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Crecimiento econmico sostenido en la economa peruana Nombre: Eddy Jhoan Martinez Aranda Carlos Renato Rivera leyva Curso:

taller de tesis CAPITULO III: MARCO TEORICO REVISION DE LAS PRINCIPALES ECONOMICO SOSTENIDO TEORIAS DEL CRECIMIENTO Seccion: Profesor: Arnao Roldan

El crecimiento econmico desde el lado de la oferta, en una perspectiva neoclsica La teora clsica del crecimiento La concepcin clsica del crecimiento era la acumulacin de factores de produccin: capital y Trabajo; cuanto ms capital y ms trabajo estn disponibles en una economa, ms crecer sta; el lmite lo impone el advenimiento del estado estacionario, ms all del cual no cabra progreso material. Los economistas clsicos consideraban el papel de la acumulacin de capital especialmente importante, no en s mismo, sino porque permita aumentar la cantidad de capital por trabajador y hacer a ste ms productivo. Los estudios sobre la contribucin de los diferentes factores de produccin (capital y trabajo) al crecimiento econmico tambin apuntaban al relevante peso del capital en el mismo, pero, una vez contabilizadas las contribuciones del trabajo y capital al crecimiento, quedaba un residuo inexplicado (el denominado residuo de Solow). El crecimiento no poda explicarse slo por la mera acumulacin de trabajo y capital y dicho residuo (la productividad total de los factores) fue atribuido en principio al avance tecnolgico, que hara dichos factores ms productivos. La teora neoclsica del crecimiento El crecimiento neoclsico procedera de dos procesos: el aumento de los factores productivos (Ms capital y ms trabajo) y de la mayor productividad de stos merced al avance tecnolgico. En consecuencia, la teora del crecimiento otorga un papel fundamental a la ciencia, encargada de asegurar el avance tecnolgico. La teora neoclsica del crecimiento tena un corolario importante: si se permita el libre discurrir de factores productivos (capital y trabajo) entre pases, pases ricos y pobres convergeran en el estado estacionario. Es decir, los pases pobres creceran

[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruanahasta alcanzar el estado estacionario que los pases ricos habran ya alcanzado anteriormente. Este hecho no ofreca evidencia emprica sostenida o pruebas contundentes. La nueva teora del crecimiento y el capital humano Nuevos estudios empricos demostraron que la acumulacin de capital no era una condicin suficiente para el crecimiento: se daban casos de pases con elevadas tasas de inversin en capital fsico y bajas tasas de crecimiento. Se empez a pensar en otras condiciones que permitiesen sacar partido del aumento de capital fsico, especialmente la capacidad de absorcin de los avances tecnolgicos por parte de la mano de obra. Cuando otros estudios empricos mostraron que el residuo de Solow supona un porcentaje elevado del crecimiento, se reforz el inters por el denominado capital humano. Y, dentro del capital humano, el capital de conocimientos permita escapar de los agoreros que predecan un estado estacionario: ahora el crecimiento no se consideraba limitado por la disponibilidad de los factores de produccin, pues la mano de obra, mediante la capacitacin y la formacin (que incluyen una mejor educacin, salud y alimentacin) no quedara sometida a la ley de los rendimientos decrecientes. La nueva teora del crecimiento, o teora del crecimiento endgeno, ha generado mucha Investigacin. Los resultados no son terminantes, pero se puede afirmar que sabemos ms que Hace unos aos y que determinados aspectos de las teoras de los aos 50 permanecen, mientras que otros han sido sustituidos por la teora del crecimiento endgeno. En este trabajo de investigacin adoptaremos la siguiente teora para explicar el crecimiento econmico sostenible El poder de la demanda en el crecimiento econmico: la restriccin externa thirlwall y sus aportes Anthony P. Thirlwall (1979), afirm que la balanza de pagos impone una restriccin al crecimiento de tal manera que una economa no puede crecer ms all del tope permitido por la disponibilidad de moneda extranjera. Dada esta condicin, y bajo los supuestos de equilibrio en la cuenta corriente y de trminos de intercambio constantes, la tasa de crecimiento en el largo plazo depende de la diferencia entre las tasas de crecimiento de los ingresos y egresos por cuenta del comercio exterior, y de modo ms especfico, de las elasticidades ingreso de las demandas de exportaciones e importaciones, de este modo el incremento de las exportaciones mejora el crecimiento, mientras que el incremento de las importaciones lo empeora. Esta condicin conocida como la ley fundamental de Thirlwall, implica que el crecimiento est liderado por la demanda, tanto del mercado interno como del externo; a partir de esto Thirlwall concluye que para que un pas crezca ms rpido debe elevar la restriccin de la balanza de pagos sobre la demanda y que la mxima tasa de crecimiento a largo plazo consistente con el equilibrio de la balanza de pagos vendr dada por:

