Publicacin Mensual Abril-2011

Por un manejo responsable y transparente del dinero pblico

Evolucin recaudaciones tributarias

Entre enero-febrero 2011-2010, las recaudaciones tributarias a cargo del Servicio de Rentas Internas (SRI) crecieron 4,7 %. El impuesto a la renta reflej el mejor desempeo con un crecimiento del 24,5 % una vez descontadas las devoluciones, aunque los anticipos son mnimos y decrecieron, las retenciones mensuales aumentaron de modo importante. Luego de descontar las devoluciones, los recaudos por IVA se redujeron 3,1 %. El IVA derivado de las operaciones internas mantiene un fuerte impulso, aunque las devoluciones aumentan considerablemente debido a cambios legales en cuanto al tratamiento del IVA en el sector pblico. El ICE tambin presenta una evolucin satisfactoria, igual que el impuesto a los vehculos motorizados. Cabe resaltar el crecimiento de 79 % en los ingresos por el impuesto a la salida de divisas.

Recaudaciones del Servicio de Rentas Internas (SRI). Ene-Feb 2011. $Millones

Concepto Impuesto renta Menos Devoluciones Impuesto renta neto Retenciones mensuales Anticipos Saldo anual Impuesto Valor Agregado Menos Devoluciones Impto. Valor agregado neto IVA operaciones internas IVA importaciones Impuesto Consumos Especia ICE operaciones internas ICE importaciones Ingresos extraord. Petrleo Vehculos motorizados Salida de divisas Activos en el exterior Intereses, multas, otros TOTAL NETO Fuente: SRI Presu. 2011 Ene-Febr-10 Ene-Feb-11 %Variacin 2.841 307 388 26,4 5 12 2.841 302 376 24,5 1.745 286 373 30,5 310 7 5 -28,6 786 14 10 -28,6 4.579 673 801 19,0 377 20 168 4.202 653 633 -3,1 2.696 418 535 27,9 1.883 255 266 4,3 555 78 99 26,9 421 59 79 33,9 134 19 20 5,3 35 88 24 -72,7 185 28 33 17,8 385 44 79 79,5 38 6 6 0,0 89 10 16 60,0 8.330 1.209 1.266 4,7

Nmero 93

Editorial
Incentivos a la inversin con dudosos efectos
Un estudio requerido por el SRI a consultores externos, demuestra que en 2008 el incentivo a reinvertir utilidades a cambio de ventajas en la tributacin, no habra producido los resultados esperados en cuanto a impulsar la inversin, crear puestos de trabajo y favorecer a pequeas empresas y sectores estratgicos de la economa. Pues, pocas empresas se acogieron a la medida, el costo-beneficio fue negativo y las empresas grandes fueron las que ms utilizaron la reinversin. Se infiere que otros son los factores que alientan la inversin: respeto a propiedad y seguridad jurdica, certezas de largo plazo, estabilidad fiscal y poltica, buenas infraestructuras, fuerza laboral capacitada, facilidades para emprender, tecnologas, y muchos otros aspectos.

SEGUIMIENTO DE LA LIQUIDEZ FISCAL

Evolucin de los saldos del Tesoro

El seguimiento de los depsitos del Tesoro Nacional en el Banco Central es fundamental para medir la salud fiscal del Estado. En tal perspectiva, es necesario tener presente que alrededor de $400 millones de tales depsitos no estn disponibles para el Tesoro, pues, pertenecen a universidades y otros organismos. Como se observa en el grfico, cuando los depsitos del Tesoro estn en un nivel menor a los $500 millones, est en riesgo la satisfaccin del gasto del presupuesto y el Estado requiere fuertes inyecciones de liquidez. Ntese que el 11 de febrero de 2011 los saldos del Tesoro llegaron a un mnimo de $396 millones, los que el 18 de febrero subieron a $1.363 millones por el ingreso de $1.000 millones de la venta anticipada de petrleo a China y de $110 millones de un saldo del prstamo chino no ingresado en 2010. Los depsitos del Tesoro nuevamente decrecen hasta el 1 de abril.

EFECTIVIDAD DE LA TASA REDUCIDA A LA REINVERSIN DE UTILIDADES

La Ley Reformatoria para la Equidad Tributaria de diciembre de 2007, estableci que el 10 % de reduccin de la tarifa del impuesto a la renta que exista para las sociedades que reinviertan sus utilidades, se concrete siempre que tal reinversin se destine a la adquisicin de maquinarias o equipos nuevos que se utilicen en la actividad productiva. Un estudio contratado por el SRI, sobre la efectividad de este gasto fiscal, publicado en la Revista Fiscalidad, edicin No 4 del primer semestre de 2010, arroja interesantes conclusiones.

