SO PAULO, 21 DE MAIO DE 2012

RELATRIO DIRIO DE ECONOMIA E MERCADOS

EUA CFNAI (abr) Japo - Indicadores Antecedentes (mar)

HOJE FGV - IGP-M (2prv.- mai) BCB - Boletim Focus

BRASIL
Focus: piora a expectativa de crescimento econmico em 2012
Mediana das expectativas no relatrio Focus Expectativas para... IPCA 2012 IPCA 2013 IGP-DI 2012 IGP-DI 2013 PIB 2012 PIB 2013 Selic fim 2012 Selic fim 2013 R$/US$ fim 2012 R$/US$ fim 2013
Fonte: Banco Central

Segundo o relatrio Focus, divulgado hoje pelo Banco Central, os analistas revisaram para baixo a perspectiva de crescimento do PIB em 2012. Assim, pela segunda semana seguida, ela sofreu alterao, passando de 3,20% para 3,09%. Para 2013, no entanto, o movimento foi oposto. A expectativa de evoluo do PIB passou para 4,50%, ante 4,30% na semana anterior. No cenrio inflacionrio, as projees para o IPCA deste ano apresentaram leve melhora, de 5,22% para 5,21%, enquanto que para o ano que vem, a expectativa piorou aumentando de 5,53% para 5,60%. Para os juros, as expectativas para 2012 permaneceram estveis em 8,00%. J para 2013, houve

Em Em Em Em Projeo 27/04/12 04/05/12 11/05/12 18/05/12 Santander 5.12% 5.50% 5.11% 4.90% 3.22% 4.30% 9.00% 10.00% 1.80 1.80 5.12% 5.56% 5.14% 4.90% 3.23% 4.30% 8.50% 10.00% 1.81 1.81 5.22% 5.53% 5.57% 4.90% 3.20% 4.30% 8.00% 9.75% 1.85 1.85 5.21% 5.60% 5.73% 4.90% 3.09% 4.50% 8.00% 9.50% 1.85 1.85 5.0% 6.0% 4.9% 4.5% 3.5% 5.0% 8.25% 9.75% 1.80 1.80

queda de 25 bps, estabelecendo-se em um patamar de 9,50%. Por fim, para o cmbio, mesmo aps vrios picos alcanados na semana passada, os analistas no chegaram a revisar suas expectativas, mantendo suas projees em R$ 1,85/US$, tanto para 2012 como para 2013.
MAIS A divulgao da prvia do Nvel de Utilizao da Capacidade Instalada, o NUCI da FGV, atingiu 84,0% em maio, resultado 10 bps maior que o registrado no ms anterior. Com isso, o resultado mostra alguns indcios de melhora para a produo industrial, que neste ano ainda segue com resultados fracos.

MERCADOS
Ibovespa segue clima de pessimismo internacional
Principais indicadores de mercado na ltima sesso Em Var. t-1 Var t-5 Var. no ano 18/05/12 Mai12 8.70 -0.039 -0.02 Jun12 8.73 0.02 0.031 -8.73 Jan13 7.79 -0.04 -0.2 2.25 R$/US$ (ptax) 2.0095 0.61 2.98 7.17 1 Futuro 2,000.10 1.81 3.88 6.63 2 Futuro 2,010.63 1.78 3.84 6.95 Ibovespa 54,038 0.88 -8.30 -4.79 Ibovespa futuro 54,318 0.64 -8.59 -4.87 bzdi 1,305 -0.74 -4.30 3.31 S&P 500 futuro 1,301 -0.81 -4.39 3.49
Fonte: Bloomberg

As preocupaes relativas Grcia e Espanha continuam a influenciar negativamente os mercados europeus. Os ndices da regio obtiveram mais um resultado negativo no prego de sexta-feira. J nos EUA, nem um esperado IPO para esta semana impediu que as bolsas fechassem no vermelho. Motivados pelo cenrio internacional, o S&P 500 e Dow Jones obtiveram variao negativa de 0,74% e 0,59%, respectivamente. No Brasil, aps uma sequncia de resultados negativos, a bolsa teve finalmente um dia de alta, impulsionada por aes com grande peso no Ibovespa. Este, por sua vez, obteve alta de 0,88%, fechando aos 54.038 pontos. No mercado de cmbio, o dlar teve variao de + 0,61%, cotado a R$2,0095/US$. J no mercado de DI, os

contratos com vencimento para janeiro de 2013 obtiveram queda e encerraram a sesso em 7,79%.
Mercado Interbancrio (% a.a.) Mercado de Cmbio

Overnight Swap 30 dias 18-mai-12 8.74 8.56 17-mai-12 8.74 8.56 16-mai-12 8.73 8.53
Fonte: Bloomberg e Banco Santander
Curva de Juros

90 dias 8.27 8.27 8.25

180 dias 7.83 7.83 7.87

360 dias 7.75 7.75 7.79

18-mai-12 17-mai-12 16-mai-12

Ptax 2.0095 1.9973 1.9974

Jun-12 2.0001 2.0001 2.0049

Jul-12 2.0106 2.0106 2.0152

Fonte: Bloomberg e Banco Santander

Evoluo da Taxa de Cmbio

1.90 1.86 1.82 1.78 1.74 1.70 1.66 1.62 1.58 1.54
2.7 2.6 Valorizao do real frente ao dlar 2.5 2.4

9.90 9.50

9.10 8.70
8.30 7.90 7.50 1d 30d 90d 180d 1a 2a 3a 5a

2.3
Desvalorizao do real frente ao euro set-11 nov-11 jan-12 mar-12
Euro real (R$/, direita)

2.2 2.1

jan-11 mar-11 mai-11 jul-11

18-mai-12
Fonte: Bloomberg e Banco Santander

17-mai-12

16-mai-12

Dlar real (R$/US$, esquerda)

Fonte: Bloomberg e Banco Santander

DEFINIES MoM Month over Month: comparao com base no ms anterior QoQ Quarter over Quarter (trimestre contra trimestre): variao % entre a mdia dos ltimos trs meses e a mdia dos trs meses imediatamente anteriores YoY Year over Year (ano contra ano): variao percentual ocorrida entre o ms considerado e o mesmo ms do ano anterior P.P.: pontos percentuais. EQUIPE CONTATOS Maurcio Molan Cristiano Souza Tatiana Pinheiro Adriana Dupita Fernanda Consorte Natacha Perez Yan Cattani Marcelo Lyra economiabrasil@santander.com.br Fone: +55 (11) 3012-5724

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