrio Anual de 2008, os rendimentos pagos aos administradores. Grupo de Controle Em 2009, a Vale S.A. desfez-se de sua participao no capital da Usiminas, correspondente a 5,9% das aes ordinrias da Companhia. Com exceo da Caixa dos Empregados da Usiminas, os demais membros do grupo de controle da Companhia exerceram seus direitos de preferncia e adquiriram as aes ofertadas proporcionalmente s suas participaes no capital. Administrao A Diretoria Estatutria da Usiminas composta pelo diretor-presidente e quatro vicepresidentes: de Negcios; Industrial; de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao; e de Relaes Especiais. Desde 2008, o Conselho de Administrao formado por conselheiros que no possuem cargo executivo na Companhia. So nove conselheiros efetivos e respectivos suplentes , eleitos em Assembleia Geral, que cumprem mandatos de dois anos, com possibilidade de reeleio, reunindo-se ordinariamente quatro vezes ao ano. Subordinada diretamente ao Conselho de Administrao, a Superintendncia de Auditoria Interna da Usiminas tem a misso de monitorar as boas prticas de governana corporativa e o cumprimento dos compromissos assumidos pela Companhia.
Desempenho Operacional
Diante das dificuldades da economia em 2009, o volume de produo e vendas registrou significativa reduo. Na minerao, houve aumento da produo e das transferncias para as usinas de Ipatinga e Cubato. A receita de exportaes representou 17%, e o mercado interno gerou 83% da receita lquida total.
Minerao e Logstica A incorporao das empresas Minerao J. Mendes Ltda., Somisa Siderrgica Oeste de Minas Gerais Ltda. e Global Minerao Ltda., ocorrida em junho de 2008, trouxe significativas mudanas administrativas e operacionais para a Usiminas, como a criao de uma nova diretoria de Minerao, alm da contribuio com o processo de verticalizao da Companhia. Em 2009, as usinas do Grupo utilizaram com mais intensidade o minrio extrado das minas prprias. Com isso, a produo de minrio aumentou aproximadamente 44%, e a usina de Cubato foi praticamente toda abastecida com minrio prprio. Foram produzidas 5,476 milhes de toneladas de minrio, das quais, 390 mil toneladas foram vendidas para terceiros; 1,418 milhes de toneladas, transferidas para Ipatinga; e 3,506 milhes de toneladas, para Cubato.
Siderurgia Incorporao da Cosipa O ano de 2009 foi marcado pela incorporao da Companhia Siderrgica Paulista (Cosipa) ao patrimnio da Usiminas, em 30 de abril. Tal operao foi realizada com o intuito de unificao das sinergias administrativas e operacionais existentes entre as Companhias, alm da busca pela reduo de custos e otimizao de recursos humanos e financeiros. O setor siderrgico foi altamente impactado pela retrao na economia mundial em 2009. J no primeiro trimestre de 2009, a queda nas vendas do setor de ao foi de 30%, e o setor operava com pouco mais da metade de sua capacidade mxima. O segmento de chapas grossas, em que a Usiminas produtora exclusiva no Brasil, foi o mais atingido pela crise. O segundo trimestre foi o pior da histria da Companhia. A Usiminas chegou a desligar trs dos cinco altos-fornos de suas siderrgicas. A produo de ao, de 5,64 milhes de toneladas, foi 30% menor que a de 2008. As vendas chegaram a 5,62 milhes de toneladas, uma queda de 22% em relao a 2008, quando foram vendidas 7,2 milhes de toneladas.
Vendas fsicas Milhes de toneladas Mercado Interno Mercado Externo Total Mercado Interno Mesmo com a recuperao do final do ano, houve uma reduo de 32% nas vendas, no mercado interno, em relao a 2008. O mercado nacional absorveu 72% da produo de ao, pouco mais de 4 milhes de toneladas. 2005 4,9 2,4 7,3 2006 5,3 2,6 7,9 2007 6,1 1,9 8 2008 5,9 1,2 7,2 2009 4 1,6 5,6
Vendas da Usiminas por Segmento - 2009 Quantidade Setor (mil ton) Participao Automotivo 1.418 35% Industrial 1.010 25% Grande Rede 1.615 40% Total do mercado interno 4.043 100% Mercado Externo As exportaes corresponderam a 28% das vendas fsicas. Foram exportadas 1.579 milhes de toneladas em 2009, um aumento de 29% em relao ao ano anterior. Exportaes Principais Mercados em 2009 Quantidade Participao Pas (mil ton) (%) China 221 14 Coria do Sul 139 9 Chile 139 9 E.U.A. 138 9 Argentina 126 8 Espanha 106 7 Mxico 102 6 Colombia 76 5 Outros 532 33 Total 1.579 100,0
Transformao do Ao Solues Usiminas A Solues Usiminas, mais nova empresa do Grupo, foi consolidada a partir da unio de Fasal, Rio Negro Usiminas (nova denominao da Dufer S.A., aps a incorporao da Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A.), Zamprogna e Usial (empresas de beneficiamento e distribuio de ao do Grupo) e da unidade industrial Usicort. Sua criao atende ao objetivo estratgico de oferecer produtos com alto valor agregado. Mais: a Solues Usiminas j nasce como uma das mais importantes de seu setor, com cerca de 22% de participao no mercado e capacidade de processar mais de 2 milhes de toneladas de ao por ano. Suas 14 unidades espalhadas pelo Brasil permitem maior proximidade dos clientes, diminuindo custos e prazos. Unigal Na Unigal, esto em andamento os trabalhos de construo da nova linha de galvanizao a quente. Com a ampliao, prevista para ser concluda em 2011, a Unigal Usiminas ter elevado a sua capacidade de produo atual em 550 mil toneladas de bobinas/ano, o que deve gerar cerca de 750 empregos diretos. Automotiva Usiminas A Automotiva Usiminas fornecedora de peas, componentes e conjuntos estampados, soldados e pintados para as principais montadoras instaladas no pas, e faturou R$ 278 milhes em 2009. Dentro do processo de reorientao e crescimento da Usiminas, a meta atingir um faturamento de R$ 1 bilho em 2015. Bens de Capital Usiminas Mecnica A empresa um brao importante dentro da estratgia do Grupo Usiminas de agregar valor ao produto, buscando cada vez mais ampliar a entrega de produtos manufaturados ao cliente final. A Usiminas Mecnica subdivide-se em sete unidades de negcio: Pontes e Estruturas, Equipamentos Industriais, Montagens Industriais, Fundio e Vages, leo e Gs, Siderurgia e Blanks e Estampagem. Em execuo no momento, destacam-se, entre outros, os seguintes projetos de longo prazo: fornecimento de fornos, plataformas e torres para a Petrobras; fornecimento e montagem de tanques de armazenamento para a Petrobras; fornecimento de estruturas e montagem de equipamentos para a mina de nquel da Minerao Ona Puma Ltda.; blanks para torres elicas, implementos agrcolas, rodovirios e indstria naval;
fornecimento de estruturas do prdio da Aciaria para a Companhia Siderrgica do Atlntico (CSA); fornecimento de estruturas para a mina de nquel da Anglo American Ltda.
Atualmente, a Usiminas Mecnica possui quatro frentes de trabalho: 1) petrleo e gs, principalmente com a produo de blocos navais para a Petrobras, grande compradora interna; 2) Copa 2014 e Olimpadas 2016; 3) energia elica; e 4) projetos de engenharia, entre eles a construo de hidreltricas, com expectativa grande para o leilo de Belo Monte, uma usina quase do tamanho de Itaipu, alm do complexo do Rio Madeira e de Pequenas Centrais Hidreltricas.
Desempenho Econmico-Financeiro
O desempenho econmico-financeiro de cada Unidade de Negcios apresentado conforme abaixo, sendo as transaes inter e intracompanhia apuradas em valores e condies de mercado.
Usiminas Consolidado
Minerao e Logstica
Siderurgia
Transformao do Ao
Bens de Capital
Ativos Minerrios Participao na MRS
Usina de Ipatinga Usina de Cubato Participao na Ternium
Unigal Solues Usiminas Automotiva Usiminas
Usiminas Mecnica
Demonstrao de Resultados Unidades de Negcios e Consolidado (2009)

(R$ milhes)
Receita lquida de vendas Mercado interno Mercado externo Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas/ receitas operacionais Lucro operacional antes financ. EBITDA Margem EBITDA (%)
Minerao e Logstica
407 407
Siderurgia
Transformao do Ao
Bens de Capital
953 933 20 -770 183 -70 -113 133 14
Ajustes
Consolidado
10.924 9.096 1.829
9.701 7.980 1.721
2.117 2.029 88 -1.849 268 -177 91 151 7
-2.254 -2.254
-161 246 -72 174 202 50
-8.406 1.295 -842 453 912 9
2.342 88
-8.844 2.080 -1.161
88 88
919 1.486 14
A receita bruta consolidada da Usiminas atingiu R$ 14,8 bilhes em 2009, reduo de 30% no comparativo com 2008. Esse desempenho decorrente da conjugao do menor volume de vendas no mercado interno e de menores preos praticados tanto no mercado interno quanto no externo. A receita lquida no mercado interno foi 32,75% inferior de 2008, e no mercado externo o desempenho tambm foi negativo, em 16,7%. A crise financeira mundial refletiu no desaquecimento da demanda global, principalmente no primeiro semestre do ano, quando a Usiminas registrou queda de 41% no volume de vendas e paralisou trs dos cinco altos-fornos. Com a retomada verificada na economia no segundo semestre, a Companhia decidiu por religar dois altos-fornos em julho, mas no foi suficiente para compensar o primeiro semestre, encerrando o ano com reduo de 21,7% no volume comercializado em 2009.
Receita bruta consolidada

(R$ bilhes) Mercado interno Mercado externo Total 2.005 13,7 3,4 17,1 2.006 12,9 3,5 16,4 2.007 15,9 2,6 18,5 2.008 18,8 2,4 21,2 2.009 12,9 1,9 14,8
A receita lquida totalizou R$ 10,9 bilhes no ano e tambm apresentou reduo de 30% em relao a 2008, o que foi decorrente tanto do menor volume comercializado quanto da queda do preo mdio. Os produtos laminados a frio e galvanizados imerso a quente ampliaram sua participao na receita. A receita lquida de laminados/beneficiados por tonelada, relativa s vendas das usinas de Ipatinga e de Cubato em 2009, apresentou uma reduo de 13,9% em relao a 2008, passando de R$ 1.991/tonelada para R$ 1.714/tonelada.
Composio da receita lquida consolidada - 2009 Produto Laminados a quente Laminados a frio Chapas grossas Revenda Galvanizados por imerso a quente Eletrogalvanizados Placas Beneficiados Minrio de ferro Outros Total
% 24,8 24,3 18,9 11 9,2 4,2 3,6 2,9 0,8 0,3 100,0
No mercado interno, os produtos que se destacaram na gerao de receita em 2009 foram os laminados a quente e laminados a frio, as chapas grossas e os galvanizados por imerso a quente. No mercado externo, os segmentos que apresentaram crescimento da receita foram o de chapas grossas e o de laminados. Composio da receita operacional lquida 2009 Mercado Interno Produto Laminados a quente Laminados a frio Chapas grossas Revenda Galvanizados por imerso a quente Eletrogalvanizados Beneficiados Placas Minrio de ferro Outros Total Mercado Externo Produto Chapas grossas Laminados a frio Placas Laminados a quente Revenda Galvanizados por imerso a quente Eletrogalvanizados Beneficiados Outros Total Custos dos Produtos Vendidos e Lucro Bruto O custo dos produtos vendidos (CPV) da Usiminas foi de R$ 8,8 bilhes em 2009, apresentando queda de 8,8% em relao ao ano anterior, principalmente, decorrente do menor volume vendido e da reclassificao dos custos com a ociosidade dos equipamentos, de R$ 570 milhes, para a linha de outras despesas operacionais. O lucro bruto atingiu R$ 2,1 bilhes em 2009 e apresentou retrao de 65,4% em comparao a 2008. A sua relao com a receita lquida correspondeu margem bruta de 19%, 19,3 pontos percentuais menor que a obtida em 2008. % 27,6 25,4 15,7 11,7 9,8 4,4 3 1,3 1 0,1 100,0
% 34,8 18,9 15,4 10,9 7,7 6,2 3 2,7 0,4 100,0
Lucro Bruto (R$ bilhes) Margem (%)
2005 5,4 41,5
2006 4,3 34,4
2007 4,9 35,4
2008 6,0 38,3
2009 2,1 19,0
Despesas e Receitas Operacionais As despesas operacionais totalizaram R$ 1,2 bilho, valor 12,8% superior s de 2008. O desempenho reflete, principalmente, o reconhecimento do custo de ociosidade, compensado parcialmente pela reverso de contingncias judiciais, supervit atuarial (atualizao dos clculos atuariais) e outros. As despesas com vendas totalizaram R$ 284,1 milhes em 2009. Esse desempenho reflete, principalmente, gastos com pessoal e encargos sociais e com servios de terceiros. As despesas gerais e administrativas evoluram de 2,3% da receita lquida para 4,2% em 2009, totalizando R$ 456,3 milhes, em funo de maiores gastos com consultorias. Outras receitas e despesas operacionais apresentaram uma despesa de R$ 421,2 milhes, 1% acima de 2008. Resultado Operacional antes das Despesas Financeiras (EBIT) O lucro operacional antes das despesas financeiras e participaes (EBIT) acumulou R$ 919 milhes em 2009, resultando numa margem EBIT de 8,3%, 23 pontos percentuais inferior de 2008 (31,7%). O Ebitda (lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no afetam o caixa) totalizou R$ 1,5 bilho, e a margem Ebitda foi de 13,6%, 24,7 pontos percentuais inferior alcanada em 2008, decorrente da queda no volume de vendas e preos.
EBITDA CONSOLIDADO EBITDA (R$ bilhes) Margem EBITDA 2005 5,5 42% 2.006 4,4 35% 2.007 5,0 36% 2.008 6,0 38% 2.009 1,5 14%
Resultado Financeiro O resultado financeiro lquido de 2009 foi de uma receita de R$ 803,5 milhes, ante a despesa de R$ 1,2 bilho em 2008. Esse desempenho decorre basicamente das receitas cambiais de R$ 970 milhes em 2009, ante a despesa cambial de R$ 925 milhes em 2008, reflexo, por sua vez, da valorizao do real em relao ao dlar de 25,5% em 2009 e da desvalorizao do real em relao ao dlar de 31,9% em 2008.
Participao em Controladas e Coligadas O resultado de participaes em controladas foi de R$ 167,6 milhes, inferior aos R$ 457,9 milhes de 2008, refletindo, principalmente, os efeitos da crise mundial nos resultados da Ternium. Lucro Lquido O lucro lquido consolidado foi de R$ 1,4 bilho, com uma margem lquida de 12,2%, inferior margem de 20,5% de 2008. O lucro por ao corresponde a R$ 2,72. Endividamento
R$ milhes Curto Prazo Longo Prazo Endividamento Bruto Caixa e Aplicaes Endividamento Lquido Moeda Local 244.159 2.340.201 2.584.360 3.498.995 31/dez/08 Moeda Estrangeira 876.286 3.732.023 4.608.309 509.009 Total 1.120.445 6.072.224 7.192.669 4.008.004 3.184.665 Moeda Local 542.377 1.899.697 2.442.074 2.687.393 31/dez/09 Moeda Estrangeira 288.465 3.222.980 3.511.445 395.654 Total 830.842 5.122.677 5.953.519 3.083.047 2.870.472
A dvida lquida consolidada era de R$ 2,9 bilhes no dia 31/12/2009 ante R$ 3,2 bilhes no final do exerccio de 2008. Em 31/12/2009, a relao dvida lquida sobre patrimnio lquido era equivalente a 0,2, e a sua relao sobre o Ebitda era de 1,9. O endividamento total consolidado em 31/12/2009 era de R$ 6 bilhes (equivalente a US$ 3,1 bilhes), contra R$ 7,2 bilhes do final de 2008. Ao final de 2009, a dvida era composta por 41% de emprstimos/financiamentos em moeda local e 59% em moeda estrangeira e, do total, 14% com vencimento no curto prazo e 86% no longo prazo. Por possuir ativos e passivos em moeda estrangeira, principalmente em dlar norte-americano, a Usiminas participa em operaes de swap, objetivando reduo de custos, proteo da exposio cambial e proteo diante dos juros, evitando o descasamento entre as moedas. Gerao e Distribuio de Riqueza A Usiminas responsvel pela gerao de riqueza direta e indiretamente por meio da remunerao de seus acionistas, da criao de empregos, do pagamento de impostos e da contribuio sociedade. Em 2009, o valor adicionado somou R$ 5,840 bilhes, distribudos entre governo e sociedade (42,02%), financiadores (15,67%), empregados (19,25%), acionistas (8,06%) e lucros retidos (14,94%).
Valores DVA
Consolidado DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO Em Milhares de Reais 1 RECEITAS 1.1) Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios 1.2) Outras Receitas 1.3) Receitas Relativas Construo de Ativos Prprios 1.4) Proviso p/ Crditos de Liquidao Duvidosa - Reverso 1.5) Resultados no Operacionais 2 INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS 2.1) Custos dos Produtos das Mercadorias e dos Serv.Vendidos 2.2) Materiais, Energia, Servios de Terceiros e Outros 2.3) Perda/Recuperao de Valores Ativos 2.4) Outras 3 VALOR ADICIONADO BRUTO (1-2) 2009 Valor 14.612.455 14.605.600 13.828 0 -6.973 0 -10.001.513 -8.976.288 -1.012.159 -13.066 0 4.610.942 % 2008 Valor 21.046.008 21.029.447 12.774 0 3.787 0 -12.273.650 -11.255.078 -1.018.572 0 0 8.772.358 %
4 DEPRECIAO, AMORTIZAO E EXAUSTO
-817.366
-503.204
5 VALOR ADICIONADO LQUIDO PRODUZIDO PELA ENTIDADE (3 - 4)
3.793.576
8.269.154
6 VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA
1.623.074
1.441.460
6.1) Resultado de Equivalncia Patrimonial de Amortiz. De (gio) desgio 6.2) Receitas Financeiras 6.3) Aluguis e Royalties 6.4) Supervit Femco 6.5) Variaes Cambiais Lquidas
167.558 381.887 137 102.959 970.533
457.883 982.277 1.300 0 0
7 VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR (5+6)
5.416.650
9.710.614
8 DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO
5.416.650
100,00
9.710.614
100,00
8.1) Empregados
1.124.650
20,76
1.091.576
11,24
8.1.1) Salrios e Encargos 8.1.2) FGTS 8.1.3) Honorrios da Diretoria 8.1.4) Participao dos Empregados nos Lucros 8.1.5) Planos de Aposentadoria e Penso
826.239 149.686 25.972 58.448 64.305
15,25 2,76 0,48 1,08 1,19
706.955 76.974 53.970 76.688 176.989
7,28 0,79 0,56 0,79 1,82
8.2) Tributos
2.456.726
45,35
3.294.587
33,94
8.2.1) Federais 8.2.2) Estaduais 8.2.3) Municipais 8.2.4) Incentivos Fiscais
1.410.758 1.004.834 36.042 5.092
26,04 18,55 0,67 0,09
2.157.330 1.077.570 32.573 27.114
22,22 11,10 0,34 0,28
8.3) Remunerao de Terceiros
491.694
9,08
2.100.018
21,63
8.3.1) Juros 8.3.2) Aluguis 8.3.3) Outras (principalmente operao hedge)
591.682 3.606 -103.594
10,92 0,07 -1,91
2.061.488 9.527 29.003
21,23 0,10 0,30
8.4) Remunerao de Capitais Prprios
1.343.580
24,81
3.224.433
33,21
8.4.1) Juros sobre Capital Prprio 8.4.2) Dividendos 8.4.3) Lucros Retidos/Prejuzo do Exerccio 8.4.4) Part.dos no Controladores nos Lucros Retidos
397.885 73.119 875.005 -2.429
7,35 1,35 16,15 -0,04
758.004 379.071 2.102.718 -15.360
7,81 3,90 21,65 -0,16
LEGENDA
COMPOSIO DA RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS - Inclui a receita bruta de vendas - (-) Abatimentos e vendas canceladas - Vendas diversas - PDD Mo de obra - Exclui INSS e transfere para governo - Planos de aposentadoria e penso (exclui o valor das despesas financeiras R$ 37.742 mil + as amortizaes feitas mensais -R$ 19.989 mil) Remunerao de terceiros (exclui o valor das despesas financeiras; o plano de aposentadoria; IOF; CPMF)
Distribuio do valor adicionado da Usiminas

2009 - R$ 5.416.650.000 Governo Bancos Acionistas Pessoal 45% 9% 25% 21%
Mercado de Capitais
As aes da Usiminas so negociadas no Brasil, na BM&F Bovespa Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros , com os cdigos USIM3, USIM5 e USIM6; em Nova York, na NYSE (OTC), como ADR nvel 1, com o cdigo USNZY; e em Madri, na Latibex, com os cdigos XUSI e XUSIO. Desempenho na BM&F Bovespa As aes ordinrias (USIM3) da Usiminas encerraram o ano cotadas a R$ 50,99 por ao. As preferenciais (USIM5) foram cotadas a R$ 49,39 por ao, com valorizaes de respectivamente 94% e 86% em 2009. No mesmo perodo, o Ibovespa apresentou oscilao positiva de 83%. No final de 2009, o valor de mercado da Usiminas era de R$ 25 bilhes.
USIM5
86,2%
USIM3 93,8% 75,3% IBOVESPA 82,7%
R$ 49,39 R$ 50,99 68.588
R$ 26,52 R$ 25,85 37.550
12 /0 8
10 /0 9
11 /0 9 30 /
Bolsas Estrangeiras Desempenho na Nyse Nova York Em 2009, as aes da Usiminas PNA negociadas nos Estados Unidos, como ADR nvel 1 USNZY mercado de balco (OTC Over the Counter) , tiveram valorizao de 140,9% e, no fechamento do ano, foram cotadas a US$ 29,03. Desempenho na Latibex Madri As aes XUSI (preferenciais), negociadas na Latibex, tiveram valorizao de 156,4% no ano e encerraram o perodo com a cotao de 19,74. As aes XUSIO (ordinrias) tambm apresentaram valorizao de 168,2% e foram cotadas a 19,85.
30 /1 2/ 09
1/ 0
28 /2 /0
30 /3 /0
4/ 0
5/ 0
30 /6 /0
7/ 0
8/ 0 30 /
30 /
30 /9 /0
30 /
30 /
30 /
30 /
30 /
Remunerao aos Acionistas A Usiminas distribuiu aos seus acionistas o total de R$ 470,3 milhes de dividendos/juros sobre o capital prprio, referentes a 2009, o que significa um payout de 35%.
ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) A Usiminas passou a integrar, em 1 de dezembro, o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&F Bovespa, que composto por 43 aes de 34 empresas altamente comprometidas com prticas de sustentabilidade e de governana corporativa. A participao na carteira reflete a postura da empresa em relao transparncia, s prticas sustentveis e abertura ao dilogo. A Companhia tem dado importantes passos no sentido de melhorar a gesto de indicadores nas dimenses econmica, social e ambiental, que so avaliados no ISE. Emisso de Ttulos A Usiminas tem presena no mercado de capitais nacional e internacional por meio da emisso de debntures e eurobonds. Em 2009, havia as seguintes operaes em vigor: duas emisses de debntures, com valores de R$ 500 milhes e R$ 600 milhes (com vencimentos em 2013 e 2020, respectivamente), e duas emisses de eurobonds, com valores de US$ 200 milhes e US$ 400 milhes (com vencimentos em 2016 e 2018, respectivamente), essas ltimas destinadas a investidores qualificados sob as regulamentaes Reg S e 144A.
Relaes com Investidores A Usiminas mantm um programa de comunicao permanente com os acionistas, analistas e investidores e, durante o exerccio de 2009, procurou ampliar ainda mais suas aes de prestao de informaes ao mercado de capitais, sempre com o objetivo de agregar valor e de atuar com transparncia e qualidade. Em 2009, foram realizadas apresentaes pblicas Apimec (Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais), abrangendo diversas capitais do pas. Tambm esteve presente em conferncias internacionais, atuando diretamente perante os investidores estrangeiros e tambm em eventos destinados a investidores individuais. Em novembro, foi realizado o Usiminas Day, na usina de Cubato (SP), com uma visita ao Terminal Martimo Privativo de Cubato e ao local onde est sendo construda a nova unidade da Usiminas Mecnica, alm da apresentao das demais estratgias para os negcios da Companhia aos investidores e analistas do mercado de capitais.
8.
Desempenho Social
O ano de 2009 foi de aprofundamento da reorganizao operacional e da nova cultura da Usiminas, com reflexos nas prticas de relacionamento da Companhia com seus stakeholders, que foram sistematizadas e institucionalizadas por meio de polticas corporativas. Pblico Interno Em 2009, o cenrio de crise financeira e a consequente queda da atividade produtiva obrigaram a Usiminas a fazer ajustes no seu quadro de funcionrios e colaboradores. As medidas foram tomadas de forma criteriosa para minimizar seu impacto social. Se, em algumas empresas do grupo, houve redues nas equipes, outras promoveram contrataes, observando a estratgia da Usiminas de se preparar para a retomada do crescimento e da demanda por ao. A Usiminas fechou o ano de 2009 com 29.603 funcionrios prprios, 3.686 colaboradores das entidades sociais institudas ou apoiadas diretamente pela Companhia e 26.257 trabalhadores terceirizados. A Usiminas encerrou 2009 com um total de 24.352 horas de treinamento em segurana do trabalho, com gestores e funcionrios de diversos setores da empresa. O tema seguir como um dos principais focos da Companhia em 2010.
Investimento Social, Cultural e Esportivo A Usiminas atua nas comunidades por meio de parcerias com governos e entidades sociais, alm de desenvolver iniciativas prprias. Em 2009, mais de 170 mil crianas, de 29 cidades, foram beneficiadas por projetos financiados com recursos do Fundo para a Infncia e Adolescncia (FIA). O valor investido pela Usiminas foi de R$ 5,2 milhes. Com isso, a Companhia atingiu praticamente todas as cidades onde tem operaes significativas e tambm as imediaes, onde residem muitos de seus funcionrios. Para 2010, prev-se investimento nas comunidades por meio do FIA e investimento em cultura, os quais devero sofrer reduo em face dos resultados da Companhia. No perodo de 2010 a 2015, uma das prioridades da Usiminas ser a implantao da Agenda 21 em todas as cidades onde atua. A Agenda 21 um modelo de incentivo ao desenvolvimento local, com bons resultados j registrados em Cubato.
9.
Desempenho Ambiental
Ciente de seu compromisso com a reduo dos impactos de suas atividades no meio ambiente e do desafio que isso representa para uma siderrgica, a Usiminas realizou, em 2009, uma srie de aes que visam melhorar sua gesto ambiental. Foram investimentos em uma rede logstica menos poluente, na recuperao das reas dos portos em que opera, na implantao de processos menos danosos nas minas e na reabsoro de parte dos produtos descartados por clientes. Um investimento importante em 2009 foi o incio da descontaminao da rea que abrigar o futuro porto prprio, em Itagua, no Estado do Rio de Janeiro. Adquirida em 2008, a rea possui um lago contaminado de 390 mil m de efluentes lquidos. O projeto de recuperao, com custo estimado de R$ 40 milhes, prev a demolio da planta industrial ali abandonada, o armazenamento seguro da gua contaminada, a construo de uma barreira hidrulica para conteno do fluxo do lenol fretico, o tratamento dos efluentes lquidos e a implantao de um sistema de monitoramento. Quando estiver em operao, o porto da Usiminas em Itagua ser exemplo de excelncia ambiental, assim como as usinas de Ipatinga (MG) e Cubato (SP). As duas usinas da Companhia renovaram em 2009 as licenas de operao e as classificaes na norma ISO 14001, demonstrando a qualidade da performance ambiental da Usiminas. Alm disso, a usina de Cubato recebeu a certificao da Diretiva Europeia Restriction of Hazardous Substances (RoHS) e End-of-life Vehicle Act (ELV), que verifica as iniciativas das empresas quanto proteo do solo, da gua e do ar contra a poluio. A usina de Ipatinga havia recebido a certificao em 2007, passou por um processo de auditoria em 2009 e foi novamente aprovada. Durante o ano de 2009, a Usiminas esteve atenta questo das mudanas climticas e pretende, em 2010, realizar um inventrio de suas emisses de gases de efeito estufa, o que servir de base para a estruturao de um programa de anlise de riscos e oportunidades dentro da Companhia.
10.
Balano Social IBASE

