1.

Introduccin La Deuda externa es un fenmeno bastante reciente y, sin embargo, su papel en el marco poltico y econmico internacional de este ltimo cuarto de siglo ha sido fundamental. Su primera y ms importante etapa es la del prstamo, en la dcada de los 70. En ella, los petrodlares (excedente de liquidez en dlares de los pases exportadores de petrleo), la recesin en EEUU y Europa y, hasta fines de 1979, las bajas tasas internacionales de inters, ofrecen a los pases econmicamente subdesarrollados un marco idneo para el acceso fcil a crditos abundantes y baratos. Los principales prestamistas, la banca comercial privada, ve en estos prstamos la mejor manera de rentabilizar el capital, y considera a los Estados clientes privilegiados (un Estado no puede declararse insolvente). El uso de este dinero vara en cada pas, pero por lo general sirve para dotar de armamento moderno a los ejrcitos estatales e impulsar empresas cercanas al gobierno (en el peor de los casos, para asegurar la permanencia de gobiernos dictatoriales y corruptos). En aquellos lugares donde se realizaron inversionesindustriales no fue suficiente para frenar los impagos que a mediados de los 80 empezaron a hacerse insostenibles. A finales de los 70 y principios de los 80 las tasas de inters subieron de forma exorbitada, entre otras cosas como reaccin a los problemas econmicos por los que haban pasado los EEUU (balanza comercial negativa y grandes gastos en la guerra de Vietnam). El resultado fue un endeudamiento progresivo de stos pases, cuya seal de alarma fue la crisis de Mxico en 1982. Los siguientes aos se denominarn la "dcada prdida", puesto que en ellos an no se toma conciencia de la gravedad del problema y se aplican medidas con el fin de hacer sostenible la deuda. En realidad, la banca comercial gana tiempo mientras asumen el problema el Fondo Monetario Internacional (FMI), los Bancos de Desarrollo y otros organismos internacionales, pero la Deuda empieza a funcionar como un crculo vicioso, donde el pago de los intereses obliga a los pases endeudados a obtener ms prestamos (en peores condiciones) que supondrn a su vez nuevos intereses impagables. En 1996, los pases latinoamericanos, africanos y asiticos endeudados deban ms de dos billones de dlares a Estados, bancos comerciales e instituciones financieras multilaterales (en este orden de importancia), casi el doble que diez aos antes. Cerca del 50% de los pagos anuales que efectan estos pases son exclusivamente intereses de la Deuda. 1.1Qu entendemos por deuda? Muchas personas adquieren prstamos para comprar bienes de consumo o de equipo, o una vivienda. Los pases tambin lo hacen. Toman dinero prestado en los mercados de capitales o lo piden a instituciones financieras internacionales para pagar infraestructuras: carreteras, servicios pblicos y centros de salud. Al igual que las personas, los pases tienen que devolver el principal y los intereses de los prstamos que reciben. No obstante, hay diferencias importantes. Si una persona contrae un prstamo, recibe el dinero directamente y cuando lo devuelve lo hace conforme a las condiciones de ese prstamo. Pero si es un pas el que adquiere el prstamo, a los ciudadanos no se les informa acerca del uso del mismo ni de las condiciones de su devolucin. En la prctica, muchos Gobiernos han utilizado prstamos para proyectos que no cumplen los requisitos mnimos de viabilidad social, ecolgica o econmica. Una segunda diferencia es que, cuando una empresa o persona no puede hacer frente a sus obligaciones financieras va a la quiebra. Entonces se nombra un tribunal encargado de evaluar la situacin del deudor al que los bancos reconocen la

incapacidad de pagar la totalidad de su deuda. Sin embargo, los pases no pueden pedir que se les declare en quiebra: no existen procedimientos ni rbitros a tal efecto. En el mbito internacional son los acreedores y no un tribunal, quienes deciden si pedirn o no al pas deudor que pague su deuda. La crisis de la deuda y su impacto en el Sur. La crisis como tal se pone de manifiesto en 1982, cuando Mxico anuncia que no puede pagar su deuda externa, suscitando en la comunidad financiera internacional el temor a que otros pases siguieran el mismo camino. No obstante, el antecedente ms directo de esta crisis data de 1973, cuando los miembros de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) cuadruplicaron el precio del petrleo e invirtieron su excedente de dinero en bancos comerciales. Los bancos, en su bsqueda de inversiones para sus nuevos fondos, hicieron prstamos a pases en desarrollo, sin valorar debidamente las peticiones a tal efecto o sin vigilar el modo en que se utilizaban los prstamos. De hecho, debido a la irresponsabilidad, tanto de los acreedores como de los deudores, la mayor parte del dinero prestado se gast en programas que no beneficiaban a los pobres: compra de armamento, proyectos de desarrollo a gran escala y/o proyectos privados que enriquecan a funcionarios pblicos y a un reducido grupo de privilegiados. El impacto de la crisis de la deuda en el Sur no se hace esperar y sus costes son tanto sociales como financieros. Los pases pobres altamente endeudados presentan tasas de mortalidad infantil, enfermedad, analfabetismo y malnutricin ms altas que otros pases en desarrollo, segn el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD). Para seis de cada siete pases pobres altamente endeudados de frica, el pago del servicio de la deuda - se entiende, el principal ms los intereses- representa ms de la suma total de dinero necesario para aliviar esta situacin. Si invirtieran ese dinero en desarrollo humano, tres millones de nios podran superar los cinco aos de edad y se evitaran un milln de casos de malnutricin (Informe sobre el desarrollo humano, 1997). En 1996, los pases del Sur le deban al Norte ms de dos billones de dlares, casi el doble que diez aos antes. Por orden de importancia, las deudas estn contradas con Estados, bancos comerciales e instituciones financieras multilaterales. Cerca del 50% de los pagos anuales que efectan los pases del Sur se corresponden con intereses de la deuda. Desde el punto de vista financiero, el fuerte endeudamiento implica un altoriesgo para la comunidad internacional a la hora de invertir en un pas. De esta forma, los pases pobres estn prcticamente excluidos de los mercados financieros internacionales. El PNUD estima que en la dcada de 1980 los tipos de inters para los pases pobres fueron cuatro veces ms altos que para los pases ricos, debido a su menor grado de solvencia y a las previsiones de una depreciacin de la moneda nacional. Los pases muy endeudados sufren enormes presiones para obtener divisas destinadas a pagar el servicio de su deuda y comprar productos esenciales de importacin. Las Instituciones Financieras Internacionales ofrecen a menudo asistencia financiera a pases que se encuentran en esta situacin y utilizan su influencia para obligarlos a aceptar polticas de ajuste estructural y de estabilizacin. Aunque su fin es el de estabilizar las economas en crisis e impulsar su crecimiento, hacindolas ms competitivas, la autntica realidad es que las polticas de ajuste provocan en su aplicacin efectos muy negativos para la poblacin de los pases ms endeudados: Recorte de los gastos sociales (salud, educacin, bienestar, etc.) ya que se pretende reducir el dficit pblico. Cierre de numerosas empresas locales que no pueden competir con las multinacionales extranjeras. Reduccin de las

