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Ajustado apenas pelo efeito caixa da variao do ativo regulatrio


Light divulga Resultados do
3T07
Lucro Acumulado no ano de R$ 848 milhes
A Light registrou lucro lquido de R$ 120,4 milhes no trimestre
comparado a um prejuzo de R$ 337,5 milhes no 3T06,
demonstrando sua recuperao aps um ano da mudana de
controle e nova gesto. O lucro lquido acumulado no ano
montou a R$ 848,1 milhes contra um prejuzo acumulado de R$
244,4 milhes em 2006.
A Receita Lquida no 3T07 totalizou R$ 1.168,8 milhes, 2,1%
menor que a contabilizada no 3T06, fruto primordialmente da
reduo no faturamento de iluminao pblica, com impacto
equivalente a 1,6% da energia total faturada no trimestre. No
acumulado do ano, a receita lquida somou R$ 3.915,2
milhes, 6,9% maior que no mesmo perodo de 2006.
O EBITDA atingiu R$ 248,5 milhes no trimestre, em
comparao a um EBITDA negativo de R$ 51,3 milhes no 3T06. No
acumulado do ano, o EBITDA totalizou R$ 1.032,0 milhes,
contra um realizado de R$ 371,7 milhes no mesmo perodo de
2006. O "EBITDA Caixa"
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deste trimestre foi de R$ 335,6
milhes, 432,8% maior que o realizado no 3T06.
A dvida lquida continuou sua trajetria de reduo, encerrando o
3 trimestre em R$ 1.217 milhes, apresentando reduo de 13%
em relao ao 2T07 e de 55% em relao ao fechamento do 3T06.
Contatos RI
Ronnie Vaz Moreira
Vice Presidente de Finanas
e Relaes com Investidores
Ricardo Levy
Superintendente de
Finanas e RI
Cristina Guedes
Gerente de RI
Tel: +55 (21) 2211-2650/
2660
Fax: +55 (21) 2211-2787
www.light.com.br
E-mail: ri@light.com.br
Teleconferncia
Data: 30/10/2007
Horrio: 12h00 (Brasil)
10h00 (US ET)
Telefones:
Brasil:
+55 (11) 4688-6301
EUA:
+1 (888) 700-0802
Outros pases:
+1 (786) 924-8430
Traduo simultnea
para o ingls
Webcast:
www.light.com.br
(portugus e ingls)
Destaques Operacionais (GWh) 3T07 3T06 Var. % 9M07 9M06 Var. %
Carga Fio* 7.790 7.550 3,2% 24.650 23.463 5,1%
Energia Faturada - Distribuio 4.190 4.228 -0,9% 13.753 13.678 0,5%
Energia Transportada - TUSD 2.044 1.921 6,4% 5.983 5.230 14,4%
Energia Vendida - Gerao 1.218 1.167 4,3% 3.688 3.541 4,2%
Energia Comercializada (Esco) 44 - - 131 - -
Destaques Financeiros (R$ MM)
Receita Bruta 1.911 1.894 0,9% 6.160 5.931 3,9%
Receita Lquida 1.169 1.194 -2,1% 3.915 3.664 6,9%
EBITDA 249 -51 - 1.032 372 177,6%
Margem Ebitda 21,3% -4,3% - 26,4% 10,1% -
Lucro Lquido 120 -337 - 848 -244 -
Endividamento Lquido 1.217 2.723 -55,3% 1.217 2.723 -55,3%
* Mercado cativo + perdas + uso da rede
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Segmentao do Release
A Light S.A. uma holding que controla integralmente subsidirias que participam em trs segmentos
de negcio: distribuio de energia (Light SESA), gerao de energia (Light Energia) e
comercializao/servios de energia (Light Esco). De forma a aumentar a transparncia de seus
resultados e possibilitar uma melhor avaliao por parte dos investidores, a Light apresenta tambm
seu resultado de forma segmentada.
Desempenho Operacional
Distribuio
Mercado Cativo
A energia faturada totalizou 4.190 GWh no
terceiro trimestre de 2007, representando uma
reduo de 0,9% se comparado ao mesmo
perodo do ano anterior.
A reduo no consumo de energia eltrica dos
clientes cativos, deu-se principalmente pela
baixa performance dos segmentos industrial e
outros (poder pblico, servio pblico e rural),
com queda de 7,9% e 7,3%, respectivamente na comparao entre os trimestres. Essa queda foi
parcialmente compensada pelo crescimento das classes residencial e comercial, de 0,9% e 4,0%,
respectivamente. Na classe industrial, a reduo no volume de energia faturada decorre da migrao
de 10 clientes para o mercado livre entre os perodos, sendo que nenhum migrou durante o 3T07,
indicando a reduo no ritmo de sada de clientes para o mercado livre. A queda no segmento "outros
reflete a alterao da metodologia de faturamento da iluminao pblica, acertada com a empresa
municipal Rio Luz, gerando um consumo 67 GWh menor neste trimestre em comparao com o mesmo
perodo do ano anterior.
A energia faturada ao mercado cativo at setembro de 2007
foi de 13.753 GWh, 0,5% acima do volume faturado no
mesmo perodo de 2006.
Uso da Rede
O faturamento pelo uso da rede (TUSD), correspondeu a 2.044
GWh neste trimestre, dos quais 66% por transporte para os
Mercado Livre - GWh
3 Trimestre
599
1.322
1.921
699
1.345
2.044
Concessionria Livre Total
2006 2007
17%
2%
6%
Consumo de Energia Eltrica (GWh)
3 Trimestre
1.598
527
1.265
839
4.228
1.613
485
1.315
777
4.190
Residencial
0,9%
Industrial
-7,9%
Comercial
4,0%
Outros
-7,3%
Total
-0,9%
2006 2007
3
clientes do mercado livre, e o restante para concessionrias que fazem fronteira com a rea de
concesso da Light. O crescimento do volume de energia transportada para clientes livres foi de 2%
em relao ao 3T06, por conta do forte consumo da CSN em julho de 2006, quando realizou
manuteno da sua gerao prpria.
At setembro de 2007 o volume de uso da rede totalizou 5.983 GWh, 14% acima do volume
transportado em 2006, sendo que o volume transportado para os clientes do mercado livre cresceu
17% e o volume transportado para outras concessionrias aumentou 9%, em comparao ao mesmo
perodo de 2006.
Balano Energtico
Perdas de Energia Eltrica
As perdas totais de energia (ltimos 12 meses)
aumentaram de 6.457 GWh em junho de 2007 para
6.611 GWh em setembro de 2007, representando
um aumento de 0,5 p.p. na carga prpria e de 0,4
p.p. na carga fio.
A Companhia est implementando uma mudana de
foco no combate s perdas, com a primeira fase do
0,8% Residencial 40,2%
156,6 5.534,7
CCEAR 1,2% 73,7% Energia Industrial 10,9%
Light Energia Faturada 1.505,4
226,5 98,1% Carga Prpria 13.752,7
Light Comercial 31,3%
32,6% 18.666,6 4.306,8
Perdas de
6.208,5 Energia Outros 17,5%
19.022,9 26,3% 4.914,0 2.405,8
45,3%
8.612,8 Perdas Rede
Bsica
25,0% 1,9% Ajuste 0,0
4.750,9
-4,9%
-932,4
(*)
Outros = Compra no Spot - Venda no Spot.
PROINFA
OUTROS(*)
(CCEE)
BALANO ENERGTICO DE DISTRIBUIO - GWh
NORTE FLU
(CCEE)
E.Requerida
(CCEE)
LEILES
(CCEE)
356,3
ITAIPU
(CCEE)
Posio: janeiro a setembro de 2007
Evoluo das Perdas Light
12 meses
6
.
6
1
1
6
.
4
5
7
6
.
2
3
2
6
.
2
5
1
6
.
1
1
4
26,5
26,0
25,5 25,5
24,8
20,2
19,4 19,8 19,5 19,8
set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07
Perdas - GWh Perdas C.Prpria % Perdas C.Fio %
4
projeto iniciado em setembro deste ano, que est introduzindo novas tecnologias de medio de
consumo, que tornar mais eficaz a identificao das perdas e a eliminao sustentvel das mesmas. O
projeto prev investimentos da ordem de R$ 78 milhes, entre setembro e incio de 2008, cujos
resultados devem comear a ser percebidos a partir de 2008.
