1.5.7 sociedades de arrendamento mercantil. 2 Sistema de Seguros Privados e Previdncia Complementar. 2.1 Conselho Nacional de Seguros Privados. 2.

2 Superintendncia de Seguros Privados. 2.3 Conselho de Gesto da Previdncia Complementar. 2.4 Secretaria de Previdncia Complementar. 2.5 Instituto de Resseguros do Brasil. 2.6 Sociedades seguradoras. 2.7 Sociedades de capitalizao. 2.8 Entidades abertas e entidades fechadas de previdncia privada. 2.9 Corretoras de seguros. 2.10 Sociedades administradoras de seguro sade. 3 Sociedades de fomento mercantil (factoring).

3.1 sociedades administradoras de cartes de crdito. 4.2 Letras de cmbio. 4.5 Commercial papers. 4.8 Conceitos de corporate finance. 4.16 Leasing: tipos, funcionamento, bens. 4.21 Financiamento importao e exportao: repasses de recursos do BNDES. 4.22 Cartes de crdito. 4.23 Ttulos de capitalizao. 4.24 Planos de aposentadoria e penso privados. 4.25 Planos de seguros. 5.1 Aes: caractersticas e direitos. 5.2 Debntures. 5.3 Diferenas entre companhias abertas e fechadas. 5.4 Operaes de underwriting.

6 Mercado de cmbio. 6.1 Instituies autorizadas a operar. 6.2 Operaes bsicas. 6.3 Caractersticas dos contratos de cmbio. 6.4 Taxas de cmbio. 6.5 Remessas. 6.6 SISCOMEX. 8 Garantias do Sistema Financeiro Nacional: aval. 8.1 fiana. 8.2 penhor mercantil. 8.3 alienao fiduciria. 8.4 hipoteca. 8.5 fianas bancrias. 8.6 fundo garantidor de crdito (FGC).

GARANTIAS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

GARANTIASDOSFN:
PESSOAIS (espcies)

.AVAL
.FIANA

CAUO (gnero) (espcies)

.HIPOTECA .PENHOR
FIDUCIRIA .ANTICRESE

REAIS.ALIENAO

GARANTIASDOSFN:

FIANA BANCRIA
(ESPCIEDECAUOPESSOAL)

AVAL (GARANTIAPESSOAL) GARANTIANO ACESSRIA AUTNOMA

Conceito: agarantiade pagamentodottulode crdito,dadaporum terceiro(Avalprodutivo) ouporumdeseus signatrios(Aval improdutivo).

AVAL:SEMPREEMTTULOSDE CRDITO,NUNCAEMCONTRATOS. FIANA:SEMPREEMCONTRATOS, NUNCAEMTTULOSDECRDITO.

AVALPRESTADOPOR MANDATRIO: exigepoderesespeciais;

EspcieseFormadoAval: AVALEMPRETO indica expressamenteo avalizado.

AVALEMBRANCO ,em regra,avaldodevedor principaldaobrigao.

AVALPARCIAL admitido expressamentepelaLUG (ATENO!!!VEDADO PELOCC)

AVALPARCIAL: Art.897. Opagamentode ttulodecrdito,que contenhaobrigaode pagarsomadeterminada, podesergarantidoporaval.

Pargrafonico. vedadoo avalparcial.

Art.903.Salvo disposiodiversaem leiespecial,regemse osttulosdecrditopelo dispostoneste Cdigo.

Opagamentodeumaletra decmbiopodeserno todoouemparte garantidoporaval.

Opagamentodeuma notapromissriapode sernotodoouemparte garantidoporaval.

Opagamentodeum chequepodesergarantido notodoouemparte do seuvalorporumaval.

 devedorsolidrio

cambirio(NOADMITE OBENEFCIODE ORDEM)

Avalsimultneoeavalsucessivo

solidariedade de direito comum

solidariedade de direito cambirio

AVALIZADO (CABRAL)

AVALIZADO (CABRAL) Avalista 1

(RICARDO)

Avalista 1
(RICARDO)

Avalista 2
(NEIDE)

Avalista 2
(NEIDE)

FianasimultneaeFianasucessiva
RESPONSABILIDADESUBSIDIRIA REGRA BENEFCIODEORDEM Subsidiariedade (regra) solidariedade de direito cambirio
AFIANADO

AFIANADO

(CABRAL) Fiador 1
(RICARDO)

(CABRAL)

Fiador 1
(RICARDO)

Fiador 2
(NEIDE)

Fiador 2
(NEIDE)

AvalnoCdigoCivilde 2002 OUTORGACONJUGAL (UXRIA daesposa ouMARITAL doesposo)

AvalnoCdigoCivilde 2002
Art.1.647.(...),nenhumdoscnjuges pode,semautorizaodooutro,exceto noregimedaseparaoabsoluta: I alienarougravardenusrealosbens imveis; (...) III prestarfianaouaval;

Aval endosso
ENDOSSO

temfunode transfernciados direitosemergentesdo ttulo somentepodeserdado peloportador legitimado admiteaexclusode responsabilidade nopodeserparcial

AVAL

temfunodegarantia depagamentono vencimento podeserdadopor qualquerpessoa noadmiteexclusode responsabilidade podeserparcial

ENDOSSOTRANSLATIVO
Temfunodetransfernciadosdireitos emergentesdottulo OINSTITUTO JURDICO,PORMEIODOQUALSE TRANSFEREOTTULO ORDEM somentepodeserdadopeloportador legitimado:FAVORECIDO,BENEFICIRIO, TOMADOR AQUELECUJOTTULOESTEJA SUAORDEM

ENDOSSOTRANSLATIVO
LUG LEIUNIFORMEDEGENEBRA art.18:SALVO ESTIPULAOEMCONTRRIO,OENDOSSANTE GARANTEOPAGAMENTO admiteaexclusoderesponsabilidade:SEESTIPULAR EMCONTRRIODAREGRA(ACIMA). COMOFORMADETRANSFERNCIA,NOPODESER PARCIAL

ENDOSSOTRANSLATIVO
Do Ttulo Ordem Art. 910. O endosso deve ser lanado pelo endossante no verso ou anverso do prprio ttulo. 1o Pode o endossante designar o endossatrio, e para validade do endosso, dado no verso do ttulo, suficiente a simples assinatura do endossante.

ENDOSSOTRANSLATIVO
Do Ttulo Ordem Art. 910. 2o A transferncia por endosso completase com a tradio do ttulo. 3o Considera-se no escrito o endosso cancelado, total ou parcialmente.

ENDOSSOTRANSLATIVO
Art. 911. Considera-se legtimo possuidor o portador do ttulo ordem com srie regular e ininterrupta de endossos, ainda que o ltimo seja em branco.

ENDOSSOTRANSLATIVO
Art. 911. Pargrafo nico. Aquele que paga o ttulo est obrigado a verificar a regularidade da srie de endossos (CADEIA DE ENDOSSOS), mas no a autenticidade das assinaturas.

ENDOSSOTRANSLATIVO
Art. 912. Considera-se no escrita no endosso qualquer condio a que o subordine o endossante. Pargrafo nico. nulo o endosso parcial.

ENDOSSOTRANSLATIVO
Art. 914. 1o Assumindo responsabilidade pelo pagamento, o endossante se torna devedor solidrio. 2o Pagando o ttulo, tem o endossante ao de regresso contra os coobrigados anteriores.

ENDOSSOMANDATO
Art. 917. A clusula constitutiva de mandato, lanada no endosso, confere ao endossatrio o exerccio dos direitos inerentes ao ttulo, salvo restrio expressamente estatuda.

ENDOSSOMANDATO
Art. 917. 1o O endossatrio de endossomandato s pode endossar novamente o ttulo na qualidade de procurador, com os mesmos poderes que recebeu. 2o Com a morte ou a superveniente incapacidade do endossante, no perde eficcia o endosso-mandato.

ENDOSSOPENHOR
Art. 918. A clusula constitutiva de penhor, lanada no endosso, confere ao endossatrio o exerccio dos direitos inerentes ao ttulo.

ENDOSSOPENHOR
Art. 918. 1o O endossatrio de endossopenhor s pode endossar novamente o ttulo na qualidade de procurador. 2o No pode o devedor opor ao endossatrio de endosso-penhor as excees que tinha contra o endossante, salvo se aquele tiver agido de m-f.

