Temas del informe

1. Panorama regional de la IED 2. Las inversiones directas de la Unin Europea 3. La inversin extranjera directa en energa elctrica en Amrica Latina y el Caribe 4. Los bancos extranjeros en Amrica Latina y el Caribe 5. 5 La consolidacin del proceso de expansin de las empresas translatinas

Panorama mundial de la IED en 2011

La IED mundial creci por segundo ao consecutivo Los flujos hacia los pases en desarrollo constituyen el 50% del total

Los flujos mundiales de IED crecieron un 17% con respecto al ao anterior: de 1,29 billones de dlares (2010) a 1,51 (2011)
CORRIENTES DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA MUNDIAL Y POR GRUPOS DE ECONOMAS, 1990-2011 (En miles de millones de dlares)
2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Economas desarrolladas

Economas en desarrollo y transicin

Los ingresos de IED en Amrica Latina y el C ib alcanzaron un nuevo rcord en l Caribe l d 2011 y llegaron a representar el 10% de los flujos d l fl j mundiales di l

En 2011 los ingresos de IED en Amrica Latina y el Caribe llegaron a 153.000 millones de dlares
AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INGRESOS DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA TOTALES Y POR SUBREGIONES, 1991-2011 (En miles de millones de dlares)

Flujos de IED en Amrica Latina y el Caribe 2011 y 2010 Caribe,

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: MAYORES RECEPTORES DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA, POR PASES, 2010-2011 (En millones de dlares)

IED como porcentaje del PIB (2011)

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INGRESOS DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA COMO PORCENTAJE DEL PIB, 2011 (En porcentajes)

Aumenta la importancia de la reinversin de utilidades

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA POR COMPONENTES, 2000-2011 (En porcentajes)

La IED no es un flujo unidireccional

En los ltimos 10 aos ha incrementado la repatriacin de utilidades Factores explicativos: aumento del acervo de IED, buena coyuntura econmica y estrategias de las empresas transnacionales (en particular europeas) frente a la incertidumbre internacional Por lo tanto, es necesario impulsar polticas para orientar la IED y aprovechar sus beneficios potenciales

Crece la repatriacin de utilidades

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: REPATRIACIN DE UTILIDADES, 2000-2010 (En millones de dlares)

La IED refuerza la especializacin productiva de Amrica Latina y el Caribe

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: SECTORES DE DESTINO DE LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA, 2006-2011 (En porcentajes)

En los nuevos proyectos manufactureros aumenta p g el peso de los sectores de media-alta tecnologa
AMRICA LATINA Y EL CARIBE: DISTRIBUCIN DE LOS MONTOS DE LOS NUEVOS PROYECTOS ANUNCIADOS DE IED, SEGN INTENSIDAD TECNOLGICA, 2003-2005, 2008-2010 Y 2011 (En porcentajes)

pero se reduce la importancia relativa de los sectores de alta tecnologa

Origen de la IED: la importancia de Europa

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: ORIGEN DE LA IED 2000-2010 2000 2010 (En millones de dlares)
Amrica Latina y el Caribe (9) Asia (9)

2011 (En porcentajes)

Espaa (14)

Estados Unidos (18)

Resto de Unin Europea (25) Otros (24)

La Unin Europea es el mayor inversionista en Amrica Latina y el Caribe

En la ltima dcada la UE invirti en promedio un 40% del total de la IED recibida por la regin Igualmente la posicin relativa de la regin como Igualmente, localizacin para las transnacionales de la UE respecto de otras regiones (Asia y Europa oriental) ha perdido protagonismo en la ltima dcada Las inversiones europeas dentro de Amrica Latina y el Caribe se han dirigido fundamentalmente hacia Amrica del Sur

Tambin es importante por la calidad de la IED

La IED de la UE est ampliamente diversificada Es importante en sectores estratgicos (por ejemplo, energa elctrica y banca) y con alto contenido tecnolgico Las transnacionales de la UE tienen una fuerte relevancia en inversiones que g q generan nueva capacidad productiva Es importante en actividades de I+D (especialmente en el Brasil)

Dos sectores relevantes para la IED de los pases de la Unin Europea: energa e ct ca sector bancario elctrica y secto ba ca o

Las principales transnacionales elctricas en Amrica Latina son europeas

ENEL (Italia) Argentina Brasil Chile Per Colombia Mxico Rep. Dominicana Panam Guatemala El Salvador GDF-Suez (Francia) Iberdrola (Espaa) AES (EE.UU.) GN Fenosa (Espaa)

Las empresas invierten en la regin atradas por el crecimiento de la demanda, muy superior al de sus pases de origen En la actual coyuntura, los activos de Amrica Latina son especialmente importantes para estas empresas En los ltimos aos estn invirtiendo tambin empresas asiticas y translatinas, que han comprado activos a algunas empresas europeas y norteamericanas

La IED en el sector elctrico en Amrica Latina y el Caribe ha aumentado desde 2006

En los ltimos cuatro aos la IED en el sector fue un 19% superior al perodo anterior. L empresas i l d t i Las transnacionales aumentan su peso en el segmento de generacin elctrica Las empresas extranjeras han liderado el fuerte crecimiento de la energa elica, especialmente en el Brasil, Mxico, Brasil Mxico el Uruguay y Centroamrica Ms IED no siempre equivale a expansin de la p ; g capacidad; en muchos casos signific solo un cambio de propiedad de los activos Amrica Latina y el Caribe presenta un dficit de inversiones en el sector elctrico, al i i i l t l t i l igual que l en otras infraestructuras