O combate s perdas se tornar ainda mais eficaz em decorrncia da estabilizao do Sistema
Comercial - CCS-SAP, que viabiliza a implementao de inteligncia de dados, como a identificao de
suspeitos de fraude com mais de um endereo, a anlise do comportamento esperado de consumo de
um determinado cliente, com base em dados econmicos e regionais, tornando a deteco das fraudes
mais eficaz.
Ainda assim, a Light tem aumentado o nmero de inspees, ultrapassando 86 mil neste trimestre. O
ndice de acertos (nmero de fraudes detectadas pela quantidade de inspees realizadas) est em
trajetria crescente, passando de 26,1% no trimestre passado para 28,5% neste trimestre.
Inadimplncia
Dando prosseguimento s iniciativas do plano de combate
inadimplncia iniciado quando da entrada da nova
administrao, a Companhia continua obtendo importantes
avanos nessa direo. A taxa de
arrecadao da Companhia no 3 trimestre
de 2007 apresentou melhora significativa,
passando de 91% no 3T06 para 99% do
faturamento, como resultado da melhora
no recebimento da energia faturada, assim
como dos parcelamentos de energia em
dbito negociados com grandes clientes e
poder pblico. A mdia mvel de
arrecadao tambm apresenta melhora
significativa, conforme grfico ao lado.
A proviso para devedores duvidosos em setembro de 2007 (mdia dos ltimos 9 meses de
faturamento) foi de 3,5% da receita bruta. Esta taxa representa uma reduo de 2,2 p.p. em relao
ao mesmo perodo de 2006, ratificando a melhora no perfil de arrecadao no ano de 2007 em relao
a 2006, com uma reduo de R$ 108,6 milhes em relao PDD
do 9M06, conforme tabela ao lado, indicando a evoluo do perfil
de recebimento da Companhia.
R$ MM 3T07 3T06
Faturamento 1.811 1.841
Arrecadao 1.790 1.668
Taxa de arrecadao 98,8% 90,6%
9M07 9M06 Variao
PDD 189,0 297,6 108,6
Taxa de arrecadao
mdia mvel 12 meses
92%
93%
94%
95%
96%
97%
98%
99%
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2007 2006
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Qualidade Operacional
Apesar do processo de contratao de novas empresas responsveis pelos servios de manuteno da
rede, e a diminuio momentnea do ritmo das aes de manuteno preventiva, os ndices de
qualidade se mantiveram estveis entre os perodos. Condies climatolgicas adversas nesse
trimestre, uma situao atpica para essa poca do ano, que combinada com o efeito acima prejudicou
o indicador de qualidade no fornecimento de energia DEC, de durao das interrupes no
fornecimento de energia.
A concluso dos novos contratos permitiu a retomada do ritmo das aes a partir de setembro, e
esperada portanto, a continuao dos indicadores de qualidade em nveis satisfatrios, que se
encontram dentro dos limites permitidos pela ANEEL.
Gerao
A energia vendida nos ambientes de contratao regulada e livre no 3T07 foi de 1.195,5 GWh, sendo
4,4% maior que o 3T06, em funo do aumento da venda para clientes livres e do volume no ambiente
de contratao regulada.
No Mercado de Curto Prazo da CCEE (Spot), as vendas esto estimadas em 22,2 GWh, 1,1% abaixo do
volume verificado no mesmo perodo de 2006 (22,4 GWh).
O volume de energia global vendida neste trimestre aumentou em 4,3% em relao ao 3T06, devendo
totalizar 1.218 GWh. No acumulado de 2007 este volume dever atingir a 3.688 GWh, 4,2% superior
ao volume vendido no acumulado de 2006, conforme quadro abaixo.
DEC / FEC - Mdia Mvel 12 Meses
7,72
9,17
8,38
6,24
6,41
8,26
FEC
DEC
set/07 set/06 set/05
LIGHT ENERGIA (GWh) 3T07 3T06 % 9M07 9M06 %
Venda no Ambiente de Contratao Regulada 1.069,4 1.060,2 0,9% 3.162,2 3.211,6 -1,5%
Venda no Ambiente de Contratao Livre 126,1 84,7 49,0% 278,2 165,6 68,0%
Vendas no spot (CCEE)(*) 22,1 22,4 -1,1% 247,9 163,7 51,4%
Total 1.217,7 1.167,2 4,3% 3.688,2 3.540,9 4,2%
(*) Venda estimada, pois as vendas do ms de setembro s sero fechadas pelo CCEE no final de outubro
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Comercializao
A subsidiria integral Light Esco Ltda. uma empresa integradora de solues energticas e atua em
parceria com o cliente para encontrar as melhores alternativas para aquisio e otimizao do uso de
energia. Sua atividade est subdividida em dois segmentos de atuao: comercializao de energia no
mercado livre e de fontes energticas alternativas/incentivadas e servios de infra-estrutura.
Na comercializao de energia, a Light Esco atua na compra e venda direta de energia (trader), na
intermediao de negociaes de compra e venda de energia (broker) e na representao e consultoria
para consumidores livres. Na atividade de trader foram comercializados at setembro 278 GWh, dos
quais 126 GWh foram comercializados no 3T07, referente a uma carteira de 19 clientes, da qual
constam empresas como Unilever, AMBEV e Samarco. Na atividade de broker, foram negociados 892
GWh at setembro, sendo 318 GWh no 3T07, para uma carteira de 9 clientes, na qual destacam-se
empresas como a Gerdau, TV Globo e Vulcan.
A atividade de prestao de servios tambm apresentou evoluo, aumentando seu portflio de
clientes atravs da oferta de novos servios, destacando-se o aluguel de geradores para 38 locais
referentes a realizao dos Jogos Panamericanos no Rio de Janeiro. Alm disso foram fechados
negcios relativos a melhoria de qualidade nas instalaes eltricas do Sambdromo e para o
gerenciamento da ligao de uma indstria de produo de garrafas de vidro em alta tenso (138 kV).
Na rea de eficincia energtica diversas propostas esto em desenvolvimento, destacando-se projetos
de modernizao de centrais de refrigerao de grandes condomnios comerciais. Com relao
Central Distrital de Refrigerao, implantada e operada pela Light Esco no Centro Empresarial Rio
Office Park na Barra da Tijuca, iniciou-se o processo de ligao de novo prdio, com previso de
operao para maro de 2008. Novos negcios esto em fase de estudos, destacando-se o
desenvolvimento da oferta de solues energticas integradas para clientes de grande porte com
instalaes de autoproduo.
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Receita Bruta e Lquida
Consolidado
A Receita Operacional Bruta no 3T07 atingiu R$ 1.910,9 milhes, 0,9% acima da receita auferida no
3T06. No acumulado de 2007 a receita bruta monta a R$ 6.159,9 milhes, 3,9% superior ao mesmo
perodo do exerccio anterior, conforme tabela seguinte:
A Receita Operacional Lquida do trimestre foi de R$ 1.168,8 milhes, 2,1% inferior ao resultado do
3T06. A receita lquida acumulada nos primeiros 9 meses de 2007 soma a R$ 3.915,2 milhes, 6,9%
maior que a receita do mesmo perodo do exerccio anterior, conforme tabela abaixo:
Receita Bruta (R$ MM) 3T07 3T06 Var. % 9M07 9M06 Var. %
Distribuio 1.834,2 1.833,3 0,0% 5.954,3 5.763,4 3,3%
Gerao 78,8 70,0 12,6% 225,5 198,4 13,7%
Comercializao 13,4 1,2 1032,1% 28,2 3,1 801,4%
Outros e Eliminaes (15,5) (10,6) 45,5% (48,2) (33,9) 42,2%
Consolidado 1.910,9 1.893,9 0,9% 6.159,9 5.931,0 3,9%
Receita Lquida (R$ MM) 3T07 3T06 Var. % 9M07 9M06 Var. %
Distribuio
Energia vendida 953,0 968,2 -1,6% 3.157,7 3.117,0 1,3%
Uso da rede (TUSD) 95,5 100,5 -5,0% 300,8 278,4 8,0%
Curto Prazo (Spot) 34,8 38,0 -8,4% 61,4 56,8 8,1%
Diversos* 21,3 34,6 -38,4% 59,4 61,7 -3,7%
Subtotal s/ reverso (1) 1.104,6 1.141,3 -3,2% 3.579,3 3.513,9 1,9%
Reverso Proviso de COFINS - - - 163,0 - -
Subtotal c/ reverso (2) 1.104,6 1.141,3 -3,2% 3.742,3 3.513,9 6,5%
Gerao
Venda Leilo Gerao 67,3 61,4 9,6% 188,8 174,9 7,9%
Curto Prazo (Spot) (0,7) - - 4,6 3,8 21,1%
Diversos 1,1 0,7 57,1% 3,7 2,5 48,0%
Subtotal (3) 67,7 62,1 9,0% 197,0 181,2 8,7%
Comercializao
Revenda Light Esco 4,7 - - 13,8 - -
Diversos 7,3 1,0 630,0% 10,3 2,8 267,9%
Subtotal (4) 12,0 1,0 1100,0% 24,1 2,8 760,7%
Outros e Eliminaes (5) (15,5) (10,6) (48,2) (33,9)
Subtotal s/ reverso (1+3+4+5) 1.168,8 1.193,8 -2,1% 3.752,3 3.664,0 2,4%
Total c/ reverso (2+3+4+5)
1.168,8 1.193,8 -2,1% 3.915,2 3.664,0 6,9%
* Inclui "No Faturado", que representa a energia consumida no perodo com faturamento no perodo seguinte.
