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Introduo Macroeconomia

Pedro Telhado Pereira Antnio Almeida 6/5/2003

Qual o nosso objectivo no final deste curso?


Compreender o grfico abaixo.

Nesta altura j conhecemos a curva IS


Esta curva d o equilbrio no mercado de bens e servios

Na ltima aula tommos conhecimento com a curva LM


Esta curva d-nos o equilbrio no mercado monetrio ou financeiro.

Podemos juntar os dois grficos e acharmos o equilbrio nos dois mercados

A taxa de juro ie e a produo Ye equilibram ambos os mercados.

Vamos estudar os efeitos da poltica fiscal e da poltica monetria.


Comecemos pela poltica fiscal expansionista, por exemplo um aumento de despesas pblica. Vejamos o que acontece no mercado de bens e servios numa anlise grfica.

Comecemos pelo mercado de bens e servios


Grfico da despesa e produo D=C+I+G+X-M
Fixando para uma dada taxa de juro

Ou seja:
A produo de equilbrio aumenta, mantendo-se a taxa de juro. Vamos representar este resultado na curva IS.

A curva IS desloca-se para a direita e para cima, pois para o mesma taxa de juro, o produto de equilbrio aumenta.

Ou em termos algbricos
Y - T I G EX M b i 1 ( 1-t) m 1 ( 1-t) m
_

A curva IS desloca-se paralelamente para a direita e para cima

O que acontece no mercado monetrio.


Ms exgena Md=Md(Y,i,P) No equilbrio Ms1=Md(Y,i,P)
e logo a relao Y=Y(i,P) mantem-se. A curva LM no se desloca.

Ou seja:
A curva LM mantmse.

Juntando agora os dois mercados


A produo de equilbrio e a taxa de juro de equilbrio aumentam.
O que acontece ao investimento?

Quando a taxa de juro aumenta o investimento diminui. O montante da diminuio depende da sensibilidade do investimento a variaes da taxa de juro. O aumento de despesa pblica diminui o investimento a este efeito chamamos efeito excluso (crowding out).

Voltemos ao mercado de bens e servios


Grfico da despesa e produo Como a taxa de juro sobe, o Investimento decresce e a despesa diminui.

Vejamos agora a poltica monetria


O Banco Central decide diminuir a oferta monetria.
Vende ttulos do tesouro.

Vejamos o que acontece no mercado monetrio.

Para o mesmo nvel de rendimento a taxa de juro sobe, o que vai deslocar a curva LM

Ms exgena, diminui Md=Md(Y,t,P) No equilbrio Ms1=Md(Y,i,P) e logo a relao Y=Y(i,P) altera-se. A curva LM desloca-se para a esquerda e para cima.

No mercado de bens e servios


A curva IS no se altera.

- T I G EX M b Y i 1 ( 1-t) m 1 ( 1-t) m

Juntando agora os dois mercados


A produo de equilbrio diminui e a taxa de juro de equilbrio aumentam.
O que acontece ao investimento? Diminui (explique).

Vamos agora estudar a Procura Agregada - AD


Relembremos o que acontece no mercado monetrio quando existe um aumento do nvel de preos. Para o mesmo nvel de rendimento a taxa de juro aumenta. A curva LM desloca-se para cima.
6/5/2003 (cont.)

O que acontece ao equilbrio nos dois mercados


A curva IS mantm-se.
O rendimento/produo de equilbrio diminui e a taxa de juro aumenta. O aumento do nvel de preos leva a uma diminuio da produo.

Encontramos a curva AD
O nvel de preos sobe A produo diminui

O que acontece curva AD quando:


A despesa pblica aumenta ou
A oferta monetria aumenta (pense)

Acima tnhamos visto que quando a despesa pblica aumenta


A produo de equilbrio e a taxa de juro de equilbrio aumentam.
Ou seja, para o mesmo nvel de preos a produo aumenta.

A curva AD deslocase para a direita.