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ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Andrea Beatris da Rosa Greice Cristiane Vargas Kehl Rosana Becker Professor Reinaldo Afonso R. Hendges

HISTRIA
Iniciou suas atividades em 1972, no estado de Minas Gerais inicialmente produzindo sapatos masculinos; a maior marca de varejo da America latina, vendendo cerca de 7 milhes de sapatos, bolsas, acessrios e bijuterias anualmente;

Conta com 280 lojas prprias distribudas em mais de 90 cidades brasileiras; Presente em todos os estados alm de contar com 16 unidades em outros pases; Seus produtos podem ser encontrados em mais de 1600 lojas multimarcas em todo pas; Investe anualmente em torno de R$ 13 milhes em pesquisas e marketing dos seus produtos.

ANLISES

RECEITA OPERACIONAL BRUTA


634,738

467,699 362,884

Neste ndice temos um significativo e constante aumento, o que positivo para a empresa.

2010

2009

2008

CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA


No C.M.V. o melhor ano em 2008, nos anos seguintes h uma pequena alta, porm no caracteriza um aumento significativo que possa ser preocupante.
66 65.8 65.6 65.4 65.2 65 64.8 64.6 64.4 64.2 64

65.7

65.8

64.7

2008

2009

2010

LUCRO BRUTO

2008 35.3

2009

34.3

2010

34.2

H uma constante, porm pequena queda neste indicador, sendo o melhor ano 2008 e decrescendo nos anos seguintes. Essa queda, embora pequena, negativa para o resultado da empresa.

DESPESAS OPERACIONAIS
30.00%
25.00% 26.70%

20.00%
15.00%

19.70% 18%

10.00%
5.00%

0.00%
2008 2009 2010

RESULTADO ANTES DA TRIBUTAO


Este indicador esta relacionado as Despesas Operacionais, uma vez que estas mostraram queda, o resultado mostrou significativo e constante aumento nos anos estudados.
30 25 20 15 26.7

19.7 14.6
8.6

18 16.1

10 5 0

2008

2009

2010

IRPJ/CSLL
Este indicador tem relao com o resultado antes da tributao, uma vez que este tenha mostrado aumento os impostos apresentam aumentos tambm.

4.50% 3.90% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 1.80% 2.00% 1.50% 1.10% 1.00% 0.50% 0.00% 2008 2009 2010

LUCRO LI QUIDO
18.00%
16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 8.60% 7.60% 16.10%

14.60%
12.80%

12.20%
Resultados antes da tributao Lucro Liquido

2.00%
0.00% 2008 2009 2010

ATIVO CIRCULANTE X PASSIVO CIRCULANTE


90.00%
80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 76.80% 67.70% 65.50%

40.00%
30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 34.70%

36%
29%

Ativo Passivo

2008

2009

2010

ATIVO NO CIRCULANTE
20.00% 18.00%
16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2008 2009 2010 10% Ativo Realizavel a longo prazo 14.30% 14% 11.70% 18.70%

Este indicador no mostra bons resultados, pois apenas em 2009 a empresa recebe antes de pagar suas contas. Sendo o pior ano em 2008 onde as dividas vencem antes do recebimento e em 2010 h um equilbrio onde o percentual o mesmo apontando que as contas sero pagas ao mesmo tempo que recebidas.

ATIVO FIXO X PATRIMNIO LIQUIDO


70.00%
60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2008 2009 2010 18.30% 22.80% 46% 59% 53%

Ativo Fixo Patrimnio Liquido

8.90%

LIQUIDEZ CORRENTE
Neste ndice temos a relao dos valores a pagar a curto prazo com valores em dinheiro a receber a curto prazo e estoque. Esta empresa apresenta valores muito bons, mesmo com uma pequena queda, em todos os anos este ndice encontra-se acima do percentual recomendado.
2.3 2.2 2.1 2 1.9 1.8 1.7 2008 2009 2010 1.89 2.21

2.23

LIQUIDEZ IMEDIATA
Neste indicador temos o valores em dinheiro para cada real de divida a curto prazo. Portanto a constante queda deste ndice no qualifica uma situao positiva para a empresa, em 2010 este ndice 0.9 comea a ser preocupante 0.8 0.78 por que para cada R$ 1,00 0.7 de divida a empresa possui 0.6 0.5 0.5 R$ 0,15 muito inferior 0.4 ao valor do primeiro ano. 0.3
0.2 0.1 0
2008 2009 0.15 2010

LIQUIDEZ SECA
Neste indicador medimos a capacidade de pagar as dividas a curto prazo sem contar com o estoques. H uma queda relevante nestes ndices e novamente uma alta em 2010, porm ainda inferior ao 2.2 valor de 2008. Mesmo 2.14 2.1 com esta queda em todos os anos a empresa capaz de 2 1.99 pagar seus compromissos sem 1.9 a venda dos estoques, o que representa uma situao 1.82 1.8 positiva para a empresa.
1.7 1.6 2008 2009 2010

LIQUIDEZ GERAL
Neste indicador temos o confronto entre os valores a receber curto/longo prazo. Podemos perceber uma melhora constante. Este indicador apresenta uma situao positiva para a empresa pois nos trs anos estudados ficou acima do recomendvel.
1.9 1.85 1.8 1.78 1.7

1.88

1.75
1.7 1.65 1.6

2008

2009

2010

QUOCIENTE DE ENDIVIDAMENTO
60.00%

53.40%

50.00%
40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2008

45.70%
41%

2009

2010

Neste indicador temos o total das obrigaes com terceiros em relao ao total do ativo. Os ndices mostram uma constante queda, que benfica para a empresa, pois uma vez que as obrigaes diminuem o patrimnio liquido aumenta.

