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Administrao de Oramento

Matheus Teixeira Corra

Margem de Contribuio
A margem de contribuio (MC) o montante da receita diminudo dos gastos (custos e despesas) variveis . A margem de contribuio unitria , analogamente, o preo de venda menos os gastos variveis unitrios do produto.

MC = PV - GV
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Margem de Contribuio
A MC unitria (MCu) representa a parcela do preo de venda que resta para a cobertura dos gastos (custos e despesas) fixos e para a gerao do lucro do produto vendido. PV = R$600,00 GV = R$400,00 MCu= R$200,00

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Ponto de Equilbrio
O Ponto de equilbrio (PE) o nvel de atividade em que as receitas totais e os gastos totais se igualam, ou seja, o nvel de atividades no qual o lucro igual a zero.

Frmula

GF MC
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Representao grfica

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Exemplo de PE
PV = R$500,00/unid GV = R$350,00/unid GF = R$600.000,00/ms PE(q)= R$600.000,00 = 4.000 unid/ms R$500,00 R$350,00 PE($) = 4.000 unid/ms x R$500,00 R$2.000.000,00.
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Margem de segurana
A margem de segurana (MS) o excedente da receita da empresa sobre a receita do PE. Consequentemente, representa o quanto as vendas podem cair sem que haja prejuzo para a empresa. MS(q) = Q atual Q em PE Q atual MS($) = Rec atual Rec PE Rec atual
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Exemplo MS
Suponha que a mesma empresa do exemplo anterior esteja vendendo 5.500 unidades/ms. MS(q) = 5.500-4.000 = 27,27% 5.500 MS($) = R$2.750.000 R$2.000.000 = 27,27% R$2.750.000,00

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Ponto de Equilbrio Contbil


PEC: So considerados todos os custos e despesas contbeis relacionados como funcionamento da empresa.

GF MC

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Ponto de Equilbrio Econmico


PEE: So tambm imputados nos custos e despesas fixos os custos de oportunidade referentes ao capital prprio, ao possvel aluguel das edificaes e outros gneros.

GF+retorno MC

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Ponto de Equilbrio Financeiro


PEF: A gerao lquida de caixa nula. So considerados apenas gastos desembolsveis.

GF-GD+ GD MC

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Exemplos de PE
Uma empresa produz um produto com PV de R$8,00/unid. Os CV so de R$6,00/unid. E os custos fixos totalizam R$14.000,00 por ano, dos quais R$4.000,00 so relativos depreciao. O PL da empresa de R$50.000,00 e sua taxa mnima de atratividade de 10%a.a. Calcule os pontos de equilbrio em (q) e ($) contbil, econmico e financeiro. Supondo que a empresa esteja produzindo e vendendo 10.000 unidades/ano calcular a MS de cada PE.
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Resultado
PEC(q)=7000 x R$8,00 PEC($)=R$56000,00 PEE(q)=9500 x R$8,00 PEE($)=R$76000,00 PEF(q)=5000 x R$8,00 PEF($) =R$40000,00 MS (q) PEC = 10000-7000/10000 = 30% MS (q) PEE = 10000-9500/10000 = 5% MS (q) PEF = 10000-5000/10000 = 50%

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Relao CUSTO-VOLUME-LUCRO
Mudanas no preo de venda, na quantidade produzida, nos custos fixos ou nos custos variveis alteram o ponto de equilbrio e consequentemente afetar o resultado organizao. Portanto, num processo oramentrio essa relao deve ser estudada profundamente pelos gestores e analisadas sobre todas as hipteses possveis de se ocorrer.
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Relao CUSTO-VOLUME-LUCRO
Se o preo de venda aumentar a margem de contribuio ser majorada e o ponto de equilbrio diminuir. Se o preo de venda diminuir ou os gastos variveis aumentarem a margem de contribuio ser prejudicada. Qual o impacto do aumento dos gastos fixos? E dos gastos variveis?

