Fundamentarea Deciziei de Creditare Bancara A Unui IMM

Cuprins
Capitolul 1. CREDITUL BANCAR- resurs extern de finanare a unei ntreprinderi mici i mijlocii....................................................................................... 2
1.1.Definirea IMM-urilor i dinamica accesului lor la finanare ................................................. 2 1.2. Aspecte generale privind activitatea de creditare curent a IMM-urilor .............................. 5 1.2.1. Reguli i principii respectate n activitatea de creditare ............................................... 6 1.2.2. Etapele activitii de analiz a solicitrii creditului ....................................................... 8
Capitolul 2. Fundamentarea deciziei de creditare bancar ...................................... 11

2.1. Msurarea performanei financiare i metoda credit-scoring ............................................. 11 2.2.Analiza economico-financiar ............................................................................................. 14 2.3. Analiza aspectelor nefinanciare .......................................................................................... 23
Capitolul 3. Fundamentarea deciziei de creditare bancar a activitii curente a S.C. Avatti Industries S.R.L. Iai, de ctre Emporiki Bank ............................................. 26
3.1. 3.2. 3.3. Scurt istoric al S.C. Avatti Industries S.R.L ................................................................... 26 Analiza aspectelor financiare la S.C. Avatti Industries S.R.L ........................................ 29 Analiza aspectelor nefinanciare ale SC. Avatti Industries SRL ..................................... 39
3.4. Evaluarea performanelor economico-financiare ale SC Avatti Industries SRL, prin metoda credit scoring............................................................................................................... 40
BIBLIOGRAFIE ...................................................................................................... 44 Anexe........................................................................................................................ 45
Tema 1
Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii
Capitolul 1. CREDITUL BANCAR- resurs extern de finanare a unei ntreprinderi mici i mijlocii
1.1.Definirea IMM-urilor i dinamica accesului lor la finanare

Noiunii de ntreprindere i s-a atribuit urmtoarea semnificaie orice form de organizare a unei activiti economice, autonom patrimonial i autorizat potrivit legilor n vigoare s fac acte i fapte de comer, n scopul obinerii de profit prin realizarea de bunuri materiale, respectiv prestri de servicii, din vnzarea acestora pe pia, n condiii de concuren1. Pentru definirea sectorului ntreprinderilor mici i mijlocii nu exist i nici nu a existat o abordare unic. Cea mai folosit clasificare i totodat recomandat de Oficiul Statistic al Uniunii Europene, are la baz numrul mediu scriptic anual de personal, dup cum urmeaz: pn la 9 salariai - microntreprinderi; ntre 10 i 49 de salariai - ntreprinderi mici; ntre 50 i 249 de salariai - ntreprinderi mijlocii. Din perspectiva Comisiei Europene, o ntreprindere poate fi clasificat ca i microntreprindere, ntreprindere mic sau mijlocie, atunci cnd ndeplinete urmtoarele criterii: numrul de salariai este mai mic de 250, cifra de afaceri anual nu depete pragul de 50 milioane Euro sau bilanul anual nu depete 43 milioane Euro i de asemenea trebuie s ndeplineasc criteriul autonomiei. Aadar IMM-urile se clasific astfel2: Tabel nr.1 Definirea IMM-urilor din punctul de vedere al Comisiei Europene
Dimensiunea ntreprinderii Microntreprinderi ntreprinderi mici ntreprinderi mijlocii Numrul mediu Cifra de afaceri sau de salariai < 10 2 milioane EUR < 50 < 250 10 milioane EUR 50 milioane EUR Activele totale 2 milioane EUR 10 milioane EUR 43 milioane EUR
Dezvoltarea ntreprinderilor mici i mijlocii a fost diminuat de ctre criza economic ce sa manifestat la nivel mondial ducnd de asemenea i la creterea numrului de falimente,
1
Legii nr. 133/1999 privind stimularea ntreprinztorilor privai pentru nfiinarea i dezvoltarea ntreprinderilor mici i mijlocii 2 Angela Roman, Finanarea i creditarea ntreprinderilor mici i mijlocii, suport de curs, Master- Finane Asigurri, anul universitar 2010-2011, pag. 13
Tema 1
lsndu-i amprenta asupra economiei tuturor rilor. n perioada aferent anilor 2008-2010 sectorul IMM a fost printre cele mai afectate de ctre criza economico-financiar, fiind totodat sectorul ce poate contribui semnificativ la redresarea economiei, n ansamblul ei. Pentru identificarea celor mai avantajoase soluii de sprijin pentru ntreprinderile mici i mijlocii, statele OECD au elaborat o serie de studii i analize ce fac referire la prezentarea situaiei IMM-urilor n perioada actual. n acest perspectiv, au fost sintetizate principalele probleme cu care sectorul IMM se confrunt n prezent i anume: ntrzierile la plat, n condiii de reducere a vnzrilor i implicit epuizarea capitalului de lucru; creterea ratei de insolven a IMM-urilor; dificultatea IMM-urilor de a accesa credite i alte tipuri de finanri; atragerea capialului de risc a sczut n perioada 2007- 2008. n prezent, majoritatea Guvernelor au implementat msuri anticriz, grupate n dou mari categorii: stimularea cererii (pachete care s stimuleze consumul, programe de infrastructur, politici privind sistemul de taxare) i msuri privind relansarea creditrii, ce includ i msuri de recapitalizare a bncilor, concentrate pe facilitarea accesului la finanare a IMM-urilor. Acordarea de credite ce sunt garantate de ctre stat, reprezint una din msurile cel mai des ntlnite n msurile adoptate de Guverne n perioada actual. n alte state s-au luat msuri de meninere i cretere a fluxului de ncasri i pli, sau msuri de reducere a impozitului pe profit, n cazul IMM-urilor. De exemplu Cehia, Frana i Spania finaneaz TVA-ul pentru IMM-uri, imediat sau lunar. Alte msuri adoptate: reducerea ntrzierilor la plat pentru facturile aferente contractelor semnate prin achiziie public (Australia, Frana, Ungaria, Italia, Olanda, Noua Zeeland, Marea Britanie); restabilirea disciplinei fiscale (Frana); extinderea perioadelor de creditare; dobnzi prefereniale;
Tema 1
introducerea instituiei mediator bancar ce ndeplinete rolul de a interveni la nivel regional sau local, cu scopul de a rezolva problemele cu care se confrunt IMM-urile, n ceea ce privete capacitatea acestora de rambursare a creditelor obinute, etc.3 De asemenea alte msuri propuse spre adoptare au fost: ncurajarea competiiei bancare, monitorizarea cu atenie sporit a IMM-urilor care au obinut finanare din credite bancare i aprobarea unui cod de conduit pentru IMM-urile a cror activitate este susinut cu ajutorul creditelor bancare; cunoaterea situaiei reale a IMM-urilor, prin adoptarea politicii de transparen din partea bncilor care finaneaz aceste tipuri de companii. Se face i o recomandare bncilor, i anume gestionarea portofoliului de clieni, din categoria IMM, n funcie de mrimea acestora; adoptarea unui sistem mult mai amplu de analiz a capacitii de rambursare a creditelor de ctre IMM i evitarea limitrii analizei doar la metoda scoring-ului. Este necesar aadar o mbuntire a pregtirii personalului bancar la nivelul unitilor teritoriale; sprijinirea microntreprinderilor cu mai puin de 10 angajai i facilitarea accesului la finanare al start-up-urilor; mbuntirea sistemului de informare a IMM-urilor n ceea ce privete transparena msurilor adoptate de Guvern; promovarea i susinerea parteneriatelor n vederea elaborrii si implementrii de noi proiecte; ntlniri periodice ntre structurile guvernamentale i IMM-uri, ce au ca scop creterea contientizrii acestora din urm, n ceea ce privete rolul deosebit pe care l au acestea n cadrul economie. n Romnia, n perioada cuprins ntre anul 2004 i anul 2009 s-a observat c finanarea dezvoltrii (emerging growth/development) unui IMM prin credit bancar reprezint forma de finanare relativ mai dezvoltat, sprijinit i de dezvoltarea fondurilor de garantare. ns, creditul bancar este accesibil pentru cel mult 25% din numrul IMM-urilor (n special ntreprinderilor mijlocii), fa de 70-80% n rile europene dezvoltate. n prezent, n ara noastr, numrul instituiilor financiar-bancare ce acord credite microntreprinderilor i ntreprinderilor mici este
Ministerul Economiei, Comerului i Mediului de Afaceri; Direcia General IMM; Cooperaie i Mediul de Afaceri- Strategia Guvernamental pentru dezvoltarea sectorului IMM, iulie 2010, pag. 13
Tema 1
extrem de sczut. Aceast situaie se manifest n principal datorit riscurilor relativ ridicate care sunt asociate sectorului IMM, precum i faptul c n general instituiile financiare non-bancare nu dispun de surse suficiente de finanare iar costurile asociate sunt mult prea mari.
1.2. Aspecte generale privind activitatea de creditare curent a IMMurilor

Creditul bancar este acordat de ctre bnci pe termen scurt, mijlociu i lung. Aceste credite se pot acorda cu garanii reale sau fr, pe obiective ale creditrii sau global, n una sau mi multe trane. De asemenea, creditul bancar reprezint o component reprezentativ a surselor de finanare a economiei naionale precum i a nevoilor populaiei. Bncile comerciale acord n acest sens, credite agenilor economici n scopul finanrii activelor circulante, acoperirea unor nevoi temporare determinate de specificul activitii ori de diverse disfuncionaliti temporare, pentru completarea resurselor de finanare a investiiilor etc. Totodat bncile acord populaiei credite pentru satisfacerea nevoilor de consum dar i pentru realizarea de investiii. Putem spune aadar c una din componentele cele mai importante a operaiunilor de plasament ale bncilor este creditarea, att din punctul de vedere al volumului de activitate ct i al participrii la realizarea profitului bancar. Creditele pentru activitatea curent sunt acordate n scopul finanrii activitii curente a IMM-urilor i pot avea mai multe forme, i anume: a. linii de credit n moneda naional i n valut- fiind o modalitate de creditare n lei i/sau valut ce are la baz un contract de credit, ce presupune un angajament din partea bncii ca pe parcursul unei perioade de timp s mprumute fonduri utilizabile n mod fracional, innd cont de necesitile clientului, ns fr a depi nivelul stabilit prin contractul de credit ncheiat. Termenul de rambursare este de maxim 12 luni dar existnd posibilitatea de prelungire, fiind destinat ndeplinirii nevoilor curente de capital de lucru ale ntreprinderii, ori refinanrii unor linii de credit contractate de la alte bnci comerciale. b. creditele pentru stocuri- sunt acordate n lei sau n valut cu scopul finanrii cheltuielilor
de constituire a stocurilor temporare sau sezoniere, i pentru refinanarea unor credite pentru stocuri ce au fost contractate de la alte instituii financiar- bancare. n general, perioada de rambursare este de maxim 12 luni, nsunele instituii de credit acord o perioad de graie de pn la 3 luni. De
Tema 1
asemenea valoarea creditului se stabilete la nivelul valoric al stocurilor de aprovizionat, fiind corelate cu capacitatea de rambursare a clientului. c. credite pe documente n curs de ncasare (ordine de plat, cec-uri, bilete la ordin) reprezint creditele destinate acoperirii lipsei temporare a disponibilitilor din contul curent i au drept garanie documente de plat n curs de ncasare. Creditul are o valoare maxim echivalent cu valoarea documentului de plat, mai puin dobnda aferenta creditului. Perioada de creditare este foarte scurt fiind stabilit n funcie de documentul scontat. d. creditele pentru facilitile de cont- sunt credite pe termen scurt i foarte scurt, maxim 30 zile calendaristice fiind destinate acoperirii deficitului de lichiditi nregistrat n urma ntrzierilor n ncasarea mrfurilor livrate, lucrrilor executate sau serviciilor prestate.
e. creditul overdraft este acordat n vederea achitrii unor obligaii stringente (aprovizionare
cu materii prime, materiale, combustibil, energie, impozite, taxe curente si alte obligaii curente), permind desfurarea n condiii optime a fluxului de aprovizionare, producie i desfacere. Perioada de creditare este de pn la 12 luni cu unele excepii cnd aceasta se poate prelungi. Valoarea creditului este de maximum 80% din necesarul de capital de lucru.
1.2.1. Reguli i principii respectate n activitatea de creditare n activitatea de creditare, conform normelor bancare, bncile urmresc respectarea unor principii si reguli, precum:4 activitatea de creditare are ca fundament prudena bancar i spiritul de rspundere, ce sun vzute ca principii fundamentale ce caracterizeaz ntreaga activitate a unei bnci n scopul de a acoperiri n mod corespunztor riscurile. inndu-se cont de acestea, potrivit reglementrilor bancare, pentru acordarea creditelor bncile urmresc ca solicitanii s prezinte credibilitate pentru rambursarea lor la data scadent, solicitnd totodat i garantarea creditelor n condiiile fixate de normele de creditare. Bncile trebuie s respecte i cerinele prudeniale prevzute prin reglementrile Bncii Naionale a Romniei precum: nivelul minim de solvabilitate, expunerea maxim fa de un singur debitor, nivelul minim de lichiditate, clasificarea creditelor acordate si a dobnzilor aferente acestora si constituirea provizioanelor specific de risc, poziia valutar;
4
Angela Boariu, Creditarea bancar a activitii de exploatare a ntreprinderii, Editura Sedcom Libris, Iai, 2003, pag. 168
Tema 1

