07/07/2009

SOMMAIRE
COMMUNICATION PROPOSEE AU 16 me CONGRES DE LUPDEA THEME : BONNE GOUVERNANCE DES SECTEURS ELECTRIQUES NATIONAUX, FACTEUR PRINICPAL POUR LA REALISATION DE LACCES A LELECTRICITE POUR TOUS LES PEUPLES AFRICAINS
1. Synopsis 2. Introduction 3. Le Groupe Sonelgaz
Historique (principales dates) Evolution de quelques indicateurs physiques et financiers

Par Mitiche Rdha El Hadi Directeur des Oprations financires et des Engagements Direction Excutive Finances et Comptabilit

4.La loi relative llectricit et la distribution du gaz par canalisations 5. Rorganisation de Sonelgaz 6. Politique de financement de Sonelgaz 7. Les programmes de dveloppement et leur financement 8. Financement des programmes publics 9. Elments de bonne gouvernance 10. Perspectives Moyen Terme 11. Conclusion

1. Synopsis
Le secteur de lnergie et notamment le secteur lectrique joue le rle de locomotive de dveloppement dans la sphre conomique dans le sens o son essor conditionne lessor dune croissance conomique dun pays tout entier. Cest ainsi que la bonne gouvernance des secteurs nergtiques (lectriques et gaziers) nationaux revt une importance particulire au vue des effets qui en sont induits tel que la dmocratisation de laccs lnergie lectrique et au gaz. Sagissant dun secteur fortement capitalistique, leffort dinvestissement doit tre soutenu, continu et touchant le maximum de rgions. Souvent, cet effort passe par une restructuration des entreprises lectriques qui en sont le moteur. De ce point de vue, lexprience de SONELGAZ aussi bien dans son entreprise de restructuration mene efficacement durant la priode 2004-2006 que dans la politique financire suivi et les moyens mis en place pour assurer laccs au financement et permettre ainsi de couvrir lessentiel de son programme dinvestissement mrite dtre analyse et commente dans la prsente communication. Celle-ci, porte sur la politique financire suivi par le groupe Sonelgaz et les moyens de financement mis en place diffrentes priodes pour accompagner leffort dinvestissement men sans relche depuis quelques annes et qui reprsente en moyenne un taux entre 70 et 80 % du chiffre daffaires enregistr ces dernires annes. A travers la politique financire mise en avant par le groupe, nous pouvons recenser les moyens financiers auxquels le groupe pu accder qui vont des crdits contracts auprs dinstitutions financires internationales, aux crdits bancaires commerciaux locaux et trangers, aux dotations de ltat pour les programmes de dveloppement, au recours au march obligataire et enfin jusquaux financements sur ressources propres du Trsor public. Les aspects abords et livrs dans la communication porteront aussi bien sur les types de financement contracts que sur les conditions financires obtenues et qui ont pour caractristique commune dtre en adquation avec la spcificit des investissements qui dgagent gnralement une rentabilit long terme sans que cela porte prjudice lquilibre financier du groupe

2. Introduction
La nouvelle politique nergtique prne par lAlgrie procde dune dmarche globale qui sinscrit dans la continuit des rformes engages depuis 1986, les objectifs principaux en sont : le dveloppement et la diversification des revenus de lEtat la cration de plus demploi en rehaussant le niveau de formation le renforcement du ple dentranement quest le secteur de lnergie la protection de lintrt public en prservant la notion du service public lexploitation des crneaux dopportunits rendus possibles par la globalisation SONELGAZ en tant que vecteur de cette dynamique : transition dun modle de dveloppement conomique planification centralise une conomie de march dont la libre entreprise et la concurrence en sont les fondements. Pour ne pas subir, clrit engager la restructuration rendue ncessaire la faveur de la loi de fvrier 2002 sur lnergie. Objectif pleinement atteint avec la transformation radicale de SONELGAZ dune entreprise verticalement intgre en un groupe de socits par actions constitu dune maison mre et de socits filiales dont elle est lactionnaire unique ou majoritaire. En parallle, maintien du rythme de dveloppement travers la ralisation des investissements prvus grce une politique de financement adapte et des conditions de financement ngocies et appropries. La communication portera sur ces deux aspects importants savoir : ladaptation de SONELGAZ au nouveau contexte balis par la loi sur lnergie en mettant en place les instruments de bonne gouvernance la politique financire suivi diffrentes priodes et son corollaire les moyens financiers mis dispositions pour faire face aux besoins dinvestissement Comme consquence des efforts dploys : quelques ralisations ayant un impact direct sur la population dans le domaine de llectrification rurale et la distribution publique, ralisations qui refltent indniablement les efforts de lAlgrie pour une relle dmocratisation dans laccs de lnergie pour tous.

