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PROSPECTO PRELIMINAR DE DISTRIBUIO PBLICA SECUNDRIA DE AES ORDINRIAS DE EMISSO DA

As informaes contidas neste Prospecto Preliminar esto sob anlise da Comisso de Valores Mobilirios, a qual ainda no se manifestou a seu respeito. O presente Prospecto Preliminar est sujeito a complementao e correo. O Prospecto Definitivo ser entregue aos investidores durante o perodo de distribuio.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS Companhia Aberta - CNPJ/MF n 60.894.730/0001-05 - NIRE 31300013600 Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3.011 Belo Horizonte - MG Cdigo ISIN BRUSIMACNOR3 Cdigo de Negociao das Aes Ordinrias na BOVESPA: USIM3 16.399.269 Aes Ordinrias Valor da Distribuio R$[] Preo de Venda: R$[] por Ao Ordinria
A Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) e a Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil PREVI (PREVI, e em conjunto com a CVRD, "Acionistas Vendedores") esto ofertando 16.399.269 aes ordinrias de emisso da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, de sua titularidade, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames (Aes), por meio de (i) distribuio pblica secundria no Brasil, em mercado de balco no-organizado, e com esforos de venda nos Estados Unidos da Amrica, para investidores institucionais qualificados, conforme definidos na Regra 144A (Regra 144A) do Securities Act of 1933 (Securities Act), em operaes isentas de registro de acordo com a Regra 144A e nos demais pases, com base na Regulation S do Securities Act (Oferta Brasileira); e (ii) distribuio de Aes, sob a forma de Global Depositary Shares (GDSs), representadas por Global Depositary Receipts emitidos segundo a Regra 144A (GDRs 144A), exclusivamente para investidores institucionais nos Estados Unidos da Amrica, nos termos da Regra 144A, e/ou Global Depositary Receipts emitidos segundo a Regulation S (GDRs Reg S e, em conjunto com os GDRs 144A, GDRs), para investidores institucionais e no institucionais, nos termos da Regulation S, fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Regra 144A e Regulation S, respectivamente (Oferta Internacional e, em conjunto com a Oferta Brasileira, Oferta Global). Cada GDS corresponde a uma Ao. A Oferta Global ser coordenada, no Brasil, conjuntamente pelo Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. (Coordenador Lder) e pelo Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. (CS e, em conjunto com o Coordenador Lder, Joint Bookrunners) e BB Banco de Investimento S.A. (Coordenador) e, no exterior, por Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated e Credit Suisse Securities (USA) LLC (Agentes de Colocao Internacional). A quantidade total de Aes objeto da Oferta Global poder ser acrescida de um lote suplementar de at 2.459.891 Aes, equivalentes a at 15% das Aes inicialmente ofertadas na Oferta Global, conforme opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, nos termos do artigo 24, caput, da Instruo n. 400 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), de 29 de dezembro de 2004 (Instruo CVM 400), nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas, a qual ser destinada exclusivamente a atender um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Global (Aes Suplementares). A opo poder ser exercida pelo Coordenador Lder, aps consulta ao CS, no prazo de at 30 dias, contados a partir do dia seguinte data de assinatura do Contrato de Distribuio, inclusive. O preo por Ao ser fixado aps a concluso do Procedimento de Bookbuilding a ser realizado pelos Joint Bookrunners. Preo em R$ Por Ao (2) [] Por GDS [] Total [] (1) Sem deduo das despesas da Oferta Global. (2) Os valores acima indicados no incluem as Aes Suplementares. Comisses em R$ [] [] [] Recursos Lquidos em R$ (1) [] [] []

Registro da Oferta Global na CVM: CVM/SRE/SEC/2007/[], em []. A realizao da Oferta Global foi aprovada pelo Conselho de Administrao da CVRD em reunio realizada em 24 de agosto de 2006 e pela Diretoria Executiva da PREVI em reunio extraordinria realizada em 05 de maro de 2007. O preo por Ao ser aprovado aps a concluso do Procedimento de Bookbuilding. O registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia da veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade da Companhia, bem como sobre as aes a serem distribudas. Ver seo Fatores de Risco nas pginas 46 a 54 deste Prospecto para discusso de certos fatores de risco que devem ser considerados com relao aquisio das Aes.

COORDENADOR LDER E JOINT BOOKRUNNER JOINT BOOKRUNNER COORDENADOR

COORDENADORES CONTRATADOS

A data deste Prospecto Preliminar 11 de abril de 2007.

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NDICE DEFINIES.................................................................................................................................................... 5 CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES PROSPECTIVAS ............................ 12 APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS E OUTRAS INFORMAES ................ 13 IDENTIFICAO DOS ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES ............................ 14 INFORMAES CADASTRAIS DA USIMINAS..................................................................................... 17 SUMRIO....................................................................................................................................................... 18 SUMRIO DAS INFORMAES FINANCEIRAS.................................................................................. 23 SUMRIO DA OFERTA GLOBAL ............................................................................................................. 26 INFORMAES SOBRE A OFERTA GLOBAL ....................................................................................... 30 FATORES DE RISCO .................................................................................................................................... 46 DESTINAO DOS RECURSOS................................................................................................................ 55 CAPITALIZAO ........................................................................................................................................ 56 TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS ................................................................................. 57 INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS............................................................................... 63 ANLISE E DISCUSSO DA ADMINISTRAO SOBRE A SITUAO FINANCEIRA E OS RESULTADOS OPERACIONAIS ............................................................................................................... 67 VISO GERAL DO SETOR SIDERRGICO ............................................................................................. 88 ATIVIDADES ................................................................................................................................................. 92 ADMINISTRAO..................................................................................................................................... 141 PRINCIPAIS ACIONISTAS ....................................................................................................................... 148 OPERAES COM PARTES RELACIONADAS ................................................................................... 151 DESCRIO DO CAPITAL SOCIAL....................................................................................................... 154 DIVIDENDOS E POLTICA DE DIVIDENDOS ..................................................................................... 164 PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA ................................................................................ 168 RESPONSABILIDADE SOCIAL, PATROCNIO E INCENTIVO CULTURAL ................................. 171 ANEXOS A Estatuto Social ............................................................................................................................. B Declaraes da Companhia, dos Acionistas Vendedores e do Coordenador Lder ..................... C Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas da Usiminas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006 e respectivos pareceres dos auditores independentes ........................................................................................ D Informaes Anuais - IAN (apenas informaes no destacadas neste Prospecto).....................

175 185 197 377

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DEFINIES Para fins do presente Prospecto, os termos indicados abaixo tero os significados a eles atribudos nesta seo, salvo referncia diversa neste Prospecto. Acionistas Vendedores Aes ou Aes Ordinrias CVRD e PREVI. Aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal de emisso da Usiminas, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, incluindo as aes sob a forma de Global Depositary Shares (GDSs). Quantidade de Aes equivalentes a at 15% das Aes inicialmente ofertadas na Oferta Global exclusivamente para atender a um eventual excesso de demanda, sendo que, salvo se disposto de maneira diversa, as referncias s Aes objeto da Oferta sero tambm referncia s Aes Suplementares. Ao Minas Gerais S.A. Aominas. American Depositary Receipts. Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc. e Credit Suisse Securities (USA) LLC. Associao Nacional dos Bancos de Investimento. Anncio informando acerca do resultado final da Oferta Global, a ser publicado pelos Joint Bookrunners e pelos Acionistas Vendedores, nos termos da Instruo CVM 400. Anncio informando acerca do incio do Perodo de Distribuio das Aes Ordinrias, a ser publicado pelos Joint Bookrunners e pelos Acionistas Vendedores, nos termos da Instruo CVM 400. Anncio informando acerca da revogao ou modificao da Oferta pelos Joint Bookrunners e pelos Acionistas Vendedores, nos termos da Instruo 400. Ernst & Young Auditores Independentes S.S. Comunicado publicado em 11 de abril de 2007, informando acerca de determinados termos e condies da Oferta Global, incluindo os relacionados ao recebimento de Pedidos de Reserva durante o Perodo de Reserva, em conformidade com o artigo 53 da Instruo CVM 400. Banco Central do Brasil. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES. Bolsa de Valores de So Paulo. Repblica Federativa do Brasil.

Aes Suplementares

Aominas ADR Agentes de Colocao Internacional ANBID Anncio de Encerramento

Anncio de Incio

Anncio de Retificao

Auditores ou Auditores Independentes Aviso ao Mercado

Banco Central BNDES BOVESPA Brasil ou Pas

CADE CBLC CDI CEMIG CETESB CEU CIEC CMN CODESP COFINS COMGS Conselho de Administrao Conselho Fiscal Consrcio Amaznia Contrato de Distribuio

Conselho Administrativo de Defesa Econmica. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia. Certificado de Depsito Interbancrio. Companhia Energtica de Minas Gerais. Companhia de Tecnologia de Saneamento Ambiental. Caixa dos Empregados da Usiminas. Clube de Investimento dos Empregados da Cosipa. Conselho Monetrio Nacional. Companhia Docas do Estado de So Paulo. Contribuio para Financiamento da Seguridade Social. Companhia de Gs de So Paulo. O conselho de administrao da Usiminas. O conselho fiscal da Usiminas. Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd. Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Garantia Firme de Liquidao e Colocao de Aes Ordinrias de Emisso da Usiminas celebrado entre a Usiminas, os Acionistas Vendedores, os Joint Bookrunners e a CBLC, na qualidade de interveniente anuente, a fim de regular a Oferta. Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de Estabilizao de Preo de Aes Ordinrias de Emisso da Usiminas, celebrado entre os Acionistas Vendedores, o Coordenador Lder e a Merrill Lynch S.A. Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios. Constituio da Repblica Federativa do Brasil. BB Banco de Investimento S.A. Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. Banco ABN AMRO Real S.A., Banco Santander Banespa S.A., Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. e BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento. Sociedades corretoras membros da BOVESPA, subcontratadas pelos Joint Bookrunners em nome dos Acionistas Vendedores, para fazer parte do esforo de colocao das Aes exclusivamente aos Investidores No-Institucionais.

Contrato de Estabilizao

Constituio Federal Coordenador Coordenador Lder Coordenadores Contratados

Corretoras Consorciadas

Cosipa Cosipa Overseas CPFL CPMF CS CSLL CSN CST CVM CVRD Data de Liquidao Diretoria DNV Dlar, dlar, dlares ou US$ Dufer Estados Unidos Estatuto Social Fasal FEMCO FGTS FGV Governo Federal Grupo Nippon

Companhia Siderrgica Paulista COSIPA. Cosipa Overseas Ltd. Companhia Paulista de Fora e Luz. Contribuio Provisria sobre Movimentao ou Transmisso de Valores e de Crditos e Direitos de Natureza Financeira. Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A., Joint Bookrunner na presente Oferta Global. Contribuio Social sobre o Lucro Lquido. Companhia Siderrgica Nacional. Companhia Siderrgica de Tubaro. Comisso de Valores Mobilirios. Companhia Vale do Rio Doce. Segundo dia til aps a publicao do Anncio de Incio. A diretoria da Usiminas. Det Norske Veritas. Moeda oficial dos Estados Unidos da Amrica. Dufer S.A. Estados Unidos da Amrica. Estatuto Social da Usiminas. Fasal S.A. Comrcio e Indstria de Produtos Siderrgicos. Fundao Cosipa de Seguridade Social. Fundo de Garantia do Tempo de Servio. Fundao Getulio Vargas. Governo Federal do Brasil. Para os fins do acordo de acionistas da Usiminas, significa a Nippon Usiminas, a NSC, a MC Development do Brasil Ltda., a Metal One Corporation, Carlos Jorge Loureiro e suas afiliadas conforme definidas no acordo de acionistas da Usiminas. Grupo latino-americano com atividades relacionadas fabricao de ao, explorao de petrleo, engenharia e construo, tubos de ao, entre outros.

Grupo Techint

Grupo V/C

Para os fins do acordo de acionistas da Usiminas, significa a Votorantim Participaes S.A., a Camargo Corra S.A., a Construes e Comrcio Camargo Corra S.A., a Camargo Corra Cimentos S.A., Jaguari Holdings Ltda., Agapanto Participaes S.A. e Paiaguas Participaes S.A. e suas afiliadas conforme definidas no acordo de acionistas da Usiminas. Hylsamex S.A. de C.V. International Iron and Steel Institute. Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis. Instituto Brasileiro de Governana Corporativa. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. Instituto dos Auditores Independentes do Brasil. Instituto Brasileiro de Siderurgia. Imposto sobre operaes relativas circulao de mercadorias e sobre prestaes de servios de transporte interestadual, intermunicipal e de comunicao. Normas contbeis internacionais (International Financial Reporting Standards). ndice Geral de Preos de Mercado, ndice de inflao medido e divulgado pela FGV. Instituto Nacional de Distribuidores de Ao. ndice Nacional de Preos ao Consumidor, ndice de inflao medido e divulgado pelo IBGE. Instituto Nacional da Propriedade Industrial. Os Joint Bookrunners, o Coordenador, os Coordenadores Contratados e as Corretoras Consorciadas, em conjunto. Instruo da CVM n. 325, de 27 de janeiro de 2000, e alteraes posteriores. Instruo da CVM n. 358, de 3 de janeiro de 2002, e alteraes posteriores. Instruo da CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003, e alteraes posteriores. Investidores pessoas fsicas, pessoas jurdicas residentes e domiciliados no Brasil e clubes de investimento registrados na BOVESPA, cujos valores de investimento excedam o limite de aplicao de R$300.000,00, fundos de investimento, carteiras administradas, fundos de penso, entidades administradoras de

Hylsamex IISI IBAMA IBGC IBGE IBRACON IBS ICMS

IFRS IGP-M INDA INPC INPI Instituies Participantes da Oferta Instruo CVM 325 Instruo CVM 358 Instruo CVM 400 Investidores Institucionais

recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central, condomnios destinados aplicao em carteiras de ttulos e valores mobilirios registrados na CVM e/ou na BOVESPA, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao e determinados Investidores Institucionais Estrangeiros. Investidores Institucionais Estrangeiros Investidores No-Institucionais Investidores Institucionais qualificados, residentes e domiciliados no exterior, que participem da Oferta segundo as normas da Resoluo CMN 2.689 e da Instruo CVM 325. Investidores pessoas fsicas e jurdicas que no sejam considerados Investidores Institucionais e clubes de investimento registrados na BOVESPA, nos termos da regulamentao em vigor, que venham a realizar Pedido de Reserva. ndice de Preos ao Consumidor Amplo, ndice de inflao medido e divulgado pelo IBGE. Imposto de Renda Pessoa Jurdica. Imposto de Renda Retido na Fonte. Japan Bank for International Cooperation. Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. e Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A., considerados em conjunto. Kreditanstalt fr Wiederaufbau. Lei n. 4.131, de 3 de setembro de 1962, conforme alterada. Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e alteraes posteriores. Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e alteraes posteriores. Minerao Brasileiras Reunidas S.A. MRS Logstica S.A. Segmento especial de negociao de valores mobilirios da BOVESPA. Nippon Steel Corporation. Nippon Usiminas Co., Ltd. Oferta realizada aos Investidores No-Institucionais. Oferta realizada aos Investidores Institucionais. A presente oferta pblica de distribuio secundria das Aes. Opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, aps consulta ao CS, para a distribuio das Aes Suplementares, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual

IPCA IRPJ IRRF JBIC Joint Bookrunners KfW Lei 4.131 Lei das Sociedades por Aes Lei do Mercado de Valores Mobilirios MBR MRS Nvel 1 NSC Nippon Usiminas Oferta de Varejo Oferta Institucional Oferta Global ou Oferta Opo de Lote Suplementar

excesso de demanda que vier a ser constatado no decorrer da Oferta Global, a ser exercida no prazo de at 30 dias, contados a partir do dia seguinte data de assinatura do Contrato de Distribuio, inclusive. Pedido de Reserva Perodo de Reserva Formulrio especfico para a realizao de reservas de Aes pelos Investidores No-Institucionais. O perodo de 18 de abril de 2007 a 24 de abril de 2007, inclusive, para os Investidores No-Institucionais efetuarem seus Pedidos de Reserva. Produto Interno Bruto. Programa de Integrao Social. Contrato celebrado entre os Agentes de Colocao Internacional e os Acionistas Vendedores, regulando esforos de colocao das Aes no exterior no mbito da Oferta Global. As prticas contbeis adotadas no Brasil, emanadas da Lei das Sociedades por Aes, e das normas e regulamentos da CVM e das normas de contabilidade adotadas pelo IBRACON. O preo de aquisio por Ao de R$[]. Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil - PREVI. Processo de fixao do Preo por Ao a ser realizado pelos Joint Bookrunners, conforme previsto no artigo 44 da Instruo CVM 400. O presente Prospecto Preliminar de Oferta Global de Distribuio Secundria de Aes da Usiminas. Prospecto Definitivo de Oferta Global de Distribuio Secundria de Aes da Usiminas. Moeda corrente no Brasil. Rule 144A do Securities Act of 1933, conforme alterado, dos Estados Unidos. Regulamento de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa Nvel 1 editado pela BOVESPA, que disciplina os requisitos para a negociao de valores mobilirios de companhias abertas no Nvel 1, estabelecendo regras de listagem diferenciadas para essas companhias, seus administradores e seus acionistas controladores. Regulation S do Securities Act of 1933, conforme alterado, dos Estados Unidos. Resoluo do CMN n. 2.689, de 26 de janeiro de 2.000, e alteraes posteriores. Rio Negro Comrcio e Indstria do Ao S.A.

PIB PIS Placement Facilitation Agreement

Prticas Contbeis Brasileiras ou BR GAAP Preo por Ao PREVI Procedimento de Bookbuilding Prospecto ou Prospecto Preliminar Prospecto Definitivo Real, real, reais ou R$ Regra 144A Regulamento do Nvel 1

Regulation S Resoluo CMN 2.689 Rio Negro

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SEC Siderar Sidor Sistema Usiminas

Securities and Exchange Commission, a comisso de valores mobilirios dos Estados Unidos. Siderar S.A.I.C. Sidor C.A. Usiminas e suas controladas: Cosipa, Usiminas Europa, UMSA, RNCentro Participaes Ltda., Siderholding Participaes Ltda., Rio Negro, Unigal, Usiminas International, Usiparts, Fasal, Usiroll, Usial, Usimpex S.A. (atualmente em fase de liquidao) e suas respectivas controladas. Termo de Ajustamento de Conduta. Terminal Martimo Privativo de Cubato, localizado dependncias da usina de Cubato, no Estado de So Paulo. nas

TAC Terminal de Cubato Terminal de Praia Mole Ternium Tudormanor UMSA Unigal US GAAP Usiminas Usiminas Europa Usiminas International Usiparts Usial Usiroll Ylopa

Terminal Martimo Privativo de Produtos Siderrgicos e Uso Misto de Praia Mole, no Estado do Esprito Santo. Ternium S.A. Tudormanor Servios de Consultoria Ltda., subsidiria da Usiminas International. Usiminas Mecnica S.A. Unigal Ltda., joint venture entre a Usiminas e a NSC. Princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos. Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS. Usiminas Europa A/S. Usiminas International Srl. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos. Usimpex Industrial S.A. Usiroll Usiminas Court Tecnologia de Acabamentos Superficial Ltda. Ylopa Servios de Consultadoria Ltda.

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CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES PROSPECTIVAS Este Prospecto contm consideraes sobre estimativas e declaraes prospectivas, principalmente nas sees Sumrio, Fatores de Risco, Atividades e Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais. Essas consideraes sobre estimativas e declaraes prospectivas basearam-se principalmente nas expectativas e projees atuais do Sistema Usiminas sobre eventos futuros e tendncias financeiras que afetam seu negcio. Essas consideraes sobre estimativas e declaraes prospectivas esto sujeitas a riscos, incertezas e estimativas, incluindo, entre outras situaes, as seguintes: condies econmicas, polticas e de negcios gerais no Brasil e em outros mercados, especialmente nos principais mercados de exportao do Sistema Usiminas e na China; alteraes nos preos de mercado, nas preferncias dos clientes, nas condies de concorrncia e no nvel geral de demanda pelos produtos do Sistema Usiminas; custos das matrias-primas; escassez de energia eltrica e respectivas medidas governamentais; expectativas e estimativas da administrao acerca do desempenho financeiro futuro, dos planos financeiros e dos efeitos da concorrncia; nvel de endividamento do Sistema Usiminas; utilizao dos prejuzos fiscais de subsidirias da Usiminas; tendncias antecipadas no setor siderrgico, incluindo mudanas na capacidade e variaes de preo no mercado; implementao de tarifas e medidas protecionistas no exterior; implementao das estratgias financeiras e possveis planos de dispndios de capital do Sistema Usiminas; variaes nas atuais taxas cambiais; capacidade do Sistema Usiminas de produzir e entregar os produtos oportunamente; regulamentaes governamentais existentes e futuras, incluindo tarifas sobre as importaes de ao no Brasil e polticas tributrias de importao; novas regulamentaes ambientais; capacidade do Sistema Usiminas de realizar parcerias potenciais ou joint ventures; e outros fatores de risco descritos na seo Fatores de Risco. As palavras acredita, pode, ir, estima, continua, antecipa, pretende, espera e outras com significado semelhantes tm por objetivo identificar estimativas e projees. Declaraes prospectivas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstncias que podem ou no ocorrer. A Usiminas e os Acionistas Vendedores no tm a responsabilidade de atualizar publicamente ou revisar as consideraes sobre estimativas e declaraes prospectivas devido a novas informaes, eventos futuros ou outros acontecimentos. A condio futura da situao financeira e dos resultados operacionais do Sistema Usiminas, sua participao de mercado e posio competitiva no mercado podero apresentar diferena significativa se comparados quela expressa ou sugerida nas referidas declaraes prospectivas. Muitos dos fatores que determinaro esses resultados e valores esto alm da capacidade de controle ou previso da Usiminas e dos Acionistas Vendedores. O investidor alertado para no basear sua deciso de investimento nas Aes ou GDSs em declaraes prospectivas.

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APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS E OUTRAS INFORMAES Informaes Financeiras As informaes financeiras contidas neste Prospecto foram extradas das demonstraes financeiras consolidadas do Sistema Usiminas para os exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006, auditadas pela Ernst & Young Auditores Independentes S.S. e includas neste Prospecto. Todas as informaes apresentadas no Prospecto foram baseadas em tais demonstraes financeiras consolidadas do Sistema Usiminas, exceto se de outra forma indicado. As demonstraes financeiras consolidadas do Sistema Usiminas incluem as informaes da Usiminas, Cosipa, Usiminas Europa, UMSA, RNCentro Participaes Ltda., Siderholding Participaes Ltda., Rio Negro, Unigal, Usiminas International, Usiparts, Fasal, Usiroll, Usial e Usimpex S.A. (atualmente em fase de liquidao). As demonstraes financeiras do Sistema Usiminas so preparadas de acordo com as Prticas Contbeis Brasileiras. Estimativas de Mercado So feitas declaraes neste Prospecto sobre estimativas de mercado, a situao da Usiminas e do Sistema Usiminas em relao a seus concorrentes e sua participao no mercado. Tais declaraes so feitas com base em informaes obtidas de fontes consideradas confiveis pela Usiminas, tais como INDA, IBS e IISI, entre outras. Tais informaes no foram verificadas pela Usiminas ou pelos Acionistas Vendedores de forma independente. Outras Informaes Alguns dos percentuais e outros valores includos neste Prospecto foram arredondados para facilitar a apresentao. Portanto, alguns dos totais constantes das tabelas aqui apresentadas podem no representar uma soma exata dos valores que os precedem.

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IDENTIFICAO DOS ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES 1. Companhia Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3.011 31310-260 - Belo Horizonte - MG Brasil At: Sr. Paulo Penido Pinto Marques - Diretor de Relaes com Investidores Tel.: (0xx31) 3499-8775 Fax: (0xx31) 3499-8771 www.usiminas.com.br 2. 2.1 Coordenadores Coordenador Lder e Joint Bookrunner Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. Avenida Brigadeiro Faria Lima n 3.400, 18 andar 04538-132 - So Paulo - SP Brasil At: Sr. Richard Rainer Tel: (0xx11) 2188-4000 Fax: (0xx11) 2188-4009 www.merrilllynch-brasil.com.br Joint Bookrunner Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.064, 13 andar 01451-000 - So Paulo - SP Brasil At: Sr. Allan Libman Tel: (0xx11) 3841-6000 Fax: (0xx11) 3841-6912 http://br.credit-suisse.com/ofertas 2.3. Coordenador BB Banco de Investimento S.A. Rua Senador Dantas, 105, 36 andar 20031-080 - Rio de Janeiro RJ Brasil At.: Sr. Alexandre Wanzeller Casali Tel.: (0xx21) 3808-2742 Fax: (0xx21) 3808-3239 www.bb.com.br 3. Coordenadores Contratados Banco ABN AMRO Real S.A. Avenida Paulista, 1.374, 15 andar 01311-200 - So Paulo - SP Brasil At.: Sr. Vital Menezes Tel.: (0xx11) 3174-7165 Fax: (0xx11) 3174-6809 www.bancoreal.com.br/ofertaspublicas

2.2

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Banco Santander Banespa S.A. Rua Hungria, 1.400, 7 andar 01455-000 - So Paulo SP Brasil At: Sr. Glenn Mallett Tel: (0xx11) 3012-7181 Fax: (0xx11) 3012-7393 www.superbroker.com.br Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Avenida Paulista, 1.111, 11 andar 01311-920 - So Paulo - SP Brasil At: Sr. Roberto Serwaczak Tel: (0xx11) 4009-7449 Fax: (0xx11) 4009-5549 www.citibank.com.br BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.729, 6 andar 04538-905 - So Paulo SP Brasil At.: Sr. Cezar Augusto Arago Tel.: (0xx11) 3074-7360 Fax: (0xx11) 3074-7462 www.besinvestimento.com.br 4. 4.1 Consultores Legais Acionistas Vendedores para o Direito Brasileiro Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.144, 11 andar 01451-000 - So Paulo - SP Brasil Tel: (0xx11) 3150-7000 Fax: (0xx11) 3150-7071 At: Sr. Carlos Jos Rolim de Mello Acionistas Vendedores para o Direito dos Estados Unidos Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP One Liberty Plaza 10006, Nova Iorque, NY Estados Unidos da Amrica Tel.: (00xx1-212) 225-2000 Fax: (00xx1-212) 225-3999 At: Sr. Nicolas Grabar Companhia para o Direito Brasileiro Pinheiro Neto Advogados Rua Hungria, 1.100 01455-000 - So Paulo - SP Brasil Tel: (0xx11)3247-8400 Fax: (0xx11) 3247-8600 At: Sr. Henrique Silva Gordo Lang

4.2

4.3

15

4.4

Companhia para o Direito dos Estados Unidos Shearman & Sterling Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.400, 17 andar 04538-132 - So Paulo - SP Brasil Tel.: (0xx11) 3702-2200 Fax: (0xx11) 3702-2224 At: Sr. Richard S. Aldrich Jr. Joint Bookrunners para o Direito Brasileiro Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados Alameda Joaquim Eugnio de Lima, 447 01403-001 - So Paulo - SP Brasil Tel: (0xx11) 3147-7600 Fax: (0xx11) 3147-7770 At: Sr. Carlos Barbosa Mello Joint Bookrunners para o Direito dos Estados Unidos Clifford Chance US LLP 31 West 52nd Street 10019-6131, Nova Iorque, NY Estados Unidos da Amrica Tel: (0xx1-212) 878-8000 Fax: (00xx1-212) 878-8375 At: Sra. Sara Hanks Auditores da Usiminas Ernst & Young Auditores Independentes S.S. Rua Paraba, 1.000, 10 andar 30130-141 - Belo Horizonte - MG Brasil Tel: (0xx31) 3055-7750 Fax: (0xx31) 3055-7759 At.: Sr. Joo Ricardo Costa

4.5.

4.6

5.

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INFORMAES CADASTRAIS DA USIMINAS Identificao ................................... Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS, sociedade por aes, inscrita no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica do Ministrio da Fazenda sob o n. 60.894.730/0001-05 e com seus atos constitutivos arquivados na Junta Comercial do Estado de Minas Gerais sob o NIRE 31300013600. A sede da Usiminas est localizada na Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3.011, na Cidade de Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais. A Diretoria de Relaes com Investidores est localizada na Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3.011, Engenho Nogueira, na Cidade de Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais. O responsvel por esta diretoria o Sr. Paulo Penido Pinto Marques. O telefone do Departamento de Relaes com Investidores (31) 3499-8775, o fax (31) 3499-8771 e o e-mail investidores@usiminas.com.br. Ernst & Young Auditores Independentes S.S. Os atos da Usiminas que, em decorrncia da Lei das Sociedades por Aes, devem ser publicados, so divulgadas no Dirio Oficial do Estado de Minas Gerais, na Gazeta Mercantil e no Estado de Minas. O site da Usiminas na Internet est disponvel no endereo www.usiminas.com.br. As informaes contidas no site da Usiminas no esto incorporadas por referncia neste Prospecto. Banco Bradesco S.A. Quaisquer outras informaes complementares sobre a o Sistema Usiminas e a Oferta Global podero ser obtidas (i) na Usiminas, em sua sede; (ii) no Coordenador Lder, Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A., na Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.400, 18 andar, na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo; (iii) no CS, Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A., na Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.064, 13 andar, na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo; (iv) na BOVESPA, na Rua XV de Novembro, n. 275, na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo; e (v) na CVM, na Rua Sete de Setembro, n. 111, 5 andar, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro ou, na Rua Cincinato Braga, n 340, 2 andar, na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo.

Sede ................................................

Diretoria de Relaes com Investidores ....................................

Auditores Independentes da Usiminas......................................... Jornais nos quais a Usiminas divulga Informaes .......................

Site na Internet................................

Banco Escriturador das Aes........ Informaes Adicionais..................

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SUMRIO Este sumrio apresenta uma viso geral do Sistema Usiminas. Ele no contm todas as informaes que o investidor deve considerar antes de investir nas Aes. O investidor deve ler o Prospecto como um todo, incluindo as informaes contidas nas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas explicativas e nas sees Fatores de Risco e Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais.

Viso Geral O Sistema Usiminas , h cinco anos, o maior produtor de aos planos da Amrica do Sul e o lder de vendas de aos planos no Brasil, tendo encerrado o ano de 2006 com 51,9% de participao total no mercado domstico de aos planos, de acordo com dados do Instituto Brasileiro de Siderurgia - IBS. O Sistema Usiminas, que compreende a Usiminas, a Cosipa e suas respectivas controladas, um dos 30 maiores produtores de ao bruto do mundo e o maior produtor de ao bruto do Brasil em 2006, de acordo com o International Iron and Steel Institute IISI, com uma produo de aproximadamente 8,8 milhes de toneladas de ao bruto e vendas de aproximadamente 8,0 milhes de toneladas de produtos siderrgicos acabados no perodo. Alm disso, o Sistema Usiminas o nico produtor de ao eletrogalvanizado e de chapas grossas do Brasil. Em 2006, os produtos do Sistema Usiminas responderam por aproximadamente 59% das vendas domsticas para o setor automobilstico, 62% das vendas para o setor de autopeas, 65% para o setor de equipamentos eltricos e 98% das vendas para o setor de tubos de grande dimetro. O Sistema Usiminas produz ao baixo-carbono, o tipo de ao mais demandado no mundo. A partir do ao baixo-carbono, produzida e vendida uma grande variedade de produtos siderrgicos revestidos e norevestidos, incluindo chapas grossas, produtos laminados a frio e a quente, placas e produtos galvanizados (eletrogalvanizados e galvanizados por imerso a quente). Dessa forma, o Sistema Usiminas tem flexibilidade para ajustar a sua produo variao de demanda do mercado. O Sistema Usiminas opera por meio de duas usinas integradas, estrategicamente localizadas em Ipatinga, no Estado de Minas Gerais, e em Cubato, no Estado de So Paulo, com capacidades de produo de 5,0 milhes e 4,5 milhes de toneladas de ao bruto por ano, respectivamente. A usina de Ipatinga, onde so produzidos os produtos siderrgicos de maior valor agregado, est prxima a uma das maiores reservas de minrio de ferro do mundo, enquanto a usina de Cubato est localizada no maior mercado consumidor de produtos siderrgicos do Brasil. A localizao estratgica das usinas do Sistema Usiminas tambm facilita a importao de matrias-primas e a exportao de seus produtos para o mercado internacional por meio dos terminais porturios de Cubato e de Praia Mole. O Terminal de Cubato est localizado dentro da rea siderrgica da usina de Cubato e operado exclusivamente pelo Sistema Usiminas. O Terminal de Praia Mole, por sua vez, localizado no Estado do Esprito Santo e operado pelo Sistema Usiminas em conjunto com outros produtores brasileiros de ao. Alm da Usiminas e da Cosipa, o Sistema Usiminas tambm inclui as controladas dessas companhias, dentre as quais se destacam: trs distribuidoras de ao (Rio Negro, Fasal e Dufer), que conjuntamente detm 17,1% do mercado brasileiro de distribuio de ao brasileiro; e a UMSA, reconhecida pelo mercado como a maior empresa de bens de capital do Brasil.

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Alm disso, o Sistema Usiminas detm, direta ou indiretamente, as seguintes participaes societrias relevantes: 19,9% do capital votante da MRS, que detm a concesso da ferrovia que conecta os Estados de Minas Gerais, So Paulo e Rio de Janeiro, utilizada para o escoamento de parte da produo do Sistema Usiminas e tambm para transporte de matria-prima; e 14,25% do capital votante e total da Ternium, o segundo maior produtor de ao bruto da Amrica Latina, com presena na Argentina, Mxico e Venezuela.

Indicadores Financeiros e Operacionais Segundo dados do relatrio pblico da Integer Research Ltd., o Sistema Usiminas foi considerado, em 2004 e 2005, o grupo siderrgico com a segunda melhor margem operacional no mundo. A tabela abaixo mostra os principais indicadores financeiros e operacionais do Sistema Usiminas.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 8.951 8.661 8.770 8.062 7.348 7.945 12.243 13.041 12.415 5.541 5.525 4.368 3.019 3.918 2.515 45,3 42,4 35,2

Produo de ao bruto (mil toneladas) Vendas (mil toneladas) Receita lquida (R$ milhes) EBITDA ajustado (1) (R$ milhes) Lucro lquido (R$ milhes) EBITDA ajustado/Receita lquida

(1) Para informaes sobre o EBITDA ajustado e a reconciliao ao resultado operacional consolidado, ver Sumrio das Informaes Financeiras Outras Informaes.

Plano de Expanso Em maro de 2007, o Sistema Usiminas confirmou a sua estratgia de investimento de mdio e longo prazo com a aprovao de um plano de investimentos no valor total de US$8,4 bilhes, que dever ter incio em 2008 e ser concludo em 2015 (o Plano de Expanso). O Plano de Expanso tem como objetivo aumentar a capacidade total do Sistema Usiminas em 5,2 milhes de toneladas de ao por ano, com foco em produtos de alta qualidade e valor agregado e na reduo de custos, para que o Sistema Usiminas continue a ocupar a posio de liderana no mercado domstico. Na primeira etapa do Plano de Expanso, espera-se investir US$5,7 bilhes nas usinas de Ipatinga e Cubato para a atualizao tecnolgica de suas plantas e equipamentos e aumento da capacidade de produo, conforme detalhado abaixo. Em Ipatinga, o Sistema Usiminas espera investir US$4,3 bilhes na atualizao tecnolgica da usina, que incluir a implantao da terceira aciaria e da terceira coqueria da usina, da nova linha de galvanizao por imerso a quente e da nova central termeltrica, bem como a reforma dos laminadores de tiras a quente e de chapas grossas e o programa de proteo ambiental da usina. Estes investimentos visam um aumento de produo de 2,2 milhes de toneladas de ao por ano em Ipatinga. Em Cubato, os investimentos, que o Sistema Usiminas espera serem de US$1,4 bilho, tambm se concentraro na atualizao tecnolgica da usina e abrangero a implantao de um novo laminador de tiras a quente e de uma nova linha de galvanizao por imerso a quente, bem como a modernizao da terceira mquina de lingotamento contnuo da usina, a reforma do alto forno n. 1 e convertedores, a melhoria do aproveitamento do gs da aciaria, o programa de proteo ambiental da usina e a dragagem do canal de Piaaguera. Esses investimentos tm como foco principal o aumento da qualidade do ao hoje produzido em Cubato.

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Para a segunda etapa do Plano de Expanso, cuja implantao ainda est sob definio do Sistema Usiminas, foram aprovados investimentos de US$2,7 bilhes, visando ao aumento da sua capacidade de produo em 3,0 milhes de toneladas de ao por ano, especialmente para a produo de produtos semi-acabados (placas). Pontos Fortes O Sistema Usiminas entende que possui os seguintes pontos fortes: Estrutura de baixo custo. O Sistema Usiminas possui uma estrutura de baixo custo em comparao com outros produtores siderrgicos no Brasil e no exterior, principalmente em razo da localizao estratgica de suas usinas, do uso de tecnologia de ponta e de mo-de-obra qualificada. A localizao das usinas do Sistema Usiminas permite o acesso rpido, fcil e de baixo custo, ao minrio de ferro, uma das principais matrias-primas utilizadas em seu processo produtivo, e aos principais centros consumidores de produtos siderrgicos do Pas, bem como a portos e ferrovias, o que permite a manuteno de baixos custos de transporte. O Sistema Usiminas mantm equipe prpria de pesquisa, alm de ter celebrado diversos acordos internacionais e de cooperao tcnica e de transferncia de tecnologia, o que permite a melhoria da eficincia operacional e ganhos de escala. Posicionamento nico em relao logstica de transporte. As usinas do Sistema Usiminas esto localizadas prximas a malhas ferrovirias e a instalaes porturias, que garantem o abastecimento de matrias-primas e o escoamento de sua produo e a facilidade de acesso aos seus principais clientes. A principal ferrovia utilizada para tais fins detida em regime de concesso pela MRS, companhia na qual o Sistema Usiminas detm uma participao direta e indireta de 19,9% do capital votante. Alm disso, o Sistema Usiminas opera os terminais porturios de Praia Mole, no Estado do Esprito Santo, e de Cubato, no Estado de So Paulo, este ltimo localizado dentro da rea siderrgica da usina de Cubato e operado exclusivamente pelo Sistema Usiminas. A localizao estratgica de suas usinas permite ao Sistema Usiminas o atendimento eficaz s demandas de seus clientes e a diminuio dos riscos e custos operacionais inerentes atividade siderrgica. Liderana no mercado domstico e presena estratgica no mercado internacional. O Sistema Usiminas o lder de produo e vendas de ao bruto no mercado domstico, alm de possuir presena internacional estratgica, em particular em relao aos produtos de alto valor agregado em setores em crescimento, tais como a indstria automobilstica e de autopeas. A liderana e a posio do Sistema Usiminas no Brasil e no exterior so mantidas atravs da qualidade de seus produtos e processos, certificados por instituies internacionais de renome, de relacionamentos duradouros com seus clientes e do oferecimento de solues integradas e servios adequados s demandas especficas de cada cliente, tais como a fabricao de produtos sob medida, fornecimento just in time, assistncia tcnica, entre outras. A qualidade e constante busca pelo aprimoramento de seus produtos e servios fez com que o Sistema Usiminas obtivesse diversos prmios e certificaes. Vide Atividades Controle de Qualidade, Certificaes e Prmios. Diversificao de produtos e mercados. O Sistema Usiminas possui a capacidade de produzir uma grande variedade de produtos siderrgicos, o que lhe possibilita ajustar a sua produo demanda por seus produtos no mercado interno e externo. Esse ajuste se d particularmente em funo da produo voltada ao mercado domstico e exportao, bem como da produo de itens de menor e maior valor agregado, o que permite ao Sistema Usiminas mitigar sua exposio s flutuaes na oferta e na demanda de produtos nos mercados domstico e internacional. Forte gerao de caixa operacional. Nos ltimos trs exerccios sociais, o Sistema Usiminas apresentou em mdia R$4.060 milhes de gerao de caixa operacional por ano, devido principalmente sua estrutura de baixo custo, localizao estratgica de suas usinas e capacidade de diversificao de receitas em reais e dlares resultante de suas vendas nos mercados domstico e internacional, o que representa um importante mecanismo natural de proteo aos eventuais

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impactos decorrentes de variaes cambiais e oscilaes de demanda, que afetariam seus custos de matrias-primas. Gesto experiente e especializada no setor. O Sistema Usiminas possui executivos com ampla experincia no setor siderrgico, que evoluram em conjunto com o Sistema Usiminas, e possui baixos nveis de turn over em seus nveis gerenciais e administrativos. Os executivos da Usiminas j enfrentaram inmeros desafios e crises nacionais e internacionais, estando hoje aptos a enfrentar desafios futuros do setor. O investimento em treinamento e desenvolvimento profissional prioritrio para a administrao do Sistema Usiminas, e tem resultado na formao e manuteno de talentos, que contribuem para o aprimoramento de suas atividades, resultando em uma constante gerao de valor aos acionistas.

Estratgia A estratgia de negcios do Sistema Usiminas est focada na obteno de crescimento contnuo e sustentvel com rentabilidade e gerao de valor para os seus acionistas, utilizando suas vantagens competitivas com o objetivo de manter sua liderana no mercado siderrgico brasileiro e sua posio estratgica no mercado siderrgico internacional. A fim de atingir seus objetivos, o Sistema Usiminas planeja operar de forma a maximizar a utilizao de sua capacidade total e busca tirar proveito das sinergias e do mix de produtos oferecidos pelo Sistema Usiminas. Os principais elementos de sua estratgia de negcios incluem: Manter a liderana no mercado domstico. Faz parte da estratgia de negcios do Sistema Usiminas manter a liderana na participao do mercado domstico por meio da otimizao do uso de seus centros de servios, do desenvolvimento de novos produtos e da melhoria de seus canais de distribuio, a fim de oferecer solues personalizadas aos clientes. O Sistema Usiminas acredita que seu relacionamento de longo prazo com os clientes, a busca por solues que atendam integralmente s suas necessidades, bem como a alta qualidade de seus produtos so importantes fatores para manuteno de sua liderana no mercado domstico. Manter a posio estratgica no mercado internacional. O Sistema Usiminas pretende continuar a exportar cerca de 25% de sua produo em base consolidada, com o objetivo de ter flexibilidade para ajustar-se capacidade do mercado domstico de absorver seus produtos. O Sistema Usiminas continuar a visar os mercados internacionais, tanto aqueles onde possa efetuar a venda de produtos especficos, especialmente os de maior valor agregado, quanto aqueles para os quais a exportao representa uma expanso natural ou reforo do relacionamento existente com seus clientes. Alm disso, continuar buscando oportunidades de aquisies, alianas e parcerias no exterior para melhorar sua presena no mercado internacional, tal como realizado em 2005, quando o Sistema Usiminas anunciou o investimento realizado na Ternium, a segunda maior produtora de ao bruto da Amrica Latina, com operaes na Argentina, Venezuela e Mxico. Continuar a investir em avanos tecnolgicos para melhorar a eficincia e reduzir os custos de produo. O Sistema Usiminas pretende continuar a investir na atualizao tecnolgica de suas usinas e na expanso de sua capacidade de produo para melhorar a sua eficincia e reduzir os seus custos de produo. O seu plano de investimentos e expanso engloba aes para reduo de custos, melhoria de qualidade (como uma nova aciaria e novos lingotamentos contnuos), melhoria de mix de produtos (como novas laminaes a quente e de chapas grossas e novas linhas de galvanizao) e expanso da sua capacidade de produo em 5,2 milhes de toneladas por ano. Para maiores informaes, vide Plano de Expanso acima e Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Liquidez e Recursos de Capital Investimentos. Continuar a investir em pesquisas para melhorar a qualidade de seus produtos e a eficincia na produo. O Sistema Usiminas possui um dos mais antigos centros de pesquisa voltados para a siderurgia na Amrica Latina, tendo investido R$20,5 milhes em pesquisa e desenvolvimento em 2006, alm de ter celebrado diversos acordos internacionais e de cooperao tcnica e de

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transferncia de tecnologia, que resultaram em 390 patentes concedidas junto ao INPI e, ainda, outros 86 pedidos ainda sob anlise. Alm disso, o Sistema Usiminas detm mais 23 patentes internacionais. Atravs de tais acordos, o Sistema Usiminas pretende reduzir os custos de matriaprima, otimizar os processos de produo, melhorar a qualidade dos produtos, desenvolver novos produtos, novas aplicaes para os produtos atuais e dar suporte tcnico para os clientes. Alm disso, a Usiminas, desde a sua criao, tem celebrado contratos de transferncia de tecnologia com a NSC, a segunda maior siderrgica no mundo e tem sempre procurado as melhores solues tecnolgicas para o seu desenvolvimento. A Usiminas pretende manter essa estratgia que lhe permite manter-se atualizada e obter maior eficincia em seu ciclo de produo. Vide Atividades Propriedade Intelectual. Estrutura Societria Resumida do Sistema Usiminas O organograma abaixo apresenta a estrutura societria simplificada do Sistema Usiminas em 31 de dezembro de 2006, indicando as principais sociedades nas quais so detidas participaes, direta ou indiretamente, e sua estrutura de acionistas.

Para informaes adicionais sobre a estrutura societria do Sistema Usiminas e sobre seus principais acionistas, vide Atividades Estrutura Societria e Principais Acionistas".

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SUMRIO DAS INFORMAES FINANCEIRAS O sumrio das demonstraes contbeis relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006 foi extrado das demonstraes contbeis consolidadas da Usiminas auditadas pela Ernst & Young Auditores Independentes S.S., includas neste Prospecto. As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as Prticas Contbeis Brasileiras. As informaes abaixo devem ser lidas em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas e respectivas notas explicativas, includas neste Prospecto, e com as sees Apresentao das Informaes Financeiras e Outras Informaes, Informaes Financeiras Selecionadas e Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais.
Balano Patrimonial 2004 Ativo circulante Disponibilidades Contas a Receber Estoques Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros Ativo no-circulante Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos Valor a receber de empresas ligadas Depsitos judiciais Outros Ativo permanente Investimentos Imobilizado Diferido Total do ativo Passivo circulante Emprstimos e financiamentos Fornecedores, empreiteiros e fretes Impostos, taxas e contribuies Dividendos a pagar Valores a pagar a sociedades ligadas Outros Passivo no-circulante Emprstimos e financiamentos Provises para contingncias Valores a pagar a sociedades ligadas Passivo atuarial Outros Participao dos acionistas minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Total do passivo e do patrimnio lquido R$6.335 1.911 1.800 1.999 299 326 10.632 1.349 886 81 266 116 9.283 332 8.902 49 R$16.967 R$3.884 1.358 328 797 809 58 534 6.921 3.508 1.020 17 1.374 1.002 213 5.949 1.281 1.832 2.836 R$16.967 Em 31 de dezembro de 2005 (Em milhes de R$) R$6.640 1.931 1.658 2.532 244 275 11.555 1.549 825 267 304 153 10.006 1.329 8.649 28 R$18.195 R$3.940 1.151 395 773 547 58 1.016 5.418 2.293 1.058 14 1.292 761 84 8.753 2.400 1.832 4.521 R$18.195 2006 R$7.582 2.721 1.796 2.543 257 265 11.393 1.133 541 426 166 10.260 1.763 8.472 25 R$18.975 R$3.176 740 525 492 509 229 681 5.283 2.319 1.054 9 1.250 651 98 10.418 5.400 1.832 3.186 R$18.975

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Demonstraes do Resultado

Receita bruta de vendas e servios Receita lquida de vendas e servios Lucro bruto (Despesas) operacionais Resultado financeiro Resultado de participao em sociedades controladas e coligadas Lucro operacional Receitas (despesas) no operacionais lquidas Lucro antes da tributao e participaes minoritrias Imposto de renda e contribuio social Participao dos acionistas minoritrios Lucro lquido do exerccio

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 (Em milhes de R$) R$16.017 R$17.058 R$16.365 12.243 13.041 12.415 5.606 5.415 4.268 (623) (656) (708) (769) (666) (332) 321 923 150 4.535 (112) 4.423 (1.302) (102) R$3.019 5.016 (41) 4.975 (1.034) (23) R$3.918 3.378 46 3.424 (889) (20) R$2.515

Outras Informaes
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 (em milhes de R$) 5.541 5.525 5.397 3.942 3.486 2.012 496 341 323 408

EBITDA ajustado (1) Dvida total(2) Dvida lquida(3) Despesas com juros(4) Dispndios de capital, lquido(5)
(1)

4.368 3.481 760 281 524

O EBITDA ajustado o resultado operacional acrescido ou subtrado do resultado da equivalncia patrimonial, despesas financeiras lquidas, depreciao, amortizao e algumas outras receitas e despesas contabilizadas como resultados operacionais que no afetam as disponibilidades. A Usiminas acredita que o EBITDA ajustado pode ser til para facilitar comparaes de desempenho operacional entre perodos e com outras companhias do mesmo segmento, pois apresenta resultados operacionais no afetados pela estrutura de capital. A Usiminas acredita que o EBITDA ajustado, juntamente com o lucro (prejuzo) lquido e demonstrativos de fluxo de caixa, til para compreenso do seu desempenho operacional. Os clculos do EBITDA ajustado da Usiminas no so necessariamente comparveis ao EBITDA ajustado de outras companhias, as quais podem calcul-lo de forma diversa, devendo ser lido em conjunto com as explicaes que o acompanham. O EBITDA ajustado uma medida amplamente utilizada para medir o desempenho operacional, no devendo ser considerado como um substituto para o lucro (prejuzo) lquido, como indicao do desempenho operacional da Usiminas, mudanas em sua posio financeira, medidor da sua liquidez e, tampouco, como um indicativo de fundos disponveis para suprir a sua necessidade de caixa para dividendos, reinvestimentos e outros usos de seu critrio. O EBITDA ajustado no uma medida financeira calculada de acordo com as Prticas Contbeis Brasileiras. (2) A dvida total contempla os emprstimos e financiamentos, tributos parcelados e dvida com a FEMCO. (3) Dvida total menos disponibilidades. (4) Juros e comisses sobre financiamentos. (5) Despesas relativas aquisio de propriedades e equipamentos, lquidas de tarifas capitalizadas.

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A tabela a seguir reconcilia o resultado operacional consolidado da Usiminas ao seu EBITDA ajustado:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 (em milhes de R$) 4.535 5.016 (321) 769 544 14 5.541 (923) 666 680 86 5.525

Lucro operacional Acrescido (subtrado) Resultado de participao em sociedades controladas e coligadas Despesas financeiras lquidas(1) Depreciao e amortizao Outros(2) EBITDA ajustado

3.378 (150) 332 688 120 4.368

(1) O resultado financeiro lquido das despesas financeiras, ajustados para refletir efeitos cambiais e monetrios. Ver nota explicativa 20 s demonstraes contbeis da Usiminas. (2) Compreende as provises atuariais ou a reverso de tais provises, despesas relacionadas com planos de participao nos lucros dos empregados, baixa dos inventrios de coque, provises para processos trabalhistas e fiscais e reverses dessas provises, algumas outras receitas e despesas contabilizadas como resultados operacionais, que no afetam as disponibilidades.

ndices Financeiros e Operacionais


Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 1,0 0,7 0,6 0,4 11,2 16,2 45,3 42,4 45,8 41,5 8.951 8.661 8.062 7.348

Dvida total/EBITDA ajustado Dvida lquida/EBITDA ajustado EBITDA ajustado/Despesas com juros EBITDA ajustado/Receita lquida Lucro bruto/Receita lquida Produo de ao bruto (mil toneladas) Vendas (mil toneladas)

0,8 0,2 15,5 35,2 34,4 8.770 7.945

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SUMRIO DA OFERTA GLOBAL Companhia Acionistas Vendedores Coordenador Lder CS Joint Bookrunners Coordenador Coordenadores Contratados Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS. Companhia Vale do Rio Doce e Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil PREVI. Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A., Joint Bookrunner na presente Oferta Global. Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. e Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. BB Banco de Investimento S.A. Banco ABN AMRO Real S.A., Banco Santander Banespa S.A., Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. e BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento. Sociedades corretoras membros da BOVESPA, contratadas pelos Joint Bookrunners. Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated e Credit Suisse Securities (USA) LLC. Distribuio pblica secundria de 16.399.269 Aes no Brasil, em mercado de balco no-organizado, incluindo esforos de venda das Aes, nos Estados Unidos da Amrica, para investidores institucionais qualificados definidos em conformidade com o disposto na Regra 144A do Securities Act, e nos demais pases (que no os Estados Unidos da Amrica e Brasil), para non-U.S. persons com base na Regulation S do Securities Act, em ambos os casos, que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento da Lei 4.131, Resoluo CMN 2.689 e da Instruo CVM 325, esforos esses que sero realizados pelos Agentes de Colocao Internacional. Distribuio de Aes, sem considerar as Aes Suplementares, sob a forma de Global Depositary Shares, representadas por Global Depositary Receipts emitidos segundo a Regra 144A (GDRs 144A), exclusivamente para investidores institucionais nos Estados Unidos da Amrica, nos termos da Regra 144A, e/ou Global Depositary Receipts emitidos segundo a Regulation S (GDRs Reg S e, em conjunto com os GDRs 144A, GDRs), para investidores institucionais e no institucionais, nos termos da Regulation S, fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Regra 144A e Regulation S, respectivamente, de emisso da Usiminas e de titularidade dos Acionistas Vendedores. A Oferta Brasileira e a Oferta Internacional, conjuntamente.

Corretoras Consorciadas Agentes de Colocao Internacional Oferta Brasileira

Oferta Internacional

Oferta Global

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Oferta de Varejo

Distribuio prioritria de at 15% da totalidade das Aes objeto da Oferta Global, sem considerar as Aes Suplementares, a investidores pessoas fsicas e jurdicas, residentes e domiciliadas no Brasil, que no sejam considerados Investidores Institucionais, e aos clubes de investimento registrados na BOVESPA, em ambos os casos, que tenham realizado Pedido de Reserva (Investidores NoInstitucionais). Distribuio de Aes, no mbito da Oferta Global, direcionada a pessoas fsicas e jurdicas, inclusive clubes de investimento registrados na BOVESPA, que adquiram ordens especficas referentes a valores de investimento que excedam o limite mximo estabelecido para os Investidores No-Institucionais, fundos de investimentos, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao, clubes de investimento, carteiras de valores mobilirios, pessoas jurdicas com patrimnio lquido superior a R$5,0 milhes e os investidores residentes no exterior que invistam no Brasil segundo as normas da Lei 4.131, Resoluo CMN 2.689 e da Instruo CVM 325 (Investidores Institucionais). As Aes da Oferta Global sero ofertadas (i) na Oferta Brasileira a Investidores Institucionais e Investidores No-Institucionais bem como por meio de esforos de venda, a investidores institucionais qualificados residentes e domiciliados nos EUA, conforme a Regra 144A do Securities Act, e a non-U.S. persons, em pases que no os Estados Unidos e Brasil, conforme Regulation S do Securities Act e (ii) na Oferta Internacional sob a forma de GDRs 144A exclusivamente para investidores institucionais nos Estados Unidos da Amrica e sob a forma de GDRs Reg S para investidores institucionais e no-institucionais, fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil. O preo de venda por Ao ser fixado aps a concluso do Procedimento de Bookbuilding. Prazo para os Joint Bookrunners efetuarem a colocao das Aes, de at dois dias teis, contados a partir da data de publicao do Anncio de Incio. A liquidao fsica e financeira da Oferta Global est prevista para ser realizada no segundo dia til contado a partir da data de publicao do Anncio de Incio. A liquidao da Oferta Brasileira condicionada liquidao da Oferta Internacional e vice-versa. A quantidade total de Aes inicialmente ofertadas poder ser acrescida de um lote suplementar de at 2.459.891 Aes, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo para aquisio de tais Aes Suplementares outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, a ser exercida por ele, aps consulta ao CS, no prazo de at 30 dias contados a partir do dia seguinta data de assinatura do Contrato de Distribuio, inclusive, para atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Global, nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400.

Oferta Institucional

Pblico Alvo da Oferta Global

Preo por Ao Perodo de Colocao

Data de Liquidao

Opo de Aes Suplementares

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Data Mxima de Liquidao das Aes Suplementares Plano de Distribuio

A liquidao fsica e financeira das Aes Suplementares est prevista para ser realizada em 30 de maio de 2007. Os Joint Bookrunners, com a expressa anuncia dos Acionistas Vendedores, elaboraro o plano de distribuio das Aes, nos termos do pargrafo 3, do artigo 33 da Instruo CVM 400, o qual levar em conta as relaes dos Joint Bookrunners com potenciais investidores e outras consideraes de natureza comercial ou estratgica da Usiminas, dos Acionistas Vendedores e dos Joint Bookrunners, observado que os Joint Bookrunners devero assegurar a adequao do investimento ao perfil de risco de potenciais investidores, bem como o tratamento justo e eqitativo aos investidores. Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Garantia Firme de Liquidao e Colocao de Aes Ordinrias de Emisso da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas a ser celebrado entre a Usiminas, os Acionistas Vendedores, os Joint Bookrunners e a CBLC, na qualidade de interveniente anuente, a fim de regular a Oferta Brasileira. Placement Facilitation Agreement, contrato a ser celebrado entre a Usiminas, os Acionistas Vendedores e os Agentes de Colocao Internacional, a fim de regular o esforo de colocao das Aes no exterior e a distribuio das GDSs no mbito da Oferta Internacional pelos Agentes de Colocao Internacional.

Contrato de Distribuio

Contrato Internacional

Garantia Firme Brasileira

da

Oferta

A garantia firme de liquidao consiste na obrigao individual e no solidria dos Joint Bookrunners de adquirir, na Data de Liquidao, pelo Preo por Ao, a quantidade de Aes objeto da Oferta Brasileira (que inclui a Oferta de Varejo e a Oferta Institucional). Esta garantia individual e no solidria ser vinculante a partir do momento em que for concludo o Procedimento de Bookbuilding e assinado o Contrato de Distribuio. Os Agentes de Colocao Internacional daro garantia firme, no solidria, de liquidao da totalidade das GDSs objeto da Oferta Internacional. Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de Estabilizao de Preo de Aes Ordinrias de Emisso da Usiminas, a ser celebrado entre os Acionistas Vendedores, o Coordenador Lder e a Merrill Lynch S.A. Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios. A Usiminas, cada um dos membros do seu Conselho de Administrao e da sua Diretoria e os Acionistas Vendedores celebraro acordos de restrio venda de Aes (Instrumentos de Lock-up), por meio dos quais concordaro, sujeitos a algumas excees, em no emitir, oferecer, vender, contratar a venda, dar em garantia ou de outra forma alienar, direta ou indiretamente, quaisquer Aes Ordinrias de emisso da Usiminas por um prazo de at 90 dias contados da data do Contrato de Distribuio, exceto as Aes Suplementares.

Garantia Firme Internacional

da

Oferta

Contrato de Estabilizao

Restrio Venda de Aes (Lock-up)

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Pedido de Reserva

Formulrio especfico celebrado em carter irrevogvel e irretratvel, para reserva de Aes, no mbito da Oferta de Varejo, firmado por Investidores No-Institucionais. Prazo para formulao de Pedido de Reserva, a ser iniciado em 18 de abril de 2007 e encerrado em 24 de abril de 2007, inclusive, podendo ser estendido por deciso conjunta dos Acionistas Vendedores e dos Joint Bookrunners. Em caso de alienao de controle, os titulares de Aes Ordinrias de emisso da Usiminas tm o direito de serem includos em oferta pblica de aquisio de aes, que dever ser realizada pelo adquirente do controle, devendo o preo da referida oferta, por ao no representativa do bloco de controle, ser equivalente a 80% do preo pago por ao representativa do bloco de controle. Vide a seo Fatores de Risco, alm de outras informaes includas no presente Prospecto, para uma explicao acerca dos fatores de risco que devem ser cuidadosamente analisados antes da deciso de investimento nas Aes. No h inadequao especfica da Oferta Global a determinado grupo ou categoria de investidor. No entanto, a presente Oferta Global no adequada a investidores avessos ao risco inerente a investimentos em aes. Como todo e qualquer investimento em aes, a aquisio das aes apresenta certos riscos e possibilidades de perdas patrimoniais que devem ser cuidadosamente considerados antes da tomada de deciso de investimento.

Perodo de Reserva

Direito de Venda Conjunta (tag-along rights)

Fatores de Risco

Destinao dos Recursos Negociao

Tendo em vista tratar-se de uma oferta exclusivamente secundria, a Usiminas no receber quaisquer recursos da Oferta Global. As Aes so negociadas na BOVESPA, sob o cdigo USIM3. As aes preferenciais classe A e classe B de emisso da Usiminas tambm so negociadas na BOVESPA sob o smbolo USIM5 e USIM6, respectivamente. Em 14 de maro de 2007, o Conselho de Administrao da Usiminas autorizou a Diretoria a assinar os documentos necessrios para a adeso da Usiminas ao Nvel 1 de governana corporativa da BOVESPA, incluindo o contrato a ser celebrado com a BOVESPA. Espera-se que as aes da Usiminas passem a ser negociadas no Nvel 1 no primeiro semestre de 2007. Ademais, as Aes sero listadas na Latibex sob o smbolo XUSIO.

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INFORMAES SOBRE A OFERTA GLOBAL Descrio da Oferta A Oferta Global compreende a distribuio pblica secundria de, inicialmente, 16.399.269 Aes de titularidade dos Acionistas Vendedores, sendo 12.034.078 Aes de titularidade da CVRD e 4.365.191 Aes de titularidade da PREVI. A Oferta Global consiste na (i) colocao das Aes no Brasil, em mercado de balco no-organizado, com a prestao de garantia firme de liquidao, nos termos do Contrato de Distribuio a ser celebrado entre a Usiminas, os Acionistas Vendedores, os Joint Bookrunners e a CBLC, em conformidade com os termos da Instruo CVM 400 e, ainda, esforos de colocao das Aes (a) nos Estados Unidos da Amrica, para investidores institucionais qualificados (Investidores Institucionais Qualificados), conforme definidos na Regra 144A, editada pela SEC, em operaes isentas de registro em conformidade com o disposto no Securities Act e nos regulamentos editados ao amparo do Securities Act, e (b) nos demais pases que no os Estados Unidos da Amrica e o Brasil, para non U.S. Persons, de acordo com a legislao vigente no pas de domiclio de cada investidor e em conformidade com os procedimentos previstos na Regulation S, editada pela SEC (Investidores Estrangeiros e, em conjunto com os Investidores Institucionais Qualificados, Investidores Institucionais Estrangeiros), desde que tais Investidores Institucionais Estrangeiros sejam registrados na CVM e invistam no Brasil nos termos da Lei 4.131 ou da Resoluo CMN 2.689 e da Instruo CVM 325 (Oferta Brasileira); e (ii) distribuio de Aes, sem considerar as Aes Suplementares, sob a forma de Global Depositary Shares (GDSs), representadas por Global Depositary Receipts emitidos segundo a Regra 144A (GDRs 144A), exclusivamente para investidores institucionais nos Estados Unidos da Amrica, nos termos da Regra 144A, e/ou Global Depositary Receipts emitidos segundo a Regulation S (GDRs Reg S e, em conjunto com os GDRs 144A, GDRs), para investidores institucionais e no institucionais, nos termos da Regulation S, fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Regra 144A e Regulation S, respectivamente, de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores (Oferta Internacional e, em conjunto com a Oferta Brasileira, Oferta Global). Cada GDS corresponde a uma Ao. A quantidade total das Aes inicialmente ofertada no mbito da Oferta Global poder ser acrescida de at 2.459.891 Aes Suplementares, correspondentes a at 15% das Aes, conforme Opo de Aes Suplementares, outorgada pelos Acionistas Vendedores, a ser exercida pelo Coordenador Lder, parcial ou integralmente, aps consulta ao CS, no prazo de at 30 dias contados a partir do dia seguinta data de assinatura do Contrato de Distribuio, inclusive. Quantidade, Valor, Classe e Espcie dos Valores Mobilirios Na hiptese de no haver exerccio da Opo de Aes Suplementares:
Ofertante CVRD PREVI Quantidade 12.034.078 4.365.191 Preo por Ao (R$) [] [] Montante (R$) [] [] Recursos Lquidos (R$) [] []

Na hiptese de haver exerccio da Opo de Aes Suplementares:


Ofertante CVRD PREVI Quantidade 13.839.190 5.019.970 Preo por Ao (R$) [] [] Montante (R$) [] [] Recursos Lquidos (R$) [] []

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Posio acionria antes e aps a Oferta A tabela abaixo contm os principais acionistas da Usiminas e suas respectivas participaes no seu capital social em 31 de dezembro de 2006.
Aes ON Aes PN Classe A Aes PN Classe B Total de % do Capital Acionista Quantidade % Quantidade % Quantidade % Aes Social Total Grupo Nippon (1) 27.757.076 24,7 697.502 0,6 28.454.578 12,6 Grupo V/C (1) 25.964.584 23,1 25.964.584 11,5 20.447.798 18,2 20.447.798 9,1 CVRD (2) PREVI 16.733.232 14,9 1.324.700 1,2 18.057.932 8,0 (3) 11.369.921 10,1 11.369.921 5,0 CEU Ministrio da Fazenda 365.813 92,5 365.813 0,2 Aes em Tesouraria 561.482 0,5 5.346.746 4,7 5.908.228 2,7 (4) 76 0,0 13.130 0,0 561 0,1 13.767 0,0 Administradores Outros 9.445.983 8,5 105.228.129 93,5 29.087 7,4 114.703.199 50,9 Total 112.280.152 100,0 112.610.207 100,0 395.461 100,0 225.285.820 100,0 (1) Todas as aes ordinrias de titularidade do Grupo Nippon e do Grupo V/C esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (2) 6.608.608 aes ordinrias de titularidade da CVRD esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (3) 11.369.823 aes ordinrias de titularidade da CEU esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (4) Inclui os membros do Conselho de Administrao e da Diretoria da Usiminas.

A tabela abaixo contm os principais acionistas da Usiminas e suas respectivas participaes no seu capital social aps a Oferta, na hiptese de no haver exerccio integral da Opo de Aes Suplementares:
Aes ON Aes PN Classe A Aes PN Classe B Total de % do Capital Acionista Quantidade % Quantidade % Quantidade % Aes Social Total Grupo Nippon (1) 27.757.076 24,7 697.502 0,6 28.454.578 12,6 Grupo V/C (1) 25.964.584 23,1 25.964.584 11,5 8.413.720 7,5 8.413.720 3,7 CVRD (2) PREVI 12.368.041 11,0 1.324.700 1,2 13.692.741 6,1 11.369.921 10,1 11.369.921 5,0 CEU (3) Ministrio da Fazenda 365.813 92,5 365.813 0,2 Aes em Tesouraria 561.482 0,5 5.346.746 4,7 5.908.228 2,7 (4) 76 0,0 13.130 0,0 561 0,1 13.767 0,0 Administradores Outros 25.845.252 23,0 105.228.129 93,5 29.087 7,4 131.102.468 58,2 Total 112.280.152 100,0 112.610.207 100,0 395.461 100,0 225.285.820 100,0 (1) Todas as aes ordinrias de titularidade do Grupo Nippon e do Grupo V/C esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (2) 6.608.608 aes ordinrias de titularidade da CVRD esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (3) 11.369.823 aes ordinrias de titularidade da CEU esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (4) Inclui os membros do Conselho de Administrao e da Diretoria da Usiminas.

Custos de Distribuio Os custos de distribuio da Oferta sero arcados pelos Joint Bookrunners, CVRD e PREVI, conforme acordado no Contrato de Distribuio. Abaixo segue descrio dos custos relativos Oferta:
% em Relao ao Valor (R$)(1) Comisses e Despesas Valor Total da Oferta(2) Comisso de coordenao 7.543.663,74 0,4 Comisso de garantia firme de liquidao 7.543.663,74 0,4 Comisso de colocao 22.630.991,22 1,2 Comisso de incentivo 9.429.579,68 0,5 Total de comisses 47.147.898,38 2,5 Despesas com advogados e consultores 2.648.548,00 0,1 Despesas com publicidade da Oferta 250.000,00 0,0 Despesas com auditoria externa 228.146,00 0,0 750.000,00 0,0 Outras despesas(3) Total de despesas 51.024.592,40 2,7 Taxa de Registro da Oferta 82.870,00 0,0 Total 51.107.462,40 2,7 (1) Sem considerar o exerccio da Opo das Aes Suplementares. Calculado com base na cotao de fechamento das Aes em 05 de abril de 2007, de R$115,00. (2) Sem considerar as Aes Suplementares. (3) Custos estimados com roadshow e emolumentos da CBLC para liquidao da Oferta.

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Preo por Ao O Preo por Ao ser fixado aps a efetivao dos Pedidos de Reserva no Perodo de Reserva (conforme definidos neste Prospecto) e a finalizao do Procedimento de Bookbuilding conforme definido neste Prospecto. Os Investidores No-Institucionais que efetuarem Pedidos de Reserva no participaro do Procedimento de Bookbuilding e, portanto, no participaro do processo de determinao do Preo por Ao. Aprovaes Societrias A realizao da Oferta Global foi aprovada pelo Conselho de Administrao da CVRD em reunio realizada em 24 de agosto de 2006 e pela Diretoria Executiva da PREVI em reunio extraordinria realizada em 05 de maro de 2007. O Preo por Ao ser aprovado aps a concluso do Procedimento de Bookbuilding e antes da publicao do Anncio de Incio. Pblico Alvo da Oferta A Oferta Global ser direcionada, na Oferta de Varejo, aos Investidores No-Institucionais, e, na Oferta Institucional, aos Investidores Institucionais. A Oferta de Varejo ser realizada junto a investidores pessoas fsicas e jurdicas, residentes e domiciliados no Brasil, que no sejam considerados Investidores Institucionais, e clubes de investimento registrados na BOVESPA, em ambos os casos, que realizem solicitao de reserva antecipada mediante o preenchimento de formulrio especfico destinado aquisio de Aes (Pedido de Reserva), observado, para tais investidores, o valor mnimo de investimento de R$3 mil e o valor mximo de investimento de R$300 mil. A Oferta Institucional ser direcionada a investidores pessoas fsicas, pessoas jurdicas residentes e domiciliados no Brasil e clubes de investimento registrados na BOVESPA, cujos valores de investimento excedam o limite de aplicao de R$300 mil, fundos de investimento, carteiras administradas, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central, condomnios destinados aplicao em carteiras de ttulos e valores mobilirios registrados na CVM e/ou na BOVESPA, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao e determinados Investidores Institucionais Estrangeiros. Cronograma e Procedimentos da Oferta Global Cronograma da Oferta Brasileira Encontra-se abaixo um cronograma estimado das etapas da Oferta Brasileira, informando seus principais eventos a partir da publicao do Aviso ao Mercado:
Ordem dos Eventos 1 Evento Publicao do Aviso ao Mercado (sem logotipos das Corretoras Consorciadas) Disponibilizao do Prospecto Preliminar Incio das Apresentaes de Roadshow Incio do Procedimento de Bookbuilding Publicao do Aviso ao Mercado (com logotipos das Corretoras Consorciadas) Incio do Perodo de Reserva Encerramento do Perodo de Reserva Encerramento das Apresentaes de Roadshow Encerramento do Procedimento de Bookbuilding Fixao do Preo por Ao Assinatura do Contrato de Colocao e de outros contratos relacionados Oferta Global Publicao de Comunicado ao Mercado divulgando o Preo por Ao Incio do Prazo de Exerccio da Opo de Aes Suplementares Concesso do Registro da Oferta Global Data Prevista (1) 11/04/2007

2 3 4

18/04/2007 24/04/2007 25/04/2007

5 6

26/04/2007 27/04/2007

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Ordem dos Eventos

Evento Disponibilizao do Prospecto Definitivo Incio da Negociao das Aes na BOVESPA(2) Data de Liquidao Encerramento do Prazo para o Exerccio da Opo de Aes Suplementares Data de Liquidao das Aes Suplementares Publicao do Anncio de Encerramento

Data Prevista (1)

7 8 9 10
(1)

02/05/2007 25/05/2007 30/05/2007 01/06/2007

As datas previstas acima so meramente indicativas e esto sujeitas a alteraes e adiamentos, a critrio dos Joint Bookrunners, da Usiminas e dos Acionistas Vendedores. (2) Incio da negociao das Aes decorrentes da Oferta Global, tendo em vista que a Usiminas j possui aes negociadas na BOVESPA.

Procedimentos da Oferta Global Aps o encerramento do Perodo de Reserva, a concluso do Procedimento de Bookbuilding, a concesso do registro da Oferta Global pela CVM, a publicao do Anncio de Incio e a disponibilizao do Prospecto Definitivo, as Instituies Participantes da Oferta efetuaro a distribuio das Aes aos Investidores NoInstitucionais e aos Investidores Institucionais, nos termos da Instruo CVM 400. As Aes sero colocadas no Brasil pelas Instituies Participantes da Oferta, coordenadas pelos Joint Bookrunners. Os Investidores No-Institucionais devero realizar a aquisio das Aes mediante o pagamento vista, em moeda corrente nacional, de acordo com os procedimentos descritos abaixo. O montante de at 15% do total das Aes da Oferta Global, excluindo as Aes Suplementares, ser destinado prioritariamente colocao pblica junto a Investidores No-Institucionais, nas condies a seguir expostas: (a) os Investidores No-Institucionais interessados devero realizar reservas de Aes junto a uma nica Instituio Participante da Oferta, nos endereos indicados no Aviso ao Mercado, mediante o preenchimento de Pedido de Reserva, celebrado em carter irrevogvel e irretratvel, exceto pelo disposto nos itens (h), (i) e (j) abaixo, no perodo compreendido entre 18 de abril de 2007 e 24 de abril de 2007, inclusive (Perodo de Reserva), observado o valor mnimo de investimento de R$3 mil e o valor mximo de investimento de R$300 mil por Investidor No-Institucional, sem a necessidade de depsito prvio do valor do investimento pretendido. Os Investidores NoInstitucionais que sejam (i) controladores ou administradores da Companhia e dos Acionistas Vendedores, (ii) controladores ou administradores das Instituies Participantes da Oferta, (iii) outras pessoas vinculadas Oferta Global, ou (iv) cnjuges ou companheiros das pessoas referidas nos itens i ii e iii, bem como seus ascendentes, descendentes e colaterais at o segundo grau (Pessoas Vinculadas) devero indicar, obrigatoriamente, no respectivo Pedido de Reserva, sua qualidade de Pessoa Vinculada. Caso seja verificado excesso de demanda superior a 1/3 das Aes (excludas as Aes Suplementares), no ser permitida a colocao de Aes junto a Pessoas Vinculadas. Nessa hiptese, os Pedidos de Reserva realizados por Pessoas Vinculadas sero automaticamente cancelados pela Instituio Participante da Oferta que houver recebido o respectivo Pedido de Reserva; cada Investidor No-Institucional poder estipular, no respectivo Pedido de Reserva, o preo mximo por Ao como condio de eficcia do seu Pedido de Reserva, nos termos do pargrafo 3 do artigo 45 da Instruo CVM 400. Caso o Investidor No-Institucional opte por estipular um preo mximo por Ao no Pedido de Reserva e o Preo por Ao seja fixado em valor superior ao preo mximo por Ao estipulado pelo investidor, o Pedido de Reserva ser automaticamente cancelado pela respectiva Instituio Participante da Oferta;

(b)

33

(c)

a quantidade de Aes adquiridas e o respectivo valor do investimento dos Investidores NoInstitucionais sero informados a cada Investidor No-Institucional at as 12:00 horas da data de publicao do Anncio de Incio pela Instituio Participante da Oferta que houver recebido o respectivo Pedido de Reserva, por meio de mensagem enviada ao endereo eletrnico fornecido no Pedido de Reserva ou, na sua ausncia, por telefone ou correspondncia, sendo o pagamento limitado ao valor do Pedido de Reserva e ressalvada a possibilidade de rateio prevista no item (g) abaixo; cada Investidor No-Institucional dever efetuar o pagamento do valor indicado no item (c) acima, junto Instituio Participante da Oferta com que tenha realizado o respectivo Pedido de Reserva, em recursos imediatamente disponveis, at as 10:30 horas da Data de Liquidao; na Data de Liquidao, aps confirmado o crdito correspondente ao produto da colocao das Aes na conta de liquidao da CBLC e a verificao de que os Acionistas Vendedores efetuaram o depsito das Aes objeto da Oferta junto ao servio de custdia da CBLC, a CBLC, em nome de cada uma das Instituies Participantes da Oferta Brasileira junto qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado, entregar a cada Investidor No-Institucional que com ela tenha feito a reserva, o nmero de Aes correspondente relao entre o valor do investimento pretendido constante do Pedido de Reserva e o Preo por Ao, ressalvadas as possibilidades de desistncia e cancelamento previstas nos itens (h), (i) e (j) abaixo e a possibilidade de rateio prevista no item (g). Caso tal relao resulte em frao de Ao, o valor do investimento ser limitado ao valor correspondente ao maior nmero inteiro de Aes; tendo a totalidade dos Pedidos de Reserva de Aes realizados por Investidores No-Institucionais sido igual ou inferior ao montante de at 15% das Aes objeto da Oferta Global, sem considerar as Aes Suplementares, no haver rateio, sendo todos os Investidores No-Institucionais integralmente atendidos em todas as suas reservas e eventuais sobras no lote ofertado aos Investidores No-Institucionais destinadas a Investidores Institucionais; tendo a totalidade dos Pedidos de Reserva de Aes realizados por Investidores No-Institucionais sido superior ao montante de at 15% das Aes objeto da Oferta Global, sem considerar as Aes Suplementares, ser realizado o rateio de tais Aes entre todos os Investidores No-Institucionais. O critrio de rateio ser a diviso igualitria e sucessiva das Aes objeto da Oferta de Varejo, entre todos os Investidores No-Institucionais, limitada ao valor individual de cada Pedido de Reserva, at que se esgote a quantidade de Aes destinada prioritariamente colocao junto aos Investidores No-Institucionais. Opcionalmente, a critrio dos Joint Bookrunners, da Usiminas e dos Acionistas Vendedores, a quantidade de Aes destinada prioritariamente a Investidores NoInstitucionais poder ser aumentada para que os pedidos excedentes dos Investidores NoInstitucionais possam ser total ou parcialmente atendidos, sendo que, no caso de atendimento parcial, ser observado o mesmo critrio de rateio previsto neste item g; exclusivamente na hiptese de ser verificada divergncia relevante entre as informaes constantes do Prospecto Preliminar e as informaes constantes do Prospecto Definitivo que altere substancialmente o risco assumido pelo Investidor No-Institucional ou a sua deciso de investimento, poder referido Investidor No-Institucional desistir do Pedido de Reserva aps o incio do Prazo de Distribuio. Nesta hiptese, o Investidor No-Institucional dever informar, por escrito, sua deciso de desistncia do Pedido de Reserva Instituio Participante da Oferta que houver recebido o respectivo Pedido de Reserva (por meio de mensagem eletrnica, fax ou correspondncia enviada ao endereo da Instituio Participante da Oferta, conforme indicado no Aviso ao Mercado da Oferta) at as 15:00 horas do 5 dia til seguinte data de publicao do Anncio de Incio, em conformidade com os termos do respectivo Pedido de Reserva, que ser ento cancelado pela respectiva Instituio Participante da Oferta. Caso o Investidor NoInstitucional no informe, por escrito, sua deciso de desistncia do Pedido de Reserva at a data e horrio estipulados, dever efetuar o pagamento pela aquisio das Aes objeto de seu Pedido de Reserva;

(d)

(e)

(f)

(g)

(h)

34

(i)

na hiptese de no haver a concluso da Oferta Global, ou na hiptese de resilio do Contrato de Distribuio, todos os Pedidos de Reserva sero automaticamente cancelados e cada uma das Instituies Participantes da Oferta comunicar o cancelamento da Oferta, inclusive por meio de publicao de aviso ao mercado, aos Investidores No-Institucionais de quem tenham recebido Pedido de Reserva; na hiptese de haver descumprimento, pelo Coordenador ou por qualquer um dos Coordenadores Contratados ou das Corretoras Consorciadas, de qualquer das normas de conduta previstas na regulamentao aplicvel Oferta Brasileira, incluindo, sem limitao, aquelas previstas na Instruo CVM 400, tal Coordenador, Coordenador Contratado ou Corretora Consorciada deixar de integrar o grupo de instituies financeiras responsveis pela colocao das Aes no mbito da Oferta Brasileira, pelo que sero cancelados todos os Pedidos de Reserva que tenha recebido. O Coordenador, Coordenador Contratado ou a Corretora Consorciada a que se refere este item (j) dever informar imediatamente, sobre o referido cancelamento, os Investidores No-Institucionais de quem tenham recebido Pedido de Reserva; e caso o Investidor No-Institucional j tenha efetuado o pagamento nos termos do item (d) acima e venha a desistir do Pedido de Reserva nos termos do item (h) ou tenha seu Pedido de Reserva cancelado nos termos dos itens (i) e (j) acima, os valores depositados sero devolvidos sem juros ou correo monetria, sem reembolso e com deduo, se a alquota for superior a zero, dos valores relativos incidncia da CPMF, no prazo de cinco dias teis contados, respectivamente, a partir do pedido de cancelamento do Pedido de Reserva ou do cancelamento da Oferta e/ou do Pedido de Reserva.

(j)

(l)

As Instituies Participantes da Oferta somente atendero aos Pedidos de Reserva feitos por Investidores No-Institucionais titulares de conta-corrente bancria ou de conta de investimento nelas aberta ou mantida pelo respectivo investidor. Recomenda-se aos Investidores No-Institucionais que verifiquem com a Instituio Participante da Oferta de sua preferncia, antes de realizar seu Pedido de Reserva, se esta exigir a manuteno de recursos em conta de investimento aberta e/ou mantida junto a ela, para fins de garantia do Pedido de Reserva efetuado. Oferta Institucional Com relao Oferta Institucional, os Joint Bookrunners, com a expressa anuncia dos Acionistas Vendedores, elaboraro o plano de distribuio das Aes, nos termos do pargrafo 3 do artigo 33 da Instruo CVM 400, que levar em conta a criao de uma base diversificada de acionistas, as relaes dos Joint Bookrunners com potenciais investidores e outras consideraes de natureza comercial ou estratgica da Usiminas, dos Acionistas Vendedores e dos Joint Bookrunners observado que os Joint Bookrunners devero assegurar a adequao do investimento ao perfil de risco de potenciais investidores, bem como o tratamento justo e eqitativo aos investidores. Aps o atendimento dos Pedidos de Reserva nos termos dos itens acima, as Aes remanescentes sero destinadas colocao pblica junto a Investidores Institucionais, por meio dos Joint Bookrunners, do Coordenador e dos Coordenadores Contratados, no sendo admitidas para tais Investidores Institucionais reservas antecipadas e inexistindo valores mnimo ou mximo de investimento, exceto para pessoas fsicas e determinadas pessoas jurdicas, alm de clubes de investimento, cujos valores de investimento devem exceder o montante de R$300 mil a fim de que sejam consideradas Investidores Institucionais. Caso o nmero de Aes objeto de ordens recebidas de Investidores Institucionais durante o Procedimento de Bookbuilding exceda o total de Aes remanescentes aps o atendimento dos Pedidos de Reserva dos Investidores No-Institucionais, nos termos e condies descritas acima, tero prioridade no atendimento de suas respectivas ordens os Investidores Institucionais que, a critrio da Usiminas, dos Acionistas Vendedores e dos Joint Bookrunners, levando em considerao o disposto no plano de distribuio descrito acima, melhor atendam ao objetivo desta Oferta Global de criar uma base diversificada de acionistas formada por Investidores Institucionais com diferentes critrios de avaliao, ao longo do tempo, sobre as perspectivas da Usiminas, seu setor de atuao e a conjuntura macroeconmica brasileira e internacional. Poder, ainda, haver realocao de Aes, incluindo Aes sob a forma de GDSs, entre a Oferta Brasileira e a Oferta

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Internacional em funo da demanda verificada no Brasil e no exterior durante o curso da Oferta Global, na forma prevista no contrato de intersindicalizao, a ser celebrado entre os Joint Bookrunners e os Agentes de Colocao Internacional. Os Investidores Institucionais devero realizar a aquisio das Aes objeto da Oferta Brasileira mediante o pagamento vista, em moeda corrente nacional, no ato da aquisio das Aes. Os Investidores Institucionais Estrangeiros devero realizar a aquisio e integralizao das Aes atravs dos mecanismos previstos na Lei 4.131, Resoluo 2.689 e Instruo CVM 325. Caso seja verificado excesso de demanda superior a 1/3 das Aes (excludas as Aes Suplementares), no ser permitida a colocao de Aes a investidores da Oferta Institucional que sejam Pessoas Vinculadas. Prazo A data de incio da Oferta ser divulgada mediante a publicao do Anncio de Incio, em conformidade com o previsto no pargrafo nico do artigo 52 da Instruo CVM 400. A liquidao fsica e financeira das Aes ocorrer no segundo dia til contado da data de publicao do Anncio de Incio (Data de Liquidao). A liquidao fsica e financeira das Aes Suplementares dever ser efetivada no terceiro dia til contado da data do exerccio da Opo de Aes Suplementares. O prazo para a distribuio das Aes no mbito da Oferta de at seis meses contados da data de publicao do Anncio de Incio, nos termos do artigo 18 da Instruo CVM 400, ou at a data da publicao do Anncio de Encerramento, o que ocorrer primeiro. A liquidao da Oferta Brasileira condicionada liquidao da Oferta Internacional e vice-versa. Inadequao de Investimento nas Aes O investimento em aes representa um investimento de risco, uma vez que um investimento em renda varivel e, assim, os investidores que pretendam investir nas Aes no mbito da Oferta Global esto sujeitos a diversos riscos, inclusive aqueles relacionados volatilidade do mercado de capitais, liquidez das Aes e oscilao de suas cotaes em bolsa, e, portanto, podero perder uma parcela ou a totalidade de seu eventual investimento. Ainda assim, no h nenhuma classe ou categoria de investidor que esteja proibida por lei de adquirir as Aes no mbito da Oferta Global. Vide seo Fatores de Risco deste Prospecto, que contm a descrio de certos riscos que podem afetar a Usiminas de maneira adversa. Contrato de Distribuio e Placement Facilitation Agreement A Usiminas celebrar com os Acionistas Vendedores, os Joint Bookrunners e a CBLC (como intervenienteanuente) o Contrato de Distribuio. De acordo com os termos do Contrato de Distribuio, os Joint Bookrunners concordaro em distribuir, em regime de garantia firme de liquidao individual e no solidria, a totalidade das Aes. Nos termos do Placement Facilitation Agreement, a ser celebrado entre a Usiminas, os Agentes de Colocao Internacional e os Acionistas Vendedores, na mesma data de celebrao do Contrato de Distribuio, os Agentes de Colocao Internacional realizaro (i) esforos de colocao das Aes exclusivamente no exterior e (ii) distribuio das GDSs no mbito da Oferta Internacional. As Aes que forem objeto de esforos de colocao no exterior pelos Agentes de Colocao Internacional sero obrigatoriamente adquiridas, liquidadas e pagas aos Joint Bookrunners, em reais. As GDRs que forem adquiridas no mbito da Oferta Internacional sero pagas e liquidadas no exterior junto aos Agentes de Colocao Internacional. O Placement Facilitation Agreement apresenta uma clusula de indenizao em favor dos Agentes de Colocao Internacional caso eles venham a sofrer perdas no exterior por conta de declarao inverdica ou alegada declarao inverdica, ou omisso ou alegada omisso da Usiminas sobre fato relevante no

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Preliminary Offering Memorandum datado da data deste Prospecto e no Offering Memorandum a ser datado da data do Prospecto Definitivo. Caso os Agentes de Colocao Internacional venham a sofrer perdas no exterior em relao a estas questes, eles podero ter direito de regresso contra a Companhia por conta desta clusula de indenizao. Adicionalmente, o Placement Facilitation Agreement possui declaraes especficas em relao observncia de isenes das leis de valores mobilirios dos Estados Unidos, as quais, se descumpridas podero dar ensejo a outros potenciais procedimentos judiciais. No obstante qualquer disposio em contrrio, a aquisio das Aes ocorrer exclusivamente no Brasil. O Contrato de Distribuio e o Placement Facilitation Agreement estabelecem que a obrigao dos Joint Bookrunners e dos Agentes de Colocao Internacional de efetuarem o pagamento das Aes e das GDSs est sujeita a determinadas condies, como (i) a entrega de opinies legais pelos assessores jurdicos da Usiminas, dos Acionistas Vendedores e dos Joint Bookrunners; (ii) a assinatura de termos de restrio negociao de Aes pela Usiminas, por membros do Conselho de Administrao e Diretoria e pelos Acionistas Vendedores; e (iii) a emisso de cartas de conforto pelos auditores independentes da Usiminas relativas s demonstraes financeiras consolidadas e demais informaes financeiras contidas neste Prospecto e no Offering Memorandum a ser utilizado nos esforos de colocao das Aes no exterior e na distribuio das GDSs no mbito da Oferta Internacional. As Aes sero ofertadas pelas Instituies Participantes da Oferta e pelos Agentes de Colocao Internacional pelo Preo por Ao. Aps a assinatura do Contrato de Distribuio e deferimento do respectivo pedido de registro da Oferta Global pela CVM, uma cpia do Contrato de Distribuio estar disponvel para consulta ou cpia nos endereos dos Joint Bookrunners indicados nesta seo em Informaes Complementares da Oferta. Informaes sobre a Garantia Firme de Liquidao A garantia firme de liquidao consiste na obrigao individual e no solidria dos Joint Bookrunners de adquirir, na Data de Liquidao, pelo Preo por Ao, a quantidade de Aes objeto da Oferta Brasileira (que inclui a Oferta de Varejo e a Oferta Institucional). Esta garantia individual e no solidria ser vinculante a partir do momento em que for concludo o Procedimento de Bookbuilding e assinado o Contrato de Distribuio. Caso a totalidade das Aes no seja totalmente liquidada na Data da Liquidao, cada Joint Bookrunner adquirir de forma individual e no solidria e respeitados os respectivos limites individuais de garantia prestada por cada Joint Bookrunner, conforme o caso, pelo Preo por Ao, na Data de Liquidao e ltimo dia do Perodo de Colocao, a totalidade do saldo resultante da diferena (a) entre o nmero de Aes objeto da garantia firme de liquidao por estes prestada nos termos do Contrato de Distribuio, e (b) o nmero de Aes efetivamente colocado no mercado e liquidado pelos investidores. Em caso de exerccio da garantia firme de liquidao e posterior revenda das Aes ao pblico pelos Joint Bookrunners at a publicao do Anncio de Encerramento, o preo de revenda ser o preo de mercado das Aes, limitado ao Preo por Ao, ressalvadas as atividades de estabilizao a serem contratadas pelos Acionistas Vendedores mediante a celebrao do Contrato de Estabilizao. Os Agentes de Colocao Internacional daro garantia firme, no solidria, de liquidao da totalidade das GDSs objeto da Oferta Internacional. Restries Negociao das Aes (lock-up) A Usiminas, cada um dos membros de seu Conselho de Administrao, de sua Diretoria e os Acionistas Vendedores celebraro acordos de restrio venda das aes ordinrias de emisso da Usiminas (Lock-up Agreements), por meio dos quais estes se comprometero, durante o perodo de 90 dias contados da data do Contrato de Distribuio, inclusive, a no emitir, ofertar, vender, contratar a venda, dar em garantia, emprestar, conceder opes de compra ou de qualquer outra forma dispor ou conceder direitos relacionados s aes ordinrias de emisso da Usiminas ou qualquer valor mobilirio conversvel em ou permutvel por, ou que represente o direito de receber Ao Ordinria de emisso da Usiminas, observadas as excees previstas em referidos acordos. A CVRD, no que se refere s aes no vinculadas ao acordo de acionistas, e a PREVI podero vender outras aes de emisso da Usiminas de sua titularidade aps o trmino do prazo do lock-up.

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Estabilizao do Preo por Ao O Coordenador Lder, por intermdio da Merrill Lynch S.A. Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios, poder realizar atividades de estabilizao de preo das aes ordinrias de emisso da Usiminas, no prazo de at 30 dias contados a partir do dia seguinte data de assinatura do Contrato de Estabilizao, inclusive, por meio de operaes de compra e venda de Aes em conformidade com as disposies legais aplicveis e o Contrato de Estabilizao, o qual dever ser aprovado pela BOVESPA e pela CVM antes da publicao do Anncio de Incio, nos termos do artigo 23, pargrafo 3 da Instruo CVM 400. Direitos, Vantagens e Restries das Aes As Aes garantiro aos seus titulares os direitos conferidos s aes ordinrias de emisso da Usiminas nos termos de seu Estatuto Social, legislao e regulamentao aplicvel, sendo que cada Ao d direito a um voto nas deliberaes da assemblia geral da Usiminas e faz jus ao recebimento integral de dividendos e demais proventos de qualquer natureza que vierem a ser declarados pela Usiminas. Para informaes relativas aos direitos, vantagens e restries das aes preferenciais classes A e B da Usiminas, que no fazem parte da Oferta Global, vide Descrio do Capital Social. Negociao de Aes As Aes da Usiminas so listadas na BOVESPA sob o cdigo USIM3. No ser realizado nenhum registro da Oferta ou das Aes na SEC ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto no Brasil. Adicionalmente, as Aes sero listadas na Latibex sob o smbolo XUSIO. Alterao das Circunstncias, Revogao ou Modificao Os Acionistas Vendedores e os Joint Bookrunners podero requerer que a CVM os autorize a modificar ou cancelar a Oferta Global, caso ocorram alteraes posteriores, materiais e inesperadas nas circunstncias inerentes Oferta Global, existentes na data do pedido de registro de distribuio, que resultem em um aumento relevante nos riscos assumidos pelos Acionistas Vendedores e pelos Joint Bookrunners. Adicionalmente, os Acionistas Vendedores e os Joint Bookrunners podero modificar, a qualquer tempo, a Oferta Global, a fim de melhorar seus termos e condies para os investidores, conforme disposto no pargrafo 3, do artigo 25 da Instruo CVM 400. Caso o requerimento de modificao das condies da Oferta Global seja aceito pela CVM, o prazo para realizao da Oferta Global poder ser adiado em at 90 dias, contados da aprovao do pedido de registro. Se a Oferta Global for cancelada, os atos de aceitao anteriores e posteriores ao cancelamento sero considerados ineficazes. A revogao ou qualquer modificao da Oferta Global ser imediatamente divulgada por meio da publicao de um Anncio de Retificao no jornal Gazeta Mercantil, veculo tambm usado para divulgao do Aviso ao Mercado e do Anncio de Incio, conforme disposto no artigo 27 da Instruo CVM 400. Aps a publicao do Anncio de Retificao, as Instituies Participantes da Oferta somente aceitaro ordens no Procedimento de Bookbuilding e Pedidos de Reserva daqueles investidores que se declararem cientes dos termos do Anncio de Retificao. Os investidores que j tiverem aderido Oferta sero considerados cientes dos termos do Anncio de Retificao quando, passados cinco dias teis de sua publicao, no revogarem expressamente suas ordens no Procedimento de Bookbuilding ou seus Pedidos de Reserva. Nesta hiptese, as Instituies Participantes da Oferta presumiro que os investidores pretendem manter a declarao de aceitao. Em qualquer hiptese, a revogao torna ineficaz a Oferta Global e os atos de aceitao anteriores ou posteriores, devendo ser restitudos integralmente aos investidores aceitantes os valores dados em contrapartida s Aes, sem qualquer acrscimo, conforme disposto no artigo 26 da Instruo CVM 400, sendo permitida a deduo do valor relativo CPMF, conforme aplicvel.