plantillas de las empresas pblicas. Muchos de los trabajadores son despedidos como consecuencia del recorte presupuestario. Las inversiones llegan con cuentagotas de manera que el crecimiento del empleo se produce de manera ms lenta de lo anunciado. Tambin se ve perjudicado el medio ambiente ya que estas polticas llevan aparejada la necesidad de aumentar las exportaciones que en muchos pases dependen de la explotacin indiscriminada de recursos naturales como la madera, los minerales o un nico producto agrcola. La deuda externa es la manifestacin ms dramtica de la situacin de subordinacin en la que viven las economas de los pases del Sur dentro de la estructura econmica internacional. Mientras el crecimiento macroeconmico de los pases ms ricos y de algunas naciones emergentes alcanza cotas muy elevadas, una buena parte del mundo en vas de desarrollo pasa por una situacin humana catastrfica. Las injusticias que genera el sistema econmico mundial, que maximiza el beneficio de los que ms tienen, abren una gran brecha entre stos y los que quedan excluidos de los procesos de crecimiento, las mejoras en el nivel de vida y el incremento de los ingresos. El sistema financiero internacional excluye de la inversinprivada a decenas de pases y millones de personas. La justificacin reside en que no renen las condiciones idneas que demandan los inversores. Las desigualdades tambin estn creciendo al interior de los propios pases empobrecidos. Quebrar esta tendencia depende, no slo de la voluntad polticade los mximos organismos de poder, sino tambin de la determinacin de la ciudadana para convertirse en protagonista del cambio. <http://www3.planalfa.es/deudaexterna/docbase.htm> 1.2 Origen de la deuda El dficit fiscal de EEUU en los aos sesenta, origin una fuerte devaluacin del dlar. Este hecho supuso un revs para los principales pases productores de petrleo, ya que el precio estaba fijado en dlares, disminuyendo as el valor de sus exportaciones. En 1973 los pases productores decidieron multiplicar el precio del crudo. Al ser un producto bsico la demanda se mantuvo y estos pases recibieron cantidades enormes de dinero que depositaron en los bancos de Occidente. Esta circunstancia fue decisiva en el comienzo del problema. Los tipos de inters se desplomaron y los bancos tuvieron que hacer frente a la situacin de crisis financiera internacional. Haba mucho dinero que tena que ser prestado para poder obtener rentabilidad del mismo y slo los pases del Sur, con carencias estructurales, aceptaron esos prstamos para mantener el modelo de desarrollo y hacer frente al incremento del precio del petrleo. Los bancos adoptaron una poltica crediticia irresponsable ya que no tomaron las precauciones sobre la posibilidad de impago, despreocupndose de la ejecucin de los proyectos para los que se solicitaba el dinero. Por su parte los gobernantes de los pases del Sur no cesaban de aceptar los atractivos crditos. Los prstamos tenan tipos de inters variables, en una situacin de inflacin alta, lo que haca que hubiera un tipo de inters real bajo (3-7%). Los gobiernos de los pases del Sur destinaron una gran cantidad de estos prstamos a fines improductivos. Se calcula que una quinta parte se dedic aarmas, a menudo para sostener regmenes opresores. Alrededor de un quinto del total de la deuda tiene su origen en crditos concedidos en periodos de dictaduras. Dictadores como Mobutu, Marcos, Hassan II, o Suharto recibieron grandes sumas a pesar de ser conocidas las violaciones de los derechos humanos, el funcionamiento corrupto de sus gobiernos y el uso personal de buena parte de los prstamos. Slo una parte pequea del dinero se destin al desarrollo del pas y benefici a los sectores ms necesitados. En el comienzo de

los aos ochenta los tipos de inters de los crditos subieron, empujados por el crecimiento de stos en los EEUU (a consecuencia del dficit fiscal). Paralelamente se increment de nuevo el precio del petrleo y cayeron los precios de los productos agrcolas en los que los pases del Sur basaban sus exportaciones. Como consecuencia estos pases estaban recibiendo menos dinero que antes por sus exportaciones y pagando ms que nunca por los prstamos y por las importaciones. Para poder afrontar esta situacin tuvieron que pedir nuevos prstamos. Cuando Mxico advirti en 1982 que el volumen de su deuda resultaba impagable, todo el sistema de crdito internacional qued amenazado. La situacin se poda extender a otros pases. Los bancos de EEUU y de Europa no queran perder la enorme cantidad de dinero que haban prestado y se asociaron para defender mejor sus intereses. En su objetivo de renegociar las deudas recibieron el apoyo del FMI. A partir de entonces las concesiones de nuevos prstamos llevaron aparejadas condiciones, que se centraban no en la ejecucin de la finalidad para la que se solicitaba el prstamo o en la orientacin del proyecto al desarrollo del pas, sino en la sostenibilidad econmica del Estado, con el fin de que fuera capaz de devolver la deuda. Los gobiernos deudores desde entonces tienen que aceptar que se impongan programas muy estrictos econmicamente antes de renegociar sus deudas o pedir prestado ms dinero. Las consecuencias macroeconmicas de estas medidas, conocidas como programas de ajuste estructural, han sido en general positivas, pero al mismo tiempo han ocasionado un fuerte desequilibrio social, empeorndose las condiciones laborales y aumentando la pobreza y la desigualdad. 1.3 Cuanto endeudar a un pas ? Al comenzar los niveles adecuados de endeudamiento para el sector privado presentamos algunas sugerencias a modo de "recetas" en dos artculos publicados en gestin: "cunto debes y cunto vendes?"(gestin 1/2/99) y "cunto endeudar a una empresa?" (gestin 21/9/99). Las ideas y conceptos aplicados al sector privado se pueden entender al endeudamiento externo del sector publico y al pas en general. Asumimos una tasa de inters promedio para un pas emergente (como el Per) de 6% anual y un periodo de amortizacin efectiva de 20 aos (es decir 5% anual) . El Per, segn el banco mundial, presenta un nivel de endeudamiento externo/PBI de 50% para 1998. Este nivel se ha reducido de 115% en 1998. El servicio de la deuda externa respecto a las exportaciones representa el 40.3.5 para 1996 . con relacin al gasto pblico, los intereses representan el 13% y el servicio de la deuda externa podra estimarse en 32% y con relacin al PBI y 2 y 5 %, respectivamente . A nivel mundial, para 1998, los pases latinoamericanos presentaban un ratio d/PBI de 36.9% ( con excepcin de ecuador que supera el 60 % ). Latinoamrica presentaba un ratio favorable comparado con el este de Asia (35.9%) el medio oriente (28.6%) y el Africa Sub Sahara (68.3%). Latinoamrica a reducido su ratio D/PBI de 65.3% en 1987 a 36.9% en 1998. Los pases con mayor carga de deuda Brasil 46.2% , Mexico 44.3% , Per 40.3%. los intereses como porcentaje del PBI entre 1970 y 1994 representaron para Latinoamrica,4.5% del PBI, mientras que, para los pases de la OECED fueron del orden de 2.8% de PBI. Carlos Boloa ( experiencias para una Economa al servicio de la gente) 1.4 Cunto deben los Pases?

