CLCULOS FINANCEIROS COM A HP 12C 1. Dicas sobre a HP 12C 2. Programa para clculo de taxas equivalentes na HP 12C 3.

Comparao entre o clculo do VPL feito com o Excel e com a HP 12C 4. Algumas perguntas e respostas sobre aprendizagem de Matemtica Financeira 5. Dicas de Matemtica Financeira para concurso pblico 6. Comparao das calculadoras HP 12C, HP 12C Platinum e HP 12C Prestige 7. Porque no encontro o resultado certo no clculo financeiro? 8. Programa para clculo do Custo Efetivo Total CET

................................................................................ .... 1. Dicas sobre a HP 12C 1.1 Letra C no visor Para utilizar as funes financeiras da HP 12C em clculos envolvendo juros compostos (uso de n, i, PV e FV), a calculadora deve conter na parte inferior do lado di reito do visor a letra C. Com esse indicador no visor, caso existam perodos fraci onrios, tambm sero calculados pelo sistema de juros compostos, como normalmente se deseja. Caso a letra C no conste no visor tecle (STO EEX) para faz-la surgir e deixar a calculadora no modo normal de operao denominado conveno exponencial. 1.2 Apresentao de Todos os Dgitos Internos do Nmero do Visor

Para apresentar os dez dgitos internos do nmero contido no visor so necessrios os s eguintes passos: - pressione a tecla (f) - pressione e mantenha pressionada a tecla PREFIX. Enquanto a tecla PREFIX estiver pressionada, os dez dgitos sero mostrados no vis or, sem ponto e sem vrgula. 1.3 Introduo de nmeros com mais de 10 dgitos O visor da HP-12C comporta at 10 dgitos. Para introduzir um nmero com mais de dez dg itos, proceda da seguinte maneira: - Escreva parte o nmero em notao cientfica - Tecle a mantissa - Pressione a tecla EEX - Tecle o expoente Exemplo: introduzir o nmero 500.000.000.000 Sua notao cientfica 5 x 1011 onde 5 a mantissa e 11 o expoente.

TECLE 5 EEX 11 1.4 Teste rpido de funcionamento

VISOR 5, 5, 5, 00 11

A calculadora pode no estar funcionando normalmente apesar de responder ao aci onamento das teclas. Um teste rpido o seguinte: - Desligue a calculadora. - Pressione e mantenha pressionada a tecla (ON) e ao mesmo tempo pre ssione e mantenha pressionada a tecla de multiplicao (x). - Solte a tecla (ON). - Solte a tecla de multiplicao (x). Se a mquina estiver OK, aps 25 segundos, durante os quais a palavra RUNNING fic ar piscando no visor, este dever apresentar: -8,8,8,8,8,8,8,8,8,8, Alm disso, os seguintes indicadores de estado aparecero no visor: USER f g BEGIN GRAD D.MY C PRGM

Se o visor apresentar a mensagem ERROR 9 ou apagar-se, a mquina est com defeito. Topo da pgina 2. Programa para clculo de taxas equivalentes na HP 12C Embora o clculo de taxas de juros equivalentes seja usado com muita frequncia, no h nas calculadoras financeiras uma funo embutida para realiz-lo. O programa seguinte permite o clculo de taxas equivalentes pelo regime de juros c ompostos. Por exemplo, dada uma taxa de juros mensal calcular a taxa anual equi valente ou, dada uma taxa anual, calcular a taxa mensal equivalente. Caso voc cometa algum erro ao teclar as instrues seguintes e no esteja familiarizado com os recursos de edio de programas da calculadora financeira HP 12C, a melhor forma de contornar o problema recomear a teclar as instrues desde o incio. Para gravar o programa na calculadora financeira HP 12C, os passos so os seguint es (caso seja a HP 12C Platinum, ao invs de teclar g GTO 04 e g GTO 07, teclar g GTO 004 e g GTO 007, respectivamente): TECLE f g P/R x=0 VISOR 00 01 43.35

