Empresas Top 1000 del Per con tasa de rentabilidad promedio del 30% - Al 2006 cifra sera la ms alta

registrada en los ltimos 19 aos - Pensiones, Transporte Martimo, y Minera y Petrleo tienen mayor tasa de rentabilidad promedio en los ltimos 5 aos Segn el estudio que realiza anualmente la empresa GERENS Escuela de Gestin y Economa, la rentabilidad patrimonial (ratio utilidad/patrimonio) promedio de las 1000 empresas privadas con mayores ingresos del pas (Top 1000) en el ao 2006 lleg alrededor del 30%, tasa que es la ms alta de los ltimos 19 aos, manifest Rodrigo Prial, director gerente de GERENS. Rodrigo Prial destac otros 3 resultados del estudio de GERENS: primero, que la rentabilidad patrimonial de las Top 1000 empresas privadas del pas est aumentando desde el 2002 y que en el 2006 se complet el quinto ao consecutivo de incremento de ese indicador; segundo, que la tasa de rentabilidad del 2006 es aproximadamente 10 puntos porcentuales mayor que la obtenida en el 2005; y, tercero, teniendo en cuenta las tendencias observadas en el primer semestre del presente ao, es de esperar que en el 2007 la rentabilidad patrimonial promedio de las Top 1000 empresas del Per se site en un nivel similar al del 2006, aunque no es posible afirmar que en el 2007 se registrar un sexto ao de incremento continuo de la rentabilidad patrimonial. Por otro lado, Rodrigo Prial manifest que el excelente desempeo de las Top 1000 empresas del 2006 est influenciado por los resultados obtenidos por las empresas mineras. Sin embargo, seal que es sumamente importante destacar que si se extrae de la muestra a las empresas mineras de las Top 1000, la rentabilidad promedio de las empresas no mineras que forman parte de las Top 1000, tambin registra una tendencia al alza. En el 2006 dicha tasa se increment por quinto ao consecutivo y super el 15%, tasa que es alta a nivel internacional. Asimismo, en el estudio de GERENS se pronostica que teniendo en cuenta las tendencias observadas en los primeros 6 meses de este ao, la rentabilidad patrimonial de las empresas no mineras entre las Top 1000 en el 2007 podra superar el 18% (ver Grfico 1). Al analizar el desempeo de las empresas en los ltimos 10 aos, en el estudio de GERENS se reporta que en el periodo 1997-2006 las Top 1000 empresas del pas registraron, en promedio, una rentabilidad patrimonial del 12.4%. Al descomponer esta tasa en quinquenios se observa que en el periodo 1997-2001 la tasa rentabilidad patrimonial promedio ascendi a 5.8%, mientras que en el quinquenio, 2002-2006, dicha tasa se increment considerablemente a 18.3%. Cuando se extrae de la muestra a las empresas mineras se obtiene que en el periodo 1997-2006 las empresas no mineras entre las Top 1000 obtuvieron una rentabilidad promedio de 7.7%, tasa que se divide en 4.7% en el periodo 1997-2001 y 10.9% en el periodo 2002-2006. Los Sectores Rodrigo Prial indic que en el estudio de GERENS, las Top 1000 empresas del pas se clasifican en 55 sectores econmicos. En el periodo 1996-2005, los 5 sectores ms rentables han sido: Pensiones, 46.7%, Transporte Martimo, 25.3%, Publicidad y Marketing, 24.2%, Minera y Petrleo, 22% y Confecciones, 15.6%. De los 55 sectores, solo 15 registran una rentabilidad patrimonial promedio mayor a 10% en el perodo 1996-2005 (Cuadro 1), es decir, en 40 de los 55 sectores las empresas que en ellos operan, en promedio, no han podido obtener un retorno suficientemente alto como para compensar a sus accionistas por el capital que han invertido, en cual en la actualidad se estima en alrededor del 10%. Al reducir el anlisis a los ltimos 5 aos (2001-2005), se observa que los 5 sectores ms rentables han sido: Pensiones, 61.7%, Transporte Martimo, 30.3%, Minera y Petrleo, 27.5%, Publicidad y Marketing, 25.3%, y Computacin y Servicios de Informacin, 18.8%. En este ltimo periodo, en 21 de los 55 sectores, las empresas registraron en promedio rentabilidades mayores al 10%, es decir, en estos ltimos 5 aos, existen 34 sectores en los que las empresas no han obtenido retornos mayores al costo de oportunidad del capital invertido por los accionistas.

