Captulo 10 Demanda Agregada I: Construindo o Modelo IS-LM O modelo tem como objetivo mostrar aquilo que determina a renda

a nacional, para qualquer nvel de preos estabelecidos. Podemos considerar que o modelo IS-LM mostra aquilo que faz com que a renda se modifique no curto prazo, quando o nvel de preos fixo, uma vez que todos os preos esto rgidos. Ou, podemos considerar que o modelo mostra aquilo que faz com que a curva de demanda agregada se desloque. Mudanas na demanda agregada: Para um determinado nvel de preos, a renda nacional oscila em decorrncia dos deslocamentos na curva de demanda agregada. O modelo IS-LM considera o nvel de preos preestabelecidos, e mostra aquele que faz com que a renda se modifique. O modelo, portanto, mostra aquilo que faz com que a demanda agregada e desloquei.

10-1. O mercado de Bens e a Curva IS: A curva IS representa graficamente a relao entre a taxa de juros e o nvel de renda que surge no mercado de bens e servios. Usa-se o modelo da cruz keynesiana para desenvolver essa relao. Cruz Keynesiana: H uma distino entre dois tipos de gastos das famlias, empresas e governo em bens e servios. Gasto efetivo: considera o consumo gasto do governo e investimentos voluntrios e involuntrios. Gasto planejado: oportunidade de bens que as famlias, empresas e governo esto dispostos e gostariam de gastar na compra de bens e servios. EMPRESAS Investimentos das empresas Investimento planejado voluntrio, intencional em bens de capital e estoque + Investimento no planejado involuntrio ou no pretendido em estoque

Devido a erros de previses das empresas para as vendas

Ento vemos que o gasto efetivo difere do gasto planejado devido a variao no prevista e no desejada no nvel de estoque. Gasto ou demanda efetiva: Gasto planejado: Combinando temos : Y = C + I + G = C + Iv + Ii + G E = C + I + G = C + Iv+ G

Essa equao mostra que o gasto planejado uma funo da renda, Y, do nvel de investimento, I, e das variveis da poltica fiscal, G e T.

Gasto planejado como uma funo de renda: o gasto planejado depende da renda, uma vez que a renda mais alta acarreta um maior consumo, que faz parte do gasto planejado. A inclinao da funo do gasto planejado a propenso marginal a consumir, PMgC.

A economia vai estar em equilbrio quando o GASTO EFETIVO = GASTO PLANEJADO ( Y=E ). Esse pressuposto baseado na idia de que, quando os planos das pessoas se realizam, elas no tm nenhuma razo para mudar aquilo que esto fazendo.

Nesse modelo de economia, os estoques tm um grande papel nos ajustes para o equilbrio. Sempre que uma economia no est em equilbrio, as empresas passam por mudanas noplanejadas em termos de estoques, e isso induz essas empresas. As mudanas na produo, por sua vez, influenciam a renda total e o gasto total, conduzindo a economia na direo do equilbrio.

Se as empresas estiverem produzindo no nvel Y1, ento o gasto planejado, E1, fica aqum da produo, e as empresas acumulam estoques. Essa acumulao de estoques induz as empresas a diminurem a produo. De modo semelhante, se as empresas esto produzindo no nvel Y2, ento o gasto planejado, E2, excede a produo, e as empresas esgotam seus estoques. Essa queda nos estoques induz as empresas a aumentarem a produo. Em ambos os casos, as decises das empresas conduzem as empresas em direo ao equilbrio.

Poltica Fiscal e o Multiplicador: Compras do Governo Mudanas nas compras do governo afetam a economia, uma vez que elas so um dos componentes da despesa. Um maior volume de compras do governo resulta em um maior gasto planejado, para qualquer nvel de renda especificado.

Um aumento nas compras do governo, correspondente a G, aumenta, no mesmo montante, o gasto planejado para qualquer nvel de renda predeterminado. O equilbrio se desloca do ponto A para o ponto B, e a renda cresce de Y1 para Y2. Observe que o aumento na renda, correspondente a Y, supera o aumento nas compras do governo, G. Por conseguinte, a poltica fiscal tem um efeito multiplicador sobre a renda.

Como mostrado no grfico, um aumento nas compras do governo gera um aumento ainda maior na renda, assim o maior que a G.