Aval fiana

Aval

Fiana
deDireitoComum atojurdicounilateral qualquertipodecrdito obrigaolquidaou ilquida podeserdadapormeiode instrumento parte(carta de)

deDireitoCambirio declaraounilateralde vontade somentettulodecrdito somenteobrigaolquida somentepodeserdadono prpriottulo obrigaoperantepessoa indeterminada

Aval fiana

Aval

Fiana

umaobrigaoautnoma emrelao obrigao avalizada obrigaodoavalista subsisteaindaquenulaa avalizada avalistaquepagaadquire direitonovo nocomportabenefciode ordem

obrigaoperantepessoa determinada umagarantiaacessriae segueasortedoprincipal nulaaobrigaoprincipal, nulaafiana fiadorquepaga,subrogase nosdireitosdoafianado comportabenefciode ordem

GARANTIAPESSOAL FIANA (CONTRATOACESSRIO)

DisposiesGerais: Pelocontratodefiana,uma pessoagarantesatisfazerao (...)

credorumaobrigao assumidapelodevedor, casoestenoacumpra.

Afianadarse por escrito,enoadmite interpretaoextensiva.

Podeseestipularafiana, aindaquesem consentimentododevedor oucontraasuavontade.

FianasimultneaeFianasucessiva
RESPONSABILIDADESUBSIDIRIA REGRA BENEFCIODEORDEM Subsidiariedade (regra) solidariedade de direito cambirio
AFIANADO

AFIANADO

(CABRAL) Fiador 1
(RICARDO)

(CABRAL)

Fiador 1
(RICARDO)

Fiador 2
(NEIDE)

Fiador 2
(NEIDE)

AvalnoCdigoCivilde 2002
Art.1.647.(...),nenhumdoscnjuges pode,semautorizaodooutro,exceto noregimedaseparaoabsoluta: I alienarougravardenusrealosbens imveis; (...) III prestarfiana ouaval;

FIANASOLIDRIA

FianasimultneaeFianasucessiva
RESPONSABILIDADESOLIDRIA EXCEO NO H OBENEFCIODEORDEM Subsidiariedade (regra) solidariedade de direito cambirio
AFIANADO

AFIANADO

(CABRAL) Fiador 1
(RICARDO)

(CABRAL)

Fiador 1
(RICARDO)

Fiador 2
(NEIDE)

Fiador 2
(NEIDE)

BENEFCIODA DIVISO
Cadafiadorpodefixarnocontratoaparteda dvidaquetomasobsuaresponsabilidade,caso emquenoser pormaisobrigado.

FianasimultneaeFianasucessiva
RESPONSABILIDADESUBSIDIRIA REGRA BENEFCIODEORDEM+BENEFCIODADIVISO Subsidiariedade (regra) solidariedade de direito cambirio
AFIANADO

AFIANADO

(CABRAL)
Fiador 1 (60%) (RICARDO)

(CABRAL)

Fiador 1 (60%)
(RICARDO)

Fiador 2 (40%)
(NEIDE)

Fiador 2

(40%)
(NEIDE)

Ofiadorpoder exonerarse dafianaquetiverassinado semlimitaodetempo, semprequelheconvier, ficandoobrigadoportodos osefeitosdafiana,durante sessentadias apsa notificaodocredor.

Asdvidasfuturas podemserobjeto defiana

Afianapodeserde valorinferioraoda obrigaoprincipal (FIANAPARCIAL)

Asobrigaesnulas no sosuscetveis defiana(regra)

Seofiadorsetornar insolventeouincapaz, poder ocredorexigir quesejasubstitudo.

GARANTIAREAL: PENHOR (CONTRATO ACESSRIO)

GARANTIAREAL:PENHOR
Penhor (Penhor Rural, Penhor Cedular, Penhor de Recebveis Direitos Creditrios) o contrato segundo o qual uma pessoa d a outra coisamvel emseguranaemgarantia do cumprimento de obrigao comercial.

GARANTIAREAL:PENHOR
Apessoaqueofereceoobjetoem penhortemonomededador ou devedor;aquearecebe denominada credorpignoratcio.Odador podeser oprpriodevedorouumterceiropor ele.

GARANTIAREAL:PENHOR
O Cdigo Civil estabelece que s pode constituir o penhor com a posse da coisa mvel pelo credor, abrindo excees especiais para o penhor agrcola e o pecurio, casos em que os objetos empenhados ficam em poder do devedor por efeito da clusula constituti.

GARANTIAREAL:PENHOR
Oconstituto possessrio,ouseja,a possedobempeloprpriodevedor que,deregra,deveriaentregaracoisa queopenhorpudesseseconstituir, passou,assim,aserumaexceo

GARANTIAREAL:PENHOR
Objetodopenhor podemserobjeto de penhor mercantil coisas mveis, corpreas ou incorpreas, fungveis ou infungveis,passveisdealienao.

GARANTIAREAL:PENHOR
DaExtinodoPenhor

Extingueseopenhor: I extinguindoseaobrigao;

GARANTIAREAL:PENHOR
DaExtinodoPenhor

Extingueseopenhor: II perecendoacoisa;

GARANTIAREAL:PENHOR
DaExtinodoPenhor

Extingueseopenhor: III renunciandoocredor;

GARANTIAREAL:PENHOR
DaExtinodoPenhor Extingueseopenhor: V dandoseaadjudicaojudicial,a remissoouavendadacoisa empenhada,feitapelocredorouporele autorizada.

GARANTIAREAL:PENHOR
DoPenhorIndustrialeMercantil

Podemserobjetodepenhor: mquinas,aparelhos,materiais, instrumentos,instaladoseem funcionamento,comosacessriosousem eles;

GARANTIAREAL:PENHOR
DoPenhorIndustrialeMercantil

animais,utilizadosnaindstria; salebensdestinados exploraodas

salinas;

GARANTIAREAL:PENHOR
DoPenhorIndustrialeMercantil
produtosdesuinocultura, animaisdestinados industrializaodecarnese derivados; matriasprimaseprodutosindustrializados.

GARANTIAREAL:PENHOR
DoPenhorIndustrialeMercantil Constituiseopenhorindustrial,ouo mercantil,medianteinstrumentopblicoou particular,registradonoCartriodeRegistro deImveisdacircunscrioondeestiverem situadasascoisasempenhadas.

GARANTIAREAL:

HIPOTECA
(CONTRATOACESSRIO)

DisposiesGerais Podemserobjetodehipoteca: I osimveiseosacessriosdosimveis conjuntamentecomeles;

72

DisposiesGerais Podemserobjetodehipoteca: IIasestradasdeferro;

73

DisposiesGerais Podemserobjetodehipoteca: III os recursos naturais (as jazidas, minas e demais recursos minerais, os potenciais de energia hidrulica, os monumentos arqueolgicos e outros bens referidos por leis especiais), independentemente do solo onde seacham;

74

DisposiesGerais Podemserobjetodehipoteca: IV osnavios; V asaeronaves.

75

DisposiesGerais

nula a clusula que probe ao proprietrio alienar imvel hipotecado.

76

DisposiesGerais Pode convencionarse que vencer o crdito hipotecrio,seoimvelforalienado. O dono do imvel hipotecado pode constituir outra hipoteca sobre ele, mediante novo ttulo,emfavordomesmooudeoutrocredor.

77

DoRegistrodaHipoteca As hipotecas sero registradas no cartrio de registro de imveis do lugar do imvel, ou no de cada um deles, se o ttulo se referir a mais de um.

78

DaExtinodaHipoteca

Ahipotecaextinguese:

I pelaextinodaobrigao principal;
79

DaExtinodaHipoteca

Ahipotecaextinguese:

IIpeloperecimentodacoisa;

80

DaExtinodaHipoteca

Ahipotecaextinguese:

IIIpelaresoluoda propriedade;
81

DaExtinodaHipoteca

Ahipotecaextinguese: IV pelarennciadocredor;

82

DaExtinodaHipoteca

Ahipotecaextinguese: V pelaremio;

83

DaExtinodaHipoteca

Ahipotecaextinguese: VI pelaarremataoou adjudicao.