Los Sectores ms rentables en el periodo 1996-2005 entre las Top 1000 empresas privadas del Per Empresas ROE Promedio Promedio 1996-2000 4 21.8% 3 18.3% 3 23.1% 52 13.2% 17 19.6% 3 13.2% 10 18 14 13 11 18 16 5 8 9.5% 14.2% 11.5% 7.4% 15.1% 8.0% 9.7% 7.4% 9.8% ROE Promedio 2001-2005 61.7% 30.3% 25.3% 27.5% 14.1% 14.5% 18.8% 11.5% 13.6% 14.3% 10.2% 13.7% 11.9% 12.4% 10.4% ROE Promedio 1996-2005 46.7% 25.3% 24.2% 22.0% 15.6% 14.0% 13.1% 13.0% 12.6% 12.5% 12.1% 11.5% 10.9% 10.8% 10.0%

Rank Sector 1 Pensiones 2 Transporte martimo 3 Publicidad y marketing 4 Minera y petrleo 5 Confecciones 6 Refinacin y derivados del petrleo Computacin y servicios de 7 informacin 8 Servicios financieros diversos 9 Materiales construccin y vidrio 10 Seguros 11 Publicaciones, peridicos y revistas Otras actividades de transporte y 12 almacenamiento 13 Bancos comerciales 14 Comercializador general 15 Transporte carga

Fuente: GERENS, estudio Competitividad Internacional y Rentabilidad de las Empresas en el Per

Al concluir el anlisis del desempeo de las empresas a nivel agregado, Rodrigo Prial seal que para que el pas pueda solucionar sus grandes problemas econmicos como son el desempleo, el sub-empleo y la pobreza, se requiere contar con empresas privadas slidas y cada vez mas grandes, que puedan competir internacionalmente, de tal manera que tengan acceso a mercados mucho mas grandes, con mayor poder adquisitivo. Rodrigo Prial aadi que si bien las empresas estn obteniendo altas tasas de rentabilidad, su capacidad de creacin de valor econmico es todava muy baja, si se le compara con empresas de otras partes del mundo. Por ejemplo, en el 2006, la creacin de valor econmico de las Top 1000 empresas privadas del pas es aproximadamente igual al 1% del valor econmico que generan las 500 empresas con mayores ingresos del mundo. La informacin reportada se obtiene del estudio que GERENS realiza ao a ao sobre La Competitividad Internacional y la Rentabilidad de las Empresas en el Per, en el que se analizan los resultados de las 1000 empresas con mayores ingresos que operan en el pas, desde 1990 a la fecha, los que se comparan con los resultados que obtienen empresas de otras regiones del mundo.

Rentabilidad La rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o beneficio; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera ms ingresos que egresos, un cliente es rentable cuando genera mayores ingresos que gastos, un rea o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores ingresos que costos. Pero una definicin ms precisa de la rentabilidad es la de que la rentabilidad es un ndice que mide la relacin entre utilidades o beneficios, y la inversin o los recursos que se utilizaron para obtenerlos. Para hallar esta rentabilidad, simplemente debemos determinar la tasa de variacin o crecimiento que ha tenido el monto inicial (inversin), al convertirse en el monto final (utilidades).

Por ejemplo, si invertimos 100 y al cabo de un ao crece en 110, podemos decir que los 100 tuvieron un crecimiento del 10%, es decir, la inversin de los 100 tuvo una rentabilidad del 10%. La frmula para hallar esta rentabilidad consiste en restar la inversin de las utilidades o beneficios; al resultado dividirlo entre la inversin, y luego multiplicarlo por 100 para convertirlo en porcentaje. Por ejemplo, si hemos invertido 100, y luego de un ao dicha inversin ha generado utilidades de 130, aplicando la frmula ((130 100) / 100) x 100, podemos decir que dicha inversin nos dio una rentabilidad del 30%. Sin embargo, el trmino rentabilidad tambin es utilizado para determinar la relacin que existe entre las utilidades o beneficios de una empresa, y diversos aspectos de sta, tales como las ventas, los activos, el patrimonio, el nmero de acciones, etc. En este caso, para hallar esta rentabilidad simplemente dividimos las utilidades o beneficios entre el aspecto que queremos analizar, y al resultado lo multiplicamos por 100 para convertirlo en porcentaje. Por ejemplo, si tenemos ventas por 120, y en el mismo periodo hemos obtenidos utilidades por 30, aplicando la frmula: (30 / 120) x 100, podemos decir que la rentabilidad de la empresa con respecto a las ventas fue de 25% o, dicho en otras palabras, las utilidades de la empresa representaron el 25% de las ventas.

