Gonzalo Figueroa Gonzlez

Econometra 4

Leccin 4: Otros nmeros ndices

Epgrafe I.- ndice de salarios
Formula que aplica el INE (media aritmtica): Consideramos n empresas, w es el salario medio por hora en cada una de las diferentes empresas.

(0) (1)

1 2 3 n w10 w20 w30 wn0 w11 w21 w31 wn1

Esta frmula mide la variacin del salario por hora de cada empresa del ao base al ao actual. Hi0: nmero de horas trabajadas en cada empresa en el ao base El numerador es el salario por hora. El denominador es la masa salarial correspondiente a estas n empresas en el ao base. Una segunda frmula que utiliza el INE como control del anterior es (media geomtrica):

Este es el nico caso en el que el INE calcula la media geomtrica. Caractersticas en cuanto a la publicacin: - Se publica trimestralmente. - El periodo base es entre 2 y 3 aos anterior al periodo actual dependiendo del sector econmico que se trate. - El clculo que hace el INE es por sectores econmicos (ms de 40 sectores econmicos). Aplicaciones econmicas del ndice de salarios: - Comparar el ndice de salarios con el ndice de precios (IPC) para un mismo periodo base y para un mismo periodo actual. - Si W > P Ha aumentado el poder adquisitivo de los salarios. - Si W P El poder adquisitivo de los trabajadores permanece constante. - Si W < P Ha habido una reduccin del poder adquisitivo de los trabajadores. Al comparar estos dos ndices, estamos midiendo la variacin del poder adquisitivo de los trabajadores.

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- Comparar el ndice de salarios con el ndice de produccin. - Si W > Q Implica que aumenta el peso del factor trabajo en la produccin de ese sector econmico, frente a otros factores, como el capital, el factor tecnolgico -Si W Q La participacin del factor trabajo permanece estable. - Si W < Q El factor trabajo disminuye su peso en la produccin. - Comparar el ndice de salarios con la variacin de la renta nacional - Si W > RN Ha aumentado la renta nacional de los asalariados, es decir, los salarios han aumentado su peso en la renta nacional. - Si W RN La renta nacional de los asalariados permanece estable. - Si W < RN La renta nacional de los asalariados disminuye Estas tres aplicaciones nos permiten cuantificar en trminos econmicos tres conceptos: - Poder adquisitivo de los salarios. - Participacin o peso del factor trabajo en la produccin por sectores econmicos (tambin se puede hacer a nivel general). - La renta nacional de los asalariados. El ndice de salarios en el caso espaol se caracteriza por que el cuarto trimestre crece de forma ms significativa respecto al de los otros trimestres anteriores (a esto lo llamaremos componente estacional). Un trabajador en Diciembre del ao 2000 ganaba 200.000 /mes. Entre Diciembre de 2000 y Diciembre de 2008, el incremento medio del salario en este sector econmico ha sido el 4% anual acumulativo. Teniendo en cuenta que en esos 8 aos en dicho sector econmico el ndice de precios (IPC) ha crecido un 52,8%, calcular el salario real o deflactado en Diciembre de 2008 e interpretarlo en trminos de poder adquisitivo. Primero calculamos el salario nominal del trabajador en diciembre de 2008: W nominal dic 08 = (200.000) (1,04)8 = 273.714 /mes Hemos pasado de ganar 200.000/mes a ganar 8 aos despus 273.714/mes Calculamos el salario real o deflactado: Dic2000 = 100 Dic2008 = 152,7 W real = 179.132 /mes. El salario real es 179.132 /mes en Diciembre de 2008.

Interpretacin en trminos de poder adquisitivo: Antes ganaba 200.000 y ahora, eliminando la variacin de los precios, gana 179.132, y por tanto, podemos afirmar que el poder adquisitivo de este trabajador ha disminuido alrededor de un 10%. Cul debera ser el salario que cobrara esta persona para mantener su poder adquisitivo: 200.000 x 1,528 = 305.600 /mes Debera de ganar 305.600 /mes para que su poder adquisitivo no hubiese variado. 2

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Epgrafe II.- ndice de productividad

Este ndice lo calcula el INE de la forma siguiente: Consideramos n empresas (normalmente las mismas que para el ndice de salarios) 1 2 3 n (0) P10 P20 P30 Pn0 (1) P11 P21 P31 Pn1 Productividad en el ao base: Pi0 = Productividad en el ao actual: Pi1 = Formula que aplica el INE:

En esta frmula, el denominador es el valor total de la produccin de estas n empresas en el ao base. Este ndice se calcula con los mismos criterios que el de salarios (se calcula por trimestres, por sectores econmicos, ao base 2 o 3 aos) En el ltimo trimestre hay un aumento con respecto a los trimestres anteriores, pero no es tan grande como el de salarios.