Hoy en da el tema de la deuda externa y su pesada carga para los pases pobre ha tomado gran vigencia.se nos habla d la imposibilidad de pagar y las nesecidades de condonar la deuda externa. Un primer indicador del nivel de endeudamiento de un pas es el ratio deuda externa (DX) con relacin al PBI. Este ratio mide la solvencia del gobierno y, como tal, es un indicador incompleto de la sostenibilidad de la poltica fiscal del gobierno. De acuerdo alBanco Mundial (1997), podemos clasificar a los pases endeudados en extremo a aquellos cuyos ratios DX/PBI es superior al 200% rep del congo 247%,Nicaragua 244%, Rep.democrtica del Congo y Angola, le siguen aquellos con 100 a 200 % : Mauritania,Costa de Marfil, Zambia, Mozambique, Etiopa, Siria y Jordania. Un tercer grupo , con 50 a 100% : Bulgaria, Camern,Jamaica, Sierra, Leona, Panam 88%, Honduras 86%, Madagascar,Vietnam, Tanzania, Macedonia, Mali, Ecuador 72%,Nigeria ,Tailandia,Indonesiay Bolivia 51%, entre otros. Entre los pases de lato endeudamiento llama la atencin primero la gran concentracin de pases africanos y luego los pases arbicos. Deber 200% del PBI significa que solo los intereses representan un pago equivalente al 10%5 o ms del PBI y un servicio del 15% o ms del PBI al ao . cifras a todas las luces impagables. El criterio de convergencia del tratado de maastricht de la unin monetaria Europea establece que los miembros deben tener un ratio DX/PBI no mayor de 60%. Los pases latinoamericanos cumplen el criterio de maastricht en general: Bolivia 51%, Per 45%, Chile 43%, Venezuela 41%, Argentina 38%,Mexico 37%,Costa Rica 34%,Uruguay 32%, Colombia 27%, Brasil 23% , hait 21% y Paraguay 20%. Latinoamrica, con un ratio DX/PBI de 37 % (1998) sale bien comparado con el Este Asitico 40 % , sur del Asia27 % , pases Europeos en desarrollo 36%, medio oriente 29% y sub sahara africana 68 %, sin embargo en los 80's Latinoamrica lleg a un ratio de 65 % por un fuerte endeudamiento , alza de tazas de inters , deterioro de trminos de intercambios y devaluaciones, para reducirse a 37 5 en los 90's gracias a la disciplina fiscal mayor crecimiento econmico, reduccin de tasa de intersnegociaciones del club de Paris y el plan brady. Carlos Boloa ( experiencias para una economa al servicio de la gente ) 2- La deuda en el mundo Hay varias maneras de medir el endeudamiento de los pases, pero lo verdaderamente importante es conocer cunto debe un pas en relacin con su poblacin, su nivel de renta y/o su capacidad econmica. Comparando la deuda externa total con el producto o renta nacional (PNB) o con sus exportaciones, que marcan la capacidad de un pas para obtener las divisas necesarias para pagar al exterior, nos encontramos con un grupo de pases que, en total deben menos, pero en relacin con su propia poblacin, su renta y su economa, son los que ms deben y para los que es ms difcil soportar la carga de la deuda externa. Deuda como % PNB Clasificacin IDH, Nicaragua 750127, Santo Tom y Prncipe 600125 Guyana 430104,Mozambique 430166,Guinea-Bissau 350163,Congo-Brazzaville 330130, Somalia 300,no consta Angola 300157, Sudn 280158, Costa de Marfil 260145, Nota.- El IDH, ndice de desarrollo humano, elaborado por el PNUD (Naciones Unidas), pone de manifiesto el nivel de desarrollo centrado en las personas que alcanza un pas (es decir, se refiere a las condiciones de educacin, acceso a agua potable, saneamiento, alfabetizacin, etc.). La clasificacin indica su situacin con relacin al conjunto de los pases analizados (175). As, el nmero 1 tiene el mayor nivel de desarrollo humano, mientras el pas 175 es el que presenta una pero situacin. Los pases ms endeudados se encuentran normalmente tambin entre aquellos con un pero desarrollo humano. Las deudas que los pases del Sur estn pagando hoy proceden de

varias fuentes: Crditos contrados con la banca privada a tipos de inters variable. Fueron concedidos por bancos privados en los aos 70 y primeros 80, cuando los pases del Norte no queran recibir prstamos. - Crditos a la exportacin con garanta o respaldo pblico de Estados de pases del Norte. stos estn vinculados a adquisicin de mercancas, en ocasiones armas, o la prestacin de servicios por parte de entidades del pas que otorga o respalda el crdito. En esta categora estn los crditos FAD espaoles. <http://www3.planalfa.es/deudaexterna/> 2.1 Planteamiento de la deuda 1. Monto y relaciones de la deuda En 1995, el monto de la deuda externa total desembolsada de 22 pases de Amrica Latina y el Caribe lleg a 574.000 millones de dlares. Este incremento del 7,5% con respecto a 1994 significa una suma de 40.000 millones de dlares y se debi sobre todo a los aumentos en Brasil y Mxico El mayor endeudamiento de Brasil obedece a que los empresarios privados prefirieron tomar prstamos en el exterior, dadas las altas tasas internas de inters; adems, existi una ampliacin de los crditos comerciales para el financiamiento delcomercio exterior. En el caso de Mxico, influyeron el mayor endeudamiento estatal y los compromisos contrados por el gobierno con organismos internacionales para la amortizacin de los Tesobonos. Colombia tambin elev su deuda debido a mayores compromisos del sector pblico. Por otra parte, hubo pases que la disminuyeron: Chile efectu un prepago de 1.600 millones de dlares; Ecuador y la Repblica Dominicana la redujeron en el marco del Plan Brady; y Nicaragua recompr el 80% de su deuda comercial. La relacin entre los intereses totales devengados y las exportaciones de bienes y servicios disminuy levemente (de 16,6% en 1994 a 16,4% en 1995), debido sobre todo al extraordinario aumento de las exportaciones, pues los intereses pagados se incrementaron como consecuencia del mayor endeudamiento y de la elevacin de las tasas de inters hasta mediados de 1995. El cuadro resumen sobre el stock de la deuda externa muestra un crecimiento constante en el monto total, que entre 1990 y 1995 creci en 130.455 millones de dlares. Existieron incrementos de la deuda de largo plazo pblica y privada, se duplic el uso de crditos del FMI, y en la deuda de corto plazo, disminuyeron drsticamente los atrasos.Todo ello, en lo sustancial, refleja la crisis financiera de fines de 1994; y la disminucin de los atrasos es consecuencia de la consolidacin de intereses establecida en el Plan Brady. Con respecto a los flujos de la deuda externa, se advierte que en 1995 aumentaron sustancialmente los desembolsos (que el ao anterior haban disminuido), tanto por el incremento de los de largo plazo como por los desembolsos del FMI, que en un ao crecieron de 1.166 millones de dlares a 15.857 millones. Tambin existieron incrementos en el repago de la deuda de largo plazo y en el pago de intereses, todo lo cual provoc que el servicio total de la deuda pasara de 59.800 millones de dlares a 72.200 millones, es decir el 27,5% de los ingresos por exportacin en 1994, al 30,25% en 1996. Si se desglosa la deuda de largo plazo, se observa el crecimiento moderado y constante de la deuda pblica y con garanta pblica, y de la deuda privada no garantizada. En este ltimo caso, debe destacarse que se duplic con exceso entre 1991 y 1995 (pas de 28.200 millones de dlares a 66.500 millones); y que los bonos -casi inexistentes en 1990- llegaron a 30.000 millones de dlares en 1994 .Los flujos netos recibidos por los pases deudores corresponden a los desembolsos de la deuda de largo plazo menos los repagos por amortizaciones. Su evolucin reciente muestra grandes fluctuaciones, ya que su monto global