Microempresas pueden obtener rentabilidad de hasta 400% en Per Lima, may. 03 (ANDINA). Las rentabilidades de las micro y pequeas empresas (mypes) en Per pueden llegar a situarse entre 200 y 400 por ciento anualmente en el sector comercio, seal hoy el gerente de Ventas Dirigidas de Microempresas de Crediscotia, Hctor Nalda.

Indic que este hecho las hace muy atractivas para canalizar crditos y ello explica por qu entre el 60 y 70 por ciento de las mypes se dedican al comercio, es decir a la compraventa de bienes por ser el rubro ms rentable.

La rentabilidad de una mype puede situarse entre 30 y 50 por ciento anual, aunque en algunos sectores puede llegar a ser de 200 y 400 por ciento, dependiendo del tipo de bien que se vende, qu tan escaso es o de qu lugar proviene, explic.

Manifest que para las mypes los montos de inversin son pequeos y la tasa de retorno es acorde al riesgo de las empresas.

Refiri que los rubros de alimentos y de artculos importados (sector comercio), como motos chinas, pueden ser muy rentables.

En el segmento de motos, por ejemplo, hay mrgenes inmensos y una pequea empresa puede empezar importando diez o 15 motos, consider.

Asimismo, mencion que una microempresa como una juguera tambin puede obtener tranquilamente rentabilidades de 100 por ciento.

Por su parte, el vicepresidente senior de Scotiabank Per, Hubert de la Feld, indic que las microempresas siguen creciendo en Per y se prev que lo continuarn haciendo.

Hoy se anunci una alianza estratgica entre el grupo Scotiabank y Centrum Catlica en el marco del proyecto Lderes Responsables, que prev capacitar a ms de 40,000 mypes para ampliar su vida operativa, la cual es muy corta en Per. El ROE mide la rentabilidad obtenida po la empresa sobre sus fondos propios. Se calcula: ROE = Beneficio neto / Fondos propios medios Lima. Un estudio revel que la rentabilidad patrimonial promedio (utilidad neta/patrimonio) de las 500 empresas peruanas (Per 500) con mayores ingresos que operan en el pas fue de 22% en el 2010. As lo inform al diario Gestin Rodrigo Prial, director gerente de Gerens Escuela de Gestin y Economa. Este resultado proviene del estudio que Gerens realiza anualmente sobre la Competitividad Internacional y la Rentabilidad de las Empresas en el Per. Este estudio compara el desempeo de las Per 500 con el de otros tres grupos de empresas, las 500 empresas con mayores ingresos del mundo (G500), las 500 empresas con mayores ingresos de los Estados Unidos (USA500), y las 500 empresas con mayores ingresos de Amrica Latina (LA500). Prial indic que en el 2010, por sexto ao consecutivo, la tasa de rentabilidad patrimonial promedio de las Per 500 (20%) super la tasa registrada por los otros tres grupos de empresas: la de G500 ascendi a 11.6%, la de USA500 a 12.9% y la LA500 a 17.5%. Tambin destac que si bien las ventas de las peruanas han crecido y su tasa de rentabilidad promedio se ha mantenido por encima del 20%, su tamao es todava muy pequeo si se les compara con empresas de otros pases o regiones, indic el ejecutivo de Gerens. QU ES LA RENTABILIDAD Y CMO MEDIRLA La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. Qu significa esto? Decir que una empresa es eficiente es decir que no desperdicia