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Alteraes nos gastos fixos


GV = R$1.000,00/unid GF = R$600.000,00/ms PV = R$1.500,00/unid Qual o PEC? R$600.000,00 1200 unid R$500,00

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Exemplo alterao de GFs


Qual o novo PEC caso houver um acrscimo de 40% no custo da mo-de-obra que, por sua vez, equivale a 70% dos gastos fixos? R$600.000,00 x 70% = R$420.000,00 (MOD) R$420.000,00 x 40% = R$168.000,00 (Aumento) Novo PEC=600000+168000/500=1536unid

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Alteraes nos GVs e PV


A empresa Alfa possui a seguinte estrutura de custos abaixo. GV = R$400,00/unid GF = R$1.200.000,00/ms PV = R$600,00/unid O que ocorreria caso houver aumento de 30% nos seus GV? PEC(1) = 1200000/200=6000unid PEC(2) = 1200000/80=15000unid
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Alteraes nos GVs e PV


A empresa Delta possui a seguinte estrutura de custos abaixo. GV = R$100,00/unid GF = R$1.200.000,00/ms PV = R$600,00/unid O que ocorreria caso houver aumento de 30% nos seus GV? PEC(1) = 1200000/500=2400unid PEC(2) = 1200000/470=2550unid
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Concluses
O aumento dos gastos fixos resultar em igual aumento percentual do ponto de equilbrio. Alteraes nos gastos variveis impactar fortemente no ponto de equilbrio caso a margem de contribuio for pequena. Porm, se a margem de contribuio do produto for alta, o impacto ser menor.

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Ponto de Fechamento (PF)


O PF representa aquele ponto abaixo do qual vantajoso para a empresa o encerramento temporrio de suas finalidades. Assim, por exemplo, uma empresa que esteja sujeita a forte sazonalidade pode pensar em suspender a produo, temporariamente, na poca de baixas vendas. Com o fechamento, a empresa consegue eliminar parte de seus custos fixos, enquanto que outra parte no afetada. O PF o nvel de atividades em que a MC iguala aos custos fixos eliminveis (CFE). Se a MC estiver acima dos CFE, isso significa que ela tambm cobrir pelo menos parte dos CF no eliminveis. Se a MC estiver abaixo, quer dizer que ser vantajoso para a empresa encerrar as atividades, j que sua MC no cobre nem os seus CFE.

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Ponto de Fechamento (PF)


PF= CFE MC Ex: Uma empresa produz um produto com MCunit. de R$2,00/unid. Os CF totalizam R$14.000,00 por ano, dos quais R$6.000,00 so eliminveis com o fechamento da mesma. Assim, o PF dessa empresa de: PF= CFE R$6.000,00 3.000 unid. MC R$2,00
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Frmula

Exerccio PF
Uma companhia, aps anlise contbil, decidi operar com a maior parte das suas mquinas alugadas devido a sazonalidade que esta sofre diante do mercado. Em condies favorveis ela costuma manter o alugadas 10 maquinas.Devido a isto ela possui a seguinte estrutura de custos:
PV MD/unidade Depreciao das mquinas Aluguel da fbrica Aluguel de mquinas por unid. MOD Superviso R$500,00 R$200,00 R$6.000,00 R$4.500,00 R$750,00 R$20.000,00 R$7.000,00 PV MD Depreciao das mquinas Aluguel da fbrica MOD Superviso R$500,00 R$200,00 R$6.000,00 R$4.500,00 R$12.000,00 R$4.550,00

A empresa sabe que caso a demanda sofra uma queda ela tem a alternativa de eliminar 40% da sua mo-de-obra, o que refletir em uma reduo nos gastos com superviso de 35% e cancelar o fornecimento das mquinas. Qual o PF da entidade?
7500+8000+2450 300
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60 unidades

PE de mix de produtos
A MC o melhor indicador para tomada de decises de curto prazo. O foco da deciso passa a ser um lote formado por diferentes itens que guardem razovel correlao entre o volume comercializado de determinado produto com o volume de outros produtos.