Las caractersticas del ndice de productividad son las mismas que las del ndice de salarios, y por tanto estos ndices son comparables. Conclusin: si comparamos el ndice de productividad con el de salarios, se observa que en general el ndice de salarios ha crecido, en ms del 50% de los sectores econmicos, ms que el ndice de productividad. Si comparamos el ndice de salarios con el IPC, el incremento del ndice de salarios ha sido menor que el incremento del IPC, por tanto, en muchos casos, ha habido prdida del poder de adquisicin. Los salarios deberan de crecer en funcin de la productividad de cada sector econmico. Qu significa que el ndice de salarios ha crecido ms que el ndice de productividad y menos que el IPC? (caso de Espaa) - Una prdida de competitividad - (Debate de clase)

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Epgrafe III.- ndices de bolsa (burstiles)

Pueden ser de tres tipos: ndices de cotizaciones ndices de capitalizacin ndices de rentabilidad

Aqu tomaremos como referencia lo que hace la bolsa de Madrid, en vez del INE.

ndices de cotizacin
Tomamos n activos o ttulos 1 P10 P11 2 P20 P21 3 P30 P31 n Pn0 Pn1

(0) (1)

P0: Precio o cotizacin de cada ttulo o cada activo en el periodo base P1: Precio o cotizacin de cada ttulo o cada activo en el periodo actual. Tomaremos como coeficientes de ponderacin: wi = Pi0 ti0 i = 1, 2, 3,, n ti0 es el n de ttulos negociados de cada activo en el periodo base Estos coeficientes son el valor de todos los ttulos negociados en el periodo base. La frmula del ndice de cotizacin es:

- El numerador es el valor de los ttulos negociados en el periodo base a precio o cotizacin actual. - El denominador es el valor total de lo negociado en bolsa en el periodo base = capitalizacin burstil en el periodo base La bolsa de Madrid calcula varios ndices de cotizacin: - ndice General - ndice Base (es el IBEX 35 y toma como referencia las 35 empresas ms importantes en Espaa)

Gonzalo Figueroa Gonzlez Caractersticas tcnicas del IBEX 35: 1) n = 35 Periodo Base: Es el da inmediatamente anterior Periodo Actual: Se refiere a los precios o cotizaciones de los precios de hoy

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2) Magnitudes que intervienen en el ndice: las principales 35 empresas (todos los sectores) Una comisin se encarga de decidir que empresas entran en el IBEX. El criterio que se elige para ver que empresas entran en el IBEX es el de valoracin burstil. Esta comisin est formada por 9 personas. 3) Los coeficientes de ponderacin son el valor de negociacin de los ttulos en el periodo base. 4) Formula: se utiliza la media aritmtica ponderada (Laspeyres), por tanto es la ms representativa. 5) Propiedades: Como se utiliza la formula de Laspeyres, cumple los criterios de: Identidad Determinacin Proporcionalidad Para calcular en ndice de Bolsa entre n das se aplica la propiedad multiplicativa o circular: Matemticamente, no cumple esta propiedad, sino que es una aproximacin 6) Significado y relevancia econmica: Este ndice es el que sirve de referencia para ver la evolucin de la bolsa, y no el ndice general. Este ndice (IBEX 35) nos est midiendo el comportamiento financiero del pas. El IBEX 35 comenz en Enero de 1992 (hace 19 aos), para medir la evolucin financiera espaola. Poco despus se cre en Nuevo Mercado (como equivalente al NASDAQ tecnolgico), pero se cerr en el ao 2005.