GRAU DE ENDIVIDAMENTO
Neste indicador temos a relao das obrigaes totais com o Capital Prprio. Os ndices mostram uma melhora significativa, pois h uma grande e constante queda. Sendo o pior ano em 2008 pois superou 100% que 140.00% um resultado preocupante, porm a queda significativa 120.00% 116.10% melhorou muito a situao 100.00% da empresa. 85.90%
80.00%

60.00%
40.00% 20.00% 0.00% 2008 2009

69.50%

2010

GARANTIA DE CAPITAL DE TERCEIROS


Neste indicador temos quanto de Capital Prprio em relao ao total das obrigaes com terceiros. A situao apresenta uma constante melhora deixando o 160.00% 143.90% 140.00% Capital Prprio 116.40% maior do que as 120.00% dividas de curto 100.00% 86.10% 80.00% e longo prazo, em 60.00% 2010 esta relao 40.00% 20.00% ainda melhor chegando a 143,9%.0.00%
2008 2009 2010

IMOBILIZADO DE RECURSOS PERMANENTES


Neste indicador temos a relao entre os valores do ativo fixo com valores a pagar a longo prazo. Este ndice esta em constante crescimento o que no positivo, pois mais valor fixo gera menos recursos no giro.
35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2008 2009 2010 13.70% 29%

32.30%

GRAU DE IMOBILIZAO
Neste indicador temos quanto do capital prprio esta investido no ativo fixo. Esta avaliao a mesma do ndice anterior, havendo significativo e constante aumento do percentuais, diminuindo o capital de giro, quanto mais valor no fixo sobra menos para o giro.

45.00%

40.00%
35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 19.20%

38.70% 34.50%

2008

2009

2010

PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM (PME)


Este indicador mostra que a empresa tem um alto giro dos estoques, pois comercializa em mdia 40% ao ano seus estoques. Porm h uma pequena preocupao com o aumento de 2009 (7 dias) para 2010 (13 dias).

PRAZO MDIO DE DUPLICATAS A PAGAR (PMDP)


Este indicador apresenta um prazo razovel para pagamento de fornecedores (28/26 dias), mostrando ainda uma pequena queda que no positiva.

PRAZO MDIO DE DUPLICATAS A RECEBER (PMDR)


Este indicador mostra prazos longos, com uma pequena diminuio (66 para 62 dias), este prazo deve ser levado em considerao, pois no representa uma situao positiva para a empresa.

ANLISE DE PAGAMENTO/RECEBIMENTOS
Este indicador apresenta dados ruins para a empresa, pois nos dois anos ela paga suas obrigaes antes de receber, h uma pequena queda em 2010 (de 38 dias para 36), mas ainda assim no uma situao favorvel.

CICLO OPERACIONAL
Este indicador no mostra bons resultados, pois o prazo entre a venda o recebimento significativamente grande, em mdia 74 dias, e apresentou um pequeno aumento em 2010 (de 73 para 75).

HIATO FINANCEIRO
Este indicador est acima do ideal (1,0) e aumentando (2,6 para 2,9) o que no bom para a empresa.

RETORNO CAPITAL PRPRIO


Este indicador mostra quanto o scio esta conseguindo remunerar o capital investido na empresa sendo um importante ndice. O retorno nesta empresa excelente, e ainda mostrou aumento em 2010.
48.80% 48.60% 48.40% 48.20% 48.00% 47.80% 47.60% 47.40% 47.20% 47.00% 46.80%

48.60%

47.50%

2009

2010

RETORNO DO ATIVO
Este indicador mede o retorno de todo capital investido e acompanha o ndice anterior, tendo a mesma anlise.
28.00% 27.00% 26.00% 27.30%

25.00%
24.00% 23.00% 22.00% 23.80%

2009

2010

GIRO DO ATIVO
Este indicador mostra quantas vezes a empresa vendeu o valor do seu ativo mdio, este ndice mostra uma situao favorvel (2 vezes) mostrando-se estvel nos dois anos.

MARGEM OPERACIONAL BRUTA


Neste indicador devemos ter uma certa ateno devido a queda constante, porm esta no representa uma alterao significativa de valores, sendo a diferena de 2008 para 2010 pouco mais de 1%.

35.50% 35.00% 34.50% 34.00% 33.50%

35.30%

34.30% 34.10%

2008

2009

2010

MARGEM LIQUIDA OPERACIONAL


Este ndice apresenta uma melhora constantemente e significativa, com o melhor ano sendo 2010 (16,1%) e o pior em 2008 (8,6%).

18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%

16.10% 14.60%

8.60%

2008

2009

2010

MARGEM LIQUIDA
Este ndice foi levemente alterado pelos tributos, mas uma relao muito pequena entre 2009 e 2010 (12,8% para 12,2%).

14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2008 7.60%

12.80%

12.20%

2009

2010

CONCLUSO

Pode-se observar ndices muito bons, que indicam que a empresa possui uma situao financeira boa, mas tambm identificar os pontos em que ela apresenta problemas, aspectos que poderiam melhorar como os prazos para recebimento dos direitos, que so muito grandes superando sempre o recebimento dos direitos, mas tendo outros indicadores positivos como o retorno do capital prprio que atinge timos ndices.

REFERNCIAS

AREZZO&CO,Relao Com Investidores <http://www.arezzoco.com.br/PT/>

FIM

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