Sales Force Tablet

the power to the sales people

Plano Financeiro
www.salesforcetablet.com
salesforcetablet@gmail.com
Junho 2012

Plano Financeiro
Avaliao

Empresa:

Sales Force Tablet

Avaliao do Projecto / Empresa

Na perspectiva do Investidor
Free Cash Flow do Equity

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

-126.059

-59.067

70.368

276.739

444.071

665.000

3.913.593

Tax a de juro de activ os sem risco

1,60%

1,63%

1,66%

1,68%

1,70%

1,72%

1,73%

Prmio de risco de mercado

15,00%

15,00%

15,00%

15,00%

15,00%

15,00%

15,00%

Tax a de Actualizao

16,84%

16,88%

16,91%

16,93%

16,95%

16,97%

16,99%

1,169

1,366

1,598

1,869

2,186

2,557

-126.059

-50.538

51.497

173.195

237.633

304.224

1.530.349

-126.059

-176.597

-125.100

48.094

285.728

589.951

2.120.300

#NUM!

-45%

29%

60%

76%

102%

Factor actualizao
Fluxos Actualizados

Valor Actual Lquido (VAL)

2.120.300

TIR Auxiliar

#NUM!

Taxa Interna de Rentibilidade

101,87%

Pay Back period

Anos

VAL = 2.1M, TIR = 102% e

payback do investimento em 3 anos

Plano Financeiro
Necessidades de Capital
Free Cash Flow - Equity - Sem perpetuidade

K
600
500
400
300
200
100
0

2013

2014

2015

2016

2017

2018

-100
-200

CF

CF Acum

Necessidade de 200k de financiamento para acomodar

Cash Flow acumulado negativo em 2014.
2

Plano Financeiro
Avaliao - Cenrios
Tipo de Expanso Internacional
Lenta

Recomendada

Agressiva

VAL
1.4M
2.1M
2.8M
TIR
91%
102%
91%
Cash Flow Acc Min -153k em 2014 -177k em 2014 -282k em 2014
Payback (anos)
4
3
4

O cenrio recomendado maximiza a TIR e

minimiza o payback
3

Principais Riscos & Aces de Resposta

Contexto econmico adverso em Portugal e na Europa
Expandir internacionalmente para outras reas geogrficas, mitigando risco. Alavancar
no Software as a Service (SaaS) como forma de reduzir custos de IT das empresas.

Degradao grave do nvel de servio da plataforma ou

problemas de segurana
Contratar parceiros cloud de referncia como a AWS e private clouds locais de elevada
qualidade. Mitigar riscos com investimento na redundncia da plataforma, solues de
disaster recovery e solues de segurana informtica na cloud.

Aumento da intensidade da concorrncia

A entrada de players na rea dos tablets com maior reconhecimento de marca, maior
base de Clientes empresarias e maiores recursos financeiros, como a Salesforce.com ou
a Microsoft s pode ser combatida pela qualidade do servio e excelncia no
relacionamento com o Cliente, compreendendo as suas necessidades locais.

Alteraes regulatrias sobre privacidade e tranferncia de

dados entre pases
Acompanhar de perto a evoluo das alteraes regulatria, com participao em
frums internacionais da rea e actividade de lobbying sempre que possvel.
salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(1 de 9)

O Plano Financeiro (PF) assume dois tipos de segmentos de Clientes:

Corporate - soluo SFT para grandes empresas, como operadores de
telecomunicaes e agentes com vendas D2D.
PMEs - soluo SFT na verso Software as a Service (SaaS) para pequenas e
mdias empresas com comerciais no terreno. Esta soluo s ser lanada em
2015 e vai ser alavancada nos desenvolvimentos realizados para o segmento
Corporate.

O PF assume uma forte expanso internacional quer no segmento Corporate,

quer no segmento PME a partir de 2015:
Clientes
% internacional - Corporate
% internacional PMEs

2013
50%

2014
75%

2015

2016

2017

2018

90%

95%

98%

98%

98%

98%

98%

98%

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(2 de 9)