activitatea de creditare are la baz i analiza viabilitii i a realismului afacerilor
clienilor pentru a identifica i evalua capacitii de plat a clienilor, i a capacitii lor de a genera venituri i lichiditi ca principal surs de rambursare a creditului, plat a dobnzii i a celorlalte costuri aferente acordrii creditului; creditul este acordat pe baza unei documentaii economico-financiar, n urma unei analize minuioase privind situaia patrimonial a clientului, rezultatele sale economic-financiare, capacitatea managerial, credibilitatea clientului, aspecte ce permit evaluarea corect a potenialului economic prezent, dar si de perspectiv. Deci, orice decizie privind creditarea unui client trebuie s in cont de capacitatea prezent i viitoare a clientului de a rambursa creditul i de a plti dobnzile aferente. Acordarea creditelor trebuie s fie avantajoas att pentru banc, deoarece prin extinderea i diversificarea portofoliului de credite, se poe obine ctiguri suplimentare, dar i pentru clieni, care pe baza creditelor pot s-si dezvolte afacerile si s nregistreze profit, iar apoi, s ramburseze mprumuturile i s achite dobnzile aferente; analiza documentaiilor pentru credite se ine cont i de influena asupra mediului nconjurator a proiectelor solicitate a fi finanate. Aadar, se vor respecta reglementrile interne specifice; solicitanii mprumutului au obligaia de a pune la dispoziia bncii, n scopul verificrii i analizei, toate documentele i actele din care reiese natura activitii desfurate, situaia patrimonial, rezultatele economico-financire, buna credin, capacitatea managerial i orice fel de documente ce permit o evaluare corect a potenialului economic, financiar, orgnizatoric, prezent i de perspectiv a clientului; la acordarea creditelor, bncile urmresc ca solicitanii s prezinte credibilitate pentru rambursarea acestora la scaden; n desfurarea activitii de creditare, bncile trebuie s aib n vedere, n mod deosebit i urmtoarele aspecte: stabilirea destinaiei creditului i a sursei de rambursare a acestuia; profilul de risc curent al clientului i garaniile aduse, dar i senzitivitatea garaniilor la evoluiile economice i cele ale pieei;
Tema 1
istoricul serviciului datoriei aferent clientului, capacitatea curent i viitoare de rambursare a acestuia, ce se bazeaz pe evoluiile financiare istorice i proieciile viitoarelor fluxuri de numerar; experiena clientului n activitate i sectorul economic n care i realizeaz activitatea; termenii i condiiile propuse n contractul de creditare; capacitatea bncii de executare i valorificare a garaniilor, acolo unde se impune acest fapt, i ntr-un termen ct mai scurt; de asemenea produsele de tip credit aprobate, se consemneaz n documente contractuale efectuate ntre banc si client; respectarea destinaiei creditelor, ce a fost stabilit prin documentele contractuale ncheiate, fiind obligatorie pentru clienii mprumutai, iar schimbarea destinaiei creditului aprobat se realizeaz numai cu acordul scris al bncii. 1.2.2. Etapele activitii de analiz a solicitrii creditului Procesul de creditare presupune parcurgerea mai multor etape successive: 5 Etapa 1: Inspectorul de credite are o discuie cu solicitantul creditului, n scopul informrii i documentrii, axndu-se n principale pe: activitile ce sunt prevzute n statutul ntreprinderii sau autorizaia de funcionare; sursele de aprovizionare i posibilitile de desfacere; capitalul social disponibil; creditele necesare; cheltuielile i veniturile preliminate de ntreprinztor; alte elemente necesare n realizarea primelor concluzii. Etapa a 2-a: Dac inspectorul de credite consider c sunt ndeplinite condiiile pentru acordarea creditului, clientul bncii (n acest caz persoan juridic) trebuie s prezinte bncii o serie de documente, precum:
Aurel Ocatvian Berea, Emilia Cornelia Stoica, Creditul bancar: coordonate actuale i perspective, Editura Expert, Bucureti, 2003, pag. 52-59
Tema 1
Cererea de acordare a creditului semnat de persoanele autorizate s reprezinte legal clientul solicitant; dovada nregistrrii la Registrul Comerului, eliberat cu maxim 30 zile nainte de data depunerii cererii de creidt la banc, certificatul de nregistrare al mprumutatului, statutul i contractul de societate; Bilanul contabil pe ultimul an, sau ultimii doi ani de activitate i anexele aferente ce sunt nregistrate la ANAF, i balana de verificare aferent; Balana de verificare ncheiat, nu mai veche de dou luni de la data solicitrii creditului; studiul de fezabilitate al investiiei ce face obiectul creditului; cash-flow-ul afferent perioadei pentru care se solicit creditul; contul de profit i pierdere previzionat i alte informaii financiare previzionate de unde reiese capacitatea de rambursare a clientului; documente justificative ale volumului i destinaiei creditului n cazul existenei lor la momentul analizei; acte cu privire la garaniile depuse acolo unde este cazul; acordul de consultare la Centrala Riscurilor Bancare; Hotrrea organului competent cu privire la contractarea i garantarea de credite; Etapa a 3-a: innd cont de documentele prezentate de ctre agentul economic, banca procedeaz la analiza i pregtirea documentaiei n scopul acordrii de credite. Deci analiza dosarului de credite cuprinde o analiz de form a documentelor prezentate, o analiz a aspectelor nefinanciare ale firmei (punndu-se accent pe analiz pieei produselor i seriviciilor, calitatea managerilor, istoricul afacerii, calitatea acionarilor, istoricul privind creditarea etc.) i o analiz a situaiei patrimoniale i a rezultatelor economico-financiare (unde cel mai important aspect este dat de calcularea indicatorilor de bonitate ca: lichiditatea, solvabilitatea, gradul de ndatorare, rentabilitatea etc.) Etapa a 4-a: Negocierea creditelor. n urma concluziilor desprinse din analiza realizat (condiiile de creditare ndeplinite) se supun negocierii cu ntreprinderea urmtoarele aspecte: volumul creditului, durata de acordare a creditului; termenul de rambursare; cuantumul ratelor; dobnda; perioada de graie. Apoi inspectorul de credite va ntocmi documentele necesarea
Tema 1
pentru Dosarul de analiz a creditului i Referatul de credit ce cuprinde rezultatele acesteia, n conformitate cu normele specific ale bncii. Etapa a 5-a: Aprobarea creditului. Documentele i referatul vor fi prezentate spre aprobare persoanelor abilitate, avnd n vedere i dimensiunea creditului solicitat. Etapa a 6-a: Dac creditul a fost aprobat, se ntocmete contractul de credit ce va fi semnat de ctre reprezentanii desemnai ai bncii i de ctre agentul economic ce a solicitat creditul. Etapa a 7-a: Derularea creditelor. Acordarea creditului se realizeaz prin intermediul unui cont de disponibil din credite, la acordare oprindu-se ns un comision de gestiune al bncii, ce ia forma unei cote din suma creditului. Comisionul este prevzut n contractul de credit. Pe perioada acordrii creditului, banca urmrete activitatea agentului economic, regularitatea ncasrilor i va reine din contul de disponibil al clientului dobnzile aferente creditului, conform prevederilor din contract. n cazul neutilizrii creditului la datele stabilite n contract, se aplic un commission penalizator de neutilizare a creditului n funcie de normele bncii i de dimensiunea creditului. Etapa a 8-a: Rambursarea creditelor se realizeaz la datele prevzute n contract, din conturile de disponibiliti sau prin depunere de numerar. Dac se nregistreaz o ntrziere n rambursarea ratelor scadente acestea se consemneaz la credite restante, la care banca va calcula dobnzi majorate, conform contractului de credit.
10
Tema 1
Capitolul 2. Fundamentarea deciziei de creditare bancar

2.1. Msurarea performanei financiare i metoda credit-scoring
Decizia bancar de creditare ine cont de capacitatea de rambursare actual i viitoare a agenilor economici ce solicit un credit, impunndu-se cunoaterea i evaluarea situaiei economice prezente i de perspectiv i aprecierea riscului bancar n activitatea de creditare. Prin noiunea de performan financiar a unui agent economic se nelege potenialul economic i soliditatea financiar a acestuia. Performana financiar se fixeaz dup analizarea unui ansamblu de factori cantitativi precum: indicatori economico-financiari calculai pe baza datelor din situaiile financiare anuale i periodice, dar i factori calitativi. Conform Regulamentului BNR nr.3/2009 privind clasificarea creditelor i plasamentelor precum i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit, instituiile de credit ncadreaz debitorii ce nu fac parte din categoria instituiilor de credit n categorii de performan financiar, ce se noteaz de la litera A la litera E, n ordinea descresctoare a calitii acesteia i au urmtoarele semnificaii: Categoria A cuprinde agenii economici ce sunt clieni ai bncii i desfoar o activitate economico-financiar rentabil, ndeplinind toate condiiile ce le permit rambursarea la termen a ratelor scadente i plata dobnzilor aferente, iar pentru perioada viitoare se menioneaz meninerea performanei financiare la un nivel ridicat. Categoria B grupeaz agenii economici cu o situaie economico-financiar bun n prezent i realizeaz indicatorii de bonitate la un nivel superor, dar pentru perioada ulterioar nu au perspective de meninere a performanelor financiare la acelai nivel, fiind posibile probleme de natur organizatoric, tehnologic, de personal sau legate de natura i obiectul activitii. Categoria C este format din clienii bncii ce au n prezent o situaie economico-financiar satisfctoare, avnd tendina de deteriorare a indicatorilor de producie i de eficien. Categoria D cuprinde agenii economici- clieni ai bncii, ce au o situaie economicofinanciar instabil i indicatori de nivel inferior, ce oscileaz n perioade relativ scurte de timp ntre o activitate nesatisfctoare i una satisfctoare. Categoria E grupeaz clienii ce desfoar o activitate nesatisfctoare i nregistreaz
pierederi, existnd incertitudine cu privire la capacitatea ntreprinderii de a rambursa creditele acordate i dobnzile aferente. 11
Tema 1
Prin gruparea agenilor economici n aceste categorii, bncile pot aprecia posibilitatea de recuperare a creditelor i ncasarea dobnzilor aferente. Totodat, performanele financiare ale agenilor economici i ncadrarea lor n categoriile exemplificate, se face pe baza unui punctaj ce se obine prin notarea aspectelor financiare. Punctajul total se obine prin nmulirea numrului de puncte atribuit subcriteriului n care se nscrie agentul economic, cu numrul punctelor atribuite criteriului. Aadar, scara valoric a criteriilor de apreciere a calitii creditului, se prezint n mod concret, astfel: Tabel nr.2- Criterii de apreciere a performanei agenilor economici
Nr. CRITERIU crt. 1. Forma de organizare Sectorul n care i desfoar activitatea SUBCRITERIU - regie autonom - societate comercial - ali ageni economici producie transporturi telecomunicaii aprovizionare-desfacere comer-turism prestri servicii alte sectoare PUNCTAJ Pentru subcriteriu Pentru criteriu 3 2 x1 1 3 2 2 2 2 2 1 3 2 1 -2 -1 1 2 3 4 0 1 2 3 4 5 6 TOTAL
2.
x1
3.
Poziia firmei n ramur i subramur Lichiditate patrimonial
- un loc primordial - poziie medie - fr importan
x 1,5
4.
x2
5.
Solvabilitate
x2
12
Tema 1

