Presupuesto Financiero (Cash Flow)

Contenido

Libro Presupuestos y Gestin Captulo 7 Antonio Lavolpe Carmelo M. Capasso Alejandro R. Smolje

Presupuesto Financiero
CONCEPTO:

Una de las herramientas operativas de mayor importancia Es la simple proyeccin de ingresos y egresos de distintos orgenes en un perodo determinado

Presupuesto Financiero
CONCEPTO:

Su realizacin puede definir los cursos de accin no solo financieros sino econmicos de la empresa
Cuando se implementa se transforma en el Presupuesto Financiero Operativo

Presupuesto Financiero
CONCEPTO

Es dinmico, o sea cambia en forma constante con los hechos reales, por lo que debe actualizarse permanentemente.

Presupuesto Financiero
CONCEPTO Estos cambios pueden ser:

Simples cambios de fechas

no representan mayores inconvenientes

Modificaciones de montos estimados

en general promueven cambios en su estructura e impactan en tomas de decisiones

Presupuesto Financiero
PERIODOS PRESUPUESTADOS

El PF complementa y determina la factibilidad operativa del Presupuesto Econmico.

Se diferencia del PE con respecto al horizonte presupuestado.

Presupuesto Financiero
PERIODOS PRESUPUESTADOS

El perodo donde adquiere importancia es el ao. Para plazos mayores de un ao pierde mucha precisin.

Ejemplo las cobranzas son prcticamente imposibles de estimar con precisin para un perodo superior al ao

Presupuesto Financiero
Definicin de momento de inicio y fin del PF:

Ao calendario

Ejercicio econmico legal

Ms ventajoso, no se debern realizar cortes contables especiales

Presupuesto Financiero
Recomendacin: Realizar cortes mensuales a los efectos de acortar los perodos de control y posterior actualizacin. nica manera de utilizar la presupuestacin como herramienta de gestin. Se recomienda que el mes que se inicia sea presentado con apertura semanal.

Presupuesto Financiero
TIPOS

Presupuesto Financiero Base.

Presupuesto Financiero Operativo.

Presupuesto Financiero
Presupuesto Financiero Base
Es

la primera versin del movimiento proyectado de fondos. Sirve de punto de partida del presupuesto financiero operativo. Se trata de una ordenacin de ingresos y egresos mensuales proyectados.

Presupuesto Financiero
Presupuesto Financiero Operativo
Es

el PFB adaptado y ajustado a las distintas decisiones tomadas. Indica los pasos para alcanzar los objetivos econmicos. Es importante su actualizacin.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Presupuesto Econmico Remuneraciones y cargas sociales Compras, servicios a contratar Finanzas Impuestos Inversiones Saldos iniciales

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
A partir del mismo se estima el flujo de fondos proyectado.
Los rubros que lo componen presentan particularidades al proyectarlos financieramente. Es necesario convertir los rubros del PE en movimientos de fondos.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
a) Ventas
Ingresos por ventas cobranzas que derivan de las ventas del PE. Netos de descuentos. Considerar la incidencia del IVA. Netos de retenciones.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
b) Otros ingresos
Surge del PE. Cuentas de resultado que generen fondos. No pertenecen al resultado operativo. Netos de descuentos. Considerar la incidencia del IVA. Netos de retenciones.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
c) Costos variables comerciales
Derivan de las regalas, comisiones, cargas sociales, impuestos sobre las ventas, fletes. Requieren ser convertidos en informacin vlida para la proyeccin financiera, teniendo en cuenta la fecha de pago y no la de devengado.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
d) Costos variables de produccin
Las erogaciones de este rubro no se pueden determinar a partir de la cifra devengada en el PE. rubro costo variable de produccin Hay que tener en cuenta los pagos (fechas y montos) en funcin del plan de compras.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
e) Costos Fijos
Se incluyen todos aquellos que tienen que ver con:
Produccin: sueldos y cargas sociales supervisores, seguros, mantenimiento. Comercializacin: sueldos y cargas sociales, publicidad, expedicin, servicio posventa. Administracin: sueldos y cargas sociales, honorarios, papelera, viticos.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
e) Costos Fijos
A los efectos del PF importa la clasificacin por su naturaleza y no por su funcin. Los devengamientos carecen de utilidad en materia financiera. Existen concepto que no tienen impacto financiero.

Esquema de elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
1.

Presupuesto Econmico
f) Impuesto a las ganancias
Debe realizarse en base a los pagos. Incluir los anticipos en el perodo presupuestado.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
2.