Pocas empresas se acogieron a la reinversin de utilidades

En 2008 tan slo 918 empresas se acogieron al incentivo de reinversin de utilidades (cuadro 1), lo cual representa apenas 1,4 % de todas las empresas que presentaron declaracin el mismo ao, porcentaje que se eleva a 3,6 % al considerar las empresas que tuvieron utilidades (algo ms de 25 mil) y que pudieron haberse beneficiado de la reinversin. En 2008 las empresas que realizaron compras de activos fijos superan las 23 mil, casi todas optaron por fuentes de financiamiento distintas a la reinversin de utilidades.

La reinversin se focaliz en empresas grandes

En 2008, apenas el 1 % de micro, pequeas y medianas empresas usan el incentivo, comparado con un 14 % de las empresas grandes. Es necesario tener en cuenta que para los pequeos empresarios y microempresarios las utilidades constituyen el ingreso familiar, por tanto, los incentivos a la inversin no son efectivos. El 10 % de las utilidades retenidas pertenecen a empresas de menor tamao y el 90 % a empresas grandes (cuadro 1). Si se asocia a los sectores estratgicos como la agricultura, pesca, minera, hoteles y restaurantes, se observa que slo el 2 % de las empresas de estos sectores usan el incentivo y explican el 8 % de las utilidades retenidas acogidas al beneficio de la reinversin (cuadro 2).

Slo 9,7 % de la inversin es consecuencia es consecuencia del estmulo fiscal

Si las empresas que usaron el incentivo de reinversin de utilidades se hubiesen comportado como lo hacen las empresas que no lo usaron por tener prdidas, debieron haber invertido $554 millones en vez de $614 millones efectivos (cuadro 3), es decir, slo 9,7 % de la inversin en activos fijos es consecuencia del estmulo fiscal, el 90 % restante se hubiese efectuado de todos modos.

Beneficio del incentivo es cercano a cero, no sera costo-eficiente

Si slo el 9,7 % de las utilidades retenidas destinadas a activos fijos son consecuencia del beneficio de la reinversin y ste tiene un costo fiscal del 10 % de esas utilidades (reduccin de la alcuota), se concluye que el beneficio neto medido como las inversiones atribuibles al incentivo menos el costo fiscal, es cercano a cero o ligeramente negativo (cuadro 4). El incentivo no sera costo-eficiente.

Tamao O Sin ventas 1 Micro 2 Pequea 3 Mediana 1 4 Mediana 2 5 Grande TOTAL Fuente: SRI. Revista Fiscalidad. Edicin No 4. Primer Semestre de 2010.

Cuadro 1 Empresas que usaron la reinversin de utilidades. 2008 $Mill. Utilid Porcentaje del total No empresas 1,0 6,1 55 0,9 12,5 115 10,1 24,9 229 10,5 16,1 148 22,2 14,1 129 382,9 26,4 242 427,6 100,0 918

0,2 0,2 2,4 2,5 5,2 89,6 100,1

Cuadro 2 Nmero de empresas y utilidades acogidas al beneficio. Ao 2008. Sector econmico Sector econmico No empresas % del total % de universo Utilidad retenida usaron incentivo empresas usar. Incentiempresas mismo sector $Millones % de total
Agricultura, ganadera Pesca Explotacin minas y canteras Industrias manufactureras Suministros electricidad, gas Construccin Comercio por mayor y menor Holetes y restaurantes Transporte, almacenamiento Intermediacin financiera Actividades inmobilia, alqui Administra. Pblic, defensa Enseanza Servicios sociales, salud Otras, comunitarias, etc. TOTAL 53 29 10 177 10 34 229 9 82 57 103 11 20 38 56 918 5,8 3,2 1,1 19,3 1,1 3,7 24,9 1,0 8,9 6,2 11,2 1,2 2,2 4,1 6,1 100,0 2,1 3,3 2,3 4,2 6,8 1,1 1,8 1,0 1,6 1,3 0,7 0,6 1,2 1,2 0,7 29,9 10,9 16,8 7,8 126,4 58 14,9 74,3 0,4 47,7 48,6 7,6 2,1 0,4 3,6 7,9 427,4 2,6 3,9 1,8 29,6 13,6 3,5 17,4 0,1 11,2 11,4 1,8 0,5 0,1 0,9 1,9 100,3

Fuente: SRI. Revista Fiscalidad. Edicin No 4. Primer Semestre de 2010.

Cuadro 3 Porcentaje de inversin atribuible al beneficio de reinversin de utilidades. 2008. Tamao Cantidad Inversin en Inversin Diferencia % inversin Activos Fijos Estimada $Millones Atribuible al $Millones sin beneficio beneficio O Sin ventas 3 0,0 0,0 0,0 0,0 1 Micro 66 3,7 3,1 0,6 16,2 2 Pequea 161 10,9 8,9 2,0 18,3 3 Mediana 1 104 24,2 17,9 6,3 26,0 4 Mediana 2 106 26,7 35,2 -8,5 -31,8 5 Grande 196 548,3 489,1 59,2 10,8 TOTAL 636 613,8 554,2 59,6 9,7 Fuente: SRI. Revista Fiscalidad. Edicin No 4. Primer Semestre de 2010.