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Distribuio
A Receita Lquida no 3 trimestre foi de R$ 1.104,6 milhes,
representando um decrscimo de 3,2% em relao ao mesmo
perodo de 2006. Esse resultado foi gerado principalmente pela
reduo de 0,9% no consumo faturado no mercado cativo
entre os perodos e pela composio do mix de faturamento de
energia, com reduo da participao dos clientes da classe
residencial, reduzindo a tarifa mdia entre os perodos. A
receita lquida da distribuio acumulada nos 9 meses de 2007
foi de R$ 3.742,3 milhes, 6,5% acima da registrada no mesmo perodo de 2006.
Gerao
A Receita Lquida no 3T07 foi de R$ 67,7 milhes, representando um acrscimo de 9,0% em relao ao
mesmo perodo de 2006.
A receita lquida de energia vendida (Ambiente de Contratao Regulada e Contratao Livre) foi de R$
67,3 milhes, 9,6% superior a do 3T06, em virtude do reajuste ocorrido nos preos dos contratos
regulados e tambm pelo efeito do aumento de 4,4% no volume vendido entre os perodos.
No Mercado de Curto Prazo de liquidao da CCEE a receita lquida no 3T07 foi negativa em R$ 0,7
milhes. Tal resultado conseqncia da contabilizao do saldo de liquidao negativo da MRE
(mecanismo de realocao de energia), que foi maior que a receita da venda de spot. O preo mdio
praticado no mercado spot neste trimestre, de R$ 103,8 milhes, foi de 2,6% maior que no 3T06.
A receita lquida de gerao no acumulado do ano somou R$ 197,0 milhes, 8,7% superior receita do
mesmo perodo de 2006, como resultado do aumento de 102,3% na receita das vendas para clientes
livres no perodo e de 4,2% na receita das vendas contratadas.
Comercializao
A Receita Lquida no 3T07 foi de R$ 12,0 milhes, sendo que R$ 5,6
milhes foram referentes a operao de aluguel de geradores para a
Prefeitura do Rio de Janeiro durante o PAN. Esta receita teve uma
despesa correspondente de igual valor para a comercializadora, com
efeito nulo em seu resultado. Desconsiderando essa operao, a
receita da comercializadora cresceu 522% em comparao ao 3T06,
atingindo R$ 6,4 milhes neste trimestre. Esse aumento efeito do incio das operaes de revenda de
energia em 2007, que representaram 73% da receita lquida no-extraordinria do trimestre.
A receita lquida acumulada em 2007 foi de R$ 24,1 milhes, 760,7% acima da receita do mesmo
perodo de 2006.
Receita Lquida - Light ESCO - 3T07
Servios
27%
Revenda de
Energia
73%
Receita Lquida por Classe - Cativo
R$ MM - 3T07
Residencial
43%
Industrial
11%
Comercial
33%
Outros
13%
312
120
102
412
9
Custos e Despesas
Consolidado
Custos e Despesas Operacionais Consolidadas
No 3T07, os custos e despesas operacionais tiveram uma reduo de 23,6% em relao ao 3T06,
principalmente em funo do efeito de provises no-recorrentes lanadas no 3T06 que tiveram um
impacto negativo de R$ 338,5 milhes naquele perodo. Se desconsiderarmos essas provises, tivemos
um aumento de 2,5% na comparao dos custos e despesas entre os trimestres e uma reduo de
1,9% nas despesas acumuladas nos 9 primeiros meses de cada ano.
Estes custos e despesas representaram 87% da receita lquida do 3T07, abaixo do percentual de
participao na receita lquida do 3T06, que superou 100%. Desconsiderando o efeito das provises
no-recorrentes lanadas no 3T06, estes custos e despesas estariam 4 pontos percentuais acima do
verificado no 3T06. At setembro de 2007, a Light apresenta uma reduo de custos e despesas de R$
60,4 milhes, 1,9% menores que as realizadas no 9M06.
Distribuio
No 3T07 a Light SESA teve uma queda em seus custos e despesas de 24,4%, em funo da reduo de
55,4% nos custos e despesas gerenciveis, apesar do aumento de 6,2% nos custos e despesas no-
gerenciveis, conforme descrito a seguir.
* Inclui depreciao
Custos e Despesas
Operacionais (R$ MM)
3T07 3T06 Var. % 9M07 9M06 Var. %
Distribuio (986,9) (1.305,5) -24,4% (3.063,1) (3.460,9) -11,5%
Gerao (31,5) (30,5) 3,2% (93,9) (97,7) -3,9%
Comercializao (11,1) (0,8) 1320,4% (22,0) (2,2) 919,2%
Outros e Eliminaes 14,6 8,0 83,3% 43,9 26,7 64,2%
Consolidado (1.014,9) (1.328,9) -23,6% (3.135,2) (3.534,1) -11,3%
Custos e Despesas (R$ MM) 3T07 3T06 (%) 9M07 9M06 Var. %
Custos e Despesas No Gerenciveis (697,8) (656,9) 6,2% (2.176,2) (2.190,1) -0,6%
Energia Comprada (Inclui CVA e Encargos) (688,5) (654,1) 5,3% (2.168,7) (2.181,7) -0,6%
Outros (Custos Obrigatrios) (9,3) (2,9) 220,8% (7,5) (8,4) -9,9%
Custos e Despesas Gerenciveis (289,1) (648,6) -55,4% (886,9) (1.270,8) -30,2%
Pessoal (65,5) (53,1) 23,4% (193,8) (166,4) 16,5%
Material (3,2) (3,6) -10,3% (10,7) (11,8) -9,3%
Servio de Terceiros (66,9) (59,0) 13,4% (180,4) (166,9) 8,1%
Outros (4,4) (29,9) -85,3% (32,3) (56,3) -42,6%
PMSO (140,1) (145,6) -3,8% (417,2) (401,3) 4,0%
Provises (61,0) (425,6) -85,7% (237,4) (647,2) -63,3%
Depreciao (88,1) (77,4) 13,8% (232,3) (222,3) 4,5%
Custos e Despesas Totais (986,9) (1.305,5) -24,4% (3.063,1) (3.460,9) -11,5%
10
Custos e Despesas No-Gerenciveis
No 3 trimestre de 2007, os custos e despesas no-gerenciveis foram de R$ 697,8 milhes,
representando um aumento de 6,2% em relao ao mesmo perodo de 2006.
A energia comprada excluindo o efeito da
CVA no 3 trimestre de 2007 totalizou R$
682,5 milhes, 9,9% acima do valor
realizado no mesmo perodo de 2006. Este
aumento justificado pelo reajuste nos
contratos de compra, pelo IPCA e IGPM, em
novembro de 2006, ocorrido em paralelo
com o reajuste tarifrio do mesmo perodo,
fazendo com que o custo mdio de compra
de energia no 3T07 fosse de R$ 93,6
/MWh, comparado com R$ 87,6 /MWh no
3T06.