Mercado Potencial
Botton -> Up
Total SaaS SFA Portuguese Telco Market

Top -> Down

Software as a Service (SaaS) Worldwide Market (1)
$billion

2011

2012e

2015e

Operatores - Sales Force Reps #

2012

2015

EUA
Western Europe
Asia Pacific
Japan
Latin America
Other Markets

7,8
2,7
0,7
0,3
0,3
0,0

9,1
3,2
0,9
0,4
0,4
0,4

13,9
4,9
1,4
0,7
0,6
0,6

MEO
ZON
Vodafone
Optimus
Caboviso

1.500
1.000
500
500
700

1.736
1.158
579
579
810

Total

11,9

14,5

22,1

Total

4.200

4.862

18%

52%

Grow
CAGR (2012-2015)

Assumptions
SFA as % of SaaS (2)
GDP Portugal as % of WE (3)
SFA Telco as % SFA (4)

15%
2011

2012e

2015e

16%
1%
10%

16%
1%
10%

15%
1%
10%

Total SaaS SFA Market (5)

M

2011

2012e

2015e

Worldwide

1.959

2.386

3.333

Telco

196

239

333

Portugal

4,9

5,8

8,0

Telco
0,49
0,58
CAGR (2012-2015)
Worldwide CAGR (2012-2015)
Sales Force One Forecast Worldwide CAGR (2016-2018)
(1) Source: Ga rtner, 27 Ma rch, 2012 (2) Source: Morga n Standl ey, 2011
(3) Source: CIA, Worl d Fa ct Book (4) Source: Sa l es Force One Foreca s t
(5) 1 = 1,3$, s ource BPI, 27/4/2012

0,80
12%
12%
8%

CAGR (2012-2015) Sales Force Reps

Price Assumptions (, VAT included)

5%
2012

2015

6
12

7
13

20%

30%

Total SaaS SFA Portuguese Telco Market

2012

2015

2012

2015

0,37
0,74

0,51
1,02

Average Service Price per Rep - conservative

Average Service Price per Rep - aggressive
% Other Services Streams (% of sales)

Two Scenarios

Telco - conservative
Telco - agressive
CAGR (2012-2015) - conservative

11%

Telco CAGR (2016-2018)

8%

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(3 de 9)

Quotas de Mercado Esperadas

SFT - Market Share

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2.667
0,004%

2.982
0,009%

3.333
0,024%

3.600
0,043%

3.888
0,067%

4.199
0,080%

European Market SFA (top-down) - M (6)

% SFT Market share

589
0,02%

658
0,04%

736
0,11%

794
0,20%

858
0,31%

927
0,36%

Portuguese SFA Telco market (Bottom-up) - M

% SFT Market share

0,413
14%

0,459
15%

0,510
11%

0,550
11%

0,595
9%

0,642
10%

Worldwide Market SFA (top-down) - M

% SFT Market share

(6) ba s ed on 2015 Europea n penetra ti on.

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(4 de 9)

Operacionais
Segmento Corporate
Operational
Number of projects (GA)

2013
2

YoY grow

2014
4

2015
8

2016
12

2017
12

2018
12

100%

100%

50%

0%

0%

2
5%

Number of projects (Churn)

% sobre EOPs

Number of projects (EOPs)

YoY grow

8%

4%

6%

13

24

34

44

200%

117%

85%

42%

29%

Segmento PMEs
Operational

2013

2014

2015

2016

2017

2018

3
50%
6.000
100%
8%
0%

4
33%
9.000
50%
8%
0%

4
0%
11.000
22%
8%
0%

Product Variations (Free, Smart, Power and Super)

YoY grow

Number of Downloads

3.000

YoY grow

% of Paid Downloads

8%

YoY grow pp

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(5 de 9)

Financeiros
Segmento Corporate
Financials
Setup
Customer Men/Hour Price

2013

2014

2015

2016

2017

2018

41

42

43

43

44

44

2%

2%

1%

1%

1%

60%

59%

58%

57%

55%

53%

-1%

-1%

-1%

-2%

-2%

1.100

1.133

1.167

1.202

1.238

1.275

3%

3%

3%

3%

3%

45.100

47.382

49.780

51.786

53.873

56.044

5%

5%

4%

4%

4%

2%

2%

1%

1%

1%

70%

69%

68%

67%

65%

63%

-1%

-1%

-1%

-2%

-2%

210

221

232

243

255

5%

5%

5%

5%

5%

2014

2015

2016

2017

2018

8%

8%
0%
11
10%
10
0%

8%
0%
12
9%
15
50%

8%
0%
13
8%
15
0%

YoY grow

Gross Margin
YoY grow

Average Project Number of Hours

YoY grow

Average Customer project Price

YoY grow

Maintenance
Average Monthly Maintenance Price
YoY grow

Gross Margin
YoY grow

Average Sales Force Size

200

YoY grow

Segmento PMEs
Financials
% of Paid Downloads

2013

YoY grow pp

Average Monthly Price per Sales Rep

10

YoY grow

Average Size of Sales Force

10

YoY grow

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(6 de 9)