Em milhares de reais
Base de clculo Receita Lquida (RL) Resultado Operacional (RO) Folha de Pagamento Bruta (FPB) 2 - Indicadores Sociais Internos Alimentao Encargos Sociais Compulsrios Previdncia Privada Sade Segurana e Sade no Trabalho Educao Cultura Capacitao e Desenvolvimento Profissional Creches ou Auxlio-creche Participao nos Lucros ou Resultados Outros Total - Indicadores Sociais Internos 3 - Indicadores Sociais Externos Educao Cultura Sade e Saneamento Esporte Combate Fome e Segurana Alimentar Outros Total das Contribuies para a Sociedade Tributos (excludos encargos sociais) Total - Indicadores Sociais Externos 4 - Indicadores Ambientais Investimentos Relacionados com a Produo / Operao da Empresa Investimentos em Programas e/ou Projetos Externos Total dos Investimentos em Meio Ambiente Valor (mil) 67.170 411.612 63.305 45.481 69.939 867 0 14.913 2 58.448 21.769 774.615 Valor (mil) 0 10.941 0 776 279 26.521 38.517 2.219.663 2.258.180 Valor (mil) 85.556 119 85.675 % sobre FPB 4,24% 25,97% 3,88% 2,87% 4,41% 0,05% 0,00% 0,94% 0,00% 3,69% 1,08% 48,70% % sobre RO 0,00% 1,19% 0,00% 0,08% 0,03% 2,89% 4,19% 241,52% 245,71% % sobre RO 9,31% 0,01% 9,32%
2009 10.924.140 919.041 1.341.099 % sobre RL 0,61% 3,77% 0,56% 0,42% 0,64% 0,01% 0,00% 0,14% 0,00% 0,54% 0,16% 7,06% % sobre RL 0,00% 0,10% 0,00% 0,01% 0,00% 0,24% 0,35% 20,32% 20,67% % sobre RL 0,78% 0,00% 0,78%
Valor (mil) 70.272 356.889 176.989 47.652 69.105 534 0 13.975 25 76.685 22.936 858.276 Valor (mil) 147 30.382 0 4.898 0 25.725 61.151 3.484.058 3.545.209 Valor (mil) 267.882 1.821 269.975
% sobre FPB 4,72% 23,98% 11,89% 3,20% 4,64% 0,04% 0,00% 0,94% 0,00% 5,15% 1,54% 57,68% % sobre RO 0,00% 0,61% 0,00% 0,10% 0,00% 0,52% 1,23% 69,99% 71,22% % sobre RO 5,38% 0,04% 5,42%
2008 15.706.529 4.978.034 1.488.000 % sobre RL 0,45% 2,27% 1,13% 0,30% 0,44% 0,00% 0,00% 0,09% 0,00% 0,49% 0,15% 5,46% % sobre RL 0,00% 0,19% 0,00% 0,03% 0,00% 0,16% 0,39% 22,18% 22,57% % sobre RL 1,71% 0,01% 1,72%
11.
Auditoria Externa
A poltica da Companhia na contratao de servios no relacionados auditoria externa junto aos nossos auditores independentes assegura que no haja conflito de interesse, perda de independncia ou objetividade. No ano de 2009, os servios prestados pelos auditores independentes Companhia no relacionados aos trabalhos de auditoria externa, diagnstico e implantao de IFRS tiveram por objetivo a prestao de consultoria tributria permanente, contratados a partir de 28/01/2009, pelo valor aproximado de R$167.000,00, correspondente a 16% do valor total relativo ao servio de auditoria externa. 12.
Consideraes Finais
Comprometida com o aperfeioamento de sua capacidade de gerao de valor, a Usiminas consolidou um abrangente processo de renovao, que a projeta como um forte competidor global, uma Companhia pronta para a retomada do crescimento mundial e para atender s promissoras demandas futuras, nacionais e internacionais. Mais gil e moderna, a Usiminas investe no relacionamento com seus pblicos e conta com a motivao e o talento de seus colaboradores para alcanar seus objetivos estratgicos. Ciente de seus compromissos, a Companhia trabalha fortemente pelo desenvolvimento do pas, zelando pelos padres de sustentabilidade e induzindo boas prticas em toda a cadeia de produo do ao.
Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2010. A Administrao
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS

Demonstraes Financeiras (Controladora e Consolidado) 31 de dezembro de 2009 e 2008 com Parecer dos Auditores Independentes
Parecer dos auditores independentes

Aos Administradores e Acionistas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS
Examinamos os balanos patrimoniais da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Companhia) e os balanos patrimoniais consolidados da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, e as correspondentes demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e dos valores adicionados nas operaes da Companhia e as correspondentes demonstraes consolidadas do resultado, dos fluxos de caixa e dos valores adicionados nas operaes dos exerccios findos nessas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de emitir parecer sobre essas demonstraes financeiras. Os exames das demonstraes financeiras das empresas referidas na Nota 12 (e) foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes. Nas demonstraes financeiras da Companhia, os investimentos nestas empresas, so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e representam investimentos de R$ 224.211 mil (2008 R$ 323.696 mil) e a participao nos lucros por eles produzidos montam R$ 71.694 mil no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 (2008 R$ 106.011 mil). Nosso parecer, no que se refere ao valor desses investimentos e aos lucros por eles produzidos, est fundamentado exclusivamente nos relatrios desses outros auditores. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentao das demonstraes financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Com base em nossos exames e nos pareceres de responsabilidade de outros auditores independentes, somos de parecer que as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e o resultado das operaes, as mutaes do patrimnio lquido, os fluxos de caixa e os valores adicionados nas operaes referentes aos exerccios findos nessas datas, bem como o resultado consolidado das operaes e os fluxos consolidados de caixa e os valores adicionados consolidados das operaes desses exerccios, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2010.
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 F MG
Carlos Augusto da Silva Contador CRC 1SP197007/O-2 S MG
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Balanos patrimoniais em 31 de dezembro
2009 Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa (Nota 5) Ttulos e valores mobilirios (Nota 6) Contas a receber (Nota 7) Estoques (Nota 9) Impostos a recuperar (Nota 10) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Dividendos a receber (Nota 8) Adiantamentos a fornecedores Demais contas a receber Total do ativo circulante
Controladora 2008
2009
Consolidado 2008
1.279.064 886.073 1.491.475 3.052.250 376.035 51.873 21.571 40.690 153.164 7.352.195
1.679.934 891.234 738.583 2.702.962 345.661 42.476 441.963 26.053 184.227 7.053.093
2.053.372 1.029.675 1.793.143 3.637.203 434.756 94.154 77.221 209.218 9.328.742
2.924.241 1.083.763 1.678.558 5.082.053 512.774 102.909 13.895 101.440 399.168 11.898.801
No circulante Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Valores a receber de empresas ligadas (Nota 8) Depsitos judiciais (Nota 20) Instrumentos financeiros Impostos a recuperar Demais contas a receber Total do ativo realizvel a longo prazo
458.792 56.627 308.335 184.423 260.504 50.902 1.319.583
475.316 65.068 158.006 18.233 70.195 34.940 821.758
580.908 7.344 315.038 184.423 271.373 53.913 1.412.999
781.345 8.295 210.994 186.533 76.097 1.263.264
Investimentos (Nota 12) Imobilizado (Nota 13) Intangvel (Nota 14) Total do ativo no circulante Total do ativo
4.086.147 10.536.105 1.563.316 17.505.151 24.857.346
9.319.595 4.476.347 1.477.192 16.094.892 23.147.985
1.726.934 11.561.652 1.717.006 16.418.591 25.747.333
2.377.274 10.339.709 1.701.005 15.681.252 27.580.053

Balanos patrimoniais em 31 de dezembro
2009 Passivo e patrimnio lquido Circulante Fornecedores, empreiteiros e fretes Emprstimos e financiamentos (Nota 15) Debntures (Nota 16) Adiantamentos de clientes Valores a pagar a empresas ligadas (Nota 8) Salrios e encargos sociais Tributos a recolher (Nota 17) Tributos parcelados (Nota 18) Imposto de renda e contribuio social a pagar (Nota 11) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Dividendos a pagar (Nota 23) Instrumentos financeiros derivativos (Nota 27) Passivo atuarial (Nota 22) Contas a pagar Codesp (Nota 19) Demais contas a pagar Total do passivo circulante No circulante Emprstimos e financiamentos (Nota 15) Debntures (Nota 16) Valores a pagar a empresas ligadas (Nota 8) Tributos parcelados (Nota 18) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 11) Proviso para contingncias (Nota 20) Proviso para recuperao ambiental (Nota 21) Passivo atuarial (Nota 22) Instrumentos financeiros derivativos (Nota 27) Demais contas a pagar Total do passivo no circulante Participao dos acionistas minoritrios Patrimnio lquido (Nota 23) Capital social Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Total do patrimnio lquido Total do passivo e do patrimnio lquido
Controladora 2008
2009
Consolidado 2008
724.198 635.319 18.669 44.529 126.640 141.596 99.073 68.683 40.289 383.078 66.029 93.517 138.512 173.946 2.754.078 3.861.039 1.100.000 78.752 128.258 340.275 90.482 1.162.793 788 80.806 6.843.193
591.506 261.183 28.851 14.923 207.056 107.940 64.726 19.432 63.346 611.557 22.838 84.426 118.665 2.196.449 3.228.108 1.100.000 1.719 87.891 54.071 302.371 76.800 946.263 43.605 5.840.828
815.286 734.605 18.669 197.545 54.776 206.519 130.383 70.087 9.387 41.153 383.119 66.029 93.517 138.512 278.230 3.237.817 3.684.531 1.100.000 85.859 128.302 373.709 90.482 1.162.793 247.264 62.372 6.935.312 355.406
1.102.405 1.059.491 28.851 205.419 55.599 207.812 87.092 22.222 444.754 92.035 612.569 181.736 94.307 225.498 4.419.790 4.502.920 1.100.000 1.719 94.885 68.501 654.629 76.800 1.354.510 143.636 47.179 8.044.779 86.541
12.150.000 3.315.028 (204.953) 15.260.075 24.857.346
12.150.000 2.480.678 480.030 15.110.708 23.147.985
12.150.000 3.273.751 (204.953) 15.218.798 25.747.333
12.150.000 2.398.913 480.030 15.028.943 27.580.053
As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Demonstraes do resultado Exerccios findos em 31 de dezembro
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Controladora 2008 10.510.106 850.785 115.412 11.476.303 (2.941.015) 8.535.288 (5.585.748) 2.949.540 (136.754) (163.948) (40.552) (49.619) (390.873) 2.558.667 407.028 (1.406.617) (999.589) 2.000.061 2.000.061 3.559.139 (227.627) (82.731) (310.358) Consolidado 2008 18.419.000 2.351.337 411.166 21.181.503 (5.474.974) 15.706.529 (9.698.386) 6.008.143 (254.011) (303.073) (53.970) (419.055) (1.030.109) 4.978.034 982.306 (2.170.207) (1.187.901) 457.882 457.882 4.248.015 (736.538) (271.684) (1.008.222) (15.360) 3.224.433
2009 Receita bruta de vendas e servios Vendas de produtos Mercado interno Mercado externo Vendas de servios Dedues da receita bruta, principalmente impostos sobre vendas Receita lquida de vendas e servios Custos dos produtos e servios vendidos Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais (Nota 24) Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Honorrios da Administrao Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Lucro operacional antes do resultado financeiro e das Participaes societrias Resultado financeiro (Nota 25) Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado de participaes societrias (Nota 12) Equivalncia patrimonial Passivo a descoberto 9.943.643 1.458.258 93.708 11.495.609 (2.977.000) 8.518.609 (7.184.626) 1.333.983 (180.851) (286.908) (23.885) (230.727) (722.371) 611.612 121.454 829.046 950.500 155.036 (35.744) 119.292 Lucro operacional antes do imposto de renda, da contribuio social e das participaes minoritrias Imposto de renda e contribuio social (Nota 11) Imposto de renda Contribuio social Participao dos acionistas minoritrios Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao no final do exerccio Lucro lquido por ao do capital social no final do exerccio 1.303.092 493.599.583 R$ 2,6400 1.681.404 (274.019) (104.293) (378.312)
2009 12.427.317 1.955.444 446.956 14.829.717 (3.905.577) 10.924.140 (8.843.478) 2.080.662 (284.139) (429.205) (27.099) (421.178) (1.161.621) 919.041 136.889 666.648 803.537 167.558 167.558 1.890.136 (396.654) (147.473) (544.127) (2.429)
3.248.781 493.599.583 R$ 6,5818
1.343.580

Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Reservas de capital Valor excedente na subscrio de aes 105.295 Reservas de lucros Para investimentos Ajustes de e capital de avaliao giro patrimonial 3.733.294 (12.776) 8.100.000 105.295 (105.295) 698.454 3.733.294 27 437.708 42.295 4.050.000 (316.706) (3.733.294) 3.248.781 162.439 (162.439) (758.004) (379.071) (1.936.491) 480.030 (27) (505.412) (171.200) (8.344) 1.510 1.303.092 65.155 (65.155) (397.885) (72.367) (769.195) (204.953) 3.248.781 (12.776)
Capital social Em 31 de dezembro de 2007 Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Em 1 de janeiro de 2008 - ajustado Valor de mercado ttulos disponveis para venda Variao cambial de investimentos no exterior Traduo de moeda Aumento de capital Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio (Nota 23 (d)) Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2008 Valor de mercado ttulos disponveis para venda Variao cambial de investimentos no exterior Traduo de moeda Ajuste de variao cambial (valor justo) Dividendos prescritos Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio (Nota 23 (d)) Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2009 12.150.000 8.100.000
Aes em tesouraria (105.295)
Legal 698.454
Lucros acumulados
Total 12.531.748 (12.776) 12.518.972 27 437.708 42.295
(758.004) (379.071) 15.110.708 (27) (505.412) (171.200) (8.344) 1.510 1.303.092
1.936.491 12.150.000 105.295 (105.295) 544.187 1.936.491
(397.885) (72.367) 15.260.075
769.195 105.295 (105.295) 609.342 2.705.686

Demonstraes dos fluxos de caixa Exerccios findos em 31 de dezembro
Controladora 2008 Consolidado 2008
2009 Fluxos de caixa das atividades operacionais Ajustes para conciliar o resultado Lucro lquido do exerccio Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas Despesas de juros Depreciao e amortizao Baixa de imobilizado e diferido Participaes em controladas e coligadas Imposto de renda e contribuio social diferidos Constituio (reverso) de provises Participao de minoritrios (Acrscimo) decrscimo de ativos Ttulos e valores mobilirios Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Valores a receber de empresas ligadas Depsitos judiciais Outros Acrscimo (decrscimo) de passivos Fornecedores, empreiteiros e fretes Adiantamentos de clientes Valores a pagar a sociedades ligadas Tributos a recolher Imposto de renda e contribuio social Juros pagos Passivo atuarial pago Outros Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimentos (Adies) baixas de investimentos Adies para imobilizado Adies do intangvel Dividendos recebidos Aquisio Zamprogna Incorporao Cosipa Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Ingressos de emprstimos e financiamentos e debntures Pagamento de emprstimos e financiamentos Juros pagos de tributos parcelados Resgate de operaes de swap Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Caixa lquido proveniente das (aplicado nas) atividades de financiamentos
2009
1.303.092 (1.196.019) 276.105 605.348 (2.739) (155.036) 278.863 (263.440)
3.248.781 847.373 190.101 341.585 73.332 (2.000.061) (159.102) 344.353
1.343.580 (1.123.038) 339.711 817.366 404 (167.558) 305.499 (71.439) 2.429
3.224.433 1.192.228 339.599 873.067 211.897 (457.882) (405.515) 382.059 15.360
5.161 28.183 1.353.114 67.917 8.441 (58.396) 29.095
(603.654) 86.808 (1.328.487) (321.254) (63.774) 761 (65.229)
54.088 (56.498) 1.510.053 7.029 951 (76.227) 186.007
(370.718) 138.999 (2.388.339) (404.146) (8.295) 18.747 (234.945)
143.042 29.606 (149.511) 17.071 (31.952) (321.449) (139.342) 22.279 1.849.433
261.607 3.652 112.361 (40.445) (100.524) (104.181) (110.635) 613.368
92.731 (7.874) (2.542) 36.944 (436.333) (415.129) (148.821) 93.454 2.284.787
268.609 (180.097) (24.816) (93.381) 114.384 (232.037) (178.408) 1.800.803
(437.974) (1.699.194) (7.741) 107.074 43.158 (1.994.677)
(84.725) (1.138.459) (1.554.848) 341.427
30.340 (2.060.597) (14.798) 89.695 (69.336)
25.711 (2.224.944) (1.618.026) 27.664
(2.436.605)
(2.024.696)
(3.789.595)
744.135 (341.413) (21.900) 63.295 (699.743)
3.075.892 (146.318) (24.927) (14.151) (1.145.026)
1.054.450 (1.357.900) (23.498) (104.304) (699.708)
3.455.941 (634.141) (24.994) (128.843) (1.151.422)
(255.626)
1.745.470
(1.130.960)
1.516.541

Demonstraes dos fluxos de caixa Exerccios findos em 31 de dezembro
Controladora 2008 7.238 (400.870) 1.679.934 (70.529) 1.970.101 (219.638) 1.279.064 (400.870) 1.679.934 (70.529) 2.053.372 (870.869) (870.869) 2.924.241 Consolidado 2008 7.238 (465.013) 3.950.937 (561.683) 2.924.241 (465.013)
2009 Variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa Reduo lquida de caixa e equivalentes de Caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 (*) Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio Reduo lquida de caixa e equivalentes de caixa
2009
(*) Reclassificao de parte de saldo de abertura para Ttulos e Valores Mobilirios.

Demonstraes do valor adicionado Exerccios findos em 31 de dezembro
2009 Receitas Vendas de mercadorias, produtos e servios Reverso (constituio) de proviso para crditos de liquidao duvidosa Outras receitas
2009
11.342.185 9.662 11.351.847
11.401.174 3.911 7.901 11.412.986
14.605.600 (6.973) 13.828 14.612.455
21.029.447 3.787 12.774 21.046.008
Insumos adquiridos de terceiros Custos dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros Perda de valores ativos
(6.824.107) (831.021)
(6.394.375) (439.922)
(8.976.288) (1.012.159) (13.066) (10.001.513) 4.610.942 (817.366) 3.793.576
(11.255.078) (1.018.572)
(7.655.128) Valor adicionado bruto Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido produzido pela Companhia Valor adicionado recebido em transferncia Participao em sociedades controladas e coligadas Receitas financeiras Alugueis e royalties Supervit da Femco Variaes cambiais lquidas 3.696.719 (605.348) 3.091.371
(6.834.297) 4.578.689 (284.726) 4.293.963
(12.273.650) 8.772.358 (503.204) 8.269.154
119.292 250.390 83.413 1.063.513 1.516.608
2.000.061 407.028
167.558 381.887 137 102.959 970.533 1.623.074 5.416.650
457.883 982.277 1.300
2.407.089 6.701.052
1.441.460 9.710.614
Valor adicionado a distribuir
4.607.979

Demonstraes do valor adicionado Exerccios findos em 31 de dezembro
Distribuio do Valor Adicionado

2009 Controladora 2008 2009 Consolidado 2008
Valor
Pessoal e encargos Salrios e encargos FGTS Honorrios da Administrao Participao dos empregados nos lucros Planos de aposentadoria e penso Impostos, taxas e contribuies Federais (*) Estaduais Municipais Incentivos fiscais
1.229.840 906.278 21.963 4.193 2.162.274 563.013 116.517 23.885 57.366 57.731 818.512
%
12,22 2,53 0,52 1,24 1,25 17,76 26,69 19,67 0,48 0,09 46,93
Valor
356.588 42.066 40.552 32.723 156.804 628.733 936.874 598.455 13.383 13.757 1.562.469
%
5,32 0,63 0,61 0,49 2,33 9,38 13,98 8,93 0,20 0,21 23,32
Valor
826.239 149.686 25.972 58.448 64.305 1.124.650 1.410.758 1.004.834 36.042 5.092 2.456.726
%
15,25 2,76 0,48 1,08 1,19 20.76 26,04 18,55 0,67 0,09 45,35
Valor
706.955 76.974 53.970 76.688 176.989 1.091.576 2.157.330 1.077.570 32.573 27.114 3.294.587
%
7,28 0,79 0,56 0,79 1,82 11,24 22,22 11,10 0,34 0,27 33,93
Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis Outras

(151.870) 324.101 (3,30) 7,03 (145.547) 1.261.070 (2,17) 18,82 475.971 10,33 1.406.617 20,99 591.682 3.606 (103.594) 491.694 10,92 0,07 (1,91) 9,08 2.061.488 9.527 29.003 2.100.018 21,23 0,10 0,30 21,63
Remunerao de capitais prprios Juros sobre capital prprio Dividendos Lucros retidos Participao dos acionistas no controladores nos lucros retidos
1.303.092 28,28 100,00 3.248.780 6.701.052 48,48 100,00 397.885 72.367 832.840 8,63 1,57 18,08 758.004 379.071 2.111.705 11,31 5,66 31,51 397.885 73.119 875.005 (2.429) 1.343.580 5.416.650 7,35 1,35 16,15 (0,04) 24,81 100,00 758.004 379.071 2.102.718 (15.360) 3.224.433 9.710.614 7,81 3,90 21,65 (0,16) 33,20 100,00
Valor adicionado distribudo
4.607.979
(*) Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Tributos Federais.
10

Notas explicativas da Administrao s demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2009 e 2008
Contexto operacional A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS (Usiminas, Companhia ou Controladora) tem por objetivo a explorao da indstria siderrgica e correlatas. A Companhia produz aos laminados planos nas Usinas Intendente Cmara e Jos Bonifcio de Andrada e Silva, localizadas em Ipatinga (Minas Gerais) e Cubato (So Paulo), respectivamente, destinados ao mercado interno e exportao. A Companhia mantm centros de servios e de distribuio localizados em vrias regies do Pas, alm dos portos de Cubato em So Paulo e de Praia Mole no Esprito Santo, como pontos estratgicos para escoamento de sua produo. A Companhia possui e explora minas de minrio de ferro localizadas na cidade de Itana - Minas Gerais, que visa atender s estratgias de verticalizao e de otimizao dos custos de produo. Em 30 de abril de 2009, os acionistas da Usiminas aprovaram a incorporao, ao patrimnio da Companhia, da controlada Companhia Siderrgica Paulista Cosipa, que foi extinta em decorrncia da referida incorporao. Assim, a totalidade das aes de emisso da Cosipa tambm foram extintas, e substitudas, no patrimnio da Usiminas, pelos diversos elementos ativos e passivos que integravam o patrimnio da Cosipa. Tendo em vista que a Usiminas possua, diretamente, a totalidade das aes representativas do capital social da sociedade incorporada, tal incorporao foi realizada sem o aumento do capital da Companhia bem como sem a emisso de novas aes. Desta forma, no houve nenhuma alterao na posio consolidada da Companhia. O acervo lquido incorporado foi o seguinte:
Ativo Circulante No circulante Realizvel a longo prazo Permanente Passivo Circulante No circulante Acervo lquido
2.854.550 420.717 5.069.857 (1.058.199) (2.246.259) 5.040.666
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Visando a ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao, direta ou indireta, em empresas controladas, controladas em conjunto e coligadas, cujas atividades principais so descritas a seguir: (a) Empresas controladas Automotiva Usiminas S.A. Com sede em Pouso Alegre, Estado de Minas Gerais, dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas de ao. Cosipa Commercial Ltd. (Cosipa Commercial) Sediada nas Ilhas Cayman, foi constituda em abril de 2006, com o objetivo de otimizar a captao de recursos no mercado externo. Cosipa Overseas Ltd. (Cosipa Overseas) Sediada nas Ilhas Cayman, foi estabelecida em fevereiro de 1994, com o objetivo de otimizar as operaes de comrcio exterior da Companhia, visando facilitar as compras de matrias-primas importadas, a exportao de produtos siderrgicos e, tambm, como via de captao de recursos no mercado internacional, para financiamento dos investimentos da Companhia. Solues em Ao Usiminas S.A. (Solues Usiminas) Com sede em Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais, possui 14 unidades industriais, localizadas estrategicamente em todo o pas, cujo objeto principal a transformao de produtos siderrgicos, alm de atuar como centro de distribuio. A Solues Usiminas fornece ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiminas Commercial Ltd. (Usiminas Commercial) Criada em 2006, possui o objetivo de captar recursos no exterior para a Controladora. Usiminas Europa A/S (Usiminas Europa) Com sede em Copenhague, na Dinamarca, foi criada em 2005, com o propsito de deter investimentos da Companhia na Ternium S.A. Usiminas International Ltd. (Usiminas International) Com sede no Principado de Luxemburgo, foi criada em 2001, com o propsito de deter investimentos da Companhia na Usiminas Portugal Servios de Consultoria Ltd. (Usiminas Portugal) localizada na Ilha da Madeira, que tem como propsito deter os investimentos da Companhia no exterior. Usiminas Mecnica S.A. (Usiminas Mecnica) Com sede em Ipatinga, Estado de Minas Gerais, tem como atividade principal a fabricao de equipamentos e instalaes para os setores de produo do ao, petrleo, petroqumico, hidroeltrico, minerao, transporte ferrovirio, cimento, papel e celulose, recuperao de peas, rolos, cilindros da indstria pesada, estampagem e cortes em chapas para peas automotivas seriadas, caambas estacionrias, e, ainda, de controle ambiental.
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(b)
Empresas controladas em conjunto Fasal Trading Corporation (Fasal Trading) Criada em 2001, com sede em Coral Gables, Estado da Flrida E.U.A., possui a atividade principal promover negociaes como uma Trading Company exclusiva dos produtos siderrgicos do Sistema Usiminas no exterior, atendendo aos mercados da Amrica Latina, Central, Europa e outros. Modal Terminal de Granis Ltda. (Modal) Com sede em Itana, Estado de Minas Gerais, tem como objetivo social a operao de terminais de cargas rodovirios e ferrovirios, armazenamento e manuseio de minrios e produtos siderrgicos e transporte rodovirio de cargas. Unigal Usiminas Ltda (Unigal) Com sede em Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais, uma joint venture criada em 1998 pela controladora e pela Nippon Steel Corporation, com o objetivo de transformar bobinas laminadas a frio em bobinas galvanizadas por imerso a quente, principalmente, para atender indstria automobilstica. A Unigal, cuja fbrica est localizada em Ipatinga, Minas Gerais, possui capacidade instalada para galvanizao de 480 mil toneladas de ao por ano. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. (Usiroll) Com sede em Ipatinga, Estado de Minas Gerais, dedica-se prestao de servios, especialmente para retificao de cilindros e rolos.
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(c)
Outros investimentos Terminal de Cargas Sarzedo Ltda. (Terminal Sarzedo) Com sede em Sarzedo, Estado de Minas Gerais, tem como atividades principais o armazenamento de cargas em geral, a administrao e operao de terminal rodo-ferrovirio de cargas, depsito, carga e descarga, remoo, arrumao, servios complementares, transporte rodovirio e movimentao de cargas em geral. Ternium S.A. (Ternium) Com sede no Principado de Luxemburgo, tem como objetivo investir em companhias que manufaturem, processem e distribuam aos planos e longos, produzindo matrias-primas para diversas indstrias. Atualmente, possui participaes nas seguintes siderrgicas: Siderar (Argentina), Hylsa (Mxico) e Sidor (Venezuela). MRS Logstica S.A. (MRS) Com sede na cidade do Rio de Janeiro, a MRS presta servios de transporte ferrovirio e logstico na regio sudeste do Brasil. A participao da Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do fornecimento de matrias primas, transporte de produtos acabados e transporte de cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos da Companhia. Usifast Logstica Industrial S.A. (Usifast) Com sede em Contagem, Estado de Minas Gerais, a Usifast um operador logstico multimodal de atuao nacional. A Usifast acumula tambm grande experincia em logstica porturia, administrao de terminais, bem como a administrao de estaes aduaneiras Portos Secos oferecendo servios de Porto Seco Industrial.
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Apresentao das demonstraes financeiras As presentes demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da Companhia em 24 de fevereiro de 2010. As demonstraes financeiras foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes e nas normas estabelecidas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). As principais prticas contbeis adotadas na elaborao destas demonstraes financeiras correspondem s normas e orientaes que esto vigentes para as demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2009, que sero diferentes daquelas que sero utilizadas para elaborao das demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2010, conforme descrito na Nota 3(s) a seguir. Na elaborao das demonstraes financeiras, necessrio utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transaes. As demonstraes financeiras da Companhia incluem, portanto, estimativas referentes seleo das vidas teis do ativo imobilizado, provises necessrias para passivos contingentes, determinaes de provises para imposto de renda e outras similares. Os resultados reais podem apresentar variaes em relao s estimativas.
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Descrio das principais prticas contbeis As principais prticas contbeis adotadas na elaborao dessas Demonstraes Financeiras esto descritas a seguir:
(a)
Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios As disponibilidades incluem caixa e equivalentes de caixa composto por numerrio em espcie, depsitos bancrios, investimentos de curto prazo de alta liquidez e com risco insignificante de mudana de valor e limites utilizados de conta garantia. As demais disponibilidades, embora tenham liquidez imediata, foram classificadas como ttulos e valores mobilirios por estarem vinculadas aos investimentos futuros relacionados ao projeto de expanso ou por estarem sujeitas variao cambial e/ou taxa de juros pr-fixadas. (b) Instrumentos financeiros
(i)
Classificao e mensurao A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A Administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial.
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Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e frequente. Os derivativos tambm so classificados como mantidos para negociao. Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado na rubrica financeiras" no perodo em que ocorrem. Emprstimos e recebveis Incluem-se nesta categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, que no possuem cotao em um mercado ativo. So classificados como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano. Estes so classificados como ativos nocirculantes. Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem caixa e equivalentes de caixa, exceto os investimentos de curto prazo, contas a receber, valores a receber de empresas ligadas e demais contas a receber. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva. Ativos mantidos at o vencimento So basicamente os ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos definidos e que no podem ser classificados como emprstimos e recebveis, por serem cotados em um mercado ativo. Neste caso, estes ativos financeiros so adquiridos com a inteno e capacidade financeira para sua manuteno em carteira at o vencimento. So avaliados pelo custo de aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos em contrapartida ao resultado do exerccio. Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so ativos no derivativos designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma das categorias de ativos financeiros citados acima. So classificados como ativos no circulantes, a menos que a Administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra patrimnio lquido, na conta ajustes de avaliao patrimonial, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por perda considerada permanente (impairment).
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Valor justo Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a Companhia estabelece o valor justo por meio de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas podem incluir, quando aplicvel, o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, a referncia a outros instrumentos que so substancialmente similares e, a anlise de fluxos de caixa descontados e contam o mnimo possvel com informaes geradas pela Administrao da prpria Companhia. A Companhia avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor recupervel (impairment). Se houver alguma evidncia para os ativos financeiros disponveis para venda, a perda cumulativa - mensurada como a diferena entre o custo de aquisio e o valor justo atual, menos qualquer perda por impairment desse ativo financeiro previamente reconhecida no resultado retirada do patrimnio e reconhecida na demonstrao do resultado. (ii) Instrumentos derivativos e atividades de hedge Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo, sendo essas variaes lanadas contra o resultado, exceto quando o derivativo for designado como um instrumento de hedge de fluxo de caixa. Embora a Companhia faa uso de derivativos com o objetivo de proteo, ela no aplica a chamada contabilizao de hedge (hedge accounting). O valor justo dos instrumentos derivativos est divulgado na Nota 27. (c) Contas a receber As contas a receber no possuem carter de financiamento e so avaliadas pelo valor presente, o qual representado pelo valor da venda no momento inicial, deduzido da proviso para crditos de liquidao duvidosa. A proviso para crditos de liquidao duvidosa estabelecida quando existe uma evidncia objetiva de que a Companhia no ser capaz de cobrar todos os valores devidos de acordo com os prazos originais das contas a receber. O clculo da proviso baseado em estimativa suficiente para cobrir provveis perdas na realizao das contas a receber, considerando a situao de cada cliente e respectivas garantias oferecidas. (d) Estoques Os estoques so demonstrados ao custo mdio das aquisies ou da produo, inferior ao custo de reposio ou ao valor lquido de realizao. O custo dos produtos acabados e dos produtos em elaborao compreende matrias-primas, mo de obra direta, outros custos diretos e despesas gerais de produo relacionadas (com base na capacidade operacional normal). As importaes em andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada importao. 18