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3. Le Groupe Sonelgaz : Historique (1/2)

1946 : loi n 46-628 du 8 avril 1946 portant nationalisation de lle ctricit et du gaz 1947 : dcret dapplication lAlgrie de la loi du 8 avril 1946 (cration de Electricit et Gaz dAlgrie EGA) 1962 : indpendance de lAlgrie 1969 : ordonnance n 69-5 du 30 janvier 1969 portant dissolution de EGA et cration de SONELGAZ (socit nationale de llectricit et du gaz) 1983 : dans le cadre de la restructuration de Sonelgaz, externalisation des activits ralisation des travaux en donnant naissance la cration de 6 entreprises travaux 1991 : changement de la nature juridique et transformation de SONELGAZ en EPIC (tablissement public caractre industriel et commercial) 1995 : publication des statuts de SONELGAZ Epic 1996 : assainissement financier de SONELGAZ 1999 : filialisation des activits dites secondaires de SONELGAZ avec mergence des filiales priphriques

3. Le Groupe Sonelgaz : Historique (2/2)

2002 : promulgation de la loi relative llectricit et la distribution du gaz par canalisations et transformation du statut de SONELGAZ en Spa 2004 : cration de trois filiales mtier de base : Sonelgaz Production Electricit (SPE), Gestionnaire Rseau Transport Electricit (GRTE) et Gestionnaire Rseau Transport Gaz (GRTG) 2006 : cration de quatre filiales de distribution : Sonelgaz Distribution Alger (SDA), Sonelgaz Distribution Centre (SDC), Sonelgaz Distribution Est (SDE) et Sonelgaz Distribution Ouest (SDO) ainsi que la filialisation de loprateur Systme (OS) 2007 : constitution dun groupe de socits au sens fiscal du terme compos de la Maison mre et de 7 filiales dites mtiers de base 2008 : parachvement du processus de restructuration avec la filialisation des activits Systmes dinformation et de lEngineering

3. Le Groupe Sonelgaz : Evolution de

quelques indicateurs physiques et financiers
A nne
P ro d u ctio n lec . S o n elg a z P ro d u ctio n lec . P ro d . ind p e n d C a p a cit in sta ll e C lien ts lec tric it C lien ts Gaz R sea u lec tric it R sea u Gaz V en tes lec tric it V en tes Gaz C h iffre d a ffa ire s In v estisse m e n t U n it Twh Twh MW En m illier En m illier Km Km Twh M illia rd Th M illion DA M illion DA

4. La loi relative llectricit et la distribution du gaz par canalisations

1970
1 .6 9 650 720 182 2 6 7 50 2 574 1 .5 1 2 .7 4 307 292 -

1980
6 .2 2 -

1990
1 5 .4 5

2005
3 2.48 1 .1 6 7 4 92 5 6 02 2 0 17 2 41 8 8 2 3 5 77 8 2 7.32 5 5.20 1 00 7 7 0 8 6 24 0

2006
2 8 .8 8 6 .1 5 7 939 5 827 2 208 250 162 4 0 1 66 2 8 .6 2 5 8 .5 5 1 1 4 64 4 9 3 5 51

2007
2 7 .8 8 9 .1 9 8 382 6 002 2 412 2 5 5 28 6 4 5 3 33 3 0 .3 2 6 4 .1 0 1 1 6 85 9 1 3 4 86 5

Promulgation de la loi n 2-01 du 05 fvrier 2002 relative l lectricit et la distribution du gaz par canalisations. Celle-ci, consacre : - Louverture de lactivit production la concurrence et linvestissement priv - Louverture de la distribution au systme des concessions. - La cration dune agence de rgulation indpendante, CREG charge du bon fonctionnement du march lectrique et gazier. - La mise en place dun oprateur march - Le libre accs des tiers aux rseaux - La notion de clients ligibles tout en maintenant la garantie de lEtat concernant le service public.