84

DaHipotecadeViasFrreas Ashipotecassobreasestradasdeferro sero registradas no Municpio da estaoinicialdarespectivalinha.

85

GARANTIAREAL: ALIENAOFIDUCIRIA (CONTRATOACESSRIO)

A alienao fiduciria em garantia o contrato pelo qual o devedor (fiduciante), como garantia de uma dvida, pactua a transferncia da propriedade fiduciria do bem ao credor (fiducirio), sob condio resolutivaexpressa. (COISAMVELOUIMVEL)
87

Podese definir a alienao fiduciria como a transferncia, ao credor, do domnio e posse indireta (MEDIATA) de uma coisa, independentemente de sua tradio (ENTREGA) efetiva,emgarantiadopagamentodeobrigaoa que a cede, resolvendose (POR ISSO, RESOLVEL) o direito do adquirente com a soluodadvidagarantida.

88

A forma pblica (escritura pblica) da essncia do ato sempre que o beneficirio seja pessoa jurdica. O instrumento particular poder ser utilizado quandoessemesmobeneficirioforpessoafsica. Emtodososcasos,exigeseformaescrita.

89

FGC FUNDOGARANTIDORDE CRDITO

(GARANTIASUIGENERIS) NOSETRATADEGARANTIAREAL,NEM PESSOAL.APROXIMASEMAISAUM SEGURO

90

CONCEITO umfundocriadopelogoverno,masmantido pelos bancos, com a finalidade de funcionar comoumaespciedesegurobancrioparaos investidores.

91

CONCEITO OFGCtemporobjetivoprestargarantiade crditossinstituiesdeleassociadas,nas hiptesesdedecretaodainterveno, liquidaoextrajudicialoufalnciada associada,at olimitemximodeR$ 70.000,00(setentamilreais).

92

OFGC umaassociaocivilsemfins

lucrativos,compersonalidadejurdicade direito privado, com prazo indeterminadodedurao.

93

CARACTERSTICAS So associadas .Adeso Compulsria compulsoriamente do FGC as instituies financeiras e as associaesdepoupanaeemprstimoemfuncionamento noPas nocontemplandoascooperativasdecrditoe asseesdecrditodascooperativas;

94

Devem ser somados os crditos de cada credor identificado pelo respectivo Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) / Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) contra todas as instituies associadas do mesmo conglomerado financeiro.

95

 Os cnjuges so considerados pessoas

distintas, seja qual for o regime de bens do casamento, e o crdito do valor garantido ser efetuadodeformaindividual.

96

 Os crditos titulados por associaes, condomnios,

cooperativas, grupos ou administradoras de consrcios, entidades de previdncia complementar, sociedades seguradoras, sociedades de capitalizao e demais sociedades e associaes sem personalidade jurdica e entidades assemelhadas sero garantidos at o valor de R$ 70.000,00 (setenta mil reais) na totalidade de seus haveresemumamesmainstituioassociada.

97

 DAREXEMPLOSNA

LOUSA

98

As instituies financeiras e associaes de poupana e emprstimo, que participam do FGC, contribuem, na forma de custeio, com 0,0125% do montante mensalmente escriturado relativo aos saldos das contas correspondentes s obrigaes objeto da garantia.

99

 So objeto da garantia proporcionada pelo FGC osseguintescrditos:

depsitos vistaousacveismedianteavisoprvio; depsitosdepoupana; depsitosaprazo,comousememissodecertificado; letrasdecmbio; letrasimobilirias;e letrashipotecrias.

10 0

 Nosocobertospelagarantia:

I osdepsitos,emprstimosouquaisqueroutros recursoscaptadosoulevantadosnoexterior; II asoperaesrelacionadasaprogramasdeinteresse governamentalinstitudosporlei; III osdepsitosjudiciais; IV osdepsitosaprazoautorizadosacomporoNvelII doPatrimniodeReferncia(PR),dequetrataa Resoluon 2.837,de30demaiode2001.

10 1

GARANTIASDOSFN:

FIANA BANCRIA
(ESPCIEDECAUOPESSOAL)
102

GARANTIAPESSOAL:FIANABANCRIA

Conceito Fianabancria umcontratopor meiodoqualobanco(fiador)garanteo cumprimentodaobrigaodeseu cliente(oafianado),juntoaumcredor emfavordoqualaobrigaodeveser cumprida.

103

GARANTIAPESSOAL:FIANABANCRIA
Conceito Ser sempreporescrito,nuncapresumida.Ofiadors respondeporaquiloqueexpressamentedeterminarno instrumentodefiana. Soprestadascomoobjetivodeviabilizaremoacesso deseusclientesslinhasdecrditoabertasporoutras instituiesfinanceiras,assimcomoparaparticiparem deconcorrnciaspblicasouparticulares.

104

GARANTIAPESSOAL:FIANA BANCRIA
AsCartasdeFianaBancriatm prazodeterminadodevignciae, parasuaconcesso,osbancos exigemgarantias(notapromissria, penhordettulosderendafixaoude duplicatas).
105

GARANTIAPESSOAL:FIANA BANCRIA
Importante saber,tambm,queafiana bancrianopodeexcedera500%(5 vezes)oPATRIMNIODEREFERNCIA PR(conformeResoluodoBACEN,de nmero2.802,de21/12/2000,alteradapela Resoluo2.837,de30/5/2001,definiuo conceitodePatrimniodeReferncia PR
106

Atualmente,apsoBrasilassinare ratificarsuaadesoaoAcordoda Basiliaolimitedeixoudeexistir. OACORDOdeBASILIA,dentre outrasregras,definiu,nombito bancrio,aemissodecartade fianaparaasinstituies financeirasCOMOOPERAO ATIVADECRDITO ...
107

...(ATENO:APENASparaefeito dosajusteseclculosexigidospelo acordodeBasilia),oqueporsua vezenfraqueceuseucarter comercialedificultousua contrataosempresasemgeral (PELOFATODETERAUMENTADO SEUCUSTOPARAOCLIENTE).

108

Ouseja,peloAcordode Basilia,aemissodeumacarta defianaconstituiuma operaoativadecrdito e, comotal,tomalimite operacionaldoBanco,bem comolimitedecrditoda empresajuntoaoBanco.

109

Oscustosdasfianas bancriasdosetorfinanceiro sosimilares,atualmenteaos dosemprstimos,isto,3% aoanooumais.

110

Osegurogarantiatemcustos quepodemchegara0,3%ao anoparaindenizaesde maiorexpresso.Asde menorvalor,ocustobsico 1%aoano.

111

Afiana,normalmente,baixada: quandodotrminodoprazodevalidade daCartadeFiana,desdequeassegurado ocumprimentodasobrigaesassumidas pelaspartescontratantes; medianteadevoluodaCartadeFiana; medianteaentrega,aobanco,da declaraodocredor(beneficirio), liberandoagarantiaprestada.

112

113

 Ascartasdefianaconcedidas devemsersempreporprazo determinado,nopodendo excederde12meses;

Nasconcorrnciaspblicas,o prazo deat seismeses

114

OBACENautorizaoutorgarfiana

bancria,dentreoutros: contratosdeconstruocivil; contratosdeexecuodeobras adjudicadaspormeiodeconcorrncias pblicasouparticulares; contratosdeprestaodeserviosem empreitadas; contratosdefornecimentode mercadorias,mquinas,materiais, matriasprimasetc.; 115

OBACENveda(probe)aconcesso

deCartasdeFiana,dentreoutros: quepossam,diretaouindiretamente, ensejaraosfavorecidosaobtenode emprstimosemgeralouo levantamentoderecursosjuntoao pblico,ouqueasseguremopagamento deobrigaesdecorrentesdaaquisio debenseservios;

116

OBACENveda(probe)aconcessode CartasdeFiana,dentreoutros: quenotenhamperfeitacaracterizao dovaloremmoedanacionale vencimentodefinido,excetopara garantirinterposioderecursosfiscais ouquesejamgarantiasprestadaspara produzirefeitosperantergosfiscaisou entidadesporelascontroladas,cuja delimitaodeprazosejaimpraticvel;
117

