B2.

EL COMERCIO

PGINA DOS

VIERNES 25 DE MAYO DEL 2012

SCAR UGARTECHE
Profesor e investigador de la Universidad Autnoma de Mxico

LTIMA LNEA
JUAN VARGAS SNCHEZ

MUNDO CIFRA

PRESIONES DE TODO TIPO

Tres en el bolo para liquidar Doe Run

Todo lo que atae a Doe Run es complicado; no poda ser diferente la eleccin de la empresa que se encargar de liquidar la metalrgica. Hasta tres consultoras estn en el bolo: ADN Liquidadora, apoyada por Doe Run Cayman y el sindicato de trabajadores (amenazan con huelga si no les hacen caso); Right Business, propuesta por el Gobierno y el tercer mayor acreedor Cormin; y Proyectos, Consultora e Inversiones, de Luis Giulfo, apoyado por las otras firmas mineras acreedoras.
LUIS CHOY / ARCHIVO

10 mil
MILLONES
Segn la Comunidad Andina (CAN) el comercio intrarregional podra superar los 10.000 millones de dlares este ao, debido al mayor intercambio de productos y servicios, y al crecimiento de la regin. Las ltimas cifras de la CAN sealan que en el primer trimestre del 2012 el comercio creci en 30% con respecto a similar perodo del ao anterior. En el 2011, se cerr con 9.147 millones de dlares.

uropa est desgarrada por la crisis de Grecia. Si se sale o no de la zona euro parece ser de una relevancia digna de las tragedias de Esquilo. Grecia es al euro lo que Ecuador al dlar: irrelevante. Ni los problemas de Europa comienzan en Grecia, ni las soluciones de Grecia pasan por quedarse en el euro. La salida del euro no significa que Grecia deje de ser Europa, pertenecer a la zona Schengen y de articularse con la infraestructura carretera y ferrocarrilera europea. Significa solo que la moneda no le sirve. El Banco Central Europeo est preparado para el retiro y la discusin acadmica es sobre el modelo argentino de fin de la convertibilidad. Hay un problema de diagnstico. Los problemas de Grecia son fiscales. Tiene una deuda que lleg a 160% del PBI y que, tras 75% de reduccin de deuda, ser de 120% dentro de una dcada. Ese es un problema grande con una solucin absurda, pero no atiende el principal problema griego. Al estar en la zona euro, los problemas de balanza de pagos del pas son una expresin del sector privado importador que, en moneda nacional, le debe a los exportadores del resto de Europa. Al producir menos y ser una economa importadora, las deudas de los importadores crecen. Cuando el crecimiento econmico se estanc en el 2009, las ventas bajaron y los empresarios importadores no pudieron pagarle a los bancos de los exportadores las cartas de crdito a

La salida de Grecia del euro es indispensable

tres y seis meses, lo que puso en un apuro a esa banca. El gran exportador de Europa es Alemania y son sus bancos los grandes intermediarios financieros entre las empresas alemanas y griegas. La cadena de supermercados alemana Lidl importa de su pas de origen casi todo lo que vende en su cadena griega, la ms grande del pas helnico. Desde las mermeladas hasta los zapatos alemanes son ms baratos en Grecia que los propios productos griegos por la ausencia de un tipo de cambio que permita ajustar los diferenciales de productividad y por los tratamientos fiscales a la inversin en cada pas. Tambin son ms baratos en Grecia que en Alemania por el diferencial tributario del IVA. En las ltimas dcadas Grecia se ha desindustrializado a favor de Alemania y el nuevo aparato productivo gira en torno a servicios ms que a manufactura. Pero no se manufactura all sino que el empleo bien remunerado se va a Alemania, donde la productividad es mayor. Alemania es el principal socio comercial e inversionista extranjero en Grecia. El inters de Angela Merkel en Grecia es por esta razn. Si Grecia deja la zona euro, las empresas alemanas van a perder dinero porque debern operar en una moneda devaluada. El dficit comercial subi de US$20 mil millones en el 2005 a US$27,2 mil millones en el 2007. Los ajustes salariales apuntan a achicar este dficit, reduciendo las importaciones va el recorte salarial del sector pblico y el recorte de las pensiones, ambas en 30% en euros nominales, lo que en efecto ha ocurrido. Las importaciones descendieron de 41,3 mil millones de euros a 26 mil millones de euros entre el 2008 y 2011, lo que habla del impacto de la reduccin del gasto pblico en el gasto privado. En cambio, las exportaciones han crecido poco por su naturaleza de servicios de alta tecnologa. Estas eran 11,5 mil millones de euros en el 2006 y en el 2011 estn en 13,3 mil millones de euros. Solo devaluando la moneda y abrindose al mundo pueden volverse competitivos. La salida del euro es razonable e indispensable. Lo dems es pnico alemn a la prdida de sus empresas y bancos y las ganas anglosajonas a que se rompa el euro. Si Italia repitiera esto, entonces habra una amenaza al euro, pero no est en agenda.

LIQUIDACIN. La empresa se juega sus cartas.

QUIEREN COMPRAR ENTIDAD DE CONSUMO

33,25
MILLONES
La rueda de negocios Brasil-Per realizada en Lima, concret negocios por 33,25 millones de dlares. En los ltimos diez aos el intercambio comercial entre el Per y Brasil se increment cinco veces, hasta ubicarse en 3.630 millones de dlares al cierre del 2011, de los cuales 2.260 millones corresponden a las exportaciones de Brasil y 1.370 millones a las de Per.

Banco ecuatoriano husmea el mercado

El vicepresidente del Banco de Guayaquil, Miguel Macas, inform a la agencia Bloomberg que estn de compras y que les interesa en particular ingresar en los mercados de crditos de consumo del Per y Colombia. Macas dijo, sin embargo, que no encuentran vendedores. La entidad obtuvo US$55 millones de la suiza Ace por la venta de su empresa aseguradora, operacin que se vio obligada a hacer porque ahora la regulacin ecuatoriana solo permite a los bancos hacer banca.
TASAS FIJAS
YAEL ROJAS / ARCHIVO

Cambios a favor
Merced a una norma aprobada en el Congreso, las entidades financieras no podrn variar las tasas de inters de depsitos y crditos que hayan sido sealadas como fijas, a menos que el cambio sea para favorecer a los clientes. La superintendencia de banca resalta esta norma a favor de los usuarios. Raro pero, en efecto, antes se permita que lo pactado como fijo no lo fuera.
RUMBO A LA PCM

15%
PRODUCCIN
Ahorristas tendrn rentabilidades ms seguras. El Ministerio de Agricultura proyect un descenso de hasta 15% en la produccin de caf durante el ao 2012 (respecto del ao anterior), debido al desgaste de las plantaciones y a factores estacionales en un contexto de cambio climtico. En el 2011, la produccin de caf en el Per alcanz un nivel rcord de 7,1 millones de quintales. El caf peruano se exporta hoy a 44 pases.

IRRELEVANTE

Grecia es al euro lo que Ecuador al dlar: irrelevante. La salida del euro solo significa que la moneda no le sirve.
PNICO ALEMN

Reglamento de la ley de datos

El Ministerio de Justicia concluy su tarea de reglamentar la Ley de Proteccin de Datos Personales y tiene listo el documento que enviar a la Presidencia del Consejo de Ministros para su aprobacin y prxima entrada en vigencia. Ayer por la tarde, la propuesta fue presentada a representantes de diferentes empresas y gremios empresariales y al concluir la misma, no se percibi que en el despacho ministerial hubiera intencin de hacer alguna modificacin.

La salida del euro es indispensable. Lo dems es pnico alemn a la prdida de sus empresas