Fornecimento de Servios Externos

Custos Variveis funo (vendas)
2013

Publicidade
Comisses
Networking + Internet
Contencioso/Legal

2014

5%
2%
3%
2%

10%
3%
3%
2%

2015

10%
4%
3%
2%

2016

10%
5%
3%
2%

2017

10%
5%
3%
2%

2018

10%
5%
3%
2%

Principais Custos Fixos - mensais

Deslocaes e Estadias
Rendas e Alugueres
Seguros
Trabalhos Especializados (TOC, Helpdesk)
Segurana, para proteco das instalaes
Despesas de Representao
Conservao e reparao e conservao
Utenclios de desgate rpido
Material de escritrio
Electricidade
gua
Limpeza:
Transporte de pessoal
Livros tcnicos

1.000
500
500
300
150
150
100
100
100
100
100
100
100
50
10

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(7 de 9)

Custos com Pessoal

2013

2014

2015

2016

2017

2018

14

14

14

14

14

14

2,00%

2,00%

1,00%

1,00%

1,00%

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Administrao / Direco

Administrativ a Financeira

Comercial / Marketing

Produo / Operacional

Qualidade

10

Remunerao base mensal

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Administrao / Direco

500

510

520

525

2.500

3.000

Administrativ a Financeira

500

N Meses
Incremento Anual (Vencimentos + Sub. Almoo)

Quadro de Pessoal

Manuteno
Aprov isionamento
Inv estigao & Desenv olv imento
Outros

TOTAL

Comercial / Marketing
Produo / Operacional
Qualidade

1.500

510

520

525

531

536

1.500

1.530

1.545

1.561

1.576

1.530

1.561

1.576

1.592

1.608

520

525

531

536

salesforceone.blogspot.com
500
510

11

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(8 de 9)

Impostos e Segurana Social

Tax a de IVA - Vendas

23%

Tax a de IVA - Prestao Serv ios

23%

Tax a de IVA - CMVMC

23%

Tax a de IVA - FSE

23%

Tax a de IVA - Inv estimento

23%

Tax a de Segurana Social - entidade - rgos sociais

20,30%

Tax a de Segurana Social - entidade - colaboradores

23,75%

Tax a de Segurana Social - pessoal - rgos sociais

9,30%

Tax a de Segurana Social - pessoal - colaboradores

11,00%

Tax a mdia de IRS

12,00% mdia salarial de 1.200 /ms

Tax a de IRC

26,50%

12

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Principais Pressupostos

(9 de 9)

Avaliao
Taxa de crescimento na perpetuidade = 0%
Beta mdio do sector de Computer Software = 1.04 nos EUA.
Fonte: Aswash Damodaran, Jan 2012
Taxa de Risco de Mercado = 15%, tendo em conta a conjuntura econmica do
pas.
Tax a de juro de activ os sem risco - Rf
Prmio de risco de mercado - (Rm-Rf)* ou p
Beta empresas equiv alentes
Tax a de crescimento dos cash flow s na perpetuidade

1,60%
15,00%
104,00%
0,00

NOTA: Quando no se aplica Beta , colocar:

- O prmio de risco (p) adequado ao projecto
- Beta = 100%
==> R(Tx actualizao) = Rf + p

* Rendimento esperado de mercado

13

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Demonstrao de Resultados
Empresa:

Sales Force Tablet

Euros

Demonstrao de Resultados Previsional

2013

2014

2015

2016

2017

2018

114.200

266.640

815.396

1.553.577

2.620.260

3.341.983

Fornecimento e serv ios ex ternos

142.510

112.292

334.025

645.345

1.216.856

1.637.057

Gastos com o pessoal

60.124

87.703

89.428

90.307

315.088

360.785

EBITDA (Resultado antes de depreciaes, gastos de financiamento e impostos)

