Macroeconomia JAITON NASCIMENTO

A Macroeconomia estuda a estrutura institucional do sistema bancrio, intermedirios financeiros, o Tesouro Nacional e as polticas econmicas de que o Governo Federal dispe para controlar satisfatoriamente o nvel de atividade econmica dentro da economia. Deve ficar claro que a teoria e a poltica macroeconmica no conhecem limites geogrficos; antes, elas visam estabelecer uma estrutura internacional segundo a qual os recursos fluam livremente entre instituies e naes, a atividade econmica seja estabilizada e o desemprego possa ser controlado.

Uma vez que a empresa deve operar no mbito macroeconmico, importante que o Administrador Financeiro esteja ciente de sua estrutura institucional. Precisa tambm estar alerta para as conseqncias de diferentes nveis de atividade econmica e mudanas na poltica econmica que afetam seu prprio ambiente de deciso.

Sem compreender o funcionamento do amplo ambiente econmico, o Administrador Financeiro no pode esperar obter sucesso financeiro para a empresa. Deve perceber as conseqncias de uma poltica monetria mais restritiva sobre a capacidade da empresa obter recursos e gerar receitas. Precisa ainda conhecer as vrias instituies financeiras e saber como estas operam para poder avaliar os canais potenciais de investimento e financiamento.

As teorias microeconmicas fornecem a base para a operao eficiente da empresa. Visam definir as aes que permitiro empresa obter sucesso. Os conceitos envolvidos nas relaes de oferta e demanda e as estratgias de maximizao do lucro so extrados da teoria Microeconmica. Questes relativas composio de fatores produtivos, nveis timos de vendas e estratgias e determinao de preo do produto so todas afetadas por teorias do nvel Microeconmico.

A mensurao de preferncias atravs do conceito de utilidade, risco e determinao de valor est fundamentada na teoria Microeconmica. As razes para depreciar ativos tambm derivam desta rea da Economia, a anlise marginal o princpio bsico que se aplica em Administrao

Financeira; a predominncia desse princpio sugere que apenas se deve tomar decises e adotar medidas quando as receitas marginais excederem os custos marginais.

Quando se verificar essa condio, de se esperar que uma dada deciso ou ao resulte num aumento nos lucros da empresa. A importncia da anlise marginal na tomada de decises financeiras se tornar evidente nos captulos subseqentes, em resumo, necessrio possuir conhecimentos de Economia para se entender o ambiente financeiro e as teorias de deciso que constituem a base da Administrao Financeira contempornea.

A Macroeconomia fornece ao Administrador Financeiro uma viso clara das polticas do Governo e instituies privadas, atravs da quais a atividade econmica controlada. Operando no campo econmico criado por tais instituies, o Administrador Financeiro vale-se das teorias Microeconmicas de operao da firma e maximizao do lucro para desenvolver um plano que seja bem-sucedido. Precisa enfrentar no s outros concorrentes em seu setor, mas tambm as condies econmicas vigentes.

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Qual a diferena? LUCIANO PIRES

"No a economia que est piorando. a noo dela que est aumentando." Ronald Coase (Prmio Nobel de Economia em 1991)

Logo aps a posse do presidente Luiz Incio Lula da Silva, a equipe econmica liderada pelo ministro Antnio Palocci e pelo presidente do Banco Central Henrique Meirelles anunciou a elevao da taxa bsica de juros. Bastou essa medida para que representantes de diversos segmentos da populao inclusive do prprio PT - viessem a pblico para manifestar seu desagrado diante da medida e aproveitassem para credit-la manuteno do "modelo neoliberal que caracterizou a poltica econmica do governo FHC".

medida que o tempo foi passando e foi se tornando claro que a manuteno da estabilidade continuaria sendo um dos objetivos bsicos da poltica econmica, a indignao foi aumentando, fazendo com que as crticas de dentro dos quadros do PT e dos partidos da base aliada (apelidadas de fogo amigo) fossem se avolumando cada vez mais. A cada reunio do COPOM Comit de Poltica Econmica, s vozes de empresrios, consultores e analistas, vinham se somar as de sindicalistas, professores e polticos, velhos companheiros de luta do presidente Lula, para engrossar o coro dos descontentes.

Com isso, a esmagadora maioria das anlises econmicas veiculadas pela mdia recaiu sobre temas da macroeconomia, em especial na poltica monetria (juros altos) e na poltica cambial (real sobrevalorizado). Diante disso, minha inteno era, no artigo desta semana, chamar ateno para alguns aspectos microeconmicos que tambm esto servindo de obstculo para que o Pas retome a trilha do crescimento. No por acreditar que as questes macroeconmicas estejam resolvidas. Longe disso. Mas por acreditar que so questes complementares e indissociveis. Assim, como as questes macro j foram mais do que analisadas, eu estaria voltando o foco para alguns aspectos da nossa microeconomia.