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Suspenso e Cancelamento da Oferta Nos termos do artigo 19 da Instruo CVM 400, a CVM (a) poder suspender ou cancelar, a qualquer tempo, uma oferta que: (i) esteja se processando em condies diversas das constantes da Instruo CVM 400 ou do registro; ou (ii) tenha sido havida por ilegal, contrria regulamentao da CVM ou fraudulenta, ainda que aps obtido o respectivo registro; e (b) dever suspender qualquer oferta quando verificar ilegalidade ou violao de regulamento sanveis. O prazo de suspenso de uma oferta no poder ser superior a 30 dias, durante o qual a irregularidade apontada dever ser sanada. Findo tal prazo sem que tenham sido sanados os vcios que determinaram a suspenso, a CVM dever ordenar a retirada da referida oferta e cancelar o respectivo registro. A suspenso ou o cancelamento da Oferta Global ser informado aos investidores que j tenham aceitado a Oferta Global, sendo-lhes facultado, na hiptese de suspenso, a possibilidade de revogar a aceitao at o 5 dia til posterior ao recebimento da respectiva comunicao. Todos os investidores que tenham revogado a sua aceitao, na hiptese de suspenso, conforme previsto acima, tero direito restituio integral dos valores dados em contrapartida s Aes, conforme o disposto no pargrafo nico do artigo 20 da Instruo CVM 400, no prazo de at trs dias teis, sem qualquer remunerao ou correo monetria, com a deduo do valor relativo CPMF. Relacionamento entre a Usiminas, os Acionistas Vendedores, os Joint Bookrunners, o Coordenador e os Coordenadores Contratados Relacionamento entre a Usiminas e os Joint Bookrunners Relacionamento entre a Usiminas e o Coordenador Lder Exceo feita Oferta, o Coordenador Lder no mantm relaes comerciais relevantes com a Usiminas porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a Usiminas, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades, pelos quais espera ser remunerado. Adicionalmente, a Usiminas possui junto Merrill Lynch International, instituio integrante do grupo Merrill Lynch, uma operao de crdito atrelada a swap em dlares contratada em 2 de abril de 2007, no valor de US$6,5 milhes, e com vencimento em 10 de maio de 2007. Relacionamento entre a Usiminas e o CS Exceo feita Oferta, o CS no mantm relaes comerciais relevantes com a Usiminas porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a Usiminas, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Relacionamento entre os Acionistas Vendedores e os Joint Bookrunners Relacionamento entre a CVRD e o Coordenador Lder Exceo feita Oferta, o Coordenador Lder no mantm relaes comerciais relevantes com a CVRD porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a CVRD, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. A Merrill Lynch Capital Corporation, empresa do grupo Merrill Lynch, mantm relacionamento comercial com a CVRD nos termos de contrato de emprstimo, com vencimento em 25 de outubro de 2008, contratado no montante de US$400 milhes, para fins de financiamento de investimentos em seu ramo de atuao. Em 05 de abril de 2007, o saldo em aberto desse emprstimo era de US$125,3 milhes. Relacionamento entre a CVRD e o CS Exceo feita Oferta, o CS no mantm relaes comerciais relevantes com a CVRD porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a CVRD, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades.

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Relacionamento entre a PREVI e o Coordenador Lder Exceo feita Oferta, o Coordenador Lder no mantm relaes comerciais relevantes com a PREVI porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a PREVI, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Relacionamento entre a PREVI e o CS Exceo feita Oferta, o CS no mantm relaes comerciais relevantes com a PREVI porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a PREVI, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Relacionamento entre a Usiminas e o Coordenador A BB Banco de Investimento S.A. (BB BI) uma subsidiria integral do Banco do Brasil S.A. para atividades de banco de investimento. Para desempenhar as suas atividades operacionais, utiliza o quadro de pessoal, a rede de distribuio e os recursos materiais, tecnolgicos e administrativos do Banco do Brasil S.A., mediante ressarcimento dos respectivos custos e das despesas. A BB BI mantm relaes comerciais com a Usiminas no curso habitual de suas atividades e em condies de mercado, mantendo relaes profissionais e presta, e no futuro poder continuar a prestar, servios de banco de investimento e outros servios, tais como de assessoria e consultoria financeira, de acordo com as prticas de mercado. Relacionamento entre os Acionistas Vendedores e o Coordenador Relacionamento entre a CVRD e o Coordenador A BB BI uma subsidiria integral do Banco do Brasil S.A. para atividades de banco de investimento. Para desempenhar as suas atividades operacionais, utiliza o quadro de pessoal, a rede de distribuio e os recursos materiais, tecnolgicos e administrativos do Banco do Brasil S.A., mediante ressarcimento dos respectivos custos e das despesas. A BB BI mantm relaes comerciais com a CVRD no curso habitual de suas atividades e em condies de mercado, mantendo relaes profissionais e presta, e no futuro poder continuar a prestar, servios de banco de investimento e outros servios, tais como de assessoria e consultoria financeira, de acordo com as prticas de mercado. Relacionamento entre a PREVI e o Coordenador A BB BI uma subsidiria integral do Banco do Brasil S.A. para atividades de banco de investimento. Para desempenhar as suas atividades operacionais, utiliza o quadro de pessoal, a rede de distribuio e os recursos materiais, tecnolgicos e administrativos do Banco do Brasil S.A., mediante ressarcimento dos respectivos custos e das despesas. A BB BI mantm relaes comerciais com a PREVI no curso habitual de suas atividades e em condies de mercado, mantendo relaes profissionais e presta, e no futuro poder continuar a prestar, servios de banco de investimento e outros servios, tais como de assessoria e consultoria financeira, de acordo com as prticas de mercado. Relacionamento entre a Usiminas e os Coordenadores Contratados Banco ABN AMRO Real S.A. Alm do relacionamento referente Oferta Global, o Banco ABN AMRO Real S.A. (ABN) e sociedades de seu conglomerado econmico mantm relaes comerciais com a Usiminas e suas subsidirias em acordo com as prticas do mercado financeiro. Destacamos, entre estas atividades, operaes de crdito, incluindo, mas no se limitando a operaes de trade finance, operaes de emprstimos sindicalizados, assessoria financeira e coordenao de operaes de dvida nos mercados de capitais local e internacional. A Companhia poder, no futuro, contratar o ABN ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias conduo de

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suas atividades. Alm disso, o ABN e sociedades de seu conglomerado econmico prestam Usiminas servios bancrios, incluindo, mas no se limitando a cobranas bancrias, pagamentos e servios relacionados folha de pagamento dos funcionrios da companhia, operaes de cmbio e de hedge. Banco Santander Banespa S.A. Alm da Oferta Global, o Banco Santander Banespa S.A. (Santander) mantm com a Usiminas e demais sociedades por ela controladas um extenso relacionamento comercial, compreendendo operaes de crdito, tais como financiamentos, linhas de crdito rotativo, operaes de crdito vinculadas a comrcio exterior e prestao de fiana. O Santander tambm figura como contraparte da Usiminas em operaes de swap, alm de prestar servios bancrios em geral, tais como de conta-corrente, depsitos a prazo no Brasil e no exterior, cash management e folha de pagamento de seus funcionrios. A Usiminas poder, no futuro, contratar o Santander ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Alm do relacionamento relativo Oferta Global, o Citigroup ou sociedades de seu conglomerado econmico mantiveram e mantm relacionamento comercial com a Usiminas de acordo com as prticas usuais de mercado financeiro, podendo ainda vir a prestar outros servios, dentre eles, de banco de investimento e consultoria financeira. Para maiores informaes, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Endividamento Contratos de financiamento relevantes. BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento Alm da Oferta Global, o BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento (BES) ou sociedades de seu conglomerado econmico, mantm com a Usiminas e demais sociedades por ela controladas relacionamento comercial, compreendendo basicamente operaes de crdito. A Usiminas poder, no futuro, contratar o BES ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Adicionalmente, o Espirito Santo Investment, atravs da Esprito Santo Investment, SAU, SV, empresa que pertence ao mesmo grupo econmico do BES, presta servios de formador de mercado para a Usiminas no Latibex, em relao s aes preferenciais de emisso da Usiminas. Relacionamento entre os Acionistas Vendedores e os Coordenadores Contratados Relacionamento da CVRD com o Banco ABN AMRO Real S.A. Alm do relacionamento referente Oferta Global, o ABN e sociedades de seu conglomerado econmico mantm relaes comerciais com a CVRD e suas subsidirias em acordo com as prticas do mercado financeiro. Destacamos, entre estas atividades, operaes de crdito, incluindo, mas no se limitando a operaes de trade finance, operaes de emprstimos sindicalizados, assessoria financeira e coordenao de operaes de dvida nos mercados de capitais local e internacional. A CVRD poder, no futuro, contratar o ABN ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias conduo de suas atividades. Alm disso, o ABN e sociedades de seu conglomerado econmico prestam CVRD servios bancrios, incluindo, mas no se limitando a cobranas bancrias, pagamentos e servios relacionados folha de pagamento dos funcionrios da CVRD. Relacionamento da PREVI com o Banco ABN AMRO Real S.A. O ABN e sociedades de seu conglomerado econmico mantm relaes comerciais com a PREVI, em acordo com as prticas do mercado financeiro. Destacamos, entre estas atividades, operaes em Bolsa de Valores, tesouraria e investimentos no Fundo INFRABRASIL Fundo de Investimento em Participaes, que tem como gestor e administrador o ABN.

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Relacionamento da CVRD com o Banco Santander Banespa S.A. Alm da Oferta Global, o Santander mantm com a CVRD e demais sociedades por ela controladas um extenso relacionamento comercial, compreendendo operaes de crdito, tais como financiamentos, linhas de crdito rotativo, operaes de crdito vinculadas a comrcio exterior e prestao de fiana. O Santander tambm figura como contraparte da CVRD em operaes de swap, alm de prestar servios bancrios em geral, tais como de conta-corrente e cash management. A CVRD poder, no futuro, contratar o Santander ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Relacionamento da PREVI com o Banco Santander Banespa S.A. Alm da Oferta Global, o Santander mantm com a PREVI relacionamento comercial por meio da Santander Brasil S.A. Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios, empresa do Grupo Santander, prestando servio de intermediao financeira, corretagem e research. A PREVI poder, no futuro, contratar o Santander ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Relacionamento da CVRD com o Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Alm do relacionamento relativo Oferta Global, o Citigroup ou sociedades de seu conglomerado econmico mantiveram e mantm relacionamento comercial com a CVRD de acordo com as prticas usuais de mercado financeiro, podendo ainda vir a prestar outros servios, dentre eles, de banco de investimento e consultoria financeira. Relacionamento da PREVI com o Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Alm do relacionamento relativo Oferta Global, o Citigroup ou sociedades de seu conglomerado econmico no mantm relaes comerciais relevantes com a PREVI mas, no futuro, podero prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios para a PREVI, ou sociedades de seu grupo, pelos quais pretendem receber comisses. Relacionamento da CVRD com o BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento Alm da Oferta Global, o BES ou sociedades de seu conglomerado econmico, mantm com a Usiminas e demais sociedades por ela controladas relacionamento comercial, compreendendo operaes de crdito e investimentos. A Usiminas poder, no futuro, contratar o BES ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Adicionalmente, o Espirito Santo Investment, atravs da Esprito Santo Investment, SAU, SV, empresa que pertence ao mesmo grupo financeiro do BES, presta servios de formador de mercado para a CVRD no Latibex, em relao s aes ordinrias de emisso da CVRD. Relacionamento da PREVI com o BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento Exceo feita Oferta, o BES no mantm relaes comerciais relevantes com a PREVI, porm, no futuro, este poder ser contratado para assessorar a PREVI, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Negociao com Derivativos de Aes O Credit Suisse Securities (Europe) Limited e/ou suas afiliadas podem celebrar, no exterior, operaes com derivativos de Aes, agindo por conta e ordem de seus clientes. O Credit Suisse Securities (Europe) Limited

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e/ou suas afiliadas podero adquirir Aes na Oferta Global como forma de proteo (hedge) para essas operaes. Essas operaes podero afetar a demanda, preo ou outros termos da Oferta Global. Instituio Financeira Escrituradora das Aes A instituio financeira contratada para a prestao de servios de escriturao das Aes o Banco Bradesco S.A. Instituio Financeira Custodiante das Aes Subjacentes s GDSs A instituio financeira contratada para prestao de servios de custdia das Aes subjacentes s GDSs o Banco Bradesco S.A. Instituio Financeira Depositria das GDSs A instituio financeira contratada para prestao de servios de depsito das GDSs o The Bank of New York. Informaes Complementares da Oferta Os Joint Bookrunners recomendam aos investidores, antes de tomarem qualquer deciso de investimento relativa s Aes ou Oferta Global, a leitura cuidadosa deste Prospecto. A leitura deste Prospecto possibilita aos investidores uma anlise detalhada dos termos e condies da Oferta Global e dos riscos a ela inerentes. Informaes adicionais sobre a Oferta Brasileira e sobre o procedimento de reserva, incluindo a obteno de cpias do Contrato de Distribuio, do Contrato de Estabilizao e dos demais documentos e contratos relativos Oferta Brasileira podero ser obtidas com os Joint Bookrunners, com o Coordenador e com os Coordenadores Contratados, nos endereos e telefones abaixo mencionados. Para a obteno de mais informaes adicionais sobre a Oferta Brasileira, os investidores interessados devero dirigir-se CVM, nos seguintes endereos: (a) Rua Sete de Setembro, 111, 5 andar, Rio de Janeiro RJ, tel: (0xx21) 3233-8686 ou (b) Rua Cincinato Braga, 340, 2, 3 e 4 andares, So Paulo SP, tel: (0xx21) 2146-2000, ou contatar a Companhia, os Acionistas Vendedores ou quaisquer das Instituies Participantes da Oferta, nos endereos indicados abaixo: Companhia Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, n. 3011 31310-260 - Belo Horizonte - MG At.: Sr. Paulo Penido Pinto Marques Telefone: (31) 3499-8710 Fax: (31) 3499-9357 www.usiminas.com.br Acionistas Vendedores Companhia Vale do Rio Doce Av. Graa Aranha, n. 26 20030-900, Rio de Janeiro, RJ At.: Fbio de Oliveira Barbosa Telefone: (21) 3814-8888 Fax: (21) 3814-8840 www.cvrd.com.br

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Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil PREVI Praia de Botafogo, n 501, 4 andar 22250-040, Rio de Janeiro, RJ At.: Wanderley Rezende Telefone: (21) 3870-1651 Fax: (21) 3870-1677 www.previ.com.br Instituies Participantes da Oferta Coordenador Lder e Joint Bookrunner Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 3.400, 18 andar 04538-132, So Paulo, SP At.: Sr. Richard Rainer Telefone: (11) 2188-4419 Fax: (11) 2188-4009 www.merrilllynch-brasil.com.br Joint Bookrunner Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 3.064, 12, 13 e 14 andares (parte) 01451-000, So Paulo, SP At.: Sr. Allan Libman Telefone (11) 3841-6000 Fax: (11) 3841-6912 http://br.credit-suisse.com/ofertas Coordenador BB Banco de Investimento S.A. R. Senador Dantas, n. 105, 36 andar 20031-080, Rio de Janeiro, RJ At.: Sr. Alexandre Wanzeller Casali Telefone: (21) 3808-2742 Fax: (21) 3808-3239 www.bb.com.br Coordenadores Contratados Banco ABN AMRO Real S.A. Av. Paulista, n. 1.374, 15 andar 01310-916, So Paulo, SP At.: Sr. Vital Menezes Telefone: (11) 3174-7165 Fax: (11) 3174-6809 www.bancoreal.com.br/ofertaspublicas Banco Santander Banespa S.A. R. Hungria, 1.700 - 7 andar 01455-000, So Paulo, SP At: Sr. Glenn Mallett Telefone: (11) 3012-7181 Fax: (11) 3012-7393 www.superbroker.com.br

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Citigroup Global Markets Brasil, Corretora de Cmbio, Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Av. Paulista, n. 1.111, 11 andar 01311-920, So Paulo, SP At.: Sr. Roberto Serwaczak Telefone: (11) 4009-7449 Fax: (11) 4009-5549 www.citibank.com.br BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento Av. Brigadeiro Faria Lima, 3.729, 6 andar 04538-905, So Paulo, SP At.: Sr. Cezar Augusto Arago Telefone: (11) 3074-7360 Fax: (11) 3074-7462 www.besinvestimento.com.br Corretoras Consorciadas Informaes adicionais sobre as Corretoras Consorciadas podero ser obtidas no website da BOVESPA (www.bovespa.com.br).

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FATORES DE RISCO Antes de tomar qualquer deciso de investir nas Aes, o investidor deve analisar cuidadosamente todas as informaes disponveis neste Prospecto, e, em particular, os riscos abaixo descritos, as demonstraes financeiras e as respectivas notas explicativas, todas includas neste Prospecto. Outros riscos que no so atualmente de conhecimento da Usiminas ou que atualmente so considerados irrelevantes podero ter um efeito adverso nos negcios da Companhia e no preo das Aes. Para efeitos dos fatores de risco indicados nesta seo, compreende-se como Companhia o Sistema Usiminas, ou seja, a Usiminas, a Cosipa e as controladoras dessas Companhias, salvo se diversamente indicado ou se incompatvel com o sentido utilizado. Quando um risco pode vir a ter um efeito adverso para a Companhia ou afetar adversamente a Companhia, como mencionado nesta seo, tal efeito adverso pode afetar ou afetar as atividades da Companhia e/ou suas controladas, sua condio financeira, seus resultados operacionais, suas projees e perspectivas, seus negcios e/ou o preo de negociao de suas Aes. Riscos Relativos Companhia e ao Setor Siderrgico Os resultados operacionais da Companhia podero ser prejudicados se houver diminuio na demanda e/ou preo do ao, seja no Brasil ou no mundo. A demanda por ao cclica tanto no Brasil quanto no exterior e uma reduo na demanda do ao pode afetar adversamente a Companhia. O Brasil produz mais ao do que o mercado domstico brasileiro consome. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2006, 37% da produo de ao no Brasil foi exportada. Sendo assim, os resultados operacionais de companhias do setor siderrgico e da Companhia podero ser afetados pelas flutuaes macroeconmicas dos mercados globais e das economias domsticas dos pases consumidores de ao, inclusive a volatilidade nos setores automobilstico e de autopeas, eletrodomsticos, equipamentos eltricos e construo industrial, entre outros. Os preos mundiais de ao variam em funo da demanda. Nos ltimos anos, a China foi a grande propulsora para o aumento da demanda por produtos siderrgicos no mundo. At 2004, a China foi importadora lquida de ao, contribuindo para uma elevao considervel dos preos em 2003, 2004 e 2005. Entretanto, em 2006, com uma produo de ao bruto de mais de 419 milhes de toneladas, a China tornouse o maior produtor de ao do mundo e tambm um exportador lquido de produtos siderrgicos. O aumento da capacidade dos produtores de ao, aliado a maiores nveis de estoque entre os distribuidores dos principais mercados internacionais e a diminuio na demanda por ao importado pela China, levou a um ajuste nos nveis de estoque do ao em escala mundial no segundo semestre de 2005. A demanda por ao importado pela China comeou a diminuir principalmente em virtude do aumento no fornecimento domstico, devido s novas polticas adotadas pelo governo chins, que impuseram alquotas maiores de impostos sobre as exportaes dos produtores chineses (principalmente produtos de ao longo) e fizeram com que muitos desses produtores aumentassem seu foco sobre o mercado siderrgico domstico. Os preos voltaram a subir a partir do segundo trimestre de 2006 devido principalmente ao crescimento da demanda dos Estados Unidos e da Europa. Em geral, qualquer reduo significativa na demanda e na oferta de ao nos mercados domstico ou de exportao (inclusive da China) poder ter um efeito adverso para a Companhia. Vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Venda de Produtos Mercado Internacional. A exposio da Companhia volatilidade dos custos de matrias-primas, particularmente os custos do carvo e do minrio de ferro, poder afetar adversamente a sua rentabilidade. O fornecimento de minrio de ferro depende substancialmente de um nico fornecedor.

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As principais matrias-primas utilizadas na produo de ao so o carvo e o minrio de ferro. O preo e a quantidade para a aquisio de carvo so negociados anualmente com os fornecedores, de modo que os custos com a aquisio de carvo podem variar anualmente. Em caso de aumentos no preo do carvo devido flutuao no valor do real frente ao dlar, o custo de importao do carvo poder aumentar o custo geral de produo da Companhia, resultando na diminuio de sua rentabilidade. Quase todos os produtores no integrados de ao do Brasil, inclusive a Companhia, tem a CVRD, integrante do bloco de controle da Companhia, como fornecedora de minrio de ferro. A CVRD responsvel por uma parcela significativa do fornecimento de minrio de ferro no Pas e cobra um preo em dlares, baseado no preo FOB vigente no mercado europeu, e determinado atravs de negociao anual a nvel global entre produtores e consumidores de minrio de ferro, descontado o custo de transporte e manuseio porturio no utilizados, convertido em reais utilizando-se a taxa de cmbio do ms anterior. Os preos do minrio de ferro aumentaram em aproximadamente 20% durante o ano de 2006, influenciado por forte demanda no mercado internacional, principalmente pela China. A Companhia poder ser afetada de maneira adversa na hiptese de aumento no preo do minrio de ferro praticado pela CVRD. Vide Operaes com Partes Relacionadas e Atividades da Companhia Matrias-Primas e Fornecedores. Em 2006, os custos das matrias-primas responderam por aproximadamente 49% dos custos totais de produo consolidados da Companhia. Podero ocorrer aumentos nos preos das matrias primas no futuro (especialmente nos preos de produtos e servios de terceiros), o que resultar em reduo da rentabilidade da Companhia nos dois mercados em que atua, especialmente no mercado de exportao onde as margens tendem a ser menores, se no conseguir repassar os custos para seus produtos. A Companhia enfrenta forte concorrncia, em relao a preos e a outros produtos, o que poder afetar negativamente a sua rentabilidade e participao de mercado. O setor siderrgico altamente competitivo em relao aos preos. O setor siderrgico mundial foi prejudicado pela capacidade de produo excedente no mundo, refletindo a reduo na demanda por ao nos pases industriais ocidentais e os aumentos significativos na capacidade de produo de ao nos pases no pertencentes OCDE Organizao para a Cooperao e Desenvolvimento Econmico. Adicionalmente, contnuos avanos cientficos dos materiais deram origem a produtos como plstico, alumnio, cermica e vidro, que competem com o ao em diversos segmentos. Devido aos altos custos incorridos para o incio das operaes, o sistema para operao contnua de uma usina siderrgica poder fazer com que os operadores de usinas mantenham altos nveis de produo, mesmo em perodos de baixa demanda, o que resulta em maior presso sobre as margens de lucro do setor. Adicionalmente, a presso para diminuio dos preos do ao por parte dos concorrentes da Companhia poder afetar a sua rentabilidade. O setor siderrgico bastante competitivo tambm em relao qualidade dos produtos e dos servios prestados aos clientes, bem como em relao aos avanos tecnolgicos que possibilitariam a um fabricante de ao diminuir seus custos de produo. Alm disso, a maior parte dos mercados atendida por diversos fornecedores, freqentemente de diferentes pases. A forte competio dos produtores siderrgicos no exterior poder aumentar devido a aumentos na capacidade instalada de ao no exterior, valorizao do real frente ao dlar e reduo da demanda domstica por ao em outros mercados. Adicionalmente, diversos fatores influenciam a posio competitiva da Companhia, incluindo a eficincia e os ndices operacionais, e a disponibilidade, qualidade e custo das matrias-primas e mo-de-obra. Alguns dos competidores globais da Companhia possuem maiores recursos financeiros e de marketing, uma maior base de clientes e uma oferta de produtos maior do que a Companhia. Recentemente, a China transformou-se em exportador lquido de aos e poder vir a ser um dos principais exportadores de ao do mercado internacional no futuro. Caso a Companhia no seja capaz de se manter competitiva em relao China ou outros produtores no futuro, sua participao de mercado e desempenho financeiro podero ser afetados de maneira adversa. A Companhia est sujeita a uma srie de regulamentos ambientais e sanitrios cada vez mais restritivos e que podero resultar em aumento dos passivos e de dispndios de capital.

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As instalaes da Companhia esto sujeitas a leis, regulamentos e licenas federais, estaduais e municipais relacionadas proteo da sade humana e do meio ambiente. A Companhia poder vir a sofrer penalidades civis, sanes criminais e liminares impositivas de encerramento das atividades pelo no-cumprimento desses regulamentos que, entre outras coisas, limitam ou probem a emisso ou derramamento de substncias txicas produzidas em decorrncia de suas atividades. Prticas atuais e passadas de remoo de detritos podero fazer com que a Companhia seja obrigada a limpar ou recuperar suas instalaes a um custo substancial, o que poder resultar em prejuzos significativos. As leis ambientais esto ficando cada vez mais restritivas no Brasil e, portanto, provvel que os montantes gastos com o meio ambiente e custos de conformidade com a regulamentao ambiental aumentem, talvez de maneira substancial. Alm disso, tendo em vista a possibilidade de edio de novos atos normativos regulatrios no previstos ou outros tipos de acontecimentos, o valor de gastos ambientais futuros podero variar significativamente em relao queles atualmente previstos. Qualquer investimento em meio ambiente poder reduzir os recursos disponveis para outros investimentos. Atualmente, as usinas de Ipatinga e Cubato dependem praticamente de um nico fornecedor de energia eltrica, que atende quase toda sua necessidade de energia eltrica. Nos termos dos contratos de fornecimento de energia eltrica, a CEMIG deve fornecer praticamente toda a energia eltrica necessria para o funcionamento da usina de Ipatinga e parte da energia eltrica necessria para o funcionamento da usina de Cubato (aproximadamente 70%) at 31 de dezembro de 2009. Caso a CEMIG no fornea ou no possa fornecer toda a energia necessria para o desenvolvimento das atividades do Sistema Usiminas, ou se a CEMIG violar ou rescindir os contratos de fornecimento, o Sistema Usiminas pode ter que adquirir energia eltrica a preos maiores do que aqueles negociados com a CEMIG, o que poder afetar adversamente os seus resultados. Medidas anti-dumping podero prejudicar a capacidade da Companhia de exportar seus produtos para importantes mercados, tais como EUA e Canad. Alguns dos principais mercados de exportao dos produtos da Companhia impuseram barreiras comerciais em resposta ao aumento da produo e exportao de ao por diversos pases. Essas medidas podero ter um efeito adverso sobre as exportaes da Companhia. Por exemplo, em maro de 2002, o governo norteamericano imps certas cotas e tarifas sobre a importao de uma srie de produtos siderrgicos. Apesar dessas cotas e tarifas terem sido canceladas pelo governo dos Estados Unidos em dezembro de 2003, no se pode assegurar que os Estados Unidos ou outros pases no iro impor outras cotas e/ou tarifas e, caso isso ocorra, no possvel mensurar o impacto sobre as exportaes e resultados operacionais da Companhia. Acidentes ou falhas em equipamentos crticos das usinas de Ipatinga e Cubato podero levar queda ou paralisao da produo, o que poder reduzir as receitas operacionais da Companhia. Os seguros contratados pela Companhia podem no ser suficientes para cobertura dos prejuzos decorrentes de tais quedas e paralisaes. O processo de produo do ao depende de alguns equipamentos cruciais, como altos-fornos, convertedores e laminadores contnuos. Esses equipamentos podero apresentar defeitos graves ou avarias que podem gerar interrupes significativas do processo de produo nas usinas de Ipatinga ou Cubato podendo, por sua vez, diminuir os volumes de produo da Companhia e, consequentemente, suas receitas operacionais. As aplices de seguros contratadas pela Companhia para cobertura de perdas resultantes de riscos operacionais, cobrindo danos materiais s instalaes (inclusive quebra de maquinrio e bloqueio de porto) e interrupo das operaes, podero no ser suficientes para a cobertura integral de todos os passivos que podero surgir em caso de queda ou paralisao da produo das usinas de Ipatinga e Cubato, inclusive aqueles relacionados ao no atendimento aos pedidos de clientes no prazo acordado em virtude de tais eventos.

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Adicionalmente, caso a Companhia no seja capaz de contratar seguros em termos comparveis aos atuais no futuro, seus resultados operacionais e financeiros podero ser adversamente afetados caso incorra em passivos que no estejam totalmente cobertos pelas suas aplices de seguro. Para maiores informaes sobre os seguros contratados pela Companhia, vide Atividades da Companhia - Seguros. O Sistema Usiminas est sujeito a riscos relacionados com pendncias judiciais e administrativas. A Companhia parte em diversos processos judiciais e processos administrativos, incluindo processos discutindo a cobrana de tributos, disputas trabalhistas, alm de aes cveis e civis pblicas, algumas delas de difcil mensurao. Em 31 de dezembro de 2006, o provisionamento total realizado pela Companhia com relao a tais processos era de R$1.054 milhes e o valor depositado judicialmente era de R$426 milhes. No possvel prever qual ser o resultado desses processos. Caso parte substancial de tais processos ou um ou mais processos de valor relevante sejam julgados contrariamente Companhia e no haja proviso em valor similar, os resultados da Companhia podero ser adversamente afetados. Alm disso, caso isso ocorra, mesmo que haja proviso suficiente, a liquidez da Companhia poder ser adversamente afetada. Para maiores informaes, vide Atividades da Companhia Processos Administrativos e Judiciais. A Companhia pode enfrentar dificuldades na implementao de seus projetos de investimento, o que poder afetar o seu crescimento. A Companhia tem investindo e pretende continuar investindo para melhorar seu mix de produtos, melhorar sua eficincia e aumentar sua capacidade de produo e sua produtividade. Durante a implementao dos seus projetos de investimento, a Companhia poder enfrentar diversos obstculos, dentre os quais: falhas e/ou atrasos na aquisio de equipamentos ou nos servios necessrios para construo e operao dos projetos; aumento dos custos inicialmente estimados para a consecuo dos projetos; dificuldades na obteno das licenas ambientais necessrias para desenvolvimento dos projetos; e mudanas nas condies de mercado que tornem os projetos de investimento menos rentveis do que o previsto inicialmente pela Companhia.

Caso a Companhia no consiga gerenciar tais riscos com sucesso, seu potencial de crescimento e lucratividade podero ser adversamente afetados. A recente nacionalizao das reservas de gs natural na Bolvia poder afetar adversamente o fornecimento de gs para a Cosipa e consequentemente resultar em aumentos nos custos de produo da mesma. No dia 1 de maio de 2006, o presidente da Bolvia anunciou a nacionalizao das reservas de gs do pas. Os efeitos dessa medida sobre o fornecimento de gs natural para o Brasil so ainda incertos. A Cosipa utiliza gs natural fornecido atualmente pela COMGS para complementar o combustvel utilizado em suas linhas de laminao a quente. Os eventos na Bolvia podem causar interrupo no fornecimento de gs natural da Cosipa ou aumentar o preo do gs natural. Adicionalmente, a Cosipa poder ser obrigada a obter combustveis alternativos, como o leo ou alcatro, o que poder resultar em aumentos nos custos de produo. Qualquer interrupo significativa ou aumento de preos poder afetar o custo de produo da Cosipa e seus resultados financeiros (e, consequentemente, os resultado financeiros da Companhia) de maneira adversa. A Companhia depende de grandes volumes de gua para a produo de ao e o Governo Federal poder impor tarifas pelo uso da gua. A produo de ao requer grandes volumes de gua. Na produo de ao, a gua utilizada como solvente, catalisador, agente de limpeza, agente de resfriamento e na diluio de poluentes. As nicas fontes de gua da Companhia so os rios que passam perto de suas usinas siderrgicas. A maior parte da gua utilizada pela Companhia recirculada dentro de suas instalaes e, um volume menor de gua, aps processamento,

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devolvido aos rios. Uma lei aprovada em 1997 permite que o Governo Federal cobre pelo uso da gua proveniente dos rios. Atualmente, o Governo Federal no cobra pelo uso da gua proveniente dos rios utilizada pela Companhia. A Companhia no tem como prever se o Governo Federal passar a cobrar pelo uso da gua e, na hiptese de cobrana, no pode mensurar o impacto dessa cobrana sobre seus resultados operacionais. Flutuaes no valor do real em relao ao dlar podero prejudicar o desempenho financeiro e resultados operacionais da Companhia. A variao cambial, especialmente a do real em relao ao dlar, pode ter um impacto significativo para a Companhia. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2006: 73,4% do endividamento total do Sistema Usiminas, incluindo emprstimos e financiamentos, tributos parcelados e contas a pagar para a FEMCO, estava denominado em moeda estrangeira, principalmente dlares; 39,4% das matrias-primas adquiridas pela Usiminas e Cosipa estavam denominadas ou atreladas ao dlar (especialmente carvo, coque e minrio de ferro); e 26,1% das vendas lquidas consolidadas do Sistema Usiminas estavam denominadas ou atreladas ao dlar.

A Companhia no pode assegurar que conseguir proteger substancialmente todas ou quaisquer de suas obrigaes denominadas em dlares no futuro. A flutuao do real em relao ao dlar poder impactar as despesas financeiras, os custos operacionais e as receitas lquidas de exportao da Companhia, o que poder causar um efeito adverso sobre seus resultados operacionais e financeiros. Elevaes das taxas de juros local e internacional podem afetar adversamente os resultados da Companhia. Parte substancial do endividamento da Companhia atrelada a taxas de juros flutuantes. Dessa forma, elevaes nas taxas de juros locais e/ou internacionais, especialmente TJLP e LIBOR, podero afetar adversamente os resultados da Companhia. Vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Liquidez e Recursos de Capital Endividamento. Riscos Relativos ao Brasil O Governo Federal tem exercido e continua a exercer significativa influncia sobre a economia brasileira. A conjuntura econmica e poltica brasileira tem um impacto direto sobre as atividades da Companhia. O Governo Federal freqentemente intervm na economia do Pas e por vezes altera de maneira significativa as polticas monetria, fiscal e de crdito, entre outras, para influenciar o curso da economia. As medidas do Governo Federal para controlar a inflao e influenciar outras polticas podem ser implementadas mediante controle de preos e salrios, depreciao do real, controles sobre a remessa de recursos ao exterior, alterao da taxa bsica de juros, bem como outras medidas, como o congelamento das contas bancrias em 1990. As medidas adotadas pelo Governo Federal em relao economia podero ter efeitos importantes sobre as companhias e outras entidades no Brasil, inclusive a Companhia, e sobre as condies de mercado e os preos dos valores mobilirios brasileiros. Por exemplo, no passado, o Governo Federal manteve controles de preos domsticos, inclusive controles de preos de produtos siderrgicos, e a Companhia no pode assegurar ao investidor que esses controles de preos no sero novamente impostos sobre os produtos siderrgicos no futuro. A Companhia poder ser adversamente afetada pelas mudanas nas polticas do Governo Federal, bem como por outros fatores econmicos, tais como:

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inflao; estagnao da economia; flutuaes nas taxas de cmbio e desvalorizao da moeda; liquidez do mercado de valores mobilirios e de emprstimos locais; instabilidade social; instabilidade dos preos; escassez de energia eltrica e programas de racionamento (como aquele ocorrido em 2001); poltica de controle ambiental; e outros acontecimentos polticos, sociais e econmicos que venham a ocorrer no Brasil ou que afetem o Pas.

Historicamente, o cenrio poltico influencia o desempenho da economia brasileira. No passado, crises e escndalos polticos abalaram a confiana dos investidores e do pblico em geral, afetando adversamente o desenvolvimento da economia e o preo de mercado das companhias abertas. Nas eleies presidenciais realizadas em 2006, o Presidente Luiz Incio Lula da Silva foi reeleito e, em 1 de janeiro de 2007, assumiu o governo para seu segundo mandato. No podemos prever que polticas fiscais, cambiais, monetrias, previdencirias, entre outras, sero adotadas pela atual ou futura administrao do Governo Federal, nem se essas polticas resultaro em conseqncias adversas para a economia do Pas, nossos negcios, nossos resultados operacionais, nossa situao financeira ou nossas perspectivas. A inflao e certas medidas tomadas pelo Governo Federal para cont-la tm, historicamente, provocado efeitos adversos sobre a economia brasileira e sobre o mercado brasileiro de valores mobilirios. Altos nveis de inflao no futuro podero afetar adversamente a Companhia. No passado, o Brasil registrou taxas de inflao extremamente elevadas. A inflao e algumas medidas adotadas pelo Governo Federal para combat-la (combinadas com a especulao pblica sobre eventuais medidas governamentais a serem adotadas) tiveram importantes efeitos adversos sobre a economia brasileira, contribuindo para a incerteza econmica existente no Brasil e para o aumento da volatilidade do mercado brasileiro de valores mobilirios. As medidas do Governo Federal para controle da inflao freqentemente tm includo a manuteno de poltica monetria restritiva com altas taxas de juros, restringindo assim a disponibilidade de crdito e reduzindo o crescimento econmico. Mais recentemente, a taxa anual de inflao medida pelo IGP-M caiu de 20,1% em 1999 para 3,8% em 2006. As taxas de juros oficiais no Brasil no final de 2004, 2005 e 2006 foram de 17,75%, 18,0% e 13,25%. As medidas adotadas pelo Governo Federal, inclusive a reduo das taxas de juros, interveno no mercado de cmbio e aes para ajustar ou fixar o valor do real podero desencadear aumento de inflao. Caso o Brasil apresente altas taxas de inflao no futuro, os resultados operacionais da Companhia podero ser adversamente afetados. A instabilidade na taxa de cmbio poder ter um efeito adverso para a Companhia. Como resultado de presses inflacionrias, a moeda brasileira tem se depreciado periodicamente durante a ltima dcada. Durante tal perodo, o Governo Federal implementou vrios planos econmicos e utilizou diversas polticas de taxas de cmbio, incluindo desvalorizaes repentinas, pequenas desvalorizaes peridicas durante as quais a freqncia de ajustes variou de diria para mensal, sistemas de flutuao de cmbio e controle de cmbio. Embora a depreciao da moeda brasileira a longo prazo geralmente esteja relacionada taxa de inflao no Brasil, a depreciao que ocorre em perodos mais curtos tem resultado em oscilaes significativas na taxa de cmbio entre a moeda brasileira, o dlar e outras moedas. Em 2002, o real depreciou-se 34,3% em relao ao dlar, devido, em parte, s incertezas polticas que cercavam a eleio presidencial e desacelerao da economia global. Apesar da apreciao do real em relao ao dlar ter sido de 22,3%, 8,1%, 11,8% e 8,7% em 2003, 2004, 2005 e 2006, respectivamente, nenhuma garantia pode ser dada no sentido de que o real ir se depreciar ou apreciar em relao ao dlar no futuro. A taxa de cmbio PTAX de venda divulgada pelo Banco Central em 31 de dezembro de 2006 foi de R$2,138 por US$1,00.

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As desvalorizaes do real em relao ao dlar ou outras moedas estrangeiras tambm podem criar presso inflacionria por meio do aumento geral do preo de produtos importados e da exigncia de polticas governamentais recessivas para conter a demanda agregada. Por outro lado, a valorizao do real em relao ao dlar poder resultar na deteriorao da conta corrente e da balana de pagamentos do Brasil, bem como travar o crescimento estimulado pelas exportaes. O possvel impacto da taxa de cmbio flutuante e das medidas do Governo Federal para fins de estabilizao do real incerto. Em virtude disso, a capacidade da Companhia de financiar suas operaes por meio do acesso aos mercados de capitais internacionais poder ser afetada, o que pode prejudic-la, inclusive na medida em que possam levar a interveno governamental, incluindo a implementao de polticas recessivas. Assim, a instabilidade na taxa de cmbio poder causar um efeito adverso para a Companhia. Acontecimentos e a percepo de risco em outros pases, principalmente em pases emergentes, podem afetar adversamente o valor de mercado de valores mobilirios brasileiros e o preo das Aes. O mercado para os valores mobilirios de emisso de companhias brasileiras influenciado, em certa medida, pelas condies econmicas e de mercado de outros pases, inclusive de outros pases da Amrica Latina e de outros pases emergentes. Embora as condies econmicas desses pases sejam diferentes das condies econmicas do Brasil, a reao dos investidores aos acontecimentos nesses outros pases pode ter um efeito adverso sobre o valor de mercado dos valores mobilirios de companhias brasileiras, inclusive das Aes. Eventuais crises em outros pases emergentes podem reduzir a demanda de investidores por valores mobilirios de companhias brasileiras, incluindo os valores mobilirios de emisso da Companhia. Esses fatos podero afetar adversamente o valor de mercado das Aes, que, se reduzido, pode dificultar ou mesmo impedir o acesso da Companhia ao mercado de capitais e o financiamento de suas operaes no futuro. Riscos Relativos s Aes A relativa volatilidade e falta de liquidez do mercado brasileiro de valores mobilirios podero limitar substancialmente a capacidade dos investidores de vender as Aes pelo preo e na ocasio que desejarem. O investimento em valores mobilirios negociados em mercados emergentes, tal como o Brasil, envolve, com freqncia, maior risco em comparao a outros mercados mundiais, sendo tais investimentos considerados, em geral, de natureza mais especulativa. O mercado brasileiro de valores mobilirios substancialmente menor, menos lquido e mais concentrado, podendo ser mais voltil do que os principais mercados de valores mobilirios mundiais. Como exemplo, as dez maiores companhias listadas na BOVESPA, representaram aproximadamente 51,3% da capitalizao total de todas as companhias listadas na BOVESPA em 31 de dezembro de 2006. As dez principais aes, em volume de negociao, responderam por aproximadamente 53,0% de todas as aes negociadas na BOVESPA em 2004 e 2005, respectivamente, e por 49,4% em 2006. Alm disso, a Companhia no pode assegurar que haver liquidez das Aes aps a Oferta. Esses fatores podem limitar consideravelmente a capacidade do adquirente das Aes de emisso da Companhia de vendlas pelo preo e na ocasio desejados. A venda de quantidades significativas de Aes aps a Oferta Pblica pode fazer com que o preo das Aes diminua. Os Acionistas Vendedores se obrigaram perante os Coordenadores a no alienar as aes de emisso da Companhia e derivativos lastreados em tais aes por um perodo de 90 dias a contar da publicao do Anncio de Incio. Aps esse perodo, caso algum dos acionistas da Companhia decida pela venda de uma quantidade significativa de aes, ou caso o mercado perceba a inteno de vend-las, o preo das aes objeto da Oferta poder diminuir significativamente. Os interesses dos acionistas controladores da Companhia podem entrar em conflito com os interesses dos outros investidores.

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Aps a concluso da Oferta no haver mudana no controle da Companhia. Os acionistas controladores da Companhia tm poderes para, entre outras coisas, eleger a maioria dos membros do Conselho de Administrao e determinar o resultado de qualquer deliberao que exija aprovao de acionistas, inclusive operaes com partes relacionadas, reorganizaes societrias, alienaes e a poca do pagamento de quaisquer dividendos. O exerccio do poder de controle na forma descrita acima poder diferir dos interesses dos acionistas minoritrios da Companhia. A Companhia pode vir a no pagar dividendos aos acionistas titulares de suas Aes. De acordo com o seu Estatuto Social, a Companhia deve pagar aos seus acionistas 25,0% do lucro lquido anual ajustado sob a forma de dividendo obrigatrio. Para maiores informaes, vide Dividendos e Poltica de Dividendos. O lucro lquido pode ser capitalizado, utilizado para compensar prejuzo, caso exista, ou ento retido, conforme previsto na Lei das Sociedades por Aes, podendo no ser disponibilizado para pagamento de dividendos. A Companhia pode no pagar dividendos aos seus acionistas em qualquer exerccio social, se o Conselho de Administrao decidir que tal pagamento desaconselhvel diante da situao financeira da Companhia. A Companhia pode precisar de recursos no futuro, os quais podem no estar disponveis. A obteno de recursos adicionais por meio de novas emisses pode diluir a participao do investidor no capital social da Companhia. A Companhia pode vir a precisar de capital adicional no futuro, que pode no estar disponvel em termos favorveis ou sob qualquer condio. A Companhia pode vir a ter que captar recursos adicionais no futuro por meio de operaes de emisso pblica ou privada de aes ou valores mobilirios conversveis em aes. Qualquer captao de recursos por meio de distribuio pblica primria de aes ou valores mobilirios conversveis em aes pode ser realizada com a excluso do direito de preferncia dos acionistas da Companhia, incluindo os investidores das Aes, o que pode resultar na diluio da participao do referido investidor no capital social da Companhia. Estamos realizando uma Oferta Global de Aes, o que poder deixar a Usiminas exposta a riscos relativos a uma oferta de valores mobilirios no Brasil e no exterior. Os riscos relativos a ofertas de valores mobilirios no exterior so potencialmente maiores do que os riscos relativos a uma oferta de valores mobilirios no Brasil. A Oferta Global compreende simultaneamente: (i) a oferta de Aes realizada no Brasil, em mercado de balco no-organizado, por meio de uma distribuio pblica secundria registrada na CVM, que inclui esforos de colocao das Aes no exterior, nos Estados Unidos, para investidores institucionais qualificados, conforme definidos na Regra 144A do Securities Act e para investidores nos demais pases, (exceto Estados Unidos da Amrica e Brasil), com base na Regulation S do Securities Act que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento previstos na Resoluo CMN 2.689 e na Instruo CVM 325, esforos esses que sero realizados pelos Agentes de Colocao Internacional, e (ii) a distribuio de Aes no exterior, sob a forma de GDSs, exclusivamente para Investidores Estrangeiros, em conformidade com isenes de registro previstas na Regra 144A e na Regulation S. Tanto os esforos de colocao de Aes no exterior da Oferta Brasileira quanto a distribuio de GDSs no mbito da Oferta Internacional expem Usiminas a normas relacionadas proteo destes investidores estrangeiros por conta de incorrees relevantes ou omisses relevantes tanto no Preliminary Offering Memorandum datado da data deste Prospecto, quanto no Offering Memorandum a ser datado da data do Prospecto Definitivo, inclusive no que tange aos riscos de potenciais procedimentos judiciais por parte de investidores em relao a estas questes. Adicionalmente, a Usiminas parte do Placement Facilitation Agrement que regula tanto os esforos de colocao de Aes no exterior da Oferta Brasileira quanto a distribuio de GDSs no mbito da Oferta Internacional. O Placement Facilitation Agrement apresenta uma clusula de indenizao em favor dos Agentes de Colocao Internacional para indeniz-los caso venham a sofrer perdas no exterior por conta de incorrees relevantes ou omisses relevantes no Preliminary Offering Memorandum ou no Offering

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Memorandum. Caso os Agentes de Colocao Internacional venham a sofrer perdas no exterior em relao a estas questes, eles podero ter direito de regresso contra a Usiminas por conta desta clusula de indenizao. Finalmente, o Placement Facilitation Agreement possui declaraes especficas em relao observncia de isenes das leis de valores mobilirios dos Estados Unidos, as quais, se descumpridas, podero dar ensejo a outros potenciais procedimentos judiciais. Em cada um dos casos indicados acima, procedimentos judiciais podero ser iniciados contra a Usiminas no exterior. Estes procedimentos no exterior, em especial nos Estados Unidos, podero envolver valores substanciais, em decorrncia do critrio utilizado nos Estados Unidos para o clculo das indenizaes devidas nestes processos. Alm disso, devido ao sistema processual dos Estados Unidos, as partes envolvidas em um litgio so obrigadas a arcar com altos custos na fase inicial do processo, o que penaliza companhias sujeitas a tais processos mesmo que fique provado que nenhuma improbidade foi cometida. Uma eventual condenao da Usiminas em um processo no exterior em relao a incorrees ou omisses relevantes no Preliminary Offering Memorandum ou no Offering Memorandum, se envolver valores significativos, poder afet-la adversamente.

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DESTINAO DOS RECURSOS Tendo em vista que a Oferta descrita neste Prospecto ser uma distribuio pblica secundria das Aes pelos Acionistas Vendedores, a Usiminas no receber quaisquer recursos em decorrncia da realizao da Oferta. Os Acionistas Vendedores recebero todos os recursos lquidos resultantes da venda das Aes objeto desta Oferta.

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CAPITALIZAO A tabela a seguir apresenta, a partir das demonstraes contbeis preparadas em conformidade com as Prticas Contbeis Brasileiras, a capitalizao da Usiminas em bases consolidadas em 31 de dezembro de 2006. A capitalizao da Usiminas no ser afetada pela Oferta por se tratar de uma distribuio pblica secundria de Aes. A tabela a seguir deve ser lida em conjunto com Informaes Financeiras e Operacionais Selecionadas, Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais, bem como com as demonstraes contbeis consolidadas e respectivas notas explicativas da Usiminas includas neste Prospecto.
(em milhes de R$) Endividamento de curto prazo (1) Denominado em reais Denominado em moeda estrangeira Endividamento de longo prazo (1) Denominado em reais Denominado em moeda estrangeira Total do endividamento Total do patrimnio lquido Capitalizao total (2)
(1) (2)

31 de dezembro de 2006 R$770 306 464 2.711 620 2.091 3.481 10.418 R$13.899

Inclui emprstimos e financiamentos, tributos parcelados e contas a pagar para a FEMCO. A capitalizao total corresponde soma do total do endividamento e do total do patrimnio lquido.

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TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS Aes As aes ordinrias e as aes preferenciais classes A e B de emisso da Usiminas so negociadas na BOVESPA sob os cdigos USIM3, USIM5 e USIM6, respectivamente. Cotao das Aes Aes Ordinrias As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes ordinrias na BOVESPA, por ano, nos ltimos cinco anos esto indicadas a seguir:
Ano 2002 2003 2004 2005 2006 2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$)

Valor mdio (em R$)

Valor mximo (em R$)

3,95 5,70 20,00 35,00 49,40 90,64

5,95 12,10 32,07 47,05 81,70 104,88

7,50 26,00 51,99 64,00 103,50 121,00

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes ordinrias na BOVESPA, por trimestre, nos ltimos dois anos esto indicadas a seguir:
Trimestre 1T/2005 2T/2005 3T/2005 4T/2005 1T/2006 2T/2006 3T/2006 4T/2006 1T/2007 2T/2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 43,60 37,00 35,00 38,50 49,40 79,50 68,50 73,52 90,64 115,00

Valor mdio (em R$) 55,94 43,77 43,08 45,41 69,19 88,68 79,97 88,93 103,90 117,60

Valor mximo (em R$) 64,00 51,90 49,99 54,00 84,50 103,00 90,00 99,00 119,03 121,00

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes ordinrias na BOVESPA, por ms, nos ltimos seis meses esto indicadas a seguir:
Ms Out/2006 Nov/2006 Dez/2006 Jan/2007 Fev/2007 Mar/2007 Abr/2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 73,52 84,50 90,91 89,00 96,90 99,28 115,00

Valor mdio (em R$) 81,07 90,73 95,01 92,69 109,34 108,73 117,60

Valor mximo (em R$) 85,65 96,48 99,00 97,40 119,00 119,03 121,00

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Aes Preferenciais Classe A As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe A na BOVESPA, por ano, nos ltimos cinco anos esto indicadas a seguir:
Ano 2002 2003 2004 2005 2006 2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 4,00 6,57 23,69 34,61 51,99 72,00

Valor mdio (em R$) 6,51 15,68 38,95 50,29 72,06 85,78

Valor mximo (em R$) 8,36 34,25 55,80 71,00 90,40 99,70

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe A na BOVESPA, por trimestre, nos ltimos dois anos esto indicadas a seguir:
Trimestre 1T/2005 2T/2005 3T/2005 4T/2005 1T/2006 2T/2006 3T/2006 4T/2006 1T/2007 2T/2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 47,35 37,01 34,61 39,53 51,99 65,80 60,04 64,10 72,00 95,95

Valor mdio (em R$) 60,44 45,87 46,02 48,82 67,41 76,71 70,62 73,46 84,91 97,10

Valor mximo (em R$) 71,00 59,31 56,00 57,05 80,49 90,40 82,00 80,90 98,82 99,70

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe A na BOVESPA, por ms, nos ltimos seis meses esto indicadas a seguir:
Ms Out/2006 Nov/2006 Dez/2006 Jan/2007 Fev/2007 Mar/2007 Abr/2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 64,10 71,50 71,90 70,55 80,40 78,59 95,95

Valor mdio (em R$) 70,76 74,11 75,53 75,50 90,65 88,86 97,10

Valor mximo (em R$) 75,80 77,38 80,90 81,65 99,00 98,82 99,70

Aes Preferenciais Classe B As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe B na BOVESPA, por ano, nos ltimos cinco anos esto indicadas a seguir:
Ano 2002 2003 2004 2005 2006 2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 4,20 6,63 27,00 40,07 59,81 73,78

Valor mdio (em R$) 6,28 15,42 37,98 50,49 59,81 83,17

Valor mximo (em R$) 8,00 32,02 48,21 59,80 80,00 89,04

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As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe B na BOVESPA, por trimestre, nos ltimos dois anos esto indicadas a seguir:
Trimestre 1T/2005 2T/2005 3T/2005 4T/2005 1T/2006 2T/2006 3T/2006 4T/2006 1T/2007 2T/2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 48,01 40,07 41,00 55,00 59,81 74,02 67,00 76,01 73,78 89,04

Valor mdio (em R$) 55,79 48,82 47,25 55,00 60,91 77,01 67,00 76,01 82,72 89,04

Valor mximo (em R$) 59,80 50,27 54,36 55,00 62,01 80,00 67,00 76,01 89,04 89,04

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe B na BOVESPA, por ms, nos ltimos seis meses esto indicadas a seguir:
Ms Out/2006 Nov/2006 Dez/2006 Jan/2007 Fev/2007 Mar/2007 Abr/2007 (at 06 de abril)
Fonte: BOVESPA

Valor mnimo (em R$) 67,00 67,00 76,01 80,00 85,72 84,81 89,04

Valor mdio (em R$) 67,00 67,00 76,01 80,00 85,79 84,81 89,04

Valor mximo (em R$) 67,00 67,00 76,01 80,00 86,00 84,81 89,04

ADRs A Usiminas mantm um programa de ADR (American Depositary Receipts) Nvel I, com ttulos negociados no mercado de balco sob o cdigo USNZY. Cada ADR equivale a uma ao preferencial classe A da Usiminas. Em 31 de dezembro de 2006, a Usiminas tinha 2.671.297 ADRs em circulao. As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao dos ADRs da Usiminas, por ano, nos ltimos cinco anos, esto indicadas a seguir:
Ano 2002 2003 2004 2005 2006 2007 (at 06 de abril) Valor mnimo (em US$) Valor mdio (em US$) Valor mximo (em US$)

0,77 1,39 6,29 13,04 21,38 33,80

2,04 5,35 11,79 18,49 30,49 41,18

3,48 9,96 17,59 23,23 41,68 48,70

Fonte: Bank of New York / Bloomberg.

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao dos ADRs da Usiminas, por trimestre, nos ltimos dois anos esto indicadas a seguir:

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Trimestre 1T/2005 2T/2005 3T/2005 4T/2005 1T/2006 2T/2006 3T/2006 4T/2006 1T/2007 2T/2007 (at 06 de abril)

Valor mnimo (em US$)

Valor mdio (em US$)

Valor mximo (em US$)

14,89 13,26 13,04 16,76 21,38 27,77 26,36 29,47 33,80 46,95

19,07 16,40 17,66 20,49 31,12 34,04 31,75 33,75 40,68 47,75

23,21 19,68 22,77 23,23 35,74 41,68 35,75 37,50 48,25 48,70

Fonte: Bank of New York / Bloomberg.

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao dos ADRs da Usiminas, por ms, nos ltimos seis meses esto indicadas a seguir:
Ms Out/2006 Nov/2006 Dez/2006 Jan/2007 Fev/2007 Mar/2007 Abr/2007 (at 06 de abril) Valor mnimo (em US$) Valor mdio (em US$) Valor mximo (em US$)

29,47 32,28 32,77 33,00 38,35 37,05 46,95

33,80 33,90 34,81 35,61 41,70 42,98 47,75

34,50 35,43 37,50 38,05 47,15 48,25 48,70

Fonte: Bank of New York / Bloomberg.

Latibex Desde julho de 2005, a Usiminas negocia suas aes preferenciais classe A na Bolsa de Valores de Madrid Espanha, por meio do mercado internacional de valores latino americanos - Latibex, com o objetivo de facilitar o acesso s aes da companhia pela comunidade financeira europia. Desde o lanamento at o final do exerccio de 2006, as aes da Usiminas esto entre as aes mais negociadas na Latibex. As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe A da Usiminas na Latibex nos perodos indicados abaixo so as seguintes:
Ano 2005 (a partir de julho) 2006 2007 (at 06 de abril)
Fonte: Latibex.

Valor mnimo (em Euro)

Valor mdio (em Euro)

Valor mximo (em Euro)

12,56 18,98 25,58

17,20 26,40 31,27

20,62 33,21 36,52

As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais classe A da Usiminas na Latibex, por trimestre, nos perodos indicados abaixo so as seguintes:
Trimestre 3T/2005 4T/2005 1T/2006 2T/2006 3T/2006 4T/2006 1T/2007 2T/2007 (at 06 de abril)
Fonte: Latibex.

Valor mnimo (em Euro)

Valor mdio (em Euro)

Valor mximo (em Euro)

12,56 15,11 18,98 23,47 21,30 23,70 25,58 35,17

16,11 18,34 25,41 27,96 25,75 26,50 30,94 35,63

19,84 20,62 29,93 33,21 28,92 28,49 35,81 36,52

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As cotaes mnima, mdia e mxima de negociao das aes preferenciais da Usiminas na Latibex, por ms, nos ltimos seis meses esto indicadas a seguir:
Ms Set/2006 Out/2006 Nov/2006 Dez/2006 Jan/2007 Fev/2007 Mar/2007 Abr/2007 (at 06 de abril)
Fonte: Latibex.

Valor mnimo (em Euro)

Valor mdio (em Euro)

Valor mximo (em Euro)

21,30 23,70 24,15 24,96 25,58 29,50 28,81 35,17

23,96 26,14 26,60 26,82 27,47 33,33 32,33 35,63

25,78 27,83 28,32 28,49 29,01 35,60 35,81 36,52

Debntures A Usiminas realizou, no passado, trs emisses de debntures, sendo uma delas privada, as quais foram integralmente liquidadas. Atualmente no h debntures emitidas pela Usiminas em circulao. Global Medium-Term Note Program Em 30 de janeiro de 2004, a Usiminas e a Cosipa estabeleceram um programa de emisso de notas no exterior por prazo indeterminado, no valor total de at US$500 milhes, a serem emitidas em sries, de tempos em tempos. Esse programa foi posteriormente alterado em 7 de junho de 2006 e as subsidirias da Usiminas e da Cosipa, Usiminas Commercial e Cosipa Commercial, foram constitudas especificamente para serem emissoras dentro do programa. As notas podero ser emitidas em dlares, euros, ou em outra moeda conforme definido em cada emisso. As notas de emisso da Cosipa sero garantidas pela Usiminas e as notas de emisso da Usiminas sero garantidas pela Cosipa, conforme os termos de cada emisso realizada no mbito do programa. As notas de emisso da Usiminas Commercial e da Cosipa Commercial sero garantidas pela Usiminas e Cosipa conjuntamente. Os termos e condies gerais contm restries constituio de nus sobre bens e receitas da Usiminas e de suas subsidirias, bem como restries ao seu endividamento e de suas subsidirias. Em 30 de janeiro de 2004, a Cosipa realizou a primeira emisso no mbito do programa, sob a coordenao do UBS Investment Bank, no valor de US$175 milhes, a uma taxa de juros de 8,25% por ano, pagos semestralmente, e vencimento final em 30 de janeiro de 2009. A referida emisso conta com garantia da Usiminas. Em 31 de dezembro de 2006, a Cosipa possua um saldo devedor relativo esta emisso no valor de R$390,2 milhes. Em 14 de junho de 2006, a Cosipa Commercial realizou uma emisso no valor de US$200 milhes sob a coordenao do UBS Investment Bank e ABN AMRO, a uma taxa de juros de 8,25% por ano, pagos semestralmente, e vencimento final em 14 de junho de 2016. Esses fundos foram repassados Cosipa atravs de um intercompany bond. A referida emisso conta com garantia da Usiminas e Cosipa. Em 31 de dezembro de 2006, a Cosipa Commercial possua um saldo devedor relativo esta emisso no valor de R$429,4 milhes. Commercial Papers Em 1998, a Usiminas efetuou uma emisso de commercial papers para colocao privada no mercado estrangeiro, no valor total de US$55 milhes. A colocao ocorreu em duas parcelas, sendo uma no valor de US$38 milhes em abril de 1998 e outra no valor de US$17 milhes em maio de 1998. Os vencimentos das duas parcelas, inicialmente previstos para abril e maio de 2006, foram alterados para abril e maio de 2011, respectivamente. Todas as notas foram colocadas para a Tudormanor, subsidiria integral da Usiminas

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International. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$118,8 milhes. O saldo eliminado na consolidao. Oferta Pblica de Aquisio de Aes de Emisso da Cosipa O Conselho de Administrao da Usiminas, em reunio realizada em 08 de novembro de 2004, autorizou a Diretoria a apresentar CVM pedido de registro de Oferta Pblica Obrigatria para Aquisio da totalidade de aes ordinrias e preferenciais de emisso da Cosipa (OPA), com a finalidade de cancelar o registro de companhia aberta da Cosipa. A Cosipa tinha 249.728.743 aes em circulao no mercado, representativas de 6,2% do seu capital total, sendo 51.611.254 aes ordinrias, equivalentes a 3,9% do capital votante e 198.117.489 aes preferenciais, equivalentes a 7,9% do capital preferencial. O preo de aquisio das aes ordinrias e das aes preferenciais foi de R$1,20 por ao, pago vista, em moeda corrente nacional, atualizado pela Taxa Referencial-TR e acrescido de juros de 6% por ano (base 365 dias), pro rata temporis desde a data da publicao do fato relevante, at a data da liquidao financeira da OPA. O referido preo de aquisio foi 73,9% e 51,9% superior ao preo mdio ponderado de cotao das aes ordinrias e preferenciais da Cosipa, respectivamente, calculado no perodo de 1 de novembro de 2003 a 31 de outubro de 2004, na BOVESPA e 224,3% superior ao valor patrimonial por ao em 30 de junho de 2004. A Usiminas adquiriu, no mbito da OPA, 197,6 milhes de aes da Cosipa, representando 79% das aes em circulao, ao preo de R$1,24 por ao (j includo TR e juros). Adicionalmente, logo aps a realizao do leilo da oferta, a Usiminas adquiriu em leilo especial na BOVESPA, pelo mesmo preo da oferta, cerca de 34,4 milhes de aes de titularidade da FEMCO, passando a deter aps estas aquisies cerca de 98,7% do capital total da Cosipa. O valor total da aquisio foi de R$288 milhes, incluindo o gio de R$154 milhes, o qual, de acordo com a projeo de resultados futuros, ser amortizado em dez anos de forma linear. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo desse gio era de R$126 milhes. O montante de R$16 milhes do gio relativo participao da Usiminas na Cosipa foi amortizado em 2006 e o montante de R$12 milhes foi amortizado em 2005. Em 05 de abril de 2005, a CVM aprovou o cancelamento do registro da companhia aberta da Cosipa e em 14 de abril de 2005, a BOVESPA cancelou o registro para negociao das suas aes. Objetivando concluir a operao de cancelamento de registro de companhia aberta da Cosipa, em 18 de maro de 2005 foi aprovado pelos acionistas da Cosipa o resgate das 30.365.894 aes ordinrias e 22.528.291 aes preferenciais de emisso da Cosipa remanescentes em circulao aps a concluso da OPA, nos termos do artigo 4, pargrafo 5, da Lei das Sociedades por Aes. O valor do resgate, devidamente corrigido, foi de R$1,25 por ao e, em 28 de abril de 2005 foi depositado em conta corrente disposio de cada acionista. Concludas estas operaes, a Usiminas passou a deter a totalidade do capital social da Cosipa.

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INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS As informaes contbeis selecionadas abaixo, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006 foram extradas das demonstraes contbeis consolidadas da Usiminas auditadas pela Ernst & Young Auditores Independentes S.S., includas neste Prospecto. As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as Prticas Contbeis Brasileiras. As informaes abaixo devem ser lidas em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas da Usiminas e respectivas notas explicativas, includas neste Prospecto, e com as sees Apresentao das Informaes Financeiras e Outras Informaes e Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais.
Balano Patrimonial % do ativo total 37,3 11,3 10,6 0,8 11,8 2,3 2,2 3,1 2,0 1,3 0,9 1,8 1,0 62,7 8,0 5,2 0,5 1,6 0,7 54,7 2,0 1,7 Em 31 de dezembro de % % % do % do ativo Variao Variao 2005 ativo total 2006 total 2004/2005 2005/2006 (Em milhes de R$) R$6.640 36,5 R$7.582 40,0 4,8 14,2 1.931 10,6 2.721 14,3 1,0 40,9 1.658 9,1 1.796 9,5 (7,9) 8,4 88 0,5 99 0,5 (34,3) 12,5 2.532 13,9 2.543 13,4 26,7 0,4 717 3,9 753 4,0 86,7 5,0 497 2,7 441 2,3 30,4 (11,3) 634 3,5 653 3,4 20,5 3,0 431 2,4 530 2,8 29,4 23,0 139 0,8 113 0,6 (36,8) (18,7) 114 0,6 53 0,3 (26,9) (54,4) 244 1,3 257 1,4 (18,4) 5,3 187 11.555 1.549 825 267 304 153 10.006 1.329 1.307 1,1 63,5 8,5 4,5 1,5 1,7 0,8 55,0 7,3 7,2 0,1 47,5 71,6 (27,8) 3,7 0,2 100,0 166 11.393 1.133 541 0 426 166 10.260 1.763 1.741 22 8.472 13.424 (5.725) 773 25 R$18.975 0,9 60,0 6,0 2,9 0,0 2,2 0,9 54,0 9,3 9,2 0,1 44,6 70,7 (30,2) 4,1 0,1 100,0 (2,1) 8,7 14,8 (6,9) 229,6 14,3 31,9 7,8 300,3 360,2 (53,2) (2,8) 1,2 14,3 47,6 (42,9) 7,2 (11,7) (1,4) (26,9) (34,4) (100,0) 40,1 8,5 2,5 32,7 33,2 (2,0) 3,1 13,2 13,5 (10,7) 4,3

2004

Ativo circulante R$6.335 Disponibilidades 1.911 Contas a receber 1.800 Impostos a recuperar 134 Estoques 1.999 Produtos acabados 384 Produtos em elaborao 381 Matrias-primas 526 Suprimentos e sobressalentes 333 Importaes em andamento 220 Outros 155 Imposto de renda e contribuio 299 social diferidos Outros 192 Ativo no-circulante 10.632 Realizvel a longo prazo 1.349 Imposto de renda e contribuio 886 social diferidos Crditos com controladas 81 Depsitos judiciais 266 Outros 116 Ativo permanente 9.283 Investimentos 332 Participaes em controladas e 284 coligadas Outros investimentos 48 Imobilizado 8.902 Em operao 12.865 Depreciao (4.425) Em obras 462 Diferido 49 Total do ativo R$16.967

0,3 22 52,5 8.649 75,8 13.024 (26,0) (5.057) 2,7 682 0,2 28 100,0 R$18.195

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2004

% do passivo total

2005

Em 31 de dezembro de % do % do % % passivo passivo Variao Variao total 2006 total 2004/2005 2005/2006 (Em milhes de R$) 21,6 6,3 2,2 4,2 0,7 0,7 2,8 3,0 0,3 0,8 0,8 0,2 3,8 29,8 12,6 5,8 0,1 1,4 0,8 7,1 1,9 0,1 0,5 48,1 13,2 6,6 6,6 10,0 0,8 9,8 (0,6) 24,9 2,3 22,6 100,0 R$3.176 740 525 492 135 145 212 509 229 181 232 21 247 5.283 2.319 1.054 9 255 128 1.250 259 9 98 10.418 5.400 2.691 2.709 1.832 150 1.787 (105) 3.186 539 2.647 R$18.975 16,8 3,9 2,8 2,6 0,7 0,8 1,1 2,7 1,2 1,0 1,2 0,1 1,3 27,8 12,2 5,6 1,3 0,7 6,6 1,4 0,5 54,9 28,5 14,2 14,3 9,6 0,8 9,4 (0,6) 16,8 2,9 13,9 100,0 1,4 (15,2) 20,4 (3,0) (46,5) 15,5 14,1 (32,4) (28,4) (9,4) 60,0 424,0 (21,7) (34,6) 3,6 (17,6) 4,1 (10,6) (6,0) (39,5) (32,5) (60,6) 47,1 87,4 96,7 79,2 59,4 90,8 56,8 7,2 (19,4) (35,7) 32,9 (36,4) 10,7 8,2 (59,0) (6,9) 294,8 17,5 50,6 (34,4) (63,5) (2,5) 1,1 (0,4) (35,7) 0,8 (11,1) (3,3) (23,1) (66,7) 16,7 19,0 125,0 125,0 125,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (29,5) 30,2 (35,5) 4,3

Passivo circulante Emprstimos e financiamentos Fornecedores Impostos, taxas e contribuies Tributos a recolher Salrios e encargos sociais Imposto de renda e contribuio social Dividendos a pagar Dvidas com pessoas ligadas Contas a pagar Adiantamento de clientes Tributos parcelados Instrumentos financeiros Passivo no-circulante Emprstimos e financiamentos Provises para passivos contingentes Dvidas com pessoas ligadas Imposto de renda e contribuio social diferidos Tributos parcelados Passivo atuarial Instrumentos financeiros Outros Participaes minoritrias Patrimnio lquido Capital social realizado Aes ordinrias Aes preferenciais Reservas de capital Incentivo fiscal IPI Lei 7.554/86 Valor excedente na subscrio das aes Aes em tesouraria Reservas de lucro Legal Reserva para investimentos e capital de giro Total do passivo e patrimnio lquido

R$3.884 1.358 328 797 228 116 453 809 58 215 170 20 129 6.921 3.508 1.020 17 243 161 1.374 557 41 213 5.949 1.281 608 673 1.832 150 1.787 (105) 2.836 217 2.619 R$16.967

22,9 8,0 1,9 4,7 1,3 0,7 2,7 4,8 0,3 1,3 1,0 0,1 0,8 40,8 20,7 6,0 0,1 1,4 0,9 8,1 3,3 0,3 1,3 35,0 7,5 3,5 4,0 10,8 0,9 10,5 (0,6) 16,7 1,3 15,4

R$3.940 1.151 395 773 122 134 517 547 58 154 154 32 676 5.418 2.293 1.058 14 253 144 1.292 337 27 84 8.753 2.400 1.196 1.204 1.832 150 1.787 (105) 4.521 414 4.107

100,0 R$18.195

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Demonstraes do Resultado

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de % da % da % da % % Receita Receita Receita Variao Variao 2004 Lquida 2005 Lquida 2006 Lquida 2004/2005 2005/2006 (Em milhes de R$) Receita bruta de vendas e servios R$16.017 130,8 R$17.058 (130,8) R$16.365 131,8 6,5 (4,1) Dedues da receita bruta (3.774) (30,8) (4.017) (30,8) (3.950) (31,8) 6,4 (1,7) Receita lquida de vendas e/ou 12.243 (100,0) 13.041 100,0 12.415 100,0 6,5 (4,8) servios Custos dos produtos e servios vendidos (6.637) (54,2) (7.626) (58,5) (8.147) 14,9 6,8 (65,6) Lucro bruto 5.606 45,8 5.415 41,5 4.268 34,4 (3,4) (21,2) Despesas operacionais (623) (5,1) (656) (5,0) (708) (5,7) (5,3) 7,9 Despesas com vendas (246) (2,0) (231) (1,8) (264) (2,1) (6,1) 14,3 Outras despesas operacionais lquidas (127) (1,0) (166) (1,3) (163) (1,3) (30,7) 1,8 Despesas gerais e administrativas (250) (2,0) (259) (2,0) (281) (2,3) 3,6 8,5 Resultado financeiro (769) (6,3) (666) (5,1) (332) (2,7) (13,4) (50,2) Receitas financeiras 131 1,1 114 0,9 185 (1,5) (13,0) 62,3 Despesas financeiras (900) (7,4) (780) (6,0) (517) (4,2) (13,3) (33,7) Resultado da participao em 321 sociedades controladas e coligadas Lucro Operacional 4.535 Resultado no operacional (112) Receitas 4 Despesas (116) 4.423 Lucro antes da tributao e participaes minoritrias Imposto de renda e contribuio social (1.302) Participao dos acionistas minoritrios (102) Lucro lquido do exerccio R$3.019 2,6 37,0 (0,9) (0,9) 36,1 923 5.016 (41) 11 (52) 4.975 7,1 38,5 (0,3) 0,1 (0,4) 38,1 (7,9) (0,2) 30,0 150 3.378 46 22 24 3.424 (889) (20) R$2.515 1,2 27,2 0,4 0,2 0,2 27,6 (7,2) (0,2) 20,3 187,5 10,6 (63,4) 175,0 (55,2) 12,5 (20,6) (77,5) 29,8 (83,7) (32,7) (212,2) 100,0 (146,2) (31,2) (14,0) (13,0) (35,8)

(10,6) (1.034) (0,8) (23) 24,7 R$3.918

Outras Informaes
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 (em milhes de R$) 5.541 5.525 5.397 3.942 3.486 2.012 496 341 323 408

EBITDA ajustado (1) Dvida total(2) Dvida lquida(3) Despesas com juros(4) Dispndios de capital, lquido(5)
(1)

4.368 3.481 760 281 524

O EBITDA ajustado o resultado operacional acrescido ou subtrado do resultado da equivalncia patrimonial, despesas financeiras lquidas, depreciao, amortizao e algumas outras receitas e despesas contabilizadas como resultados operacionais que no afetam as disponibilidades. A Usiminas acredita que o EBITDA ajustado pode ser til para facilitar comparaes de desempenho operacional entre perodos e com outras companhias do mesmo segmento, pois apresenta resultados operacionais no afetados pela estrutura de capital. A Usiminas acredita que o EBITDA ajustado, juntamente com o lucro (prejuzo) lquido e demonstrativos de fluxo de caixa, til para compreenso do seu desempenho operacional. Os clculos do EBITDA ajustado da Usiminas no so necessariamente comparveis ao EBITDA ajustado de outras companhias, as quais podem calcul-lo de forma diversa, devendo ser lido em conjunto com as explicaes que o acompanham. O EBITDA ajustado uma medida amplamente utilizada para medir o desempenho operacional, no devendo ser considerado como um substituto para o lucro (prejuzo) lquido, como indicao do desempenho operacional da Usiminas, mudanas em sua posio financeira, medidor da sua liquidez e, tampouco, como um indicativo de fundos disponveis para suprir a sua necessidade de caixa para dividendos, reinvestimentos e outros usos de seu critrio. O EBITDA ajustado no uma medida financeira calculada de acordo com as Prticas Contbeis Brasileiras. (2) A dvida total contempla os emprstimos e financiamentos, tributos parcelados e dvida com a FEMCO. (3) Dvida total menos disponibilidades. (4) Juros e comisses sobre financiamentos. (5) Despesas relativas aquisio de propriedades e equipamentos, lquidas de tarifas capitalizadas.

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A tabela a seguir reconcilia o resultado operacional consolidado da Usiminas ao seu EBITDA ajustado:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 (em milhes de R$) 4.535 5.016

Lucro operacional Acrescido (subtrado) Resultado de participao em sociedades controladas e coligadas Despesas financeiras lquidas(1) Depreciao e amortizao Outros(2) EBITDA ajustado
(1)

3.378 (150)
332 688 120 4.368

(321) 769 544 14 5.541

(923) 666 680 86 5.525

O resultado financeiro lquido das despesas financeiras, ajustados para refletir efeitos cambiais e monetrios. Ver nota explicativa 20 s demonstraes contbeis da Usiminas. (2) Compreende as provises atuariais ou a reverso de tais provises, despesas relacionadas com planos de participao nos lucros dos empregados, baixa dos inventrios de coque, provises para processos trabalhistas e fiscais e reverses dessas provises, algumas outras receitas e despesas contabilizadas como resultados operacionais, que no afetam as disponibilidades.

ndices Financeiros e Operacionais


Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 1,0 0,7 0,6 0,4 11,2 16,2 45,3 42,4 45,8 41,5 8.951 8.661 8.062 7.348

Dvida Total/EBITDA ajustado Dvida Lquida/EBITDA ajustado EBITDA ajustado/Despesas com juros EBITDA ajustado/Receita lquida Lucro bruto/Receita lquida Produo de ao bruto (mil toneladas) Vendas (mil toneladas)

0,8 0,2 15,5 35,2 34,4 8.770 7.945

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ANLISE E DISCUSSO DA ADMINISTRAO SOBRE A SITUAO FINANCEIRA E OS RESULTADOS OPERACIONAIS A discusso a seguir baseia-se e deve ser lida em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas auditadas anuais da Usiminas para os exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006, e as respectivas notas explicativas e outras informaes financeiras da Usiminas includas neste Prospecto. Viso Geral O Sistema Usiminas , h cinco anos, o maior produtor de aos planos da Amrica do Sul e o lder de vendas de aos planos no Brasil, tendo encerrado o ano de 2006 com 51,9% de participao total no mercado domstico de aos planos, de acordo com dados do - IBS. O Sistema Usiminas, que compreende a Usiminas, a Cosipa e suas respectivas controladas, um dos 30 maiores produtores de ao bruto do mundo e o maior produtor de ao bruto do Brasil em 2006, de acordo com o International IISI, com uma produo de aproximadamente 8,8 milhes de toneladas de ao bruto e vendas de aproximadamente 8,0 milhes de toneladas de produtos siderrgicos acabados no perodo. Alm disso, o Sistema Usiminas o nico produtor de ao eletrogalvanizado e de chapas grossas do Brasil. Em 2006, os produtos do Sistema Usiminas responderam por aproximadamente 59% das vendas domsticas para o setor automobilstico, 62% das vendas para o setor de autopeas, 65% para o setor de equipamentos eltricos e 98% das vendas para o setor de tubos de grande dimetro. Os principais fatores que afetam os resultados operacionais do Sistema Usiminas incluem: a dinmica cclica de fornecimento e demanda por produtos de ao nos mercados domstico e internacional; os custos de produo, principalmente os custos de matrias-primas, como carvo e minrio de ferro, e os custos de transporte; as condies econmicas gerais no Brasil, incluindo a variao cambial do real em relao a outras moedas, principalmente ao dlar, e a taxa inflacionria; e o mix dos produtos vendidos (entre vendas domsticas e de exportao e entre os produtos de baixo valor agregado e os produtos de alto valor agregado).

Principais Indicadores Financeiros e Operacionais A tabela abaixo mostra os principais indicadores financeiros e operacionais do Sistema Usiminas.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 2006 2004 8.951 8.661 8.770 8.062 7.348 7.945 12.243 13.041 12.415 5.541 5.525 4.368 3.019 3.918 2.515 45,3 42,4 35,2

Produo de ao bruto (mil toneladas) Vendas (mil toneladas) Receita lquida (R$ milhes) EBITDA ajustado (1) (R$ milhes) Lucro lquido (R$ milhes) EBITDA ajustado/Receita lquida
(1) (1)

Para informaes sobre o EBITDA ajustado e a reconciliao ao resultado operacional consolidado, ver Informaes Financeiras Selecionadas Outras Informaes.

Efeitos da inflao As taxas inflacionrias no Brasil foram muito volteis no passado, embora tenham sido estabilizadas nos ltimos anos. As taxas inflacionrias permaneceram relativamente estveis de 2003 a 2004 e diminuram em 2005 e em 2006. Essas diminuies nas taxas inflacionrias resultam principalmente da poltica monetria

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restritiva imposta pelo Governo Federal, incluindo mudanas peridicas nas taxas de juros, alm da valorizao do real em relao ao dlar nos ltimos trs anos. A inflao afeta o desempenho financeiro do Sistema Usiminas ao aumentar alguns de seus custos e despesas em reais no atreladas ao dlar. Uma parcela expressiva dos custos de caixa e as despesas operacionais do Sistema Usiminas denominada em reais e tende a aumentar com a inflao brasileira, uma vez que os fornecedores e prestadores de servios geralmente aumentam os preos para refleti-la. Adicionalmente, parte da dvida do Sistema Usiminas em real indexada de forma a considerar os efeitos inflacionrios. De acordo com essa dvida, o principal geralmente ajustado de acordo com o IGP-M, um ndice inflacionrio, aumentando as despesas financeiras e as obrigaes de servio da dvida do Sistema Usiminas. Adicionalmente, uma parcela significativa da dvida em reais sofre a incidncia da taxa CDI, ajustada de acordo com a inflao. A tabela a seguir demonstra a inflao geral dos preos no Brasil (de acordo com o IGP-M) e a taxa CDI para os perodos indicados.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 1,2% 3,8% 12,4% 19,1% 15,1% 16,3%

Inflao (IGP-M) (1) CDI (2)

Fonte: FGV e Bloomberg. (1) A Inflao (IGP-M) o ndice geral de preo do mercado medido pela FGV. (2) A taxa CDI a mdia das taxas dos depsitos interfinanceiros praticadas durante o dia no Brasil (acumulada para o ms do fim do perodo, anualizada).

Variaes cambiais A valorizao e a desvalorizao do real e as variaes cambiais afetaram e podem continuar a afetar no futuro a condio financeira e os resultados operacionais do Sistema Usiminas. Uma parcela significativa da dvida e dos custos do Sistema Usiminas, particularmente os custos com minrio de ferro e matrias-primas importadas, como carvo e coque, est denominada ou atrelada ao dlar. Em 31 de dezembro de 2006, R$2.555 milhes, ou 73,4%, do endividamento total consolidado do Sistema Usiminas, incluindo emprstimos e financiamentos, financiamento de fornecedores, tributos parcelados e contas a pagar FEMCO, estavam denominados em moedas estrangeiras, principalmente em dlares. Uma valorizao do real em relao ao dlar pode aumentar as perdas em relao aos contratos de swap de moedas estrangeiras (celebrados para fins de hedge contra a desvalorizao do real em relao ao dlar) e contas a receber e ativos indexados, vinculados ou denominados em dlares. Essas perdas seriam parcialmente compensadas por ganhos sobre a dvida da Usiminas em dlares mediante a valorizao do real. O contrrio seria verdadeiro se houvesse uma valorizao do real em relao ao dlar durante o perodo relevante. A dimenso dos prejuzos e ganhos depende da magnitude de tal valorizao ou desvalorizao e os resultados do Sistema Usiminas sero positiva ou negativamente afetados dependendo da eficcia das operaes de hedge do Sistema Usiminas em relao sua exposio variao cambial. As variaes cambiais poderiam tambm afetar as vendas lquidas derivadas das exportaes, principalmente as denominadas em dlares. Se o real valorizar em relao ao dlar, o montante em real equivalente s vendas lquidas denominadas em dlares aumentaria, o que poderia afetar adversamente os resultados operacionais do Sistema Usiminas. A tabela a seguir demonstra a valorizao do real face ao dlar e as taxas de cmbio para os perodos indicados.

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Valorizao do real face ao dlar Taxa de cmbio do fim do perodo US$ 1.00 Taxa de cmbio mdia US$1.00
Fonte: Banco Central.

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 8,1% 11,8% 8,7% R$2,6544 R$2,3407 R$2,1380 R$2,9257 R$2,4341 R$2,1765

Fornecimento e Demanda por Ao Os preos do ao dependem das variaes das demandas local e mundial, as quais, por sua vez, so afetadas por ciclos econmicos mundiais e especficos de cada pas, bem como pela capacidade de produo disponvel. O preo de exportao do ao (denominado em dlares) o preo de mercado. Diferentemente de outras commodities, o ao no completamente fungvel, devido a diferenas significativas em termos de forma, composio qumica, qualidade e especificaes, os quais influenciam os preos e, dessa forma, no existe negociao de ao ou preos uniformes. Os preos de mercado das commodities podem variar e, dessa forma, a receita de vendas de exportao varia de acordo com a demanda mundial no momento em que tais vendas so realizadas. Adicionalmente, como as exportaes so denominadas em dlares, as variaes cambiais entre o real e o dlar tm um impacto direto sobre as receitas de vendas de exportao. Venda de Produtos A tabela a seguir apresenta o volume de vendas da Usiminas e da Cosipa (em milhares de toneladas) e as receitas lquidas de vendas da Usiminas e da Cosipa (em milhes de reais) nos ltimos trs exerccios sociais, com base nas principais categorias de produtos do Sistema Usiminas para os perodos indicados.
Usiminas e Cosipa (1) Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 % R$ % Ton. % R$ 15,5 24,9 19,4 2,6 6,3 3,2 71,9 5,7 1,7 5,3 11,9 1,5 2,0 28,1 21,2 26,6 24,7 14,5 7,8 5,2 100,0 2.320 2.516 2.637 97 1.090 416 9.076 584 273 881 881 151 205 2.975 2.904 2.789 3.518 978 1.241 621 12.051 19,3 20,9 21,9 0,8 9,0 3,4 75,3 4,8 2,3 7,3 7,3 1,3 1,7 24,7 24,1 23,2 29,2 8,1 10,2 5,1 100,0 1.156 1.592 1.425 118 485 171 4.947 310 227 640 1.026 85 113 2.401 1.466 1.819 2.065 1.144 570 284 7.348 15,7 21,7 19,4 1,6 6,6 2,3 67,3 4,2 3,1 8,7 14,0 1,2 1,5 32,7 19,9 24,8 28,1 15,6 7,8 3,8 100,0 2.034 2.569 2.400 109 1.101 377 8.590 893 277 755 715 184 210 3.034 2.927 2.846 3.155 824 1.285 587 11.624

R$ Mercado Interno Chapas Grossas Laminados a quente Laminados a frio Placas Galvanizados Estampados Subtotal Mercado Externo Chapas Grossas Laminados a quente Laminados a frio Placas Galvanizados Estampados Subtotal Total Chapas Grossas Laminados a quente Laminados a frio Placas Galvanizados Estampados Subtotal
(1)

2004 % Ton. 15,1 20,8 21,0 1,5 8,6 4,4 71,4 6,8 1,6 6,4 9,4 2,0 2,4 28,4 21,9 22,6 27,3 10,9 10,6 6,8 100,0 1.251 1.984 1.568 213 511 257 5.784 461 141 431 961 122 162 2.278 1.712 2.125 1.999 1.174 633 419 8.062

2006 % Ton. 17,5 22,1 20,7 0,9 9,4 3,3 73,9 7,7 2,4 6,5 6,1 1,6 1,8 26,1 25,2 24,5 27,1 7,1 11,1 5,0 100,0 1.077 1.912 1.437 162 524 176 5.288 667 261 577 889 124 139 2.657 1.744 2.173 2.014 1.051 648 315 7.945

% 13,6 24,1 18,1 2,0 6,6 2,2 66,6 8,4 3,3 7,3 11,2 1,6 1,8 33,4 22,0 27,3 25,3 13,2 8,2 4,0 100,0

1.760 2.424 2.449 175 1.001 516 8.325 788 179 744 1.089 236 284 3.320 2.548 2.603 3.193 1.264 1.237 800 11.645

As vendas totais da Usiminas e da Cosipa para outras sociedades do Sistema Usiminas no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2006 totalizaram R$1.099 milhes e R$287 milhes, respectivamente.

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Mercado Domstico Historicamente, o Sistema Usiminas tem vendido a maior parte de sua produo no mercado domstico. Em 2006, as vendas domsticas representaram aproximadamente 66,6% do volume total das vendas da Usiminas e da Cosipa, em relao a aproximadamente 67,3% em 2005, representando aproximadamente 73,9% das receitas lquidas de vendas em 2006, em relao a aproximadamente 75,3% em 2005. As alteraes na parcela das vendas totais atribuveis s vendas domsticas refletem as variaes na economia nacional. Adicionalmente, os preos domsticos tambm so influenciados pelos preos internacionais. A maioria das vendas domsticas da Usiminas e da Cosipa realizada no Estado de So Paulo, representando 58,0% do volume das vendas domsticas em 2006, em relao a 58,3% em 2005. As regies Sudeste e Sul do Brasil representaram, respectivamente, 80% e 16% do total das vendas domsticas da Usiminas e da Cosipa em 2006 (em relao a 79% e 17%, respectivamente, em 2005). A tabela a seguir indica o faturamento lquido no-consolidado da Usiminas e da Cosipa proveniente das vendas aos setores nacionais nos trs ltimos exerccios sociais, bem como a porcentagem lquida do faturamento lquido de vendas desses principais setores.
Usiminas Cosipa Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 2006 2004 2005 (em porcentagens) 4,8 4,3 2,4 2,8 21,9 26,4 3,6 3,2 21,6 21,7 3,5 4,3 8,3 6,3 4,3 5,2 11,5 10,6 38,9 39,5 6,0 5,1 2,0 2,5 2,8 3,5 3,9 0,9 9,6 7,9 3,3 3,8 2,6 2,9 12,9 13,4

2004 Mquinas agrcolas/rodovirias Autopeas Automobilstico Construo Distribuio Equipamentos eltricos Eletrodomsticos Tubos de grande dimetro Tubos de pequeno dimetro 4,9 18,7 19,6 9,4 17,2 5,8 3,3 6,8 3,6

2006 4,0 4,0 3,8 6,6 39,4 3,2 1,0 2,2 13,5

Mercado Internacional Historicamente, os trs principais mercados internacionais dos produtos do Sistema Usiminas tm sido os Estados Unidos, a sia e a Amrica Latina. Em 2006, os principais mercados internacionais para seus produtos foram Estados Unidos, Alemanha, Mxico, Canad, Tailndia e ndia, os quais, em conjunto, representam aproximadamente 66% do total das vendas de exportao. Nos ltimos anos, devido ao significativo crescimento econmico, a China comeou a importar uma quantidade significativa de ao de diferentes partes do mundo, incluindo o Brasil. Em 2005, a China tornou-se o segundo maior importador individual dos produtos do Sistema Usiminas derivados do ao, atrs apenas dos Estados Unidos, representando aproximadamente 17,2% do total das exportaes. No entanto, a demanda da China por ao importado comeou a diminuir no segundo trimestre de 2005, devido principalmente ao fato de os produtores de ao chineses terem aumentado o fornecimento local. As novas polticas adotadas pelo governo chins, impondo taxas mais altas sobre as exportaes de produtos chineses (principalmente produtos de ao longo), fizeram com que muitos desses produtores aumentassem sua ateno para o mercado local. Devido aos preos internacionais mais baixos pagos pela China, o Sistema Usiminas decidiu no vender produtos para a China em 2006. Os resultados da venda de ao da China duplicaram nos ltimos anos. Apesar de ter se tornado um exportador de ao longo, as exportaes da China ainda no desestabilizaram os preos internacionais. No entanto, esperado que a China possa se tornar no futuro um dos principais exportadores internacionais de produtos derivados do ao. O principal fator que influencia as vendas nos mercados internacionais o preo, que varia de acordo com a demanda internacional pelos produtos.

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Discusso das Principais Prticas Contbeis A elaborao das demonstraes financeiras exigiu que a administrao da Usiminas efetuasse estimativas e premissas sobre o efeito de determinadas questes que, por si mesmas, so incertas. Consta abaixo uma descrio das estimativas e julgamentos crticos importantes apresentao das demonstraes financeiras da Usiminas. Impostos Diferidos Os ativos e passivos fiscais diferidos so reconhecidos com base nas diferenas temporrias entre os valores contabilizados nas demonstraes contbeis e a base fiscal desses ativos e passivos. Esses valores representam os crditos fiscais sobre as provises dedutveis no futuro (incluindo prejuzos de imposto de renda e contribuio social). A Usiminas prepara um estudo sobre o lucro tributvel futuro esperado descontado a valor presente, com base em seu oramento, plano de negcios e determinadas estimativas, de forma a demonstrar sua capacidade de utilizar o crdito em um prazo no superior a dez anos. Proviso para devedores duvidosos A proviso para devedores duvidosos constituda em montante considerado suficiente para cobrir prejuzos na realizao das contas a receber de clientes em caso de no recebimento. A prtica contbil da Usiminas para a constituio da proviso para devedores duvidosos a seguinte: cada cliente avaliado separadamente, com base no seu perfil de crdito, considerando-se o volume comprado, o histrico de pagamento e o limite de crdito. Esse processo exige que sejam feitas estimativas, julgamentos e dedues, os quais a Usiminas acredita sejam razoveis, de acordo com as informaes disponveis; e so contabilizados todos os crditos vencidos que esto sendo discutidos e crditos vencidos de clientes em processo de falncia.

Os valores vencidos resultantes de transaes entre partes relacionadas no so includos nesta proviso. Contingncias As contingncias relacionadas a processos trabalhistas, tributrios e cveis envolvendo o Sistema Usiminas so constitudas em montante suficiente para fazer face a eventuais perdas nas instncias administrativas e judiciais, baseadas nas opinies dos consultores jurdicos internos e externos quanto probabilidade de perda. O complexo ambiente fiscal corporativo brasileiro geralmente resulta em disputas acerca de diferentes tributos. Atualmente, o Sistema Usiminas parte em processos fiscais e ingressou com aes para evitar o pagamento de tributos que acredita no serem devidos. Quando a Usiminas entende que as obrigaes fiscais esto claramente estabelecidas na legislao aplicvel, tais obrigaes e os encargos relacionados so integralmente pagos. Conforme discutido na nota 16 s demonstraes contbeis consolidadas do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2006, no caso de processos fiscais e outros passivos contingentes, os custos estimados para a resoluo desses processos so provisionados quando a Usiminas julga que a perda seja provvel. Depreciao do imobilizado Os ativos permanentes so contabilizados a custo e refletem os ajustes monetrios at 31 de dezembro de 1995. A depreciao do imobilizado calculada pelo mtodo linear da data em que cada unidade inicia suas operaes, sendo contabilizada principalmente como custos de produo. As taxas de depreciao so calculadas de acordo com a vida til estimada de cada ativo.

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Passivos atuariais de fundos de penso Os fundos de penso do Sistema Usiminas registraram um dficit para todos os perodos reportados neste Prospecto. A Companhia reconhece um ajuste ao passivo atuarial resultante dos benefcios aos quais os empregados tm direito depois da resciso do contrato de trabalho. Em relao aos passivos de fundos de penso, so necessrias estimativas acerca das taxas de juros, dos retornos de investimentos, dos nveis de inflao, das taxas de mortalidade e dos nveis futuros de emprego. Essas estimativas afetam o passivo para os custos de penso contabilizados nas demonstraes financeiras da Companhia. As contas a pagar FEMCO tambm so contabilizadas como passivo atuarial. Para maiores informaes ver nota explicativa 17 s demonstraes financeiras consolidadas da Usiminas. Descrio das Principais Contas da Demonstrao de Resultado Receita Bruta de Vendas e Servios A receita bruta de vendas e servios do Sistema Usiminas composta principalmente da venda de produtos siderrgicos, incluindo placas, chapas grossas, produtos laminados a frio, produtos laminados a quente e produtos galvanizados, bem como pela prestao de servios relacionados. Para maiores informaes, ver Venda de Produtos acima. O restante da receita do Sistema Usiminas decorre da prestao de servios de engenharia, especialmente por meio da UMSA, e de distribuio de produtos por meio da Rio Negro, Fasal e Dufer. As receitas so apuradas pelo regime contbil de competncia de exerccios. Dedues da Receita Bruta As dedues da receita bruta referem-se a impostos, fretes e seguros sobre venda, vendas canceladas e abatimentos sobre vendas. No exerccio social de 2006, os impostos sobre vendas representaram 84,2% do total das dedues da receita bruta do Sistema Usiminas. Receita Lquida As receitas lquidas de vendas e servios compreendem a receita bruta de vendas e servios, lquida das dedues da receita bruta , comentadas acima. Custo dos Produtos e Servios Os custos dos produtos e servios vendidos referem-se a todos os custos na fabricao dos produtos vendidos. Os principais custos de produo consistem em matrias-primas, mo-de-obra, servios de terceiros, materiais de almoxarifado, energia eltrica, depreciao entre outros. O custo de matrias-primas representou 49,2% dos custos totais de produo em 2006. A tabela a seguir apresenta um resumo dos componentes do custo de produo da Usiminas e da Cosipa para os perodos indicados.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 2006 2004 (em porcentagens) 51,9 49,5 49,2 10,6 12,3 11,7 24,2 24,2 25,5 7,0 8,2 7,9 5,0 4,5 4,4 1,3 1,3 1,3 100,0 100,0 100,0

Matrias-primas Mo-de-obra Manuteno (1) Depreciao Energia eltrica Outros Total


(1)

Materiais de manuteno e servios, combustvel e servios operacionais.

