Comentrios sobre as regras de controle de solvncia das seguradoras

Francisco Galiza
Mestre em Economia (FGV) Professor do MBA-Gesto Atuarial e Financeira (USP)

I) Introduo
Ao final de 1998, a Susep realizou mudanas nos mtodos de controle de solvncia das seguradoras brasileiras. Em vista disso, o objetivo deste texto comentar estas modificaes, junto com os principais critrios a serem levados em conta neste mercado.

II) Regras em Vigor

Para o funcionamento de uma seguradora no pas, exige-se o cumprimento de certas obrigatoriedades econmico-financeiras, descritas resumidamente na tabela 1.

Tabela 1 Obrigatoriedades das seguradoras REGRAS Definies

Relaciona os nveis de prmios e de sinistros com o volume de Margem de aporte de capital Solvncia Impe limites mnimos para cada risco individual Limite Tcnico Capital Mnimo Define um capital mnimo para as seguradoras, em funo dos ramos e da sua rea de operao Define e separa em 2 grupos (comprometidas e no Reservas comprometidas) Tcnicas Regras para a composio das provises das companhias Liquidez dos Ativos Limita a alavancagem com capital de terceiros Passivo no Operacional

i) Margem de Solvncia A margem de solvncia no Brasil est estabelecida na Resoluo CNSP 08/89 e impe que o Ativo Lquido das companhias (aproximadamente, equivalente ao Patrimnio Lquido) tem que ultrapassar os dois limites abaixo: . 1/5 da mdia anual dos Prmios Retidos nos ltimos 3 anos. . 1/3 da mdia anual dos Sinistros Retidos nos ltimos 5 anos. ii) Limite Tcnico Semestralmente, as seguradoras atualizam, junto Susep, os seus Limites Tcnicos e Operacionais, segundo as seguintes regras: . O Limite Operacional geral para toda a empresa, consistindo em 3% do Ativo Lquido da seguradora. . O Limite Tcnico depender das condies especficas de cada ramo e de cada companhia, podendo variar entre 10% e 100% do Limite Operacional. O Limite Tcnico corresponde ao risco mximo individual que a empresa pode assumir. iii) Capital Mnimo Segundo a resoluo CNSP 23/92, o Capital Social mnimo para uma seguradora operar, em todo o territrio nacional e em todos os ramos, de 8.400 mil UFIRs (R$ 8.200 mil, em valores de maio/99). Caso a empresa trabalhe em menos ramos ou de uma forma regionalizada, este valor reduzido proporcionalmente.

iv) Reservas Tcnicas Nas seguradoras, existem dois tipos de Reservas Tcnicas. As do 2o Grupo e as do 3o Grupo, denominadas, respectivamente, de Reservas no

Comprometidas e Reservas Comprometidas. Em linhas gerais, as primeiras (2o Grupo) se referem s reservas derivadas da receita, j que elas surgem para registrar econmica e especificamente em cada perodo - a receita de prmios, na mesma proporo em que for se desenvolvendo a obrigatoriedade da empresa. Por exemplo, supondo que uma seguradora venda um seguro anual, de prmio de R$ 100, em julho de um determinado ano. Contabilmente, ela dever constituir de renda neste exerccio somente R$ 50, j que a sua responsabilidade ainda permanece at junho do ano que vem. Em contrapartida, dever haver, ao final de dezembro, R$ 50 referente s Reservas deste 2o Grupo. J as Reservas do 3o Grupo se referem s reservas derivadas da despesa, surgindo sobretudo pelo fato de os critrios de contabilizao serem pelo regime de competncia. Ou seja, no caso dos sinistros, as despesas, avisadas e ainda no pagas, precisam ser previamente provisionadas. v) Liquidez dos Ativos As Reservas Tcnicas definidas no item anterior devem ser investidas segundo regras estritas, que impem limites mximos para cada tipo de ativo. Usualmente, as Reservas do 3o Grupo so as que demandam um maior grau de liquidez, j que consistem em sinistros avisados, em regulao, e ainda no

pagos. A regulamentao para estas aplicaes est definida na Resoluo CMN 2.286/96 e contempla este aspecto. Em termos simplificados, a tabela 2 apresenta os limites mximos possveis em cada tipo de investimento.

Tabela 2 Limites Mximos dos Ativos a serem usados em cada tipo de Reserva Tcnica REGRAS
Ttulos Pblicos Ttulos Privados Aes Imveis

2o Grupo
100% 80% 50% 30%

3o Grupo
100% 60% 50% 0%

vi) Passivo no Operacional Em dezembro de 1998, foi publicada pela Susep a Circular 69, com a criao da figura do Passivo no Operacional, conforme a seguinte definio: Em uma empresa de seguros, o Passivo, que no for coberto nem pelo Patrimnio Lquido nem pelas Provises do 2 e do 3 grupo, denominado de Passivo no Operacional. Esta nova regra impe que o Patrimnio Lquido ser sempre maior do que este Passivo, devendo este ajuste ocorrer em at um ano, em cada companhia, a partir da publicao da citada circular, e caso assim seja necessrio.

III) Comentrios
As regras existentes no pas, necessrias para a boa operao das seguradoras, atuam de forma complementar (como, de fato, deve ser feito), enfocando assim diversas fontes de risco para as companhias. Por exemplo, a 1a delas impe um tamanho mnimo para que a empresa possa operar. Ou seja, a regra do Capital Mnimo j que sabe-se que, teoricamente, o porte de uma companhia de seguros um fator importante, quando da avaliao do risco das suas atividades. Em seguida, limita-se a alavancagem de uma seguradora em duas frentes. Primeiro, em funo do volume das suas prprias operaes a Margem de Solvncia. Em seguida, em relao utilizao de capital de terceiros a regra do Passivo no Operacional. Todos estes fatores so comparados ao porte das companhias, representado pelo capital prprio das mesmas. Uma limitao mais especfica - com poucas ligaes diretas com as outras regras - a que restringe o risco individual de uma carteira de seguros, evitandose assim que um nico sinistro possa desestabilizar a companhia (a regra do Limite Operacional) .Neste caso, existe a preocupao de que a seguradora dilua os seus riscos, com o objetivo da utilizar estatisticamente a Lei dos Grandes Nmeros, um princpio bsico da teoria do seguro. As ltimas restries envolvem a definio da Reservas Tcnicas. Isto , do valor a ser provisionado e como ele deve ser feito (Regra da Liquidez dos Ativos). Aqui, estas medidas tm 2 objetivos. Na primeira regra, limitar o que

pode ser lanado de lucro para as seguradoras em um exerccio e o que no pode. Ou porqu ser lanado em um perodo seguinte ou porqu corresponde s obrigaes com os segurados. Na segunda, uma preocupao quanto boa liquidez destes valores, na hora da extino deste passivo.