Anlisis econmico social de las AFP

CPC. H. Fernando Klugger Maestra en Gobernabilidad Consultor Financiero

Miraflores, Septiembre 2006

Periodicidad de la Seguridad Social

Desde el inicio de la civilizacin existe preocupacin por atender las necesidades de la sociedad.
El mutualismo de la edad media practicada por los grupos de gremios (artesanos y obreros ), no fue la solucin a las necesidades de la poblacin. Se reprima la mendicidad y las personas eran censadas y agrupadas en Abadas. El movimiento obrero y el socialismo gener condiciones para la gestacin de la seguridad social. A fines del siglo XIX en Alemana surge el socialismo de Estado que inspir el surgimiento de la Seguridad Social. Fue el canciller Bismarck que impuls la nueva forma de proteccin social.

Periodicidad de la Seguridad Social

En Amrica Latina Chile lo implant en 1925, creando los seguros de enfermedad, maternidad e invalidez. En 1933 en Brasil, se crea el Sistema de Seguridad Social. En el Per en 1936 se crea el Sistema de Seguros Sociales. Ya en los aos 70 se unifica el seguro del Obrero con el del Empleado. En los 80 se unifica con la creacin de las leyes 22482 Sistemas de Prestaciones de Salud y la ley 19990 Sistema Nacional de Pensiones siendo el nico administrador el IPSS. En los 90 se crea el sistema Privado de Pensiones DL 25897. 1992

Definicin de seguridad Social por la OIT

La proteccin que la sociedad proporciona a sus miembros, mediante una serie de medidas pblicas, contra las limitaciones econmicas y sociales, que podran causar la desaparicin o que se produzca una fuerte reduccin de sus ingresos econmicos como consecuencia de: enfermedad, maternidad, accidente de trabajo, desempleo, invalidez, vejez y muerte

Nota.- La Declaracin Universal de los Derechos Humanos de 1948 en su articulo 22 dice: TODA PERSONA COMO MIEMBRO DE LA SOCIEDAD TIENE DERECHO A LA SEGURIDAD SOCIAL

Los Derechos Humanos y la Seguridad Social

La Seguridad Social debe considerarse como Derecho Humano fundamental. Toda persona tiene derechos y deberes que deben reconocerse, respetarse y defenderse.

Los Derechos Humanos son inherentes al ser humano, que los ejerce en todos los aspectos especialmente en lo econmico, social y cultural, y no slo en lo poltico y civil. La Seguridad Social siendo un Derecho Humano busca la proteccin integral del ser humano, ante las necesidades que se les presente en la vida, especialmente riesgos de: enfermedad, maternidad, vejez, accidentes de trabajo, pensiones.

Los Derechos Humanos y la Seguridad Social

La Seguridad Social ha impulsado que los Organismos Multilaterales (OIT) y los propios Estados incorporen normas, algunas de carcter Constitucional, para que se rija en las relaciones de las empresas para con los trabajadores. Existen organizaciones que se encargan de monitorear la aplicacin de las normas: .- Centro Interamericano de estudios de Seguridad Social. .- Asociacin Internacional de Seguridad Social. .- Organizacin Iberoamericana de Seguridad Social. La razn de ser de la Seguridad Social es la de proteger integralmente a la persona de los riesgos sociales y econmicos.

Principios de la Seguridad Social

Toda reforma de pensiones tiene que basarse en los principios de la Seguridad Social, de lo contrario se desnaturaliza el rol de la Seguridad Social. Lo principios mas relevantes: Integralidad.- Las personas deben tener acceso a todas las prestaciones que coberturen los riesgos sociales y econmicos: vejez, desempleo, maternidad, invalidez, sobrevivencia, enfermedad, pensiones. Solidaridad.- Es el principal principio, en donde todas las personas con ingresos tienen el deber de contribuir econmicamente a financiar las prestaciones de la seguridad social, en las que se incluyen a los que aportan en menor cuanta.

Principios de la Seguridad Social

El principio de solidaridad es esencial para cualquier sistema de seguridad social, debido a que cumple con el objetivo de la justicia social, es decir la redistribucin de la riqueza. Responsabilidad General Estado.- El estado garantiza financieramente el financiamiento de la seguridad Social.
Administracin con dilogo social.- La sociedad organizada debe involucrarse en la direccin y administracin de la seguridad social. Universalidad Todas las personas Internacionalidad validez en todos los pases Uniformidad semejanza de beneficios Unidad Sistema nico de administracin. Igualdad de trato no discriminacin por sexo, raza, idioma

Tipos de prestaciones de la Seguridad Social

Prestaciones Mdicas.Las Normas Internacionales de Trabajo seala que el estado debe garantizar la asistencia mdica ante cualquier enfermedad. Prestaciones de vejez.- pensiones Prestaciones en caso de accidentes de trabajo. Prestaciones de maternidad. Prestaciones de invalidez y sobrevivencia. Prestaciones escolares Prestaciones en caso de desempleo

Filosofa de la generacin del empleo

SE GENERA EMPLEO CON : (PLANTEAMIENTO NEOLIBERAL) Crecimiento del PBI (5%, 6%, 8% o 10%). Incremento de la inversin. Componentes de la inversin: Ahorro interno, prstamos y endeudamiento externo e interno. Las AFP principal factor del ahorro interno. El Sistema Financiero, apuesta por el desarrollo de las empresas privadas de las regiones. Con el TLC se generar 600,000 empleos formales anuales y 1000,000 de empleos indirectos.

Filosofa de la AFP
Filosofa Neoliberal para su constitucin:
Motor del desarrollo del pas. Garantiza las pensiones futuras de los afiliados. No utilizar recursos del Estado Mejor pensin para los jubilados Generador de empleos.

El Sistema de Pensiones en el Per

La espectativa de vida en el Per al ao 2004 (CEPAL 2004) era de 69 aos.