OBACENveda(probe)aconcessode CartasdeFiana,dentreoutros: emmoedaestrangeiraouqueenvolvarisco devariaodetaxasdecmbio,exceto quandosetratardeoperaesligadasao comrcioexterior; vinculadas,porqualquerforma, aquisio deterrenosquenosedestinemaouso prprioouquesedestinem execuode empreendimentosouunidadeshabitacionais;
118

OBACENveda(probe)aconcessode CartasdeFiana,dentreoutros: diretoriadobancoemembrosdos conselhosconsultivosouadministrativos, fiscaisesemelhantes,bemcomoaos respectivoscnjuges; aosparentes,at osegundograu,das pessoasaqueserefereoitemanterior;

119

OBACENveda(probe)aconcessode CartasdeFiana,dentreoutros: spessoasfsicasoujurdicasque participemdocapitaldobanco,commais de10%,salvoautorizaoespecficado BACEN,emcadacaso,quandosetratarde operaeslastreadasporefeitoscomerciais resultantesdetransaesdecomprae vendaoupenhordemercadorias,em limitesqueforemfixadospeloCMN,em cartergeral;e
120

OBACENveda(probe)aconcesso deCartasdeFiana,dentreoutros: spessoasjurdicasdecujocapital participemcommaisde10%quaisquer dosdiretoresouadministradoresda prpriainstituiofinanceira,bem comoseuscnjugeserespectivos parentes,at osegundograu.

121

Importante ATENOPARAOACORDODE BASILIA

Seaafianada,porqualquercircunstncia,nocumprircomas obrigaesperanteobeneficirioe,consequentemente,obanco honrarafianaconcedida,odbitoda resultantepassaaser umaoperaodecrditosujeitaaoIOFapartirdo vencimentoeat suatotalliquidao,oneradapelamaior taxacobradapelobanco.Afianagozadobenefciode ordem.

122

OBSERVAES IMPORTANTES ACERCA DO AVAL, DA FIANA, DO PENHOR e DA HIPOTECA

Art.899.Oavalistaequipara sequelecujonomeindicar; nafaltadeindicao,ao emitenteoudevedorfinal(NA LETRA=ACEITANTE SACADOR DEVEDOR).

125

Art.899. 2o Subsistea responsabilidadedoavalista, aindaquenulaaobrigao daqueleaquemseequipara,a menosqueanulidadedecorra devciodeforma.

126

1.419. Nas dvidas garantidas por penhor ou hipoteca, o bem dado em garantia fica sujeito, por vnculo real, ao cumprimento da obrigao.

Art. 1.420. S aquele que pode alienar poder empenhar ou hipotecar; s os bens que se podem alienar podero ser dados em penhor ou hipoteca.

Art. 1.420. 2o A coisa comum a dois ou mais proprietrios no pode ser dada em garantia real, na sua totalidade, sem o consentimento de todos; mas cada um pode individualmente dar em garantia real a parte que tiver.

Art. 1.425. A dvida considerase vencida: I - se, deteriorando-se, ou depreciando-se o bem dado em segurana, desfalcar a garantia, e o devedor, intimado, no a reforar ou substituir;

Art. 1.425. A dvida considera-se vencida: II - se o devedor cair em insolvncia ou falir; III - se as prestaes no forem pontualmente pagas, toda vez que deste modo se achar estipulado o pagamento. Neste caso, o recebimento posterior da prestao atrasada importa renncia do credor ao seu direito de execuo imediata;

Art. 1.425. A dvida considera-se vencida: IV - se perecer o bem dado em garantia, e no for substitudo; V - se se desapropriar o bem dado em garantia, hiptese na qual se depositar a parte do preo que for necessria para o pagamento integral do credor.

Art. 1.477. Salvo o caso de insolvncia do devedor, o credor da segunda hipoteca, embora vencida, no poder executar o imvel antes de vencida a primeira.

Art. 1.477. Pargrafo nico. No se considera insolvente o devedor por faltar ao pagamento das obrigaes garantidas por hipotecas posteriores primeira.

LETRA DE CMBIO

 Conhecidoscomo:papagaios,quirgrafos, recebveis,crtulas,ttulosdeapresentao,efeitos comerciaisou,simplesmente,ttulosdecrdito.

o documento necessrio para o exerccio de direito literal e autnomo nele mencionado. Ou, ainda, documento representativo de uma obrigao pecuniria. Cesare Vivante.

Art. 887 CC - O ttulo de crdito, documento necessrio ao exerccio do direito literal e autnomo nele contido, somente produz efeito quando preencha os requisitos da lei.
136

Art.888.Aomissode qualquerrequisitolegal,que tireaoescritoasuavalidade comottulodecrdito,no implicaainvalidadedo negciojurdicoquelhedeu origem.

137

 DaLETRAaoportador DaLETRA ordem DaLETRAno ordem DaLETRAnominativa(NOEXISTE!)

138

Art.921. ttulo

nominativooemitido emfavordepessoacujo nomeconstenoregistro doemitente.

139

Art.922.Transfereseo ttulonominativo mediantetermo,em registrodoemitente, assinadopeloproprietrio epeloadquirente.

140

Art.923.Ottulo nominativotambmpode sertransferidopor endossoquecontenhao nomedoendossatrio.

141

Art.923. 1o Atransferncia

medianteendossos tem eficciaperanteoemitente, umavezfeitaacompetente averbaoemseuregistro, podendooemitenteexigirdo endossatrioquecomprovea autenticidadedaassinaturado endossante.

142

 LEIN 8.021,DE12DEABRILDE

1990. Art.2 Apartirdadatade publicaodestaleifica vedada: I (...)

143

 LEIN 8.021,DE12DEABRILDE

1990. Art.2 Apartirdadatade publicaodestaleifica vedada: II aemissodettulosea captaodedepsitosou aplicaesaoportadorou nominativosendossveis;

144

 LEIN 8.021,DE12DEABRILDE

1990. Art.2 II Pargrafonico.Os chequesemitidosem desacordocomoestabelecido noincisoIIdesteartigono serocompensveispormeio doServiodeCompensaode ChequeseOutrosPapis.

145

MOTIVO48 chequede

valorsuperior aR$ 100,00semidentificao dobeneficirio Circ. 2.444,art.1

146

LETRADECMBIO
A letra de cmbio ttulo de crdito abstrato, correspondendo a documento formal, decorrente de relao ou relaes de crdito, entre duas ou mais pessoas, pela qual a designada sacador d ordem de pagamento pura e simples, vista ou a prazo, a outrem, denominado sacado, a seu favor ou de terceira pessoa (tomador ou beneficirio), no valor e nas condies dela constantes. (Luiz Emygdio, fl. 110).

LETRA DE CMBIO
Vencimento em: 15 de dezembro de 2011. N.

nica

R$ 8.850,00

Braslia (DF), 04 de setembro de 2011. Aos quinze dias do ms de dezembro do ano de dois mil e onze, pagar V. S. por esta nica via de LETRA DE CMBIO ao Sr. GUILHERME CASTRO CABRAL CPF 111.222.333-44 ou sua ordem, a importncia de #Oito mil oitocentos e cinquenta reais e no dia do vencimento far, no domiclio do favorecido (tomador ou beneficirio), pronto pagamento em moeda nacional, a Sra. ROSALI AMRCIA DE OLIVEIRA - CPF 999.999.999-99

Ricardo Jos de Souza

RICARDO JOS DE OLIVEIRA SACADOR/CREDOR/EMITENTE

Rosali A. Oliveira
ROSALI AMRCIA DE OLIVEIRA SACADA/ACEITANTE/DEVEDORA

LETRADECMBIO

Art. 3 da LUG - A letra pode ser: 1. ordem do prprio sacador; 2. pode ser sacada sobre o prprio sacador; 3. pode ser sacada por ordem e conta de terceiro

150

LETRADECMBIO
Requisitos essenciais. A LETRA contm: - a palavra letra inserta no prprio texto; - O mandato puro e simples de pagar quantia determinada; -O nome daquele que deve pagar; (ACEITE NO NECESSRIO PARA A VALIDADE DA LETRA);

LETRADECMBIO
Requisitos essenciais. A LETRA contm: - a poca do pagamento; (A DIA CERTO, VISTA, A CERTO TERMO DA DATA ou A CERTO TERMO DA VISTA - a indicao do lugar em que se deve efetuar o pagamento;

LETRADECMBIO

Art. 889. 1o vista o ttulo de crdito que no contenha indicao de vencimento.