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A usina de Ipatinga est localizada perto de uma das maiores reservas de minrio de ferro do mundo e, dessa forma, tem acesso a um fornecimento de baixo custo, com minrio de ferro de alta qualidade. Em 2006, o minrio de ferro representou 10% dos custos totais de produo da Usiminas e 15% dos custos totais de produo da Cosipa. Os custos de minrio de ferro da Cosipa so significativamente maiores que os da Usiminas devido aos altos custos de frete para o transporte de minrio de ferro usina de Cubato. Em 2006, a Cosipa pagou um preo mdio pelo minrio de ferro de R$114,57 por tonelada, incluindo custo e frete (C&F) em relao ao preo mdio pago pela Usiminas de R$88,48 por tonelada (C&F). O carvo disponvel no Brasil no apresenta qualidade suficiente para ser utilizado na produo de ao e, dessa forma, todo o carvo importado de fornecedores independentes. O carvo e o coque representaram 22,4% do custo total de produo no consolidado de 2006. O minrio de ferro e pelotas representaram 11,7% do custo total de produo no consolidado de 2006. O impacto dos aumentos no custo de produo de qualquer componente sobre o custo dos produtos e servios depender da proporo relativa de tal custo sobre o custo total da produo. Adicionalmente, uma alterao na porcentagem do custo de produo de qualquer componente poder resultar na realocao dos recursos ou na alterao nos custos associados a outros componentes, bem como em alteraes nos custos associados com tal componente. Dessa forma, uma alterao na porcentagem do custo de produo associado s matrias-primas no necessariamente refletir uma mudana nos preos. Participao em sociedades coligadas As participaes de sociedades coligadas consistem basicamente no resultado de equivalncia patrimonial nas empresas coligadas Ternium e MRS. Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2006 comparado ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 Anlise Patrimonial Disponibilidades Referem-se principalmente a aplicaes financeiras: (i) no Pas, principalmente certificados de depsitos bancrios (CDBs) e fundos de renda fixa, remunerados a uma taxa mdia prxima variao do CDI; e (ii) no exterior, as quais so remuneradas a taxas pr-fixadas acrescidas de variao cambial do dlar. O aumento do saldo de disponibilidades em 2006 para R$2.721 milhes, em relao a R$1.931 milhes em 2005, deveu-se principalmente a maior captao de emprstimos, no valor de R$534 milhes e reduo dos pagamentos de dividendos, no valor de R$487 milhes em 2006, em decorrncia do menor lucro apurado no exerccio de 2006. Imposto de renda e contribuio social diferidos O saldo refere-se de constituio impostos diferidos sobre adies temporais e prejuzos fiscais. A reduo do saldo em 2006 para R$798 milhes, em relao a R$1.069 milhes em 2005, foi ocasionada principalmente pela compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social no valor de R$196 milhes. Valores a receber de sociedades ligadas A reduo do saldo de valores a receber de sociedades ligadas para um saldo zero em 2006, em relao a R$267 milhes em 2005, deveu-se, basicamente, converso do emprstimo concedido a I.I.I. Ind. Inv. Inc., subsidiria da Ternium, em aes da Ternium em fevereiro de 2006.

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Investimentos em controladas e coligadas O saldo consolidado consiste principalmente em investimentos nas coligadas Ternium e MRS, alm do gio na aquisio da Cosipa. O aumento do saldo de investimentos em controladas e coligadas para R$1.763 milhes em 2006, em relao a R$1.329 milhes em 2005, decorreu basicamente do aumento de R$253 milhes do investimento na Ternium em razo de capitalizao de um emprstimo, e equivalncia patrimonial de R$107 milhes. Houve tambm um aumento de R$67 milhes em 2006 no investimento na MRS decorrente de ganho com equivalncia patrimonial. Instrumentos financeiros A reduo dos saldos de instrumentos financeiros para R$506 milhes em 2006, em relao a R$1.013 milhes em 2005, ocorreu em funo da liquidao de operaes de swap durante o exerccio de 2006. Emprstimos e financiamentos A reduo do saldo de emprstimos e financiamentos para R$3.059 mil em 2006, em relao a R$3.444 milhes em 2005, deveu-se principalmente s amortizaes de principal no valor de R$1.343 milhes e de juros no valor de R$310 milhes, atenuados por captaes para investimentos no valor de R$1.183 milhes. Demonstrao de Resultado Receita lquida de vendas e servios A receita lquida de vendas e servios foi de R$12.415 milhes em 2006 e R$13.041 milhes em 2005, uma reduo de R$626 milhes, ou 4,8%, no perodo. Esta reduo foi causada principalmente pela queda nos preos praticados, em torno de 11,7% no mercado interno e 9,0% no mercado externo. A queda nos preos praticados foi atenuada pelo maior volume vendido, que foi 8,1% superior ao ano anterior. O volume vendido no mercado domstico pela Usiminas e Cosipa no ano de 2006 aumentou 6,9%, passando de 4.947 mil toneladas em 2005 para 5.288 mil toneladas em 2006. A receita lquida consolidada no mercado domstico teve uma reduo de 6,6%, atingindo R$9.172 milhes em 2006 (em relao a R$9.816 milhes em 2005), basicamente em funo da queda nos preos mencionada anteriormente. Esta reduo nos preos no mercado interno ocorreu em razo da poltica de concesso de descontos implementada a partir do quarto trimestre de 2005 e que impactou fortemente os preos realizados ao longo de 2006. Esta poltica foi implementada em decorrncia da grande oferta e concorrncia no perodo. A demanda e o preo caram em relao a 2005, devido aos grandes estoques formados pela rede de distribuio e pela indstria. O volume vendido pela Usiminas e Cosipa para o mercado externo aumentou 10,7%, atingindo 2.657 mil toneladas em 2006, em relao a 2.401 mil toneladas em 2005. Desta forma, a receita lquida consolidada no mercado externo teve um aumento de 0,6%, atingindo R$3.243 milhes em 2006 contra R$3.225 milhes em 2005, apesar da queda nos preos internacionais ter sido de 9,0%. Esta reduo dos preos no mercado externo foi resultado basicamente da apreciao do real frente ao dlar. A Usiminas e a Cosipa juntamente representaram em torno de 88,1% da receita lquida total consolidada do Sistema Usiminas, e a UMSA, Rio Negro, Fasal e Usiparts representaram os 11,9% restantes. Custo dos produtos e servios vendidos O custo dos produtos e servios vendidos em 2006 foi de R$8.147 milhes, superior em 6,8% em relao a 2005, que foi de R$7.626 milhes. Tal fato se deu basicamente em funo do maior volume de vendas da Usiminas e Cosipa em 597 mil toneladas de produtos ou 8%. O aumento no volume de vendas da Usiminas e da Cosipa representou 8,1%, sendo 7.945 mil toneladas vendidas em 2006 e 7.348 mil toneladas em 2005. O aumento no custo foi parcialmente reduzido pela valorizao de 7,8% do real frente ao dlar durante do ano de 2006, mantendo estveis os custos com matrias-primas apesar do aumento no volume das vendas, conforme demonstrado acima.

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As matrias-primas representaram 49,2% do custo total de produo no consolidado de 2006 e 49,5% no de 2005. O custo total de matrias-primas, em relao ao custo de produo total, manteve-se estvel durante o perodo. O carvo e o coque representaram 22,4% do custo total de produo no consolidado de 2006 e 22,5% no de 2005. O minrio de ferro e pelotas representaram 11,7% do custo total de produo no consolidado de 2006 e 11,5% no de 2005. O custo total de produtos e servios representou 65,6% da receita lquida em 2006, 7,1 pontos percentuais acima dos 58,5% verificados em 2005, principalmente pela reduo de preos comentada acima. Receitas (despesas) operacionais As despesas operacionais totalizaram R$708 milhes em 2006 contra R$656 milhes em 2005, apresentando um aumento de R$52 milhes, ou 7,9%. as despesas com vendas aumentaram R$33 milhes de 2005 para 2006, ou 14,3%, atingindo R$264 milhes, devido principalmente ao aumento de R$42 milhes com despesas de distribuio (principalmente custos relacionados a despesas porturias, demurrage (sobrestadia), manuseio e armazenamento, transporte interno e envio de carga ao porto), ocasionado pelo maior volume exportado de 256 mil toneladas. Este aumento foi parcialmente reduzido pela reverso de proviso para devedores duvidosos, no valor de R$8 milhes. Os demais custos mantiveram-se estveis no perodo. as despesas gerais e administrativas aumentaram R$22 milhes de 2005 para 2006, ou 8,5%, atingindo R$281 milhes, devido ao aumento salarial concedido aos empregados administrativos resultante de acordo coletivo de trabalho.

Outras despesas operacionais foram equivalentes nos dois exerccios, representando 1,3% da receita lquida de vendas e servios em 2006 e 2005. As principais despesas operacionais no ano de 2006 consistiram em R$89,3 milhes de dficit atuarial da CEU e R$93,2 milhes de ajustes de estoques. Em 2005 as principais despesas foram R$23,7 milhes de dficit atuarial, R$35,9 milhes de ajuste de estoques e R$55,8 milhes de proviso para contingncias. As despesas com vendas, gerais e administrativas representaram 4,4% da receita lquida de vendas e servios em 2006 e 3,8% em 2005. Resultado financeiro A despesa financeira lquida totalizou R$332 milhes em 2006 contra R$666 milhes em 2005, apresentando uma reduo de R$334 milhes, ou 50,1%. A reduo das despesas decorreu da menor perda com operaes de swap no valor de R$320 milhes, ou 53,7%, passando de R$596 milhes em 2005 para R$276 milhes em 2006. Alm disso, houve uma reduo do endividamento e valorizao de 7,8% do real frente ao dlar, que reduziram as despesas com variao cambial e juros sobre financiamentos. As despesas com juros diminuram para R$281 milhes em 2006 contra R$341 milhes em 2005, principalmente em razo da amortizao de financiamentos (lquido dos novos financiamentos) no valor de R$153 milhes. Os efeitos monetrios negativos diminuram para R$84 milhes em 2006 contra R$118 milhes em 2005, devido principalmente reduo da despesa com passivos contingentes no valor de R$27 milhes, ocasionado pela reduo de 20,8% na taxa Selic no ano de 2006. A despesa com variao cambial e swap foi reduzida para R$98 milhes em 2006 contra os R$340 milhes em 2005, devido principalmente a reduo de R$320 milhes das despesas com operaes de swap, conforme comentado anteriormente. A reduo das despesas com variao cambial e hedge foi atenuada pela diminuio da variao cambial credora sobre emprstimos e financiamentos, que foi de R$273 milhes em 2006 em comparao a R$430 milhes em 2005.

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Resultado da participao em sociedades controladas e coligadas O resultado da participao em sociedades controladas e coligadas foi de R$150 milhes em 2006 contra R$923 milhes em 2005, apresentando uma reduo de R$773 milhes, ou 83,7%, ocasionada basicamente pela equivalncia patrimonial da Ternium, que passou de R$749 milhes em 2005 para R$107 milhes em 2006. O maior resultado de equivalncia patrimonial em 2005 frente a 2006 resultou da aquisio, em 2005, pela Usiminas Europa de 16,3% do capital social da Ternium, mediante integralizao com participaes detidas pela Usiminas Europa na Siderar, Consrcio Amaznia e Ylopa, pelos seus valores de mercado, avaliados por bancos de investimentos internacionais. Para maiores informaes vide Atividades Investimentos e Desinvestimentos de Capital Relevantes e nota explicativa 10 s demonstraes contbeis da Usiminas relativas ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. Resultado no operacional O resultado no-operacional totalizou uma receita de R$46 milhes em 2006 e uma despesa de R$41 milhes em 2005, apresentando um aumento de R$87 milhes. O aumento foi decorrente da receita da valorizao com aes da Eletrobrs no valor de R$29 milhes no ano de 2006, bem como do ganho na subscrio de aes da Ternium no valor de R$10 milhes. Alm disso, no ano de 2005 foi contabilizada uma despesa no valor de R$24 milhes como resultado da deciso da Usiminas de baixar alguns ativos relacionados s linhas de calcinao da usina de Cubato, por descontinuidade das operaes e uma despesa de R$16 milhes decorrente do trmino de um dos contratos de assistncia tcnica da Cosipa. Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e contribuio social foi de R$889 milhes em 2006 e R$1.034 milhes em 2005, apresentando uma reduo de R$144 milhes, ou 13,9%. Essa diminuio ocorreu principalmente em funo da reduo do lucro tributvel, o qual refletiu a reduo do resultado operacional da Usiminas em 2006, conforme mencionado acima. Lucro lquido O lucro lquido foi de R$2.515 milhes em 2006 contra R$3.918 milhes em 2005, apresentando uma reduo de R$1.370 milhes, ou 35,0%, em razo dos motivos acima expostos. Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 comparado ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 Anlise Patrimonial Estoques O aumento no saldo de estoques para R$2.532 milhes em 2005, em relao a R$1.999 milhes em 2004, foi ocasionado pela reduo do volume de vendas em 2005 em 8,9% (7.348 mil toneladas em 2005 e 8.062 mil toneladas em 2004) sendo que a produo reduziu apenas 3,2% (8.661 mil toneladas em 2005 e 8,951 mil toneladas em 2004). Outro fator que contribuiu para o aumento dos saldos em estoque foram os aumentos nos custos de produo em torno de 18,3%. Valores a receber de sociedades ligadas O aumento do saldo de valores a receber com sociedades ligadas para R$267 milhes em 2005, em relao a R$81 milhes em 2004, deveu-se ao emprstimo conversvel concedido a I.I.I. Ind. Inv. Inc., subsidiria da Ternium.

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Investimentos em controladas e coligadas O aumento no saldo de investimentos em controladas e coligadas para R$1.307 milhes em 2005, em relao a R$284 milhes em 2004, ocorreu em funo da integralizao de capital feita pela Usiminas Europa na Ternium. Instrumentos financeiros O aumento no saldo passivo de instrumentos financeiros para R$1.013 milhes em 2005, em relao a R$686 milhes em 2004, ocorreu em funo dos resultados dos instrumentos de proteo cambial, efetuados pelo Sistema Usiminas, cujos valores foram registrados de acordo com os contratos estabelecidos. Emprstimos e financiamentos A reduo do saldo de emprstimos e financiamentos para R$3.444 milhes em 2005, em relao a 4.866 milhes em 2004, deveu-se principalmente s amortizaes de principal no valor de R$1.646 milhes e de juros no valor de R$368 milhes, atenuados principalmente pelas captaes no valor de R$650 milhes. Participao dos acionistas minoritrios A reduo da participao dos acionistas minoritrios para R$84 milhes em 2005, em relao a R$213 milhes em 2004, ocorreu em funo da controlada Cosipa ter se tornado uma subsidiria integral no ano de 2005. O saldo de minoritrios da Cosipa passou a ser zero em 2005 contra R$151 milhes em 2004. Demonstrao de Resultado Receita lquida de vendas e servios A receita lquida de vendas e servios foi de R$13.041 milhes em 2005 e R$12.243 milhes em 2004, um aumento de R$798 milhes, ou 6,5%, no perodo. Esse aumento resultou principalmente do aumento dos preos no mercado domstico entre 0,5% e 42,7% (dependendo do tipo de produto) dos produtos derivados do ao. Esses aumentos refletem os custos mais altos das matrias-primas em 2005, os quais foram parcialmente compensados pela diminuio do volume das vendas de ao no mercado domstico em 837 mil toneladas (4.947 mil toneladas em 2005 contra 5.784 mil toneladas em 2004). Em 2004 e no primeiro trimestre de 2005, ocorreu uma alta e incomum demanda por produtos derivados do ao no mercado domstico devido s expectativas no mercado durante esses perodos em relao ao aumento dos preos das commodities e potencial falta de fornecimento de ao. O aumento da receita lquida de vendas e servios no mercado domstico foi parcialmente compensado pelas receitas mais baixas no mercado internacional, as quais foram de R$3.225 milhes em 2005 e R$3.566 milhes em 2004. Essas receitas mais baixas resultaram principalmente da diminuio da mdia de preo do ao no mercado internacional, que foi de aproximadamente R$1.239 mil por tonelada em 2005 e R$1.458 mil por tonelada em 2004. Essa diminuio nos preos foi parcialmente compensada por um aumento de 123 mil toneladas no volume de vendas (2.401 mil toneladas em 2005 contra 2.278 mil toneladas em 2004). Em 2005, o volume de exportao total foi 2,4 milhes de toneladas (33% das vendas totais), um aumento de 5% em relao a 2004, o qual a Usiminas entende refletir o fortalecimento das relaes de negcios com a NAFTA North American Free Trade Agreement e com os pases do leste europeu, sua participao em novos mercados no continente africano, como Marrocos e frica do Sul, bem como a celebrao de contratos de no-exclusividade para o fornecimento de ao para as operaes europias da Peugeot e da Volkswagen durante 2005. Custo dos produtos e servios vendidos O custo dos produtos e servios vendidos em 2005 foi de R$7.626 milhes, superior em 14,9% em relao a 2004, que foi de R$ 6.637 milhes. Esse aumento resultou principalmente do aumento de 12,8% dos custos com matrias-primas, como carvo, coque, minrio de ferro e ferro-ligas, apesar da valorizao do real em

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relao ao dlar em 2005, que parcialmente compensou o aumento desses custos em relao s matriasprimas importadas. As matrias-primas representaram 49,5% do custo de produo total em 2005 e 51,9% em 2004. O carvo e o coque representaram 22,5% do custo total de produo no consolidado de 2005 e 24,3% no de 2004. O minrio de ferro e pelotas representaram 11,5% do custo total de produo no consolidado de 2005 e 11,0% no de 2004. O custo total de produtos e servios representou 58,5% da receita lquida da Usiminas em 2005, em relao a 54,2% da receita lquida em 2004. Receitas (despesas) operacionais As despesas operacionais totalizaram R$656 milhes em 2005 contra R$623 milhes em 2004, apresentando um aumento de R$33 milhes, ou 5,3%. Outras despesas operacionais aumentaram R$39 milhes, ou 30,8%, devido principalmente compensao de R$36 milhes no saldo dos estoques de coque a serem ajustados ao valor de mercado. De acordo com as Prticas Contbeis Brasileiras, o saldo de estoques deve ser ajustado ao menor valor entre o custo de aquisio ou valor de mercado. Como o valor de mercado do coque diminuiu a um montante inferior ao seu custo de aquisio em 2005, o saldo dos estoques de coque teve que ser ajustado. as despesas com vendas diminuram R$15 milhes de 2005 para 2004, ou 6,0%, atingindo R$231 milhes, devido principalmente a reduo de R$26 milhes nas despesas com exportao (principalmente custos relacionados ao manuseio, armazenamento, transporte interno e envio da carga ao porto) como resultado da valorizao de 13,4% do real em relao ao dlar, bem como uma reduo de R$13 milhes na proviso para devedores duvidosos. Essas redues foram parcialmente compensadas por um aumento de R$5,2 milhes nas despesas de depreciao e um aumento de R$17 milhes nos servios prestados por terceiros e nas despesas gerais. as despesas gerais e administrativas aumentaram R$9 milhes de 2005 para 2004, ou 3,2%, atingindo R$259 milhes, devido ao aumento salarial concedido aos empregados administrativos resultante da renegociao dos acordos com os sindicatos.

As despesas operacionais representaram 5,1% da receita lquida de vendas e servios em 2005 e 5,0% em 2004. As despesas com vendas, gerais e administrativas representaram 3,8% da receita lquida de vendas e servios em 2005 e 4,1% em 2004. Resultado financeiro A despesa financeira lquida totalizou R$666 milhes em 2005 contra R$769 milhes em 2004, apresentando uma reduo de R$103 milhes, ou 13,4%. Essa reduo resultou principalmente da diminuio das despesas de juros de financiamentos combinado com um aumento no rendimento de aplicaes financeiras. As despesas com juros foram de R$341 milhes em 2005 em relao aos R$496 milhes em 2004, em razo de uma deduo de R$1.454 milhes no endividamento total em 2005, devido principalmente amortizao da dvida (lquida de novos financiamentos) de R$996 milhes. O lucro decorrente de investimentos de curto prazo aumentou para R$229 milhes em 2005, em relao aos R$134 milhes em 2004, resultante principalmente dos valores mais altos de tais investimentos. Os prejuzos monetrios diminuram para R$122 milhes em 2005 em relao aos R$175 milhes em 2004, devido principalmente diminuio do IGP-M de 12,4% em 2004 para 1,2% em 2005. A variao cambial negativa aumentou para R$338 milhes em 2005, em relao aos R$205 milhes em 2004, devido principalmente ao fato de que o aumento nos prejuzos relativos s obrigaes de swap de moedas estrangeiras e contas a receber e ativos indexados, atrelados ou denominados em dlares, de 2004 para 2005 foi maior que o aumento nos ganhos relativos dvida denominada em dlares de 2004 para 2005.

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Resultado da participao em sociedades controladas e coligadas O resultado da participao em sociedades controladas e coligadas foi de R$923 milhes em 2005 contra R$321 milhes em 2004, apresentando um aumento de R$602 milhes, ou 187,5%. Esse aumento resultou principalmente dos investimentos na Ternium em 2005, resultando em uma equivalncia patrimonial positiva adicional de R$749 milhes, atenuada por um resultado negativo na equivalncia do Consrcio Amaznia no valor de R$56 milhes. Para maiores informaes vide Atividades Investimentos e Desinvestimentos de Capital Relevantes e nota explicativa 10 s demonstraes contbeis da Usiminas relativas ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. Resultado no operacional O resultado no operacional totalizou uma despesa de R$41 milhes em 2005 contra uma despesa de R$112 milhes em 2004, apresentando uma diminuio de R$71 milhes, ou 63,4%. A diferena no resultado no operacional entre 2005 e 2004 deve-se principalmente contabilizao em 2004 de R$84 milhes em despesas como resultado da deciso da Usiminas de dar baixa nos ativos relativos a uma das linhas de produo da Cosipa (Linha 1), descontinuada em janeiro de 1999. A diferena foi parcialmente compensada por uma despesa de R$40 milhes contabilizada em 2005 como resultado da deciso da Usiminas de dar baixa nos ativos relacionados s linhas de calcinao da Cosipa, descontinuadas entre outubro de 2003 e julho de 2005, bem como da reclassificao de encargos diferidos relativos a um dos contratos de assistncia tcnica da Cosipa como despesas. Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e contribuio social foi de R$1.033 milhes em 2005 e R$1.302 milhes em 2004, apresentando uma reduo de R$269 milhes, ou 20,7%. Essa reduo resultou principalmente do uso de crdito fiscais, de R$85 milhes, para compensar o lucro tributvel, bem como da reverso da proviso para contingncias fiscais no valor de R$86 milhes. Lucro lquido O lucro lquido foi de R$3.918 milhes em 2005 contra R$3.019 milhes em 2004, apresentando um aumento de R$899 milhes, ou 29,8%, em razo dos motivos acima expostos. Operaes No Registradas nas Demonstraes Financeiras Todas as operaes e compromissos da Usiminas esto registrados nas suas demonstraes financeiras. Liquidez e Recursos de Capital Historicamente, as principais fontes de liquidez da Usiminas tm sido os fluxos de caixa de atividades operacionais e emprstimos. A Usiminas acredita que tais fontes continuam a ser alternativas de financiamento viveis para as suas necessidades futuras de fluxo de caixa. As principais exigncias de caixa do Sistema Usiminas incluem o seguinte: o servio de seu endividamento; dispndios de capital; e pagamentos de dividendos e juros sobre o capital prprio.

O saldo de disponibilidades do Sistema Usiminas atingiu R$2.721 milhes em 2006, representando um aumento de R$790 milhes, ou 40,9%, em relao ao saldo de 2005.

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Fluxo de Caixa Atividades operacionais O fluxo de caixa proveniente das atividades operacionais foi de R$3.822 milhes no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006, em relao aos R$3.811 milhes no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. No houve variaes significativas no fluxo de caixa das atividades operacionais. Atividades de financiamento O fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamento foi de R$2.184 milhes no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006, em relao aos R$3.025 milhes no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. A reduo ocorrida foi resultante principalmente da liquidao de operaes de swap no valor de R$541 milhes e reduo do pagamento de dividendos no valor de R$487 milhes. Atividades de investimento O fluxo de caixa proveniente das atividades de investimento aumentou para R$786 milhes no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006, em relao aos R$707 milhes no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. O aumento decorreu dos gastos com ativo fixo no valor de R$116 milhes. Endividamento Em 31 de dezembro de 2006, o montante total da dvida consolidada (emprstimos e financiamentos, tributos parcelados e contas a pagar FEMCO) do Sistema Usiminas totalizou R$3.419 milhes. Desse total, 26% foi equivalente a operaes de financiamento de exportao, 17% ao BNDES, 12% ao financiamento de equipamentos, 23% relativos a um programa de emisso de notas no exterior (global medium-term note program) e o saldo de 22% a outras operaes.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 2006 (em milhes de R$) Moeda Moeda Moeda Moeda Moeda estrangeira Total local estrangeira Total local estrangeira 972 1.390 394 799 1.193 306 464 2.874 4.007 791 1.959 2.750 620 2.091 3.846 5.397 1.185 2.758 3.943 926 2.555 2004 1.911 3.486 1.931 2.012 -

Curto prazo Longo prazo Endividamento total (1) Disponibilidades Dvida lquida

Moeda local 418 1.133 1.551 -

Total 770 2.711 3.481 2.721 760

(1) O endividamento total inclui emprstimos e financiamentos, financiamento a fornecedores, debntures, tributos parcelados e contas a pagar FEMCO.

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A tabela abaixo demonstra as taxas mdias de juros anuais incidentes sobre os emprstimos contrados no Pas e no exterior pelo Sistema Usiminas.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 (em milhes de R$) R$1.265 R$856 R$619 277 164 14 361 243 228 627 449 377 3.601 2.588 2.440 1.605 1.105 20 1.009 448 1.302 987 1.035 1.117 R$4.866 R$3.444 R$3.059

No Pas At 6% De 6 a 8% De 8 a 11% No exterior At 6% De 6 a 8% De 8 a 9% Total

Nos ltimos anos, uma parcela significativa da dvida da Usiminas resultou do financiamento de planos de investimento de capital. A Usiminas pretende continuar a utilizar esses emprstimos para financiar os dispndios de capital futuros. Vide Investimentos. A tabela abaixo mostra o ndice da dvida total e lquida da Usiminas em relao ao seu EBITDA ajustado.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 1,0 0,7 0,6 0,4

Dvida total/EBITDA ajustado Dvida lquida/EBITDA ajustado

0,8 0,2

Contratos de financiamento relevantes Em 27 de maro de 1997, a Usiminas celebrou um contrato de emprstimo no valor de US$110 milhes com a Nippon Usiminas. Os recursos desse emprstimo foram utilizados para o aumento da capacidade de produo de laminados a frio na usina de Ipatinga, e foram disponibilizados em duas parcelas. Em relao primeira, no montante de US$66 milhes, o pagamento do principal ser realizado em 12 parcelas semestrais, sendo a primeira em setembro de 2004 e a ltima em maro de 2010, sendo que os juros sero pagos semestralmente. O principal e os juros relativos segunda parcela foram integralmente liquidados. Como garantia, foi constituda hipoteca sobre a mquina de lingotamento contnuo adquirida a partir do emprstimo objeto deste contrato. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$83,9 milhes. Em 20 de agosto de 1997, a Usiminas celebrou um contrato de emprstimo no valor de US$90 milhes com a Nippon Usiminas, em complemento ao contrato assinado em 27 de maro de 1997 e com o mesmo objetivo e garantia daquele, o qual foi disponibilizado em duas parcelas. Em relao primeira, no montante de US$54 milhes, o pagamento do principal ser realizado em 12 parcelas semestrais, sendo a primeira em setembro de 2004 e a ltima em maro de 2010, sendo que os juros sero pagos semestralmente. O principal e os juros relativos segunda parcela foram integralmente liquidados. Como garantia, foi constituda hipoteca sobre a mquina de lingotamento contnuo adquirida a partir do emprstimo objeto deste contrato. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$68,6 milhes. Em 28 de dezembro de 1998, a Usiminas celebrou um contrato de mtuo com a UMSA no valor de R$100 milhes destinados para capital de giro. Em 02 de janeiro de 2001, o contrato foi aditado para fazer constar o valor pago pela Usiminas at aquele momento e incluir o emprstimo adicional de R$28 milhes. Este contrato tem prazo indeterminado e, em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor era de R$51,1 milhes. Em 11 de junho de 1999, a Unigal celebrou um contrato de emprstimo com a Nippon Usiminas no valor de US$138,2 milhes, com prazo de dez anos e seis meses para financiar sua linha de galvanizao por imerso a quente. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor era de R$118,7 milhes.

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Em 11 de maio de 2000, a Cosipa Overseas celebrou com o KfW contratos de emprstimo no valor total de 66,8 milhes. Os juros vm sendo pagos semestralmente sobre os montantes desembolsados pelo KfW e o vencimento do contrato est previsto para julho de 2008. As obrigaes assumidas nestes contratos so garantidas pela Usiminas e pela Cosipa. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$69,4 milhes. Na mesma data, a Cosipa Overseas celebrou com o P.S.K. Bank GmbH (PSK) um contrato de emprstimo no valor de at US$119,3 milhes, o qual foi aditado em 27 de novembro de 2001 para aumentar o valor do emprstimo em US$25 milhes, totalizando US$144,3 milhes. Esses emprstimos expiraro em janeiro de 2012. Os juros vm sendo pagos semestralmente sobre os montantes desembolsados pelo PSK. Sobre o emprstimo adicional, incidiro, ainda, juros de 2,5% por ano. Os recursos desses emprstimos vm sendo utilizados para a modernizao da usina de Cubato. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$175,6 milhes. Em 18 de outubro de 2000, a Cosipa celebrou um note purchase agreement no valor de US$175 milhes, tendo como emissora das notas a Cosipa Overseas e, como coordenador, o banco Westdeutsche Landesbank Girozentrale que tambm acumulou as funes de agente de colocao, agente de garantia e intermedirio de ttulos. O valor de US$175 milhes foi sindicalizado entre quatro instituies financeiras. Esse contrato, com vencimento em outubro de 2007, garantido por recebveis de exportao atravs de contratos para a venda de produtos siderrgicos. A Cosipa e a Usiminas garantem este contrato. Os recursos desse emprstimo foram utilizados para aumentar a capacidade de produo da Cosipa. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$75,9 milhes. Em 3 de novembro de 2000, a Cosipa celebrou um contrato de pr-pagamento de exportao no valor de US$100 milhes com a Cosipa Overseas e a Steel Sales Company, B.V., como mutuante. Esse contrato, que expirar em novembro de 2007, est assegurado por nus sobre determinadas garantias, incluindo recebveis sob um contrato para a venda de produtos derivados do ao, alm de contar com a garantia da Usiminas. Os recursos desse emprstimo foram utilizados para aumentar a capacidade de produo da Cosipa. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$43,3 milhes. Na mesma data, a Cosipa celebrou outro contrato de pr-pagamento de exportao no valor de US$100 milhes com o ABN AMRO Bank. Esse contrato, que expirar em novembro de 2007, est relacionado a um contrato de venda de produtos siderrgicos, e est garantido em 60% por uma seguradora, alm de contar com a garantia da Usiminas. O pagamento do principal de cada desembolso se dar em parcelas trimestrais e sucessivas, a primeira 27 meses aps a data do primeiro desembolso e a ltima 84 meses aps a data de tal desembolso. Os juros sero pagos semestralmente at 24 meses aps o primeiro desembolso e trimestralmente aps esse perodo. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$43,3 milhes. Em 16 de janeiro de 2001, a Cosipa celebrou um contrato de pr-pagamento de exportao de US$100 milhes com a Cosipa Overseas e a Mitsui & Co. Ltd, aditado em 15 de junho de 2004. O pagamento do principal est sendo realizado em 12 parcelas semestrais de igual valor, sendo a primeira aps um perodo de dois anos de carncia e a ltima em fevereiro de 2009. Os juros so pagos semestralmente. O contrato est assegurado por nus sobre determinadas garantias, incluindo recebveis sob um contrato para a venda de produtos derivados do ao, estando tambm garantido por uma instituio financeira. Alm dessas garantias, h tambm a garantia da Usiminas em relao ao cumprimento do referido contrato de venda de produtos siderrgicos. Os recursos desse emprstimo foram utilizados para aumentar a capacidade de produo da Cosipa. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$92,6 milhes. Em 23 de janeiro de 2004, a Cosipa celebrou um contrato de pr-pagamento de exportao no valor de US$135 milhes com o Banco do Brasil S.A. Estes recursos foram desembolsados em fevereiro de 2004 e o prazo de vencimento desse contrato 28 de janeiro de 2009. Esse emprstimo conta com a garantia da Usiminas. Os recursos desse emprstimo foram utilizados para amortizar a dvida de curto prazo da Cosipa. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$203,2 milhes.

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Em 8 de outubro de 2004, a Cosipa Overseas celebrou um contrato de pr-pagamento de exportao no valor de US$60 milhes com a FINTRADE, uma subsidiria do BIE Bank and Trust Ltd. Esse emprstimo conta com a garantia da Cosipa e da Usiminas e tem vencimento em outubro de 2008. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$130,2 milhes. Em 10 de agosto de 2005, a Cosipa Overseas e a Usiminas International celebraram com um sindicato de 13 bancos, sendo o banco Calyon New York Branch o lder do sindicato, e a Usiminas, como garantidora, um contrato de pr-pagamento de exportao na modalidade standby no valor de US$250 milhes. Este contrato um crdito com condies de financiamento preestabelecidas para utilizao a qualquer momento. O pagamento do principal de cada desembolso ser realizado em dois anos, e os juros sero pagos trimestralmente. De acordo com o contrato, a data de vencimento de cada parcela utilizada de dois anos a contar da data do seu desembolso. Em 31 de dezembro de 2006, no havia saldo em aberto relativo a esse contrato. Em 16 de agosto de 2005, a Cosipa celebrou um contrato de pr-pagamento de exportao no valor de US$40 milhes com o BNP Paribas, tendo a Usiminas como garantidora. O pagamento do principal ser realizado em 11 parcelas semestrais, sendo a primeira em agosto de 2007 e a ltima em janeiro de 2012. Os juros sero pagos semestralmente. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor desse contrato era de R$87,2 milhes. Em 18 de agosto de 2005, a Usiminas celebrou um contrato de emprstimo com o Citibank N.A., no valor de 10.956 milhes, equivalentes a US$100 milhes, com pagamento do principal em cinco parcelas anuais e sucessivas, a primeira em 18 de agosto de 2006 e a ltima em 18 de agosto de 2010, e pagamento semestral dos juros. Os recursos deste emprstimo foram utilizados para uma subscrio/integralizao de aes na Ternium. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto desse contrato era de R$158,7 milhes. Em 28 de novembro de 2005, a Cosipa celebrou um contrato de financiamento no valor de 27,8 milhes com o Kreditanstalt fr Wiederaufbau, tendo a Usiminas como garantidora. Os recursos desse contrato sero utilizados para financiar a aquisio de uma mquina de lingotamento contnuo da Voest Alpine Industrieanlagenbau GmbH, e foram disponibilizados em duas parcelas no montante de 5,6 milhes e 22,2 milhes, respectivamente. Cada desembolso dever ser composto por 20% de recursos da primeira parcela e 80% de recursos da segunda parcela. O pagamento do principal se dar em 15 parcelas semestrais, a primeira em setembro de 2008 ou em at trs meses aps a entrada em operao do equipamento, o que ocorrer primeiro. Os juros sero pagos semestralmente. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor desse contrato era de R$19,6 milhes. Em 31 de janeiro de 2006, a Usiminas celebrou um contrato de emprstimo no valor de US$100 milhes com a Nippon Usiminas. Os recursos desse emprstimo foram utilizados para a implementao da terceira unidade de gerao termo-eltrica, e foram disponibilizados em duas parcelas. Em relao primeira, no montante de US$60 milhes, o pagamento do principal ser realizado em 14 parcelas semestrais, sendo a primeira em julho de 2009 e a ltima em janeiro de 2016, sendo que os juros sero pagos semestralmente. O principal e os juros relativos segunda parcela, no montante de US$40 milhes, sero realizados em 8 parcelas semestrais, sendo a primeira em julho de 2009 e a ltima em janeiro de 2013, sendo que os juros sero pagos semestralmente. Como garantia, foi constituda hipoteca sobre terreno localizado em Ipatinga, Minas Gerais, bem como sobre todas as construes, equipamentos e benfeitorias constitudas sobre o imvel. Em 31 de janeiro de 2006, o saldo em aberto desse emprstimo era de R$61,7 milhes. Em 5 de julho de 2006, a Cosipa celebrou com os bancos Mizuho Corporate Bank, Citibank, N.A. e WestLB AG New York Branch, tendo a Usiminas como garantidora, um contrato de pr-pagamento de exportao no valor de US$150 milhes. O pagamento do principal se dar em dez parcelas semestrais, sendo a primeira em janeiro de 2009 e a ltima em julho de 2013. Os juros sero pagos semestralmente. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor desse contrato era R$329,9 milhes. A Usiminas e a Cosipa celebraram com o BNDES diversos contratos de financiamento em moeda nacional, com o objetivo de financiar equipamentos e custear gastos com manuteno. O BNDES exige que todos os contratos de financiamento tenham nus sobre o bem financiado. Esses contratos expiram entre 2007 e 2013.

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Em 31 de dezembro de 2006, o saldo em aberto de todos esses contratos de financiamento era de R$451,3 milhes. A Usiminas e a Cosipa tambm possuem notas e commercial papers emitidos no exterior. Para informaes sobre a emisso das notas e dos commercial papers, vide Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos. Para obter informaes adicionais sobre os financiamentos vide a nota explicativa 7 s demonstraes financeiras da Usiminas. A Usiminas e a Cosipa esto sujeitas a diversas clusulas contratuais dos diversos instrumentos financeiros descritos acima, incluindo, entre outras: limitaes na contratao de novas dvidas; limitaes na criao de nus sobre as propriedades; manuteno de determinados ndices financeiros; transaes com afiliadas; reestruturao societria e venda de ativos; alteraes no controle societrio; e restries distribuio de dividendos em caso de falha no cumprimento do contrato.

A Usiminas est em fase final da contratao de uma linha de financiamento com o JBIC no valor total de US$240 milhes. A Usiminas pretende utilizar esses recursos para financiar a construo da terceira coqueria da usina de Ipatinga, com capacidade de 750 mil toneladas. O mandato desta operao foi assinado em 2004 e a licena ambiental para a construo da referida coqueria foi concedida em 2006. Investimentos No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2006, o Sistema Usiminas investiu o montante de R$524 milhes, enquanto nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2005 e 2004 o montante investido foi de R$408 milhes e R$324 milhes, respectivamente. Em 2006, os investimentos foram voltados principalmente atualizao tecnolgica e melhoria de equipamentos. Os investimentos so financiados, principalmente, por emprstimos de longo prazo. Para maiores informaes, vide as demonstraes de fluxo de caixa includas nas demonstraes financeiras da Usiminas. Em relao ao programa de proteo ambiental, em 2006 e 2005, a Usiminas investiu R$55,6 milhes e R$48,7 milhes, e a Cosipa investiu aproximadamente R$34,4 milhes e R$15,6 milhes, respectivamente. De 2007 a 2008, a Usiminas pretende investir mais R$201,5 milhes e a Cosipa pretende investir mais R$48,7 milhes aproximadamente. Os objetivos do programa so a instalao de controles ambientais aperfeioados em cumprimento regulamentao ambiental federal, estadual e municipal e a reduo da poluio ambiental do Sistema Usiminas. Plano de Expanso Em maro de 2007, o Sistema Usiminas confirmou a sua estratgia de investimento de mdio e longo prazo com a aprovao de um plano de investimentos no valor total de US$8,4 bilhes, que dever ter incio em 2008 e ser concludo em 2015 (o Plano de Expanso). O Plano de Expanso tem como objetivo aumentar a capacidade total do Sistema Usiminas em 5,2 milhes de toneladas de ao por ano, com foco em produtos de alta qualidade e valor agregado e na reduo de custos, para que o Sistema Usiminas continue a ocupar a posio de liderana no mercado domstico. Na primeira etapa do Plano de Expanso, espera-se investir US$5,7 bilhes nas usinas de Ipatinga e Cubato para a atualizao tecnolgica de suas plantas e equipamentos e aumento da capacidade de produo, conforme detalhado abaixo.

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Em Ipatinga, o Sistema Usiminas espera investir US$4,3 bilhes na atualizao tecnolgica da usina, que incluir a implantao da terceira aciaria e da terceira coqueria da usina, da nova linha de galvanizao por imerso a quente e da nova central termeltrica, bem como a reforma dos laminadores de tiras a quente e de chapas grossas e o programa de proteo ambiental da usina. Estes investimentos visam um aumento de produo de 2,2 milhes de toneladas de ao por ano em Ipatinga. Em Cubato, os investimentos, que o Sistema Usiminas espera serem de US$1,4 bilho, tambm se concentraro na atualizao tecnolgica da usina e abrangero a implantao de um novo laminador de tiras a quente e de uma nova linha de galvanizao por imerso a quente, bem como a modernizao da terceira mquina de lingotamento contnuo da usina, a reforma do alto forno n. 1 e convertedores, a melhoria do aproveitamento do gs da aciaria, o programa de proteo ambiental da usina e a dragagem do canal de Piaaguera. Esses investimentos tm como foco principal o aumento da qualidade do ao hoje produzido em Cubato. Para a segunda etapa do Plano de Expanso, cuja implantao ainda est sob definio do Sistema Usiminas, foram aprovados investimentos de US$2,7 bilhes, visando ao aumento da sua capacidade de produo em 3,0 milhes de toneladas de ao por ano, especialmente para a produo de produtos semi-acabados (placas). Obrigaes Contratuais A tabela a seguir resume os vencimentos das obrigaes contratuais do Sistema Usiminas. Em 31 de dezembro de 2006 que possuem um impacto na sua liquidez:
Menos de 1 Ano Emprstimos e financiamentos 740 1-3 Anos 3-5 Anos Mais de 5 Anos (Em milhes de R$) 1.468 395 455 Total 3.059

A administrao da Usiminas no acredita que qualquer dos demais compromissos contratuais sejam relevantes. Considerando o perfil do seu endividamento e sua capacidade e histrico de captao de recursos e gerao de caixa em dlar e real, a Usiminas acredita que no ter dificuldade em honrar seus compromissos. Vide Endividamento acima. Divulgao Quantitativa e Qualitativa Sobre o Risco de Mercado O Sistema Usiminas est exposto a diversos riscos de mercado resultantes do curso normal de suas atividades, principalmente em relao a possveis efeitos adversos que variaes nas taxas cambiais, nas taxas de juros ou nos preos das commodities podero ter no valor de seus ativos e passivos financeiros ou fluxos de caixa futuros e rendimentos. Geral Para a determinao de suas necessidades de hedge, o Sistema Usiminas utiliza contratos de swap de moedas para reduzir sua exposio cambial, alm de contar com o hedge natural oriundo de suas exportaes. A exposio ao risco cambial administrada por polticas monitoradas. Tambm so utilizados contratos de swap de moedas para diminuir o impacto da variao cambial da dvida denominada em dlares. O Sistema Usiminas no utiliza derivativos para fins especulativos. Os ganhos e prejuzos no-realizados sobre esses contratos so contabilizados nas receitas (despesas) financeiras. Risco cambial A exposio cambial do Sistema Usiminas implica riscos de mercado associados s oscilaes cambiais do real em relao ao dlar. Os passivos do Sistema Usiminas em moeda estrangeira incluem emprstimos em dlares, principalmente. As vendas do Sistema Usiminas fora do Brasil so praticamente todas em dlares,

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enquanto as vendas no Brasil so em reais, sendo a maior parte dos custos operacionais em reais. Os contratos de swap de moedas minimizam o impacto da volatilidade cambial da dvida em dlares. No caso de desvalorizao do real em relao moeda estrangeira na qual a dvida esteja denominada, o Sistema Usiminas incorrer em prejuzo monetrio com relao a tal dvida, na medida em que tal dvida no seja coberta pelos swaps. Adicionalmente, devido ao valor significativo da exportao da produo do Sistema Usiminas (26,1% das vendas lquidas do Sistema Usiminas no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006 e 24,7% das vendas no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005), a volatilidade das taxas cambiais podem afetar os seus resultados operacionais. No caso de desvalorizao do real, as receitas de exportao seriam aumentadas quando mensuradas em reais. Os riscos cambiais especficos que fizeram com que o Sistema Usiminas celebrasse contratos de swap para se proteger contra possveis desvalorizaes do real esto associados s exposies geradas por sua dvida de curto e longo prazos em dlares. Os contratos protegem o Sistema Usiminas contra esses riscos lastreando as partes interessadas ou o Sistema Usiminas a posies em moeda estrangeira, compensando, os efeitos das variaes cambiais sobre as dvidas em moeda estrangeira destes contratos. A administrao da exposio cambial do Sistema Usiminas considera diversos fatores econmicos atuais e projetados, alm das condies de mercado. Em 31 de dezembro de 2006, o montante nocional dos contratos de swap em aberto do Sistema Usiminas era de US$764 milhes. Atualmente, o Sistema Usiminas no pretende liquidar essas operaes antes do vencimento. O valor de mercado desses contratos de swap foi estimado com base nos preos de mercado de contratos similares. A tabela abaixo apresenta as operaes de swap de moeda contratadas pelo Sistema Usiminas para minimizar o impacto da volatilidade cambial do endividamento em moeda estrangeira para os perodos indicados.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2006 642 720 764 1 18 129 676 247 557 337 259 (423) (596) (276)

Valor contratado US$ milhes Ativo circulante sob Demais contas a receber Ativo realizvel a longo prazo sob Demais contas a receber Passivo circulante sob Instrumentos financeiros Exigvel a longo prazo sob Instrumentos financeiros Despesas lquidas sob Despesa financeira lquida

A poltica atual do Sistema Usiminas minimizar o impacto da volatilidade cambial de praticamente todas as suas obrigaes mensais de fluxo de caixa. A prtica do Sistema Usiminas proteger sua exposio dvida em moeda estrangeira utilizando as receitas de exportao como um hedge natural e os derivativos para mitigar os potenciais prejuzos cambiais que seriam gerados pelos passivos em dlar no caso de desvalorizao do real. Em 31 de dezembro de 2006, o Sistema Usiminas cobriu, de forma consolidada, aproximadamente 110% do seu endividamento em moeda estrangeira por meio de recebveis de exportao e caixa investido no exterior, em comparao a aproximadamente 134,3% em 31 de dezembro de 2005. Exposio taxa de juros O risco da taxa de juros ao qual o Sistema Usiminas est exposto resulta de sua dvida de longo prazo e, em menor escala, de sua dvida de curto prazo. Aproximadamente 73,4% do total da dvida consolidada, em 31 de dezembro de 2006, consiste em outras moedas que no o real, predominantemente dlares. A dvida de longo prazo do Sistema Usiminas consiste principalmente de financiamentos de equipamentos, financiamentos do BNDES e tributos parcelados. A dvida de curto prazo do Sistema Usiminas consiste principalmente em instrumentos para financiamentos do BNDES e financiamento de equipamentos. A exposio do Sistema Usiminas taxa de juros est principalmente sujeita variao da LIBOR, uma vez que essa taxa est atrelada aos emprstimos em dlares e s variaes da TJLP, uma taxa de juros de longo prazo anual que inclui um fator inflacionrio e determinada trimestralmente pelo Banco Central. Em 31 de

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dezembro de 2004, a TJLP foi fixada em 9,75% e, durante 2004, a mdia anual foi 9,81%. A TJPL foi fixada em 9,75% em 31 de dezembro de 2005 e, durante 2005, a mdia anual foi 9,75%. Em 31 de dezembro de 2006, a TJLP foi fixada em 6,50% e, durante 2006, a mdia anual foi de 7,88%. Em 31 de dezembro de 2006, aproximadamente R$2.555 milhes, ou 73,4% do endividamento total, de forma consolidada, estava denominado em moeda estrangeira. A taxa de juros sobre as disponibilidades e os investimentos mantidos at o vencimento, em reais baseada no CDI, a taxa de juros estipulada pelo mercado interbancrio diariamente. A tabela abaixo apresenta um resumo sobre a exposio do Sistema Usiminas taxa de juros e ao risco cambial em sua carteira de dvida total de curto e longo prazo para os perodos indicados.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 2006 2004 R$ milhes % R$ milhes % R$ milhes 1.568 32 1.004 29 1.117 649 2.621 28 4.866 13 54 1 100 452 1.982 6 3.444 13 58 100 372 1.563 7 3.059

Com taxas de juros prfixadas TJLP LIBOR Outras Total

% 37 12 51 100

Risco de commodities O carvo (incluindo o coque) e o minrio de ferro so as principais matrias-primas utilizadas no processo siderrgico. O carvo e o minrio de ferro esto sujeitos variao da taxa cambial do real/dlar. Em 2006, o carvo e o coque representaram aproximadamente 24% e 22%, respectivamente, do custo de produo da Usiminas e da Cosipa e o minrio de ferro representou 10% e 15% do custo de produo da Usiminas e da Cosipa, respectivamente.

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VISO GERAL DO SETOR SIDERRGICO Viso Geral do Setor Siderrgico Mundial Nos ltimos dez anos, a produo total mundial de ao bruto variou entre aproximadamente 750 milhes e 1,2 bilho de toneladas por ano. Em 2006, a produo mundial de ao foi de aproximadamente 1,24 bilho de toneladas, representando um aumento de 8,8% em comparao produo de ao de aproximadamente 1,14 bilho de toneladas em 2005, segundo o IISI. O Setor Siderrgico no Brasil Desde os anos 40, o ao tem sido de vital importncia para a economia brasileira. Durante os anos 70, foram efetuados enormes investimentos por parte do Governo Federal de modo a oferecer ao Brasil uma indstria siderrgica capaz de suportar o boom de industrializao do Brasil. Aps uma dcada de pequenos ou nenhum investimento no setor, em 1991, o Governo Federal deu incio privatizao de companhias do setor siderrgico. A Usiminas foi a primeira companhia a ser privatizada nos termos desse programa. Durante aproximadamente 50 anos, o Governo Federal exerceu o monoplio sobre o setor de produo de ao plano atravs de uma holding estatal chamada Siderurgia Brasileira S.A. SIDERBRS. Os maiores produtores integrados de ao plano operavam como companhias semi-autnomas sob o controle da SIDERBRS. Cada um desses produtores foi privatizado durante o perodo de 1991 a 1993. O setor de produo de aos no-planos tradicionalmente composto principalmente de companhias menores do setor privado, sobre as quais o Governo Federal geralmente no exercia o monoplio. O Brasil desempenha agora um importante papel no mercado de exportao de ao, principalmente como exportador de produtos semi-acabados (por exemplo, placas e tarugos para uso industrial ou relaminao em produtos acabados). O setor siderrgico no Brasil tambm aumentou sua capacidade de produo de produtos de maior valor agregado. As exportaes de produtos siderrgicos semi-acabados do Brasil totalizaram 5,957 milhes de toneladas em 2005 e 5,668 milhes de toneladas em 2006, que representaram 47,6% e 45,3% da exportao total de ao, respectivamente. As economias em desenvolvimento como a China, ao mesmo tempo em que aumentavam sua prpria capacidade de produo, foram grandes importadoras de ao durante a ltima dcada. O Brasil, com sua grande capacidade de produo de ao e tradio como exportador mundial, exportou uma parcela significativa de sua produo de maneira consistente. As vendas de produtos siderrgicos do Brasil totalizaram 29,7 milhes de toneladas em 2004, 28,6 milhes de toneladas em 2005, e 30 milhes de toneladas em 2006, o que excedeu a demanda domstica em 11,9 milhes de toneladas, 12,5 milhes de toneladas e 12,5 milhes de toneladas, respectivamente, nesses perodos. Em 2004, o Brasil produziu 32,9 milhes de toneladas de ao bruto. Em 2005, o Pas reduziu a sua produo em 3,9%, tendo produzido 31,6 milhes de toneladas, e em 2006, a produo de ao bruto do Brasil foi de 30,9 milhes de toneladas, com queda de 2,2% em relao ao ano de 2005. As exportaes brasileiras aumentaram de 11,9 milhes de toneladas em 2004 para 12,5 milhes de toneladas em 2005, tendo se mantido nesse mesmo patamar em 2006. O Brasil foi o dcimo maior produtor de ao bruto do mundo em 2006, responsvel por 2,5% da produo total de ao bruto no mundo em 2005 e 2006. O Brasil respondeu por aproximadamente 50% da produo total de ao na Amrica Latina em 2006. A produo do Brasil foi 90% superior do Mxico e representou aproximadamente 30% do volume da produo de ao dos Estados Unidos. Demanda Domstica Historicamente, o setor siderrgico no Brasil tem sido afetado pelas significativas flutuaes na demanda domstica por ao. Apesar do consumo per capita domstico variar de acordo com o PIB, as flutuaes no consumo de ao tendem a ser mais pronunciadas do que as mudanas na atividade econmica. O consumo de ao acabado no Brasil reduziu de 94,4 quilogramas per capita em 2002 para 92,6 quilogramas em 2005, um nvel de consumo baixo de acordo com os padres mundiais. Em 2005, o consumo mundial de ao acabado

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per capita foi de 176,1 quilogramas, sendo que na Unio Europia foi de 352,0 quilogramas per capita, nos Estados Unidos foi de 352,0 quilogramas per capita e no Japo foi de 609,4 quilogramas per capita. Os fabricantes de automveis so grandes consumidores domsticos de ao. Nas ltimas dcadas, os principais fabricantes de automveis j instalados no Brasil realizaram investimentos significativos no Pas, entre os quais a General Motors, Ford, Fiat, Volkswagen, Toyota, Renault, Audi, Honda, Peugeot e Nissan. O nmero total de veculos produzidos no Brasil totalizou aproximadamente 1,817 milho, 1,792 milho, 1,828 milho, 2,317 milhes, 2,528 milhes e 2,606 milhes nos anos de 2001 a 2006, respectivamente. De 2004 a 2005, as vendas totais domsticas de aos planos diminuram 8,6%, de 10,5 milhes de toneladas para 9,6 milhes de toneladas. Em 2006, as vendas totais domsticas de aos planos totalizaram 10,3 milhes de toneladas, um crescimento de 7,6% em comparao com 2005. De acordo com o SINDIPEAS (Sindicato Nacional da Indstria de Componentes para Veculos Automotores), espera-se que a produo do setor automobilstico passe dos atuais 2,7 milhes de veculos por ano para 3,0 milhes at 2010. Processos de Produo Predominantes O setor siderrgico no Brasil composto principalmente de produtores integrados de ao que utilizam altosfornos e fornos bsicos a oxignio, bem como os abundantes estoques de minrio de ferro do Brasil. Os produtores integrados de ao incorrem em menos custos do que os produtores semi-integrados ou nointegrados de ao, que produzem ao a partir de sucata e ao reduzido atravs do uso de fornos eltricos a arco de fuso. Em 2006, o setor siderrgico no Brasil produziu aproximadamente 92% de sua produo total utilizando a tecnologia de lingotamento contnuo, que mais eficiente e barata. Essa produo maior do que a mdia mundial de aproximadamente 91% em 2005. Matrias-Primas As matrias-primas de baixo custo representam uma das principais vantagens competitivas do Brasil. O Brasil abundante em minrio de ferro de alto teor. Diversos produtores integrados esto localizados no Estado de Minas Gerais, local de algumas das maiores minas de minrio de ferro do mundo. Os custos do minrio de ferro no Brasil representam aproximadamente um tero dos custos e do minrio de ferro no Japo, Europa Ocidental, Estados Unidos e Coria do Sul. Quase todo o carvo e coque so importados porque os estoques domsticos so de baixa qualidade. O carvo vegetal est prontamente disponvel, porm diversas usinas integradas operadas com carvo vegetal consideram a idia de trocar o carvo vegetal por coque importado em razo da legislao ambiental rigorosa. O setor siderrgico no Brasil depende pouco da sucata de ao devido ao alto percentual da produo total dos produtores integrados. Participantes do Mercado Em 2006, o setor siderrgico no Brasil consistia de dez companhias, com uma capacidade anual instalada combinada de aproximadamente 36 milhes de toneladas, produzindo uma enorme variedade de aos planos, aos longos, ao inoxidvel e aos especiais. Das dez companhias, oito so produtores integrados e dois so produtores semi-integrados que utilizam a produo integrada de ao em apenas algumas de suas usinas. Os oito produtores integrados respondem por 92% da produo total brasileira de ao bruto. Dessa forma, os processos incorporam o uso eficaz dos abundantes recursos de minrio de ferro do Brasil. Exportao e Importao O Brasil possui um mercado diversificado de exportao de ao. Em 2006, o ao produzido no pas foi exportado para mais de 40 pases. Os Estados Unidos so o maior mercado de exportao do Brasil, respondendo por mais de 20% de toda a exportao de ao do Brasil em 2006. A exportao de produtos siderrgicos do Brasil foi de 11,9 milhes de toneladas em 2004 e 12,5 milhes de toneladas em 2005 e 2006. As exportaes responderam por 40,3%, 43,8% e 41,7% do total de vendas das siderrgicas brasileiras, respectivamente.

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Em 2006, a importao brasileira de aos planos e no-planos totalizou 1,0 milho de toneladas, ou 5,4% do consumo domstico aparente. Em 2006, o Brasil importou 503 mil toneladas ou 4,5% do consumo domstico aparente de aos planos. A Ucrnia responsvel pela maior parte da importao de ao plano do Brasil. Regulamentao e Legislao Legislao Ambiental Brasileira A explorao da indstria siderrgica (e o comrcio de seus produtos) esto sujeitos s leis e regulamentos federais, estaduais e municipais que regulam a liberao de efluentes e emisses no meio ambiente e o manuseio e eliminao de detritos industriais ou outras atividades relacionadas proteo do meio ambiente. De acordo com essas leis e regulamentos, existe a obrigao de se obter licenas de operao para as instalaes de produo do grupo. As autoridades nos Estados de So Paulo e Minas Gerais, onde esto localizadas as plantas industriais do Sistema Usiminas, regulam as operaes das usinas de Ipatinga e Cubato ao aplicar normas ambientais especficas s suas licenas de operao. Adicionalmente, o Governo Federal promulgou a Lei de Crimes Ambientais (Lei n 9.605, de 12 de fevereiro de 1998), que impe penalidades criminais a pessoas jurdicas e fsicas que causem danos ao meio ambiente. As companhias consideradas poluentes podem receber multas de at R$50 milhes, ter suas atividades suspensas, ser impedidas de firmar determinados tipos de contratos com o governo, ser obrigadas a indenizar os danos causados ao meio ambiente e perder benefcios e incentivos fiscais. As pessoas fsicas (inclusive diretores executivos e conselheiros) esto sujeitos a sentenas de priso de at cinco anos por violaes ambientais. O Sistema Usiminas acredita que suas operaes cumprem, e continuaro a cumprir, em todos os aspectos relevantes, as leis e regulamentos ambientais aplicveis atualmente em vigor. Para informaes especficas sobre os aspectos ambientais envolvendo o Sistema Usiminas, vide Atividades Meio-Ambiente. Licenas Ambientais O processo de produo das usinas siderrgicas resulta em emisso de resduos gasosos, lquidos e slidos que podem ser prejudiciais ao meio ambiente. Cada Estado no qual o Sistema Usiminas opera responsvel por suas licenas ambientais e pelo controle de atividades perigosas. O Sistema Usiminas cumpre com todas as licenas ambientais que obrigado a manter. A obteno e manuteno das licenas est sujeita ao cumprimento de certas condies especficas monitoradas permanentemente pelas autoridades ambientais. Em relao usina de Ipatinga, essas autoridades ambientais incluem: a Agncia Estadual de Desenvolvimento Sustentvel e Meio Ambiente SEEMED, Fundao Estadual de Meio Ambiente FEAM e o Conselho Estadual de Poltica Ambiental COPAM e, em relao usina de Cubato, a Secretaria do Meio Ambiente do Estado de So Paulo (SMA) e a CETESB. Autorizao para o Desenvolvimento de Propriedades de Minerao As atividades de minerao esto sujeitas a limitaes impostas pela Constituio Federal do Brasil e pelo Cdigo de Minerao (Decreto-lei n 227, de 28 de fevereiro de 1967) e esto sujeitas a leis, regras e outros regulamentos aplicveis, especialmente as editadas pelo Departamento Nacional de Produo Mineral DNPM. Dentre as exigncias impostas, destacam-se as relacionadas (i) maneira pela qual os depsitos minerais so explorados; (ii) sade e segurana dos operrios; (iii) proteo e restaurao do meio ambiente; (iv) preveno da poluio; e (v) promoo da sade e da segurana das comunidades locais onde esto localizadas as minas. O Cdigo de Minerao impe tambm determinadas exigncias sobre notificao e apresentao de relatrios.

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De acordo com o Decreto n 97.632, de 10 de abril de 1989, os empreendimentos que se destinam explorao de recursos minerais devero ser submetidos aprovao do rgo ambiental competente, juntamente com o plano de recuperao de rea degradada, estudo de impacto ambiental - EIA e do relatrio do impacto ambiental RIMA. Eventual deficincia na recuperao ambiental poder ser considerada crime de acordo com a Lei n 9.605, de 12 de fevereiro de 1998, que dispe sobre as sanes penais e administrativas derivadas de condutas e atividades lesivas ao meio ambiente, e d outras providncias. Regulamentao Antitruste A Lei n 8.884/94 instituiu o Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia ("SBDC"), composto pela Secretaria de Direito Econmico ("SDE") do Ministrio da Justia, pela Secretaria de Acompanhamento Econmico SEAE do Ministrio da Fazenda, e pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica ("CADE"), autarquia vinculada ao Ministrio da Justia. Cabe ao SBDC a preveno e represso de atos de conduta anticoncorrencial e o controle de atos de concentrao econmica. Nos termos da legislao antitruste, compete SDE promover averiguaes preliminares e instaurar processos administrativos com vistas apurao e represso de infraes contra a ordem econmica. O CADE o ente competente para julgar tais processos e, nos casos de condenao, aplicar multas e/ou outras penalidades administrativas como por exemplo, a proibio de contratar com instituies financeiras oficiais e participar de licitaes pblicas. Igualmente compete ao CADE examinar os atos de concentrao realizados entre agentes econmicos que se enquadram nos requisitos legais, podendo, inclusive, impedir fuses, incorporaes e cises, ou ainda exigir a alienao de determinados ativos caso verifique prejuzos concorrncia. Nos ltimos anos, os produtores de ao de diferentes pases, incluindo o Brasil, foram investigados pelas autoridades comerciais de outros pases em relao aos processos antidumping e direitos compensatrios iniciados pelos concorrentes locais nesses pases. Em alguns casos, essas investigaes resultaram na imposio de medidas antidumping (em relao s tiras a frio no Canad e tiras a quente nos Estados Unidos) e direitos compensatrios e/ou cotas para as exportaes dos produtores de ao, incluindo as exportaes brasileiras de ao, para determinados pases. Para informaes sobre processos concorrenciais envolvendo o Sistema Usiminas, vide Atividades Processos Administrativos e Judiciais Processos Concorrenciais.

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ATIVIDADES Viso Geral O Sistema Usiminas , h cinco anos, o maior produtor de aos planos da Amrica do Sul e o lder de vendas de aos planos no Brasil, tendo encerrado o ano de 2006 com 51,9% de participao total no mercado domstico de aos planos, de acordo com dados do Instituto Brasileiro de Siderurgia - IBS. O Sistema Usiminas, que compreende a Usiminas, a Cosipa e suas respectivas controladas, um dos 30 maiores produtores de ao bruto do mundo e o maior produtor de ao bruto do Brasil em 2006, de acordo com o International Iron and Steel Institute IISI, com uma produo de aproximadamente 8,8 milhes de toneladas de ao bruto e vendas de aproximadamente 8,0 milhes de toneladas de produtos siderrgicos acabados no perodo. Alm disso, o Sistema Usiminas o nico produtor de ao eletrogalvanizado e de chapas grossas do Brasil. Em 2006, os produtos do Sistema Usiminas responderam por aproximadamente 59% das vendas domsticas para o setor automobilstico, 62% das vendas para o setor de autopeas, 65% para o setor de equipamentos eltricos e 98% das vendas para o setor de tubos de grande dimetro. O Sistema Usiminas produz ao baixo-carbono, o tipo de ao mais demandado no mundo. A partir do ao baixo-carbono, produzida e vendida uma grande variedade de produtos siderrgicos revestidos e norevestidos, incluindo chapas grossas, produtos laminados a frio e a quente, placas e produtos galvanizados (eletrogalvanizados e galvanizados por imerso a quente). Dessa forma, o Sistema Usiminas tem flexibilidade para ajustar a sua produo variao de demanda do mercado. O Sistema Usiminas opera por meio de duas usinas integradas, estrategicamente localizadas em Ipatinga, no Estado de Minas Gerais, e em Cubato, no Estado de So Paulo, com capacidades de produo de 5,0 milhes e 4,5 milhes de toneladas de ao bruto por ano, respectivamente. A usina de Ipatinga, onde so produzidos os produtos siderrgicos de maior valor agregado, est prxima a uma das maiores reservas de minrio de ferro do mundo, enquanto a usina de Cubato est localizada no maior mercado consumidor de produtos siderrgicos do Brasil. A localizao estratgica das usinas do Sistema Usiminas tambm facilita a importao de matrias-primas e a exportao de seus produtos para o mercado internacional por meio dos terminais porturios de Cubato e de Praia Mole. O Terminal de Cubato est localizado dentro da rea siderrgica da usina de Cubato e operado exclusivamente pelo Sistema Usiminas. O Terminal de Praia Mole, por sua vez, localizado no Estado do Esprito Santo e operado pelo Sistema Usiminas em conjunto com outros produtores brasileiros de ao. Alm da Usiminas e da Cosipa, o Sistema Usiminas tambm inclui as controladas dessas companhias, dentre as quais se destacam: trs distribuidoras de ao (Rio Negro, Fasal e Dufer), que conjuntamente detm 17,1% do mercado brasileiro de distribuio de ao brasileiro; e a UMSA, reconhecida pelo mercado como a maior empresa de bens de capital do Brasil.

Alm disso, o Sistema Usiminas detm, direta ou indiretamente, as seguintes participaes societrias relevantes: 19,9% do capital votante da MRS, que detm a concesso da ferrovia que conecta os Estados de Minas Gerais, So Paulo e Rio de Janeiro, utilizada para o escoamento de parte da produo do Sistema Usiminas e tambm para transporte de matria-prima; e 14,25% do capital votante e total da Ternium, o segundo maior produtor de ao bruto da Amrica Latina, com presena na Argentina, Mxico e Venezuela.

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Histrico Usiminas A Usiminas foi criada em 26 de abril de 1956 para atender demanda de produtos siderrgicos no Brasil gerada pelo crescimento industrial do Pas no incio da dcada de 50. Em 1957, foi firmado um contrato de joint venture entre o Governo Federal, o governo do Estado de Minas Gerais e a Nippon Usiminas, um consrcio formado pelo governo japons, a NSC e outros investidores japoneses. O contrato de joint venture determinava, entre outros assuntos, (i) a estrutura administrativa da Usiminas; (ii) os termos da transferncia de tecnologia da NSC para a Usiminas; e (iii) o projeto e o procedimento para a construo da planta industrial em Ipatinga pela NSC. Em 1962, a Usiminas deu incio s suas atividades industriais por meio de uma usina siderrgica integrada de coque com capacidade instalada inicial de 500.000 toneladas de ao bruto por ano, localizada em Ipatinga. De 1962 a 2006, a Usiminas aumentou sua capacidade de produo anual de 500.000 toneladas de ao bruto por ano em 1962 para 4,2 milhes de toneladas de ao bruto em 1991 e para 5,0 milhes de toneladas de ao bruto em 2006. Esse aumento na capacidade de produo deveu-se estratgia da administrao de manter investimentos constantes na produo, bem como em tecnologia e proteo ambiental. Em 24 de outubro de 1991, a Usiminas tornou-se a primeira companhia brasileira a ser privatizada de acordo com o Plano Nacional de Desestatizao conduzido pelo Governo Federal. Como uma companhia privada, a Usiminas adquiriu autonomia para planejar e executar seu prprio desenvolvimento, que inclua a implementao de uma srie de iniciativas, incluindo a melhoria da produtividade de suas unidades de produo, a criao de uma linha de produo para produtos siderrgicos com maior valor agregado (tais como produtos laminados a frio e produtos galvanizados em imerso a quente), a modernizao dos processos e melhoria dos controles ambientais. Em 1993, a Usiminas adquiriu 49,8% das aes ordinrias de emisso da Cosipa que, poca, era um de seus principais concorrentes. Em 25 de novembro de 1998, os acionistas da Cosipa aprovaram o plano de reestruturao das duas companhias, sob a coordenao da Usiminas, com o objetivo de consolidar a participao societria da Usiminas na Cosipa e implementar uma reorganizao societria, financeira, patrimonial, operacional e tecnolgica na Cosipa. Em novembro de 1998, a Usiminas adquiriu debntures conversveis em aes da Cosipa (no valor total de aproximadamente R$892,9 milhes), que resultariam no controle exclusivo da Cosipa pela Usiminas em outubro de 2001. Para maiores informaes, vide Reestruturao Societria. Cosipa A Cosipa foi fundada em 1953, tendo iniciado suas atividades em 1963, com a fabricao de aos laminados a quente. Em 21 de dezembro de 1965, teve incio a operao das baterias de coque e, em maro de 1966, foi concludo o projeto original de usina integrada, contemplando desde os processos de reduo at a laminao, com capacidade para produzir, inicialmente, 500.000 toneladas anuais de ao lquido. Nas dcadas de 1970 e 1980, a Cosipa passou por trs fases de expanso de grande vulto. Durante a primeira, concluda em 1973, a sua capacidade de produo anual instalada foi elevada para um milho de toneladas anuais. Aps a segunda fase, concluda em 1978, a Cosipa aumentou a capacidade de produo anual instalada para 2,3 milhes de toneladas e, em 1989, com o trmino da terceira fase, a Cosipa atingiu uma capacidade de produo anual instalada de 4,2 milhes de toneladas de ao lquido. A Cosipa foi inicialmente constituda com capital privado. Devido necessidade de recursos, tpica do setor siderrgico, o Governo Federal efetuou crescentes aportes de capital e, por meio da Siderbrs, atingiu 99,98% de participao no seu capital votante em 31 de dezembro de 1992. Como parte do Plano Nacional de Desestatizao, em 20 de agosto de 1993, o Governo Federal promoveu a venda, na BOVESPA, de 80% das aes ordinrias de emisso da Cosipa, transferindo seu controle acionrio

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para um consrcio liderado pela empresa Brastubo, que arrematou 68% do capital votante da Cosipa, com participao do Bozano Simonsen, com 12,41%, do consrcio formado por membros do INDA, com 4,07%, e de outros com menor participao, assegurando-se outros 15% aos empregados da Cosipa por meio do CIEC, e 5% FEMCO. A busca por suporte tecnolgico e financeiro, promovida pelo novo grupo controlador logo aps a concretizao do leilo em 1993, ensejou o oferecimento de participao na Cosipa Usiminas, sob a forma de aes com direito a voto. A Usiminas adquiriu ento 49,8% do capital votante e 32% do capital total da Cosipa, originando a participao que possibilitou a implementao da reestruturao de ambas as companhias e a formao do Sistema Usiminas. Para maiores informaes, vide Reestruturao Societria. Pontos Fortes O Sistema Usiminas entende que possui os seguintes pontos fortes: Estrutura de baixo custo. O Sistema Usiminas possui uma estrutura de baixo custo em comparao com outros produtores siderrgicos no Brasil e no exterior, principalmente em razo da localizao estratgica de suas usinas, do uso de tecnologia de ponta e de mo-de-obra qualificada. A localizao das usinas do Sistema Usiminas permite o acesso rpido, fcil e de baixo custo, ao minrio de ferro, uma das principais matrias-primas utilizadas em seu processo produtivo, e aos principais centros consumidores de produtos siderrgicos do Pas, bem como a portos e ferrovias, o que permite a manuteno de baixos custos de transporte. O Sistema Usiminas mantm equipe prpria de pesquisa, alm de ter celebrado diversos acordos internacionais e de cooperao tcnica e de transferncia de tecnologia, o que permite a melhoria da eficincia operacional e ganhos de escala. Posicionamento nico em relao logstica de transporte. As usinas do Sistema Usiminas esto localizadas prximas a malhas ferrovirias e a instalaes porturias, que garantem o abastecimento de matrias-primas e o escoamento de sua produo e a facilidade de acesso aos seus principais clientes. A principal ferrovia utilizada para tais fins detida em regime de concesso pela MRS, companhia na qual o Sistema Usiminas detm uma participao direta e indireta de 19,9% do capital votante. Alm disso, o Sistema Usiminas opera os terminais porturios de Praia Mole, no Estado do Esprito Santo, e de Cubato, no Estado de So Paulo, este ltimo localizado dentro da rea siderrgica da usina de Cubato e operado exclusivamente pelo Sistema Usiminas. A localizao estratgica de suas usinas permite ao Sistema Usiminas o atendimento eficaz s demandas de seus clientes e a diminuio dos riscos e custos operacionais inerentes atividade siderrgica. Liderana no mercado domstico e presena estratgica no mercado internacional. O Sistema Usiminas o lder de produo e vendas de ao bruto no mercado domstico, alm de possuir presena internacional estratgica, em particular em relao aos produtos de alto valor agregado em setores em crescimento, tais como a indstria automobilstica e de autopeas. A liderana e a posio do Sistema Usiminas no Brasil e no exterior so mantidas atravs da qualidade de seus produtos e processos, certificados por instituies internacionais de renome, de relacionamentos duradouros com seus clientes e do oferecimento de solues integradas e servios adequados s demandas especficas de cada cliente, tais como a fabricao de produtos sob medida, fornecimento just in time, assistncia tcnica, entre outras. A qualidade e constante busca pelo aprimoramento de seus produtos e servios fez com que o Sistema Usiminas obtivesse diversos prmios e certificaes. Vide Atividades Controle de Qualidade, Certificaes e Prmios. Diversificao de produtos e mercados. O Sistema Usiminas possui a capacidade de produzir uma grande variedade de produtos siderrgicos, o que lhe possibilita ajustar a sua produo demanda por seus produtos no mercado interno e externo. Esse ajuste se d particularmente em funo da produo voltada ao mercado domstico e exportao, bem como da produo de itens de menor e maior valor agregado, o que permite ao Sistema Usiminas mitigar sua exposio s flutuaes na oferta e na demanda de produtos nos mercados domstico e internacional.

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Forte gerao de caixa operacional. Nos ltimos trs exerccios sociais, o Sistema Usiminas apresentou em mdia R$4.060 milhes de gerao de caixa operacional por ano, devido principalmente sua estrutura de baixo custo, localizao estratgica de suas usinas e capacidade de diversificao de receitas em reais e dlares resultante de suas vendas nos mercados domstico e internacional, o que representa um importante mecanismo natural de proteo aos eventuais impactos decorrentes de variaes cambiais e oscilaes de demanda, que afetariam seus custos de matrias-primas. Gesto experiente e especializada no setor. O Sistema Usiminas possui executivos com ampla experincia no setor siderrgico, que evoluram em conjunto com o Sistema Usiminas, e possui baixos nveis de turn over em seus nveis gerenciais e administrativos. Os executivos da Usiminas j enfrentaram inmeros desafios e crises nacionais e internacionais, estando hoje aptos a enfrentar desafios futuros do setor. O investimento em treinamento e desenvolvimento profissional prioritrio para a administrao do Sistema Usiminas, e tem resultado na formao e manuteno de talentos, que contribuem para o aprimoramento de suas atividades, resultando em uma constante gerao de valor aos acionistas.

Estratgia A estratgia de negcios do Sistema Usiminas est focada na obteno de crescimento contnuo e sustentvel com rentabilidade e gerao de valor para os seus acionistas, utilizando suas vantagens competitivas com o objetivo de manter sua liderana no mercado siderrgico brasileiro e sua posio estratgica no mercado siderrgico internacional. A fim de atingir seus objetivos, o Sistema Usiminas planeja operar de forma a maximizar a utilizao de sua capacidade total e busca tirar proveito das sinergias e do mix de produtos oferecidos pelo Sistema Usiminas. Os principais elementos de sua estratgia de negcios incluem: Manter a liderana no mercado domstico. Faz parte da estratgia de negcios do Sistema Usiminas manter a liderana na participao do mercado domstico por meio da otimizao do uso de seus centros de servios, do desenvolvimento de novos produtos e da melhoria de seus canais de distribuio, a fim de oferecer solues personalizadas aos clientes. O Sistema Usiminas acredita que seu relacionamento de longo prazo com os clientes, a busca por solues que atendam integralmente s suas necessidades, bem como a alta qualidade de seus produtos so importantes fatores para manuteno de sua liderana no mercado domstico. Manter a posio estratgica no mercado internacional. O Sistema Usiminas pretende continuar a exportar cerca de 25% de sua produo em base consolidada, com o objetivo de ter flexibilidade para ajustar-se capacidade do mercado domstico de absorver seus produtos. O Sistema Usiminas continuar a visar os mercados internacionais, tanto aqueles onde possa efetuar a venda de produtos especficos, especialmente os de maior valor agregado, quanto aqueles para os quais a exportao representa uma expanso natural ou reforo do relacionamento existente com seus clientes. Alm disso, continuar buscando oportunidades de aquisies, alianas e parcerias no exterior para melhorar sua presena no mercado internacional, tal como realizado em 2005, quando o Sistema Usiminas anunciou o investimento realizado na Ternium, a segunda maior produtora de ao bruto da Amrica Latina, com operaes na Argentina, Venezuela e Mxico. Continuar a investir em avanos tecnolgicos para melhorar a eficincia e reduzir os custos de produo. O Sistema Usiminas pretende continuar a investir na atualizao tecnolgica de suas usinas e na expanso de sua capacidade de produo para melhorar a sua eficincia e reduzir os seus custos de produo. O seu plano de investimentos e expanso engloba aes para reduo de custos, melhoria de qualidade (como uma nova aciaria e novos lingotamentos contnuos), melhoria de mix de produtos (como novas laminaes a quente e de chapas grossas e novas linhas de galvanizao) e expanso da sua capacidade de produo em 5,2 milhes de toneladas por ano.Para maiores informaes, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Liquidez e Recursos de Capital - Investimentos.

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Continuar a investir em pesquisas para melhorar a qualidade de seus produtos e a eficincia na produo. O Sistema Usiminas possui um dos mais antigos centros de pesquisa voltados para a siderurgia na Amrica Latina, tendo investido R$20,5 milhes em pesquisa e desenvolvimento em 2006, alm de ter celebrado diversos acordos internacionais e de cooperao tcnica e de transferncia de tecnologia, que resultaram em 390 patentes concedidas junto ao INPI e, ainda, outros 86 pedidos ainda sob anlise. Alm disso, o Sistema Usiminas detm mais 23 patentes internacionais. Atravs de tais acordos, o Sistema Usiminas pretende reduzir os custos de matriaprima, otimizar os processos de produo, melhorar a qualidade dos produtos, desenvolver novos produtos, novas aplicaes para os produtos atuais e dar suporte tcnico para os clientes. Alm disso, a Usiminas, desde a sua criao, tem celebrado contratos de transferncia de tecnologia com a NSC, a segunda maior siderrgica no mundo e tem sempre procurado as melhores solues tecnolgicas para o seu desenvolvimento. A Usiminas pretende manter essa estratgia que lhe permite manter-se atualizada e obter maior eficincia em seu ciclo de produo. Vide Atividades Propriedade Intelectual.

Reestruturao Societria O Sistema Usiminas, em sua composio societria atual, resultado de um processo de reestruturao societria ocorrido entre 1998 e 2001, envolvendo a Usiminas e a Cosipa, por meio do qual a Usiminas se tornou a nica acionista da Cosipa. A reestruturao compreendeu a realocao de ativos e passivos entre a Usiminas e a Cosipa, de modo que ao final do processo a antiga Usiminas foi incorporada pela antiga Cosipa, que alterou sua denominao e sede social, dando origem atual Usiminas, e os principais ativos da antiga Cosipa foram transferidos para uma nova sociedade, que atualmente a Cosipa. Foram concentrados na Usiminas o direito utilizao do Terminal de Cubato e atividades relacionadas, o direito de uso da planta de oxignio e explorao de gases gerados no processo siderrgico desenvolvido em Cubato, bem como a assuno de dvidas de curto prazo, alm da emisso, pela Cosipa, de debntures conversveis em aes, que foram subscritas pela Usiminas e convertidas em aes em outubro de 2001, com a conseqente elevao de sua participao de 32% para 93% do capital total da Cosipa. A Usiminas conduziu uma oferta pblica de aquisio das aes remanescentes de emisso da Cosipa, detidas por seus acionistas minoritrios, realizada por meio de leilo na BOVESPA e concluda em 18 de maro de 2005, com o fim de cancelar o registro de companhia aberta da Cosipa, seguida de um leilo especial na BOVESPA para aquisio de aproximadamente 34,4 milhes de aes detidas pela FEMCO. O valor total da aquisio foi de R$288 milhes, incluindo o gio de R$154 milhes, o qual, de acordo com a projeo de resultados futuros, ser amortizado em dez anos de forma linear. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo desse gio era de R$126 milhes. O montante de R$16 milhes do gio relativo participao da Usiminas na Cosipa foi amortizado em 2006 e o montante de R$12 milhes foi amortizado em 2005. Para maiores informaes, vide Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos Oferta Pblica da Cosipa. A reestruturao proporcionou Usiminas a consolidao de sua posio de controle na Cosipa, alm de uma reduo da dvida da Cosipa em cerca de R$1.100 milho. Contemplou, tambm, impactos operacionais, como a paralisao da linha n 1 de lingotamento convencional e unidades adjacentes da Cosipa de menor produtividade e alto custo operacional, sendo reduzida a produo em cerca de 40% e, conseqentes ajustes no seu quadro funcional. Por outro lado, foram criadas condies para a retomada da capacidade de produo com os novos investimentos, j implementados, que tornaram a Cosipa mais competitiva. Adicionalmente, a reestruturao permitiu a melhora do mix de produtos, com produtos de alto valor agregado produzidos pela Cosipa, e melhorou a posio competitiva da Usiminas por meio da utilizao do Terminal de Cubato. A Cosipa teve seu registro de companhia aberta cancelado em 5 de abril de 2005. Estrutura Societria O organograma abaixo apresenta a estrutura societria do Sistema Usiminas em 31 de dezembro de 2006, indicando as principais sociedades nas quais so detidas participaes, direta ou indiretamente.

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A tabela abaixo apresenta as principais controladas e coligadas da Usiminas e o percentual de participao acionria (total de participao direta e indireta) em cada controlada e coligada em 31 de dezembro de 2006:
Em 31 de dezembro de 2006 Capital com direito a voto Capital total 100,0% 100,0% 99,9% 99,9% 50,0% 50,0% 64,4% 64,4% 79,3% 79,3% 100,0% 99,1% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 50,0% 50,0% 14,25% 14,25% 19,9% 11,1%

Cosipa UMSA Fasal Rio Negro Unigal Usiparts Usiminas Europa Usiminas International Usiroll Ternium MRS

A seguir, uma breve descrio das principais controladas e coligadas da Usiminas: Cosipa A Cosipa representou aproximadamente 41,1% da receita lquida e aproximadamente 33,7% do resultado operacional consolidado da Usiminas em 2006 e aproximadamente 40,6% da receita lquida e aproximadamente 26,7% do resultado operacional consolidado da Usiminas em 2005. Para maiores informaes sobre a Cosipa, vide Viso Geral Cosipa e Reestruturao Societria. A Cosipa controla a Cosipa Overseas, a Cosipa Commercial e a Dufer.

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Cosipa Overseas A Cosipa Overseas uma subsidiria integral da Cosipa constituda em fevereiro de 1994. A Cosipa Overseas foi criada como um veculo para as transaes de financiamento comercial relacionadas aquisio de fontes internacionais do carvo utilizado nos processos de produo da Cosipa e como um veculo de financiamento para obteno de recursos nos mercados internacionais. Dufer A Dufer uma distribuidora de ao especializada na prestao de servios aos clientes do Sistema Usiminas, principalmente para o setor automobilstico, constituda em 1995. A Cosipa detm 51% e o grupo alemo Thyssen 49% das aes com direito a voto da Dufer. A Thyssen fornece tecnologia e possui experincia significativa no fornecimento de centros de servios aos mercados europeu e norte-americano. UMSA A UMSA foi constituda em 1970 para desenvolver o mercado siderrgico de servios pesados de engenharia civil e de instalao. A UMSA fornece servios de engenharia personalizados, fabricao e instalao pesada de equipamentos para os setores de minerao de ao, petroqumico, cimento, papel e celulose, construo de tneis e pontes, construo industrial e produo de blanks. A UMSA a maior fabricante de pontes metlicas de grandes vos no Brasil, segundo o IBS. Em 2006, a UMSA foi responsvel por 4,8% da receita lquida consolidada da Usiminas. Fasal A Fasal foi constituda em 1993, na Cidade de So Paulo, para a distribuio de produtos siderrgicos, atuando tambm como centro de servios. A Rio Negro distribui produtos e presta servios para clientes de pequeno e mdio porte, como parte da estratgia da Usiminas de concentrar-se no fornecimento de produtos diferenciados e de maior valor agregado. A Usiminas detm 50% do capital social total da Fasal. Rio Negro A Rio Negro foi constituda em 1993 e tambm distribui os produtos do Sistema Usiminas no mercado varejista. A Usiminas detm 64,4% do capital social total da Rio Negro. Unigal A Unigal foi criada por meio de um contrato de joint venture firmado entre a Usiminas e a NSC em 19 de maio de 1999 com o objetivo de construir e operar uma linha contnua de galvanizao com imerso a quente e uma linha de resfriamento para a produo de chapas e bobinas galvanizadas laminadas a quente, destinadas principalmente ao setor automobilstico. A capacidade nominal de produo da Unigal no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006 era de 400.000 toneladas de ao galvanizado. A Usiminas detm 79,3% do capital social total da Unigal. O contrato de joint venture expira em 31 de dezembro de 2017. Usiparts A Usiparts foi constituda em 1996 com o objetivo de produzir produtos de ao acabado para o setor automobilstico. Com o reaquecimento da indstria automobilstica recentemente verificado, foi necessrio ampliar a capacidade das instalaes da Usiparts. Assim, o Conselho de Administrao da Usiminas aprovou, em 2006, investimentos de aproximadamente R$50 milhes na Usiparts. A Usiminas detm 99,1% do capital social total e 100% do capital votante da Usiparts.

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Usiminas Europa Com sede em Copenhague, na Dinamarca, foi constituda em 2005, com o propsito de deter os investimentos da Usiminas na Ternium e, eventualmente, atuar como veculo de investimento em outras companhias estrangeiras. Usiminas International A Usiminas International foi constituda em 2001 e uma subsidiria integral da Usiminas criada com o propsito de deter investimentos da Usiminas no exterior.A Usiminas International controla a Tudormanor. Tudormanor A Tudormanor foi constituda em 2005 e uma subsidiria integral da Usiminas International que, em alguns casos, utilizada como veculo para captao de recursos no exterior. Usiroll A Usiroll foi criada atravs de um contrato de joint venture celebrado em 24 de novembro de 1997 entre a Usiminas e a Court Holding, uma empresa canadense que executa processos de melhoria de cilindros atravs de revestimento em cromo para modernizao dos cilindros. A Usiminas detm 50,0% do capital social votante e total da Usiroll. Ternium A Usiminas detm 14,25% do capital social votante e total da Ternium atravs de sua subsidiria Usiminas Europa. A Ternium um dos principais produtores de ao plano e longo da Amrica Latina e um forte concorrente nas Amricas, com presena estratgica em diversos e importantes mercados siderrgicos por meio de uma extensa rede de distribuio, vendas e servios de marketing. A Ternium o segundo maior produtor de ao bruto da Amrica Latina, com instalaes de fabricao, processamento e acabamento, com capacidade de produo anual total de aproximadamente 10,8 milhes de toneladas. Do total dessa capacidade de produo, 2,8 milhes de toneladas correspondem s operaes da Ternium na Argentina, 5,0 milhes de toneladas correspondem s suas operaes na Venezuela e 3,0 milhes de toneladas correspondem s suas operaes no Mxico. O investimento na Ternium representou 23,1% do total de investimentos em controladas e coligadas da Usiminas em 2006. Para maiores informaes sobre a Ternium, vide Investimentos e Desinvestimentos de Capital Relevantes. MRS A Usiminas detm, direta e indiretamente, aproximadamente 11,1% do capital social total e 19,9% do capital votante da MRS. Os outros principais acionistas da MRS so a CVRD, a Companhia Siderrgica Nacional, a Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. e a Gerdau S.A. Em agosto de 1996, a Usiminas participou do consrcio MRS que adquiriu, em um leilo de privatizao, a concesso dos servios pblicos de transporte ferrovirio de carga da malha sudeste, outorgada pelo Decreto de 27 de setembro de 1996, nos termos do contrato celebrado com a Unio em 28 de novembro de 1996. A aquisio de participao acionria na MRS um dos investimentos estratgicos da Usiminas para otimizao do fornecimento de matrias-primas, transporte de produtos acabados e transporte de frete de terceiros em conexo com as operaes de suas instalaes porturias particulares. Investimentos e Desinvestimentos de Capital Relevantes Aquisio da Cosipa Para informaes sobre a aquisio da Cosipa, vide Histrico - Usiminas e Reestruturao Societria.

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Investimento na Ternium Em 25 de agosto de 2005, a Usiminas anunciou a realizao de investimentos na Ternium, uma companhia controlada pelo grupo Techint, constituda para deter e administrar os investimentos nos negcios de fabricao, processamento e distribuio de aos planos e longos. Tambm adquiriu suas participaes acionrias (direta e indireta) representativas do controle da maior companhia siderrgica da Argentina, a Siderar, da maior companhia siderrgica da Venezuela, a Sidor, da recm adquirida Hysalmex, uma das maiores companhias siderrgicas do Mxico, e da Techintrade. Em 12 de outubro de 2005, a Usiminas transferiu para sua subsidiria integral Usiminas Europa todo o investimento detido no Consrcio Amaznia (que, por sua vez, detinha 59,7% do capital social total da Sidor), Ylopa e Siderar (representativo de 16,6%, 19,1% e 5,3% do capital social do Consrcio Amaznia, da Ylopa e da Siderar, respectivamente), conforme resumido abaixo:
Empresa Consrcio Amaznia Ylopa Siderar Total Milhes de R$ 333 2 25 360 Milhes de US$ 149 0,9 11 161 Aes 98.652.866 1 18.489.620

Em 27 de outubro de 2005, a Usiminas Europa transferiu todos os investimentos descritos acima para a Ternium e recebeu, em troca, 227.608.254 aes de emisso da Ternium, correspondentes a 16,3% do seu capital total. Adicionalmente, a Usiminas Europa integralizou um aumento de capital na Ternium no valor aproximado de US$116 milhes, subscrevendo 58.123.472 aes ordinrias. A Ternium conduziu, em fevereiro de 2006, uma oferta pblica primria, sendo que aps a concluso de tal oferta, a Usiminas Europa passou a deter 285.731.726 aes de emisso da Ternium (correspondentes a 14,25% do capital social total). Investimentos Operacionais Para informaes sobre investimentos operacionais, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Liquidez e Recursos de Capital Investimentos. Produtos O Sistema Usiminas produz uma grande variedade de produtos siderrgicos. Seus produtos siderrgicos incluem chapas grossas, produtos laminados a quente, produtos laminados a frio, placas, que so os produtos no-revestidos, e eletrogalvanizados e galvanizados por imerso a quente, que so os produtos revestidos. Chapas Grossas As chapas grossas so resultantes do processo de laminao de placas de ao baixo-carbono, com baixo teor de liga e de ao soldvel, que podem ser tratadas termicamente e que so produzidas com diferentes nveis de resistncia. O Sistema Usiminas produz chapas grossas que variam de 6,0 milmetros a 101,6 milmetros de espessura para material de 40 kgf/mm2,e 76,20 milmetros para material de 50 kgf/mm2. Dependendo da composio qumica, as chapas grossas podem ser resistentes corroso, abraso e a baixas e altas temperaturas. As chapas grossas so normalmente utilizadas em empreendimentos de infra-estrutura, na construo naval, engenharia estrutural (inclusive pontes e prdios), plataformas, tubulao e usinas geradoras de energia eltrica. A produo de chapas grossas da Usiminas e da Cosipa totalizou 1,763 milho de toneladas em 2006, em comparao a 1,649 milho e 1,789 milho de toneladas em 2005 e 2004, respectivamente. Laminados a Quente Os produtos laminados a quente compreendem bobinas e chapas . Os produtos laminados a quente possuem resistncia que varia de intermediria a alta. O Sistema Usiminas produz uma ampla variedade de produtos laminados a quente. As bobinas laminadas a quente possuem espessura mxima de 13,0 milmetros e

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espessura mnima de 1,8 milmetro. Materiais com maior espessura esto sendo testados em clientes visando ampliao da faixa de produtos fornecidos at 19 milmetros. Os produtos laminados a quente so produzidos em larguras que variam de 715 milmetros em bobinas e 690 milmetros em chapas a 1.870 milmetros. As bobinas so utilizadas para a fabricao de autopeas, tubos de pequeno dimetro, estruturas industriais, produo de rodas, contineres, estruturas para prdios, pontes e chassis para automveis e caminhes. A produo de produtos laminados a quente da Usiminas e da Cosipa totalizou 2,245 milhes de toneladas em 2006, em comparao a 2,019 milhes e 2,177 milhes de toneladas em 2005 e 2004, respectivamente. Laminados a Frio As chapas finas laminadas a frio e bobinas laminadas a frio podem tambm ser fabricadas com baixo teor de carbono e com resistncia que varia de mdia a alta. O Sistema Usiminas produz uma variedade completa de chapas finas e bobinas laminadas a frio, com espessuras que variam de 0,4 a 3,0 milmetros e largura mnima de 700 at a mxima de 1.860 milmetros. As chapas finas e bobinas laminadas a frio so utilizadas nas indstrias automobilstica e de autopeas, que utilizam esses produtos na produo de uma ampla variedade de peas estampadas e painis automotivos. Os produtos laminados a frio so utilizados tambm na produo de artigos domsticos, eletrodomsticos, embalagens, tubos de pequeno dimetro, produtos do setor de construo civil e moveleiro. A produo de produtos laminados a frio da Usiminas e da Cosipa totalizou 2,23 milhes em 2006, em comparao a 2,33 milhes e 2,30 milhes de toneladas em 2005 e 2004, respectivamente. Placas (Slabs) As placas so produtos siderrgicos semi-acabados usados na produo de outros produtos, utilizadas pelo Sistema Usiminas em seu processo produtivo ou vendidas para seus clientes. As placas so processadas no laminador de tiras a quente para produo de chapas e bobinas laminadas a quente ou em outro laminador para produo de chapas grossas. As usinas de Ipatinga e de Cubato tm capacidade para produo contnua de placas com espessura de 200 a 250 milmetros, largura variando de 700 a 2.000 milmetros e comprimento variando de 2.450 a 9.600 milmetros. As placas so produzidas de acordo com as especificaes de ao de mdio e baixo carbono, ao microligado, ao de carbono ultra-baixo ou ao com os interstcios livres de carbono. A produo de placas da Usiminas e da Cosipa totalizou 8,770 milhes de toneladas em 2006, em comparao a 8,661 milhes e 8,951 milhes de toneladas em 2005 e 2004, respectivamente. Galvanizados Os produtos galvanizados so produzidos a partir do ao laminado a frio. A galvanizao consiste no revestimento do ao com zinco, de um ou ambos os lados, aplicado por meio de um processo de imerso a quente (galvanizados por imerso a quente) ou eletroltico (eletrogalvanizados). Os produtos galvanizados so extremamente versteis e podem ser utilizados na fabricao de uma ampla variedade de produtos, inclusive chassis para automveis e caminhes, dutos de ar e peas para sistemas de ventilao e refrigerao, aquedutos, eletrodomsticos e artigos eletrnicos, tanques de armazenamento, silos de gros, equipamentos agrcolas e painis de sinalizao. Os produtos galvanizados por imerso a quente e os eletrogalvanizados so produzidos na usina de Ipatinga. A galvanizao um dos processos mais eficazes e baratos utilizados para proteger o ao contra a corroso causada pela exposio gua e atmosfera. As chapas galvanizadas, pintadas e lisas, so utilizadas com freqncia na cobertura e revestimento de prdios industriais, calhas e descargas, interior de armrios, entre outros. A Usiminas produz chapas e bobinas galvanizadas em linhas contnuas de processamento de imerso a quente, com espessuras que variam de 0,40 milmetros a 2,30 milmetros. O processo contnuo resulta em produtos com revestimentos de zinco altamente aderentes, capazes de serem processados em quase todos os tipos de mquinas de arqueamento e prensa de estampagem. Os fabricantes automobilsticos e os setores de eletrodomsticos e de construo utilizam os produtos processados na prensa de estampagem (que conduz o processo de formao de desenhos no ao).