o cifra de afaceri: - peste 50.000 Ron - 5.000- 50.000 Ron - pn la 5000 Ron o profit brut: - peste 7.500 Ron - 750- 7500 Ron - pn la 750 Ron o rentabilitate: 0 1 2 1 x2
6.
Situaia economico financiar
1 2 1
x2
1 2 1
x2
7. 8.
Acoperirea dobnzii (%) Rotaia activelor circulante Garanii
Ad < 3 Ad > 3
1 2 1 2 3
x1
x2
9.
10.
Gradul de ndatorare Dependena de pieele de aprovizionare i desfacere6 Sprijin Guvern
- garanii guvernamentale - garanii bancare irevocabile - depozite bancare - ipoteci - gajuri - cesiuni de crean - fidejusiune - gajul general - sub 30% - 30%-70% - peste 70% Ade Aide Ad Aid
4 4 x 1,5 4 3 2 1 0 3 2 1 4 3 2 1 4 2
x 1,5
11.
x 1,5
12.
- subvenionat - fr subvenii
x1
Ade- aprovizionri din ar i desfaceri la export; Aide- aprovizionri din import i desfaceri la export; Adaprovizionri din ar i desfaceri n ar; Aid- aprovizionri din import i desfaceri n ar.
13
Tema 1

- foarte bun - bun - satisfctoare foarte bun bun satisfctoare 3 2 1 3 2 1
12.
Calitatea Conducerii Perspectiva firmei
x 1,5
13.
x 1,5
Scara valoric: peste 61 puncte- Categoria A 61- 49,1 puncte- Categoria B 49- 37,1 puncte- Categoria C 37- 25,1 puncte- Categoria D sub 25de puncte- Categroria E Sursa: Vasile Cocri, Dan Chirlean, Managementul bancar i analiza de risc n activitatea de creditare, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009, pag. 91-93 i Angela Boariu, Creditarea bancar a activitii de exploatare a ntreprinderii, Editura Sedcom Libris, Iai, 2003, pag. 243
Acest mod de apreciere prezint dezavantajul c pe ct de exacte pot fi ierarhizrile stabilite prin notaii, pe att de confuz poate s fie nota final rezultat prin agregare, deorece nsumarea ca mod de generalizare, presupune pierderea de informaii, renunndu-se la laturile concrete. Aadar sistemul n ansamblul su trebuie s in cont i de factorii cei mai reprezentativi i posibilitatea de a optimiza modul de agregare. n concluzie, pentru diminuarea acestor inconveniente, majoritatea bncilor comerciale abordeaz analiza i evaluarea bonitii clientului prin utilizarea metodei raiting-ului. n realizarea fundamentrii deciziei de creditare bancar, aceast metod are ca i direcii definitorii n analiza i evaluarea ntreprinderii ce solicit creditul dou aspecte eseniale precum: analiza economico-financiar a activitii potenialului mprumutat; analiza aspectelor nefinanciare, denumite n practica bancare drept aspecte calitative.
2.2.Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar are ca principal obiectiv stabilirea unui diagnostic al situaiei economico-financiare, indispensabil pentru decizia de creditare. Diagnosticul permite exprimarea unei preri cu privire la situaia financiar a ntreprinderii, mai exact dac ntreprinderea nregistreaz dificulti pe plan financiar ori are o situaie financiar bun. Totodat, analiza economico-financiar a firmei, urmrete i existena pe parcursul perioadei de creditare a capacitii de rambursare/plat a creditului, dobnzilor i comisioanelor.
14
Tema 1
Pentru realizarea acestei analize se au n vedere documentele de sintez ale contabilitii (bilanul contabil, contul de profit i pierdere, raportri contabile periodice etc.), analiza fluxurilor de fonduri ale perioadei anterioare dar i analiza fluxului de lichiditi pentru perioada viitoare. De asemenea analiza se desfoar pe minim 3 perioade de timp anterioare, adic pe ultimii doi ani consecutivi ncheiai (minim dou situaii financiare anuale) i ultima balan de verificare trimestrial. Aadar analiza economico-financiar a unei ntreprinderi este format din7: 1. Analiza datelor din bilanul contabil, ce semnific examinarea bilanurilor i a situaiilor financiare pe trei perioade anterioare. Bilanul contabil ncheiat de ctre client cuprinde elementele patrimoniale redate la valoarea lor contabil ce poate fi diferit de valoarea real, de pia a lor. Pentru a obine o situaie ct mai real a situaiei financiare a ntreprinderii, banca trebuie s dea importan analizei i prelucrrii datelor contabile n vederea obinerii de informaii noi ce corespund mai bine scopurilor i principiilor de analiz ale bncii, corespunztoare necesitilor de diagnostic i de evaluare. Prin modificarea datelor contabile se urmrete determinarea valorii reale a activului i al ntregului patrimoniu al agentului economic, determinarea cu ct mai mult precizie a mrimii riscului asumat de agentul economic comparativ cu cel al bncii. n primul rnd se analizeaz activul bilanier. Activele ntreprinderii sunt clasificate n funcie de lichiditatea lor, i anume, de la cel mai puin lichid la cel mai lichid. Acestea se grupeaz n active imobilizate i active curente. Activele imobilizate sunt definite ca reursele deinute de o ntreprindere pentru a fi utilizate n producia de bunuri sau prestarea de servicii, n desfurarea activitii acesteia, fiind separate n: o active necorporale, ce se concretizeaz ntr-o grup de cheltuieli referitoare la:constituirea firmei, cercetare i dezvoltare, brevete i licene, achiziionarea de programe informatice etc. o active corporale, includ terenurile i mijloacele fixe, fiind totodat partea cea mai semnificativ a activelor imobilizante; o active financiare sunt reprezentate de creditele bancare pe termen lung acordate altor societi, titluri de valoare etc.
7
Angela Boariu, Op.cit., pag. 181
15
Tema 1
Activele circulante reprezint plasamentele realizate de firm astfel nct la sfritul ciclului de exploatare aceasta s obin un surplus financiar. Acestea reprezint secvenial derularea ciclului financiar: materiile prime (aprovizionarea), producia neterminat (producia), produsele finite (desfacerea), reprezentnd formele concrete sub care se manifest capitalul circulant.8 Activele circulante includ: stocurile, creanele, disponibilitile bneti ale societii, clienii. Dup analiza activului bilanier se realizeaz i o analiz a pasivului bilanier. Pasivele unei firme sunt mprite din punctul de vedere al exigibilitii acestora i anume: de la cel mai puin exigibil la cel mai exigibil, fiind formate din capital propriu i datorii. n urma analizei pasivului firmei se vor calcula civa indicatori: durata medie de plat a furnizorilor, indicatorii de lichiditate i indicatorii de finanare. 2. Analiza contului de profit i pierderi cuprinde: analiza veniturilor, cheltuielilor i a rezultatelor pe cele trei segmente ale activitii ntreprinderii; analiza repartizrii profitului net i analiza pierderilor nregistrate i a modului de recuperare a lor. Pe baza contului de profit i pierderi se supravegheaz modul de constituire a rezultatului exerciiului, concluzii referitoare la nivelul performanelor economice nregistrate de ntreprindere n cadrul unei perioade de timp. 3. Analiza fluxurilor de fonduri ale perioadelor trecute, cu ajutorul crora se vor cunoate mai bine modurile n care au fost generate fondurile (sursele) i cum au fost utilizate acestea, precum i impactul micrilor de fonduri asupra disponibilitilor bneti. 4. Analiza fluxului de lichiditi pe perioada urmtoare are ca obiectiv evaluarea i prognozarea posibilitilor ntreprinderii de a realiza lichiditi pe viitor, dar i capacitatea acesteia de a face fa obligaiilor de plat viitoare. Pe baza bilanului contabil i al contului de profit i pierdere, instituia bancar analizeaz situaia bonitii clienilor avnd ca fundament un sistem de indicatori de structur i performan. Prin noiunea de bonitate a clientului se nelege capacitatea acestuia de a-i onora obligaiile ce i le va asuma n urma ncheierii contractului de credit. Aadar, indicatorii pe baza crora se realizeaz analiza i evaluarea bonitii firmelor ce doresc un credit bancar, pot fi mprii n trei categorii, precum9:
8 9
Dumitru Buctaru, Finanele ntreprinderii, Editura Junimea, Iai, 2007, pag.178 Angela Boariu, Op.cit., pag. 191
16
Tema 1
I. Indicatori de nivel i structur; II. Indicatori de performan; III. Indicatori ai riscului financiar. I. In prima categorie de indicatori de nivel i structur, n conformitate cu normele bancare, se includ: a. cifra de afaceri- ce presupune veniturile realizate de agentul economic din vnzarea produciei realizate la sfritul perioadei. Evoluia cifrei de afaceri trebuie s aib un trend ascendent, n cazul unui agent economic viabil cu perspective de dezvoltare, deoarece orice declin nregistrat trage un semnal de alarm instituiei bancare creditoare. b. capitalurile proprii- n legtur cu acest indicator se acord importan stabilirii stocurilor, cheltuielilor i altor active incerte ce reduc valoarea capitalurilor proprii. c. rezultatul exerciiului (profit/pierdere), n mrime absolut, este un indicator sintetic ce descrie eficena activitii ntreprinse, avnd o influen direct asupra capitalurilor proprii, majorndu-le cu profitul i diminundu-le cu pierderea. Instituia bancar nu poate realiza afaceri cu agenii economici ce nu pot s-i recupereze cheltuielile din veniturile realizate (ntreprinderile realizeaz pierderi), iar potenialele afaceri ncheiate cu agenii economici ce nregistreaz profit redus se realizeaz cu pruden. d. Fondul de rulment financiar (FRF). ntreprinderea dispune de un fond de rulment cnd sursele permanente depesc nevoile permanente de alocare a fondurilor bneti, rezultnd un excedent de resurse permanente. Excedentul degajat de ciclul de finanare al imobilizrilor poate fi utilizat sau rulat pentru rennoirea activelor circulante. Aadar, fondul de rulment apare ca o marj de securitate financiar care garanteaz solvabilitatea ntreprinderii. n cazul apariiei unor probleme comerciale sau de natur financiar (reducerea temporar a vnzrilor, ntrzierea plilor ctre clieni, accelerarea plilor ctre furnizori etc), fondul de rulment asigur independena financiar a ntreprinderii fa de creditorii si. FRN se determin prin dou modaliti echivalente10:
FRN = Capitaluri permanente Active imobilizate
sau
FRN = Active circulante Datorii pe termen scurt