A CVA no 3T07 foi de R$ 6,1 milhes, o que representa uma reduo de R$ 26,4 milhes (-81,2%) em
relao a CVA do mesmo perodo de 2006.
A composio de energia comprada no perodo foi: R$ 203,9 milhes provenientes da UTE Norte
Fluminense; R$ 171,9 milhes de leiles de 2005 e 2006; R$ 185,7 milhes de Itaipu; e R$ 121,1
milhes de outras fontes.
No acumulado do ano foram gastos R$ 2.168,7 milhes em custos e despesas no-gerenciveis,
excluindo-se outros custos no obrigatrios, 0,6% a menos que o valor despendido em 2006,
principalmente pela reduo na CVA, que passou de R$ 230,5 milhes nos 9 primeiros meses de 2006
para R$ 35,5 milhes mesmo perodo de 2007.
Custos e Despesas Gerenciveis
Os custos e despesas gerenciveis da Companhia, representadas pelos custos e despesas com Pessoal,
Material, Servios de Terceiros, Provises e Outros (excluindo depreciao e amortizao), foram de R$
201,1 milhes no 3T07, 64,8% menores que no mesmo trimestre de 2006. Mesmo se
desconsiderarmos as provises lanadas no 3T06, que afetaram negativamente as despesas daquele
perodo em R$ 338,5 milhes, a reduo foi de 13,6%.
Energia Comprada - R$ MM
3 Trimestre
622
682
31% 30%
27%
27%
24%
25%
17%
18%
3T06 3T07
NORTE FLU ITAIPU LEILES OUTROS
11
Os custos e despesas de PMSO (pessoal, material, servios e outros) foram de R$ 140,1 milhes no
trimestre, 3,8% menores que os contabilizados no 3T06. Essa reduo se deu principalmente pelo
efeito no-recorrente, no valor de R$ 20,7 milhes (em outras despesas operacionais), da liquidao
no 3T06 de custos atrelados ao processo de desverticalizao da companhia que vinham sendo
amortizados desde 2005. Esse efeito de reduo nas despesas mais do que compensou o reajuste de
3,44% dos salrios e o abono concedido aos empregados (R$ 1,7 milho), negociados no acordo
coletivo de trabalho de maio, e tambm do aumento no provisionamento de PLR, com impacto de R$
4,2 milhes, como resultado da expectativa de um EBITDA maior neste ano.
As provises (PDD, Proviso para Contingncias e Outras) do 3T07, apresentaram uma reduo de
85,7% em relao ao 3T06, devido ao lanamento no 3T06 de provises no-recorrentes que afetaram
negativamente o resultado daquele perodo no montante de R$ 338,5 milhes. Ainda assim,
desconsiderando-se o efeito no-recorrente, a reduo foi de 30,0%, comprovando a contnua melhora
no perfil de recebimento da Companhia. No acumulado do ano, j desconsiderando o efeito no-
recorrente acima citado, tivemos provises menores em R$ 71,3 milhes.
De janeiro a setembro de 2007 os custos e despesas operacionais gerenciveis totalizaram R$ 886,9
milhes, 30,2% menores que o resultado do mesmo perodo de 2006, onde pode ser destacada, mais
uma vez, a forte reduo do nvel de inadimplncia.
Gerao
Os custos e despesas da Light Energia foram de R$ 31,5 milhes neste trimestre, compostos por:
energia comprada (35%), pessoal (19%), materiais e servios de terceiros (11%), outros e
depreciao (35%). Neste trimestre houve um aumento de 3,2% nos custos da gerao.
No acumulado do ano, os custos e despesas da Gerao totalizaram R$ 93,9 milhes, 3,9% inferiores
ao mesmo perodo de 2006, sendo o resultado fortemente impactado pelo efeito no-recorrente de
proviso no valor de R$ 6 milhes realizada no 2T06, decorrente de ao judicial de autoria do
municpio de Barra do Pira.
Custos e Despesas Operacionais - R$ MM 3T07 3T06 % 9M07 9M06 %
Pessoal 5,9 6,3 -6,6% 18,1 18,0 0,8%
Material e Servios de Terceiros 3,4 3,0 14,7% 10,0 10,0 0,1%
Energia Comprada (CUSD) 11,0 10,6 3,8% 31,4 30,5 3,0%
Depreciao 6,3 6,2 0,7% 19,0 19,0 0,4%
Outras (inclui provises) 4,8 4,3 11,8% 15,4 20,3 -24,1%
Total 31,5 30,5 3,2% 93,9 97,7 -3,9%
12
Comercializao
Os custos da Light ESCO totalizaram R$ 11,1 milhes neste trimestre, sendo R$ 5,6 milhes
correspondentes ao aluguel de geradores para a Prefeitura do Rio de Janeiro durante o PAN, que teve
receita correspondente de igual valor, com efeito nulo no resultado. Desconsiderando este aluguel, os
custos teriam sido de R$ 5,5 milhes, 608,2% maiores que no 3T06. Esse aumento se deu pelo incio
da atividade de comercializao de energia, onde h um custo elevado de compra de energia para
revenda que neste trimestre foi de R$ 4,5 milhes. Desconsiderando o efeito da compra de energia,
devido a no existncia desta atividade em 2006, e do aluguel de geradores, os custos e despesas
teriam sido maiores em 32,5%, em funo principalmente do aumento de 111,6% nos custos de
pessoal, em decorrncia da ampliao do escopo de atuao.
Os custos e despesas acumulados no ano foram de R$ 22,0 milhes, 919,2% acima do realizado no
mesmo perodo de 2006. Esse aumento foi mais uma vez resultado do incio das atividades de revenda
de energia em 2007, que correspondeu a 81% das despesas operacionais no 9M07, excluindo a
despesa extraordinria com aluguel de geradores.
EBITDA
Consolidado
EBITDA - 3Tri 2007/2006 - R$ Milhes
287
(51)
249
(5)
(59)
338
26
EBITDA -
3T06 c/
provises
Provises -
Jul06
EBITDA -
3T06
Receita
Lquida
Custos
Gerenciveis
(PMSO)
Provises EBITDA -
3T07
Custos e Despesas Operacionais - R$ MM 3T07 3T06 % 9M07 9M06 %
Pessoal 0,5 0,2 111,6% 1,4 0,7 100,8%
Material e Servios de Terceiros 0,2 0,3 -11,8% 0,8 0,7 19,8%
Energia Comprada 4,5 - 13,3 -
Depreciao 0,2 0,2 1,1% 0,6 0,6 9,8%
Outras (inclui provises) 5,7 0,1 6.848,6% 5,8 0,2 3.090,9%
Total 11,1 0,8 1.320,4% 22,0 2,2 919,2%
13
O EBITDA consolidado do 3T07 de R$ 248,5 milhes apresentou um
aumento significativo de R$ 298,8 milhes em relao ao EBITDA
negativo de R$ 51,3 milhes no 3T06, que por sua vez foi afetado
negativamente em R$ 338,5 milhes por provises no-recorrentes
realizadas naquele perodo. Desconsiderando este efeito, o EBITDA
do 3T07 foi 13,5% inferior ao 3T06, como resultado principalmente
da reduo da receita lquida do segmento de distribuio, como
efeito combinado do menor volume de energia faturada e tambm do
mix de faturamento, com efeito negativo na tarifa mdia de
arrecadao. Como impacto positivo, podemos citar o crescimento do EBITDA nas atividades de
gerao e comercializao, ampliando a sua contribuio no EBITDA consolidado. A margem EBITDA
consolidado do trimestre foi de 21,3%, e o EBITDA caixa foi de R$ 335,6 milhes.
O EBITDA acumulado consolidado em 2007 atingiu R$ 1.032,0 milhes, com margem de 26,4%, o que
representa um crescimento de 177,6% em relao ao mesmo perodo de 2006. O EBITDA Caixa, soma
a R$ 1.141,9 milhes de janeiro a setembro de 2007, com uma margem de 29,2%.