(e)
Depsitos judiciais Os depsitos so atualizados monetariamente e apresentados como deduo do valor de um correspondente passivo constitudo quando no houver possibilidade de resgate dos depsitos, a menos que ocorra desfecho favorvel da questo para a Companhia (Nota 20).
(f) (i)
Investimentos Custo e/ou valor patrimonial Os investimentos em sociedades controladas e coligadas so avaliados e registrados pelo mtodo da equivalncia patrimonial, reconhecido no resultado do exerccio como receita (ou despesa) operacional. A variao cambial do investimento em coligadas e controladas no exterior, cuja moeda funcional diferente da moeda funcional da Companhia, registrada na conta "Ajustes acumulados de converso", no patrimnio lquido da Companhia, e somente so registrados ao resultado do exerccio na proporo de eventual venda ou baixa por perda. Para efeitos do clculo da equivalncia patrimonial, ganhos ou transaes a realizar entre a Companhia e suas coligadas e equiparadas so eliminados na medida da participao da Companhia; perdas no realizadas tambm so eliminadas, a menos que a transao fornea evidncias de perda permanente (impairment) do ativo transferido. Quando necessrio, as prticas contbeis das controladas e coligadas so alteradas ou ajustadas para garantir consistncia com as prticas adotadas pela Companhia. Os demais investimentos so avaliados e registrados pelo custo de aquisio, deduzido de proviso para provveis perdas na realizao do seu valor ou para reduo do custo de aquisio ao valor de mercado, quando este for inferior.
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(ii)
gio O gio determinado na aquisio de um investimento calculado como a diferena entre o valor de compra e o valor contbil do patrimnio lquido da empresa adquirida. Nas demonstraes financeiras da Controladora, o gio registrado no grupo de investimentos e subdividido em duas categorias: (i) mais-valia de ativos, representada pela diferena entre o valor contbil da empresa adquirida e o valor justo dos ativos e passivos e (ii) expectativa de rentabilidade futura, representada pela diferena entre o valor justo dos ativos e passivos e o valor de compra. A parcela fundamentada na mais-valia de ativos amortizada na proporo em que estes ativos e passivos na empresa adquirida so realizados. A parcela fundamentada em expectativas de rentabilidade futura foi amortizada, at 31 de dezembro de 2008, no prazo, na extenso e na proporo dos resultados projetados, limitado, porm, a dez anos. Nas demonstraes financeiras consolidadas, o gio , primeiramente, alocado aos ativos e passivos adquiridos. Essa alocao d-se pela diferena entre o valor justo dos ativos e dos passivos menos seus valores patrimoniais. O gio alocado a ativos e passivos identificveis amortizado na proporo em que estes ativos e passivos na controlada so realizados. A parcela do gio que no possvel alocar a ativos e passivos identificveis atribuda rentabilidade futura e foi amortizada at 31 de dezembro de 2008, no prazo, na extenso e na proporo dos resultados projetados, limitado, porm, a dez anos.
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Quando ocorre a incorporao do investimento que deu origem ao gio, o gio decorrente do diferencial do valor de mercado dos ativos e passivos passa a integrar as contas dos ativos ou passivos que lhe deram origem, da mesma forma que nas demonstraes financeiras consolidadas e, se aplicvel, so realizados da mesma forma que os ativos e passivos originais incorporados. O gio pago por expectativa de rentabilidade futura que remanescer classificado no ativo intangvel. Quando a participao da Companhia nas perdas acumuladas das coligadas e controladas iguala ou ultrapassa o valor do investimento, a Companhia no reconhece perdas adicionais, a menos que tenha assumido obrigaes ou feito pagamentos em nome dessas sociedades. (g) Converso em moeda estrangeira As transaes em moeda estrangeira so convertidas para reais usando-se as taxas de cmbio em vigor nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa cambial da data do balano. Ganhos e perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao do resultado. As controladas da Companhia, no exterior, que no possuem autonomia ou corpo gerencial prprio so consideradas como extenso da atividade no Brasil e so reconhecidas na Controladora pelo mtodo de equivalncia patrimonial. A moeda funcional dessas empresas a mesma da Usiminas (reais). Os itens monetrios so convertidos usando-se a taxa cambial da data do balano. Os itens no-monetrios so mensurados ao custo histrico usando-se a taxa cambial da data da transao. As receitas e despesas so convertidas por taxa mdia de determinado perodo quando no ocorre flutuao significativa nas taxas de cmbio. (h) Imobilizado O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, corrigido monetariamente at 31 de dezembro de 1995. A depreciao calculada pelo mtodo linear, cujas taxas esto relacionadas na Nota 12, e est de acordo com a expectativa de vida til dos bens. Ganhos e perdas em alienaes so determinados pela comparao dos valores de alienao com o valor contbil e so includos no resultado. Os custos dos encargos sobre emprstimos tomados para financiar a construo do imobilizado so capitalizados durante o perodo necessrio para executar e preparar o ativo para o uso pretendido.
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Reparos e manuteno so apropriados ao resultado durante o perodo em que so incorridos. O custo das principais renovaes includo no valor contbil do ativo no momento em que for provvel que os benefcios econmicos futuros que ultrapassarem o padro de desempenho inicialmente avaliado para o ativo existente fluiro para a Companhia. As principais renovaes so depreciadas ao longo da vida til restante do ativo relacionado. Os componentes principais de alguns bens do imobilizado, quando de sua reposio, so contabilizados como ativos individuais e separados, utilizando-se a vida til especfica desse componente. O componente substitudo baixado. (i) (i) Intangveis Direitos Minerrios Os Direitos Minerrios so registrados pelo valor justo de aquisio e deduzidos pelo valor de exausto das minas, conforme detalhado na Nota 14. (ii) Programas de computador (softwares) Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas e amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 14. Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela Companhia e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis. Os gastos diretos incluem a remunerao dos funcionrios da equipe de desenvolvimento de softwares e a parte adequada das despesas gerais relacionadas. Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o mtodo linear ao longo da vida til dos itens que o compem, pelas taxas descritas na Nota 14. (iii) Direito de uso de tecnologia Os custos com direito de uso de tecnologia so capitalizados e amortizados usando-se o mtodo linear ao longo das vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 14b.
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(j)
Reduo ao valor recupervel de ativos O imobilizado e outros ativos no circulantes, inclusive o gio e os ativos intangveis, so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda. No caso de ativos intangveis com vida til indefinida, o teste de recuperao feito independentemente de haver evidncia de perda. Quando houver perda, ela reconhecida pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa seu valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso de um ativo. Para fins de avaliao, quando essa se fizer necessria ou for requerida, os ativos devem ser agrupados no menor grupo de ativos para o qual existem fluxos de caixa identificveis separadamente.
(k)
Arrendamento mercantil Os arrendamentos mercantis de imobilizado, nos quais a Companhia fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de propriedade, so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so registrados como se fossem uma compra financiada, reconhecendo, no momento da aquisio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos financeiros depreciado pela taxa estimada de vida til do bem (Nota 13). Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade ficam com o arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os arrendamentos operacionais (lquidos de todo incentivo recebido do arrendador) so apropriados ao resultado pelo mtodo linear ao longo do perodo do arrendamento.
(l)
Imposto de renda e contribuio social O Imposto sobre a Renda Pessoa Jurdica (IRPJ) calculado com base no resultado, ajustado ao lucro real pelas adies e excluses previstas na legislao, conforme descrito na Nota 11. A Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL) calculada alquota vigente, sobre o resultado antes do imposto de renda ajustado nos termos da legislao vigente. O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. As alquotas desses impostos, definidas atualmente, so de 25% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social.
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Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar so apresentados lquidos das antecipaes efetuadas ao longo dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008. Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao dos prejuzos fiscais do imposto de renda, da base negativa de contribuio social e das diferenas temporrias. O reconhecimento dos crditos tributrios baseado em estudo de expectativa de lucros tributveis futuros elaborado e fundamentado em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. O referido estudo foi examinado pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho de Administrao em 24 de fevereiro de 2010. (m) Emprstimos e financiamentos e debntures Os emprstimos e financiamentos e as debntures (no conversveis em aes) so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos recursos, lquido dos custos de transao. Em seguida, os emprstimos tomados so apresentados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de encargos e juros proporcionais ao perodo incorrido (pro-rata temporis). (n) Provises para contingncias As provises para contingncias, relacionadas a processos trabalhistas, tributrios e cveis, so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita.
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(o) (i)
Benefcios a empregados Plano de suplementao de aposentadoria A Companhia e algumas de suas controladas participam de planos de penso, administrados por entidades fechadas de previdncia privada, que provm a seus empregados penses e outros benefcios ps-emprego. A Companhia e algumas de suas controladas registram como passivo atuarial, no passivo circulante e no circulante, o valor da dvida contratada junto a essas entidades para cobertura da insuficincia de reservas, sempre que este for superior ao valor calculado por aturios independentes. O passivo apurado pelos aturios independentes, relacionado aos planos de penso de benefcio definido, o valor presente da obrigao de benefcio definida na data do balano menos o valor de mercado dos ativos do plano, ajustados por ganhos ou perdas atuariais e custos de servios passados. A obrigao de benefcio definido calculada anualmente por aturios independentes usando o mtodo de crdito unitrio projetado. O valor presente da obrigao de benefcio definido determinado pela estimativa de sada futura de caixa usando-se as taxas de juros de ttulos pblicos cujos prazos de vencimento aproximam-se dos prazos do passivo relacionado. Os ganhos e as perdas atuariais advindos de mudanas nas premissas atuariais e emendas aos planos de penso so apropriados ou creditados ao resultado pela mdia do tempo de servio remanescente dos empregados relacionados. Para o plano de contribuio definida (Cosiprev), a Companhia paga contribuies a entidade fechada de previdncia privada em bases compulsrias, contratuais ou voluntrias. Exceto pela parcela relacionada a benefcio definido, representada pelos peclios de invalidez e morte, para os quais efetuado clculo atuarial por aturio independente, aps efetuadas as contribuies, a Companhia no tem obrigaes relativas a pagamentos adicionais. As contribuies regulares compreendem os custos lquidos do perodo em que so devidas e, assim, so includas nos custos de pessoal. Para o plano de contribuio varivel (Usiprev), a Companhia paga contribuies a entidade fechada de previdncia privada em bases compulsrias, contratuais ou voluntrias. A Companhia possui obrigaes atuariais relacionadas aos benefcios previstos no regulamento, que na fase de pagamento possuem natureza de benefcio definido para as quais efetuado clculo atuarial por aturio independente. As contribuies regulares compreendem os custos lquidos do perodo em que so devidas e, assim, so includas nos custos de pessoal.
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(ii)
Plano de Benefcios de Assistncia Mdica aos Aposentados Para os empregados que se aposentaram na incorporada Cosipa at 30 de abril de 2002, era oferecido benefcios de plano de sade ps-aposentadoria. Esse benefcio era concedido quando o empregado permanecia trabalhando at a idade de aposentadoria. Os custos esperados desses benefcios foram acumulados pelo perodo do vnculo empregatcio, usando-se uma metodologia contbil semelhante dos planos de penso de benefcio definido. Essas obrigaes so avaliadas anualmente por aturios independentes e qualificados.
(p)
Proviso para recuperao ambiental Os gastos com a recuperao ambiental so registrados como parte dos custos dos respectivos ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos e levam em conta as estimativas da Administrao da Companhia de futuros gastos trazidos a valor presente (Nota 21).
(q)
Participao dos empregados A Companhia provisiona a participao de empregados no resultado se atendidas as metas operacionais e financeiras divulgadas a seus colaboradores. Tais valores so registrados na demonstrao do resultado nas rubricas de custos dos produtos e servios vendidos, Despesas com vendas e Despesas gerais e administrativas, de acordo com a alocao do empregado.
(r)
Apurao do resultado e reconhecimento de receita O resultado apurado pelo regime contbil de competncia e inclui os rendimentos, encargos e variaes monetrias ou cambiais a ndices ou taxas oficiais incidentes sobre os ativos circulantes e no circulantes e os passivos circulantes e no circulantes. Do resultado, so deduzidas/acrescidas as parcelas atribuveis de imposto de renda e contribuio social. A receita pela venda de mercadorias reconhecida quando os riscos significativos e os benefcios de propriedade dos produtos so transferidos para o comprador. A Companhia adota como poltica de reconhecimento de receita a data em que o produto entregue ao comprador. A receita pela prestao de servios reconhecida tendo como base os servios realizados at a data do balano. A receita de encomendas em curso, decorrente de sua controlada Usiminas Mecnica, reconhecida segundo o mtodo de porcentagem de concluso (POC). A receita calculada e contabilizada com base na aplicao, sobre o preo de venda atualizado, do percentual representado pela relao entre os custos incorridos e o custo total orado atualizado, ajustada por proviso para reconhecer perdas de encomendas em processo de execuo, quando aplicvel. Os valores faturados alm da execuo fsica de cada projeto, so reconhecidos como servios faturados a executar no passivo circulante.
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A variao entre o custo final efetivo e o custo total orado, atualizado e revisado periodicamente, tem se mantido em parmetros considerados razoveis pela Administrao. Os contratos de encomenda contm clusulas de garantia de fabricao dos equipamentos aps entrada em funcionamento por perodos variveis de tempo. Os custos eventualmente incorridos so absorvidos diretamente no resultado. (s) Normas e interpretaes de normas que ainda no esto em vigor As normas e interpretaes de normas relacionadas a seguir foram publicadas e so obrigatrias para os exerccios sociais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2010. Alm dessas, tambm foram publicadas outras normas e interpretaes que alteram as prticas contbeis adotadas no Brasil, dentro do processo de convergncia com as normas internacionais. As normas a seguir so apenas aquelas que podero (ou devero) impactar as demonstraes financeiras da Companhia de alguma forma. Nos termos dessas novas normas, as cifras do exerccio de 2009 aqui apresentadas devero ser reapresentadas para fins de comparao, quando da apresentao das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. A Companhia no adotou antecipadamente essas normas no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009. (i) Pronunciamentos CPC 15 - Combinao de negcios; CPC 16 - Estoques; CPC 17 - Contratos de construo; CPC 18 - Investimentos em coligadas; CPC 19 - Participao em empreendimento controlado em conjunto; CPC 20 - Custos de emprstimos; CPC 21 - Demonstrao intermediria; CPC 22 - Informao por segmento; CPC 23 - Polticas contbeis, mudana de estimativa e retificao de erros; CPC 24 - Eventos subsequentes; CPC 25 - Provises, passivos e ativos contingentes; CPC 26 - Apresentao das demonstraes contbeis; CPC 27 - Ativo imobilizado; CPC 28 - Propriedade para investimento; CPC 30 - Receitas; CPC 31 - Ativo no circulante mantido para venda e operao descontinuada; CPC 32 - Tributos sobre o lucro; CPC 33 - Benefcios a empregados; CPC 34 - Explorao e avaliao de recursos minerais; CPC 35 - Demonstraes separadas; CPC 36 - Demonstraes consolidadas; CPC 37 - Adoo inicial das normas internacionais de contabilidade; CPC 38 - Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao; CPC 39 - Instrumentos financeiros: apresentao; 27

CPC 40 - Instrumentos financeiros: evidenciao; CPC 43 - Adoo inicial dos pronunciamentos tcnicos CPC 15 a 40. (ii) Interpretaes ICPC 03 - Aspectos complementares das operaes de arrendamento mercantil; ICPC 06 - Hedges de investimentos lquidos em uma operao no exterior; ICPC 08 - Contabilizao da proposta de pagamento de dividendos; ICPC 09 - Demonstraes contbeis individuais, separadas, consolidadas e aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial; ICPC 10 - Esclarecimentos sobre os CPC 27 e CPC 28; ICPC 11 - Recebimento em transferncia de ativos de clientes; ICPC 12 - Mudanas em passivos por desativao, restaurao e outros passivos similares.
A seguir, a Companhia faz referncia s normas identificadas como aquelas que podero (ou devero) impactar suas demonstraes financeiras de forma mais relevante: CPC 22 - Informao por segmento Em 31 de julho de 2009, a CVM aprovou o Pronunciamento Tcnico 22, por meio da Deliberao n 582/09, que trata de informaes por segmento, orientando que a entidade deve divulgar informaes que permitam aos usurios das demonstraes contbeis avaliarem a natureza e os efeitos financeiros das atividades de negcio nos quais est envolvida e os ambientes econmicos em que opera. A companhia ir divulgar informaes por segmento de negcios, a partir do exerccio de 2010. CPC 27 - Ativo imobilizado Em 31 de julho de 2009, a CVM aprovou o Pronunciamento Tcnico 27, por meio da Deliberao n 583, que trata de ativo imobilizado, em que definiu que o valor residual e a vida til de um ativo so revisados pelo menos ao final de cada exerccio e, se as expectativas diferirem das estimativas anteriores, a mudana deve ser contabilizada como mudana de estimativa contbil, segundo o Pronunciamento Tcnico CPC 23 Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de Erro. A obrigao da reviso peridica determinada pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13, item 54, a ser efetuada durante o exerccio social iniciado a partir de 1 de janeiro de 2009, cuja aplicao em 2009 foi tratada de forma excepcional dever ser efetuada na abertura do exerccio social, iniciado a partir de 1 de janeiro de 2010, conforme consta na Interpretao Tcnica ICPC 10 do CPC - Aplicao inicial ao ativo imobilizado emitida em 22 de dezembro de 2009. A Companhia contratou uma firma especializada para elaborao de um laudo de avaliao da vida til de seus ativos imobilizados. Este trabalho encontra-se em sua fase final, no sendo 28

possvel presentemente avaliar seus impactos. A deciso para a adoo ou no do deemed cost dever ser apresentada at 31 de maro de 2010. CPC 33 - Benefcios a empregados Em 7 de outubro de 2009, a CVM aprovou o Pronunciamento Tcnico 33, por meio da Deliberao n 600, que trata de benefcios a empregados, revogando a Deliberao CVM n 371/00, de 13 de dezembro de 2000. O objetivo deste Pronunciamento estabelecer a contabilizao e a divulgao dos benefcios concedidos aos empregados. Esta norma tem correlao s Normas Internacionais de Contabilidade IAS 19, que sero utilizadas nas demonstraes contbeis com base nas normas internacionais. O clculo atuarial pelo IAS 19 difere do atualmente divulgado em conformidade com a Deliberao CVM n 371/00, principalmente no que diz respeito alocao do ganho/perdas no reconhecidos. A Companhia est avaliando os eventuais impactos pela adoo deste pronunciamento. ICPC 08 - Contabilizao da proposta de pagamento de dividendos Em 7 de outubro de 2009, a CVM aprovou a Interpretao Tcnica 08 por meio da Deliberao n 601, que trata sobre a contabilizao da proposta de pagamento de dividendos, alterando a forma como esta proposta era contabilizada pelas normas contbeis brasileiras, sendo assim, orienta que, visando atender conceituao de obrigao presente que consta do item 8 desta Interpretao, a parcela do dividendo mnimo obrigatrio, que se caracterize efetivamente como uma obrigao legal, deve figurar no passivo da entidade. Mas, a parcela da proposta dos rgos da Administrao assembleia de scios que exceder a esse mnimo obrigatrio deve ser mantida no patrimnio lquido, em conta especfica, do tipo dividendo adicional proposto, at a deliberao definitiva que vier a ser tomada pelos scios. Afinal, esse dividendo adicional ao mnimo obrigatrio no se caracteriza como obrigao presente na data do balano, j que a assembleia dos scios ou outro rgo competente poder, no havendo qualquer restrio estatutria ou contratual, deliberar ou no pelo seu pagamento ou por pagamento por valor diferente do proposto. (t) Correes efetuadas no texto de CPCs emitidos O Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC emitiu o documento "Reviso n 01 de Pronunciamentos Tcnicos e Orientao Tcnica", referente aos Pronunciamentos CPC 02, CPC 03, CPC 16, CPC 26 e CPC 36 e Orientao Tcnica OCPC 01, com o objetivo de corrigir e aprimorar a redao de alguns pronunciamentos j editados para, no programa de convergncia com as normas internacionais, melhor alinh-los a essas normas. Esse documento foi aprovado pela Deliberao CVM n 624, de 28 de janeiro de 2010, para entrar em vigor na data da sua publicao, aplicando-se aos exerccios encerrados a partir de dezembro de 2009.
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Dessa forma, em decorrncia da reviso do Pronunciamento Tcnico CPC 02, que trata dos efeitos das mudanas nas taxas de cmbio e converso das demonstraes contbeis, as controladas no exterior da Usiminas, que no se caracterizam como entidades independentes, passaro a ter seus ativos, passivos e resultados integrados somente s demonstraes financeiras consolidadas da matriz no Brasil. As demonstraes financeiras de 2009, apresentadas sob o ttulo de CONTROLADORA, correspondem somente aos saldos contbeis da Usiminas. Para efeito de comparabilidade, as demonstraes financeiras de 2008, que atendiam Deliberao CVM n 534/08, na qual as empresas Usiminas Commercial Ltd., Usiminas Europa A.S. e Usiminas International Ltd., tiveram seus saldos contbeis reconhecidos diretamente na Usiminas, foram reclassificadas nos montantes indicados a seguir. No ocorreram impactos na apurao do resultado do exerccio e no patrimnio lquido anteriormente divulgados.
Saldo originalmente apresentado Ativo Circulante No circulante Total do ativo Passivo Circulante No circulante Patrimnio lquido 7.268.651 15.684.302 22.952.953 2.205.640 5.636.605 15.110.708 22.952.953
Reclassificao (215.558) 410.590 195.032 (9.191) 204.223
Saldo reclassificado 7.053.093 16.094.892 23.147.985 2.196.449 5.840.828 15.110.708
195.032
23.147.985
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Adicionalmente, foi esclarecido pela Orientao OCPC 02 que, nas demonstraes financeiras individuais, o gio por diferena entre valor justo e valor contbil, apurado na aquisio de investimentos em controladas e coligadas, deve ser classificado no subgrupo de Investimentos. Dessa forma, o gio foi reclassificado nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2008, conforme tambm indicado a seguir:
2008 Saldo do investimento originalmente apresentado Reclassificaes Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Impostos a recuperar Demais ativos Valores a receber de empresas ligadas gio classificado no intangvel Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros Demais contas a pagar 8.469.015 1.044 192.529 139 21.846 (1.597) 441.587 292.789 (97.583) (174) 9.319.595
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Critrios de consolidao As demonstraes financeiras consolidadas em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 incluem as da Controladora e as das seguintes empresas controladas e controladas em conjunto, todas examinadas ou revisadas na extenso julgada necessria, por auditores independentes:
2009 Indireta 2008 Indireta
Direta Automotiva Usiminas Cosipa Cosipa Commercial Cosipa Overseas Dufer S.A. (Dufer) Fasal S.A. Comrcio e Indstria de Produtos Siderrgicos (Fasal) Usifast Fasal Trading Modal Terminal Rio Negro Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda. (Rios Unidos) Solues Usiminas Usifast Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda. (Rios Unidos) Unigal Usiminas Commercial Usiminas Europa Ternium Usiminas International Usiminas Portugal Usiminas Mecnica Metalcentro Ltda. Usimpex Industrial S.A. (Usial) Usiroll 100 100 100
Direta 100 100
100 100 100 50 25
50 50
50 65,68 65,55
68,88
25 100 70 100 100 14,25 100 100 99,99 2,50 50 99,99 94,99 97,22 50 97,49 2,78 100 100 70 100 100 14,25
Exceto para a coligada Ternium, conforme descrito no pargrafo a seguir, os exerccios sociais das controladas diretas, indiretas e controladas em conjunto includas na consolidao so coincidentes com os da Controladora, e as polticas contbeis foram aplicadas de forma padronizada nas empresas consolidadas e so consistentes com aquelas utilizadas no exerccio anterior.
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Para a coligada Ternium, em consonncia com a Deliberao CVM n 534/2008, a Companhia utilizou, para fins de equivalncia patrimonial, as demonstraes financeiras de 30 de setembro de 2009. A seguir, o resumo das demonstraes financeiras das empresas controladas em conjunto: (a) Balanos patrimoniais
2009 Modal Ativo Circulante No circulante Realizvel a longo prazo Investimento Imobilizado Intangvel Total do ativo Passivo e Patrimnio Lquido Circulante No circulante Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido 995 Fasal Trading 29.907 Usiroll 3.381 50 3.625 4.620 60 4.560 4.620 29.907 15.165 14.742 29.907 5.916 3 9.350 420 8.930 9.350 Unigal 415.739 28.483 481.605 1.629 927.456 42.713 91.024 793.719 927.456 Fasal 261.632 6.601 565 50.962 4.486 324.246 57.953 34.313 231.980 324.246 Usiroll 2.470 47 5.746 3 8.266 555 7.711 8.266 2008 Unigal 199.442 36.037 415.490 1.774 652.743 141.201 34.685 476.857 652.743
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(b)
Demonstraes dos resultados