10
Onofrei Mihaela, Management financiar- suport de curs Finane-Bnci, anul universitar 2008-2009, Universitatea AL.I.Cuza, Facultatea de Economie i Adminstrarea Afacerilor, Iai.
17
Tema 1
FRN pozitiv semnific o stare de echilibru financiar pe termen lung. Existena unor capitaluri cu exigibilitate mai mare de un an asigur acoperirea necesarului de finanat al imobilizrilor. De asemenea, un FRN pozitiv trebuie neles ca un fond de rezerv de unde se pot finana deficitele ce pot aprea ntre alocrile i resursele de finanat pe termen scurt. Un FRN negativ, ns, evideniaz imposibilitatea firmei de a asigura un excedent de resurse financiare pe termen lung din care s poat fi acoperite necesitile de finanare pe termen scurt. e. Necesarul de fond de rulment (NFR). Fondul de rulment n sine nu este suficient pentru a fundamenta o decizie de finanare, acesta trebuie pus n relaie cu necesarul de fond de rulment ce evideniaz echilibrul financiar pe termen scurt, dintre alocrile ciclice n stocuri i creane i sursele ciclice (temporare) rezultate din decalajele de pli ctre teri. NFR reprezint activele circulante ce trebuie finanate din fondul de rulment i se calculeaz astfel:
NFR= Active circulante Datorii curente = (Stocuri + Creane) Datorii de exploatare

Un NFR pozitiv se poate nregistra ca o consecina a unei creteri economice sntoase, dar i efectul unei ncetiniri a rotaiei stocurilor i creanelor n raport cu cifra de afaceri. O mrime negativ a NFR poate evidenia, fie un surplus de surse temporare ca urmare a accelerrii rotaiei activelor circulante, fie o ntrerupere temporar a aprovizionrilor. f. Trezoreria net se calculeaz ca diferen ntre fondul de rulment financiar i nevoia de fond de rulment.
TN = FRF - NFR
Existena unei trezorerii nete pozitive certific faptul c ntreprinderea are o stare de echilibru financiar, adic dispunde de lichiditile necesare pentru rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt i realizarea de plasamente pe piaa financiar. n concluzie ntreprinderea are o autonomie financiar pe termen scurt. Trezoreria net negativ semnific un deficit de trezorerie, o insuficien a surselor permanente i a celor ciclice. Aadar ntreprinderea este dependent de resursele financiare externe, n special de creditele bancare. g. Ratele lichiditii arat capacitatea ntreprinderii de a face fa plilor exigibile, prin intermediul activelor ce se pot transforma n lichiditi pe termen scurt. Ratele lichiditii sunt de trei tipuri, i anume: rata lichiditii generale, rata lichiditii reduse i rata lichiditii imediate. 1. Rata lichiditii generale (curente), este util n analiza financiar pe termen scurt i indic n ce msur drepturile creditorilor pe termen scurt sunt acoperite de valoarea activelor care pot fi transformate la nevoie n bani lichizi. De asemenea lichiditatea general poate
18
Tema 1
prezenta o imagine de ansamblu att managerului ct i finanatorului, iar importana acesteia const n determinarea capacitii de plat a IMM-ului.11 Determinarea ei este dat de raportul dintre activele circulante (de unde se scad stocurile nefavorabile i clienii inceri) i datoriile pe termen scurt. = O lichiditate bun a ntreprinderii este dat de o valoare a acestui indicator, mai mare dect 1. 2. Rata lichiditii reduse, arat capacitatea ntreprinderii de a face fa datoriilor pe termen scurt pe seama creanelor i a disponibilitilor. O rat cuprins ntre 0,8 i 1 indic un nivel optim al acestui indicator, iar formula de calcul al ratei lichiditii reduse este urmtoarea: = +
3. Rata lichiditii imediate arat capacitatea ntreprinderii de a-i onora datoriile pe termen scurt pe seama disponibilitilor i se determin astfel: = ( )+
Avnd n vedere c datoriile curente, dei pltibile pe termen scurt, nu au n totalitate o scaden imediat, se poate utiliza drept reper nivelul de 0,2; situarea indicatorului la un nivel inferior indicnd un risc ridicat n ceea ce privete posibilitatea acoperirii datoriilor imediate. Acest lucru avertizeaz asupra apariiei n curnd a unor probleme financiare cum sunt: intrarea n incapacitate de plat, pierderea pieei, posibile procese de executare silit solicitate de ctre furnizorii nepltii, blocarea conturilor bancare de ctre organele fiscale pentru neplata datoriilor ctre stat. h. Solvabilitatea, arat capacitatea ntreprinderii de a putea plti la data scadent datoriile pe care le are fa de creditor, exprimnd astfel msura n care societatea face fa obligaiilor totale. Solvabilitatea se calculeaz dup formula: =
n general se urmrete ca valoarea acestui indicator s fie peste 100 %. ntreprinderile cu o solvabilitate sub acest prag, teoretic, sunt considerate insolvabile i reprezint un risc major pentru finanator, dar i pentru societate.
11
Katona Levente, Finanarea ntreprinderilor mici i mijlocii, Editura Expert, Bucureti, 2004, pag. 55
19
Tema 1
i. Gradul de ndatorare, expune msura n care resursele mprumutate, contribuie la finanarea ntreprinderii i se reprezint cu ajutorul mai multor indicatori: Gradul de ndatorare general: ce se calculeaz ca raport ntre datoriile totale i capitalul propriu. Conform normelor bancare, acest indicator trebuie s aib o valoare mai mic de 60%, pentru a fi considerat bun. = j. Viteza de rotaie a activelor circulante, semnific eficiena cu care sunt folosite activele circulante, putndu-se calcula pe total active circulante sau pe elemente ale acestora. Acest indicator se calculeaz sub forma coeficientului de rotaie ( zile a unei rotaii ( = ). = sau ) sau sub forma duratei n
Activele circulante au fost folosite mai eficient, cu ct numrul de rotaii de pe parcursul unei perioade de timp este mai mare i cu ct durata n zile a unei rotaii este mai mic. II. Indicatorii de performan arat situaia economico-financiar a ntreprinderii, ce se efectueaz pe baza datelor din contul de profit i pierdere la un timp specificat. Aprecierea ct mai exact a situaiei economico-financiare a ntreprinderii, impune ca analiza acestor indicatori i interpretarea lor s se realizeze n evoluie pe parcursul mai multor perioade. Indicatorii de performan principali, sunt: a. Rata valorii adugate (RVA) exprim ponderea valorii nou create de ctre potenialul agent economic mprumutat n totalul activitii sale: = sau
Cu ct valoarea ratei valorii adugate este mai mare i crete de la o perioad la alta, cu att exist premise mai favorabile pentru desfurarea unei activiti rentabile.
20
Tema 1
b. Rentabilitatea exprim capacitatea agentului economic de a obine profit din propria activitate. Dac se ine cont de felul n care este structurat contul de profit i pierdere i baza de raportare, indicatorii de rentabilitate se pot clasifica n: 1. Rentabilitatea de exploatare, se calculeaz astfel: rentabilitatea brut de exploatare se exprim ca raport procentual ntre exerciiul brut din exploatare i producia exerciiului, iar rentabilitatea net de exploatare ca raport procentual ntre rezultatul din exploatare i cifra de afaceri. 2. Un nivel al rentabilitii mai ridicat determin o apreciere mai favorabil, astfel c o rentabilitate peste 10 % este considerat o rentabilitate foarte bun, iar una cuprins ntre 5% i 10% acceptabil. 3. Rentabilitatea economic (RE), exprim eficiena cu care este utilizat activul total al ntreprinderii. Conform normelor bancare, rentabilitatea economic se determin astfel: = = Cu ct valoarea acestui indicator este mai ridicat cu att este mai bun rentabilitatea 4. Rentabilitatea financiar (RF), ajut managerul dar i finanatorul unei ntreprinderi s-i formeze o viziune de ansamblu asupra profitabilitii firmei, acest indicator exprimnd capacitatea ntreprinderii de a realiza profit pe seama capitalurilor proprii angajate n activitatea sa. Rentabilitatea financiar se calculeaz conform urmtoarei formule: = c. Politica de dividende, exprim politica conducerii ntreprinderii de repartizare i folosire a profitului i se determin prin urmtorul indicator, ce arat ponderea dividendelor n profitul total obinut de ntreprindere. Instituiile bancare accept reinvestirea profitului net ntr-o proporie ct mai ridicat. = = =
21
Tema 1
III. Indicatori ai riscului financiar. Riscul financiar i face apariia atunci cnd ntreprinderea apeleaz la mprumuturi n vederea finanrii activitii proprii, fiind n corelaie cu structura financiar a ntreprinderii i este cu att mai mare cu ct firma este mai ndatorat. Dac se apeleaz la credite, agentul economic poate nregistra o majorare a rentabilitii financiare n cazul n care rentabilitatea economic este mai ridicat dect rata dobnzii. Dac rentabilitatea economic este mai mic dect rata dobnzii, are loc o diminuare a renatbilitii financiare a ntreprinderii, datorat scderii profitului. De asemenea, indactorii riscului financiar au o importan semnificativ pentru instituiile creditoare, deoarece ofer informaii cu referire la posibilitile ntreprinderii de a rambursa mprumuturile i de a-i plti dobnzile aferente la scaden. Astfel, riscul financiar se poate calcula pe baza urmtorilor indicatori: a. Acoperirea dobnzii ( ) ce exprim capacitatea agentului economic de a plti dobnda la creditele angajate i se determin astfel: = Conform nomelor bancare de creditare elaborate de instituiile bancare, se consider c o valoare a acestui indicator mai mare de 3 arat o capacitate corespunztoare a ntreprinderii de a-i plti dobnda. b. Ali indicatori ce ajut la aprecierea riscului financiar sunt: 1. Ponderea datoriilor financiare totale n cadrul excedentului brut curent (ori n cadrul excedentului brut total). Cu ct acest indicator nregistreaz o valoare mai sczut, cu att rambursarea datoriilor are loc ntr-un timp mai scurt. 2. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( de a-i achita dobnzile i se calculeaz astfel: = Cu ct valoarea este mai mic, cu att achitarea dobnzilor este mai sigur. Conform normelor bancare, o valoare a acestu indicator care depete 0,6 arat c firma se confrunt cu dificulti de gestiune financiar, manifestnd riscul de a intra n faliment. ), arat capacitatea ntreprinderii
22
Tema 1
3. Ponderea cheltuielilor financiare i a datoriilor financiare pe termen mai mic de 1 an n excedentul brut curent sau total; 4. Ponderea cheltuielilor cu dobnzile n cifra de afaceri nregistrat de ntreprindere; 5. Ponderea cheltuielilor cu dobnzile n datoriile financiare.
2.3. Analiza aspectelor nefinanciare