Los bancos extranjeros han logrado posiciones de liderazgo en la mayora de los mercados de Amrica Latina y el Caribe
AMRICA LATINA (PASES SELECCIONADOS): PARTICIPACIN DE LA BANCA EXTRANJERA EN EL TOTAL DE LOS ACTIVOS DE LA INDUSTRIA, 1995-2010 (En porcentajes)

Detrs de este proceso hay un nmero reducido de agentes: Banco Santander, BBVA, HSBC, Citigroup y Scotiabank

Para algunas entidades, particularmente las espaolas, la regin es muy importante en su estrategia de negocio
OPERACIONES INTERNACIONALES (ENTIDADES SELECCIONADAS): DISTRIBUCIN GEOGRFICA DE LAS UTILIDADES, 2011 (En porcentajes)

El ingreso de la banca extranjera ha p producido resultados mixtos

Efectos positivos: ha contribuido a dinamizar el mercado
Fuerte crecimiento del crdito (del 47% al 71% del PIB entre 2000 y 2010) 2010), mayor competencia, ms y mejores productos y servicios Los resultados y el desempeo de los mayores bancos nacionales y extranjeros convergen (con la notable excepcin del Brasil) Las filiales de bancos extranjeros operan con independencia de las casas matrices: se financian localmente y son menos vulnerables a las perturbaciones externas Entidades bien capitalizadas y solventes

Aspectos por resolver: limitado aporte a la bancarizacin

Concentracin en crditos de corto plazo para el consumo Especializacin en segmentos de medio y alto ingreso La banca nacional de menor tamao ha abordado sectores de mayor riesgo No reemplazan a la banca de desarrollo como fuente de financiamiento de largo plazo (vivienda proyectos de larga maduracin y sectores ms (vivienda, vulnerables, como las pymes)

Las empresas translatinas siguen p g en una etapa de expansin

Las inversiones de las translatinas en el extranjero cayeron a 22.605 millones de dlares en 2011 y
AMRICA LATINA Y EL CARIBE: EGRESOS DE INVERSIN DIRECTA EN EL EXTERIOR, 1992-2011 (En millones de dlares)
50 000 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Fase III Fase II Fase I

Es un fenmeno voltil
El fenmeno de las translatinas se concentra en pocos pases y empresas En 2011 la cada de los flujos se explica j p principalmente por el Brasil
Los prstamos netos desde filiales de translatinas hacia su casa matri se incrementaron matriz Al mismo tiempo, disminuyeron los aportes de capital de las translatinas del pas

Aun con alta volatilidad en los flujos, las translatinas siguen en una etapa de expansin

Chile es el pas ms activo en sus inversiones en el exterior en 2011

AMRICA LATINA Y EL CARIBE (PASES SELECCIONADOS): INVERSIN DIRECTA EN EL EXTERIOR, 2010-2011 (En millones de dlares)

Estrategias de las translatinas y polticas

En la mayora de los casos la expansin se realiza a partir de la bsqueda de oportunidades en pases vecinos Algunas empresas, en particular del Brasil, estn buscando oportunidades fuera de la regin (por ejemplo, ejemplo en Europa): CPFL TNLP Petropar CPFL, TNLP, Petropar, Pemex y Sigdo Koppers p p polticas de Se estn implementando incipientes p apoyo a la internacionalizacin de las firmas, siendo el Brasil el pas ms activo

Algunas reflexiones

Seales positivas...
En 2011 la IED hacia Amrica Latina y el Caribe alcanz un nuevo rcord La regin sigue incrementando su participacin en los flujos mundiales de IED Por segundo ao consecutivo el porcentaje de IED con relacin al PIB se ha incrementado: del 2 0% 2,0% en 2009 al 2,8% en 2011 j El aumento de la reinversin de utilidades refleja importantes oportunidades de negocio en la regin Las empresas translatinas siguen en una etapa de expansin

...y desafos para el futuro

Los patrones sectoriales de la IED refuerzan la estructura productiva de los pases La IED en sectores de alta tecnologa es escasa y est muy concentrada en pocos p p pases La repatriacin de utilidades es un fenmeno cada vez ms relevante Es necesario impulsar polticas para aprovechar los beneficios potenciales de la IED

Proyecciones de la IED para 2012

En la actual coyuntura internacional se observan dos situaciones contrapuestas:
Amrica Latina y el Caribe seguir siendo un destino atractivo p para la IED La afluencia de inversiones podra revertirse si la crisis europea adquiere mayores dimensiones y aumenta la falta de liquidez y financiamiento. Asimismo, hay que considerar la p yq posible desaceleracin de la economa china

De todas formas, las empresas transnacionales que seguramente aumentarn sus inversiones en los prximos aos en la regin son aquellas con estrategias de bsqueda de recursos naturales y en g q y, algunos casos, de bsqueda de mercados

La IED se mantendr en niveles altos durante 2012

AMRICA LATINA Y EL CARIBE: RANGO DE PROYECCIN PARA LOS INGRESOS DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA, 2012 ( (En miles de millones de dlares) )

Ms all de la coyuntura
La regin an enfrenta el desafo de fortalecer su capacidad de absorcin de los beneficios de la IED y de atraer inversin hacia sectores de alta tecnologa Para ello, se necesitan polticas de desarrollo productivo, centradas en la innovacin y el fortalecimiento de las capacidades locales Hay espacios para generar recursos fiscales adicionales e incrementar la reinversin de utilidades en la regin