A Tabela Price e a prtica do Anatocismo

Tabela Price e a Prtica do Anatocismo

A partir da edio do Plano Real, e a respectiva estabilizao do processo inflacionrio, emergiram aspectos dos contratos bancrios que antes no se mostravam to danosos s pessoas, por conta da escalada inflacionaria, at ento, o centro de todas as atenes. Dentre algumas destas questes, a utilizao da Tabela Price, tm ocupado cada vez mais espao nas publicaes jurdicas e financeiras. Algumas destas publicaes tm revelado distores quanto a existncia, ou no, da capitalizao de juros no referido sistema de amortizao. justamente este o elemento motivador deste estudo. A atuao como Perito Judicial, mormente em casos que envolvem questes financeiras, me levaram a estudar mais profundamente este assunto, haja vista o crescente nmero de demandas judiciais. O presente trabalho busca demonstrar de que forma ocorre a capitalizao dos juros, abrindo um espao na obteno de alternativas ao mtodo conhecido, com clculos isentos da capitalizao mensal, atendendo, assim, a proibio legal. Objetivando facilitar o entendimento, apresento alguns comentrios acerca do Anatocismo, sobre a Capitalizao de Juros e sua correlao com o referido Sistema de Amortizao aplicando, ao final, os conceitos apresentados em alguns exemplos prticos. A prtica do Anatocismo se caracteriza quando ocorre a capitalizao de juros (cobrana de juros sobre juros capitalizao composta) de forma diversa s permitidas pela legislao. O art. 4 do Dec. 22.626/33 probe, expressamente o chamado "anatocismo", dispondo que: " proibido contar juros dos juros; esta proibio no compreende a acumulao de juros vencidos aos saldos lquidos em conta corrente de ano a ano." O Supremo Tribunal Federal, atravs da Smula 121, tem determinado que: " vedada a capitalizao de juros, ainda que expressamente convencionada."

Luiz Donizete Teles

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O STJ aps perodo inicial de divergncia adotou entendimento permissivo da capitalizao mensal dos juros, mas isso em existindo expresso dispositivo de lei que a admita, como para os crditos rurais o art. 5 do Decreto Lei 167/67; para os crditos industriais o art. 5 do Decreto Lei 413/69, e para os crditos comerciais o art. 5 da Lei 6.840/80. Com efeito, observa-se que a capitalizao de juros somente permitida nas Contas Correntes para o perodo anuo, em situaes especiais como nas Cdulas de Crdito Rural e Industrial, sendo vedado sua prtica em qualquer outra circunstncia, mesmo que expressamente convencionado. A expresso juros capitalizados usada na tcnica do comrcio para designar os juros que se unem ao capital representativo da dvida ou obrigao, para constiturem um novo total, sobre o qual seriam apurados novos juros. Sobre a capitalizao de juros o matemtico Jos Dutra Vieira Sobrinho, no livro Matemtica Financeira Editora Atlas, detalha sobre as formas de capitalizao de juros:

Capitalizao simples
Capitalizao simples aquela em que a taxa de juros incide somente sobre o capital inicial; no incide, pois, sobre os juros acumulados. Neste regime de capitalizao a taxa varia linearmente em funo do tempo, ou seja, se quisermos converter a taxa diria em mensal, basta multiplicar a taxa por 30; se desejarmos uma taxa anual, tendo a mensal, basta multiplicla por 12, e assim por diante. A formulao bsica de clculo a seguinte

S = P (1 + i n)

onde:

S => representa o montante final (valor futuro) P => representa o valor a ser emprestado (valor atual) i => a taxa de juros n => perodo de contagem de juros

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Capitalizao composta
Capitalizao composta aquela em a taxa de juros incide sempre sobre o capital inicial, acrescido dos juros acumulados at o perodo anterior. Neste regime de capitalizao a taxa varia exponencialmente em funo do tempo. A formulao bsica de clculo a seguinte