era de 9.000 millones de dlares en 1992, pas a 20.000 millones en 1993, disminuy a 14.400 en 1994 y volvi a subir a 22.200 en 1995. En un anlisis ms detallado, se advierte que en 1995 se produjo un fuerte aumentode los flujos de origen oficial y una cada de los privados sin garanta. En especial, los fondos provenientes de prestamistas oficiales bilaterales se elevaron de un monto negativo de -893 millones de dlares en 1994, a otro positivo de casi 10.000 millones en 1995, destinados sobre todo a Mxico y Argentina. En cambio, la deuda privada no garantizada cay de 10.512 millones de dlares a 4.420 millones. 2. Renegociaciones Las renegociaciones de la deuda externa se refirieron a la banca comercial y a la deuda bilateral que se negocia en el Club de Pars.

a. Los gobiernos de Panam, Per y Nicaragua llegaron a acuerdos con la banca comercial sobre la reestructuracin de su deuda externa. Panam negoci en el marco del Plan Brady y en octubre de 1995 reestructur su deuda externa comercial, que se refiere a 2.000 millones de dlares en amortizaciones y 1.500 millones en atrasos. Las opciones referidas a la deuda principal son: un bono de descuento con 30 aos de plazo y de gracia con pago total al final (Bullet Repayment) y con un descuento de 45% y una tasa de inters igual a Libor ms 0,81; o un bono a la par con 30 aos de plazo y de gracia y con pago total al final, con tasas de inters que se incrementan gradualmente de 3 a 5%. La mayor parte de los intereses se pagan con un plazo de 20 aos y 10 aos de gracia, y a tasas de inters de Libor ms 0,81.12 Per lleg en octubre de 1995 a un acuerdo preliminar de reestructuracin de la deuda con la banca comercial, dentro de las pautas del Plan Brady. Se refiere a un principal de 4.200 millones de dlares e intereses atrasados de cerca de 3.500 millones. Se incluye una opcin de bonos con descuento del 45%. En el caso de Nicaragua se alcanz una solucin importante para el pas. Se trata de un caso de sobreendeudamiento que en 1995 llev la deuda externa total a 10.400 millones de dlares, mientras las exportaciones de bienes eran de 490 millones de dlares. En noviembre de 1995 el gobierno de Nicaragua compr el 80% de su deuda con la banca comercial, que ascenda a 1.727 millones de dlares, en alrededor del 8% de su valor nominal. De tal modo, disminuy en 11% el monto total de su deuda externa. Para el financiamiento de esta operacin, obtuvo un prstamo de 40 millones de dlares del Banco Interamericano de Desarrollo, una donacin del Banco Mundial por 40 millones y el apoyo de los gobiernos de Holanda, Suecia y Suiza por 25 millones de dlares.
b. Deuda comercial c.Club de Pars La deuda oficial bilateral fue reestructurada por Bolivia y Nicaragua (ambos pases en marzo) y por Hait (en mayo), mediante la adopcin de los trminos de Npoles acordados por el Cub de Pars. Esta opcin permite una reduccin de la deuda bilateral de 67% a los pases cuyo ingreso por habitante es menor de 500 dlares anuales o cuya relacin deuda/exportaciones es superior a 350%; los dems pases elegibles para los prstamos concesionales de la Asociacin Internacional de Fomento del Banco Mundial pueden disminuir su deuda en 50%. El gobierno de Honduras est gestionando un acuerdo anlogo para reestructurar su deuda bilateral de 1.100 millones de dlares. 3. Conversin de la deuda Las operaciones de conversin de la

deuda, que tuvieron su poca de auge en 1989 y 1990, fueron declinando y en la actualidad son poco significativas . Ello se debe al agotamiento del programa de privatizaciones, a la subida de precios en elmercado secundario de la deuda y a la normalizacin de las relaciones con los bancos lograda por los acuerdos Brady. 4. Mercado secundario Los precios en el mercado secundario de los bonos de la deuda externa de Amrica Latina y el Caribe dependieron en alto grado de la tasa de inters en Estados Unidos. As, su aumento a principios de 1994 provoc una cada de los bonos Brady; y con posterioridad se estabiliz la situacin, siguiendo la evolucin de las tasas de inters internacionales. Los bonos Brady continan siendo el instrumento con mayor liquidez de la deuda externa; el volumen comerciado de estos bonos creci en 40% en 1994 y lleg as a los 2.800 miles de millones de dlares. El 80% de esos bonos negociados en 1994 corresponden a Argentina, Brasil, Mxico y Venezuela. <http://lanic.utexas.edu/project/sela/docs/cl22di12.htm> 2.2 El importe de la deuda No existe una cuantificacin clara del total de la deuda de los pases en desarrollo. La cantidad de la deuda en 1996 ascenda a 1,98 a 2,09 billones de dlares segn se tomen los datos de la OCDE o del Banco Mundial, respectivamente. 2.3 Pases a los que afecta La deuda afect de una manera especial a Amrica Latina en la dcada de los aos ochenta mientras que en los aos noventa tiene una especial incidencia en Africa Subsahariana. La mayor parte de la deuda latinoamericana se concentra en pases grandes, con una alta cantidad de deuda pero con economas slidas, mientras que en Africa el volumen total de la deuda no es muy elevado pero s lo es en trminos relativos, por afectar a economas dbiles y desestructuradas. En Africa en conjunto uno de cada dos nios no va a la escuela. En este continente la cantidad que transfieren los gobiernos a los acreedores del Norte es cuatro veces mayor que lo que dedican a salud y educacin de sus ciudadanos.

