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Qu es Economa?
La Economa tiene que ver con la utilizacin eficiente y la administracin de recursos limitados con el propsito de obtener la mxima satisfaccin de la necesidades materiales humanas
Campbell R. McConnell & William Pope
Tcnica del Flujo de Caja Descontado Valor del dinero en el tiempo Anlisis del Valor Presente
La Economa tambin est involucrada en el proceso de Planificacin Corporativa, Presupuesto y Gerencia de Portafolio de Activos.
Para Predecir flujos de caja y preparar presupuesto Para monitorear el rendimiento de proyectos vs. el presupuesto
Schlumberger Private
Ingresos
= Flujo de Caja
Ingresos: - Volumen de Produccion, Precio Egresos: - Regalias, Costos de Operacion, Inversiones, Impuestos
Schlumberger Private
Volmenes de Produccin
Petrleo: Es un trmino que aplica a todas las mezclas que ocurren en forma natural y las cuales consisten predominantemente de hidrocarburos. El petrleo incluye gas natural, crudo y bitumen. Crudo: Es la porcin de petrleo que existe en fase lquida en los yacimientos y permanece lquida en condiciones atmosfricas.
Petrleo Gas Natural: Es la porcin del petrleo que existe en fase gaseosa o en solucin en el crudo en los yacimientos y a condiciones atmosfricas permanece en fase gaseosa.
Condensado: Es un hidrocarburo lquido, que bajo condiciones de yacimiento se encuentra en fase gaseosa, y se condensa a fase lquida cuando es producido.
Volumenes de Produccin
Reservas: este trmino se refiere a los volumenes de crudo, gas natural, y productos asociados que pueden ser recurperados rentablemente de los yacimientos en el futuro
Desarrolladas Probadas No Desarrolladas
Reservas
Probables No Probadas
Posibles
Rendimiento
Volumtricos
Anlogos / Estadsticos
Anlogos / Estadsticos
Volumtricos
Rendimiento
Precios
Es el valor monetario recibido por cada unidad producida y vendida de petrleo o gas. Este valor cambia en el tiempo segn las condiciones del mercado. El precio tambin se ve impactado por la calidad del hidrocarburo y por los gastos de transporte Algunos de los factores que influyen en el precio del petrleo son: Calidad del hidrocarburo Poltica Cargos de Transporte Proximidad al Mercado Suministro disponible
Precios
Los precios del petrleo son tpicamente determinados aplicando un desplazamiento a un crudo marcador:
Cesta OPEP
Algeria's Saharan, Indonesia's Minas, Nigeria's Bonny Light, Saudi Arabia's, Arab Light, Dubai's Fateh, Venezuela's Tia Juana Light, and Mexico's Isthmus
Alta Calidad 39.6 API Liviano Dulce Refinado en USA Mar del Norte 38.3 API Consumido Principalmente en Noroeste de Europa Liviano Dulce
Brent Blend
Gastos
Son los costos de producir y mantener una propiedad da a da. Son deducidos de la utilidad bruta a fines de declaracin de impuestos. Pueden ser Variable ($/bbl , $/mcf)
Por Pozo ($/pozo/mes, $/pozo/ao) Fijos ($/mes, $/ao)
Gastos
Tipo de Producto: Petrleo o gas
Requerimiento de levantamiento artificial Factores que pueden impactar los Costos
Gastos Desembolsables
Se tomo como base los conceptos suministrados por PDVSA y se validaron con la Gua de Capitalizacin
Gastos Desembolsables
Gastos Desembolsables
Instalaciones \ equipos (Costo Fijo)
Reemplazo de un tanque estacin de flujo, Si no constituye un aumento en tamao o capacidad, si lo constituye se capitaliza la diferencia entre el nuevo y el tanque original. Reemplazo de unidades de bombeo (balancines). Si no constituye un aumento en tamao o capacidad en cuyo caso se capitaliza la diferencia entre el nuevo motor y el original.
Inversin y Depreciacin
Inversin es la cantidad de dinero invertido en nueva exploracin, desarrollo de proyectos de perforacin, equipos y facilidades. Se clasifican en tangibles e intangibles. La depreciacin de Capital es utilizada para los clculos de impuestos.
Tangible: compras de equipos, unidades de bombeo, tuberas, compresores, etc. El capital de este tipo es depreciado a lo largo del tiempo. Intangible: Tasa de perforacin, lodos, qumicos, registros, etc. No tienen valor de salvamento
Inversin y Depreciacin
Depreciacin es la prdida de valor de un activo fsico con el paso del tiempo. Con la posible excepcin de la tierra esta consideracin es caracterstica de todos los activos fsicos. La Depreciacin disminuye la utilidad sujeta a impuesto al cargar parte de este costo a la utilidad de cada ao.