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PE de mix de produtos

Participao nas vendas

Aumentar MC

TOP

Ateno

Vendas incentivas

Rentabilidade
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PE de mix de produtos
Imaginemos uma loja de materiais eltricos. Fica difcil para o gestor analisar o PE de cada produto calha da luminria, reator, start , plos, lmpadas, tomada, fio, fita, isolante etc. Qual o PE de cada produto? Sabe-se que os GFs somam R$35.050,00

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PE de mix de produtos
Sabe-se ainda que os PVs e os CVs unitrios de cada um dos produtos so os seguintes:
Produto Calha da luminria Reator Start Plo Lmpada Interruptor Fio Fita isolante Unidade de medida Unidade Unidade Unidade Unidade Unidade Unidade Metro Unidade Preo de venda unit. R$10,00 R$30,00 R$2,00 R$0,50 R$8,00 R$4,00 R$2,00 R$6,00
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Custo varivel unit. R$8,00 R$10,00 R$1,20 R$0,30 R$3,50 R$1,50 R$0,70 R$3,50

PE de mix de produtos
Admitindo que a empresa vem estudando o comportamento de seus clientes e que atravs de anlises estatsticas obteve a seguinte correlao.
Produto Calha da luminria Reator Start Plo Lmpada Interruptor Fio Fita isolante Correlao (peso no lote) 1 unidade 1 unidade 3 unidade 6 unidade 3 unidade 1 unidade 20 metros 1 Corra Matheus Teixeira unidade

PE de mix de produtos
Produto Medida PVu. CVu. R$8,00 R$10,00 R$1,20 R$0,30 R$3,50 R$1,50 R$0,70 R$3,50 MCu. R$2,00 R$20,00 R$0,80 R$0,20 R$4,50 R$2,50 R$1,30 R$2,50 Correlao 1 1 3 6 3 1 20 1 TOTAL
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MC (lote) R$2,00 R$20,00 R$2,40 R$1,20 R$13,50 R$2,50 R$26,00 R$2,50 R$70,10

Calha lumin. Unidade R$10,00 Reator Start Plo Lmpada Interruptor Fio Fita isolante Unidade R$30,00 Unidade R$2,00 Unidade R$0,50 Unidade R$8,00 Unidade R$4,00 Metro R$2,00

Unidade R$6,00

PE de mix de produtos
Como o gestor da loja de materiais eltricos informou que os GFs do estabelecimento so de R$35.050,00. Calculemos ento a quantidade mnima de vendas que a loja deve atingir para no operar em prejuzo. PEC=R$35.050,00 = 500 lotes R$70,10

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PE de mix de produtos
Finalmente, para se conhecer o volume de cada produto que, em mdia, dever ser vendido, basta multiplicar o peso de cada um desses produtos no lote pelo PEC.
Produto Calha lumin. Reator Start Plo Lmpada Interruptor Fio Fita isolante PEC(q) 500 500 1500 3000 1500 500 10000 500 Teixeira Corra Matheus

Exerccio PE mix
Uma loja de materiais esportivos, especializada em bolas, apresenta o seguinte mix de vendas:
Mix de vendas Bolas de futebol Bolas de basquete Bolas de Vlei Bolas de boliche 10 unidades 3 unidades 6 unidades 1 unidade PVunit. R$40,00 R$35,00 R$25,00 R$60,00 CVunit. R$15,00 R$20,00 R$15,00 R$40,00

O investimento inicial no negcio foi de R$150.000,00 e os GFs anuais so de R$69.000,00. Quantas unidades devem ser vendidas de cada produto a fim de gerar um retorno de 11,5% a.a., sobre o capital aplicado?
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Grau de Alavancagem Operacional GAO


O conceito de alavancagem empresarial similar ao conceito de alavanca comumente empregado na fsica. Por meio da aplicao de uma fora pequena no brao maior da alavanca, possvel mover um peso muito maior no brao menor da alavanca.