g g RCL 1/x n

GTO GTO n

04 07

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 -

43.33 43.33 45.11 22 11 45 1 25 1 40 45 21 1 30 1 0 0 20

04 07

RCL i 1 % 1 + RCL n Yx 1 1 0 0 x f P/R

12

11

15 16 17 18 19 -

nmero pr-existente

UTILIZAO DO PROGRAMA: 1. Tecle a taxa de juros dada, sob a forma percentual, em seguida i 2. Tecle o nmero de perodos menores (*), em seguida n 3. Tecle 0 se quiser a taxa equivalente menor ou 1 se quiser a taxa equivalen te maior. 4. Tecle R/S (*) O nmero de perodos menores indica quantos perodos a que se refere a taxa menor esto contidos no perodo a que refere a taxa menor. Assim, se as taxas de juros a serem convertidas forem anual e mensal, n ser 12, pois um ano contm 12 meses. Se a s taxas forem mensal e diria, n ser 30, pois um ms tem 30 dias.. Exemplo 1: Calcular a taxa anual equivalente a 3% ao ms. TECLE CLX f 4 deixa com 4 decimais VISOR 0,0000 COMENTRIO Limpa o visor e o

3 i a de juros

3,0000

introduz a tax introduz o nmero de taxa equivalente ma

12 n 12,0000 perodos menores (1 ano = 12 meses). 1 R/S ior calculada 42,5761

Exemplo 2: Calcular a taxa trimestral equivalente a 24% ao ano. TECLE CLX f 4 ixa com 4 decimais 24 i de juros VISOR 0,0000 24,0000 COMENTRIO Limpa o visor e o de introduz a taxa introduz o nmero taxa equivalente m

4 n 4,0000 de perodos menores (1 ano = 4 trimestres). 0 R/S enor calculada Topo da pgina 5,5250

3. Comparao entre o clculo do VPL feito o Excel e com a HP 12C Para calcular o VPL com o Excel necessrio montar o fluxo de caixa e depois utili zar a funo financeira VPL (na verso em portugus), informando a taxa de desconto sob a forma unitria e depois os valores do fluxo de caixa ou o intervalo de clulas que contm os valores do fluxo de caixa. Diferentemente da HP 12C (e das outras calculadoras financeiras), o VPL calcul ado pelo Excel baseia-se em fluxos de caixa futuros. Isto significa que o VPL ca lculado pelo Excel refere-se a um perodo antes do primeiro fluxo de caixa. Assim, se houver fluxo de caixa na data zero (geralmente h o valor do investimento), es se investimento dever ser excludo do fluxo de caixa e somado ao VPL calculado sem ele. Outra opo calcular o VPL com o fluxo de caixa da data zero e depois multipli car o VPL calculado por 1+i (i a taxa de desconto utlizada). Seja calcular o VPL referente ao seguinte fluxo de caixa, considerando uma tax a de desconto de 16% ao ano:

ANO $

0 - 30.000,00

1 14.000 2 14.000 3 14.000 Clculo com a HP 12C: f REG 30000 CHS g CFo 14000 g CFJ 3 g Nj 16 i f NPV

Resultado: (refere-se data zero): 1.442,45 Clculo com o Excel (com ajuste no fluxo de caixa): VPL calculado das entradas de caixa: 31.442,45 VPL do fluxo de caixa (entradas e sadas de caixa): 31.442,45 30.000,00 = 1.442,45