LETRADECMBIO
Requisitos essenciais. A LETRA contm: -o nome da pessoa a quem ou ordem de quem deve ser paga (FAVORECIDO, BENEFICIRIO ou TOMADOR); -a indicao da data em que, e do lugar onde a letra passada; -a assinatura de quem passa a letra (SACADOR, EMITENTE, CREDOR).

1. EMISSO SAQUE 2.ACEITE 3.SACADOR SACADO 4.ENDOSSO 5.AVAL

155

LETRADECMBIO

Modalidades (tipos de vencimentos) ART 33 a 38, LUG: A dia certo (em um determinado dia) Na letra se declara a data do vencimento do ttulo.

LETRA DE CMBIO
Vencimento em: 19 de maro de 2011. N.

nica

R$ 8.850,00

Braslia (DF), 18 de fevereiro de 2011. Aos dezenove dias do ms de maro do ano de dois mil e onze, pagar V. S. por esta nica via de LETRA DE CMBIO ao Sr. GUILHERME CASTRO CABRAL CPF 111.222.333-44 ou sua ordem, a importncia de #Oito mil oitocentos e cinquenta reais e no dia do vencimento far, no domiclio do favorecido (tomador ou beneficirio), pronto pagamento em moeda nacional, o Sr. LUIZ FLVIO GOMES - CPF 999.999.999-99

Ricardo Jos de Souza

RICARDO JOS DE OLIVEIRA SACADOR/CREDOR/EMITENTE

Luiz Flvio Gomes

LUIZ FLVIO GOMES SACADO/ACEITANTE/DEVEDOR

LETRADECMBIO
Modalidades (tipos de vencimentos) ART 33 a 38, LUG: vista contra apresentao ao devedor. No momento da apresentao o ttulo vence. Modalidade de ttulos com vencimento indeterminado. O prazo para apresentao de um ano, a contar da data do ato cambirio que lhes d origem, como o saque na letra de cmbio e duplicara e a emisso de nota promissria.

LETRA DE CMBIO
Vencimento em: VISTA. N.

nica

R$ 8.850,00

Braslia (DF), 20 de janeiro de 2011. Contra a apresentao, pagar V. S. por esta nica via de LETRA DE CMBIO ao Sr. ZICO MARTINS CPF 111.222.333-44 ou sua ordem, a
importncia de

#Oito mil reais oitocentos e cinquenta reais e no dia do vencimento far, no domiclio do favorecido (tomador ou beneficirio), pronto pagamento em moeda nacional, a Sta. NARJARA OLIVEIRA - CPF 999.999.999-99

Ricardo Jos de Souza

RICARDO JOS DE OLIVEIRA SACADOR/CREDOR/EMITENTE

Narjara Oliveira
NARJARA OLIVEIRA SACADA/ACEITANTE/DEVEDORA

LETRADECMBIO
A certo tempo da data Uma data estipulada contada em dias. Ttulos a prazo. ART 36, LUG. O prazo de vencimento flui a partir da data da criao do ttulo.

LETRA DE CMBIO
Vencimento em: 38 dias. N.

nica

R$ 8.850,00

Braslia (DF), 07 de maro de 2010. A 38 (trinta e oito) dias da emisso, pagar V. S. por esta nica via de LETRA DE CMBIO ao Sr. ZICO MARTINS CPF 111.222.333-44 ou sua
ordem, a importncia de

#Oito mil reais oitocentos e cinquenta reais e no dia do vencimento far, no domiclio do favorecido (tomador ou beneficirio), pronto pagamento em moeda nacional, a Sta. NARJARA OLIVEIRA - CPF 999.999.999-99

Ricardo Jos de Souza

RICARDO JOS DE OLIVEIRA SACADOR/CREDOR/EMITENTE

Narjara Oliveira
NARJARA OLIVEIRA SACADA/ACEITANTE/DEVEDORA

LETRADECMBIO
A certo tempo de vista Uma assinatura dada pelo sacado obrigando-se a pagar. O aceite quando ele se vincula. Distinguese do ttulo vista porque o prazo do seu vencimento flui da data da apresentao, como, por exemplo, trinta dias a contar da apresentao. ART 35, LUG.

LETRA DE CMBIO
N.

nica

Vencimento em: 30 dias da vista. R$ 8.850,00 Braslia (DF), 07 de maro de 2010.

A 30 (trinta) dias da vista (ou de vista), pagar V. S. por esta nica via de LETRA DE CMBIO ao Sr. ZICO MARTINS CPF 111.222.333-44 ou sua ordem, a importncia de

#Oito mil reais oitocentos e cinquenta reais e no dia do vencimento far, no domiclio do favorecido (tomador ou beneficirio), pronto pagamento em moeda nacional, a Sta. NARJARA OLIVEIRA - CPF 999.999.999-99

Ricardo Jos de Souza

RICARDO JOS DE OLIVEIRA SACADOR/CREDOR/EMITENTE

Narjara Oliveira (aceite dado em

19.03.2011)
NARJARA OLIVEIRA SACADA/ACEITANTE/DEVEDORA

LETRADECMBIO

Art. 23 LUG - A LETRA com vencimento a certo tempo de vista deve ser apresentada ao aceite dentro do prazo de 1 (um) ano da sua data.

LETRADECMBIO

Art. 5 Numa LETRA pagvel vista ou a certo termo de vista, pode o sacador estipular que a sua importncia vencer juros. Em qualquer outra espcie de letra a estipulao de juros ser considerada como no escrita.

Cartularidade; Circularidade; Literalidade; Abstrao; Autonomia; Independncia; Formalismo.

166

Ttulodenatureza: .Quesvel(querrable) .Levvel (portable)

TtulodeModelo:

.vinculado; .Livre(novinculado);
167

Art.5 AUTONOMIADAS OBRIGAES:Sealetracontm assinaturasdepessoasincapazesdese obrigaremporletras,assinaturasfalsas, assinaturasdepessoasfictcias,ou assinaturasqueporqualqueroutrarazo nopoderiamobrigaraspessoasque assinaramaletra,ouemnomedasquais elafoiassinada,asobrigaesdosoutros signatriosnemporissodeixamdeser vlidas.
168

Art.9 OSACADOR(CREDOR, EMITENTE) GARANTETANTODA ACEITAOCOMODOPAGAMENTO DELETRA.OSACADORPODE EXONERARSEDAGARANTIADA ACEITAO;TODAEQUALQUER CLUSULAPELAQUALELESE EXONEREDAGARANTIADO PAGAMENTOCONSIDERASECOMO NOESCRITA.
169

Art.15 OENDOSSANTEPODE PROIBIRUMNOVOENDOSSO, E,NESTECASO,NOGARANTEO PAGAMENTOSPESSOASA QUEMALETRAFOR POSTERIORMENTE ENDOSSADA.

170

 Art.903.Salvodisposiodiversaemleiespecial, regemseosttulosdecrditopelodispostoneste Cdigo.

171

AVALPARCIAL: Art.897.Opagamentodettulode crdito,quecontenhaobrigaode pagarsomadeterminada,podeser garantidoporaval. Pargrafonico. vedadooaval parcial.

172

AVALPARCIAL (LETRADECMBIO) Art.3 (LUG Decreto57.663/66) Opagamentodeumaletrapode sernotodoouemparte garantido poraval.

173

LETRA DE CMBIO
N.

nica

Vencimento em: 28 de fevereiro de 2011. R$ 8.850,00

Braslia (DF), 20 de janeiro de 2011. Aos vinte e oito dias do ms de fevereiro do ano de dois mil e onze, pagar V. S. por esta nica via de LETRA DE CMBIO ao Sr. ZICO MARTINS CPF 111.222.333-44 ou sua ordem, a importncia de #Oito mil reais oitocentos e cinquenta reais e no dia do vencimento far, no domiclio do favorecido (tomador ou beneficirio), pronto pagamento em moeda nacional, a Sta. NARJARA OLIVEIRA - CPF 999.999.999-99

Ricardo Jos de Souza

RICARDO JOS DE OLIVEIRA SACADOR/CREDOR/EMITENTE

Narjara Oliveira
NARJARA OLIVEIRA SACADA/ACEITANTE/DEVEDORA

Art.6 Senaletraa indicaodaquantiaa satisfazerseacharfeitapor extensoeemalgarismos,e houverdivergnciaentreuma eoutra,prevaleceaque estiverfeitaporextenso.