a. El endeudamiento en un importante nmero de pases ha llegado a un nivel tal, que exige que para el pago del servicio de la deuda se reduzcan gastos de otras reas. Los pases ms endeudados carecen de las infraestructuras y servicios sociales con los que mejorar las condiciones de vida de su gente. Son Estados en los que la situacin de gran parte de la poblacin hace que el gasto social sea imprescindible para el desarrollo del pas. El esfuerzo de destinar importantes cantidades al pago de la deuda no logra reducir el importe total de sta, que sigue creciendo a un ritmo de 20% anual, lo que convierte el problema de la deuda en un crculo vicioso, sin salida. La deuda se ha convertido en una fuente de transferencia de recursos desde las comunidades que ms los necesitan a los pases desarrollados. La cantidad transferida, en bastantes ocasiones, supera o multiplica lo que reciben de estos mismos pases como ayuda al desarrollo. El pago de la deuda es tambin un obstculo para que se alcance una estabilidad econmica que permita convertir la economa del pas en atractiva para la inversin privada extranjera. De este modo, los pases empobrecidos, con la excepcin de algunos pases asiticos y latinoamericanos, tienen que seguir dependiendo de la financiacin concesional o a travs de ayudas, ya que no disponen de un gasto pblico suficiente para garantizar siquiera la subsistencia de su poblacin. En el caso de las personas, existen unos lmites a las acciones de ejecucin para recuperar las deudas. De este modo, aunque el importe de la deuda sea alto,

no llega nunca a afectar a las necesidades bsicas del deudor. Este concepto no existe para los Estados en el Derecho Internacional. Cuando los pases empobrecidos quedan profundamente endeudados, su economa se degrada profundamente. Asimismo la deuda externa ha supuesto un fuerte trasvase de soberana nacional de los pases endeudados a las instituciones multilaterales, que reproduce los esquemas occidentales, al verse obligados a aceptar los programas de ajuste diseados por estas instituciones. Este hecho tambin ha llevado a que tengan que olvidar lasestrategias nacionalistas de desarrollo y las reivindicaciones de un Nuevo Orden Econmico Internacional. La deuda no es la nica causa del origen de esta situacin de empobrecimiento pero compromete los gastos de tal forma que se convierte en un obstculo insalvable para acabar con la vulnerabilidad, al destinar la mayor parte de las divisas de las exportaciones al pago de la deuda, en lugar de invertirlas en el desarrollo local. Tambin son relevantes los efectos de divisin social que han tenido los prstamos y que siguen provocando los programas de ajuste. La deuda canaliz la mayor parte de los prstamos a una lite minoritaria, ya de por s social y econmicamente privilegiada. b. Pases empobrecidos

Los efectos devastadores de la deuda son ms notables en los pueblos que viven en el Tercer Mundo, pero los pases ricos acaban padeciendo tambin las consecuencias de esta situacin. Las principales consecuencias de la deuda en los pases occidentales son las siguientes: Destruccin del medio ambiente. Uso irracional de los recursos, utilizacin de los recursos comunes (ocanos,atmsfera) y de los pases del Sur como receptores de las basuras radioactivas y nucleares, destruccin de la capa de ozono, calentamiento del planeta, etc. Trfico de drogas prohibidas. Su volumen de negocios excede al del comercio de petrleo y est en segundo lugar despus del comercio de armas. Los norteamericanos consumen en un ao cuatro veces el equivalente a la deuda de Per: 80.000 millones de dlares. Costes de los contribuyentes. Aumento de impuestos indirectos y los recortes a gastos pblicos. Se encarece el nivel de vida y aumenta la pobreza. Prdida de empleo y mercados debido a los planes de ajuste, con las consiguientes privatizaciones de empresas estatales. Hoy en da existen 18 millones de parados y 50 millones de pobres en Europa. Aumento de la inmigracin con el consiguiente crecimiento de la pobreza y la exclusin social. Proliferacin de conflictos armados. Actualmente acontecen alrededor de 30 conflictos armados, muchos de ellos no declarados. Son conflictos internos, en Estados con instituciones democrticas dbiles o inexistentes. Trfico de armas. Es el primer negocio del mundo, por el volumen de dinero que mueve. Armamento ligero, adaptado a los conflictos actuales, que incorporan nios y jvenes a los ejrcitos. Proliferan las minas antipersonas. <http://www.fuhem.es/CIP/EDUCA/mrs/articulos/deudaintro.htm> 2.5 Reduccin de la deuda En octubre de 1996, el Banco Mundial y el FMI llegaron a un acuerdo sobre un plan de reduccin de la deuda para los Pases Pobres Altamente Endeudados, que debera permitir al pas deudor devolver sus prstamos sin comprometer su crecimiento

econmico y sin aumentar los atrasos hipotecando de nuevo su futuro. La iniciativa tena por objeto reducir la deuda multilateral, bilateral y comercial a lo largo de un periodo de seis aos hasta un nivel sostenible que el pas pueda afrontar. Como condicin para aliviar la deuda, el pas debe aplicar las polticas de ajuste estructural aprobadas por el Banco Mundial y el FMI. Conforme a esta iniciativa, una vez que el pas elegido ha aplicado una reforma econmica durante tres aos, los acreedores del Club de Pars (principales Estados acreedores que estudian los problemas de pagos de los pases deudores de manera conjunta y no bilateral) reducen en un 67% la parte de la deuda que rene las condiciones exigidas. Es el llamado punto de decisin. Se supone que todos los dems acreedores, aquellos bilaterales que no son miembros del Club de Pars y los bancos comerciales, concedern rebajas similares. Si estas medidas no se traducen en una deuda sostenible, el pas pasa a la segunda fase de tres aos durante la cual puede obtener el apoyo de las instituciones financieras internacionales para llevar a cabo una reforma econmica y reducir la pobreza. Al trmino de los seis aos y siempre que el pas pueda presentar un historial aceptable aplicando las reformas econmicas exigidas, ser objeto de una reduccin de hasta el 80% de la parte de la deuda que cumpla los requisitos establecidos por el Club de Pars. Nos encontramos ante el punto de conclusin. Este segundo periodo puede abreviarse para aquellos pases que demuestren una actuacin rigurosa en sus programas de ajuste. Deficiencias de la iniciativa PPAE Pocos pases elegidos. Slo 41 pases han sido clasificados como pases pobres altamente endeudados por el Banco Mundial, pero slo unos pocos se beneficiarn de esta iniciativa (Chad, Liberia, Benin o Myanmar, entre otros, se quedan fuera). Escaso alivio de la deuda. Los acreedores bilaterales y multilaterales no estn cancelando la deuda sino que estn aportando dinero para reducirla. Como consecuencia, quieren disminuir al mximo su coste: algunos de los miembros del G-8 y otros pases de renta media y alta no han comprometido todava suficientes recursos para el alivio de la deuda bilateral. Concepto restringido de sostenibilidad de la deuda. La iniciativa PPAE plantea como sostenibles niveles muy elevados de deuda exterior, mientras que este mismo baremo es mucho ms flexible cuando se aplica a los pases ricos. No se ha tenido en cuenta que las naciones ms pobres afrontan el pago de sus deudas a costa del bienestar de su propia poblacin. Una espera demasiado larga. Plantear como plazo mnimo entre tres y seis aos de reformas econmicas es demasiado tiempo para un pas empobrecido que cada da que pasa se endeuda ms. Relacin con las polticas de ajuste estructural. La iniciativa PPAE exige la aplicacin de las polticas de ajuste estructural en los pases que necesitan un alivio de su deuda. Estas reformas pueden ser positivas en algunos aspectos, mientras que en otros suponen perpetuar situaciones de pobreza y hambre. Arbitrariedad en las normas para el alivio de la deuda por parte del Club de Pars. Este foro fija una fecha lmite, a partir de la cual, la deuda contrada no es renegociable, conforme al momento en el que el pas deudor en cuestin le solicita por primera vez ayuda (generalmente, en la dcada de los ochenta). Esta fecha de corte limita en gran medida las posibilidades de reduccin de la deuda. <http://www3.planalfa.es/deudaexterna/docbase.htm>