Distribuio
O EBITDA da Light SESA no 3T07 atingiu um valor de R$ 205,8 milhes em comparao aos R$ 86,8
milhes negativos registrados no 3T06. Desconsiderando o efeito no-recorrente das provises de R$
338,5 milhes lanadas no 3T06, o EBITDA do 3T07foi 18,2% menor que o s R$ 251,7 milhes do 3
trimestre de 2006. Essa reduo se deu principalmente pelo menor faturamento lquido, decorrente da
queda de mercado de 0,9% e tambm pela menor tarifa mdia entre os perodos, esta ltima causada
por um mix de vendas menor nas classes de maior tarifa, parcialmente compensado pela reduo no
nvel de provises como resultado do melhor perfil de recebimento.
EBITDA Consolidado- R$ MM 3T07 3T06 Var.% 9M07 9M06 Var.%
Distribuio s/reverso 205,8 (86,8) -337,0% 748,5 275,2 172,0%
Reverso de COFINS - - 163,0 -
Distribuio c/reverso 205,8 (86,8) -337,0% 911,4 275,2 231,2%
Gerao 42,5 37,8 12,4% 122,2 102,5 19,2%
Comercializao 1,1 0,5 141,0% 2,7 1,2 134,1%
Outros e eliminaes (0,9) (2,7) -66,7% (4,3) (7,2) -39,6%
Subtotal s/reverso 248,5 (51,3) -584,8% 869,0 371,7 133,8%
Total c/reverso 248,5 (51,3) -584,8% 1.032,0 371,7 177,6%
Margem EBITDA (%) 21,3% -4,3% - 26,4% 10,1% -
EBITDA por atividade*
Acumulado 9 meses 2007
Distribuio
85,7%
Gerao
14,0%
Comercializ.
0,3%
*No considera eliminaes
14
O EBITDA Caixa
1
da distribuidora medido no 3T07 alcanou R$ 292,9 milhes, 365,0% acima do
realizado no mesmo trimestre do ano anterior, tambm como resultado dos efeitos descritos acima.
O EBITDA acumulado de janeiro a setembro de 2007 no segmento de distribuio cresceu 231,2% em
relao aos 9 meses de 2006, atingindo R$ 911,4 milhes e apresentando uma margem de 26,4%. O
EBITDA Caixa
1
soma a R$ 1.021,3 milhes at setembro de 2007, 52,5% maior que o resultado obtido
no mesmo perodo de 2006, apresentando uma margem de 30,2%.
Gerao
O EBITDA da Light Energia no 3T07 totalizou R$ 42,5 milhes em comparao aos R$ 37,8 milhes
registrados no 3T06. Esse aumento de 12,4% resultado do acrscimo de 9,0% da receita lquida do
3T07 em relao ao 3T06, sem que os custos tenham acompanhado tal crescimento, com aumento de
apenas 3,2%. A margem EBITDA do trimestre foi de 62,7%, 1,9 p.p. superior do 3T06.
Em 2007 o EBITDA da gerao totalizou R$122,2 milhes, 19,2% acima do realizado no acumulado de
2006. A margem EBITDA acumulada de 2007 foi de 62,0%.
Comercializao
A Light Esco apresentou um EBITDA equivalente a R$ 1,1 milho no 3T07 em comparao a R$ 0,5
milho registrado no 3T06, representando um aumento de 141,0%. O crescimento do EBITDA
explicado fundamentalmente pelo incio das operaes de venda de energia, que trouxe uma receita
lquida incremental de R$ 4,7 milhes, triplicando o valor dos negcios da comercializadora. A margem
EBITDA do trimestre foi de 17,1%, 27,1 p.p. inferior do 3T06. Essa queda na margem esperada,
tendo em vista a agregao de um servio de maior volume financeiro, porm de margem menor.
O EBITDA acumulado em 2007 monta a R$ 2,7 milhes, 134,1% maior que o registrado nos primeiros
nove meses de 2006.

1
Considera o efeito caixa da variao do ativo regulatrio
15
Resultado Financeiro Consolidado
O Resultado Financeiro do trimestre foi positivo em R$ 45,7 milhes contra um valor negativo de R$
172,8 milhes no mesmo perodo do exerccio anterior. O resultado do trimestre foi causado
principalmente pela reduo nas despesas financeiras da Companhia, como efeito da variao cambial
sobre dvidas denominadas em moeda estrangeira e dos menores encargos em funo da significativa
reduo do estoque de dvida entre os perodos, alm do efeito no-recorrente da reverso parcial de
provises face decadncia do direito cobrana de tributos, com impacto positivo de R$ 106,8
milhes neste trimestre. Mesmo se desconsiderarmos o efeito dessa reverso, o resultado financeiro
teria sido melhor que o apurado no 3T06 em R$ 111,6 milhes.
Endividamento
Resultado Financeiro - R$ MM
3T07 3T06 (%)
9M07 9M06
(%)
Receitas Financeiras 69,2 107,1 -35,4% 187,6 322,4 -41,8%
Juros sobre Aplicaes Financeiras 12,5 16,1 -22,7% 32,6 48,9 -33,4%
Variao Monetria e Cambial 33,1 59,7 -44,5% 95,3 161,1 -40,8%
Resultado Swap 14,4 1,5 869,9% 14,6 21,5 -32,3%
Outras Receitas Financeiras 9,2 29,7 -69,0% 45,1 90,9 -50,4%
Despesas Financeiras (130,4) (279,8) -53,4% (404,1) (557,5) -27,5%
Juros s/ Emprest. e Financiamentos (51,5) (92,8) -44,5% (212,7) (308,5) -31,0%
Variao Monetria e Cambial 4,7 (128,5) - 1,6 (85,0) -
Braslight (30,1) (23,1) 30,3% (67,7) (53,6) 26,3%
Resultado Swap (38,2) (6,4) 499,3% (85,7) (62,6) 37,0%
Outras Despesas Financeiras (15,2) (29,1) -47,6% (39,5) (47,9) -17,5%
Sub-total (61,2) (172,8) -64,6% (216,5) (235,1) -7,9%
Reverso Proviso de PIS/ COFINS 106,8 - 239,3 -
Total 45,7 (172,8) - 22,8 (235,1) -
R$ MM Curto Prazo % Longo Prazo % Total %
Moeda Nacional 206,1 11,6% 1.085,1 61,1% 1.291,2 72,7%
Debntures 1a. Emisso 16,2 0,9% 23,0 1,3% 39,2 2,2%
Debntures 4a. Emisso 0,6 0,0% 87,4 4,9% 88,1 5,0%
BNDES Racionamento 71,1 4,0% 71,1 4,0%
Debntures 5a. Emisso 61,0 3,4% 962,5 54,2% 1023,5 57,6%
"Swap" de operaes financeiras 52,0 2,9% 3,9 0,2% 55,9 3,1%
Outros 5,2 0,3% 8,3 0,5% 13,5 0,8%
Moeda Estrangeira 42,5 2,4% 442,1 24,9% 484,6 27,3%
Tesouro Nacional 22,8 1,3% 136,5 7,7% 159,3 9,0%
Financiamento importao 5,6 0,3% 9,1 0,5% 14,8 0,8%
BNDES Fin. Importao 1,4 0,1% 2,2 0,1% 3,6 0,2%
Credit Linked Notes 12,7 0,7% 294,2 16,6% 306,9 17,3%
Dvida Bruta 248,6 14,0% 1.527,2 86,0% 1.775,7 100,0%
Braslight 872,4 872,4
Dvida Bruta + Braslight 248,6 2.399,6 2.648,1
Caixa 558,5
Dvida Lquida 1.217,2
16
A dvida bruta da Companhia apresentou uma
reduo de 5,9% em relao ao fechamento de
junho, em funo de amortizaes realizadas no
trimestre. A dvida lquida tambm apresentou
significativa reduo, de 13,1% no trimestre, fruto da
forte gerao de caixa da Companhia, que cresceu
14,8% no trimestre, encerrando setembro com saldo
de disponibilidades de R$ 558,5 milhes. Em relao
ao fechamento do 3T06, a dvida lquida apresentou
uma expressiva reduo, de 55,3%.
O prazo mdio de vencimento da dvida tambm foi
beneficiado pela amortizao de dvidas de curto
prazo, sendo alongado de 4,1 anos para 4,8 anos. O
custo mdio est em 12,4% para dvida denominada
em moeda local e de US$ + 8,57% para dvida
denominada em moeda estrangeira. A exposio
cambial da dvida estava em 27,3% no fechamento
de setembro, porm, com a liquidao da dvida com
o Deutsche Bank em 23 de outubro, no valor de US$ 160 milhes e a captao de R$ 450 milhes
junto ao Bradesco, essa exposio passou a ser de apenas 9,1%.