1 8 52 1 6 03 402 4 8 54 4 7 5 62 5 .4 5 1 5 .19 1 3 00 2 7 00

4 567 3 159 854 1 2 9 92 7 1 3 3 78 1 3 .0 1 2 7 .7 7 4 200 5 400

R atio in v es t./C .A .

9 5 .1 %

207 %

128 %

8 5 .5 8 %

8 1 .6 0 %

1 1 5 .4 %

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Le schma cible dorganisation du nouveau cadre institutionnel : Electricit

Ministre Energie et Mines CREG

Le schma cible dorganisation du nouveau cadre institutionnel : gaz

Ministre Energie et Mines CREG

PRODUCTEURS Producteur 1 Producteur 2 Producteur n

Traders

Oprateur Systme + Gestionnaire Rseau Transport Electricit + Oprateur March

Traders

GRTG (gestionnaire rseau transport gaz)

Distributeur 1 Distribution 1 Distribution 2 Distribution n

Distributeur 2

Distributeur n

Clients ligibles Clients ligibles Clients captifs Clients ligibles

Clients captifs

Clients captifs

5.Rorganisation de Sonelgaz
Processus prcd par la transformation de Sonelgaz en socit par action en juin 2002. Janvier 2004 : filialisation des activits dites de base, lies la production dlectricit, la gestion du rseau transport de llectricit et celui du gaz en donnant naissance compter de 1er janvier 2004 trois filiales respectivement SPE (Sonelgaz Production electricit), GRTE (Sonelgaz Transport lectricit) et GRTG (Sonelgaz Transport Gaz). La rorganisation de la distribution compte tenu de sa complexit et compte tenu des enjeux (principal pourvoyeur en recettes pour lentreprise) est pass par une phase transitoire ou lactivit a t organise en quatre directions gnrales rgionales pour aboutir En janvier 2006 la cration de quatre filiales distribution, chacune delles couvrant une rgion territoriale donne (SDA, SDC, SDO et SDE). A la mme priode, il a t procd la filialisation de loprateur systme dont la principale mission est de veiller lquilibre du systme production-transport. Janvier 2006 : rintgration au sein de Sonelgaz de cinq grandes entreprises de travaux. Lanne 2007 a connu le passage de la formation en filiale ainsi que la cration de nouvelles directions de laudit et contrle au sein de la maison mre. Durant lanne 2008 : prparation de la filialisation de lactivit systme dinformation dont le rle consiste laborer et mettre en uvre la politique du systme dinformation en conformit avec la stratgie globale du groupe et lactivit engineering. Cette volution dans lorganisation de sonelgaz en groupe industriel et la mise en place dentits juridiquement autonomes (socits par actions) favorisera la mise en place de relations contractuelles et donc une plus grande transparence et matrise des cots.

Organigramme du groupe sonelgaz

AG/CA PARTENAIRES SOCIAUX

PRESIDENCE SONELGAZ COMITE EXECUTIF COMITES

SECRETARIAT GENERAL PREVENTION SECURITE Industrielle OBSERVATOIRE EMPLOI FEMININ ASSISTANT JURIDIQUE RELATIONS INTERNATIONALES ATTACHE DE PRESSE

DIRECTION EXECUTIVE RESSOURCES HUMAINES DIRECTION EXECUTIVE FINANCES COMPTABILITE DG DEVELOPPEMENT ET STRATEGIE DG SYSTEMES DINFORMATIONS DIRECTION AUDIT GESTION DIRECTION AUDIT TECHNIQUE DIRECTION GENERALE DE LENGINEERING

FILIALES Administrateur dlgu Mtiers Priphriques CAMEG SKMK MEI TRANSMEX SAT INFO SCI AMAL MPV FOSC SMT CREDEG SPAS IFEG NEAL SIMAS ST PARTICIPATIONS HMP AEC ALGESCO SAFIR SKH SOMITRA Administrateur dlgu Pole Production SPE SKS SKB SKD SKT Administrateur dlgu Pole Distribution SD EST SD ALGER SD CENTRE SD OUEST Administrateur dlgu Pole Transport GRTE GRTG
OPERATEUR SYSTEME