S = P (1 + i ) n
De acordo com o professor MARIO GERALDO PEREIRA1, a Tabela Price incorporou a teoria dos juros compostos s amortizaes de emprstimos. Esse sistema consiste em um plano de amortizao de uma dvida em prestaes peridicas, iguais e sucessivas, dentro do conceito de termos vencidos, em que o valor de cada prestao, ou pagamento, composto por duas parcelas distintas: uma de juros e uma de capital (chamada amortizao). A amortizao de uma dvida pela Tabela Price'' representa uma amortizao pelo mtodo francs, que envolve a definio de juros anuais, com capitalizao mensal . importante destacar que o Sistema da Tabela Price no implica necessariamente prestaes mensais como geralmente se entende. As prestaes podem ser tambm trimestrais, semestrais ou anuais: basta que sejam iguais, peridicas, sucessivas e de termos vencidos. Tambm importante que se esclarea que a Tabela Price no implica necessariamente taxas de juros de 1% ao ms (ou de 12% ao ano, como normalmente indicado), podendo ser definida para qualquer taxa. O valor das prestaes na Tabela Price determinado com base na mesma metodologia matemtica utilizada para sries de pagamentos com termos vencidos (ou postecipados). Para facilitar o entendimento vamos aplicar os conceitos fundamentais da matemtica financeira na amortizao de emprstimo em alguns exemplos prticos. Exemplo 01: Qual o valor que financiado taxa de 2% ao ms, a juros compostos, pode ser pago ou amortizado em 5 prestaes mensais , iguais e sucessivas de $ 100,00 cada uma

Mrio Geraldo Pereira. Plano Bsico de Amortizao pelo sistema Francs e Respectivo Fator de Converso Pgina 3 05/09/02

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No problema, cada prestao representa o montante ou (valor futuro) individual de um capital inicial que desconhecemos, aplicado taxa de 2% ao ms, a juros compostos, e por prazos que vo de 1 a 5 meses. O que queremos determinar o capital inicial ou valor presente dessas prestaes no momento zero (data do emprstimo). A frmula de clculo do Valor Atual (valor emprestado), para juros compostos, pode ser obtida a partir da frmula do montante:

S = P (1 + i) n

=>

P=

S (1 + i) n

=>

P = S

1 (1 + i ) n

onde a expresso

1 (1 + i) n

o Fator de Valor Atual - FVA

Pt = P1 + P2 + P3 + P4 + P5
1 = 100,00 0,98039 = 98,04 (1 + 0,02)1 1 = 100,00 0,96117 = 96,12 (1 + 0,02)2 1 = 100,00 0,94232 = 94,23 (1 + 0,02)3

P1 = 100,00 P2 = 100,00 P3 = 100,00

P4 = 100,00
P5 = 100,00

1 = 100,00 0,92380 = 98,32 (1 + 0,02)4

1 = 100,00 0,90573 = 90,57 (1 + 0,02)5

Pt = 98,04 + 96,12 + 94,23 + 98,32 + 90,57 = 471,35

Ajustando o problema ao propsito deste estudo temos: Exemplo 02:

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Qual o valor da prestao para um emprstimo de $ 471,35, a ser financiado em 5 prestaes de igual valor, a juros compostos de 2% ao ms. A formulao bsica do SFA (Tabela Price) a seguinte:

R = P

(1 + i ) n i (1 + i ) n 1

Assim, temos que:

(1 + 0,02) 5 0,02 R = 471,35 (1 + 0,02) 5 1

R = 471,35 0,215839 = 100,00

=>

R = 471,35

0,0220816 0,1040808

Vejamos como ficaria a evoluo do financiamento pela forma que normalmente encontraramos demonstrada:

Nr.