2009 Modal Receita lquida de vendas e servios Custo dos produtos e servios vendidos Receitas (despesas) operacionais Proviso IRPJ e CSLL Lucro lquido do exerccio 3.301 (1.139) 25 (373) 1.814 Fasal Trading 19.387 (19.261) 11 (46) 91 Usiroll 3.963 (2.619) (116) (155) 1.073 Unigal 201.839 (51.173) (11.967) (50.943) 87.756 Fasal 676.862 (579.943) (32.039) (20.598) 44.282 Usiroll 4.515 (3.018) (195) (224) 1.078 2008 Unigal 247.279 (46.457) (28.945) (49.001) 122.876
O processo de consolidao das controladas diretas e consolidao proporcional das controladas em conjunto corresponde soma dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a natureza de cada saldo, complementada pelas seguintes eliminaes: (i) (ii) (iii) das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre as empresas; dos saldos de contas-correntes e outros saldos, integrantes do ativo e/ou passivo, mantidos entre as empresas inclusive resultados no realizados; e identificao da participao dos acionistas minoritrios.
A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido do exerccio da Controladora e do Consolidado em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 como segue:
Patrimnio lquido 2009 2008 Saldos da Controladora Lucros no realizados Saldos do Consolidado
15.260.075 (41.277) 15.218.798 15.110.708 (81.765) 15.028.943
Lucro lquido do exerccio 2009 2008

1.303.092 40.488 1.343.580 3.248.781 (24.348) 3.224.433
As demonstraes financeiras da Usiminas e as demonstraes financeiras consolidadas dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 esto apresentadas separadamente, sob os ttulos de Controladora e Consolidado, respectivamente.
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Caixa e equivalentes de caixa

Controladora 2008 Valor justo por meio do resultado Total
2009 Emprstimos e recebveis Valor justo por meio do resultado Emprstimos Total e recebveis
Bancos conta movimento Certificados de depsitos bancrios CDBs
44.024 1.235.040 44.024 1.235.040
44.024 1.235.040 1.279.064
61.539 1.618.395 61.539 1.618.395
61.539 1.618.395 1.679.934
2009 Emprstimos e recebveis Valor justo por meio do resultado Emprstimos Total e recebveis Valor justo por meio do resultado
Consolidado 2008 Total
Bancos conta movimento Certificados de depsitos bancrios CDBs
174.312 1.879.060 174.312 1.879.060
174.312 1.879.060 2.053.372
165.613 2.758.628 165.613 2.758.628
165.613 2.758.628 2.924.241
Em 31 de dezembro de 2009, os rendimentos das aplicaes financeiras, em certificados de depsitos bancrios, so atrelados a variao de 100,10% a 106,5% do CDI.
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Ttulos e valores mobilirios

Controladora 2008
Total
2009
Disponvel Mantido at o Emprstimos para venda vencimento e recebveis
Disponvel Emprstimos Total para venda e recebveis
Conta-corrente no exterior Aplicaes financeiras no exterior Fundo de Investimento em Cotas FIC (a) Certificados de depsitos bancrios CDBs
43.317 209.619 436.907 163.864 600.771 32.366 32.366 252.936
43.317 209.619 436.907 196.230 886.073 610.713 653.312 237.922 610.713 891.234 42.599 237.922 280.521
2009
Disponvel Mantido at o Emprstimos para venda vencimento e recebveis
Consolidado 2008
Total
Disponvel Emprstimos Total para venda e recebveis
Conta-corrente no exterior Aplicaes financeiras no exterior Ttulos pblicos Certificados de depsitos bancrios CDBs
43.940 351.714 884 32.366 32.366 396.538
43.940 351.714 373.933 260.088 1.029.675 42.599 430.451 473.050
373.049 227.722 600.771
610.713 653.312 430.451
610.713 1.083.763
Embora as aplicaes acima tenham liquidez imediata, elas foram classificadas como ttulos e valores mobilirios por estarem substancialmente vinculadas aos investimentos futuros relacionados ao projeto de expanso ou por estarem sujeitas variao cambial e/ou a taxa de juros pr-fixadas. Em 31 de dezembro de 2009, os rendimentos das aplicaes financeiras em certificados de depsitos bancrios so atrelados variao de 100,10% a 106,5% do CDI. As aplicaes financeiras no exterior so remuneradas s taxas pr-fixadas mais variao cambial.
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(a)
Entidade Propsito Especfico - EPE Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, a Companhia apresenta aplicaes financeiras no Brasil em Fundo de Investimento em Cotas FIC, exclusivo da Usiminas, o qual gerido pela Caixa Econmica Federal CEF. As principais informaes do FIC, em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, esto descritas abaixo:
Controladora e Consolidado 2009 2008 Carteira consolidada Letras Financeiras do Tesouro LFT Letras do Tesouro Nacional LTN Notas do Tesouro Nacional NTN Certificado Depsito Interbancrio CDB 106.541 223.754 42.754 63.858 436.907 500.499 110.213 610.712
Contas a receber
2009 Empresas ligadas Clientes Mercado interno Mercado externo 345.452 1.015.010 193.782 1.554.244 Duplicatas descontadas Proviso para devedores duvidosos (62.769) 1.491.475 Controladora 2008 125.765 506.551 138.000 770.316 (31.733) 738.583 2009 63.963 1.546.058 269.854 1.879.875 (5.247) (81.485) 1.793.143 Consolidado 2008 73.489 1.289.292 386.898 1.749.679 (559) (70.562) 1.678.558
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Transaes com partes relacionadas Os principais saldos e transaes da Companhia com partes relacionadas so os seguintes:
(a)
Ativo circulante
Contas a receber
Automotiva Usiminas Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA) Camargo Corra Cimentos S.A. (Camargo Corra) Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. Companhia Vale do Rio Doce (Vale) Cosipa Cosipa Overseas Dufer Fasal Fasal Trading Metal One Corporation MRS Rio Negro Rios Unidos Solues Usiminas (a) Unigal Usifast Usiminas Mecnica
Dividendos a receber 717
2009 Demais contas a receber
Contas a receber 14.310
Dividendos a receber
2008 Demais contas a receber
7.215
510 675 935 3.710 428 12.383 121.752 17.138 19.592 32.708 3.071
1
505
398.061
2.465
13.894 1.227 165.469 195 13.140 345.452 20.854 21.571 1.000 87.820 1.523 5.717 96.570 53.530 89 22 111 3.516 125.765 1.000
27.543 441.963
1.462 377 3.344
(a) Em 2009, foram somados ao saldo da Solues Usiminas os saldos das seguintes empresas: Dufer S.A., Fasal S.A., Rio Negro, Usial e Zamprogna, conforme operao descrita na Nota 12 (c) (ii).
(b)
Ativo no circulante - valores a receber de empresas ligadas

2009 CAIXA Usifast Usiminas International Usiminas Mecnica 5.140 2.158 1.190 48.139 56.627 2008 5.601 3.534 1.597 54.336 65.068
38

(c)
Passivo circulante
2009
Valores a pagar a empresas ligadas Fornecedores 458 5.456 Outros 2.101 26 990 25.975 102 4.671 310 4 67.294 2.965 961 903 91 172 17.103 64.314 38.096 5.765 415 124.420 2 Emprstimos e financiamentos
Automotiva Usiminas Camargo Corra Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. Cosipa Commercial Cosipa Overseas Fasal Trading Corp. MRS Modal Nippon Steel Corp. Nippon Usiminas Co. Ltd. (Nota 8 (d)) Rios Unidos Solues Usiminas (a) Terminal Sarzedo Usiminas International Usiminas Commercial Usiminas Mecnica Unigal Usifast Usiroll
2.220
111.534
(a) Em 2009, foram somados ao saldo da Solues Usiminas os saldos das seguintes empresas: Dufer S.A., Fasal S.A., Rio Negro, Usial e Zamprogna, conforme operao descrita na Nota 12 (c) (ii).
39

2008
Valores a pagar a empresas ligadas Fornecedores CAIXA Camargo Corra (a) Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. Cosipa Fasal Modal Nippon Usiminas Co. Ltd. (b) Rio Negro Rios Unidos Terminal Sarzedo Usiminas Commercial Usiminas International Usiminas Mecnica Unigal Usifast Usiroll Vale Outros 3.257 4.876 Emprstimos e financiamentos
104 122.718 55 71 69.547 23 835 68 23.460 864 2.763 60.121 2.962 329 8.874 198.923 8.133 93.871
40

(d)
Passivo no circulante
2009 Emprstimos e financiamentos Camargo Corra (a) Cosipa Commercial Cosipa Overseas Nippon Usiminas Co. Ltd. (b) Usiminas Commercial Usiminas International 428.845 37.688 564.312 807.884 95.766 1.934.495 Emprstimos e financiamentos 2008 Valores a pagar a empresas ligadas 1.719 232.998 1.108.162 128.535 1.469.695 1.719
(a) Refere-se a adiantamento para fornecimento de produtos. (b) Emprstimos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos que variam de 1,47% a 2,35% ao ano.
(e)
Vendas e Compras
2009 Automotiva Usiminas Camargo Corra Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. Cosipa (a) Cosipa Overseas Dufer Fasal Fasal Trading Metal One Corporation Minas Industrial Modal Terminal MRS Nippon Steel Corporation Co. Ltd. Rio Negro Rio Negro Usiminas (Nota 12) Rios Unidos Solues Usiminas Terminal Sarzedo Unigal Usial Usifast Usiminas Mecnica Usiroll Vale Zamprogna 70.270 18.257 8.534 117.021 345.956 245.658 163.736 63 Vendas 2008 114.351 10.536 10 109.546 142.337 401.341 68.137 26.867 2009 6.723 1.065 28.177 707 Compras 2008 8.847 198 23.339 471.896
740 559 54.724 3.737 215.347 7.333 996 1.638 29.144 4.087 9.419 415.959 658 91.447 348.963 4.435 2.245
162 76.833 1.840 623 86.966 3.294 2.411 15.810 1.204 319.789 661 105.117 56.957 5.126 1.067.825 2.248.898
5 453.896 372.017 1.194 88.125 139 650 142.462 631.239 368
186 7.610 294.503 36.330
296.441 2.324.419 1.843.366
1.228.103
(a) At a incorporao ocorrida em 1 de maio de 2009.
41

As principais operaes da Companhia com partes relacionadas podem ser assim resumidas: compra de servios da Nippon Steel Corporation Co Ltd., que incluem o fornecimento de tecnologia industrial avanada, servios de assistncia tcnica e treinamento de empregados; venda de produtos para a Usiminas Mecnica S.A. e compra de servios, como a industrializao de produtos siderrgicos, e equipamentos; compra da Unigal de servios de galvanizao por imerso a quente e de resfriamento para a produo de chapas e bobinas galvanizadas laminadas a quente; venda de produtos para Fasal, Rio Negro, Rio Negro Usiminas (Nota 12) e Zamprogna. As referidas empresas no possuem qualquer exclusividade comercial ou territorial para a distribuio desses produtos. Adicionalmente, essas empresas prestam servios tcnicos na rea de siderurgia a clientes do grupo Usiminas; compra de servios de transporte rodovirio de produtos siderrgicos e materiais diversos para a Usifast; compra de servios ferrovirios da Vale e da MRS para o transporte de produtos, minrio de ferro, carvo importado e outras matrias-primas; venda de escria granulada para a Camargo Corra, cujo contrato se encerra em dezembro de 2010; e venda de escria para a Vale no total de 100 mil toneladas ao ano, cujo contrato possui vigncia de dois anos. O montante a ser pago pela Vale relativo a este contrato de aproximadamente R$1,5 milho.
As demais transaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em condies de mercado, considerando preos e prazos.
42

(f)
Resultado financeiro
2009
Cosipa Commercial Cosipa Overseas 60.970 (20.695) (168) (1.501) (786) 10.420 184 259.147 29.703 (15.960) 321.314
2008
Fasal Fasal Trading Metal One Corporation MRS Nippon Usiminas Co. Ltd. Rio Negro Usifast Usiminas Commercial Usiminas International Usiminas Mecnica
1.134 63 (21.697) (41) 272 (442.792) (35.493)
(498.554)
O resultado financeiro com partes relacionadas refere-se substancialmente a encargos sobre emprstimos e financiamentos relacionados nos itens (c) e (d) anteriormente descritos. (g) Remunerao do pessoal-chave da Administrao O pessoal-chave da Administrao inclui os membros do Conselho de Administrao e do Comit Executivo (COMEX). A remunerao paga ao pessoal-chave da Administrao est demonstrada a seguir:
2009 Honorrios e encargos Participao nos lucros Planos de aposentadoria e penso 16.884 11.748 424 29.056
2008 19.634 22.437 111 42.182
43

Estoques
Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas Suprimentos e sobressalentes Importaes em andamento Outros
892.028 669.306 622.369 650.824 166.506 51.217 3.052.250
752.124 466.302 641.541 399.883 417.000 26.112 2.702.962
1.245.286 706.480 689.899 690.723 168.194 136.621 3.637.203
1.386.744 1.028.982 1.076.613 714.786 790.794 84.134 5.082.053
Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia possua estoques no montante de R$11.439 dados em garantia de processos judiciais (31 de dezembro de 2008, incorporada Cosipa R$13.753) 10 Impostos a recuperar
Controladora 2009 No circulante 2008 No circulante 2009 No circulante Consolidado 2008 No circulante
Circulante IR antecipado CSLL antecipada PIS COFINS ICMS IPI Outros 88.170 29.736 17.019 128.678 105.944 1.404 5.084 376.035
Circulante 186.225 73.509
16.762 77.204 154.043 12.495 260.504
10.131 46.146 24.325 2.477 2.848 345.661
4.422 20.367 34.227 11.179 70.195
17.449 130.721 121.194 20.767 12.028 434.756
17.083 78.664 162.984 12.642 271.373
20.275 94.221 113.011 13.727 9.366 512.774
10.728 49.417 111.787 14.601 186.533
44

11 (a)
Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social no resultado

2009 CSLL Controladora 2008 CSLL
IRPJ Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social e das participaes minoritrias Alquotas nominais IRPJ e CSLL calculados s alquotas nominais Ajustes para apurao do IRPJ e da CSLL efetivos: Equivalncia patrimonial (25% e 9%) Juros sobre capital prprio (25% e 9%) Excluses (adies) permanentes (25% e 9%) Incentivo fiscal Outros IRPJ e CSLL apurados Corrente Diferido
IRPJ
1.681.404 25% (420.351)
1.681.404 9% (151.326)
3.559.139 25% (889.785)
3.559.139 9% (320.323)
38.759 99.471 (6.011) 5.701 (9.61 9) (292.05 0) (90.52 9) (201.52 1) (292.05 0) 18.03 1 (274.01 9)
13.953 35.810 (2.164) (6.908)
500.015 189.501 (18.265) 11.604 (15.575)
180.005 68.220 (2.246) (6.535)
(110.635)
(222.505)
(80.879)
(33.293) (77.342)
(337.694) 115.189
(124.792) 43.913
IRPJ e CSLL apurados Outros (*) IRPJ e CSLL no resultado
(110.635)
(222.505)
(80.879)
6.342
(5.122)
(1.852)
(104.293)
(227.627)
(82.731)
(*) Ajustes da Declarao de Imposto de Renda da Pessoa Jurdica (DIPJ) de anos anteriores reconhecidos como IR e CSLL corrente do exerccio.
45

IRPJ
2009 CSLL
IRPJ
Consolidado 2008 CSLL
Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social e das participaes minoritrias Alquotas nominais IRPJ e CSLL calculados s alquotas nominais Ajustes para apurao do IRPJ e da CSLL efetivos: Equivalncia patrimonial (25% e 9%) Juros sobre capital prprio (25% e 9%) Excluses (adies) permanentes (25% e 9%) Incentivo fiscal Lucro de subsidiria no exterior no tributvel Variao cambial de subsidiria no exterior CPC02 Outros IRPJ e CSLL apurados Corrente Diferido IRPJ e CSLL apurados Outros (*) IRPJ e CSLL no resultado
1.890.136 25% (472.534)
1.890.136 9% (170.112)
4.248.015 25% (1.062.004)
4.248.015 9% (382.322)
41.890 99.471 (17.757) 7.922 (45.066) (22.543) (6.428) (415.045) (193.879) (221.166) (415.045) 18.391 (396.654)
15.080 35.810 (6.351) (16.183) (8.113) (4.074) (153.943) (69.610) (84.333) (153.943) 6.470 (147.473)
114.471 190.914 (26.362) 30.491 31.336
41.209 68.728 (5.297) 13.071
(9.954) (731.108) (1.027.381) 296.273 (731.108) (5.430) (736.538)
(4.737) (269.348) (378.590) 109.242 (269.348) (2.336) (271.684)
(*) Ajustes da Declarao de Imposto de Renda da Pessoa Jurdica (DIPJ) de anos anteriores reconhecidos como IR e CSLL corrente do exerccio.
46

(b)
Imposto de renda e contribuio social diferidos

2009 No ativo Imposto de renda Prejuzos fiscais Provises temporrias Passivo atuarial Passivos contingentes Crditos de liquidao duvidosa Perda nos investimentos Ajustes de consolidao Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Outros Controladora 2008 2009 Consolidado 2008
6.982 236.909 62.423 10.733
18.849 241.118 68.590 5.817
31.486 252.682 77.807 12.391 940 15.638 116 102.598 493.658 13.056 90.906 27.925 4.461 339 5.630 42 39.045 181.404 675.062 (94.154) 580.908
46.751 297.723 174.294 10.953 760 41.466 52.935 22.073 646.955 18.315 108.144 62.629 3.943 273 14.928 19.055 10.012 237.299 884.254 (102.909) 781.345
55.734 372.781
32.406 9.145 375.925 11.191 86.802 24.723 2.094
Contribuio social Base de clculo negativa Provises temporrias Passivo atuarial Passivos contingentes Crditos de liquidao duvidosa Perda nos investimentos Ajustes de consolidao Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Outros
4.096 85.287 22.472 3.864
22.165 137.884
11.666 5.391 141.867 517.792 (42.476) 475.316
Total (-) Ativo circulante Ativo no circulante No passivo Imposto de renda e contribuio social Ganho nos contratos de swap Depreciao incentivada Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Total (-) Passivo circulante Passivo no circulante
510.665 (51.873) 458.792
40.289 48.679 79.579 168.547 (40.289) 128.258
63.346 54.071
40.289 48.679 80.487 169.455 (41.153) 128.302
106.465 54.071
117.417 (63.346) 54.071
160.536 (92.035) 68.501
47

Em 31 de dezembro de 2009, de acordo com as projees aprovadas pela Administrao da Companhia, o imposto de renda e a contribuio social diferidos de longo prazo sero realizados nos seguintes anos:
Controladora 2011 2012 2013 2014 2015 2016 a 2020 51.873 45.213 45.213 45.213 45.213 226.067 458.792 Consolidado 11.951 83.826 61.233 60.878 60.270 302.750 580.908
Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe uma correlao imediata entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da Companhia. (c) Imposto de renda e contribuio social no passivo circulante
2009 Imposto de renda Despesa corrente Antecipaes e compensaes do perodo (*) Controladora 2008 2009 Consolidado 2008
(72.498) 72.498
(337.694) 337.694
(175.850) 168.913 (6.937)
(1.032.811) 690.822 (341.989)
Contribuio social Despesa corrente Antecipaes e compensaes do perodo (*)
(26.951) 26.951
(124.792) 124.792
(63.269) 60.819 (2.450)
(380.926) 278.161 (102.765) (444.754) (92.035) (536.789)
Total IR e CSLL a pagar IR e CSLL diferidos (Nota 11(b)) Total IR e CSLL no passivo circulante (40.289) (40.289) (63.346) (63.346)
(9.387) (41.153) (50.540)
(*) Os valores pagos a ttulo de antecipao que excederam a despesa corrente de IR e CSLL esto registrados em impostos a recuperar (Nota 10).
48

(d)
Regime tributrio de transio O Regime Tributrio de Transio (RTT) ter vigncia at a entrada em vigor de lei que discipline os efeitos fiscais dos novos mtodos contbeis, buscando a neutralidade tributria. O regime optativo nos anos-calendrio de 2008 e de 2009, respeitando-se: (i) aplicar ao binio 2008-2009, no a um nico ano-calendrio; e (ii) manifestar a opo na Declarao de Informaes Econmico-Financeiras da Pessoa Jurdica (DIPJ). A Companhia optou pela adoo do RTT em 2008. Consequentemente, para fins de apurao do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido dos exerccios findos em 2009 e 2008, a Companhia utilizou das prerrogativas definidas no RTT.
12
Investimentos
Participao em empresas controladas e coligadas Outros investimentos
4.086.147
9.319.595
1.726.285 649 1.726.934
2.376.213 1.061 2.377.274
4.086.147
9.319.595
49

(a)
Informaes sobre as empresas controladas e coligadas

Patrimnio lquido 2009 2008 Automotiva Usiminas Cosipa Cosipa Commercial Cosipa Overseas Fasal Fasal Trading Modal Terminal MRS Rio Negro Solues Usiminas Terminal Sarzedo Unigal Usial Usifast Logistica Usiminas Commercial Usiminas Europa Ternium Usiminas International Usiminas Portugal Usiminas Mecnica Usiroll 101.209 (4.130) 19.606 231.980 14.742 4.560 2.013.699 1.141.969 18.010 793.719 27.673 (31.614) 1.508.011 194.830 607.935 8.930 4.610 1.865.464 251.321 9.422 476.857 9.887 87.650 2.178.986 12.892.979 257.047 246.654 562.773 7.711 91 1.814 661.871 31.637 8.447 87.756 964 (96.919) 13.807 (4.203) 87.811 1.073 100.879 5.130.269 Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 2009 2008 747 (24.941) 1.345 66.511 2.416 664.352 35.966 5.732 122.876 (34) 87.650 252.826 2.452.474 24.118 23.869 115.969 1.078 14.209 1.197.176
50

Participao no capital social (%) 2009 Automotiva Usiminas Cosipa Cosipa Commercial Cosipa Overseas Fasal Fasal Trading Modal Terminal MRS Rio Negro Solues Usiminas Terminal Sarzedo Unigal Usial Usifast Usiminas Commercial Usiminas Europa Ternium Usiminas International Usiminas Portugal Usiminas Mecnica Usiroll 25 100 100 14,25 100 100 99,99 50 100 100 14,25 100 100 99,99 50 68,88 22,22 70 22,22 70 97,22 1.914 1 17.000.000 285.731.726 50.000 76.244.788 2.298.458 50 50 11,13 50 11,13 65,68 955.389.812 55.555 273.242.208 100 100 50 302.538 2.125.000 37.513.650 100 2008 100 100 50.000 110.000 Ordinrias 398.178
Quantidade de aes 2009 Preferenciais Ordinrias 374.050 33.333.334 2008 Preferenciais 24.128 66.666.666
302.535 2.125.000 342.805 37.513.650 845.855.069 55.555 179.825.061 951.471 1 17.000.000 285.731.726 50.000 76.244.788 2.298.458 342.805
1.276.084.212.770 306.382.108.1871.276.084.212.770306.372.181.717
O capital votante nas empresas coligadas e controladas corresponde ao mesmo percentual do capital social total, exceto o da empresa MRS, cujo percentual do capital votante de 19,9%.
51

(b)
Movimentao dos investimentos em empresas controladas e coligadas

Juros sobre capital prprio e dividendos
2008
Adies (baixas /incorporao)
Equivalncia patrimonial
Variao cambial
2009
Controladas Automotiva Usiminas Cosipa Cosipa Commercial Cosipa Overseas Fasal Fasal Trading Modal Terminal Rio Negro Solues Usiminas Unigal Usiminas Commercial Usiminas Europa Usiminas International Usiminas Mecnica Outras
103.775 5.100.866
115.990 2.305 168.249 333.800 87.650 2.178.986 257.048 562.772 13.470 8.924.911
(5.171.161) 26.036 22.845 (115.990) 7.460 (158.376) 754.927 140.000
(1.849) 70.295 (26.036) (3.239) 85 847 (2.872) 31.637 81.803 (87.650) 13.807 (62.218) 66.008 1.036 81.654 71.694 (174)
(717)
101.209
19.606 7.371 2.280 786.564 555.603 (684.782) (20.854) 1.508.011 194.830 607.935 4.467 3.787.876 224.211
(872) (7.001)
9 (10.039) (4.504.289)
(684.956)
(29.444) (55.189)
Coligadas MRS Minas Industrial Fundo de Investimento Imobilirio Terminal Sarzedo Usifast
230.152 207.706 20.351 (20.351)
2.095
7.249 (13.102)
2.019
(331) 73.382
(111)
4.003
6.918
(55.300)
235.132
gio em controladas e coligadas
164.532
(101.393)
63.139
9.319.595
(4.618.784)
155.036
(684.956)
(84.744)
4.086.147
52

(c) (i)
Outras informaes relevantes sobre os investimentos Rio Negro Usiminas Em Assembleia Geral Extraordinria de 31 de agosto de 2009, a controlada Dufer S.A. aprovou o Instrumento de Protocolo e Justificativa da Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao S.A. pela Dufer S.A.. No referido protocolo, foi aprovada a incorporao supracitada. Nessa mesma data, a Dufer S.A. teve a sua razo social alterada para Rio Negro Usiminas S.A. Comrcio e Indstria de Ao.
(ii)
Solues em Ao Usiminas S.A. Em de 27 de fevereiro de 2009, foi aprovado aumento de capital na controlada Usiminas Participaes S.A., no montante de R$783.081, mediante a emisso de 783.081 mil aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, ao preo de emisso de R$1,00 (um real) cada uma. Todas as aes foram subscritas e integralizadas pela Usiminas sendo: (i) R$516.637 com valores anteriormente adiantados a ttulo de adiantamento para futuro aumento de capital; (ii) R$115.990 mediante a transferncia de aes representando 50% da Fasal; (iii) R$130.495 mediante a transferncia da integralidade das aes da controlada Dufer; e (iv) R$19.959 mediante a transferncia de item especfico do ativo imobilizado da Companhia. Em 3 de maro de 2009, a Usiminas Participaes adquiriu 100% das aes da Zamprogna NSG Tecnologia do Ao S.A., a qual detm, por sua vez, 100% do capital da Tubomac S.A. Tubos e Materiais de Construo. Em 1 de julho de 2009, a Usiminas Participaes S.A. teve alterada a sua razo social para Solues em Ao Usiminas S.A. O capital social e a quantidade de aes da empresa, bem como o seu objeto social, no sofreram alteraes. Em 31 de julho de 2009, foi aprovado aumento de capital no montante de R$155.197, mediante a emisso de 155.197 mil aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, ao preo de emisso de R$1,00 (um real) cada uma, mediante transferncia de aes representando 65% da controlada Rio Negro, pertencentes Usiminas. Em 31 de agosto de 2009 a Rio Negro foi incorporada pela Dufer S.A., subsidiria integral da Solues Usiminas. Como consequncia da citada incorporao, a Dufer S.A. passou a ter como acionista, alm da Solues Usiminas, com 70%, a empresa japonesa Metal One Corporation, com participao de 30%. A Dufer S.A., na mesma data, teve sua razo social alterada para Rio Negro Usiminas S.A. Comrcio e Indstria de Ao.
53