Coordonnateur Pole Travaux KAHRAKIB KANAGHAZ KAHRIF ETTERKIB INERGA

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6.Politique de financement de Sonelgaz (1/3)

Situation antrieur 1996

6.Politique de financement de Sonelgaz (2/3)

Assainissement financier de 1996
Lassainissement sest traduit par un ensemble de mesures ayant permis la capitalisation dun montant total de 66,2 milliards de DA soit 1,2 Milliards USD. Les mesures dassainissement arrtes :
capitalisation de la dette BAD pour 36,3 milliards DA capitalisation des rachats de dcouverts antrieurs pour 21,4 milliards DA capitalisation dun dcouvert bancaire sur lanne 1996 pour 6,5 milliards DA couverture par le trsor public de 2 milliards DA au titre du prcompte TVA

Priode caractris par le maintient dun rythme dinvestissement lev par rapport un chiffre daffaires relativement bas, Dsquilibre financier de Sonelgaz en raison notamment : Dun endettement nettement au dessus de ces capacits de remboursement, aggrav par les dvaluations successives de la monnaie nationale Du gel des tarifs rests longtemps bas avant quil soit procd des rattrapages substantiels en fin de priode

Lensemble de ces mesures a permis de dgager au sein de lEntreprise :

Un niveau de fonds propres quivalent 60 % de son actif Un fonds de roulement positif de presque 7 milliards de DA en 1997 Un cash flow net avoisinant les 15 % dautofinancement

6.Politique de financement de Sonelgaz (3/3)

Situation aprs assainissement
A partir de 1997, Sonelgaz a retrouv lquilibre financier en permettant une contribution trs forte de lEntreprise au titre de lautofinancement hauteur de 40 %. Priode galement caractrise par un dsengagement de lEtat, et une diversification des sources de financement de Sonelgaz Comme consquence de lassainissement :
remboursement par anticipation des dettes chres qui sest traduit par le remboursement de toute la dette interne (locale - BNA) caractrise par des taux dintrts levs.

7.Les programmes de dveloppement et leur financement (1/4 )

Priode avant 2001

Caractrise par des investissements largement suprieurs au chiffre daffaires, et par le dsengagement de lEtat dans le financement des programmes dinvestissement. Les financements sollicits durant cette priode intgraient :
- Les financements classiques tel que le crdit fournisseur, le crdit acheteur utiliss pour lacquisition des quipements en devises avec des dures de remboursement relativement courtes (4 5 ans) et des taux moyens se situant ente 7 et 9 % assortis dune garantie dun organisme dassurance crdit. - Les crdits auprs de banques locales dont les montants taient limits (4 5 milliards de DA), une dure moyenne de 7 9 ans et un taux dintrt lev allant jusqu 18 %.

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7.Les programmes de dveloppement et leur financement (2/4)

les principaux prts obtenus des institutions financires

Institution FADES FSD FAD BID BIRD BEI BAD TOTAL Montant (en usd) Dure (ans) 500 000 000 22 000 000 20 000 000 175 000 000 160 000 000 70 000 000 129 000 000 1 076 000 000 17,5 + 5 (diffr) 15 + 5 (diffr) 11 + 4 (diffr) 10 + 3 (diffr) 10 + 5 (diffr) 13 + 2 (diffr) 15 + 5 (diffr) Taux (%) 4,5 4,0 3,5 6,5 (taux moyen) 6,5 (variable) 5,8 Entre 7,5 % et 4%

Les crdits auprs des institutions financires internationales : crdits de loin les plus avantageux aux caractristiques suivantes :
Montant important pouvant aller plus de 100 millions de USD, Dure assez longue entre 15 et 20 ans Taux dintrt relativement faible se situant entre 4 et 7 %.

Comme consquence de cette tendance accrue vers les prts institutionnels :

Dveloppement dune approche projets intgrs dans le but dobtenir des montants importants Profil de la dette long terme Initiation aux procdures de passation des marchs en vigueur au sein de ces institutions et son impact positif sur les procdures existantes SONELGAZ.

Cette priode sest caractrise par la mise en place de plusieurs conventions de crdit :
montant global de plus de 1 milliard de USD des dures de remboursement allant en moyenne de 15 20 ans des taux variant entre 3.5 et 6.5 %.