175

Art.6 Senaletraaindicao daquantiaasatisfazerseachar feitapormaisdeumavez,quer porextenso,querem algarismos,ehouver divergnciasentreasdiversas indicaes,prevalecer aquese acharfeitapelaquantiainferior.
176

5 ANOS

177

. O ato de emisso de uma nova letra de cmbio substitutiva da primeira que foi extraviada, ou no devolvida pelo sacado, quando poder constar a soma cambial e a dos juros legais, desde o dia do vencimento da primeira, mais a soma das despesas legais, tais como protesto, comisso, porte de cartas, selos e juros legais, chama-se: ressaque.

178

FACTORING
(FOMENTOMERCANTIL)

 FOMENTOMERCANTIL

Factoring umaatividade comercialmistaatpica=servios +compradecrditos(direitos creditrios)resultantesdevendas mercantis.

 FOMENTOMERCANTIL princpio da essncia do contrato de faturizao o fato de no responder o faturizado, ao ceder os seus crditos, pela solvncia do devedor, no caso o comprador, correndo, assim, por conta da empresa de faturizao o risco do no recebimento j que a mesma no pode se voltar contra o faturizado para que esse satisfaa a obrigao no cumpridapelocomprador.

 FOMENTOMERCANTIL
AOPERAODEFACTORING CARACTERIZASE PORUMACESSODECRDITOPROSOLUTO, OUSEJA,ENQUANTOQUENACESSOPRO SOLVENDO (CASODAOPERAODE DESCONTOBANCRIO)OCEDENTE,EMBORA TRANSFIRAOCRDITO,CONTINUA RESPONSVELPELASOLVNCIADOMESMO, OUSEJA,SOMENTEFICAR LIBERTODESTE ENCARGOQUANDOOCESSIONRIORECEBER AIMPORTNCIADOCRDITO.OQUEVALE DIZERQUEOCEDENTEGARANTEA SOLVABILIDADEDOCRDITO.

 FOMENTOMERCANTIL

H quatrotiposdeserviosvia

factoring: transaocomduplicatas envolve principalmenteacomprade duplicatasavencerdaempresa; maturity implicaatotalassuno dequalquercrditodaempresapela casadefactoring;

.overadvanced

umadiantamento derecursosparaaempresacomprar insumosouefetuarinvestimentosde pequenoporte; trust atransferncia,paraacasa defactoring,daadministraodo negciodaempresa,envolvendo desdeasoperaesfinanceirasde monitoramentodofluxodecaixaat asatividadesnecessriasparalevar frenteaproduo.

 FOMENTOMERCANTIL

ATENO!Hoje,ofactoring umaatividadeessencialmente mercantil,emqueopr requisito oregistronaJunta Comercial,NOsendo fiscalizadanem regulamentadapelaCVMou BACEN.

 FOMENTOMERCANTIL

Aoperaodefactoring est sujeita incidnciadoIOF (ImpostosobreOperaes Financeiras),bemcomo incidnciadoISSmunicipal (ImpostoSobreServiosde qualquernatureza).

 FOMENTOMERCANTIL

NoBrasil,aatividadetemumrgode

classe,aANFAC,quedivulgatodosos diasumataxarepresentativadofatorde compradoscrditos,comoorientao paraseusassociados.

Olimitedeaplicaodeumaempresa

defactoring olimitedoseucapital.

LEASING

HASTALAVICTORIA SIEMPRE!

LEASING
(ARRENDAMENTO MERCANTIL)

Leasing proveniente doverboinglsto lease,quesignifica arrendar.

 ARRENDAMENTOMERCANTIL
Oque umaoperaodeleasing? Oleasing,tambmdenominadoarrendamento mercantil, umaoperaoemqueoproprietrio (arrendador,empresadearrendamento mercantil)deumbemmvelouimvelcedea terceiro(arrendatrio,cliente,"comprador")o usodessebemporprazodeterminado,recebendo emtrocaumacontraprestao.

Existelimitaodeprazo nocontratodeleasing?

Sim.Oprazomnimode arrendamento dedois anosparabenscomvida tildeat cincoanose detrsanosparaos demais.

Porexemplo:paraveculos,oprazo mnimo de24meseseparaoutros equipamentoseimveis,oprazo mnimo de36meses(benscomvida tilsuperioracincoanos).Existe, tambm,modalidadedeoperao, denominadaleasingoperacional,em queoprazomnimo de90dias.

 possvel quitar o contrato de leasing antes do encerramento do prazo?

O contrato de leasing tem prazo mnimo definido pelo Banco Central. Em face disso, NO possvel a "quitao" da operao ANTES DESSE PRAZO.

O direito opo pela compra do bem s adquirido ao final do prazo de arrendamento. Por isso, no aplicvel ao contrato de arrendamento mercantil a faculdade de o cliente quitar e adquirir o bem antecipadamente.

No entanto, admitida, desde que esteja previsto no contrato, a transferncia dos direitos e obrigaes a terceiros, mediante acordo com a empresa arrendadora.

IncideIOFnoarrendamento

mercantil? No.OIOFnoincidenas operaesdeleasing.Oimposto queser pagonocontrato oISS ImpostoSobreServios.

 MODALIDADES: a)Leasingfinanceiroouleasing puroou

bancrio;
b)leaseback ouleasingderetorno; c)LeasingoperacionalouRenting.

 ConsideraseARRENDAMENTOMERCANTIL OPERACIONAL amodalidadeemque:

Ascontraprestaesaserempagaspela arrendatria contemplemocustode arrendamentodobemeosserviosinerentes suacolocao disposiodaarrendatria,no podendoototaldospagamentosdaespcie ultrapassar75%(setentaecincoporcento)docusto dobemarrendado;

Asdespesasdemanuteno, assistnciatcnicaeservios correlatos operacionalidadedo bemarrendadosejamde responsabilidadeda arrendadoraoudaarrendatria;

Opreoparaoexerccio daopodecomprasejao valordemercadodobem arrendado.

Oscontratosdearrendamento mercantildevemserformalizados porinstrumentopblicoou particular,devendoconter,no mnimo:aformadepagamentodas contraprestaesporperodos determinados,nosuperioresa1(um) semestre,...

...SALVO nocasodeoperaes quebeneficiematividades rurais,quandoopagamento podeserfixadoporperodosno superioresa1(um)ano.

ssociedadesde arrendamentomercantiles instituiesfinanceiras vedadaacontrataode operaesdearrendamento mercantilcom:

I pessoasfsicase jurdicascoligadasou Interdependentes;

II administradores daentidadeeseus Respectivos cnjugeseparentes at osegundograu;

III oprprio fabricantedobem arrendado.

 recursosprprios; emprstimoscontradosnoexterior; emprstimosefinanciamentosde

instituiesfinanceirasnacionais, inclusivederepassesderecursos externos;

210

 instituiesfinanceirasoficiais, destinadosarepassesdeprogramas especficos; colocaodedebnturesdeemisso pblicaouparticularedenotas promissriasdestinadas ofertapblica; cessodecontratosdearrendamento mercantil,bemcomodosdireitos creditriosdelesdecorrentes;
211

 depsitosinterfinanceiros,nos

termosdaregulamentaoem vigor;
outrasformasdecaptaode

recursos,autorizadaspeloBanco CentraldoBrasil.
212

VANTAGENSDO LEASING

Financiamentototal doequipamentoou imvel;

Liberaodecapital degiro;

Utilizaode equipamentoscom tecnologia atualizada;

Prazodaoperao

compatvelcoma amortizao econmicadobem;

Encargosprefixados etotalmente quantificveis;

Customenordoque acompra;

Conservaodelinhasde crdito;
comono caracterizado

comoemprstimo,no includonoexigvelda empresacomoumadesuas obrigaes.