La tasa de mortalidad infantil al ao 2002 es 32/1000 nacidos vivos, la segunda mas alta de Amrica del Sur.
El costo de las comisiones que cobran las AFP en el Per son las ms altas de latinoamerica, llegan al 27%, de lo aportado al fondo. El Sistema de Pensiones es Mixto: el estado a travs del SNP y los privados a travs de las AFP. Las administradoras (AFP) han generado ganancias netas de ms de 10 veces lo invertido en los ltimos 5 aos.

AFP en Chile Chile tiene un fondo de pensiones de US$78,000 millones a junio 2006 . Cinco (05) empresas utilizan el 49% de los fondos:
Endesa
Enersis Copec

CMPC
Entel.

AFP en Chile
La densidad de pagos o aportaciones en el ao esta en 52.4% en promedio. 25% de cotizantes tienen una densidad menor de 23.6% 25 % de cotizantes tiene una densidad mayor del 80%. Los analistas de las AFP hacen sus informes con el promedio del 80% Segn el Centro de Estudios Nacionales de Desarrollo Alternativo CENDA, el promedio de la densidad de aportes o pagos es de 41.4%, es decir que los afiliados pagan 5 meses al ao, en promedio.

Las AFP en Chile

Segn el Eco. Eduardo Miranda, en su libro Mitos y Realidades el trabajador no cotiza constantemente, su aporte al sistema es variable (lagunas); seala que en la AFP el capital es lo mas importante, ya que este sistema se cre pensando en lo financiero y no en lo previsional.
En Chile para tener una pensin mnima debes aportar por lo menos 240 cotizaciones, en 44 aos como mximo, sin embargo mas del 60% se encuentra por debajo de esta densidad. El Banco Mundial, reconoce que este sistema arrojar a la pobreza a millones de afiliados. Segn Luis Seguel analista previsional: El sistema de AFP es muy bueno para algunas personas, pero muy malas para otras personas.

Las APF en Chile

Segn Alberto Arenas de Mesa , Director de Presupuesto del Ministerio de Hacienda, en un estudio para el BID sealo: en el ao 2030 el Estado chileno puede colapsar por los costos que le significar pagar pensiones a quienes por pobres o subempleados no pudieron tener la pensin mnima .
Segn el analista de la Cepal, Andres Uthoff: Hay que empezar ha hacer previsiones para los que va a pasar en el futuro con esta gran masa, casi del 60% de la poblacin que no va ha tener una pensin ni siquiera mnima. En Las ltimas elecciones el tema de las AFP fue un tema de debate presidencial, se ha formado la Comisin Marcel, encargada de plantear reformas al sistema, pero esta comisin esta compuesta en gran parte por asesores ligados a las AFP, sin participacin de la sociedad ni los trabajadores.

Las AFP en Chile

Segn la Universidad de Chile en una encuesta realizada el ao 2002 a 17,000 trabajadores concluy: 40% no recibe informacin de las AFP 95% desconoce cuanto le cobra las AFP
La Banca tienen sus AFP: BBVA ---- AFP Provida Santander -- Summa Basander Citibank -- Habitat De la masa trabajadora :

80% dependiente : 2/3 partes trabajan en MYPES, 1/3 Grandes empresas. que mantienen flexibilidad laboral: externalizacin y Subcontratacin). Asimismo de los dependientes un 83% tienen contrato de trabajo y 17% restante es informal. 20% independiente

El Sistema Privado de Pensiones AFP Per

Condiciones de comparacin:

Condiciones Aporte
Tipo de fondo Monto de pensin Gratificaciones Fin de pensin Modelo Solidaridad

SNP 13%
comn variable 02 muerte de reparto si

AFP 12.8%
indiv. fija ninguna acaba fondo individual no

LAS AFP UN NEGOCIO MAS QUE RENTABLE ( MILES DE NUEVOS SOLES) HORIZONTE INTEGRA PRIMA PROFUTURO UNION CAPITAL SOCIAL 2001 Dic-05 20,820 22,656 35,599 38,700 76,400 17,728 19,291 42,432 28,656

SISTEMA 116,579 185,703

UTILIDAD NETA 2001

2002 2003 2004 Dic-05 GASTO DE VENTAS Dic-05 2004 2003 2002 2001 INGRESOS Dic-05 2004 2003 2002 2001

331,965
54,336 62,206 70,496 68,410 76,517

361,558 - 24,025
68,193 69,961 79,909 71,098 72,397 24,025

112,833 349,330
18,918 17,755 28,901 25,220 22,039 69,096 67,796 72,446 68,234 71,758

1,131,661
210,543 217,718 251,752 232,962 218,686

94,465
27,119 20,849 24,056 22,441 22,416 717,890 163,205 155,080 143,730 133,306 122,569

113,922
38,246 24,672 25,661 25,343 25,565 826,214 179,063 173,741 162,908 156,753 153,749

23,746
23,746 1,464 1,464 -

159,774
50,375 41,152 34,837 33,410 30,608 518,898 121,189 113,816 105,146 95,315 83,432

97,984
31,525 21,278 23,813 21,368 24,878 760,844 162,412 156,223 150,359 146,708 145,142

593,358
171,011 107,951 108,367 102,562 103,467 2,825,310 627,333 598,860 562,143 532,082 504,892

Fuente: SBS 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005

Anlisis financiero de las administradoras

.-Los gastos administrativos ascendieron entre el ao 2001 al 2005 en S/.816271,000 , que sumado a los S/.593358,000 de gastos de ventas se llega a que los gastos operativos totales ascendieron, en ese periodo, al monto de S/.1,409629,000; es decir cerca al 50% del total de ingresos por comisiones. .-Las utilidades netas repartidas a los accionistas (en gran parte) representan el 40.04% del total de los ingresos por comisiones. .-Lo registrado como obligacin de pago de impuesto a la renta ascendi a S/.440387,000, es decir el 15.57% del total de los ingresos por comisiones.