A empresa Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda., anteriormente subsidiria da Rio Negro (incorporada), passou a ser subsidiria da Rio Negro Usiminas (incorporadora). Em 30 de setembro de 2009 foi aprovada a re-ratificao do aumento de capital da Companhia pela Assembleia Geral Extraordinria de 31 de julho de 2009, aumento este que passou a ser de R$165.188; no qual, foram emitidas, adicionalmente s 155.197.334 aes a que se refere a ata da AGE de 31 de julho de 2009, mais 9.991.081 novas aes ordinrias, nominativas, sem valor nominal, ao preo de emisso de R$1,00 (um real) cada uma. O capital social, portanto, foi elevado para R$948.270. Em 26 de outubro de 2009, foi aprovada a reduo do capital da Solues Usiminas para R$860.450. Em 30 de novembro de 2009, foi deliberada a reduo do capital da Companhia para R$852.990 mediante transferncia da participao na Fasal Trading Brasil S.A. para Usiminas. Em 1 de dezembro de 2009, foi aprovada reduo do capital da Solues Usiminas para R$845.725 mediante transferncia da participao na Usifast Logistica, na Metalcentro e crdito de R$15 junto a Metalcentro para Usiminas. Em 30 de dezembro de 2009, a Solues Usiminas incorporou as empresas Rio Negro Usiminas, Fasal e Zamprogna, em cujo capital j detinha participao (respectivamente 70%, 50% e 100%), bem como as empresas Usimpex Industrial S.A. USIAL e MO Rio Negro Participaes Ltda., cujo capital era integralmente controlado por Usiminas e Metal One Corporation, respectivamente. Como consequncia, a Usiminas passou a deter 68,88% do capital social da Solues Usiminas. Os demais acionistas, Metal One Corp e Famlia Sleumer passaram a deter, respectivamente, 20% e 11,12% da Companhia. Ainda como consequncia das incorporaes acima citadas, a Solues Usiminas passou a deter, diretamente, 100% do capital da Rios Unidos e da Tubomac. (iii) Aquisio da Zamprogna Em 3 de maro de 2009, a controlada Usiminas Participaes S.A. concluiu a aquisio de 100% do capital da Zamprogna. O preo de aquisio de 100% das aes da Zamprogna, com base nas demonstraes financeiras de 28 de fevereiro de 2009 da adquirida, foi de R$90,7 milhes. Nessa operao, foi apurado gio no valor de R$154,5 milhes. O valor final de aquisio encontra-se em fase de negociao com base no balano de fechamento de 28 de fevereiro de 2009.
54

A Zamprogna uma sociedade de capital fechado, com sede em Porto Alegre Rio Grande do Sul, e est entre os maiores consumidores de tiras laminadas a quente do Brasil e rene, na distribuio de ao, uma longa tradio juntamente com inovao e forte crescimento de vendas. Em 31 de dezembro de 2009, a Zamprogna foi incorporada pela Solues Usiminas, conforme descrito no item anterior. (iv) Acordo para transferncia de aes da Sidor Venezuela Em 7 de maio de 2009, a Ternium S.A. anunciou a concretizao da transferncia da totalidade de sua participao de 59,7% na Sidor, C.A., para a Corporacin Venezolana de Guayana CVG, um instituto autnomo da Repblica Bolivariana da Venezuela. A transferncia foi efetivada por meio do Decreto Lei n 6058 da Venezuela, que determinou a transformao da Sidor e suas empresas subsidirias e coligadas em empresas estatais, e declarou ser de interesse pblico e social as atividades dessas companhias. A CVG assumiu o controle operacional da Sidor em 12 de julho de 2008, entretanto a Ternium reteve o ttulo formal sobre as aes da Sidor at a finalizao do processo de negociao entre as partes. A Ternium acordou em receber o montante de US$ 1.970 milhes como compensao pelas aes da Sidor. Desse total, em 7 de maio de 2009, a CVG pagou o valor de US$ 400 milhes. A quantia restante foi dividida em duas partes: a primeira, no montante de US$ 945 milhes, em seis parcelas trimestrais e iguais, e a segunda com vencimento em outubro de 2010 sujeita a eventos trimestrais de pr-pagamentos obrigatrios baseados no aumento do preo do petrleo (WTI) sobre o seu nvel em 6 de maio de 2009. (v) Automotiva Usiminas S.A. Em 4 de agosto de 2009, a Usiparts S.A. Sistemas Automotivos teve a sua razo social alterada para Automotiva Usiminas S.A. . Na mesma data, foi aprovada a converso de 32.004 aes preferncias em aes ordinrias. Assim, o capital social passou a ser dividido em 412.493 aes ordinrias, nominativas, sem valor nominal. O capital social da controlada Automotiva Usiminas S.A. se manteve inalterado.
55

(vi)
Minas Industrial Fundo de Investimentos Imobilirios Em 16 de janeiro de 2009, a Companhia vendeu o investimento no Minas Industrial. O valor da venda e o custo da alienao totalizaram, respectivamente, R$30.000 e R$20.351.
(vii)
gio At 31 de dezembro de 2008, a parcela do gio fundamentada em expectativa de rentabilidade futura era amortizada no prazo, extenso e proporo dos resultados projetados, no superior a dez anos. Conforme determinado pela Deliberao CVM n 565/2008, o gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura deixou de ser sistematicamente amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009.
(d)
Avais concedidos a controladas, coligada e partes relacionadas Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia concedeu fianas no valor de R$17.599 e R$44.983 para a Usiminas Mecnica S.A. e Automotiva Usiminas, respectivamente (31 de dezembro de 2008 R$32.803 e R$50.162, respectivamente). Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2008, a Companhia concedeu avais e fianas para a incorporada Cosipa no valor de R$1.444.221 e R$650.089, respectivamente. No foram concedidos avais em favor de outras sociedades controladas, coligadas e outras partes relacionadas, alm dos informados acima.
(e)
Investidas auditadas por outros auditores independentes As demonstraes financeiras utilizadas pela Companhia para determinar os valores dos investimentos, bem como os respectivos resultados de equivalncia patrimonial das investidas, auditadas por outros auditores independentes, podem ser assim demonstradas:
Investimento 2008 Ganho (perda) com equivalncia patrimonial 2009 2008
2009 Controlada em conjunto Fasal (i) Coligada MRS
115.990
33.254
224.211
207.706
71.694
72.757
(i) Em 30 de dezembro de 2009 essa Companhia foi incorporada pela Solues Usiminas.
56

(f)
Investimentos que possuem aes cotadas em bolsas de valores em 2009

Valor patrimonial Ternium 1.259.140 Valor de mercado 1.762.202
No que refere-se MRS a ltima negociao em bolsa de valores ocorreu em novembro de 2006. O valor de mercado desses investimentos no reflete, necessariamente, o valor de realizao de uma parcela representativa de participao acionria. Os demais investimentos referem-se a empresas que no tm aes negociadas em bolsas de valores. 13 Imobilizado
Controladora 2009 Taxa mdia de depreciao anual % Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Outros 4 5 5 10 33 20 10 2008
Custo 1.311.323 11.654.793 942.631 35.042 138.634 60.905 154.184 44.481 14.341.993
Depreciao acumulada (943.993) (5.559.343) (321.724) (16.120) (114.361) (40.673) (77.781) (1.887) (7.075.882)
Imobilizado lquido 367.330 6.095.450 620.907 18.922 24.273 20.232 76.403 42.594 7.266.111 522.040
Custo 930.772 5.383.875 370.544 27.919 60.114 22.696 78.995 42.898 6.917.813 298.648 7.216.461
Depreciao acumulada (733.442) (2.910.876) (250.897) (11.174) (40.832) (12.102) (53.206) (75) (4.012.604)
Terrenos Total em operao Em obras Obras em andamento Imobilizado em processamento Importaes em andamento Adiantamentos a fornecedores Outros Total em obras
522.040 14.864.033 (7.075.882)
7.788.151
(4.012.604)
3.203.857
1.876.599 8.940 532.202 141.003 189.210 2.747.954 17.611.987 (7.075.882)
1.876.599 8.940 532.202 141.003 189.210 2.747.954 10.536.105
968.841 6.994 159.464 137.191
968.841 6.994 159.464 137.191
1.272.490 8.488.951 (4.012.604)
1.272.490 4.476.347
57

Consolidado 2009 Taxa mdia de depreciao anual % Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Outros 4 5 5 10 33 20 10 2008
Custo 1.622.256 12.604.689 1.010.793 48.281 160.244 98.100 160.280 44.521 15.749.164
Depreciao acumulada (1.045.328) (5.978.038) (353.460) (24.237) (128.347) (55.632) (80.390) (1.918) (7.667.350)
Imobilizado lquido
Custo
Depreciao acumulada (977.125) (5.288.595) (312.158) (19.589) (105.494) (58.796) (69.316) (486) (6.831.559)
576.928 1.493.372 6.626.651 11.333.387 657.333 773.673 24.044 42.338 31.897 138.829 42.468 111.729 79.890 147.475 42.603 43.652 8.081.814 14.084.455 595.570 534.802
Terrenos Total em operao Em obras Obras em andamento Imobilizado em processamento Importaes em andamento Adiantamentos a fornecedores Outros Total em obras
595.570 16.344.734 (7.667.350)
8.677.384 14.619.257
(6.831.559)
7.787.698
1.936.450 26.676 532.433 199.499 189.210 2.884.268 19.229.002 (7.667.350)
1.936.450 26.676 532.433 199.499 189.210 2.884.268
1.795.497 16.369 224.441 515.704
1.795.497 16.369 224.441 515.704
2.552.011 (6.831.559)
2.552.011 10.339.709
11.561.652 17.171.268
A depreciao da Controladora no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, no montante de R$573.663 (31 de dezembro de 2008 R$298.568) e do Consolidado, no total de R$777.723 (31 de dezembro de 2008 R$734.816), foram registradas substancialmente a dbito do custo de produo. Certos itens do imobilizado esto dados em garantia de operaes de emprstimos e financiamentos (Nota 15(e)). Os saldos de obras em andamento referem-se a projetos de melhorias no processo produtivo para manuteno da capacidade produtiva e proteo ambiental. Os planos de atualizao tecnolgica e de proteo ambiental em andamento devero estar concludos at 2011.
58

A movimentao do imobilizado no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 pode ser demonstrada como segue:
2009 Saldo inicial Ajustes da Lei n 11.638/07 Saldo ajustado Adies Baixas Depreciao Juros capitalizados Variao monetria e cambial capitalizadas Baixas de adiantamentos Aquisio Zamprogna Alocao de gio Zamprogna Incorporao Cosipa Incorporao Minerao J. Mendes Ltda. (J. Mendes) Outros 4.476.347 4.476.347 1.774.350 (26.869) (573.663) 22.821 30.633 (173.009) 5.011.438 93.928 (5.943) 10.536.105 4.476.347 (5.912) 11.561.652 93.928 10.899 10.339.709 Controladora 2008 3.625.879 (10.019) 3.615.860 1.119.024 (73.332) (298.568) 19.435 2009 10.339.709 10.339.709 2.155.713 (29.880) (777.723) 34.760 17.629 (386.494) 107.960 105.890 Consolidado 2008 9.011.407 (72.601) 8.938.806 2.137.997 (194.052) (734.816) 70.708 16.239
14
Intangvel
Controladora Direitos minerrios(i) Saldos em 31 de dezembro de 2008 Adies Incorporao Cosipa Amortizao Outros Saldos em 31 de dezembro de 2009 Custo total Amortizao acumulada Valor residual em 31 de dezembro de 2009 Taxas anuais de amortizao - % 1.458.063 gio pago em aquisies (ii) Softwares adquiridos 19.129 7.741 9.538 (18.222) 5.951 24.137 123.417 (99.280) 24.137 20 Total 1.477.192 7.741 104.117 (31.685) 5.951 1.563.316 1.744.424 (181.108) 1.563.316
94.579 (13.463)
1.444.600 1.467.315 (22.715) 1.444.600 (*)
94.579 153.692 (59.113) 94.579
(*) Os direitos minerrios so amortizados de acordo com a exausto das minas.
59

Consolidado Direitos minerrios(i) Saldos de abertura em 1 de janeiro de 2009 Adies Incorporao Cosipa Baixas Alocao do gio para outros ativos (**) Aquisio Zamprogna Amortizao Outros Saldos em 31 de dezembro de 2009 Custo total Amortizao acumulada Valor residual em 31 de dezembro de 2009 Taxas anuais de amortizao 1.458.063 gio pago em aquisies (ii) 195.640 197.396 (54.930) (6.813) (149.358) (13.463) 2.890 (26.046) 7.913 181.935 245.015 (63.080) 181.935 46.471 180.000 (133.529) 46.471 20 Softwares adquiridos 46.008 16.228 (522) 42.837 (134) Outros 1.294 3 Total 1.701.005 213.626 (54.930) (7.335) (106.521) 2.890 (39.643) 7.913 1.717.006 1.937.477 (220.471) 1.717.006
1.444.600 1.467.315 (22.715) 1.444.600 (*)
44.000 45.147 (1.147) 44,000
(*) Os direitos minerrios so amortizados de acordo com a exausto das minas. (**) Refere-se substancialmente a alocao de gio para carteira de clientes e capital intelectual.
Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, a amortizao do intangvel foi registrada na rubrica outras receitas (despesas) operacionais. (i) Os direitos minerrios so provenientes, substancialmente, da aquisio e incorporao, em 2008, da empresa J. Mendes e de suas controladas diretas Somisa Siderrgica Oeste de Minas Ltda. e Global Minerao Ltda. As referidas empresas so destinadas explorao de minrio de ferro no Quadriltero Ferrfero de Minas Gerais. Essa ao est alinhada estratgia de longo prazo da Companhia. O valor inicial da aquisio foi de US$925 milhes, o qual poder ser complementado quando da finalizao dos processos de sondagens para averiguar o tamanho e a qualidade das reservas.
60

(ii)
Em decorrncia da incorporao da Cosipa em 1 de abril de 2009, o gio decorrente da aquisio das aes em circulao da Cosipa por meio de Oferta Pblica de Aes OPA, efetuada em 2005, cujo saldo em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 era de R$94.579 foi reclassificado nas demonstraes financeiras da Controladora para o intangvel. O gio decorrente da diferena entre o valor pago na aquisio de investimentos e o valor justo dos ativos e passivos (gio por expectativa de rentabilidade futura) classificado no ativo intangvel nas demonstraes financeiras consolidadas e refere-se s seguintes operaes:
2009 gio na aquisio da Zamprogna gio na aquisio de aes da incorporada Cosipa gio na aquisio de participao na Modal Terminal gio no aumento de participao na Rio Negro Usiminas (antiga Dufer) gio no aumento de participao da Rio Negro (empresa incorporada pela Rio Negro Usiminas) 5.130 94.579 39.317 36.096 6.813 181.935 2008
94.579 39.317 54.930 6.813 195.639
At 31 de dezembro de 2008, a parcela do gio fundamentada em expectativa de rentabilidade futura era amortizada no prazo, extenso e proporo dos resultados projetados, no superior a dez anos. Conforme determinado pela Deliberao CVM n 565/2008, o gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura deixou de ser sistematicamente amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009.
61

15 (a) (i)
Emprstimos e financiamentos Controladora Em moeda nacional

Encargos financeiros anuais (%) 2009 No circulant e 2008 No circulant e
Moeda / indexador
Venciment o principal
Circulante
Circulante
BNDES BNDES BNDES BNDES BDMG FINAME FINAME

Banco do Brasil Crdito agrcola - NCE
TJLP TJLP TJLP TJLP TR UR/TJLP R$
2009 2012 a 2013 2012 a 2013 2015 2009 2012 2012
4 + TJLP 2,02 a 3 + TJLP 2,4 a 2,9 + TJLP 1,36 a 1,76 + TJLP 6 1 a 3,7 +TJLP 9,3 a 10,9
808 65.250 40.446 10.848 183.240 87.067 117.132 747 5.581 1.367 3.587 1.304 12.154 771 3.756 1.447 23.804 77.408
R$ R$
2010
95% CDI 100% CDI
239.670 5.156 5.598 373.916 3.787 5.351 401.468
19.156 2.321 3.887 63.648
200.000 3.042 3.880 289.533
HP Financial Leasing Outros
62

(ii)
Em moeda estrangeira
Encargos financeiros anuais (%) 0,97 a 2,5 + libor 2,4 + cesta 1,76 a 2,5 + cesta 1,47 + libor 1,475 + libor 2,35 + libor
4 + libor
Moeda / indexador
Venciment o principal
Circulante
2009 No circulant e
Circulante
2008 No circulant e
BNDES BNDES BNDES Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Credit Suisse Citibank Usiminas Commercial Credit Lyonnais
Sindicato (Arranger HSBC) Sindicato (Arranger HSBC) Usiminas International Cosipa Commercial KFW KFW PSK PSK BNP Paribas Club Deal (Mizuho, Tokyo Mitsubishi, WestLB) Safra
US$ US$ US$ US$ US$ US$

US$
2009 2013 2013 a 2016 2010 2016 2013

2014
22.107 3.012 13.498 17.549 634 49.112 2.041 153.053 411.259 121.884 57.714 17.103 807.884 23.461 3.036 2.099 2.453 172 989 9.190 9.674 25.975 12.890 54.043 43.981 261.403 635.319 522.360 522.360 95.766 428.845 13.302 45.259 37.688 25.328 156.706 43.531 3.459.571 3.861.039 197.535 261.183 8.660 9.134 864 74.346 47.868 7.744 13.935
10.147
23.370 130.615 79.014 56.532 1.108.162
YEN YEN EURO US$ US$ US$ YEN US$ EURO US$ US$ US$ US$ US$
2010 2018 2009 2013 2015 2011 2016 2009 a 2012 2009 a 2015 2009 a 2012 2012 2009 a 2012 2009 a 2013 2010 e 2011
1,4 + libor 0,0412 6,07 1,1 + libor 1,35 + libor 0,5 + libor 4,28
0,75 e 2 + libor 3,59 1,7 e 2,5 + libor 2,88 1,25 + libor 0,65 + libor 2,75 + libor
701.100 701.100 128.535
2.938.575 3.228.108
63

(b) (i)
Consolidado Em moeda nacional

2009 Moeda/ indexador Vencimento principal Encargos financeiros anuais (%) Circulante No circulante Circulante 2008 No circulante
BNDES BNDES BNDES BNDES BNDES BDMG BDMG FINAME FINAME FINAME FINAME FINAME FINAME
Banco do Brasil Crdito agrcola NCE
TJLP TJLP TJLP TJLP TJLP TJLP TR UR/TJLP R$ TJLP TJLP UR/TJLP TJLP
2009 2013 2015 2012 a 2013 2011 2014 2009 2012 2012 2009 a 2012 2012 2013 2010
4 + TJLP 2,4 a 2,9 + TJLP 1,36 a 1,76 + TJLP 2,02 a 3 + TJLP 7,6 a 9,5 6 + IPCA 6 1 a 3,7 +TJLP 9,3 a 10,9 1,5 a 4 + TJLP 8,88 a 9,4 8,73 e 9,8 8,1 a 10,6
808 40.446 10.848 65.250 2.688 18.009 5.581 1.367 467 87.067 117.132 183.240 2.080 39.380 3.587 1.304 657 23.804 1.143 82.140 2.695 9.342 747 18.584 771 467 1.478 4.672 6.063 11.721 77.408 67.186 296.798 4.743 46.993 5.327 1.447 1.163 3.985 7.209
R$ R$
2010 2010
Ita BBA Outros
95% CDI CDI + 1,26 / US$ + 3
239.670 38.978 16.773 446.140
19.156
200.000 30.358 28.246 770.863
15.383 461.551
17.432 183.239
64

(ii)
Em moeda estrangeira
2009 Moeda/ indexador 2008 No circulante
Vencimento principal
Encargos financeiros anuais (%)

0,97 a 2,5 + libor 2,4 + cesta
Circulante
No circulante
Circulante
BNDES BNDES BNDES BNDES Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Nippon Usiminas/JBIC Credit Suisse Citibank Credit Lyonnais KFW KFW PSK BNP Paribas ABN/UBS Eurobonds Banco Ita Banco do Brasil Banco do Brasil Club Deal (Mizuho, Tokyo Mitsubishi, WestLB) UBS Eurobonds UBS/ JP Morgan Eurobonds Sindicato (Arranger HSBC) Sindicato (Arranger HSBC) Safra
US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ YEN US$ YEN EURO US$ EURO US$ US$ US$ US$ US$ US$
2009 2013
22.107 3.012 10.147
2013 a 2016
2013 e 2014 2009 2010 2016 2013 2010 2014 2010 2009 2008 a 2012 2008 a 2015 2008 a 2012 2008 a 2012 2016 2012 2010 2008 e 2009
1,76 a 2,5 + cesta

UMBND + 2,02 e 2,5 3,5 + libor 1,47 + libor 1,475 + libor 2,35 + libor 1,79 4 + libor 1,4 + libor 6,07 0,75 e 2 + libor 3,59 1,7 e 2,5 + libor 1,25 + libor 8,25 1,16 + libor 6,6 + libor 4,5 + libor
13.498
74.346
10.867 30.239 76.433
17.549 634 49.112 11.476 2.041 121.884 153.053 411.259
47.868 7.744 13.935 17 57.714 3.036
23.370 130.615 79.014 15.730 56.532
9.190 9.674 25.975 12.890 678 3.824 3.522
13.302 45.259 37.688 25.328 174.120 7.648
14.559 10.105 36.496 17.898 910 6.816 4.818 24.604
29.755 56.113 84.307 50.989 233.700 15.297 4.674
US$ US$ US$ US$ US$ US$
2009 a 2013 2009/2016 2018 2013 2015 2010 e 2011
0,65 + libor 8,25 7,25 1,17 + libor 1,43 + libor 2,75 + libor
54.043 679 22.723 2.099 2.453 43.981
156.706 174.120 696.480 522.360 522.360 43.531
76.625 425.953 30.498 8.660 9.134
280.440 233.700 934.800 701.100 701.100
65

2009 Moeda/ indexador Vencimento principal Encargos financeiros anuais (%) Circulante No circulante Circulante
2008 No circulante
Outros
2.424 288.465
43.536 3.222.980 461.551 3.684.531
12.637 876.252 183.239 1.059.491
14.241 3.732.057 770.863 4.502.920
Em moeda nacional
446.140 734.605
Os montantes a longo prazo tm a seguinte composio, por ano de vencimento:

2009
2009
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 at 2018
583.012 694.795 634.185 346.070 212.713 1.390.264 3.861.039
346.521 290.735 523.589 496.060 287.196 159.724 1.124.283 3.228.108
525.688 721.851 647.545 354.588 220.531 1.214.328 3.684.531
683.357 453.248 775.591 665.851 322.628 182.728 1.419.517 4.502.920
66

(c)
Movimentao dos emprstimos e financiamentos A movimentao dos emprstimos e financiamentos, nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, est demonstrada a seguir:
Saldo inicial Ajustes de adoo da Lei n 11.638/07 Saldo ajustado Ingressos de emprstimos e financiamentos Encargos provisionados Variao monetria e cambial Amortizao de encargos Amortizao de principal Incorporao Cosipa Aquisio Zamprogna Outros Saldo final
3.489.291 3.489.291 744.135 189.160 (1.151.886) (199.226) (341.413) 1.766.297
650.392 9.964 660.356 1.975.892 138.739 940.155 (79.533) (146.318)
5.562.411 5.562.411 1.054.450 264.605 (1.192.955) (292.744) (1.357.900) 386.020 (4.751)
2.575.890 21.184 2.597.074 2.355.941 288.020 1.167.344 (204.424) (634.141)
(7.403) 5.562.411
4.496.358
3.489.291
4.419.136
67

(d)
Clusulas contratuais restritivas Covenants A Companhia possui emprstimos e financiamentos com determinadas condies contratuais, que exigem o cumprimento de clusulas restritivas (covenants) com base em determinados ndices financeiros, conforme abaixo:
Consolidated Interest Coverage Ratio capacidade de pagamento dos juros dos emprstimos e financiamentos em relao ao Ebitda; Total Debt to Ebitda e Net Debt to Ebitda capacidade de pagamento da dvida em relao ao Ebitda; Total Capitalization Ratio relao entre o capital prprio e o capital de terceiros; Nvel de Liquidez capacidade de pagamento das obrigaes de curto prazo; Nvel de Capitalizao relao entre o Patrimnio Lquido e o Ativo total; Collections History relao entre os pagamentos de principal e juros dos contratos de ACC e pr-pagamento de exportao e a receita lquida de exportao.
Os ndices descritos acima so calculados numa base consolidada da Companhia. O descumprimento dessas exigncias por parte da Companhia poderia gerar uma antecipao do vencimento das obrigaes registradas no passivo no circulante com credores nacionais e no exterior. Estes ndices estavam devidamente cumpridos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008. (e) Garantias de emprstimos e financiamentos Em 31 de dezembro de 2009, os emprstimos e financiamentos esto garantidos, substancialmente, por bens do imobilizado cujo valor lquido contbil de R$1.701.459, na Controladora e de R$1.703.378 no Consolidado (31 de dezembro de 2008 R$1.904.354 na Controladora; e R$2.334.603, no Consolidado). A controladora garantidora de emprstimos e financiamentos da controlada em conjunto Unigal no montante de R$62.231 em 31 de dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 R$1.444.221 na incorporada Cosipa.).
68

16
Debntures Em 1 de fevereiro de 2008, a Companhia efetuou distribuio pblica de 5.000 (cinco mil) Debntures simples, no conversveis em aes, da espcie subordinada, sendo essa a Quarta Emisso Pblica de Debntures e a primeira no mbito de seu Segundo Programa de Distribuio de Debntures. Estas Debntures, no valor total de R$500.000, tm vencimento final em 1 de fevereiro de 2013, sendo que 50% do valor do principal vence em 1 de fevereiro de 2012, e so remuneradas por 100% do CDI e sobretaxa de 0,42% ao ano, remunerao esta que ser paga semestralmente a partir da data de sua emisso. Em 29 de dezembro de 2008, a Companhia efetuou sua Quinta Emisso Pblica de Debntures, no conversveis em aes, da espcie quirografria, em srie nica, lote nico e indivisvel. A emisso, constituda de 1 (uma) Debnture, no valor de R$600.000, ser amortizada em trs parcelas anuais iguais, sendo o seu vencimento final em 29 de dezembro de 2020. A Debnture render juros remuneratrios ps-fixados, pagos semestralmente a partir da data de sua emisso, correspondentes taxa mdia diria dos Depsitos Interfinanceiros (100% do CDI), acrescida de um spread equivalente a 0,50% ao ano. Em 31 de dezembro de 2009 , os encargos sobre as debntures no montante de R$18.669 esto registrados no passivo circulante (31 de dezembro de 2008 R$28.851).
69

17
Tributos a recolher
Controladora 2008 32.379 15.760 9.428 1.401 1.555 4.203 64.726 Consolidado 2008 35.432 19.423 16.402 1.855 9.115 4.865 87.092
2009 ICMS IPI IRRF ISS PIS e COFINS Outros 36.481 29.938 10.241 3.875 16.287 2.251 99.073
2009 46.993 32.486 13.801 6.232 27.206 3.665 130.383
18
Tributos parcelados
Controladora 2009 Circulante No circulante Circulante 2008 No circulante Circulante 2009 No circulante Circulante Consolidado 2008 No circulante
INSS IPI IR/CSLL Tesouro Nacional Outros
22.694 37.649 58 6.217 2.065 68.683
56.614
13.157
83.228
24.098 37.649 58
56.843
14.406
84.685
6.878 4.663 17.475 85.859 6.217 1.599 22.222 4.663 5.537 94.885
4.663 17.475 78.752
6.217 58 19.432
4.663
6.217 2.065 70.087
87.891
Sobre os parcelamentos, incidem juros de 1% ao ms, sendo vencveis em prazos que variam entre 12 e 240 meses, garantidos por bens patrimoniais da Companhia, cujo valor lquido contbil era de R$385.878 em 31 de dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 R$398.576).
70

As parcelas registradas no passivo no circulante vencero como segue:

