Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Notas a los estados financieros separados Al 31 de diciembre de 2011, de 2010 y 1 de enero de 2010

1. Identificacin y actividad econmica de la Compaa (a) Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura o la Compaa) es una sociedad annima abierta constituida en 1953. Las acciones de Buenaventura se negocian en la Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de Nueva York a travs de ttulos representativos de acciones denominadas American Depositary Receipts (ADRs), los cuales representan acciones de la Compaa depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la Compaa es Av. Carlos Villarn 790, Urbanizacin Santa Catalina, Lima, Per. (b) Actividad econmica Buenaventura (por cuenta propia y asociada con terceros) se dedica a la exploracin, extraccin, concentracin, fundicin y comercializacin de minerales polimetlicos y metales. La Compaa opera directamente siete unidades mineras ubicadas en el Per: Uchucchacua, Orcopampa, Poracota, Julcani, Recuperada, Antapite e Ishihuinca. Asimismo, tiene el control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante El Brocal), que opera la mina de Colquijirca, de Minera La Zanja S.R.L. (en adelante La Zanja), que opera la mina La Zanja y de Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. (en adelante Cedimin), que opera la mina Shila - Paula. La Compaa mantiene inversiones en acciones de otras empresas dedicadas a la actividad minera. Tambin posee una empresa transmisora de energa elctrica, una generadora de energa elctrica (en etapa de construccin), una que presta servicios de ingeniera relacionados con la industria minera y otra que prestar servicios de procesamiento qumico de concentrados de mineral con alto contenido de manganeso de Uchucchacua.

NOTA 1.Mtodo de unidades de produccin (nota 2.3.(f)) Las reservas son consideradas para determinar la depreciacin y amortizacin de activos especficos de la mina. Esto resulta en cargos por depreciacin y/o amortizacin proporcionales al desgaste de la vida remanente anticipada de la produccin de la mina. Cada vida til, es evaluada anualmente en funcin a: i) las limitaciones fsicas del activo, y ii) a nuevas evaluaciones de las reservas econmicamente viables. Estos clculos requieren el uso de estimados y supuestos, los cuales incluyen el importe de reservas estimadas. Los cambios son registrados de manera prospectiva. NOTA 2.Costos de exploracin y desarrollo de mina (nota 10, 20 y 23) La aplicacin de la poltica de la Compaa para los costos de exploracin y desarrollo de mina, requiere del juicio de la Gerencia para determinar si es probable que ingresen a la Compaa beneficios econmicos producto de fases exploratorias futuras. La determinacin de las reservas y recursos minerales es un proceso de estimacin complejo que involucra niveles de incertidumbre dependiendo de sub-clasificaciones y stas estimaciones afectan directamente la clasificacin entre costo de exploracin y desarrollo de mina y el mtodo de amortizacin para el costo de desarrollo. Esta poltica requiere que la Gerencia de la Compaa realice ciertos estimados y supuestos acerca de eventos futuros y circunstancias especficas para determinar si es econmicamente viable el acceso, extraccin, procesamiento y venta de mineral. Los estimados y supuestos pueden cambiar si se tiene nueva informacin disponible, por lo que en caso se cuente con informacin disponible que de indicios sobre la no recuperabilidad

de ciertos desembolsos que hayan sido capitalizados como costos de desarrollo, stos deben ser cargados a los resultados del ao en que se conozca la nueva informacin disponible. NOTA 3.Fecha de inicio de la produccin (nota 10) La Compaa evala la situacin de cada mina en desarrollo para determinar cundo inicia la etapa de produccin. Los criterios usados para evaluar la fecha de inicio se determinan segn a la naturaleza de cada proyecto minero, la complejidad de una planta y su ubicacin. La Compaa considera diferentes criterios relevantes para evaluar cundo la mina est sustancialmente completa y lista para su uso planificado. Algunos de estos criterios incluyen, pero no se limitan a: - El nivel de los gastos de capital en comparacin con los costos de desarrollo estimados. - La culminacin de un perodo de pruebas razonable de la planta y equipos de la mina. - La capacidad de producir metales en forma comercializable (dentro de las especificaciones). - La capacidad de mantener una produccin contnua de metales. Cuando un proyecto de desarrollo de una mina pasa a la etapa de produccin, cesa la capitalizacin de ciertos costos y se consideran como inventario o gasto, excepto en el caso de costos que califican para su capitalizacin (adiciones o mejoras de activos mineros), explotacin de mina subterrnea o explotacin de reservas explotables. Tambin es en ese momento en que se inicia la depreciacin o amortizacin.

NOTA 4.Construccin de planta de lavado, cido sulfrico y sulfato de manganeso En Sesin de Directorio del 28 de octubre de 2010, se acord la constitucin de Procesadora Industrial Ro Seco S.A., con el fin de llevar a cabo el proyecto de la planta de sulfato de manganeso. El proyecto se ubica en la comunidad de Lomera de Huaral a 102 kilmetros de la ciudad de Lima. El objetivo principal es lavar con cido sulfrico el manganeso contenido en el concentrado de plomo-plata de la unidad minera de Uchucchacua, para tratar de reducir qumicamente el grado de manganeso y obtener un concentrado de mineral con mayor valor agregado. Este proceso permitir tambin mejorar la recuperacin de plata e incrementar las reservas. Para el tratamiento de los efluentes gaseosos del proceso, se instalar una planta de recuperacin de cido sulfrico, que ser utilizada en el lavado cido del concentrado. La inversin total estimada para la construccin de la planta de lavado, la planta de cido sulfrico y la planta de sulfato de manganeso es de US$80,000,000 y se espera terminar su construccin en el tercer trimestre del ao 2012. NOTA 5.Derivado implcito Las ventas de concentrados de la Compaa estn basadas en contratos comerciales, segn los cuales se asigna un valor provisional a las ventas que deben ser ajustadas a una cotizacin final Nfutura. El ajuste a las ventas es considerado como un derivado implcito que se debe separar del contrato. Los contratos comerciales estn relacionados a los precios de mercado (London MetalMExchange). El derivado implcito no califica como instrumento de cobertura, por lo tanto los cambios en el valor razonable son cargados a resultados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaa mantiene derivados implcitos basados en las cotizaciones de futuros (forward) de la fecha esperada de

liquidacin ya que los precios finales sern establecidos en los siguientes meses de acuerdo a lo estipulado en los contratos comerciales. El ajuste del valor de venta provisional se registra como un ajuste a las ventas netas corrientes en cotizaciones corrientes de mercado. NOTA 7.Compromisos y contingencias (a) Medio ambiente Las actividades de exploracin y explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de proteccin del medio ambiente. La Ley N 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las garantas ambientales correspondientes que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente. La Ley N28271, ley que regula los pasivos ambientales de la actividad minera, tiene como objetivos regular la identificacin de los pasivos ambientales de la actividad minera y el financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. De acuerdo a esa norma, un pasivo ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras abandonadas o inactivas. En cumplimiento de las leyes antes mencionadas, la Compaa present estudios preliminares del medio ambiente y Programas de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) para las unidades mineras. El Ministerio de Energa y Minas ha aprobado los PAMA presentados por la Compaa para sus unidades mineras y proyectos de exploracin. Ver detalle de planes aprobados en nota