O Comportamento das Organizaes e as Boas Prticas de Governana Corporativa na Disponibilizao de Informaes aos Investidores via Internet

Autores: Daniela Delamma Eduardo de Camargo Oliva Ligia Pinheiro Silva Magda Sales Pinho
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Problema
As corporaes que aderiram aos nveis diferenciados de governana utilizam seus respectivos websites como veculo de informao? As informaes disponibilizadas atendem:
a) aos requisitos de divulgao estabelecidos nas Normas de Governana Corporativa, definidas pela Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA (2006) ? b) a divulgao de outras informaes que reflitam boas prticas de Governana Corporativa no que tange aos princpios norteadores das atitudes?
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Objetivo
Verificar se as informaes de interesse do investidor, que caracterizam as boas prticas de governana, recomendadas pela BOVESPA, IBGC e CVM, esto disponibilizadas na internet;

Identificar se tais informaes so facilmente localizadas.

Disclosure - Transparncia

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Os Pilares da Governana
Fairness: Eqidade Accountability: Prestao de Contas

Compliance: Conformidade
Disclosure: Transparncia

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Metodologia
Realizada pesquisa exploratria Levantamento bibliogrfico do material terico Pesquisa dos dados nos websites de 89 empresas que aderiram a um dos nveis diferenciados de governana corporativa(10/2006) Elaborao de uma rgua contendo critrios bsicos da legislao e de rgos reguladores da Governana, contendo 25 critrios para o nvel 1 de governana e 26 para os demais nveis
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Metodologia
Os critrios contidos na rgua foram divididos em 3 blocos:

A - Informaes Obrigatrias Trimestrais e Anuais de Acordo com as Normas de Governana Corporativa: Contbeis, Financeiras e Outras;
B - Divulgaes Recomendadas pela CVM; C - Outras Informaes Importantes de Governana Corporativa
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Metodologia
Verificou-se

nos sites de todas as empresas, a existncia de cada item definido

Calculou-se

a % de informao disponibilizada.
calculou-se a mdia aritmtica por item pesquisada e a mdia por nvel de governana. ainda as empresas que melhor se comunicam com o investidor atravs do site, atribuindo-se notas conforme o nmero de telas acessadas para obter a informao.
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Posteriormente

Identificou-se

Metodologia
Tabela 1 Nota para a quantidade de telas acessadas Nmero de telas 1 2 Nota 10 8

3
4

6
4

Maior que 4
Informao no encontrada

2
0

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Delimitao
Outubro/2006

Sites

das 89 empresas listadas na Bovespa que aderiram a um dos nveis diferenciados de governana corporativa:
nvel 1, nvel 2 e Novo Mercado.

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Concluso
A internet est sendo utilizada como canal de comunicao por todas as empresas pesquisadas. MDIA DE PONTOS OBTIDOS POR NVEL DE ADESO Nvel 1 = 106 pontos Nvel 2 = 118 pontos Novo Mercado= 94 (02 empresas com sites no acessveis) Mximo de pontos possveis: 250 ou 260 dependendo do nvel. H portanto muitas oportunidades de melhoria.
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Concluso
Melhor

empresa segundo o critrio foi a M.Dias com 177 pontos no total. Empresa pertencente ao Novo Mercado. pontuao mxima possvel para esta empresa seria de 260 pontos, o que demonstra, que apesar de ter sido a primeira colocada e poder ser utilizada pelas demais empresas como referncia, ainda h oportunidades a serem exploradas.

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Concluso
Diante

deste cenrio, conclumos que

apesar de todas as empresas possurem acessos especficos para os investidores e contriburem desta forma para a melhor

comunicao, agilidade e transparncia,

de maneira global entendemos que a comunicao atravs deste meio se

mostra ainda frgil e deficitria.

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