Clculo com o Excel ( sem ajuste no fluxo de caixa): O VPL calculado pelo Excel com o fluxo de caixa original 1.243,49. Como esse VPL refere-se data -1, precisa ser multiplicado por 1,16 ( esse multiplicador igu al a 1 + a taxa de desconto) para se chegar ao VPL na data zero: 1.243,49 x 1,16 = 1.442,45 Topo da pgina 4. Algumas perguntas e respostas sobre aprendizagem de Matemtica Financeira a) Qual o elemento chave para um aprendizado eficaz de Matemtica Financeira? - a metodologia didtica utilizada. Ela deve ser simples, sem banalizar o contedo . Precisa valorizar os aspectos financeiros do tema e no priorizar apenas a abord agem matemtica. Acima de tudo, deve ser aplicvel s situaes encontradas no dia a dia, para que o estudante se sinta motivado. b) A utilizao das calculadoras financeiras, principalmente na fase inicial, empob rece o aprendizado, robotizando o estudante? - Como regra, no. Desde que os fundamentos do clculo financeiro sejam adequadamen te transmitidos e compreendidos isto no exige excesso de frmulas nem demonstraes mate mticas o uso das funes financeiras embutidas nas calculadoras financeiras no traz qu alquer prejuzo para o estudante. O papel das calculadoras financeiras dar produti vidade na realizao dos clculos financeiros c) Nas organizaes, os clculos financeiros so executados pelos sistemas informatiza dos. Mesmo assim, porque o conhecimento de Matemtica Financeira to valorizado?

Em primeiro eiros. Sempre tema. Depois, lar. Tambm

lugar, nenhum sistema informatizado jamais far todos os clculos financ haver uma situao no contemplada inicialmente no desenvolvimento do sis h que se considerar que muitas vezes o problema no se resume a calcu preciso interpretar o clculo realizado e isto o sistema no faz.

d) A Matemtica Financeira utilizada no Brasil mais complicada do que aquela util izada nos pases desenvolvidos? Sim. Apesar do fim da inflao alta desde 1994, ela ainda precisa ser considerada e m boa parte dos clculos financeiros realizados no Brasil. Para dar um exemplo sim ples, quando se fala que a taxa de juros nos EUA est em 5% ao ano, este um nmero d efinitivo. Aqui, quando dizemos que a SELIC 16% ao ano, tambm necessrio saber qual a taxa de real, e para isso preciso escolher ou projetar um ndice de inflao e faze r o clculo da taxa real. e) Uma pessoa que no gosta de Matemtica pode aprender a fazer os clculos financei ros satisfatoriamente? Sim. A maioria das pessoas conhece as operaes aritmticas de soma, subtrao, multiplic ao e diviso. A Matemtica Financeira usa principalmente uma operao pouco ou nada habitu al para essas pessoas que a potenciao. este detalhe que cria toda a mstica da Matemt ica Financeira. o calculo com potenciao caracterstico dos juros compostos que faz com uma dvida que cresce 2% ao ms, depois de dez meses ter crescido 21,9% e no apena s 20%. Com uma adequada metodologia didtica, a pessoa aprende a fazer o clculo, co m uma frmula ou com uma funo especfica de uma calculadora financeira, do modo que lh e parecer mais amigvel. Topo da pgina 5. Dicas sobre Matemtica Financeira para concurso pblico Na grande maioria dos concursos pblicos no permitido o uso de qualquer tipo de cal culadora. Este fato obriga que as questes de Matemtica Financeira tenham caracters ticas especiais. As questes formuladas podem dispor ou no de tabelas financeiras tores auxiliares para os clculos. contendo os fa

No havendo as tabelas financeiras, as questes so elaboradas de forma a explorar ao mximo o domnio dos conceitos de clculo financeiro por parte do candidato, j que em t ermos de juros compostos praticamente nenhum clculo pode ser efetuado sem calcula dora ou tabela financeira auxiliar. Os temas sobre sries de pagamento, sistemas de amortizao (tabela price, sistema d e amortizao constante e sistema americano de amortizao) e anlise de investimentos so os mais apropriados para explorar o domnio dos conceitos de clculos financeiros por parte dos candidatos, dispensando a utilizao de calculadoras ou tabelas financ eiras. Caso a resoluo das questes seja com a utilizao de tabelas financeiras inseridas no c aderno de prova, h um espao maior para a realizao de clculos, embora com limitaes. Das consideraes aqui expostas, podemos concluir que para concurso pblico que in clua Matemtica Financeira, de fundamental importncia que os candidatos dominem amp lamente toda a base conceitual da Matemtica Financeira. Os exemplos seguintes ilustram isso. Questo 1: um financiamento R$ 100.000,00 foi contratado para ser pago pelo siste ma de amortizao constante (SAC) em 100 parcelas mensais, taxa de juros 1% ao ms. O