Lucro Lquido
A Light registrou lucro lquido de R$ 120,4 milhes neste trimestre, frente a um prejuzo lquido de R$
337,5 milhes registrado no mesmo perodo de 2006, prejuzo este que foi impactado por provises
no-recorrentes no valor de R$ 443,7 milhes feitas quando da entrada do novo grupo controlador na
Companhia no 3T06. Mesmo expurgando o efeito de tais provises, o resultado obtido neste trimestre
foi 13,4% maior que o alcanado no 3T06, como resultado das aes promovidas nos ltimos 12
meses.
O lucro lquido acumulado de janeiro a setembro de 2007 monta a R$ 848,1 milhes, contra um
prejuzo de R$ 244,4 milhes no mesmo perodo de 2006.
Endividamento
(Moeda Nacional x Estrangeira)
73,7% 72,7%
90,9%
26,3% 27,3%
9,1%
2Tri 2007 3Tri 2007 3Tri 2007 Pr-Forma
Moeda Nacional Moeda Estrangeira
Dvida Lquida (ex-Braslight)
(R$ milhes)
2.723
1.400
1.217
3 tri/06 2 tri/07 3 tri/07
-55.3%
17
Investimentos
Foram investidos R$ 198,5 milhes at setembro de
2007 em aquisies de imobilizado em benfeitorias.
Na distribuio, destacam-se os investimentos em
novas ligaes, no montante de R$ 64 milhes e nas
aes de combate a perdas com CAPEX de R$ 30
milhes. Em administrao, o destaque foi o
investimento no aprimoramento do Sistema CCS-SAP
com investimento de cerca de R$ 15 milhes,
enquanto a reduo no investimento total realizado
em relao ao mesmo perodo de 2006 se deu
principalmente pela implantao do sistema CCS-SAP naquele perodo, que consumiu investimentos da
ordem de R$ 30 milhes.
Novos Projetos em Gerao
A Light est em fase de implantao de novos projetos de gerao de energia hidrulica, visando o
fortalecimento de suas atividades no segmento de gerao, em consonncia com sua estratgia de
crescimento para os prximos anos. Dos projetos ora em desenvolvimento podemos destacar:
- PCH Paracambi: Pequena Central Hidreltrica com 25 MW de capacidade instalada e garantia fsica de
20,3 MW mdios, localizada no Ribeiro das Lajes, no municpio de Paracambi/RJ, a jusante do
Complexo de Lajes. Atualmente o projeto encontra-se em processo de obteno da Licena Ambiental
de Instalao ao mesmo tempo em que esto sendo tomadas providncias para contratao do EPC
para construo da usina e foram iniciadas as atividades para aquisio das terras necessrias
implantao do reservatrio. Prev-se o incio das obras para o 1 semestre de 2008, com entrada em
operao da usina em 2010, com prazo de construo de 24 meses e custo estimado da ordem de R$
100 milhes;
- PCH Lajes: Pequena Central Hidreltrica com 18 MW de capacidade instalada e garantia fsica em fase
de definio. A PCH fica localizada no Complexo de Lajes, usando a estrutura da antiga Usina Fontes
Velha, que se encontra desativada. O Projeto Bsico da usina encontra-se concludo e ser submetido
aprovao da ANEEL. Ainda em 2007 iniciar o processo de licenciamento ambiental junto FEEMA.
Prev-se que as licenas ambientais exigidas podero ser obtidas em pouco tempo face s
caractersticas particulares deste projeto, uma vez que no haver a implantao de um novo
reservatrio. A data estimada para entrada em operao 2010, com custo previsto de R$ 32 milhes;
Investimento em Aquisies e Benfeitorias
do Imobilizado (R$ MM)
164,8 161,1
41,7
215,3
25,2
11,3
5,2
0,9
3,6
198,5
9M06 9M07
Distribuio Administrao Gerao Comercializao
18
- UHE Itaocara: Usina Hidreltrica com 195 MW de capacidade instalada e energia assegurada de 110
MW mdios, localizada no Rio Paraba do Sul, em Itaocara/RJ, prximo rea de concesso da Light. A
data estimada para entrada em operao 2012, com prazo de construo de 36 meses e custo
previsto de R$ 600 milhes. O processo de licenciamento ambiental junto ao IBAMA foi reaberto
recentemente com a solicitao de emisso do Termo de Referncia para os estudos.
Fluxo de Caixa
Para a variao positiva de caixa no terceiro trimestre de 2007, destacamos:
- a maior arrecadao;
- o impacto positivo da CVA;
o impacto positivo de tributos e contribuio social .
R$ MM 3T07 9M07
Caixa no Incio do Perodo 486,6 695,1
Caixa Gerado pelas Operaes 340,8 1.048,0
Lucro Liquido 120,4 848,1
PDD 40,3 189,0
Depreciaao e Amortizaao 94,6 251,9
(Aumento) Reduao de Ativos 27,8 176,5
Aumento (Reduao) de Passivos 51,3 (69,7)
Outros 6,4 (347,8)
Atividade de Financiamento (164,0) (950,9)
Aumento de Capital 1,6 722,2
Financiamentos Obtidos 0,0 1.001,1
Pagamentos de Emprstimos e Financiamento (165,6) (2.674,3)
Atividade de Investimento (104,9) (233,6)
!nvestimentos da Concessao (109,0) (244,0)
Obrigaoes Especiais - Contribuioes do Consumidor 4,1 10,4
Caixa no Final do Perodo 558,5 558,5
19
1 ano de RME - Resultados da Transformao
Quando da entrada da nova gesto no controle da Light foi estruturado um Plano de Transformao,
pautado em 14 projetos, com o propsito de prestar um servio que fosse satisfatrio demanda de
todos os stakeholders da Companhia. Ao final do 1 ano podemos perceber tais avanos, descritos a
seguir:
Gesto: renovao ao nvel de 90% na Diretoria, 50% no nvel de Superintendentes;
implantao de modelo de governana corporativa com reunies peridicas de Diretoria,
Conselho, 5 Comits novos e Conselho Fiscal; incio do processo amplo de mudana da
mentalidade, com uso abundante de filmes internos; e elaborao de sistemticas aperfeioadas
para elaborao do Planejamento Estratgico e seu desenvolvimento em 2007 e 2008, entre
outras;
Clientes: implantao e estabilizao do novo sistema de gesto comercial - CCS/SAP;
renegociao bem sucedida de dbito de grandes clientes inadimplentes envolvendo cerca de R$
451 milhes; medidas efetivas em todos os segmentos de mercado visando o aumento da
arrecadao - o ndice de arrecadao da Light ultrapassou 100% no ano; terceirizao das
Agncias Comerciais; obteno do 2 lugar no ndice de Satisfao do Consumidor IASC
(ANEEL); e simplificao de normas comerciais de atendimento com reduo dos prazos de
ligao de novos clientes, entre outras;
Desenvolvimento da Concesso: defesa da tese do "Reconhecimento das especificidades das
reas de concesso; estruturao de um plano de investimentos prudente; e conceito de key
account manager no relacionamento com a ANEEL para o estabelecimento de maior
transparncia entre as partes, entre outras;
Jurdico: reestruturao e reviso organizacional do jurdico; concorrncia para contratao de
escritrios de advocacia de massa (trabalhista e pequenas causas cveis); e vitrias em
processos chave com afastamento de exigibilidade de pagamento e ou reverses de provises
em valor superior a R$ 1,1 Bilho, entre outras;
Energia e Meio Ambiente: desenvolvimento e execuo das etapas iniciais de implantao dos
novos projetos de gerao; prosseguimento da implantao do Sistema de Gesto Ambiental
(SGA) em 64 sites da Light SESA, com certificao pela ISO 14.001; e criao de comits e
sistemticas aperfeioadas de compra, venda e disponibilizao de energia, entre outras;
Gente: criao da Academia LIGHT com quatro "escolas: liderana, tcnica, comrcio e
desenvolvimento humano; implantao de sistemtica de reunies peridicas de chefias com
empregados, 4 vezes por ano, para discutirem face a face com seus empregados; e mudana
20
de filosofia e ACT/PLR em bases equnimes e progressistas sem greve, que resultou em um
impacto sobre a folha de 2,06% e a nfase na remunerao vinculada ao resultado, entre
outras;
Custos: eliminao dos automveis de Diretoria e Superintendncia e dos cartes corporativos;
nova sistemtica de controle de custos, com reunies mensais de controle e criao do conceito
dos gestores de conta; reduo geral de despesas em materiais de consumo e reduo nos
gastos da frota, entre outras;
Finanas e Relaes com Investidores: retomada do relacionamento com a comunidade
financeira com elevado nvel de receptividade para novas operaes; adequao na estrutura de
capital, com captao de debntures no valor de R$ 1 bilho, pr-pagamento de dvidas
denominadas em dlar; forte reduo do nvel de endividamento (55,3%); obteno do rating
de "investment grade; e estruturao da nova rea de relao com investidores e melhoria
nos instrumentos de comunicao, entre outras.