7.Les programmes de dveloppement et leur financement (3/4)

Principales lignes de crdits

Banque HVB NATEXIS FORTIS ABN AMRO HSC/CCF Socit Gnrale TOTAL Pays Allemagne France Belgique Hollande Royaume Uni France Montant 100 millions euro 100 millions euro 100 millions euro 200 millions euro 200 millions euro 100 millions euro 800 millions euro Date de signature Observation Uni source 9/03/2003 25/05/2003 6/08/2003 6/08/2003 6/08/2003 Multisource Multisource Multisource Multisource Uni source

Les accords cadres avec les banques commerciales :

Lamlioration de la situation financire de SONELGAZ vers la fin des annes 90 Le dsengagement de lEtat Imposent SONELGAZ la recherche de financement auprs des banques commerciales ne ncessitant pas de garantie de lEtat. Plusieurs Conventions de financement et Accords Cadres ont t mis en place avec des banques de renomme mondiale pour plus de 800 millions deuros. La dmarche consiste mettre en place des accords cadres globaux sans engagements des deux parties pouvant tre sollicits pour le financement des acquisitions de SONELGAZ avec lavantage de ne pas tre assorti de garantie souveraine ou bancaire.

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7.Les programmes de dveloppement et leur financement (4/4)

Priode 2001 2008

Caractrise par :
Rythme soutenu des investissements Besoin en ressources financires encore plus important. Le doublement des capacits de production actuelles Le passage au palier de tension en 400 KV du rseau de transport dans le cadre dune interconnexion euro maghrbine

Recours au march obligataire

Le recours au march des obligations qui sest traduit par le lancement de 4 oprations demprunts obligataires sur le march national pour un montant global de 57,5 milliards DA soit 790 millions USD Emprunts levs entre dcembre 2004 et mars 2006. Parmi ces oprations, un emprunt grand public qui a permis de lever un montant de 16 milliards DA soit 220 Millions USD en un temps record (moins de trois semaines). Les obligations souscrites prsentent :
des dures variant entre 5 et 11 ans des taux dintrt entre 3 et 4,8 %. Le principal inconvnient, reste le remboursement in fine (totalit du montant souscrit) lchance de lobligation.

Par ailleurs :
Volont des pouvoirs publics de mettre fin lendettement externe Saturation des banques publiques algriennes en terme dengagement (ratio de division de risque) Font que Sonelgaz doit envisager dautres modes de financement do :
le recours au march des obligations financement sur lignes de crdit du Trsor public.

Principales oprations demprunts obligataires

Emprunt institutionnel de dcembre 2004 : Tranche (maturit) 5 ans 6 ans 7 ans Montant de lemprunt 8 milliards DA 4 milliards DA 8 milliards DA Taux (coupon) 3,00 % 3,25 % 3,50 %

Recours aux ressources du Trsor public

-

Parmi les mesures daide consentis par lEtat en faveur du secteur de lnergie :
-

Emprunt institutionnel de mars 2005 : Tranche (maturit) 9 ans 11 ans Montant de lemprunt 3,3 Milliards DA 4,9 Milliards DA Taux (coupon) 4,00 % 4,20 %

Les lignes de crdit mises disposition des oprateurs par le biais des banques des conditions avantageuses. Cette formule permis Sonelgaz de solliciter des crdits denviron 176 milliards DA soit 2,3 milliards USD sur une priode de 17 ans et des taux dintrt de 3,75 %.

Emprunt grand public de juin 2005 : Tranche (maturit) 6 ans Montant de lemprunt 15,9 Milliards DA Taux (coupon) volutif de 3,50 7 %

Emprunt institutionnel de mai 2006 : Tranche (maturit) 9 ans 11 ans Montant de lemprunt 6 milliards DA 5,6 milliards DA Taux (coupon) 4,65 % 4,85 %

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8.Financement des programmes publics (lectrification rurale et distribution publique)