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El autor destaca en el origen del crecimiento econmico, el rol de las exportaciones, por encima de los otros componentes de la demanda autnoma (consumo privado, pblico e inversin), principalmente por considerarlas como el nico elemento realmente autnomo de la demanda ya que justamente los Pedidos provienen de afuera del sistema; en tanto que el principal componente de crecimiento del consumo y de la inversin est en el crecimiento mismo del ingreso. Las exportaciones tienen dos funciones: mantener equilibrada la cuenta corriente de la Balanza de Pagos (BP) e indirectamente permitir que los otros componentes de la demanda crezcan a su mximo nivel potencial. Sin embargo, las disparidades en el crecimiento, plantean la posibilidad que en algunos pases no se cumplen uno o varios de los supuestos de la regla simple, este es el caso de los pases en desarrollo donde la tasa de crecimiento ha sido diferente de la tasa de crecimiento en los pases desarrollados. De acuerdo con lo expuesto por Thirlwall & Hussain (1982), esto puede ser explicado por el hecho de que en ellos existen desequilibrios de cuenta corriente compensados con flujos de capital, lo que permite que estos pases crezcan ms rpido o ms lento que de otra manera. En estos casos la tasa de crecimiento est restringida por los crecimientos de los flujos de capital para compensar el exceso de importaciones constituido por los bienes intermedios y de capital necesarios para impulsar la produccin, que es un aspecto notable de los pases con economas dependientes. La propuesta de Thirlwall & Hussain (1982) asume la existencia de un desequilibrio por cuenta corriente, un dficit comercial que debe ser pagado con flujos netos de capital, partiendo de la identidad de la cuenta de la balanza de pagos:

En donde pdt representa los precios domsticos, x el volumen de las exportaciones pft precios forneos, M el volumen de las importaciones, E el tipo de cambio nominal y C los flujos de capital.

Ley de Thirlwall, la cual explica el crecimiento econmico de largo plazo entre naciones, como resultado de la razn de las elasticidades ingreso de demanda de exportaciones e importaciones.

I.

OBJETIVOS DEL MODELO

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[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruana1. Contribuir a determinar si hay una restriccin al crecimiento por el sector externo. 2. Segundo, evaluar el cambio en la estructura de las importaciones, la inestabilidad de los ingresos de exportacin, diversificacin de productos y de mercados y los trminos de intercambio de la economa Peruana durante el perodo 2000 2010. 3. Contribuir a mejorar la calidad de vida de la poblacin, promoviendo el crecimiento econmico sostenible que es una condicin necesaria para que haya desarrollo econmico sostenible que implicara una reduccin de la pobreza en los territorios y sus poblaciones, mediante el fortalecimiento efectivo de las capacidades locales y nacionales. 4. Alcanzar una mejor y mayor eficiencia en el manejo de la inversin, es decir se debe buscar inversin productiva que sea estable para la economa y no incremente la inflacin. 5. Lograr una mejor diversificacin del aparato productivo de la economa que sea consistente con una solida base industrial, para que haya mayor oferta exportable con valor agregado. . II. FINALIDAD DEL MODELO
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establecer los patrones que ayudaran a Lograr un crecimiento econmico sostenible, para la economa del Per. Mediante este proceso de restriccin al crecimiento enfocado en la demanda se pretende plantear el fortalecimiento del mercado interno para poder actuar competitivamente en el mercado externo, esto implica fortalecer la base productiva del aparato productivo de la economa peruana, lo que se traduce en mejorar la oferta exportable mediante productos con alto valor agregado, y esto repercute en que debe haber un desarrollo industrial en el aparato productivo. En este contexto, el crecimiento restringido por la balanza de pagos se presenta como una oportunidad para superar los problemas de falta de sostenibilidad de la economa, y establecer una ruta de crecimiento econmico sostenido, que es precisamente de lo que carece la economa peruana de una poltica de largo plazo en materia de competitividad. III. MEDIOS ESTRATGICOS LOS OBJETIVOS PARA EL LOGRO DE LA FINALIDAD Y