Inspirada nessas conquistas, a administrao entra no seu segundo ano certa de ter cumprido sua
misso e motivada para superar desafios e metas pactuadas.
Governana Corporativa e Mercado de Capitais
O capital social da Light S.A. composto por 203.462.739.012 aes ordinrias, sem valor nominal. O
grupo controlador, Rio Minas Energia (RME) detm 52,2% do capital social, estando o restante em
circulao no mercado, conforme estrutura acionria abaixo:
CEMIG
Companhia Energtica
de Minas Gerais
AGC
Andrade Gutierrez
Concesses
LUCE
LUCE do Brasil
Fundo de Investimento
em Participaes
PCP
PCP Energia
Participaes
RME
Rio Minas Energia
Participaes S.A.
LIGHT S.A.
Maior
distribuidora
individual de
energia eltrica
do pas.
Empresa do
Grupo Andrade
Gutierrez que
investe em
concesses de
servios pblicos.
Grupo de
investidores
privados
nacionais (inclui
Braslight).
Sociedade
holding para
investimentos
em empresas do
setor eltrico
brasileiro.
25% 25% 25% 25%
52,2%
BNDESPAR
MERCADO
14,1%
33,7%
Free Float: 47,8%
21
As aes so listadas no Novo Mercado da Bovespa, desde Julho de 2005, concedendo direitos
especiais aos acionistas minoritrios, em linha com as melhores prticas de governana corporativa, e
primando pelos princpios de transparncia e equidade, pilares importantes para o relacionamento com
o mercado de capitais.
Na reunio do Conselho de Administrao realizada em 28 de setembro foi aprovada a distribuio de
R$ 518 milhes a ttulo de dividendos, com base nos resultados apurados no 1 semestre de 2007
correspondendo a um payout de 71% do lucro lquido no perodo. Na mesma reunio, foi tambm
aprovada a poltica de dividendos da Light S.A., onde estabelecido o objetivo de se pagar um
dividendo mnimo de 50% do lucro lquido ajustado, em perodos semestrais ou anuais, contanto que
sejam cumpridas condies precedentes como condio financeira da companhia, condies
macroeconmicas, planos de investimento entre outros fatores considerados relevantes.
As aes sero negociadas ex-dividendos a partir de 29 de outubro de 2007, e o pagamento de
dividendos de R$ 2,54 por 1.000 aes se dar em 21 de novembro de 2007.
No fechamento do trimestre as aes da Light ficaram em linha com a cotao de fechamento do
segundo trimestre do ano, apesar da queda de 3,2% registrada pelo ndice de energia eltrica (IEE). J
o Ibovespa apresentou um crescimento de 11,2%, recuperando totalmente as oscilaes de mercado
sofridas durante o trimestre. No ano de 2007 as aes da Light apresentam valorizao de 33,5%,
superior aos 23,0% apresentados pelo IEE e em linha com a valorizao de 36,0% do Ibovespa. O
volume mdio dirio negociado neste trimestre foi de R$ 7,4 milhes, 11,9% menor que o negociado
no trimestre anterior, porm 95,1% acima do volume negociado no 3T06.
BOVESPA (mercado vista) - LIGT3
Mdia Diria 3T07 2T07 3T06
Quantidade ttulos (Milhes) 262,21 294,15 241,85
N de Negcios 338 360 422
Volume Negociado (R$ Milhes) R$ 7,4 R$ 8,4 R$ 3,8
Cotao por lote de mil aes (fechamento) R$ 30,70 R$ 30,80 R$ 14,50
Valorizao da LIGT3 (trimestre) -0,3% 25,7% 9,0%
Valorizao do IEE (trimestre) -3,2% 26,7% 6,2%
Valorizao do Ibovespa (trimestre)
11,2% 18,7% -0,5%
22
O grfico abaixo apresenta a evoluo da ao da Light desde a assuno do controle pela RME, em 10
de agosto de 2006.
Eventos Recentes
Grupamento de Aes: Assemblia Geral Extraordinria da Companhia, realizada em 19 de
outubro de 2007, aprovou o grupamento da totalidade das aes representativas do capital social
da Companhia, na proporo de 1.000 (mil) aes para 1 (uma) ao. Os acionistas tero at o
dia 30 de novembro para que, a seu critrio, faam o ajuste de suas posies em mltiplos de
1.000. A partir do dia 03 de dezembro as aes passaro a ser negociadas em cotao unitria e
com lote padro de 100 aes. As fraes de aes remanescentes sero vendidas em leilo e os
respectivos valores de venda sero creditados nas contas correntes dos detentores das fraes.
Pagamento de Dividendos: O Conselho de Administrao, em reunio realizada 28 de
setembro de 2007, deliberou o pagamento de R$ 518 milhes em dividendos, correspondentes a
71% do lucro lquido apurado no 1 semestre o ano. Em 21 de novembro ser iniciado o
pagamento de R$ 2,54/ mil aes em dividendos.
Programa de Investimentos: A Light divulgou em Comunicado ao Mercado, datado de 16 de
outubro de 2007, a obteno de financiamento no valor de R$ 549,3 milhes junto ao BNDES que
sero usados em seu programa de investimentos compreendido entre julho de 2006 e dezembro
de 2008.
Prmio de Engenharia: A Light foi classificada como a segunda melhor empresa da Regio
Sudeste e a quinta melhor do Brasil no quesito Engenharia, do Prmio Eletricidade 2007,
promovido pela revista Eletricidade Moderna. A companhia ainda foi considerada a terceira
Light x Ibovespa x IEE
10/08/06 = 100 at 28/09/07
60
80
100
120
140
160
180
200
220
a
g
o
/
0
6
s
e
t
/
0
6
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t
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0
6
n
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0
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0
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0
7
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t
/
0
7
1 ano de RME
Light
96%
Ibovespa
62%
IEE
44%
R$/ao
10/08/06 15,70
28/09/07 30,70
2007
LIGT3 34%
IEE 23%
IBOV 36%
23
empresa do Brasil que apresentou maior evoluo dos processos de Engenharia. O prmio
analisou diversos indicadores de servios e de desempenho das distribuidoras de energia eltrica
de todo o Brasil, no perodo 2005 e 2006.
Programa de Divulgao
Aviso
As informaes operacionais e as referentes as expectativas da Administrao quanto a desempenho futuro da
Companhia no foram revisadas pelos auditores independentes.
As declaraes sobre eventos futuros esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes tm como base crenas
e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente tem acesso. Declaraes sobre
eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou expectativas atuais, assim como aquelas
dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da Companhia. As ressalvas com relao s declaraes e
informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre resultados operacionais possveis ou presumidos,
bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou que incluem as palavras acredita, poder, ir,
continua, espera, prev, pretende, estima ou expresses semelhantes. As declaraes e informaes
sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposies porque se referem
a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a
criao de valor para os acionistas podero diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas
declaraes com relao ao futuro. Muitos dos fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm
da capacidade de controle ou previso da LIGHT SA.