Anlisis Econmico Financiero

Al 31.12.2005 quienes se benefician con nuestros Fondos: Gobierno Central: S/.5,068672,000 15.6% Empresas Bancarias S/.3,344029,000 10.3% Soc. Titulizadoras S/.2,841203,000 8.7% Credicorp SA S/.2,499471,000 7.7% Minera S/.4,798681,000 14.7% Industria S/.2,265390,000 7.0% Energa S/.4,040873,000 12.4% Emisores extranjeros S/.3,300756,000 10.1%

Grupo Romero
Las empresas de este grupo econmico que se benefician con nuestros Fondos: BCP S/. 679000,000 Credito leasing S/. 59354,000 Credifondo Safi S/. 23710,000 Credicorp LTD S/.2,499471,000 Alicorp SA S/. 502213,000 Credititulos S.T. S/. 168696,000
TOTAL GRUPO
Fuente.-SBS 31.12.2005

S/.3,932444,000

12%

Grupo Brescia
Las empresas del grupo Brescia que se benefician con nuestros Fondos: ( miles de nuevos soles) BBVA Banco Continental 1,568627 Continental Soc. Tituliz. 115237 Minsur 666896 Total Grupo Brescia

2,350760 (7.21%)

Si sumamos los dos grupos los fondos utilizados en conjunto ascienden a S/.6,283204 M, es decir el 19.21% del total de nuestro fondo.
Fuente SBS 31.12.2005

Inversiones con riesgo

Acciones:
S. Financiero Emp. No financieras Inv. En el exterior

S/.16,417483 M
S/. 3,825760M S/.12,572320M S/. 19403M

Bonos:
S. financiero E. No financ. Soc. Titulizad.
Total de invers. con Riesgo

S/.5,946595M
S/. 720678M S/.4,252903M S/.1,693692M

S/.22,364078 M

Equivale al 56.09% del total del FPP

Fuente: SBS 31.12.2005

Cmo colocan las AFP en Latinoamrica?

El destino de los fondos en la regin en cuanto a la deuda del gobierno esta en 46.4%, en el Per estamos en 20.3%. En Acciones la regin invierte en promedio en 10.6% sin embargo en nuestro pas estamos al 31.12.2005 en 36.4% y a agosto 2006. llegamos al 42% del total del Fondo, lo que muestra un gran riesgo. Nuestro porcentaje es tres (03) veces mayor que Chile y cuatro (04) veces mayor que Colombia. Nota.- En los cuadros adjuntos se observa el comportamiento por pases.

Inversiones de las AFP en Latinoamerica

Cuadro del destino de los fondos por parte de las Administradoras
(en millones de dlares )

Pas Deuda Gobierno Acciones Inst. Financieras En el Exterior Inst. No Financ. Argentina 13,742 3,024 1,151 2,008 406 Bolivia 1,442 130 140 51 278 Chile 12,260 10,989 21,604 22,577 5,083 Colombia 7,575 1,810 1,666 1,665 2,306 Costa Rica 513 1 94 19 38 El Salvador 2,346 368 182 Mexico 45,323 221 2,319 828 6,514 Per 1,908 3,421 1,043 949 996 Rep. Dominicana 369 12 Uruguay 1,281 2 792 58 Total 86,390 19,598 29,546 28,097 15,873
Fuente: AIOS dic 2005; elaboracin del cuadro FKC.

Otros

Total

2,234 19 2,243 993 46 1,080 20 6,635

22,565 2,060 74,756 16,015 711 2,896 55,205 9,397 381 2,153 186,139

Cuadro del destino de los fondos por parte de las Administradoras

(en porcentaje ) (al 31.12.2005)

Pas
Argentina Bolivia Chile Colombia Costa Rica El Salvador Mexico Per Rep. Dominicana Uruguay

Deuda Gobierno Acciones

Inst. FinancierasEn el Exterior Inst. No Financ. Otros

Total

* M onto Fondo

60.9 70.8 16.4 47.3 72.1 81 82.1 20.3 0 59.5

13.4 6.3 14.7 11.3 0.2 0 0.4 36.4 0 0.1

5.1 6.8 28.9 10.4 13.2 12.7 4.2 11.1 96.8 36.8

8.9 2.5 30.2 10.4 2.7 0 1.5 10.1 0 0

1.8 13.5 6.8 14.4 5.3 6.3 11.8 10.7 3.2 2.7

9.9 0.1 3 6.2 6.5 0 0 11.4 0 0.9

Total promedio

46.4

10.6

15.9

15.1

8.5

3.5

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

22,565 2,060 74,756 16,015 711 2,896 55,205 9,397 381 2,153 186,139

Fuente: AIOS dic 2005; elaboracin del cuadro FKC.

* El monto esta dado en millones de dlares

Tipos de fondos
Fondo 1.- Preservacin o Mantenimiento de Capital, tiene un 90% en inversiones sin riesgo y un 10% en acciones; la rentabiliadada en los 8 primeros meses del 2006 lleg al 7%. Fondo 2.- Mixto, mantiene un 55% en inversiones sin riesgo y un 45% en acciones, la rentabililidad de enero a agosto 2006 lleg al 25%. Fondo 3.- Apreciacin del Capital, altamente riesgoso, tan solo tiene un 20% de las inversiones sin riesgo y un 80% en acciones; la rentabilidad entre enero a agosto 2006 lleg al 50%.