valor da prestao de nmero 11 ser: a) R$ 1.890,00 b) R$ 1.900,00 c) R$ 1.110,00 d) R$ 1.100,00 e) nenhuma das respostas acima. Soluo: Com a utilizao dos conceitos apropriados, a resposta questo dispensa calculadora e tambm frmula. Cada parcela de amortizao contida em todas as prestaes de R$ 1.000,00 (R$ 100.000,0 0, valor do principal, dividido por 100 que o nmero de prestaes). Antes da prestao de nmero onze ser paga, o devedor j amortizou R$ 10.000,00 (dez p restaes) e, portanto, tem um saldo devedor de R$ 90.000,00. Os juros de 1% sobre esse saldo devedor so R$ 900,00. Logo, o valor da prestao de nmero onze ser R$ 1.000,00 (amortizao) mais R$ 900,00 (juros), totalizando R$ 1900,0 0 (letra b). 2) Uma divida, sujeita taxa de juros compostos de 2% ao ms, atingiu depois de cin co meses o valor de R$ 10.000,00. Caso a dvida tivesse seu prazo de pagamento al ongado por mais por mais cinco meses, pela mesma taxa de juros compostos de 2 % ao ms, seu valor atingiria: a) b) c) d) e) R$ 11.000,00. R$ 11.040,80. R$ 11.004,00. R$ 10.900,00. R$ 10.800,00.

Soluo: Caso a dvida estivesse sujeita a juros simples, em cinco meses ela cresceri a 10% ( 5 x 2%), atingindo 11.000,00 (10.000,00 + 1.000,00 = 11.000,00). Como es t sujeita a juros compostos, o valor do montante ser maior do que R$ 11.000,00. Como constam dois valores maiores do que R$ 11.000,00, apenas um deles o correto . Em apenas dois meses, os juros compostos j seriam maiores do que 4% (2% ao ms, e m dois meses, produz mais do que 4%)Isto significa que em dois meses, os juros compostos j excederiam os juros simples em mais de R$ 4,00. (4% sobre R$ 10.000,0 0). Consequentemente, depois de cinco meses, a dvida ser maior do que R$ 11.004,00 . Logo, por excluso, a resposta correta R$ 11.040,00 (letra b). 6. Comparao das calculadoras financeiras HP 12C, HP 12C Platinum e HP 12C Presti ge Os modelos de calculadora financeira HP 12C, HP 12C Platinum e HP12C Prestige no apresentam diferenas em termos de poder de clculo. As principais diferenas so a c apacidade de armazenar programas, o tipo de notao utilizada nos clculos e a veloc

idade de clculos. Uma maior capacidade para armazenar programas interessante para quem pretende utilizar o recurso de programao da calculadora, o que permite automatizar e acele rar a execuo de clculos financeiros mais extensos ou com maior entrada de dados. O s modelos HP 12C Platinum e Prestige permitem armazenar at 400 passos de progr amas contra 99 passos na HP 12C tradicional. A HP 12C tradicional utiliza apenas a notao RPN (Reverse Polish Notation ou Notao Polonesa Reversa). Com esse mtodo de clculo, para fazer a soma de 3 mais 2 necessr io teclar 3 ENTER 2 e o sinal +. A notao RPN permite que clculos encadeados sejam feitos mais rapidamente. A HP 12C Platinum e Prestige tm, alm da notao RPN, o sist ema algbrico ( mais intuitivo, pois modo tradicional de fazer clculos. Para fazer a soma de 3 mais 2 necessrio teclar 3 + 2 e o sinal de igualdade). A qualquer mo mento, o usurio pode escolher entre o mtodo RPN e o mtodo algbrico. Os modelos HP 12C Platinum e Prestige possuem maior velocidade clculo do que a HP 12C tradicional, diferena que se faz sentir basicamente no clculo de taxa de ju ros. Em resumo, podemos dizer que os trs modelos so excelentes produtos (deve ser lembr ado que a HP 12C sucesso de vendas desde que foi lanada em 1981) e so fundamentais tanto para a aprendizagem como para a utilizao prtica de Matemtica Financeira. Topo da pgina 7. Porque no encontro o resultado certo no clculo financeiro? Ao realizar clculos financeiros com a HP 12C dois tipos de erro podem acontecer: 1. Erro identificado a priori: est relacionado com a entrada de dados, identifica do por um nmero (o significado do nmero encontrado no manual da calculadora) e im pede a realizao do clculos. 2. Erro no identificado a priori: est relacionado com a no observao de determinados procedimentos sobre a calculadora, antes da realizao do clculo. Este ltimo realiza do, mas o resultado estar errado. As principais situaes capazes de gerar esse tipo de erro so as seguintes: 2.1 O indicador C no est no visor

