LES RATIOS FINANCIERS LA CAPACITE DAUTOFINANCEMENT La CAF (ou cash-flow) est une ressource interne dgage par lactivit

t de lE. au cours dune priode donnes et restant la disposition de lE. lorsque tous les produits auront t encaisss et les charges dcaisses. Elle se calcule en rintgrant au rsultat net les reprises/dotations aux amortissements & provisions, les plus ou moins-values sur cession dactifs. Aprs dduction de la rmunration des actionnaires, on dtermine lautofinancement qui sert essentiellement raliser de nouveaux investissements et permet en outre de rembourser les emprunts et de renforcer le fonds de roulement. Les banques ont gnralement pour rgle de financer les E. dont la CAF reprsente au moins le double du capital annuel de lemprunt rembourser. LE FONDS DE ROULEMENT Le fonds de roulement est lexcdent des capitaux permanents (capitaux propres et emprunts) sur les immobilisations.
FR = RESSOURCES STABLES EMPLOIS STABLES = (CAPITAUX PROPRES + EMPRUNTS) -VALEURS IMMOBILISEES

Il est logique que les ressources durables servent financer le cycle dinvestissement (immobilisations > 1 an) et le FR est donc cens avoir une valeur proche de 0. Cependant, il est prfrable davoir un FR > 0 car il constitue alors un matelas de scurit pour lE. : ce surplus permet de consolider le cycle dexploitation et de conserver un quilibre mme en cas de clients dfaillants ou de stocks dprcis. Il renforce ainsi la confiance des banques et prteurs court terme. LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Le besoin en fonds de roulement correspond la diffrence entre les besoins et les ressources engendres par le cycle dexploitation.
BFR = CREANCES DEXPLOITATION - DETTES DEXPLOITATION = STOCKS + CREANCES CLIENTS - DETTES FOURNISSEURS

Notion ne pas confondre avec le FR, le BFR est issu du cycle dexploitation (ensemble des oprations courantes lies lactivit de lE.). Le dcalage qui existe entre les dpenses engages et les recettes gnres par les ventes engendre un besoin de financement, les dlais fournisseurs demeurant gnralement insuffisants pour compenser le renouvellement des stocks et les crances clients. Cest ce besoin de financement que lon appelle besoin en fonds de roulement. Ce BFR peut tre en partie oui totalement compens par le FR positif, les reste ventuel du BFR devra tre financ par des crdits bancaire de trsorerie. Le BFR correspond au financement ncessaire pour assurer lactivit courante et normale de lE. LE RATIO DENTETTEMENT

Ce ratio mesure la part que reprsentent toutes les dettes par rapport au total des actifs de lE.(ou au total de ses ressources puisque que actif = passif). Plus le ratio est lev, plus lE. est endette. On estime quun ratio > 80 % signifie que lE. est trop endette. La lecture inverse de ce ratio (total actifs / total dettes) mesure lautonomie de lE.

LES RATIOS ECONOMIQUES LA RENTABILITE COMMERCIALE : EBE / CA

Gnralement on part du rsultat net mais compte tenu des lments financiers et exceptionnels qui peuvent avoir une incidence non ngligeable dans le calcul du rsultat net, il est prfrable danalyser la rentabilit de lE partir de lEBE qui ne tient pas compte de la politique dinvestissement, de la gestion financire et encore moins des vnements exceptionnels. Le rapport EBE / CA sera un meilleur indicateur pour dterminer la marge obtenue sur le cot de revient de la production que le rapport rsultat net / CA. LA ROTATION DES STOCKS : Stock moyen de marchandises Cot dachat des marchandises vendues * 360

Des stocks qui ne tournent pas immobilisent des capitaux et constituent des charges lourdes pour la trsorerie. Une E. a donc tout intrt faire tourner rapidement ses stocks sans toutefois risquer le rupture dapprovisionnement ou de livraison. Facteurs contribuant dterminer la vitesse de rotation des stocks : dlais dapprovisionnement , dure du processus de fabrication, dure de vie du produit (prissable ou non), caractre saisonnier de lactivit Il existe donc des normes diffrentes de rotation des stocks selon le secteur dactivit. Exprime en nombre de jours, elle est calcule partir du montant des stocks et des achats de marchandises pour une entreprise commerciale. LE DELAI MOYEN DES ENCAISSEMENTS CLIENTS : (crances clients / CA) * 360 Il correspond au dlai de paiement que les entreprises accordent leurs clients. Il est prudent dobserver ce ratio et de comprendre si laugmentation du CA dune E. nest pas assortie dun allongement anormal des crdits clients sachant que les commerciaux sont plutt tents daccorder des dlais de paiement au lieu de remises pour dvelopper leur CA et en consquence leurs commissions sur ventes. Les dlais dusage en France sont compris entre 30 et 90 jours. A NOTER : les crances clients tant exprimes en TTC, il est ncessaire de retraiter le CA pour lexprimer galement en TTC (CA en HT dans le compte de rsultat). LE DELAI MOYEN DES REGLEMENTS FOURNISSEURS : (dettes fournisseurs / CA) * 360 Il est de lordre de 30 60 jours. Dans le cas o le ratio dpasse 60 jours, soit lE. dispose dexcellents acheteurs et ngocie de trs longs dlais de paiement au risque dcraser ses fournisseurs ; soit lE. rencontre des problmes de trsorerie et nest pas mme de payer ses fournisseurs dans les dlais impartis. Exprimer le CA en TTC pour le calcul. LES RATIOS DEXPLOITATION De trs nombreux indicateurs permettent de suivre l'volution de l'exploitation de l'entreprise. En effet, les donnes comptables peuvent tre compares entre elles ou associes des donnes du systme d'information pour dterminer toutes sortes de ratios conomiques. L'volution dans le temps du chiffre d'affaires est mesure sous la forme suivante : (CA n - CA n-1) / CA n-1

 Le taux de valeur ajoute est l'un des nombreux indicateurs conomiques qui peuvent tre calculs. Il est dtermin de la faon suivante : Valeur ajoute * 100 / CA On pourra obtenir des ratios de rentabilit du personnel tels que :

Valeur ajoute / effectif Frais de personnel / Valeur ajoute De faon gnrale, pour une analyse conomique plus fine au sein d'une entreprise, on pourra rapporter le chiffre d'affaires, ou la valeur ajoute, ou l'excdent brut d'exploitation diffrentes donnes propres l'entreprises telles que les semaines lves pour une socit de formation, les kilomtres parcourus dans une entreprise de transport, les tonnes de matire produites par l'usine