Plazos de las inversiones

(Datos en millones de nuevos soles)

Fondo(aos) 1
Mant.(1)
Mixto (2) Aprec. (3)

12
340 1,502 5 1,847

2-5
530 2,588 6 3,124

>5 Indef.
753 9,757 95 10,605 357 20,717 572 21,646

Total
2,503 37,537 716

523 2,973 38 3,534

Total

40,756

Fuente: SBS 31.08.2006

El 92% del fondo se encuentra en el Fondo 2 El 52% del total del fondo se encuentra clasificado en el plazo indeterminado o indefinido. Tan slo el 8% del fondo se encuentra a corto plazo El 26% del fondo se encuentra a un plazo mayor de 5 aos

Jubilacin en las AFP

PENSIONES 2002 Jubilacion Legal Anticipada Ord. Anticipada Rep. Ext. Anticipada Rep. Desempleados Adelantos 19990 Pensin mnima total pensionistas Incremento de pensionistas
Fuente: SBS 31.12.2005
1,300

2003 8,653 737 5,617 1 15,008 4,494

2004 10,227 1,188 226 8,434 38 477 20,590 5,582

2005 11,689 2,557 457 12,126 64 1,020 27,913 7,323

7,330 584 2,600 10,514

Realidad de las AFP

El mejor negocio para las tres AFP extranjeras y para PRIMA (Grupo Romero), la AFP Horizonte gener utilidades netas (despus de impuestos) entre el 2002 al 31.12. 2005 de ms del 1,594% del capital invertido en el 2002.

La rentabilidad de los ltimos 11 aos para los dueos de los Fondos no sobrepas el 100%
Las pensiones para los jubilados son menores que las del SNP en la mayora de casos.

La pensin mnima utiliza fondos del Estado y ser un caso peor que el de la 20530.
Las pensiones se proyectan slo a 15 aos y que pasa una vez que el jubilado sobrepasa esa edad (la esperanza de vida es de 80 aos, sabiendo que va en incremento). Pueden afectar el tipo de cambio, en caso requieran de dlares y la Bolsa de Valores de Lima, al mantener un gran porcentaje de acciones en cartera. No permiten la libre desafiliacin en contra de los principios Neoliberales que ellos promueven y en contra de lo que manda la Constitucin.

Descuentos en planilla
A partir del 1 de enero 2006 se le descuenta a cada trabajador afiliado: Fondo de Pensiones Comisin de la AFP Seguro sobrevivencia Total descuento SNP 10.00% 1.90% 0.90% 12.80% 13.00%

Participacin de los dueos del fondo

Los dueos de los fondos son los trabajadores que obligatoriamente nos han descontado de nuestros sueldos, los descuentos para nuestro fondo, la comisin para la administradora y el seguro correspondiente. Pese a ser los dueos del fondo no decidimos donde invertir, pero peor an, desconocemos las condiciones en que se ha entregado nuestros recursos como: plazo, tasas o rentabilidad, garantas, desde cuando le presto, cumple con programas de responsabilidad social especialmente en el trato a los trabajadores. El Ing Pedro Pablo kuczynski, nos represent en el directorio de Souther Peru Cooper Corporation.

Deberamos participar en la supervisin del destino de nuestros Fondos y participar en los directorios de las empresas en las que invertimos en acciones; los representantes deben ser profesionales con conocimiento de finanzas y representantes de los colegios profesionales de Economa y Contabilidad, as como representantes de las organizaciones sindicales.

Los medios de comunicacin con las Administradoras

De acuerdo a la investigacin realizada entre los meses de mayo y junio del 2004 en todos los medios de comunicacin escrita encontramos que el 90% no criticaba a las AFP, y cuando alguien lo realizaba al da siguiente con insultos y menosprecios lo refutaban otorgndoles las primeras planas. Siempre hablan que si cambian algn trmino de la forma como se viene manejando las AFP, entonces peligran las inversiones. En cuanto a los medios radiales, todos los programas de noticias o de ndole poltico tienen comerciales tanto de la asociacin de AFP como de cada una de las administradoras. A un entrevistador muy conocido le alcanzamos un libro crtico de las AFP, y nunca sac ni siquiera un comentario, mas bien se observ mas publicidad de las administradoras.

Los medios de comunicacin y las Administradoras

Un comentarista muy conocido en la radio realiz dos comerciales para la TV, sin embargo en su programa no se escuchan crticas a las Administradoras. Las Administradoras participan en eventos de la alta elite social (golf, campeonatos ecuestres, polo), asimismo apoya a las universidades donde se orienta la economa neoliberal. El poder de las Administradoras se hace sentir cuando en el Congreso de la Repblica se presenta algn proyecto a favor de los afiliados, salen en todos los medios de comunicacin los llamados especialistas o expertos (nunca indican que tienen vinculacin por la empresa en la que trabajan) a rebatir los argumentos de los proyectos.

Pensin Mnima
Dada por el ex congresista Barron y Valencia y promovida por el Ing. Kuczynski, que obliga al Estado a poner la diferencia entre los que le sale de pensin al trabajador y la pensin mnima, denominado Bono Complementario. Ejemplo si un trabajador que tiene derecho a la pensin mnima, obtuviese una pensin mensual de S/. 80,00 (ochenta nuevos soles) el Estado tendra que poner la diferencia para que la pensin sea de S/.415,00; es decir S/.335,00 mensuales por 15 aos, que es la proyeccin que realizan.
Pensin de acuerdo a su ahorro individual

S/. 80,00

Bono complementario Pensin mnima

S/.335,00x12x15 =S/.60 300,00 S/.415,00

Libre Desafiliacion de las AFP

El gobierno anterior y sus representantes manifestaban que nos costara 143 millones anuales.

Que ms de 200,000 afiliados se pasaran al SNP.