Remuneraciones y cargas sociales

Las erogaciones de este rubro no se pueden determinar a partir de la cifra devengada en el PE. rubro costo variable de produccin Debe prestarse especial atencin al presupuesto de ventas y al correspondiente plan de produccin.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
3.

Compras, servicios a contratar

Se corresponden con Plan de compras de insumos, Plan de compras de comercializacin y administracin, contratacin de servicios generales.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
4.

Finanzas
Ingresos y egresos de fondos de ndole financiera.

Pago de intereses por prestamos tomados, cobro de intereses por colocaciones.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
5.

Impuestos
Egresos de fondos por disposiciones legales.

Clasificados por impuesto.

Distinguir las cifras ciertas, de aquellas estimadas.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
6.

Inversiones
Surge del presupuesto de inversiones en bienes de uso, investigaciones y desarrollos. Capta los ingresos y egresos proyectados en el mismo.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO BASE:
Saldos iniciales Pueden corresponder a:
7.

Hechos econmicos presupuestados en el periodo anterior con efecto financiero hoy. Hechos econmicos reales del periodo anterior con impacto financiero en el periodo actual. Hechos econmicos reales que deban afectar financieramente el periodo anterior pero se trasladaron al periodo actual.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO:
Luego de realizado el PFB, se ajusta ste segn las diferentes decisiones tomadas a partir del PFB segn el supervit / dficit que arroje.
Si la posicin final e intermedia arroja supervit, debern tomarse decisiones de inversin del excedente de fondos o sea donde se realizar la colocacin de fondos para maximizar la utilidad.

Esquema de Elaboracin
PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO:
En cambio si se produce dficit requiere decisiones de:
ajustes para autofinanciarse toma de prestamos adelantar ingresos o posponer egresos

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO

Alternativas: A)
Posicin Final Posiciones parciales Posiciones parciales

Positiva

Positivas

Positivas

B)
Posicin Final Posiciones parciales Posiciones parciales

Positiva

Positivas / Negativas

Positivas

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO

Alternativas: C)
Posicin Final Posiciones parciales Posiciones parciales

Positiva

Positivas / Negativas

Positivas / Negativas

D)
Posicin Final Posiciones parciales Posiciones parciales

Negativa

Negativas

Negativas

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO

Alternativas: E)
Posicin Final Posiciones parciales Posiciones parciales

Negativa

Positivas / Negativas

Negativas

F)
Posicin Final Posiciones parciales Posiciones parciales

Negativa

Positivas / Negativas

Positivas / Negativas

PRESUPUESTO FINANCIERO OPERATIVO

CONCLUSIONES:

El resultado del PE influye pero no define el supervit o dficit del PF. Nunca debe cerrarse un PFO que no esta equilibrado con hechos factibles. En las decisiones de equilibrio nunca priorizar los aspectos financieros sobre los econmicos. No hay decisiones de equilibrio financiero que no tengan costo econmico.

CASH FLOW

Esquema de Elaboracin
Mes Mes 1 Mes 2 16151 16151 Mes 3 18847 18847 Mes 4 20985 20985 Mes 5 19576 19576 Mes 6 15935 15935 TOTAL 104164 104164 control B3 12669 12669 H3 G3 J3 K1 L3 N1 E2 O1 Q1 11978 908 225 333 208 415 0 1030 0 15097 -2428 9836 1010 279 333 227 372 566 900 0 13523 2628 9631 1019 310 347 165 390 425 1097 0 13384 5463 10443 1122 313 387 57 484 425 1124 6600 20954 31 11571 1106 344 387 0 508 0 1276 0 15191 4385 11941 1226 1175 403 0 533 0 1316 3500 20093 -4158 64499 6390 2645 2190 658 2702 1416 6743 10100 97342 6822

INGRESOS Cobranzas TOTAL INGRESOS EGRESOS Proveedores mercaderas Sueldos Cargas labor./retenc. Alquileres Transportes Proveedores varios Compra rodado IVA Imp. A las ganancias TOTAL EGRESOS NETO OPERATIVO FINANCIAMIENTO Prestamos tomados Intereses pagados Devolucin prstamos Colocaciones corto plazo Intereses ganados Recupero colocaciones NETO FINANCIERO SALDO FINAL DE CAJA

R1 R2 R3 R4

2561 -134 -2561 -67 3 0 -5782 260 67 -5463 750 0 -6347 286 5782 -31 750 0 -11513 518 6347 -4385 750 -8228 370 11513 4158 750

2561 -134 -2561 -31937 1437 23710 ok -6822 750

2428 R5 750

-2628 750