Teleconferncia
Brasil: (55) 11 - 4688-6301
EUA: +1(888)700 0802
Demais pases: +1 (786) 924-8430
Senha para os participantes: Light
APIMEC
Belo Horizonte:
Divulgao dos Resultados
Data:28/11/2007, quarta-feira
Horrio: 18:00
Local: a ser definido
30/10/2007, tera feira, s 12h (Horrio Braslia) e s 10h (Eastern time), com
traduo simultnea para ingls
Webcast: link no site www.light.com.br (portugus e ingls)
Condies para acesso:
Conference Call - Telefones para conexo:
24
ANEXO I
Demonstrao dos Resultados por Empresa - R$ milhes
LIGHT SESA 3T07 3T06 %
Receita Operacional 1.834,2 1.833,3 0%
Dedues receita operacional (729,6) (692,0) 5%
Receita Operacional Lquida 1.104,6 1.141,3 -3%
Despesa Operacional (986,9) (1.305,5) -24%
Resultado Operacional 117,7 (164,2) -
EBITDA 205,8 (86,8) -
Equivalncia Patrimonial (27,0) 64,0 -
Resultado Financeiro 81,8 (222,8) -
Resultado No Operacional (0,3) 1,4 -
Resultado antes do IR e CS 172,2 (321,6) -
Lucro Lquido 102,9 (348,7) -
Margem EBITDA
18,6% -7,6% -
LIGHT ENERGIA 3T07 3T06
%
Receita Operacional 78,8 70,0 13%
Dedues receita operacional (11,1) (7,9) 40%
Receita Operacional Lquida 67,7 62,1 9%
Despesa Operacional (31,5) (30,5) 3%
Resultado Operacional 36,2 31,6 15%
EBITDA 42,5 37,8 12%
Equivalncia Patrimonial - - -
Resultado Financeiro (9,3) (15,4) 40%
Resultado No Operacional - 0,2 -
Resultado antes do IR e CS 26,8 16,3 64%
Lucro Lquido 17,5 13,5 30%
Margem EBITDA
62,7% 60,9% -
LIGHT ESCO 3T07 3T06
%
Receita Operacional 13,4 1,2 1032%
Dedues receita operacional (1,4) (0,1) 832%
Receita Operacional Lquida 12,0 1,0 1061%
Despesa Operacional (11,1) (0,8) 1320%
Resultado Operacional 0,9 0,3 255%
EBITDA 1,1 0,5 141,0%
Equivalncia Patrimonial - - -
Resultado Financeiro 0,1 0,1 -28%
Resultado No Operacional - - -
Resultado antes do IR e CS 0,9 0,3 191,7%
Lucro Lquido 0,7 0,3 181,2%
Margem EBITDA
9,2% 44,2% -
25
ANEXO II
Demonstrao dos Resultados Consolidados
DRE Consolidada - R$ MM 3T07 3T06 9M07 9M06
RECEITA OPERACIONAL
1.910,9 1.893,9 6.159,9 5.931,0
DEDUES A RECEITA (742,1) (700,1) (2.244,6) (2.267,1)
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 1.168,8 1.193,8 3.915,2 3.664,0
DESPESA OPERACIONAL
(1.014,9) (1.328,9) (3.135,2) (3.534,1)
Pessoal (72,3) (62,1) (216,0) (191,3)
Material (3,5) (3,9) (11,4) (12,7)
Servio de Terceiro (70,5) (62,2) (191,7) (177,5)
Energia Comprada (688,6) (654,1) (2.165,4) (2.178,5)
Depreciao (94,6) (83,8) (251,9) (241,8)
Provises (61,0) (425,6) (237,4) (653,2)
Outras (24,4) (37,2) (61,4) (79,0)
RESULTADO OPERACIONAL() 153,9 (135,1) 780,1 129,9
EBITDA () 248,5 (51,3) 1.032,0 371,7
EQUIVALNCIA PATRIMONIAL 0,0 0,0 (0,0) (1,5)
RESULTADO FINANCEIRO
45,7 (174,1) 22,8 (235,1)
Receita Financeira 69,2 105,9 187,6 322,4
Despesa Financeira (23,5) (280,0) (164,8) (557,5)
RESULTADO NO OPERACIONAL
(0,3) 1,6 6,7 9,2
Receita no Operacional 0,0 2,3 7,8 3,0
Despesa no Operacional (0,4) (0,6) (1,1) 6,2
RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS E JUROS 199,3 (307,6) 809,6 (97,5)
CONTRIBUIO SOCIAL e IR (78,9) (29,9) 41,3 (146,8)
IR DIFERIDO 0,0 0,0 (2,9) 0,0
LUCRO / PREJUZO LQUIDO
120,4 (337,5) 848,1 (244,4)
() Resultado Operacional, viso da administrao = Resultado Operacional, normas contbeis (tem 1.9.7
do Ofcio CVM - 01/2007) + Financeiras (despesas financeiras lquidas + resultado de equivalncia
patrimonial).
() EBITDA = Resultado Operacional, viso da administrao + depreciao e amortizao. No passvel de
reviso pela auditoria externa
26
ANEXO III
Balano Patrimonial Consolidado
ATIVO 30/9/2007 30/6/2007
Circulante 2.597,0 2.743,0
Disponibilidades 558,5 486,6
Crditos 1.787,4 2.028,8
Estoques 15,9 12,7
Outros 235,1 215,0
Realizvel Longo Prazo 1.737,6 1.623,4
Crditos Diversos 1.200,5 1.013,8
Outros 537,2 609,6
Permanente 3.971,5 3.963,9
Investimentos 13,3 13,6
Imobilizado Lquido 3.604,2 3.658,1
Diferido 165,6 109,5
Intangvel 188,4 182,6
Ativo Total 8.306,1 8.330,3
PASSIVO 30/9/2007 30/6/2007
Circulante 2.080,2 1.472,7
Emprstimos e Financiamentos 98,9 203,7
Debntures 52,8 40,3
Fornecedores 550,0 456,8
Impostos, Taxas e Contribuies 262,7 200,7
Dividendos a pagar 518,0
Provises 177,6 161,0
Outros 420,1 410,2
Exigvel Longo Prazo 3.779,2 3.897,9
Emprstimos e Financiamentos 450,4 470,0
Debntures 1.072,9 1.094,6
Provises 876,6 972,8
Outros 1.379,3 1.360,5
Resultados de Exerccios Futuros 3,1 3,0
Patrimnio Lquido 2.443,7 2.956,8
Capital Social Realizado 2.138,5 2.136,9
Reservas de Capital - -
Lucro/Prejuzo acumulado (542,9) 819,9
Lucro/Prejuzo acumulado do Exerccio 848,1
Passivo Total
8.306,1 8.330,3
27
ANEXO IV
Ativo e Passivo Regulatrio
A Light em Nmeros
ATIVO REGULATORIO R$ MM
30/9/2007 30/6/2007 30/9/2007 30/6/2007
Consumidores, Concessionrias e Permissionrias 194,2 180,2 - -
Recomposio Tarifria Extraordinria 156,1 112,7 - -
Energia Livre 35,4 59,2 - -
Reajuste Tarifrio - TUSD 2,7 8,2 - -
Despesas Pagas Antecipadamente 168,9 149,5 229,7 282,2
CVA 18,2 52,1 35,3 14,9
PIS e CONFINS 9,3 27,7 - -
Outros Regulatrios 5,2 15,4 - -
Parcela A 136,2 54,3 194,5 267,3
Total 363,1 329,7 229,7 282,2
PASSIVO REGULATORIO R$ MM
Fornecedores (139,4) (59,2) - -
Energia Livre (139,4) (59,2) - -
Passivos Regulatrios (3,6) (11,2) (87,1) (71,5)
CVA (3,3) (10,4) (87,1) (71,5)
Outros Regulatrios (0,3) (0,8) - -
Total (142,9) (70,5) (87,1) (71,5)
TOTAL 220,2 259,2 142,6 210,7
Curto Prazo Longo Prazo
INDICADORES OPERACIONAIS 3T07 3T06 Var. %
N de Consumidores (Mil) 3.855 3.791 1,7
N de Empregados 3.986 4.174 -4,5
Tarifa mdia de fornecimento - R$/MWh 412,0 413,6 -0,4
Tarifa mdia de fornecimento - R$/MWh (sem impostos) 280,6 278,6 0,7
Custo mdio de compra de energia - R$/MWh 92,9 85,7 8,4
Capacidade Instalada de Gerao (MW) 855 855 -
Energia Assegurada (MW) 537 537 -
Gerao (GWh) 895 1.015 -11,7
Fator de Carga 66,1% 65,7% -