Utilidad sujeta a Impuesto = Utilidad Operativa Depreciacin
Inversin y Depreciacin
Unidad de Produccin
Inversin y Depreciacin
Lnea Recta
Deduce un incremento igual cada ao a lo largo de la vida de la propiedad Inversin Inicial: Vida Util: 100.000 $ 10 aos
Cantidad de Depreciacin:
Inversin y Depreciacin
Balance de Declinacin
La depreciacin anual es calculada a 20% de la tasa de la Lnea Recta y se aplica al balance no depreciado de la inversin. Inversin Inicial: 100 M$ Vida Util: 10 aos
Inversin y Depreciacin
Unidad de Produccin
Este tipo de depreciacin es usado para depreciar equipos que tienen una vida til controlada por la prediccin de las reservas. Esta cantidad debe ser deducida cada ao y puede ser expresada como: Costo o Balance Depreciacin * (Produccin Anualmente / Reservas Remanentes) Inversin Inicial: 1000 M$ Reservas: 200MBBLS
Inversiones
Se tomo como base los conceptos suministrados por PDVSA y se validaron con la Gua de Capitalizacin, para definir los conceptos de Depreciacin se tomo como base la Codificacin y Clasificacin de activos fijos Asset Management SICORP PDVSA
Exploratoria Perforacin de Desarrollo (verticales, Horizontales, Inclinados) - PR0102 Perforacin de Avanzada (verticales, Horizontales, Inclinados) - PR0104 Ssmica RaRc Instalaciones Produccin (EF, Plataformas, Instalaciones) - PR0200
Inversiones
Depreciacin : Lnea Recta
- PR0300
- Recuperacin Secundaria (Plantas Principales, Lneas troncales, Sistemas de recoleccin en Inyeccin, Instalaciones adicionales) - Plantas de Inyeccin de Vapor - Levantamiento artificial (Instalaciones , Equipos) - Conservacin y Utilizacin del Gas (Recoleccin y Distribucin)
Oleoductos Terminales
Instalaciones Edificios Industriales Telecomunicaciones Equipos Computacin Seguridad Otros
Impuestos
Cualquier actividad que genere ganancias, casi universalmente paga impuestos a un gobierno. Los impuestos se pagan usualmente a nivel corporativo y se basa en la rentabilidad de la Corporacin.
Los impuestos son calculados sobre la utilidad sujeta a impuestos y una tasa de impuestos aplicable Utilidad sujeta a Impuesto = Utilidad Operativa Depreciacin Impuesto a Pagar = Utilidad sujeta a impuesto x Tasa de Impuesto
Impuestos
Regalas La Ley Orgnica de Hidrocarburo (LOH) (Gaceta Oficial Nro. 37.323 de fecha 13 de Noviembre del 2001) establece en su articulo 44 que en los volmenes de hidrocarburos extrados de cualquier yacimiento, el Estado tiene derecho a una participacin de treinta por ciento (30%) como regala. Las regalas asociadas al Gas son (20%), (se tomo como base la utilizada en PDVSA)
Impuesto de Consumo Propio Un 10% del valor de cada M3 de productos derivados de los hidrocarburos producidos y consumidos como combustible en operaciones propias.
Impuestos
Ventajas Especiales
Segn el acuerdo mediante el cual se aprueban los Trminos y las Condiciones .para la creacin y Funcionamiento de las Empresas Mixtas (Gaceta Oficial N 345.260 de fecha viernes 31 de Marzo del 2006), en el punto N seis (6) se establece que la empresa mixta entregar a la Repblica Bolivariana de Venezuela como Ventajas Especiales. Ventajas Especiales = Se distribuye directamente para los municipios que conforman el rea Delimitada dos coma veintids por ciento (2.22%) Desarrollo Social = Para un fondo dedicado a financiar proyectos de desarrollo endgeno dentro de los lineamientos del Plan Nacional de Desarrollo en la respectiva regin, uno coma once por ciento (1.11%)
Impuestos
Ley Orgnica de Ciencias y Tecnologa
.Impuesto de Ciencia y Tecnologa se basa en la Ley Orgnica de Ciencia, .Tecnologa e Innovacion (Gaceta Oficial N 38.242 de fecha 3 de Agosto del 2005), tiene por objeto desarrollar los principios orientados establecidos por la Constitucin de la Republica Bolivariana de Venezuela, en materia de Ciencia, Tecnologa e innovacin; as como la definicin de polticas y estrategias para la actividad y tecnologa que fomenten el desarrollo nacional. Empresas de Hidrocarburo dos por ciento 2% de los ingresos totales brutos obtenidos en el ao anterior.
Impuestos
Ventajas Especiales
Desarrollo Endgeno = Se distribuye a los proyectos de desarrollo Endgeno del uno por ciento . (1%) de utilidades antes de impuesto del ao anterior
DE= Utilidad antes de Impuesto ao anterior * 1%
Impuesto Sombra = Un monto equivalente a la diferencia, si la hubiera entre (i) el cincuenta por ciento 50% del valor de los hidrocarburos extrados en el rea delimitada durante el ao calendario y (ii) la suma de pagos efectuados por la empresa mixta a la Republica Bolivariana de Venezuela, por concepto de regalas aplicables sobre los hidrocarburos extrados, ISLR y cualquier otro impuesto o tributo calculado en base de ingresos.