recursos. Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener beneficios. Estos recursos son, por un lado, el capital (que aportan los accionistas) y, por otro, la deuda (que aportan los acreedores). A esto hay que aadir las reservas: los beneficios que ha retenido la empresa en ejercicios anteriores con el fin de autofinanciarse (estas reservas, junto con el capital, constituyen los Fondos Propios). Si una empresa utiliza unos recursos financieros muy elevados pero obtiene unos beneficios pequeos, pensaremos que ha desperdiciado recursos financieros: ha utilizado muchos recursos y ha obtenido poco beneficio con ellos. Por el contrario, si una empresa ha utilizado pocos recursos pero ha obtenido unos beneficios relativamente altos, podemos decir que ha aprovechado bien sus recursos. Por ejemplo, puede que sea una empresa muy pequea que, pese a sus pocos recursos, est muy bien gestionada y obtiene beneficios elevados. En realidad, hay varias medidas posibles de rentabilidad, pero todas tienen la siguiente forma: Rentabilidad = Beneficio / Recursos Financieros El beneficio debe dividirse por la cantidad de recursos financieros utilizados, ya que no nos interesa que una inversin genere beneficios muy altos si para ello tenemos que utilizar muchos recursos. Una inversin es tanto mejor cuanto mayores son los beneficios que genera y menores son los recursos que requiere para obtener esos beneficios. Podramos utilizar simplemente el beneficio como medida de rentabilidad? Claramente no: puede que una empresa tenga un beneficio aparentemente alto, pero si no sabemos qu recursos ha utilizado, no podremos decir nada acerca de su eficiencia. Las dos medidas de rentabilidad ms utilizadas son la rentabilidad econmica y la rentabilidad financiera, que definimos a continuacin:

El 2011, que se inici con serias incertidumbres, tanto por la crisis internacional como por la coyuntura electoral interna, termin siendo bastante bueno para el Per en materia productiva. En diciembre el producto bruto interno (PBI) creci 5.96%, y con ello el dato acumulado anual vari un muy importante 6.92%. As lo dio a conocer hoy, mediante un Informe Tcnico, el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI), que tambin seal que con ello nuestro pas alcanz 28 meses, a la vez que 13 aos, de expansin ininterrumpida.

En diciembre, con la sola excepcin del sector Agropecuario, que decreci 1.28%, el crecimiento fue generalizado. Los sectores ms dinmicos fueron la Pesca (74.47%), Financiero y Seguros (12.16%), Restaurantes y Hoteles (9.62%), y Transportes y Comunicaciones (9.29%). La Manufactura y la Construccin crecieron poco (3.69% y 3.80%, respectivamente), en tanto que el Comercio tuvo un comportamiento bastante favorable (7.05%). Por su parte, la evolucin a lo largo del ao se explica por el favorable desempeo tanto de la demanda interna como la externa. El decisivo aporte de esta ltima no solo se evidenci en el dato nominal de exportaciones, que con US$ 46,268 millones implic un record histrico, sino en el real, que creci nada menos que 13.15%, mostrando que, en volumen, las ventas externas se expandieron considerablemente y que el sector externo esta vez fue un fuerte puntal del PBI. Sectorialmente, hubo una expansin generalizada en el 2011, con la sola excepcin de la Minera e Hidrocarburos, que cay un muy leve 0.22%, afectada por la menor produccin minero metlica (-3.59%), y pese al importante avance de la hidrocarburfera (18.10%).

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) lider este buen desempeo regional, con una muy significativa rentabilidad de 64.99% en soles, y 69.75% en dlares. Con ello sum un nuevo ao de gran avance, pues el 2009 ya haba obtenido un altsimo rendimiento, superior a 100%. Luego se ubicaron las de Buenos Aires (51.83% en pesos y 42.68% en dlares), Santiago (37.59% en pesos y 49.18% en dlares) y Colombia (33.57% en pesos y 41.98% en dlares). Las dos bolsas ms grandes registraron los rendimientos ms bajos. La de Mxico obtuvo uno de 20.02% en pesos y 27.24% en dlares, en tanto que la mayor de todas, la de Sao Paulo, logr un nfimo 1.04% en reales y un muy modesto 6.14% en dlares. Los mayores rendimientos en dlares registrados en la mayora de pases reflejaron el fortalecimiento de sus monedas frente a la divisa norteamericana. Argentina fue la excepcin, pues all la depreciacin del peso redujo la tasa de ganancia en trminos de la moneda extranjera.

Si bien es cierto, existe una relativa bonanza econmica en el pas, pero sta lamentablemente, no se refleja en la mejora de la calidad de vida de las familias, y tiende a concentrarse en unas cuantas familias privilegiadas. Es as, que las principales empresas mineras, lograron una rentabilidad impresionante en los dos ltimos aos fiscales (ver grfico), que les permiti rendimientos superiores a 300% y 500% sobre el capital invertido, concentrndose ingentes recursos en manos de unos cuantos. De ah la falacia que el Per crece, pero crece para pocos, y el resto del pas slo se queda mirando que algunos se llevan fcilmente las ganancias por los altos precios de las materias primas.