Que no Afectarn a las AFP (Srta. Lourdes Flores)

Que en total nos costara al valor presente US$2,500 millones.(Eco Fernando Zavala Ex ministro del MEF)
AFP evitemos caer en la trampa populista / editorial de El Comercio 04.02.2006 El Congreso quiere morir en su Ley, sin prestigio y sin verguenza.....La bancada del APRA evoca los aos 80 al impactar en la economa con 143 millones anuales. Toledo debe observar esta Ley Populista.

Libre Desafiliacion
Lo que el Gobierno no dice es que actualmente el estado tiene que pagar a travs de la pensin mnima y que cada afiliado trasladar sus saldos hoy da. De acuerdo al cuadro existen mas de 2300,000 afiliados que no aportan al Fondo; slo aportan el 36% del total de los afiliados.

AFP Horizonte Integra Prima Profuturo Union Vida Total

afiliados aportantes 956,541 345,680 944,024 413,006 51,838 34,542 859,453 258,743 825,020 266,164 3636,876 1318,315

% 36 43 66 30 32 36%

Fuente : SBS 31.12.2005

Libre Desafiliacin
La escala remunerativa de los que ganan menos de S.1,500.00 (un mil quinientos nuevos soles) Sueldos mensual aportantes 450 / 600 104,354 600 / 750 98,323 750 / 900 116,360 900 / 1,200 85,361 1,200 / 1,500 61,513
NOTA. Se declara solo 759,318 del total de aportantes que asciende a 1 380,730 de aportantes a octubre 2005, asimismo entre los 41 a 65 aos de edad se encuentran 287,905 aportantes que declaran sus ingresos.

Efectos de la desafiliacin
Si se pasan 18,000 afiliados Traeran sus fondos Hoy, es decir 18,000x10000 = 180 millones Pagaran 0.2% mas al SNP

12.80% AFP Vs. 13% SNP

Las AFP han depositado en Bancos mas de 2,000 millones de nuevos soles. Dejaran de cobrar comisiones por S/.12,00 x 18,000x14 = S/.3 024 000 anuales

Efectos de la desafiliacin en las Administradoras

Las afp requieren aproximadamente de cantidad de aportantes para cubrir su contribucin y llegar al punto de equilibrio pierde): .-Horizonte 122,880 .-Integra 178,680 .-Profuturo 171,028 .-Union Vida 97,543 Esto quiere decir que se podran desafiliar aproximado de nmero de aportantes: .-Horizonte 222,800 .-Integra 234,320 .-Profuturo 87,715 .-Union Vida 168,621 Nota.- Ver los cuatro (04) cuadros adjuntos. una cierta margen de (no gana ni

un mximo

AFP HORIZONTE Datos: Ingresos comisiones 2005 gastos de administracin Gastos de ventas utilidad operativa Promedio de utilidad de encaje ingresos diversos netos (1%) Utilidad antes de impuesto impto a la renta Utilidad neta 31.12.2005 163,205,000 43,459,000 27,119,000 92,627,000 11,649,000 138,000 104,414,000 27,897,000 76,517,000 PROYECCIONES DE PUNTO DE EQUILIBRIO 79,478,110 66,907,540 62,205,542 62,205,036 43,459,000 43,459,000 43,459,000 43,459,000 27,119,000 27,119,000 27,119,000 27,119,000 8,900,110 (3,670,460) (8,372,458) (8,372,964) 7,750,500 7,750,500 7,750,500 7,750,500 794,781 669,075 622,055 622,050 17,445,391 4,749,115 97 (414) 5,233,617 1,424,735 29 (124) 12,211,774 3,324,381 68 (290)

**

aportantes total ingresos Aporte promedio anual por aportante

345,680 157,000 134,000 122,880 174,992,000 79,478,110 67,834,820 62,205,542 *** 506.23 506.23 506.23 506.23

122,879 62,205,036 506.23

Lo mximo (aproximado) de afiliados que pueden desafiliarse y llegar al punto de equilibrio es: 222,800 * El impto a la renta aprox en el 2005 es del 25%, para las proyecciones se considera el 30% de Ley ** El promedio de encaje corresponde a los ltimos 4 aos *** El aporte promedio anual incluye su aporte y los ingresos colaterales por encaje e ingresos diversos Nota.- La cifra de aportantes para llegar al punto de equilibrio que se busca, es que la utilidad llegue a cero o la cifra ms prxima a cero.

AFP INTEGRA Datos: Ingresos comisiones 2005 gastos de administracin Gastos de ventas utilidad operativa Promedio de utilidad de encaje ingresos diversos netos (1%) Utilidad antes de impuesto impto a la renta Utilidad neta 31.12.2005 PROYECCIONES DE PUNTO DE EQUILIBRIO 179,063,000 82,123,860 82,585,230 82,440,360 54,924,000 54,924,000 54,924,000 54,924,000 38,246,000 38,246,000 38,246,000 38,246,000 85,893,000 (11,046,140) (10,584,770) (10,729,640) ** 15,153,000 9,905,250 9,905,250 9,905,250 (3,669,000) 821,238 826,765 824,403 97,377,000 (319,652) 147,245 13 * 24,980,000 (95,896) 44,174 4 72,397,000 (223,756) 103,072 9 178,000 82,123,860 461.37 179,000 82,585,230 461.37

82,439,898 54,924,000 38,246,000 (10,730,102 9,905,250 824,398 (454 (136 (318

aportantes 413,006 total ingresos 190,547,000 Aporte promedio anual por aportante *** 461.37

178,686
82,440,360 461.37

178,685 82,439,898 461.37

Lo mximo (aproximado ) de afiliados que pueden desafiliarse y llegar al punto de equilibrio es: * El impto a la renta aprox en el 2005 es del 26%, para las proyecciones se considera el 30% de Ley
** El promedio de encaje corresponde a los ltimos 4 aos *** El aporte promedio anual incluye su aporte y los ingresos colaterales por encaje e ingresos diversos Nota.- La cifra de aportantes para llegar al punto de equilibrio que se busca, es que la utilidad llegue a cero o