Este impuesto garantiza que la empresa Mixta nunca pagara menos del 50% del ISLR. Solo se aplica cuando la sumatoria de las regalas, impuestos y gastos de inversin social obligatoria resultare inferior al 50% del ingreso Bruto.
Impuestos
Ley Orgnica contra el trafico Ilcito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrpicas .
Impuesto Antidrogas se basa en la Ley Orgnica contra el trafico Ilcito y el .Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrpicas (Gaceta Oficial N 5.789 de fecha 26 de Octubre de 2005), establece que todas las personas jurdicas publicas y privadas que posean como mnimo 50 trabajadores debern realizar un apartado correspondiente al uno por ciento (1%) de su ganancia neta actual destinados a programas de prevencin integral social contra el trafico y consumo de drogas ilcitas, dirigidas a sus trabajadores y entorno familiar.
Limite Econmico
El lmite econmico usualmente refiere a un punto en el tiempo despus del cual continuar operaciones de la propiedad ya no es comercialmente rentable. El limite econmico es derivado antes de impuesto, ya que los impuestos son pagados a nivel corporativo y la decisin de descontinuar la produccin de petrleo tpicamente no afecta los impuestos corporativos
Limite Econmico Diario Limite Econmico = Costo por da / Utilidad por Unidad
Limite Econmico
Limite Econmico
Flujo de Caja Acumulado Antes de Impuesto
Reparacin
Tiempo de Pago
Fecha de Inicio de Produccin
Limite Econmico
Maximo de Aos
Adquisicin
Inversin de Capital
Tiempo
Escalacin e Inflacin
Inflacin es frecuentemente la consecuencia de que la sociedad gaste ms all de la capacidad de producir.
Escalacin es utilizada para predecir el valor futuro de un precio o costo por encima de la tasa de inflacin, esto puede ocurrir por efectos excepcionales de demanda y suministro en una regin especfica para bienes especficos o servicios
Tanto la Inflacin como la escalacin son usadas para estimar como los precios de los productos cambiarn y cuanto costarn el Capital y los Costos en el futuro.
VF = 100 x (1 +
0.10)1=
$110
Al final de 2 aos? VF = 110 x (1 + 0.10)1= $121 VF = 100 x (1 + 0.10)2 = $121 Al final de 3 aos? VF = 121 x (1 + 0.10)1= $133 VF = 100 x (1 + 0.10)3 = $133
Al final de 2 aos? VP = 91 / (1 + 0.10)1= $83 VP = 100 / (1 + 0.10)2 = $83 Al final de 3 aos? VP = 83 / (1 + 0.10)1= $75 VP = 100 / (1 + 0.10)3 = $75
0 VPN = FC +
FC1
+
1
FC2
+
2
FC3
3
+....+
FCn
(1 + TD)
(1 + TD)
(1 + TD)
(1 + TD)
Si :
Descuento Mensual
Factor de Descuento = 1 / (1 + ((1 + i)1/12)n Continuo
Indicadores Econmicos
TIR
Indice de Rentabilidad Eficiencia de la Inversin Tiempo de Pago
Indicadores Econmicos
TIR: Es la tasa de Inters que hace igual a cero el valor presente de un proyecto
Si : TIR > TMAR
TIR = TMAR
Proyecto Rentable
Mnima Rentabilidad
1.
2.
Complejidad de Calculo
Posibilidad de mltiples TIR cuando hay mas de un cambio de signo
3.
4.
Ano 1 2 3 4 5
Indicadores Econmicos
TIR
VPN
0
VPN
i1
TIR (%) (VPN = 0)
i2
TD (%)
Indicadores Econmicos
Eficiencia de la Inversin: Se define por eficiencia de la inversin (EI) a la rentabilidad que se obtiene por cada unidad monetaria invertida. Se define como el cociente entre el VPN del proyecto y el valor presente de las inversiones realizadas:
EI= Valor Presente del Proyecto Valor Presente de la Inversin total
Indicadores Econmicos
Tiempo de Pago: Es el tiempo (n) requerido para recuperar la inversin, se habla de periodo de pago esttico y dinmico segn se considere o no el valor del dinero en el tiempo
Ejercicio
Utilizando la hoja excel realice el siguiente ejercicio: 1. Tasa inicial 200 Mbbl/ao 2. % de Declinacin 20% 3. Regalas 30% 4. ISLR 50% 5. Inters de Trabajo 100% 6. Costos variable 4.4 $/bls 7. Inversin en el primer ao de 5000M$ 8. Tipo Depreciacin Lnea Recta a 25 aos
Schlumberger Private
Gracias.....