n realizarea evalurii potenialilor mprumutai, bncile dau o importan deosebit i aspectelor nefinanciare sau factorilor calitativi. Analiza aspectelor nefinanciare este i ea foarte important n evaluarea poziiei agenilor economici, viznd credibilitatea clienilor, ce este marcat n primul rnd de calitile morale i profesionale ale agenilor economici solicitani de credite, ale principalilor asociai i colaboratori. n al doilea rnd se ine cont de calitatea activitii realizate de agenii economici i nfptuirea obligaiilor generate de relaiile cu partenerii de afaceri. De asemenea n analiza aspectelor nefinanciare, se au n vedere o multitudine de factori specifici ce opereaz att n mediul intern al afacerii dar i n exteriorul acesteia.12 Factorii interni de care se in cont, sunt: 1. Managementul: pregtirea profesional, prestigiul dar i experiena n ramur sau sector; experiena n funcii de conducere a membrilor echipei manageriale; conducerea este asigurat individual sau n echip; modul de asigurare a succesiunii manageriale; gradul de participare a managerilor la capitalul social; structura echipei manageriale pe domenii de competen; moralitatea membrilor conducerii; calitatea i operativitatea sistemului informaional; capacitatea de a se achita de obligaii; durata de numire sau alegere a personalului de conducere. 2. Activitatea agentului economic: evoluia de ansamblu a activitii i profilului acesteia;
12
Vasile Cocri, Dan Chirlean, Managementul bancar i analiza de risc n activitatea de creditare, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009, pag. 95-96
23
Tema 1

caracterul activitii ( permanent, sezonier, ciclic); sfera de activitate; natura produselor i serviciilor de pe poziia consumatorului (de strict necesitate, de lux, etc.); identificarea i prezentare concurenilor; segmentul de pia deinut; principalii clieni; relaiile cu furnizorii; politica de pre; publicitate i reclam; identificarea i prezentarea resurselor materiale i umane.
3. Strategia: existena unei strategii pe urmtorii 3-5 ani i modalitile de realizare a acesteia; alternative i implicaii n cazul nerealizrii strategiei propuse; existena unui plan de restructurare i redresare, etc. Factorii externi cei mai importani se clasific astfel: 1. Caracteristicile domeniului de activitate: competivitatea; nivelul profitabilitii; gradul de tehnologizare; cheltuieli de capital; 2. Politica economic general a clientului i strategiile viitoare n cadrul domeniului de competivitate; 3. Impactul cadrului legislativ asupra agentului economic; 4. Incidena factorilor macroeconomici; 5. Dependena i poziia geografic fa de: sursele de aprovizionare; piaa de desfacere, mijloace de transport etc.
24
Tema 1
6. Aspecte sociale ale pieei de desfacere: obiceiuri, tendina spre un anumit tip de consum, motive religioase etc. Aadar, n fundamentarea deciziei de creditare ns, instituiile bancare in cont n primul rnd de urmtoarele aspecte nefinanciare13: Calitatea managerilor. innd cont de acest aspect se analizeaz: structura de conducere a ntreprinderii, modul n care aceasta i organizeaz activitatea economicofinanciar, sistemul de adaptare al deciziilor, organizarea fabricaiei produselor; Istoricul afacerii: cunoaterea anul nfiinrii firmei, a activitilor autorizate, a capitalului social, a numrului de aciuni emise i a valorii nominale ale acestora, a produselor i serviciilor realizate; Poziia ntreprinderii n cadrul ramurii i subramurii n care i realizeaz activitatea, dar i evoluia livrrilor de produse pe piaa intern i extern, furnizorii de materii prime, materiale, concurena pe pia etc; Calitatea acionariatului, analizat din punctul de vedere al capitalului social, i anume: capital social 100% privat, capital social mixt i capital social 100% de stat; Relaia cu banca, inndu-se cont dac firma prezint cu operativitate documentele contabile n vederea supravegherii activitii dar i volumul operaiunilor desfurate prin intermediul bncii; Istoricul privind creditarea: dac ntreprinderea a mai avut credite bancare i modul n care i-a pltit la timp ratele aferente creditului, precum i dobnzile fixate. Garaniile primite, se in cont de garaniile acordate de ntreprindere pentru garantarea creditului solicitat. Comportamentul la plat, analiznd modul de onorare a obligaiilor fa de creditorii nebancari etc. Concluzionnd putem afirma c n cazul raiting-ul bancar, comparativ cu scoring-ul, se evideniaz ca mod distinct de abordare aprecierile necuantificabile (calitatea managerilor, poziia n ramur, strategia de dezvoltare etc.).
13
Angela Boariu, Op. cit., pag. 189-190
25
Tema 1
Capitolul 3. Fundamentarea deciziei de creditare bancar a activitii curente a S.C. Avatti Industries S.R.L. Iai, de ctre Emporiki Bank
3.1. Scurt istoric al S.C. Avatti Industries S.R.L
Cu o vechime de peste 15 ani n domeniul construciilor, compania i-a dezvoltat activitatea de la simple lucrri de amenajri interioare pn la lucrri complexe pe care le execut i n prezent. SC Avatti Industries SRL este persoan juridic romn, avnd ca act de nfiinare Hotrrea Judectoreasc nr. 3462/22.11.94 i i desfoar activitatea n conformitate cu legile romne, statutul propriu i Regulamentul de Organizare i Funcionare a ntreprinderii. Ea este organizat ca societate comercial cu rspundere limitat i cu asociat unic. n conformitate cu Certificatul de nregistrare de la Registrul Comerului, societatea se identific prin urmtoarele informaii: Sediul social n Municipiul Iai, str. Ttrai, nr. 60-62, Judeul Iai; Numr de ordine n Registrul Comerului: J22/2639/1994; Codul Unic de nregistrare: 6788073, atribuit n data de 10.01.1995; Certificat de nregistrare: B1508962, eliberat la data de 15.05.2008. De asemenea capitalul social subscris al firmei este de 300.000 RON, integral vrsat i se divide n 30.000 de pri sociale, fiecare cu o valoare nominal de 10 RON. Asociatul unic, Brbulescu Liana Gabriela, deine n totalitate 29.975 pri sociale, iar Brbulescu Anda Maria 25 pri sociale. Capitalul social poate fi modificat prin voina asociatului unic, cu respectarea normelor legale. Structura acionariatului societii este repartizat astfel: 99% Brbulescu Liana Gabriela i 1% Brbulescu Anda. n prezent ntreprinderea are un numr mediu de 16 angajai. SC Avatti Industries SRL efectueaz lucrri de amenajri interioare cu personal cu nalt calificare, fiind recunoscut ca lider al pieei ieene, dovad fiind diplomele obinute de la diveri clieni, Camera de Comer i Industrie Iai i lucrrile de referin executate: Banc Post Iai, Iulius Mall Iai, Hotel Europa i World Trade Center Iai, Aeroport International Iai, Reprezentana FORD Iai, Reprezentana Dacia Nissan, Iulius Mall Timioara, Iulius Mall Cluj, Reprezentana Mercedes Iai, Vama Sculeni, Multiplex Mall Iai i Cluj.
26
Tema 1
Obiectul principal de activitate al SC Avatti Industries SRL este: domeniu: Construcii; activitatea principal: Construcii de cldiri i alte lucrri speciale de construcii; alte activiti secundare precum: activiti de servicii anexe i siviculturii; fabricarea uleiurilor i grsimilor; fabricarea de ui i ferestre de metal; lucrri de tmplrie i dulgherie; depozitri; activiti de design specializat; activiti specializate de curenie etc. Pe parcursul anilor societatea a dat dovad de o execuie rapid a lucrrilor i o mare flexibilitate n relaiile cu clienii, contrsuind pn n prezent i o vila i un bloc cu 4 etaje i are n vedere un alt proiect pentru construcia unui bloc cu 4 etaje. Pe lng activitatea de construcie S.C. Avatti Industries S.R.L., execut i alte activiti precum execuia de tmplrie de Aluminiu i PVC. Un exemplu elocvent n acest sens este execuia tmplriei de Al i PVC la Facultatea de Mecanic. Structura organizatoric a societii este de tip ierarhic funcional. Fiecare departament este condus de unul sau mai muli directori, fiind format la rndul lui din diferite secii/ateliere de producie i servicii/birouri funcionale. Organul de conducere al societii este reprezentat de asociatul unic Brbulescu Liana Gabriela (funcia de Director General), ce decide asupra activitii i a politicilor adoptate n cadrul firmei. Administrarea societii se realizeaz de ctre asociatul unic i de ctre Bouro Vanghelie (funcia de Asistent Manager), ce a fost numit n aceast funcie pe o perioad nedeterminat nc din anul 2005. Calitatea conducerii manageriale este una foarte bun, angajaii avnd pregtiri profesionale superioare. Astfel, administratorul Brbulescu Liana are studii universitare la Institutul de Arhitectur Ion Mincu Bucureti, vechime- anul 1994; directorul Economic: Danu Liliana, studii postuniversitare, Facultatea de Economie i Master n finane, bnci asigurri, vechime- anul 2005; directorul Tehnic: Baran Mihai, studii universitare, Facultatea de Construcii, vechime- 2006 iar directorul Comercial: Brbulescu Amanda a studiat la Facultatea de Arhitectur, vechime-anul 2007. SC. Avatti Industries SRL, dorete s obin un mprumut de la Emporiki Bank pentru finanarea activitii de creditare.
27
Tema 1
Emporiki Bank a intrat pe piaa din Romnia ncepnd din 1996, deinnd 99.58% din capitalul Emporiki Bank Romnia. Emporiki Bank Romnia opereaz n Romania drept o banc comercial integrat, asigurnd o gam larg de servicii i produse bancare, precum: credite pentru nevoi personale, credite pentru achiziionarea de locuine, carduri de debit i de credit, Internet Banking, finanri pe termen scurt/mediu/lung att n RON ct i n moneda internaional, tranzacii zilnice (conturi curente, transferuri, operaiuni monetare), economii i investiii, afaceri documentare, servicii de trezorerie etc. n prezent aceasta deine o reea de 34 de uniti operaionale dintre care Bucuretiul gzduiete 14 sucursale.14 Linia de credit simpl pe care Emporiki Bank o pune la dispoziia societii Avatti Industries S.R.L, are ca i caracteristici urmtoarele: linia de credit este o facilitate pe termen scurt destinat finanrii capitalului de lucru i a deficitului de numerar; avantajele acesteia sunt: caracterul revolving dar i acoperirea imediat a deficitului temporar de lichiditi; aceasta poate fi utilizat pentru (Re)finanarea capitalului de lucru pe termen scurt; suma maxima este de 1 milion EUR sau echivalentul; moneda n care se acord creditul poate fi n: RON, EUR sau USD; scadena: 12 luni, cu posibilitatea de rennoire automat a facilitaii; este acceptat rambursarea anticipat, oprindu-se un comision de rambursare anticipat; rambursarea se face la scaden, dac facilitatea nu este rennoit pentru o alta perioad similar: dobnda este variabil; condiiile de acordare sunt urmtoarele: activitate continu cel puin 12 luni; profit din activitatea operaional pentru ultimul an financiar ncheiat; clienii s nu fie n incapacitate de plat sau faliment; clienii s nu fie nregistrai n CIP cu incidente majore n ultimele 12 luni; clienii nu au interdicie de a emite cecuri; clienii sunt nregistrai in CRB cu serviciul datoriei de tip A (vor fi acceptate numai entitile care nu au un istoric de credite); Toate aceste condiii vor fi ndeplinite concomitent.
14
http://www.emporiki.ro/page.asp?Lang=RO&Link=5&P=NOI&TipC=-1
28
Tema 1
documente necesare pentru analiza calitii societii sunt: situaiile financiare; documentele juridice; documentele aferente garaniilor; orice alte documente solicitate de Banc. SC. Avatti Industries SRL dorete s obin un credit pe termen scurt n valoare de 900.000 EUR pe o perioad de 12 luni, de la Emporiki Bank, n vederea finrii activitii curente i anume construcia unu bloc. Lucrrile pentru care se solicit mprumutul, sunt finanate din fonduri proprii cca.1700000RON, iar pentru reluarea activitii societatea are nevoie de creditul solicitat. n funcie de documentele contabile prezentate de societate, sucursala Emporiki Bank din Iai, ntocmete un referat de credit ce cuprinde: cererea de finanare completat de ctre societate (a se vedea Anexa 1), analiza aspectelor financiare i a celor nefinanciare i calcularea punctajului i ncadrarea ntr-o anumit clas de risc prin metoda credit scoring.
3.2. Analiza aspectelor financiare la S.C. Avatti Industries S.R.L