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A produo de produtos galvanizados da Usiminas e da Unigal totalizou 726 mil toneladas em 2006, em comparao a 657 mil e 718 mil toneladas em 2005 e 2004, respectivamente. O valor agregado do processo de galvanizao permite ao Sistema Usiminas obter uma margem de lucro maior com seus produtos galvanizados. Segundo estimativas da Usiminas, os produtos galvanizados de valor agregado representam uma excelente oportunidade para um crescimento lucrativo em virtude do aumento previsto na demanda no Brasil por tais produtos. Estampados Produtos estampados so, em sua maioria, chapas e bobinas laminadas a frio e eletrogalvanizadas, cortadas e estampadas em formatos especiais. Produtos estampados incluem peas automotivas internas e estruturas (chassis). Os produtos estampados representam outro nicho de mercado considerado altamente rentvel pelo Sistema Usiminas. Blanks Blanks so chapas, laminadas a quente ou a frio, eletrogalvanizadas ou bobinas cortadas em formatos especiais, geralmente destinadas a atender a necessidades individuais de consumidores que exigem produtos personalizados no seu processo produtivo. Os blanks so geralmente produzidos de acordo com contratos de fornecimento personalizados, utilizando chapas produzidas pela Usiminas e beneficiadas nos centros de servios do Sistema Usiminas. Os blanks so utilizados para a fabricao de autopeas, botijes, cilindros, peas para tratores pesados e embarcaes. Outros Produtos O Sistema Usiminas vende os chamados produtos especiais, que so fundidos, forjados, no-laminados (como lamas e escrias), carboqumicos (benzeno-tolueno-xileno BTX, amnia, piche, naftaleno e alcatro), servios de relaminao de placas e alienados (como motores velhos, sucatas no ferrosas, equipamentos desativados). A fundio da Usiminas em Ipatinga a maior fundio da Amrica do Sul em tamanho de peas e produz peas sob encomenda para uso prprio e para clientes externos, abastecendo inclusive outras siderrgicas. As peas fundidas so confeccionadas sob desenho para mquinas diversas de hidreltricas, mineraes, siderrgicas, usinas de celulose, entre outras, em ao, ferro fundido e outros metais. A Usiminas produz ainda, em Ipatinga, barras forjadas. As vendas de tais produtos pelo Sistema Usiminas totalizaram R$141,4 milhes em 2006, em comparao a R$155,6 milhes e R$136,9 milhes em 2005 e 2004, respectivamente. Pesquisa e Desenvolvimento Centro de Pesquisa e Desenvolvimento Em 1971, foi criado o Centro de Pesquisa e Desenvolvimento, que desde ento conduz trabalhos de pesquisa e desenvolvimento nas seguintes reas: (i) reduo dos custos de matria-prima, (ii) otimizao dos processos de produo, (iii) melhoria da qualidade dos produtos, (iv) desenvolvimento de novos produtos, (v) novas aplicaes para os produtos atuais e (vi) suporte tcnico para os clientes. Em 31 de dezembro de 2006, o Centro de Pesquisa e Desenvolvimento empregava aproximadamente 140 especialistas. Produtos em Desenvolvimento Em 2006, o Sistema Usiminas concluiu oito projetos de desenvolvimento de novos produtos com os principais clientes dos setores automobilstico, industrial, linha branca e eletroeletrnicos e 19 esto em andamento.

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Propriedade Intelectual Desde 1971, a Usiminas possui um programa de proteo propriedade intelectual. Como conseqncia, at dezembro de 2006, o Sistema Usiminas havia depositado no INPI um total acumulado de aproximadamente 615 pedidos de patentes e obtido aproximadamente 390 cartas patentes no Brasil. Atualmente, a Usiminas titular de 58 patentes em vigor e possui 86 pedidos de patente em tramitao no INPI. No exterior, foram depositados um total de 51 pedidos de patente, dos quais 23 cartas patentes foram concedidas, embora todas elas j estejam em domnio pblico atualmente. A Usiminas acredita que esses nmeros reafirmam a liderana do Sistema Usiminas na Amrica Latina em relao inovao de processos, produtos e equipamentos na rea siderrgica. Em 2006, o invento Dispositivo para Medio Contnua de Temperatura do Ao Lquido no Distribuidor com Pirmetro Infravermelho e Fibra tica ficou em 2 lugar entre os concorrentes ao Prmio Finep 2006 de Inovao Tecnolgica Regio Sudeste. O Sistema Usiminas possui 58 marcas registradas no INPI, dentre elas a marca Cosipa, e 22 pedidos de registro de marca que se encontram sob anlise do INPI, incluindo o pedido referente marca Usiminas. Ainda, o Sistema Usiminas titular de 18 nomes de domnio registrados junto ao Ncleo de Informao e Coordenao do Ponto br - NIC. br, destacando-se os nomes de domnio cosipa.com.br, usiminas.com.br e sistemausiminas.com.br, bem como de oito softwares devidamente registrados perante o INPI. Transferncia de Tecnologia Em 2004, a Usiminas e a NSC firmaram contrato para o fornecimento de assistncia tcnica e treinamento. Em agosto de 2006, foi assinado um adendo a este contrato, que permite a extenso de atividades para a usina de Cubato. Para maiores informaes ver seo Operaes com Partes Relacionadas. Em 2006, a usina de Ipatinga recebeu 17 tcnicos e enviou ao Japo 20 treinandos e a Usina de Cubato recebeu 21 tcnicos e enviou ao Japo sete treinandos. Alm disso, foram celebrados contratos de cooperao tcnica com diversas universidades e institutos de pesquisa para o desenvolvimento mtuo de atividades tcnicas e cientficas. Em 2006, o Sistema Usiminas investiu R$5,4 milhes em compra de tecnologia. Na venda de tecnologia pelo Sistema Usiminas em 2006, destaca-se a assinatura de contrato com a Ternium. Entre as atividades realizadas, merecem ser citadas a assistncia tcnica aos altos-fornos da Siderar e a continuidade do fornecimento de assistncia tcnica e treinamento para a Sidor. Alm disso, foi realizado um treinamento operacional para empregados da empresa egpcia Abu Zaabal no laminador de chapas grossas da usina de Ipatinga, como resultado da parceria com a SMS Demag. Em relao parceria com a Siemens-VAI, foram realizados na Usina de Cubato dois treinamentos na rea de desgaseificao para as usinas chinesas de Manshan e Tisco. A venda de tecnologia pelo Sistema Usiminas representou, em 2006, R$16,5 milhes, cerca de trs vezes o que se comprou no perodo. Processo de Produo As usinas de Ipatinga e Cubato so usinas integradas. Segue abaixo um breve resumo do processo siderrgico.

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Ptios de Matrias-Primas As principais matrias-primas utilizadas na produo do ao em usinas integradas so carvo, minrio de ferro, calcrio, dolomita e mangans. O minrio de ferro e o carvo so armazenados em ptios de matriasprimas. Em seguida, eles so homogeneizados, peneirados e calibrados para uso na usina de coque e nos altos-fornos. Coqueria A mistura de carves (alto, mdio e baixo volteis e carves soft) britada e aquecida em fornos verticais para a remoo de seus componentes volteis. Esse processo de destilao transforma o carvo em coque, que o combustvel dos altos-fornos, fornecendo calor e agindo como redutor. Esse processo produz tambm gs na forma de subproduto, utilizado pelas usinas para queima em seus fornos, e como fonte de combustvel para seus prprios geradores. Vide Matrias-Primas. Usina de Sinterizao Aps o processo de homogeneizao e peneirao, o p de minrio de ferro e o p de carvo so misturados a outros materiais (coque fino, calcrio, dolomita, dunito e antracito) e processados de modo a criar um aglomerado chamado de sinter. Estas matrias-primas so misturadas e acomodadas em esteiras mveis, que na sua parte inicial possuem fornos de ignio, que do incio combusto do coque e antracito da mistura. A seguir, por meio de suco do ar, a combusto da mistura mantida at sua queima total, quando tambm as partculas da mistura de minrio de ferro fino e outras adies passam por uma fuso superficial, aglomeram-se e formam um bolo. Aps britado e peneirado, este bolo vai produzir o sinter bitolado em dimenses adequadas para o uso nos altos-fornos, em conjunto com as pelotas de minrio de ferro e o coque. Alto-forno O alto-forno carregado com sinter, coque, minrio granulado e pelotas. Durante o processo, o ar soprado por compressores especiais, passa por um processo de aquecimento em regeneradores de calor e soprado no alto-forno atravs de ventaneiras especiais, promovendo a combusto do coque e do carvo injetado. Esta combusto gera principalmente o gs redutor monxido de carbono que reagir com o oxignio dos xidos de ferro (contidos no sinter, pelota e minrio granulado) na parte superior do alto-forno, absorvendo o oxignio, gerando dixido de carbono e liberando o metal ferro. Na parte inferior do alto-forno, onde o coque e o carvo injetado so queimados, o ferro e as demais impurezas dos minrios so fundidos e se depositam em duas fases, o ferro gusa (composto principalmente de ferro e carbono) e a escria, constituda principalmente de xidos de silcio, alumnio, clcio e magnsio. Ao composto formado principalmente pelo ferro e cerca de 4% de carbono que ele absorve em contato com o coque, d-se o nome de ferro-gusa, principal matria-prima para a fabricao do ao. Aciaria Na aciaria, o ferro-gusa lquido, em conjunto com a sucata de gusa comprada, sucata de ao, alm de outros aditivos em pequeno volume como minrios de mangans, nquel e alumnio, aps serem carregados no convertedor, so submetidos ao sopro de oxignio que efetua a combusto do carbono do ferro-gusa reduzindo assim o seu teor na liga ferro-carbono, e gerando calor para fundir as sucatas e outros aditivos. A liga com menos de 2% de carbono denomina-se ao. Normalmente este teor de carbono da ordem de 0,0030 a 0,15%. Alm do sopro no convertedor, existem outros processos metalrgicos complementares, como a dessulfurao, desgaseificao, a dessiliciao, realizados em equipamentos especficos e panelas, de acordo com as caractersticas metalrgicas e mecnicas desejadas para o produto final. Nas aciarias, ocorre o lingotamento contnuo, onde o ao lquido depositado para solidificao em mesas de rolos com sistemas de resfriamento especiais. Como o processo todo refrigerado, ocorre uma solidificao superficial rpida do ao, formando placas com espessura da ordem de 200 a 250 milmetros sendo, ento, escarfadas e estocadas. Dessa forma, o ferro-gusa lquido transforma-se em ao. O ao pode ento ser refinado de acordo com as especificaes padro ou exigncias dos clientes. Quando pronto, o ao transformado em placas que sero laminadas ou exportadas como produtos semi-acabados.

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Linha de Laminao a Quente Na linha de laminao a quente, as placas so reaquecidas e ento processadas nos laminadoresdesbastadores para reduo da espessura das placas de 250 milmetros para espessuras que variam de 1,8 a 13 milmetros. As placas so ento transferidas para o laminador a quente, onde o produto desbastado rolado seqencialmente em um conjunto de mecanismos de rolagem, formando uma longa faixa, que transformada em bobinas e resfriada no final da linha de produo. A superfcie das bobinas laminadas a quente podem ser limpas atravs de um processo qumico na linha de produo ou as bobinas podem ser processadas na usina de acabamento para que sua superfcie seja melhorada, tornando-se mais lisas. As bobinas podem ento ser cortadas na linha de corte, sendo transformadas em chapas de acordo com as exigncias dos clientes. Linha de Decapagem Na linha de decapagem, as bobinas laminadas a quente passam por um processo de limpeza para remoo dos xidos gerados devido alta temperatura do processo de laminao atravs de um processo qumico que utiliza cido clordrico. O material resultante pode ser vendido para uso especfico (tal como relaminao) ou utilizado como matria-prima no laminador a frio. Linha de Laminao a Frio Antes de serem laminadas, as bobinas a quente so decapadas em cido clordrico e, ento, enviadas para o laminador de tiras a frio, onde so desbobinadas, laminadas para reduo de espessura, bobinadas e, se houver solicitao do cliente, passam por uma linha de limpeza eletroltica e galvanizao, sendo depois colocadas em fornos de recozimento. Podem ser vendidas como bobinas a frio ou cortadas em chapas finas a frio, galvanizadas ou no. Linhas de Revestimento (Galvanizao) Existem duas linhas distintas de galvanizao. Na linha de galvanizao eletroltica, o material proveniente da laminao a frio j recozido recebido e processado em banho de eletrlito, que pode ser aplicado em um ou ambos os lados da chapa, protegendo-a com um recobrimento de zinco. O produto final dessa linha , portanto, material laminado a frio com revestimento de zinco em uma ou ambas as faces, denominado eletrogalvanizado. Por sua vez, na linha de galvanizao por imerso a quente, o material laminado a frio no recozido (full-hard) mergulhado em um banho de zinco fundido. Ao sair do pote com zinco lquido, recebe, antes de sua solidificao, um jato de nitrognio encarregado de ajustar a espessura de revestimento. Por se tratar de um processo de imerso, esse tipo de galvanizao s permite revestimento de ambas as faces da chapa. Em seguida, o material passa por fornos especiais para cristalizao do revestimento e recozimento da chapa. Manuteno A usina siderrgica passa regularmente por uma manuteno programada. Os laminadores e linhas de revestimento normalmente passam por manuteno semanal ou bimestral, ao passo que os altos-fornos e outros importantes equipamentos operacionais passam por manuteno mensal, semestral ou anual. Produo Em 2006, o Sistema Usiminas produziu 8,770 milhes de toneladas de ao bruto, em comparao s 8,661 milhes e 8,951 milhes de toneladas produzidas em 2005 e 2004, respectivamente. A capacidade nominal instalada total era de 9,5 milhes de toneladas por ano, o que corresponde a aproximadamente 25% da capacidade instalada do Brasil.

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As capacidades nominais de produo do Sistema Usiminas so distribudas conforme tabela abaixo:


Produto Chapas grossas Laminados a quente Laminados a frio Placas Galvanizados Eletrogalvanizados Galvanizados por imerso a quente Capacidade Nominal (kt/ano) Usina de Ipatinga Usina de Cubato 1.000 1.000 3.550 2.100 2.500 1.200 4.800 4.500 360 400 400

Matrias-Primas e Fornecedores Matrias-Primas As principais matrias-primas utilizadas na siderurgia so o minrio de ferro e pelotas e o carvo, que em conjunto responderam por 30,9 %, 28,7 % e 31,0 % dos custos totais de produo do Sistema Usiminas em 2006, 2005 e 2004, respectivamente. Outros materiais utilizados na produo de ao so o calcrio, dolomita, dunito, antracito, ilmenita, mangans e magnsio. Adicionalmente, as operaes de produo consomem gua, gs, energia eltrica e materiais auxiliares e dependem do transporte ferrovirio e instalaes porturias. Todas as matrias-primas do Sistema Usiminas so negociadas conjuntamente em termos e condies semelhantes para todas as sociedades integrantes do Sistema Usiminas, sendo o faturamento de cada sociedade feito separadamente. Minrio de Ferro. O Sistema Usiminas consome aproximadamente 12,5 milhes de toneladas de minrio de ferro (sinter feed, granulado de alto-forno e pelotas) por ano. A usina de Ipatinga est localizada em uma regio conhecida como Quadriltero Ferrfero, uma das maiores fontes de minrio de ferro do mundo, com reservas de ferro de alta qualidade e teor de ferro (cerca de 66%), e que abastece tanto a usina de Ipatinga quanto a usina de Cubato. A disponibilidade de grandes quantidades de minrio de ferro e pelotas nas proximidades da usina de Ipatinga (a menos de 200 quilmetros de distncia) reduz significativamente os custos de transporte para essa usina. Em 2006, o minrio de ferro e pelotas representou 10% dos custos totais de produo da Usiminas e 15% dos custos totais de produo da Cosipa. O volume total de minrio de ferro adquirido em 2006 pela Usiminas e pela Cosipa foi de 12,62 milhes de toneladas. Em 2006, a Cosipa pagou um preo mdio pelo minrio de ferro de R$114,57 por tonelada, incluindo custo e frete (C&F) em relao ao preo mdio pago pela Usiminas de R$88,48 por tonelada (C&F).A diferena entre os respectivos custos de minrio de ferro da Usiminas e da Cosipa deve-se aos maiores custos de frete para transporte do minrio de ferro para a usina da Cosipa. O minrio de ferro consumido pela usina de Ipatinga adquirido da CVRD, um dos acionistas integrantes do bloco de controle da Usiminas. O minrio de ferro consumido pela usina de Cubato adquirido da CVRD, Itaminas Comrcio de Minrios S.A., MBR e CSN. A maior parte do minrio de ferro transportado por via ferroviria. O minrio de ferro transportado para a usina de Ipatinga por meio da Ferrovia Vitria-Minas, que pertence CVRD, e para a usina de Cubato pela MRS. Para maiores informaes, vide Operaes com Partes Relacionadas. Carvo. A maior parte do coque necessrio produzido a partir de carvo importado de fornecedores independentes. O Sistema Usiminas consome aproximadamente 5,5 milhes de toneladas de carvo, coque e antracito por ano. O carvo e o coque representaram 25% e 22% dos respectivos custos totais de produo da Usiminas e da Cosipa em 2006. A maior parte do carvo importada por meio de contratos com durao de um ano, com preos determinados em dlares norte-americanos, com termos e preos negociados anualmente. Conseqentemente, os custos do carvo podem variar de ano para ano. Em 2006, os principais fornecedores de carvo foram companhias particulares e estatais localizadas na Austrlia, Estados Unidos, frica do Sul, Canad, China (coque) e ndia (coque). At 2002, devido desvalorizao do real em relao

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ao dlar, o custo de importao do carvo aumentou de maneira significativa e afetou os custos gerais de produo. Porm, a desvalorizao do real tambm aumentou a receita de exportao, resultando em uma proteo natural contra os aumentos no custo do carvo em dlar. Em 2004, 2005 e 2006, o real valorizou 8,8%, 13,4% e 8,7% em relao ao dlar, o que resultou na reduo do custo do carvo importado, porm tambm reduziu a receita de exportao (quando convertida em reais). Outras Matrias-Primas. Em 2006, o Sistema Usiminas produziu aproximadamente 3,08 milhes de toneladas de coque e adquiriu aproximadamente 437 mil toneladas de coque. Outras matrias-primas incluem o alumnio, mangans e zinco. O alumnio e o mangans so utilizados principalmente para a produo de ao, e o zinco uma importante matria-prima utilizada na produo de determinados produtos siderrgicos de maior valor agregado, tais como produtos galvanizados e estampados. Em geral, mangans, alumnio e zinco so adquiridos de fornecedores domsticos terceirizados, principalmente atravs de contratos de longo prazo. Tambm so consumidas anualmente quantidades significativas de peas de reposio, tijolos refratrios e lubrificantes na produo de ao, normalmente adquiridos de fornecedores domsticos. O Sistema Usiminas tambm consome quantidades significativas de oxignio, nitrognio, hidrognio, argnio e outros gases. Parte do oxignio, nitrognio e argnio so produzidos em unidades prprias da usina de Cubato e a complementao fornecida por empresas terceirizadas por meio de contratos de longo prazo, enquanto na usina de Ipatinga todos esses gases so fornecidos somente por empresas terceirizadas. Alm de gua e eletricidade (fornecida nos termos de contratos estabelecidos entre Usiminas e Cosipa com a CEMIG, e entre Cosipa e CPFL), a usina de Cubato tambm consome gs natural, principalmente em suas linhas de laminao de tiras a quente. Atualmente, a COMGS a nica fornecedora de gs natural da Cosipa. As variaes no fornecimento de gs podem exigir a substituio do gs natural por combustveis alternativos, como o leo ou alcatro, o que poderia afetar os custos de produo do ao. A Cosipa no teve qualquer interrupo significativa na produo devido escassez de gs natural. Fornecedores O Sistema Usiminas adquire os insumos necessrios para a produo de seus produtos no Pas e no exterior, destacando-se o minrio de ferro, ligas e refratrios como os principais insumos adquiridos no Brasil e o carvo e o coque como os principais insumos adquiridos no exterior. Os principais fornecedores de matrias-primas do Sistema Usiminas so: Fornecedor Jim Walter BMA/Glencore CVRD RDM/Votorantim Metais Magnesita S.A. Matria-Prima Carvo/Coque Minrio Ferro Ligas Refratrios

Para maiores informaes sobre os termos e condies de fornecimento de matrias-primas, vide Contratos Operacionais Relevantes. Mercados de Atuao O Sistema Usiminas fornece seus produtos para os setores automobilstico, de autopeas, naval, de mquinas agrcolas e rodovirias, de mquinas e equipamentos industriais, de utilidades domsticas e comerciais, de recipientes, de construo civil, de tubos, de perfilados e de distribuio. A participao do Sistema Usiminas nos mercados interno e externo segue polticas e aes estratgicas definidas e esto relacionados conjuntura econmica brasileira e mundial. Tal participao leva em considerao ainda as caractersticas prprias de seus produtos e capacitao tecnolgica. No mercado interno, os principais segmentos consumidores de produtos do Sistema Usiminas so as indstrias automobilsticas, de autopeas, de tubos de pequeno e grande dimetros, linha branca, de recipientes, de tambores, de rede de distribuio e de construo civil. Quanto ao mercado externo, o

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principal fator restritivo s vendas do Sistema Usiminas o preo, que oscila conforme a oferta internacional dos produtos. Medidas protecionistas tambm exercem uma influncia muito grande, principalmente nos Estados Unidos, que um importante importador dos produtos do Sistema Usiminas. A tabela abaixo mostra a comercializao de laminados e produtos beneficiados pelo Sistema Usiminas nos mercados interno e externo em 2004, 2005 e 2006:
2004 Mercado Interno Toneladas (mil) Receita lquida (R$ milhes) Mercado Externo Toneladas (mil) Receita lquida (R$ milhes) Total Toneladas (mil) Receita lquida (R$ milhes) 5.784 8.677 2.278 3.566 8.062 12.243 % Em 31 de dezembro de 2005 % 4.947 9.816 2.401 3.225 7.348 13.041 67,3 75,3 32,7 24,7 100 100 2006 5.288 9.172 2.657 3.243 7.945 12.415 % 66,6 73,9 33,4 26,1 100 100

71,7 70,9 28,3 29,1 100 100

Ainda no mercado interno, o Sistema Usiminas vende seus produtos para diversas regies no Brasil, sendo a principal delas a Sudeste, especialmente o Estado de So Paulo, que representou 56,3%, 59,2% e 59,5% das vendas do Sistema Usiminas no mercado interno em 2004, 2005 e 2006, respectivamente. Mercado Externo Os trs principais mercados externos do Sistema Usiminas so os Estados Unidos, sia e Amrica Latina. Segundo dados do IISI, a produo siderrgica mundial encerrou o ano de 2006 com um volume total de 1,2 bilho de toneladas de ao bruto, 9% superior a 2005. Enquanto os principais pases e regies experimentaram taxas modestas de expanso, a China alcanou uma produo recorde, crescendo 19% e chegando marca de 419 milhes de toneladas (34% do total produzido no mundo), o que a posiciona como o pas de maior relevncia no cenrio siderrgico mundial. Atualmente, o Sistema Usiminas est diversificando o destino de suas exportaes para mercados que acredita serem mais competitivos, situados, principalmente, na Amrica do Norte e na Amrica Latina, mas sem abandono da sia. O Sistema Usiminas tambm tem procurado desenvolver o relacionamento com seus clientes no exterior e incrementar a venda de produtos de maior valor agregado, como forma de aumentar a rentabilidade das exportaes e evitar a concorrncia em mercados j saturados. Os principais mercados no exterior, em 2004, 2005 e 2006, foram os Estados Unidos, Mxico, Argentina, Tailndia, Alemanha e China, que juntos representaram 66% da receita proveniente das vendas totais do Sistema Usiminas no mercado externo nesses perodos. Processo de Comercializao e Vendas Com o objetivo de desenvolver a lealdade do cliente no mercado domstico, foi dada grande nfase ao fornecimento de chapas laminadas de alto valor agregado das instalaes do Sistema Usiminas para os clientes de todos os setores da indstria no Brasil. Alm disso, a fim de (i) buscar oportunidades de parcerias no exterior para manter sua posio estratgica no mercado internacional, e (ii) manter o equilbrio entre a importao de matrias-primas juntamente com o pagamento das dvidas denominadas em moeda estrangeira e as receitas em moeda estrangeira, o mercado internacional tambm representa um importante segmento de mercado. Portanto, o excedente dos produtos do tipo commodity exportado. Em virtude disso, o Sistema Usiminas adota poltica de manuteno de suas usinas com o objetivo de manter todas as instalaes em capacidade total de produo e ajusta seu portfolio de produtos e o nvel da demanda domstica e internacional de forma a explorar oportunidades nos mercados internacionais.

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Centros de Servios O Sistema Usiminas conta com diversos centros de servios que analisam as necessidades de cada cliente e oferecem a cada um deles um produto personalizado, o que agrega valor aos seus produtos. Os centros de distribuio oferecem entrega programada em linha com as necessidades especficas dos clientes. Foi implementado um servio de logstica e entrega just-in-time, o que permite que seus clientes disponibilizem espao de armazenamento para a instalao de unidades de produo, mantenham nveis menores de estoque, reduzam custos de mo-de-obra e garantam a pontualidade da entrega. Os centros de servios esto estrategicamente localizados prximos aos principais mercados consumidores do Brasil, possibilitando dessa forma entregas rpidas de acordo com as necessidades dos clientes. O Sistema Usiminas est equipado para fornecer peas estampadas, componentes montados e/ou pintados, guilhotinas, blanks regulares e personalizados, vergalhes e outros servios atravs de um sistema de entrega just-in-time ou programado. Chapas grossas, produtos laminados a frio e a quente e ao galvanizado so cortados em blanks redondos, regulares e personalizados para uso automobilstico e em eletrodomsticos. Adicionalmente, podem ser fornecidos blanks soldados a laser, que oferecem diversas vantagens industria automobilstica, alm de bobinas de corte longitudinal, que so bobinas menores que simplificam a fabricao de produtos como tubos, equipamentos eltricos e motores, e peas de ao estampadas, que so entregues prontas para uso para o cliente e so utilizadas na fabricao de pra-choques, portas, caps e rodas. Estrutura de Distribuio Os produtos exportados so vendidos diretamente aos clientes finais ou por meio de trading companies. A venda dos produtos e servios no mercado domstico realizada por escritrios localizados em Belo Horizonte, Rio de Janeiro, So Paulo, Curitiba, Joinville, Porto Alegre e Recife. Em 2006, todas as vendas do Sistema Usiminas no mercado domstico foram efetuadas por meio de equipe de vendas prpria diretamente para os clientes. A entrega do produto pode ser diretamente da usina ou por meio de centros de servio ou centros de distribuio do Sistema Usiminas localizados estrategicamente junto aos principais mercados consumidores. Centros de Distribuio Os centros de distribuio do Sistema Usiminas esto localizados prximos aos clientes, de modo que os produtos so entregues diretamente em suas linhas de produo. O sistema de entrega just-in-time permite que as entregas sejam realizadas de acordo com a quantidade, qualidade e data desejada. Adicionalmente, o sistema de entrega just-in-time oferece as seguintes vantagens aos clientes: reduo do lead time (tempo entre a encomenda e a entrega); possibilidade de entrega/faturamento de pequenos volumes; reduo dos estoques dos clientes; grande flexibilidade de atendimento; reduo no tempo de transporte; e melhoria na qualidade do servio.

Atualmente, o Sistema Usiminas opera 13 centros de distribuio, sendo cinco dentro das instalaes dos prprios clientes, e sete centros de servio para beneficiamento de produtos.

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Condies das Vendas Cerca de 90% das vendas domsticas possuem prazo de pagamento de 28 dias (o saldo remanescente pago na data da assinatura do contrato). As vendas domsticas so realizadas em sistema incluindo custo e frete (C&F). As vendas de exportao so realizadas principalmente por meio de trading companies, que podem receber uma comisso calculada com base no percentual das vendas como forma de pagamento, e so normalmente garantidas por uma carta de crdito e liquidadas mediante trmino do contrato. As trading companies exportadoras atuam como intermedirias dos produtos do Sistema Usiminas e administram o marketing no exterior. Algumas dessas companhias exportam produtos que so posteriormente processados para venda aos consumidores finais. Ainda que as exportaes por meio de trading companies reduzam os custos operacionais e facilitem a presena dos produtos do Sistema Usiminas no mundo, a administrao do grupo tenta diminuir sua dependncia em relao a essas empresas e estabelecer relaes diretas e de longo prazo com os consumidores finais de todos os seus produtos, principalmente as placas. Ao contrrio das demais commodities tradicionais, no h negociaes de cmbio ou precificao uniforme do ao, uma vez que existem significativas diferenas em termos de especificaes qumicas e fsicas. Em geral, as exportaes so precificadas com base nos preos vista do ao no mercado internacional na data da venda. Em 31 de dezembro de 2006, o Sistema Usiminas possua R$75,3 milhes em crditos inadimplidos pelos seus clientes no mercado interno e nenhum crdito inadimplido pelos seus clientes no mercado externo. Nesses casos, a poltica adotada pela Usiminas protesto dos ttulos, seguido de cobranas administrativa e judicial. Restando sem sucesso as cobranas, esses crditos so contabilizados na conta de proviso para devedores duvidosos (PDD). Sazonalidade As vendas do Sistema Usiminas esto sujeitas sazonalidade. Em momentos normais de mercado e economia interna e externa no setor siderrgico, o primeiro semestre apresenta uma demanda menos intensa, impactando as vendas, mas, em contrapartida, o terceiro trimestre apresenta uma demanda mais aquecida. O planejamento de vendas do Sistema Usiminas leva em considerao a compatibilizao dessas variveis, ao mesmo tempo em que procura manter a produo estvel, compensando oscilaes internas com exportaes para outros mercados. Logstica Os custos de logstica so um componente importante do custo total e afetam a competitividade dos produtos do Sistema Usiminas, particularmente no mercado de exportao. Um item representativo nos custos de logstica o transporte pelos modais ferrovirio e rodovirio. Para o transporte das matrias-primas necessrias, bem como para a venda de seus produtos, o Sistema Usiminas depende do transporte ferrovirio e dos Terminais de Praia Mole e de Cubato. Todo o carvo utilizado pela usina de Ipatinga transportado pela CVRD do Terminal de Praia Mole para Ipatinga e todo o minrio de ferro transportado pela CVRD atravs de sua rede ferroviria. Todo o carvo utilizado pela usina de Cubato entregue diretamente no porto de Piaaguera e aproximadamente 73,0% do minrio de ferro transportado por via ferroviria (MRS), sendo o restante transportado pelo modal ferrovirio at o entreposto em Tinaga e rodovirio at a usina. As exportaes dos produtos produzidos na usina de Cubato so realizadas diretamente atravs do Terminal de Cubato, enquanto os produtos produzidos na usina de Ipatinga so exportados por meio do Terminal de Praia Mole. Vide Terminais Martimos. As vendas para o mercado interno so escoadas por transporte ferrovirio ou rodovirio.

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Terminais Martimos Desde 1984, o Sistema Usiminas opera o Terminal de Praia Mole, no Estado do Esprito Santo, em conjunto com a Aominas e a CST. Essa instalao porturia foi construda para realizar os embarques de exportao pelo grupo e por terceiros. O terminal tem capacidade para operar sete milhes de toneladas de capacidade de produo por ano, inclusive o recebimento, manuseio, embarque e desembarque de produtos siderrgicos, granito, contineres e cargas em geral. O contrato de adeso que permite a utilizao do Terminal de Praia Mole est sob discusso judicial. Vide Processos Administrativos e Judiciais Processos de Natureza Cvel. O Terminal de Cubato, localizado na usina de Cubato, acomoda produtos siderrgicos, navios de cargas a granel e gerais e oferece certas vantagens competitivas, tais como reduo dos custos de transporte e capacidade para oferecer servios a terceiros, seja no contexto do Mercosul ou no mercado mundial. O terminal, inaugurado em 1970, tem capacidade para operar 9 milhes de toneladas de carga por ano. A Cosipa utiliza aproximadamente 4 milhes de toneladas de capacidade por ano para suas prprias necessidades (para o recebimento de minrio de ferro e carvo importado e exportao de seus produtos) e terceiros utilizam aproximadamente 1 milho de toneladas de capacidade excedente (principalmente para carga a granel, frete de ao, carga em geral, maquinrio e equipamentos). Durante 2006, 900 mil toneladas de capacidade excedente foram oferecidos para terceiros para os usos descritos acima. Taxas entre R$27,00 e R$112,00 por tonelada so cobradas de terceiros que utilizam a instalao porturia. A variao nos preos depende do tipo de carga e material que est sendo transportado, bem como do equipamento e mo-de-obra utilizada. Em 2006, o movimento total de carga transportada foi de aproximadamente 4,8 milhes de toneladas, inclusive 1,6 milho de toneladas de produtos siderrgicos para os mercados de exportao. Principais Clientes Os principais consumidores dos produtos do Sistema Usiminas so os setores automobilstico, de autopeas, tubulao, equipamentos eltricos, eletrodomsticos, tubos de pequeno e grande dimetro, maquinrio agrcola e rodovirio, construo e distribuio. Nenhum cliente foi responsvel por mais de 6,1% do faturamento lquido da Usiminas e da Cosipa em 2006. A tabela abaixo apresenta (i) os principais clientes da Usiminas e da Cosipa por linha de produto e total, e (ii) o percentual de participao dos clientes no faturamento lquido da Usiminas e da Cosipa por linha de produto e total para os perodos indicados:
Percentual do faturamento lquido por linha de produto e total 2004 2005 2006 (em porcentagens) 20,7 20,8 20,8 7,4 5,7 7,4 5,6 5,2 5,5 4,8 5,0 5,4 1,7 2,8 4,3 5,4 6,8 4,6 2,6 3,6 6,7 5,0 3,9 4,2 32,7 6,1 5,7 2,7 5,8 2,6 8,9 5,8 5,2 3,5 34,9 5,4 5,3 4,2 3,5 3,1 8,9 5,1 5,1 4,7 29,1

Chapas grossas Confab Industrial S.A. UMSA (1) Caterpillar Inc. Benafer S.A. Com. e Ind. Painco. Laminados a quente Arvin Meritor do Brasil Ltda. Rio Negro (1) Fasal (1) Confab Industrial S.A. Benafer S.A. Com. e Ind. Laminados a frio Fiat Automveis S.A. Volkswagen do Brasil S.A. Weg Indstrias S.A. Rio Negro (1) Eletrogalvanizados General Motors Brasil Ltda.

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Fiat Automveis S.A. Volkswagen do Brasil S.A. Rio Negro (1) Galvanizados por imerso a quente Toyota do Brasil Ltda. Fiat Automveis S.A. General Motors Brasil Ltda. Volkswagen do Brasil S.A. Total Confab Industrial S.A. Fiat Automveis S.A. Rio Negro (1) Volkswagen do Brasil S.A. General Motors Brasil Ltda. Fasal (1) Benafer S.A. Com. e Ind. UMSA (1) Ford Brasil Ltda Gerdau S.A.
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Percentual do faturamento lquido por linha de produto e total 2004 2005 2006 9,1 12,2 13,6 19,5 17,9 13,0 2,4 3,6 9,0 7,0 10,5 6,8 10,1 5,2 3,6 3,9 3,7 3,0 3,3 2,4 2,0 2,0 2,6 11,1 8,5 7,7 10,6 7,1 4,3 3,4 3,8 3,0 2,2 2,2 1,7 2,1 2,0 11,3 10,9 9,8 9,6 6,1 4,5 4,3 3,2 2,8 2,8 2,4 2,0 1,9 1,9

Sociedades integrantes do Sistema Usiminas.

Concorrncia Mercado Domstico O mercado siderrgico brasileiro bastante competitivo. Os principais fatores competitivos no mercado domstico incluem qualidade, preos, condies de pagamento e servios ao cliente. Os contnuos avanos cientficos dos materiais e as tecnologias resultantes desses avanos tambm resultaram em novos produtos que competem com o ao. Os produtos que podem ter aplicaes similares ao ao so plstico, alumnio, cermica, vidro, concreto e outros produtos siderrgicos. O Sistema Usiminas compete com outras usinas siderrgicas brasileiras, porm no sofre competio significativa decorrente de importao a partir de outras companhias siderrgicas estrangeiras no Brasil. Porm, diversas companhias siderrgicas estrangeiras so importantes investidores em usinas siderrgicas brasileiras. H cinco companhias siderrgicas integradas movidas a coque no Brasil: Aominas, CST, CSN, Usiminas e Cosipa. Os produtos da Aominas so produtos siderrgicos longos e placas e a CST exporta uma parte substancial de seus produtos em forma de placas. Em 2002, a CST passou a fornecer bobinas laminadas a quente por meio de suas instalaes no Estado do Esprito Santo. A CSN possui nichos de mercado bem estabelecidos e compete com o Sistema Usiminas na venda de aos planos. A tabela abaixo apresenta a produo de ao bruto pelas companhias brasileiras para os perodos indicados:
2004 Produo (milhes de toneladas) Posio 5 3,3 4 5 3 5,5 2 7,3 2,8 1 9 32,9 2005 Produo (milhes de toneladas) Posio 5 3,3 4 4,9 3 5,2 2 6,9 2,6 1 8,7 31,6 2006 Produo (milhes de toneladas) Posio 4 3,6 3 5,1 5 3,5 2 7,0 2,9 1 8,8 30,9

Belgo / Arcelor Brasil CST / Arcelor Brasil CSN Gerdau Outras Sistema Usiminas Total
Fonte: IBS

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Em 2006, a participao de mercado do Sistema Usiminas foi de 51,9% do mercado domstico total de aos planos, representando 59% do total de vendas de ao para o setor automobilstico, 62,1% de vendas para o setor de autopeas e 64,8% para o setor de equipamentos eltricos. Esses percentuais levam em considerao os produtos laminados planos comercializados no mercado domstico pela Arcelor, CSN, Cosipa e Usiminas. A tabela abaixo apresenta a participao de mercado da Usiminas e da Cosipa nos principais setores da indstria no Brasil para os perodos indicados:

2004 Mquinas agrcolas e rodovirias Autopeas Automobilstico Construo civil Distribuio Equipamentos eltricos Eletrodomsticos Tubos de grande dimetro Tubos de pequeno dimetro 80,0 62,2 54,6 48,1 51,0 63,2 36,1 97,9 59,8

2005 (em porcentagens) 83,1 58,7 59,2 43,5 44,3 65,9 33,1 94,5 53,6

2006 78,8 62,1 59,0 39,5 42,3 64,8 37,5 97,8 54,1

O Sistema Usiminas possui posio de mercado particularmente forte na venda domstica de produtos galvanizados para uso no setor de fabricao automotiva e, em menor grau, de construo. A administrao do Sistema Usiminas acredita em um acirramento da competio no mercado domstico, especialmente da CST (e sua subsidiria Vega do Sul S.A.). O grupo CST tem aumentado sua participao de mercado e atualmente o maior produtor de produtos laminados a quente do Brasil. A participao mdia de mercado da CST e da Vega do Sul S.A., em conjunto, foi de 16,7% e 19,4% em 2005 e 2006, respectivamente. Mercado Internacional Devido alta competitividade e slida presena das siderrgicas nacionais no mercado brasileiro, as companhias siderrgicas estrangeiras possuem penetrao de mercado extremamente baixa no Brasil, compreendendo apenas 3,8% do consumo domstico de ao laminado. Por sua vez, o mercado internacional de ao tambm altamente competitivo, especialmente em termos de preos. A presso sobre os preos resulta, especificamente, do excesso de fornecimento de produtos de baixo custo de diversos pases, incluindo a Rssia e a Ucrnia. Adicionalmente, os produtores integrados de ao enfrentam competio cada vez maior, dentre outras fontes, das usinas de pequeno porte, que so produtores relativamente eficientes e de baixo custo. Parte da vantagem estratgica do Sistema Usiminas o seu fcil acesso a certas matrias-primas e custos de mo-de-obra baixos, que compensam os custos maiores de frete dos seus produtos para o exterior. Alm dos preos competitivos, a administrao concentrou os esforos de marketing internacional na qualidade, nos servios aos clientes (prestados por meio de seus centros de servios) e na entrega just-in-time atravs de sua extensa rede de distribuio. O objetivo dessa estratgia estimular o mesmo tipo de lealdade do cliente obtida junto a seus clientes domsticos. Contratos Operacionais Relevantes Contratos de Fornecimento de Minrio de Ferro O principal fornecedor de minrio de ferro para a Usiminas a CVRD, que junto com a MBR, sua controlada, fornece 97,4% do total de minrio de ferro utilizado pela usina de Ipatinga. Deste total, 76,3% corresponde a contrato com a CVRD vigente de 1 de janeiro de 2004 a 31 de dezembro de 2008, e 21,1% a contratos com a CVRD e MBR, com as bases j negociadas e em elaborao.

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Os contratos garantem o fornecimento de minrio atravs de quantidades pr-estipuladas para o perodo de vigncia, sendo, contudo, o cronograma de entrega ajustvel conforme suas necessidades. A compra do restante do minrio necessrio (2,6%), realizada por meio de pedidos de compra colocados CFM - Companhia de Fomento Mineral. A Cosipa tambm tem como principal fornecedor de minrios de ferro a CVRD e sua controlada MBR, com respectivamente 22,2% e 28,7%, perfazendo 50,9% do total do minrio de ferro utilizado pela usina de Cubato. O restante adquirido da CSN (36,2%) e da CFM (13,0%). Novos contratos da Cosipa com a CVRD e MBR esto com as bases j definidas e em elaborao, visto que os anteriores se encerraram em 31 de janeiro de 2007. A CSN fornece minrio de ferro para a Cosipa atravs de pedidos de compra, e tambm j foram acordadas as bases comerciais para a elaborao de contrato para cinco anos de fornecimento. Contratos de Fornecimento de Carvo O carvo utilizado nas atividades de siderurgia provm apenas do exterior, no existindo carvo com as especificaes necessrias s atividades de siderurgia que possa ser obtido no Brasil. Entretanto, a oferta de carvo grande no mercado internacional. O Sistema Usiminas celebrou 15 contratos de compra de carvo, correspondentes a aproximadamente 4,8 milhes de toneladas, equivalentes a 100% do volume de carvo previsto para o atendimento das atividades da Usiminas e Cosipa at junho de 2007. Os contratos foram negociados em conjunto pela prpria Usiminas e Cosipa e apresentam preos pr-definidos para seu perodo de vigncia, sendo que as datas de vencimento de 25% da tonelagem negociada esto concentradas no ms de maro de 2007 e de 75% da tonelagem negociada no ms de junho de 2007. Os contratos apresentam caractersticas substancialmente similares entre si, diferindo basicamente quanto quantidade, preo e especificaes do carvo a que se referem. Os cronogramas de entrega so definidos pela Usiminas trimestralmente e informados a seus fornecedores. Dentre os principais fornecedores de carvo no ano de 2006, destacam-se a Jim Walter Resources, a BHP Billiton Mitsubishi Alliance, a Peabody Coal, Elk Valley Partnership e Jellinbah, responsveis por cerca de 65% do fornecimento de carvo para a Usiminas e a Cosipa no referido perodo. Contratos de Fornecimento de Coque Exceto pelo coque produzido nas prprias usinas siderrgicas, o coque utilizado nas atividades de siderurgia provm apenas do exterior, no existindo coque com as especificaes necessrias s atividades de siderurgia que possa ser obtido no mercado domstico. Entretanto, grande a oferta de coque no mercado internacional, sendo a China a maior exportadora de coque no mundo, com 70% do mercado. Devido ao aumento de sua produo de ao, a Usiminas possui atualmente dficit na relao produo/consumo de coque, da ordem de 350 mil toneladas por ano. No caso da Cosipa, o dficit de cerca de 150 mil toneladas por ano. Para compensar referido dficit na produo de coque, o Sistema Usiminas normalmente aloca junto aos fornecedores a tonelagem necessria para cada trimestre, sendo os preos negociados individualmente para cada carga com 60 dias de antecedncia da data do embarque. O principal fornecedor de coque metalrgico a Glencore International, sendo que as compras totais desta empresa totalizaram, em 2006, R$190 milhes. A Usiminas adquire da Petrobrs Distribuidora coque de petrleo, que, agregado ao carvo, pode incrementar a produo de coque metalrgico do Sistema Usiminas. As compras totais de coque de petrleo da Petrobrs Distribuidora representaram, em 2006, R$90 milhes.

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Contratos de Fornecimento de Antracito A Usiminas adquire o antracito de que necessita inteiramente da frica do Sul, no existindo similar que possa ser obtido no mercado brasileiro. Para 2007, 100% das necessidades foram contratadas da Glencore International AG, o que corresponde a 150 mil toneladas do material. Referida compra baseada em contrato celebrado em 1 de julho de 1997, recentemente aditado em 29 de novembro de 2006 para determinar as compras de antracito para o ano de 2007. Devido a particularidades tcnicas, a Cosipa adquire antracito no mercado spot, vindo principalmente da Ucrnia. Contratos de Fornecimento de Ligas e Refratrios O Sistema Usiminas celebrou contratos de fornecimento com diversas empresas nacionais e estrangeiras para a aquisio de ligas e refratrios, dentre os quais destacam-se o Grupo Magnesita, que responde por cerca de 60% do total de refratrios utilizados, a Votorantim Metais, que responde pela totalidade do zinco utilizado pela Usiminas, a Rio Doce Mangans S.A., que responde por cerca de 80% das necessidades de ferro liga de mangans, e a Alutech Alumnio Tecnologia Ltda, que responde por aproximadamente 40% das necessidades de alumnio. Contratos de Fornecimento de leo Combustvel e Lubrificantes O Sistema Usiminas celebrou contratos de fornecimento com diversas empresas para a aquisio de leos combustveis, aplicados principalmente no aquecimento dos fornos de placas das linhas de laminao a quente e de chapas grossas, e lubrificantes, dentre as quais destacam-se os celebrados com a Shell Brasil S.A., que responde pela totalidade do total de leos combustveis e de cerca de 8,0% do total de lubrificantes utilizados. As compras totais de leos combustveis e lubrificantes totalizaram, em 2006, os valores de R$110 milhes e R$27 milhes, respectivamente. Contratos de Fornecimento de Energia Eltrica Desde 1 de janeiro de 2005, a Usiminas e a Cosipa passaram a ser consideradas consumidores livres para fins de aquisio de energia eltrica, podendo, assim, escolher livremente seu fornecedor de energia eltrica. Antevendo essa condio, em 11 de dezembro de 2003, a Usiminas e a Cosipa celebraram com a CEMIG um contrato de compra e venda de energia eltrica que tem por objetivo o fornecimento de energia eltrica no perodo compreendido entre 1 de janeiro de 2005 e 31 de dezembro de 2009. Na vigncia deste contrato, caso a Usiminas necessite de energia adicional, a CEMIG ter preferncia na contratao, desde que tenha disponibilidade para o atendimento e formule condies de fornecimento iguais s praticadas no mercado. As compras totais de energia eltrica da CEMIG totalizaram, em 2006, R$311 milhes para a Usiminas e R$160 milhes para a Cosipa. A Cosipa celebrou, tambm, com a CPFL um contrato de uso de seu sistema de distribuio com escopo de dispor de energia eltrica no perodo compreendido entre 31 de dezembro de 2005 e 31 de dezembro de 2007. As compras totais de energia eltrica da CPFL totalizaram, em 2006, R$73 milhes. Contrato de Fornecimento de Gs com a COMGS A Cosipa e a COMGS celebraram em 13 de maio de 2002, contrato para o fornecimento de gs canalizado industrial para o perodo de 21 de abril de 2002 a 20 de junho de 2007, com possibilidade de renovao. A Cosipa e a COMGS encontram-se em processo de negociao para renovao deste contrato. A COMGS tem exclusividade com a Cosipa para comercializao de gs at maio de 2011. Aps este prazo, caso a Cosipa tenha uma oferta para utilizao de outra fonte alternativa de energia em condies econmicas melhores que as do contrato com a COMGS, assegurado Cosipa utilizar dessa fonte alternativa de energia.

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O contrato prev o fornecimento Cosipa de 155.880.000 m3/ano ou 12.990.000 m3/ms de gs tarifa teto estabelecida em portaria emitida pela Comisso de Servios Pblicos de Energia - CSPE vigente poca. As compras totais de gs da Comgs totalizaram, em 2006, R$62 milhes. Contrato de Fornecimento de Gases Industriais com White Martins A Usiminas e a White Martins Gases Industriais S.A. (WMGI) celebraram, em 11 de abril de 1996, contrato tendo por objeto o fornecimento, at abril de 2016, de gases industriais produzidos pela WMGI no parque criognico da Usiminas ou nas expanses desse parque a serem tambm realizadas pela WMGI. Nos termos desse contrato, a WMGI obrigada a pagar Usiminas valores pela utilizao da estao e rede de distribuio de energia, gua potvel e industrial e redes de guas fornecidos ou disponibilizados pela Usiminas. As compras totais de gases industriais da WMGI totalizaram, em 2006, R$120 milhes. Os pagamentos realizados pela WMGI pela utilizao da infra-estrutura e bens da Usiminas totalizaram, para este mesmo perodo, R$1,6 milho. A Usiminas tem o direito de preferncia na compra da expanso do parque criognico, caso a WMGI opte por sua venda. A Usiminas se comprometeu nos termos do referido contrato, a adquirir exclusivamente da WMGI todos os gases industriais necessrios s atividades da usina de Ipatinga. A Usiminas poder repassar os gases industriais contratados a empresas coligadas, controladas, controladoras e/ou contratadas com as quais tenha acordo de suprimento, desde que estas no sejam concorrentes da WMGI, sendo tais empresas proibidas de comercializar os produtos a terceiros. A WMGI poder vender gases industriais excedentes da produo do parque criognico para terceiros, desde que isso no afete o fornecimento Usiminas. Neste caso, a Usiminas ter preferncia na aquisio desse excedente de produo, ao menor preo de mercado, deduzidos os custos de transporte. Propriedades, Plantas e Equipamentos Usina de Ipatinga A usina Intendente Cmara est localizada na Cidade de Ipatinga, no Estado de Minas Gerais, prxima a uma das maiores reservas de minrio de ferro do mundo. O processo de produo da usina baseia-se no conceito de usina integrada. A usina consiste de trs fornos bsicos a oxignio, que juntos possuem capacidade nominal de 5,0 milhes de toneladas de ao bruto por ano. A instalao de produo da usina de Ipatinga est equipada com quatro mquinas de lingotamento contnuo de placas em duas aciarias, trs das quais so do tipo vertical-curva e uma do tipo de curva, com capacidade de produo de 5,0 milhes de toneladas por ano, uma laminao de chapas grossas, com capacidade de produo de 1,0 milho de toneladas por ano, uma laminao de tiras a quente, com capacidade de produo de 3,5 milhes toneladas por ano, duas laminaes de tiras a frio, com capacidade de produo de 2,65 milhes de toneladas por ano e uma linha de eletrogalvanizao e uma linha de galvanizao por imerso a quente (Unigal), linhas de revestimento que possuem capacidade de 360.000 e 400.000 toneladas por ano, respectivamente. A laminao de chapas grossas efetuada por um laminador reversvel e as laminaes de tiras a quente e a frio so efetuadas por laminadores contnuos. Os equipamentos de produo da usina de Ipatinga compreendem (i) uma coqueria consistindo de quatro baterias com um total de 210 fornos e capacidade nominal de 1,7 milhes de toneladas por ano, (ii) uma sinterizao consistindo de trs mquinas com capacidade nominal de 5,8 milhes de toneladas por ano e (iii) trs altos-fornos para produo de ferro-gusa com capacidade nominal de 4,5 milhes de toneladas por ano. O alto-forno 2 teve suas atividades paralisadas durante um perodo de 80 dias entre 13 de setembro de 2003 e 1 de dezembro de 2003 para reforma programada de acordo com o Plano de Atualizao Tecnolgica da Usiminas. Vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Investimentos.

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Usina de Cubato A usina Jos Bonifcio de Andrada e Silva est localizada na Cidade de Cubato, no Estado de So Paulo, o maior mercado consumidor de produtos siderrgicos no Brasil. O processo de produo da usina baseia-se no conceito de usina integrada. A Cosipa opera uma instalao porturia localizada na rea de aciaria da usina de Cubato (o Terminal de Cubato), para transporte de matrias-primas e para exportao. A Usiminas a proprietria do Terminal de Cubato, localizado prximo ao Porto de Santos, um dos maiores e mais movimentados portos da Amrica Latina. A usina de Cubato possui trs fornos bsicos a oxignio (sua capacidade total instalada) que juntos possuem capacidade nominal de 4,5 milhes de toneladas de ao bruto por ano. Essa usina possui capacidade para produzir aproximadamente 4,3 milhes de toneladas de produtos siderrgicos acabados por ano. A usina de Cubato compreende duas coquerias consistindo de cinco baterias com capacidade nominal de 1,67 milhes de toneladas por ano, uma usina de sinterizao consistindo de duas mquinas com capacidade nominal de 4,8 milhes de toneladas por ano, dois altos-fornos integrados para a produo de ferro-gusa com capacidade nominal de 4,5 milhes de toneladas por ano e uma aciaria com 100% de capacidade instalada de lingotamento contnuo. A usina est tambm equipada com laminao de chapas grossas, laminaes a quente e a frio, cujas capacidades mdias anuais so de 1,0 milho de toneladas, 2,1 milhes de toneladas e 1,2 milhes de toneladas, respectivamente. A laminao de chapas grossas uma laminao reversvel e as laminaes a quente e a frio so laminaes contnuas. Em 2001, foi finalizada a total modernizao da usina de Cubato e seus equipamentos, bem como a atualizao do controle ambiental. Desde ento, suas linhas de produo no apresentaram nenhuma interrupo significativa, alm das paradas programadas. Ativo Imobilizado O ativo imobilizado do Sistema Usiminas composto por edificaes, mquinas e equipamentos, instalaes, mveis e utenslios, equipamentos de informtica, ferramentas e aparelhos e softwares. Em 31 de dezembro de 2006, o valor contbil lquido total do imobilizado era de R$8.472 milhes. O Sistema Usiminas possui diversas propriedades imobilirias, dentre as quais 15 destacam-se como relevantes. Dentre os imveis no considerados relevantes figuram terrenos e imveis de uso dos funcionrios. Segue abaixo uma descrio resumida dos principais imveis do Sistema Usiminas: Usina Intendente Cmara, situada na Avenida Pedro Linhares Gomes, 5.431 Bairro Usiminas, na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, ocupando uma rea total de 10.500.000 m, dos quais 1.100.000 m so construdos. rea adjacente usina, localizada na Cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais; Edifcio sede da Usiminas, situado na Rua Prof. Jos Vieira de Mendona, 3011, na Cidade de Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais, com rea total de 72.000 m; Entreposto denominado "Entreposto Capito Eduardo", situado na Cidade Industrial, Cidade de Santa Luzia, Estado de Minas Gerais, com rea de 79.000 m; Entreposto denominado "Centro de Servios Taubat", situado na Av. dos Bandeirantes, 8500, no distrito de Piracangagua, Cidade de Taubat, Estado de So Paulo, com rea de 191.410 m; Terreno denominado "Feitosa I, II e III", localizado na Cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais;

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Terrenos em Poo Redondo, na Cidade de Santana do Paraso, Estado de Minas Gerais; Terreno situado na Rodovia Presidente Dutra km 216, na Cidade de Nova Iguau, no Estado do Rio de Janeiro, com rea de total de 96.800 m; Jazida de calcrio denominada Taquaril, situada na MG 7 km 55, na Cidade de Matozinhos, Estado de Minas Gerais; Lagoa Silvana", situada na BR 458, na Cidade de Caratinga, Estado de Minas Gerais, com rea de 6.120.000 m; Aeroporto situado no municpio de Santana do Paraso, Estado de Minas Gerais, com rea de 70,30 hectares; Terminal de Cubato, situado na cidade de Cubato, Estado de So Paulo, com rea alfandegria de 194 mil m2; Usina Jos Bonifcio de Andrada e Silva, localizada na cidade de Cubato, no Estado de So Paulo, ocupando uma rea total de cerca de 10 milhes de m2, dos quais apenas 780.500 so construdos; Minas e/ou jazidas de calcrio localizadas na cidade de Salto de Pirapora do Bom Jesus, no Estado de So Paulo, ocupando uma rea total de 623.910 m2, a saber (i) rea Frederico Maldonado; (ii) rea do Camargo; (iii) rea do Simplcio; (iv) rea do Pinedo; (v) rea do Matarazzo; (vi) rea Ipanema; e (vii) Chcara Santa Catarina; e Terminal de transbordo rodo ferrovirio, localizado em Utinga, na Avenida dos Estados, Santo Andr, no Estado de So Paulo, ocupando uma rea total de 123.896 m2, sendo 6.077 m2 de rea construda.

Diversos imveis e ativos imobilizados do Sistema Usiminas, como altos-fornos e coquerias, encontram-se hipotecados em favor do BNDES e outros credores como garantia de contratos de emprstimos e financiamentos, e outros encontram-se penhorados em benefcio da Secretaria da Receita Federal e do INSS, em funo de processos judiciais. Seguros O Sistema Usiminas enfrenta diversos riscos e adota diversas medidas visando minimiz-los. Alm de manter e divulgar polticas de segurana para seus funcionrios, contratou diversas aplices de seguro em linha com o mercado, que cobrem parte dos riscos a que est sujeito. A poltica de seguros do Sistema Usiminas procura maximizar as coberturas com adequado custo de prmio, alm de cumprir a legislao vigente. A Usiminas contratou, juntamente com a Cosipa, a UMSA, a Usiroll e a Unigal, aplice de seguro de riscos operacionais com a Bradesco Auto R/E Companhia de Seguros S.A., com valor total em risco de aproximadamente US$15.500 milhes e limite mximo de indenizao de US$800 milhes, combinado para danos materiais e perda de receita bruta. Essa aplice apresenta garantia para danos materiais s instalaes (inclusive quebra de maquinrio e bloqueio de porto) e perda de receita bruta em decorrncia de interrupo das operaes. Dentre as operaes e bens cobertos por esta aplice encontram-se os Terminais de Praia Mole e de Cubato. A franquia mxima no caso de danos materiais de US$7,5 milhes para a Usiminas e Cosipa, US$2,5 milhes para a Unigal, US$1 milho para a UMSA, e US$0,5 milho para a Usiroll e para os Terminais de Praia Mole e de Cubato. No caso de interrupo de operaes com perda de receita bruta, a franquia de 21 dias para a Usiminas, Cosipa e Unigal, 14 dias para a UMSA e Usiroll e sete dias para as demais instalaes. A data de trmino desse seguro 30 de abril de 2007. As negociaes para a renovao deste seguro j foram iniciadas. Em junho de 2006, ocorreu um incndio em uma sala eltrica da usina de Ipatinga. O processo encontra-se em fase de regulao junto ao IRB Brasil Resseguros S.A. (IRB) e

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seguradora. A reclamao final dos prejuzos est dependendo da finalizao da licitao junto a fornecedores para a reposio da sala eltrica sinistrada. O IRB j liberou um adiantamento no valor de US$2 milhes. O Sistema Usiminas contratou uma aplice de seguro de compreensivo empresarial (cobertura bsica contra incndios, raios e exploses) com a AGF Brasil Seguros (Grupo Allianz), a qual cobre 66 locais incluindo a Cosipa, a UMSA e outras controladas e coligadas do Sistema Usiminas, para as respectivas fbricas, centros de distribuio e escritrios menores. A cobertura contratada inclui danos materiais e lucros cessantes. O limite de indenizao mximo para a cobertura bsica de R$40 milhes e de R$ 15 milhes para lucros cessantes. A data de trmino dessa aplice 7 de abril de 2007, sendo que as respectivas negociaes para renovao deste seguro tambm j foram iniciadas. Adicionalmente, a Usiminas contratou junto ao Ita XL Seguros Corporativos S.A. aplice de seguro de responsabilidade civil, em conjunto com a Cosipa, UMSA, Usiparts, Unigal, Usial e Usiroll, contando com diversas coberturas contra danos materiais e morais gerais ocorridos em suas plantas industriais (dentre as quais as modalidades empregador, riscos contingentes, erro de projeto, danos morais e responsabilidade civil cruzada), sendo a maior importncia segurada no valor de US$5 milhes. A data de trmino deste seguro 16 de outubro de 2007, e sua cobertura se d em todo o territrio nacional e exterior. As negociaes para a renovao deste seguro j foram iniciadas. A Usiminas possui, ainda, as seguintes aplices de seguro de transporte: (i) escoamento; (ii) abastecimento; (iii) importao e (iv) exportao. J a Cosipa mantm as seguintes aplices de seguro de transporte: (i) escoamento; (ii) importao de matria prima; (iii) importao de equipamentos e (iv) cabotagem. Para informaes sobre as aplices de seguro de vida e acidentes pessoais contratadas pelo Sistema Usiminas, -Empregados e Relaes Trabalhistas - Poltica de Recursos Humanos. Controle de Qualidade, Certificaes e Prmios Atualmente, empregado um sistema de controle de qualidade desenvolvido internamente, que aplica testes em relao ao design do produto, aos processos de fabricao e s especificaes finais do produto. O Sistema Usiminas tem sua disposio uma equipe especialmente treinada e tecnologia moderna para garantir que a qualidade de seus produtos seja mantida em altos nveis. Alm disso, tambm est disponvel assistncia tcnica e treinamento oferecido pela NCS, o segundo maior produtor mundial de ao laminado plano. Vide Pesquisa e Desenvolvimento. A Usiminas foi a primeira produtora de ao do Brasil a obter, em 1992 e 1996, os certificados ISO 9001 e ISO 14001, respectivamente. Em 2001, a Usiminas recebeu o certificado ISO 9001-2000 e, em 2002, recebeu o certificado ISO TS 16949, este ltimo consistindo em um prmio tcnico concedido pela International Automotive Task Force e pela Japan Automobile Manufacturers Association Inc. Essa certificao emitida de acordo com as exigncias do setor automobilstico japons. A Cosipa possui diversas certificaes de qualidade de sociedades classificadoras nacionais e internacionais, como a American Bureau of Shipping - ABS, Bureau Veritas - BV, DNV, Germanischer Lloyd - GL, Korean Register - KR, Lloyds Register - LR e Nippon Kaiji Kyokai NKK, e dos seus prprios clientes, como o prmio Q1 da FORD. Em 1996, a Cosipa foi uma das primeiras siderrgicas do mundo, fora da regio asitica, a receber a certificao Selo JIS - Japanese Industrial Standards e continua sendo a nica da Amrica Latina. A base de todas essas certificaes dada por um sistema da qualidade certificado pelo DNV, nas normas ISO 9001:2000 e ISO TS 16949, que so padres de qualidade internacional, inclusive para a indstria automobilstica. Adicionalmente, o Sistema Usiminas recebeu diversos prmios ao longo de sua histria, dentre os quais se destacam os seguintes nos ltimos trs anos:

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Prmios 2006 Prmio GM A General Motors conferiu Usiminas o Prmio LAAM 2005 Supplier Merit Award; Prmio GM- Prmio Global Supplier of the year; Prmio Honda O Sistema Usiminas foi agraciado, pela Honda, com o prmio Destaque Empresarial 2005 Qualidade e Atendimento; Prmio Fiat A Usiminas foi premiada em trs categorias: Qualidade, Ecologia e Meio Ambiente e Responsabilidade Social; Prmio Convetion Qualitas da Fiat, como fornecedor destaque; Medalha Fidelidade 30 anos por completar 30 anos de fornecimento Fiat, desde o incio das operaes da montadora no Brasil; Prmio Balano Social Categoria Grande Indstria Concedido pelo Fides, Ibase, Ethos, Apimec e Aberje; A Rio Negro recebeu pela terceira vez consecutiva o Prmio Valor 1000, do Jornal Valor Econmico e o Prmio Revista Balano Anual da Gazeta Mercantil. No setor de recursos humanos e gesto de pessoas, a Rio Negro tambm recebeu o reconhecimento de revistas como Exame, Voc S/A e Valor Carreira; A Usifast foi eleita pela revista Maiores e Melhores do Transporte e Logstica a segunda melhor operadora logstica e de armazenagem do Pas em termos de receita operacional lquida; Prmio Isto Dinheiro Vencedora na categoria Gesto da Inovao; Prmio Maiores de Minas, como a maior empresa de Minas Gerais, concedido pela FIEMG e Jornal Estado de Minas.

Prmios 2005 Prmio ibest 2005 site da Usiminas na lista dos 10 melhores do Pas, na categoria Minas e Energia; Prmio Infoexame Usiminas lidera ranking das 100 Empresas mais ligadas do Brasil, como destaque do setor siderrgico por seu desempenho em Tecnologia da Informao; Cosipa ficou com a 3 colocao na fase estadual paulista do Prmio Sesi Qualidade de Vida no Trabalho; Usisade, operadora de plano de sade administrado pela Fundao So Francisco Xavier, recebeu a certificao ISO 9001:2000; Trofu Transparncia Usiminas foi uma das finalistas na categoria companhias abertas; Prmio Jornal Estado de Minas e FIEMG Usiminas conquista, pelo terceiro ano consecutivo, o ttulo de maior empresa de Minas Gerais; Prmio Ser Humano 2005 - o programa Viver pra Valer venceu a modalidade Gesto de Pessoas, promovido pela Associao Brasileira de Recursos Humanos (ABRH/MG); e Usiminas foi eleita Top Performer na rea de Relaes com Investidores pela Revista Institutional Investor, entre mais de 50 instituies, pelo segundo ano consecutivo.

Prmios 2004 Prmio ibest 2004 sites da Usiminas e Cosipa esto na lista dos dez melhores do Pas, na categoria Minas e Energia; Prmio ArvinMeritor Prmio Inovao que destacou a Usiminas como a empresa mais inovadora de 2003 dentre todos os seus fornecedores; Prmio para o Hospital Mrcio Cunha (HMC) O governo de Minas Gerais premiou o HMC com a Medalha da Ordem ao Mrito Sade, na categoria Instituio Privada Parceira do SUS/MG; Valor 1000 Usiminas e Rio Negro receberam prmio nacional do jornal Valor Econmico, referente ao exerccio de 2003. A Usiminas foi eleita a melhor empresa do setor siderrgico; Meno Honrosa na 16 edio do Prmio Qualitas, da Fiat, que distingue os principais fornecedores do ano; Prmio Destaque Brasil-China, concedido pela Cmara de Comrcio Brasil-China, em favor dos esforos para consolidar as relaes comerciais entre os dois pases; Prmio Forbes Usiminas a melhor do setor siderrgico no Pas, segundo a revista Forbes Brasil;

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Certificado de Empresa Parceira do Ministrio da Sade, concedido pelo Governo Federal, pelo apoio e expressiva participao na campanha nacional de combate dengue; Prmio Furnas Ouro Azul Projeto Mata Ciliar da Usiminas destaque na categoria Empresa, conquistando o 2 lugar; Prmio Balano Social promovido pela Aberje, Apimec, Ethos, Fides e Ibase;e Prmio Maiores de Minas, como a maior empresa de Minas Gerais, concedido pela FIEMG e Jornal Estado de Minas.

Meio-Ambiente As atividades do Sistema Usiminas esto sujeitas a diversas leis e regulamentaes ambientais nos mbitos federal, estadual e municipal. Para informaes sobre a regulamentao ambiental, vide Viso Geral do Setor - Regulamentao e Legislao. Sistema de Gesto Ambiental O Sistema de Gesto Ambiental do Sistema Usiminas est baseado nos aspectos ambientais das suas atividades, produtos e servios. Os objetivos e metas do Sistema de Gesto Ambiental foram definidos a partir dos impactos significativos, tendo como enfoque os impactos relacionados a efluentes lquidos, resduos slidos industriais, emisses atmosfricas e riscos ambientais. Foram levados em considerao, ainda, requisitos legais, questionamentos de rgos pblicos, opes tecnolgicas e restries econmicas e financeiras. Os procedimentos operacionais previstos pelo Sistema de Gesto Ambiental so elaborados para controlar e mitigar os impactos ambientais da atividade produtiva. So realizados a identificao de aspectos e avaliao dos impactos no meio ambiente, com a elaborao posterior de programa de objetivos e metas para assegurar a melhoria contnua dos indicadores ambientais. Auditorias internas e externas permanentes fazem o acompanhamento criterioso de todo o processo. Em outubro de 1996, o DNV conferiu ao Sistema de Gesto Ambiental da Usiminas a certificao de conformidade com a Norma ISO 14.001/1996, sendo a Usiminas a primeira siderrgica integrada do Brasil e a segunda do mundo a receber tal certificao. Este sistema foi recertificado em trs ciclos: 1999, 2002 e 2005. O escopo da certificao compreende a fabricao e venda de aos planos revestidos e no-revestidos, produtos carboqumicos e no laminados, abrangendo as unidades de Ipatinga, Belo Horizonte, Vitria, Betim e So Paulo. A Cosipa foi a terceira siderrgica integrada no mundo a receber a certificao ISO 14001, expedida pela DNV e reconhecida internacionalmente por atestar os mais elevados padres de gesto ambiental. Em maio de 2005, a Cosipa recebeu a recertificao da ISO 14001 verso 2004, sendo a sua 2 recertificao. Em 2006 a Cosipa deu seqncia nas auditorias de certificao rumo 3 recertificao que acontecer em 2008. Poltica Ambiental O Sistema Usiminas est comprometido com a identificao e minimizao de impactos significativos sobre o meio ambiente relacionados s suas atividades, produtos e servios, abrangendo a produo integrada de ao. O grupo tem como compromisso a busca da excelncia empresarial, com enfoque sistmico nas relaes com clientes, colaboradores, sociedade, governo, fornecedores e acionistas. A qualidade da gesto prioritria, devendo refletir-se na inovao e melhoria contnua dos processos, produtos e servios. Assim, a poltica ambiental do Sistema Usiminas se baseia nos seguintes preceitos: conduta tica nos negcios, bem como o atendimento dos requisitos legais e regulamentares associados aos produtos, processos, pessoas e instalaes so agentes direcionadores da gesto;

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estratgias, planos de ao e processos so orientados em funo da promoo da satisfao e da conquista da fidelidade dos clientes; preservao da sade e bem estar das pessoas, sua valorizao, capacitao, envolvimento, motivao e segurana com base na preveno de acidentes so permanentes alvos da ao empresarial; preveno da poluio, identificao e controle de aspectos ambientais, reduo da gerao de resduos slidos, qualidade dos efluentes hdricos e das emisses atmosfricas, uso racional da gua, da energia e dos insumos so requisitos primordiais no desenvolvimento de todas as atividades.

Investimentos ambientais At o ano de 2006, foram realizados investimentos de US$491,9 milhes na Usiminas e US$336,7 milhes na Cosipa para reduo dos impactos ambientais significativos estabelecidos no Sistema de Gesto Ambiental. De 2007 a 2008, a Usiminas pretende investir aproximadamente R$409,8 milhes e a Cosipa aproximadamente R$66,5 milhes em sistemas de controle da poluio atmosfrica, hdrica e do solo. Os objetivos dos investimentos so instalar equipamentos de controle ambiental em cumprimento s regulamentaes ambientais federais, estaduais e municipais, reduzir os impactos ambientais nas usinas e instalar sistemas de controle da poluio ambiental. Projeto Ambiental Cosipa PAC Os Projetos Ambientais Cosipa tm por objetivo a melhoria ambiental da regio, constituindo um conjunto de projetos de novos sistemas de grande porte, visando o controle da poluio industrial de fontes primrias relacionadas s emisses atmosfricas, hdricas e de resduos slidos. Os PACs foram iniciados em 1995, sendo um dos mais amplos projetos ambientais realizados pela siderurgia brasileira. Desde sua implantao, a Cosipa investiu cerca de US$336,7 milhes em sua execuo. O PAC conta com a aprovao tcnica da CETESB e com o respaldo financeiro e apoio do BNDES. Requisitos Legais Licenas Ambientais Atualmente, a usina de Ipatinga possui duas licenas de operao, sendo uma referente s reas de laminaes, aciarias, apoio, sinterizaes e altos-fornos, com prazo de validade at 20 de abril de 2008 e outra referente s reas de coquerias e carboqumicos, com prazo de validade at 09 de setembro de 2007, com suas respectivas condicionantes. Em 24 de outubro de 2006, a Usiminas recebeu auto de infrao da FEAM referente ao no cumprimento dentro do prazo estipulado pelo rgo ambiental de uma das condicionantes da sua licena operacional em virtude de no ter implantado o Sistema de Controle de Poluentes no enfornamento da coqueria 2, devido a problemas tcnicos de ajuste do carro de carregamento com as bocas de carregamento dos fornos. A Usiminas firmou um TAC com a FEAM em 27 de novembro de 2006 liberando as atividades da coqueria 2 e assumindo o compromisso de implantao do Sistema de Controle de Poluentes no enfornamento da coqueria 2 at 27 de agosto de 2007. Em 2005, a Usiminas obteve a licena de instalao para implantao de uma usina de gerao de energia termeltrica, com validade at 06 de dezembro de 2009 e, em 2006, obteve a aprovao junto FEAM da regularizao do empreendimento perante a ANEEL. Em agosto de 2006, a Usiminas obteve junto ao COPAM a licena de instalao para implantao da coqueria 3 na usina de Ipatinga com capacidade de produo de 750.000 toneladas de coque por ano, com

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validade at 22 de agosto de 2009. Em 18 de julho de 2006, foi assinado um TAC com o Ministrio Pblico estadual de Minas Gerais contendo obrigaes j inseridas como condicionantes na referida licena de instalao. A usina de Cubato, est devidamente licenciada pela CETESB. Cada uma das diversas reas siderrgicas requer uma licena especfica. A Cosipa possui licenas de funcionamento definitivas, licenas de operao renovveis e reas em processo de licenciamento. Atualmente possui licenas por equipamentos ou processos individualizados, sendo 17 licenas da aciaria, 14 da laminao, 9 do Terminal de Cubato, 10 da reduo e 22 das reas de apoio. As licenas tm validade de trs anos, conforme determinado pela CETESB. Com a renovao do licenciamento da usina, deve haver uma concentrao do nmero de licenas para toda a usina, mantendo-se o critrio de processos individualizados. Outorga para uso da gua Em 08 de maro de 2006, o IGAM concedeu Usiminas o direito de uso da gua pblica estadual do Rio Piracicaba, atravs da outorga de gua, observado um volume de 3m3/s, com validade at 08 de maro de 2011. De acordo com a Portaria DAEE n 1678, o Departamento de guas e Energia Eltrica autorizou a Cosipa a coletar a gua nos seguintes pontos: Rio Quilombo, Fonte do Brites, Fonte de Morro, Rio Mogi e Canal Mogi, at 22 de outubro de 2007, sendo os dois ltimos utilizados apenas para uso industrial. A Lei n 9.433, de 08 de janeiro de 1997 permite a cobrana pelo uso da gua como um instrumento da Poltica Nacional de Recursos Hdricos. Entretanto, ainda no h cobrana efetiva pela gua utilizada pela usina de Ipatinga, pois apesar de existirem os comits de Bacias Hidrogrficas, ainda no foram implementados os outros mecanismos para efetivar a cobrana como a agncia e o Plano de Recursos Hdricos das Bacias Hidrogrficas. Cadastro Tcnico Federal No mbito federal, visando assegurar o controle e fiscalizao das atividades potencialmente poluidoras e utilizadoras de recursos naturais, as atividades da Usiminas e da Cosipa so cadastradas como potencialmente poluidoras e utilizadoras de recursos naturais, junto ao IBAMA. Desta forma, tanto Usiminas como Cosipa detm Certificado de Registro CR, emitido pelo IBAMA, vlido at 30 de junho de 2007 e 26 de abril de 2007, respectivamente. A Cosipa est em processo de renovao do seu certificado de registro. Autorizao para o Desenvolvimento de Propriedades de Minerao As atividades de minerao do Sistema Usiminas esto sujeitas a limitaes impostas pela Constituio Federal e pelo Cdigo de Minerao (Decreto-lei n 227, de 28 de fevereiro de 1967) e esto sujeitas a leis, regras e outros regulamentos aplicveis, especialmente aqueles editados pelo Departamento Nacional de Produo Mineral - DNPM. Dentre as exigncias impostas, destacam-se s relacionadas (i) maneira pela qual os depsitos minerais so explorados; (ii) sade e segurana dos operrios; (iii) proteo e restaurao do meio ambiente; (iv) preveno da poluio; e (v) promoo da sade e da segurana das comunidades locais onde esto localizadas as minas. O Cdigo de Minerao impe, tambm, determinadas exigncias sobre notificao e apresentao de relatrios. De acordo com o Decreto n 97.632, de 10 de abril de 1989, os empreendimentos que se destinam explorao de recursos minerais devero ser submetidos aprovao do rgo ambiental competente, juntamente com o plano de recuperao de rea degradada, estudo de impacto ambiental - EIA e do relatrio do impacto ambiental RIMA. Eventual deficincia na recuperao ambiental poder ser considerada crime

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de acordo com a Lei n 9.605, de 12 de fevereiro de 1998, que dispe sobre as sanes penais e administrativas derivadas de condutas e atividades lesivas ao meio ambiente, e d outras providncias. A Usiminas, por meio do Decreto n 82.425, de 16 de outubro de 1978, concedido pelo DNPM recebeu autorizao para desenvolver a mina do Taquaril, no municpio de Prudente de Morais, em Minas Gerais, enquanto existirem reservas naquele local. Indicadores Ambientais Recursos Hdricos Captao e uso A produo do ao consome grande quantidade de gua nos seus processos, seja como solvente, catalizador, diluidor de poluentes, agente de resfriamento ou limpeza. A fonte de gua da usina de Ipatinga o Rio Piracicaba e as principais fontes de gua da usina de Cubato so os rios Quilombo e Mogi. Para minimizar este impacto ambiental e reduzir o uso da gua, a usina de Ipatinga possui 20 centros de recirculao de gua industrial, onde a gua passa por processos fsico-qumicos para ser reutilizada no processo. Estes equipamentos contriburam para atingir um ndice de recirculao de gua de 94,3% em 2006, resultando em uma captao de 96,4 m por minuto de gua do Rio Piracicaba. Visando o uso racional deste importante recurso natural, foram investidos recursos em equipamentos na usina de Cubato para reduzir o consumo de gua, preservar os recursos naturais e minimizar a poluio hdrica atingindo atualmente o ndice de 96,2% de recirculao de gua nos seus processos. Estaes de Tratamento de Efluentes Os processos produtivos utilizados nas usinas de Ipatinga e Cubato geram efluentes hdricos que, antes de serem lanados no corpo receptor, so submetidos a tratamentos especficos necessrios para atender aos padres ambientais em vigor. Os efluentes hdricos gerados nos processos produtivos de galvanizao, decapagem, as guas oleosas e o licor amoniacal passam por processos de tratamento em quatro estaes prprias das usinas para atender aos padres de lanamento antes de serem devolvidos aos rios Qualidade do Ar Na usina de Ipatinga, o gerenciamento da qualidade do ar na regio circunvizinha ao complexo siderrgico realizado por meio do monitoramento em seis estaes, onde so verificados diversos componentes de medio da qualidade do ar, como o nvel de dixido de enxofre e amnia. A anlise de impacto ambiental, pelos padres de qualidade do ar, indicou que elas encontram-se dentro dos limites permitidos pelas legislaes ambientais estaduais. Na usina de Cubato, o gerenciamento da qualidade do ar feito diretamente pela CETESB. Desde 1995, a Cosipa participa da operao inverno, que um conjunto de aes preventivas para evitar episdios crticos de poluio do ar. No contexto do projeto, as empresas participantes adotam, no perodo crtico para a disperso de poluentes na atmosfera (entre maio e setembro), medidas visando diminuio de material particulado no ar, entre elas a limpeza e a umectao de vias de circulao. Desde o incio deste programa, no foram registrados episdios crticos de poluio do ar na regio. Resduos Slidos O gerenciamento ambiental do Sistema Usiminas em relao aos resduos slidos industriais busca a reduo na utilizao dos insumos, com menor gerao de resduos. Onde aplicveis, os resduos so reciclados nos processos produtivos, comercializados com empresas licenciadas pelo rgo ambiental competente, ou dispostos em aterros industriais prprios rigorosamente controlados e licenciados, objetivando-se uma aplicao futura.

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Em 2006, a gerao de resduos slidos na usina de Ipatinga totalizou 3.369.708 toneladas, o que equivale a gerao especfica mdia de 730,3 quilos por tonelada de ao bruto produzido. Em 2006 estes resduos receberam as seguintes destinaes: 64,1% foram comercializados, 29,4% foram reciclados e 6,5% dispostos em aterros industriais prprios. A comercializao desses resduos atingiu 2.324.552 toneladas de resduos, proporcionando em 2006 uma receita superior a R$20,3 milhes, representando um aumento da receita de 14,1% em relao a 2005. No mesmo perodo, a gerao de resduos slidos na usina de Cubato totalizou 3.187.816 toneladas, o que equivale a gerao especfica mdia de 768,8 quilos por tonelada de ao bruto produzido. Em 2006, estes resduos receberam as seguintes destinaes: 51,6% foram comercializados, 45,8% foram reciclados e 2,6% dispostos em aterro. A comercializao desses resduos atingiu 1.916.843,04 toneladas de resduos, proporcionando, em 2006, uma receita superior a R$42,5 milhes, um aumento de 22% em relao receita de 2005. Em atendimento a exigncia da CETESB, cerca de 49 mil toneladas de cal e 77,7 mil toneladas de lama de aciaria depositados na Ilha dos Amores foram totalmente removidos. Energia O carvo mineral a principal fonte energtica utilizada pela siderurgia, correspondendo a 76,4% do total de energia primria consumida em 2006 na usina de Ipatinga e 79,6% na usina de Cubato. Os gases gerados nos processos de coqueificao, reduo de minrio de ferro e refino do ao so armazenados e reutilizados como combustveis em diversas etapas do processo produtivo, minimizando o uso de recursos naturais, como produtos derivados do petrleo. O reaproveitamento destes gases responsvel por 29,1% da demanda energtica das duas usinas. Adicionalmente, a siderurgia requer quantidades significativas de energia eltrica nos seus processos. Em 2006, a Usiminas e a Cosipa consumiram 1,9 e 1,8 milhes de MW/horas de energia eltrica, ou aproximadamente 425 e 426 KW-horas por tonelada de ao bruto produzido, respectivamente. A Usiminas adquiriu, da CEMIG, em 2006, 78% da energia eltrica que consumiu, enquanto a Cosipa adquiriu, da CEMIG e da CPFL conjuntamente, 91% da energia eltrica que consumiu. Na usina de Ipatinga, encontra-se em fase de montagem uma nova central termeltrica, que elevar sua gerao prpria dos atuais 58 MW para aproximadamente 118 MW, atingindo aproximadamente 50% de seu consumo. Esta nova central termeltrica utilizar como combustveis as sobras dos gases produzidos internamente, elevando o aproveitamento destes gases dos atuais 86,9% para aproximadamente 98%. A previso para o incio das operaes da nova central termeltrica 2008. Na usina de Cubato, foi construda uma usina termeltrica com capacidade de 27 MW e encontra-se em fase de montagem uma turbina de topo que aproveitar os gases gerados no processo de produo para fornecimento prprio de energia eltrica. As variaes no fornecimento de energia podem afetar o nvel da produo de ao. Nenhuma das duas usinas do Sistema Usiminas tiveram qualquer interrupo significativa na produo devido falta de energia, tampouco foram significativamente afetadas pelo racionamento de energia imposto pelo Governo Federal em 2001, uma vez que foram capazes de alterar o mix de produtos para reduzir o consumo de energia eltrica. Rudo O controle do nvel de rudo estabelecido atravs de melhorias operacionais, construo de barreiras acsticas, cinturo verde no entorno da usina e ao enclausuramento das fontes. Anualmente, efetuado o monitoramento do rudo no entorno das instalaes industriais para avaliao e atendimento legislao ambiental.

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reas Verdes O Sistema Usiminas desenvolve programas destinados implantao de novas reas verdes, bem como melhoria de reas verdes j existentes. H um projeto denominado Programa reas Verdes, iniciado em 1965 pela Usiminas, de carter permanente. Atualmente, com a implantao de vegetao com espcies nativas e ornamentais, foram reabilitados 2.100 hectares formando os Bosques Urbanos, o Cinturo Verde da Usina, os jardins internos da usina, a Mata Ciliar e o Parque Zoobotnico, que utilizam mudas produzidas no Viveiro Central da Usiminas. Este Programa de reas Verdes possibilitou que Ipatinga atingisse o indicador de 127 m2 de rea verde por habitante, ndice 10 vezes melhor do que o recomendado pela Organizao Mundial de Sade OMS, de 12 m2/habitante. A Cosipa possui um projeto denominado Plano Diretor Paisagstico, iniciado em 2001 com concluso estimada em oito anos. Em 2006, o programa de reas verdes concluiu a 3 fase deste Plano Diretor Paisagstico, contemplando a rea do Horto da Usina (preparando-o para que se torne um instrumento de educao ambiental) e dando continuidade ao paisagismo na regio central, laminao a quente e portaria 4. O total de reas verdes da Cosipa de 1.154.000 m, sendo 649.000m de reas verdes naturais (morros da Tapera e Casqueirinho) e 505.000m implantadas, o que representa em mdia mais de 96 m de rea verde por habitante, tambm muito superior ao ndice recomendado pela Organizao Mundial de Sade. Processos Administrativos e Judiciais Em 31 de dezembro de 2006, os processos administrativos e judiciais em andamento nos quais as sociedades integrantes do Sistema Usiminas figuravam como rs totalizavam, em valores histricos consolidados, aproximadamente R$2.000 milhes dos quais, na mesma data, R$1.054 milhes encontravam-se provisionados, e envolvem causas de natureza cvel, fiscal, tributria, ambiental, trabalhista, previdenciria e concorrencial, alm de algumas causas de valor inestimvel. O Sistema Usiminas provisiona valores relativos a processos cuja estimativa de perda provvel, de acordo com as determinaes da administrao, baseadas nos relatrios preparados por seus consultores jurdicos internos e externos. O quadro a seguir apresenta a sntese das provises constitudas pelo Sistema Usiminas em 31 de dezembro de 2006:
Natureza da contingncia Cvel Trabalhista Fiscal Outras Total Consolidado (Em milhes de R$) 81 163 805 5 1.054

Do total das provises na tabela acima, em 31 de dezembro de 2006, R$426 milhes encontravam-se depositados judicialmente. Processos de Natureza Trabalhista Usiminas Em 31 de dezembro de 2006, a Usiminas era parte em 1.073 aes trabalhistas, sendo o valor total discutido em tais aes de aproximadamente R$32 milhes. No h provisionamento dos valores relativos a tais demandas, dado que os administradores da Usiminas, com base nas opinies de seus advogados, no tm

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expectativa de perdas provveis no desfecho dessas contingncias. Os pedidos dessas aes, em sua maioria, esto relacionados a responsabilidade subsidiria, horas extras e adicionais por insalubridade e periculosidade e ajuste da indenizao por despedida sem justa causa em razo de expurgos aplicados s contas de FGTS. O Sindicato dos Metalrgicos do Esprito Santo SINDIMETAL, na qualidade de substituto processual dos empregados da Usiminas, moveu uma ao que versa sobre o pagamento de horas extras decorrentes de turnos ininterruptos de revezamento, com alegao de suposta irregularidade no estabelecimento de jornadas superiores a seis horas dirias. O pedido envolve o pagamento de todas as horas extras, e intervalos para refeio e descanso suprimidos, com adicional normativo de 75%, alm de multa diria de R$100,00 por trabalhador encontrado em situao irregular. Foi realizada percia na empresa, porm o Juzo de primeira instncia suspendeu a manifestao acerca do laudo pericial em razo de possvel realizao de acordo entre as partes. O pedido total envolve um valor estimado em R$7 milhes, conforme avaliao da Usiminas. No h proviso, considerando que a ao est em fase inicial e h na avaliao da administrao da Usiminas, grande probabilidade de xito na negociao em curso. Os estivadores do Terminal de Cubato moveram ao pleiteando o pagamento dos valores referentes ao reajuste salarial de 10% aplicvel a categoria, institudo em 1997, bem como a reposio dos descontos de 7% realizados no mesmo perodo, a ttulo de reestruturao operacional, revertidos ao sindicato da categoria. A ao foi julgada procedente em parte, condenando a empresa ao pagamento apenas do reajuste salarial de 10%. Atualmente o processo encontra-se em fase de execuo definitiva, e o valor total envolvido estimado pela Usiminas de R$4,4 milhes. A Usiminas est, atualmente, negociando os termos de um TAC com o Ministrio Pblico do Trabalho (MPT) sobre contratos celebrados pela Usiminas para prestao de servios terceirizados no Terminal de Praia Mole. A Usiminas, baseada na avaliao dos seus advogados, acredita que ser possvel chegar a um acordo com o MPT quanto s condies do TAC. Cosipa Em 31 de dezembro de 2006, a Cosipa era parte em 6.677 processos judiciais trabalhistas. O valor histrico total discutido nestes processos era de aproximadamente R$161,8 milhes, dos quais aproximadamente R$150,4 milhes encontravam-se provisionados. Os processos judiciais trabalhistas de maior relevncia envolvem demandas por parte dos trabalhadores da Cosipa pleiteando, principalmente, adicional de periculosidade, adicional de insalubridade, equiparao salarial, diferenas salariais, horas extras e in itinere, gratificao especial e verbas indenizatrias. Os principais processos em que a Cosipa r e encontram-se em fase de execuo so: reclamao trabalhista ajuizada em 1988, pelo Sindicato dos Estivadores de Santos, So Vicente, Guaruj e Cubato, pleiteando a reposio de 21% dos salrios de 3.610 estivadores a ttulo de suplementao de aposentadoria, cujo valor atualizado, em 31 de dezembro de 2006, era de R$3,4 milhes, os quais encontram-se integralmente provisionados. A Cosipa entende como provvel sua possibilidade de perda. ao movida pelo Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Metalrgicas, Mecnicas e de Material Eltrico - STIMMES em outubro de 1994, pleiteando o pagamento de adicional de insalubridade para aproximadamente 900 trabalhadores, no valor estimado, em 31 de dezembro de 2006, de R$7,2 milhes, dos quais R$4 milhes encontravam-se provisionados. A Cosipa entende como provvel sua possibilidade de perda. ao movida pelo Sindicato dos Estivadores de Cubato, pleiteando reposio salarial. O feito encontra-se em fase de execuo, aguardando a elaborao de clculos pelo perito judicial. No curso do processo, j foram pagos aproximadamente R$19,5 milhes. Todavia, como os trabalhadores avulsos que integraram a ao ainda prestam servios no Terminal da Usiminas, possvel que novas aes sejam ajuizadas.

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H ainda, uma ao civil pblica proposta pelo Ministrio Pblico do Trabalho, em 2005, decorrente de procedimentos investigatrios (inquritos civis pblicos) quanto a denncias do Sindicato dos Metalrgicos de prtica de atos discriminatrios pela Cosipa em relao a empregados que exerciam ou no atividades sindicais, e prtica de coao para realizao de acordos na Comisso de Conciliao Prvia. O Ministrio Pblico do Trabalho pleiteia a imposio de multa diria de R$10 mil, em caso de continuidade das irregularidades, bem como dano moral coletivo, no valor de R$800 mil. A Cosipa entende como provvel sua chance de perda. A Cosipa firmou um TAC com o Ministrio Pblico do Trabalho da 3 Regio, obrigando-se a analisar todos os acidentes de trabalho ocorridos com empregados prprios e terceirizados, com ou sem perda de tempo, visando a prevenir acidentes de trabalho e outros agravos sade dos trabalhadores prprios e terceirizados, bem como a realizar um estudo sobre as condies de trabalho nas aciarias e altos fornos. A Procuradoria Geral do Trabalho instaurou procedimentos preparatrios em face da Cosipa e das empresas prestadoras de servios Servitec e Sankyu, tendo por objeto a ocorrncia de acidentes do trabalho (ponte rolante e aciaria), inclusive com vtimas fatais, envolvendo tanto empregados da Cosipa como empregados de empresas prestadoras de obras e servios contratadas pela Cosipa. A Cosipa est atualmente negociando os termos do TAC a ser firmado com o Ministrio do Trabalho e Emprego Delegacia Regional do Trabalho no Estado de So Paulo, Subdelegacia do Trabalho de Santos, a respeito das condies de segurana do trabalho e implementao de plano de gesto de empresas contratadas. Processos de Natureza Previdenciria Usiminas Em 31 de dezembro de 2006, a Usiminas figurava como r em 51 processos de natureza previdenciria, sendo 48 na esfera administrativa e trs na esfera judicial. O valor total discutido nesses processos, em 31 de dezembro de 2006, era de R$252 milhes, sendo que o valor das provises totalizam R$225 milhes. Segue abaixo uma descrio dos processos mais relevantes de natureza previdenciria: em maio de 2002, o INSS emitiu trs Notificaes Fiscais de Lanamento de Dbito (NFLD) para a cobrana de contribuies previdencirias incidentes sobre as parcelas pagas a ttulo de abono especial, previsto em Acordos Coletivos de Trabalho, que representavam, em 31 de dezembro de 2006, um montante de R$23,6 milhes. Todas as notificaes foram impugnadas pela Usiminas. O Conselho de Recursos da Previdncia Social (CRPS) negou provimento a um dos recursos e de imediato deu incio a procedimento de execuo, o qual foi embargado pela Usiminas. Foram depositados em juzo R$16,5 milhes em maro de 2004. A expectativa de perda da Usiminas para os procedimentos administrativos provvel. As outras duas notificaes fiscais aguardam julgamento perante a 2 Cmara do CRPS. O valor das duas notificaes remanescentes, em 31 de dezembro de 2006, era de aproximadamente R$69 milhes, integralmente provisionados, sendo que a Usiminas entende como possvel a possibilidade de perda de parte dessas contingncias (no montante de R$44 milhes) e como remota em relao ao montante remanescente (R$25 milhes). em maio de 2002, o INSS emitiu outras duas NFLDs cobrando contribuies previdencirias incidentes sobre as parcelas pagas a ttulo de participao nos lucros e resultados. Os lanamentos fiscais foram julgados procedentes em primeira instncia administrativa. A Usiminas interps recurso perante o CRPS, que julgou os lanamentos fiscais totalmente improcedentes. O INSS apresentou pedido de reviso que foi contestado pela Usiminas. Em reviso do julgado, a 2 Cmara do CRPS deu provimento ao recurso do INSS e declarou devidos os valores apurados nas notificaes. A Usiminas ajuizou ao anulatria de dbito referente s respectivas notificaes. Para suspender a exigibilidade do dbito, depositou o montante de R$73 milhes de reais, quantia correspondente ao valor integral do dbito em 31 de dezembro de 2006. A Usiminas acredita que so possveis as chances de perda em relao a tais demandas.