Les dotations de lEtat concernent exclusivement les programmes dlectrification rurale et de distribution publique gaz Programmes dcids par les pouvoirs publics donnant lieu des conventions entre lEtat et Sonelgaz. A ce titre, Sonelgaz constitue lun des instruments privilgi des pouvoirs publics dans le cadre de sa politique de dveloppement durable travers la mise en uvre des programmes daccs des larges franges de la population llectricit et au gaz. Electrification rurale : La volont des pouvoirs publics affiche dj en 1965 considrant llectrification rurale comme vecteur de progrs conomique, social et culturel permis de lancer diffrents programmes spciaux qui ont port le taux dlectrification de 53% en 1975 90% en 1985 et 96% en 1995. Distribution publique gaz : Lessor rel de la distribution publique na t palpable qu partir de 1969, avec une volution du nombre dabonns de 200 000 en 1972 1,5 millions en 2002. Actuellement le taux de pntration gaz se situe autour de 40% et constitue lun des taux les plus lev de par le monde. Programmes 2002 2010 : Au titre des programmes identifis par les pouvoirs publics sur la priode et matrialiss par des conventions de financement Etat-Sonelgaz, la contribution de lEtat reprsente 75% tandis que celle de Sonelgaz est de 25%. Les programmes lancs sur la priode 2002-2010, portent sur un montant global de 365 Milliards DA soit en USD 4,8 Milliards USD et devraient terme permettre la ralisation :
en lectricit de 21 000 km de rseau de distribution et 374 000 branchements en gaz lalimentation de plus de 1000 localits travers la ralisation de 11 000 km de rseau transport, 32 000 km de rseau distribution et quelques 1,5 millions de branchements.

9.Elments de bonne gouvernance

Parmi les axes stratgiques de dveloppement du groupe Sonelgaz, figurent la priorit donne la croissance interne et le maintien de linvestissement productif. Ceci sous entend la mise en place doutils mme de permettre au groupe dtre une rfrence en matire de bonne gouvernance. Do, la mise en place de procdures et systmes de gestion appropris. A ce titre, instauration dune procdure gnrale de passation des marchs. Celle-ci intgre dans son dispositif quatre principes fondamentaux de bonne gouvernance savoir :
la promotion de la concurrence : travers le recours systmatique la procdure dappel doffres la garantie de lgalit de traitement des soumissionnaires : travers louverture publique des offres en prsence des soumissionnaires la transparence des procdures : reprise dans linstruction aux candidats partie intgrante du cahier des charges lefficacit dans la passation et la mise en place des marchs : travers les deux phases prvues. La 1re phase technique sans indication de prix o une prslection est effectue sur base dune mise niveau des offres. La 2me phase commerciale o il est procd louverture des offres commerciales et la slection du moins disant.

10.Perspectives moyen terme

Conjoncture actuelle marque par une aisance financire de lEtat Une croissance conomique soutenue pourrait se traduire par des efforts en terme dinvestissement encore plus importants de la part de Sonelgaz Plus dingniosit dans la recherche et loptimisation des sources de financement. Les besoins en investissements sur la priode 2008-2012 sont estims 812 milliards DA soit 12,5 milliards USD (au taux de 1$ = 65 DA) dcomposs par activit comme suit :
Production (y compris participations) : Transport lectricit : Transport gaz : Distribution : TOTAL : 282,66 Milliards DA 206,53 Milliards DA 119,05 Milliards DA 203,98 Milliards DA 812,22 Milliards DA

11.Conclusion
Les actions menes durant ces dernires annes par le groupe Sonelgaz ont permis non seulement de mener bien la rorganisation de Sonelgaz en groupe industriel, mais aussi de maintenir leffort de dveloppement en gardant un niveau dinvestissement lev. Dans la perspective dune ouverture totale du march de lnergie de nouveaux oprateurs publics et privs, Sonelgaz se doit de trouver dautres voies pour la ralisation de son programme de dveloppement tout en conciliant comptitivit et mission de service public. Ceci passe ncessairement par :
Loptimisation des sources de financement Loptimisation dune politique de maintenance des moyens de production et des rseaux mener en parallle Matrise des cots Gnralisation tous les niveaux des bonnes pratiques en matire de gouvernance dentreprise.

Toutes les sources de financement doivent tre mises contribution pour la couverture de cet ambitieux programme travers :
lautofinancement les emprunts bancaires le recours au march obligataire la participation des clients les dotations de lEtat pour les programmes publics le recours au partenariat dans le cadre des participations dans des socits de projet pour les centrales lectriques.

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