Na maioria dos clculos financeiros, o indicador C dever estar no visor, o que faz a calculadora utilizar o regime de juros compostos tantos para perodos inteiros com para perodos fracionrios. A menos que num mesmo clculo se deseje computar jur os compostos para perodos inteiros e simples para perodos fracionrios (operao raramen te utilizada no Brasil), o indicador C dever estar no visor da calculadora, confo rme mencionado no item 1 dessa pgina. 2.2 O indicador BEGIN ( mostrado no visor) ou END (no mostrado no visor: se est e no mostra BEGIN, significa que a calculadora est no modo END) est em desacordo c om os dados de clculos que se pretende fazer. Por exemplo, para calcular a taxa d e juros de um financiamento em que o pagamento da primeira parcela ocorre um ms aps sua contratao, a calculadora dever estar no modo END, portanto sem BEGIN no viso r). 2.3 No foi feito o apagamento dos registradores financeiros (f FIN) antes da in troduo dos dados, no caso dos clculos envolvendo n, i, PV, PMT e FV. 2.3 No foi feito o apagamento dos registradores financeiros e operacionais (f REG) antes da introduo dos dados, no caso dos clculos envolvendo fluxos de caixa (

clculo de NPV ou IRR). 8. Programa para clculo do Custo Efetivo Total CET

O Conselho Monetrio Nacional, por meio da resoluo 3.516, de 06 de dezembro de 2007 , estabeleceu que as instituies financeiras e as sociedades de arrendamento merca ntil, previamente contratao de operaes de crdito e de arrendamento mercantil financei ro com pessoas fsicas, devem informar o custo total da operao, expresso na forma de taxa percentual anual, calculada de acordo com uma frmula constante da mesma re soluo. Essa medida passou a permitir que as pessoas possam comparar de forma simples e direta o custo financeiro final das operaes de crdito e leasing. Antes do mencion ado dispositivo legal, a comparao no poderia ser feita diretamente com base nas t axas informadas, porque no cmputo dessas taxas no eram includos os encargos adicion ais das operaes (taxa de abertura de crdito, seguros e outras despesas). A mencionada resoluo contm a frmula de clculo do CET, que considera um ano de 365 di as e leva em conta o intervalo entre as prestaes em nmero de dias. O programa seguinte permite calcular o CET de um financiamento pago em parcela s mensais iguais e sucessivas, vencendo a primeira um ms aps a contratao do financia mento. Esse programa permite calcular o CET com uma diferena mdia de 0,5%. Para colocar o programa na calculadora, tecle o seguinte: f P/R f FIN g END RCL 0 CHS PV RCL 1 n RCL 2 PMT i 1 0 0 1 + ENTER 12.167 Yx 1 100

x f P/R FUNCIONAMENTO DO PROGRAMA: 1. Colocar o valor do financiamento deduzido dos encargos na memria 0). 2. Colocar o nmero de meses na memria 1. 3. Colocar o valor da prestao na memria 2. 4. Teclar R/S para executar o programa. Exemplo: Valor do financiamento: R$ 1.082,00 Encargos diversos: R$ 82,00 Valor lquido recebido: R$ 1.000,00 Nmero de prestaes: 4 Valor das prestaes: R$ 315,47 Uso do programa: 1000 STO 0 4 STO 1 315.47 STO 2 R/S Resposta: 218,87%