234,320

AFP PROFUTURO Datos: Ingresos comisiones 2005 gastos de administracin Gastos de ventas utilidad operativa Promedio de utilidad de encaje ingresos diversos netos (1%) Utilidad antes de impuesto impto a la renta Utilidad neta 31.12.2005 PROYECCIONES DE PUNTO DE EQUILIBRIO 121,189,000 86,578,200 83,632,260 82,262,758 37,513,000 37,513,000 37,513,000 37,513,000 50,375,000 50,375,000 50,375,000 50,375,000 33,301,000 (1,309,800) (4,255,740) (5,625,242) 7,418,000 4,802,500 4,802,500 4,802,500 (4,155,000) 865,782 836,922 822,627 36,564,000 4,358,482 1,383,682 (115) 12,525,000 1,307,545 415,105 (35) 24,039,000 3,050,937 968,577 (81)

**

82,263,239 37,513,000 50,375,000 (5,624,761) 4,802,500 822,632 371 111 260

aportantes total ingresos Aporte promedio anual por aportante

***

258,743 124,452,000 480.99

180,000 86,578,200 480.99

174,000 83,692,260 480.99

171,028
82,262,758 480.99

171,029 82,263,239 480.99

Lo mximo (aproximado) de afiliados que pueden desafiliarse y llegar a cubrir el punto de equilibrio es: * El impto a la renta aprox en el 2005 es del 30%, para las proyecciones se considera tambin el 30% de Ley ** El promedio de encaje corresponde a los ltimos 4 aos *** El aporte promedio anual incluye su aporte y los ingresos colaterales por encaje e ingresos diversos Nota.- La cifra de aportantes para llegar al punto de equilibrio que se busca, es que la utilidad llegue a cero o la cifra ms prxima a cero.

87,715

AFP Union Vida Datos: Ingresos comisiones 2005 gastos de administracin Gastos de ventas utilidad operativa Promedio de utilidad de encaje ingresos diversos netos (1%) Utilidad antes de impuesto impto a la renta Utilidad neta 31.12.2005 PROYECCIONES DE PUNTO DE EQUILIBRIO 162,412,000 90,427,400 64,591,000 63,003,999 40,554,000 40,554,000 40,554,000 40,554,000 31,525,000 31,525,000 31,525,000 31,525,000 90,333,000 18,348,400 (7,488,000) (9,075,001) 12,142,000 8,444,750 8,444,750 8,444,750 (2,636,000) 904,274 645,910 630,039 99,839,000 27,697,424 1,602,660 (212) 28,081,000 8,309,227 480,798 (64) 71,758,000 19,388,197 1,121,862 (148)

**

63,004,645 40,554,000 31,525,000 (9,074,355) 8,444,750 630,046 441 132 309

aportantes total ingresos Aporte promedio anual por aportante

***

266,164 171,918,000 645.91

140,000 90,427,400 645.91

100,000 64,591,000 645.91

97,543
63,003,999 645.91

97,544 63,004,645 645.91

Lo mximo (aproximado) de afiliados que pueden desafiliarse y llegar a cubrir el punto de equilibrio es : * El impto a la renta aprox en el 2005 es del 29%, para las proyecciones se considera el 30% de Ley ** El promedio de encaje corresponde a los ltimos 4 aos *** El aporte promedio anual incluye su aporte y los ingresos colaterales por encaje e ingresos diversos Nota.- La cifra de aportantes para llegar al punto de equilibrio que se busca, es que la utilidad llegue a cero o la cifra ms prxima a cero.

168,621

Proyecto del gobierno

Que el trabajador siga en la AFP, pagando su comisin y recin cuando cumpla los 65 aos decida si se jubila en la AFP o se pasa al SNP. No habla de que la AFP devuelva LAS COMISIONES COBRADAS. La SBS viene planteando que ya no se cobre por porcentaje sino en base al saldo del Fondo-CIC, lo que contraviene el principio de que yo pago por la parte alcuota de mi fondo hasta que cumpla los 65 aos.

Inversiones de las AFP agosto 2006

CitiBank CMR Ripley Bank Of NY Internacional AC Capitales Compass Group CAF BID Credicorp Transp. Del Gas Buenaventura Souther Milpo 222753 M 96789 M 84360 M 843254 M 1,224901 M 572248 M 336267 M 328937 M 66654M 3,536369M 513740M 1,931149M 2,590961M 1,481144M

Inversiones de las AFP a agosto 2006

Volcan Edegel Telefonica del Per Gobierno de USA Agua Azul Trasmantaro Red de Energa Olmos S/.1,056328M S/.1,066851M S/.1,121243M S/. 235560M S/. 46962M S/. 32768M S/. 124692M S/. 189067M

El Fondo de pensiones al 31.08.2006 asciende a 39,867 millones de nuevos soles, es decir equivalente a US$12,266 millones de dlares americanos, siendo la principal fuente de ahorro interno del pas , representa mas del 65% del Ppto. de la Repblica del 2006, asimismo equivale al 15% del PBI del mismo periodo.

PROPUESTAS PARA LA GENERACION DE EMPLEO

1. Autogeneracin de empleo / afiliados a la AFP desempleados, que mantienen fondos y que no lo pueden disponer hasta que cumplan los 65 aos, la banca privada o el BN prestarn los recursos a tasas y plazos razonables, con garanta de su cuenta CIC. 2. Bono de Inversin Regional / BIR , fomenta el crecimiento de las empresas privadas en las regiones, a travs de prstamos a las Mypes via el BN en condiciones promocionales. Experiencia crditos Multired.