Flexibilidade pode

amoldarses necessidades especficasdecada cliente;

Duplaeconomiadeimpostode

renda asdespesasdeleasingso itenstotalmentededutveisnolucro tributvel.

 NopagamentodeIOF.Pagase

somenteoISS ImpostoSobre ServiodeQualquerNatureza.

MERCADO DE CAPITAIS

. TTULOSEVALORESMOBILIRIOS: OsTVMsoosinstrumentosdecaptaodoMercado deCapitais Aes:ttulosnominativos,negociveis,que representamumafraodocapitalsocialdeuma companhia. Bnusdesubscrio:ttulosnominativos,negociveis, queconferemaoseuproprietrioodireitode subscreveraesdocapitalsocialdacompanhia emissora,nascondiespreviamentedefinidas.

. TTULOSEVALORESMOBILIRIOS: OsTVMsoosinstrumentosdecaptaodoMercado deCapitais Debntures:ttulosnominativosnegociveis, representativos,dedvidademdiooulongoprazos contradapelacompanhiaperanteocredor(neste casochamadodebenturista).

SOCIEDADEANNIMA:
.Conceitomoderno asociedadeemqueocapital social divididoempartesiguais,denominadas aes,emquearesponsabilidadedossciosse limitadaaopreodeemisso dasaesadquiridasou subscritas.
rgosreguladores CVMeBACEN

CompanhiaAbertaeFechada:
Art.4o ParaosefeitosdestaLei,a companhia abertaoufechada conformeosvaloresmobiliriosde suaemissoestejamouno admitidos negociaonomercado devaloresmobilirios.

CompanhiaAbertaeFechada:
1o Somenteosvalores mobiliriosdeemissode companhiaregistradana ComissodeValoresMobilirios podemsernegociadosno mercadodevaloresmobilirios.

AES: QUANTO FORMA

Podemadotarduasformas: NominativasRegistradas,quandoh umregistrodecontrolede propriedadefeitopelaempresaouporterceiros,podendoou nohaveremissodecertificado;ou EscrituraisNominativas,quandoh adesignaodeuma instituiofinanceiracredenciadapelaCVM,queatuacomo fieldepositriadosttulos,administrandoosviaconta correntedeaes.

Mercado de Aes
AES: QUANTO AOS DIREITOS

Ordinrias Preferenciais deFruio

Aes
Art.11(Lei6.404)O estatutofixar onmerodas aesemquesedivideo capitalsociale Estabelecer seasaes tero,ouno,valornominal.

Aes
Art.11(Lei6.404)
2 Ovalornominalser omesmo paratodasasaesdacompanhia. 3 Ovalornominaldasaesde companhiaabertanopoder ser inferioraomnimofixadopela ComissodeValoresMobilirios.

Aes
Art.13. vedadaa emissodeaes porpreoinferiorao seuvalor nominal.

Art.15.Asaes, conformeanaturezadosdireitosou vantagensqueconfiramaseus titulares,soordinrias, preferenciais,oudefruio.

Classeseespciesdeaes:

AESORDINRIAS(ON) conferemtodososdireitosaoseutitular cadaaotemdireitoaumvotona assembliageral

Art.16.Asaesordinriasdecompanhia fechada poderoserdeclassesdiversas,em funode: I conversibilidadeemaespreferenciais; II exignciadenacionalidadebrasileirado acionista;ou III direitodevotoemseparadoparao preenchimentodedeterminadoscargosde rgosadministrativos.

 AESPREFERENCIAIS (PN)
Art.17.Asprefernciasouvantagensdasaes preferenciaispodemconsistir: I emprioridadenadistribuiodedividendo, fixooumnimo; II emprioridadenoreembolsodocapital,com prmioousemele;ou III naacumulaodasprefernciase vantagensdequetratamosincisosIeII.

Art.111.Oestatutopoder deixardeconferirs aespreferenciaisalgumoualgunsdosdireitos reconhecidossaesordinrias,inclusiveode voto,ouconferilocomrestries. 1 Asaespreferenciaissemdireitodevoto adquirirooexercciodessedireitosea companhia,peloprazoprevistonoestatuto,no superiora3(trs)exercciosconsecutivos, deixardepagarOsdividendosfixosoumnimos aquefizeremjus,direitoqueconservaroat o pagamento,seTaisdividendosnoforem cumulativos,ouat quesejampagosos cumulativosematraso.

 AESDEFRUIO distribudasaosacionistasquandoh

amortizaodesuasaesprimitivas (muitoraras) aAGEquedeliberarsobrea amortizaopodelimitarosdireitos dosseustitulares

Mercado de Aes
Eventos

Dividendos Distribuiodepartedoslucrosemmoeda,aosseus acionistas.

Porlei,nomnimo,25%dolucrolquidodoexerccio devemser distribudosaosacionistas.

JurosSobreoCapitalPrprio Criadoem1996paracompensarofimdacorreo monetriadosbalanosdasempresas.Atravsdeles,aempresa

remuneraocapitaldoacionistaat ovalordaTJLP.

Mercado de Aes
Eventos
Subscrio Direitoaosacionistasdeaquisiodeaesporaumento decapital,compreoeprazodeterminado. Bonificao Distribuiogratuitadenovasaesaosacionistas,em funodoaumentodecapitalporincorporaode reservas.

Mercado de Aes
Eventos
Grupamento(Inplit) areduodaquantidadedeaesem circulao,semalteraroCapitalSocialdaEmpresa,elevandoo valorunitriodaao. Desdobramento(Split) Ocorrequandoaempresaaumentaa quantidadedeaesemcirculao,semalteraroseuCapital Social,reduzindoovalorunitrioparaaumentaraliquidezda aonomercado.

Mercados
Tipos
MERCADOPRIMRIO Processodegeraodettulosparadistribuio.
umatransaoentreaCompanhiaemissoraeosInvestidores, comintermediaodeInstituiesfinanceiras; GeracapitalizaoparaaEmpresaemissora;

MERCADOSECUNDRIO
Negociaodettulosj emitidos.
umatransaodeinvestidores; NogeracapitalizaoparaaEmpresaemissora;

MercadosdeAes
Mercado de Balco
Conceito
ummercadodettulossemlocalfsicodeterminado; Asoperaessorealizadasportelefoneouviainternet entreasinstituiesfinanceiras; Normalmentesonegociadasaesdeempresasno registradasnasbolsasdevalores,almdeoutrasespciesde ttulos; ditoorganizadoquandoseestruturacomoumsistemade negociaodettulosevaloresmobiliriosadministrados porentidadeautorizadapelaCVM.

Debntures:
sottulosdecrditoemitidospelas companhias(S.A.)(TANTOABERTAS, QUANTOFECHADAS,EXCETO INSTITUIESFINANCEIRASe COMPANHIASSEGURADORAS)paraa captaodeemprstimojuntoaopblico;

Debntures:
Art.52(Lei6.404)Acompanhia poder emitirdebnturesque conferiroaosseustitulares Direitodecrditocontraela, nascondiesconstantesda escrituradeemissoe,se houver,docertificado.

 NOVIDADESSOBREDEBNTURES MP517 2010 Debnturessottulosrepresentativosdedvida quepodemseremitidospelasociedade annima(oemissorouacompanhiaemitente)e conferemaseustitulares(osdebenturistas) direitodecrditocontraoemissor,nas condiesconstantesdaescrituradeemissoe, sehouver,docertificado.Asdebntures emitidasporcompanhiaabertasoclassificadas comovaloresmobilirioseestosujeitasa registronaComissodeValoresMobilirios (CVM).(J ERAASSIMEPERMANECE)

 asdebnturesrepresentamum direitodecrditodoseutitularjunto companhiaemissora: os debenturistassocredoresdaS.A.e sorepresentadosperanteessapelo agentefiduciriodosdebenturistas; asdebnturessoconsideradasttulos derendafixa,porquenormalmente rendemjurosfixos.