Amortizao

Juros

Prestao

Saldo total

0 1 2 3 4 5 Subtotais

90,57 92,38 94,23 96,12 98,04 471,35

9,43 7,62 5,77 3,88 1,96 28,65

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 500,00

471,35 380,78 288,39 194,16 98,04 0,00

A evoluo das parcelas deve ser feita conforme vimos anteriormente: a parcela de amortizao devida para cada vencimento obtida pelo clculo do valor atual de cada prestao; a parcela de juros devida para cada vencimento ser obtida pela diferena entre o valor prestao e seu valor atual. Vejamos agora, atravs de outra planilha, como, na verdade, deveria ser feita a demonstrao da evoluo deste financiamento, e como ocorre a capitalizao mensal.
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Nr. FVA mensal Prestao p/ juros compostos

Juros Valor embutidos atual da na prestao prestao

Jrs sobre principal

Jrs sobre Juros do Juros ms

Principal

Saldo dos juros

Saldo total

0 1 2 3 4 5

0,9804 0,9612 0,9423 0,9238 0,9057

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 500,00

98,04 96,12 94,23 92,39 90,57 471,35

1,96 3,88 5,77 7,62 9,43 28,65

9,43 7,47 5,54 3,66 1,81 27,91

0,15 0,22 0,22 0,15 0,75

9,43 7,62 5,77 3,88 1,96 28,65

471,35 373,31 277,19 182,96 90,57 0-

7,47 11,2 11,2 7,47

380,78 288,39 194,16 98,04 0

Subtotais

Alguns dos conceitos oferecidos na literatura especfica anotam que a Tabela Price incorporou a teoria dos juros compostos s amortizaes de emprstimos . E o que realmente acontece. A capitalizao neste sistema ocorre pela aplicao dos juros compostos sobre o valor atual de cada uma das parcelas, valor este que representa o capital. O procedimento de apurao do saldo devedor, da forma em que normalmente encontramos, baseado no qual, alguns afirmam no haver a capitalizao, camufla a ocorrncia da capitalizao dos juros. Talvez pelo fato de equalizar as prestaes ao longo do financiamento, ou por engendrar um mecanismo complexo que torna difcil sua compreenso , fazendo com que a capitalizao se d de forma quase imperceptvel, que o Sistema Francs se mantm firme no Sistema Financeiro Nacional. O fato que o SFA implica em efetiva capitalizao de juros e, somente por isso, torna-se inadequado nossa realidade. O grande desafio que se impe de se descobrir uma alternativa que oferea a mesma possibilidade de equalizao das prestaes, sem que haja a capitalizao dos juros. Retomemos nossa anlise a partir do seguinte exemplo: Exemplo 03: Qual o valor que financiado taxa de 2% ao ms, a juros simples, pode ser pago ou amortizado em 5 prestaes mensais , iguais e sucessivas de $ 100,00 cada uma Este problema bastante semelhante ao apresentado no Exemplo 01, diferente apenas a forma de contagem dos juros.

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A frmula de clculo do Valor Atual (valor emprestado), para juros simples, pode ser obtida a partir da frmula do montante:

S = P (1 + i n)
onde a expresso

=>

P=

S (1 + i n)

=>

P=S

1 (1 + i n)

1 (1 + i n)

o Fator de Valor Atual - FVA

Pt = P1 + P2 + P3 + P4 + P5
P1 = 100,00 P2 = 100,00 P3 = 100,00 P4 = 100,00 P5 = 100,00 1 = 100,00 0,9804 = 98,04 (1 + 0,02 1) 1 = 100,00 0,9615 = 96,15 (1 + 0,02 2) 1 = 100,00 0,9434 = 94,34 (1 + 0,02 3) 1 = 100,00 0,9259 = 92,59 (1 + 0,02 4) 1 = 100,00 0,9091 = 90,91 (1 + 0,02 5)

Pt = 98,04 + 96,15 + 94,34 + 90,91 472,03

Observa-se que, a juros simples, mantidas as demais condies, ter-se-ia conseguido um emprstimo maior Ajustando o problema aos nossos propsitos, teramos: Exemplo 4: Qual o valor da prestao para um emprstimo de $ 472,03, a ser financiado em 5 prestaes de igual valor, a juros simples de 2% ao ms.