2.6 Instituciones y trminos La "Asociacin Internacional de Desarrollo" (AID o IDA) fue creada en 1960 y es una filial del BIRD. Suministra financiacin para proyectos y programas de desarrollo bajo trminos concesionales en los pases ms pobres, mayoritariamente en aquellos con ingresos per cpita netos de menos de 765 $US (en dlares de 1991). Los fondos de la AID se obtienen principalmente a travs de contribuciones peridicas. Alrededor de 30 pases han aportado los fondos ms recientes. La mayor parte de estos fondos provienen de los pases ms ricos del AID, pero tambin han colaborado otros pases desarrollados. Parte de los recursos de esta institucin son transferidos desde el BIRD. AMGI.- La Agencia Multilateral de Garanta de Inversiones es la 4 filial del Banco Mundial. Fue fundada en la primavera de 1988. Su propsito es asegurar a los inversores extranjeros contra los riesgos no comerciales y proveer a los gobiernos de los pases pobres de los servicios tcnicos y del asesoramiento en cmo mejorar sus inversiones nacionales. AOD.- Ayuda Oficial al Desarrollo. Es el tipo de ayuda econmica prevista por la administracin de los pases acreedores, en el marco de la OCDE, para la gestin de la deuda bilateral, es decir, la contrada directamente entre un pas y otro. BIRD.- El "Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo" se concibi a la vez que el FMI en la Conferencia de Bretton Woods en 1944. El BIRD y la AID se conocen normalmente como el Banco Mundial. El BIRD entr en funcionamiento en 1946. Su principal propsito es el de canalizar los recursos de las naciones del Norte hacia los pases del Sur. Junto con los recursos, suministra asistencia tcnica y consejos sobre polticas. Sus fondos se derivan de las cuotas de sus miembros, prstamos en los mercados mundiales de capitales, pago de emprstitos y ganancias netas. BIS.- "Bank for International Settlements" se fund en Basle, Suiza, en 1930 con el objeto de promover la cooperacin entre los bancos centrales. Desempea cuatro principales funciones: (1) es "el banco de los bancos centrales", aceptando las reservas de los bancos centrales como depsitos y utilizndolas para prestar a bancos centrales y para invertir en los mercados a corto plazo; (2) es un foro para la cooperacin monetaria entre los bancos centrales y las instituciones financieras internacionales; (3) acta como agente, depositario, etc., en la implementacin de acuerdos financieros internacionales y desempea actividades de secretara para un nmero de comits de bancos centrales; y (4) es un centro para la investigacin monetaria y econmica. Los bancos centrales, o las instituciones actuando en su lugar, de 25 pases europeos, Australia, Canad, Japn, Sudfrica y los Estados Unidos estn representados en las asambleas generales del BIS. Plan Brady. Iniciativa para aliviar el peso de la deuda en los pases econmicamente subdesarrollados, propuesta por el entonces Secretario de la Tesorera de EEUU, Nicholas Brady, en 1989. A cambio de acuerdos para llevar a cabo duras reformas econmicas, tales como recortar el gasto gubernamental o aumentar impuestos, los pases endeudados reciben emprstitos de instituciones multilaterales (como el Banco Mundial) y de agencias bilaterales de desarrollo para ayudarles a negociar reducciones en la deuda y el servicio de la deuda con la banca comercial. Siete pases -Argentina, Costa Rica, Mxico, Nigeria (utilizando sus propias reservas), Filipinas, Uruguay y Venezuela- ya han reducido su deuda con la banca a travs de

operaciones estilo Brady. Bretton Woods.- Sistema financiero internacional que resulta de la conferencia de los gobiernos aliados en 1944 en Bretton Woods, en el estado de New Hampshire. Como consecuencia de la conferencia se fundaron el FMI y el BIRD en 1945. CAD.Comit de Apoyo al Desarrollo de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE), establecido para coordinar, seguir y evaluar la asistencia oficial al desarrollo (AOD) de los pases miembros de la OCDE y otros, como miembros del OPEP, a los pases econmicamente subdesarrollados. CESCE.- Seguro de crdito a la exportacin que, dentro de la AOD, tiene como funcin la proteccin de aquellas iniciativas de las empresas nacionales para exportar a pases endeudados. CFI.- La Corporacin Financiera Internacional es una filial del Banco Mundial. Su propsito es promover el desarrollo del sector privado en las economas de los pases empobrecidos a travs de inversiones y prstamos. Los fondos del IFC estn compuestos por los valores adquiridos por sus miembros. Recibe sus propios prstamos, particularmente del BIRD y retiene beneficios. Club de Pars.- Es el foro dnde se reunen los principales Estados acreedores y dnde se estudian los problemas de pagos de los pases deudores de manera conjunta y no bilateral. Los encuentros vienen hacindose desde 1956 de cara a los prstamos realizados por el FMI, pero con mayor asiduidad desde que irrumpi la Deuda externa a principios de los 80. La deuda con la banca comercial es negociada con un comit de los bancos implicados. Ni el Banco Mundial ni el FMI son miembros del Club de Pars, pero el FMI ha jugado un papel cada vez ms importante en desarrollar planes de reajuste de deuda con la banca comercial. Renegociar la deuda con el Club de Pars y la banca comercial requiere que el pas deudor establezca un plan de estabilizacin con el FMI. Comite de Desarrollo.- Anteriormente, "Comit Interministerial de los Consejos de Gobernadores del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional en la Transferencia de Recursos Reales a los Pases en Desarrollo." Establecido en octubre de 1974, el Comit consta de 24 miembros, generalmente Ministros de Finanzas, designados por turno para plazos de dos aos por uno de los pases o grupos de pases que designan un miembro del Consejo de Directores Ejecutivos del Banco o el FMI. El Comit tiene la obligacin de aconsejar e informar a los Consejos de Gobernantes del Banco y del FMI sobre todos los aspectos de la trasferencia de recursos reales a los pases endeudados, y a hacer sugerencias para su implementacin. Comite interino del SMI.- El Comit Interino, conocido formalmente como Comit Interino de la Junta de Gobernadores del Sistema Monetario Internacional, se fund en octubre de 1974 para asesorar a la Junta de Gobernadores del FMI en la supervisin de la direccin y la adaptacin del sistema monetario internacional. El Comit, cuyos miembros son Gobernadores del Fondo, Ministros u otros de rango similar, refleja la composicin de la Junta Ejecutiva del fondo: cada pas miembro nombra uno y de ellos cada grupo elige un Director Ejecutivo que ser miembro del Comit, dicho Comit consta de 24 miembros. Condiciones de Toronto.- Trminos que se establecieron en la Cumbre Econmica Mundial de Toronto en junio de 1988. Se aplicaron a los pases designados por el Banco Mundial como "IDA- solamente", prestatarios que tenan una deuda muy fuerte, baja renta per cpita y balanza de pagos