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ndices de capitalizacin
Tomamos n activos o ttulos 1 P10 P11 2 P20 P21 3 P30 P31 n Pn0 Pn1

(0) (1)

P0: Precio o cotizacin de cada ttulo o cada activo en el periodo base P1: Precio o cotizacin de cada ttulo o cada activo en el periodo actual. Corresponde a un ndice de valor. Frmula:

El numerador es el valor en euros de la cantidad de ttulos negociados en el periodo actual (valor de capitalizacin en el periodo actual). El denominador recoge la cuanta total en euros correspondiente al conjunto de ttulos negociados en el periodo base. (Valor de capitalizacin en el periodo base). Este ndice calcula la variacin de cotizacin de los ttulos entre el periodo base y el periodo actual. Este ndice se calcula diariamente. Se calcula para: - El Ibex -35 - El ndice general - Cada uno de los 10 sectores econmicos

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ndices de rentabilidad
Tomamos n activos o ttulos 1 P10 P11 2 P20 P21 3 P30 P31 n Pn0 Pn1

(0) (1)

P0: Precio o cotizacin de cada ttulo o cada activo en el periodo base P1: Precio o cotizacin de cada ttulo o cada activo en el periodo actual. Se calcula mensualmente y anualmente. Se calcula de la siguiente forma:

di: Dividendo correspondientes a cada ttulo en el mes o en el ao que estemos calculando Pi: Precio medio de cada ttulo en el mes o ao que estamos calculando. Esta frmula es aproximada. C0i: Capital desembolsado de cada ttulo en el periodo base (ltimo da del ao inmediatamente anterior) Una frmula alternativa o complementaria que calcula la bolsa de Madrid, es tomar como periodo base, tomar la media del ltimo trimestre del ao inmediatamente anterior. Se calcula para: - El Ibex -35 - El ndice general - Cada uno de los 10 sectores econmicos

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Epgrafe IV.- ndices de comercio exterior

Distinguimos 4 tipos de ndices: ndice de Precios - Para importaciones - Para exportaciones ndices de Produccin o Cantidades - Para importaciones - Para exportaciones

Problemas tpicos de estos ndices: - Variacin del tipo de cambio (de la moneda) del euro con respecto a pases que no tienen el euro. El que vare el tipo cambia, varia el resultado de estos ndices. Este factor se elimina calculando estos ndices a tipo de cotizacin constante, es decir, calculando el tipo de cambio del euro en el periodo base (como si no hubiese cambiado). Aislamos el efecto de la variacin del tipo de cambio. - Cobertura. Puede existir una gran diferencia entre las cantidades importadas o exportadas de cada artculo en el periodo base con respecto al periodo actual. Para corregir este problema, se hace una seleccin de los artculos en los que la diferencia de las cantidades importadas o exportadas sea mnima.

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Epgrafe V.- Formulas polinmicas

Lo explicaremos a travs de un ejemplo numrico. La estructura de costes de un producto en el ao 2009 es la siguiente: Costes de personal (sueldos y salarios, cargas sociales) = 50% s/ Coste Total Gastos generales (suministros, luz, telfono) = 15% s/ Coste Total Amortizaciones = 10% s/ Coste Total Costes de distribucin y ventas = 25% s/ Coste Total Total Costes = 100%. a) Si en el ao 2010 los costes de personal se incrementan en un 5%, los gastos generales se incrementan en un 10%, mantenindose constantes los otros dos conceptos, calcular el incremento del Coste Total de fabricacin. (2009) 50 + 15 +10 +25 = 100 = CT
2009 en nmeros ndices es el ao base

(2010) 50(1,05) + 15 (1,10) + 10 (1) + 25 (1) = 104 = CT (coste de fabricacin de este producto en el ao 2010, tomando como base 100 el del 2009)
2010 en nmeros ndices es el ao actual

El incremento del coste total de fabricacin de este producto, como consecuencia de lo dicho en el enunciado, ha sido de un 4%. CT = 4% b) Si en el ao 2009 el margen de beneficio de la empresa (MB) era el 20% s/ precio de venta (PV), y en el ao 2010 la empresa reduce el margen de beneficio al 18% sobre el nuevo precio de venta (PV), calcular la variacin del precio de venta del producto 2010 respecto al 2009 (2009) CT + 0,2 PV = PV PV = 125 Para 100 de coste de fabricacin, el precio de venta es de 125 (2010) CT + 0,18PV = PV PV = 126,83 Para 104 de coste de fabricacin, el precio de venta en 2010 es de 126,83 Variacin del precio = 126,83/125 = 1,0146 El incremento en el precio de venta 2010/2009 ha sido de 1,46%.