I. Analiza financiar a ntreprinderii se realizeaz n primul rnd pe baza bilanului (Anexa 2).
Activ Active Imobilizante Imobilizri Necorporale Imobilizri Corporale Imobilizri Financiare 2007 1676500 3124 1673376 0 2008 1706024 2958 1703066 2009 1765327 2791 1758240 4296 Pasiv Capital propriu Capital social Rezerve Provizioane Subvenii pt investiii Patrimoniu public DTML AC stocuri creante total creante 2045423 836520 1193244 764247 2998612 1173875 1791342 639378 2567683 772891 1763730 651709 DTS 2007 959553 200000 759553 0 0 0 1077673
1684697
2008 986702 200000 761258 0 0 0 1121719

2596215
2009 1009787 200000 793979 0 0 0 942775

2380448
credite bancare 881206 1624060 pe ts ch avans 428997 1151964 1112021 datorii de 803491 752155 exploatare casa si ct la bc 15659 33395 31062 venituri in avans 0 220000 Total ACTIV 3721923 4704636 4333010 Total Pasiv 3721923 4704636 Sursa: date preluate din Bilanurile anuale pe anii 2007, 2008, 2009 ale SC Avatti Industriesc SRL
1322226 1058222 0 4333010
29
Tema 1
a. Analiza fondului de rulment, necesarului de fond de rulment i trezoreriei nete. Tabel nr.3- FR, NFR i TN n perioada 2007-2009 (RON)
Indicatori\Anii FR=AC-DTS NFR= (st + creante)- dat expl TN= FR-NFR 2007 360.726 1.226.273 -865547 2008 402.397 1.573.684 -1171287 2009 187.235 826.690 -639455
Sursa: calcule proprii Pe baza datelor calculate, se observ c FR nregistreaz valori pozitive fapt ce semnific o stare de echilibru financiar pe termen lung. Existena unor capitaluri cu exigibilitate mai mare de un an ce asigur acoperirea necesarului de finanat al imobilizrilor. FR pozitiv reprezint un fond de rezerv de unde se pot finana integral activele imobilizate pe seama pasivelor, iar surplusul de resurse permanente ce este degajat de ciclul de finanare a investiiilor este folosit pentru acoperirea financiar a unei pri din activele circulante. Grafic nr.1- Evoluia FR, NFR i a TN n perioada 2007-2009
2000000 1500000 1000000 FR 500000 0 NFR TN
2007
-500000 -1000000 -1500000
2008
2009
Sursa: realizat pe baza tabelului nr.3 NFR, a sczut comparativ cu anul 2008, ns nregistreaz pe tot parcursul perioadei valori pozitive, artnd o cretere economic sntoase, s i efectul unei ncetiniri a rotaiei stocurilor i creanelor n raport cu cifra de afaceri. De asemenea putem spune c ntreprinderea
30
Tema 1
are active superioare datoriilor curente, aadar exist o insuficien de resurse la nivelul bilanului, ce trebuie acoperit fie prin fondul de rulment, fie prin credite bancare. Trezoreria net este negativ, fapt ce semnific c finanarea activelor realizabile este asigurat parial din fondul de rulment i parial din credite bancare pe termen scurt. Aadar pe parcursul perioadei analizate se nregistreaz un deficit de trezorerie, ntreprinderea fiind dependent de resursele financiare externe, n special de creditele bancare. b. Structura activelor imobilizante este urmtoarea: Tabel nr.4- Structura i evoluia activelor imobilizate n perioada 2007-2009 Active imobilizate 2007 2008 2009 RON Imobilizari necorporale Imobilizari corporale: Terenuri Constructii Instalatii, masini Utilaje, mobilier Imob. Corp. in curs TOTAL Imob.Corp Imobilizari financiare TOTAL ACTIVE IMOB. 67,008 1,276,976 462,572 63,572 122,398 1,992,526 0 1,995,789 3.36 63.98 23.18 3.19 6.13 99.84 0 100 65,173 3.08 55,989 1,168,441 357,417 46,109 0 1,627,956 0 1,631,218 3.43 71.63 21.91 2.83 0 99.80 0 100 3,263 % 0.16 RON 3.263 % 0.15 RON 3,262 % 0.20
1,487,176 70.24 467,488 22.08 59,042 35,250 2.79 1.66
2,114,129 99.85 0 2,117,392 0 100
Sursa: date prelucrate din formularul 40, Situaia activelor imobilizate pe anii 2007, 2008, 2009
n urma analizei i calculelor realizate se constat, c cea mai mare pondere n total active imobilizate o dein imobilizrile corporale, n special construciile (peste 60%), ntruct ntreprinderea dorete s implementeze un nou proiect de construcie a unui bloc, aceasta axnduse n ultimii ani n principal pe construcia de cldiri, lucru ce se poate observa i n graficul de mai jos.
31
Tema 1
Grafic nr.4- Ponderea imobilizrilor corporale n total imobilizri

1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0
2007 2008 2009
Sursa: realiizat prin calcule proprii Aadar, aa cum am precizat anterior ponerea ce mai ridicat n activele imobilizate, o au construciile, care n anul 2008, au avut cea mai ridicat valoare, scznd uor n 2009. Le urmeaz, aa cum era i normal instalaiile i materialele, ce sunt folosite i ele n desfurarea activitii societii. c. Tabel 5-Analiza activelor circulante: a creanelor (RON)
CREANTE TOTAL DIN CARE: creante din active circ furnizori debitori clienti T.V.A. de recuperat alte creante cu statul debitori diversi chelt inreg in avans 2007 2008 2009 1,297,534 1,799,464 1,311,061 868,537 167,680 672,203 744 1,583 26,327 428,997 647,500 718,194 8,121 7,758 518,922 682,526 92,547 0 1,583 1,583 26,327 26,327 1,151,964 592,867
Se observ c ntreprinderea nregistreaz n anul 2008, cea mai ridicat valoare a creanelor din perioada analizat (1.799.464 RON), creane ce scad n anul 2009 cu peste 400000 Ron. Ponderea ce mai mare n total creane o au creanele din activele circulante, urmate de cele de la clieni i de cheltuielile nregistrate n avans, aa cum se poate observa i n graficul urmtor.
32
Tema 1
Grafic nr.5 Ponderea creanelor n total creane, n perioada 2007-2009

Total creante cheltuieli inreg. In avans debitori diversi alte creante cu statul TVA de recuperat clienti furnizori debitori creante din active circ. 0 500000 1000000 1500000 2000000
2009 2008 2007
n ceea ce privete analiza datoriilor acestea se prezint astfel: Tabel nr.6- Analiza datoriilor n perioada 2007-2009
DATORII TOTAL DIN CARE: Credite pe termen lung Credite pe termen scurt Alte datorii financiare Total datorii financiare Furnizori Furnizori imobilizari Furnizori facturi nesosite Clieni Creditori Personal+asig.sociale Impozit profit Alte datorii fata de stat dividende Sume datorate asociatilor Total alte datorii 2007 2,762,370 685,657 881,106 161,081 1,727,844 688,799 104,282 3,573 12,119 14,540 67,928 16,632 126,653 1,034,526 2008 3,497,963 468,844 2,624,060 284,398 2,377,302 467,077 132,482 11,921 21,379 979 38 16,632 465,139 1,120,634 2009 3,221,341 0 1,322,226 121,685 1,443,911 1,422,639 5,931 5,445 855 -1,846 11,544 44,650 0 202,366 1,760,144
33
Tema 1
n ceea ce privete analiza datoriilor, observm c acestea au un trend asccendent pe parcursul anilor, cretere datorat n principal, creterii creditelor pe termen scurt acordate ntreprinderii. De asemenea observm o cretere a datoriilor ctre furnizori, datorit realizrii de noi construcii i implicit achiziionrii de materiale necesare desfurrii lucrrilor. II. Analiza contului de profit i pierdere (Anexa 3) (RON) 2009 2313049 1915182 397867 10575 383797 -373222 0 0 0 2323624 2298979 24645 7605 17040
Tabel nr.7 Indicatori Venituri din exploatare cheltuieli din exploatare rezultatul din exploatare venituri financiare cheltuieli financiare rezultatul financiar venituri extraordinare cheltuieli extraordinare rezultat extraordinar venituri totale cheltuieli totale rezultatul brut impozitul pe profit rezultatul net al exercitiului
2007 4284016 4033696 250320 41383 166391 -125008 0 0 0 4325399 4200087 125312 23160 102152
2008 3821481 3573224 248257 48956 263026 -214070 0 0 0 3870437 3836250 34187 7038 27149
Sursa: date prelucrate din Contul de profit i pierdere al ntreprinderii, din anii 2007, 2008, 2009
Din analiza Contului de profit i pierdere, se constat, c societatea desfoar o activitate rentabil, nregistrnd din activitatea de exploatare un rezultat pozitiv n cretere de la un an la altul, astfel c de la o valoare a rezultatului din exploatare de 250.320 n anul 2007, acesta a crescut cu 147.547 Ron, ajungnd n anul 2009 la o valoare de aproximativ 400000 Ron. Rezultatul brut al exerciiului a nregistrat o diminuare major n anul 2009, comparativ cu anul 2007, acesta scznd cu 19,66 %, datorit creterii cheltuielilor financiare i diminurii
34
Tema 1
veniturilor financiare. De asemenea Profitul net, n valoare de 102.152 Ron n anul 2007, a sczut n anul 2009 la 17.040Ron.
Tabel nr. 8- Indicatori analizai pe baza contului de profit i pierdere din perioada 2007-2009 (Ron)
Indicatori Cifra de afaceri Marja comercial Producia exerciiului Valoarea adugat Excedentul brut din exploatare Capacitatea de autofinanare Capacitatea de autofinanare net 2007 4279420 2428158 1819064 3838732 3634489 3815259 3798627 2008 3820740 889709 602976 601885 368574 644804 628172 2009 2259298 420672 738311 628983 486907 861374 861374
Sursa: calcule proprii, pe baza contului de profit i pierdere (a se vedea Anexa 4, pentru detalierea calculelor)
n urma analizei indicatorilor din tabelul de mai sus, se constat c marja comercial (adaosul comercial) ce reprezint excedentul vnzrilor de mrfuri fa de costul de cumprare al acestora= Venituri din vnzarea mrfurilor - Costul mrfurilor vndute, aprnd ca principalul indicator de apreciere a performanelor unei activiti comerciale, are un trend descendent pe parcursul anilor fapt ce arat c activitatea ntreprinderii prezint o tendin de reducere. Totodat, cifra de afaceri nregistreaz valori bune i apropiate, fapt ce arat c obiectivul activitii societii se realizeaz normal, ntreprinderea reuind s-i acopere cheltuielile de exploatare i s obin profit. Producia exerciiului este un indicator util pentru manageri deoarece ofer o imagine mai fidel a activitii reale a companiei pe durata perioadei de gestiune i cuprinde valoarea bunurilor i serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii. n acest caz valoarea indicatorului produciei exerciiului este mai ridicat n anul 2007 att fa de anul 2008, ct i fa de anul 2009, ns se observ o uoar cretere a acesteia n anul 2009, comparativ cu anul 2008. Valoarea adugat este primul sold intermediar de gestiune i exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, mai ales a forei de munc i capitalului, 35
Tema 1
peste valoarea bunurilor i serviciilor provenind de la teri, n cadrul activitii curente a ntreprinderii. Se calculeaz pornind de la producia exerciiului majorat cu marja comercial i diminuat cu consumurile de bunuri i servicii furnizate de teri pentru aceast producie. n anul 2007 valoarea adugat a fost mai mare dect n anul 2008 cu 3 mil Ron astfel c n anul 2008 i 2009 utilizarea factorilor de producie nu a fost una pe msura celor din anul 2007, ntruct s-au nregistrat creteri de valoare mult mai mici. Valoarea adugat prezint o semnificaie deosebit n perspectiva distribuirii veniturilor, reprezint sursa de acumulri bneti pe care compania o poate utiliza pentru remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea sa economic:salariai, creditori, acionari, ntreprindere. Din valoarea adugat se deduc, treptat, cheltuielile de personal(ce asigur remunerarea salariailor implicai n desfurarea procesului de producie), plata impozitelor i taxelor cuvenite statului, amortizarea, cheltuieli financiare(dobnzile ce revin creditorilor pentru creditele pe care acetia le acord n scopul finanrii afacerii) i profitul net(prin care se remunereaz acionarii). Capacitatea de autofinanare net se obine prin scderea din capacitatea de autofinanare brut a dividendelor pltite. Pe parcursul anilor capacitatea de autofinanare a nregistrat valori pozitive iar n anul 2009, aceasta are aceeai valoare ca capacitatea de autofinanare brut, ntruct nu au fost stabilite dividende de pltit n acest an. Aadar ntreprinderea are capacitatea de a-i finana activitatea economic din surse proprii. ns reducerea capacitii n anii 2008 i 2009, comparativ cu anul 2007, arat c din cauza situaiei din economia actual, creterii preurilor la materiile prime, necesit lichiditi ce pot fi acoperite din credite bancare pe termen scurt. III. Tabel nr.9- Analiza indicatorilor de structur
Indicatori\Anii lichiditate curenta (%) lichiditate imediata (%) solvabilitate curenta (%) gradul de indatorare generala(%) viteza de rotatie a activelor circulante (nr rotatii) 2007 121.41 71.76 134.74 287.88 2.09 2008 115.50 70.28 126.54 376.80 1.27 2009 107.87 75.40 130.39 329.10 0.88
36
Tema 1
Grafic nr.6- Evoluia indicatorilor de structur n perioada 2007-2009