2009 2010 2011 2012 2013 2014 Controladora 2008 29.259 24.597 24.597 9.438 87.891 2009 Consolidado 2008 29.259 27.391 26.350 10.983 902 94.885
38.753 29.654 10.345 78.752
45.860 29.654 10.345 85.859
(b)
Programa de Recuperao Fiscal Em novembro de 2009, a Companhia aderiu ao Programa de Recuperao Fiscal (REFIS), institudo pela Lei n 11.941/2009 e pela Medida Provisria n 470/2009, visando equalizar e regularizar os passivos fiscais por meio de um sistema especial de pagamento e de parcelamento de suas obrigaes fiscais e previdencirias. No parcelamento da Medida Provisria n 470/2009 foram includos dbitos decorrentes de aproveitamento indevido de crditos de IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados), oriundos da aquisio de matrias-primas, material de embalagem e produtos intermedirios com incidncia de alquota zero ou no tributados. Esses dbitos sero pagos em 12 prestaes mensais com reduo de 100% das multas de mora e de ofcio, 90% das multas isoladas, 90% dos juros de mora e 100% do valor do encargo legal. No parcelamento da Lei n 11.941/2009, foram includos dbitos tributrios federais previdencirios e no previdencirios que sero parcelados em 30 meses com reduo de 90% das multas de mora e de ofcio, 35% das multas isoladas, 40% dos juros de mora e 100% do valor do encargo legal.
Principal atualizado Aproveitamento de crdito de IPI na aquisio de MP, produto intermedirio, material de embalagem, com alquota zero ou no tributado. Outros Multa Juros
128.049 11.170 139.219
74 74
15.877 10.943 26.820
Sobre os parcelamentos da Lei n 11.941/2009 e Medida Provisria n 470/2009, incidem juros Selic ao ms, vencveis em 30 e 12 meses respectivamente, cujo valor constitudo foi de R$ 166.113. 71

Como consequncia da adeso ao REFIS, a Companhia obriga-se ao pagamento das parcelas sem atraso superior a trs meses, bem como a desistncia das aes judiciais e renncia a qualquer alegao de direito sobre a qual se funda as referidas aes, sob pena de imediata resciso do parcelamento e, consequentemente, perda dos benefcios anteriormente mencionados. (c) Movimentao dos tributos parcelados
Saldo inicial Adies Reverso de juros Amortizao de juros Amortizao de principal Incorporao da Cosipa Compensao de depsitos judiciais
2009 107.323 166.113 (1.971) (304) (21.900) 6.658 (108.484) 147.435
Controladora 2008 134.387 (2.137) (24.927)
2009 117.107 173.158 (1.871) (466) (23.498) (108.484) 155.946
Consolidado 2008 146.664 322 (1.920) (2.965) (24.994)
107.323
117.107
19
Contas a pagar Codesp O saldo da rubrica contas a pagar Codesp refere-se a acordo judicial entre a Usiminas e a Companhia Docas do Estado de So Paulo Codesp (rgo responsvel pela administrao do canal porturio) de valores a pagar pela utilizao do canal porturio em Cubato. O referido acordo, no total de R$138.512, resultou no pagamento de 50% vista e restante a ser liquidado em 12 parcelas corrigidas pela TJLP.
72

20
Proviso para contingncias e depsitos judiciais

Controladora
Contingncias Depsitos judiciais 2009 Saldo lquido Contingncias Depsitos judiciais 2008 Saldo lquido
IPI IR e CSLL INSS CIDE Trabalhistas Cveis Outras
141 244.475 97.064 22.431 168.836 64.529
(145.819) (8.353) (22.431) (74.564) (6.034)
141 98.656 88.711 94.272 58.495
280.524 201.308 98.028 73.918 1.084
(188.957) (123.862) (39.672)
91.567 77.446 58.356 73.918 1.084
597.476
(257.201)
340.27 5
654.862
(352.491)
302.371
Consolidado
Contingncias IPI ICMS IR e CSLL INSS CIDE COFINS PIS Trabalhistas Cveis Outras 141 10.537 268.130 97.163 22.431 27.858 5.746 190.979 64.622 5.559 693.166 Depsitos judiciais 2009 Saldo lquido 141 (10.537) (160.813) (8.379) (22.431) (14.729) (3.268) (88.501) (6.040) (4.759) (319.457) 107.31 7 88.784 13.129 2.478 102.478 58.582 800 373.709 Contingncias 288.873 5.560 222.889 101.238 17.717 24.536 227.349 177.026 76.779 1.141.967 Depsitos judiciais (188.957) (5.506) (123.862) (41.806) (9.591) (6.033) (80.906) (4.717) (25.960) (487.338) 2008 Saldo lquido 99.916 54 99.027 59.432 8.126 18.503 146.443 172.309 50.819 654.629
Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia e suas controladas possuem ainda depsitos judiciais, registrados no ativo no circulante, para os quais no existem provises para contingncias relacionadas, no montante de R$308.335 (31 de dezembro de 2008 R$158.006) na Controladora e R$315.038 (31 de dezembro de 2008 R$210.994) no Consolidado. 73

A movimentao das provises para contingncias nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 pode ser assim demonstrada:
Controladora 2008
540.816 74.439 57.500 (17.893)
2009 Saldo inicial Adies Juros/atualizaes Amortizaes/baixas Reverses Incorporao Cosipa Aquisio Zamprogna Outros
654.862 84.630 99.730 (338.736) (341.415) 438.405
2009
1.141.967 144.993 135.166 (355.252) (395.036) 10.171 11.157
Consolidado 2008
969.863 194.053 116.075 (16.736) (118.615)
(2.673) 1.141.967 (487.338) 654.629
597.476
654.862 (352.491) 302.371
693.166 (319.457) 373.709
Compensao de depsitos judiciais Saldo final
(257.201) 340.275
Conforme descrito na Nota 18(b), em novembro de 2009, a Companhia aderiu ao REFIS, institudo pela Lei n 11.941/09 e pela Medida Provisria n 470/2009, visando equalizar e regularizar os passivos fiscais por meio de um sistema especial de pagamento e de parcelamento de suas obrigaes fiscais e previdencirias. As provises para contingncia relacionadas ao processos para os quais a Companhia aderiu ao REFIS foram revertidas e reclassificadas considerando os valores apurados. O passivo apurado com base no REFIS est registrado na rubrica Tributos Parcelados. As provises para contingncias foram constitudas para fazer face a perdas provveis em processos administrativos e judiciais relacionados a questes fiscais trabalhistas e cveis, em valor julgado suficiente pela Administrao, segundo a avaliao e posio dos seus consultores jurdicos internos e externos. As causas mais relevantes em 31 de dezembro de 2009 esto descritas abaixo:
74

(a)
Usiminas
Descrio Posio
Adeso ao parcelamento previsto no art. 2 da Lei n 11.941/09, no qual o dbito ser parcelado com reduo de multa, juros e encargo legal. Aguardando o julgamento do agravo de instrumento no TRF contra a deciso no Mandado de Segurana que indeferiu pedido de levantamento do depsito judicial. Em trmite no TRF para julgamento do recurso da Unio.
2009 Saldo
2008 Saldo
Crdito de IPI relativo aquisio de produtos isentos, imunes, no tributados e alquota zero IRPJ e CSLL sobre a diferena entre a inflao medida pelo IPC em janeiro e fevereiro de 1989 de 70,28%, e a correo monetria oficial medida pela UFIR de 11,4%. Imposto de renda sobre lucro inflacionrio alquota reduzida de 5%, pago em 1993. Autuaes do INSS relacionadas contribuio sobre participao nos lucros, responsabilidade solidria com empresas de prestao de servios. Aes movidas pelo Sindipa pleiteando horasextras relativas ao intervalo intrajornada e de multa de 40% relativa rescises contratuais. Autuao da Receita Federal do Brasil (RFB) por no ter recolhido as contribuies de Seguridade Social, incidentes sobre o pagamento a autnomos e pessoas jurdicas, os quais foram considerados empregados pela RFB. Aes de empregados prprios e terceiros no porto de Cubato referentes a indenizao por danos morais, vale-transporte, reposio salarial, adicionais de periculosidade e insalubridade, horas-extras, horas in itinere, vale-refeio e cota-parte de adeso ao Plano de Desligamento Voluntrio (PDV). Outras
281.000
132.792 80.312
127.300 74.000
Aguardando o julgamento perante o Conselho de Contribuintes Federal. Acordo entre as partes e devidamente homologado judicialmente. Adeso ao parcelamento previsto na Lei n 11.941/09 e na MP n 470/09, no qual o dbito ser parcelado com reduo de multa, juros e encargo legal previstos nesta legislao.
63.261
98.028
54.344
6.144
Aguardando o julgamento perante a Justia do Trabalho.
7.694 66.987 351.046
6.887 7.159 654.862
75

(b)
Contingncias provenientes da incorporada Cosipa

Descrio
Ao judicial contra a legalidade da cobrana da CIDE, sobre a remessa ao exterior para pagamento de royalties sobre transferncia de tecnologia. Ao contra a cobrana de PIS semestralidade, relacionada apurao desta contribuio, na qual considerava a base de clculo de um ms como sendo o sexto ms anterior, sem correo monetria. Processos trabalhistas sobre periculosidade, insalubridade, salrio-famlia e diferenas salariais. Aes movidas pela Companhia Docas do Estado de So Paulo CODESP sobre taxas porturias que deixaram de ser pagas. Notificao fiscal de lanamento de dbito referente contribuio social sobre adicional de financiamento dos benefcios concedidos s aposentadorias especiais, decorrentes de incapacidade laborativa oriunda de riscos ambientais. Pleito de indenizao por danos materiais (penso, gastos mdicos fixos etc.) e danos morais por exposio ao gs benzeno durante o horrio de trabalho Mandado de segurana para no incidncia de IRRF sobre operaes de swap.
Posio
2009 Saldo
2008 Saldo
Aguardando o julgamento do recurso de apelao pelo TRF da 3 Regio. Processo com alterao da expectativa de perda provvel para perda possvel. O valor provisionado foi revertido e est divulgado nessa nota explicativa.
22.431
21.562
20.836
Aguardando o julgamento pelo TRT Acordo entre as partes e devidamente homologado judicialmente.
156.436
137.000
127.000
Aguardando anlise do recurso pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais CRF.
33.803
Aguardando o julgamento. Aguardando deciso do Supremo Tribunal Federal - STF
19.906 13.854 246.430 306.398
76

(c)
Contingncias possveis Adicionalmente, a Controladora, a incorporada Cosipa e sua controlada Usiminas Mecnica S.A. figuram como parte em processos, no provisionados, cuja expectativa da Administrao, baseada na opinio dos consultores jurdicos, de perda possvel, dentre os quais se destacam:
(i)
Usiminas
Descrio
Notificao do INSS referente incidncia de contribuies previdencirias sobre a Participao nos Lucros e Resultados pagos nos anos de 1995, 1996, 1997 e 1998. Ao proposta para questionar a nohomologao de compensao de dbitos de tributos federais com crditos de IRPJ apurados aps reviso do Livro de Apurao do Lucro Real (LALUR) o qual foi objeto de declarao retificadora da Usiminas em 2001. Execuo fiscal em SP ajuizada pela Unio Federal em 2004, relativo a saldo de parcelamento do FINEX Fundo de Financiamento s Exportaes e ao PROEX Programa de Financiamento s Exportaes. Aes de empregados prprios e terceiros no porto de Cubato referentes a indenizao por danos morais, vale-transporte, reposio salarial, adicionais de risco, periculosidade, insalubridade, horas extras, vale-refeio e cota-parte de adeso ao PDV. Aes movidas pelo Sindicato dos Estivadores e Consertadores de Cubato, nas quais pleiteiam-se indenizaes por danos morais cumuladas com pedido requisio obrigatria de mo de obra avulsa. Ao anulatria de deciso administrativa do CADE, que condenou a Usiminas ao pagamento de multas por violao da ordem econmica. Autuaes fiscais de ICMS liquidadas com bens que foram adjudicados. Mandado de segurana impetrado pela incorporada Somisa, para a liberao de material contra a Alfndega de Itagua/RJ. No homologao pelo Fisco federal da compensao de dbitos previdencirios. A Companhia impugnou esses dbitos, j que os mesmos esto suspensos e/ou foram liquidados pelo pagamento.
Posio
2009 Saldo
2008 Saldo
Aguardando o julgamento perante a Justia Federal (1 instncia).
67.472
48.049
Foi obtida tutela antecipada para suspender a exigibilidade do crdito tributrio.
65.861
55.132
Sentena julgou os embargos execuo improcedentes. Recurso da Usiminas em maio de 2008.
22.518
15.973
Aguardando o julgamento perante a Justia do Trabalho.
40.811
41.000
Aguardando o julgamento perante a Justia do Trabalho. Em jun/03, a deciso do CADE referente imposio de multa foi anulada. O processo encontra-se em fase de apelao. Em discusso, tanto da legalidade da cobrana, como do valor cobrado. Sentena julgou o MS procedente. Aguarda julgamento da apelao pelo TRF.
29.994
23.000
59.259 5.651
53.004
14.410
Aguardando deciso.
66.987
77

Descrio
Compensao de IR/CSLL no homologada pelo Fisco, cuja manifestao de inconformidade foi apresentada pela Companhia. Notificao fiscal relativa ao financiamento dos benefcios concedidos, destinados ao financiamento das aposentadorias especiais, em razo do grau de incidncia de incapacidade laborativa decorrente dos riscos ambientais.
Posio
2009 Saldo
2008 Saldo
Aguardando deciso na esfera administrativa.
26.527
Processo com alterao da expectativa de perda possvel para perda provvel. Foi constituda proviso. 399.490
22.000 258.158
(ii)
Contingncias possveis provenientes da incorporada Cosipa

Descrio
Autuao de ICMS referente a crdito indevido de materiais cuja classificao adotada divergente da classificao adotada pelo fisco. Lavratura de quatro autos de infrao pelo Estado de So Paulo, relativos ao ICMS sobre semi elaborados. Processos movidos por ex-empregados aposentados, pleiteando a multa de 40% do FGTS, sob a alegao de no ser a aposentadoria causa da extino do contrato de trabalho. Autuao, pelo no recolhimento de ICMS, devido falta de comprovao de internao de algumas operaes (ex. venda de produtos) para a Zona Franca de Manaus. Autuao de ICMS sobre crditos refratrios. O Fisco entende que os materiais creditados so de uso e consumo do prprio estabelecimento industrial, enquanto a empresa entende se tratar de materiais consumidos no processo de industrializao. Autuao de ICMS sobre a compra de transporte. O Fisco estadual questiona a forma de clculo do ICMS substitudo, calculado nos termos do art. 49 do RICMS (incluso em sua prpria base), bem como a utilizao da alquota interna.
Posio
Aguardando a realizao de percia tcnica e contbil. Um dos autos j foi quitado. Dos trs autos remanescentes, um aguarda realizao de percia, e os demais se encontram no TJSP.
2009 Saldo
2008 Saldo
40.353
25.000
597.956
176.000
Os processos esto na fase recursal.
43.162
23.000
O processo encontra-se na 2 Instncia da esfera administrativa.
34.566
22.000
Aguardando o julgamento.
254.562
200.000
34.974
28.000
78

Descrio
Ao contra a cobrana de PIS semestralidade, relacionada apurao desta contribuio, na qual considerava a base de clculo de um ms como sendo o sexto ms anterior, sem correo monetria. Autuao sobre o crdito de materiais intermedirios (refratrios e outros). O Fisco entende que estes materiais so de uso e consumo e ativo imobilizado, e a empresa entende se tratar de materiais consumidos na industrializao. Ao anulatria de deciso administrativa do CADE, que condenou a COSIPA ao pagamento de multas por violao da ordem econmica.
Posio
2009 Saldo
2008 Saldo
Em fase judicial, em primeira instncia, aguardando realizao de percia.
22.750
Em fase de percia tcnica e de engenharia. Em junho de 2003, a deciso do CADE referente imposio de multa foi anulada. O processo encontra-se em fase de apelao.
129.410
49.882 1.207.615
44.617 518.617
(iii)
Usiminas Mecnica
2009 Saldo 2008 Saldo
Descrio
Autuao de ICMS relacionada exigncia de diferena de ICMS devido razo da emisso de notas fiscais sem destaque do imposto. Ao que trata do reconhecimento de iseno do PIS/COFINS e do IPI em operaes contratadas por terceiros beneficirias de iseno denominada Reporto. Autuao da RFB sob a alegao de que a empresa antecipou a realizao do saldo credor do lucro inflacionrio originrio da parcela da correo monetria das demonstraes financeiras do perodo base de 1990. Ao Cvel sobre o servio de fornecimento de guindastes, no qual os requerentes pleiteiam ressarcimento e alegam prejuzos diretos e indiretos, por motivos de desacordo na fabricao e no fornecimento.
Posio
A autuao foi impugnada e aguarda julgamento da Delegacia Tributria competente.
12.727
23.467
O processo tramita sem deciso definitiva de primeira instncia.
1.936
12.000
32.783
50.000
200.808 248.254
158.000 243.467
Os demais processos cuja expectativa de perda possvel totalizam, em 31 de dezembro de 2009, aproximadamente R$229.049 na Controladora (31 de dezembro de 2008 R$17.500) e aproximadamente R$274.424 (31 de dezembro de 2008 R$180.500) no Consolidado. 79

(iv)
Contingncias ativas A seguir, esto demonstradas as contingncias ativas da Companhia, cujos processos no transitaram em julgado e, portanto, no foram reconhecidas no balano:
2009 Saldo 2008 Saldo
Descrio
Posio
Em fev./09, foram publicadas decises do TRF inadmitindo o recurso da Eletrobrs e sobrestando o recurso da Unio Federal. Em ago./09, no julgamento do "Leading case", o STJ definiu o direito das empresas aos crditos da ltima assembleia (2005), com os expurgos, juros e juros de mora de 6% a.a. e SELIC a partir de 2003 contados desde o ajuizamento da ao. Em set./09, no "leading case" sendo julgado pelo STF ADC 18 - foi prorrogada por mais seis meses a liminar de suspenso de todos os processos sobre o tema, e foi solicitada pela CNT a imediata redistribuio do feito a novo Relator.
A Companhia busca receber da Eletrobrs a correo monetria integral (sem os expurgos dos Planos Econmicos) e os juros sobre o emprstimo compulsrio cobrado de 78 a 94 dos grandes consumidores industriais de energia eltrica nas dcadas passadas.
442.000
400.000
Ao movida contra a Unio Federal na qual a Companhia busca a excluso do valor do ICMS da base de clculo da COFINS e do PIS. Ao sobre PIS e Cofins, na qual a Companhia questiona a constitucionalidade do art. 31 da Lei n 10.865, que restringiu o direito ao crdito de PIS e COFINS sobre mquinas, equipamentos e outros bens incorporados ao ativo imobilizado adquiridos antes de 30/04/2004.
110.500
100.000
Foi indeferida a tutela antecipada em setembro de 2009, e os autos esto conclusos para sentena. Foi obtida tutela antecipada e sentena de Primeira Instncia julgou procedente o pedido em setembro de 2009. Aguarda julgamento do leading case pelo STF.
110.500
Ao movida contra a Unio Federal em que se busca a excluso das receitas de exportao da base de clculo da CSLL. Outros
221.000 72.716 956.716
200.000 65.806 765.806
80

21
Proviso para recuperao ambiental Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia possui proviso para recuperao ambiental conforme demonstrado abaixo:
Controladora e Consolidado Despoluio da Baa de Sepetiba Recuperao de reas em explorao 38.362 52.120 90.482
Os gastos com a recuperao ambiental foram registrados como parte dos custos desses ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos e levam em conta as estimativas da Administrao da Companhia de futuros gastos trazidos a valor presente. As estimativas de gastos sero revistas periodicamente ajustando-se, sempre que necessrio, os valores j contabilizados. Estas so as melhores estimativas da Administrao, considerando estudos de recuperao das reas degradadas e em processo de explorao. 22 (a) Benefcios a empregados Planos de suplementao de aposentadoria A Companhia instituiu, em de agosto de 1972, a Caixa dos Empregados da Usiminas, uma sociedade civil sem fins lucrativos, classificada como Entidade Fechada de Previdncia Complementar. A incorporada Cosipa instituiu, em agosto de 1975, a Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO, que uma Entidade Fechada de Previdncia Complementar sem fins lucrativos. Essas entidades, em consonncia com a legislao aplicvel, tm como finalidade principal a administrao e a execuo de planos de benefcios de natureza previdenciria.
81

(a.1)
Caixa dos Empregados da Usiminas (CAIXA) Atualmente, a CAIXA administra dois planos de benefcios: o plano original, que se encontra em extino, denominado Plano de Benefcios 1, caracterizado como benefcio definido; e o Plano atual, que entrou em operao em 1 de agosto de 1998, denominado Plano de Benefcios 2 e caracterizado como contribuio varivel. As principais caractersticas dos planos de benefcios so: Plano de Benefcios 1 PB1 um plano de benefcio definido e se encontra fechado para novas adeses desde novembro de 1996. Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia: Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez, Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional Diferido. Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate, Portabilidade, Auxlio Funeral, Auxlio Recluso e Auxlio Doena. USIPREV Trata-se de um plano de contribuio varivel em sua fase de acumulao, aberto a adeses, desde agosto de 1998, de todos os empregados das empresas patrocinadoras. Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada, Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os benefcios de Penso, Auxlio Doena, Benefcio Proporcional Diferido, Resgate e Portabilidade. As reservas tcnicas da CAIXA (exigvel atuarial) so calculadas pelo e sob responsabilidade do aturio independente contratado pela Entidade, e representam a obrigao assumida de benefcios concedidos e a conceder aos participantes e aos seus beneficirios. Passivo atuarial da CAIXA A poltica da Companhia reconhecer as obrigaes atuariais em consonncia com a Deliberao CVM n 371/2000 e complementar a proviso caso a dvida para a cobertura da insuficincia de reserva seja superior. Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, considerando a referida poltica, a obrigao atuarial foi reconhecida com base no valor atualizado da dvida.
82

Dvida contratada A Companhia, bem como as demais patrocinadoras da CAIXA, vem efetuando mensalmente as contribuies normais e as extraordinrias, necessrias para cobertura da insuficincia de reserva apurada em dezembro de 1994. Essa insuficincia de reserva est sendo amortizada pelas patrocinadoras no prazo de 19 anos, incorrendo em taxa de juros de 6% a.a. e atualizao mensal pelo IGP-M, sendo que esses encargos, a partir do exerccio de 2007, esto contabilizados como despesas financeiras. O saldo devedor, registrado nos passivos circulante e no circulante na rubrica passivo atuarial, refere-se insuficincia de reserva apurada em 2004 e totalizava, em 31 de dezembro de 2009, R$953.566 (31 de dezembro de 2008 R$1.030.689). As parcelas pagas referentes insuficincia de reserva durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 totalizaram R$117.223 (31 de dezembro 2008 R$103.676). A movimentao dessa insuficincia pode ser assim demonstrada:
Saldo em 31 de dezembro de 2007 Atualizao monetria e juros Amortizao Saldo em 31 de dezembro de 2008 Atualizao monetria e juros Amortizao Saldo em 31 de dezembro de 2009
923.373 210.992 (103.676) 1.030.689 40.100 (117.223) 953.566
83

Clculo atuarial O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de dezembro de 2009, apresentou um passivo de R$234.688 (31 de dezembro de 2008 R$370.977) conforme demonstrado a seguir:
2009 Controladora 2008
Valor presente da obrigao atuarial Valor justo dos ativos Valor lquido dos ganhos no reconhecidos no balano Passivo atuarial
3.029.835 (3.598.464) 803.317 234.688
2.770.206 (2.507.822) 108.593 370.977
A movimentao do valor presente da obrigao atuarial de benefcio definido durante o exerccio demonstrada a seguir:
2009 Saldo inicial Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcios pagos Perdas (ganhos) atuariais Valor presente da obrigao atuarial 2.999.684 4.349 326.796 (247.116) (53.878) 3.029.835 2008 2.831.302 3.349 285.868 (217.266) 96.431 2.999.684
A movimentao do valor justo dos ativos do plano, durante o exerccio, demonstrada a seguir:
2009 Saldo inicial Retorno esperado do ativo do plano Contribuies reais durante o ano Benefcios pagos Ganhos (perdas) atuariais
(2.718.606) (1.008.253) (118.721) 247.116
2008
(3.282.462) 464.578 (117.988) 217.266
(3.598.464)
(2.718.606)
84

Os ganhos (despesas) que seriam reconhecidos na demonstrao do resultado, calculados de acordo com a Deliberao CVM n 371/2000, so assim demonstrados:
2009 Custo do servio corrente Custo dos juros Retorno esperado dos ativos Perda (ganho) atuarial, lquido Contribuio dos empregados (4.461) (332.698) 436.168 233.068 113 332.190 Controladora 2008 (3.349) (285.868) 371.039 38.233 305 120.360
Considerando que, conforme acima descrito, a Companhia reconheceu a dvida como passivo atuarial os valores reconhecidos na demonstrao do resultado da Companhia na rubrica despesas financeiras, que totalizam perda de R$37.742, em 31 de dezembro de 2009, (31 de dezembro de 2008 perda de R$144.774). Os referidos montantes esto demonstrados acima na movimentao da dvida contratada. As contribuies normais para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, totalizaram R$12.293 (31 de dezembro de 2008 R$11.608) e foram imputadas ao resultado, substancialmente, em Custo dos Produtos e Servios Vendidos. As receitas (despesas) projetadas para o exerccio de 2010, calculados de acordo com a Deliberao CVM no 371/2000, so assim demonstrados:
2010
Custo do servio corrente Custo dos juros Rendimento esperado do ativo do plano Amortizao de ganho atuarial Contribuio estimada do empregado Total das receitas (despesas) projetadas
(2.999.684) (4.349) (326.796) 247.116 53.878 (3.029.835)
85

A Companhia, juntamente com aturios independentes, revisou, em 31 de dezembro de 2009, as premissas atuariais para o clculo do passivo atuarial, conforme Deliberao CVM n 371/2000 visando adequar essas premissas a condies mais realistas do mercado brasileiro. As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 so: Econmicas
2009 Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos PB1 Taxa de retorno esperado dos ativos USIPREV Crescimentos salariais futuros Crescimentos dos benefcios da previdncia social Inflao Fator de capacidade Salrios Benefcios 11,40% a.a. 12,52% a.a. 11,23% a.a. 7,64% a.a. 4,50% a.a. 4,50% a.a. 98% 98% 2008 11,29% a.a. 12,56% a.a. 12,56% a.a. 7,64% a.a. 4,50% a.a. 4,50% a.a. 98% 98%
Demogrficas
Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade Tbua de morbidez Idade de aposentadoria Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Benefcio do INSS Idade de entrada no INSS AT-83 AT-1949 (2008 PB1:CSO-58 / USIPREV: RRB 1983) RRB 1944 (2008 RRB 1944 (agravada 2x)) PB1: Experincia da Towers USIPREV: Experincia da Towers (agravada 3 x) PB1: Padro Towers (agravada 2,5x) USIPREV: Experincia do Plano Primeira idade de atingimento das elegibilidades para aposentadoria Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Usiminas 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem Considera as alteraes da Lei n 9876 de 26 de novembro de 1999 (fator previdencirio) Informada pela Usiminas
86

(a.2)
Fundao Cosipa de Seguridade Social - FEMCO A FEMCO administra dois planos de benefcios: o Plano de Benefcios Definidos PBD caracterizado como benefcio definido, que se encontra em extino, e o Plano Misto de Benefcios Previdencirios n1 COSIPREV, caracterizado como contribuio definida. As principais caractersticas dos planos de benefcios so: Plano de Benefcio Definido PBD um plano de benefcio definido e se encontra fechado para futuras adeses. Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia: Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez, Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional Diferido. Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate, Portabilidade, Auxlio Funeral, Auxlio Recluso e Auxlio Doena. COSIPREV Trata-se de um plano de contribuio definida em sua fase de acumulao, aberto a adeses de todos os empregados das empresas patrocinadoras. Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada, Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os benefcios de Penso, Auxlio Doena, Benefcio Proporcional Diferido, Resgate e Portabilidade.
87