-88.434

66.645

391.943

817.925

1.088.315

1.344.141

Gastos/rev erses de depreciao e amortizao

15.027

43.989

95.894

168.669

229.307

271.756

-103.460

22.656

296.049

649.256

859.008

1.072.385

1.005

3.772

7.314

12.438

297.054

653.028

866.322

1.084.823

57.284

173.052

229.575

14
287.478

239.770

479.976

636.747

797.345

Vendas e servios prestados

Subsdios Ex plorao
Ganhos/perdas imputados de subsidirias, associadas e empreendimentos conjuntos
Variao nos inv entrios da produo
Trabalhos para a prpria entidade
CMVMC

Imparidade de inv entrios (perdas/rev erses)

Imparidade de dv idas a receber (perdas/rev erses)
Prov ises (aumentos/redues)
Imparidade de inv estimentos no depreciv eis/amortizv eis (perdas/rev erses)
Aumentos/redues de justo v alor
Outros rendimentos e ganhos
Outros gastos e perdas

Imparidade de activ os depreciv eis/amortizv eis (perdas/rev erses)

EBIT (Resultado Operacional)
Juros e rendimentos similares obtidos

328

Juros e gastos similares suportados

RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS

410
-103.132

22.246

Imposto sobre o rendimento do perodo

RESULTADO LQUIDO DO PERODO

-103.132
22.246
salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Balano - Activo
Empresa:

Sales Force Tablet

Euros

Balano Previsional
2013

2014

2015

2016

2017

2018

36.053

85.071

151.135

243.175

284.951

308.758

12.000

21.240

27.665

31.093

41.684

52.345

24.053

63.831

123.470

212.082

243.267

256.413

74.512

51.995

298.410

833.736

1.543.395

2.417.624

Clientes

21.222

46.995

138.142

261.178

438.719

559.559

Estado e Outros Entes Pblicos

1.438

11.653

28.663

54.812

76.155

ACTIVO
Activo No Corrente
Activ os fix os tangv eis
Propriedades de inv estimento
Activ os Intangv eis
Inv estimentos financeiros
Activo corrente
Inv entrios

Accionistas/scios
Outras contas a receber
Diferimentos
Caix a e depsitos bancrios
TOTAL ACTIVO

51.852

5.000

148.615

543.894

1.049.864

1.781.909

110.565

137.066

449.545

1.076.911

1.828.346

2.726.382

15

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Balano - Capital Prprio e Passivo
Empresa:

Sales Force Tablet

Euros

Balano Previsional
2013

2014

2015

2016

2017

2018

200.000

200.000

200.000

200.000

200.000

200.000

-103.132

-80.886

158.883

638.859

1.275.606

-103.132

22.246

239.770

479.976

636.747

797.345

96.868

119.114

358.883

838.859

1.475.606

2.272.951

Passivo corrente

13.697

17.953

90.662

238.052

352.740

453.431

Fornecedores

13.697

10.871

33.377

64.999

123.165

165.953

871

57.284

173.052

229.575

287.478

CAPITAL PRPRIO
Capital realizado
Aces (quotas prprias)
Outros instrumentos de capital prprio
Reserv as
Ex cedentes de rev alorizao
Outras v ariaes no capital prprio
Resultado lquido do perodo
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO
PASSIVO
Passivo no corrente
Prov ises
Financiamentos obtidos
Outras Contas a pagar

Estado e Outros Entes Pblicos

Accionistas/scios
Financiamentos Obtidos

6.211

Outras contas a pagar

TOTAL PASSIVO

13.697

17.953

90.662

238.052

352.740

453.431

TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRPRIOS

110.565

137.066

449.545

1.076.911

1.828.346

2.726.382

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Cash Flow
Empresa:

Sales Force Tablet

Euros

Mapa de Cash Flows Operacionais

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Resultados Operacionais (EBIT) x (1-IRC)

-76.043

16.652

217.596

477.203

631.371

788.203

Depreciaes e amortizaes

15.027

43.989

95.894

168.669

229.307

271.756

-61.017

60.641

313.490

645.872

860.678

1.059.959

-13.963

-26.291

-81.164

-108.425

-145.524

-99.395

-74.979

34.350

232.326

537.447

715.154

960.564

-51.080

-93.007

-161.958

-260.708

-271.082

-295.563

Free cash-flow

-126.059

-58.657

70.368

276.739

444.071

665.000

CASH FLOW acumulado

-126.059

-184.716

-114.348

162.390

606.462

1.271.462

Meios Libertos do Projecto

Prov ises do ex erccio

Investim./Desinvest. em Fundo Maneio
Fundo de Maneio
CASH FLOW de Explorao
Investim./Desinvest. em Capital Fixo
Capital Fix o