1. Las cuatro fuerzas bsicas del desarrollo: poblacin, capital, tecnologa y recursos naturales constituyen, en su conjunto, el equilibrio para impulsar el crecimiento econmico de un pas que busca colocarse entre los adelantados. 2. Otro factor es el capital. La formacin de capital representa un camino recto hacia el progreso. Sin embargo, la falta de capital y lo reducido del mercado, lleva a los pases subdesarrollados a un crculo vicioso que puede ocasionar el estancamiento de sus economas. Para elevar la

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[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruanacondicin del desarrollo en pases atrasados es necesario elevar la tasa de inversin bruta; mejorar la dotacin de capital en la esfera productiva; y, elevar las tasas de ahorro interno. (pasar por el crculo virtuoso de la inversin) 3. la tecnologa, es la fuerza bsica del desarrollo, est ligada inseparablemente a los recursos naturales. Ambas caminan en el mismo sentido, ayudndose. As, se tiene que muchos de los recursos naturales, o bien los transforma la tecnologa, o los sustituye, segn el caso. Por eso es necesario fomentar una industrializacin competitiva.

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4. Sabemos que los pases con una base exportadora ms diversificada se integra mejor dentro de cualquier proceso de integracin regional o intrarregional o vender sus productos a cualquier mercado internacional. Con esto podemos decir que estas naciones con exportaciones mayormente diversificadas tienen mayor posibilidad de incrementar los intercambios con los miembros integrados. Igualmente, los pases pueden ser menos vulnerables a la inestabilidad en los ingresos de exportacin al no depender de unos cuantos productos primarios. Es por eso que el modelo predice que lo ptimo es producir y exportar con valor agregado. 5. la diversificacin de bienes y de mercados geogrficos para naciones en vas de desarrollo dentro del sector de bienes primarios tiene el propsito opcional de intensificar el uso de su dotacin de factores productivos (recursos naturales, trabajo y capital) dentro de un espacio econmico. El crecimiento del comercio dentro de un proceso de diversificacin enfrenta dos elementos determinantes: el primero de ellos es que se debe emprender la diversificacin que incremente la produccin de bienes y/o servicios que en los ltimos aos no presenten una cada secular en los precios de los mercados mundiales para estabilizar los ingresos y segundo, se tiene que procurar una modificacin en la estructura productiva que desarrolle bienes con mayor valor agregado. Sin embargo, se sabe que la reduccin en el riesgo y la estabilidad de los ingresos de exportacin son objetivos fundamentales de la diversificacin, pero estos procesos en s mismos se exponen al riesgo. 6. Un aspecto interesante es que cualquier actividad productiva que diversifique la produccin destinada al mercado internacional necesariamente se relaciona con el crecimiento econmico en la medida que aumentan los ingresos per cpita y en consecuencia, ajustndose los patrones de demanda hacia una ms amplia variedad de productos y adicionalmente la posibilidad de ampliar el empleo.

IV.

EL MODELO TERICO DIAGRAMTICO

VARIABLES DEL MODELO

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[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruana-

x:Tasa de Crecimiento del Volumen de las Exportaciones Pd : Precio Domstico Pf : Precio Internacional m : Tasa de Crecimiento del Volumen de las Importaciones e: Tipo de Cambio < 0: Elasticidad Precio de la Demanda de Exportaciones < 0: Elasticidad Precio de la Demanda de Importaciones > 0: Elasticidad Ingreso de la Demanda de Exportaciones > 0: Elasticidad Ingreso de la Demanda de Importaciones z : Tasa de Crecimiento del Resto del Mundo B: Tasa de Crecimiento consistente con el Equilibrio de la Balanza de Pagos yA: Tasa de Crecimiento observada

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V.