Ocorre, porm, que recebi um importante alerta de um internauta por ocasio de um de meus ltimos artigos. Se para os economistas, a diferena entre a macro e a microeconomia alguma coisa bvia, o mesmo no ocorre com leitores comuns, no iniciados na matria. "Toda vez que me deparo com uma

expresso como estabilidade macroeconmica", escreveu ele, "fico na dvida, sem saber exatamente o que isso significa".

Diante deste alerta, mais do que justo, diga-se de passagem, resolvi me limitar no artigo de hoje, a fazer o esclarecimento a respeito da diferena entre a macroeconomia e a microeconomia. No artigo da prxima semana, destacarei os aspectos microeconmicos que, a meu juzo, no vm recebendo o merecido destaque nas anlises veiculadas pela mdia.

Recorrendo ao consagrado Novssimo Dicionrio de Economia, do Prof. Paulo Sandroni, considerado quase que por unanimidade como o melhor dicionrio econmico do Pas, encontramos:

Macroeconomia. Parte da cincia econmica que focaliza o comportamento do sistema econmico como um todo. Tem como objeto de estudo as relaes entre os grandes agregados estatsticos: a renda nacional, o nvel de emprego e dos preos, o consumo, a poupana e o investimento totais. Esse direcionamento fundamenta-se na idia de que possvel explicar a operao da economia sem que haja necessidade de compreender o comportamento de cada indivduo ou empresa que dela participam. Ao detectar as foras gerais que impelem os agregados em determinada direo, a macroeconomia estabelece as chamadas foras de "ajuste" ou "equilbrio", que explicam o comportamento do sistema econmico, caracterizando-o, de forma mecnica, como um sistema de igualdades de equilbrio. suposto que a demanda agregada de algum bem deve ser igual oferta agregada desse mesmo bem. [...] A macroeconomia tornou-se um ramo da cincia econmica em 1936, com a publicao de A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, de Keynes. Antes dele, os economistas clssicos e Karl Marx j haviam considerado o organismo econmico como um todo. Keynes, porm, forneceu o modelo, a sistematizao terica e as "receitas prticas", que nas dcadas seguintes inspirariam a maioria dos economistas ocidentais. Entretanto, medida que suas falhas foram aparecendo, a teoria macroeconmica foi modificada e complementada. Mais recentemente, um grupo de economistas liderados por Milton Friedman - os monetaristas - contestou a economia keynesiana e apresentaram uma nova teoria macroeconmica que enfatiza o papel

desempenhado pela demanda de moeda e crdito, opondo-se frontalmente interveno direta ou indireta do Estado na economia.

Microeconomia. Ramo da cincia econmica que estuda o comportamento das unidades de consumo representadas pelos indivduos e pelas famlias; as empresas e suas produes e custos; a produo e o preo dos diversos bens, servios e fatores produtivos. Em outras palavras, a microeconomia ocupa-se da forma como as unidades individuais que compem a economia consumidores privados, empresas comerciais, trabalhadores, latifundirios, produtores de bens ou servios particulares etc. - agem e reagem umas sobre as outras Apresentando uma viso "microscpica" dos fenmenos econmicos, a microeconomia engloba a teoria do consumidor, que oferece subsdios para a anlise da procura; a teoria da firma, que se desdobra nas teorias da produo, dos custos e dos rendimentos, constitui o alicerce da anlise da oferta. Os preos relativos constituem a preocupao fundamental desse ramo da cincia econmica, tanto que ela igualmente conhecida como a teoria dos preos. [...] Surgiu no incio da dcada de 30, quando a cincia econmica se dividiu em dois ramos: a macroeconomia e a microeconomia. [...] A microeconomia encontra bastante aplicao no mundo atual, podendo ser utilizada como elemento de previso condicionado ocorrncia de determinado evento. importante na elaborao de modelos que retratam as situaes do mundo de forma simplificada. Desempenha importante papel na teoria do comrcio internacional e encontra-se presente no mundo dos negcios como auxiliar de decises administrativas relacionadas com a procura, estrutura de custos empresariais, mtodos de fixao de preos etc.

Feitos esses esclarecimentos, gostaria de concluir com duas observaes.

A primeira que embora a diviso formal da economia entre macro e micro tenha ocorrido na dcada de 1930, a microeconomia j havia recebido grande nfase na poca da chamada revoluo marginalista, inicialmente com William S. Jevons (na Inglaterra), Carl Menger (na ustria) e Leon Walras (na Sua), e, posteriormente, com a escola neoclssica, cujo maior expoente foi Alfred Marshall, autor de Princpios de Economia, publicado em 1890.

A segunda, como j afirmado no incio deste artigo, que h estreita relao entre macro e microeconomia. Essa estreita relao, alis, enfatizada tambm pelo Prof. Sandroni, ao afirmar que "embora esses dois ramos da cincia econmica caminhem por canais distintos, a separao frgil, pois o fenmeno econmico requer o inter-relacionamento das teorias que se inserem nesses dois mbitos".