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em dezembro de 2002, o INSS emitiu 70 NFLDs em razo de suposta responsabilidade solidria da Usiminas com empresas por ela contratadas para a prestao de servios, das quais 35 continuam tramitando. A Usiminas tem obtido xito em seus recursos perante o CRPS, remanescendo contingncia no valor de R$20,5 milhes em 31 de dezembro de 2006. A Usiminas entende como possvel a expectativa de perda nos 35 processos remanescentes. Em relao maior parte as notificaes (cerca de 95%), a Usiminas depositou 30% do valor dos dbitos quando interps recursos ao CRPS. Em relao aos demais dbitos (cerca de 5% das notificaes), o valor est provisionado. em dezembro de 2002, o INSS emitiu uma NFLD por entender haver diferena no recolhimento relativo a segurados autnomos (caracterizao de vnculo empregatcio). A notificao aguarda julgamento perante a 2 Cmara do CRPS. O valor da notificao, em 31 de dezembro de 2006, era, de aproximadamente R$22 milhes, valor integralmente provisionado. A Usiminas entende como provvel sua chance de perda em tal demanda. a Usiminas possui um parcelamento de dbitos com o INSS, em 240 parcelas e ajuizou ao judicial para discutir o ndice de atualizao das parcelas. A sentena julgou procedente o pedido. A diferena entre os ndices, em 31 de dezembro de 2006, era de aproximadamente R$33 milhes, valor este que se encontra integralmente provisionado. A Usiminas entende como provvel sua chance de perda em relao a essa ao. a Usiminas aderiu ao Programa de Parcelamento Especial para dbitos devidos ao INSS. O valor atualizado do saldo remanescente de aproximadamente R$70,7 milhes, em 31 de dezembro de 2006, e o parcelamento est sendo pago regularmente pela Usiminas.

Cosipa A Cosipa figurava como r, em 31 de dezembro de 2006, em 62 processos de natureza previdenciria, sendo dois na esfera judicial e 60 na administrativa. O valor total discutido nesses processos, em 31 de dezembro de 2006, era de R$75 milhes. Os processos administrativos de natureza previdenciria mais relevantes nos quais a Cosipa r encontramse descritos a seguir: em setembro de 2003, a Cosipa recebeu uma NFLD por suposta falta de recolhimento do adicional incidente sobre benefcios relacionados incapacidade laborativa decorrente dos riscos ambientais, no valor de R$32,2 milhes (em 31 de dezembro de 2006). Como requisito para apresentar recurso ao CRPS, a Cosipa efetuou depsito no montante de R$7,7 milhes em agosto de 2005. A Cosipa entende como possvel sua chance de perda. o INSS emitiu 50 NFLDs em razo da falta de reteno e de recolhimento na alquota de 11% sobre os servios prestados pelas contratadas. A Cosipa vem obtendo xito em seus recursos perante o CRPS, remanescendo contingncia no montante de R$13,6 milhes em 31 de dezembro de 2006. A Cosipa depositou o equivalente a 30% do valor dos dbitos para oferecimento de recurso administrativo em cerca da metade das notificaes. Em relao outra metade dos dbitos, a Cosipa no fez depsitos administrativos ou constituiu proviso. A Cosipa entende como possvel sua chance de perda. A Cosipa aderiu ao Programa de Parcelamento Especial para dbitos devidos ao INSS. O valor atualizado do saldo remanescente de aproximadamente R$9,2 milhes em janeiro de 2007 e o parcelamento est sendo pago regularmente pela Cosipa.

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Processos de Natureza Cvel Usiminas A Usiminas, em 31 de dezembro de 2006, era r em 67 processos judiciais cveis. O valor histrico total reclamado nesses processos corresponde a aproximadamente R$47 milhes. Segue abaixo uma descrio das aes de natureza cvel mais relevantes nas quais a Usiminas r: a Usiminas r em aes movidas por acionistas minoritrios da Cosipa, relacionadas com a reestruturao ocorrida em 1999 e com a Oferta Pblica de Aquisio de aes da Cosipa (OPA), ocorrida em 2005. Para maiores informaes vide Cosipa abaixo. em 19 de dezembro de 1997, a CODESP ajuizou ao ordinria de cobrana, por meio da qual pleiteia o pagamento de taxas porturias, Adicional de Tarifas Porturias - ATP e ISS, no valor histrico de R$24,7 milhes. Em 24 de outubro de 2000, a ao foi julgada parcialmente procedente, com a condenao da Usiminas ao pagamento de parte do valor pleiteado pela CODESP, a ser calculado em fase de execuo, acrescido de juros legais, alm de custas, despesas processuais e honorrios fixados em 10% sobre o valor atribudo causa. Encontra-se provisionado para este caso o valor de R$70,4 milhes, correspondente ao valor integral envolvido na ao em 31 de dezembro de 2006. Ambas as partes interpuseram recursos de apelao, os quais aguardam julgamento pelo Tribunal de Justia do Estado de So Paulo. A Usiminas entende como possvel sua chance de perda. o Ministrio Pblico Federal, em 10 de novembro de 1997, moveu ao civil pblica contra a Usiminas e outras empresas do setor pleiteando (i) a declarao de nulidade de dispositivo de Portaria do Ministrio dos Transporte, que delimitou a rea do Porto Organizado de Vitria; (ii) a decretao dos limites mnimos da rea do Porto Organizado na regio da Praia Mole ; (iii) a declarao de nulidade do Contrato de Adeso regulando a explorao exclusiva do Porto da Praia Mole, Estado do Esprito Santo, pela Usiminas; e (iv) a declarao de nulidade de outro Contrato de Adeso regulando a explorao exclusiva do Terminal de Praia Mole pela Usiminas. Por meio dessa ao civil pblica, o Ministrio Pblico pleiteia reverter os terminais privativos para o uso pblico, sob o argumento principal de que a concesso outorgada seria ilegal. Em setembro de 2006, foi proferido despacho excluindo da lide os pedidos de declarao de nulidade de dispositivo da portaria e de decretao dos limites mnimos da rea do Porto Organizado na Regio da Praia Mole, restando apenas os pedidos de nulidade relativos aos contratos de adeso. No momento, est em curso o prazo para o Ministrio Pblico Federal apresentar recurso contra essa deciso. A Usiminas entende como remota sua chance de perda. Ademais, a eventual procedncia da ao no implicaria condenao ao pagamento de quaisquer valores, mas a perda de um direito, motivo pelo qual os administradores da Usiminas no provisionaram qualquer valor para essa pendncia legal.

Cosipa A Cosipa figurava como r, em 31 de dezembro de 2006, em 792 processos judiciais cveis. O valor histrico total reclamado nesses processos de aproximadamente R$45 milhes. Segue abaixo uma descrio das aes de natureza cvel mais relevantes nas quais a Cosipa r: um grupo de minoritrios, titular de pequenas participaes acionrias na Cosipa pleiteou, atravs de medida cautelar, a suspenso dos efeitos da converso das debntures de emisso da Cosipa em aes, realizada pela Usiminas. Os minoritrios ingressaram, tambm, com uma ao cominatria, distribuda por dependncia medida cautelar, com objetivo de obrigar a Usiminas a realizar uma oferta pblica. Ambas as aes foram julgadas improcedentes em primeira instncia. Os autores interpuseram recurso de apelao, que aguarda julgamento no Tribunal de Justia de So Paulo. Em razo do desfecho da ao em primeira instncia e da expectativa de que a deciso seja mantida em grau de recurso, a Cosipa e a Usiminas no efetuaram qualquer provisionamento. Ademais, aquele

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grupo de minoritrios, que originalmente era formado por 21 pessoas (fsicas e jurdicas), foi reduzido para cinco, em razo da adeso dos demais OPA conduzida pela Usiminas. Os autores que aderiram OPA desistiram das aes e, ainda, renunciaram ao direito que alegavam possuir. O esvaziamento do plo ativo reduz os efeitos de uma eventual condenao e corrobora a ausncia de provisionamento adotada pela Usiminas e Cosipa. A Usiminas entende como remota sua chance de perda. foi ajuizada ainda outra ao pelo mesmo grupo de minoritrios da Cosipa, pretendendo a avaliao do prejuzo fiscal carregado pela Cosipa por ocasio da sua reestruturao (vide seo Atividades Reestruturao). O processo aguarda julgamento, em primeira instncia. Com relao a essa ao, os administradores da Cosipa e da Usiminas no efetuaram qualquer provisionamento, sobretudo por considerarem legtima a reestruturao societria e a avaliao questionadas. Tal como indicado acima, o grupo de minoritrios foi reduzido para cinco pessoas, em razo da adeso dos demais OPA. Todos aqueles que aderiram OPA desistiram da ao e, ainda, renunciaram ao direito que alegavam possuir. O esvaziamento do plo ativo reduz os efeitos de uma eventual condenao e corrobora a ausncia de provisionamento adotada pelas companhias. A Usiminas entende como possvel sua chance de perda. em 11 de maro de 2005, o CIEC ajuizou uma ao ordinria com pedido de tutela antecipada em face da Cosipa, Usiminas, FEMCO e seus respectivos administradores, visando a: (i) suspenso do leilo de compra das aes da Cosipa ou alterao das condies do referido leilo, em carter de antecipao de tutela, e (ii) condenao dos rus ao pagamento da diferena entre o valor das aes no leilo e aquele anteriormente pago ao autor. O pedido de antecipao de tutela foi indeferido e o leilo realizado nos moldes propostos pela Usiminas, tendo entendido o juiz que no havia direito evidenciado ou receio de dano irreparvel. Na hiptese de procedncia dos pedidos formulados pelo CIEC, a condenao poder chegar a R$8,9 milhes, em valor atualizado para 31 de dezembro de 2006. Em paralelo, alguns ex-quotistas do CIEC formaram pequenos grupos e ajuizaram aes com o mesmo objeto da ao proposta pelo CIEC. Nenhuma das aes movidas por grupos isolados representa passivo potencialmente relevante. Apenas um desses processos j foi decidido em primeira instncia e o juiz julgou improcedentes os pedidos dos autores. Atualmente, a ao movida pelo CIEC aguarda o despacho saneador do juiz e a expectativa da Usiminas que, ao final, os pedidos sejam julgados improcedentes, razo pela qual no foi efetuado provisionamento. A Cosipa entende como possvel sua chance de perda nesses processos. em 30 de abril de 2001, a Vazoli Empreendimentos Ltda ajuizou ao indenizatria em sob alegao de resciso imotivada de contrato de empreitada. Em 05 de dezembro de 2006, a ao foi julgada procedente, condenando a Cosipa ao pagamento de indenizao no montante de aproximadamente R$4,5 milhes (em 31 de dezembro de 2006). Ainda no h prazo para interposio de recurso de apelao em funo da oposio de embargos de declarao pela Usiminas. A Cosipa entende como provvel sua chance de perda nesse processo. em 31 de dezembro de 2006, Cosipa era parte em 365 processos judiciais em que o pedido est relacionado leucopenia (reduo dos glbulos brancos em decorrncia da suposta exposio ao gs benzeno). Desse total, 219 processos esto em trmite perante a justia estadual comum (cvel), sendo que os demais 146 processos tm curso na justia do trabalho. O valor histrico total discutido nos processos cveis de aproximadamente R$11,4 milhes e nos processos trabalhistas de aproximadamente R$8,5 milhes. A Cosipa entende como remota sua chance de perda nesses processos, razo pela qual no foi constitudo provisionamento

Processos de Natureza Fiscal Usiminas Em 31 de dezembro de 2006, a Usiminas figurava como r em 204 processos fiscais, sendo 68 na esfera judicial e 136 na esfera administrativa. O valor total em discusso nesses processos, em 31 de dezembro de 2006, era de cerca de R$1.470 milhes, dos quais R$345 milhes encontram-se provisionados.

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Segue abaixo uma descrio das aes de natureza fiscal mais relevantes que representam contingncia para a Usiminas: entre junho de 1994 e fevereiro de 1997, o Estado de So Paulo lavrou quatro autos de infrao referentes ao ICMS sobre exportao de produtos considerados semi-elaborados, dentre os quais um j foi quitado. O valor estimado desta contingncia, relativamente aos trs autos remanescentes, em 31 de dezembro de 2006, era de, aproximadamente, R$ 670 milhes. A Usiminas entende como remota suas expectativas de perda, pois os precedentes do STJ so favorveis tese em questo. Foi provisionado o montante de R$126 milhes em relao a tais procedimentos. entre agosto de 1995 e setembro de 1997, a Delegacia Regional Tributria de Santos lavrou oito autos de infrao com base em utilizao supostamente indevida de crdito de ICMS. Dos oito autos de infrao lavrados, (i) trs foram anistiados pelo governo estadual de So Paulo, por meio da Lei n 12.399/06; (ii) um aguarda julgamento de recurso especial apresentado perante o Tribunal de Imposto e Taxas; (iii) e nos quatro restantes a deciso foi contrria na via administrativa e atualmente so objeto de cobrana judicial pela Fazenda Pblica estadual (execuo fiscal). O valor da contingncia em questo (excludos os processos anistiados), em 31 de dezembro de 2006, era de R$210 milhes. A Usiminas entende como remota suas expectativas de perda. em junho de 1996 e agosto de 1997, a Secretaria da Fazenda do Estado de Minas Gerais lavrou trs autos de infrao em razo de supostas irregularidades no recolhimento de ICMS, cujo valor, em abril de 1998, representava cerca de R$200 milhes. Diante do interesse em manter as atividades desenvolvidas pela Usiminas em Minas Gerais, o Estado de Minas Gerais props um acordo no qual anistiou 50% do crdito exigido em novembro de 2002, acordo esse formalizado pela Usiminas em 2003. Em maio de 2003, a Usiminas protocolou pedido junto Secretaria da Receita Federal/Ipatinga para formalizar a remisso do saldo final do crdito e aguarda a sua tramitao. A Usiminas entende como remotas suas expectativas de perda. nos anos de 2002 e 2003, a Secretaria da Receita Federal lavrou cerca de 26 autos de infrao referentes cobrana de imposto de renda retido na fonte, imposto de renda de pessoa jurdica e outros tributos federais, em razo de supostos erros nas declaraes de dbitos (DCTFs) e guias de recolhimento utilizados pela Usiminas e crditos tributrios do ano de 1997. A Usiminas impugnou todos os autos de infrao, uma vez que os tributos cobrados j haviam sido corretamente recolhidos quando devidos, e acredita ter prestado os esclarecimentos necessrios ao xito das discusses. O valor da contingncia em questo, em 31 de dezembro de 2006, era de, aproximadamente, R$94,4 milhes. A Usiminas entende como remota a expectativa de perda, razo pela qual no foi constituda proviso. em setembro de 2002, a Usiminas props ao declaratria contra a Unio Federal, pleiteando o reconhecimento do seu direito ao crdito de IPI relativo aquisio de produtos isentos, imunes, no tributados e alquota zero. A Usiminas obteve sentena favorvel em maio de 2003. A Unio Federal apresentou recurso ao TRF da 1 Regio, o qual ainda aguarda julgamento. Tendo em vista a deciso em sentido contrrio proferida pelo STF em fevereiro de 2007, a Usiminas passou a classificar como provveis as expectativas de perda. Aps a sentena, a Usiminas passou a aproveitar-se desses crditos, o que ocasionou as autuaes indicadas abaixo. Em virtude disso, foi provisionado em dezembro de 2006 o montante de aproximadamente R$203 milhes. em junho de 2003, a Usiminas foi autuada pela Receita Federal com base em aproveitamento supostamente indevido de crditos de IPI decorrentes de mercadorias adquiridas com a alquota zero de IPI. A Usiminas apresentou impugnao em julho de 2003. O valor da contingncia em questo, em 31 de dezembro de 2006, era de aproximadamente R$49,8 milhes. A Usiminas obteve deciso desfavorvel na primeira instncia administrativa (DRF), havendo interposto recurso perante o Conselho de Contribuintes, tendo sido realizado o depsito recursal de R$9,6 milhes, equivalente a 30% do valor do dbito (somente o principal, sem multas e acrscimos moratrios). Tendo

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em vista a deciso em sentido contrrio proferida pelo STF em fevereiro de 2007, a Usiminas passou a classificar como provveis as expectativas de perda. em abril de 2006, a Usiminas foi autuada pela Receita Federal com base em aproveitamento supostamente indevido de crditos de IPI decorrentes de mercadorias adquiridas com alquota zero, isentas ou no tributadas pelo IPI. O valor da contingncia em questo, em 31 de dezembro de 2006, era de R$70,7 milhes. A Usiminas obteve deciso desfavorvel na primeira instncia administrativa (DRF), havendo interposto recurso perante o Conselho de Contribuintes em outubro de 2006. Foram oferecidos bens em garantia ao recurso, no tendo sido realizado depsito em dinheiro. Tendo em vista a deciso em sentido contrrio proferida pelo STF em fevereiro de 2007, a Usiminas passou a classificar como provveis as expectativas de perda em abril de 2004, a Usiminas foi autuada e multada pela Receita Federal, com base no alegado aproveitamento indevido de crditos de IPI pela aquisio de insumos tributados alquota zero, imunes, isentos e no tributados. A deciso final foi contrria no Conselho de Contribuintes. Tendo em vista a deciso em sentido contrrio proferida pelo STF em fevereiro de 2007, a Usiminas passou a classificar como provveis as expectativas de perda. A Usiminas ajuizou ao, em dezembro de 2006, para discutir o dbito judicialmente e obteve tutela antecipada, determinando a suspenso da exigibilidade do crdito tributrio. O valor desta cobrana era de R$238 milhes em 31 de dezembro de 2006 e o valor do dbito, sem as multas que a Usiminas considera indevidas, encontra-se provisionado.

em janeiro de 2004, a Usiminas apresentou defesa em 11 autos de infrao lavrados pela Secretaria da Fazenda do Estado de Minas Gerais, envolvendo ICMS relativo a importaes indiretas realizadas pela Usiminas. A Usiminas acredita que referidas autuaes foram lavradas erroneamente, uma vez que as importaes foram efetuadas por fornecedores de outros estados contratados pela Usiminas, sendo que tais empresas importavam peas diretamente nos estados onde se localizavam. O valor da contingncia em questo, em 31 de dezembro de 2006, era de cerca de R$58,2 milhes. A Usiminas entende como remotas as expectativas de perda, motivo pelo qual no foi constitudo provisionamento. a Usiminas apresentou, em junho de 2001, Pedido de Restituio junto Receita Federal de Belo Horizonte, relativo a diferenas apuradas em virtude de retificao da sua declarao de Imposto de Renda. Em novembro de 2002, a Usiminas, com base na Medida Provisria n. 66 (MP 66), editada pelo Governo Federal, converteu o pedido de restituio em declarao de compensao, e os valores foram compensados com tributos vincendos. O pedido foi indeferido na primeira instncia administrativa mas foi apresentado recurso e a expectativa da Usiminas de perda remota no Conselho de Contribuintes. O valor envolvido nesse processo administrativo, em 31 de dezembro de 2006, era de R$41 milhes. a Usiminas ajuizou ao pretendendo excluir da base de clculo da CSLL o valor dos tributos com exigibilidade suspensa (diante da ausncia de lei a respeito, pois existe apenas a Instruo Normativa da Secretaria da Receita Federal n 390) e para deduzir o valor relativo a incentivos culturais (para obter, no mnimo, o mesmo tratamento dispensado pela lei ao IRPJ). A expectativa de xito possvel. O valor estimado at 31 dezembro de 2006 era de cerca de R$12 milhes. Os valores da discusso foram provisionados pela Usiminas e foram depositados em juzo. a Lei n 8.200/91 estabeleceu o tratamento fiscal aplicvel parcela correspondente diferena verificada, no ano de 1990, entre o ndice de Preos ao Consumidor - IPC e o BTN Fiscal - BTNF, diferena essa denominada "Lucro Inflacionrio". Posteriormente, atravs da Lei n 8.541/92, o Governo Federal concedeu s empresas a opo de tributar esse valor em quota nica alquota de 5%, o que foi feito pela Usiminas em 12 de maro de 1993. A Usiminas considerou o recolhimento de IRPJ efetuado em maro de 1993 indevido sob a alegao principal de que a Lei n 8.200/91 seria inconstitucional por violao do princpio da irretroatividade e ajuizou ao pleiteando a

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compensao do valor pago com tributos vincendos, o que foi deferido pelo juzo de primeira instncia. A Fazenda Nacional contestou essa compensao. O processo est em trmite no Tribunal Regional Federal (TRF) para julgamento do recurso da Unio. A Usiminas entende como possvel a expectativa de perda. Os valores discutidos nessa ao (R$59 milhes em dezembro de 2006) encontram-se provisionados. Alm disso, em 31 de dezembro de 2006, a Usiminas era autora em oito processos judiciais relevantes, nos quais pleiteia o reconhecimento de crditos no valor total de aproximadamente R$1.321 milhes, dos quais R$1.005 milhes referem-se a discusses em que a Usiminas tem expectativa de perda remota e R$316 milhes referem-se a discusses com expectativa de perda possvel. Cosipa Em 31 de dezembro de 2006, a Cosipa figurava como r em 110 processos fiscais, sendo 15 na esfera judicial e 95 na esfera administrativa. O valor total discutido nesses processos, em 31 de dezembro de 2006, era de aproximadamente R$53 milhes. Segue abaixo uma descrio dos processos de natureza fiscal mais relevantes que representam contingncia para a Cosipa. em maio de 1999, a Cosipa foi autuada pela Secretaria da Receita Federal para o pagamento de suposto crdito tributrio a ttulo de IPI. A Cosipa reconheceu a procedncia do valor principal, o qual foi pago parceladamente, impugnando, entretanto, o valor da multa. No tendo obtido xito na esfera administrativa, a Cosipa impetrou mandado de segurana em que efetuou o depsito dos valores da multa em discusso, suspendendo, assim, a exigibilidade do referido crdito. O processo aguarda julgamento no Tribunal Regional Federal. O valor estimado da contingncia, em 31 de dezembro de 2006, era de R$14,3 milhes, tendo sido depositado judicialmente. A Cosipa entende como remotas as expectativas de perda. em execuo fiscal, a Fazenda Estadual de So Paulo pleiteia o pagamento de ICMS decorrente de parcelamento interrompido, no valor de R$35 milhes (em dezembro de 2006). A Cosipa entende que essa ao foi ajuizada equivocadamente (em duplicidade), uma vez que o dbito em questo j foi liquidado em outro processo, j encerrado, atravs da adjudicao de pontes metlicas, adjudicao esta homologada judicialmente. A Cosipa entende como remotas as expectativas de perda.

Processos de Natureza Ambiental Usiminas A Usiminas, em 31 de dezembro de 2006, no era r em aes envolvendo questes ambientais. Cosipa Com relao a questes ambientais, a Cosipa, em 31 de dezembro de 2006, era r em cinco aes civis pblicas, de valores inestimveis. Segue abaixo uma descrio das aes ambientais, de natureza cvel, mais relevantes nas quais a Cosipa r: em 4 de janeiro de 1986, o Ministrio Pblico do Estado de So Paulo e a OikosUnio dos Defensores da Terra, ajuizaram ao civil pblica contra a Cosipa e demais empresas do plo industrial de Cubato, visando indenizao para recomposio do complexo ecolgico da Serra do Mar. Atualmente, a ao encontra-se em fase de instruo, no havendo qualquer previso de julgamento. De acordo com os consultores jurdicos da Cosipa, so remotas as chances de perda, uma vez que, desde o ajuizamento da referida ao, as empresas do plo industrial de Cubato j

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investiram vultosos recursos financeiros em equipamentos de preservao ambiental e na recuperao do meio ambiente degradado. em 19 de dezembro de 2006, o Ministrio Pblico Estadual e o Ministrio Pblico Federal ajuizaram ao civil pblica contra a Cosipa, Embraport, CODESP, IBAMA, Unio Federal, CETESB e Governo do Estado, visando, na parte afeta Cosipa, a anulao da licena ambiental para disposio ocenica de parte dos sedimentos a serem dragados do Canal de Piaaguera. A medida liminar pleiteada pelos autores foi indeferida em primeira instncia, sendo concedida pelo tribunal sob a condio de que, aps a manifestao dos rgo pblicos, o juzo de primeira instncia aprecie novamente o pedido liminar. Aps manifestao das partes, o juzo de primeira instncia reapreciou a liminar requerida pelo Ministrio Pblico e, mais uma vez, a indeferiu. A Cosipa entende como remota sua chance de perda no processo.

Processos de Natureza Concorrencial Usiminas e Cosipa Em outubro de 1999, o CADE determinou a aplicao de multas Usiminas e Cosipa, no valor total de R$65,5 milhes, em 31 de dezembro de 2006, por formao de cartel e omisso de informaes. Em 7 de janeiro de 2000, a Usiminas e a Cosipa ajuizaram ao ordinria de anulao de ato administrativo. Em 26 de junho de 2003, os pedidos formulados pela Usiminas e Cosipa foram considerados parcialmente procedentes e a deciso do CADE referente imposio de multa por omisso de informaes no valor total atualizado de R$12,6 milhes, em 31 de dezembro de 2006, foi anulada. A sentena manteve a imposio das multas por considerar que houve paralelismo entre os preos praticados pelas empresas. O processo encontra-se em fase de apelao. No foi feita qualquer proviso para este processo, tendo em vista que os advogados externos da Usiminas consideram possvel a chance de reforma da deciso pelo tribunal. Empregados e Relaes Trabalhistas Em 31 de dezembro de 2006, o Sistema Usiminas possua aproximadamente 38.000 empregados diretos e trabalhadores terceirizados, sempre em conformidade com os regulamentos federais, estaduais e municipais relacionados sade e segurana dos empregados. Os empregados do Sistema Usiminas estavam distribudos geograficamente da seguinte forma nos perodos indicados:
2004 Usiminas Ipatinga Belo Horizonte Santo Andr Santa Luzia Betim Vitria Taubat Piracicaba So Paulo So Miguel Paulista Porto Alegre Recife Limeira Camaari Contagem Subtotal Cosipa Cubato 7.378 427 1 4 3 91 2 1 44 5 7 2 1 1 7.967 5.375 Em 31 de dezembro de 2005 7.379 415 4 3 98 2 1 44 5 7 2 1 1 7.962 5.328 2006 7.450 453 1 3 98 3 1 48 6 7 2 1 1 8.074 5.494

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2004 So Paulo Joinvile Porto Alegre Santo Andr Subtotal Outras sociedades do grupo Dufer UMSA Rio Negro Fasal Usifast Usiparts Usiroll Unigal Fundao So Francisco Xavier Previdncia Privada - CEU e FEMCO Cooperativa de Consumo dos Empregados da Usiminas Subtotal Trabalhadores Terceirizados Total 139 4 5 21 5.544 310 3.002 721 267 484 945 21 161 2.907 70 468 9.356 15.158 38.025

Em 31 de dezembro de 2005 128 4 5 22 5.487 295 2.820 1.006 267 621 1.059 21 160 3.152 68 458 9.927 13.896 37.272

2006 123 4 3 22 5.646 320 4.405 841 264 702 1.059 20 166 3.241 67 482 11.567 13.784 39.071

A taxa de rotatividade dos empregados da Usiminas e da Cosipa em 2006 foi de 3,6% e 3,2%, respectivamente. Poltica de Recursos Humanos A poltica de recursos humanos da Usiminas busca: a melhoria contnua da eficcia organizacional, atravs da manuteno de uma estrutura gil e flexvel. o contnuo aperfeioamento da qualidade e produtividade atravs das pessoas. reconhecer na liderana formal a responsabilidade pela gesto de sua equipe, pelas relaes do trabalho de cunho individual e pela difuso formal e face-a-face de informaes da Usiminas em sua unidade, devidamente assessorada pelas unidades de recursos humanos. considerar o empregado como parceiro e co-responsvel pelos resultados da Usiminas, apoiando suas iniciativas no trabalho e na comunidade, dentro dos princpios da tica e do respeito mtuo. privilegiar o recrutamento interno na seleo de candidatos para o preenchimento de vagas, incentivando o aproveitamento tanto de talentos identificados pela Usiminas quanto de aprendizes por ela formados. promover aes que propiciem o desenvolvimento de potencialidades, considerando o empregado como principal agente desse processo, sendo essencial a sua contribuio criativa, a sua iniciativa e o seu comprometimento na busca constante da qualidade e da produtividade. estruturar plano de sucesso, identificando caminhos alternativos de crescimento profissional que incentivem a reteno, a capacitao e o autodesenvolvimento de talentos, adequada e oportunamente preparados para gerir as atividades da Usiminas. considerar o empregado como o principal responsvel pela preservao de sua sade e de sua integridade fsica, cabendo Usiminas apoi-lo atravs de programas de Segurana, Higiene Industrial e Medicina do Trabalho.

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considerar os integrantes da estrutura de comando e os empregados, como os principais responsveis pela difuso e cumprimento dos ideais da Usiminas em relao conservao ambiental e qualidade de vida. investir continuamente na preservao e recuperao da sade dos empregados e de seus dependentes, atravs de planos e programas especficos, bem como apoiar a manuteno de entidade de Previdncia Privada. investir de forma co-participada na melhoria das condies de aposentadoria de seus empregados, incrementando a competitividade da Usiminas no mercado de trabalho, mediante ativa participao na implantao e manuteno de programa de Previdncia Complementar. manter a remunerao compatvel com as prticas do mercado selecionado, reconhecendo as contribuies do empregado para os resultados de sua unidade e da Usiminas. estruturar, com a assessoria da unidade de recursos humanos e em parceria com a unidade de comunicao social, canais corporativos de comunicao entre unidades e com os empregados, que favoream a integrao, agilidade e racionalidade organizacional, bem como a qualidade das relaes do trabalho de cunho coletivo. assumir as entidades de classe legalmente constitudas como porta-vozes da vontade coletiva dos empregados, reconhecendo o seu papel de co-responsveis pela melhoria das relaes entre capital e trabalho. buscar a constante integrao com a comunidade, apoiando iniciativas para a melhoria do meio ambiente e o desenvolvimento social, cultural e educacional. estruturar servios de suporte que contribuam para o bem estar e a satisfao das pessoas no desenvolvimento dos trabalhos e a conseqente continuidade operacional e administrativa da Usiminas. procurar sinergia e estabelecer parcerias na rea de recursos humanos atravs de intercmbio com empresas e entidades representativas nos cenrios nacional e internacional.

Remunerao e Benefcios No exerccio findo em 31 de dezembro de 2006, a folha de pagamento bruta do Sistema Usiminas, totalizou aproximadamente R$1.122 milhes. Tanto em 2005, quanto em 2004, esse valor foi de aproximadamente R$1.000 milho. O plano de remunerao fundamentado em descries de cargos/postos de trabalho, hierarquizados tecnicamente por meio de metodologia HAY GROUP que considera caractersticas bem definidas quanto a exigncias e pr-requisitos, conhecimentos, habilidades, complexidade, responsabilidades e principais relaes internas e externas, agrupados segundo tais caractersticas, sendo atribudas faixas salariais a tais grupos, com referenciais mnimos e mximos, tendo como parmetro o resultado mdio por cargo/posto de trabalho de pesquisa salarial elaborada em um universo de empresas congneres ou do mesmo porte (mercado selecionado). A poltica de benefcios administrada na forma de vantagens e facilidades oferecidas a todos os empregados do Sistema Usiminas, com o intuito de proporcionar-lhes segurana e bem-estar, tanto no ambiente interno quanto no externo. oferecido aos empregados um pacote de benefcios, incluindo assistncia mdica, assistncia hospitalar, assistncia odontolgica, auxlio alimentao, vale transporte, auxlio creche, participao no programa de educao e desenvolvimento profissional, seguro de vida em grupo, plano de previdncia privada e participao nos lucros ou resultados. Como parte de sua poltica de recursos humanos, a Usiminas e a Cosipa oferecem seguro de vida em grupo e seguro contra acidentes pessoais e invalidez a todos os empregados e diretores. A segurana e a qualidade de vida no trabalho so componentes importantes do modelo de gesto do Sistema Usiminas. Em 2006, houveram apenas 19 acidentes com perda de tempo (contra 45 em 2005), o que representa um ndice baixo e demonstra a qualidade do programa de preveno de acidentes do Sistema Usiminas.

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Planos de Participao nos Lucros Em conformidade com a legislao federal brasileira, as companhias que operam no Brasil tm permisso para compartilhar lucros com os empregados, sem a necessidade de pagamento de contribuies sociais, a partir do exerccio fiscal de 1995. Em 1995, a Usiminas e a Cosipa instituram um plano de participao nos lucros para seus empregados. De acordo com o programa, a parcela do lucro de cada empregado est relacionada aos resultados operacionais e financeiros da Usiminas e da Cosipa. O pagamento efetuado na hiptese dos objetivos definidos pela administrao serem atingidos pela unidade de processamento ou industrial na qual o empregado trabalha e com base no desempenho individual do empregado. Diversos sindicatos que representam os empregados concordaram com esse plano de participao nos lucros. Foram pagos, a ttulo de plano de participao nos lucros, R$53,9 milhes em 2006 e R$65 milhes em 2005. Sindicatos A Usiminas representada pelo Sindicato da Indstria do Ferro de Minas Gerais e mantm Acordos Coletivos de Trabalho, negociados com os seguintes sindicatos: Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Siderrgicas, Metalrgicas, Mecnicas, de Material Eltrico e de Informtica de Ipatinga, Ipaba, Belo Oriente e Santana do Paraso; e Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Metalrgicas, Mecnicas e de Material Eltrico de Belo Horizonte e Contagem.

A Cosipa mantm acordos coletivos com o Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Siderrgicas, Metalrgicas, Mecnicas de Material Eltrico e Eletrnico, Indstria Naval de Cubato, Santos, So Vicente, Guaruj, Praia Grande, Bertioga, Mongagu, Itanham, Perube e So Sebastio STISMMMEC e com o Sindicato dos Engenheiros no Estado de So Paulo. Historicamente, o Sistema Usiminas tem um bom relacionamento com os sindicatos aos quais seus empregados esto filiados. A administrao considera satisfatria essas relaes com os empregados. No houve interrupes no trabalho ou outros problemas trabalhistas na Usiminas e a Cosipa desde suas respectivas privatizaes. Educao e Treinamento O Sistema Usiminas oferece programas extensivos de treinamento e cursos tcnicos ministrados a jovens membros da comunidade, e contrata muitas das pessoas que freqentam tais cursos. Tambm oferecida educao extensiva e programas de treinamento para os empregados, inclusive educao primria e secundria para adultos. Em 2006, cada empregado da Usiminas e da Cosipa recebeu, em mdia, 87 horas e 65 horas de treinamento e desenvolvimento durante o ano, respectivamente. Planos de Previdncia A Usiminas e a Cosipa oferecem aos seus empregados planos de previdncia complementar, os quais so administrados pela CEU e pela FEMCO. O objetivo principal destes planos complementar os benefcios de aposentadoria concedidos pelo Governo Federal aos empregados da Usiminas e outras sociedades indicadas abaixo, Cosipa e das prprias CEU e FEMCO. As contribuies aos mencionados planos so efetuadas pelas respectivas patrocinadoras e pelos empregados, com base em estudos atuariais. A Usiminas, atravs da CEU, oferece dois planos de previdncia complementar para seus empregados, sendo um plano de benefcio definido e outro de contribuio varivel, chamado USIPREV. O plano de benefcio definido da CEU foi iniciado em 1972, sendo suas patrocinadoras a Usiminas, UMSA, Fundao So Francisco Xavier, Cooperativa de Economia e Crdito Mtuo dos Empregados da Usiminas e Empresas Coligadas em Ipatinga Ltda. Coopeco, Consul, Associao dos Empregados do Sistema

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Usiminas AEU, Corretora de Seguros Timbiras Ltda. e a prpria CEU, e que desde dezembro de 1996 no aceita novos participantes. Em agosto de 1998, foi criado o plano USIPREV para os empregados que comearam a trabalhar aps dezembro de 1996. Esse plano tambm permitiu migrao dos participantes do antigo plano, e em 1998, 80,4% dos participantes do plano antigo haviam migrado para o plano USIPREV. Alm das sociedades indicadas anteriormente, a Unigal tambm patrocinadora do USIPREV. Em 31 de dezembro de 2006, o plano USIPREV possua 15.465 participantes, enquanto o plano antigo contava, ainda, com 261 participantes remanescentes ativos e 9.365 participantes aposentados ou pensionistas. As contribuies CEU durante o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006 totalizaram: (i) R$13,3 milhes referentes ao plano de benefcio definido, incluindo as contribuies das patrocinadoras e de todos os seus participantes ativos e aposentados; e (ii) R$24,2 milhes referentes ao USIPREV, incluindo as contribuies das patrocinadoras e dos participantes. A Usiminas contribui com 56,3% das contribuies pagas no fundo e os empregados contribuem com o restante dos 43,7%. As patrocinadoras contribuiram com R$89,4 milhes at 31 de dezembro de 2006, como contribuio extraordinria relacionada uma reserva tcnica insuficiente determinada no final de 1994 (plano de amortizao, que prev pagamentos anuais durante 19 anos, aprovado pelo Ministrio da Previdncia Social, e em vigor h mais de 15 anos). Em 31 de dezembro de 2006, o plano USIPREV possua ativos lquidos de R$672 milhes. A Cosipa, atravs da FEMCO, tambm oferece dois planos de previdncia complementar para seus empregados, sendo um plano de benefcio definido e outro de contribuio varivel, chamado COSIPREV.As patrocinadoras de ambos os planos so, atualmente, a Cosipa e a prpria FEMCO. O plano de benefcio definido foi iniciado em 1975 e, desde dezembro de 2000, no aceita novos participantes. Em dezembro de 2000, foi criado o plano COSIPREV para os empregados que comearam a trabalhar aps aquele ms. Tal plano, em semelhana ao plano USIPREV, tambm permitiu migrao dos participantes do antigo plano, e em 2000, 81% dos participantes do plano antigo havia migrado para o COSIPREV. Em 31 de dezembro de 2006, o plano USIPREV possua 5.336 participantes, enquanto o plano de benefcio definido contava, ainda, com 406 participantes remanescentes ativos e 8.188 participantes aposentados ou pensionistas. Ressalta-se que, de acordo com as regras que regulam a FEMCO, relativamente ao plano de benefcio definido que esta administra, a Cosipa obrigada a custear qualquer insuficincia nas reservas necessrias para o pagamento de quaisquer benefcios para os participantes. Ademais, contribuies FEMCO durante o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006 totalizaram: (i) R$1,5 milhes referentes ao plano de benefcio definido, incluindo as contribuies das patrocinadoras e de todos os seus participantes ativos, aposentados e pensionistas; e (ii) R$14,8 milhes referentes ao COSIPREV, incluindo as contribuies das patrocinadoras e dos participantes, sendo que a Cosipa contribui com 51% dos valores pagos no fundo e os empregados contribuem com o restante dos 49%. Ainda durante o exerccio de 2006, a Cosipa efetuou contribuies extraordinrias para o plano de benefcio definido no valor de R$2,3 milhes, para ajuste na constituio da proviso matemtica para cobertura com as despesas do fundo relativas a servios passados. Em 31 de dezembro de 2006, o plano COSIPREV possua ativos lquidos de R$230,7 milhes.

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Segurana no Trabalho Os investimentos e aes voltados segurana do trabalho, mais especificamente direcionados eliminao/controle das condies de risco, programas de preveno de acidentes, inspeo e treinamentos, resultaram em reduo considervel do nmero de acidentes, com e sem afastamento, bem como das taxas de freqncia e gravidade de acidentes. As taxas de acidente da Usiminas esto entre as mais baixas entre os produtores de ao no mundo. A Usiminas possui uma Comisso Interna para a Preveno de Acidentes (CIPA), composta por 25 representantes entre titulares eleitos. Em 2003, o Sistema de Segurana e Sade Ocupacional da Usiminas recebeu o certificado OHSAS 18.001, outorgado pela DNV, pela eficincia no trato com a segurana e sade de seus empregados. A Cosipa possui uma Comisso Interna para a Preveno de Acidentes (CIPA), composta por 45 representantes entre titulares eleitos. Em 2001, o Sistema de Segurana e Sade Ocupacional da Cosipa recebeu o certificado OHSAS 18.001, outorgado pela DNV, pela eficincia no trato com a segurana e sade de seus empregados. Poltica de Contratao de Terceirizao Os contratos celebrados pelo Sistema Usiminas com empresas de prestao de servio tm por objeto, exclusivamente, a execuo de atividades permanentes de apoio ou projetos especficos com prazo determinado. Nas contrataes, so exigidos princpios de responsabilidade social e desenvolvimento sustentado por toda a malha de fornecedores, existindo um processo rigoroso de qualificao e cadastramento dos mesmos, o qual considera, dentre outros aspectos, a qualidade, racionalidade, impactos ao meio ambiente, higiene e segurana no trabalho. Em 31 de dezembro de 2006, havia 68 contratos celebrados com 37 empresas prestadoras de servios terceirizados. Em 2006, aproximadamente 35,3% dos trabalhadores do Sistema Usiminas eram terceirizados, principalmente em reas como manuteno, construo, vigilncia, conservao e servios administrativos gerais.

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ADMINISTRAO De acordo com seu Estatuto Social, a Usiminas administrada por um Conselho de Administrao e por uma Diretoria. O Estatuto Social da Usiminas prev, ainda, um Conselho Fiscal de funcionamento permanente. A Cosipa no mais possui conselho de administrao e sua diretoria a mesma da Usiminas, uma vez que, como conseqncia do fechamento de capital ocorrido em 2005, as estruturas administrativas de ambas as sociedades foram unificadas. Conselho de Administrao O Estatuto Social prev que o Conselho de Administrao da Usiminas ser composto por at 15 membros efetivos e respectivos suplentes, eleitos pela Assemblia Geral de Acionistas, para um mandato de dois anos. Nos termos do acordo de acionistas em vigor da Usiminas, caber Nippon Usiminas a nomeao de trs membros do Conselho de Administrao, ao Grupo V/C, trs membros, CEU, dois membros, e CVRD um membro. Para maiores informaes sobre o acordo de acionistas, vide Principais Acionistas Acordo de Acionistas. Os membros do Conselho de Administrao devem ser necessariamente acionistas da Usiminas, residentes ou no no Pas. O Conselho de Administrao responsvel, entre outras coisas, por indicar os membros da Diretoria e suas responsabilidades, pelas polticas e diretrizes de negcios gerais, bem como pela aprovao e reviso do oramento anual e dos programas de investimentos da Usiminas, incluindo os investimentos em outras sociedades do grupo. O endereo comercial dos membros do Conselho de Administrao corresponde ao endereo da sede da Usiminas. A tabela a seguir indica o nome, idade, data da eleio e cargo dos atuais membros do Conselho de Administrao da Usiminas, e de seus respectivos suplentes, para o binio 2006/2008, sendo acompanhado de uma breve descrio biogrfica de cada um deles.
Nome Bertoldo Machado Veiga (1) Hidemi Kawai Hiroyuki Nakagawa Kenichi Asaka Enzo Kuroda Marcelo Pereira Malta de Arajo Jos Florncio Rodrigues Neto Gabriel Stoliar Jos James Mendes Pessoa Wilson Nlio Brumer Mauricio Iodice Cepeda Humberto Eudes Vieira Diniz Jandyr Arago Martinez Antnio Luiz Benevides Xavier Eurico de Salles Cidade Yuri Iriyama Shinya Higuchi Albano Chagas Vieira Francisco Caprino Neto Jos Olmpio da Silva (1) Manoel Moaclio de Aguiar Mendes Rinaldo Campos Soares
(1)

Idade 64 66 68 61 56 45 40 53 51 58 31 70 68 43 56 59 53 53 46 64 76 68

Data da Eleio 10.04.2006 10.04.2006 10.04.2006 10.04.2006 24.11.2006 10.04.2006 24.11.2006 10.04.2007 10.04.2006 10.04.2007 10.04.2007 10.04.2006 10.04.2006 10.04.2006 10.04.2006 24.11.2006 24.11.2006 24.11.2006 24.11.2006 24.11.2006 24.11.2006 10.04.2006

Cargo Presidente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro Suplente Conselheiro

Conselheiros indicados pela CEU.

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Bertoldo Machado Veiga. O Sr. Veiga membro do Conselho de Administrao da Usiminas desde 1991. O Sr. Veiga juntou-se ao departamento jurdico da Usiminas em 1968, tornando-se chefe do departamento em 1986. tambm diretor de controle da Fasal e membro do Conselho de Administrao da Ternium. Desde 2004 ocupa o cargo de presidente do Conselho de Administrao da Usiminas. O Sr. Veiga formado em Direito pela Universidade Catlica de Minas Gerais. Hidemi Kawai. O Sr. Kawai foi eleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. atualmente o presidente da Nippon Usiminas e diretor executivo da Marubeni Corporation. O Sr. Kawai formado em Economia pela Universidade de Keiogijuku, no Japo. Hiroyuki Nakagawa. O Sr. Nakagawa foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Exerce, ainda, o cargo de diretor de relaes especiais da Usiminas e da Cosipa. O Sr. Nakagawa foi o gerente geral da Usiminas Tokyo Office e tambm diretor da Nippon Usiminas. formado em Direito pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio Grande do Sul. Kenichi Asaka. O Sr. Asaka membro do Conselho de Administrao da Usiminas desde 2000. Em 1992, o Sr. Asaka tornou-se diretor de planejamento e vendas de trabalhos ambientais da NSC. Atualmente, presidente da Nippon Steel Empreendimentos Siderrgicos Ltda. O Sr. Asaka formado em Cincias Sociais pela Universidade de Hitotsubashi, no Japo. Enzo Kuroda. O Sr. Kuroda foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Desde 1972, ocupou diversos cargos em agncias do Governo do Japo e no JBIC. Atualmente, diretor da Nippon Usiminas. O Sr. Kuroda formado em Economia pela Universidade de Tohoku, no Japo. Marcelo Pereira Malta de Arajo. O Sr. Arajo foi reeleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. presidente do Conselho de Administrao da So Paulo Alpargatas S.A. e tambm do Conselho de Administrao da Santista Txtil S.A. O Sr. Arajo formado em Engenharia Mecnica pelo Instituto Militar de Engenharia, tendo feito ps-graduao em Administrao de Empresas pela Fundao Dom Cabral. Jos Florncio Rodrigues Neto. O Sr. Rodrigues Neto foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Exerce o cargo de Diretor de Planejamento e Controladoria da Camargo Corra S.A. Trabalhou como consultor na PriceWaterhouseCoopers Consulting management consulting em 2001 (em Nova York). O Sr. Rodrigues Neto formado em Engenharia Civil pela UnB Universidade de Braslia. Gabriel Stoliar. O Sr. Stoliar membro do Conselho de Administrao da Usiminas desde 1988. Desde outubro de 2001, o diretor executivo de planejamento e gesto da CVRD. Tambm membro do conselho de administrao da PPSA. Iniciou sua carreira como analista em organizao de empresas no Instituto de Desenvolvimento Econmico e Gerencial da Federao das Indstrias do Rio de Janeiro. Em 1978, ingressou no BNDES, onde ocupou os cargos de analista na rea de celulose, papel e petroqumica e gerente da rea de projetos do FINSOCIAL. Em 1988, foi indicado pela BNDESPAR como gerente de operaes na rea de bens de capital, eletrnica e bens de consumo. Na BNDESPAR tambm exerceu os cargos de superintendente da diviso operacional responsvel pelas reas de minerao, metalurgia, qumica, petroqumica, celulose e papel e membro do conselho de administrao. . O Sr. Stoliar formado em Engenharia de Produo pela Universidade do Rio de Janeiro UFRJ e ps-graduado em Engenharia de Produo rea de Projetos Industriais e de Transportes pela Universidade Federal do Rio de Janeiro e possui Master Business Administration -MBA Executivo pela PDG/EXEC-SDE (Rio de Janeiro). Jos James de Mendes Pessoa. O Sr. Pessoa foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Atualmente, Diretor do Departamento de Participaes Siderrgicas da CVRD, VicePresidente da Companhia Siderrgica Atlntico e Presidente da Ferro Gusa Carajs, sendo responsvel pela coordenao dos projetos siderrgicos em desenvolvimento pela CVRD. Iniciou sua carreira no Grupo Gerdau, tendo tambm trabalhado na Siderrgica Mendes Junior, na Morgan Construction Company e na SMS Demag, onde ocupou o cargo de Diretor de Vendas. O Sr. Pessoa formado em Engenharia pela PUC do Rio de Janeiro.

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Wilson Nlio Brumer. O Sr. Brumer foi eleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2007. Atualmente, coordenador do Grupo de Fomento Estratgico do Estado de Minas Gerais. O Sr. Brumer tambm presidente do Conselho de Administrao da CEMIG, da Companhia de Desenvolvimento Econmico de Minas Gerais CODEMIG, da Rio Minas Energia Participaes S.A. RME e da Light S.A., e vice-presidente do conselho de administrao do Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais S.A. BDMG, alm de presidente do conselho superior do Instituto de Desenvolvimento Integrado de Minas Gerais - INDI. Foi Secretrio de Estado de Desenvolvimento Econmico do Governo do Estado de Minas Gerais. Foi presidente da CVRD (1990 a 1992), da Acesita S.A. (1992 a 1998) e da BHP Billiton no Brasil (1998 a 2002), alm de ter exercido o cargo de membro de conselhos de diversas companhias e associaes. Exerceu o cargo de diretor em diversas empresas do Grupo Votorantim. O Sr. Brumer formado em Administrao de Empresas pela Faculdade de Cincias Econmicas, Administrativas e Contbeis FUMEC, em Belo Horizonte (Minas Gerais). Mauricio Iodice Cepeda. O Sr. Cepeda foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2007. Atualmente, o Sr. Cepeda gerente de planejamento da Camargo Corra S.A. O Sr. Cepeda trabalhou na consultoria de gesto McKinsey & Company em projetos de finanas corporativas, estratgia, reviso de portflio e gesto de risco para clientes, alm de ter trabalhado por cinco anos no Ach Laboratrios Farmacuticos, onde exerceu os cargos de assessor do conselho de administrao, gerente de desenvolvimento de negcios e gerente de planejamento estratgico. O Sr. Cepeda formado em Engenharia Mecnica Aeronutica pelo Instituto Tecnolgico de Aeronutica. Humberto Eudes Vieira Diniz. O Sr. Diniz membro do Conselho de Administrao da Usiminas desde 1999. Trabalhou no Banco do Brasil de 1981 a 1997, tendo sido presidente do conselho deliberativo da PREVI. Foi membro do Conselho de Administrao da CVRD de 1997 a 2000. O Sr. Diniz formado em Administrao de Empresas pela Faculdade Santana, em So Paulo. Jandyr Arago Martinez. O Sr. Martinez foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Trabalhou como Superintendente Financeiro no Banerj. Atualmente trabalha na esfera municipal como Assessor Especial do Prefeito de Araruama. O Sr. Martinez formado em Administrao pela Faculdade Integrada Estcio de S. Antnio Luiz Benevides Xavier. O Sr. Xavier foi eleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Trabalhou durante muito tempo como analista financeiro snior do Banco do Brasil e foi membro do Conselho Fiscal da Ambev. O Sr. Xavier formado em Economia pela Universidade Federal Fluminense, tendo feito ps-graduaes em finanas e desenvolvimento de negcios e governana corporativa no IBMEC. Eurico de Salles Cidade. O Sr. Cidade foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Trabalhou por 30 anos no Banco do Brasil, tendo ocupado vrios cargos. O Sr. Cidade formado em Engenharia Eltrica pela PUC do Rio Grande do Sul. Yuri Iriyama. O Sr. Iriyama foi eleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Atualmente diretor executivo da NSC, onde j ocupou os cargos de conselheiro executivo e gerente geral da diviso de desenvolvimento de negcios estrangeiros. O Sr. Iriyama formado em Direito pela Universidade de Tokyo, no Japo. Shinya Higuchi. O Sr. Higuchi foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Trabalha na Nippon Steel Corporation desde 1976, ocupando atualmente o cargo de Gerente da Diviso de Desenvolvimento de Negcios Overseas. O Sr. Higuchi formado em Direito e possui um diploma de Master of Business Administration da Universidade de Harvard, nos Estados Unidos. Albano Chagas Vieira. O Sr. Vieira foi eleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. O Sr. Albano foi diretor executivo da Arcelor Aos Planos no Brasil, superintendente geral de desenvolvimento da Acesita S.A. e presidente do conselho de administrao da Vega do Sul S.A. O Sr.

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Vieira formado em Engenharia Mecnica pela PUC do Rio de Janeiro, com ps-graduao em Metalurgia de Soldagem na Universidade Estadual do Rio de Janeiro. Francisco Caprino Neto. O Sr. Caprino Neto foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Atualmente ocupa o cargo de Diretor Superintendente da VBC Energia S.A. O Sr. Caprino Neto formado em Engenharia Metalrgica pela Escola Politcnica da Universidade e So Paulo, tendo feito mestrado em Engenharia Metalrgica na mesma Universidade. Jos Olmpio da Silva. O Sr. Silva foi eleito membro do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Ingressou na Usiminas em 1967, vindo a trabalhar, desde ento, na Usiminas Mecnica e, posteriormente, na CEU, onde atualmente ocupa a presidncia. O Sr. Olmpio formado em Administrao de Empresas pela Faculdade de Cincias Econmicas da Universidade Federal de Minas Gerais. Manoel Moaclio de Aguiar Mendes. O Sr. Mendes foi eleito membro suplente do Conselho de Administrao da Usiminas em 2006. Ingressou na Usiminas em 1958, ocupando vrios cargos. Em 1975, tornou-se Presidente da Aominas. De 1987 a 1990, foi Presidente da Siderbrs e, ainda em 1990, criou a empresa Almax Consultoria de projetos onde permaneceu como presidente at 1999. O Sr. Mendes formado em Engenharia de Minas e Metalurgia e Civil pela Escola Nacional de Minas de Ouro Preto. Rinaldo Campos Soares. O Sr. Soares diretor presidente da Usiminas desde 1990 e membro de seu Conselho de Administrao desde 1991. tambm presidente da Cosipa, da UMSA e da Fundao de So Francisco Xavier. tambm presidente do Conselho de Administrao da Rio Negro, vice-presidente do conselho de administrao da Ternium e conselheiro da Siderar, Sidor S.A. e Confab S.A. O Sr. Soares foi convidado pelo presidente Luiz Incio Lula da Silva para fazer parte de um comit formado pelas principais personalidades do Brasil para discutir o desenvolvimento e as solues para os problemas sociais enfrentados pelo Pas. O Sr. Soares formado em Engenharia pela Escola de Minas de Ouro Preto, tendo feito doutorado em Minas e Metalurgia pela Universidade de Paris. Diretoria O Estatuto Social da Usiminas prev que a Diretoria da Usiminas ser composta de um diretor-presidente e de dois a seis diretores sem designao especial, acionistas ou no, residentes no Pas. Os diretores so responsveis pela execuo das decises do Conselho de Administrao e pela administrao da Usiminas. A Diretoria composta atualmente pelo Diretor-Presidente e mais seis diretores eleitos pelo Conselho de Administrao, com prazo de mandato de dois anos, o qual sempre coincidente com o prazo de mandato do Conselho de Administrao. O Estatuto Social da Usiminas permite a reeleio dos membros de sua Diretoria. Os atuais membros da Diretoria foram eleitos em 11 de abril de 2006. Nos termos do acordo de acionistas em vigor da Usiminas, caber Nippon Usiminas e ao Grupo V/C, em conjunto, a nomeao do Diretor Presidente. Alm disso, a Nippon Usiminas tem o direito de indicar outro membro da diretoria da Usiminas, sem designao especfica. Para maiores informaes sobre o acordo de acionistas, vide Principais Acionistas Acordo de Acionistas. O endereo comercial dos membros da Diretoria corresponde ao endereo da sede da Usiminas. O quadro abaixo indica os atuais diretores da Usiminas, seguido de uma breve descrio biogrfica.
Nome Rinaldo Campos Soares Paulo Penido Pinto Marques Idalino Coelho Ferreira Omar Silva Junior Gabriel Mrcio Janot Pacheco Hiroyuki Nakagawa Renato Vallerini Jnior Idade 68 49 64 61 64 68 61 Cargo Diretor-Presidente Diretor de Finanas e de Relaes com Investidores Diretor de Comercializao - Mercado Interno Diretor Industrial Diretor de Desenvolvimento Diretor de Relaes Especiais Diretor de Comercializao - Mercado Externo

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Rinaldo Campos Soares. O Sr. Soares ocupa a posio de diretor presidente da Usiminas desde 1990. Para obter maiores informaes sobre o Sr. Soares, vide -Conselho de Administrao. Paulo Penido Pinto Marques. O Sr. Marques foi nomeado diretor de finanas e relaes com investidores da Usiminas em 2000. Anteriormente, foi diretor e vice-presidente do Citibank, atuando no corporate banking, no investment banking e como responsvel pela rea de private equity no Brasil. Foi diretor de corporate banking no BankBoston Brasil. Tambm foi vice-presidente responsvel pela rea de crdito e estruturao de financiamentos do J.P. Morgan Brasil. O Sr. Marques formado em Engenharia Eltrica pela Universidade Federal de Minas Gerais. Idalino Coelho Ferreira. O Sr. Ferreira foi nomeado diretor comercial da Usiminas em 1999. O Sr. Ferreira juntou-se Usiminas em 1967 como engenheiro assistente, ocupando desde ento diversos cargos executivos na companhia, incluindo chefe da unidade de padronizao do departamento de metalurgia e inspeo, chefe do departamento de planejamento de produo e controle e gerente geral de vendas do mercado domstico. O Sr. Ferreira formado em Engenharia pela Universidade Federal de Minas Gerais. Omar Silva Jnior. O Sr. Silva Jnior foi nomeado diretor industrial da Usiminas em 2005. Foi membro do Conselho de Administrao da Cosipa, tendo sido presidente desta por 7 anos. Desde 1972 na Usiminas, ocupou diversos cargos. Em 1991, foi o diretor geral de operaes da Usina Intendente Cmara. O Sr. Silva Jnior formado em Engenharia Eltrica pelo Instituto Politcnico da Universidade Catlica de Minas Gerais, tendo feito ps-graduao em Administrao de Empresas pela Fundao Dom Cabral. Gabriel Mrcio Janot Pacheco. O Sr. Pacheco foi nomeado diretor de desenvolvimento da Usiminas em 1992. Ocupou diversas posies na Usiminas, incluindo chefe do departamento de placas, chefe do departamento de laminados a frio e superintendente do departamento de equipamentos e instalaes. O Sr. Pacheco formado em engenharia pela Universidade Federal de Minas Gerais. Hiroyuki Nakagawa. O Sr. Nakagawa foi nomeado diretor de relaes especiais da Usiminas em 11 de abril de 2006. Para obter maiores informaes, vide Conselho de Administrao. Renato Vallerini Jnior. O Sr. Vallerini Jnior foi nomeado diretor de comercializao - mercado externo da Usiminas em 2006, posio que ocupava na Cosipa desde 1993. Trabalhou pela primeira vez na Usiminas em 1967, tendo ocupado diversos cargos. Trabalhou para o Banco Francs e Italiano no Brasil de 1964 a 1967. O Sr. Vallerini formado em Direito pela Universidade Federal de Minas Gerais. Conselho Fiscal De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho Fiscal um rgo societrio independente da administrao e dos auditores externos da Usiminas. O Conselho Fiscal pode funcionar tanto de forma permanente quanto de forma no permanente, caso em que atuar durante um exerccio social especfico quando instalado a pedido dos acionistas, observado o quorum previsto na Lei das Sociedades por Aes e na Instruo CVM n 324, de 14 de janeiro de 2000, conforme alterada, e cada perodo de seu funcionamento terminar na primeira Assemblia Geral Ordinria aps a sua instalao. As principais responsabilidades do Conselho Fiscal consistem em fiscalizar as atividades da administrao, rever as demonstraes financeiras da sociedade e reportar suas concluses aos acionistas. A Lei das Sociedades por Aes exige que cada um dos membros do Conselho Fiscal receba remunerao de, no mnimo, 10% do valor mdio pago anualmente aos diretores da Usiminas. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho Fiscal no poder conter membros que (i) sejam membros do Conselho de Administrao; (ii) sejam membros da Diretoria; (iii) sejam empregados da Usiminas, de sociedade controlada ou sob controle comum da Usiminas; ou (iv) sejam cnjuges ou parentes at o terceiro grau de qualquer membro da Administrao. Inicialmente, o Conselho Fiscal da Usiminas era no-permanente, tendo sido solicitada sua instalao pela primeira vez em 30 de abril de 1999 e em todas as assemblias ordinrias subseqentes. A partir de 10 de

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abril de 2006, o Estatuto Social da Usiminas passou a prever um Conselho Fiscal de carter permanente, composto por cinco membros efetivos e igual nmero de suplentes, com prazo de mandato de um ano. De acordo com a Instruo CVM n 324, de 14 de janeiro de 2000, conforme alterada, o percentual para instalao do Conselho Fiscal de 2% das aes com direito a voto e 1% das aes sem direito a voto. O Conselho Fiscal da Usiminas composto pelos membros abaixo relacionados, eleitos em 10 de abril de 2007, cujos mandatos expiraro na assemblia geral ordinria de acionistas a ser realizada at abril de 2008.
Nome Jos Ruque Rossi Antnio Furtado de Arajo Elizio Damio Gonalves de Arajo Sabrina Mattos Cerdeira Eugemar Taipinas Ramos Srgio Paulo Silva Antnio Joaquim Ferreira Custdio Gueber Lopes Masato Ninomiya Lyoji Okada Idade 77 67 54 29 56 63 60 53 58 71 Cargo Presidente Suplente Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente

Jos Ruque Rossi. O Sr. Rossi membro do Conselho Fiscal da Usiminas desde 30 de abril de 1999. Desde 1959, trabalha na Usiminas, tendo ocupado diversos cargos, tais como chefe do departamento financeiro e diretor financeiro e administrativo da Usiminas Mecnica S.A. O Sr. Rossi formado em Cincias Contbeis e Atuariais pela Universidade de Minas Gerais, tendo feito ps-graduao em Administrao de Empresas pela Universidade de Columbia, nos Estados Unidos. O endereo comercial do Sr. Arajo o endereo da sede da Usiminas. Antnio Furtado Arajo. O Sr. Arajo foi nomeado membro suplente do Conselho Fiscal da Usiminas em 10 de abril de 2006. Desde 1974, trabalha na Usiminas, atualmente ocupando o cargo de Diretor de Benefcios da CEU. O Sr. Arajo formado em Cincias Econmicas pela Universidade Federal de Minas Gerais. O endereo comercial do Sr. Arajo o endereo da sede da Usiminas. Elizio Damio Gonalves de Arajo. O Sr. Gonalves de Arajo foi nomeado membro do Conselho Fiscal da Usiminas em 10 de abril de 2007. O Sr. Gonalves de Arajo formado em Engenharia Metalrgica e de Materiais pela Universidade Federal do Rio de Janeiro, tendo feito ps-graduo em Engenharia Econmica pela mesma universidade. O endereo comercial do Sr. Gonalves de Arajo Avenida Repblica do Chile, 100, 8 andar, Rio de Janeiro - RJ. Sabrina Mattos Cerdeira. A Sra. Cerdeira foi nomeada membro suplente do Conselho Fiscal da Usiminas em 10 de abril de 2007. A Sra. Mattos formada em Direito pela Pontifcia Universidade Catlica do Estado do Rio de Janeiro. O endereo comercial da Sra. Mattos Avenida Repblica do Chile, 100, 8 andar, Rio de Janeiro - RJ. Eugemar Taipinas Ramos. O Sr. Ramos foi nomeado membro titular do Conselho Fiscal da Usiminas em 10 de abril de 2007. O Sr. Ramos formado em Engenharia Civil pela Universidade Vale do Rio Doce Univale. Srgio Paulo Silva. O Sr. Silva foi nomeado membro suplente do Conselho Fiscal da Usiminas em 10 de abril de 2007. O Sr. Silva formado em Cincias Contbeis pela UNINCOR (Trs Coraes MG). O endereo comercial do Sr. Silva Rua Rio de Janeiro, 750, 7 andar Belo Horizonte - MG. Antnio Joaquim Ferreira Custdio. O Sr. Custdio foi nomeado membro do Conselho Fiscal da Usiminas em 2006. advogado e scio do escritrio de advocacia Campos Arruda e Ferreira Custdio. Foi responsvel pelo departamento minerrio e integrante do departamento jurdico da Votorantim Participaes S.A. O Sr. Custdio formado em Direito pela Faculdade de Direito da Universidade de So Paulo. O endereo comercial do Sr. Custdio Rua Amauri, 255, 10 andar - So Paulo - SP.

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Gueber Lopes. O Sr. Lopes membro do Conselho Fiscal da Usiminas desde 2003. O Sr. Lopes ingressou no grupo Camargo Corra em 1993, tendo exercido os cargos de gerente de controladoria corporativa, gerente de auditoria corporativa e diretor de auditoria, cargo que ocupa atualmente. Alm disso, o Sr. Lopes foi membro do conselho fiscal da So Paulo Alpargatas S.A. e da Santista Txtil S.A. O Sr. Lopes formado em Administrao pela Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo. O endereo comercial do Sr. Lopes Rua Funchal, 160 - So Paulo - SP. Masato Ninomiya. O Sr. Ninomiya foi nomeado membro do Conselho Fiscal da Usiminas em 2006. professor doutor do departamento de direito internacional da Faculdade de Direito de So Paulo, alm de ser tradutor pblico juramentado das lnguas japonesa e inglesa. O Sr. Ninomiya doutor e mestre em Direito pela Faculdade de Direito da Universidade de Tquio, no Japo, alm de ser bacharel em Direito pela Faculdade de Direito da Universidade de So Paulo. O endereo comercial do Sr. Ninomiya Av. Dr. Arnaldo, 1973 - So Paulo-SP. Lyoji Okada. O Sr. Okada foi nomeado membro suplente do Conselho Fiscal da Usiminas em 10 de abril de 2006. Exerceu a advocacia em vrias empresas, dentre as quais a Ishikawajima, NEC, Nippon Steel, Mitsubishi, Hitachi, Marubeni, Kawasaki Steel, Nisho-Iwai, C. Itoh, Banco de Tokyo, Banco Sumitomo, Banco Amrica do Sul, NTT, Toyo-Menka, Toyo, Idemitsu, Okura, Nippon Kaiji Kiyokai, Consulado Geral do Japo, Cmara do Comrcio e Industria Japonesa do Rio de Janeiro, Associao Nikkei do Rio de Janeiro e uma srie de grandes empresas nacionais e internacionais. Trabalha como titular da Lyoji Okada Advocacia Empresarial S.C., em consultorias em empresas nacionais e internacionais e em questes judiciais. O Sr. Okada formado em Direito pela Faculdade Nacional de Direito (So Paulo). O endereo comercial do Sr. Okada Rua da Assemblia, 10, Grupo 3508/3509 Rio de Janeiro-RJ. Informaes sobre o Relacionamento com os Administradores Em 31 de dezembro de 2006, no existiam contratos de qualquer natureza ou outras obrigaes relevantes entre a Usiminas e seus administradores. A tabela abaixo indica o nmero de aes de emisso da Usiminas detidas diretamente por seus administradores em 31 de dezembro de 2006.
Ordinrias 23 53 76 Preferenciais Preferenciais Classe A Classe B 12.207 10 923 551 13.130 561 Total 12.240 1.527 13.767

Conselho de Administrao Diretores Conselho Fiscal Total

No h qualquer relao familiar entre os administradores da Usiminas ou entre esses e os acionistas controladores da Usiminas. Remunerao De acordo com o Estatuto Social, compete aos acionistas da Usiminas, reunidos em assemblia geral, fixar a remunerao anual, de modo global, dos membros do Conselho de Administrao, Diretoria e Conselho Fiscal. No exerccio social de 2006, a remunerao total paga aos administradores do Sistema Usiminas foi de R$61 milhes. Plano de Opo de Compra de Aes A Usiminas no possui plano de opo de compra de aes para seus administradores.

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PRINCIPAIS ACIONISTAS Participao no Capital Social A tabela abaixo contm os principais acionistas da Usiminas e suas respectivas participaes no seu capital social em 31 de dezembro de 2006.
Acionista Grupo Nippon (1) Grupo V/C (1) CVRD (2) PREVI CEU (3) Ministrio da Fazenda Aes em Tesouraria Administradores (4) Outros Total
(1) (2)

Aes ON Quantidade % 27.757.076 24,7 25.964.584 23,1 20.447.798 18,2 16.733.232 14,9 11.369.921 10,1 561.482 0,5 76 0,0 9.445.983 8,5 112.280.152 100,0

Aes PN Classe A Aes PN Classe B Quantidade % Quantidade % 697.502 0,6 1.324.700 1,2 365.813 92,5 5.346.746 4,7 13.130 0,0 561 0,1 105.228.129 93,5 29.087 7,4 112.610.207 100,0 395.461 100,0

Total de % do Capital Aes Social Total 28.454.578 12,6 25.964.584 11,5 20.447.798 9,1 18.057.932 8,0 11.369.921 5,0 365.813 0,2 5.908.228 2,7 13.767 0,0 114.703.199 50,9 225.285.820 100,0

Todas as aes ordinrias de titularidade do Grupo Nippon e do Grupo V/C esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. 6.608.608 aes ordinrias de titularidade da CVRD esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. 11.369.823 aes ordinrias de titularidade da CEU esto vinculadas ao acordo de acionistas da Usiminas. (4) Inclui os membros do Conselho de Administrao e da Diretoria da Usiminas.
(3)

Descrio dos Principais Acionistas Nippon Usiminas uma sociedade criada para participar no capital social da Usiminas da qual participam exclusivamente empresas japonesas, tendo a NSC 51,8% de participao e o JBIC 38,4% de participao e que tem ainda participaes da JFE Steel Corporation, Hitachi, Ltd., Mitsubishi Corporation e Japan Trustee Services Bank Ltd. CVRD A CVRD a segunda maior companhia de minerais e metais do mundo e uma das maiores companhias do setor privado na Amrica Latina por capitalizao de mercado. A CVRD tem um amplo portfolio de produtos minerais, sendo uma das maiores produtoras e a maior exportadora mundial de minrio de ferro e pelotas, segunda maior produtora global de nquel, mangans e ferroligas. A CVRD produz ainda cobre, bauxita, potssio, caulim, alumnio e alumina, alm de ser a maior empresa de logstica do Brasil, operando mais de 9 mil quilmetros de malha ferroviria e oito terminais porturios prprios, que so integrados com suas operaes de minerao. PREVI A PREVI o maior fundo de penso da Amrica Latina em patrimnio. Os recursos da PREVI so investidos em aes de empresas, imveis, ttulos entre outros. CEU o fundo de penso dos empregados da Usiminas. Camargo Corra Cimentos S.A. A Camargo Corra Cimentos S.A. faz parte de um grupo que est entre as maiores corporaes privadas do Brasil, atuando nos setores de engenharia, projetos de infra-estrutura, meio ambiente, saneamento, cimentos, pr-fabricados, concesses rodovirias, energia, equipamentos e sistemas eltricos, txtil e desenvolvimento imobilirio. Detm ainda participaes em setores como alumnio, siderurgia e calados.

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Votorantim Participaes S.A. A Votorantim Participaes S.A. faz parte de um dos maiores conglomerados industriais privados brasileiros e lder de mercado, com destaque para cimento, celulose e papel, minerao e metalurgia. Tambm atua nas reas de qumica, servios financeiros, filmes flexveis para embalagens, entre outros. Acordo de Acionistas As partes do acordo de acionistas da Usiminas, datado de 13 de fevereiro de 1998, posteriormente aditado e consolidado em 20 de janeiro de 2004 (Acordo Original), quais sejam, Nippon Usiminas, Votorantim Participaes S.A. (Votorantim), Camargo Corra S.A. (Camargo Corra), CEU, Banco Comercial de Investimentos Sudameris S.A. (Sudameris), FAP Empreendimentos Ltda. (atualmente Fasal) (FAP), Rio Negro Participaes Ltda., De Castro Loureiro Eng., Ind. e Com. Ltda. (esses dois coletivamente Rio Negro), Banco Bradesco S.A., Bradesco Capitalizao S.A. e Bradesco Vida e Previdncia S.A. (esses trs coletivamente Bradesco) vinham discutindo possveis alteraes no Acordo Original, com o objetivo de fortalecer a estrutura do grupo de controle da Usiminas, incluindo a participao da CVRD. As partes, tendo chegado a um acordo, incluindo a participao da CVRD e da NSC e a retirada de Bradesco, Sudameris, FAP e Rio Negro, descrita abaixo, assinaram em 06 de novembro de 2006, um novo Acordo de Acionistas (Novo Acordo) para substituir o Acordo Original. Segundo o Novo Acordo, a Usiminas administrada por um grupo de controle assim composto: Grupo Nippon, formado pela Nippon Usiminas, que uma das fundadoras da Usiminas, pela NSC, pela MC Development do Brasil Ltda., pela Metal One Corporation e Carlos Jorge Loureiro; Grupo V/C, formado por Votorantim e Camargo Corra, ambas ocupando posies chave no cenrio de negcios do Brasil, Grupo CEU, representando a fora de trabalho da Usiminas, e CVRD, lder mundial no fornecimento de minrio de ferro. As sociedades partes do Novo Acordo respondem por grandes negcios no Brasil e no Japo e fortalecem a estrutura da Usiminas. O percentual de aes votantes da Usiminas detidas pelo grupo de controle no Novo Acordo de 63,9%, acima dos 53,0% do Acordo Original, uma vez que os Grupos Nippon e V/C aumentaram suas participaes em aes votantes da Usiminas e que a CVRD veio a participar do Novo Acordo.
% de participao das aes vinculadas ao Novo Acordo no capital votante total 24,7% 21,6% 1,7% 1,2% 0,1% 0,1% 23,1% 11,6% 11,6% 10,1% 5,9% 63,9% % em relao ao total de aes vinculadas ao Novo Acordo 38,7% 33,8% 2,7% 1,9% 0,2% 0,1% 36,2% 18,1% 18,1% 15,9% 9,2% 100,0%

Grupo Nippon Nippon Usiminas NSC MC Development (1) Metal One (1) Carlos Grupo V/C Votorantim Camargo Grupo CEU CVRD Total
(1)

Afiliadas da Mitsubishi Corporation, uma acionista da Nippon Usiminas.

Principais Termos do Novo Acordo O Novo Acordo tem vigncia de 15 anos, ou seja, at o dia 05 de novembro de 2021, com possibilidade de resciso por acionistas representando mais de 15% das aes vinculadas no 10 aniversrio do Novo Acordo. Nos termos do Novo Acordo, mantidas as atuais participaes no capital social da Usiminas, caber Nippon Usiminas a nomeao de trs membros do Conselho de Administrao, ao Grupo V/C, trs membros,

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CEU, dois membros e CVRD um membro, totalizando nove membros representativos dos acionistas controladores. A nomeao do Diretor Presidente da Usiminas ficar a cargo da Nippon Usiminas e do Grupo V/C, em conjunto. Caber, ainda, Nippon Usiminas, o direito de indicar outro membro da Diretoria da Usiminas, sem designao especfica. Alm disso, atribudo aos signatrios do Novo Acordo direito de preferncia sobre a venda de aes que estejam vinculadas ao mesmo por qualquer das partes. Nos termos do Novo Acordo, as principais deliberaes devero ser aprovadas por pelo menos 85% dos acionistas integrantes do grupo de controle, a saber: aumento do capital social da Usiminas atravs de subscrio, e determinao dos respectivos preos de emisso das aes (inclusive por meio de parmetros); reduo do capital social da Usiminas; alterao do objeto social da Usiminas; emisso de valores mobilirios conversveis em aes; emisso de novas classes de aes ou alterao das preferncias das classes de aes existentes; reorganizao societria da Usiminas por meio de fuso com outra sociedade, incorporao de ou em outra sociedade, ou ciso; participao em um grupo de sociedades ou em um consrcio de qualquer natureza, ou celebrao de um contrato de aliana estratgica abrangente; dissoluo, liquidao, recuperao judicial, admisso de falncia ou composio e extino do estado de liquidao ou de recuperao judicial; fixao da poltica de dividendos da Usiminas e alteraes posteriores a tal poltica; aprovao do oramento anual (conta de lucros e perdas, at a linha de receita lquida aps os tributos); aprovao do oramento plurianual dos investimentos e suas respectivas revises anuais; obteno ou concesso de emprstimos ou financiamentos, outorga de garantias ou a aprovao de qualquer ato que resulte no aumento do valor do endividamento que exceda a dois teros do patrimnio lquido da Usiminas; aquisio ou transferncia dos ativos permanentes ou novos investimentos que excedam a 5% do patrimnio lquido da Usiminas; qualquer dispndio de capital que exceda R$50 milhes, a ser realizado em uma nica transao ou em uma srie de transaes combinadas ou relacionadas; e qualquer alterao no Estatuto Social da Usiminas que envolva questes relativas matria ou ao objetivo da implementao do quorum especial.

Foi atribuda CVRD (e s suas controladas ou coligadas, conforme esta indicar) preferncia no fornecimento de minrio de ferro e pelotas para a Usiminas, em condies no mnimo equivalentes s oferecidas Usiminas por outros fornecedores de renome respeitados os contratos firmados pela Usiminas e vigentes poca da assinatura do Novo Acordo para fornecimento de minrio de ferro e pelotas, e resguardado o direito da Usiminas de no conceder tal preferncia na aquisio de tais insumos de partes a esta relacionadas. Na oportunidade da assinatura do Novo Acordo, os acionistas realizaram movimentaes internas de compra e venda de aes, implicando modificao no nmero de aes detido por cada acionista, e nos correspondentes percentuais de participao vinculada ao Novo Acordo.

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OPERAES COM PARTES RELACIONADAS A Usiminas realiza, no curso normal de seus negcios, operaes com suas controladas consolidadas e outras partes relacionadas a preos, prazos, encargos financeiros e demais condies compatveis com as de mercado, incluindo termos no menos favorveis do que aqueles obtidos em transaes com partes norelacionadas. Operaes com Controladas Consolidadas Compra e Venda de Produtos e Servios A Usiminas e a Cosipa vendem placas de ao entre si. Em 2006, as vendas da Usiminas para a Cosipa totalizaram R$21 milhes e o valor comprado da Cosipa pela Usiminas totalizou R$108 milhes. A Usiminas vende produtos para a UMSA e dela adquire servios, como a industrializao de produtos siderrgicos, e equipamentos. Em 2006, as vendas da Usiminas para a UMSA totalizaram R$248 milhes e as compras da UMSA pela Usiminas R$71 milhes. A Usiminas tambm compra servios da Unigal, uma joint venture entre a Usiminas e a NSC criada em 1998. A Unigal opera uma linha contnua de galvanizao por imerso a quente e uma linha de resfriamento para a produo de chapas e bobinas galvanizadas laminadas a quente. Em 2006, a Usiminas comprou um total de R$186 milhes da Unigal. A Unigal responde por cerca de 50% das necessidades de galvanizao da Usiminas. O restante dessas necessidades suprida internamente pela prpria Usiminas. A Usiminas, alm de realizar vendas diretas e de utilizar outros canais de venda com terceiros, realiza a distribuio de seus produtos atravs de vendas para suas controladas diretas e indireta, a Fasal, a Rio Negro e a Dufer, respectivamente, as quais compram os produtos da Usiminas para serem distribudos no mercado varejista, normalmente para atendimento de pedidos de menor quantidade. Adicionalmente, tais sociedades prestam servios tcnicos na rea de siderurgia a clientes do Sistema Usiminas. Em 2006, as vendas da Usiminas para a Fasal, a Rio Negro e a Dufer totalizaram R$239 milhes, R$468 milhes e R$78,2 milhes, respectivamente. A Fasal, a Rio Negro e a Dufer no possuem qualquer exclusividade comercial ou territorial para a venda dos produtos do Sistema Usiminas. Logstica A Usiminas tem contratos celebrados com Usifast, que presta servios de transporte rodovirio de produtos siderrgicos e materiais diversos da Usiminas, vlidos at 1 de janeiro de 2008. A Usiminas detm 50% de participao no capital social da Fasal e esta, por sua vez, detm 50% de participao no capital social da Usifast. As compras totais de servios de transporte da Usifast totalizaram R$120 milhes em 2006. Emprstimos e Financiamentos Em 28 de dezembro de 1998, a Usiminas celebrou um contrato de mtuo com a UMSA no valor de R$100 milhes destinados para capital de giro. Este contrato tem prazo indeterminado e, em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor era de R$51,1 milhes. Alm disso, a Usiminas e a Cosipa concedem garantias em alguns contratos de emprstimo e financiamentos celebrados por sociedades integrantes do Sistema Usiminas. Para maiores informaes sobre esses contratos, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Endividamento Contratos de financiamento relevantes. Commercial Papers Em 1998, a Usiminas fez uma emisso de commercial papers no valor de US$55 milhes, sendo que todos os ttulos foram adquiridos pela Tudormanor, subsidiria da Usiminas International. Para maiores informaes sobre essa emisso, vide Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos.

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Operaes com Partes Relacionadas No Consolidadas Aquisio de Matria-Prima A Usiminas compra uma parcela substancial de minrio de ferro da CVRD, um dos acionistas do grupo de controle da Usiminas. Em janeiro de 2004, foi celebrado um contrato de fornecimento de minrio de ferro com a CVRD pelo prazo de cinco anos, garantindo o fornecimento anual de 5 milhes de toneladas de minrio de ferro para a Usiminas. A Usiminas adquire da Votorantim Metais, sociedade pertencente ao mesmo grupo da sua acionista Votorantim Participaes S.A., zinco utilizado nas suas operaes de galvanizao por meio de pedidos de compra. Em 2006, as compras de zinco da Votorantim Metais totalizaram R$162 milhes. Logstica A Usiminas e a Cosipa tambm celebraram contratos de transporte ferrovirio com a CVRD e a MRS para a entrega de produtos, minrio de ferro e outras matrias-primas, incluindo carvo importado. A Usiminas detm, direta e indiretamente, 11,1% do capital social total da MRS, de cujo capital a CVRD tambm participa. Em 2006, as compras totais feitas pela Usiminas e pela Cosipa de frete e minrio de ferro da CVRD totalizaram R$974 milhes. As compras totais de servios de transporte da MRS totalizaram, para o mesmo perodo, R$368 milhes. A CVRD tambm proprietria e administra as instalaes para descarga de carvo utilizadas pela Usiminas, localizadas no Terminal de Praia Mole. Venda de Escrias A escria um resduo gerado no processo de produo do ao. Em maro de 1997, a Usiminas celebrou um contrato de venda de escria granulada com a Camargo Corra Cimentos S.A., um dos acionistas do grupo de controle da Usiminas, com vencimento em dezembro de 2010. A Usiminas fornece aproximadamente 1,15 milho de toneladas de escria por ano Camargo Corra. Em dezembro de 1998, a Cosipa celebrou um contrato de venda de escria com a Votorantim Cimentos, cujo prazo de vigncia de dez anos. A Usiminas fornece aproximadamente 1,2 milho de toneladas de escria por ano Votorantim. Em setembro de 2006, a Usiminas celebrou um contrato de venda de escria de aciaria com a CVRD, cujo prazo de vigncia de dois anos. O montante a ser pago pela CVRD relativo a este contrato de aproximadamente R$1,5 milho em contraprestao venda de 100 mil toneladas de escria de aciaria durante sua vigncia. Tecnologia A Usiminas e a Cosipa celebraram contratos com a NSC, uma das acionistas do grupo de controle da Usiminas, com o objetivo de ampliar o desenvolvimento tecnolgico da instalaes, produtos e processos da Usiminas e da Cosipa. Os servios prestados incluem fornecimento de tecnologia industrial avanada, servios de assistncia tcnica e treinamento de funcionrios. Em abril de 2004, a Usiminas celebrou um contrato para o fornecimento de tecnologia industrial avanada para a usina de Ipatinga no valor de 907.790.400 equivalentes poca a US$8,3 milhes. Em agosto de 2006, foi assinado um aditivo a tal contrato no montante de 775.848.500, equivalentes poca a US$6,6 milhes, relativos servios a serem prestados para as usinas de Ipatinga e Cubato. A Usiminas celebrou contrato com a Sidor para transferncia de tecnologia em 1 de janeiro de 2004, para atendimento das reas de segurana industrial e siderurgia. Este contrato inclui servios de assistncia tcnica e treinamento de pessoal. Os valores totais recebidos da Sidor relativos a este contrato totalizaram, em 2006, cerca de R$2,0 milhes.

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A Usiminas e a Cosipa tambm celebraram em 3 de outubro de 2006, contrato de transferncia de tecnologia com a Siderar, vlido at outubro de 2009, relativa a processos produtivos, abastecimento e distribuio de produtos siderrgicos. Este contrato inclui servios de assistncia tcnica e treinamento de pessoal. Os valores totais recebidos da Siderar relativos a este contrato totalizaram, para o ano de 2006, cerca de R$0,6 milho. Emprstimos e Financiamentos A Usiminas celebrou contratos de emprstimos com a Nippon Usiminas, acionista do seu grupo de controle. A Unigal assinou, em junho de 1999, com a Nippon Usiminas, um contrato de emprstimo no valor de US$138,2 milhes, com prazo de 10,5 anos para financiar sua linha de galvanizao por imerso a quente. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo devedor era de R$118,7 milhes. O BNDES, um importante acionista da CVRD, responde atualmente por aproximadamente 16% da dvida consolidada da Usiminas. Para maiores informaes sobre esses contratos, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais Endividamento Contratos de financiamento relevantes. Outros A Usiminas celebrou contrato com a Camargo Corra para a prestao de servios de dragagem no canal do porto de Piaaguera. Em 2006, o valor destinado a estes servios somou R$0,5 milho. A Camargo Corra tambm foi contratada pela Usiminas para prestar servios de obras civis necessrias para a construo de uma usina termeltrica na usina de Ipatinga. At dezembro de 2006, o valor total destes servios totalizou aproximadamente R$62 milhes. Alguns dos membros do Conselho de Administrao, nomeados pelos acionistas controladores da Usiminas, e alguns de seus diretores, tambm so membros do conselho de administrao e da diretoria de alguns dos acionistas controladores da Usiminas e de determinadas siderrgicas brasileiras. Vide Administrao. Alguns dos acionistas principais da Usiminas, ou afiliadas deles, participam de transaes comerciais e financeiras similares com outras siderrgicas brasileiras, incluindo concorrentes da Usiminas. Informaes adicionais sobre determinadas transaes significativas com partes relacionadas esto includas na nota 7 s demonstraes financeiras consolidadas da Usiminas para os exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006, includas neste Prospecto.

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DESCRIO DO CAPITAL SOCIAL Geral A Usiminas uma sociedade por aes de capital aberto constituda e existente de acordo com as leis do Brasil, e registrada perante a CVM sob o n. 1432-0. Em 14 de maro de 2007, o Conselho de Administrao da Usiminas autorizou a Diretoria a assinar os documentos necessrios para a adeso da Usiminas ao Nvel 1 de governana corporativa da BOVESPA, incluindo o contrato a ser celebrado com a BOVESPA. Espera-se que as aes da Usiminas passem a ser negociadas no Nvel 1 no primeiro semestre de 2007. Capital Social Em 31 de dezembro de 2006, o capital social subscrito e integralizado da Usiminas de R$5.400.000.000,00, dividido em 225.285.820 aes, sendo 112.280.152 aes ordinrias, 112.610.207 aes preferenciais classe A e 395.461 aes preferenciais classe B, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal. Histrico do Capital Social Nos ltimos trs exerccios sociais, o capital social da Usiminas sofreu trs alteraes: em 06 de abril de 2004, o capital social foi aumentado em R$59,8 milhes, em decorrncia da converso de debntures emitidas pela Usiminas em aes; em 28 de maro de 2005, o capital social foi aumentado em R$1.119 milho, sem acrscimo de novas aes, com a capitalizao da reserva para investimentos e capital de giro; e em 10 de abril de 2006, o capital social foi aumentado em R$3.000 milhes, sem acrscimo de novas aes, com a capitalizao da reserva para investimentos e capital de giro.

Aes em Tesouraria Em 31 de dezembro de 2006, a Usiminas mantinha em tesouraria 5.908.228 aes, sendo 5.346.746 preferenciais classe A e 561.482 ordinrias. A Usiminas no mantm programa de recompra de suas aes. Direitos das Aes Aes Ordinrias Cada Ao confere ao respectivo titular direito a um voto nas Assemblias Gerais Ordinrias e Assemblias Gerais Extraordinrias da Usiminas. No caso de liquidao da Usiminas, conferido aos titulares das Aes direito ao reembolso do capital, na proporo das Aes por eles detidas, aps o cumprimento de todas as obrigaes sociais e observada a prioridade dos titulares de aes preferenciais descrita abaixo. Os titulares das Aes tm o direito de participar dos aumentos do capital social da Usiminas, na proporo das Aes por eles detidas. Aes Preferenciais De acordo com o Estatuto Social, os titulares das aes preferenciais no tm direito a voto, mas percebem dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias. As aes preferenciais tm direito de participar, em igualdade de condies, com as aes ordinrias, de quaisquer bonificaes votadas em Assemblia Geral. Os titulares de aes preferenciais classe B gozaro de prioridade no reembolso do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Usiminas. J os titulares de aes preferenciais classe A gozaro da mesma prioridade, porm somente aps o atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais da classe B. As aes preferenciais no podero ser convertidas em aes ordinrias, porm as aes preferenciais classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo critrio do acionista, ser convertidas em aes preferenciais classe A.

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O valor do reembolso de capital a ser pago pela Usiminas aos acionistas deve ser estipulado com base no valor econmico da Usiminas, apurado em avaliao realizada por trs peritos ou empresa especializada, indicados pelo Conselho de Administrao e escolhidos pela Assemblia Geral por maioria absoluta de votos. Assemblias Gerais Nas assemblias gerais regularmente convocadas e instaladas, os acionistas da Usiminas esto autorizados a decidir sobre todos os negcios relativos ao seu objeto social e a tomar todas as deliberaes que julgarem convenientes aos seus interesses. Compete exclusivamente aos acionistas aprovar, em Assemblia Geral Ordinria, as demonstraes financeiras da Usiminas e deliberar sobre a destinao de seu lucro lquido e o pagamento de dividendos relativos ao exerccio social imediatamente anterior. Os conselheiros so, em regra, eleitos em Assemblias Gerais Ordinrias. Os membros do Conselho Fiscal, que atualmente um rgo permanente da Usiminas, so eleitos anualmente pela Assemblia Geral Ordinria. A Assemblia Geral Extraordinria pode ser realizada simultaneamente Assemblia Geral Ordinria. Compete exclusivamente aos acionistas deliberar, em assemblia geral, sobre as matrias abaixo, sem prejuzo de outras matrias de sua competncia: reforma do Estatuto Social; eleio e destituio dos membros do Conselho de Administrao; fixao dos honorrios globais dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria, assim como da remunerao dos membros do Conselho Fiscal; atribuio de bonificaes em aes; desdobramentos de aes; aprovao de planos de opo de compra de aes; tomada das contas dos administradores e deliberao sobre as demonstraes financeiras por eles apresentadas; destinao do lucro lquido do exerccio e pagamento de dividendos, de acordo com proposta apresentada pela administrao; emisso de debntures conversveis e/ou com garantia real; suspenso do exerccio dos direitos de acionista que deixou de cumprir obrigao prevista em lei ou no Estatuto Social; avaliao de bens atravs dos quais um acionista pretende subscrever aes de emisso da Usiminas; transformao em uma sociedade limitada ou qualquer outra forma prevista na legislao societria; fuso, incorporao em outra sociedade ou ciso; dissoluo e liquidao, bem como eleio e destituio do liquidante e aprovao das contas por ele apresentadas; e autorizao para que os administradores requeiram a falncia ou recuperao judicial ou extrajudicial.

Nos termos do acordo de acionistas vigente da Usiminas, antes de cada assemblia geral e de cada reunio do Conselho de Administrao dever ser realizada uma reunio prvia entre os acionistas controladores com o objetivo de estabelecer uma posio unificada a ser tomada por tais acionistas na assemblia geral ou pelo seus membros indicados nas reunies do Conselho de Administrao, conforme o caso. Para maiores informaes sobre o acordo de acionistas, vide Principais Acionistas Acordo de Acionistas. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Estatuto Social e as deliberaes aprovadas em assemblia geral no podem privar os acionistas da Usiminas dos seguintes direitos: direito de votar nas assemblias gerais (exceto os titulares de aes preferenciais, que no possuem direito de voto exceto em determinadas situaes previstas na Lei das Sociedades por Aes, conforme descrito em Direito das Aes); direito de participar na distribuio dos lucros;

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Quorum

direito de participar, na proporo da sua participao no capital social da Usiminas, na distribuio de quaisquer ativos remanescentes na hiptese de liquidao da Usiminas; direito de preferncia na subscrio de aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio; e direito de retirar-se da Usiminas nos casos previstos na Lei das Sociedades por Aes, conforme descrito em -Direito de Retirada e Resgate.

Como regra geral, a Lei das Sociedades por Aes prev que a assemblia geral ser instalada, em primeira convocao, com a presena de acionistas que detenham, pelo menos, 25% do total de aes da Usiminas e, em segunda convocao, com qualquer nmero de acionistas. Caso os acionistas tenham sido convocados para deliberar sobre a reforma do Estatuto Social, o quorum de instalao em primeira convocao ser de pelo menos dois teros e, em segunda convocao, de qualquer nmero de acionistas. De modo geral, a aprovao de acionistas que comparecerem pessoalmente ou por meio de procurador a uma assemblia geral, e que representem no mnimo a maioria das aes ordinrias, necessria para a deliberao de qualquer matria, sendo que as abstenes no so levadas em conta para efeito deste clculo. A aprovao de acionistas que representem metade, no mnimo, do total das aes da Usiminas com direito a voto necessria para a aprovao das seguintes matrias: reduo do dividendo obrigatrio a ser distribudo aos acionistas; mudana do objeto social; fuso ou incorporao em outra sociedade; ciso; participao em um grupo de sociedades (conforme definido da Lei das Sociedades por Aes); cessao do estado de liquidao; dissoluo; e incorporao de todas as aes por outra sociedade brasileira, de modo a torn-la uma subsidiria integral da mesma.

Nas reunies prvias a serem realizadas entre os acionistas controladores nos termos do acordo de acionistas vigente da Usiminas, certas matrias, como aumento e reduo do capital social e reorganizaes societrias, requerero o voto afirmativo de pelo menos 85% das aes vinculadas de todos os acionistas controladores. Para a lista completa dessas matrias, vide Principais Acionistas Acordo de Acionistas. Convocao De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as assemblias gerais so convocadas por meio de trs publicaes no Dirio Oficial do Estado de Minas Gerais, veculo oficial do Governo do Estado de Minas Gerais, bem como em jornal de grande circulao, no caso da Usiminas, nos jornais O Estado de Minas e Gazeta Mercantil. A primeira convocao deve ser feita, no mnimo, 15 dias antes da data da realizao da assemblia geral, e a segunda convocao deve ser feita com oito dias de antecedncia. A CVM poder, todavia, a pedido de qualquer acionista e ouvida a Usiminas, em determinadas circunstncias, prorrogar a data da assemblia geral para que seja feita em at 30 dias antes da data de convocao. Local da Realizao de Assemblia Geral As assemblias gerais so realizadas na sede da Usiminas, na Cidade de Belo Horizonte, no Estado de Minas Gerais. A Lei das Sociedades por Aes permite que as assemblias gerais sejam realizadas fora da sede da Usiminas, nas hipteses de fora maior, desde que elas sejam realizadas na Cidade de Belo Horizonte e que a respectiva convocao contenha uma indicao expressa e inequvoca do local em que a assemblia geral dever ocorrer.