PROPOSICIONES DEL MODELO TERICO SISTMICO 1. Los favorables trminos de intercambio podran estar ocultando serios problemas en la estructura del comercio exterior. 2. La cuents corriente sin el milagro de los trminos de intercambio y sin la generosidad de las remesas de los que emigraron en busca de trabajo podra tornarse insostenible en el largo plazo. 3. Una economa cuyo cuarto aporte ms importante despus del oro, cobre y zinc, est constituido por las remesas debera invitar a la reflexin. 4. Como consecuencia de lo anterior el anlisis del modelo propone que, concentrarse en la sostenibilidad del largo plazo de la cuenta corriente, lo que es lo, mismo, privilegiar una visin estructural del sector externo como ruta segura de largo plazo para contener la inflacin y superar los desequilibrios sociales.

RESTRICCIONES DEL MODELO Esta respuesta trata de explicar la inestabilidad en los ingresos de las exportaciones considerando tres razones importantes:

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[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruana1. Los cambios en la demanda: Estos pueden ser motivados por las variaciones en los gustos e ingresos hacen que las exportaciones primarias de estas naciones deban ser diversificadas para estabilizar los ingresos por exportaciones. 2. Los cambios en la oferta: Una especializacin completa en bienes primarios crea una estructura productiva inflexible de las exportaciones en el corto plazo aunque la elasticidad precio de esos productos fuesen elstica puesto que una nacin no puede adaptarse rpidamente en el corto plazo o enfrentar las depresiones o cadas en los mercados de destino motivada por las modificaciones que experimenta la estructura productiva de una nacin cuando la dotacin de recursos se modifica y la base exportadora cambia. Por esto se hace necesario exportar materias primas o bienes con mayor valor agregado que tengan diferentes elasticidades precios para que la estructura productiva se flexibilice. 3. La capacidad industrial: La evidencia emprica ha revelado que las naciones con un mayor desarrollo industrial pueden alcanzar una mayor sostenibilidad en el ingreso per cpita gracias a los ingresos crecientes de sus exportaciones. El desarrollo de la capacidad industrial ayudara a los pases a diversificarse en una variedad de procesamiento de productos agrcola que incrementen su valor agregado y su calidad, esto contribuira definitivamente a fortalecer el sector exportador.

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2.1) Modelo analtico 2.1.1) Ley de Thirlwall sin flujos de capital.El modelo bsico considera tres ecuaciones donde todas las variables estn expresadas en tasas de crecimiento-: la condicin de equilibrio de balanza de pagos, la demanda de exportaciones y la demanda de importaciones. p + x = p* + m + e x = (p - p* - e) + z m = (p* + e - p) + y (I.1) (I.2) (I.3)

X, M - volumen de exportaciones e importaciones P, P* - precio de las exportaciones en moneda local (se asume que puede aproximarse por el nivel de precios interno) y precio de las importaciones en moneda extranjera (se asume que puede aproximarse por el nivel de precios internacionales) E - tipo de cambio nominal Y, Z - nivel del ingreso domstico y mundial , - elasticidad precio de la demanda de exportaciones ( < 0) e importaciones ( < 0) 1 0

[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruana, - elasticidad ingreso de la demanda de exportaciones ( > 0) e importaciones ( > 0)
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Sustituyendo (I.2) y (I.3) en (I.1), operando y despejando (y) se obtiene la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de balanza de pagos sin flujos de capital- (y*), la cual se define como: y* = [(1 + + ) (p - p* - e) + z] / (I.4)

Partiendo de la ecuacin (I.4), si se realiza el supuesto que los precios relativos - medidos en una moneda comn- no varan en el largo plazo (p = e + p*)11, la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de balanza de pagos sin flujos de capital- (y*) queda definida por: y* = z / (I.5.1)

o alternativamente (dado que x = z): y* = x / (I.5.2)