Passivo Atuarial da FEMCO A poltica da Companhia reconhecer as obrigaes atuariais em consonncia com a Deliberao CVM n 371/2000 e completar a proviso caso a dvida apurada pelo mtodo de reavaliao atuarial aprovada pela Secretaria da Previdncia Complementar SPC seja superior. Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, considerando a referida poltica, a obrigao atuarial foi reconhecida com base no mtodo de reavaliao atuarial aprovado pela SPC. Dvida contratada Em outubro de 2003, a Secretaria de Previdncia Complementar aprovou nova sistemtica de utilizao do supervit atuarial da FEMCO. Desta forma, o saldo devedor da dvida da incorporada Cosipa junto FEMCO passou a ser de natureza atuarial, sendo ajustado no intuito de manter uma margem de oscilao de risco em valor igual a 10% do valor total das provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder no Plano de Benefcio Definido. Em 31 de dezembro de 2009 o saldo do Fundo Previdencial de Oscilao de Risco era de R$117.750 (31 de dezembro de 2008 R$116.180). Com a nova sistemtica, o saldo devedor da dvida estabelecido no encerramento de cada exerccio, com base em reavaliao atuarial direta das provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder. No decorrer do exerccio subsequente, conforme definido na sistemtica de reavaliao atuarial, o valor da dvida ajustado pelo supervit ou dficit mensal apurado pela FEMCO e pelo pagamento das parcelas a vencer no perodo. Em 31 de dezembro de 2009, aps a reavaliao, conforme laudo atuarial, o saldo devedor totaliza R$259.767 (31 de dezembro de 2008 R$384.300) e dever ser amortizado em 241 parcelas (31 de dezembro de 2008 216 parcelas), que correspondem ao valor das prestaes mensais calculadas com base na Tabela Price, com juros equivalentes a 6% (seis por cento) ao ano e atualizao mensal pelo INPC ndice Nacional de Preos ao Consumidor, sendo que as 12 primeiras parcelas foram transferidas para o curto prazo para amortizao efetiva e o restante ser amortizado aps nova reavaliao atuarial do exerccio seguinte, e assim sucessivamente. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 aplicando-se a sistemtica de reavaliao atuarial, foi registrado em outras despesas e receitas operacionais, supervit de R$115.109 (31 de dezembro de 2008 dficit de R$115.125). Em 31 de dezembro de 2009, o saldo devedor da Companhia junto FEMCO, estava registrado nos passivos circulante e no circulante, nos montantes de R$7.481 e R$252.286, respectivamente (31 de dezembro de 2008 R$9.881 e R$374.419, respectivamente). Esta dvida est garantida por bens patrimoniais registrados no montante de R$647.588 em 31 de dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 R$408.132).
88

A movimentao dessa insuficincia pode ser assim demonstrada:

Saldo em 31 de dezembro de 2007 Dficit (supervit) Amortizao Saldo em 31 de dezembro de 2008 Dficit (supervit) Amortizao Saldo em 31 de dezembro de 2009 276.747 115.125 (7.572) 384.300 (115.109) (9.424) 259.767
Clculo atuarial Em atendimento Deliberao CVM n 371/2000, a Companhia obteve clculo do passivo atuarial decorrente dos benefcios a que os empregados faro jus aps o tempo de servio. O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de dezembro de 2009, apresentou um passivo de R$180.707 na Companhia (31 de dezembro de 2008 R$190.982), conforme demonstrado a seguir: 2009
Valor presente da obrigao atuarial Valor justo dos ativos Valor lquido dos ganhos no reconhecidos no balano Passivo atuarial (1.135.420) 1.044.105 (89.392) (180.707)
2008
(1.128.907) 895.869 42.056 (190.982)
A movimentao do valor presente da obrigao atuarial de benefcio definido, durante o exerccio, demonstrada a seguir: 2009
Saldo inicial Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcios pagos Perdas (ganhos) atuariais 1.128.907 1.783 122.285 (96.344) (21.211) 1.135.420
2008
1.087.492 1.596 109.207 (90.965) 21.517 1.128.847
89

A movimentao do valor justo dos ativos do plano durante o exerccio demonstrada a seguir: 2009
Saldo inicial Retorno esperado do ativo do plano Contribuies do empregador Contribuies do empregado Benefcios pagos Ganhos (perdas) atuariais 895.869 101.539 32.716 196 (96.344) 110.129
2008
952.658 97.794 28.203 281 (90.965) (92.102)
1.044.105
895.869
Os ganhos (despesas) que seriam reconhecidos na demonstrao do resultado, calculados de acordo com a Deliberao CVM n 371/2000, so assim demonstrados:
2009 Custo do servio corrente Custo dos juros Retorno esperado dos ativos Contribuio dos empregados 1.783 122.285 (101.346) (281) 2008 1.596 109.207 (97.794) (288)
22.441
12.721
Considerando que, conforme acima descrito, a Companhia reconheceu a dvida como passivo atuarial os valores reconhecidos na demonstrao do resultado da Companhia na rubrica outras despesas operacionais totalizam ganho de R$91.451 em 31 de dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 perda de R$115.125 registrada na incorporada Cosipa). As contribuies normais da Companhia para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 totalizaram R$12.853 (31 de dezembro de 2008 R$15.930 e foram imputadas ao resultado, substancialmente, em custos dos produtos e servios vendidos.
90

As receitas (despesas) projetados para o exerccio de 2010, calculados de acordo com a Deliberao CVM no 371/2000, so assim demonstrados:
Custo do servio corrente Custo dos juros Rendimento esperado do ativo do plano Amortizao de ganho atuarial Contribuio estimada do empregado Total das receitas (despesas) projetadas 1.421 124.113 (111.354) (152) (156) 13.872
A Companhia, juntamente com aturios independentes, revisou, em 31 de dezembro de 2009, as premissas atuariais para o clculo do passivo atuarial conforme Deliberao CVM no 371/2000, visando adequar estas premissas a condies mais realistas do mercado brasileiro. As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, so: Econmicas
2009 Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos Crescimentos salariais futuros Crescimento dos benefcios da previdncia social e dos limites Inflao Crescimento dos servios mdicos Fator de Capacidade: Salrios Benefcios 11,40% a.a. 10,97% a.a. 7,64% a.a. 4,50% a.a. 4,50% a.a. 8,68% a.a. 98% 98% 2008 11,29 % a.a. 11,73 % a.a. 7,64 % a.a. 4,50 % a.a. 4,50 % a.a. 8,68 % a.a. 98 % 98 %
91

Demogrficas
Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade AT-1983 2009: AT-1949 (2008: RRB 1983) 2009: RRB 1944 (2008: RRB 1944 (agravada 2x)) PBD: Experincia da Towers COSIprev: Experincia da Towers (agravada 1,5x) PBD Padro Towers (agravada 2,5x) COSIprev: Experincia Usiminas Vinculado at 01/78 Primeira idade de atingimento das elegibilidades para aposentadoria sem considerar o mnimo etrio, aplicando reduo do benefcio. Vinculados aps 01/78: atingimento das elegibilidades para aposentadoria considerando o mnimo etrio, sem reduo de benefcio. Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Usiminas Plano de aposentadoria participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem (plano de sade utiliza dados informados) No considera as alteraes da Lei n 9876, de 26/11/1999 (fator previdencirio) 18 anos ou a informada pela Usiminas quando couber.
Tbua de morbidez Idade de aposentadoria
Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Dados dos cnjuges dos atuais aposentados Benefcio do INSS Idade de entrada no INSS
92

(b)
Plano de benefcios de assistncia mdica aos aposentados A incorporada Cosipa possui tambm um sistema de sade integrado, abrangente aos aposentados, composto de: Plano de Sade, para pequenas despesas, tais como consultas e exames de rotina; Fundo de Sade COSade, para despesas de internaes clnicas e/ou cirrgicas, bem como outros procedimentos de alto custo e ambulatoriais.
Para o Plano de Sade, existe subsdio da Companhia aos aposentados, pensionistas e dependentes, variando de 20% a 40% do custo mdico, de acordo com o benefcio total INSS mais FEMCO. A condio para o aposentado participar do Plano de Sade a adeso ao COSade. Quanto ao Fundo de Sade COSade, um sistema de autogesto e pr-pagamento integral pelo participante. Em atendimento a Deliberao CVM n 371/2000, em 31 de dezembro de 2009 a Companhia registrou na rubrica de Passivo Atuarial no passivo no circulante o montante de R$42.977 (31 de dezembro de 2008 R$33.828) referente ao dficit do Plano de Benefcios de Assistncia Mdica aos Aposentados. Segue abaixo a movimentao desse passivo conforme laudo atuarial em 31 de dezembro de 2009 e de 2008:
2009 Passivo atuarial de assistncia mdica no incio do exerccio Despesas do exerccio Benefcios reais pagos durante o ano Passivo atuarial de assistncia mdica no final do exerccio 33.828 12.332 (3.183) 42.977 2008 32.742 4.011 (2.925) 33.828
(c)
Aplice de seguro
A Companhia oferece a possibilidade de o aposentado participar de aplice especfica de seguro de vida em grupo separadamente dos empregados da ativa. Nesta aplice de seguro, especfica para aposentados, a Companhia no tem nenhuma participao que vise subsidiar os prmios pagos.
93

(d)
Composio do passivo atuarial

2009 Circulante CAIXA FEMCO 93.517 93.517 No circulante CAIXA FEMCO Plano de benefcios de assistncia mdica Cosipa 860.049 259.767 42.977 1.162.793 1.256.310 946.263 1.030.689 Controladora 2008 84.426 84.426 946.263 2009 93.517 93.517 860.049 259.767 42.977 1.162.793 1.256.310 Consolidado 2008 84.426 9.881 94.307 946.263 374.419 33.828 1.354.510 1.448.817
94

23 (a)
Patrimnio lquido Capital social O capital social da Companhia, que totaliza R$12.150.000, composto por 506.893.095 aes e pode ser demonstrado conforme a seguir:
Ordinrias Em 31 de dezembro de 2008 Total de aes ex-tesouraria Total de aes em tesouraria Total de aes Converso de aes Em 31 de dezembro de 2009 Total de aes Total de aes em tesouraria Total de aes ex-tesouraria 252.630.342 (1.263.334) 251.367.008 253.389.914 (12.030.178) 241.359.736 872.839 872.839 506.893.095 (13.293.512) 493.599.583 251.367.008 1.263.334 252.630.342 241.358.434 12.030.178 253.388.612 1.302 874.141 (1.302) 874.141 493.599.583 13.293.512 506.893.095 Preferenciais Classe A Preferenciais Classe B Total
Cada ao ordinria d direito a 1 (um) voto nas deliberaes da Assembleia Geral, e as aes preferenciais no tm direito a voto, mas (i) recebero dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias; tm (ii) o direito de participar, em igualdade de condies com as aes ordinrias, de quaisquer bonificaes votadas em Assembleia Geral; (iii) a prioridade no reembolso de capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia; (iv) adquiriro direito a voto nas assembleias, se a Companhia deixar de pagar dividendos preferenciais durante trs exerccios consecutivos. As aes preferenciais no podem ser convertidas em ordinrias.
95

Os titulares de aes preferenciais classe B gozaro de prioridade no reembolso do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia. Os titulares de aes preferenciais classe A gozaro da mesma prioridade, porm, somente aps o atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais classe B. As aes preferenciais classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo critrio do acionista, ser convertidas em aes preferenciais classe A. Aos acionistas, assegurado um dividendo mnimo de 25% do lucro lquido do exerccio calculado nos termos da lei societria. (b) Reservas Valor excedente na subscrio de aes constituda no processo de incorporao, em conformidade com o artigo 14, nico da Lei n 6.404/76. Essa reserva poder ser utilizada na absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros, resgate, reembolso ou compra de aes, resgate de partes beneficirias, incorporao ao capital social e pagamento de dividendos a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada (artigo 200 da Lei n 6.404/76). Aes em tesouraria Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, a Companhia possua 1.263.334 aes ordinrias e 12.030.178 aes preferenciais classe A, em tesouraria. Reserva legal Constituda na base de 5% do lucro lquido de cada exerccio at atingir 20% do capital social. A reserva para investimentos e capital de giro, cujo saldo em 31 de dezembro de 2009 de R$2.705.686 (31 de dezembro de 2008 R$1.936.491), assim composta: (i) Pela destinao de 50% do lucro lquido do exerccio ajustado pela reserva legal, conforme previsto no estatuto da Companhia. A reserva de investimentos e capital de giro no poder ultrapassar 95% do capital social, e seu saldo, poder ser utilizado na absoro de prejuzos, distribuio de dividendos, resgates, reembolso ou compra de aes ou, ainda, capitalizado. Em 31 de dezembro de 2009, o valor destinado constituio dessa reserva foi de R$618.969 (31 de dezembro de 2008 R$1.543.171). (ii) Pela destinao do montante de R$148.716 (31 de dezembro de 2008 R$393.320), nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76, com base em oramento de capital aprovado em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 24 de fevereiro de 2010. (iii) Dividendos prescritos no reclamados revertidos para reserva para investimentos e capital de giro no montante de R$1.510. (c) Ajustes acumulados de converso
96

Corresponde, substancialmente, s variaes cambiais da investida Ternium, cuja moeda funcional o US Dlar. (d) Dividendos e juros sobre capital prprio
2009 Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal (5%) Base de clculo dos dividendos Juros s/ capital prprio intermedirios pagos (R$0,17358 por ao ON e R$0,19094 por ao PN em 2009 e R$0,73964 por ao ON e R$0,81360 por ao PN em 2008) Juros s/ capital prprio complementares a pagar (R$0,59480 por ao ON e R$0,65428 por ao PN em 2009 e R$0,72419 por ao ON e R$0,79661 por ao PN em 2008) Dividendos intermedirios pagos (R$0,28046 por ao ON e R$0,30850 por ao PN em 2008) Dividendos complementares a pagar(R$0,13975 por ao ON e R$0,15373 por ao PN em 2009 e R$0,45159 por ao ON e R$0,49675 por ao PN em 2008) Total Porcentagem sobre a base de clculo dos dividendos em relao ao lucro lquido do exerccio 1.303.092 (65.155) 1.237.937 2008 3.248.781 (162.439) 3.086.342
89.884
383.002
308.001
375.002 145.227
72.367 470.252 36,1%
233.844 1.137.075 35%
A Administrao deliberou distribuir dividendos e juros sobre o capital prprio intermedirios em conformidade com a Lei n 9.249/95, os quais foram imputados ao valor dos dividendos a serem distribudos, relativos aos exerccios de 2009 e 2008, para todos os efeitos legais.
97

O juros sobre capital prprio, no montante de R$397.885, foram contabilizados como despesa financeira para fins fiscais. Em atendimento Deliberao CVM 207/1996, foi revertido mesma rubrica do resultado no produzindo, desta forma, efeito no lucro lquido do exerccio, exceto quanto aos reflexos fiscais, estes reconhecidos nas linhas de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido. O estatuto da Companhia prev pagamento de dividendos mnimos de 25% sobre o lucro lquido do exerccio, ajustado nos termos da Lei. Em 2009, a Companhia deliberou o pagamento de dividendos, incluindo na forma de juros sobre capital prprio, correspondentes a 36,1% do lucro lquido do exerccio (2008 35%). Os dividendos no reclamados no prazo de trs anos prescrevem em favor da Companhia. 24 (a) Receitas (despesas) operacionais Despesas com vendas e despesas gerais e administrativas
2009 Despesas com vendas Despesas com pessoal Servios de terceiros Depreciao Custo de distribuio Comisses sobre vendas Proviso para crditos de liquidao duvidosa Despesas gerais Controladora 2008 2009 Consolidado 2008
(48.596) (53.553) (13.228) (47.310) (3.834) (14.330) (180.851)
(31.652) (34.437) (17.464) (33.330) (5.487) 3.911 (18.295) (136.754)
(94.062) (54.953) (13.514) (64.996) (15.917) (7.755) (32.942) (284.139)
(67.429) (37.240) (17.969) (84.336) (17.952) 3.682 (32.767) (254.011)
Despesas gerais e administrativas Despesas com pessoal Servios de terceiros Depreciao e amortizao Despesas gerais
(95.304) (134.750) (3.057) (53.797) (286.908)
(58.227) (67.545) (3.219) (34.957) (163.948)
(169.045) (161.085) (14.334) (84.741) (429.205)
(120.569) (93.364) (14.367) (74.773) (303.073)
98

(b)
Outras receitas (despesas) operacionais

2009 Outras receitas operacionais Recuperao de despesas Recuperao de custos Vendas diversas Alienao de investimentos Outras receitas Controladora 2008 2009 Consolidado 2008
66.388 24.352 9.662 30.000 24.705 155.107
14.715 114 7.901 142.120 25.159 190.009
82.217 27.978 11.941 30.000 36.747 188.883
21.170 13.568 12.774 142.120 47.534 237.166
Outras despesas operacionais PIS e COFINS Custo de vendas diversas Custo da alienao de investimentos Amortizao de gio Previdncia privada Pesquisas tecnolgicas Tributos (INSS, ICMS, IPTU, IR etc.) Contingncias Incentivo cultura Fundo da Infncia e Adolescncia Ajuste de estoques Recuperao ambiental Carga, descarga e estiva de terceiros Incentivo ao esporte Custos no absorvidos Encargos judiciais Valor residual dos bens baixados Multas Perda na reduo de investimento Outras despesas
(3.011) (4.827) (20.351) 91.451 (29.377) (6.669) 203.359 (2.795) (699) (44.255) (5.218) (14.057) (699) (411.422) (7.267) (7.468) (1.660) (101.116) (19.753) (385.834) (230.727)
(7.264) (2.608) (29.136) (22.360) (26.104) (1.925) (75.981) (9.157) (2.400) (6.516)
(3.360) (7.242) (20.353) 108.363 (29.377) (15.266) 185.228 (4.370) (775) (59.799) (7.587) (17.736) (776) (565.293) (8.297) (8.994) (4.294) (101.116) (49.017) (610.061) (421.178)
(8.238) (3.462) (29.136) (100.290) (116.211) (26.104) (20.537) (101.423) (21.654) (5.135) (8.016) (26.864) (19.030) (5.098) (54.284) (59.871) (11.167) (39.701) (656.221) (419.055)
(2.200) (13.199) (17.376) (6.506) (16.896) (239.628) (49.619)
99

25
Resultado financeiro As receitas (despesas) financeiras podem ser assim sumariadas:

2009 Receitas financeiras Juros de clientes Receita de aplicaes financeiras Efeitos cambiais Efeitos monetrios Descontos ativos Juros sobre depsitos judiciais Reverso de contingncias Ajuste a valor presente Outras receitas financeiras
2009
33.671 192.491 (128.936) (3.972) 4.940 35.495 19.963 (32.198) 121.454
4.139 230.563 120.120 (380) 4.850 42.058
5.678 407.028
38.796 251.132 (243.890) 3.058 5.734 35.495 19.963 18.425 8.176 136.889
9.666 426.255 473.861 9.971 6.282 42.058
14.213 982.306
Despesas financeiras Juros e comisses sobre financiamentos Resultado das operaes de swap Efeitos cambiais Efeitos monetrios Juros, comisses e despesas de mora CPMF/IOF Encargos sobre passivo atuarial Juros e variao monetria sobre passivos contingentes Outras despesas financeiras
(298.332) 113.229 1.192.449 (17.208) (2.818) (1.560) (37.742) (84.893) (34.079) 829.046 950.500
(204.760) 42.494 (992.157) (862) (10.262) (5.496) (144.774) (57.234) (33.566) (1.406.617) (999.589)
(382.001) 73.003 1.214.417 (16.258) (14.068) (5.076) (37.742) (116.267) (49.360) 666.648 803.537
(362.634) (67.124) (1.399.665) (109.235) (12.966) (8.036) (153.101) (63.479) 6.033 (2.170.207) (1.187.901)
100

26
Demonstrao do EBITDA ajustado (no auditada) EBITDA ajustado no uma medida de mensurao conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil e no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e por isso no dever ser considerado como uma medida alternativa para o lucro lquido, como indicador de nosso desempenho operacional ou como alternativa para o fluxo de caixa como fonte de liquidez. Nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel com o EBITDA, por definio, com outras companhias. O EBITDA Lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no afetam caixa, foi calculado conforme demonstrado abaixo:
2009
2009
(+/-) (+) (+) (+/-)
Lucro operacional Participao em sociedades controladas e coligadas Resultado financeiro Depreciao e amortizao Outras adies / excluses EBITDA EBITDA / Receita Lquida (Margem %)
1.681.404 (119.292) (950.500) 605.348 (240.665) 976.295 11,5
3.559.139 (2.000.061) 999.589 341.585 (35.275) 2.864.977 33,6
1.890.136 (167.558) (803.537) 817.366 (250.859) 1.485.548 13,6
4.248.015 (457.882) 1.187.901 873.067 157.327 6.008.428 38,3
27 (a)
Instrumentos financeiros Poltica de utilizao dos instrumentos financeiros Os instrumentos financeiros da Companhia e de suas controladas encontram-se registrados em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2009 e de 2008. A Companhia adota uma poltica responsvel de gesto de seus ativos e passivos financeiros, cujo acompanhamento feito sistematicamente pelo Comit Financeiro e Conselho de Administrao. A referida poltica tem o objetivo de: (i) manter a liquidez desejada; (ii) definir nvel de concentrao de suas operaes; e (iii) controlar grau de exposio aos riscos do mercado financeiro. A Companhia realiza operaes de derivativos, visando sempre proteger seus passivos financeiros e reduzir sua exposio cambial, com o objetivo de evitar o descasamento entre moedas e reduzir a volatilidade em seu fluxo de caixa. 101

(b)
Poltica de gesto de riscos financeiros A Companhia gerencia seus riscos financeiros como fundamento para sua estratgia de crescimento e de um fluxo de caixa saudvel. O objetivo reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, por meio do gerenciamento das taxas de cmbio, taxas de juros e condies de mercado. A gesto de riscos financeiros determinada por meio de norma interna que estabelece as estratgias de gerenciamento de riscos e a poltica de proteo patrimonial, permitindo a realizao de operaes de hedge (proteo) e por meio do Comit Financeiro, criado em 10 de junho de 2009, que se rene mensalmente. A Companhia no tem a prtica de efetuar operaes especulativas. Os procedimentos de controles internos da Companhia proporcionam o acompanhamento de forma consolidada dos resultados financeiros e dos impactos no fluxo de caixa. Os principais parmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos so: taxas de cmbio, taxas de juros e preos de produtos. As operaes de derivativos so realizadas com instituies financeiras de primeira linha e que so monitoradas regularmente, com avaliao dos limites e exposies de risco de crdito das suas contrapartes.
(c)
Risco de crdito A poltica de vendas da Companhia e de suas controladas se subordina s normas de crdito fixadas por sua Administrao, que procuram minimizar os eventuais problemas decorrentes da inadimplncia de seus clientes. Adicionalmente, existe um Comit de Crdito composto por especialistas das reas financeira e comercial, que avaliam e acompanham o risco dos clientes. Esse objetivo obtido por meio de uma anlise criteriosa e da seleo de clientes de acordo com sua capacidade de pagamento, ndice de endividamento e balano patrimonial, e por meio da diversificao de suas contas a receber (pulverizao do risco). A Companhia conta ainda com proviso para devedores duvidosos, no valor de R$62.769 em 31 de dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 R$31.733), que representa 4,04% do saldo de contas a receber em aberto nesta data (31 de dezembro de 2008 4,12%), para fazer face ao risco de crdito. Em termos consolidados, essa proviso totaliza R$81.485 em 31 de dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 R$70.562), que representa 4,33% do saldo de contas a receber em aberto nesta data (31 de dezembro de 2008 4,03%). No que diz respeito s aplicaes financeiras e demais investimentos, a Companhia tem como poltica trabalhar com instituies de primeira linha e manter os investimentos pulverizados em diversas instituies. Nenhuma instituio financeira detm, isoladamente, mais de 20% do total das aplicaes financeiras e demais investimentos da Companhia.
102

(d)
Risco de liquidez A Companhia adota uma poltica responsvel de gesto de seus ativos e passivos financeiros, cujo acompanhamento feito sistematicamente pelo Comit Financeiro e Conselho de Administrao. A administrao desses recursos efetuada por meio de estratgias operacionais visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica envolve uma anlise criteriosa das contrapartes da Companhia por meio da anlise das demonstraes financeiras, patrimnio lquido e rating, visando auxiliar a Companhia a manter a liquidez desejada, definir nvel de concentrao de suas operaes, controlar grau de exposio aos riscos do mercado financeiro e pulverizar risco de liquidez.
(e)
Risco de taxa de cmbio A Companhia e suas controladas possuem ativos e passivos relevantes em moeda estrangeira, principalmente em dlar norte-americano. Dessa forma, nossos resultados podem ser significativamente afetados pela variao das taxas de cmbio US$/R$. Os contratos de swap da Companhia no Brasil so registrados na Cmara de Custdia e Liquidao CETIP. No exterior, so amparados por contratos da International Swaps and Derivatives Association, Inc. ISDA.
103

Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a Administrao tem adotado como poltica ter alguns ativos no exterior vinculados correo cambial, conforme demonstrado a seguir:
Controladora 2008
13.941 352.503 252.936 2.221 126.911 1.729.819 2.464.390 139.599 280.521 305.806 395.654 87.823 2.225 (92.591) 1.259.140 1.958.057 (3.511.445) (38.995) (33.044) (94.369) (3.677.853) (1.719.796)
2009 Ativos em moeda estrangeira Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber clientes mercado externo e empresas ligadas Ttulos e valores mobilirios Depsitos em garantia Adiantamentos a fornecedores Instrumentos financeiros (i) Investimentos (ii)
2009
Consolidado 2008
32.791 386.898 473.050 190.186 2.787 (223.362) 1.837.636 2.699.986 (4.608.309) (85.805) (2.964)
21.400
455.461 (3.136.109) (4.466)
Passivos em moeda estrangeira Emprstimos e financiamentos Fornecedores Adiantamento de clientes Contas a pagar
(3.720.974) (10.105) (29.750)
(3.760.829)
(3.140.575) (2.685.114)
(4.697.078) (1.997.092)
Exposio lquida (i)

(ii) Resultado lquido das operaes de swap. Refere-se a investimento na Ternium.
(1.296.439)
Em conjunto com a posio lquida de ativos e passivos, em 31 de dezembro de 2009, anteriormente demonstrada, deve-se considerar o saldo lquido, previsto para o ano de 2010, entre as contas de exportao e importao da Controladora e suas controladas. Em termos consolidados, cerca de 17% da receita lquida (no revisado) do Sistema Usiminas resulta das vendas ao mercado externo. Dessa forma, a Companhia possui um hedge natural, de uma fonte estvel em moeda forte, que representou cerca de US$918.049 mil (no revisado) no exerccio de 2009.
104

(f)
Risco de taxa de juros As taxas de juros contratadas para os emprstimos e financiamentos no passivo circulante e no passivo no circulante podem ser demonstradas conforme abaixo:
Controladora 2009 Emprstimos e financiamentos Pr-fixada TJLP libor CDI Outras % 2008 % 2009 % Consolidado 2008 %
1.312.425 513.151 2.323.376 259.562 87.844 4.496.358
23 9 41 5 2 80
1.137.624 117.930 1.988.292 232.286 13.159 3.489.291
25 3 43 5
1.130.632 601.696 2.297.605 301.359 87.844 4.419.136
21 11 41 5 2 80
1.944.104 762.908 2.552.526 272.688 30.185 5.562.411
29 11 38 4 0 83
76
Debntures CDI
1.118.669 5.615.027
20 100
1.128.851
24
1.118.669 5.537.805
20 100
1.128.851
17
4.618.142 100
6.691.262 100
A companhia possui instrumentos financeiros derivativos para o gerenciamento de riscos referentes s oscilaes das taxas de emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira, como a fixao da taxa da libor em alguns casos. O objetivo proteger os riscos referentes s oscilaes das taxas de juros nos emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira. A Companhia no possui instrumentos financeiros derivativos para o gerenciamento de riscos referentes s oscilaes das taxas de emprstimos e financiamentos em moeda local. No exterior, os contratos de emprstimos e financiamentos so amparados por contratos da ISDA.
105

(g)
Risco de preo (no auditado) Sendo as exportaes equivalentes a 9% da receita lquida da Controladora e a 14% da receita lquida do Consolidado, a eventual volatilidade da taxa de cmbio representa, na verdade, um risco de preo que pode comprometer os resultados esperados. Esse risco gerenciado por meio da estratgia da Companhia de utilizar as suas exportaes para cumprir o pagamento de suas obrigaes no exterior (importaes) utilizando-as como hedge natural. Com o objetivo de minimizar o risco referente aos preos dos seus produtos, a Companhia tambm utiliza a contratao de protees que garantem a taxa nas operaes de compra e venda de moeda estrangeira (operaes de NDF). A contratao de operaes de NDF busca a proteo econmica de exportaes e importaes nos fluxos da Companhia. No exterior, as operaes de NDF so amparadas por contratos da ISDA. Adicionalmente, para evitar a volatilidade do custo de produo do ao, devido s oscilaes nos preos de matrias-primas, so realizadas operaes de hedge com o objetivo de fixar cerca de 50% da sua aquisio mensal por um perodo de seis meses.
(h)
Investimentos controladora Consistem, principalmente, em investimentos em controladas e coligadas de capital fechado, registrados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, nas quais a Companhia tem interesse estratgico.
106