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Grau de Alavancagem Operacional GAO


Corresponde ponderao entre a variao percentual de lucro e a variao percentual de volume. a medida dos efeitos provocados nos lucros pelas alteraes ocorridas nas vendas. Indica quantas vezes o lucro aumenta ou reduz em relao a cada variao de 1% nas vendas.
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Grau de Alavancagem Operacional GAO

Variao no resultado 20% Variao das vendas 2%

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Grau de Alavancagem Operacional GAO


Exemplo: Suponhamos que um construtora esteja produzindo e vendendo 14 casas com a seguinte estrutura de custos: GV= R$140.000,00/unid. GF= R$1.000.000,00/ms PV= R$240.000,00/unid. Seu PE de? R$1.000.000,00/R$100.000,00 = 10 casas/ms Sua MS de? (14-10)/14 = 28,57%
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Grau de Alavancagem Operacional GAO


Se a construtora passar a comercializar 17 unidades por ms seu resultado passar a: 7u/ms x R$100.000,00 = R$700.000,00/ms Comparando esses nmeros com os atuais (14 unidades e lucro de R$400.000,00) vemos que houve: Aumento no volume: 3 un., ou seja, 21,4% Aumento no lucro: R$300.000,00, ou seja,75%
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Grau de Alavancagem Operacional GAO


GAO = % de acrscimo no lucro 75% = 3,5 % de acrscimo no volume 21,4% OU GAO = MCT R$1.400.000,00 = 3,5 vezes LO R$400.000,00

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Alavancagem Operacional X Risco Operacional


A alavancagem operacional maior em empresas que possuem propores mais elevadas de custos e despesas fixos em sua estrutura comparativamente a empresas que possuem propores menores. Isso implica que nveis mais elevados de alavancagem operacional representam maior risco operacional.
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Exemplo
As empresas A e B possuem a mesma receita e lucro operacional. Entretanto, A possui uma estrutura de GFs maior que a de B, situao compensada por menor valor dos GVs. A tabela a seguir representa a situao das duas empresas e uma situao de aumento e reduo de 10% nas vendas de ambas.

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Exemplo
Empresa A Empresa A Empresa A Empresa B Empresa B Empresa B (-10%) Receita 720.000 GVs MC GFs LO (225.000) 495.000 (420.000) 75.000 Atual 800.000 (250.000) 550.000 (420.000) 130.000 (+10) 880.000 (275.000) 605.000 (420.000) 185.000 (-10%) 720.000 (378.000) 342.000 (250.000) 92.000 Atual 800.000 (420.000) 380.000 (250.000) 130.000 (+10) 880.000 (462.000) 418.000 (250.000) 168.000

GAO (empresa A) = 4,23 GAO (empresa B) = 2,92

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Consideraes sobre o GAO


O GAO s pode ser calculado a partir do PE A medida que aumenta a MS, decresce o GAO To importante quanto conhecer a prpria estrutura de custos e despesas conhecer tambm a dos concorrentes. Alm de ser necessrio estudar todas as anlises da relao custo-volume-lucro da empresa, tambm, bastante necessrio todas as reaes sobre os concorrentes para se ter uma boa idia das consequencias sobre cada um. Uma medida mal estudada pode ser fatal at para a dona da prpria iniciativa.
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Grau de Alavancagem Financeira GAF


o efeito causado por se tomar recursos de terceiros emprestados a determinado custo, aplicando-os em ativos a outra taxa de retorno: a diferena vai para os proprietrios e altera, para mais ou para menos, o retorno sobre o PL. Em outras palavras, pela utilizao de recursos de terceiros em sua estrutura de capital uma empresa pode modificar a rentabilidade do capital prprios.
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Grau de Alavancagem Financeira GAF