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Competncia para Convocar Assemblias Gerais Compete ordinariamente ao Conselho de Administrao convocar as assemblias gerais, ainda que as mesmas possam ser convocadas pelas seguintes pessoas ou rgos: qualquer acionista, quando os administradores da Usiminas retardarem a convocao por mais de 60 dias da data em que deveriam t-la realizado, nos termos da Lei das Sociedades por Aes; acionistas que representem 5,0%, no mnimo, do capital social, caso os administradores deixem de convocar, no prazo de oito dias, uma assemblia solicitada por tais acionistas, atravs de pedido que apresente as matrias a serem tratadas e esteja devidamente fundamentado; acionistas que representem 5,0%, no mnimo, do capital social quando os administradores no atenderem, no prazo de oito dias, um pedido de convocao de assemblia que tenha como finalidade a instalao do Conselho Fiscal; e Conselho Fiscal, caso os rgos da administrao retardarem a convocao da Assemblia Geral Ordinria por mais de um ms da data prevista para a sua realizao. O Conselho Fiscal poder, ainda, convocar Assemblia Geral Extraordinria, sempre que ocorrerem motivos graves ou urgentes a serem tratados.

Legitimao e Representao Os acionistas presentes assemblia geral devero provar a sua qualidade de acionista e sua titularidade das aes com relao s quais pretendem exercer o direito de voto. Os acionistas da Usiminas podem ser representados na assemblia geral por procurador constitudo h menos de um ano, que seja acionista, administrador ou advogado, ou ainda por uma instituio financeira. Fundos de investimento devem ser representados pelo seu administrador. Conselho de Administrao Eleio De acordo com o Estatuto Social da Usiminas, o Conselho de Administrao deve ser composto de at 15 membros e at igual nmero de suplentes. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, os acionistas de companhias abertas que em conjunto detenham aes ordinrias representando pelo menos 15% do capital votante e aes preferenciais representando pelo menos 10% do capital total por pelo menos trs meses tm o direito de indicar um membro do Conselho de Administrao em votao em separado, contanto que os procedimentos de voto mltiplo no tenham sido solicitados. A Lei das Sociedades por Aes permite a adoo do processo de voto mltiplo, mediante requerimento por acionistas representando, no mnimo, 10,0% do capital votante da Usiminas. De acordo com a Instruo CVM n 282, de 26 de junho de 1998, que alterou a Instruo CVM n 165, de 11 de dezembro de 1991, o percentual para requisio de voto mltiplo para eleio de membros do Conselho de Administrao de 5%. Nos termos do acordo de acionistas em vigor da Usiminas, caber Nippon Usiminas a nomeao de trs membros do Conselho de Administrao, ao Grupo V/C, trs membros, CEU, dois membros, e CVRD um membro. Para maiores informaes sobre o acordo de acionistas, vide Principais Acionistas Acordo de Acionistas. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada conselheiro deve ser titular de, pelo menos, uma ao de emisso da Usiminas. Os conselheiros no esto sujeitos a aposentadoria obrigatria por idade. Operaes nas Quais os Conselheiros tenham Interesse A Lei das Sociedades por Aes probe os membros do Conselho de Administrao de: realizarem qualquer ato de liberalidade s custas da Usiminas, bem como tomar por emprstimo recursos ou bens da Usiminas ou usar, em proveito prprio, de sociedade em que tenha interesse ou de terceiros,

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os seus bens, servios ou crdito, sem prvia autorizao da assemblia geral ou do Conselho de Administrao; receberem, em razo do exerccio de seu cargo, qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao estatutria ou concedida atravs de assemblia geral; e intervirem em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante com o da Usiminas, ou nas deliberaes que a respeito tomarem os demais administradores da Usiminas.

Direito de Retirada e Resgate Direito de Retirada Qualquer um dos acionistas da Usiminas dissidente de certas deliberaes tomadas em assemblia geral poder retirar-se da Usiminas, mediante o reembolso do valor de suas aes, com base no valor patrimonial. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o direito de retirada poder ser exercido, dentre outras, nas seguintes circunstncias: ciso (em situaes especficas, conforme descritas no pargrafo abaixo); reduo do dividendo obrigatrio a ser distribudo aos acionistas; mudana do objeto social; fuso ou incorporao em outra sociedade (em situaes especficas, conforme descritas no pargrafo abaixo); participao em um grupo de sociedades (conforme definido na Lei das Sociedades por Aes, e em situaes especficas, conforme descritas abaixo); transformao societria; incorporao de todas as aes da Usiminas por outra sociedade brasileira, de modo a torn-la uma subsidiria integral da mesma; e aquisio do controle de outra sociedade por um preo que exceda determinados limites previstos em lei.

A Lei das Sociedades por Aes estabelece que a ciso da Usiminas somente ensejar direito de retirada nos casos em que ela ocasionar: a mudana do objeto social, salvo quando o patrimnio cindido for vertido para sociedade cuja atividade preponderante coincida com a decorrente do objeto social da Usiminas; a reduo do dividendo obrigatrio a ser distribudo aos acionistas; ou a participao em um grupo de sociedades (conforme definido na Lei das Sociedades por Aes).

Caso ocorra a fuso ou incorporao da Usiminas em outra sociedade ou a participao da Usiminas em um grupo de sociedades (conforme definido na Lei das Sociedades por Aes), os acionistas no tero direito de retirada caso as aes tenham as seguintes caractersticas: liquidez, ou seja, integrem o ndice geral da BOVESPA ou o ndice de qualquer outra bolsa, conforme definido pela CVM; e disperso no mercado, de forma que o acionista controlador da Usiminas, a sociedade controladora ou outras sociedades sob seu controle detenham menos da metade das aes da Usiminas.

O direito de retirada dever ser exercido no prazo de 30 dias, contados da publicao da ata da assemblia geral que tiver aprovado o ato que deu origem ao recesso. Adicionalmente, os acionistas tm o direito de reconsiderar (por maioria dos presentes) qualquer deliberao que tenha ensejado direito de retirada em assemblia geral convocada no prazo de at dez dias subseqentes ao trmino do prazo de exerccio desse direito, se entenderem que o pagamento do preo do reembolso das aes aos acionistas dissidentes colocaria em risco a estabilidade financeira da Usiminas.

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No caso de exerccio do direito de retirada, os acionistas tero o direito de receber o valor patrimonial de suas aes, com base no ltimo balano aprovado pela assemblia geral. Se, todavia, a deliberao que ensejou o direito de retirada tiver ocorrido mais de 60 dias depois da data do ltimo balano aprovado, o acionista poder solicitar, juntamente com o reembolso, o levantamento de balano especial em data que atenda tal prazo, para avaliao do valor patrimonial de suas aes. Neste caso, a Usiminas deve pagar imediatamente 80,0% do valor de reembolso calculado com base no ltimo balano aprovado pelos acionistas da Usiminas, e o saldo no prazo de 120 dias a contar da data da deliberao da assemblia geral. Resgate De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as aes da Usiminas podem ser resgatadas mediante determinao dos acionistas em Assemblia Geral Extraordinria. O resgate deve ser feito por sorteio. Registro das Aes As aes da Usiminas so mantidas sob a forma escritural no Banco Bradesco S.A.. A transferncia de aes de emisso da Usiminas realizada por meio escritural, atravs de um lanamento pelo Banco Bradesco S.A. em seus sistemas de registro a dbito da conta das aes do alienante e a crdito da conta das aes do adquirente, mediante ordem por escrito do alienante ou mediante ordem ou autorizao judicial. Direito de Preferncia Os acionistas da Usiminas possuem direito de preferncia na subscrio de aes em qualquer aumento de capital da Usiminas, na proporo de sua participao acionria, poca do referido aumento de capital. Os acionistas tambm possuem direitos de preferncia na subscrio de debntures conversveis em aes e bnus de subscrio. Concede-se prazo no inferior a 30 dias contados da publicao do aviso aos acionistas referente ao aumento de capital, para o exerccio do direito de preferncia, sendo que este direito pode ser alienado pelo acionista. Operaes de Compra de Aes de Emisso da Usiminas O Estatuto Social autoriza o Conselho de Administrao a aprovar a compra, pela Usiminas, de aes de sua prpria emisso. A deciso de comprar aes de sua prpria emisso para manuteno em tesouraria para posterior alienao ou para cancelamento no pode, dentre outras coisas: resultar na reduo do capital social; requerer a utilizao de recursos superiores ao saldo de lucros ou reservas disponveis, exceto as reservas legal, de lucros a realizar, de reavaliao e especial de dividendo obrigatrio no distribudo (conforme definidos na regulamentao aplicvel), constantes do ltimo balano; criar, por ao ou omisso, direta ou indiretamente, condies artificiais de demanda, oferta ou preo das aes ou envolver prticas no eqitativas; ter por objeto aes no integralizadas ou pertencentes aos acionistas controladores; ou ocorrer enquanto estiver em curso oferta pblica de aquisio das aes da Usiminas.

A Usiminas no pode manter em tesouraria mais do que 10% de cada classe de aes de sua emisso em circulao no mercado, includas as aes detidas por suas controladas e coligadas. Qualquer compra de aes de emisso da Usiminas por esta deve ser realizada em bolsa de valores, no podendo tal compra ser feita por meio de operaes privadas ou por preo igual ou inferior ao valor de mercado, exceto se previamente aprovada pela CVM. A Usiminas pode, tambm, comprar aes de sua emisso na hiptese de deixar de ser uma companhia aberta. Adicionalmente, pode comprar ou emitir opes de compra ou de venda das aes de sua emisso.

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Divulgao de Informaes Por ser uma companhia aberta, a Usiminas deve atender s exigncias relativas divulgao de informaes previstas na Lei das Sociedades por Aes e nos normativos expedidos pela CVM. Ainda, a partir da listagem das aes da Usiminas no Nvel 1, tambm devero ser seguidas as exigncias relativas divulgao de informaes contidas no Regulamento do Nvel 1. Adicionalmente, a Usiminas implementou normas internas sobre divulgao de informaes e negociao de valores mobilirios de sua emisso. Divulgao de Informaes Eventuais e Peridicas A Lei do Mercado de Valores Mobilirios e a Instruo CVM 358 estabelecem que uma companhia aberta deve fornecer CVM e BOVESPA determinadas informaes peridicas, que incluem as informaes anuais, as informaes trimestrais e os relatrios trimestrais da administrao e dos auditores independentes. Alm dos requisitos de divulgao previstos na Lei das Sociedades por Aes e na regulamentao da CVM, aps a listagem das aes no Nvel 1, a Usiminas dever, conforme previsto no Regulamento do Nvel 1, no mximo seis meses aps a obteno de autorizao para negociar no Nvel 1, apresentar demonstraes financeiras consolidadas aps o trmino de cada trimestre (excetuado o ltimo) e de cada exerccio social, incluindo a demonstrao de fluxo de caixa que dever indicar, no mnimo, as alteraes ocorridas no saldo de caixa e equivalentes de caixa, segregados em fluxos operacionais, financiamentos e investimentos. Ainda, segundo o Regulamento do Nvel 1, a Usiminas dever enviar BOVESPA e divulgar, at o final de janeiro de cada ano, um calendrio anual, informando sobre eventos corporativos programados, sendo que qualquer alterao subseqente em relao aos eventos programados dever ser enviada BOVESPA e divulgada imediatamente. O Regulamento do Nvel 1 tambm prev que a Usiminas dever enviar BOVESPA e divulgar informaes de todo qualquer contrato celebrado entre a Usiminas e suas controladas, coligadas, seus administradores, seus acionistas controladores, e, ainda, entre a Usiminas e sociedades controladas e coligadas dos administradores e dos acionistas controladores, assim como com outras sociedades que, com qualquer dessas pessoas, integre um mesmo grupo de fato ou direito, sempre que for atingido, num nico contrato ou em contratos sucessivos, com ou sem o mesmo fim, em qualquer perodo de um ano, valor igual ou superior a R$200 mil, ou valor igual ou superior a 1% sobre o patrimnio lquido da Usiminas, considerando o maior. Tais informaes devem discriminar o objeto do contrato, prazo, valor, condies de resciso ou de trmino e eventual influncia do contrato sobre a administrao ou a conduo dos negcios da Usiminas. Divulgao de Informaes Trimestrais Em suas Informaes Trimestrais ITR, alm das informaes exigidas pela legislao aplicvel, uma companhia listada no Nvel 1 dever: (i) apresentar o balano patrimonial consolidado, demonstrao de resultado consolidado e comentrio de desempenho consolidado, caso a companhia esteja obrigada a apresentar demonstraes consolidadas ao fim do exerccio social; (ii) informar a posio acionria de todo aquele que detiver mais de 5% das aes de cada espcie e classe do capital social da companhia, de forma direta ou indireta, at o nvel da pessoa fsica; (iii) informar de forma consolidada a quantidade e caractersticas dos valores mobilirios de emisso da companhia de que sejam titulares, direta ou indiretamente, o acionista controlador, os administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado; (iv) informar a evoluo da participao do acionista controlador, dos membros do Conselho de Administrao, da Diretoria e do Conselho Fiscal, se instalado, em relao aos respectivos valores mobilirios, nos 12 meses imediatamente anteriores; (v) incluir em notas explicativas a demonstrao de fluxo de caixa; e (vi) informar a quantidade de aes em circulao e sua porcentagem em relao ao total de aes emitidas. As informaes previstas nos itens (ii), (iii), (iv) e (vi) acima devero ser includas na Seo Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes das Informaes Trimestrais ITR, e as informaes previstas nos itens (iii) e (iv) acima devero ser includas nas Informaes Anuais IAN da Usiminas, na Seo Outras Informaes Consideradas Importantes para Melhor Entendimento da Companhia.

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As Informaes Trimestrais ITR devero ser sempre acompanhadas de relatrio de reviso especial emitido por auditor independente devidamente registrado na CVM, observando a metodologia por ela especificada. Negociao de Valores Mobilirios de Emisso da Usiminas pelos Acionistas, Conselheiros e Diretores e pela Usiminas A Usiminas est sujeita s regras estabelecidas na Instruo CVM 358, quanto negociao de valores mobilirios de sua emisso. Sendo assim, a Usiminas, seus acionistas, diretos ou indiretos, membros do Conselho de Administrao, diretores e membros do Conselho Fiscal, membros dos comits e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria (considerados insiders para efeito da Lei do Mercado de Valores Mobilirios) so vedados de negociar valores mobilirios de emisso da Usiminas, incluindo operaes com derivativos que envolvam valores mobilirios de emisso da Usiminas, nas seguintes condies: antes da divulgao ao mercado de ato ou fato relevante relativo aos negcios da Usiminas; em relao aos administradores, caso se afastem de cargos na administrao da Usiminas anteriormente divulgao de informaes relevantes, originadas durante o seu perodo de gesto, estendendo-se a proibio de negociao (i) por um perodo de seis meses a contar da data em que tais pessoas se afastaram de seus cargos, ou (ii) at a divulgao do fato relevante ao mercado, salvo se a negociao puder interferir nas condies dos referidos negcios, em prejuzo da Usiminas ou dos acionistas; se existir a inteno de promover a incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao societria da Usiminas; durante o perodo de 15 dias anteriores divulgao de informaes trimestrais (ITR) e anuais ( DFP) da Usiminas exigidas pela CVM; e relativamente aos acionistas controladores, membros do Conselho de Administrao e diretores, sempre que estiver em curso a aquisio ou a alienao de aes de emisso da Usiminas por esta ou por qualquer uma das controladas da Usiminas, suas coligadas ou outra companhia sob controle comum ao da Usiminas ou se houver sido outorgada opo ou mandato para o mesmo fim.

Alm do disposto acima, os Acionistas Vendedores celebraram acordos de restrio, por meio do qual estes se obrigaram a no alienar as aes de emisso da Usiminas de sua titularidade e derivativos lastreados em tais aes por perodo de 90 dias contados da publicao do Anncio de Incio. Divulgao de Negociao por Acionista, Membro do Conselho de Administrao, Diretor ou Membro do Conselho Fiscal De acordo com a Instruo CVM 358, os acionistas controladores da Usiminas, seus administradores e membros do Conselho Fiscal ou de qualquer outro rgo tcnico ou consultivo devem informar Usiminas a titularidade e as negociaes realizadas com valores mobilirios de emisso da Usiminas e de emisso das suas controladas ou controladoras que sejam companhias abertas, inclusive negociaes com derivativos ou quaisquer valores mobilirios referenciados nas aes da Usiminas, que so detidos por eles ou por seu cnjuge do qual no esteja separado judicialmente, companheiro ou dependente includo em sua declarao de imposto sobre a renda e de sociedades por eles controladas direta ou indiretamente. As informaes relativas negociao de tais valores mobilirios (como, por exemplo, quantidade e caracterstica dos valores mobilirios, preo e data da operao) devem ser fornecidas pelo Diretor de Relaes com Investidores da Usiminas CVM e BOVESPA no prazo de dez dias a contar do final do ms em que tais movimentaes ocorreram. O Regulamento do Nvel 1 determina que os acionistas controladores das companhias nele listadas so obrigados a divulgar as informaes acima BOVESPA imediatamente aps a aquisio do poder de controle e sempre que houver negociao com os valores mobilirios de emisso da Usiminas, no prazo de dez dias aps o trmio do ms em que ocorrer a referida negociao.

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Ainda de acordo com a Instruo CVM 358, sempre que restar elevada ou reduzida em pelo menos 5% do capital social total da Usiminas a participao de qualquer de seus acionistas, direta ou indiretamente, ou de acionistas que elegem membros do Conselho de Administrao, tais acionistas ou grupo de acionistas devero comunicar Usiminas as seguintes informaes: (i) nome e qualificao do adquirente das aes; (ii) objetivo da participao e quantidade visada, contendo, se for o caso, declarao do adquirente de que suas compras no objetivam alterar a composio do controle da Usiminas ou a sua estrutura administrativa; (iii) nmero de aes, bnus de subscrio, bem como de direitos de subscrio de aes e de opes de compra de aes, por espcie e classe, debntures conversveis em aes j detidas, direta ou indiretamente, pelo adquirente ou por pessoa a ele ligada; e (iv) indicao de qualquer acordo ou contrato regulando o exerccio do direito de voto ou a compra e venda de valores mobilirios de emisso da Usiminas. . O Diretor de Relaes com Investidores responsvel pela transmisso das informaes, assim que recebidas pela Usiminas, CVM e BOVESPA, bem como por atualizar o formulrio de Informaes Anuais IAN no campo correspondente. Nos casos em que a aquisio resulte em, ou que tenha sido efetuada com o objetivo de alterar a composio do controle da Usiminas ou a sua estrutura administrativa, bem como nos casos em que a aquisio gere a obrigao de realizao de oferta pblica, nos termos da Instruo CVM n 361, de 5 de maro de 2002, o adquirente dever, ainda, promover a publicao pela imprensa de aviso contendo as mesmas informaes enviadas Usiminas. Divulgao de Ato ou Fato Relevante A Instruo CVM 358 dispe tambm sobre a divulgao e uso de informaes sobre ato ou fato relevante relativo s companhias abertas, regulando o seguinte: (i) estabelece o conceito de fato relevante, estando includo nesta definio qualquer deciso de acionista controlador, deliberao de assemblia geral ou dos rgos da administrao de companhia aberta, ou qualquer outro ato ou fato de carter polticoadministrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro ocorrido ou relacionado aos negcios da companhia, que possa influir de modo pondervel na (a) cotao dos valores mobilirios; (b) deciso de investidores em comprar, vender ou manter tais valores mobilirios; e (c) na deciso dos investidores de exercer quaisquer direitos inerentes condio de titulares de valores mobilirios emitidos pela companhia; (ii) d exemplos de ato ou fatos potencialmente relevantes que incluem, entre outros, a assinatura de acordo ou contrato de transferncia do controle acionrio da companhia, ingresso ou sada de scio que mantenha com a companhia contrato ou colaborao operacional, financeira, tecnolgica ou administrativa, incorporao, fuso ou ciso envolvendo a companhia ou sociedades ligadas; (iii) obriga o Diretor de Relaes com Investidores, os acionistas controladores, administradores, membros do conselho fiscal e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas a comunicar qualquer fato relevante CVM; (iv) requer a divulgao simultnea de fato relevante em todos os mercados onde a companhia tenha as suas aes listadas para negociao; (v) obriga o adquirente do controle acionrio de companhia aberta a divulgar fato relevante, incluindo a sua inteno de cancelar o registro de companhia aberta no prazo de um ano da aquisio; (vi) estabelece regras relativas divulgao de aquisio ou alienao de participao relevante em companhia aberta; e (vii) restringe o uso de informao privilegiada. Em circunstncias excepcionais, a Usiminas pode submeter CVM pedido de tratamento confidencial com relao a um ato ou fato relevante, quando seus acionistas controladores ou administradores entenderem que a sua divulgao colocaria em risco interesse legtimo desta. Cancelamento do Registro de Companhia Aberta O cancelamento do registro de companhia aberta s pode ocorrer caso o acionista controlador ou a prpria Companhia realize uma oferta pblica de aquisio de todas as aes de sua emisso em circulao, sendo observados os seguintes requisitos: (i) que o preo ofertado seja justo, na forma estabelecida na Lei das Sociedades por Aes e na Instruo CVM 361; e (ii) que os acionistas titulares de mais de dois teros das aes (que no pertenam ao controlador, a pessoas vinculadas ou estejam em tesouraria) e que tenham se manifestado sobre o cancelamento, tenham concordado expressamente com o cancelamento do registro ou aceitado a oferta pblica de aquisio.

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A Lei das Sociedades por Aes define preo justo como sendo aquele apurado com base nos critrios, adotados de forma isolada ou combinada, de patrimnio lquido contbil, de patrimnio lquido avaliado a preo de mercado, de fluxo de caixa descontado, de comparao por mltiplos, de cotao das aes de emisso da Usiminas no mercado ou com base em outro critrio aceito pela CVM. assegurada a reviso do valor da oferta, no caso de titulares de no mnimo 10% das aes em circulao no mercado requererem aos administradores da Usiminas que convoquem assemblia especial dos acionistas para deliberar sobre a realizao de nova avaliao, pelo mesmo ou por outro critrio, para determinao do valor da Usiminas. Tal requerimento dever ser apresentado no prazo de 15 dias, contados da divulgao do valor da oferta pblica de aquisio, devidamente fundamentado. Os acionistas que requisitarem a realizao de nova avaliao, bem como aqueles que votarem a seu favor, devero ressarcir a Usiminas pelos custos incorridos, caso o novo valor apurado seja inferior ou igual ao valor inicial da oferta pblica de aquisio. Caso o valor apurado na segunda avaliao seja maior, a oferta pblica dever obrigatoriamente adotar esse valor maior, ou ser cancelada. Sada do Nvel 1 O exerccio das prticas diferenciadas de governana corporativa do Nvel 1 pode ser descontinuado a qualquer tempo ou em virtude de reorganizao societria, na qual a companhia resultante no seja classificada como detentora desse mesmo nvel de governana corporativa, desde que tal deciso seja aprovada pelos acionistas em assemblia geral e comunicada BOVESPA por escrito com antecedncia prvia de 30 dias. A assemblia geral prevista no pargrafo anterior fica dispensada em caso de descontinuidade das prticas em razo do cancelamento de registro de companhia aberta, caso em que devero ser observados os procedimentos previstos na legislao.

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DIVIDENDOS E POLTICA DE DIVIDENDOS Valores Disponveis para Distribuio Anteriormente a cada Assemblia Geral Ordinria, o Conselho de Administrao da Usiminas dever fazer uma recomendao sobre a destinao do lucro lquido do exerccio social anterior, que ser objeto de deliberao pelos acionistas. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o lucro lquido definido como o resultado do exerccio deduzidos os prejuzos acumulados de exerccios sociais anteriores, a proviso para o imposto sobre a renda, a proviso para contribuio social sobre o lucro lquido e quaisquer valores destinados ao pagamento de participaes estatutrias de empregados e administradores. Em linha com a Lei das Sociedades por Aes, o Estatuto Social da Usiminas prev que os valores disponveis para distribuio de dividendos aos seus acionistas devero corresponder ao resultado que obtivermos em cada exerccio social, ajustado nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes, mediante as seguintes alocaes: deduo de prejuzos acumulados e da proviso para imposto sobre a renda e contribuio social sobre o lucro lquido; pagamento de participaes aos administradores e empregados, observado o disposto na Lei das Sociedades por Aes e no Estatuto Social da Usiminas, que condiciona o pagamento de participao aos administradores ao recebimento do dividendo obrigatrio pelos acionistas; 5% para a reserva legal, que no exceder 20% do capital social da Usiminas; reserva de contingncias, quando caracterizadas as circunstncias que as justifiquem at o limite mximo de 5% de lucro lquido do exerccio; constituio de uma reserva para investimentos e capital de giro, que no poder exceder 50% do lucro lquido; e reteno de lucros, conforme proposta do Conselho de Administrao a ser aprovada pela Assemblia Geral.

Os clculos relativos ao lucro lquido e alocaes para reservas referentes a qualquer exerccio social, bem como aos valores disponveis para distribuio, so determinados com base nas demonstraes financeiras no consolidadas preparadas de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. Reservas De acordo com a legislao brasileira, as companhias geralmente apresentam duas principais contas de reservas: as reservas de lucros e as reservas de capital. Reservas de Lucros As reservas de lucros compreendem a reserva legal, a reserva de lucros a realizar, a reserva para contingncias, a reserva de reteno de lucros e a reserva estatutria. Reserva legal. A Usiminas obrigada a manter reserva legal, para a qual devem ser destinados 5,0% do lucro lquido de cada exerccio social, at que o valor da reserva seja igual a 20,0% do capital social. No obstante, a Usiminas no obrigada a fazer qualquer destinao reserva legal com relao a qualquer exerccio social em que a reserva legal, quando acrescida a outras reservas de capital constitudas, exceder 30,0% do capital social. Eventuais prejuzos lquidos podero ser levados a dbito da reserva legal. Os valores a serem alocados reserva legal devem ser aprovados em assemblia geral e s podem ser utilizados para compensar prejuzos ou aumentar o capital social. Dessa forma, os recursos da reserva legal no so disponveis para pagamento de dividendos. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo da reserva legal da Usiminas era de R$539 milhes.

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Reserva de lucros a realizar. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, no exerccio social em que o valor do dividendo obrigatrio ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido, o excesso poder ser destinado constituio de reserva de lucros a realizar. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder a soma dos seguintes valores (i) o resultado lquido positivo (se houver) da equivalncia patrimonial; e (ii) o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte. Os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizados e se no tiverem sido absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes, devero ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado aps a sua realizao. A Usiminas no possui reserva de lucros a realizar. Reserva para contingncias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, parte do lucro lquido poder ser destinada reserva para contingncias com a finalidade de compensar, em exerccio futuro, a diminuio do lucro decorrente de perda julgada provvel, cujo valor possa ser estimado. Qualquer valor destinado reserva para contingncias dever ser revertido no exerccio social em que a perda que tenha sido antecipada no venha, de fato, a ocorrer, ou dever ser baixado na hiptese de a perda antecipada efetivamente ocorrer. A alocao de recursos destinados reserva para contingncias est sujeita aprovao dos acionistas em assemblia geral. A Usiminas no possui reserva para contingncias. Reserva de reteno de lucros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a Assemblia Geral poder deliberar reter parcela do lucro lquido do exerccio prevista em oramento de capital que tenha sido previamente aprovado. A Usiminas no possui reserva de reteno de lucros. Reserva estatutria. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o estatuto social poder criar reservas para onde poder ser alocada parte do lucro lquido, devendo indicar a finalidade, critrio de clculo e limite mximo da reserva. A alocao dos recursos para reservas estatutrias no poder ocorrer caso tal alocao afete o pagamento do dividendo obrigatrio. O Estatuto Social da Usiminas prev a constituio de uma reserva para investimentos e capital de giro, correspondente a at 50% do lucro lquido do exerccio ajustado,desde que no prejudique o pagamento do dividendo obrigatrio aos acionistas e seu saldo no ultrapasse 95% do capital social. A reserva para investimentos e capital de giro tem por finalidade assegurar investimentos em bens do ativo permanente, ou acrscimo do capital de giro, inclusive atravs de amortizao das dvidas da Usiminas, independente das retenes de lucro vinculadas ao oramento de capital, e seu saldo pode ser utilizado para: (i) absoro de prejuzos sempre que necessrio, (ii) distribuio de dividendos a qualquer momento, (iii) nas operaes de resgate, reembolso ou compra de aes autorizadas por lei, e (iv) na incorporao ao capital social, inclusive mediante bonificaes em novas aes. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo acumulado da reserva para investimentos e capital de giro da Usiminas era de R$2.689 milhes. Caso o saldo da conta de reserva para investimentos e capital de giro exceda 95% do capital social, a Assemblia Geral Ordinria dever decidir se o excedente ser utilizado no aumento e integralizao de capital social ou no pagamento de dividendos. Reservas de Capital De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as reservas de capital podero ser utilizadas, entre outras coisas, para (i) absoro de prejuzos que excedam os lucros acumulados e as reservas de lucros; (ii) resgate, reembolso, ou compra das prprias aes; e (iii) incorporao ao capital social. As parcelas eventualmente destinadas reserva de capital no so consideradas no clculo do dividendo obrigatrio. Em 31 de dezembro de 2006, o saldo das reservas de capital da Usiminas era de R$1.832 milhes. Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio A Lei das Sociedades por Aes determina que o estatuto social de uma sociedade annima brasileira especifique um percentual mnimo do lucro disponvel para pagamento aos acionistas, a ttulo de dividendos, em cada exerccio social, ainda que ele possa ser pago sob a forma de juros sobre o capital prprio, denominado dividendo obrigatrio.

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O dividendo obrigatrio tem como base um percentual do lucro lquido ajustado nos termos da Lei das Sociedades por Aes, ao invs de um valor monetrio fixo por aes. De acordo com o Estatuto Social da Usiminas e de acordo com a Lei das Sociedades por Aes, deve ser destinado, no mnimo, 25% do lucro lquido ajustado da Usiminas, conforme explicado acima em Valores Disponveis para Distribuio, ao pagamento de dividendos aos acionistas. De acordo com o Estatuto Social da Usiminas, a Assemblia Geral Ordinria pode determinar o pagamento aos administradores, a ttulo de participao nos lucros, de parte do lucro lquido ajustado do exerccio. O pagamento de participao nos lucros aos administradores da Usiminas somente poder ocorrer aps o pagamento do dividendo obrigatrio aos seus acionistas. A Lei das Sociedades por Aes permite, entretanto, que uma companhia aberta suspenda a distribuio obrigatria de dividendos, caso o Conselho de Administrao informe Assemblia Geral Ordinria que a distribuio incompatvel com a situao financeira da companhia. O Conselho Fiscal, se em funcionamento, deve dar parecer sobre tal informao do Conselho de Administrao. Nessa hiptese, a administrao da Usiminas dever encaminhar exposio justificativa para a suspenso CVM. Os lucros no distribudos em razo da suspenso na forma acima mencionada sero registrados como reserva especial e, caso no sejam absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes, devero ser pagos, a ttulo de dividendos, to logo a condio financeira da companhia assim o permita. Segundo a Lei das Sociedades por Aes, a assemblia geral de uma companhia de capital aberto pode deliberar, desde que no haja oposio de qualquer acionista presente, sobre pagamento de dividendos em montante inferior ao dividendo obrigatrio, ou decidir reter o total do lucro lquido, exclusivamente para o pagamento de crditos representados por debntures vencveis e que no sejam conversveis em aes. O dividendo obrigatrio pode ser pago tambm a ttulo de juros sobre o capital prprio, tratado como despesa dedutvel para fins de IRPJ e CSLL. Dividendos Nos termos da Lei das Sociedades por Aes e do Estatuto Social, a Usiminas est obrigada a realizar Assemblia Geral Ordinria at 30 de abril de cada exerccio social para deliberar, dentre outras coisas, sobre o pagamento de dividendos, que toma por base as demonstraes financeiras auditadas referentes ao exerccio social imediatamente anterior. Os titulares de aes na data em que o dividendo for declarado faro jus ao recebimento dos dividendos. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, o dividendo anual deve ser pago no prazo de 60 dias a contar de sua declarao, a menos que a deliberao de acionistas estabelea outra data de pagamento. Em qualquer hiptese, o pagamento de dividendos dever ocorrer antes do encerramento do exerccio social em que tenham sido declarados. Os acionistas tm prazo de trs anos, contados da data de pagamento de dividendos, para reclamar dividendos, ou pagamentos de juros sobre o capital prprio, referentes s suas aes, aps o qual o valor dos dividendos no reclamados reverter em favor da Usiminas. De acordo com o Estatuto Social, o Conselho de Administrao pode declarar dividendos intermedirios conta de lucros existentes no ltimo balano anual ou semestral aprovado pelos acionistas e dividendos intercalares baseado em balanos semestrais ou perodos menores. O total de dividendos pagos semestralmente no pode exceder o montante das reservas de capital. Os dividendos intercalares podem ser abatidos do valor do dividendo obrigatrio relativo ao lucro lquido do final do exerccio em que foram pagos. Juros sobre o Capital Prprio Desde 1o de janeiro de 1996, as sociedades brasileiras esto autorizadas a pagar juros sobre o capital prprio a seus acionistas e considerar tais pagamentos dedutveis do lucro para fins de clculo do IRPJ e, a partir de 1997, tambm para fins de clculo da CSLL. A deduo fica, de modo geral, limitada em relao a um

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determinado exerccio, ao que for maior entre (i) 50,0% do lucro lquido (aps as dedues de provises para a CSLL, mas antes de se considerar a proviso para o IRPJ e juros sobre o capital prprio) do perodo com relao ao qual o pagamento seja efetuado; e (ii) 50,0% dos lucros acumulados e reservas de lucros no incio do exerccio social em relao ao qual o pagamento seja efetuado. Os juros sobre o capital prprio ficam limitados variao pro rata die da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). O valor pago a ttulo de juros sobre o capital prprio, lquido de IRRF, poder ser imputado como parte do valor do dividendo obrigatrio. De acordo com a legislao aplicvel, a Usiminas obrigada a pagar aos acionistas valor suficiente para assegurar que a quantia lquida recebida por eles a ttulo de juros sobre o capital prprio, descontado o pagamento do IRRF, acrescida do valor dos dividendos declarados, seja equivalente ao menos ao montante do dividendo obrigatrio. Qualquer pagamento de juros sobre o capital prprio aos acionistas, sejam eles residentes ou no no Brasil, est sujeito ao IRRF alquota de 15,0%, sendo que esse percentual ser de 25,0% caso o acionista que receba os juros seja residente em um paraso fiscal (i.e., um pas onde no exista imposto de renda ou que tenha imposto de renda com percentual mximo fixado abaixo de 20,0% ou onde a legislao local imponha restries divulgao da composio dos acionistas ou do proprietrio do investimento). Poltica de Dividendos A declarao anual de dividendos, incluindo o pagamento de dividendos alm do dividendo obrigatrio, exige aprovao em Assemblia Geral por maioria de votos e ir depender de diversos fatores. Dentre estes fatores esto os resultados operacionais da Usiminas, sua condio financeira, necessidades de caixa, perspectivas futuras e outros fatores que o Conselho de Administrao e acionistas julguem relevantes. A tabela abaixo demonstra as datas e os valores pagos a ttulo de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio nos anos de 2002 a 2006.
Exerccio 2002 2003 Tipo Dividendos JSCP JSCP Dividendos 2004 JSCP JSCP Dividendos 2005 JSCP Dividendos JSCP Dividendos 2006 JSCP JSCP Dividendos Data de pagamento 09.04.2002 09.04.2002 01.08.2003 01.08.2003 25.03.2004 25.03.2004 25.03.2004 25.03.2004 14.09.2004 14.09.2004 05.04.2005 05.04.2005 05.04.2005 05.04.2005 20.09.2005 20.09.2005 20.09.2005 20.09.2005 12.04.2006 12.04.2006 12.04.2006 12.04.2006 12.09.2006 12.09.2006 11.04.2007 11.04.2007 11.04.2007 11.04.2007 Tipo de ao Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Ord. Pref. Valor por ao 0,2217900 0,2439800 0,3730000 0,4103000 1,1977000 1,3175000 0,1995000 0,2195000 1,1731800 1,2905000 0,5388000 0,5927000 2,9320800 3,2252900 1,2167000 1,3384000 1,1712000 1,2883000 1,1298000 1,2428000 1,3284000 1,4613000 1,5207900 1,6728700 1,3035400 1,4339000 0,8690100 0,9559200 Total pago R$ 24.778.083,82 25.221.857,51 41.671.059,17 42.415.443,61 133.805.451,05 136.198.857,59 22.287.874,66 23.631.133,38 131.066.109,27 138.933.838,84 60.194.019,40 63.809.443,07 327.568.077,93 347.231.244,54 135.928.105,79 144.090.701,20 130.844.906,30 138.696.989,21 123.818.219,82 136.200.041,81 148.407.081,23 157.321.982,72 169.900.629,63 180.099.387,37 145.629.755,09 154.372.128,26 97.084.641,42 102.913.316,72

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PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA Essa seo contm informaes sobre as prticas de governana corporativa adotadas pela Usiminas, e deve ser analisada conjuntamente com as sees Descrio do Capital Social e Administrao. IBGC O IBGC, sociedade sem fins lucrativos, foi fundando em 1995 e formado por empresas e executivos que pertenam ou j tenham pertencido a conselhos de administrao de grandes companhias brasileiras. O Cdigo de Melhores Prticas de Governana Corporativa produzido pelo IBGC, hoje em sua terceira edio (Cdigo IBGC), organiza e consolida os mais recentes entendimentos, discusses e alteraes, no que diz respeito governana corporativa no Brasil. De acordo com o IBGC, governana corporativa o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre acionistas, Conselho de Administrao, Diretoria, auditores independentes e Conselho Fiscal. O Cdigo IBGC objetiva indicar os caminhos para todos os tipos de sociedade visando (i) aumentar o valor da sociedade; (ii) melhorar seu desempenho; (iii) facilitar seu acesso ao capital a custos mais baixos; e (iv) contribuir para sua perenidade. Os quatro princpios bsicos que inspiram e norteiam o Cdigo IBGC so a transparncia, a eqidade, a prestao de contas e a responsabilidade corporativa. Dentre as principais prticas de governana corporativa recomendadas pelo IBGC, a Usiminas adota as seguintes: estatuto social claro quanto (i) forma de convocao da Assemblia Geral; (ii) competncias do Conselho de Administrao e da Diretoria; (iii) sistema de votao, eleio, destituio e mandato dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria. A transparncia de informaes nas relaes das companhias entre suas administraes, scios e terceiros, um dos princpios bsicos que norteiam o Cdigo IBGC; a Assemblia Geral de Acionistas o rgo soberano da Usiminas e tem competncia para deliberar sobre: (a) aumento ou reduo do capital social e outras reformas do Estatuto Social; (b) eleger ou destituir, a qualquer tempo, conselheiros de administrao e conselheiros fiscais; (c) tomar, anualmente, as contas dos administradores e deliberar sobre as demonstraes financeiras; e (d) deliberar sobre transformao, fuso, incorporao, ciso, dissoluo e liquidao da sociedade; vedao a acionistas, membros do Conselho de Administrao, Diretoria e Conselho Fiscal utilizao de informaes privilegiadas ainda no divulgadas no mercado de que tenham conhecimento sob confidencialidade capazes de propiciar para estes ou para terceiros qualquer vantagem indevida, bem como implementao de poltica de divulgao de informaes e de normas para negociao de valores mobilirios de emisso da Usiminas; Conselho de Administrao eleito pelos acionistas, com previso estatutria de eleio de um membro que represente os empregados da Usiminas, com foco no objeto social, sustentabilidade e nos interesses de longo prazo da Usiminas, com atribuies definidas no Estatuto Social, cabendo ao conselho a determinao das estratgias, a orientao geral dos negcios a serem implementadas pela Diretoria, e a eleio dos membros desta. Adicionalmente, todos os seus membros so devidamente qualificados para o exerccio da funo, podendo, ainda, o Conselho de Administrao, convidar executivos, funcionrios ou consultores para as suas reunies para prestar esclarecimentos especficos. Todas as atas das reunies do Conselho de Administrao so devidamente formalizadas em linguagem clara, de forma completa, e assinadas por todos os membros presentes;

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divulgao de balano social anual, indicando polticas e prticas sociais, ambientais de segurana no trabalho e sade ocupacional, previamente aprovado pelo Conselho de Administrao; transparncia na divulgao de informaes ao mercado, realizada to logo disponveis e simultaneamente a todos os interessados, inclusive por meio da internet, a todo o pblico, de forma objetiva e por meio de linguagem clara, primando pela qualidade da informao e abordando as mesmas de forma completa; divulgao de relatrio anual da administrao, indicando todos os principais aspectos da atividade empresarial, com dados comparativos a exerccios anteriores, voltado ao pblico em geral, preparado pela Diretoria e aprovado pelo Conselho de Administrao, contendo mensagem de abertura escrita pelo Diretor Presidente, relatrio da administrao e conjunto de demonstraes financeiras acompanhadas dos respectivos pareceres dos auditores; contratao de empresa de auditoria independente para a anlise de balanos e demonstrativos financeiros, sendo que esta mesma empresa no contratada para prestar outros servios, assegurando sua total independncia; previso estatutria para instalao de Conselho Fiscal, de funcionamento permanente, responsvel pela fiscalizao dos atos da administrao e por opinar sobre determinadas questes, alm de dar informaes aos acionistas.

A Usiminas est comprometida com as melhores prticas de governana corporativa. Adota constantemente novas medidas para aperfeioar sua comunicao com o mercado financeiro e com seus investidores e garantir a transparncia, por meio de reunies pblicas, dispondo de uma agenda anual de eventos corporativos. Auditores Independentes A poltica da Usiminas na contratao de servios no-relacionados auditoria externa junto aos auditores independentes assegura que no haja conflito de interesses, perda de independncia ou objetividade. Os servios prestados pelos auditores independentes Usiminas e suas controladas incluram, no perodo de setembro a novembro de 2005, participao na assessoria de atividades da Usiminas no exterior, juntamente com os consultores jurdicos. Auditoria Interna A Usiminas mantm um sistema de controle interno, voltado para garantir a observncia das polticas e dos objetivos estratgicos por meio de estrutura organizacional, normas e procedimentos. Priorizando a adoo de mecanismos de controle adequados agilidade exigida pelo ambiente competitivo, este sistema revisado e monitorado de forma permanente. Alm de assegurar a postura tica na conduo dos negcios, busca oferecer transparncia na gerao de informaes, racionalidade no uso dos recursos, preservao dos ativos e dos interesses da organizao. Na intranet da Usiminas, h um link na pgina Auditoria Interna, que permite a qualquer usurio comunicar-se com o departamento, solicitando seus servios ou relatando situaes que possam exigir sua atuao. A idia agilizar o fluxo das informaes e a eficcia do controle interno. Relacionamento com Investidores A rea de relaes com investidores empenha-se na divulgao de informaes detalhadas sobre o Sistema Usiminas. A Usiminas tem suas aes listadas na BOVESPA e tambm as transaciona na forma de ADRs nvel 1 na Bolsa de Nova York (New York Stock Exchange). Desde julho de 2005, a Usiminas estreou na Latibex bolsa de valores europia especializada em papis de empresas latino-americanas, com o objetivo de facilitar o acesso s aes da Usiminas pela comunidade financeira europia. Desde o lanamento at o final do exerccio de 2006, as aes da Usiminas estavam entre as aes mais negociadas na Latibex. Os

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profissionais da Usiminas disponibilizam constantemente todos os dados necessrios para uma avaliao correta dos resultados e planos da Usiminas pelo mercado. Top Performer A Usiminas foi eleita, em 2005 top performer na rea de Relaes com Investidores pelo segundo ano consecutivo, conforme levantamento realizado pela revista norte-americana Institutional Investor, junto a mais de 50 instituies que acompanham o mercado acionrio latino-americano. O estudo classifica a Usiminas na segunda posio do setor metals & mining, na categoria buy side, o que coloca a Usiminas no seleto grupo das principais companhias da Amrica Latina. O ranking avaliou quesitos como transparncia, qualidade das informaes financeiras, atendimento s necessidades de analistas e administradores de carteira e acesso alta administrao. Trofu Transparncia A Usiminas foi uma das dez finalistas do "Trofu Transparncia - Prmio Anefac-Fipecafi-Serasa" em 2003, 2004 e 2005, prmio este concedido pela Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade (Anefac), na categoria Empresas Abertas, tendo sido selecionada entre as 500 maiores e melhores empresas do Brasil nas reas de comrcio, indstria e servios. O Trofu Transparncia concedido s empresas que divulgam suas demonstraes contbeis com informaes claras, precisas e transparentes, fundamentais para demonstrar seu respeito aos consumidores, aos acionistas e sociedade. Essa a terceira vez que a Usiminas recebeu esse reconhecimento. Reunies com Analistas e Profissionais de Investimento Desde 2004, a Usiminas vem cumprindo uma vasta agenda de compromissos com o objetivo de estreitar seu relacionamento com a comunidade financeira. Em 2006, a Usiminas participou de diversos seminrios e conferncias no Brasil e no exterior, proferindo palestras e reunies individuais com investidores. Destacamse a participao no Frum Latibex, em Madri, evento organizado pela Bolsa espanhola e IBRI (Instituto Brasileiro de Relaes com Investidores), com a participao de importantes empresas abertas latino americanas e do Brazil Economic Conference realizado em Cingapura por ocasio da reunio do Fundo Monetrio Internacional. Em ambas ocasies, a Usiminas teve a oportunidade de debater com a comunidade internacional e especialistas do mercado de capitais suas principais estratgias. No Brasil, a Usiminas participou de diversas reunies organizadas pela Associao dos Profissionais de Mercado de Capitais (Apimec), nos estados de Minas Gerais, Rio de Janeiro, So Paulo, Distrito Federal, Rio Grande do Sul, Santa Catarina, alm de Cear e Pernambuco, o que permitiu alcanar as principais regies do Pas onde possui acionistas. Ainda, participou de outros eventos exclusivamente voltados aos investidores individuais, a Expomoney So Paulo e Minas Gerais. Este trabalho vem sendo desenvolvido com o objetivo de aprimorar o relacionamento junto aos diversos participantes do mercado de capitais, buscando constantemente proporcionar um atendimento pautado pela transparncia, qualidade e ampla divulgao das informaes.

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RESPONSABILIDADE SOCIAL, PATROCNIO E INCENTIVO CULTURAL A rea social sempre mereceu destaque no modelo de gesto da Usiminas. A Usiminas acredita que a sua participao na sociedade em que atua ponto de partida para estratgias vencedoras. Ao lado do poder pblico, a Usiminas contribuiu efetivamente para a qualidade de vida da comunidade de Ipatinga, promovendo o planejamento urbanstico da cidade, construo de moradias, estaes de tratamento de gua, escolas, hospitais, clnicas, centros de lazer e esportes, reas comerciais e teatros. Todas essas iniciativas foram marcadas pela busca de gesto eficiente e, principalmente, auto-sustentvel. Ipatinga tem hoje dez vezes mais rea verde por habitante que o recomendado pela Organizao Mundial de Sade, em grande parte pelas mais de trs milhes de mudas nativas plantadas pela Usiminas. Dados semelhantes podem ser constatados na educao, na sade, no lazer e na cultura, setor em que a Usiminas lidera o ranking de investimentos em Minas Gerais, dentro das leis de incentivo fiscal. Cultura O Usicultura - Instituto Cultural Usiminas (ligado Fundao So Francisco Xavier) foi criado em 1993 com o objetivo de ser um instrumento que possibilite Usiminas atuar junto sociedade brasileira, visando ampliar a incluso social atravs da cultura. Em funo do trabalho j desenvolvido, a Usiminas reconhecida, nacionalmente, como difusora de produtos e atividades culturais e agente de incluso social. Desde 1993, a Usiminas j investiu aproximadamente R$92 milhes em cultura por meio do Usicultura. Esse nmero coloca a Usiminas como a companhia que mais investe em cultura em Minas Gerais e uma das que mais investem no Brasil por meio das leis de incentivo. A filosofia da Usiminas destinar recursos a projetos perenes, de utilidade pblica e que proporcionem desenvolvimento e formao cultural populao. A proposta de atuao do Usicultura no Vale do Ao de contribuir de forma definitiva no fomento criao e desenvolvimento sustentado de um plo de produo, exibio e consumo cultural na regio. Assim, o Usicultura um importante equipamento de interao entre a Usiminas e a comunidade local de Ipatinga, alterando a paisagem cultural da regio, revolucionando o universo das artes em Minas Gerais e representando um grande potencial de desenvolvimento de um plo cultural ativo. Teatro Zlia Olguin e Teatro do Centro Cultural Usiminas. Em 1994, o Usicultura inaugurou em Ipatinga (MG), cidade que abriga a Usina Siderrgica da Usiminas, o Teatro Zlia Olguin, construdo com a mais moderna tecnologia cnica. Em 1998, tambm em Ipatinga, foi inaugurado o Centro Cultural Usiminas, onde so realizadas atividades educativas, artsticas e culturais, transformando a regio em um importante plo cultural. O Centro Cultural tambm conta com a Galeria de Arte Hideo Kobayashi, que est estruturada para receber exposies nacionais e internacionais, que j integram o calendrio cultural de Minas. Em outubro de 2002, foi inaugurado o Teatro do Centro Cultural Usiminas, dentro das comemoraes dos 40 anos de operao da Usiminas. Considerado um dos mais modernos do Pas, o novo teatro consolida definitivamente a cidade de Ipatinga como o maior plo cultural do interior de Minas Gerais. Projetado e construdo sob a superviso de vrios consultores especializados e assessoria tcnica de empresas renomadas, o Teatro do Centro Cultural Usiminas dotado de equipamentos cenotcnicos e de sonorizao do mais alto padro. Est, portanto, preparado para receber espetculos de dana, peas teatrais, concertos, peras e grandes montagens nacionais e internacionais.

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Comunidade As aes de responsabilidade social da Usiminas se confundem com a prpria histria da Usiminas. Ao se instalar em Ipatinga no final da dcada de 50, quando a hoje prspera cidade de 200 mil habitantes no passava de um lugarejo com 200 moradias, a Usiminas logo percebeu a necessidade de empreender uma ampla ao civilizadora na regio. A Usiminas, portanto, j nasceu sob o signo da responsabilidade social e com forte compromisso com o futuro do Pas. Urbanismo Ao longo de quatro dcadas, a Usiminas formulou o planejamento urbanstico da cidade, ergueu mais de dez mil moradias, construiu escolas, hospital, mais de 20 clubes de esporte e lazer, estao de tratamento de gua, postos de sade, cooperativas de consumo e crdito, templos religiosos, teatros e centros culturais. Hoje, as aes sociais da Usiminas esto centralizadas na Fundao So Francisco Xavier (FSFX), instituio auto-sustentvel que administra o Colgio So Francisco Xavier, o Hospital Mrcio Cunha (referncia nacional de qualidade), o Centro de Odontologia Integrada, o Instituto Cultural Usiminas (Usicultura) e o Usisade, plano de sade que j atende mais de 100 mil pessoas em Minas Gerais e So Paulo. Essas reas sade, educao e cultura, alm de esporte e meio ambiente, formam o pilar das aes sociais da Usiminas. Sade Na rea de sade, o Hospital Mrcio Cunha (HMC), fundado em 1965, referncia para uma regio de 21 municpios com cerca de 700 mil habitantes e possui a nica UTI neonatal e peditrica do leste de Minas Gerais. O HMC recebeu um certificado de qualidade indito no Pas atravs da Organizao Nacional de Acreditao (ONA), ligada ao Ministrio da Sade e recebeu investimentos de aproximadamente R$65 milhes, para aumentar sua capacidade de atendimento e construir uma segunda unidade, em uma rea de 65 mil metros quadrados, no bairro Bom Retiro, em Ipatinga. Tambm reconhecido pelo Ministrio da Sade como referncia estadual para transplantes renais e procedimentos de dilise, procedimentos de urgncia e emergncia, atendimento de gestantes de alto risco, implantao de marca-passo cardaco, neurocirurgia e UTI para adultos. Tambm institudo pela Fundao So Francisco Xavier, o Usisade estende os benefcios das modalidades de Seguro Sade populao, oferecendo atendimento mdico-hospitalar com qualidade, conforto e segurana comunidade do Vale do Ao. Levando assistncia integral a mais de 80.000 beneficirios, o Usisade reformulou suas prticas administrativas e expandiu o Servio de Orientao ao Cliente, que passou a contar com mdicos treinados para proporcionar a melhor orientao por meio do servio telefnico gratuito "0800", com funcionamento 24 horas por dia. Consul: A maior cooperativa de consumo de Minas Gerais Criada em 1962, a Consul uma cooperativa de consumo, que funciona como uma eficiente balizadora de preos e importante provedora de produtos para toda a regio do Vale do Ao. H mais de cinco anos, a Consul considerada a maior cooperativa de consumo de Minas Gerais e uma das maiores do Brasil. Aberta comunidade, a Consul se destaca por sua poltica de preos competitivos j adotada como referencial na regio, pela significativa contribuio na arrecadao de impostos no municpio de Ipatinga e pela gerao de empregos diretos e indiretos. Educao Ao longo de sua histria, a Usiminas vem investindo no s na formao de mo-de-obra e capacitao dos seus funcionrios, mas tambm na formao escolar da comunidade sob sua influncia direta, sempre que possvel em parceria com o poder pblico ou entidades especializadas.

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Fundado pela Usiminas, o Colgio So Francisco Xavier conta hoje com alunos da educao infantil ao terceiro ano do ensino mdio. A qualidade do ensino e a infra-estrutura das instalaes garantiram instituio uma conquista pioneira no Brasil: a Certificao ISO 9002, conferida em 1997 pela DNV. Formao e Requalificao Profissional A Usiminas tem proporcionado formao profissionalizante a menores aprendizes nas reas de mecnica, eltrica, tornearia, soldagem, eletrnica e operao siderrgica desde 1964, no Centro de Formao Profissional. So cursos que extrapolam a formao tcnica, educando os jovens para o exerccio da cidadania e conscientizando-os de seus direitos e deveres para com a sociedade. Voltado formao de jovens com mais de 16 anos, oriundos da comunidade e com ensino fundamental concludo, o Centro de Formao Profissional cumpre o importante objetivo de formar trabalhadores com o perfil adequado ao desenvolvimento das atividades industriais do Sistema Usiminas e de empresas locais, alavancando o desenvolvimento da regio. O Programa de Autodesenvolvimento na Comunidade uma forma de a empresa preparar profissionais para as novas demandas do mercado, alm de requalificar trabalhadores para atuar em cenrios de reestruturao dos processos produtivos e dentro dos modernos conceitos de empregabilidade. Em 2006, foram abertas vagas em mais de 283 cursos profissionalizantes nas reas tcnica, administrativa, comportamental, de idiomas e informtica, alm de palestras sobre temas gerais, totalizando a participao de 3.580 pessoas da comunidade. Esporte e lazer A Usiminas construiu, ao longo de sua existncia, 20 clubes recreativos para seus funcionrios e familiares. Hoje, os clubes so auto-sustentados e dirigidos pelos associados. O maior destaque a Associao Esportiva e Recreativa Usipa, que tornou-se referncia brasileira no esporte especializado. Conta com piscina olmpica climatizada, ginsios, estdio, centro de avaliao cientfica de atletas, quadras poliesportivas, centro de treinamento, pistas de atletismo, alojamentos e completas instalaes sociais. Toda essa infra-estrutura transformou a Usipa em organizao voltada para a revelao de novos e talentosos atletas, com conquistas de medalhas em competies at mesmo mundiais. A Usipa mantm um Centro de Biodiversidade (Cebus) dedicado pesquisa cientfica e educao ambiental.

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Anexo A - Estatuto Social

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S/A USIMINAS CNPJ: 60.894.730/0001-05 NIRE: 313.000.1360-0 ESTATUTO SOCIAL
CAPTULO I - Denominao, Objeto, Sede e Durao - Art. 1 A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS uma companhia aberta que se reger pelo presente Estatuto e pela legislao em vigor. Art. 2 A Companhia tem por objeto a explorao da indstria siderrgica e o comrcio de seus produtos e sub-produtos, podendo ainda explorar a atividade porturia para si ou para terceiros, importar e exportar e praticar outras atividades industriais, comerciais e de prestao de servios de qualquer natureza, correlatas ou no. Pargrafo nico A Companhia poder, ainda, a critrio do Conselho de Administrao, participar de outras sociedades ou empreendimentos de qualquer natureza, no Pas ou no exterior. Art. 3 A Companhia tem sede e foro em Belo Horizonte, capital do Estado de Minas Gerais, podendo abrir, no Pas ou no exterior, filiais, escritrios, representaes e quaisquer outros estabelecimentos, a critrio do Conselho de Administrao. Art. 4 O prazo de durao da Companhia indeterminado. CAPTULO II Capital Social e Aes - Art. 5 O Capital Social da Companhia de R$5.400.000.000,00 (cinco bilhes e quatrocentos milhes de reais), dividido em 225.285.820 aes, sendo 112.280.152 aes ordinrias, 112.589.841 aes preferenciais classe A e 415.827 aes preferenciais classe B, todas escriturais, sem valor nominal. Pargrafo 1 Cada ao ordinria d direito a 1 (um) voto nas deliberaes da Assemblia Geral. Pargrafo 2 As aes preferenciais no tm direito a voto, mas percebero dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias. As aes preferenciais tm direito de participar, em igualdade de condies, com as aes ordinrias, de quaisquer bonificaes votadas em Assemblia Geral. As aes preferenciais no podero ser convertidas em ordinrias. Pargrafo 3 Alm do disposto no pargrafo anterior, os titulares de aes preferenciais classe B gozaro de prioridade no reembolso do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia. Os titulares de aes preferenciais classe A gozaro da mesma prioridade, porm, somente aps o atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais classe B. Pargrafo 4 As aes preferenciais classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo critrio do acionista, ser convertidas em aes preferenciais classe A. Pargrafo 5 - A emisso de novas aes poder se fazer sem guardar proporo com as aes em circulao. Pargrafo 6 - O valor de reembolso a ser pago pela Companhia, nos casos previstos em lei, ser estipulado com base no valor econmico da Companhia, a ser apurado em avaliao, realizada por trs peritos ou empresa especializada, indicados pelo Conselho de Administrao e escolhidos pela Assemblia Geral em deliberao tomada por maioria absoluta de votos, observado o disposto no artigo 45 da Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976. Art. 6 A instituio depositria das aes escriturais fica autorizada a cobrar do acionista o custo do servio de transferncia, observados os limites mximos fixados pela Comisso de Valores Mobilirios.

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CAPTULO III - Assemblia Geral - Art. 7 A Assemblia Geral reunir-se-, ordinariamente, dentro dos quatro primeiros meses de cada ano, e, extraordinariamente, sempre que necessrio. Art. 8 As Assemblias sero presididas pelo Diretor Presidente da Companhia ou, na sua ausncia, por outro Conselheiro presente. O Presidente convidar para a Mesa, dentre os acionistas presentes ou seus representantes, um ou mais secretrios. CAPTULO IV - Administrao - Seo I - Disposies Gerais - Art. 9 A Companhia ser administrada pelo Conselho de Administrao e pela Diretoria. Pargrafo 1 A investidura nos cargos far-se- por termo lavrado em livro prprio, assinado pelo administrador empossado, dispensada qualquer garantia de gesto. Pargrafo 2 Os administradores permanecero em seus cargos at a posse de seus substitutos. Art. 10 A remunerao dos administradores ser fixada pela Assemblia Geral. Pargrafo nico A Assemblia Geral poder fixar uma verba global para distribuio entre os administradores, caso em que caber ao Conselho de Administrao efetuar a distribuio. Art. 11 Os rgos da Companhia funcionaro com a presena de ao menos 2/3 (dois teros) de seus integrantes eleitos, em primeira convocao, e com maioria simples na segunda convocao. Aquele que estiver na Presidncia dos trabalhos ter, alm do voto pessoal, o de desempate. Seo II - Conselho de Administrao - Art. 12 O Conselho de Administrao ser constitudo por at 15 (quinze) membros efetivos, e os respectivos suplentes, todos os quais devero ser acionistas da Companhia. Os membros efetivos do Conselho de Administrao devero ser eleitos em Assemblia Geral de Acionistas e podero ser destitudos a qualquer tempo por deliberao da Assemblia Geral de Acionistas. Pargrafo 1 O Diretor-Presidente da Companhia dever ser acionista da Companhia, se (mas somente se) ele ou ela for tambm um membro do Conselho de Administrao. Pargrafo 2 - Um dos membros efetivos dever sempre ser um representante dos empregados da Companhia. Referido representante ser indicado pela Caixa dos Empregados da Usiminas enquanto a mesma detiver pelo menos 10% (dez por cento) da aes ordinrias. Atravs do processo de voto mltiplo, as aes da Caixa dos Empregados da Usiminas iro somente participar na eleio para preencher outras vagas do Conselho se existir um excesso de votos aps o preenchimento do cargo que a Caixa dos empregados da Usiminas tem direito. Pargrafo 3 A Assemblia Geral escolher um dos membros eleitos do Conselho de Administrao para presidi-lo. Pargrafo 4 O mandato dos membros do Conselho de Administrao de 2 (dois) anos. Pargrafo 5 Nas reunies do Conselho de Administrao, cada membro efetivo ser substitudo, em seus impedimentos e ausncias, pelo seu respectivo suplente. Pargrafo 6 - Na sua ausncia, o Presidente indicar dentre os demais Conselheiros efetivos aquele que o substituir. Seu suplente assumir, ento, como simples Conselheiro. No caso de impedimento ou vacncia, o Conselho indicar o seu novo Presidente, na forma deste artigo. Pargrafo 7 - No caso de ausncia ou impedimento de outros membros efetivos, cada um ser substitudo pelo seu respectivo suplente. Na ocorrncia de vagas que reduzam o Conselho de Administrao a nmero inferior ao da maioria de seus membros eleitos, ser convocada Assemblia Geral para eleger os substitutos, que completaro a gesto dos substitudos. Art. 13 Compete ao Conselho de Administrao: a) eleger e destituir os membros da Diretoria e fixar-lhes, na forma deste Estatuto, as atribuies; b) fiscalizar a gesto dos diretores,

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examinar, a qualquer tempo, os livros e papis da Companhia, e solicitar informaes sobre contratos e atos que envolvam ou possam vir a envolver a Companhia; c) deliberar sobre a convocao da Assemblia Geral, na forma da lei; d) manifestar-se sobre o Relatrio da Administrao e as contas da Diretoria; e) fixar a orientao geral dos negcios da Companhia, estabelecendo as diretrizes bsicas da ao executiva, inclusive no tocante aos aspectos tcnicos de produo, comercializao, gesto administrativa de pessoal e financeira, e de expanso, e zelar pelo estrito cumprimento das mesmas; f) estabelecer os critrios para o controle do desempenho empresarial da Companhia; g) aprovar os oramentos anuais e plurianuais, os projetos de expanso e programas de investimento, bem assim acompanhar sua execuo e desempenho; h) aprovar a estrutura administrativa da Companhia e estabelecer sua poltica salarial; i) autorizar a participao em outras sociedades e deliberar sobre a representao da Companhia em suas Assemblias ou reunies de scios e sobre quaisquer matrias a ela submetidas; j) autorizar a prtica de qualquer ato de gesto extraordinria no compreendido, por Lei ou por este Estatuto, na competncia de outros rgos societrios; k) fixar, quando entender conveniente ou oportuno, critrios de valor envolvido, tempo de durao, extenso de efeitos e outros, pelos quais determinados atos da Companhia, inclusive os de alienao ou onerao de bens de seu ativo permanente, investimentos e operaes de financiamento ou emprstimo, s possam ser praticados aps sua prvia autorizao; l) autorizar a negociao, pela Companhia, de aes de sua prpria emisso, e fixar os termos para a converso, o resgate antecipado e demais condies de colocao de debntures conversveis ou no, quando autorizadas pela Assemblia Geral, e bem assim, commercial papers, bnus e demais ttulos destinados a distribuio, primria ou secundria, em mercado de capitais; m) homologar o plano de auditoria interna; n) aprovar a nomeao, por proposta da Diretoria, do responsvel pela Auditoria Interna, que dever ser empregado da Companhia, legalmente habilitado, vinculado ao Presidente do Conselho de Administrao; o) escolher e destituir os auditores independentes; p) estabelecer a poltica de aplicao de incentivos fiscais; q) autorizar a abertura, transferncia ou encerramento de escritrios, filiais, dependncias ou outros estabelecimentos da Companhia; r) aprovar a indicao do Secretrio-Geral do Conselho, que ser empregado da Companhia, por proposta da Diretoria; s) deliberar sobre a distribuio de dividendos conta de lucros apurados em balano anual ou intermedirio e/ou de juros sobre capital prprio, ad referendum da Assemblia Geral; t) deliberar sobre a criao, modificao e/ou extino de planos de benefcio que possam afetar o clculo atuarial da Caixa dos Empregados da Usiminas; u) avocar, para seu exame e fixao de critrios e normas a serem observados pela Diretoria e empregados, e deliberar sobre matria de interesse social que no se inclua nas competncias privativas da Assemblia de Acionistas ou da Diretoria. Art. 14 O Conselho de Administrao rene-se, ordinariamente, quatro vezes por ano, e, extraordinariamente, sempre que necessrio aos interesses sociais, ou conforme calendrio previamente estabelecido pelo Conselho. Pargrafo 1 O Conselho de Administrao rene-se quando convocado por seu Presidente ou pela maioria de seus conselheiros. Pargrafo 2 Quando ausentes o titular e o seu suplente, ser admitido o voto por delegao a outro Conselheiro e o voto escrito antecipado. Pargrafo 3 - Das reunies do Conselho lavrar-

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se-o atas, s quais se aplicaro as disposies legais relativas s atas de Assemblias Gerais. Art. 15 O Conselho de Administrao, para melhor desempenho de suas funes, poder criar comits com objetivos definidos, integrado por pessoas por ele designadas, entre conselheiros, diretores, empregados, representantes de acionistas, consultores externos e outras pessoas ligadas, direta ou indiretamente, Companhia. Seo III - Diretoria Art. 16 A Diretoria, cujos membros eleitos e destituveis a qualquer tempo pelo Conselho de Administrao, ser composta de um Diretor-Presidente e de mais de 2 (dois) a 6 (seis) diretores sem designao especial, com mandato coincidente com o dos membros do Conselho de Administrao, permitida a reeleio. Art. 17 O DiretorPresidente, nas ausncias ou impedimentos temporrios, ser substitudo por diretor por ele previamente designado. O mesmo diretor o substituir, provisoriamente, em caso de vacncia, at que o Conselho de Administrao eleja seu substituto definitivo pelo restante do mandato. Pargrafo nico Os diretores sero substitudos, em casos de ausncia ou impedimento temporrio, por empregados designados pelo Diretor-Presidente. Em caso de vacncia, o Conselho de Administrao eleger seu substituto definitivo, pelo restante do mandato. Art. 18 A Diretoria tem todos os poderes para praticar os atos necessrios consecuo do objeto social, inclusive os referidos nas alneas (j) e (k) do artigo 13 deste Estatuto, e representar a Companhia ativa e passivamente em juzo ou fora dele, observadas as disposies legais ou estatutrias pertinentes e as deliberaes tomadas pela Assemblia Geral e pelo Conselho de Administrao. Art. 19 Compete Diretoria, pelo voto da maioria de seus membros, em reunies que se realizaro ao menos uma vez por ms e s quais se aplicaro, mutatis mutandis, as disposies dos pargrafos 1 e 3 do art. 14, supra: a) aprovar a organizao bsica e o Regimento Interno da Companhia; b) expedir as normas e regulamentos para o bom funcionamento dos servios, respeitando o disposto neste Estatuto e no Regimento Interno; c) manter o controle geral da execuo de suas deliberaes, bem como da avaliao dos resultados da atividade da Companhia; d) autorizar, respeitadas as deliberaes do Conselho de Administrao tomadas na forma da alnea (k) do art. 13, supra, todos os atos relativos a alienaes ou oneraes de bens do ativo permanente da Companhia e seus emprstimos e financiamentos, inclusive e especialmente a aquisio, alienao, permuta e locao de bens mveis e imveis no utilizados nas suas Usinas; e) elaborar, para submisso ao Conselho de Administrao, os oramentos anual e plurianual, os projetos de expanso e modernizao e os planos de investimentos; f) aprovar as tabelas de salrios, os planos de cargos e o quadro de pessoal; g) elaborar o Relatrio Anual da Administrao, as Demonstraes Financeiras e os demais documentos a apresentar ao Conselho de Administrao, para submisso Assemblia Geral Ordinria; h) propor ao Conselho de Administrao a abertura, transferncia ou fechamento de escritrios, filiais, dependncias ou outros estabelecimentos, no Pas ou no exterior; i) deliberar sobre as demais matrias que no se incluam na competncia privativa de seus membros, nem na da Assemblia Geral ou do Conselho de Administrao, nem tenham por este sido avocadas. Art. 20 Compete privativamente ao Diretor-Presidente: a) presidir as reunies da Diretoria, onde ter, alm de seu voto, o voto de desempate; b) representar a Companhia nos atos de representao singular, em juzo ou fora dele, podendo designar outro diretor para tal funo; c) coordenar e orientar a atividade de

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todos os demais diretores, nas suas respectivas reas de competncia; d) atribuir, a qualquer dos diretores, atividades e tarefas especiais, independentemente daquelas que lhes couber ordinariamente; e) zelar pela execuo das deliberaes do Conselho de Administrao e da Diretoria. Art. 21 - Incumbe ao Conselho de Administrao fixar as atribuies ordinrias de cada diretor por ele eleito. Pargrafo nico O Conselho de Administrao atribuir necessariamente a um dos membros da Diretoria a funo de diretor de relaes com o mercado. Art. 22 Como regra geral e ressalvados os casos objeto dos pargrafos subsequentes, a Companhia se obriga, validamente, sempre que representada por 2 (dois) membros quaisquer da Diretoria, ou ainda 1 (um) membro da Diretoria e 1(um) procurador, ou 2 (dois) procuradores, no limite dos respectivos mandatos. Pargrafo 1 Os atos para cuja prtica o presente Estatuto exija autorizao prvia do Conselho de Administrao s podero ser praticados uma vez preenchida tal condio preliminar. Pargrafo 2 Nos atos e instrumentos que acarretem responsabilidade para a Companhia de valor igual ou superior a 0,5% (cinco dcimos por cento) do capital social, ser obrigatria a assinatura do DiretorPresidente, em companhia de outro diretor ou de um procurador. Pargrafo 3 A Companhia poder ser representada por apenas um diretor ou um procurador: a) no caso de obrigaes a serem assumidas no exterior, desde que tal representao singular tenha sido aprovada pelo Conselho de Administrao; b) quando se tratar de receber e dar quitao de valores que sejam devidos Companhia, emitir e negociar, inclusive endossar e descontar duplicatas relativas s suas vendas, bem como nos casos de correspondncia que no crie obrigaes para a Companhia e da prtica de atos de simples rotina administrativa, inclusive os praticados perante reparties pblicas em geral, autarquias, empresas pblicas, sociedades de economia mista, Junta Comercial, Justia do Trabalho, INSS, FGTS e seus bancos arrecadadores, e outros de idntica natureza. Pargrafo 4 O Conselho de Administrao poder autorizar a prtica de outros atos que vinculem a Companhia por apenas um dos membros da Diretoria ou um procurador, ou ainda, pela adoo de critrios de limitao de competncia, restringir, em determinados casos, a representao da Companhia a apenas um diretor ou um procurador. Pargrafo 5 Na constituio de procuradores, observar-se-o as seguintes regras: a) todas as procuraes tero de ser previamente aprovadas pela Diretoria ou, ento, outorgadas pelo Diretor-Presidente em conjunto com um diretor; b) quando o mandato tiver por objeto a prtica de atos que dependam de prvia autorizao do Conselho de Administrao, a sua outorga ficar expressamente condicionada obteno dessa autorizao, que ser mencionada em seu texto; c) exceto nos casos de representao judicial ou similar, todas as procuraes sero por prazo certo, no superior a um ano, e tero poderes limitados. Pargrafo 6 Sero nulos e no geraro responsabilidades para a Companhia os atos praticados em desconformidade s regras deste Artigo. CAPTULO V - Conselho Fiscal - Art. 23 O Conselho Fiscal, com os poderes de lei e de funcionamento permanente, ser composto de 5 (cinco) membros efetivos e de 5 (cinco) membros suplentes, com mandato de 1 (um) ano. Pargrafo nico A Assemblia Geral que eleger os membros do Conselho Fiscal lhes atribuir a remunerao respectiva. CAPTULO VI Exerccio Social - Art. 24 O Exerccio Social se inicia em 1 de janeiro e se encerra a 31 de dezembro de cada ano. Pargrafo 1 Ao fim de cada

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exerccio social, a Diretoria far elaborar, com observncia dos preceitos legais pertinentes, as seguintes demonstraes financeiras: I balano patrimonial; II demonstrao das mutaes do patrimnio lquido; III demonstrao do resultado do exerccio; e IV demonstrao das origens e aplicaes de recursos. Pargrafo 2 Juntamente com as demonstraes financeiras do exerccio, o Conselho de Administrao apresentar Assemblia Geral Ordinria proposta sobre a destinao a ser dada ao lucro lquido, com observncia do disposto neste Estatuto e na Lei. Pargrafo 3 O Conselho de Administrao poder propor, e a Assemblia deliberar, deduzir do lucro lquido do exerccio, aps a constituio da reserva legal,uma parcela em montante no superior a 50% (cinquenta por cento) para a constituio de uma Reserva para Investimentos e Capital de Giro, que obedecer aos seguintes princpios: a) sua constituio no prejudicar o direito dos acionistas em receber o pagamento do dividendo obrigatrio previsto no pargrafo 4, infra; b) seu saldo no poder ultrapassar a 95% do capital social; c) a reserva tem por finalidade assegurar investimentos em bens do ativo permanente, ou acrscimos do capital de giro, inclusive atravs de amortizao das dvidas da Companhia, independentemente das retenes de lucro vinculadas ao oramento de capital, e seu saldo poder ser utilizado: i) na absoro de prejuzos, sempre que necessrio; ii) na distribuio de dividendos, a qualquer momento; iii) nas operaes de resgate, reembolso ou compra de aes, autorizadas por lei; iv) na incorporao ao Capital Social, inclusive mediante bonificaes em aes novas. Pargrafo 4 - Do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma das alneas a seguir elencadas, sero destinados 25% (vinte e cinco por cento) para pagamento de dividendos aos acionistas, sendo que os titulares de aes preferenciais recebero dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias, nos termos do art. 17, inciso I, da Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, com a redao dada pela Lei n. 9.457, de 5 de maio de 1997; i) o acrscimo das seguintes importncias:resultantes da reverso, no exerccio, de reservas para contingncias, anteriormente formadas; - resultantes da realizao, no exerccio, de lucros que tenham sido transferidos anteriormente para a reserva de lucros a realizar; ii) o decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da reserva legal, de reservas para contingncias e da reserva de lucros a realizar. O valor assim calculado poder, a critrio da Assemblia Geral ou do Conselho de Administrao, conforme o caso, ser pago por conta do lucro que serviu de base para o seu clculo ou de reservas de lucros preexistentes. Pargrafo 5 O valor dos juros pagos ou creditados, a ttulo de remunerao de capital prprio nos termos do artigo 13, letra s, deste Estatuto, poder ser imputado ao valor dos dividendos a serem distribudos pela Companhia, passando a integr-los para todos os efeitos legais. Pargrafo 6 A Assemblia poder atribuir aos administradores uma participao nos lucros, observados os limites legais pertinentes. condio para pagamento de tal participao a atribuio aos acionistas do dividendo obrigatrio a que se refere o pargrafo 4, supra. Sempre que for levantado balano semestral e com base nele forem pagos dividendos intermedirios em valor ao menos igual a 25% (vinte e cinco por cento) sobre o lucro lquido do perodo, calculado nos termos do referido 4, poder ser paga, por deliberao do Conselho de Administrao, aos membros da Diretoria uma participao no lucro semestral, ad referendum da Assemblia Geral. Pargrafo 7 A Assemblia Geral pode deliberar, a

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qualquer momento, distribuir dividendos por conta de reservas de lucros preexistentes ou de lucros acumulados de exerccios anteriores, assim mantidos por fora de deliberao da Assemblia, depois de atribudo, em cada exerccio, aos acionistas, o dividendo obrigatrio a que se refere o pargrafo 4, supra. Pargrafo 8 - A Companhia poder levantar balanos semestrais ou intermedirios. O Conselho de Administrao poder deliberar a distribuio de dividendos conta de lucro apurado naqueles balanos. O Conselho de Administrao poder, ainda, declarar dividendos intermedirios conta de lucros existentes naqueles balanos ou no ltimo balano anual. Pargrafo 9 A Assemblia Geral poder deliberar a capitalizao de reservas j constitudas. Pargrafo 10 Os dividendos no reclamados em trs anos prescrevem em favor da Companhia. CAPTULO VII - Liquidao - Art. 25 A Companhia entrar em liquidao nos casos previstos em Lei ou em virtude de deliberao da Assemblia Geral. Pargrafo nico Compete Assemblia Geral estabelecer o modo de liquidao, eleger o liquidante e os membros do Conselho Fiscal, que devero funcionar no perodo de liquidao, fixando-lhes os respectivos honorrios. CAPTULO VIII - Disposies Transitrias - Art. 26 Enquanto detentor de ao menos 10% (dez por cento) do capital ordinrio da Companhia, o acionista Nippon Usiminas Co. Ltd. tem o direito de preencher uma das vagas dos membros efetivos do Conselho de Administrao, referidos no artigo 12, supra. Nesta hiptese aplicam-se ao acionista Nippon Usiminas Co. Ltd. as mesmas restries do seu pargrafo 2, in fine, quanto ao acionista Caixa dos Empregados da Usiminas.
Estatuto Social (Consolidao em 06/04/2004) Registrado na Junta Comercial do Estado de Minas Gerais (JUCEMG) em 03/05/2004, sob o n 3162199. Alteraes subseqentes: - aos artigos 5, 16 e 23 aprovadas na Assemblia Geral Extraordinria de 10/04/2006, conforme ata registrada na Junta Comercial do Estado de Minas Gerais (JUCEMG) em 18/05/2006, sob o n. 3539171. - aos artigos 12 e 13 aprovadas na Assemblia Geral Extraordinria de 24/11/2006, conforme ata registrada na Junta Comercial do Estado de Minas Gerais (JUCEMG) em 01/12/2006, sob o n. 3657395. Certifico que o presente texto o Estatuto Social vigente da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS, em conformidade com a Consolidao de 06/04/2004 e as alteraes deliberadas na Assemblia Geral Extraordinria de 10/04/2006, acima mencionadas. Belo Horizonte, 20 de dezembro de 2006.

Juventino Moraes da Franca Secretrio Geral da Usiminas OAB/MG 6174

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Anexo B - Declaraes da Companhia, dos Acionistas Vendedores e do Coordenador Lder

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Anexo C - Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas da Usiminas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004, 2005 e 2006 e respectivos pareceres dos auditores independentes

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Demonstraes Contbeis Controladora e Consolidadas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS.
31 de dezembro de 2004 e 2003 com Parecer dos Auditores Independentes

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. USIMINAS DEMONSTRAES CONTBEIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS Em 31 de dezembro de 2004 e 2003

ndice

Parecer dos Auditores Independentes............................................................................. 1 Demonstraes Contbeis Auditadas Balanos Patrimoniais ................................................................................................... 3 Demonstraes do Resultado .........................................................................................5 Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido ................................................... 6 Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos ................................................. 7 Informaes Complementares: Demonstraes do Fluxo de Caixa ................................................................................ 8 Demonstraes do Valor Adicionado.............................................................................9 Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis ........................................................... 10

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PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Administradores e Acionistas da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS 1. Examinamos o balano patrimonial da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e o balano patrimonial consolidado da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2004, e as respectivas demonstraes dos resultados, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e o sistema contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes contbeis acima referidas representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS, a posio patrimonial e financeira consolidada da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2004, e os respectivos resultados de suas operaes, mutaes de seu patrimnio lquido e origens e aplicaes de seus recursos referentes ao exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Nosso exame foi conduzido com o objetivo de emitirmos parecer sobre as demonstraes contbeis referidas no primeiro pargrafo. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado (controladora e consolidado), preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, esto sendo apresentadas para propiciar informaes complementares sobre a Companhia, apesar de no serem requeridas como parte das demonstraes contbeis. Essas demonstraes foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no segundo pargrafo e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto.

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5. O exame das demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2003, apresentadas para fins de comparao, foi conduzido sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que, baseados em laudo atuarial, emitiram parecer sem ressalvas datado de 04 de maro de 2004, contendo pargrafo de nfase sobre o descumprimento de determinadas condies contratuais de emprstimos e financiamentos (ndices financeiros dos covenants) pelas controladas Companhia Siderrgica Paulista COSIPA e Unigal Ltda., que poderiam vir a provocar o vencimento antecipado de obrigaes de longo prazo. Os auditores indicam ainda em seu parecer que as supracitadas controladas promoveram gestes junto aos credores para assegurar o cumprimento das condies pactuadas nos contratos, tendo obtido pleno xito na repactuao das mesmas. Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2005

Auditores Independentes S.S. CRC - 2SP 015.199/O-6-F-MG Joo Ricardo Pereira da Costa Contador CRC - 1RJ 066.748/O-3-S-MG

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS BALANOS PATRIMONIAIS 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais)
Controladora 2004 2003 ATIVO Circulante Disponibilidades (Nota 5) Contas a receber (Nota 6) Estoques (Nota 8) Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 9) Demais contas a receber Consolidado 2004 2003

1.398.139 890.382 931.440 20.583 294.607 211.787 3.746.938

442.733 855.754 682.592 118.199 138.857 70.981 2.309.116

1.902.174 1.810.734 1.980.457 162.276 294.607 192.969 6.343.217

843.007 1.443.797 1.441.846 244.459 138.857 135.665 4.247.631

Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 9) Aes e emprstimos Eletrobrs Valores a receber de empresas ligadas (Nota 7) Depsitos judiciais (Nota 16) Demais contas a receber

550.858 20.980 138.206 159.480 44.144 913.668

934.650 25.639 297.560 130.290 37.475 1.425.614

885.816 21.001 80.787 265.855 95.548 1.349.007

1.373.768 25.660 77.501 230.506 113.369 1.820.804

Permanente Investimentos Em coligadas e controladas (Nota 10) Outros investimentos Imobilizado (Nota 11) Diferido (Nota 12) Total do ativo

3.062.846 46.018 3.501.652 6.610.516 11.271.122

1.944.872 46.061 3.615.940 5.606.873 9.341.603

296.976 47.324 8.895.881 49.069 9.289.250 16.981.474

131.792 47.730 9.274.440 50.415 9.504.377 15.572.812

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS BALANOS PATRIMONIAIS 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais)
Controladora 2004 2003 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Circulante Fornecedores, empreiteiros e fretes Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Debntures (Nota 14) Adiantamentos de clientes Valores a pagar a sociedades ligadas (Nota 7) Salrios e encargos sociais Tributos a recolher Tributos parcelados (Nota 15) Imposto de renda e contribuio social Dividendos a pagar (Nota 18) Instrumentos financeiros (Nota 21) Passivo atuarial (Nota 17) Demais contas a pagar Consolidado 2004 2003

98.979 598.244 11.063 46.898 55.151 131.165 18.226 320.395 794.803 27.167 136.992 2.239.083

185.422 898.793 6.359 178.054 48.430 46.412 28.218 24.392 306.372 27.647 95.995 1.846.094

347.240 1.357.961 170.395 47.318 114.568 227.709 20.456 481.736 807.026 129.112 11.166 202.128 3.916.815

478.536 2.585.648 16.761 132.307 43.338 95.538 94.860 30.003 97.994 306.415 90.868 8.891 224.120 4.205.279

Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Debntures (Nota 14) Tributos parcelados (Nota 15) Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos (Nota 9) Proviso para contingncias (Nota 16) Passivo Atuarial (Nota 17) Instrumentos financeiros (Nota 21) Valores a pagar a sociedades ligadas (Nota 7) Demais contas a pagar

961.957 151.267 75.592 589.769 962.431 155.581 94.411 31.052 3.022.060

1.597.248 91.190 89.637 502.685 967.802 54.597 20.655 146.637 3.470.451

3.508.334 161.464 243.335 1.019.548 1.374.450 556.827 16.920 40.126 6.921.004 194.171

4.087.373 240.000 103.047 184.320 914.315 1.390.868 284.000 34.072 15.713 7.253.708 114.404

Participao dos acionistas minoritrios Patrimnio lquido (Nota 18) Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Total do passivo e do patrimnio lquido

1.280.839 1.831.542 2.897.598 6.009.979 11.271.122

1.280.839 1.831.542 912.677 4.025.058 9.341.603

1.280.839 1.831.542 2.837.103 5.949.484 16.981.474

1.280.839 1.831.542 887.040 3.999.421 15.572.812

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

204

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DO RESULTADO Exerccios findos em 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao, expresso em reais)
Controladora 2004 2003 Receita bruta de vendas e servios Vendas de produtos Mercado interno Mercado externo Vendas de servios Dedues da receita bruta, principalmente impostos sobre vendas Receita lquida de vendas e servios Custo dos produtos e servios vendidos Lucro bruto Despesas operacionais Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Honorrios da administrao Outras despesas operacionais, lquidas Lucro operacional antes das despesas financeiras e participao em sociedades controladas e coligadas Despesas financeiras, lquidas (Nota 19) Participao em sociedades controladas e coligadas (Nota 10) Equivalncia patrimonial Amortizao de desgio (Proviso) reverso para passivo a descoberto Lucro operacional Despesas no operacionais, lquidas Lucro antes da tributao e participaes Imposto de renda e contribuio social (Nota 9) Imposto de renda Contribuio social Consolidado 2004 2003

7.239.704 1.435.442 128.210 8.803.356 (2.120.229) 6.683.127 (3.585.897) 3.097.230 (97.650) (89.685) (29.180) (88.155) (304.670) 2.792.560 (298.973) 1.262.486 3.674 117.662 1.084.849 3.877.409 (12.628) 3.864.781

5.100.232 1.012.749 108.281 6.221.262 (1.412.503) 4.808.759 (3.012.755) 1.796.004 (69.201) (74.852) (24.460) (150.279) (318.792) 1.477.212 (360.748) 412.614 3.674 44.952 100.492 1.577.704 (23.951) 1.553.753

11.973.574 3.801.115 209.263 15.983.952 (3.754.079) 12.229.873 (6.657.821) 5.572.052 (241.393) (207.726) (37.942) (126.226) (613.287) 4.958.765 (768.868) 323.391 3.674 (441.803) 4.516.962 (111.719) 4.405.243

8.482.125 2.484.322 129.135 11.095.582 (2.435.673) 8.659.909 (5.592.873) 3.067.036 (180.262) (194.492) (31.151) (135.603) (541.508) 2.525.528 (851.445) 115.259 3.674 (3.222) (735.734) 1.789.794 (33.812) 1.755.982

(623.531) (187.526) (811.057)

(172.408) (68.658) (241.066)

(977.446) (317.210) (1.294.656) (91.721)

(310.748) (111.666) (422.414) (27.396) 1.306.172

Participao dos acionistas minoritrios Lucro lquido do exerccio Lucro por ao do capital social no fim do exerccio 3.053.724 R$ 13,9199 R$ 1.312.687 5,9837

3.018.866

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

205

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais)

Capital social Em 31 de dezembro de 2002 Aumento de capital por converso de Debntures em aes Cancelamento de aes em tesouraria Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2003 Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2004 1.221.000

Reservas de capital Valor excedente na subscrio Aes em Incentivos de aes tesouraria fiscais 1.863.629 (181.611) 149.524

Reservas de lucros Para investimentos e capital de giro Lucros (prejuzos) acumulados -

Legal

Total 3.052.542

59.839 -

(76.316) -

76.316 -

1.312.687

59.839 1.312.687

1.280.839 -

1.787.313 -

(105.295) -

149.524 -

65.634 65.634 -

847.043 847.043 -

(65.634) (354.091) (45.919) (847.043) 3.053.724

(354.091) (45.919) 4.025.058 3.053.724

1.280.839

1.787.313

(105.295)

149.524

152.686 218.320

1.832.235 2.679.278

(152.686) (394.004) (674.799) (1.832.235) -

(394.004) (674.799) 6.009.979

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

206

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais)

ORIGENS DOS RECURSOS Das operaes sociais: Lucro lquido do exerccio Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante lquido: Variaes monetrias e cambiais de longo prazo, lquidas Depreciao e amortizao Participao em sociedades controladas e coligadas Constituio de provises no exigvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso (reverso) para perdas no realizvel a longo prazo Resultado na venda de ativo permanente Participao dos acionistas minoritrios Outras Dos acionistas: Integralizao de capital Aumento do capital por converso de debntures De terceiros: Financiamentos e debntures Amortizao de valores a receber de sociedades ligadas Acrscimo em outras contas a pagar a longo prazo Decrscimo em outros realizveis a longo prazo Baixa de investimentos Outras Total dos recursos obtidos APLICAES DOS RECURSOS No ativo permanente Investimentos Imobilizado Diferido Por transferncia para o circulante: De emprstimos e financiamentos e debntures a longo prazo De outros exigveis a longo prazo Valores a receber de sociedades ligadas Acrscimo em outros realizveis a longo prazo Decrscimo em outros exigveis a longo prazo Dividendos / juros sobre o capital prprio Outras Total das aplicaes Aumento no capital circulante lquido Ativo circulante No incio do exerccio No fim do exerccio Passivo circulante No incio do exerccio No fim do exerccio Aumento no capital circulante lquido

Controladora 2004 2003 3.053.724 63.114 252.764 (1.383.822) 172.435 256.596 4.659 22.972 12.604 2.455.046 3.931 226.362 167.963 180.124 152.665 731.045 3.186.091 1.312.687 (14.716) 241.167 (461.240) 177.518 203.636 (7.251) 39.559 (6.199) 1.485.161 59.839 59.839 460.530 1.319 182.270 50.266 694.385 2.239.385

Consolidado 2004 2003 3.018.866 16.259 543.331 (327.065) 269.494 241.582 5.268 108.410 91.721 20.817 3.988.683 49.611 49.611 1.116.984 17.673 92.195 319.695 85.078 9.296 1.640.921 5.679.215 1.306.172 151.992 502.746 (115.711) 285.611 227.874 (7.350) 42.849 27.396 (4.754) 2.416.825 59.839 59.839 1.359.869 8.775 242.781 50.266 1.661.691 4.138.355

348 161.167 619.314 83.090 105.546 40.409 19.813 1.068.803 42.768 2.141.258 1.044.833 2.309.116 3.746.938 1.437.822 1.846.094 2.239.083 392.989 1.044.833

1.489 240.369 769.971 30.405 109.964 21.915 27.402 400.010 264 1.601.789 637.596 2.103.290 2.309.116 205.826 2.277.864 1.846.094 (431.770) 637.596

2.628 332.116 11.257 1.635.727 97.540 49.733 13.440 1.084.329 68.395 3.295.165 2.384.050 4.247.631 6.343.217 2.095.586 4.205.279 3.916.815 (288.464) 2.384.050

4.099 475.388 19.582 1.605.029 22.893 168.664 27.402 400.010 35.206 2.758.273 1.380.082 3.700.748 4.247.631 546.883 5.038.478 4.205.279 (833.199) 1.380.082

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis

207

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS INFORMAES COMPLEMENTARES DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais)
Controladora 2.004 2.003 ATIVIDADES OPERACIONAIS Ajustes para conciliar o resultado: Lucro lquido do exerccio Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas Depreciao e amortizao Baixa de investimentos Participaes em controladas/coligadas Dividendos recebidos Imposto de renda e contribuio social Reverso de provises Ajuste participao minoritrios (Acrscimo) decrscimo de ativos Em contas a receber Nos estoques Impostos recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Outros Acrscimo (decrscimo) de passivos Em fornecedores e empreiteiros no pas Valores a pagar a sociedades ligadas Adiantamentos de clientes Tributos a recolher Imposto de renda e contribuio social Outros Fluxo de caixa das atividades operacionais ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Adies de investimentos Adies para imobilizado, exclusive encargos capitalizados Baixa (adies) de ativo permanente Fluxo de caixa das atividades de investimentos ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Ingressos de emprstimos, financiamentos e debntures Pagamento de emprstimos, financiamentos, debntures e tributos parcelados Juros pagos de emprstimos, financiamentos, debntures e tributos parcelados Resgate de operaes de swap Dividendos pagos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos VARIAO CAMBIAL SOBRE DISPONIBILIDADES Acrscimo (decrscimo) em caixa Saldo inicial de caixa Saldo final de caixa 3.053.724 312.169 252.764 22.734 (1.383.822) 811.057 18.112 3.086.738 (34.628) (248.848) 97.616 228.042 (29.190) 140.434 153.426 (41.228) (41.814) 4.744 84.753 (327.528) (106.803) (427.876) 2.812.288 1.312.687 285.960 241.167 57 (461.240) 3.972 241.066 77.743 1.701.412 (93.316) (20.852) (81.269) (138.857) (467) (42.668) (377.429) 19.469 (29.788) (18.688) 11.136 (110.702) 142.649 14.076 1.338.059 Consolidado 2.004 2.003 3.018.866 720.840 543.331 107.786 (327.065) 1.338 1.294.656 38.306 91.721 5.489.779 (366.937) (538.611) 82.183 332.202 (35.349) (4.669) (531.181) 26.561 3.980 38.088 132.849 (527.122) (92.463) (418.107) 4.540.491 1.306.172 520.748 502.746 (411) (115.711) 3.972 422.414 196.124 27.396 2.863.450 (68.619) (191.464) (149.266) (138.857) (40.692) 63.744 (525.154) (7.396) 9.674 37.046 15.186 (182.251) 247.441 119.700 2.457.996

(348) (161.167) (161.515) 20.619 (971.627) (155.786) (22.330) (564.500) (1.693.624) (1.743) 955.406 442.733 1.398.139

(1.489) (240.369) 39.501 (202.357) 1.193.614 (2.010.387) (239.116) 19.124 (93.969) (1.130.734) (23.927) (18.959) 461.692 442.733

(2.628) (333.276) (51.516) (387.420) 1.655.060 (3.471.627) (581.947) (92.453) (564.500) (3.055.467) (38.437) 1.059.167 843.007 1.902.174

(4.792) (447.926) 46.688 (406.030) 4.291.963 (5.267.568) (629.115) (144.518) (97.940) (1.847.178) (93.536) 111.252 731.755 843.007

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS INFORMAES COMPLEMENTARES DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais)
Controladora 2004 2003 6.077.050 8.667.566 (3.866.028) (3.272.540) 2.804.510 4.801.538 (228.609) (233.385) 2.575.901 4.568.153 1.383.822 58.605 1.442.427 6.010.580 461.240 (34.869) 426.371 3.002.272 Consolidado 2004 2003 10.881.306 15.709.465 (6.228.769) (7.682.222) 4.652.537 8.027.243 (418.520) (437.123) 4.234.017 7.590.120 327.065 4.562 130.114 (91.721) 370.020 7.960.140 115.711 93.556 (14.607) (27.396) 167.264 4.401.281

Receita bruta de vendas e resultado no operacional (*) Bens e servios adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes (depreciao e amortizao) Valor adicionado lquido Transferncias Participao em sociedades controladas e coligadas Supervit atuarial da FEMCO Receitas financeiras Participao dos acionistas minoritrios Valor adicionado a distribuir

DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO


Controladora 2004 Valor % 36,06 986.060 5,62 1,21 0,91 5,39 17,78 33,03 252.267 100.447 46.720 302.091 400.010 912.677 2003 % Valor 32,91 3.307.081 8,40 3,35 1,56 10,06 564.868 69.469 203.588 796.268 Consolidado 2004 Valor % 41,55 1.739.939 7,10 0,87 2,56 10,00 13,43 24,49 432.140 107.809 161.626 653.595 400.010 906.162 2003 % 39,53 9,82 2,45 3,67 14,85 9,09 20,59 100,00

Governo (**) Colaboradores Salrios Previdncia privada Benefcios Financiadores Acionistas Dividendos/Juros s/ capital prprio Lucros retidos do exerccio Valor adicionado distribudo

Valor 2.167.152 337.808 72.668 54.999 324.229 1.068.803 1.984.921 6.010.580

13,32 1.068.803 30,40 1.950.063 100,00 7.960.140

100,00 3.002.272

100,00 4.401.281

(*) Receita bruta de vendas e resultado no operacional compe-se de: Receita bruta menos Vendas canceladas, Abatimentos sobre vendas e Proviso para devedores duvidosos; mais o resultado no operacional. (**) Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Governo, de acordo com o Ofcio-circular CVM/SNC/SEP n 01/2004.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 1. Contexto Operacional A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS - tem por objetivo a explorao da indstria siderrgica e correlatas. Na Usina Intendente Cmara, localizada em Minas Gerais, a Companhia produz aos laminados planos destinados ao mercado interno e exportao. A estratgia utilizada pela Companhia inclui centros de servios e de distribuio localizados em vrias partes do pas, alm dos portos de Cubato em So Paulo e de Praia Mole no Esprito Santo. Visando ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao em empresas controladas, controladas em conjunto, e coligadas, diretas e indiretas, cujos contextos operacionais das principais so sumarizados na Nota 10. 2. Base de Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis As demonstraes contbeis foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, baseando-se nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, nas normas e pronunciamentos da Comisso de Valores Mobilirios CVM e do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. Com o objetivo de aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia est apresentando as seguintes informaes complementares da controladora e consolidado: (a) Demonstrao do fluxo de caixa: elaborada de acordo com a Norma e Procedimento de Contabilidade - NPC 20 do IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, com a finalidade de apresentar as entradas e sadas de caixa da controladora e consolidado no exerccio. (b) Demonstrao do valor adicionado: elaborada de acordo com o Ofcio Circular n 01/2004 da Comisso de Valores Mobilirios - CVM, que tem por finalidade apresentar o resultado do exerccio do ponto de vista de criao de riqueza (agregao de valores) pela Companhia e a distribuio dessa riqueza pelos fatores que contriburam para a sua criao.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao As demonstraes contbeis consolidadas em 31 de dezembro de 2004 e 2003 incluem as demonstraes contbeis da controladora Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e das seguintes empresas controladas e controladas em conjunto, todas examinadas ou revisadas na extenso julgada necessria, por auditores independentes:
% de Participao no capital 2004 2003 Cia.Siderrgica Paulista Cosipa Usiminas Mecnica S.A Rio Negro S.A (*) Usiparts S.A Usiminas International Ltd Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Unigal Ltda. (**) Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. 92,89 99,99 64,43 95,23 100 50 79,34 50 50 99,99 92,89 99,99 22,2 95,23 100 96,72 50 50 99,99

Siderholding Participaes Ltda. RNcentro Participaes Ltda.