(i)
Emprstimos e financiamentos O valor contbil dos emprstimos e financiamentos, com exceo de operaes de mercado de capitais, aproxima-se do valor justo. Nas operaes de mercado de capitais, como Debntures e Bonds, o valor justo reflete o valor praticado no mercado secundrio. A diferena entre o valor contbil e o valor de mercado apurada de acordo com taxas divulgadas no site da Bolsa de Mercadorias e Futuros BM&F, Broadcast e Bloomberg e pode ser assim sumariada:
2009 Valor patrimonial Emprstimos bancrios moeda estrangeira Emprstimos bancrios moeda nacional Debntures Bonds 2.466.153 775.384 1.118.669 1.254.821 5.615.027 Valor de mercado 2.466.153 775.384 1.118.669 1.254.821 5.615.027 Valor patrimonial 2.004.487 353.181 1.128.851 1.131.623 4.618.142 Controladora 2008 Valor de mercado 2.004.487 353.181 1.128.851 1.131.623 4.618.142
2009 Valor patrimonial Emprstimos bancrios moeda estrangeira Emprstimos bancrios moeda nacional Debntures Bonds 2.442.645 907.691 1.118.669 1.068.800 5.537.805 Valor de mercado 2.442.645 907.691 1.118.669 1.066.196 5.535.201 Valor patrimonial 2.748.748 954.102 1.128.851 1.859.561 6.691.262
Consolidado 2008 Valor de mercado 2.748.748 954.102 1.128.851 1.865.169 6.696.870
Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, os valores de mercado dos emprstimos e financiamentos no divergem significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazos similares.
107

(j)
Derivativos A Companhia participa em operaes de swap, commodities e Non Deliverable Forwards NDF, com o objetivo de proteger e gerenciar os riscos inerentes variao de moedas estrangeiras, taxas de juros, preos e outros. Essas operaes visam reduzir a exposio cambial e impactos na taxa de juros. A Companhia no possui instrumentos financeiros com fins especulativos. A Companhia geralmente no liquida as suas operaes antes dos seus respectivos vencimentos originais e no efetua pagamentos antecipados de seus instrumentos financeiros de derivativos. As operaes de instrumentos financeiros derivativos da Companhia e suas controladas podem ser sumariadas como segue: Controladora
Ganho (perda) no resulta do do perodo 2009 Ganho (perda)
INDE AD X OR F aixas d e vencim ento a no/ms Posio ativa Pos io pass iva
VAL DEREF NCIA (va contratado - Nocional) OR ER lor
VAL JUS (MERC O) - CONTBIL OR TO AD
2009 P osi ativa o Posio p assiva
2008 Posi ativa o
20 09
2008
Posio pa ssiva Posio ativa Posio p assiva P osio ativa Posio passiva
PR OTEO D TAX D CMBIO (S AP) E AS E W Citib ank AB AMR N O Credit S uisse Citib ank HS BC AB AMR N O 02/06 a 08/10 JPY 01/08 a 01/18 JPY 02/09 a 02/14 US$ 07/10 a 03/15 Dlar a R$ 2,0261 +libor 10/09 a 03/13 Dlar a R$ 2,0261 +libor 06/06 a 06/16 JPY US$ US$ 100% CDI Dlar a R$ 2,0261 +4,23% JPY 4.382.000 JPY 42.952.000 US$ 40.000 US$ 400.000 116.864 1.051.388 (50.799) (1.064.949) (188.547) (50.524) (24.857) (11.396) (7.752) 161.467
JPY 42.952.000 US$ 70.000 US$ 300.000
US$ 400.000 US$ 70.000 US$ 300.000 US$ 300.000 US$ 200.000
947.192 22.565 77.843 38.658 510.887
(861.096) (43.254) (89.159) (46.410) (439.619)
Dlar a R$ 2,0261 + 3,3375% US$ 300.000 US$ JPY 22.800.000
PR OTEO D PR E EO D PR E ODUTO ECMBIO(ND ) F Ba nco B arclays Ba nco S ocit Ba nco S ocit Ba nco S ocit Ba nco S ocit Citib ank Citib ank Deutsche Bank HS Bank BC HS Bank BC Ba nco Votorantim 09/09 a 03/10 12/09 a 02/10 12/09 a 03/10 12/09 a 04/10 12/09 a 04/10 09/09 a 01/10 09/09 a 02/10 12/09 a 02/10 12/09 a 01/10 12/09 a 03/10 12/09 a 02/10 Dlar a R$ 1,7700 R$ R$ R$ R$ Dlar a R$ 1,7477 Dlar a R$ 1,7572 R$ R$ R$ R$ Dlar a R$ 1,7700 EUR US$ US$ US$ Dlar a R$ 1,7477 Dlar a R$ 1,7572 US$ US$ US$ US$ US$ 2.013 R$ 30.431 R$ 70.199 R$ 44.602 R$ 6.053 US$ 1.932 US$ 1.781 R$ 5.366 R$ 19.305 R$ 5.199 R$ 148.717 US$ 2.013 EUR 11.745 US$ 39.041 US$ 24.398 US$ 3.302 R$ 1.932 US$ 1.781 US$ 3.059 US$ 11.053 US$ 2.856 US$ 85.020 4.078 30.199 69.248 43.662 5.907 3.944 3.624 5.306 19.222 5.111 147.583 1.935.029 Saldo contbil - Posio ativa (passiva) (3.480) (29.375) (66.999) (41.845) (5.659) (3.351) (3.087) (5.248) (18.965) (4.903) (145.668) (1.808.118) 126.911 1.168.252 (1.115.748) 52.504 610 824 2.249 1.818 248 621 566 57 258 208 1.915 (112.2 35) (112.235) 225.464 113.229
Resultado com operaes liquidadas Resultado no perodo com operaes de swap
108

Consolidado
INDE ADOR X F aixas de vencim ento ano/m s VAL DER E NC (valor contratado - Nocional) OR EF R IA VAL JUS (MER ADO) - C OR TO C ONTBIL Ganho (perda) no res ultado do perodo 2009
2009
2008
2009
2008
P OTE R O DETAX DECMBIO (S AS WAP ) C itibank ABN AMR O C redit S se uis ABN AMR O C itibank H BC S ABN AMR O ABN AMR O ITAU BBA V otorantim V otorantim ABN AMR O ITAU BBA Banco V otorantim ABN JPMOR GAN 02/06 a 08/10 01/08 a 01/18 02/09 a 02/14 06/06 a 06/16 07/10 a 03/15 10/09 a 03/13 01/08 a 01/18 06/06 a 06/16 11/02 a 02/09 11/02 a 02/09 11/02 a 02/09 06/06 a 06/16 02/08 a 02/10 10/01 a 12/09 07/05 a 01/09 07/05 a 01/09 JPY JPY US$ JPY Dlar a R$ 2,0261 +libor Dlar a R$ 2,0261 +libor US$ US$ VC +21,20% VC +80,3%DO CDI VC +79,5%DO CDI JPY R$ USD +7,32% US$ US$ 100%CDI US$ Dlar a R$ 2,0261 +4,23% Dlar a R$ 2,0261 + 3,3375% JPY JPY 100%CDI 80,3%do CDI 79,5%do CDI US$ US$ 99,15 do CDI JPY 4.382.000 JPY 42.952.000 US$ 40.000 US$ 400.000 116.864 1.051.388 (50.799) (1.064.949) (188.547) (50.524) (24.857) 158.286 (11.396) (7.752) (30.986) (6.487)
JPY 42.952.000 US$ 70.000 JPY 22.800.000 US$ 300.000 US$ 300.000 US$ 400.000 US$ 200000
US$ 400.000 US$ 70.000 US$ 200.000 US$ 300.000 US$ 300.000 JPY 42.952.000 JPY 22800000
US$ 400.000 US$ 200.000

US$ 20.000 US$ 4.167 US$ 4.167
JPY 42.952.000 JPY 22.800.000 R$ 71.232 R$ 12.423 R$ 12.423

US$ 11.748
947.192 22.565 510.887 77.843 38.658 912.755 454.298
(861.096) (43.254) (439.619) (89.159) (46.410) (1.048.013) (538.541)
JPY 22.800.000 US$ 200.000
R$ 20.500 US$ 9.213

US$ 5.185 US$ 5.200
R$ 49.222
US$ 5.185 US$ 5.200
1.380.302 680.901 111.658 9.978 9.977 579.293 23.078 48.002 25.001 25.001
(1.456.043) (747.507) (178.989) (23.914) (23.758) (553.158) (35.710) (104.255) (25.076) (25.076)
(17.819)
P OTE R O DEPR O DE P OD E R UTO ECMBIO(ND ) F Banco B arclays Banco S ocit Banco S ocit Banco S ocit Banco S ocit C itibank C itibank D eutsche Bank H BCBank S H BCBank S V OTOR ANTIM S .A. S antander S antander S antander S antander S antander S antander S antander S antander S antander S antander TOTAL Saldo contbil (posio ativo lquida posio passiva) 09/09 a 03/10 12/09 a 02/10 12/09 a 03/10 12/09 a 04/10 12/09 a 04/10 09/09 a 01/10 09/09 a 02/10 12/09 a 02/10 12/09 a 01/10 12/09 a 03/10 12/09 a 02/10 27/02/2009 31/03/2009 13/03/2009 15/04/2009 13/02/2009 27/02/2009 13/03/2009 15/04/2009 31/03/2009 15/04/2009 Dlar a R$ 1,7700 R$ R$ R$ R$ Dlar a R$ 1,7477 Dlar a R$ 1,7572 R$ R$ R$ R$ Dolar a R$2,4358 Dolar a R$2,4440 Euro a R$3,3886 Euro a R$3,3951 Dolar a R$2,4328 Dolar a R$2,4358 Dolar a R$2,4382 Dolar a R$2,4490 Dolar a R$2,44 Euro a R$2,3951 Dlar a R$ 1,7700 EUR US$ US$ US$ Dlar a R$ 1,7477 Dlar a R$ 1,7572 US$ US$ US$ US$ US$ US$ EURO EURO US$ US$ US$ US$ US$ EURO US$ 2.013 R$ 30.431 R$ 70.199 R$ 44.602 R$ 6.053 US$ 1.932 US$ 1.781 R$ 5.366 R$ 19.305 R$ 5.199 R$ 148.717 US$ 2.013 EUR 11.745 US$ 39041 US$ 24.398 US$ 3.302 R$ 1.932 US$ 1.781 US$ 3.059 US$ 11.053 US$ 2.856 US$ 85.020 US$11.727 US$ 15.768 EUR 5.183 EUR 6.877 US$ 9.439 US$ 3.896 US$ 11.198 US$ 415 US$ 14.363 EUR 16.894 US$11.727 US$ 15.768 EUR 5.183 EUR 6.877 US$ 9.439 US$ 3.896 US$ 11.198 US$ 415 US$ 14.363 EUR 16.894 3.302.082 (3.394.673) (92.591) 4.078 30.199 69.248 43.662 5.907 3.944 3.624 5.306 19.222 5.111 147.583 (3.481) (29.375) (66.999) (41.845) (5.659) (3.351) (3.087) (5.248) (18.965) (4.903) (145.668) 28.564 38.537 17.562 23.349 22.962 9.489 27.303 1.015 35.104 57.356 4.322.684 (27.843) (37.749) (17.396) (23.186) (22.330) (9.250) (26.725) (994) (34.387) (56.952) (4.546.046) (223.362) (170.708) (170.708) 243.711 73.003 610 824 2.249 1.818 248 621 566 57 258 208 1.915
Resultado com operaes liquidadas Resultado no perodo com operaes de swap
(i) A Usiminas adquiriu a controlada Zamprogna e celebrou um Memorando de Inteno de Venda que estabelece bases para transferncia do controle acionrio integral da Companhia. Nos termos deste Memorando de Inteno de Venda, a Zamprogna liquidou antecipadamente estes contratos de Swap.
109

Os saldos contbeis das operaes de swap esto descritos a seguir:

2009
2009
Ativo circulante Ativo no circulante Passivo circulante Passivo no circulante
9.305 184.423 (66.029) (788) 126.911
57.109 18.233 (22.838)
36.279 184.423 (66.029) (247.264) (92.591)
83.777 18.233 (181.736) (143.636) (223.362)
52.504
Com base nas alteraes produzidas pelas Leis n 11.638/07 e n 11.941/09, em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 , as operaes de swap acima referidas foram classificadas como ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado.
Resultado
2009
2009
Nas receitas (despesas) financeiras
113.229
42.494
73.003
(67.124)
(k)
Demais ativos e passivos financeiros O valor justo dos demais ativos e passivos financeiros no diverge significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazo similares.
(l)
Metodologia de clculo do valor justo Para as operaes de swap e NDF, as posies ativas e passivas so calculadas pela Companhia de forma independente, utilizando a metodologia de marcao a mercado de acordo com as taxas praticadas e verificadas em divulgaes do site da BM&F, Broadcast e Bloomberg. No caso de no existir negociao para o prazo do portflio da Companhia, utilizada a metodologia de interpolao para encontrar as taxas referentes aos prazos especficos. Em ambos os casos, calculado o valor presente dos fluxos. A diferena entre os valores a pagar e a receber o valor justo das operaes.
(m)
Valor e tipo de margens dadas em garantia 110

A Companhia e suas controladas no possuem contratos de instrumentos financeiros sujeitos a margens de garantia.
(n)
Quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade Na elaborao da anlise de sensibilidade, para os instrumentos financeiros derivativos, foram utilizadas cotaes disponibilizadas no mercado financeiro para clculo dos valores futuros das operaes de swap e NDF, para demonstrar o cenrio considerado provvel pela Administrao. Adicionalmente, os cenrios II e III foram calculados com deterioraes de 25% e 50%, respectivamente, na varivel de risco considerada provvel pela Administrao.
(i)
Controladora
Ganho (perda) 2009 Operao Swap Swap Swap NDF NDF Risco Alta do CDI Baixa da libor Baixa do Alumnio Alta do US$ Alta do EUR Cenrio I (provvel) (19.672) (17.000) 1.752 6.857 830 Cenrio II (28.719) (36.067) (1.201) (66.289) (6.570) Cenrio III (37.676) (55.134) (4.154) (139.434) (13.970) Ganho (perda) 2008 Operao NDF NDF Swap Risco Alta do US$ Alta do Eur Alta do US$ X JPY Cenrio I (provvel) 3.009 3.487 22.912 Cenrio II (13.013) (5.870) (3.412) Cenrio III (29.036) (15.226) (20.962)
111

(ii)
Consolidado
Ganho (perda) 2009 Operao Swap Swap Swap NDF NDF NDF Risco Alta do CDI Baixa da libor Baixa do Alumnio Alta do US$ Alta do EUR Baixa do EUR Cenrio I (provvel ) (19.672) (17.000) 1.752 6.857 830 (57) Cenrio II (28.719) (36.067) (1.201) (66.289) (6.570) (353) Cenrio III (37.676) (55.134) (4.154) (139.434) (13.970) (650) Ganho (perda) 2008 Operao NDF NDF Swap Swap Swap NDF NDF Swap Risco Alta do US$ Alta do Eur Alta do US$ X JPY Alta do CDI Queda da libor Baixa do US$ Baixa do Eur Alta do US$ Cenrio I (provvel ) 7.539 8.065 22.912 (196.516) (29) 965 1.174 (10.060) Cenrio II (31.320) (14.486) (3.412) (200.130) (83) (5.242) (2.723) (31.049) Cenrio III (70.178) (37.037) (20.962) (203.714) (137) (11.449) (6.619) (63.875)
112

Quadro Dem trativo de Anlis de S ibilidade dosem ons e ens prs ose financiam tim entos Cenrio Provvel I 1,7412 2,50733 0,0188 Cenrio II - 25% 2,1765 3,1342 0,0235
2009 Cenrio III - 50% 2,6118 3,7610 0,0282 C ONTR AD A OL OR Cenrio III 3.616.832 82.400 1.882.232
Dlar EUR JPY
Operao Emprstimos e financiamentos vinculados ao US$ Emprstimos e financiamentos vinculados ao EUR Emprstimos e financiamentos vinculados ao JPY
Ris co Alta do USD Alta do EUR Alta do JPY
Valor emR co is 2.411.221 54.933 1.254.821
C enrio P rovvel I 2.411.221 54.933 1.254.821
C enrio II 3.014.026 68.666 1.568.526
Ris co Alta do USD Alta do EUR Alta do JPY
Valor emR co is 3.442.641 55.065 13.739
C enrio P rovvel I 3.442.641 55.065 13.739
C enrio II 4.303.301 68.831 17.174
C ONS IDADO OL Cenrio III 5.163.962 82.598 20.609
Quadro D ons em trativo de Anlis de S e ensibilidade dosem prstim e financiam os entos Cenrio Provvel I 2,337 3,23815 0,0258
2008 Cenrio II - 25% Cenrio III - 50% 2,9213 3,5055 4,0477 4,8572 0,0323 0,0387 C ontroladora Cenrio III 2.830.808 4.554 1.868.804
Dlar EUR JPY
Risco Alta do USD Alta do EUR Alta do JPY 1.887.205 3.036 1.245.869
Cenrio Provvel I 1.887.205 3.036 1.245.869
Cenrio II 2.359.006 3.795 1.557.336
R co is Alta do USD Alta do EUR Alta do JPY
Valor emR co C is enrio P rovvel I 4.388.903 86.311 133.095 4.388.903 86.311 133.095
C enrio II 5.486.129 107.889 166.369
C olidado ons C enrio III 6.583.355 129.467 199.643
113

28
Cobertura de seguros (no auditada) As aplices de seguros mantidas pela Companhia e algumas controladas proporcionam coberturas consideradas como suficientes pela Administrao. Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia e algumas de suas controladas possuam seguros para prdios, mercadorias e matrias-primas, equipamentos, maquinismos, mveis, objetos, utenslios e instalaes que constituem os estabelecimentos segurados e respectivas dependncias da Companhia, da Automotiva Usiminas, da Usiminas Mecnica, da Unigal e da Usiroll, tendo como valor em risco US$ 23.492.222 mil (31 de dezembro de 2008 US$ 18.214.209 mil), uma aplice de seguro de riscos operacionais (All Risks), com limite mximo de indenizao de US$800.000 mil por sinistro. Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, a franquia mxima para danos materiais de US$7.500 mil, e, para as coberturas de lucros cessantes (perda de receita), a franquia mxima de vinte e um dias. O trmino desse seguro ocorrer em 30 de junho de 2011.
114

29 (a)
Demonstrao dos fluxos de caixa Aquisio de Subsidiria Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, a controlada Solues em Ao Usiminas S.A. adquiriu, com base nas demonstraes financeiras consolidadas em 31 de dezembro de 2008, 100% da empresa Zamprogna. O valor dos ativos adquiridos e dos passivos assumidos apresentado a seguir:
31/12/2008 Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Estoques Tributos diferidos (circulante e no circulante) Demais contas a receber Imobilizado Intangvel Fornecedores Emprstimos Tributos a pagar (circulante e no circulante) Demais contas a pagar Patrimnio lquido adquirido Valor pago Caixa da subsidiria Fluxo de caixa da aquisio 21.406 58.088 140.360 46.208 9.188 107.960 2.890 (6.672) (425.894) (7.320) (22.192) (75.978) 90.742 (21.406) 69.336
115

(b)
Incorporao da Cosipa Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, a Controladora incorporou, com base nos saldos de balano de 30 de abril de 2009, 100% a controlada Cosipa. O valor dos ativos e dos passivos incorporados apresentado a seguir:
30/04/2009 Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Estoques Tributos diferidos (circulante e no circulante) Demais contas a receber Imobilizado Intangvel Fornecedores Emprstimos Tributos a pagar (circulante e no circulante) Demais contas a pagar Patrimnio lquido incorporado Fluxo de caixa proveniente da incorporao
46.497 683.578 1.777.558 220.592 533.768 5.011.438 9.538 (162.724) (1.703.883) (49.228) (1.326.468) 5.040.666 (46.497)
Em decorrncia da referida incorporao, desde 1 de maio de 2009, a receita bruta de vendas e/ou servios da Controladora inclui tambm as receitas da incorporada Cosipa. (c) Caixa e equivalentes de caixa A composio do caixa e equivalentes de caixa includos na demonstrao dos fluxos de caixa est demonstrada na Nota 5.
116

30
Eventos subsequentes (a) Explorao de minrio de ferro O Conselho de Administrao da Usiminas, em reunio realizada em 24 de fevereiro de 2010, autorizou a Diretoria Executiva a desenvolver alternativas para a otimizao e agregao de valor aos negcios relacionados explorao de minrio de ferro e atividades logsticas correlatas. Nestas alternativas, dever ser considerada a segregao dos ativos que compem estes negcios em uma sociedade controlada pela Usiminas. A estrutura de capital da sociedade poder contemplar a participao de investidores estratgicos e, posteriormente, o eventual registro da sociedade como companhia aberta. A definio e implementao das medidas acima devero ocorrer ao longo de 2010. (b) Contrato de Associao com as sociedades Codepar S.A. e Isa Participaes S.A. Alinhado ao seu plano estratgico de agregar valor aos seus produtos e aos seus eixos de negcios, a Usiminas celebrou, em 24 de fevereiro de 2010, um Contrato de Associao com as sociedades Codepar S.A. e Isa Participaes S.A., estabelecendo as bases para a subscrio, pela Usiminas, de aes de emisso das Companhias Codeme Engenharia S.A. e Metform S.A. (Companhias), conferindo Usiminas a participao equivalente a 30,7692% do capital de cada uma das Companhias. Fato Relevante acerca desse novo investimento foi divulgado pela empresa e amplia a participao da Usiminas de forma significativa no mercado de construo civil. O preo de subscrio das aes das Companhias de R$129,6 milhes, fixado com base nas demonstraes financeiras de 30 de setembro de 2009, a ser ajustado pelas variaes do capital de giro e dvida lquida consolidada at a data do balano de fechamento auditado, ou seja, 28 de fevereiro de 2010. Tal valor ser integralizado ao capital das Companhias, sendo 25% aportado em moeda corrente nacional e 75% em fornecimento de ao.
117
Conselho de Administrao
Wilson Nlio Brumer Presidente Albano Chagas Vieira Conselheiro Francisco Caprino Neto Conselheiro Humberto Eudes Vieira Diniz Conselheiro Toshimi Sugiyama Conselheiro Bertoldo Machado Veiga Conselheiro Fumihiko Wada Conselheiro Rinaldo Campos Soares Conselheiro Toru Obata Conselheiro
Conselho Fiscal Carlos Roberto Nassif Campolina Presidente Antnio Joaquim Ferreira Custdio Conselheiro Eugemar Taipinas Ramos Conselheiro Elizio Damio Gonalves de Arajo Conselheiro Masato Ninomiya Conselheiro
Diretoria Executiva Marco Antnio Castello Branco Diretor-Presidente

Ronald Seckelmann
Vice-Presidente de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao Srgio Leite de Andrade Vice-Presidente de Negcios
Omar Silva Jnior Vice-Presidente Industrial Takashi Hirao Vice-Presidente de Relaes Especiais
Joo Lucas Ferraz Dungas Superintendente de Contabilidade Contador CRC-MG 9644 / O
95
PARECER DO CONSELHO FISCAL

Senhores Acionistas, Na qualidade de membros do Conselho Fiscal de Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e de acordo com as disposies legais e estatutrias vigentes, examinamos o Relatrio Anual da Administrao e as Demonstraes Financeiras Consolidadas referentes ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2009. Com base nas anlises efetuadas e de acordo com o parecer, sem ressalvas, da PriceWaterHouseCoopers Auditores Independentes de 24 de fevereiro de 2010, somos de opinio que os referidos documentos merecem a aprovao dos senhores acionistas. Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2010.
CARLOS ROBERTO NASSIF CAMPOLINA Presidente
ANTONIO JOAQUIM FERREIRA CUSTDIO
EUGEMAR TAIPINAS RAMOS
ELZIO DAMIO GONALVES DE ARAJO
MASATO NINOMIYA.
96
Proposta de Oramento de Capital - 2010
DISCRIMINAO
RESFRIAMENTO ACELERADO (CLC) E LAMINADOR DESBASTADOR NA LCG TOTAL
R$ mil
148.716 148.716
ORAMENTO DE CAPITAL
Fontes Emprstimos e Financiamentos Recursos Prprios
R$ mil
148.716 48.124 100.592
Aplicaes Investimento Fixo 148.716
DESCRIO DO PROJETO
RESFRIAMENTO ACELERADO (CLC) E LAMINADOR DESBASTADOR NA LCG Produo de 500 mil toneladas de chapas grossas/ano, elevando a capacidade da usina para 1,5 milhes de chapas grossas/ano.
97
DECLARAO Na qualidade de Diretores Estatutrios de Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, declaramos nos termos da Instruo CVM 480 de 7 de dezembro de 2009, art 25 pargrafo 1 itens V e VI que analisamos, discutimos e concordamos com as Demonstraes Financeiras (Controladora e Consolidado) relativas ao exerccio social findo em dez/2009, bem como com os termos do parecer dos auditores externos relativo s Demonstraes Financeiras acima mencionadas. Belo Horizonte, 31 de dezembro de 2009.
Marco Antnio Castello Branco Diretor-Presidente
Ronald Seckelmann Vice-Presidente de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao
Omar Silva Jnior Vice-Presidente Industrial
Srgio Leite de Andrade Vice-Presidente de Negcios
Takashi Hirao Vice-Presidente de Relaes Especiais
98

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RELATRIO DA ADMINISTRAO - 2009

Principais Indicadores Consolidado R$ milhes Receita Operacional Bruta

Ativos Minerrios Participao na MRS

Usina de Ipatinga Usina de Cubato Participao na Ternium

Unigal Solues Usiminas Automotiva Usiminas

Demonstrao de Resultados Unidades de Negcios e Consolidado (2009)

9.701 7.980 1.721

2.117 2.029 88 -1.849 268 -177 91 151 7

-161 246 -72 174 202 50

-8.406 1.295 -842 453 912 9

-8.844 2.080 -1.161

Receita bruta consolidada

% 34,8 18,9 15,4 10,9 7,7 6,2 3 2,7 0,4 100,0

Lucro Bruto (R$ bilhes) Margem (%)

2005 5,4 41,5

2006 4,3 34,4

2007 4,9 35,4

2008 6,0 38,3

2009 2,1 19,0

4 DEPRECIAO, AMORTIZAO E EXAUSTO

5 VALOR ADICIONADO LQUIDO PRODUZIDO PELA ENTIDADE (3 - 4)

6 VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA

167.558 381.887 137 102.959 970.533

457.883 982.277 1.300 0 0

7 VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR (5+6)

8 DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO

826.239 149.686 25.972 58.448 64.305

15,25 2,76 0,48 1,08 1,19

706.955 76.974 53.970 76.688 176.989

7,28 0,79 0,56 0,79 1,82

8.2.1) Federais 8.2.2) Estaduais 8.2.3) Municipais 8.2.4) Incentivos Fiscais

1.410.758 1.004.834 36.042 5.092

26,04 18,55 0,67 0,09

2.157.330 1.077.570 32.573 27.114

22,22 11,10 0,34 0,28

8.3) Remunerao de Terceiros

8.3.1) Juros 8.3.2) Aluguis 8.3.3) Outras (principalmente operao hedge)

591.682 3.606 -103.594

10,92 0,07 -1,91

2.061.488 9.527 29.003

21,23 0,10 0,30

8.4) Remunerao de Capitais Prprios

397.885 73.119 875.005 -2.429

7,35 1,35 16,15 -0,04

758.004 379.071 2.102.718 -15.360

7,81 3,90 21,65 -0,16

Distribuio do valor adicionado da Usiminas

USIM3 93,8% 75,3% IBOVESPA 82,7%

R$ 49,39 R$ 50,99 68.588

R$ 26,52 R$ 25,85 37.550

Balano Social IBASE

Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2010. A Administrao

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS

Parecer dos auditores independentes

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 F MG

Carlos Augusto da Silva Contador CRC 1SP197007/O-2 S MG

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

2.053.372 1.029.675 1.793.143 3.637.203 434.756 94.154 77.221 209.218 9.328.742

458.792 56.627 308.335 184.423 260.504 50.902 1.319.583

475.316 65.068 158.006 18.233 70.195 34.940 821.758

580.908 7.344 315.038 184.423 271.373 53.913 1.412.999

781.345 8.295 210.994 186.533 76.097 1.263.264

4.086.147 10.536.105 1.563.316 17.505.151 24.857.346