Cuadro 4 Estimacin del beneficio neto del incentivo. 2008 Utilidades retenidas que (a) aprovecharon el beneficio ($Mill.) 427,6 Porcentaje atribuible al beneficio (b) (%) 9,7 (c)=(a) Inversiones con utilidades x(b) atribuibles al beneficio ($Mill.) 41,4 (d)=(a) x10 %) Costo fiscal (10 %) ($Mill.) 42,8 (e)=(c)(d) Beneficio neto -1,4 Fuente: SRI. Revista Fiscalidad. Edicin No 4. Primer Semestre de 2010.

Transparencia para el consenso

Baja Inversin en 2010
En 2010 la inversin total autorizada por la Superintendencia de Compaas alcanz a $938 millones, 1,6 % del PIB. De sta, $825 millones u 88 % corresponden a aumentos de capital (cuadro 1). La utilizacin de capital fresco para constitucin de nuevas empresas slo fue de $112 millones. En el ltimo trimestre la inversin fue de $280 millones o 30 % del total. Los sectores de la industria y comercio fueron los ms dinmicos en constitucin de empresas y aumentos de capital. La magnitud de la inversin refleja el poco favorable ambiente para emprender. La inversin extranjera directa autorizada por la Superintendencia de Compaas en 2010 lleg a $353 millones o 0,6 % del PIB (cuadro 2), de los cules $285 millones u 81 % corresponden a aumentos de capital. Esta inversin es insignificante para las necesidades de crecimiento del pas, refleja los riesgos y ausencia de condiciones para atraerla.
Cuadro 1 Inversin autorizada para constitucin y aumento de capital. 2010. Capital en $Millones Mes Constituciones Aumentos de Capital Total No Cas Capital No Cas Capital No Cas Capital Enero 554 5,7 231 176,6 785 182,3 Febrero 582 1,5 107 70,6 689 72,1 Marzo 729 2,4 136 48,4 865 50,8 Abril 683 4,4 76 9 759 13,4 Mayo 691 61 117 22,9 808 83,9 Junio 733 7 128 43,4 861 50,4 Julio 698 1,8 118 71 816 72,8 Agosto 681 4,2 110 44,2 791 48,4 Septiembre 728 2,3 141 81,9 869 84,2 Octubre 691 7,6 123 73,2 814 80,8 Noviembre 604 11,3 136 60,9 740 72,2 Diciembre 662 3,4 195 123,5 857 126,9 TOTAL 8036 112,6 1618 825,6 9654 938,2
Fuente: Superintendencia de Compaias

Cuadro 2 Inversin extranjera directa autorizada. 2010. Capital en $Millones Mes Constituciones Aumentos de Capital No Cas Capital No Cas Capital No Cas Enero 43 0,4 56 23 Febrero 45 0,1 29 21,7 Marzo 58 0,8 28 24,9 Abril 61 3,2 14 1,2 Mayo 49 59,1 16 1,8 Junio 46 1 20 18,7 Julio 54 0,3 29 45,5 Agosto 61 1,7 22 12,4 Septiembre 46 0,7 35 27 Octubre 47 0,2 27 15,5 Noviembre 45 0,3 27 24 Diciembre 50 0,2 28 69,5 TOTAL 605 68 331 285,2 Fuente: Superintendencia de Compaas.

Total Capital 99 23,4 74 21,8 86 25,7 75 4,4 65 60,9 66 19,7 83 45,8 83 14,1 81 27,7 74 15,7 72 24,3 78 69,7 936 353,2

Indicadores Econmicos y Fiscales

Inversin de la Reserva de Libre Disponibilidad
Al 28 de febrero de 2011, el Banco Central del Ecuador utiliz $1.060 millones de la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad, a fin de invertir tal valor en papeles emitidos por las entidades financieras pblicas. De la mencionada cifra, el Banco de Fomento, Corporacin Financiera Nacional y otras entidades, utilizaron $851 millones. Inversin de la RILD por Banco Central en Banca Pblica. Al 28 febrero 2011. $Millones Monto Utilizado Saldo Invertido 329 224 295 265 100 50 286 246 50 66 1060 851

Emisor BNF BEDE BEV CFN PACFICO TOTAL

105 30 50 40 -16 209

Fuente: Banco Central del Ecuador

Un Problema Estructural
Capital adeudado de la RILD por las entidades financieras
Al 28 de febrero de 2011, alcanz a $907 millones el capital total adeudado al Banco Central por las entidades financieras pblicas, producto del uso de la Reserva Internacional de Libre disponibilidad. El pago del capital fue de $153 millones o 14 % del total. Inversin de la RILD por Banco Central en Banca Pblica. Capital adeudado y recuperado. Al 28 febrero 2011. $Millones Emisor BNF BEDE BEV Monto Invertido 329 295 100 Capital Adeudado 229 258 100 Recuperacin (Pago capital) 100 37 0

CFN
PACFICO TOTAL Fuente: Banco Central del Ecuador

286
50 1060

270
50 907

16
0 153