con problemas. Estos pases deban tener fuertes programas de ajuste estructural apoyados por el FMI. Los principios fundamentales de las condiciones de Toronto son trminos concesionales para las deudas de la Asistencia al Desarrollo y la introduccin de un men de condiciones para el pago de la deuda que no sea de Asistencia al Desarrollo. La deuda de la Asistencia Oficial al Desarrollo es devuelta con un vencimiento de 25 aos, incluyendo 14 aos de prrroga; los intereses de demora sern menores que el tipo inicial. Para las deudas que no sean de Asistencia al Desarrollo, los acreedores pueden elegir de un men de 3 condiciones de pago. Opcin A: un tercio de la deuda consolidada ser cancelada y el remanente devuelto con un vencimiento de 14 aos, incluyendo 8 aos de prrroga; los intereses de demora sern los marcados por el mercado. Opcin B: devolucin en 25 aos con 14 aos de prrroga y los intereses de demora sern los marcados por el mercado. Opcin C: los plazos de devolucin sern como en la opcin A, pero los intereses de demora tendrn o bien un porcentaje 3,5 puntos por debajo del tipo establecido en el mercado, o bien la mitad de lo establecido en el mercado, dependiendo de cul sea la mayor reduccin. En diciembre de 1991 el Club de Pars acord aadir al men de concesiones para los pases con rentas ms bajas, - las Condiciones de Toronto Aadidas- que son esencialmente 2 opciones para reducir la deuda, ms la opcin no concesional de las viejas condiciones de Toronto. La opcin concesional significa un 50% de perdn en trminos de valor actual en pagos por servicios de deuda, bajando la deuda durante el perodo de consolidacin. Adicionalmente, se acord establecer una consideracin de los plazos para una potencial reduccin de la deuda. Los acreedores indicaron que tendran buena voluntad al considerar la reestructuracin de los plazos restantes cuando la deuda sea cancelada en una fecha no posterior a 3 4 aos. FAD, crditos.- Los crditos FAD (Fondos de Ayuda al Desarrollo) son una de las principales vas por la que los PVD (Pases en Vas de Desarrollo) se han endeudado con el Estado espaol (se calcula que supone unos 132.000 millones de pesetas de deuda). Consisten fundamentalmente en operaciones de promocin pblica de las exportaciones. El otro tipo de mecanismo dentro de la AOD son los crditos CESCE. FMI.- El Fondo Monetario Internacional (IMF) es el eje del sistema econmico que result de los acuerdos de Bretton Woods. Todava sigue siendo la institucin internacional financiera ms importante, y sus decisiones afectan a la poltica de todos los pases. Entre sus labores est la del prestamo de dinero a sus pases miembros; control de las polticas cambiarias; propuesta y seguimiento de las medidas econmicas impuestas a los pases deudores; o estudios de la situacin econmica de cada pas. El FMI est compuesto, adems de por un gran grupo de funcionarios especialistas, por representantes de los pases miembros. La capacidad de decisin depende de las cuotas que cada pas pague al Fondo. Los EEUU tienen derecho a veto, y entre los pases del G7 abarcan casi el 50% del total de los votos. G.A.T.T.- El "Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio" es un tratado multilateral de comercio negociado y firmado en 1947. Hasta la aparicin de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC o WTO), el GATT, que slo se propona como acuerdo provisional, fu el instrumento internacional que estudi y propuso reglas comerciales a escala mundial. El GATT ha promovido varias negociaciones multilaterales sobre el comercio. Tena su sede en Ginebra y ms de 100 miembros (o "partes contratantes"); otros pases participaron del acuerdo bajo condiciones especiales. G5.- El

Grupo de los 5 consiste en los pases miembros del Banco y el Fondo Monetario cuyas monedas constituyen el SDR: Francia, Alemania, Japn, el Reino Unido y los Estados Unidos. G7.- Foro en el que se reunen los 7 pases ms poderosos: EEUU, Japn, Alemania, Francia, Gran Bretaa, Canada e Italia. Ultimamente se invita a las reuniones a Rusia, por lo que se habla de G8. Las reuniones del G7 suelen celebrarse unos das antes de las reuniones del FMI, puesto que este grupo de pases decide en buena parte las polticas a seguir por las instituciones econmicas internacionales. G10.- Bajo las Condiciones Generales para Prstamos del FMI, establecidas en 1962, 10 miembros del FMI (Suiza se uni en la primavera de 1984, pero el Grupo retiene su denominacin numrica) estn preparados para prestar recursos suplementarios a esta institucin (hasta cantidades previamente especificadas) cuando se requieren. Los ministros de finanzas de Blgica, Canad, Francia, Alemania, Italia, Japn, Pases Bajos, Suecia, Suiza, el Reino Unido y los Estados Unidos componen el Grupo. .Foro compuesto por ministros de finanzas de 24 pases en desarrollo miembros del Banco y del Fondo. Cada agrupacin de los pases de Africa, Asia, Amrica Latina y el Caribe en el Grupo de 77 escoge ocho representantes para el G-24. El G-24 se form en 1972 y se rene en perodos regulares, normalmente en conjuncin con las reuniones ministeriales del Banco/Fondo, para determinar las posturas de los pases econmicamente subdesarrollados para esas reuniones y asuntos relacionados. El Grupo de los 24 es el rgano del Grupo de los 77, encargado de formular posturas sobre temas de desarrollo y monetarios. Los miembros de este grupo son: Argelia, Argentina, Brasil, Colombia, Costa de Marfil, Egipto, Etiopa, Gabn, Ghana, Guatemala, India, Irn, Lbano, Mxico, Nigeria, Pakistan, Per, Filipinas, Sri Lanka, Siria, Trinidad y Tobago, Venezuela, Yugoslavia y Zaire. Grupo de los 30.- Grupo privado e informal de 30 destacados banqueros, ejecutivos, economistas y oficiales financieros de los pases del Norte y del Sur, organizado a principios de 1979 por Johannes Witteveen, quien se jubil de su puesto como Director General del FMI en 1977. Se rene dos veces al ao para discutir soluciones a los problemas econmicos mundiales y emite informes y recomendaciones basados en sus discusiones. IFIs.- Instituciones Financieras Internacionales. Se incluyen las generadas en los acuerdos de Bretton Woods (FMI, BM), pero tambin otras de posterior creacin, como la OMC. OCDE.Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos. Es una organizacin internacional fundada en Pars en 1961, sustituy a la Organizacin para la Cooperacin Econmica Europea que naci en 1948 para coordinar la reconstruccin europea bajo el Plan Marshall. Sus 24 miembros son los empresarios de Norteamrica y Europa, ms Japn, Australia y Nueva Zelanda. A travs de las consultas a sus miembros, la OCDE mantiene polticas neoliberales de crecimiento econmico y mercado laboral. Otro objetivo es coordinar la ayuda de los pases miembros de la OCDE a los pases empobrecidos. OMC.- La organizacin Mundial del Comercio o WTO aparece en 1994 tras los acuerdos a que se llegaron en la Ronda Uruguay. Su papel, a pesar de la juventud de esta institucin, no es nuevo: organizar acuerdos bilaterales, regionales o mundiales que se refieren a la liberalizacin de los mercados econmicos y financieros. La OMC trabaja preferentemente en Tratados de libre comercio, en cuyas conversaciones participan representantes de los pases y grupos de presinempresarial.