En el largo plazo, la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de balanza de pagos de un pas es igual a la tasa de crecimiento de las exportaciones respecto a la elasticidad ingreso de la demanda de importaciones. Esta relacin es conocida como ley de Thirlwall o Harrod-Thirlwall, y es equivalente a la versin dinmica del multiplicador de comercio exterior de Harrod -sin variaciones en los precios relativos y sin flujos de capital-. La misma supone que el producto se ajustar para mantener la relacin entre el crecimiento de las exportaciones y la elasticidad ingreso de la demanda de importaciones. La tasa de crecimiento (y*) brinda una aproximacin a la tasa de crecimiento efectiva del producto (y) de largo plazo, y las desviaciones respecto a dicha tasa reflejarn las variaciones en los precios relativos, a excepcin de las desviaciones provenientes de errores en las medidas y estimaciones de las variables y parmetros en la especificacin estructural del modelo. En este sentido, se entiende que hay solo dos factores que pueden causar que la tasa de crecimiento efectiva de un pas (y) se desvi de la tasa de crecimiento (y*): cambios en los precios relativos y los flujos de capital (permitiendo que exista una diferencia entre el gasto domstico e ingreso y un desequilibrio en cuenta corriente). Si la ecuacin (I.5.2) resulta una buena aproximacin de la tasa (y), la suposicin debe ser que ambos factores son relativamente poco importantes en el largo plazo, o que se mueven en direcciones opuestas y en iguales cantidades para compensarse. Se considera que esta ley no puede ser aplicada universalmente, en la medida que todos los pases no pueden al mismo tiempo encontrarse en una situacin de restriccin de balanza de pagos, por lo cual tiene que existir una asimetra en el sistema econmico global: mientras un pas no puede crecer ms rpido que su tasa de crecimiento consistente con el equilibrio de balanza de pagos (y*) por mucho tiempo a menos que pueda financiar constantemente los crecientes dficit-, otros pases crecern mas lentamente acumulando supervit o excedentes. 1 0

[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa PeruanaEn este sentido, se sugiere que si un pas en el largo plazo presenta una tasa de crecimiento efectiva (y) cercana a la tasa de crecimiento (y*), y ambas se ubican en valores bajos en relacin a terceros pases, la situacin puede caracterizarse como de restriccin de balanza de pagos asociada a la lenta evolucin de la tasa de crecimiento de las exportaciones (x) en relacin a la elasticidad ingreso de la demanda de importaciones (), Asimismo, si la tasa de crecimiento efectiva (y) es superior a la tasa de crecimiento (y*), el pas estar acumulando dficit en cuenta corriente financiados a travs de crecientes flujos de capital; si bien el pas no est enfrentando una situacin de restriccin de balanza de pagos en el corto y mediano plazo, en el sentido que la respuesta de los mercados internacionales en relacin a los flujos de capital permitieron aliviar dicha restriccin, esta situacin no se considera sostenible en el largo plazo, donde la tasa de crecimiento efectiva (y) se ajustar va el multiplicador harrodiano de comercio exterior. En el caso en que la tasa de crecimiento efectiva (y) es inferior a la tasa de crecimiento (y*), el pas estar acumulando supervit en cuenta corriente y creciendo ms lentamente respecto a terceros pases. No obstante, y en particular, esta diferencia entre las tasas puede estar vinculada a restricciones de oferta cuando la tasa de crecimiento (y*) es tan elevada que un pas simplemente no posee la capacidad productiva para alcanzarla. Por otro lado, cuando un pas en el largo plazo presenta una elevada tasa de crecimiento efectiva (y) en relacin a terceros pases, se considera que no est enfrentando una situacin de restriccin de balanza de pagos. No obstante, si esta tasa es inferior a la tasa de crecimiento (y*), la diferencia puede estar vinculada a restricciones de oferta en la medida que el pas simplemente no posee la capacidad productiva para alcanzarla.