Para juros simples, temos que:

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Pt = P1 + P2 + P3 + P4 + P5

S = P (1 + i n)

=>

P=

S (1 + i n)

=>

P=S

1 (1 + i n)

Pt =

S1 S2 S3 S4 S5 + + + + (1 + i n1 ) (1 + i n2 ) (1 + i n3 ) (1 + i n4 ) (1 + i n5 )

para as prestaes

S1 + S 2 + S 3 + S 4 + S 5 = R

Pt =

R R R R R + + + + (1 + i n1 ) (1 + i n2 ) (1 + i n3 ) (1 + i n4 ) (1 + i n5 )

1 1 1 1 1 + + + + Pt = R (1 + i n1 ) (1 + i n2 ) (1 + i n3 ) (1 + i n4 ) (1 + i n5 )

Pt = R (0,9804 + 0,9615 + 0,9434 + 0,9259 + 0,9091) 472,03 = R (4,7203437) R= 472,03 4,7203437

R 100,00

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Vejamos como fica a evoluo deste emprstimo:

Clculos das prestaes FVA mensal p/ juros simples 0,9804 0,9615 0,9434 0,9259 0,9091 Valor atual da prestao 98,04 96,15 94,34 92,59 90,91 472,03 Juros da prestao Jrs sobre principal

Apurao do Saldo Devedor Jrs Juros do Principal sobre ms Saldo atual Juros 9,44 7,48 5,56 3,67 1,82 27,97 472,03 374,00 277,84 183,50 90,91 Juros Saldo Atual 7,48 11,11 11,01 7,27 Saldo total

Nr. 0 1 2 3 4 5

Encargo

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 500,00

1,96 3,85 5,66 7,41 9,09 27,97

9,44 7,48 5,56 3,67 1,82 27,97

381,48 288,95 194,51 98,18 -

Subtotais

Vejamos como ficaria o valor da prestao, a juros simples, para o valor atual apurado no exemplo 01. Ajustando nosso problema teramos: Exemplo 5: Qual o valor da prestao para um emprstimo de $ 471,35, a ser financiado em 5 prestaes de igual valor, a juros simples de 2% ao ms.

1 1 1 1 1 Pt = R + + + + (1 + i n1 ) (1 + i n2 ) (1 + i n3 ) (1 + i n4 ) (1 + i n5 )

Pt = R (0,9804 + 0,9615 + 0,9434 + 0,9259 + 0,9091) 471,35 = R (4,7203437) R= 471,35 4,7203437

R 99,86

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Clculo das prestaes

Nr. FVA Principal mensal p/ juros compostos 0,9804 0,9615 0,9434 0,9259 0,9091 Subtotais 97,90 96,01 94,20 92,46 90,78 471,35 Juros Encargo Jrs sobre principal

Apurao do Saldo Devedor mensal

Jrs sobre Juros do Principal Juros ms Saldo atual 471,35 373,45 277,44 183,24 90,78 Juros Saldo Atual 7,47 11,10 10,99 7,26 (0,00) Saldo total

0 1 2 3 4 5

1,96 3,84 5,65 7,40 9,08 27,93

99,86 99,86 99,86 99,86 99,86 499,28

9,43 7,47 5,55 3,66 1,82 27,93

9,43 7,47 5,55 3,66 1,82 27,93

380,92 288,54 194,23 98,04 (0,00)

A prtica da capitalizao mensal de juros fica admitida no s pela adoo do SFA como sistema de amortizao, como tambm , quando fica explicitada um taxa de juros nominal menor que a taxa efetiva de juros para o mesmo perodo. De nenhuma outra forma seriam diferentes, no fosse pela capitalizao de juros. Concluso

Os contratos bancrios, tm sido alvo de vrias demandas judiciais, mormente aps a edio do Plano, a partir de quando alguns de seus aspectos, considerados lesivos, foram objeto de questionamentos. Apesar de ser um sistema tecnicamente perfeito em francamente adotado pelo Sistema Financeiro Nacional, a Tabela Price capitaliza juros porque traz embutida em sua metodologia de clculo, uma funo exponencial. Por isto, somente por isto torna-se legalmente inadequada nossa realidade.

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