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Investimento
Investimento por ano

2013

2014

2015

2016

2017

2018

15.000

15.300

15.606

15.762

28.655

32.158

15.000

15.300

15.606

15.762

28.655

32.158

36.080

77.707

146.352

244.946

242.427

263.406

36.080

77.707

146.352

244.946

242.427

263.406

51.080

93.007

161.958

260.708

271.082

295.563

Propriedades de investimento
Terrenos e recursos naturais
Edificios e Outras construes
Outras propriedades de inv estimento
Total propriedades de investimento
Activos fixos tangveis
Terrenos e Recursos Naturais
Edificios e Outras Construes
Equipamento Bsico
Equipamento de Transporte
Equipamento Administrativ o
Equipamentos biolgicos
Outros activ os fix os tangiv eis
Total Activos Fixos Tangveis
Activos Intangveis
Goodw ill
Projectos de desenv olv imento
Programas de computador
Propriedade industrial
Outros activ os intangv eis
Total Activos Intangveis
Total Investimento

18

salesforceone.blogspot.com

Plano Financeiro
Plano de Financiamento

Empresa:

Sales Force Tablet

Euros

Plano de Financiamento
2013

2014

2015

2016

2017

2018

Meios Libertos Brutos

-88.434

66.645

391.943

817.925

1.088.315

1.344.141

Capital Social (entrada de fundos)

200.000

1.005

3.772

7.314

12.438

ORIGENS DE FUNDOS

Outros instrumentos de capital

Emprstimos Obtidos
Desinv est. em Capital Fix o
Desinv est. em FMN
Prov eitos Financeiros
Total das Origens

328
111.894

66.645

392.948

821.697

1.095.629

1.356.579

Inv . Capital Fix o

51.080

93.007

161.958

260.708

271.082

295.563

Inv Fundo de Maneio

13.963

26.291

81.164

108.425

145.524

99.395

57.284

173.052

229.575

APLICAES DE FUNDOS

Imposto sobre os Lucros

Pagamento de Div idendos
Reembolso de Emprstimos
Encargos Financeiros
Total das Aplicaes

410
65.043

119.708

243.122

426.417

589.659

624.534

Saldo de Tesouraria Anual

46.852

-53.063

149.826

395.279

505.970

732.045

Saldo de Tesouraria Acumulado

46.852

-6.211

143.615

538.894

1.044.864

1.776.909

Aplicaes / Emprstimo Curto Prazo

46.852

-6.211

143.615

538.894

1.044.864

1.776.909

Soma Controlo

salesforceone.blogspot.com
0

19

Plano Financeiro
Principais Indicadores
Empresa:

Sales Force Tablet

Principais Indicadores
INDICADORES ECONMICOS

2013

2014

2015

2016

2017

2018

133%

206%

91%

69%

28%

-90%

8%

29%

31%

24%

24%

2013

2014

2015

2016

2017

2018

-93%

16%

53%

45%

35%

29%

Tax a de Crescimento do Negcio

Rentabilidade Lquida sobre o rdito
INDICADORES ECONMICOS - FINANCEIROS
Return On Inv estment (ROI)
Rendibilidade do Activ o

-94%

17%

66%

60%

47%

39%

Rotao do Activ o

103%

195%

181%

144%

143%

123%

Rendibilidade dos Capitais Prprios (ROE)

-106%

19%

67%

57%

43%

35%

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Autonomia Financeira

INDICADORES FINANCEIROS

88%

87%

80%

78%

81%

83%

Solv abilidade Total

807%

763%

496%

452%

518%

601%

Cobertura dos encargos financeiros

#DIV/0!

5527%

#DIV/0!

#DIV/0!

#DIV/0!

#DIV/0!

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Liquidez Corrente

INDICADORES DE LIQUIDEZ

5,44

2,90

3,29

3,50

4,38

5,33

Liquidez Reduzida

5,44

2,90

3,29

3,50

4,38

5,33

INDICADORES DE RISCO NEGCIO

Margem Bruta
Grau de Alav anca Operacional
Grau de Alav anca Financeira

2013

2014

2015

2016

2017

2018

-28.310

154.348

481.370

908.231

1.403.403

1.704.926

27%

681%

163%

140%

163%

159%

100%

99%

99%

99%

100%
102%
salesforceone.blogspot.com