A proporo

chamada de multiplicador das compras do governo nos informa o

montante em que a renda aumenta em resposta a um aumento de determinado valor nas compras do governo. Quando o gasto do governo aumenta, faz com que a renda tambm aumente em . Esse aumento na renda, tambm faz crescer o consumo em PMgC X , em que PMgC a propenso marginal a consumir. Esse processo ir acontecer continuamente, que gerara o efeito total sobre a renda: = ( 1 + PMgC + PMgC + PMgC + ... ) x Gerando o multiplicador de gastos: Poltica Fiscal e o Multiplicador: Impostos = 1/ (1- PMgC)

Uma reduo nos impostos, equivalente a , faz crescer o gasto planejado em PMgC x para qualquer nvel determinado de renda. O equilbrio se move do ponto A para o ponto B, e a renda cresce de Y1 para Y2. Novamente, a poltica fiscal exerce um efeito multiplicador sobre a renda.

O multiplicador gerado por impostos o montante em que a renda se modifica em resposta a uma mudana de determinado valor nos impostos. (o sinal negativo indica que a renda se movimenta na direo oposta dos impostos) / = -PMgC / (1- PMgC)

A taxa de Juros, o Investimento e a Curva IS

O panel (a) mostra a funo do investimento: um aumento na taxa de juros, de r1 para r2, reduz o investimento planejado, de I(r1) para I(r2). O painel (b) mostra a cruz keynesiana: uma reduo no investimento planejado, de I(r1) para I(r2), desloca para baixo a funo do gasto planejado, e, com isso, reduz a renda, de Y1 para Y2. O painel (c) mostra a curva IS, sintetizando essa relao entre a taxa de juros e a renda: quanto mais alta a taxa de juros, menor o nvel de renda. Como a Poltica Fiscal Desloca a Curva IS

Um aumento nas compras do governo desloca a curva IS para fora. O painel (a) mostra que um aumento nas compras do governo faz crescer o gasto planejado. Para qualquer taxa de juros determinada, o deslocamento para cima no gasto planejado, corresponde a , acarreta um aumento de renda, Y, de /(1- PMgC). Portanto, no painel (b), a curva IS se desloca para a direita nesse mesmo montante. Em resumo, a curva IS apresenta as combinaes entre a taxa de juros e o nvel de renda que so condizentes com o equilbrio no mercado de bens e servios. A curva IS desenhada para uma determinada poltica fiscal. Mudanas na poltica fiscal que fazem crescer a demanda por bens e servios deslocam a curva IS para a direita. Mudanas na poltica fiscal que reduzem a demanda por bens e servios deslocam a curva IS para a esquerda. 10- 2. O mercado monetrio e a curva LM: A curva LM representa graficamente a relao entre a taxa de juros e o nvel de renda que ocorre no mercado por encaixes monetrios. A teoria da preferncia pela liquidez Em teoria a base para a construo da curva LM, assim como a cruz keynesiana a base para a obteno da curva IS. Segundo a teoria, a oferta e demanda do ativo mais lquido da economia (moeda) determina a taxa de juros. Temos: Oferta de encaixes monetrios reais: , onde M oferta monetria e P nvel de preo Em que: = (M/P), a oferta de encaixes reais fixa, sendo uma varivel exgena.

M: exgeno, fixado pelo BC P: exgeno, fixo no curto prazo Como a oferta de encaixes reais fixa, ento ela no depende da taxa de juros, sendo representado por uma reta vertical no grfico (r,M/P):

Demanda de encaixes nominais Quanto maior a taxa de juros maior o custo de se manter moeda em mos. Logo, menor ser a demanda por encaixes monetrios reais.

= L(

), a demanda por encaixes monetrios reais negativamente relacionada

ser:

com a taxa de juros. Como uma taxa de juros maior reduz a demanda por encaixes, ento a representao grfica entre r e

A oferta e a demanda por encaixes monetrios reais determinam a taxa de juros. A curva da oferta de encaixes monetrios reais vertical, uma vez que a oferta no depende da taxa de juros. A curva da demanda apresenta inclinao descendente (negativa), uma vez que uma taxa de juros mais alta faz crescer o custo de reter moeda e, por conseguinte, diminui a quantidade demandada. Na taxa de juros de equilbrio, a quantidade de encaixes monetrios reais demandada igual quantidade ofertada. Uma reduo na oferta monetria na teoria da preferncia pela liquidez

Se o nvel de preos constante, uma reduo na oferta monetria, de M1 para M2, reduz a oferta de encaixes monetrios real. A taxa de juros de equilbrio, por conseguinte, cresce, de r1 para r2.