Considere uma empresa que acabou de ser fundada com investimento de 50mil, dos quais 30mil so para o ativo no-circulante e o restante para o circulante. Em seu primeiro ano a empresa apresentou o seguinte resultado: Receita de vendas R$100.000,00
CPV Lucro bruto Despesas com vendas Despesas administrativas Lucro
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(R$60.000,00) R$40.000,00 (R$12.000,00) (R$20.000,00) R$8.000,00

Grau de Alavancagem Financeira GAF


Ativo Ativo circulante Ativo no-circulante Total ROA = ROE = R$20.000,00 R$30.000,00 Patrimnio Lquido R$50.000,00 Total Lucro lquido Patrimnio lquido R$8.000,00 R$50.000,00 16%a.a. R$50.000,00 R$50.000,00 Passivo

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Grau de Alavancagem Financeira GAF


Caso os scios decidirem financiar 50% do total investido capital de terceiros remunerando este a uma taxa de 12% a.a. o lucro de R$8.000,00 seria reduzido pelo custo de se tomar os R$25.000,00 emprestados.
Ativo Ativo circulante Ativo no-circulante Total R$25.000,00 Financiamento R$25.000,00 Patrimnio Lquido R$50.000,00 Total Passivo R$25.000,00 R$25.000,00 R$50.000,00

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Grau de Alavancagem Financeira GAF


Lucro antes das despesas financeiras Despesas financeiras: 12% x R$25.000,00 Lucro aps as despesas financeiras R$8.000,00 (R$3.000,00) R$5.000,00

ROA = Lucro op.antes desp. financ. Ativo total ROE = GAF = Lucro lquido Patrimnio lquido ROE ROA 20% 16%

R$8.000,00 R$50.000,00 20%a.a.

16%a.a.

R$5.000,00 R$25.000,00 1,25

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Exerccio GAF
Calcule o GAF caso a empresa deseje financiar 70% do ativo com recursos de terceiros.
Ativo Ativo circulante Ativo no-circulante Total R$25.000,00 Financiamento R$25.000,00 Patrimnio Lquido R$50.000,00 Total Lucro antes das despesas financeiras Despesas financeiras: 12% x R$35.000,00 Lucro aps as despesas financeiras ROA = Lucro op.antes desp. financ. Ativo total ROE = GAF = Lucro lquido Patrimnio lquido ROE ROA 25,33% 16% R$8.000,00 R$50.000,00 R$8.000,00 (R$4.200,00) R$3.800,00 16%a.a. Passivo R$35.000,00 R$15.000,00 R$50.000,00

R$3.800,00 R$15.000,00 1,583

25,33%a.a.

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Concluso
Os ativos da empresa produzem retorno de 16% a.a., mas os acionistas esto ganhando 25,33% a.a. Diz-se que est havendo alto grau de alavancagem financeira; o aumento do endividamento trouxe tambm uma elevao na taxa de retorno aos acionistas. Observe que se os investimentos fossem financiados exclusivamente mediante capital prprio, os acionistas apurariam um retorno de 16%. Pela participao de recursos de terceiros, o retorno dos acionistas elevou-se para 25,33% produzindo um grau de alavancagem financeira igual a 1,583.
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Concluso
Em outras palavras, conclui-se que o retorno dos acionistas foi alavancado (incrementado) em 58,3% pela participao de dvidas no financiamento dos ativos. Para cada R$1,00 de recursos de terceiros, os acionistas ganharam R$1,583 pela diferena de taxa (aplicao:16% - captao:12%)

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Quanto mais recursos de terceiros a empresa tomar, maior rentabilidade poder auferir de seus prprios recursos investidos, porm, o risco cresce na mesma proporo. Quanto menor a participao de capital prprio, mais difcil se torna a obteno de emprstimos e maior tende tambm a ser a prpria taxa de captao, em razo do maior risco financeiro assumido pela empresa.
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Alavancagem Financeira X Risco financeiro

Grau de Alavancagem Total GAT


A alavancagem total reflete o impacto combinado das alavancagens operacional e financeira. GAT = GAO x GAF OU GAT = % Lucro Lquido % vendas

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