(*) Em 31 de dezembro 2003, 22,2% de participao direta e 42,23% de participao indireta, via RNcentro. (**) Em 31 de dezembro 2004, 64,99% de participao direta e 14,35% de participao indireta, via Usiminas International. A seguir, o resumo das demonstraes contbeis das empresas controladas em conjunto: (a) Balanos Patrimoniais
Fasal Ativo Circulante Realizvel a longo prazo Permanente Total do ativo Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Exigvel a longo prazo Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido 214.459 7.887 12.365 234.711 57.092 16.731 160.888 234.711 2004 Usiroll 3.767 5.142 8.909 389 8.520 8.909 Unigal 100.846 12.856 400.311 514.013 117.441 353.929 42.643 514.013 Fasal 131.216 11.252 12.963 155.431 46.382 17.322 91.727 155.431 2003 Usiroll 2.919 5.920 8.839 266 8.573 8.839 Unigal 119.915 11.906 429.698 561.519 136.215 546.956 (121.652) 561.519

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao -- Continuao (b) Demonstraes dos resultados
Fasal Receita lquida de vendas e servios Custo produtos e servios vendidos (Despesas) receitas operacionais Receitas no operacionais Proviso IR e CSLL Lucro lquido do perodo 526.373 (394.069) (20.941) 540 (33.407) 78.496 2004 Usiroll 3.732 (2.178) 99 (204) 1.449 Unigal 140.410 (36.898) (73.136) (4.710) 25.666 Fasal 280.553 (220.585) (7.569) 1.131 (11.634) 41.896 2003 Usiroll 3.196 (2.070) (1) (144) 981 Unigal 194.729 (31.376) (76.363) (37.182) 49.808

O processo de consolidao, para as controladas diretas e consolidao proporcional para controladas em conjunto, das contas patrimoniais e de resultados corresponde soma horizontal dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a natureza de cada saldo, complementada com as eliminaes: i. das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre as empresas; ii. dos saldos de contas correntes e outros saldos, integrantes do ativo e/ou passivo, mantidas entre as companhias, inclusive resultados no realizados; e iii. identificao da participao dos acionistas minoritrios. Desgio na aquisio de investimentos - est demonstrado em consonncia com a instruo CVM n 247/96, classificado como imobilizado. A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido do exerccio da controladora e do consolidado em 31 de dezembro de 2004 e 2003 como segue:
Patrimnio lquido 2004 2003 4.025.058 6.009.979 (60.495) 5.949.484 (25.637) 3.999.421 Lucro lquido do exerccio 2004 2003 1.312.687 3.053.724 (34.858) 3.018.866 (6.515) 1.306.172

Saldos contbeis da controladora Lucros no realizados Saldos consolidados

As demonstraes contbeis da Companhia e as demonstraes contbeis consolidadas dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2004 e de 2003, esto apresentadas separadamente, sob os ttulos de CONTROLADORA e CONSOLIDADO, respectivamente.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 4. Sumrio das Principais Prticas Contbeis 4.1. Apurao do resultado O resultado apurado pelo regime contbil de competncia de exerccios e inclui os rendimentos, encargos e variaes monetrias ou cambiais a ndices ou taxas oficiais incidentes sobre ativos e passivos circulantes e a longo prazo. Do resultado so deduzidas/acrescidas as parcelas atribuveis de imposto de renda e contribuio social (vide item 4.4, a seguir). 4.2. Ativo circulante e realizvel a longo prazo (a) Disponibilidades: Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes a curto prazo e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das demonstraes contbeis. (b) Contas a Receber: So apresentados pelos respectivos valores de realizao e incluem, a proviso para devedores duvidosos cujo clculo baseado em estimativa suficiente para cobrir possveis perdas na realizao das contas a receber, considerando a situao de cada cliente e respectivas garantias oferecidas. Os crditos em moeda estrangeira so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data do balano. (c) Estoques: Os estoques so demonstrados ao custo mdio das compras ou produo, inferior ao custo de reposio ou ao valor de realizao. As importaes em andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada operao. (d) Demais ativos: So apresentados ao valor de realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos e as variaes monetrias ou cambiais auferidos. 4.3. Ativo Permanente (a) Investimentos: Os investimentos relevantes em controladas, controladas em conjunto e coligadas so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e so eliminados para as empresas includas no processo de consolidao. Os demais investimentos esto demonstrados ao custo de aquisio, acrescido da correo monetria at 31 de dezembro de 1995. O desgio amortizado de acordo com critrios descritos na Nota 10.

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Controladora 2004 2003 Caixa e bancos Aplicaes financeiras 63.909 1.334.230 1.398.139 57.046 385.687 442.733 Consolidado 2004 2003 103.354 1.798.820 1.902.174 129.125 713.882 843.007

As aplicaes financeiras referem-se substancialmente a certificados de depsitos bancrios e fundos de renda fixa, remuneradas a uma taxa mdia prxima a variao do CDI e aplicaes financeiras no exterior, remuneradas taxas pr-fixadas mais variao cambial do dlar norte americano. 6. Contas a Receber
Controladora 2004 2003 Empresas controladas Clientes Mercado interno Mercado externo Proviso para devedores duvidosos 124.347 624.060 181.096 929.503 (39.121) 890.382 164.600 435.532 281.474 881.606 (25.852) 855.754 Consolidado 2004 2003 89.708 1.235.699 565.067 1.890.474 (79.740) 1.810.734 74.530 926.276 503.834 1.504.640 (60.843) 1.443.797

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 7. Transaes com partes relacionadas Os principais saldos e transaes com partes relacionadas so os seguintes:
Ativo Usiminas Mecnica S.A. Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Camargo Corra Cimentos S.A Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Usiminas International Ltd. Siderholding Participaes Ltda. Usifast Logstica Industrial Unigal Ltda. Circulante 2004 2003 15.919 28.339 475 99 25.431 8.464 54.655 116.378 28.469 8.673 375 458 57.874 90.032 2 2 10 14 3.130 183.214 255.585 Realizvel a longo 2004 2003 24.850 55.411 53.564 241.843 59.724 306 68 297.560 138.206

Usiminas Mecnica S.A. Nippon Usiminas Co Ltd (*) Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Camargo Corra Cimentos S.A Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. MRS Logstica S.A. Usiminas International Ltd. (**) Usifast Logstica Industrial Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Unigal Ltda.

Passivo Circulante Exigvel a longo prazo 2004 2003 2004 2003 106.170 2.385 77.491 60.736 317.812 56.165 238.896 13.270 12.946 230 470 22.202 2.701 3.726 20.655 3.677 16.920 521 1.817 491 282 3.990 158.906 4.456 145.992 1.425 4.153 288 18.179 107.519 321 33.424 246.506 479.299 497.373

(*) Emprstimos e financiamentos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 2,95% ao ano. (**) Emprstimos e financiamentos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 4,53% ao ano.

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Vendas 2004 2003 129.682 222.245 2.210 1.603 31.636 63.060 26.080 18.345 4.836 4.702 187.307 359.609 275.828 479.593 982 393 58 642 4 141 1.150.337 10 204 658.833 Compras 2004 2003 74.169 60.790 435.525 614.531 3.030 5.194 747 112.095 51 61 12 3 14.975 19.883 49.945 63.222 49.361 67.656 397 557 4.376 161.561 1.109.929 3.650 251.876 883.738

Usiminas Mecnica S.A. Companhia Vale do Rio Doce CVRD Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Camargo Corra Cimentos S.A Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. MRS Logstica S.A. Usifast Logstica Industrial Usimpex Industrial S.A. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Unigal Ltda.

Usiminas Mecnica S.A. Usiminas International Ltd. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda.

Receitas 2004 2003 (41.925) (21.163) (21.163) 2 41.923

Despesas 2004 2003 23.342 14.216 (29.611) (6.368) 7.848 6.269

As operaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em condies de mercado, considerando preos, prazos e encargos financeiros. Eventuais divergncias dos saldos e operaes acima apresentados e aqueles que venham a ser divulgados pelas partes relacionadas, referem-se a operaes em trnsito, normais, e consideradas irrelevantes s demonstraes contbeis como um todo.

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Controladora 2004 2003 Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas Suprimentos e sobressalentes Importaes em andamento Outros 176.335 175.400 276.868 185.379 113.018 4.440 931.440 182.334 105.875 181.678 158.825 51.138 2.742 682.592 Consolidado 2004 2003 378.895 380.016 513.321 332.522 219.889 155.814 1.980.457 305.015 243.899 429.388 296.357 53.287 113.900 1.441.846

Do total do estoque consolidado, R$ 82.838 (R$ 148.511 em 2003) garantem emprstimos, financiamentos e outras obrigaes da controlada Cosipa e emprstimos da controlada indireta Cosipa Overseas Ltd. 9. Imposto de renda e contribuio social 9.1. Imposto de renda e contribuio social no resultado
Controladora 2004 Imposto de Renda Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Juros sobre capital prprio Base de clculo Adies (excluses) Base de clculo antes de compensao de prejuzos Compensao de prejuzos fiscais / base negativa Base de clculo Imposto de renda e contribuio social apurados Incentivo Fiscal Imposto de renda e contribuio social IR/CS diferidos sobre adies temporrias IR/CS exerccio anterior Total da despesa de imposto de renda e contribuio social 3.864.781 (394.004) 3.470.777 (1.073.762) 2.397.015 (719.104) 1.677.911 (419.454) 17.239 (402.215) (190.074) (31.242) (623.531) Contribuio Social 3.864.781 (394.004) 3.470.777 (1.094.489) 2.376.288 (712.886) 1.663.402 (149.706) (149.706) (37.820) (187.526) Imposto de Renda 1.553.753 (354.091) 1.199.662 (677.372) 522.290 (156.687) 365.603 (91.377) 4.936 (86.441) (85.967) (172.408) 2003 Contribuio Social 1.553.753 (354.091) 1.199.662 (646.125) 553.537 (166.060) 387.477 (34.873) (34.873) (34.359) 574 (68.658)

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Consolidado Imposto de Renda Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Juros sobre capital prprio Base de clculo Adies (excluses) Base de clculo antes de compensao de prejuzos Compensao de prejuzos fiscais / base negativa Base de clculo Imposto de renda e contribuio social apurados Incentivo Fiscal Imposto de renda e contribuio social IR/CS diferidos sobre adies temporrias IR/CS exerccio anterior Total da despesa de imposto de renda e contribuio social 2004 Contribuio Social 4.405.243 (510.383) 3.894.860 (1.135.865) 2.758.995 (720.425) 2.038.570 (274.307) (274.307) (36.065) (6.838) (317.210) Imposto de Renda 2003 Contribuio Social 1.755.982 (354.091) 1.401.891 (355.050) 1.046.841 (314.052) 732.789 (65.951) (65.951) (46.289) 574 (111.666)

4.405.243 (510.383) 3.894.860 (1.109.094) 2.785.766 (725.790) 2.059.976 (767.101) 28.441 (738.660) (184.960) (53.826) (977.446)

1.755.982 (354.091) 1.401.891 (248.925) 1.152.966 (345.890) 807.076 (201.769) 7.934 (193.835) (116.913) (310.748)

A alquota do imposto de renda de 25% e a da contribuio social de 9%.

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No ativo Imposto de renda: Prejuzos fiscais Provises temporrias Tributos contingentes Outros Contribuio social: Base de clculo negativa Provises temporrias Outros Total (-) Parcela do ativo circulante No realizvel a longo prazo No passivo Imposto de renda / CSLL: Variao cambial diferida Depreciao incentivada Total (-) Parcela do passivo circulante diferido No exigvel a longo prazo Controladora 2004 2003 338.157 255.797 31.440 625.394 120.157 94.187 5.727 220.071 845.465 (294.607) 550.858 517.933 282.073 17.023 817.029 163.837 92.641 256.478 1.073.507 (138.857) 934.650 Consolidado 2004 2003 496.112 329.743 32.534 13.679 872.068 176.714 120.814 10.827 308.355 1.180.423 (294.607) 885.816 758.813 350.162 18.061 14.185 1.141.221 250.106 116.049 5.249 371.404 1.512.625 (138.857) 1.373.768

69.531 75.592 145.123 (69.531) 75.592

64.188 49.841 114.029 (24.392) 89.637

286.175 75.700 361.875 (118.540) 243.335

214.972 51.896 266.868 (82.548) 184.320

A estimativa de realizao do ativo fiscal diferido pode ser discriminada como segue:
2004 Controladora Consolidado 294.607 294.607 258.554 464.740 245.924 299.958 46.380 65.423 19.027 36.668 845.465 1.180.423

2005 2006 2007 2008 2009 2010 a 2014 Total

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos em controladas e coligadas 10.1. Informaes das controladas e coligadas
Patrimnio lquido (passivo a descoberto) 2004 2003 1.295.651 2.123.869 369.016 399.403 36.745 535 91.574 531 73.286 120.580 469.024 1.529.633 (121.652) 42.643 212.135 339.581 280.638 502.982 15.510 30.845 21.903 179.747 Lucro (prejuzo) lquido do exerccio 2004 2003 257.703 961.315 20.616 32.125 11.512 10.186 34.457 32.725 25.262 63.059 (487.076) 1.060.609 49.808 25.666 101.001 144.686 351.882 222.343 1.534 15.334 (1.546) 80.375

Companhia Siderrgica Paulista-Cosipa Usiminas Mecnica S.A. RNCentro Participaes Ltda. Siderholding Participaes Ltda. Rio Negro Ind. Com. Ao S.A. Consrcio Siderurgia Amaznia Ltd. Unigal Ltda. Usiminas International Ltd. MRS Logstica S.A. Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos Outras

Participao no capital social (%) 2004


Companhia Siderrgica Paulista-Cosipa Usiminas Mecnica S.A. RNCentro Participaes Ltda. Siderholding Participaes Ltda. Rio Negro Ind. Com. Ao S.A. Consrcio Siderurgia Amaznia Ltd. Unigal Ltda. Usiminas International Ltd. MRS Logstica S.A. Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos
92,89 99,9869 99,9999 50 64,4264 5,16 64,99 100 10,1927 95,23

Quantidade de aes 2004 Ordinrias Preferenciais Ordinrias 2003 Preferenciais


2.458.784.200 306.332.475.835 342.805 22.004

2003

92,89 1.263.138.400 99,9869 1.275.989.091.970 99,9999 50 22,20213 5,16 96,72 100 10,1927 95,23 4.373.161 948.447 829.696.603 10.000 101.903.108 1 35.262.482 370.810

1.263.138.400 2.458.784.200 306.332.475.835 1.275.989.091.970 342.805 22.004 4.373.161 948.447 285.923.595 10.000 95.439.582 1 35.262.482 370.810

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos em controladas e coligadas -- Continuao 10.2. Movimentao dos investimentos
Em Equivalncia Realizao de 31/12/2003 Adies patrimonial desgio Companhia Siderrgica Paulista - COSIPA 1.203.530 892.908 Usiminas Mecnica S.A. 355.803 30.383 3.674 Usiminas International Ltd. 212.135 127.446 Unigal Ltda. 27.714 Consrcio Siderurgia Amaznia Ltd. 24.202 54.727 MRS Logstica S.A. 18.277 32.990 Usiminas Importao e Exportao S.A. 3.853 243 Siderholding Participaes Ltda. 45.787 348 16.362 RNcentro Participaes Ltda. 36.741 10.186 Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos 14.770 14.604 Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos 22.710 Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. 16.271 31.307 Outras 13.503 906 Total 1.944.872 348 1.262.486 3.674 Juros sobre capital prprio Em e dividendos 31/12/2004 (123.576) 1.972.862 (1) (2) 389.860 339.581 27.714 (3) (4) 78.929 51.267 (3.420) 676 (5) 62.497 (5.727) (5) 41.200 29.374 (4.498) 18.212 (10.563) 37.015 (750) 13.659 (148.534) 3.062.846

(1) Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS ("Ofertante"), na qualidade de acionista controlador da Companhia Siderrgica Paulista COSIPA ("COSIPA"), e COSIPA , em cumprimento ao disposto na Instruo n 358/02 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), que o Conselho de Administrao da Ofertante, em reunio realizada em 08/11/2004, autorizou a Diretoria a apresentar CVM, pedido de registro de oferta pblica obrigatria para aquisio da totalidade de aes de emisso da COSIPA (OPA), com a finalidade de cancelar o registro da COSIPA de companhia aberta de que trata o artigo 21 da Lei 6.385/76, nos termos do 4 do artigo 4 da Lei n 6.404/76 e da Instruo CVM n 361/02. As aes em circulao no mercado, conforme definido no artigo 3, inciso III da Instruo CVM 361/02, correspondem a 250.514.347 aes, representativas de 6,3% do capital total da COSIPA, sendo 52.343.659 aes ordinrias, equivalentes a 3,9% do capital votante e 198.170.688 aes preferenciais, equivalentes a 7,4% do capital preferencial. (2) Lquido de desgio no valor de R$ 9.492 (R$ 13.166 em 31 de dezembro de 2003), relativo mais valia de bens do ativo imobilizado. Esse desgio est sendo amortizado proporcionalmente realizao daqueles bens.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos em controladas e coligadas -- Continuao 10.2. Movimentao dos investimentos -- Continuao (3) A Nippon Steel Corporation e a controlada Usiminas International decidiram converter os emprstimos concedidos Unigal em aumento de capital social, integralizando R$ 138.630 em 22 de dezembro de 2004. As participaes da Nippon Steel Corporation e da Usiminas International em 31/12/2004 so, respectivamente, de 18,6% e 14,35%. (4) Reverso de proviso para perdas - passivo a descoberto, no montante de R$ 117.662 (R$ 44.952 em 2003), registrada na rubrica demais contas a pagar no passivo exigvel a longo prazo, com contrapartida na rubrica (proviso) reverso para passivo a descoberto, na demonstrao do resultado do exerccio. (5) Em 24 de agosto de 2004, as participaes de 42,22% da holding RNCentro Participaes Ltda. na Rio Negro Comrcio e Indstria de Ao Ltda., e de 50% da Siderholding Ltda., na Fasal S.A. Indstria, Comrcio e Distribuio de Produtos Siderrgicos, foram transferidas diretamente para a sua Controladora (USIMINAS). 10.3. Informaes sobre as empresas controladas a) Empresas controladas Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Situada em Cubato, atua na produo de ao bruto para a fabricao e comercializao de placas, chapas grossas, laminados a quente e laminados a frio, utilizados nas indstrias de tubos de pequeno dimetro, utilidades domsticas, construo, automobilstica e auto-peas. Usiminas Mecnica S.A. - UMSA - Situada em Ipatinga, Estado de Minas Gerais tem como atividade principal a fabricao de equipamentos e instalaes para os setores de produo do ao, petrleo, petroqumico, hidroeltrico, minerao, cimento, papel e celulose, recuperao de peas, rolos, cilindros da indstria pesada, estampagem e cortes em chapas para peas automotivas seriadas, caambas estacionrias, e, ainda, de controle ambiental.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos em controladas e coligadas -- Continuao 10.3. Informaes sobre as empresas controladas -- Continuao a) Empresas controladas -- Continuao Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Com sede na Cidade de Pouso Alegre, Estado de Minas Gerais, dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas de ao. Usiminas International Ltd. - Com sede em British Virgin Islands, foi criada em 2001, com o propsito de deter investimentos da Companhia no exterior. Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. - Situada em So Paulo, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos, atuando tambm como centro de servios. A Rio Negro distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando o atendimento aos clientes de pequeno e mdio porte. Unigal Ltda. - Com sede na Cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, uma joint venture criada em 1998 pela controladora e Nippon Steel Corporation, com o objetivo de transformar bobinas laminadas a frio em bobinas galvanizadas por imerso a quente, principalmente, para atender indstria automobilstica. A Unigal possui uma capacidade instalada para galvanizao de 400 mil toneladas de ao por ano. b) Empresas controladas em conjunto Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Sediada na cidade de Santa Luzia, estado de Minas Gerais, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos no varejo, atuando tambm como centro de servios. A Fasal distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando o atendimento aos clientes de pequeno e mdio porte.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos em controladas e coligadas -- Continuao 10.3. Informaes sobre as empresas controladas -- Continuao b) Empresas controladas em conjunto -- Continuao Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda - Com sede na Cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, dedica-se prestao de servios, especialmente para retificao de cilindros e rolos para siderurgia. c) Outros investimentos MRS Logstica S.A. - Com sede na cidade do Rio de janeiro, a MRS presta servios de transporte ferrovirio e logstico na regio sudeste do Brasil. A participao da Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do fornecimento de matrias primas, transporte de produtos acabados e transporte de cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos da Companhia. Siderar S.A.I.C. - Com sede na cidade de Buenos Aires, Argentina, opera a maior planta siderrgica de produo de aos planos naquele pas. A controladora detm uma participao de 5,3% no capital total da Siderar, adquirida com o propsito de possibilitar um posicionamento estratgico da Companhia no Mercosul, bem como o intercmbio tecnolgico. Esse investimento est registrado utilizando o mtodo de custo. Sidor C.A. (controlada do Consrcio Siderurgia Amaznia) - A Siderrgica Del Orinoco (Sidor) C.A. a maior siderrgica da Venezuela, com capacidade instalada de 3,6 milhes de toneladas de ao por ano, sendo a segunda maior exportadora do pas. A Companhia detm 6,78% do capital total da Sidor (indiretamente por meio do Consrcio Siderurgia Amazonia Ltd., a controladora da Sidor C.A., que detm 59,7% do capital social da Sidor, sendo os 40,3% restantes de titularidade do governo da Venezuela).

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 11. Imobilizado
Controladora 2004 Taxa mdia de depreciao anual% Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Software Minas e jazidas Total deprecivel Terrenos Total em operao Em obras Obras em andamento Imobilizado em processamento Adiantamentos a fornecedores Total em obras 2003

Custo

Depreciao Imobilizado Imobilizado acumulada lquido lquido

4 5 5 10 20 20 10 20

893.718 5.037.459 336.290 10.390 25.364 1.222 63.821 59.523 75 6.427.862 48.015 6.475.877

(679.496) (2.108.466) (230.407) (8.191) (22.114) (1.184) (43.496) (38.539) (74) (3.131.967) (3.131.967)

214.222 2.928.993 105.883 2.199 3.250 38 20.325 20.984 1 3.295.895 48.015 3.343.910

205.686 3.169.616 34.006 2.034 4.184 65 21.240 9.819 2 3.446.652 48.015 3.494.667

141.387 1.467 14.888 157.742 6.633.619

(3.131.967)

141.387 1.467 14.888 157.742 3.501.652

119.505 814 954 121.273 3.615.940

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 11. Imobilizado Continuao
Consolidado 2004 Taxa mdia de depreciao anual% Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Software Minas e jazidas Intangveis Outros Total deprecivel Terrenos Total em operao Desgio na aquisio de investimentos na Usiminas Mecnica (Nota 10.2) Em obras Obras em andamento Importaes em andamento Adiantamentos a fornecedores Outros Total em obras 4 5 5 10 20 20 10 20 Depreciao acumulada (836.897) (3.148.165) (257.255) (14.739) (54.594) (16.388) (46.171) (40.339) (289) (1.521) (4.416.358) 2003 Imobilizado Imobilizado lquido lquido 637.864 7.132.295 201.180 4.155 78.420 21.918 28.278 21.237 192 7 43.118 8.168.664 275.341 8.444.005 662.188 7.649.026 120.990 3.985 19.362 26.411 27.756 10.414 225 75 7.224 8.527.656 273.581 8.801.237

Custo 1.474.761 10.280.460 458.435 18.894 133.014 38.306 74.449 61.576 481 7 44.639 12.585.022 275.341 12.860.363

(4.416.358)

(9.492)

(9.492)

(13.166)

442.114 1.605 16.700 949 461.368 13.312.239

(4.416.358)

442.114 1.605 16.700 949 461.368 8.895.881

482.336 1.018 1.812 1.203 486.369 9.274.440

a) A depreciao da controladora, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, de R$ 252.764 (R$ 241.167 em 2003) consolidado R$ 543.331 (R$ 502.746 em 2003), foi registrada substancialmente a dbito do custo de produo. b) Em obras os saldos referem-se a melhorias no processo produtivo, para a plena utilizao da capacidade das unidades produtivas existentes e proteo ambiental. Os planos de atualizao tecnolgica e de proteo ambiental em andamento devero estar concludos em 2005 e em 2007, respectivamente.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 11. Imobilizado Continuao c) Os investimentos previstos para 2005 totalizam R$ 418.271, sendo R$ 264.105 para atualizao tecnolgica, R$ 50.128 para dragagem do terminal martimo de Cubato, R$ 82.788 para proteo ambiental e R$ 21.250 para grandes reparos. d) Em janeiro de 1999, a controlada Cosipa paralizou as operaes da Linha 1. Em dezembro de 2004, a controlada Cosipa decidiu baixar parte desses ativos, registrando no resultado, na rubrica de despesas no-operacionais, o montante de R$ 84.196. 12. Diferido
Consolidado 2004 A amortizar Pesquisa e desenvolvimento de projetos Em amortizao Implementao de projetos de expanso Amortizao acumulada 19.286 2003 11.997

77.126 (47.343) 29.783 49.069

87.334 (48.916) 38.418 50.415

A amortizao contabilizada no exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 foi de R$ 10.602 (R$ 11.450 em 2003), apropriadas s despesas operacionais. 13. Emprstimos e financiamentos
Controladora 2004 2003 Circulante Longo Circulante Longo prazo prazo a) No Pas US$ UR IGPM TJLP R$ CM Outras b) No Exterior US$ EURO CHF Outras 56.256 6.908 114.793 38.832 2.585 219.374 373.750 5.120 378.870 598.244 174.187 3.394 215.716 59.792 4.956 458.045 485.683 18.229 503.912 961.957 101.128 12.487 104.165 37.734 2.582 3.548 261.644 631.841 5.308 637.149 898.793 247.303 5.954 287.838 99.809 7.278 5.104 653.286 920.560 23.402 943.962 1.597.248 Consolidado 2004 2003 Circulante Longo Circulante Longo prazo prazo 68.037 6.908 114.793 217.061 31.910 15.393 454.102 895.323 5.120 2.308 1.108 903.859 1.357.961 176.552 3.394 216.421 356.737 7.270 50.217 810.591 2.677.207 18.229 2.307 2.697.743 3.508.334 737.650 15.184 104.165 206.502 146.873 3.548 20.257 1.234.179 1.341.637 5.308 2.313 2.211 1.351.469 2.585.648 468.758 5.954 288.465 540.093 39.092 5.104 67.503 1.414.969 2.640.708 23.402 6.928 1.366 2.672.404 4.087.373

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 13. Emprstimos e financiamentos -- Continuao As parcelas a longo prazo vencero como segue:
Controladora 2004 2003 Ano de vencimento: 2005 2006 2007 2008 2009 at 2016 503.066 235.129 114.711 109.051 961.957 592.967 521.662 233.700 124.512 124.407 1.597.248 Consolidado 2004 2003 1.387.601 709.336 508.760 902.637 3.508.334 1.398.392 1.221.967 724.985 445.036 296.993 4.087.373

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, foram contratados financiamentos da ordem de R$ 20.619 pela controladora, sendo R$ 4.229 no Pas e R$ 16.390 no exterior. Esses recursos foram destinados substancialmente para capital de giro. No mesmo perodo foram feitas amortizaes no montante de R$ 971.627. Em termos consolidados foram contratados R$ 1.655.060 em novos emprstimos e amortizados R$ 3.471.627. Os financiamentos da controladora em moeda nacional esto sujeitos atualizao monetria e encargos financeiros a uma taxa mdia de 7,33% ao ano (7,50% em 2003) e os em moeda estrangeira a uma taxa mdia de 5,22% ao ano (4,81% em 2003) mais variao cambial. Essas operaes esto compatveis com as de mercado para operaes de risco e prazos similares. Estes financiamentos esto garantidos, substancialmente, por bens do imobilizado avaliados em R$ 2.279.623 em 31 de dezembro de 2004 (R$ 2.657.337 em 2003) A Companhia Siderrgica Paulista - COSIPA e a Unigal Ltda. apresentam emprstimos e financiamentos com determinadas condies contratuais, com exigncias de cumprimento de determinados ndices financeiros ("covenants"). O descumprimento dessas exigncias por parte das credoras ou pela Usiminas e suas subsidirias, poderia gerar uma antecipao do vencimento dessas obrigaes de longo prazo com credores nacionais e no exterior. Em 31 dezembro de 2003, a COSIPA e a Unigal deixaram de cumprir determinados ndices e obtiveram dispensa de cumprimento desses ndices ("waiver"). Para 31 de dezembro 2004, a Unigal descumpriu uma exigncia de ndice financeiro, para o qual tambm obteve dispensa ("waiver").

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 14. Debntures Em 01 de setembro de 2003, a Companhia Siderrgica Paulista Cosipa efetuou oferta de natureza pblica para emisso de 24.000 debntures, no montante de R$ 240.000, em uma nica srie, nominativas, quirografrias e no conversveis em aes, totalmente subscritas pelo mercado em novembro de 2003, com vencimento previsto para 01 de setembro de 2007. Em 20 de outubro de 2004, a Cosipa resgatou antecipadamente as 24.000 debntures no montante de R$ 245.584. 15. Tributos parcelados
2004 INSS ICMS Tesouro Nacional Outros Circulante 11.951 6.217 58 18.226 Consolidado 2003 2004 2003 Longo Longo Longo Longo prazo Circulante prazo Circulante prazo Circulante prazo 21.942 86.528 22.210 86.595 146.604 12.023 146.604 304 660 330 384 4.663 151.267 6.217 59 28.218 4.662 91.190 6.217 1.886 20.456 4.663 9.813 161.464 6.217 1.272 30.003 4.662 11.130 103.047 Controladora

Sobre os parcelamentos acima, incidem juros de 1% ao ms, sendo vencveis em prazos que variam entre 30 e 240 meses, garantidos por bens patrimoniais de Companhia Siderrgica Paulista - COSIPA, avaliados por R$ 350.388 em 31 de dezembro de 2004 (2003 - R$ 361.907). As parcelas a longo prazo vencero como segue:
Controladora 2004 2003 24.559 19.896 19.896 86.916 151.267 20.163 12.906 11.581 9.008 37.532 91.190 Consolidado 2004 2003 26.693 21.146 21.116 92.509 161.464 21.815 14.444 12.349 9.726 44.713 103.047

Ano de vencimento: 2005 2006 2007 2008 2009 at 2016

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Controladora 2004 2003 502.683 589.769 2 502.685 589.769 Consolidado 2004 2003 757.791 789.293 83.848 141.719 60.495 79.649 12.181 8.887 914.315 1.019.548

Contingncias tributrias Contingncias trabalhistas Contingncias cveis Outras Total

Desses montantes, os seguintes valores encontram-se suportados por depsitos judiciais registrados no ativo realizvel a longo prazo, no atualizados monetariamente: controladora - R$ 159.480 (R$ 130.290 em 2003); consolidado - R$ 265.855 (R$ 230.506 em 2003). A controladora vem discutindo judicialmente os seguintes tributos: Crdito de IPI relativo aquisio de produtos isentos, imunes, no tributados e alquota zero, no montante aproximado de R$ 150.000 em 31 de dezembro de 2004. Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido sobre a diferena entre a inflao medida pelo ndice de Preos ao ConsumidorIPC em janeiro e fevereiro de 1989, de 70,28%, e a correo monetria oficial medida pela UFIR, de 11,4%. Tais efeitos montam em R$ 48.000, aproximadamente, em 31 de dezembro de 2004. Imposto de renda sobre lucro inflacionrio alquota reduzida de 5%, pago em 1993, cujo valor aproximado em 31 de dezembro de 2004 de R$ 43.000. Este tributo foi compensado pela Usiminas em 1998 face revogao da Lei que o instituiu. Autuaes diversas do INSS, cuja proviso, em 31 de dezembro de 2004, monta em R$ 156.000, aproximadamente. A Companhia recorreu de todas elas na via administrativa e judicial. Existem depsitos recursais e judiciais no valor de R$ 23.000, aproximadamente, como garantia de parte destas discusses.

A controlada Cosipa tem como maior item de contingncia fiscal o ICMS de produtos semi-elaborados. Entre junho de 1992 e fevereiro de 1997 o Estado de So Paulo lavrou quatro autos de infrao. Estas autuaes foram decorrentes do no recolhimento deste tributo no perodo de maio de 1991 a setembro de 1996, devido a Companhia entender que seus produtos no se enquadravam nesta tributao. As contingncias trabalhistas so na sua totalidade da controlada Cosipa e referem-se, substancialmente, a periculosidade, insalubridade, salrio-famlia e diferenas salariais. Em 2004, a Companhia efetuou anlise detalhada desses processos, cuja expectativa de xito dos consultores jurdicos internos remota, atualizando os mesmos com base em clculos periciais e ndices do TRT Tribunal Regional do Trabalho.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 16. Proviso para contingncias -- Continuao Adicionalmente, a Companhia possui diversas contingncias fiscais, trabalhistas e cveis em andamento, cujas expectativas de xito, baseada em opinio de seus consultores jurdicos internos e externos, so consideradas possveis. Essas contingncias totalizavam, aproximadamente, R$ 19.000 em 31 de dezembro de 2004 (R$ 16.000 em 2003). 17. Passivo atuarial 17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas A Companhia instituiu, em 28 de agosto de 1972, a Caixa dos Empregados da Usiminas, uma sociedade civil sem fins lucrativos, classificada como entidade fechada de previdncia complementar. Essa entidade, em consonncia com a legislao aplicvel, tem como finalidade principal a administrao e execuo de planos de benefcios de natureza previdenciria. Atualmente a entidade administra dois planos de benefcios: o plano original, que se encontra em extino, denominado Plano de Benefcios 1, caracterizado como benefcio definido e o Plano atual, que entrou em operao em 1 de agosto de 1998, denominado Plano de Benefcios 2 e caracterizado como contribuio definida. As contribuies para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 totalizaram R$ 10.203 (R$ 8.589 em 2003) na Companhia e R$ 11.792 (R$ 9.671 em 2003) no total dos patrocinadores e foram imputadas ao resultado, substancialmente, em custo dos produtos e servios vendidos. A partir de janeiro de 2002, a insuficincia de reserva apurada em dezembro de 1994 passou a ser amortizada pelas patrocinadoras no prazo de 19 anos (inicialmente previsto para 35 anos), incorrendo em taxa de juros de 6% a.a. e atualizao mensal pelo IGP-M. As parcelas pagas durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 montam a R$ 78.039 (R$ 71.355 em 2003) na controladora e R$ 84.615 (R$ 77.427 em 2003) no total dos patrocinadores (Usiminas e Usiminas Mecnica). As reservas tcnicas da Caixa (exigvel atuarial) so calculadas pelo e sob responsabilidade do aturio independente contratado pela Caixa e representam a obrigao assumida de benefcios concedidos e a conceder aos participantes e aos seus beneficirios.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 17. Passivo atuarial -- Continuao 17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas -- Continuao Em atendimento Deliberao CVM n 371 de 13 de dezembro de 2000, a Companhia reconheceu o ajuste no passivo atuarial decorrente dos benefcios a que os empregados faro jus aps o tempo de servio. O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de dezembro de 2004, apresentou um passivo de R$ 962.431 na controladora e R$ 1.017.144 no total dos patrocinadores (em 2003 R$ 967.802 na controladora e R$ 1.024.539 no total dos patrocinadores). Os valores estimados a serem reconhecidos na demonstrao de resultado de 2005 esto demonstrados conforme abaixo:
Custo do servio corrente bruto Custo dos juros Rendimento esperado do ativo do plano Amortizao de ganho Contribuio do empregado Total Controladora 1.855 247.364 (225.386) (11.247) (859) 11.727 Consolidado 2.546 263.695 (240.849) (11.723) (872) 12.797

As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2004 e de 2003 so: Mtodo atuarial (crdito unitrio projetado):
Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos Crescimentos salariais futuros Crescimentos dos benefcios da previdncia social Inflao Fator de capacidade Salrios Benefcios 2004 12,00% a.a. 14,40% a.a. 7,10% a.a. 5,0% a.a. 5,0% a.a. 97% 97% 2003 12,35% a.a. 13,40% a.a. 7,10% a.a. 5,0% a.a. 5,0% a.a. 97% 97%

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Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade Tbua de morbidez Idade de aposentadoria Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Benefcio do INSS Idade de entrada no INSS GAM-83 agravada de 1 ano (2003 - Mdia entre a GAM-71 e GAM-83 agravadas de 1 (um) ano) RRB 1983 RRB 1944 (agravada 2x) Plano de benefcios 1: Experincia da Towers USIPREV: Experincia da Towers (agravada 3x em 2004 e agravada 2x em 2003) Padro Towers (agravada 2,5x) Primeira idade de atingimento das elegibilidades para aposentadoria Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Usiminas 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem Considera as alteraes da Lei 9876 de 26 de novembro de 1999 (fator previdencirio) Informada pela Usiminas

17.2. Contas a pagar Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO Em 31 de dezembro de 2004 o saldo devedor da controlada Companhia Siderrgica Paulista COSIPA, junto FEMCO, registrado nos passivos circulante e exigvel a longo prazo era de R$ 11.166 e R$ 337.357, respectivamente (R$ 8.891 e R$ 353.067, respectivamente, em 2003). Esta dvida est garantida por bens patrimoniais avaliados por R$ 507.459 (R$ 494.809 em 2003). Em outubro de 2003 a Secretria de Previdncia Complementar aprovou nova sistemtica de utilizao do supervit atuarial da FEMCO, refletindo em reduo parcial da dvida da patrocinadora COSIPA em R$ 93.556 no exerccio de 2003. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, aplicando-se a mesma sistemtica, foi registrado supervit de R$ 4.562. O saldo devedor passou a ser de natureza atuarial, ajustado mensalmente, de forma a manter uma margem de oscilao de risco em valor igual a 10% do valor da provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder no Plano de Benefcio Definido. Em 31 de dezembro de 2004 o saldo do Fundo Previdencial de Oscilao de Risco era de R$ 91.974 (R$ 89.064 em 2003).

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Controladora 2004 2003 Caixa dos Empregados da Usiminas Valor presente da obrigao atuarial Valor justo dos ativos Valor lquido das perdas no reconhecidas no balano Custo do servio corrente lquido Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO (Nota 17.2) Saldo devedor da Cosipa Dficit do plano de benefcios de assistncia mdica (2.137.192) 1.596.847 (422.086) (962.431) (1.931.531) 1.164.172 (200.443) (967.802) Consolidado 2004 2003 (2.278.207) 1.705.402 (444.339) (1.017.144) (2.058.214) 1.244.031 (210.356) (1.024.539)

(962.431) (962.431)

(967.802) (967.802)

(337.357) (19.949) (357.306) (1.374.450) (11.166) (1.385.616)

(353.067) (13.262) (366.329) (1.390.868) (8.891) (1.399.759)

Total no longo prazo (+) Parcela do saldo devedor da Cosipa no curto prazo Total do passivo atuarial

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Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal (5%) Base de clculo dos dividendos Dividendos mnimos obrigatrios (25%) Juros s/ capital prprio intermedirios pagos (R$ 1,17318 por ao ON e R$ 1,29050 por ao PN) Juros s/ capital prprio complementares a pagar (R$ 0,53880 por ao ON e R$ 0,59270 por ao PN) Dividendos complementares a pagar( R$ 2,93208 por ao ON e R$ 3,22529 por ao PN) Total 2004 3.053.724 152.686 2.901.038 725.259 270.000 124.004 674.799 1.068.803

A administrao deliberou distribuir juros sobre o capital prprio em conformidade com a Lei 9.249/95, que sero imputados ao valor dos dividendos a serem distribudos, relativos ao exerccio de 2004, para todos os efeitos legais. O valor correspondente a R$ 394.004 foi contabilizado como despesa financeira para fins fiscais. Em atendimento deliberao CVM 207/96, foi revertido mesma rubrica do resultado, no produzindo, desta forma, efeito no lucro lquido do exerccio, exceto quanto aos reflexos fiscais, estes reconhecidos nas linhas de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido.

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Receitas financeiras Juros de clientes Receita de aplicaes financeiras Outras receitas financeiras Despesas financeiras Juros e comisses sobre financiamentos Outras despesas financeiras Efeitos cambiais De emprstimos e financiamentos De clientes no exterior Resultado das operaes de Swap e Hedge Outros Efeitos monetrios De emprstimos e financiamentos Outros Controladora 2004 2003 9.763 73.964 21.022 (130.627) (46.055) 69.706 (16.521) (126.541) (29.737) (46.540) (77.407) (298.973) 15.231 45.246 17.033 (271.797) (44.513) 413.578 (36.837) (321.764) (75.714) (48.235) (52.976) (360.748) Consolidado 2004 2003 36.493 133.606 20.851 (496.825) (101.510) 284.141 (33.162) (422.870) (28.479) (51.064) (110.049) (768.868) 26.783 100.994 11.919 (657.912) (93.935) 1.197.922 (47.995) (993.103) (107.962) (95.512) (192.644) (851.445)

20. Demonstrao do EBITDA EBITDA Lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no afetam caixa, conforme demonstrado abaixo:
Controladora 2003 2004 1.577.704 3.877.409 (1.383.822) 298.973 252.764 92.998 3.138.322 47 (461.240) 360.748 241.167 100.500 1.818.879 38 Consolidado 2003 2004 1.789.794 4.516.962 (327.065) 768.868 543.331 121.798 5.623.894 46 (115.711) 851.445 502.746 44.152 3.072.426 36

(+/-) (+) (+) (+/-)

Lucro operacional Participao em sociedades controladas e coligadas Despesas financeiras lquidas Depreciao Adies / excluses que no afetam caixa EBITDA EBITDA / Receita Lquida (Margem%)

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 21. Instrumentos financeiros Os instrumentos financeiros da companhia e de suas controladas encontram-se registrados em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2004 e de 2003. A administrao desses instrumentos efetuada atravs de estratgias operacionais, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. 21.1. Risco de crdito A poltica de vendas do grupo se subordina s normas de crdito fixadas por sua Administrao, que procuram minimizar os eventuais problemas decorrentes da inadimplncia de seus clientes. Este objetivo obtido atravs da seleo de clientes de acordo com sua capacidade de pagamento e atravs da diversificao de suas contas a receber (pulverizao do risco). A companhia conta ainda com proviso para devedores duvidosos, no montante de R$ 39.121 (R$ 25.852 em 2003) representativos de 4,21% do saldo de contas a receber em aberto (2,93% em 2003) para fazer face ao risco de crdito. Em termos consolidados, essa proviso totaliza R$ 79.740 (R$ 60.843 em 2003), representativos de 4,21% do saldo de contas a receber em aberto (4,04% em 2003). 21.2. Risco de taxa de cmbio Uma vez que a companhia e suas controladas possuem um passivo significativo em moeda estrangeira, principalmente dlar norte-americano, seus resultados podem ser significativamente afetados pela variao da taxa de cmbio. Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a Administrao tem adotado como poltica a manuteno de ativos vinculados correo cambial, conforme quadro abaixo:
Em milhares de dlares US$ Controladora Consolidado 2004 2003 2004 2003 A) Emprstimos/financiamentos em moeda estrangeira B) Fornecedores no exterior C) Ativos em moeda estrangeira D) Operaes financeiras de Swap E) Exposio lquida (A+B-C-D) 419.388 343.174 200.866 (124.652) 670.840 15.650 272.976 327.517 85.997 1.448.987 1.475 416.155 490.631 543.676 1.813.279 55.992 292.746 949.572 626.953

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 21. Instrumentos financeiros -- Continuao 21.2. Risco de taxa de cmbio -- Continuao Em conjunto com a posio lquida de ativos e passivos em dlares norteamericanos em 31 de dezembro de 2004 anteriormente demonstrada, deve-se considerar o saldo lquido verificado entre as contas de exportao e de importao da controladora e de suas controladas, a serem realizadas no exerccio de 2005, conforme previso abaixo (no auditada):
Em milhares de Dlares - US$ A) Exportao da Controladora de Controladas Total B) Importao da Controladora de Controladas Total 414.594 720.453 1.135.047 291.966 349.772 641.738 493.309

A controlada Cosipa e a controlada indireta Cosipa Overseas Ltd., por meio de um planejamento combinado das reas comercial e financeira, avaliou operaes que eliminassem ou minimizassem os efeitos da volatilidade do cmbio. Em razo disto, foi escolhida a captao de recursos vinculada a pr-pagamento de exportao, tornando-se um elemento de proteo natural quando da sua liquidao. Em 31 de dezembro de 2004 o saldo dessas operaes na Cosipa (consolidado) totalizam, respectivamente, US$ 623.021 mil e US$ 574.298 mil (US$ 254.712 mil e US$ 441.312 mil em 2003). Reforando a inteno de que o vnculo contratual bsico dessa operao o fornecimento de placas de ao de forma exclusiva, caracterizando-a como uma operao comercial de pr-venda, estabeleceu-se, na sua estrutura, que a controladora (USIMINAS), e companhias seguradoras internacionais garantiriam sua performance, caso esta viesse a ter qualquer problema na exportao de seus produtos, substituindo-os pelos daquela usina. Os contratos de pr-pagamento, com placas, de dvidas contradas no exterior, estendem-se at 2012.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 21. Instrumentos financeiros -- Continuao 21.3. Operaes de hedge e swap As operaes financeiras realizadas ao longo do exerccio podem ser sumariadas como segue:
Controladora 2004 2003 327.517 200.866 Consolidado 2004 2003 949.572 642.139

Montante contratado em US$ mil

Em milhares de reais
Saldo patrimonial no passivo circulante Saldo patrimonial no exigvel a longo prazo na rubrica Instrumentos financeiros Despesas lquidas na rubrica Receitas (Despesas) financeiras, lquidas 27.167 155.581 (126.541) 27.647 54.597 (321.764) 129.112 556.827 (422.870) 90.868 284.000 (993.103)

Em 31 de dezembro de 2004, caso as operaes acima referidas fossem realizadas por condies de mercado atuais, representariam um saldo passivo de R$ 146.064 na controladora e R$ 609.608 no consolidado (R$ 35.227 e R$ 269.093 em 2003, respectivamente) A Companhia no emite instrumentos financeiros para fins de comrcio e no tem a inteno de liquidar essas operaes antes dos seus vencimentos. Os valores de mercado dos demais ativos e passivos financeiros no divergem significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazo similares. 21.4. Risco de preo Sendo as exportaes equivalentes a 16% da receita lquida da controladora prevista para 2005 e a 24% da receita lquida das controladas, a eventual volatilidade da taxa de cmbio representa, na verdade, um risco de preo que pode comprometer os resultados esperados. Este risco , em grande parte, contrabalanado pelo volume relevante das importaes das empresas do Grupo previstas para esse mesmo ano, conforme demonstrado anteriormente (no auditada).

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2004 e 2003 -- Continuao (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 21. Instrumentos financeiros -- Continuao 21.5. Risco de taxa de juros As taxas de juros contratadas para os emprstimos e financiamentos no curto e longo prazos e debntures podem ser demonstradas conforme abaixo:
Controladora Emprstimos e financiamentos: Pr-fixada TJLP Libor Outras Sub total Debntures: CDI Sub total 2004 % 564.145 36 108.926 7 887.130 57 1.560.201 100 1.560.201 100 % 2003 951.368 38 155.984 6 1.388.689 56 2.496.041 100 2.496.041 100 Consolidado 2004 % 1.568.347 32 649.276 13 2.621.003 54 27.669 1 4.866.295 100 4.866.295 100 2003 2.140.309 849.069 3.500.486 183.157 6.673.021 % 31 12 50 3 96

256.761 4 256.761 4 6.929.782 100

22. Servios no relacionados auditoria externa A poltica de atuao da Companhia na contratao de servios no relacionados auditoria externa junto aos nossos auditores independentes assegura que no haja conflito de interesse, perda de independncia ou objetividade. Adicionalmente, em atendimento Instruo CVM 381/2003, informamos que os contratos em vigor e os servios prestados atualmente pelos auditores independentes Companhia e suas controladas, somente se relacionam aos trabalhos de auditoria externa. 23. Cobertura de seguros As aplices de seguros mantidas pela Companhia e algumas controladas proporcionam as seguintes coberturas consideradas como suficientes pela administrao: para os prdios, mercadorias e matrias primas, equipamentos, maquinismos, mveis, objetos, utenslios e instalaes que constituem os estabelecimentos segurados e respectivas dependncias de Usiminas, Usiminas Mecnica, Cosipa, Unigal, tendo como valor em risco US$ 13.431.529 mil, uma aplice All Risks com limite mximo de indenizao de US$ 800.000 mil por sinistro. A franquia para danos materiais de US$ 7.500 mil e para as coberturas de lucros cessantes a franquia de vinte e um dias (tempo de espera) com mnimo de US$ 7.500 mil.

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Conselho de Administrao Bertoldo Machado Veiga Presidente

Dalton Nos Conselheiro Gabriel Stoliar Conselheiro Jos Augusto Muller de Oliveira Gomes Conselheiro Marcus Olyntho de Camargo Arruda Conselheiro
Rinaldo Campos Soares Conselheiro

Ermnio Tadei Conselheiro Hidemi Kawai Conselheiro Kenichi Asaka Conselheiro Marta Xavier Gonalves Conselheiro

Conselho Fiscal Jos Ruque Rossi Presidente

Antnio Joaquim Ferreira Custdio Conselheiro

Jos Ignacio Ortuondo Garcia Conselheiro

Jos Wellington Marques de Arajo Conselheiro Diretoria Rinaldo Campos Soares Diretor-Presidente

Masato Ninomiya Conselheiro

Paulo Penido Pinto Marques Diretor de Finanas e Relaes com Investidores

Gabriel Mrcio Janot Pacheco Diretor de Desenvolvimento

Idalino Coelho Ferreira Diretor de Comercializao

Ricardo Yasuyoshi Hashimoto Diretor de Relaes Especiais Joo Lucas Ferraz Dungas Gerente de Controladoria Contador CRC-MG 9644

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Demonstraes Contbeis Controladora e Consolidadas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS
31 de dezembro de 2005 e 2004 com Parecer dos Auditores Independentes

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. USIMINAS DEMONSTRAES CONTBEIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS Em 31 de dezembro de 2005 e 2004

ndice

Parecer dos Auditores Independentes............................................................................. 1 Demonstraes Contbeis Auditadas Balanos Patrimoniais ............................................................................................... 3 Demonstraes do Resultado..................................................................................... 5 Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido .............................................. 6 Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos............................................. 7 Informaes Complementares: Demonstraes do Fluxo de Caixa ........................................................................... 8 Demonstraes do Valor Adicionado ........................................................................9 Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis ........................................................... 10

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PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Administradores e Acionistas da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS 1. Examinamos os balanos patrimoniais da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e os balanos patrimoniais consolidados da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2005 e 2004, e as respectivas demonstraes dos resultados, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis. Conforme divulgado na Nota 10.4, as demonstraes contbeis de certas empresas investidas, diretas e indiretas, em 31 de dezembro de 2005, foram auditadas por outros auditores independentes, os quais emitiram pareceres sem ressalvas. O saldo desses investimentos em 31 de dezembro de 2005 representava 13% (10% - consolidado) dos ativos totais da Companhia e os respectivos resultados de equivalncia patrimonial representavam 26% (26% - consolidado) do lucro lquido do exerccio. Nossa opinio, no que diz respeito aos valores dos investimentos e dos resultados decorrentes destas investidas, est baseada exclusivamente nos pareceres dos outros auditores independentes. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e o sistema contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, baseada em nossos exames e nos pareceres dos outros auditores independentes, as demonstraes contbeis acima referidas representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS, a posio patrimonial e financeira consolidada da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS e suas controladas em 31 de dezembro de 2005 e 2004, e os respectivos resultados de suas operaes, mutaes de seu patrimnio lquido e origens e aplicaes de seus recursos referentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

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4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitirmos parecer sobre as demonstraes contbeis referidas no primeiro pargrafo. As demonstraes dos fluxos de caixa e dos valores adicionados (controladora e consolidado), preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, esto sendo apresentadas para propiciar informaes complementares sobre a Companhia, apesar de no serem requeridas como parte das demonstraes contbeis. Essas demonstraes foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no segundo pargrafo e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Belo Horizonte, 8 de maro de 2006 ERNST & YOUNG Auditores Independentes S/S CRC - 2SP 015.199/O-6-F-MG Joo Ricardo Pereira da Costa Contador CRC - 1RJ 066.748/O-3-S-MG

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS BALANOS PATRIMONIAIS 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais)
Controladora 2005 2004 ATIVO Circulante Disponibilidades (Nota 5) Contas a receber (Nota 6) Estoques (Nota 8) Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 9) Demais contas a receber Consolidado 2005 2004

1.081.919 875.464 1.265.476 13.393 184.412 298.757 3.719.421

1.398.139 890.382 931.440 20.583 294.607 211.787 3.746.938

1.930.654 1.657.527 2.531.860 87.535 243.617 188.933 6.640.126

1.910.586 1.799.948 1.999.007 134.309 298.645 192.462 6.334.957

Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 9) Aes e emprstimos Eletrobrs Valores a receber de empresas ligadas Depsitos judiciais (Nota 16) Demais contas a receber

491.550 18.330 327.405 174.618 78.797 1.090.700

550.858 20.980 138.206 159.480 44.144 913.668

824.666 18.330 267.140 303.943 135.058 1.549.137

885.816 21.001 80.787 266.181 95.548 1.349.333

Permanente Investimentos Em controladas e coligadas (Nota 10) Outros investimentos Imobilizado (Nota 11) Diferido (Nota 12) Total do ativo

5.007.184 20.850 3.432.725 8.460.759 13.270.880

3.062.846 46.018 3.501.652 6.610.516 11.271.122

1.307.092 21.953 8.648.782 28.168 10.005.995 18.195.258

284.507 47.324 8.901.940 49.069 9.282.840 16.967.130

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS BALANOS PATRIMONIAIS 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais)
Controladora 2005 2004 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Circulante Fornecedores, empreiteiros e fretes Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Adiantamentos de clientes Valores a pagar a sociedades ligadas Salrios e encargos sociais Tributos a recolher (Nota 14) Tributos parcelados (Nota 15) Imposto de renda e contribuio social Dividendos a pagar (Nota 18) Instrumentos financeiros (Nota 22) Passivo atuarial (Nota 17) Demais contas a pagar Consolidado 2005 2004

144.484 513.592 11.874 66.616 62.349 79.192 29.500 295.177 540.544 271.587 96.581 2.111.496

98.006 598.244 11.063 47.871 55.151 131.165 18.226 320.395 794.803 27.167 136.992 2.239.083

395.096 1.151.218 154.052 58.208 134.125 121.637 31.771 517.595 546.955 675.817 10.605 143.292 3.940.371

328.206 1.357.961 170.427 58.135 115.813 228.264 20.456 452.767 808.742 129.112 11.166 203.038 3.884.087

Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Tributos parcelados (Nota 15) Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos(Nota 9) Proviso para contingncias (Nota 16) Passivo Atuarial (Nota 17) Instrumentos financeiros (Nota 22) Valores a pagar a sociedades ligadas Demais contas a pagar

589.344 135.429 70.180 579.083 899.990 57.657 19.739 2.351.422

961.957 151.267 75.592 589.769 962.431 155.581 94.411 31.052 3.022.060

2.292.584 144.240 253.202 1.058.218 1.292.239 336.736 14.062 26.897 5.418.178 84.139

3.508.334 161.464 243.335 1.019.548 1.374.450 556.827 16.920 40.126 6.921.004 212.590

Participao dos acionistas minoritrios Patrimnio lquido (Nota 18) Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Total do passivo e do patrimnio lquido

2.400.000 1.831.542 4.576.420 8.807.962 13.270.880

1.280.839 1.831.542 2.897.598 6.009.979 11.271.122

2.400.000 1.831.542 4.521.028 8.752.570 18.195.258

1.280.839 1.831.542 2.837.068 5.949.449 16.967.130

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DO RESULTADO Exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao, expresso em reais)
Controladora 2005 2004 Receita bruta de vendas e servios Vendas de produtos Mercado interno Mercado externo Vendas de servios Dedues da receita bruta, principalmente impostos sobre vendas Receita lquida de vendas e servios Custo dos produtos e servios vendidos Lucro bruto Despesas operacionais (Nota 19) Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Honorrios da Administrao Outras despesas operacionais, lquidas Lucro operacional antes das despesas financeiras e participao em sociedades controladas e coligadas Despesas financeiras, lquidas (Nota 20) Participao em sociedades controladas e coligadas (Nota 10) Equivalncia patrimonial Amortizao de desgio Reverso para passivo a descoberto Lucro operacional Receitas (despesas) no operacionais, lquidas Lucro antes da tributao e participaes Imposto de renda e contribuio social (Nota 9) Imposto de renda Contribuio social Consolidado 2005 2004

7.802.128 1.269.350 92.043 9.163.521 (2.207.313) 6.956.208 (3.855.184) 3.101.024 (95.210) (95.239) (34.897) (32.970) (258.316) 2.842.708 (200.227) 1.896.201 (8.148) 1.687.826 4.530.534 2.991 4.533.525

7.239.704 1.435.442 128.210 8.803.356 (2.120.229) 6.683.127 (3.585.897) 3.097.230 (97.650) (89.685) (29.180) (88.155) (304.670) 2.792.560 (298.973) 1.262.486 3.674 117.662 1.084.849 3.877.409 (12.628) 3.864.781

13.468.112 3.391.427 198.897 17.058.436 (4.017.710) 13.040.726 (7.625.365) 5.415.361 (231.310) (209.383) (49.220) (165.926) (655.839) 4.759.522 (666.197) 931.112 (8.148) 256.767 5.016.289 (41.049) 4.975.240

12.006.331 3.801.115 209.263 16.016.709 (3.773.485) 12.243.224 (6.637.035) 5.606.189 (246.100) (211.463) (38.730) (126.829) (623.122) 4.983.067 (768.855) 199.005 3.674 117.662 (448.514) 4.534.553 (111.666) 4.422.887

(428.872) (191.362) (620.234) 3.913.291 R$ 17,8381 R$

(623.531) (187.526) (811.057) 3.053.724 13,9199

(731.158) (302.314) (1.033.472) (23.339) 3.918.429

(982.664) (319.216) (1.301.880) (102.176) 3.018.831

Participao dos acionistas minoritrios Lucro lquido do exerccio Lucro por ao do capital social no fim do exerccio

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais)

Capital social Em 31 de dezembro de 2003 Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2004 Aumento de capital AGE de 28 de maro de 2005 Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2005 1.280.839 -

Reservas de capital Valor excedente na subscrio Aes em Incentivos de aes tesouraria fiscais 1.787.313 (105.295) 149.524 -

Reservas de lucros Para investimentos e capital de giro 847.043 Lucros (prejuzos) acumulados 3.053.724

Legal 65.634 -

Total 4.025.058 3.053.724

1.280.839

1.787.313

(105.295)

149.524

152.686 218.320

1.832.235 2.679.278

(152.686) (394.004) (674.799) (1.832.235) -

(394.004) (674.799) 6.009.979

1.119.161 2.400.000

1.787.313

(105.295)

149.524

195.665 413.985

(1.119.161) 2.602.318 4.162.435

3.913.291 (195.665) (540.037) (575.271) (2.602.318) -

3.913.291 (540.037) (575.271) 8.807.962

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

253

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais)
ORIGENS DOS RECURSOS Das operaes sociais: Lucro lquido do exerccio Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante lquido: Variaes monetrias e cambiais de longo prazo, lquidas Depreciao e amortizao do imobilizado Amortizao do diferido Participao em sociedades controladas e coligadas Constituio de provises no exigvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso (reverso) para perdas no realizvel a longo prazo Resultado na baixa de ativo permanente Participao dos acionistas minoritrios Outras Dos acionistas: Integralizao de capital De terceiros: Financiamentos Amortizao de valores a receber de sociedades ligadas Acrscimo em outras contas a pagar a longo prazo Decrscimo em outros realizveis a longo prazo Baixa de investimentos Dividendos recebidos/ declarados Outras Total dos recursos obtidos APLICAES DOS RECURSOS No ativo permanente Investimentos Imobilizado Diferido Por transferncia para o circulante: De emprstimos e financiamentos a longo prazo De outros exigveis a longo prazo Valores a receber de sociedades ligadas Acrscimo em outros realizveis a longo prazo Decrscimo em outros exigveis a longo prazo Dividendos / juros sobre o capital prprio Variao de participao de acionistas minoritrios Reverso de provises Outras Total das aplicaes Aumento no capital circulante lquido Ativo circulante No incio do exerccio No fim do exerccio Passivo circulante No incio do exerccio No fim do exerccio Aumento no capital circulante lquido Controladora 2005 2004 3.913.291 10.089 258.626 (1.888.053) 51.409 (116.772) 15.309 353 2.244.252 234.576 60.489 212.891 703 313.449 8.165 830.273 3.074.525 3.053.724 63.114 252.764 (1.383.822) 172.435 256.596 4.659 22.972 12.604 2.455.046 3.931 226.362 167.963 180.124 148.532 4.133 731.045 3.186.091 Consolidado 2005 2004 3.918.429 (58.057) 672.824 7.368 (922.964) 129.475 (84.722) 266 57.071 23.339 (17.660) 3.725.369 5.764 5.764 360.976 10.267 399.633 93.213 59.910 3.074 927.073 4.658.206 3.018.831 16.259 537.732 6.651 (323.341) 269.494 241.582 5.268 108.460 102.176 21.427 4.007.539 49.611 49.611 1.116.984 17.673 92.195 319.695 687 84.391 6.461 1.638.086 5.695.236

344.811 213.486 542.375 196.604 275.003 64.641 44.291 1.115.308 172.284 5.652 2.974.455 100.070 3.746.938 3.719.421 (27.517) 2.239.083 2.111.496 (127.587) 100.070

348 161.167 619.314 83.090 105.546 40.409 19.813 1.068.803 42.768 2.141.258 1.044.833 2.309.116 3.746.938 1.437.822 1.846.094 2.239.083 392.989 1.044.833

3.585 464.287 3.554 1.391.384 214.033 140.652 232.784 342.070 1.115.308 138.660 208.342 154.662 4.409.321 248.885 6.334.957 6.640.126 305.169 3.884.087 3.940.371 56.284 248.885

2.628 333.460 11.257 1.635.727 97.540 50.277 24.602 1.068.803 11.954 13.036 50.492 3.299.776 2.395.460 4.262.157 6.334.957 2.072.800 4.206.747 3.884.087 (322.660) 2.395.460

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS INFORMAES COMPLEMENTARES DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais)
Controladora 2005 2004 ATIVIDADES OPERACIONAIS Ajustes para conciliar o resultado: Lucro lquido do exerccio Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas Depreciao e amortizao Baixa de investimentos Participaes em controladas/coligadas Imposto de renda e contribuio social Reverso de provises Ajuste participao minoritrios Dividendos recebidos (Acrscimo) decrscimo de ativos Em contas a receber Nos estoques Impostos recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Outros Acrscimo (decrscimo) de passivos Em fornecedores e empreiteiros no pas Valores a pagar a sociedades ligadas Adiantamentos de clientes Tributos a recolher Imposto de renda e contribuio social Outros Fluxo de caixa das atividades operacionais ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Adies de investimentos Adies para imobilizado, exclusive encargos capitalizados Baixa (adies) de ativo permanente Fluxo de caixa das atividades de investimentos ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Ingressos de emprstimos, financiamentos Pagamento de emprstimos, financiamentos e tributos parcelados Juros pagos de emprstimos, financiamentos e tributos parcelados Resgate de operaes de swap Dividendos pagos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos VARIAO CAMBIAL SOBRE DISPONIBILIDADES Acrscimo (decrscimo) em caixa Saldo inicial de caixa Saldo final de caixa 3.913.291 249.159 258.626 24.030 (1.888.053) 620.234 (14.679) 313.449 3.476.057 14.918 (334.037) 7.190 169.503 (15.138) (313.375) (470.939) 46.478 18.745 811 (51.973) (645.452) (254.383) (885.774) 2.119.344 3.053.724 312.169 252.764 22.734 (1.383.822) 811.057 18.112 148.532 3.235.270 (34.628) (248.848) 97.616 228.042 (29.190) (8.098) 4.894 (41.228) (41.814) 4.744 84.753 (327.528) (106.803) (427.876) 2.812.288 Consolidado 2005 2004 3.918.429 583.966 680.192 64.560 (922.964) 1.033.472 55.473 23.339 59.910 5.496.377 142.421 (532.854) 46.774 116.178 (37.762) (174.276) (439.519) 66.890 73 (16.375) (106.627) (884.937) (304.968) (1.245.944) 3.810.914 3.018.831 720.840 544.383 107.836 (320.341) 1.301.880 38.652 102.176 84.391 5.598.648 (356.813) (557.161) 110.150 328.164 (35.675) (82.478) (593.813) 7.531 14.797 38.120 133.404 (563.315) (88.100) (457.563) 4.547.272

(295.954) (213.486) (509.440) 234.576 (577.675) (91.021) (120.826) (1.375.410) (1.930.356) 4.232 (316.220) 1.398.139 1.081.919

(348) (161.167) (161.515) 20.619 (971.627) (155.786) (22.330) (564.500) (1.693.624) (1.743) 955.406 442.733 1.398.139

(298.546) (408.494) (707.040) 649.576 (1.645.806) (368.102) (270.305) (1.390.092) (3.024.729) (59.077) 20.068 1.910.586 1.930.654

(2.628) (323.535) (62.601) (388.764) 1.655.060 (3.471.627) (581.947) (92.453) (565.609) (3.056.576) (38.437) 1.063.495 847.091 1.910.586

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS INFORMAES COMPLEMENTARES DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais)
Controladora 2005 2004 8.667.566 9.090.110 (4.315.610) (4.183.581) 4.483.985 4.774.500 (233.385) (250.124) 4.250.600 4.524.376 1.888.053 129.774 2.017.827 6.542.203 1.383.822 58.605 1.442.427 5.693.027 Consolidado 2005 2004 15.746.534 16.879.513 (8.829.937) (8.006.551) 7.739.983 8.049.576 (429.353) (558.789) 7.310.630 7.490.787 922.964 114.220 (23.339) 1.013.845 8.504.632 320.341 131.024 (102.176) 349.189 7.659.819

Receita bruta de vendas e resultado no operacional (*) Bens e servios adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes (depreciao e amortizao) Valor adicionado lquido Transferncias Participao em sociedades controladas e coligadas Receitas financeiras Participao de acionistas minoritrios Valor adicionado a distribuir

DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO


Controladora 2005 Valor % 100 5.693.027 7,25 494.655 5,35 299.869 29.180 0,53 1,03 92.938 2004 % Consolidado 2005 Valor % 100 7.659.819 10,62 870.934 8,55 617.060 337 38.730 0,58 1,14 133.270 2004 % 100 11,37 8,06 0,51 1,74 1,06 38,87 28,98 9,55 0,34 0,00 10,34 13,95 25,47

Valor Distribuio do valor adicionado 6.542.203 Empregados 474.623 Salrios e encargos 350.148 Comisso de vendas Honorrios da diretoria 34.897 Participao dos empregados nos lucros 67.554 Planos de aposentadoria e penso 22.024 Tributos 1.864.301 Federais (**) 1.275.787 Estaduais 577.633 Municipais 10.881 Incentivos fiscais Financiadores (Juros) 289.988 Juros sobre capital prprio e dividendos 1.115.308 Lucros retidos/prejuzo de exerccio 2.797.983

Valor

100 8.504.632 8,69 903.206 5,27 727.364 275 0,51 49.220 1,63 96.812

72.668 0,34 28,50 1.820.419 19,50 1.344.719 8,83 465.778 9.922 0,17 4,43 324.229

1,28 29.535 31,97 3.006.827 23,62 2.088.942 8,18 889.161 0,17 28.719 5,70 5 676.170

81.538 0,35 35,36 2.977.663 24,56 2.220.085 10,46 731.273 26.212 0,34 7,95 93 792.356

17,05 1.068.803 42,77 1.984.921

18,77 1.115.308 34,87 2.803.121

13,11 1.068.803 32,96 1.950.063

(*)

Receita bruta de vendas e resultado no operacional compe-se de: Receita bruta menos Vendas canceladas, Abatimentos sobre vendas e Proviso para devedores duvidosos; mais o resultado no operacional. (**) Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Tributos Federais.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 1. Contexto Operacional A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS tem por objetivo a explorao da indstria siderrgica e correlatas. Nas Usinas Intendente Cmara e Jos Bonifcio de Andrada e Silva, localizadas em Ipatinga/Minas Gerais e Cubato/So Paulo, respectivamente, a Companhia e sua subsidiria integral COSIPA produzem aos laminados planos destinados ao mercado interno e exportao. A estratgia utilizada pela Companhia inclui centros de servios e de distribuio localizados em vrias partes do pas, alm dos portos de Cubato em So Paulo e de Praia Mole no Esprito Santo. Visando ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao em empresas controladas, controladas em conjunto, e coligadas, diretas e indiretas, cujos contextos operacionais das principais so sumarizados na Nota 10. 2. Base de Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis As demonstraes contbeis foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, baseando-se nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, nas normas e pronunciamentos da Comisso de Valores Mobilirios CVM e do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. Com o objetivo de aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia est apresentando as seguintes informaes complementares da controladora e consolidado: (a) Demonstrao do fluxo de caixa: elaborada de acordo com a Norma e Procedimento de Contabilidade - NPC 20 do IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, com a finalidade de apresentar as entradas e sadas de caixa da controladora e do consolidado no exerccio. (b) Demonstrao do valor adicionado: elaborada de acordo com a Resoluo n 1.010/2005 do Conselho Federal de Contabilidade, que aprovou a NBC T 3.7 Demonstrao do Valor Adicionado, que tem por finalidade apresentar o resultado do exerccio do ponto de vista de criao de riqueza (agregao de valores) pela Companhia e empresas consolidadas e a distribuio dessa riqueza pelos fatores que contriburam para a sua criao.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao As demonstraes contbeis consolidadas em 31 de dezembro de 2005 e 2004 incluem as demonstraes contbeis da controladora Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e das seguintes empresas controladas e controladas em conjunto, todas examinadas ou revisadas na extenso julgada necessria, por auditores independentes:
% de Participao no capital 2005 2004 Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Usiminas Mecnica S.A. 100 99,99 64,43 99,09 100 100 50 79,34 50 50 99,99 100 97,22 92,89 99,99 64,43 95,23 100 50 79,34 50 50 99,99 100 97,22

Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos


Usiminas International Ltd. Usiminas Europa A.S. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Unigal Ltda. (*) Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Siderholding Participaes Ltda. RNCentro Participaes Ltda. Usimpex S.A. Usimpex Industrial S.A. - Usial

(*) Em 31 de dezembro 2004, 64,99% de participao direta e 14,35% de participao indireta, via Usiminas International. A controlada Companhia Siderrgica Paulista Cosipa possui autorizao da CVM para no consolidar sua controlada Dufer S.A., por no ser representativa em relao s demonstraes contbeis da Cosipa. Em 31 de dezembro de 2005, a Administrao da Cosipa optou por consolidar as demonstraes contbeis da Dufer e, para preservar a comparabilidade das demonstraes contbeis consolidadas, os saldos de 2004 foram devidamente ajustados.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao Continuao A seguir, o resumo das demonstraes contbeis das empresas controladas em conjunto: (a) Balanos Patrimoniais
Fasal Ativo Circulante Realizvel a longo prazo Permanente Total do ativo Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Exigvel a longo prazo Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido 202.209 8.255 13.199 223.663 21.143 21.363 181.157 223.663 2005 Usiroll 2.964 5.273 8.237 432 7.805 8.237 Unigal 121.152 94.591 371.606 587.349 132.133 335.839 119.377 587.349 Fasal 214.459 7.887 12.365 234.711 57.092 16.731 160.888 234.711 2004 Usiroll 3.767 5.142 8.909 389 8.520 8.909 Unigal 100.846 12.856 400.311 514.013 117.441 353.929 42.643 514.013

(b) Demonstraes dos resultados


Fasal Receita lquida de vendas e servios Custo produtos e servios vendidos (Despesas) receitas operacionais (Despesas) receitas no operacionais Proviso IR e CSLL Lucro lquido do perodo 354.664 (293.345) (13.579) 433 (12.218) 35.955 2005 Usiroll 3.852 (2.485) 224 (7) (270) 1.314 Unigal 191.487 (39.853) (123.864) 50.182 77.952 Fasal 526.373 (394.069) (20.941) 540 (33.407) 78.496 2004 Usiroll 3.732 (2.178) 99 (204) 1.449 Unigal 140.410 (36.898) (73.136) (4.710) 25.666

O processo de consolidao, para as controladas diretas e consolidao proporcional para controladas em conjunto, das contas patrimoniais e de resultados corresponde soma horizontal dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a natureza de cada saldo, complementada com as eliminaes: i. das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre as empresas; ii. dos saldos de contas correntes e outros saldos, integrantes do ativo e/ou passivo, mantidos entre as companhias, inclusive resultados no realizados; e iii. identificao da participao dos acionistas minoritrios.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao -- Continuao (b) Demonstraes dos resultados -- Continuao Desgio na aquisio de investimentos - est demonstrado em consonncia com a instruo CVM n 247/96, classificado como imobilizado. A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido do exerccio da controladora e do consolidado em 31 de dezembro de 2005 e 2004 como segue:
Patrimnio lquido 2005 2004 6.009.979 8.807.962 (55.392) 8.752.570 (60.530) 5.949.449 Lucro lquido do exerccio 2005 2004 3.053.724 3.913.291 5.138 3.918.429 (34.893) 3.018. 831

Saldos contbeis da controladora Lucros no realizados Saldos consolidados

As demonstraes contbeis da Companhia e as demonstraes contbeis consolidadas dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e de 2004 esto apresentadas separadamente, sob os ttulos de CONTROLADORA e CONSOLIDADO, respectivamente. 4. Sumrio das Principais Prticas Contbeis 4.1. Apurao do resultado O resultado apurado pelo regime contbil de competncia de exerccios e inclui os rendimentos, encargos e variaes monetrias ou cambiais a ndices ou taxas oficiais incidentes sobre ativos e passivos circulantes e a longo prazo. Do resultado so deduzidas/acrescidas as parcelas atribuveis de imposto de renda e contribuio social (vide item 4.4, a seguir). 4.2. Ativo circulante e realizvel a longo prazo (a) Disponibilidades: Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes a curto prazo de liquidez imediata e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das demonstraes contbeis.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 4. Sumrio das Principais Prticas Contbeis -- Continuao 4.2. Ativo circulante e realizvel a longo prazo -- Continuao (b) Contas a Receber: So apresentadas pelos respectivos valores de realizao e incluem, a proviso para devedores duvidosos cujo clculo baseado em estimativa suficiente para cobrir possveis perdas na realizao das contas a receber, considerando a situao de cada cliente e respectivas garantias oferecidas. Os crditos em moeda estrangeira so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data do balano. (c) Estoques: A partir de janeiro de 2005, a Companhia aprimorou seu sistema de apurao de custos, passando a adotar o critrio de custo especfico, no qual o custo de produo de cada item produzido especificamente apurado e alocado ao respectivo item. At 31 de dezembro de 2004, a Companhia adotava o mtodo de custo mdio de produo e apurao dos custos dos produtos vendidos. A Administrao entende que eventuais diferenas provenientes da mudana de critrio, caso existam e caso fosse praticvel apurar, no seriam significativas em relao s demonstraes contbeis como um todo. Assim, em 31 de dezembro de 2005, os estoques de produtos acabados e em elaborao esto demonstrados pelos seus valores especficos de produo e em 31 de dezembro de 2004, os estoques esto demonstrados ao custo mdio de produo. Os saldos dos estoques de matrias primas, em 31 de dezembro de 2005 e 2004, esto demonstrados pelo custo mdio de aquisio. Os valores dos estoques so inferiores ao custo de reposio ou ao valor de realizao. As importaes em andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada transao. (d) Demais ativos: So apresentados ao valor de realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos e as variaes monetrias ou cambiais auferidos. 4.3. Ativo Permanente (a) Investimentos: Os investimentos em controladas, controladas em conjunto e coligadas so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e os demais registrados ao custo, ajustados a valor de mercado, quando aplicvel. O desgio amortizado de acordo com critrios descritos na Nota 10.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 4. Sumrio das Principais Prticas Contbeis -- Continuao 4.3. Ativo Permanente -- Continuao (b) Imobilizado: O imobilizado registrado pelo custo de aquisio ou construo, corrigido monetariamente at 31 de dezembro de 1995. A depreciao calculada pelo mtodo linear e est de acordo com a expectativa de vida til dos bens. Os encargos financeiros relativos a recursos captados para obras em andamento so capitalizados at que as mesmas sejam concludas. (c) O diferido consolidado refere-se a gastos para modernizao da planta industrial, de pesquisa e de desenvolvimento de projetos, substancialmente, na Cosipa e Unigal, e esto sendo amortizados pelo mtodo linear, em perodos que variam entre cinco e dez anos. 4.4. Imposto de renda e contribuio social O imposto sobre renda foi calculado com base no resultado, ajustado ao lucro real pelas adies e excluses previstas na legislao, conforme descrito na Nota 9. A contribuio social foi calculada alquota vigente, sobre o resultado antes do imposto de renda ajustado nos termos da legislao vigente. Imposto de renda e contribuio social diferidos foram constitudos, com base nas alquotas conhecidas, sobre prejuzo fiscal, base negativa de contribuio social e para as adies e excluses cuja dedutibilidade ou tributao ocorrer em exerccios futuros, de acordo com o disposto na deliberao CVM n 273, de 20 de agosto de 1998 e Instruo CVM n 371 de 27 de junho de 2002, que aprovou o pronunciamento do IBRACON sobre a contabilizao do imposto de renda e da contribuio social (vide Nota 9). Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar esto apresentados lquidos das antecipaes efetuadas ao longo dos exerccios de 2005 e 2004. O reconhecimento dos crditos tributrios est fundamentado em estudo de expectativa de lucros tributveis futuros, que foi baseado em estudo tcnico de viabilidade, examinado pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho de Administrao. O Imposto de renda e contribuio social diferidos passivos referem-se depreciao acelerada incentivada e ao imposto incidente sobre a variao cambial lquida no realizada. Esto registrados no passivo circulante ou no exigvel a longo prazo de acordo com seus respectivos prazos de exigibilidade.

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Controladora 2005 2004 Caixa e bancos No pas No exterior Aplicaes financeiras No pas No exterior 112.380 2.005 114.385 720.634 246.900 967.534 1.081.919 63.909 63.909 1.082.638 251.592 1.334.230 1.398.139 Consolidado 2005 2004 187.368 52.977 240.345 1.186.680 503.629 1.690.309 1.930.654 96.406 7.707 104.113 1.354.424 452.049 1.806.473 1.910.586

As aplicaes financeiras referem-se substancialmente a certificados de depsitos bancrios e fundos de renda fixa, remunerados a uma taxa mdia prxima a variao do CDI e aplicaes financeiras no exterior, remuneradas taxas pr-fixadas mais variao cambial do dlar norte americano. 6. Contas a Receber
Controladora 2005 2004 Empresas ligadas Clientes Mercado interno Mercado externo Duplicatas descontadas Proviso para devedores duvidosos
175.367 169.708

Consolidado 2005 2004


135.233 105.808

480.842 261.054 917.263 (41.799) 875.464

579.745 180.050 929.503 (39.121) 890.382

991.767 615.474 1.742.474 (401) (84.546) 1.657.527

1.185.996 588.891 1.880.695 (1.007) (79.740) 1.799.948

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Ativo Circulante 2005 2004 Usiminas Mecnica S.A. Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Camargo Corra Cimentos S.A Confab Industrial S.A. Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Usiminas International Ltd. I.I.I. Ind. Inv. Inc. (*) Siderholding Participaes Ltda. Usifast Logstica Industrial Dufer S.A. Fasal Trading Corp. Rios Unidos Logstica e Transportes de ao Ltda. MRS Logstica S.A. Sidor C.A. Siderar S.A.I.C. Banco Bradesco S.A. Banco Sudameris S.A. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Unigal Ltda. 12.453 14 16.770 220.576 7.011 419 22.685 71.339 4.700 7.708 30.648 50 19.846 2.161 2.252 113.091 145.256 20 6 677.005 28.339 99 8.464 116.378 8.673 458 44.448 90.032 2 10 398 1.046 166.107 207.411 3.130 674.995 Realizvel a longo prazo 2005 2004 9.883 50.373 267.081 68 327.405 24.850 53.564 59.724 68 138.206

(*)

Emprstimo em dlares norte-americanos, conversvel em aes, sobre os quais incidem encargos de libor e variao cambial. A Companhia exerceu a opo de converso deste emprstimo em fevereiro de 2006 (vide nota 10.3).

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Circulante 2005 Usiminas Mecnica S.A. Nippon Usiminas Co Ltd (*) Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Camargo Corra Cimentos S.A Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. MRS Logstica S.A. Usiminas International Ltd. (**) Ylopa Servios de Consultadoria Lda Usifast Logstica Industrial Rios Unidos Logstica e Transportes de ao Ltda Dufer S.A. Banco Bradesco S.A. (***) Banco Sudameris S.A. (***) Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Unigal Ltda. 3.252 49.809 13.040 899 493 3.675 3.191 826 134.498 1.829 1.153 839 14 386 343 36.676 250.923 2004 2.385 56.165 12.946 470 2.701 3.677 1.817 282 4.456 4.153 973 3.708 1.784 288 18.179 113.984 Passivo Exigvel a longo prazo 2005 44.434 163.849 13.223 221.506 2004 77.491 238.896 16.920 145.992 5.401 2.744 487.444

(*) Emprstimos e financiamentos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 2,95% ao ano. (**) Emprstimos e financiamentos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 4,53% ao ano. (***)Pr-pagamento, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 8,5% ao ano.

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Vendas 2005 Usiminas Mecnica S.A. Companhia Vale do Rio Doce CVRD Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Dufer S.A. Camargo Corra Cimentos S.A Confab Industrial S.A. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Fasal Trading Corp Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Rios Unidos Logstica e Transportes de ao Ltda. MRS Logstica S.A. Usifast Logstica Industrial Sidor C.A. Siderar S.A.I.C. Tora Transportes Industriais Usimpex Industrial S.A. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Unigal Ltda. 210.795 472 76.052 17.593 41.778 4.462 741.581 190.057 36.517 360.979 1 16 758 3.610 7.467 132 1.692.270 2004 222.245 1.603 63.060 18.345 10.752 4.702 487.864 359.609 479.593 23 393 642 3.426 4.065 4 141 1.656.467 Compras 2005 61.318 797.512 6.438 21.395 45 4 3.333 9.749 52.317 76.637 512 4.575 238.409 1.272.244 2004 60.790 614.531 5.194 112.095 61 3 19.883 13.289 63.222 67.656 279 557 4.376 161.561 1.123.497

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Receitas 2005 2004 Usiminas Mecnica S.A. Nippon Usiminas Co Ltd. Usiminas International Ltd. Ylopa Servios de Consultadoria Lda. Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd. Banco Bradesco S.A. Banco Sudameris S.A. I.I.I. Ind. Inv. Inc. (6.543) 20.003 18.445 (808) 31.097 (21.163) 6.049 7.470 (7.644) Despesas 2005 2004 11.235 (18.674) (10.327) 202 1.996 (15.568) 14.216 (13.263) (6.368) (5.415)

As transaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em condies de mercado, considerando preos, prazos e encargos financeiros. Eventuais divergncias entre os saldos e transaes acima apresentados com aqueles que venham a ser divulgados pelas partes relacionadas, referem-se a operaes em trnsito, normais, e consideradas irrelevantes s demonstraes contbeis como um todo. 8. Estoques
Controladora 2005 2004 Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas Suprimentos e sobressalentes Importaes em andamento Outros 402.333 197.437 331.614 232.641 95.360 6.091 1.265.476 176.335 175.400 276.868 185.379 113.018 4.440 931.440 Consolidado 2005 2004 716. 870 497.509 633.746 430.818 138.880 114.037 2.531.860 383.680 380.839 526.078 332.691 219.889 155.830 1.999.007

Do total do estoque consolidado, R$ 9.328 (R$ 82.838 em 2004) garantem emprstimos, financiamentos e outras obrigaes da controlada Cosipa e emprstimos da controlada indireta Cosipa Overseas Ltd.

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9. Imposto de renda e contribuio social 9.1. Imposto de renda e contribuio social no resultado
Controladora 2005 2004 Imposto de Contribuio Imposto de Contribuio Renda Social Renda Social Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Juros sobre capital prprio Base de clculo Adies (excluses) Base de clculo antes de compensao de prejuzos Compensao de prejuzos fiscais / base negativa de CSLL Base de clculo Imposto de renda e contribuio social Incentivo Fiscal Imposto de renda e contribuio social IR/CS diferidos sobre adies temporrias Reverso de IR expurgo plano vero Total da despesa de imposto de renda e contribuio social 4.533.525 (540.037) 3.993.488 (1.790.050) 2.203.438 (661.031) 1.542.407 (385.578) 15.845 (369.733) (145.310) 86.171 (428.872) 4.533.525 (540.037) 3.993.488 (1.809.102) 2.184.386 (655.316) 1.529.070 (137.616) (137.616) (53.746) (191.362) 3.864.781 (394.004) 3.470.777 (1.073.762) 2.397.015 (719.104) 1.677.911 (419.454) 17.239 (402.215) (190.074) (31.242) (623.531) 3.864.781 (394.004) 3.470.777 (1.094.489) 2.376.288 (712.886) 1.663.402 (149.706) (149.706) (37.820) (187.526)

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Consolidado 2005 2004 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de Renda Social de Renda Social Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Juros sobre capital prprio Base de clculo Adies (excluses) Base de clculo antes de compensao de prejuzos Compensao de prejuzos fiscais / base negativa de CSLL Base de clculo Imposto de renda e contribuio social apurados Incentivo Fiscal Imposto de renda e contribuio social IR/CS diferidos sobre adies temporrias Reverso de IR expurgo plano vero e outros Total da despesa de imposto de renda e contribuio social 4.975.240 (551.340) 4.423.900 (479.551) 3.944.349 (1.156.164) 2.788.185 (706.216) 23.406 (682.810) (133.188) 84.840 (731.158) 4.975.240 (551.340) 4.423.900 (501.726) 3.922.174 (1.150.327) 2.771.847 (253.136) (253.136) (49.178) (302.314) 4.422.887 (512.563) 3.910.324 (79.218) 3.831.106 (725.790) 3.105.316 (772.319) 28.441 (743.878) (184.960) (53.826) (982.664) 4.422.887 (512.563) 3.910.324 (105.989) 3.804.335 (720.425) 3.083.910 (276.313) (276.313) (36.065) (6.838) (319.216)

A alquota do imposto de renda de 25% e a da contribuio social de 9%.

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No ativo Imposto de renda: Prejuzos fiscais Provises temporrias Tributos contingentes Outros Contribuio social: Base de clculo negativa Provises temporrias Outros Total (-) Parcela do ativo circulante No realizvel a longo prazo No passivo Imposto de renda / CSLL: Variao cambial diferida Depreciao incentivada Total (-) Parcela do passivo circulante diferido No exigvel a longo prazo Controladora 2005 2004
172.899 240.615 48.625 38.241 500.380 61.178 88.721 25.683 175.582 675.962 (184.412) 491.550 338.157 255.797 31.440 625.394 120.157 94.187 5.727 220.071 845.465 (294.607) 550.858

Consolidado 2005 2004


277.637 402.708 50.656 58.077 789.078 99.048 147.075 33.082 279.205 1.068.283 (243.617) 824.666 496.112 329.743 32.534 16.648 875.037 176.714 120.814 11.896 309.424 1.184.461 (298.645) 885.816

104.497 70.180 174.677 (104.497) 70.180

69.531 75.592 145.123 (69.531) 75.592

357.799 84.330 442.129 (188.927) 253.202

286.175 75.700 361.875 (118.540) 243.335

A estimativa de realizao do ativo fiscal diferido pode ser assim resumida:


2005 Controladora Consolidado 170.104 237.562 165.209 225.958 156.237 231.014 80.193 11.165 38.774 491.550 824.666

2007 2008 2009 2010 2011 2012 a 2015 Total

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos 10.1. Informaes das controladas e coligadas
Patrimnio lquido 2005 2004 2.123.869 2.712.205 1.108.961 399.403 405.190 535 604 531 548 120.580 151.364 1.529.633 42.643 119.376 339.581 221.052 502.982 629.216 30.845 85.442 676 684 160.887 181.156 7.805 9.956 8.520 9.664 Lucro lquido do exerccio 2005 2004 961.315 854.628 731.519 32.125 5.310 10.186 69 32.725 17 63.059 47.497 1.060.609 25.666 77.952 144.686 248.543 222.343 410.255 15.334 28.628 243 8 78.496 35.955 1.314 349 1.449 187

Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Usiminas Europa A/S Usiminas Mecnica S.A. RNCentro Participaes Ltda. Siderholding Participaes Ltda. Rio Negro Ind. Com. Ao S.A. Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd. Unigal Ltda. Usiminas International Ltd. MRS Logstica S.A. Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos Usimpex S.A. Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Usimpex Industrial S.A. - Usial

Companhia Siderrgica Paulista-Cosipa Usiminas Mecnica S.A. RNCentro Participaes Ltda. Siderholding Participaes Ltda. Rio Negro Ind. Com. Ao S.A. Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd. Unigal Ltda. Usiminas International Ltd. MRS Logstica S.A. Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos Usimpex S.A. Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Usimpex Industrial S.A. Usial Fasal S.A Usiminas Europa A/S

Participao no capital social (%) 2005 2004


100 99,9869 99,9999 50 64,4264 79,34 100 10,1927 99,0892 100

Quantidade de aes 2005 Ordinrias Preferenciais 2004 Ordinrias Preferenciais


2.458.784.200 306.332.475.835 342.805 -

92,89 33.333.334 99,9869 1.275.989.091.970 99,9999 50 64,4264 5,16 64,99 100 10,1927 95,23 100 4.373.161 948.447 829.696.603 124.403.144 50.000 35.262.482 374.050 911.800

1.263.138.400 66.666.666 306.332.475.835 1.275.989.091.970 342.805 24.128 4.373.161 948.447 829.696.603 10.000 101.903.108 50.000 35.262.482 370.810 911.800

50 97,22 50 100

50 97,22 50 -

2.298.458 951.471 302.535 10

2.298.458 951.471 302.535 -

22.004 -

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Em 31/12/2004 Controladas Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Usiminas Mecnica S.A. Usiminas International Ltd Usimpex S.A. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Siderholding Participaes Ltda RNCentro Participaes Ltda Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos Rio Negro Com. Ind. Ao S.A Unigal Ltda. Usiminas Europa A/S Outras Coligadas Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd MRS Logstica S.A. Outras 1.972.862 389.860 339.581 676 29.374 265 535 80.444 77.685 27.714 13.654 2.932.650 78.929 51.267 130.196 3.062.846 Adies (baixas) 287.791 (295.174) 7. 832 360.421 360.870 8.754 110 8.864 369.734 Equivalncia patrimonial 808.203 7.047 210.371 8 28.244 10 69 17.977 30.601 59.167 748.540 982 1.911.219 (56.344) 41.436 (110) (15.018) 1.896.201 Realizao de (gio)desgio (11.822) 3.674 (8.148) (8.148) Juros sobre Em capital prprio e dividendos 31/12/2005 (202.959) (33.726) (7.843) (7.956) (1.055) (253.539) (31.339) (28.571) (59.910) (313.449) 2.854.075 400.581 221.052 684 57.618 275 604 90.578 100.330 94.713 1.108.961 13.581 4.943.052 (1) (2) (4)

(3) (4)

- (4) 64.132 64.132 5.007.184

(1) Em 18 de maro de 2005, a USIMINAS concluiu, no prego da Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa), a oferta pblica de aquisio de aes (OPA) da Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa que estavam em poder de acionistas minoritrios. A operao foi liderada pelo Banco Ita BBA. Durante o leilo, a USIMINAS adquiriu 197,6 milhes de aes da Cosipa, representando 79 % das aes em circulao, ao preo de R$ 1,24 por ao (j includos TR e juros). A liquidao financeira desta operao ocorreu em 23 de maro de 2005. Adicionalmente, logo aps a realizao do leilo da oferta, a USIMINAS adquiriu em leilo especial na Bovespa, pelo mesmo preo da oferta, cerca de 34,4 milhes de aes de titularidade da Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO, passando a deter, aps as aquisies desta data, 98,6799% do capital total da COSIPA. Antes da operao, a USIMINAS j detinha 92,89% do capital social da Cosipa.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos -- Continuao 10.2. Movimentao dos investimentos em controladas e coligadas -- Continuao O valor da aquisio totalizou R$ 287.791, sendo apurado um gio de R$ 153.692, que ser amortizado pelo mtodo linear em 10 anos considerando a projeo de resultados futuros. Em 31 de dezembro de 2005, o saldo deste gio era de R$ 141.870. Objetivando concluir a operao de fechamento de capital da Cosipa, em 18 de maro de 2005 a Assemblia Geral Extraordinria dos acionistas da COSIPA, aprovou o resgate e cancelamento das 30.365.894 aes ordinrias e 22.528.291 aes preferenciais da Companhia remanescentes em circulao aps a concluso da OPA, nos termos do artigo 4, pargrafo 5 da Lei 6.404/76, com redao dada pela Lei 10.303/01. O valor do resgate, devidamente corrigido, foi de R$ 1,25 e em 28 de abril de 2005 foi depositado em conta corrente disposio de cada acionista, conforme Fato Relevante divulgado pela COSIPA em 19 de abril de 2005. Concludas estas operaes, a USIMINAS passou a deter 100% do capital social da COSIPA. O efeito dessa operao na controladora foi um resultado negativo de R$33.848, registrado na rubrica de equivalncia patrimonial. Em 29 de abril de 2005, foi aprovado em Assemblia Geral Extraordinria o agrupamento das aes ordinrias e preferenciais da controlada COSIPA. A partir dessa data, o capital social passou a ser composto de 100.000.000 aes, divididas em 33.333.334 aes ordinrias e 66.666.666 aes preferenciais, todas escriturais e sem valor nominal. (2) O saldo est apresentado lquido de desgio no valor de R$ 5.818 (R$ 9.492 em 2004), relativo a mais valia de bens do ativo imobilizado. Esse desgio est sendo amortizado proporcionalmente realizao daqueles bens. Em 29 de abril de 2005, foi aprovada na 34 Assemblia Geral Ordinria e na 62a Assemblia Geral Extraordinria, o aumento do capital social da controlada Usiminas Mecnica S.A., no valor de R$ 105.150, sem emisso de novas aes, mediante capitalizao de reservas. O capital social da controlada, a partir dessa data, passou a ser de R$ 290.594.