400.00% 350.00% 300.00% 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00%
2007 2008 2009
Pe baza datelor din tabelul nr.9 i a graficului realizat n funcie de acesta, se constat: Lichiditatea curent, a nregistrat o scdere uoar pe parcursul anilor de la 121,41% n anul 2007 la 107,87% n anul 2009, ns se situeaz peste valoare minim acceptat (100%), fapt ce arat o capacitate de plat pe termen scurt bun. Lichiditatea imediat a nregistrat valori sub nivelul minim ideal de 100 %, fapt ce presupune c societatea nu poate s-i acopere pasivele curente pe seama disponibilitilor bneti i a plasamentelor, ntr-un mod satisfctor. Deci, echilibrul financiar pe termen scurt este incert, fiind un semnal de alarm pentru banc. Solvabilitatea curent nregistreaz valori mai mari de 100% i arat o capacitate bun de plat a datoriilor societii, artnd c lipsa lichiditii i a capacitilor de plat este temporar. Gradul de ndatorare general nregistreaz valori ridicate necorespunztoare, artnd un nivel ridicat de ndatorare al firmei. Viteza de rotaie a activelor circulante, nregistreaz o scdere pe parcursul perioadei analizate, fapt ce arat c activele circulante nu au fost utilizate eficient.
37
Tema 1
IV. Tabel nr.10-Analiza indicatorilor de performan i ai riscului financiar

Indicatori\anii rata valorii adaugate (%) rentabilitatea de exploatare(%) rentabilitatea economica (%) rentabilitatea financiara (%) politica de dividende Acoperirea dobnzii (%) 2007 89.70 5.85 2.74 395.87 16.28 1.76 2008 15.75 6.50 0.58 63.66 61.26 1.14 2009 27.84 17.61 0.39 85.30 0.00 1.23
Rata valorii adugate a avut valori oscilatorii i semnificativ diferite de la un an la altul. Chiar dac n anul 2008 a sczut drastic comparativ cu anul 2007, se observ o ameliorare a ratei valorii adugate n anul 2009, fapt ce ne arat c ntreprinderea are premise mai favorabile desfurrii unei activiti mai rentabile. Rentabilitatea net din exploatare, ce are un trend asccendent pe parcursul perioadei analizate arat o tendin tot mai mare a ntreprinderii de a obine profit din activitatea de exploatare. Rentabilitatea economic net nregistreaz valori tot mai sczute pe parcursul anilor, ajungnd de la o valoare de 2,74% n anul 2007, la 0,39% n anul 2009. Rentabilitatea financiar a sczut semnificativ n anul 2008 fa de 2007, ns n anul 2009 nregistreaz o cretere comparativ cu anul 2008 . Scderea nregistrat s-a datorat capacitii reduse a capitalului investit de a genera profit, ns acest lucru s-a ameliorat n anul 2009. Acoperirea dobnzii, a nregistrat valori mai sczute dect pragul impus de banc (trei), fapt ce arat c societatea ntmpina dificulti n achitarea dobnzilor. Politica de dividende, n anul 2009, nu se poate vorbi de o politic de dividende ntruct societatea nu a stabilit dividendele de pltit, ns putem observa c n anul 2008, ponderea dividendelor n profitul net era una ridicat. n urma analizei aspectelor financiare ale societii, banca va evalua principalii indicatori de bonitate, obinnd un punctaj, clasificnd apoi societatea n una din categoriile de performan aferente, urmnd a se realiza apoi analiza aspectelor nefinanciare.
38
Tema 1
3.3. Analiza aspectelor nefinanciare ale SC. Avatti Industries SRL

Pentru realizarea analizei aspectelor nefinanciare privind activitatea clientului SC Avatti Industries SRL, banca realizeaz o Fi de analiz a aspectelor nefinanciare ce caracterizeaz activitatea clientului, ce cuprinde urmtoarele informaii: 1. Denumirea clientului: SC. Avatti Industries SRL 2. Ramura i sectorul din care face parte: construcii (prestri servicii) 3. Sediul social: Municipiul Iai, Str. Ttrai nr.60-62, tel.215158, fax 279811, judeul Iai 4. Forma juridic i numrul de nregistrare la Registrul Comerului: Societate cu rspundere limitat; J22/3185/1994
5. Capitalul social: Valoare: 300000 lei Structura: privat 100% 6. Conducerea societii se realizeaz de ctre Organul de conducere al societii, reprezentat de asociatul unic Brbulescu Liana Gabriela (funcia de Director General), ce decide asupra activitii i a politicilor adoptate n cadrul firmei. 7. Aspecte privind conducerea societii. Calitatea conducerii manageriale este una foarte bun, angajaii avnd pregtiri profesionale superioare. Astfel, administratorul Brbulescu Liana are studii universitare la Institutul de Arhitectur Ion Mincu Bucureti; directorul Economic: Danu Liliana, studii postuniversitare, Facultatea de Economie i Master n finane, bnci asigurri; directorul Tehnic: Baran Mihai, studii universitare, Facultatea de Construcii iar directorul Comercial: Brbulescu Amanda a studiat la Facultatea de Arhitectur. 8. Personalul societii: Numarul mediu de salariai aferent exercitiului: 4 angajai Numarul mediu personal conducere : 2 angajai Numar mediu personal TESA: 4 angajai Total: 10 angajai 9. Imobile aflate n patrimoniul societii:
39
Tema 1
Societatea are n proprietatea sa un imobil cu destinaia de sediu i locuine de serviciu, o construcie cu destinaia de depozit teren aferent situat n Iai, str Ttrai. 10. Furnizori: principalii furnizori cu care firma relaioneaz sunt: Cominco SA, Trans Car Company SRL, Alcon Plus SRL, Interprima SRL, Avatti Grup SA. 11. Cererea: Principalii beneficiari ai serviciilor prestate de SC. Avatti Industries SRL, au fost: Iulius Mall Iasi, Hotel Europa si World Trade Center Iasi, Aeroport International Iasi, Reprezentanta FORD Iasi, Reprezentanta Dacia Nissan, Iulius Mall Timisoara, Iulius Mall Cluj etc. 12. Piaa actual: - Poziia pe pia: local (lider al pieei ieene) - Strategii de dezvoltare: SC Avatti Industries SRL, dorete s construciasc un imobil, situat ntr-o zon bine cotata a oraului, linitita, dar aproape de centru. 13. Concurenii principali societile din ar cu acelai profil ns datorit unei oferte de apartamente noi este redus, sub 5% i reprezint investiii private modeste, iar prin numrul redus de apartamente i amplasarea ntr-o zon central dar linitit, aceste apartamente vor fi cu certitudine preferate. 14. Politica de preuri. Oferta firmei se adreseaz persoanelor cu venituri medii. n urma efecturii i acestei analize, banca coroboreaz punctajul obinut anterior n analiza financiar, cu criteriile de analiz necuantificabile i va clasifica ntreprinderea n categoria de performan corespunztoare.
3.4. Evaluarea performanelor economico-financiare ale SC Avatti Industries SRL, prin metoda credit scoring
Metoda credit-scoring este un mijloc de evaluare a solicitanilor de credite, prin acordarea de puncte criteriilor de performan economico-financiar, innd cont de gradul de satisfacere al acestora. Aadar pentru fiecare criteriu sunt stabilite mai multe subcriterii, dup cum se va constat n cele ce urmeaz. Punctajul total atribuit ntreprinderii se obine prin nsumarea rezultatelor ce reies prin nmulirea numrului de puncte atribuite subcriteriului n care se nscrie societatea cu numrul de puncte atribuite criteriului. 40
Tema 1

SUBCRITERIU Pentru subcri teriu 3 2 1 3 2 2 2 2 2 1 3 2 1 -2 -1 1 2 3 4 Pentru criteriu PUNCTAJ Rezultatul
Nr. crt.
CRITERIU
TOTAL
1.
2.
-regie autonom - societate comercial - ali ag.economici Sectorul n care - producie; - transporturi; i desfoar - telecomunicaii; activitatea - aproviz-desfacere; - comer-turism; - prestri servicii; - alte sectoare Forma de organizare Poziia firmei n ramur i subramur Lichiditate patrimonial - un loc primordial - poziie medie - fr importan
x1
Societate comerciala
x1
Prestri servicii
3.
x 1,5
lider al pieei ieene
4,5
4.
= x2
5.
Solvabilitate
0 1 2 3 4 5 6
x2
12
41
Tema 1
Situaia economico financiar

o cifra de afaceri: - peste 50.000 Ron - 5.000- 50.000 Ron - pn la 5000 Ron o profit brut: - peste 7.500 Ron - 750- 7500 Ron - pn la 750 Ron o rentabilitate:
6.
1 2 1
x2
CA= 2.259.298 RON
1 2 1
x2
Pf brut = 17.040 RON
0 1 2 1
x2
7. 8.
Acoperirea dobnzii (%) Rotaia activelor circulante Garanii
Ad < 3 Ad > 3
1 2 1 2 3
x1
Ad = 1.23
x2
9.
10.
Gradul de ndatorare Dependena de pieele de aprovizionare i desfacere15 Sprijin Guvern
- garanii guvernamentale - garanii bancare irevocabile - depozite bancare - ipoteci - gajuri - cesiuni de crean - fidejusiune - gajul general - sub 30% - 30%-70% - peste 70% Ade Aide Ad Aid
4 4 x 1,5 4 3 2 1 0 3 2 1 4 3 2 1 4 2 = Ipotec 4,5
x 1,5
1,5
11.
x 1,5
Ad
12.
- subvenionat - fr subvenii
x1
Fr subvenii
15
Ade- aprovizionri din ar i desfaceri la export; Aide- aprovizionri din import i desfaceri la export; Adaprovizionri din ar i desfaceri n ar; Aid- aprovizionri din import i desfaceri n ar.
42
Tema 1