A MP 517/2010estabelece a competncia do Conselho de Administrao para a deliberao sobre a emisso de debnturesdequalquerespcie,inclusive debnturesconversveis(novaredaodo pargrafo 1 do artigo 59 e incluso de novopargrafo2 noreferidoartigo59da Lei 6.404/1976, que tambm constam do artigo6 daMP517/2010).(ACRSCIMO)

Espciesdedebntures
debnturecomgarantiareal
sogarantidasporgarantiareal(penhor,hipoteca,anticrese

oualienaofiduciria)
debnturecomgarantiaflutuante
asseguraprivilgiogeralsobreoativodasociedadeemissora noimpedeanegociaodosbensdoativo podereferirseaativodesociedadesdomesmogrupo

Espciesdedebntures
debnturesempreferncia ousemgarantiaespecfica
osdebenturistassocredoresquirografrios da

companhiaemissora
debnturesubordinada
somentesopagasapsopagamentodoscredores

quirografrios(antesdosacionistas)

Debntures
Tipos

Simples:ocredorrecebejurosecorreomonetria; Conversvel:ocredorpodeoptarporconverteradebntureemaes
apsdeterminadoprazodaemisso;

Permutvel:ocredorpodeoptaremtransformarsuasdebnturesem
aesquenoasdaempresaemissoraapsdeterminadoprazodaemisso.

PrincipaisElementos
Agente Fiducirio
Osdebenturistasformamumcondomniorepresentado

peranteaempresaemitentepeloAgenteFiducirio umaterceiraparteenvolvidanocontratodedebnture. desuaresponsabilidadeassegurarqueaempresa emitentecumpraasclusulasdaescritura. Podeserumindivduo,umaempresaouumdepartamento decrditodeumbanco. Podeserexoneradoerecebeumataxafixaporseus servios.

PrincipaisElementos
Banco Mandatrio
obancoresponsvelpelaconfirmaofinanceiradetodosos

pagamentosemovimentaesefetuadaspeloemissor; Temafuno,tambm,confirmarosdiversoslanamentostais como,pedidosdedepsitoeretiradadomercadosecundrio, converses,permutas,pedidosoudesistnciasforadoprazo determinadopeloemissor,norepactuao ouopodevenda. Estafunos podeserexercidaporBancosComerciaisouBancos Mltiploscomcarteiracomercial.

Art.54.Adebntureter valornominal expressoemmoedanacional,salvo nos casosdeobrigaoque,nostermosda legislaoemvigor,possatero pagamentoestipuladoemmoeda estrangeira.

Art.54. 1o Adebnturepoder conter clusuladecorreomonetria,com Basenoscoeficientesfixadospara correodettulosdadvidapblica,na variaodataxacambialouemoutros Referenciaisnoexpressamentevedados emlei.

Deacordocomoartigo7 daMP517/2010,as debnturespodemtercorreomonetriaem periodicidadeigualquelaquetiversido estipuladaparaopagamentodejuros,aindaque esseperodosejainferioraumano.Portanto,a partirdeagora,alegislaopermite compatibilizaroperododecorreomonetriaeo perododejuros.Seoperodocontratadopara pagamentodejurosforsuperior,igualouinferioraum ano,omesmoprincpioprevalecer emrelao correomonetria.Valedizer,seaperiodicidadepara pagamentodejurosforinferioraumano,acorreo monetriaigualmenteser determinadacombasenesse prazoinferioraumano.Amesmaregraaplicasesletras financeiras(ACRSCIMO)

Art.55. 3 Acompanhiapoder emitir debnturescujovencimentosomente ocorranoscasosdeinadimplementoda obrigaodepagarjurosedissoluoda companhia,oudeoutrascondies previstasnottulo. (DEBNTURESPERPTUAS)

Informaesimportantesacercadasde debntures
Art.56.Adebnturepoder assegurarao seutitularjuros,fixosouvariveis, participaonolucrodacompanhia e prmiodereembolso.

Informaesimportantesacercadasde debntures
Art.57.Adebnturepoder serconversvelem aes nasCondiesconstantesdaescriturade Emisso.

Informaesimportantesacercadasde debntures
Art.59.Adeliberaosobreemisso dedebntures dacompetncia privativadaassembliageral,que dever fixar,observadooquea respeitodispuseroestatuto

AMP517/2010revogouoartigo60daLei 6.404/1976,queprevialimiteparaaemissode debnturesquirografrias(arevogaoconsta doincisoIdoartigo21daMP517/2010). Consequentemente,asdebnturesquirografrias soigualadassdebnturessubordinadas,que noestavamsujeitasanenhumlimite,eporesse motivoat agoraacabavamsendomaisutilizadas pelomercado.Comessarevogao,aescolhado emissorentreessesinstrumentosdecaptaode recursos(debnturequirografriaedebnture subordinada)levar emcontacritriosde convenincia edeixar deserfeitapormera "induolegal".(MUDANASIGNIFICATIVA)

 5.Omesmoagentefiduciriopoder ser contratadoparadiferentesemissesdeuma mesmacompanhia AMP517/2010permitecontratarummesmo agentefiducirioparadiferentesemissesde umamesmacompanhia,nostermosde regulamentaoaserexpedidapelaCVM(nova redaodaalnea(a)dopargrafo3 doartigo66 daLei6.404/1976,aprovadapeloartigo6 daMP 517/2010).AprpriaCVMreconhecequehojea demandademercadoporserviosdeagente fiducirio maiordoquearealofertadetais servios,eaCVMj sedeparouvriasvezescom pleitosdeflexibilizaodoregimeanterior.

Noregimeanterior,nopodiaseragente fiduciriopessoaquej exercesseessa funoemoutraemissodamesma companhia.Emdecorrnciadonovo regime,omesmoagentefiduciriopoder atuaremdiferentesemissesdeuma mesmacompanhia,nostermosautorizados pelaCVM. (MUDANASIGNIFICATIVA)

EmissodeDebnturesno Estrangeiro Art.73.Somentecomaprvia aprovaodoBancoCentraldoBrasil ascompanhiasbrasileiraspodero emitirdebnturesnoexteriorcom garantiarealouflutuantedebens situadosnoPas.

UnderwritingouSubscrio
Conceito
umadasoperaescujaprtica explicitamente autorizadaaosBancosdeInvestimento(BI). OsBI intermediamacolocao(lanamento)ou distribuio,nomercadodecapitais,deaes,debntures ououtrottulomobilirioqualquerparainvestimentoou revendanomercadodecapitais

UnderwritingouSubscrio
Tipos
GarantiaFirme aoperaonaqualainstituiofinanceira coordenadoradaoperaogaranteacolocaodeumdeterminado lotedeaes,encarregandoseporsuacontaeriscodecoloclano mercado;

MelhoresEsforos compromissoassumidopelaInstituio financeiradedesenvolverosmelhoresesforospararevendero mximodeumaemisso,nosmelhorespreosemelhores condies;

UnderwritingouSubscrio
StandBy compromissoassumidopeloBanco quanto subscrio,apscertoprazodasaesque secomprometeuacolocarnomercado;

BookBuilding ofertaglobaldasaesvisandocolocaodos seuspapisnoPasenoexterior.Exigegrandetransparncia naoperaodesubscrioenasinformaessobreaEmpresa emissora.

Bnusdesubscrio:
Sottulosnegociveis, nominativos,queconferemao seutitularodireitodesubscrever novasaesdacompanhiade Capitalautorizado(at olimitedo capitalautorizado),nascondies constantesdocertificadode emisso.

Bnusdesubscrio:
odireito exercidomediantea apresentaodobnus CIAeo pagamentodopreodeemissonele previsto.
podemseralienadospelacompanhiaou atribudos,comovantagemadicional,aos subscritoresdeemissesdesuasaes oudebntures

Partesbeneficirias:
sottulosnegociveis,nominativos,semvalor nominal eestranhosaocapitalsocial,queasseguram aoseutitulardireitodecrditoeventual de participaonoslucrosanuaisdacompanhiaemissora (at 10%dolucropodemserdistribudosaos beneficiaristas).

Partesbeneficirias:
podemseralienadas pelacompanhiaou

atribudasgratuitamenteafundadores,acionistas outerceiroscomoremuneraoporservios prestados companhia nopodemconferiraoseutitularqualquerdireito privativodeacionista,salvoodefiscalizara administrao.

Partesbeneficirias:
nopodemseremitidospor

instituiesfinanceirase sociedadesseguradoras.