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2.1.2) Ley de Thirlwall ampliada -con flujos de capital-. La ley de Thirlwall no considera el efecto que pueden tener los flujos de capital en la determinacin de la tasa de crecimiento consistente con el equilibrio de balanza de pagos. A nivel terico se entiende que este factor debera ser incluido, sin embargo la evidencia emprica para los pases desarrollados indica que los flujos de capital tienen una pequea importancia -en relacin a las exportaciones- en el financiamiento de sus importaciones, lo cual justifica su exclusin en el anlisis. Por el contrario, en el caso de los pases en desarrollo o subdesarrollados, los flujos de capital son un factor significativo en la explicacin de dicha tasa de crecimiento, en la medida que las transferencias de capital han posibilitado el financiamiento de los crecientes desequilibrios en cuenta corriente en el corto y mediano plazo, aliviando o relajando las restricciones externas de los pases, y permitiendo alcanzar tasas de crecimiento del producto ms elevadas. En estas condiciones, el crecimiento podra estar restringido finalmente por la tasa de crecimiento de los flujos de capital. Asimismo, se argumenta que existe la posibilidad de que los pases puedan perder dichas ganancias

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[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa Peruanaderivadas de las transferencias de capital a travs de los efectos adversos en los cambios de los precios relativos.
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El modelo analtico considera las mismas tres ecuaciones incluyendo los flujos de Capital en la condicin de equilibrio de balanza de pagos. (p + x) + (1- ) f = p* + m + e x = (p - p* - e) + z m = (p* + e - p) + y (I.1) (I.2) (I.3)

X, M, P, P*, E, Y, Z, , , , - dem definiciones anteriores F - valor del flujo de capital nominal medido en moneda local (F > 0 - entrada de capitales, F < 0 - salida de capitales) = P X / ( P X + F) - participacin de las exportaciones en el total de capital ingresado (o proporcin de importaciones financiadas con exportaciones) (1- ) = F / (P X + F) - participacin de los flujos de capital en el total de capital ingresado (o proporcin de importaciones financiadas con flujos de capital) Sustituyendo (I.2) y (I.3) en (I.1), operando y despejando (y) se obtiene la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de balanza de pagos con flujos de capital- (y**), la cual se define como: y** = [( + ) (p - p* - e) + (p - p* - e) + z + (1 - ) (f - p) ] / (I.4) Los diferentes trminos del numerador representan los siguientes efectos: ( + ) (p - p* - e) = efecto volumen de los cambios en los precios relativos (p - p* - e) = efecto de los trminos del intercambio. ( z ) = efecto de los cambios exgenos en el crecimiento del ingreso mundial. (1- ) (f - p) = efecto de la tasa de crecimiento de los flujos de capital. Partiendo de la ecuacin (I.4), si se realiza el supuesto que los precios relativos - medidos en una moneda comn- no varan en el largo plazo (p = e + p*), la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de balanza de pagos con flujos de capital- (y**), queda definida por: y** = [ z + (1- ) (f - p) ] / o alternativamente (dado que x = z ): y** = [ x + (1- ) (f - p) ] / (I.5.2) (I.5.1)

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[Crecimiento econmico sostenido y dficit en cuenta corriente en la economa PeruanaEn este caso, partiendo de un desequilibrio inicial en la cuenta corriente, la tasa de crecimiento del producto consistente con el equilibrio de balanza de pagos de un pas es igual a la suma ponderada de la tasa de crecimiento de las exportaciones -debido al crecimiento exgeno del ingreso mundial ( z)- y la tasa de crecimiento de los flujos reales de capital (f-p), respecto a la elasticidad ingreso de la demanda de importaciones. Esta relacin es llamada ley de Thirlwall o Harrod-Thirlwall ampliada. Nuevamente, la tasa de crecimiento (y**) brinda una aproximacin de la tasa de crecimiento efectiva del producto (y) de largo plazo considerando flujos de capital-, y las desviaciones respecto a dicha tasa representarn el efecto de los cambios en los precios relativos (primeros dos trminos de la ecuacin (I.4)), a excepcin de las desviaciones provenientes de errores en las medidas y estimaciones de las variables y parmetros en la especificacin estructural del modelo.

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