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R$ Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd. Ylopa Servios de Consultadoria Lda. Siderar S.A.I.C. 333.252 1.912 25.069 360.233 US$ mil 149.099 856 11.216 161.171 Aes / quotas 98.652.866 1 18.489.620

Em 27 de outubro de 2005, a controlada Usiminas Europa A/S, integralizou capital na Ternium S.A., adquirindo 227.608.254 aes pelo valor de R$ 1.132.988 (US$ 457.921 mil), que representam 16,30% do seu capital total. Essa aquisio foi integralizada com os investimentos de 5,32% na Siderar, de 16,58% no Consorcio Amazonia, 19,11% na Ylopa, descritos no pargrafo anterior, pelos seus valores de mercado, avaliados por banco de investimentos internacional.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos -- Continuao 10.3. Informaes sobre as empresas controladas, coligadas e outras a) Empresas controladas Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Situada em Cubato, Estado de So Paulo, atua na produo de ao bruto para a fabricao e comercializao de placas, chapas grossas, laminados a quente e laminados a frio, utilizados nas indstrias de tubos de pequeno dimetro, utilidades domsticas, construo, automobilstica e autopeas. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Com sede na cidade de Pouso Alegre, Estado de Minas Gerais, dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas de ao. Usiminas Mecnica S.A. - UMSA - Situada em Ipatinga, Estado de Minas Gerais, tem como atividade principal a fabricao de equipamentos e instalaes para os setores de produo do ao, petrleo, petroqumico, hidroeltrico, minerao, transporte ferrovirio, cimento, papel e celulose, recuperao de peas, rolos, cilindros da indstria pesada, estampagem e cortes em chapas para peas automotivas seriadas, caambas estacionrias, e, ainda, de controle ambiental. Usiminas International Ltd. - Com sede no Luxemburgo, foi criada em 2001, com o propsito de deter investimentos da Companhia no exterior. Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. - Situada em So Paulo, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos, atuando tambm como centro de servios. A Rio Negro distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiminas Europa A/S - Com sede em Copenhague, na Dinamarca, foi criada em 2005, com o propsito inicial de deter investimentos da Companhia na Ternium S.A.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos -- Continuao 10.3. Informaes sobre as empresas controladas, coligadas e outras - Continuao b) Empresas controladas em conjunto Unigal Ltda. - Com sede na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, uma joint venture criada em 1998 pela controladora e pela Nippon Steel Corporation, com o objetivo de transformar bobinas laminadas a frio em bobinas galvanizadas por imerso a quente, principalmente, para atender indstria automobilstica. A Unigal possui capacidade instalada para galvanizao de 400 mil toneladas de ao por ano. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Sediada na cidade de Santa Luzia, Estado de Minas Gerais, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos no varejo, atuando tambm como centro de servios. A Fasal distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda Com sede na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, dedica-se prestao de servios, especialmente para retificao de cilindros e rolos

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos -- Continuao 10.3. Informaes sobre as empresas controladas, coligadas e outras - Continuao c) Outros investimentos Ternium S.A. Com sede em Luxemburgo, tem como objetivo investir em companhias que manufaturem, processem e distribuam aos planos e longos, produzindo matrias-primas para diversas indstrias. Atualmente possui participaes nas seguintes siderrgicas: Siderar (Argentina), Hylsa (Mxico) e Sidor (Venezuela). A partir de 01 de fevereiro de 2006, a Ternium S.A. passou a negociar suas aes na Bolsa de Valores de Nova York. A oferta pblica inicial (IPO Initial Public Offering) foi de 24,8 milhes de ADSs (American Depositary Shares), cada um representando 10 aes ordinrias. Esta oferta foi totalmente subscrita ao preo inicial de US$ 20 por ADS. Na mesma data, a USIMINAS optou por converter totalmente os emprstimos concedidos a I.I.I. Industrial Investment Inc., empresa subsidiria da Ternium, no valor de US$ 116.247 mil, em aes da Ternium S.A.. Com isso, a USIMINAS passou a deter 14,25% do capital da Ternium, o equivalente a 285.731.726 aes ordinrias. MRS Logstica S.A. - Com sede na cidade do Rio de janeiro, a MRS presta servios de transporte ferrovirio e logstico na regio sudeste do Brasil. A participao da Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do fornecimento de matrias primas, transporte de produtos acabados e transporte de cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos da Companhia.

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Investimento 2005 2004 Controladas: Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. (1.a) Controladas em conjunto: Fasal S.A. Ind. Com. Prod. Siderrgicos (1.b) Coligadas (diretas e indiretas): MRS Logstica S.A. (1.c) Ternium S.A. (1.d) (*) Consorcio Siderurgia Amazonia Ltd. (2) (3) (**) Ylopa Servios de Consultadoria Lda (2) (3) 100.330 90.578 64.132 1.108.960 1.364.000 77.685 80.444 51.267 114.599 16.153 340.148 Ganho com equivalncia patrimonial 2005 2004 30.601 17.977 41.436 748.540 147.971 34.282 1.020.807 31.307 22.710 32.990 80.348 32.673 200.028

(*) Inclui ganho com equivalncia patrimonial de R$ 204.315 em 2005 (R$ 25.621 em 2004) e saldo de investimento de R$ 35.670 em 2004, atravs da controlada Usiminas International. (**) Saldo de investimento e ganho com equivalncia patrimonial atravs da controlada Usiminas International. 1. Os pareceres dos outros auditores independentes, sobre as demonstraes contbeis relativas aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004, foram emitidos em: (a) 27 de janeiro de 2006, sem ressalvas. (b) 3 de fevereiro de 2006, sem ressalvas. (c) 3 de fevereiro de 2006, com ressalva sobre diferimento do resultado lquido negativo decorrente da variao nas taxas de cmbio durante o ano de 2001. As prticas contbeis requerem que as variaes cambiais sejam registradas no resultado do perodo em que elas ocorreram. Em funo da adoo dessa prtica, o lucro lquido da coligada relativo ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 est

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Controladora 2005 Taxa mdia de depreciao anual% Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Software Minas e jazidas Total deprecivel Terrenos Total em operao Em obras Obras em andamento Imobilizado em processamento Adiantamentos a fornecedores Adiantamentos a fornecedores Empresas ligadas Total em obras 2004

Custo

Depreciao Imobilizado Imobilizado acumulada lquido lquido

4 5 5 10 20 20 10 20

896.648 5.089.137 338.904 10.843 26.882 1.229 65.968 59.567 75 6.489.253 48.150 6.537.403

(695.765) (2.325.870) (237.949) (8.418) (24.086) (1.195) (45.798) (25.406) (75) (3.364.562) (3.364.562)

200.883 2.763.267 100.955 2.425 2.796 34 20.170 34.161 3.124.691 48.150 3.172.841

214.222 2.928.993 105.883 2.199 3.250 38 20.325 20.984 1 3.295.895 48.015 3.343.910

236.002 4.590 18.218 1.074 259.884 6.797.287

(3.364.562)

236.002 4.590 18.218 1.074 259.884 3.432.725

141.387 1.467 14.888 157.742 3.501.652

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2005 e 2004 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 11. Imobilizado Continuao
Consolidado 2005 Taxa mdia de depreciao anual% Em operao Edificaes Mquinas e equipamentos Instalaes Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Veculos Ferramentas e aparelhos Software Minas e jazidas Intangveis Outros Total deprecivel Terrenos Total em operao Desgio na aquisio de investimentos na Usiminas Mecnica (Nota 10.2) Em obras Obras em andamento Importaes em andamento Adiantamentos a fornecedores Adiantamentos a fornecedores Empresas ligadas Outros Total em obras 4 5 5 10 20 20 10 20 Depreciao acumulada (878.672) (3.710.030) (265.183) (14.832) (83.141) (19.665) (50.059) (33.174) (321) (1.927) (5.057.004) (5.057.004) 2004 Imobilizado Imobilizado lquido lquido 603.766 6.699.834 199.951 7.417 60.675 21.693 39.650 41.276 161 7 10.468 7.684.898 288.318 7.973.216 638.330 7.163.909 202.358 4.296 78.615 22.022 28.349 21.361 192 7 14.322 8.173.761 275.341 8.449.102

Custo 1.482.438 10.409.864 465.134 22.249 143.816 41.358 89.709 74.450 482 7 12.395 12.741.902 288.318 13.030.220

(5.818) 643.231 5.862 27.004 1.074 4.213 681.384 13.705.786

(5.057.004)

(5.818) 643.231 5.862 27.004 1.074 4.213 681.384 8.648.782

(9.492) 443.077 1.604 16.700 949 462.330 8.901.940

a) A depreciao da controladora, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2005, de R$ 258.626 (R$ 252.764 em 2004), consolidado R$ 672.824 (R$ 537.732 em 2004), foi registrada substancialmente a dbito do custo de produo. b) Em obras os saldos referem-se a melhorias no processo produtivo, para a plena utilizao da capacidade das unidades produtivas existentes e proteo ambiental. Os planos de atualizao tecnolgica e de proteo ambiental em andamento devero estar concludos em 2006 e em 2007, respectivamente.

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11. Imobilizado Continuao c) Os investimentos previstos para 2006 totalizam R$ 586.272, sendo R$ 231.577 para atualizao tecnolgica, R$ 72.917 para dragagem do terminal martimo de Cubato, R$ 129.736 para proteo ambiental, R$ 71.457 para a Coqueria n 3, R$ 73.454 para a construo da Central termeltrica e R$ 7.131 para aumento da produo de gusa. d) Em janeiro de 1999, a controlada Cosipa paralizou as operaes da Linha 1. Em dezembro de 2004, a controlada Cosipa decidiu baixar parte desses ativos, registrando no resultado, na rubrica de despesas no-operacionais, o valor de R$ 84.196. e) Em junho de 2005, a controlada Cosipa, baseada em laudo de avaliao emitido pelo departamento interno de engenharia, revisou e alterou suas taxas de depreciao de seus equipamentos e instalaes, adequando as vidas teis e taxas a aquelas adotadas pelas principais indstrias siderrgicas mundiais. Essa reviso gerou um aumento das despesas com depreciao no exerccio em aproximadamente R$114.000. f) No exerccio de 2005, a controlada Cosipa, baseada em laudos tcnicos emitidos pela engenharia e por peritos independentes, bem como nas estratgias operacionais estabelecidas pela Administrao da Companhia, efetuou baixa dos ativos relativos s linhas de calcinao 1, 2 e 3. O total baixado contra o resultado do exerccio refere-se a mquinas, equipamentos e instalaes, e totalizou R$23.593. 12. Diferido Consolidado 2005 2004 Gastos de implantao de sistemas e mtodos A amortizar Em amortizao Amortizao acumulada 18.144 16.139 (6.115) 28.168 19.286 77.126 (47.343) 49.069

No exerccio de 2005, a controlada Cosipa baixou contra resultado do exerccio o valor de R$16.453. Os valores baixados referem-se a despesas diferidas que, na opinio da Administrao, no possuem expectativas de geraco de resultados positivos futuros.

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13. Emprstimos e financiamentos


Controladora 2005 2004 Circulante Longo Circulante Longo prazo prazo a) No Pas US$ UR IGPM TJLP R$ Outras b) No Exterior US$ EURO CHF YEN Outras 50.445 2.785 113.865 40.056 2.757 209.908 254.742 4.046 44.896 303.684 513.592 106.847 876 109.179 22.143 2.476 241.521 163.849 10.142 173.832 347.823 589.344 56.256 6.908 114.793 38.832 2.585 219.374 373.750 5.120 378.870 598.244 174.187 3.394 215.716 59.792 4.956 458.045 485.683 18.229 503.912 961.957 Consolidado 2005 2004 Circulante Longo Circulante Longo prazo prazo 64.455 2.785 113.865 215.277 6.470 13.563 416.415 685.687 4.220 44.896 734.803 1.151.218 107.432 876 109.893 189.491 3.754 30.237 441.683 1.666.230 10.839 173.832 1.850.901 2.292.584 68.037 6.908 114.793 217.061 31.910 15.393 454.102 895.323 5.120 2.308 1.108 903.859 1.357.961 176.552 3.394 216.421 356.737 7.270 50.217 810.591 2.677.207 18.229 2.307 2.697.743 3.508.334

As parcelas a longo prazo vencero como segue:


Controladora 2005 2004 Ano de vencimento: 2006 2007 2008 2009 2010 at 2016 261.028 145.407 116.044 66.865 589.344 503.066 235.129 114.711 82.507 26.544 961.957 Consolidado 2005 2004 847.871 514.233 680.238 250.242 2.292.584 1.387.601 709.336 508.760 728.591 174.046 3.508.334

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2005, foram contratados emprstimos e financiamentos, no exterior, da ordem de R$ 234.576 (R$ 4.229 no pas e R$ 16.390 no exterior em 2004) pela controladora. No mesmo perodo foram feitas amortizaes no valor de R$ 577.675 (R$ 971.627 em 2004). Em termos consolidados, foram contratados R$ 649.576 (R$ 1.655.060 em 2004) em novos emprstimos e amortizados R$ 1.645.806 (R$ 3.471.627 em 2004). Os emprstimos e financiamentos da controladora em moeda nacional esto sujeitos atualizao monetria e encargos financeiros a uma taxa mdia de 7,29 % ao ano (7,33% em 2004) e os em moeda estrangeira a uma taxa mdia de 4,95% ao ano (5,22% em 2004) mais variao cambial. Essas operaes esto compatveis com as de mercado para operaes de risco e prazos similares. Em 31 de dezembro de 2005, estes emprstimos e financiamentos esto garantidos, substancialmente, por bens do imobilizado cujo valor lquido contbil em 31 de dezembro de 2005 era de R$ 2.148.465 (R$ 2.279.623 em 2004).

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13. Emprstimos e financiamentos -- Continuao A USIMINAS e suas controladas Companhia Siderrgica Paulista - COSIPA e Unigal Ltda. apresentam emprstimos e financiamentos com determinadas condies contratuais, que exigem o cumprimento de determinados ndices financeiros ("covenants"). O descumprimento dessas exigncias, por parte das credoras ou pela Usiminas e suas subsidirias, poderia gerar uma antecipao do vencimento dessas obrigaes de longo prazo com credores nacionais e no exterior. Em 31 de dezembro de 2005 estas exigncias estavam cumpridas. No exerccio de 2004, a Unigal descumpriu uma exigncia de ndice financeiro, para o qual obteve dispensa ("waiver"). 14. Tributos a recolher
Controladora 2005 2004 58.096 30.783 23.398 15.126 24 13.916 298 315 48.619 18.897 4 155 131.165 79.192 Consolidado 2005 2004 93.531 46.955 45.543 28.550 17.298 16.462 2.897 2.801 68.093 25.525 902 1.344 228.264 121.637

ICMS IPI IRRF ISS PIS/COFINS Outros

15. Tributos parcelados


2005 Circulante INSS ICMS Tesouro Nacional Outros
23.225 6.217 58 29.500

Consolidado 2004 2005 2004 Longo Longo Longo Longo prazo Circulante prazo Circulante prazo Circulante prazo
130.766 4.663 135.429 11.951 6.217 58 18.226 146.604 4.663 151.267 23.225 354 6.217 1.975 31.771 130.766 89 4.663 8.722 144.240 12.023 330 6.217 1.886 20.456 146.604 384 4.663 9.813 161.464

Controladora

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15. Tributos parcelados -- Continuao Sobre os parcelamentos acima, incidem juros de 1% ao ms, sendo vencveis em prazos que variam entre 30 e 240 meses, garantidos por bens patrimoniais de Companhia Siderrgica Paulista - COSIPA, cujo valor lquido contbil era de R$ 336.263 em 31 de dezembro de 2005 (R$ 350.388 em 2004). As parcelas a longo prazo vencero como segue:
Controladora 2005 2004 25.176 20.513 20.513 69.227 135.429 24.559 19.896 19.896 19.896 67.020 151.267 Consolidado 2005 2004 25.176 21.927 21.838 75.299 144.240 26.723 21.116 21.116 21.116 71.393 161.464

Ano de vencimento: 2006 2007 2008 2009 2010 at 2016

16. Proviso para contingncias


Controladora 2005 2004 589.769 579.083 589.769 579.083 Consolidado 2005 2004 789.293 814.716 141.719 142.404 79.649 91.266 8.887 9.832 1.058.218 1.019.548

Contingncias tributrias Contingncias trabalhistas Contingncias cveis Outras Total

Desses montantes, os seguintes valores encontram-se suportados por depsitos judiciais registrados no ativo realizvel a longo prazo, no atualizados monetariamente: controladora - R$ 174.618 (R$ 159.480 em 2004); consolidado - R$ 303.943 (R$ 266.181 em 2004). A controladora figura como parte nos seguintes processos judiciais: Crdito de IPI relativo aquisio de produtos isentos, imunes, no tributados e alquota zero, no valor aproximado de R$ 178.000 em 31 de dezembro de 2005 (R$ 150.000 em 2004).

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16. Proviso para contingncias -- Continuao Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido sobre a diferena entre a inflao medida pelo ndice de Preos ao ConsumidorIPC em janeiro e fevereiro de 1989, de 70,28%, e a correo monetria oficial medida pela UFIR, de 11,4%. Em 31 de dezembro de 2005 e 2004, tais efeitos totalizam aproximadamente R$48.000. Imposto de renda sobre lucro inflacionrio alquota reduzida de 5%, pago em 1993, cujo valor aproximado em 31 de dezembro de 2005 de R$ 51.500 (R$43.000 em 2004). Este tributo foi compensado pela Usiminas em 1998 face revogao da Lei que o instituiu. Autuaes diversas do INSS, cuja proviso, em 31 de dezembro de 2005, monta em aproximadamente R$ 182.000 (R$ 156.000 em 2004). A Companhia recorreu de todas elas na via administrativa e judicial. Existem depsitos recursais e judiciais no valor de aproximadamente R$ 6.600 (R$ 6.600 em 2004), como garantia de parte destas discusses.

A controlada Cosipa tem como maior item de contingncia fiscal o ICMS incidente sobre produtos semi-elaborados. Entre junho de 1992 e fevereiro de 1997 o Estado de So Paulo lavrou quatro autos de infrao. Estas autuaes foram decorrentes do no recolhimento deste tributo no perodo de maio de 1991 a setembro de 1996, devido a Companhia entender que seus produtos no se enquadravam nesta tributao.O valor provisionado pela controlada Cosipa para cobrir provveis perdas totalizam em 31 de dezembro de 2005 e 2004 aproximadamente R$126.000. As contingncias trabalhistas consolidadas so em sua maioria da controlada Cosipa e referem-se, substancialmente, a periculosidade, insalubridade, salrio-famlia e diferenas salariais. Em 2005 e 2004, a controlada Cosipa efetuou anlise detalhada desses processos, cuja expectativa de xito dos consultores jurdicos internos remota, atualizando os mesmos com base em clculos periciais e ndices do TRT Tribunal Regional do Trabalho. Em 31 de dezembro de 2005, o valor provisionado totaliza aproximadamente R$128.000 (R$132.000 em 2004). As contingncias cveis consolidadas tm como maior item a cobrana pela Companhia Docas do Estado de So Paulo - CODESP de taxas porturias que deixaram de ser pagas pela controlada Cosipa nos termos da Lei n 8.380/96. Em 31 de dezembro de 2005, o valor provisionado pela controlada Cosipa totaliza aproximadamente R$ 62.000 (R$ 56.000 em 2004).

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16. Proviso para contingncias -- Continuao Adicionalmente, a Companhia figura como parte em um processo relativo a uma multa imposta pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica CADE, no valor aproximado de R$ 16.000 (R$ 32.000 no consolidado), a valores de 1996, relativo violao de ordem econmica. Segundo a opinio dos consultores jurdicos internos e externos, a probabilidade de xito neste processo possvel. Baseada na opinio dos consultores legais, a Administrao decidiu por no constituir proviso para perda com relao ao respectivo processo. Os demais processos cuja expectativa de perda possvel totalizam, em 31 de dezembro de 2005, aproximadamente R$ 34.000 na controladora, (R$ 19.000 em 2004) e no consolidado R$334.000 (R$319.000 em 2004). 17. Passivo atuarial A Companhia instituiu, em 28 de agosto de 1972, a Caixa dos Empregados da Usiminas (Caixa), uma sociedade civil sem fins lucrativos, classificada como entidade fechada de previdncia complementar. A controlada COSIPA instituiu a Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO, que uma Entidade Fechada de Previdncia Complementar sem fins lucrativos. Essas entidades, em consonncia com a legislao aplicvel, tm como finalidade principal a Administrao e execuo de planos de benefcios de natureza previdenciria.

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17. Passivo atuarial Continuao 17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas Atualmente a Caixa administra dois planos de benefcios: o plano original, que se encontra em extino, denominado Plano de Benefcios 1, caracterizado como benefcio definido e o Plano atual, que entrou em operao em 1 de agosto de 1998, denominado Plano de Benefcios 2 e caracterizado como contribuio definida. As principais caractersticas dos planos de benefcios so: a) Plano de Benefcios 1 PB1 um plano de benefcio definido e se encontra fechado para futuras adeses. Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia: Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez, Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional Diferido. Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate, Portabilidade, Auxlio Funeral, Auxlio Recluso e Auxlio Doena. b) USIPREV Trata-se de um plano de contribuio definida em sua fase de acumulao, aberto a adeses de todos os funcionrios das empresas patrocinadoras. Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada, Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os benefcios de: Penso, Auxlio Doena, Benefcio Proporcional Diferido, Resgate e Portabilidade. As reservas tcnicas da Caixa (exigvel atuarial) so calculadas pelo e sob responsabilidade do aturio independente contratado pela Caixa e representam a obrigao assumida de benefcios concedidos e a conceder aos participantes e aos seus beneficirios.

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas Continuao A Companhia, bem como as demais patrocinadoras da Caixa dos Empregados da Usiminas, vm efetuando mensalmente as contribuies normais, bem como as extraordinrias, necessrias para cobertura da insuficincia de reserva apurada em dezembro de 1994. Esta insuficincia de reserva est sendo amortizada pelas patrocinadoras no prazo de 19 anos (inicialmente previsto para 35 anos), incorrendo em taxa de juros de 6% a.a. e atualizao mensal pelo IGP-M, e totalizava, em 31 de dezembro de 2005, R$ 899.990 na controladora e R$ 954.703 no total das patrocinadoras e est reconhecida na rubrica Passivo Atuarial, no exigvel a longo prazo. As parcelas pagas, referentes insuficincia de reserva, durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2005 totalizaram R$ 82.992 (R$ 78.039 em 2004) na controladora e R$ 90.055 (R$ 84.615 em 2004) no total das patrocinadoras (Usiminas e Usiminas Mecnica). As contribuies normais para os dois planos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2005 totalizaram R$ 10.646 (R$ 10.203 em 2004) na Companhia e R$ 12.636 (R$ 11.792 em 2004) no total das patrocinadoras e foram imputadas ao resultado, substancialmente, em custo dos produtos e servios vendidos. Em atendimento Deliberao CVM n 371 de 13 de dezembro de 2000, a Companhia reconheceu o ajuste no passivo atuarial decorrente dos benefcios a que os empregados faro jus aps o tempo de servio. O estudo atuarial, efetuado por aturio independente na data-base de 31 de dezembro de 2005, apresentou um passivo de R$ 889.693 na controladora e R$ 937.965 no total dos patrocinadores (R$ 962.431 na controladora e R$ 1.017.144 no total das patrocinadoras em 2004). At o exerccio de 2004, o passivo atuarial calculado de acordo com Deliberao CVM n 371/2000 era superior ao valor contratado com a Caixa dos Empregados da Usiminas. Todavia, no exerccio de 2005, o saldo contratado passou a ser superior. Em funo disso, a Companhia complementou o passivo atuarial calculado segundo a CVM 371 no exerccio de 2005 em R$10.297 (no consolidado R$16.738) para que o passivo total registrado se igualasse ao contrato de dvida das patrocinadoras.

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.1. Caixa dos Empregados da Usiminas Continuao As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2005 e de 2004 so: Mtodo atuarial (crdito unitrio projetado):
2005 12,00% a.a. 15,55% a.a. 7,63% a.a. 5,00% a.a. 5,00% a.a. 97,00% 97,00% 2004 12,00% a.a. 14,40% a.a. 7,10% a.a. 5,00% a.a. 5,00% a.a. 97,00% 97,00%

Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos Crescimentos salariais futuros Crescimentos dos benefcios da previdncia social Inflao Fator de capacidade Salrios Benefcios

Demogrficas:
Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade Tbua de morbidez Idade de aposentadoria Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Benefcio do INSS Idade de entrada no INSS GAM-83 (2004 - GAM-83 agravada de 1 ano) RRB 1983 RRB 1944 (agravada 2x) Plano de benefcios 1: Experincia da Towers USIPREV: Experincia da Towers (agravada 3x) Padro Towers (agravada 2,5x) Primeira idade de atingimento das elegibilidades para aposentadoria Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Usiminas 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem Considera as alteraes da Lei 9876 de 26 de novembro de 1999 (fator previdencirio) Informada pela Usiminas

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.2. Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO A Fundao, dotada de autonomia administrativa e financeira, tem por finalidade conceder benefcios suplementares aos da previdncia social, nas modalidades de "beneficio definido" - Plano de Beneficio Definido - PBD e "contribuio definida" Plano Misto de Benefcios Previdencirios n 1 - COSIPREV, para empregados da patrocinadora e instituidora - Companhia Siderrgica Paulista COSIPA e da prpria FEMCO, extensivos a seus dependentes. As principais caractersticas dos planos de benefcios so: a) Plano de Benefcio Definido - PBD um plano de benefcio definido e se encontra fechado para futuras adeses. Oferece os seguintes tipos de benefcios convertidos em renda vitalcia: Aposentadoria por Tempo de Servio, Aposentadoria por Invalidez, Aposentadoria por Idade, Aposentadoria Especial e Benefcio Proporcional Diferido. Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de Resgate, Portabilidade, Auxlio Funeral, Auxlio Recluso e Auxlio Doena. b) COSIPREV Trata-se de um plano de contribuio definida em sua fase de acumulao, aberto a adeses de todos os funcionrios das empresas patrocinadoras. Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: Aposentadoria Programada, Aposentadoria Antecipada e Aposentadoria por Invalidez. H tambm os benefcios de: Penso, Auxlio Doena, Benefcio Proporcional Diferido, Resgate e Portabilidade.

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.2. Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO -- Continuao A controlada Cosipa possui tambm um sistema de sade integrado, abrangente aos aposentados, composto de: a) Plano de Sade, para pequenas despesas, tais como consultas e exames de rotina; b) Fundo de Sade - COSade, para despesas de internaes clnicas e/ou cirrgicas, bem como outros procedimentos de alto custo e ambulatoriais. Para o Plano de Sade existe subsdio da Companhia aos aposentados, pensionistas e dependentes, variando de 20% a 40% do custo mdico, de acordo com o benefcio total - INSS mais FEMCO. A condio para o aposentado participar do Plano de Sade a adeso ao COSade. Quanto ao Fundo de Sade COSade, um sistema de autogesto e pr-pagamento integral pelo participante. Em 31 de dezembro de 2005 o saldo devedor da controlada Companhia Siderrgica Paulista COSIPA, junto FEMCO, registrado nos passivos circulante e exigvel a longo prazo era de R$ 10.605 e R$ 312.155, respectivamente (R$ 11.166 e R$ 337.357, respectivamente, em 2004). Esta dvida est garantida por bens patrimoniais avaliados por R$ 459.217 (R$ 507.459 em 2004). Em outubro de 2003 a Secretaria de Previdncia Complementar aprovou nova sistemtica de utilizao do supervit atuarial da FEMCO, refletindo em reduo parcial da dvida da patrocinadora COSIPA em R$ 93.556 no exerccio de 2003.

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.2. Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO Continuao O saldo devedor passou a ser de natureza atuarial, ajustado mensalmente, de forma a manter uma margem de oscilao de risco em valor igual a 10% do valor das provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder no Plano de Benefcio Definido. Em 31 de dezembro de 2005 o saldo do Fundo Previdencial de Oscilao de Risco era de R$ 95.418 (R$ 91.974 em 2004). O saldo devedor da dvida ser estabelecido no encerramento de cada exerccio, com base em reavaliao atuarial direta das provises matemticas de benefcios concedidos e a conceder. Esse saldo devedor tem uma primeira parcela do total de 12, que foi amortizada a partir de 20 de maro de 2004, correspondente ao valor de todas as prestaes mensais calculadas com base na Tabela Price, com juros equivalentes a 6% (seis por cento) ao ano e atualizao mensal pelo INPC ndice Nacional de Preos ao Consumidor, e uma segunda parcela que ser amortizada posteriormente sujeita ao resultado da reavaliao atuarial do exerccio seguinte, e assim sucessivamente. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2005, aplicando-se a mesma sistemtica, foi registrado supervit de R$ 14.436 (R$ 4.562 em 2004). A controlada COSIPA registrou na rubrica de Passivo Atuarial no Exigvel a longo prazo o valor de R$ 25.381 (R$ 19.949 em 2004) como dficit do Plano de Benefcio de Assistncia Mdica.

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.2. Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO -- Continuao As principais hipteses atuariais, em 31 de dezembro de 2005 e de 2004 so: Mtodo atuarial (crdito unitrio projetado):
Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos Crescimentos salariais futuros Crescimento dos benefcios da previdncia social e dos limites Inflao Crescimento dos servios mdicos Fator de capacidade Salrios Benefcios 2005 12,00 % a.a 14,74 % a.a 8,63 % a.a 5,00 % a.a 5,00 % a.a 9,20 % a.a 97,00 % 97,00 % 2004 12,00 % a.a 14,28 % a.a 6,98 % a.a 5,00 % a.a 5,00 % a.a 9,20 % a.a 97,00 % 97,00 %

Demogrficas:
Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade GAM-83 (2004 GAM-83 agravada em 1 ano) RRB 1983 RRB 1944 (agravada 2x) Plano de Benefcios PBD: Experincia da Towers COSIPREV: Experincia da Towers (agravada 3x) (2004 COSIPREV Experincia da Towers (agravada 2x)) Padro Towers (agravada 2,5x) Vinculado at 01/78 - Primeira idade de atingimento das elegibilidades para aposentadoria sem considerar o mnimo etrio aplicando reduo do benefcio Experincia de empresas congneres, combinada com os dados fornecidos pela Cosipa 95% dos participantes casados com uma diferena de 4 anos de idade, sendo a mulher mais jovem No considera as alteraes da Lei 9876 de 26 de novembro de 1999 (fator previdencirio) Informada pela Cosipa

Tbua de morbidez Idade de aposentadoria

Dados dos filhos Dados dos cnjuges dos ativos e dos futuros aposentados Benefcio do INSS Idade de entrada no INSS

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17. Passivo atuarial -- Continuao 17.3. Demonstrao da despesa reconhecida no exerccio corrente
Controladora 2005 2004 1.682 1.855 247.364 (225.386) (859) (11.247) 10.297 22.024 229.718 (151.750) (1.444) (940) 72.266 Consolidado 2005 2004 2.110 2.546 263.695 (240.849) (872) (11.723) 16.738 29.535 244.793 (162.274) (1.477) (940) 82.212

Custo do servio corrente (+) Juros sobre obrigao (-) Rendimento esperado dos ativos (-) Contribuies esperadas dos empregados (+) Amortizao de (ganhos) perdas (+) Complemento de proviso = Despesa lquida do exerccio corrente

17.4. Apurao do passivo atuarial lquido


Controladora 2005 2004 Caixa dos Empregados da Usiminas Valor presente da obrigao atuarial Valor justo dos ativos Valor lquido dos ganhos no reconhecidas no balano Custo do servio corrente lquido Complemento de proviso Total da Insuficincia de Reserva Fundao Cosipa de Seguridade Social FEMCO (Nota 17.2) Saldo devedor da Cosipa Dficit do plano de benefcios de assistncia mdica Total no longo prazo (+) Parcela do saldo devedor da Cosipa no curto prazo Total do passivo atuarial 899.990 899.990 962.431 962.431 312.155 25.381 337.536 1.292.239 10.605 1.302.844 337.357 19.949 357.306 1.374.450 11.166 1.385.616 2.261.994 (1.758.541) 386.240 889.693 10.297 899.990 2.137.192 (1.596.847) 422.086 962.431 962.431 2.411.153 (1.878.281) 405.093 937.965 16.738 954.703 2.278.207 (1.705.402) 444.339 1.017.144 1.017.144 Consolidado 2005 2004

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18. Patrimnio lquido 18.1. Capital social O capital social de R$ 2.400.000 (1.280.839 em 2004) e est composto por 225.285.820 aes sem valor nominal, divididas em 112.280.152 aes ordinrias, 112.588.690 aes preferenciais classe A e 416.978 aes preferenciais classe B. Cada ao ordinria d direito a 1 (um) voto nas deliberaes da Assemblia Geral e as aes preferenciais no tm direito a voto, mas recebero (i) dividendos 10% (dez por cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias (ii) direito de participar, em igualdade de condies com as aes ordinrias, de quaisquer bonificaes votadas em Assemblia Geral; (iii) prioridade no reembolso de capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia; (iv) voto nas assemblias se a Companhia deixar de pagar dividendos preferenciais durante trs exerccios consecutivos. As aes preferenciais no podero ser convertidas em ordinrias. Os titulares de aes preferenciais classe B gozaro de prioridade no reembolso do capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia. Os titulares de aes preferenciais classe A gozaro da mesma prioridade, porm, somente aps o atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais classe B. As aes preferenciais classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo critrio do acionista, ser convertidas em aes preferenciais classe A. Aos acionistas assegurado dividendo mnimo de 25% do lucro lquido do exerccio calculado nos termos da lei societria.

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18. Patrimnio lquido -- Continuao 18.2. Reservas a) Valor excedente na subscrio de aes - constituda no processo de incorporao, em conformidade com o Artigo 14, nico da Lei 6.404/76. Esta reserva poder ser utilizada na absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros, resgate, reembolso ou compra de aes, resgate de partes beneficirias, incorporao ao capital social e pagamento de dividendos a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada (Art. 200 da Lei 6.404/76). b) Aes em tesouraria - Em 31 de dezembro de 2005, a Companhia possua, em tesouraria, 561.482 aes ordinrias e 5.346.746 aes preferenciais classe A. c) Incentivos fiscais corresponde reduo, at 1996, de 95% do Imposto sobre Produtos Industrializados IPI recolhido (Lei 7.554/86). d) Reserva legal constituda na base de 5% do lucro lquido de cada exerccio at atingir 20% do capital social. As reservas para investimentos e capital de giro so assim compostas: (i) O estatuto social da Companhia prev a constituio de reserva estatutria, correspondente a 50% do lucro lquido do exerccio ajustado, com a finalidade de assegurar investimentos operacionais ou acrscimo de capital de giro. Em 2005 a constituio dessa reserva foi de R$ 1.858.813 (R$ 1.450.519 em 2004) e o saldo acumulado em 31 de dezembro de 2005 era de R$ 3.371.684 (R$ 1.512.871 em 2004). (ii) Em 2005 parcela correspondente a R$ 743.505 (R$ 381.716 em 2004), foi destinada a complemento dos investimentos supracitados, nos termos do Artigo 196 da Lei 6.404/76, a ser submetida Assemblia Geral Ordinria. Em 31 de dezembro de 2005, o saldo acumulado dessa reserva de R$ 790.751 (R$ 1.166.407 em 2004). Conforme previsto no estatuto da Companhia, o saldo das reservas de lucros no poder ultrapassar 95% do capital social e poder ser utilizado na absoro de prejuzos, distribuio de dividendos, resgates, reembolso ou compra de aes ou, ainda, capitalizado.

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18. Patrimnio lquido -- Continuao 18.3 Dividendos e juros sobre capital prprio Em 31 de dezembro de 2005, a Companhia apresenta excesso de reservas de lucros sobre o capital social. Em atendimento Legislao Societria (art. 199 da Lei 6.404/76, a Administrao propor em Assemblia Geral de Acionistas o aumento de capital da Companhia com reserva de lucros de R$3.000.000, sem a emisso de novas aes. A Administrao deliberou distribuir juros sobre o capital prprio em conformidade com a Lei 9.249/95, que sero imputados ao valor dos dividendos a serem distribudos, relativos ao exerccio de 2005, para todos os efeitos legais. O juros sobre capital prprio, no valor de R$ 540.037 (R$394.004 em 2004), foi contabilizado como despesa financeira no exerccio para fins fiscais. Em atendimento deliberao CVM 207/96, foi revertido mesma rubrica do resultado, no produzindo, desta forma, efeito no lucro lquido do exerccio, exceto quanto aos reflexos fiscais, estes reconhecidos nas linhas de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido. A distribuio de dividendos pode ser assim demonstrada:
Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal (5%) Base de clculo dos dividendos Dividendos mnimos obrigatrios (25%) Juros s/ capital prprio intermedirios pagos (R$ 1,2167 por ao ON e R$ 1,3384 por ao PN em 2005 e R$1,17318 por ao ON e R$1,29050 por ao PN em 2004) Juros s/ capital prprio complementares a pagar (R$ 1,1298 por ao ON e R$ 1,2428 por ao PN em 2005 e R$0,53880 por ao ON e R$0,59270 por ao PN em 2004) Dividendos intermedirios pagos (R$ 1,1712 por ao ON e R$ 1,2883 por ao PN) Dividendos complementares a pagar( R$ 1,3284 por ao ON e R$ 1,4613 por ao PN em 2005 e R$2,93208 por ao ON e R$3,22529 por ao PN em 2004) Total 2005 3.913.291 (195.665) 3.717.626 929.407 2004 3.053.724 (152.686) 2.901.038 725.259

280.019

270.000

260.018 269.542

124.004 -

305.729 1.115.308

674.799 1.068.803

300

19. Receitas (despesas) operacionais


Controladora 2005 2004 Consolidado 2005 2004

Despesas com vendas Despesas com Pessoal Servios de Terceiros Depreciao Despesas Gerais Custo de Distribuio Comisses Sobre Vendas Proviso p/ Crdito de liquidao Duvidosa Despesas Gerais e administrativas Despesas com Pessoal Servios de Terceiros Depreciao Despesas Gerais Outras (despesas) receitas operacionais PIS e COFINS Custo de Vendas Diversas Previdncia Privada Pesquisas Tecnolgicas Tributos Outras Despesas Recuperao de Despesas Vendas Diversas Prmios de Carga e Descarga Outras Receitas

(26.087) (15.655) (14.482) (17.337) (12.022) (6.949) (2.678) (95.210) (38.958) (33.580) (2.604) (20.097) (95.239) (3.220) (4.129) (22.024) (18.899) (1.693) (29.149) 2.126 3.743 24.582 15.693 (32.970)

(25.446) (7.727) (9.367) (8.686) (24.051) (9.105) (13.268) (97.650) (40.488) (18.570) (3.141) (27.486) (89.685) (8.927) (5.574) (72.266) (14.839) (5.944) (29.503) 18.412 6.131 16.200 8.155 (88.155)

(49.050) (18.722) (14.596) (39.611) (73.544) (29.982) (5.805) (231.310) (80.560) (53.445) (17.948) (57.430) (209.383) (9.544) (4.386) (29.535) (18.900) (6.452) (191.312) 9.117 6.690 39.423 38.973 (165.926)

(46.619) (9.759) (9.415) (31.453) (95.364) (34.263) (19.227) (246.100) (82.852) (31.280) (21.809) (75.522) (211.463) 5.286 (6.169) (82.212) (14.852) (9.825) (102.085) 21.906 10.340 25.756 25.026 (126.829)

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20. Receitas (despesas) financeiras, lquidas As receitas (despesas) financeiras podem ser assim sumarizadas:
Controladora 2005 Receitas financeiras Juros de clientes Receita de aplicaes financeiras Outras receitas financeiras Despesas financeiras Juros e comisses sobre financiamentos Outras despesas financeiras Efeitos cambiais De emprstimos e financiamentos De clientes no exterior Resultado das operaes de Swap e Hedge Outros Efeitos monetrios De emprstimos e financiamentos Outros 13.135 160.545 11.852 (87.095) (76.856) 130.922 (14.609) (209.664) (40.947) (6.635) (80.875) (200.227) 2004 9.763 73.964 21.022 (130.627) (46.055) 69.706 (16.521) (126.541) (29.737) (46.540) (77.407) (298.973) Consolidado 2005 27.756 228.613 28.114 (341.038) (149.641) 429.710 (51.686) (595.670) (120.174) (16.489) (105.692) (666.197) 2004 35.495 134.164 38.959 (495.844) (101.650) 305.060 (33.162) (422.870) (53.870) (63.544) (111.593) (768.855)

21. Demonstrao do EBITDA EBITDA Lucro operacional antes das despesas financeiras, da participao em sociedades controladas e coligadas, mais depreciao e adies e excluses que no afetam caixa, conforme demonstrado abaixo:
Controladora 2005 2004 3.877.409 4.530.534 (1.888.053) 200.227 258.626 9.971 3.111.305 44,7 (1.383.822) 298.973 252.764 92.988 3.138.322 47,0 Consolidado 2005 2004 4.534.553 5.016.289 (922.964) 666.197 680.192 85.455 5.525.169 42,4 (320.341) 768.855 544.383 13.322 5.540.772 45,3

(+/-) (+) (+) (+/-)

Lucro operacional Participao em sociedades controladas e coligadas Despesas financeiras lquidas Depreciao e amortizao Adies / excluses que no afetam caixa EBITDA EBITDA / Receita Lquida (Margem%)

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22. Instrumentos financeiros Os instrumentos financeiros da Companhia e de suas controladas encontram-se registrados em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2005 e de 2004. A administrao desses instrumentos efetuada atravs de estratgias operacionais, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas versus s vigentes no mercado. 22.1. Risco de crdito A poltica de vendas da Companhia e de suas controladas se subordina s normas de crdito fixadas por sua Administrao, que procuram minimizar os eventuais problemas decorrentes da inadimplncia de seus clientes. Este objetivo obtido atravs da seleo de clientes de acordo com sua capacidade de pagamento e atravs da diversificao de suas contas a receber (pulverizao do risco). A Companhia conta ainda com proviso para devedores duvidosos, no valor de R$ 41.799 (R$ 39.121 em 2004) que representa 4,56 % do saldo de contas a receber em aberto (4,21% em 2004), para fazer face ao risco de crdito. Em termos consolidados, essa proviso totaliza R$ 84.546 (R$ 79.740 em 2004), que representa 4,85 % do saldo de contas a receber em aberto (4,21% em 2004). 22.2. Risco de taxa de cmbio Uma vez que a Companhia e suas controladas possuem passivos relevantes em moeda estrangeira, principalmente em dlar norte-americano, seus resultados podem ser significativamente afetados pela variao das taxas de cmbio.

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22. Instrumentos financeiros -- Continuao 22.2. Risco de taxa de cmbio -- Continuao Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a Administrao tem adotado como poltica a manuteno de ativos vinculados correo cambial, conforme demonstrado a seguir:
Em milhares de dlares US$
Controladora 2005 2004 Consolidado 2005 2004

Ativos em moeda estrangeira: Disponibilidades Contas a receber - clientes mercado externo e empresas ligadas Contas correntes com empresas ligadas Aplicaes financeiras Depsitos em garantia Instrumentos financeiros (*) Investimentos (Permanente) Passivos em moeda estrangeira: Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Servios Comisses sobre exportaes a pagar Exposio lquida

857 126.507 114.103 105.481 228.049 568.212 1.143.209 (345.537) (29) (345.566) 797.643

68.225 22.500 94.783 200.866 157.666 544.040 (419.388) (419.388) 124.652

22.633 277.923 114.103 215.162 7.075 720.189 473.774 1.830.859 (1.178.105) (8.069) (10) (202) (1.186.386) 644.473

2.903 222.248 170.302 8.062 642.139 27.429 1.073.083 (1.448.987) (1.474) (10) (1.450.471) (377.388)

(*) valor contratado em operaes de hedge e swap

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22. Instrumentos financeiros -- Continuao 22.2. Risco de taxa de cmbio -- Continuao Em conjunto com a posio lquida de ativos e passivos em dlares norteamericanos em 31 de dezembro de 2005, anteriormente demonstrada, deve-se considerar o saldo lquido, previsto para 2006, entre as contas de exportao e importao da controladora e suas controladas. Saldo este que vem sendo monitorado pela Companhia e suas controladas quanto ao risco dessa exposio. A controlada Cosipa e sua controlada Cosipa Overseas Ltd., por meio de um planejamento combinado das reas comercial e financeira, avaliou operaes que eliminassem ou minimizassem os efeitos da volatilidade do cmbio. Em razo disto, foi escolhida a captao de recursos vinculada a pr-pagamento de exportao, tornando-se um elemento de proteo natural quando da liquidao dos mesmos. Em 31 de dezembro de 2005 o saldo dessas operaes na controladora e consolidado totaliza, respectivamente US$ 518.694 mil e US$ 461.556 mil (US$ 623.021 mil e R$ 574.298 mil em 2004). Reforando a inteno de que o vnculo contratual bsico dessa operao o fornecimento de placas de ao de forma exclusiva, caracterizando-a como uma operao comercial de pr-venda, estabeleceu-se, na sua estrutura, que a USIMINAS, detentora de 100% do capital social da Cosipa, e companhias seguradoras internacionais garantiriam sua performance, caso esta viesse a ter qualquer problema na exportao de seus produtos, substituindo-os pelos da controladora. Os contratos de pr-pagamento, com placas, de dvidas contradas no exterior, estendem-se at 2012.

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22. Instrumentos financeiros -- Continuao 22.3. Operaes de hedge e swap As operaes financeiras realizadas ao longo do exerccio podem ser sumarizadas como segue:
Controladora 2005 2004 200.866 228.049 Consolidado 2005 2004 642.139 720.189

Valor contratado em US$ mil

Em milhares de reais
Saldo patrimonial no passivo circulante Saldo patrimonial no exigvel a longo prazo na rubrica Instrumentos financeiros Despesas lquidas na rubrica Receitas (Despesas) financeiras, lquidas 271.587 (209.664) 27.167 155.581 (126.541) (675.817) (336.736) (595.670) 129.112 556.827 (422.870)

Em 31 de dezembro de 2005, caso as operaes acima referidas fossem realizadas por condies de mercado atuais, representariam um saldo passivo de R$ 267.407 na controladora e R$ 994.655 no consolidado (R$ 146.064 e R$ 609.608 em 2004, respectivamente) A Companhia no emite instrumentos financeiros com fins especulativos e no tem a inteno de liquidar essas operaes antes dos seus vencimentos. Os valores de mercado dos demais ativos e passivos financeiros no divergem significativamente dos valores contbeis dos mesmos, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazo similares. 22.4. Risco de preo Sendo as exportaes equivalentes a 18% da receita lquida da controladora prevista para 2006 e a 23% da receita lquida do consolidado, a eventual volatilidade da taxa de cmbio representa, na verdade, um risco de preo que pode comprometer os resultados esperados. Este risco , em grande parte, contrabalanado pelo volume relevante das importaes da Companhia e de suas controladas previstas para o prximo exerccio (no auditada).

306

22. Instrumentos financeiros -- Continuao 22.5. Risco de taxa de juros As taxas de juros contratadas para os emprstimos e financiamentos no curto e longo prazos podem ser demonstradas conforme abaixo:
Controladora Emprstimos e financiamentos: Pr-fixada TJLP Libor Outras 2005 % 242.464 22 65.860 6 794.612 72 1.102.936 100 2004 % 564.145 36 108.926 7 887.130 57 1.560.201 100 Consolidado 2005 % 1.003.743 29 451.815 13 1.982.162 57 6.082 1 3.443.802 100 2004 % 1.568.347 32 649.276 13 2.621.003 54 27.669 1 4.866.295 100

23. Cobertura de seguros As aplices de seguros mantidas pela Companhia e algumas controladas proporcionam as seguintes coberturas consideradas como suficientes pela Administrao: para os prdios, mercadorias e matrias primas, equipamentos, maquinismos, mveis, objetos, utenslios e instalaes que constituem os estabelecimentos segurados e respectivas dependncias de Usiminas, Usiminas Mecnica, Cosipa, Unigal, tendo como valor em risco US$ 15.552.186 mil, uma aplice All Risks com limite mximo de indenizao de US$ 800.000 mil por sinistro. A franquia para danos materiais de US$ 7.500 mil e para as coberturas de lucros cessantes a franquia de vinte e um dias (tempo de espera) .

307

Conselho de Administrao Bertoldo Machado Veiga Presidente

Ermnio Tadei Conselheiro

Gabriel Stoliar Conselheiro

Hidemi Kawai Conselheiro

Jos Carlos Martins Conselheiro

Kenichi Asaka Conselheiro

Marcelo Pereira Malta de Arajo Conselheiro

Marcus Olyntho de Camargo Arruda Conselheiro

Marta Xavier Gonalves Conselheiro

Rinaldo Campos Soares Conselheiro

Conselho Fiscal Jos Ruque Rossi Presidente Antnio Joaquim Ferreira Custdio Conselheiro Jos Wellington Marques de Arajo Conselheiro Diretoria Rinaldo Campos Soares Diretor-Presidente Ricardo Yasuyoshi Hashimoto Diretor de Relaes Especiais Gabriel Mrcio Janot Pacheco Diretor de Desenvolvimento Idalino Coelho Ferreira Diretor de Comercializao Mercado Interno Paulo Penido Pinto Marques Diretor de Finanas e Relaes com Investidores Omar Silva Jnior Diretor Industrial Renato Vallerini Jnior (*) Diretor de Comercializao Mercado Externo Jos Ignacio Ortuondo Garcia Conselheiro Masato Ninomiya Conselheiro

Joo Lucas Ferraz Dungas Superintendente de Controladoria Contador CRC-MG 9644 / O


(*) Indicado na reunio do Conselho de Administrao de 29.04.2005 para o cargo, a ser provido quando de sua criao estatutria.

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Demonstraes Contbeis Controladora e Consolidadas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS
31 de dezembro de 2006 e 2005 com Parecer dos Auditores Independentes

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES CONTBEIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS Em 31 de dezembro de 2006 e 2005

ndice Parecer dos Auditores Independentes............................................................................. 1 Demonstraes Contbeis Auditadas Balanos Patrimoniais ............................................................................................... 3 Demonstraes do Resultado..................................................................................... 5 Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido .............................................. 6 Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos............................................. 7 Informaes Suplementares: Demonstraes do Fluxo de Caixa ........................................................................... 8 Demonstraes do Valor Adicionado ........................................................................ 9 Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis ........................................................... 10

310

311

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS BALANOS PATRIMONIAIS 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais)
Controladora 2006 2005 ATIVO Circulante Disponibilidades (Nota 5) Contas a receber (Nota 6) Estoques (Nota 8) Impostos a recuperar ou compensar Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 9) Demais contas a receber Total do ativo circulante Consolidado 2005

2006

1.274.494 1.008.620 1.248.248 36.105 155.541 150.104 3.873.112

1.081.919 875.464 1.265.476 13.393 184.412 298.757 3.719.421

2.721.062 1.796.056 2.542.793 98.853 256.836 166.633 7.582.233

1.930.654 1.657.527 2.531.860 87.535 243.617 188.933 6.640.126

No circulante Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos


(Nota 9)

Aes de outras Companhias Valores a receber de empresas ligadas Depsitos judiciais (Nota 16) Demais contas a receber Total do ativo realizvel a longo prazo Permanente Investimentos (Nota 10) Imobilizado (Nota 11) Diferido (Nota 12) Total do ativo permanente Total do ativo no circulante

347.336 47.123 9.032 254.232 51.790 709.513

491.550 18.330 327.405 174.618 78.797 1.090.700

540.972 47.123 426.064 119.514 1.133.673

824.666 18.330 267.140 303.943 135.058 1.549.137

6.348.829 3.412.706 9.761.535 10.471.048

5.028.034 3.432.725 8.460.759

1.762.748 8.471.965 24.870 10.259.583 11.393.256

1.329.045 8.648.782 28.168 10.005.995

9.551.459

11.555.132

Total do ativo

14.344.160

13.270.880

18.975.489

18.195.258

313

Controladora 2006 2005 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Circulante Fornecedores, empreiteiros e fretes Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Adiantamentos de clientes Valores a pagar a sociedades ligadas Salrios e encargos sociais Tributos a recolher (Nota 14) Tributos parcelados (Nota 15) Imposto de renda e contribuio social (Nota 9) Dividendos a pagar (Nota 18) Instrumentos financeiros (Nota 22) Passivo atuarial (Nota 17) Demais contas a pagar Total do passivo circulante No circulante Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Tributos parcelados (Nota 15) Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos (Nota 9) Proviso para contingncias (Nota 16) Passivo Atuarial (Nota 17) Instrumentos financeiros (Nota 22) Valores a pagar a sociedades ligadas Demais contas a pagar Total do passivo no circulante Participao dos acionistas minoritrios Patrimnio lquido (Nota 18) Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Total do patrimnio lquido Total do passivo e do patrimnio lquido

Consolidado 2006 2005

250.299 271.919 11.384 252.108 68.189 80.666 18.463 98.065 503.129 7.185 86.347 1.647.754 511.931 116.624 64.846 569.583 899.904 10.533 60.227 2.832 2.236.480

144.484 513.592 11.874 66.616 62.349 79.192 29.500 295.177 540.544 271.587 96.581 2.111.496 589.344 135.429 70.180 579.083 899.990 57.657 19.739 2.351.422

525.044 739.947 231.827 228.747 145.039 135.389 20.956 211.817 508.709 246.907 9.124 172.280 3.175.786 2.319.159 127.637 254.652 1.053.957 1.250.432 258.843 9.157 9.795 5.283.632

395.096 1.151.218 154.052 58.208 134.125 121.637 31.771 517.595 546.955 675.817 10.605 143.292 3.940.371 2.292.584 144.240 253.202 1.058.218 1.292.239 336.736 14.062 26.897 5.418.178

98.040

84.139

5.400.000 1.831.542 3.228.384 10.459.926

2.400.000 1.831.542 4.576.420 8.807.962


13.270.880

5.400.000 1.831.542 3.186.489 10.418.031

2.400.000 1.831.542 4.521.028 8.752.570 18.195.258

14.344.160

18.975.489

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

314

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DO RESULTADO Exerccios findos em 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao, expresso em reais)
Controladora 2006 2005 Receita bruta de vendas e servios Vendas de produtos Mercado interno Mercado externo Vendas de servios Dedues da receita bruta, principalmente impostos sobre vendas Receita lquida de vendas e servios Custo dos produtos e servios vendidos Lucro bruto Despesas operacionais (Nota 19) Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Honorrios da Administrao Outras despesas operacionais, lquidas Lucro operacional antes das despesas financeiras e participao em sociedades controladas e coligadas Resultado financeiro (nota 20) Receitas financeiras Despesas financeiras Participao em sociedades controladas e coligadas (Nota 10) Equivalncia patrimonial Amortizao de desgio Lucro operacional Receitas (despesas) no operacionais, lquidas Lucro antes da tributao e participaes minoritrias Imposto de renda e contribuio social (Nota 9) Imposto de renda Contribuio social Participao dos acionistas minoritrios Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao no final do exerccio Lucro por ao do capital social no fim do exerccio 2.501.964 219.377.592 11,4048 3.913.291 219.377.592 17,8382 Consolidado 2006 2005

7.539.572 1.397.528 72.295 9.009.395 (2.219.887) 6.789.508 (4.439.002) 2.350.506 (124.370) (105.884) (41.423) (57.805) (329.482) 2.021.024 (111.090) 61.399 (172.489) 1.909.934 1.009.457 (12.089) 997.368 2.907.302 32.660 2.939.962 (317.948) (120.050) (437.998)

7.802.128 1.269.350 92.043 9.163.521 (2.207.313) 6.956.208 (3.855.184) 3.101.024 (95.210) (95.239) (34.897) (32.970) (258.316) 2.842.708 (200.227) 129.774 (330.001) 2.642.481 1.896.201 (8.148) 1.888.053 4.530.534 2.991 4.533.525 (428.872) (191.362) (620.234)

12.625.876 3.473.666 265.730 16.365.272 (3.949.954) 12.415.318 (8.147.672) 4.267.646 (264.125) (220.220) (60.583) (162.691) (707.619) 3.560.027 (331.803) 185.502 (517.305) 3.228.224 162.260 (12.089) 150.171 3.378.395 45.984 3.424.379 (647.202) (241.838) (889.040) (19.878) 2.515.461

13.468.112 3.391.427 198.897 17.058.436 (4.017.710) 13.040.726 (7.625.365) 5.415.361 (231.310) (209.383) (49.220) (165.926) (655.839) 4.759.522 (666.197) 114.221 (780.418) 4.093.325 931.112 (8.148) 922.964 5.016.289 (41.049) 4.975.240 (731.158) (302.314) (1.033.472) (23.339) 3.918.429

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

315

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais)
Reservas de capital Valor excedente na subscrio Aes em Incentivos de aes tesouraria fiscais 1.787.313 1.787.313 1.787.313 (105.295) (105.295) (105.295) 149.524 149.524 149.524 Reservas de lucros Para investimentos e capital de giro 2.679.278 (1.119.161) 2.602.318 4.162.435 (3.000.000) 1.526.866 2.689.301 Lucros (prejuzos) acumulados 3.913.291 (195.665) (540.037) (575.271) (2.602.318) 2.501.964 (125.098) (650.002) (199.998) (1.526.866) -

Capital social Em 31 de dezembro de 2004 Aumento de capital AGE de 28 de maro de 2005 Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2005 Aumento de capital AGE de 10 de abril de 2006 Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio Reserva legal Juros sobre capital prprio Dividendos Reserva de investimento e capital de giro Em 31 de dezembro de 2006 1.280.839 1.119.161 2.400.000 3.000.000 5.400.000

Legal 218.320 195.665 413.985 125.098 539.083

Total 6.009.979 3.913.291 (540.037) (575.271) 8.807.962 2.501.964 (650.002) (199.998) 10.459.926

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

316

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS DEMONSTRAES DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais)
ORIGENS DOS RECURSOS Das operaes sociais: Lucro lquido do exerccio Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante lquido: Variaes monetrias e cambiais de longo prazo, lquidas Depreciao e amortizao do imobilizado Amortizao do diferido Participao em sociedades controladas e coligadas Constituio de provises no passivo no circulante Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso (reverso) para perdas no realizvel a longo prazo Resultado na baixa de investimento/imobilizado Participao dos acionistas minoritrios Outras Dos acionistas: Integralizao de capital De terceiros: Financiamentos Transferncia de financiamentos para passivo no circulante Amortizao de valores a receber de sociedades ligadas Acrscimo em outras contas a pagar no circulantes Decrscimo em outros realizveis a longo prazo Baixa de investimentos Dividendos recebidos/ declarados Outras Total dos recursos obtidos APLICAES DOS RECURSOS Em investimentos No imobilizado Diferido Por transferncia para o circulante: De emprstimos e financiamentos no circulantes De outros passivos no circulantes Valores a receber de sociedades ligadas Acrscimo em outros realizveis a longo prazo Decrscimo em outros passivos no circulantes Dividendos / juros sobre o capital prprio Variao de participao de acionistas minoritrios Reverso de provises Outras Total das aplicaes Aumento no capital circulante lquido Ativo circulante No incio do exerccio No fim do exerccio Passivo circulante No incio do exerccio No fim do exerccio Aumento no capital circulante lquido
Controladora 2006 2005 2006 Consolidado 2005

2.501.964 34.109 263.468 (997.368) 133.562 (5.321) (28.793) 14.341 684 1.916.646 94.111 116.009 306.466 15.727 200.540 203.210 1 936.064 2.852.710 527.320 257.790 254.976 135.459 15.471 96.202 850.000 97.210 849 2.235.277 617.433 3.719.421 3.873.112 153.691 2.111.496 1.647.754 (463.742) 617.433

3.913.291 10.089 258.626 (1.888.053) 51.409 (116.772) 15.309 353 2.244.252 234.576 60.489 212.891 703 313.449 8.165 830.273 3.074.525

2.515.461 (75.157) 684.152 3.632 (150.171) 153.382 24.796 (29.075) 15.797 19.878 (47.155) 3.115.540 904.744 134.877 256.093 17.879 364.310 55 1.677.958 4.793.498 248.701 543.713 336 812.589 259.406 27.474 174.864 32.716 850.000 126.379 10.628 3.086.806 1.706.692 6.640.126 7.582.233 942.107 3.940.371 3.175.786 (764.585) 1.706.692

3.918.429 (58.057) 672.824 7.368 (922.964) 129.475 (84.722) 266 57.071 23.339 (17.660) 3.725.369 5.764 5.764 360.976 10.267 399.633 93.213 59.910 3.074 927.073 4.658.206

344.811 213.486 542.375 196.604 275.003 64.641 44.291 1.115.308 172.284 5.652 2.974.455 100.070 3.746.938 3.719.421 (27.517) 2.239.083 2.111.496 (127.587) 100.070

3.585 464.287 3.554 1.391.384 214.033 140.652 232.784 342.070 1.115.308 138.660 208.342 154.662 4.409.321 248.885 6.334.957 6.640.126 305.169 3.884.087 3.940.371 56.284 248.885

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis

317

USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS INFORMAES COMPLEMENTARES DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais)
Controladora 2006 2005 2.501.964 127.634 263.468 15.024 (997.368) 437.998 (86.502) 348.246 2.610.464 (133.156) 17.229 (22.712) 28.871 (79.614) 318.539 27.578 156.735 105.815 185.492 (490) 1.474 (490.896) (26.348) (224.953) 2.542.246 (527.320) (257.790) (785.110) 100.625 (386.703) (57.092) (313.981) (887.658) (1.544.809) (19.752) 192.575 1.081.919 1.274.494 3.913.291 249.159 258.626 24.030 (1.888.053) 620.234 (14.679) 313.449 3.476.057 14.918 (334.037) 7.190 169.503 (15.138) (175.907) (137.468) (470.939) 46.478 18.745 811 (51.973) (645.452) (254.383) (885.774) 2.119.344 (295.954) (213.486) (509.440) 234.576 (577.675) (91.021) (120.826) (1.375.410) (1.930.356) 4.232 (316.220) 1.398.139 1.081.919 Consolidado

ATIVIDADES OPERACIONAIS Ajustes para conciliar o resultado: Lucro lquido do exerccio Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas Depreciao e amortizao Baixa de investimentos Participaes em controladas/coligadas Imposto de renda e contribuio social Reverso de provises Ajuste participao minoritrios Dividendos recebidos (Acrscimo) decrscimo de ativos Em contas a receber Nos estoques Impostos recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Contas a receber de empresas ligadas Outros Acrscimo (decrscimo) de passivos Em fornecedores e empreiteiros no pas Valores a pagar a sociedades ligadas Adiantamentos de clientes Tributos a recolher Imposto de renda e contribuio social Outros Fluxo de caixa das atividades operacionais ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Adies de investimentos Adies para imobilizado, exclusive encargos capitalizados Fluxo de caixa das atividades de investimentos ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Ingressos de emprstimos, financiamentos Pagamento de emprstimos, financiamentos e tributos parcelados Juros pagos de emprstimos, financiamentos e tributos parcelados Resgate de operaes de swap Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos VARIAO CAMBIAL SOBRE DISPONIBILIDADES Acrscimo (decrscimo) em caixa Saldo inicial de caixa Saldo final de caixa

2006

2005 3.918.429 583.966 680.192 64.560 (922.964) 1.033.472 55.473 23.339 59.910 5.496.377 142.421 (532.854) 46.774 116.178 (37.762) (172.831) (1.445) (439.519)

2.515.461 399.027 687.784 14.878 (150.171) 889.040 (121.648) 19.878 348.246 4.602.495 (138.529) (10.932) (11.318) 126.261 (122.121) 267.140 (75.854) 34.647 129.948 170.539 77.775 13.752 (1.049.154) (157.533) (814.673) 3.822.469 (262.029) (524.244) (786.273) 1.183.182 (1.343.467) (309.528) (811.275) (903.158) (2.184.246) (61.542) 790.408 1.930.654 2.721.062

66.890 73 (16.375) (106.627) (884.937) (304.968) (1.245.944) 3.810.914 (298.546) (408.494) (707.040) 649.576 (1.645.806) (368.102) (270.305) (1.390.092) (3.024.729) (59.077) 20.068 1.910.586 1.930.654

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS INFORMAES COMPLEMENTARES DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais)
Controladora 2006 2005 9.090.110 8.932.649 (4.313.444) (5.037.397) 4.776.666 3.895.252 (250.124) (264.307) 4.526.542 3.630.945 997.368 61.399 1.058.767 4.689.712 1.888.053 129.774 2.017.827 6.544.369 Consolidado 2006 2005 16.879.513 16.238.606 (8.827.771) (9.410.116) 8.051.742 6.828.490 (558.789) (601.128) 7.492.953 6.227.362 150.171 185.192 335.363 6.562.725 922.964 114.220 1.037.184 8.530.137

Receita bruta de vendas e resultado no operacional (*) Bens e servios adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes (depreciao e amortizao) Valor adicionado lquido Transferncias Participao em sociedades controladas e coligadas Receitas financeiras Valor adicionado a distribuir

DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO


Controladora Valor 2006 % Valor 2005 % Valor 2006 Consolidado % Valor 2005 % 100 10,59 8,40 0,58 1,13 0,47 35,28 24,41 10,27 0,34 0,26 8,21 13,07 32,86

Distribuio do valor adicionado 4.689.712 Empregados 555.961 Salrios e encargos 384.427 Honorrios da Administrao 41.423 Participao dos empregados nos lucros 36.720 Planos de aposentadoria e penso 93.391 Tributos 1.495.902 Federais (**) 1.039.875 Estaduais 428.052 Municipais 11.454 Incentivos fiscais 16.521 Financiadores (Juros) Juros sobre capital prprio e dividendos Lucros retidos 135.885 850.000 1.651.964

100 6.544.369 11,85 474.623 8,20 339.502 34.897 0,88 0,78 67.554

100 6.562.725 7,25 980.465 5,19 774.309 0,53 60.583 1,03 69.771

100 8.530.137 14,94 903.206 11,80 716.824 49.220 0,92 1,06 96.812

32.670 1,99 31,89 1.866.467 22,17 1.268.717 9,13 568.782 10.881 0,24 0,35 2,91 18.087 289.988

0,50 75.802 28,53 2.619.184 19,39 1.826.764 8,69 744.892 0,17 25.651 0,28 4,43 17,04 21.877 447.615 850.000

40.350 1,16 39,91 3.008.993 27,84 2.081.872 11,35 875.938 28.719 0,39 0,33 6,81 22.464 699.509

18,12 1.115.308 35,23 2.797.983

12,96 1.115.308 25,38 2.803.121

42,75 1.665.461

(*)

Receita bruta de vendas e resultado no operacional compe-se de: Receita bruta menos Vendas canceladas, Abatimentos sobre vendas e Proviso para devedores duvidosos; mais o resultado no operacional. Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Tributos Federais.

(**)

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 1. Contexto Operacional A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS tem por objetivo a explorao da indstria siderrgica e correlatas. Nas Usinas Intendente Cmara e Jos Bonifcio de Andrada e Silva, localizadas em Ipatinga/Minas Gerais e Cubato/So Paulo, respectivamente, a Companhia e sua subsidiria integral COSIPA produzem aos laminados planos destinados ao mercado interno e exportao. A estratgia utilizada pela Companhia inclui centros de servios e de distribuio localizados em vrias regies do pas, alm dos portos de Cubato em So Paulo e de Praia Mole no Esprito Santo. Visando ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao em empresas controladas, controladas em conjunto, e coligadas, diretas e indiretas, cujos contextos operacionais esto descritos a seguir: a) Empresas controladas Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Situada em Cubato, Estado de So Paulo, atua na produo de ao bruto para a fabricao e comercializao de placas, chapas grossas, laminados a quente e laminados a frio, utilizados nas indstrias de tubos de pequeno dimetro, utilidades domsticas, construo, automobilstica e autopeas. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Com sede na cidade de Pouso Alegre, Estado de Minas Gerais, dedica-se industrializao e comercializao de peas estampadas de ao. Usiminas Mecnica S.A. - UMSA - Situada em Ipatinga, Estado de Minas Gerais, tem como atividade principal a fabricao de equipamentos e instalaes para os setores de produo do ao, petrleo, petroqumico, hidroeltrico, minerao, transporte ferrovirio, cimento, papel e celulose, recuperao de peas, rolos, cilindros da indstria pesada, estampagem e cortes em chapas para peas automotivas seriadas, caambas estacionrias, e, ainda, de controle ambiental. Usiminas International Ltd. - Com sede no Luxemburgo, foi criada em 2001, com o propsito de deter investimentos da Companhia no exterior.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 1. Contexto Operacional -- Continuao a) Empresas controladas -- Continuao Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. - Situada em So Paulo, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos, atuando tambm como centro de servios. A Rio Negro distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiminas Europa A/S - Com sede em Copenhague, na Dinamarca, foi criada em 2005, com o propsito inicial de deter investimentos da Companhia na Ternium S.A. b) Empresas controladas em conjunto Unigal Ltda. - Com sede na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, uma joint venture criada em 1998 pela controladora e pela Nippon Steel Corporation, com o objetivo de transformar bobinas laminadas a frio em bobinas galvanizadas por imerso a quente, principalmente, para atender indstria automobilstica. A Unigal possui capacidade instalada para galvanizao de 400 mil toneladas de ao por ano. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Sediada na cidade de Santa Luzia, Estado de Minas Gerais, dedica-se distribuio de produtos siderrgicos no varejo, atuando tambm como centro de servios. A Fasal distribui produtos e presta servios Companhia como parte da estratgia desta de fornecer ao mercado produtos diferenciados e de maior valor agregado, concentrando-se no atendimento a clientes de pequeno e mdio porte. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda - Com sede na cidade de Ipatinga, Estado de Minas Gerais, dedica-se prestao de servios, especialmente para retificao de cilindros e rolos.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 1. Contexto Operacional -- Continuao c) Outros investimentos Ternium S.A. Com sede no Luxemburgo, tem como objetivo investir em companhias que manufaturem, processem e distribuam aos planos e longos, produzindo matrias-primas para diversas indstrias. Atualmente possui participaes nas seguintes siderrgicas: Siderar (Argentina), Hylsa (Mxico) e Sidor (Venezuela). MRS Logstica S.A. - Com sede na cidade do Rio de janeiro, a MRS presta servios de transporte ferrovirio e logstico na regio sudeste do Brasil. A participao da Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do fornecimento de matrias primas, transporte de produtos acabados e transporte de cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos da Companhia. 2. Base de Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis As demonstraes contbeis foram elaboradas com base nas prticas contbeis adotadas no Brasil, observando as diretrizes contbeis emanadas da legislao societria e nas normas da Comisso de Valores Mobilirios (CVM). Com o objetivo de aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia est apresentando as seguintes informaes suplementares da controladora e consolidado: (a) Demonstrao do fluxo de caixa: elaborada de acordo com a Norma e Procedimento de Contabilidade - NPC 20 do IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, com a finalidade de apresentar as entradas e sadas de caixa da controladora e do consolidado no exerccio. (b) Demonstrao do valor adicionado: elaborada de acordo com a Resoluo n. 1.010/2005 do Conselho Federal de Contabilidade, que aprovou a NBC T 3.7 Demonstrao do Valor Adicionado, que tem por finalidade apresentar o resultado do exerccio do ponto de vista de criao de riqueza (agregao de valores) pela Companhia e empresas consolidadas e a distribuio dessa riqueza pelos fatores que contriburam para a sua criao.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao As demonstraes contbeis consolidadas em 31 de dezembro de 2006 e 2005 incluem as demonstraes contbeis da controladora Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS e das seguintes empresas controladas e controladas em conjunto, todas examinadas ou revisadas na extenso julgada necessria, por auditores independentes:
% de Participao no capital 2006 2005 Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Usiminas Mecnica S.A. Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Usiminas International Ltd. Usiminas Europa A.S. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Unigal Ltda. Siderholding Participaes Ltda. RNCentro Participaes Ltda. Usimpex S.A. Usiroll Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Usimpex Industrial S.A. - Usial 100 99,99 64,43 99,09 100 100 50 79,34 50 99,99 100 50 97,22 100 99,99 64,43 99,09 100 100 50 79,34 50 99,99 100 50 97,22

Os exerccios sociais das controladas e controladas em conjunto includas na consolidao so coincidentes com os da controladora e as polticas contbeis foram aplicadas de forma uniforme nas empresas consolidadas e so consistentes com aquelas utilizadas no exerccio anterior. A seguir, o resumo das demonstraes contbeis das empresas controladas em conjunto: (a) Balanos Patrimoniais
Ativo Circulante No circulante Realizvel a longo prazo Investimento Imobilizado Diferido Total do ativo Passivo e Patrimnio Lquido Circulante No circulante Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido Fasal 205.444 7.646 584 24.741 238.415 36.201 25.368 176.846 238.415 2006 Usiroll 3.180 15 4.512 7.707 505 7.202 7.707 Unigal 78.351 92.174 352.473 522.998 132.452 253.775 136.771 522.998 Fasal 202.209 8.255 584 12.615 223.663 21.143 21.363 181.157 223.663 2005 Usiroll 2.964 5.273 8.237 432 7.805 8.237 Unigal 121.152 94.591 371.606 587.349 132.133 335.839 119.377 587.349

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 3. Critrios de consolidao -- Continuao (b) Demonstraes dos resultados
Fasal 365.011 (322.110) (4.873) (85) (7.988) 29.955 2006 Usiroll 4.317 (2.814) 143 (249) 1.397 Unigal Fasal 144.592 354.664 (42.261) (293.345) (62.813) (13.579) 433 (22.123) (12.218) 35.955 17.395 2005 Usiroll Unigal 3.852 191.487 (2.485) (39.853) 224 (123.864) (7) (270) 50.182 1.314 77.952

Receita lquida de vendas e servios Custo produtos e servios vendidos (Despesas) receitas operacionais (Despesas) receitas no operacionais Proviso IR e CSLL Lucro lquido do perodo

O processo de consolidao, para as controladas diretas e consolidao proporcional para controladas em conjunto, das contas patrimoniais e de resultados corresponde soma horizontal dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a natureza de cada saldo, complementada com as eliminaes: das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre as empresas; ii. dos saldos de contas correntes e outros saldos, integrantes do ativo e/ou passivo, mantidos entre as companhias, inclusive resultados no realizados; e iii. identificao da participao dos acionistas minoritrios. O desgio na aquisio de investimentos est demonstrado em consonncia com a instruo CVM n 247/96, classificado como imobilizado. A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido do exerccio da controladora e do consolidado em 31 de dezembro de 2006 e 2005 como segue:
Patrimnio lquido 2006 2005 8.807.962 10.459.926 (41.895) 10.418.031 (55.392) 8.752.570 Lucro lquido do exerccio 2006 2005 3.913.291 2.501.964 13.497 2.515.461 5.138 3.918.429

i.

Saldos contbeis da controladora Lucros no realizados Saldos consolidados

As demonstraes contbeis da Companhia e as demonstraes contbeis consolidadas dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2006 e de 2005 esto apresentadas separadamente, sob os ttulos de CONTROLADORA e CONSOLIDADO, respectivamente.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 4. Sumrio das Principais Prticas Contbeis 4.1. Apurao do resultado O resultado apurado pelo regime contbil de competncia de exerccios e inclui os rendimentos, encargos e variaes monetrias ou cambiais a ndices ou taxas oficiais incidentes sobre os ativos circulantes e no circulantes e os passivos circulantes e no circulantes. Do resultado so deduzidas/acrescidas as parcelas atribuveis de imposto de renda e contribuio social (vide item 4.9, a seguir). 4.2. Disponibilidades Incluem os saldos em conta movimento, os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades que so representados por aplicaes a curto prazo, resgatveis em at 90 dias, e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das demonstraes contbeis. 4.3. Contas a Receber So apresentadas pelos respectivos valores de realizao e incluem a proviso para devedores duvidosos, cujo clculo baseado em estimativa suficiente para cobrir provveis perdas na realizao das contas a receber, considerando a situao de cada cliente e respectivas garantias oferecidas. Os crditos em moeda estrangeira so convertidos s taxas de cmbio vigentes na data do balano. 4.4. Estoques Os estoques so demonstrados ao custo mdio de aquisies ou produo, inferior ao custo de reposio ou ao valor de realizao. As importaes em andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada transao. 4.5. Investimentos Os investimentos em controladas, controladas em conjunto e coligadas so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e os demais registrados ao custo, ajustados a valor de mercado, quando aplicvel. O gio e o desgio so amortizados de acordo com critrios descritos na Nota 10.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 4. Sumrio das Principais Prticas Contbeis -- Continuao 4.6. Imobilizado O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, corrigido monetariamente at 31 de dezembro de 1995. A depreciao calculada pelo mtodo linear, cujas taxas esto relacionadas na nota 11, e est de acordo com a expectativa de vida til dos bens. Os encargos financeiros relativos a recursos captados para obras em andamento so capitalizados at que as mesmas sejam concludas. 4.7. Diferido Registrado ao custo de aquisio e formao, deduzido da amortizao, a qual calculada pelo mtodo linear em um prazo que no excede 5 anos. O diferido consolidado refere-se a gastos para modernizao da planta industrial, substancialmente, na Cosipa. 4.8. Demais ativos So apresentados ao custo ou valor de realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos e as variaes monetrias ou cambiais auferidos. 4.9. Imposto de renda e contribuio social O imposto sobre renda calculado com base no resultado, ajustado ao lucro real pelas adies e excluses previstas na legislao, conforme descrito na Nota 9. A contribuio social calculada alquota vigente, sobre o resultado antes do imposto de renda ajustado nos termos da legislao vigente. Imposto de renda e contribuio social diferidos so constitudos com base nas alquotas conhecidas, sobre prejuzo fiscal, base negativa de contribuio social e para as adies e excluses cuja dedutibilidade ou tributao ocorrer em exerccios futuros, de acordo com o disposto na Deliberao CVM n. 273, de 20 de agosto de 1998 e Instruo CVM n. 371 de 27 de junho de 2002, que aprovou o pronunciamento do IBRACON sobre a contabilizao do imposto de renda e da contribuio social (vide Nota 9). Os valores de imposto de renda e contribuio social a pagar esto apresentados lquidos das antecipaes efetuadas ao longo dos exerccios de 2006 e 2005. O reconhecimento dos crditos tributrios fundamentado em estudo de expectativa de lucros tributveis futuros, examinado pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho de Administrao.

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Controladora 2006 2005 Caixa e bancos No pas No exterior
Aplicaes financeiras No pas No exterior
107.920 7.577 115.497 922.232 236.765 1.158.997 1.274.494 112.380 2.005 114.385 720.634 246.900 967.534 1.081.919

Consolidado 2006 2005


198.334 33.901 232.235 2.020.249 468.578 2.488.827 2.721.062 187.368 52.977 240.345 1.186.680 503.629 1.690.309 1.930.654

As aplicaes financeiras referem-se substancialmente a certificados de depsitos bancrios e fundos de renda fixa, remunerados a uma taxa mdia prxima a variao do CDI e as aplicaes financeiras no exterior so remuneradas s taxas pr-fixadas mais variao cambial do dlar norte americano.

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Controladora 2006 2005 Empresas ligadas Clientes Mercado interno Mercado externo Duplicatas descontadas Proviso para devedores duvidosos
261.595 527.210 255.459 1.044.264 (35.644) 1.008.620 175.367

Consolidado 2006 2005


150.408 1.240.682 480.769 1.871.859 (453) (75.350) 1.796.056 135.233

480.842 261.054 917.263 (41.799) 875.464

991.767 615.474 1.742.474 (401) (84.546) 1.657.527

7. Transaes com partes relacionadas Os principais saldos e transaes da Companhia com partes relacionadas so os seguintes:
2006

Ativo circulante
Outros 82.286 5.013 6.706 6.621 100.626

Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Dufer S.A. Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Usiminas Mecnica S.A Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Usifast Logstica Industrial Fasal Trading Corp. Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda. Usiparts S.A Sist. Automotivos (*) Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em Acab.Sup.Ltda. Unigal Ltda. MRS Logstica S.A. Confab Industrial S.A. Banco Bradesco S.A. (**) Banco Sudameris (**) Camargo Corra Cimentos S.A.

Contas a receber 12.231 7.539 965 29.573 19.485 137 5.600 83.699 59 16.338 1 77 84.051 1.840 261.595

2005 Contas a Outros receber 9.853 210.723 7.708 14 12.453 7.011 4.700 30.648 63.384 7.955 50 16.770 20 6 (17) 22.685 419 170.954 19.863 113.091 145.256 501.638

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2006 Valores a receber

Ativo no circulante

Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Usiparts S.A. Sistemas Automotivos (*) Usiminas International Ltd. Siderholding Participaes Ltda.

I.I.I. Ind. Inv. Inc. (***)

7.712 1.252 68 9.032

2005 Valores a receber 50.373 9.883 68 267.081 327.405

A Companhia efetuou um adiantamento de R$ 16.000 para futuro fornecimento de sucata com previso de encerramento em 2009. (**) Banco Bradesco S.A. e Banco Sudameris S.A. deixaram de ser acionistas da Usiminas durante o exerccio de 2006. (***) Emprstimo em dlares norte-americanos, conversvel em aes, sobre os quais incidem encargos de libor e variao cambial. A Companhia exerceu a opo de converso deste emprstimo em fevereiro de 2006 (vide nota 10.2).
2006 Emprstimos e financ. 46.354 1.163 47.517 Passivo circulante Outros 2.308 128 30 5 14 161.809 4.017 168.311 2005 Fornecedores Emprstimos e financ. 493 12.874 49.809 3.252 5 1.153 184 839 823 343 36.676 826 4 57.472 134.498 184.307

(*)

Fornecedores Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Dufer S.A. Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Nippon Usiminas Co Ltd (*) Usiminas Mecnica S.A. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Usifast Logstica Industrial Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em Acab.Sup.Ltda. Unigal Ltda. Usiminas International Ltd. (**) MRS Logstica S.A. Confab Industrial S.A. (***) Ylopa Servios de Consultadoria Lda. Camargo Corra Cimentos S.A. 6.612 27.766 5.738 4.735 118 1.153 430 379 36.532 330 4 83.797

Outros 14 166 381 3.007 76 1.829 3.671 9.144

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2006

Passivo no circulante
Outros 51.112 9.115 60.227

Nippon Usiminas Co Ltd (*) Usiminas Mecnica S.A. Usiminas International Ltd. (**) Camargo Corra Cimentos S.A.

Emprstimos e financiamentos 167.929 117.590 285.519

2005 Emprstimos e financiamentos 163.849 163.849

Outros 44.434 13.223 57.657

(*)

Emprstimos e financiamentos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de 2,95% ao ano. (**) Emprstimos e financiamentos, em dlares norte-americanos, sobre os quais incidem encargos de LIBOR acrescida de spread que varia entre 0,5% e 3% ao ano. O emprstimo foi renegociado entre as partes e seu vencimento se dar em 2011. (***) Adiantamento para fornecimento de produtos com entrega programada at setembro de 2007. Vendas Compras 2006 2005
108.308 858.528 70.896 75 89.124 1.785 10.474 6.267 4.990 185.596 714 58.607 2.783 42 1.398.189

Companhia Siderrgica Paulista Cosipa Dufer S.A. Companhia Vale do Rio Doce - CVRD Usiminas Mecnica S.A. Fasal S.A. Com. Ind. Prod. Siderrgicos Usifast Logstica Industrial Fasal Trading Corp. Rio Negro Com. Ind. Ao S.A. Rios Unidos Logstica e Transportes de Ao Ltda. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em Acab.Sup.Ltda. Unigal Ltda. Usimpex Industrial S.A. MRS Logstica S.A. Confab Industrial S.A. Nippon Steel Corporation Camargo Corra Cimentos S.A.

2006

21.031 78.230 1.391 248.182 238.774 760 45.631 468.103 282 75.462 202 474 649.437 7.576 1.835.535

2005

17.593 41.778 472 210.795 190.057 758 36.517 360.979 1 76.052 132 16 741.581 4.462 1.681.193

21.395 797.512 61.318 4 76.637 3.333 9.749 6.438 4.575 238.409 512 52.317 45 1.272.244

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2006 Receitas
17 17

Nippon Usiminas Co Ltd. Usiminas Mecnica S.A. Usiminas International Ltd. Banco Bradesco S.A. Banco Sudameris S.A.

2005

2006

Despesas

(4.880) 6.677 (4.384) (2.587)

2005

(18.674) 11.235 (10.327) (17.766)

(6.543) 20.003 18.445 31.905

As transaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em condies de mercado, considerando preos, prazos e encargos financeiros. Eventuais divergncias entre os saldos e transaes acima apresentados com aqueles que venham a ser divulgados pelas partes relacionadas, referem-se a operaes em trnsito, normais, e consideradas irrelevantes s demonstraes contbeis como um todo. 8. Estoques
Controladora 2006 2005 Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas Suprimentos e sobressalentes Importaes em andamento Outros
309.640 234.413 307.102 296.593 82.866 17.634 1.248.248 402.333 197.437 331.614 232.641 95.360 6.091 1.265.476

Consolidado 2006 2005


753.305 441.371 653.077 530.220 113.300 51.520 2.542.793 716.870 497.509 633.746 430.818 138.880 114.037 2.531.860

Do total do estoque consolidado, R$ 8.952 (R$ 9.328 em 31 de dezembro de 2005) garantem outras obrigaes da controlada Cosipa e da controlada indireta Cosipa Overseas Ltd.

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 9. Imposto de renda e contribuio social 9.1. Imposto de renda e contribuio social no resultado
Controladora 2006 2005 Imposto de Contribui Imposto de Contribui Renda o Social Renda o Social 2.939.962 25% (734.991) 2.939.962 9% 4.533.525 25% 4.533.525 9% (408.017)

Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Alquotas nominais Imposto de renda e contribuio social calculados s alquotas nominais Ajustes para apurao do imposto de renda e contribuio social efetivos: Equivalncia patrimonial (25% e 9%) Juros sobre capital prprio (25% e 9%) Adies (excluses) permanentes (25% e 9%) Incentivo fiscal Imposto de renda e contribuio social apurados Reverso de contingncias de IR/CS Imposto de renda e contribuio social no resultado Corrente Diferido

(264.597) (1.133.381)

250.581 162.500 (4.924) 8.886 (317.948) (317.948)

90.209 58.500 (1.970) (117.858) (2.192) (120.050)

472.090 135.010 (4.607) 15.845 (515.043) 86.171 (428.872)

169.952 48.603 (1.900) (191.362) (191.362)

(208.577) (109.371) (317.948)

(79.199) (38.659) (117.858)

(369.733) (145.310) (515.043)

(137.616) (53.746) (191.362)

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Consolidado 2006 2005 Imposto de Contribui Imposto de Contribui Renda o Social Renda o Social 3.424.379 25% (856.095) 3.424.379 9% 4.975.240 25% 4.975.240 9% (447.771)

Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Alquotas nominais Imposto de renda e contribuio social calculados s alquotas nominais Ajustes para apurao do imposto de renda e contribuio social efetivos: Equivalncia patrimonial (25% e 9%) Juros sobre capital prprio (25% e 9%) Adies (excluses) permanentes (25% e 9%) Incentivo fiscal Outros Imposto de renda e contribuio social apurados Reverso de contingncias de IR/CS Imposto de renda e contribuio social no resultado Corrente Diferido

(308.195) (1.243.811)

(10.130) 164.676 36.442 17.358 547 (647.202) (647.202) (488.994) (158.208) (647.202)

(3.647) 59.283 12.769 144 (239.646) (2.192) (241.838) (183.500) (56.146) (239.646)

(10.090) 137.395 270.183 23.264 7.061 (815.997) 84.839 (731.158) (682.809) (133.188) (815.997)

(3.633) 49.462 97.117 2.511 (302.314) (302.314) (253.136) (49.178) (302.314)

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No ativo Imposto de renda: Prejuzos fiscais Provises temporrias Tributos contingentes Outros Contribuio social: Base de clculo negativa Provises temporrias Outros Total (-) Parcela do ativo circulante No realizvel a longo prazo

Controladora 2006 2005


79.690 231.857 55.197 4.430 371.174 27.236 85.569 18.898 131.703 502.877 (155.541) 347.336 172.899 240.615 48.625 38.241 500.380 61.178 88.721 25.683 175.582 675.962 (184.412) 491.550

Consolidado 2006 2005


133.511 378.984 55.878 19.730 588.103 46.701 138.534 24.470 209.705 797.808 (256.836) 540.972 277.637 402.708 50.656 58.077 789.078 99.048 147.075 33.082 279.205 1.068.283 (243.617) 824.666

No passivo Imposto de renda / CSLL: Variao cambial diferida Depreciao incentivada Total (-) Parcela do passivo circulante diferido No passivo no circulante

84.774 64.846 149.620 (84.774) 64.846

104.497 70.180 174.677 (104.497) 70.180

307.757 79.992 387.749 (133.097) 254.652

357.799 84.330 442.129 (188.927) 253.202

A estimativa de realizao do ativo fiscal diferido pode ser assim resumida:


2006 Controladora Consolidado 256.836 155.541 252.628 172.525 168.527 206.095 6.284 16.197 9.697 56.355 502.877 797.808

2007 2008 2009 2010 2011 2012 a 2017 Total

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Controladora 2006 2005
208.577 (195.156) 13.421 79.199 (79.329) (130) 13.291 84.774 98.065 369.733 (206.487) 163.246 137.616 (110.182) 27.434 190.680 104.497 295.177

Imposto de Renda: Despesa corrente Antecipaes e compensaes do exerccio

Consolidado 2006 2005


488.994 (417.966) 71.028 183.500 (175.808) 7.692 78.720 133.097 211.817 682.809 (403.161) 279.648 253.136 (204.116) 49.020 328.668 188.927 517.595

Contribuio social Despesa corrente Antecipaes e compensaes do exerccio Total IRPJ e CSLL a pagar Parcela circulante do IR e CS diferidos Total IRPJ e CSLL no passivo circulante

10. Investimentos
Controladora 2006 2005 Participao em empresas controladas e coligadas Outros investimentos Consolidado 2006 2005

6.327.979 20.850 6.348.829

5.007.184 20.850 5.028.034

1.740.541 22.207 1.762.748

1.307.092 21.953 1.329.045

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos -- Continuao 10.1. Informaes das controladas e coligadas
Participao no capital social (%)
2006 Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Usiminas Europa A/S Usiminas Mecnica S.A. Rio Negro Ind. Com. Ao S.A. RNCentro Participaes Ltda. Unigal Ltda. Usiminas International Ltd. MRS Logstica S.A. Usiparts S.A. - Sistemas Automotivos Usimpex S.A. Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos Siderholding Participaes Ltda. Usiroll - Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda. Usimpex Industrial S.A. - Usial 100 100 99,9869 64,4264 99,9999 79,34 100 11,1343 99,0892 50 50 50 97,22 2005 100 100 99,9869 64,4264 99,9999 79,34 100 10,1927 99,0892 100 50 50 50 97,22 Patrimnio lquido 2006 2005
3.555.385 1.469.369 431.060 181.392 655 136.770 213.268 1.170.157 102.680 176.845 551 7.202 10.042 2.712.205 1.108.961 405.190 151.364 604 119.376 221.052 629.216 85.442 684 181.156 548 7.805 9.956

Lucro lquido do exerccio 2006 2005


746.465 207.907 31.405 40.037 51 17.395 (11.276) 540.940 13.395 29.955 3 1.397 252 854.628 731.519 5.310 47.497 69 77.952 248.543 410.255 28.628 8 35.955 17 1.314 349

10.2. Movimentao dos investimentos em controladas e coligadas


Juros sobre Realizao capital Equivalncia Em de prprio patrimonial (gio)desgio e dividendos 31/12/2006

Controladas Companhia Siderrgica Paulista - Cosipa Usiminas Mecnica S.A. Usiminas International Ltd Usimpex S.A. Usiparts S.A. Sistemas Automotivos Fasal S.A Ind. Com. Prod. Siderrgicos Rio Negro Com. Ind. Ao S.A Unigal Ltda. Usiminas Europa A/S Outras Coligadas MRS Logstica S.A.

Em 31/12/2005 2.854.075 400.581 221.052 684 57.618 90.578 100.330 94.713 1.108.961 14.460 4.943.052 64.132 64.132 5.007.184

Adies (baixas) 274.000 (684) 253.320 526.636 526.636

738.362 32.063 (7.785) 16.514 14.977 26.358 13.801 107.088 997 942.375 67.082 67.082 1.009.457

(15.763) 3.674 (12.089) (12.089)

(177.285) (17.132) (6.706) (1.161) (202.284) (925) (925) (203.209)

3.673.389 (1) 436.318 (2) 213.267 74.132 88.423 119.982 108.514 1.469.369 (3) 14.296 6.197.690 130.289 130.289 6.327.979

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USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S.A. - USIMINAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS CONTROLADORA E CONSOLIDADAS -- Continuao 31 de dezembro de 2006 e 2005 (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) 10. Investimentos -- Continuao 10.2. Movimentao dos investimentos em controladas e coligadas -- Continuao (1) Em Assemblia Geral Extraordinria realizada no dia 11 de abril de 2006, a Cosipa teve seu capital social aumentado em R$ 274.000, totalmente subscrito pela Usiminas atravs de crditos detidos com a Cosipa. O valor da aquisio das aes em circulao da Cosipa atravs de Oferta Pblica de Aes - OPA, efetuada em 2005, totalizou R$ 287.791, sendo apurado um gio de R$ 153.692. Este gio amortizado pelo mtodo linear em 10 anos considerando