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Dfice Em 1850, quando passou a existir registo do endividamento pblico, este estava nos 40% do PIB, querendo isto

dizer que o dinheiro que o Estado pediu emprestado representava 40% da riqueza produzida por Portugal. Mas desde essa data at 1894, o endividamento subiu at aos 90%. At implantao da Repblica portuguesa, a dvida pblica caiu para os 67%, mas, nos primeiros cinco anos da Repblica, voltou a subir de novo o endividamento pblico. Nos cinco anos seguintes, este voltou a cair para um registo de 60%, mas quando aconteceu a grande crise de 1920, voltou novamente a crescer. At que, em 1928, quando o professor Salazar chegou a ministro das Finanas, conseguiu um emprstimo para equilibrar as contas pblicas nacionais. Sempre com muito rigor e austeridade, deu origem logo no exerccio econmico de 1928/29 a um resultado de superavit. E, para se ter uma ideia mais clara, durante o perodo do Estado Novo, o endividamento pblico diminuiu de 60 para 15%, tendo sido o perodo da nossa Histria onde este foi mais reduzido.

Em 1980, o endividamento pblico era de 2,3 mil milhes de euros, tendo este, durante 20 anos, passado para 66,1 mil milhes de euros, o que representa um acrscimo brutal de 2.873% a mais. J de 2000 a 2004, o endividamento pblico passou a ser 19% mais elevado, passando dos 66,1 mil milhes de euros para os 79 mil milhes de euros. Contudo, o pior estava ainda para acontecer, tendo em sete anos sido registado um endividamento ainda mais elevado, pois, em 2011 j era de 150 mil milhes de euros.

O dfice pblico consiste no excesso da despesa pblica relativamente s receitas pblicas, num dado perodo (ano civil). A dvida pblica resulta da soma dos dfices e excedentes (supervit) pblicos passados, num dado momento de tempo, e existe sempre que o conjunto de dfices superior ao conjunto de excedentes verificados.

Deve o dfice ser reduzido?

O Estado, comummente considerado como tendo uma dimenso excessiva, sendo por isso o dfice pblico tendencialmente mal visto, apelando-se sua reduo ou at eliminao. No entanto, permanecem argumentos favorveis existncia de dfice pblico. Um primeiro argumento tem a ver com o facto de algumas despesas pblicas envolverem investimentos que produziro benefcios no futuro (muito para alm do momento em que as despesas foram realizadas) e, portanto, justo que se transportem os custos para as geraes que usufruiro desses bens. Um segundo argumento tem a ver com o facto de um aumento imediato de impostos para financiar despesa pblica (evitando o dfice) ser passvel de causar perturbaes na estabilidade social. Um terceiro argumento advm da escolha social de redistribuir o rendimento entre geraes. Se se prev que o rendimento nacional vai crescer ao longo do tempo, constatando-se que as geraes futuras sero mais ricas, o exerccio de redistribuio a favor da gerao actual defensvel. A dvida pblica vai possibilit-lo, transferindo os encargos de nova despesa pblica para o futuro. Um quarto argumento relaciona-se directamente com a funo de estabilizao do estado. Durante as recesses convm estimular a economia atravs do exerccio de acrscimos de despesa. Argumentos desfavorveis existncia de dfice pblico O primeiro relaciona-se com a injustia de transferir encargos para o futuro, quando os benefcios da despesa pblica se fazem sentir hoje. O segundo diz respeito aos elevados custos de bem-estar associados existncia de endividamento pblico (crowding out do investimento privado superior ao que se verificaria com recurso a impostos)

O terceiro argumento desfavorvel relaciona-se com a necessidade de disciplinar os comportamentos do sector pblico, que devem ser uma referncia ao sector privado. A existncia de dfices e a possibilidade de recorrer ao endividamento, pressiona excessos de despesa pblica, os quais elevam a inflao, a qual beneficia os devedores em prejuzo dos credores. Deste modo a inflao seria uma via para reduzir a dvida tornando-se tentador para o Estado aumentar a despesa pblica transferindo os custos para a sociedade civil (inflao como imposto escondido). O quarto argumento, relacionado com o anterior, tem que ver com a existncia de ciclos eleitorais curtos. Os polticos para serem reeleitos, tendem a exceder-se em despesa pblica que favorea a sua aco perante o eleitorado, recorrendo dvida e transferindo os custos para os governos seguintes. Desse modo a lgica poltica sobrepe-se racionalidade econmica com resultados nefastos para a sociedade. Pela lgica do jogo poltico, os polticos so levados a contrair dfices nos perodos pr-eleitorais para implementar programas pblicos que conquistam votos, adiando os custos para o ciclo eleitoral seguinte. A opo pelo aumento de impostos normalmente implica a perda de votos. A opo de no realizar despesa penaliza eleitoralmente os governos, pois isso significa aces que no chegam a ser levadas a cabo e grupos de interesse que no vem as suas pretenses satisfeitas.