- foarte bun - bun - satisfctoare - foarte bun - bun - satisfctoare 3 2 1 3 2 1
Calitatea conducerii manageriale este una foarte bun, angajaii avnd pregtiri profesionale superioare.
13.
Calitatea Conducerii
x 1,5
4,5
14.
Perspectiva firmei
Foarte bun. x 1,5

Societatea are o strategie pe termen lung profitabil, fiind lider al pieei prin serviciile prestate iar proiectul deja demarat reprezint investiii private modeste, amplasate ntr-o zon central dar linitit, fiind deja preferate. Firma are deja 2 antecontracte de vanzarecumparare ncheiate, necesitnd nc 4-5 antecontracte pentru a rambursa mprumutul solicitat.
4,5
Scara valoric: peste 61 puncte- Categoria A 61- 49,1 puncte- Categoria B 49- 37,1 puncte- Categoria C 37- 25,1 puncte- Categoria D sub 25de puncte- Categroria E
Total puncte: 53,5
Categ.B
Se observ n urma evalurii performanelor economico-financiare a SC Avatti Industries SRL de ctre Emporiki Bank Iai, prin metoda credit-scoring s-au obinut 53,5 puncte, ntreprinderea fiind ncadrat n categoria B. Aadar, societatea are o situaie economicofinanciar bun n prezent i realizeaz indicatorii de bonitate la un nivel superior, ns sunt posibile s apar probleme de natur organizatoric, tehnologic, de personal sau legate de natura i obiectul activitii. De asemenea n acordarea creditului banca a fost influenat i de faptul c investiia va fi finalizat n cel mult 4-5 luni, iar pentru rambursarea creditului este suficient s se ncheie 4-5 antecontracte de vnzare-cumprare (avnd deja 2), practic nu exist riscul de a nu putea rambursa ealonat suma de 900000 RON n perioada stabilit. n concluzie banca acord ntreprinderii mprumutul solicitat n valoare de 900000 Euro, iar datorit faptului c investiia este destinat vnzrii, iar datorit faptului c creditul solicitat este folosit pentru finalizarea acesteia, este solicitat o perioad de graie de 6 luni necesar nceperii ncasrii avansurilor pentru apartamente.
43
Tema 1
BIBLIOGRAFIE
1. Cri: Angela Boariu, Creditarea bancar a activitii de exploatare a ntreprinderii, Editura Sedcom Libris, Iai, 2003 Aurel Ocatvian Berea, Emilia Cornelia Stoica, Creditul bancar: coordonate actuale i perspective, Editura Expert, Bucureti, 2003 Dumitru Buctaru, Finanele ntreprinderii, Editura Junimea, Iai, 2007 Vasile Cocri, Dan Chirlean, Managementul bancar i analiza de risc n activitatea de creditare, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009 Katona Levente, Finanarea ntreprinderilor mici i mijlocii, Editura Expert, Bucureti, 2004, 2. Suporturi de curs Angela Roman, Finanarea i creditarea ntreprinderilor mici i mijlocii, suport de curs, Master- Finane Asigurri, anul universitar 2010-2011 Onofrei Mihaela, Management financiar- suport de curs Finane-Bnci, anul universitar 2008-2009, Universitatea AL.I.Cuza, Facultatea de Economie i Adminstrarea Afacerilor, Iai 3. Articole de specialitate: Ministerul Economiei, Comerului i Mediului de Afaceri; Direcia General IMM; Cooperaie i Mediul de Afaceri- Strategia Guvernamental pentru dezvoltarea sectorului IMM, iulie 2010 4. Legi Legii nr. 133/1999 privind stimularea ntreprinztorilor privai pentru nfiinarea i dezvoltarea ntreprinderilor mici i mijlocii 5. Webografie: http://www.emporiki.ro/page.asp?Lang=RO&Link=5&P=NOI&TipC=-1
44
Tema 1
Anexe
Anexa 4
Nr.crt Indicatori cifra de afaceri 1 Venituri din vanzarea marfurilor 2 cheltuieli din vanzarea marfurilor 3 Marja comerciala 4 productia vanduta 5 productia stocata 6 productia imobilizata 7 productia exercitiului 8 ch cu materii prime si materiale 9 alte ch materiale 10 alte ch din afara 11 ch privind prestatiile externe 12 Valoarea adaugata 13 V. din subv. De exploatare 14 ch cu alte imp, taxe si varsaminte 15 ch cu personalul 16 Excedentul brut din exploatare 17 alte venituri din exploatare 18 alte ch din exploatare 19 amortiz. Si provizioane pt impob corp si necorp 20 ajustari de valoare a a activ circulante 21 ajustari pt provizioane pt risc si ch. 22 Rezultat din exploatare 0 2227327 0 248257 0 f20, r29 397867 r16+r17(r18+r19+r20+r21) 23 Venituri financiare 24 ch.financiare(fara ch privind dob.) 25 Rezultatul inainte de dob si imp. 41383 1922 2266788 48956 14357 282856 10575 f20, r42 6150 f20, r49-r46 402292 r22+r23-r24 0 0 0 f20, r21 2007 4279420 2460356 32198 2428158 1819064 0 0 1819064 26217 19381 32198 330694 3838732 0 31264 172979 3634489 4596 1335197 76561 2008 3820740 3217764 2328055 889709 602976 0 0 602976 96468 20668 73950 699714 601885 0 41811 191500 368574 741 27323 93735 2009 mod de calcul 2259298 1520987 f 20, r 03 1100315 f20, r14 420672 r1-r2 738311 f20, r2 0 f20, r6 - f20, r7 0 f20, r8 738311 r4+r5+r6 48178 f20, r11 0 f20,r12 77238 f20, r13 404584 f20, r25 628983 r3+r7-r8-r9-r10-r11 0 f20,r5 21704 f20, r26 120372 f20,r15 486907 r12+r13-(r14+r15) 53751 f20,r9 78952 f20, r27 63839 f20, r18
45
Tema 1
EBIT 26 Ch privind dobanzile 27 Rezultat curent (EBT) 28 Venituri extraordinare 29 Ch. Extraordinare 30 Rezultatul Brut 31 Impozit pe profit 32 Rezultatul net 33 capacitatea de autofinantare bruta 164469 2102319 0 0 2102319 23160 2079159 3815259 248669 34187 0 0 34187 7038 27149 644804 377647 f20, r46 24645 r 25-r26 0 f20, r54 0 f20,r55 24645 r27+r28-r29 7605 f20, r62 17040 r30-r31 861374 r16+(r23r24+r26)+(r28-r29)r31 34 dividende de plata 35 CAF neta
STR. TATARASI, Nr. 60-62, Loc. IASI,
16632 3798627
Jud. IASI Afl
16632 628172
codul
0 861374 r33-r34
potal Imagine din satelit
Date de contact AVATTI INDUSTRIES SRL Telefoane Fax WWW Email
0232270647
0232279811
Date administrative AVATTI INDUSTRIES SRL Nr. Administratori Nr. Asociati Nr. Sucursale Nr. Filiale
Date financiare AVATTI INDUSTRIES SRL An bilant Cifr de afaceri (RON) Venituri (RON) Cheltuieli (RON) Profit net / pierdere net (RON) Numr angajai
1999 2000 2001
118.687,90 696.469,00 817.120,30
125.262,40 699.711,30 817.240,80
120.212,30 695.767,60 807.175,80
4.857,30 3.208,10 9.406,20
15 41 39
46
Tema 1
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

1.412.371,20 2.286.278,60 3.289.972,40 5.615.488,00 2.518.964,00 3.362.707,00 5.773.964,00 2.259.298,00 1.421.693,50 2.286.362,60 3.290.812,10 5.635.976,00 2.555.308,00 3.388.057,00 5.805.297,00 2.323.624,00 1.358.909,00 1.952.540,70 2.927.951,10 5.296.100,00 2.346.352,00 3.259.866,00 5.589.678,00 2.298.979,00 54.299,90 254.289,20 279.523,00 293.616,00 179.317,00 109.833,00 181.151,00 17.040,00 30 41 32 45 53 49 44 8
47
Tema 1
Date financiare AVATTI INDUSTRIES SRL Continuare An bilant Stocuri (RON) Cas i Conturi la bnci (RON) Creane (RON) Total capitaluri (RON) Capital social (RON) Provizioane pentru riscuri i cheltuieli (RON)
1999
28.793,40
26.985,70
10.170,80
29.099,90
1.000,00
Nedisponbil
48
Tema 1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

140.804,30 563.341,90 475.640,00 132.802,20 50.256,30 465.504,00 58.060,00 88.181,00 79.392,00 31.062,00 10.000,00 1.015,50 138.405,40 113.416,80 982.310,80 855.714,00 777.355,00 991.385,00 409.321,00 651.709,00 29.521,00 68.927,20 182.321,00 450.610,20 460.133,20 603.749,00 991.176,00 1.101.009,00 1.282.094,00 1.009.787,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 Nedisponbil 120.000,00 120.000,00 300.000,00 300.000,00 300.000,00 200.000,00 Nedisponbil Nedisponbil Nedisponbil Nedisponbil Nedisponbil 0,00 Nedisponbil Nedisponbil Nedisponbil Nedisponbil
21.174,90 101.508,70 231.127,00 74.990,90 293.038,90 216.521,00 404.060,00 296.628,00 972.730,00 772.891,00
49

Fundamentarea Deciziei de Creditare Bancara A Unui IMM

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Fundamentarea Deciziei de Creditare Bancara A Unui IMM

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Cuprins

Capitolul 2. Fundamentarea deciziei de creditare bancar ...................................... 11

BIBLIOGRAFIE ...................................................................................................... 44 Anexe........................................................................................................................ 45

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

1.1.Definirea IMM-urilor i dinamica accesului lor la finanare

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

1.2. Aspecte generale privind activitatea de creditare curent a IMMurilor

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Capitolul 2. Fundamentarea deciziei de creditare bancar

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Poziia firmei n ramur i subramur Lichiditate patrimonial

- un loc primordial - poziie medie - fr importan

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Situaia economico financiar

Acoperirea dobnzii (%) Rotaia activelor circulante Garanii

Gradul de ndatorare Dependena de pieele de aprovizionare i desfacere6 Sprijin Guvern

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Calitatea Conducerii Perspectiva firmei

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Angela Boariu, Op.cit., pag. 181

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

FRN = Capitaluri permanente Active imobilizate

FRN = Active circulante Datorii pe termen scurt

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

NFR= Active circulante Datorii curente = (Stocuri + Creane) Datorii de exploatare

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

2.3. Analiza aspectelor nefinanciare

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Angela Boariu, Op. cit., pag. 189-190

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

3.2. Analiza aspectelor financiare la S.C. Avatti Industries S.R.L

2008 986702 200000 761258 0 0 0 1121719

2009 1009787 200000 793979 0 0 0 942775

1322226 1058222 0 4333010

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

1,487,176 70.24 467,488 22.08 59,042 35,250 2.79 1.66

2,114,129 99.85 0 2,117,392 0 100

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Grafic nr.4- Ponderea imobilizrilor corporale n total imobilizri

2007 2008 2009

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Grafic nr.5 Ponderea creanelor n total creane, n perioada 2007-2009

2009 2008 2007

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii

Fundamentarea deciziei de creditare bancar a unei ntreprinderi mici i mijlocii