Desempleado que mantiene fondos en su AFP

De los 3 636,876 afiliados, tan solo aportan a diciembre 2005 1 318,315 , representando el 36% del total de afiliados. 2318,561 afiliados se encuentran: desempleados, no aportan por haberlos sacado de planilla o que la empresa no paga lo retenido al trabajador. En el ao 2001 el Ing. Kuczynski y el Dr. Felipe Ortiz de Zevallos presentaron un ensayo en donde concluyeron que entre 1999 al 2001 haban perdido su empleo por lo menos 400,000 trabajadores formales.

Desempleados que mantienen fondos en la AFP La AFP recibe la propuesta de inversin del afiliado desempleado,luego de evaluarla, emite una carta de presentacin y garanta a la Entidad financiera que el afiliado elija. La entidad financiera evalua y desembolsa el crdito tomando un seguro contra el mal crdito. Tasa. 10% TEA Seguro 4% anual Costo total 14% anual Plazo Hasta 60 meses

Costo y beneficio para el estado

El costo para el Estado es CERO, es decir nada El afiliado desempleado tiene una oportunidad de mejor vida, generar por lo menos un autoempleo y activara la economa. Los Bancos tendran una oportunidad de negocios sin riesgos (A1), obteniendo mejores utilidades El estado recaudar ms impuestos y utilizar menos recursos los programas sociales. Las AFP tendran una oportunidad de cumplir con la verdadera filosofa del Fondo.

CREDITOS DIRECTOS DE LA BANCA Regiones 2001 % 2002 % 2003 % MULTIPLE Amazonas 5,615 0.015% 4,545 0.012% 3,085 0.009%
Ancash Apurimac Arequipa Ayacucho Cajamarca Callao Cusco Huancavelica Hunuco Ica Junn La Libertad Lambayeque Lima Loreto Madre de Dios Moquegua Pasco Piura Puno San Martn Tacna Tumbes Ucayali TOTAL 461,952 6,152 1,066,643 17,745 58,300 731,203 169,912 97 41,124 395,001 225,322 638,775 506,327 31,100,209 180,571 2,228 84,620 17,154 551,405 82,378 116,596 126,731 17,328 88,010 36,691,398 1.259% 0.017% 2.907% 0.048% 0.159% 1.993% 0.463% 0.000% 0.112% 1.077% 0.614% 1.741% 1.380% 84.762% 0.492% 0.006% 0.231% 0.047% 1.503% 0.225% 0.318% 0.345% 0.047% 0.240% 100% 492,414 1.321% 4,741 0.013% 918,013 2.462% 20,065 0.054% 71,695 0.192% 829,196 2.224% 172,555 0.463% 19 0.000% 39,346 0.106% 414,043 1.111% 187,320 0.502% 566,083 1.518% 465,712 1.249% 31,698,885 85.024% 167,296 0.449% 2,077 0.006% 149,183 0.400% 14,409 0.039% 599,059 1.607% 82,064 0.220% 127,758 0.343% 130,628 0.350% 32,727 0.088% 92,477 0.248% 37,282,310 100% 331,332 3,707 840,745 20,048 78,596 957,278 182,683 4 40,097 387,912 235,341 593,205 512,490 29,075,949 157,705 1,884 116,920 15,649 617,376 97,722 127,231 141,884 42,731 100,256 34,681,830 0.955% 0.011% 2.424% 0.058% 0.227% 2.760% 0.527% 0.000% 0.116% 1.118% 0.679% 1.710% 1.478% 83.836% 0.455% 0.005% 0.337% 0.045% 1.780% 0.282% 0.367% 0.409% 0.123% 0.289% 100%

DEPOSITOS DIRECTOS DE LA BANCA

R e g io n e s A m az onas A nc as h A p u rim a c A re q u ip a A y ac uc ho C a ja m a rc a C a lla o Cus c o H u a n c a ve lic a Hunuc o Ic a Ju n n L a L ib e rt a d Lam bay eque L im a L o re t o M a d re d e D io s M oquegua P as c o P iu ra P uno S a n M a rt n Ta c n a Tu m b e s U c a y a li TOTAL 2001 33,334 359,926 42,616 1,103,228 77,192 212,857 1,105,780 411,271 12,926 109,453 309,937 424,066 718,566 427,834 37,003,422 206,078 19,363 146,369 69,595 457,892 170,077 108,849 287,323 42,333 130,017 43,990,304

%
0.076% 0.818% 0.097% 2.508% 0.175% 0.484% 2.514% 0.935% 0.029% 0.249% 0.705% 0.964% 1.633% 0.973% 84.117% 0.468% 0.044% 0.333% 0.158% 1.041% 0.387% 0.247% 0.653% 0.096% 0.296% 100%

2002 25,613 365,456 38,191 1,054,780 80,410 258,580 1,055,227 431,732 12,737 98,887 316,847 406,577 712,300 431,862 38,922,121 213,889 20,755 166,800 64,582 449,982 228,999 101,152 272,391 46,110 126,291 45,902,271

%
0.056% 0.796% 0.083% 2.298% 0.175% 0.563% 2.299% 0.941% 0.028% 0.215% 0.690% 0.886% 1.552% 0.941% 84.793% 0.466% 0.045% 0.363% 0.141% 0.980% 0.499% 0.220% 0.593% 0.100% 0.275% 100%

2003 28,196 354,252 36,558 992,781 75,144 281,593 1,117,330 412,372 12,956 88,253 308,038 368,156 706,447 386,475 37,544,867 205,349 22,437 152,340 56,325 453,651 175,954 92,407 230,686 47,857 143,936 44,294,360

%
0.064% 0.800% 0.083% 2.241% 0.170% 0.636% 2.523% 0.931% 0.029% 0.199% 0.695% 0.831% 1.595% 0.873% 84.762% 0.464% 0.051% 0.344% 0.127% 1.024% 0.397% 0.209% 0.521% 0.108% 0.325% 100%

