SISTEMAS DE AMORTIZAO

Sistemas de Amortizao
Os sistemas de amortizao so desenvolvidos

basicamente para operaes de emprstimos e financiamentos de longo prazo, envolvendo desembolsos peridicos do valor investido e encargos financeiros.

Sistemas de Amortizao
SAC: Sistema de amortizao constante;

SAF: Sistema de amortizao Francs (PRICE);

SAM: Sistema de amortizao misto; SAA: Sistema de amortizao americano; Sistema

de amortizao variveis. Parcelas intermedirias;

Definies: Encargos Financeiros.

Representam os juros da operao,

caracterizando-se como custo para o devedor e o retorno para o credor.

Definies: Amortizao
A amortizao refere-se exclusivamente ao

pagamento do principal, o qual efetuado, geralmente, mediante parcelas peridicas (mensais, trimestrais, etc). Alguns poucos tipos de emprstimos permitem que o capital emprestado por meio de um nico pagamento ao final do perodo.

Definies: Saldo Devedor

Representa o valor do principal da divida, em

determinado momento, aps a deduo do valor pago ao credor a ttulo de amortizao.

Definies: Prestao
composto do valor da amortizao mais os

encargos financeiros devidos em determinado perodo de tempo.

Definies: Carncia
Muitas

operaes de emprstimos e financiamentos prevem um diferimento na data convencional do inicio dos pagamentos.

SAC: Sistema de Amortizao Constante

O sistema de amortizao constante (SAC),

como o prprio nome j indica, tem como caracterstica bsica serem as amortizaes do principal (valor do emprstimo) sempre iguais (ou constantes) em todo o prazo da operao.
O valor da amortizao:
Os juros:

SAC: Sistema de Amortizao Constante

Voltando ao exemplo geral:
Valor do emprstimo: $100 000,00 Prazo da operao: 5 anos Taxa de Juros: 30% ao ano (efetiva)

Desconsiderando inicialmente a existncia de um

prazo de carncia. Podemos elaborar uma planilha financeira para a operao de emprstimo.

Perodos (semestres) 0 1

Amortizao (S) -

Juros (S) -

Prestao (S) -

Saldo Devedor ($) 100 000,00

2
3 4 5 6 7 8 9 10 TOTAL

Perodos (semestres) 0 1

Amortizao (S) 10 000,00

Juros (S) 14 017,50

Prestao (S) 24 017,50

Saldo Devedor ($) 100 000,00 90 000,00

2
3 4 5 6 7 8 9 10 TOTAL

10 000,00
10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 100 000,00

12 615,80
11 214,00 9 812,30 8 410,50 7 008,80 5 607,00 4 205,30 2 803,50 1 401,80 77 096,50

22 615,80
21 214,00 19 812,30 18 410,50 17 008,80 15 607,00 14 205,30 12 803,50 11 401,80 177 096,50

80 000,00
70 000,00 60 000,00 50 000,00 40 000,00 30 000,00 20 000,00 10 000,00 -

Expresses de Clculo do SAC

SAC com carncia

Ao se supor uma carncia podem ocorrer trs

situaes:
Os juros so pagos durante a carncia; Os juros so capitalizados e pagos totalmente

quando do vencimento da primeira amortizao; Os juros so capitalizados e acrescidos ao saldo devedor gerando um fluxo de amortizaes de maior valor
Carncia: 2 anos

SAC com carncia

Para o exemplo geral, construa trs tabelas da

metodologia SAC, segundo as situaes que podem ocorrer, para um perodo de carncia de dois anos (quatro semestres).
Perodos (semestre s) Amortiza o (S) Juros (S) Prestao (S) Saldo Devedor ($)

SAF :Sistema de Amortizao Francs

O Sistema de Amortizao Francs (SAF),

amplamente adotado no mercado financeiro do Brasil, estipula ao contrrio do SAC, que as prestaes devem ser iguais, peridicas e sucessivas.

Exemplo ilustrativo geral

Admita, de uma maneira geral, um emprstimo

com as seguintes condies bsicas:

Valor do emprstimo: $100 000,00 Prazo da operao: 5 anos Taxa de Juros: 30% ao ano (efetiva)

Determinando as prestaes

Onde:
PV: Valor Presente. PMT: Valor da prestao peridica, igual e

sucessiva. FPV: Fator de valor presente.

FATOR DE VALOR PRESENTE

Perodos 0 1

Prestao($)

Juros($)

Amortizao ($)

Saldo Devedor ($)

0,00

0,00

0,00

100000,00

Perodos 0 1

Prestao($)

Juros($)

Amortizao ($)

Saldo Devedor ($)

0,00 19.184,40

0,00

0,00

100000,00

Perodos 0 1

Prestao($)

Juros($)

Amortizao ($)

Saldo Devedor ($)

0,00 19.184,40

0,00 14.017,50

0,00

100000,00

Perodos 0 1

Prestao($)

Juros($)

Amortizao ($)

Saldo Devedor ($)

0,00 19.184,40

0,00 14.017,50

0,00 5.166,90

100000,00

SAF: Sem Carncia

Perodos 0 1 2 3 4 Prestao($) Juros($) Amortizao ($) Saldo Devedor ($)

0,00 19184,40
19184,40 19184,40 19184,40 19184,40 19184,40 19184,40 19184,40 19184,40 19184,40 191844,00

0,00 14017,50
13293,23 12467,44 11525,88 10452,35 9228,34 7832,75 6241,53 4427,26 2358,68 91844,95

0,00 5166,90
5891,17 6716,96 7658,52 8732,05 9956,06 11351,65 12942,87 14757,14 16825,72 99999,05

100000,00 94833,10
88941,93 82224,96 74566,45 65834,40 55878,34 44526,68 31583,81 16826,67 0,95 0,00

5
6 7 8 9 10 TOTAL

Expresses de Clculo do SAF

Amortizao (AMORT): Prestao (PMT): Saldo Devedor (SD): Juros (J):

Sistema de Amortizao Americano

O sistema de amortizao americano (SAA),

estipula que a devoluo do capital emprestado efetuado ao final do perodo contratado da operao de uma s vez. No prev, de acordo com esta caracterstica bsica do SAA, amortizaes intermedirias durante o perodo e emprstimo. Os juros costuma ser pagos periodicamente.

Perodos (semestres)
0 1 2 3

Saldo Devedor ($)

100 000,00 100 000,00 100 000,00 100 000,00

Amorizao ($)
0 0 0 0

Juros ($)
14 017,50 14 017,50 14 017,50

Prestao ($)
14 017,50 14 017,50 14 017,50

4
5 6 TOTAL

100 000,00
100 000,00 100 000,00 -

0
0 100 000,00 100 000,00

14 017,50
14 017,50 14 017,50 84 105,00

14 017,50
14 017,50 114 017,50 184 105,00