OPEP.- Organizacin de pases productores de petrleo. Su papel en la subida del precio del crudo fu fundamental a comienzos de los 70. Los petrodlares, los dlares que estos pases acumularon durante esta poca, supusieron una de las razones esen ciales del exceso de liquidez de los Bancos comerciales. PPAE.- Pases pobres altamente endeudados o HIPC, Hight Indebted Poor Cou ntries. Seran para el FMI los que entran dentro de la iniciativa PPAE, en estos momentos 41 pases. PNUD.- Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo. Es el encargado de elaborar el Informe sobre Desarrollo Humano, dnde se estiman, adems del potencial econmico de cada pas (su PIB, PNB, etctera), otros datos como la tasa de alfabetizacin, el acceso a la sanidad, o los recursos medioambientales disponibles. <http://www.filosofia.net/materiales/deu/campana.htm> 3 La deuda externa en el Per 3.1 la inflacin consecuencia de la deuda externa en el Per La inflacin o aumento generalizado y sostenido de los precios en la economa. La inflacin es generada por el gobierno mediante un crecimiento acelerado en la oferta de dinero que a su ves responde a un aumento acelerado de gastos pblicos o una poltica de reactivacin de gobierno o a polticas erradas de la autoridad monetaria ( BCR), es decir que cuando un pas gasta mas de lo debido se genera la inflacin y despues para reponer ese dinero se pide prestamos lo cual aumenta la deuda externa, las 2 peores hiperinflaciones en el Per fueron en 1879 y con el gobierno de Alan Garca. La primera genero la quiebra econmica del pas, la segundo caso una poltica econmica populista a ultranza llevo a una quiebra econmica mucho ms severa que la primera a) la guerra del pacifico tras la guerra del pacifico, la economa peruana se encontraba en una situacin de descalabro. Habamos perdido territorio, habamos sido despojados de nuestro principal producto de exportacin (el salitre) y las perdidas demogrficas en algunas provincias fueron significatvas.en lo que se refiere al sector productivo , se incendiaron varios trapiches prsperos (v.g tambo real) y el 80% del ganado lanar fue destrudo. las minas de Arequipa y Puno fueron abandonadas, las de huancavelica y ancash quedaron sumidas y la produccin de crudo de petroleo alcanzo el 33% de su valor en la pre guerra. En el sector externo, el volumen de las exportaciones cayo en 70% . en 1976 se incumpli con el pago de la deuda externa y en 1886 la deuda pblica externa ascendi a 51 millones de libras esterlinas, un nivel 55 veces mayor a los ingresos fiscales de ese ao. Las grandes casas comerciales sufrieron estragos tanto que en sus operaciones como en su organizacin , varias de ellas se trasladaron a Chile y otras se liquidaron. Entre 1877 y 1884, el Per increment susmedios de pago (billetes fiscales) en 516 % producindose una inflacin y una devaluacin del orden de 1.200 % . El sector financiero tambin sufri reveses: entre 1881 y 1883, hasta 8 bancos quebraron y, en 1888, slo tres de las 20 instituciones financieras iniciales seguan funcionando. Recuperarse de la guerra tomo 20 aos y volver a la tendencia de crecimiento de la pre guerra 30 aos c.Pases enriquecidos d. Alan Garcia La cada de la produccin en el perodo de 1985-90 fue de 8% el PBI percapita llego a $ 720 , cifra inferior a la de 1960 , las empresas estatales perdieron $ 1.653 millones y la poblacin peruana se empobrecido a niveles sin precedentes el indice de pobreza critica se incremento en

41% afectando a 13 millones de peruanos es decir 54% de la poblacin. En el sector externo, el volumen de las exportaciones se estanco y las reservas internacionales llegaron a menos $ (-)300 millones. Recuperarse de la quiebra de Garcia tomara 10 aos y volver ala tendencia de la decada de 1950, en conlcusin la quiebra econmica que garcia le produjo al Per ha sido la mas grande de la historia, superando ampliamente a la ocasionada por la guerra del pacifico. La repblica 14 setiembre de 1994 (sacado del libro de Carlos Boloa ) 3.2. Cuadro de la deuda externa en el per desde 1945 hasta 1999 en los diferentes gobiernos Presidente periodo %DXT Bustamante y Rivero 1945-49 -0.3% Odra 1950-54 2.4% Prado 1955-99 16.0% JM Perez Godoy 1960-69 12.0% Belaunde 1 1965-99 23.5% Velasco 1970-74 21.0% Morales Bermudes 1975-79 30.4% Belaunde II 1980-84 7.0% Garcia 1985-89 11.9% Fujimori I 1990-95 8.0% Fujimoi II 1995-99 5.5% 3.3. Conclusiones La quiebra del gobierno de Alan garcia y la miseria y pobreza que eso nos trajo seguimos sufriendola en la actualidad. En lugar de pagar la deuda externa en el Per y en el mundo estamos pagando los inters y que hay muchos pases que no tienen para pagar la deuda y sus inters siguen creciendo, por eso hay instituciones que ayudan a los pases que estn altamente endeudados a que su deuda sea condonada, son 41 pases los que estn clasificados como altamente endeudados por l banco mundial 3que el origen de la deuda externa en el mundo se dio por la devaluacin del dlar en los 60's.