DEPOSITOS DIRECTOS DE LA BANCA

R e g io n e s A m az onas A nc as h A p u rim a c A re q u ip a A y ac uc ho C a ja m a rc a C a lla o Cus c o H u a n c a ve lic a Hunuc o Ic a Ju n n L a L ib e rt a d Lam bay eque L im a L o re t o M a d re d e D io s M oquegua P as c o P iu ra P uno S a n M a rt n Ta c n a Tu m b e s U c a y a li TOTAL 2001 33,334 359,926 42,616 1,103,228 77,192 212,857 1,105,780 411,271 12,926 109,453 309,937 424,066 718,566 427,834 37,003,422 206,078 19,363 146,369 69,595 457,892 170,077 108,849 287,323 42,333 130,017 43,990,304

%
0.076% 0.818% 0.097% 2.508% 0.175% 0.484% 2.514% 0.935% 0.029% 0.249% 0.705% 0.964% 1.633% 0.973% 84.117% 0.468% 0.044% 0.333% 0.158% 1.041% 0.387% 0.247% 0.653% 0.096% 0.296% 100%

2002 25,613 365,456 38,191 1,054,780 80,410 258,580 1,055,227 431,732 12,737 98,887 316,847 406,577 712,300 431,862 38,922,121 213,889 20,755 166,800 64,582 449,982 228,999 101,152 272,391 46,110 126,291 45,902,271

%
0.056% 0.796% 0.083% 2.298% 0.175% 0.563% 2.299% 0.941% 0.028% 0.215% 0.690% 0.886% 1.552% 0.941% 84.793% 0.466% 0.045% 0.363% 0.141% 0.980% 0.499% 0.220% 0.593% 0.100% 0.275% 100%

2003 28,196 354,252 36,558 992,781 75,144 281,593 1,117,330 412,372 12,956 88,253 308,038 368,156 706,447 386,475 37,544,867 205,349 22,437 152,340 56,325 453,651 175,954 92,407 230,686 47,857 143,936 44,294,360

%
0.064% 0.800% 0.083% 2.241% 0.170% 0.636% 2.523% 0.931% 0.029% 0.199% 0.695% 0.831% 1.595% 0.873% 84.762% 0.464% 0.051% 0.344% 0.127% 1.024% 0.397% 0.209% 0.521% 0.108% 0.325% 100%

Cuadro comparativo de Depsitos vs Colocaciones

En miles de Nuevos Soles AO 2003 REGIONES Amazonas Apurimac Ayacucho Huancavelica Hunuco Madre de Dios Pasco Puno Tumbes CREDITOS 3,085 3,707 20,048 4 40,097 1,884 15,649 97,722 42,731 DEPOSITOS Relacion dep./cred. 3,334 36,558 75,144 12,956 88,253 22,437 56,325 175,954 47,857 1.08 veces 9.86 veces 3.75 veces 3,239 veces 2.2 veces 11.90 veces 3.60 veces 1.80 vces 1.12 veces

Bono de Inversin Regional BIR

Emisin de 10 tramos de bonos por S/.100 millones cada emisin, se propone el rendimiento al 6% anual La administracin del proyecto a cargo del Banco de la Nacin BN, quin cuenta con 269 oficinas Unicas Ofertas Bancarias, las mismas que mantienen la infraestructura necesaria para cumplir con la atencin del proyecto. El Objetivo es brindar prstamos a las empresas privadas de las regiones (PYMES) en condiciones de Tasa entre el 20% al 24% TEA, incluye un seguro contra el mal crdito a un coste del 4% anual.

Bono de Inversin Regional

El BN constituir una Gerencia Central de Crditos Regional la misma que estar conformada por dos Gerencias una de Riesgos y otra de Seguimiento. La delegacin de autorizacin para aprobar los crditos ser Jefe de oficina Hasta 10 UIT Jefe de Riesgos regional de 10 a 40 UIT Gerente Central de Crditos 40 a 100 UIT Comite de Crditos de Gerencia de 100 UIT hasta 200 UIT

Bono de Inversin Regional

La garantas reales seran con sus tierras, casas (hipotcas) y con maquinaria (prendaria , vehicular). La tendencia es a que las empresas tiendan a la exportacin y al mercado interno especialmente turismo y productos que compran los turistas. Los prstamos se otorgarn como crditos supervisados, siendo la tasa maxima de 24% llegando hasta 20% TEA, de acuerdo al grado de cumplimiento.

Recomendaciones
1.-Las Administradoras Privadas de Pensiones deben reducir sus gastos de ventas, especialmente la AFP Profuturo. 2.- Las Administradoras debern reducir lo que cobran por comisiones, algunas de ellas ya recuperaron mas de 15 veces lo invertido, en los ltimos 5 aos. 3.- Apoyar la libre desafiliacin de las personas que tendran una pensin menor que la pensin mnima. Si se desafilian en promedio 700,000 afiliados de las AFP se llega al punto de equilibrio. 4.- Plantear debates tcnicos, en los medios de comunicacin, Universidades, Colegios profesionales y todas las fuerzas vivas del pas.

Recomendaciones
Reducir en forma progresiva la exposicin de los fondos en ACCIONES, para llegar por lo menos al promedio de la regin que es el 10.6% ( a agosto 2006 llegamos al 42%) en el lapso de cinco aos. Difundir los tipos de fondos en cuanto a la parte de los riesgos y no solo la rentabilidad o los beneficios. Buscar alternativas a la generacin de autoempleo, para los afiliados que se encuentran desempleados, pero que mantienen fondos en la AFP. Debera apoyarse a los Bancos o entidades financieras que apoyen a la microempresa, debiendo indicar el coste de la rentabilidad. La SBS debera publicar las condiciones pactadas por cada beneficiario de nuestro Fondo, asimismo indicar desde cuando son beneficiarios y que garantas presentan.