GESTION DE TESORERIA

SEMINARIO - TALLER
ECO. MARCELO CRUZ GUEVARA M.B.A
OBJETIVO GENERAL
Al finalizar el curso los participantes
tendrn los conocimientos necesarios que
les permita optimizar la Gestin de
Tesorera, en cada una de sus
instituciones, con la utilizacin de
herramientas financieras, que faciliten la
toma de decisiones.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Exponer la importancia de la Gestin de Tesorera, en las COAC, las
funciones y responsabilidades que al respecto tienen los diferentes
estamentos.

Calcular la liquidez mnima a mantener, as como tambin realizar su
anlisis y control.

Elaborar Flujos de Caja mensuales, para controlar y optimizar la
administracin de la liquidez de una manera permanente, mediante la
utilizacin de un modelo desarrollado en Microsoft Excel.

Identificar las principales caractersticas de las fuentes de
financiamiento a las que pueden acceder las COAC.

Analizar los diferentes instrumentos de inversin existentes en el
mercado financiero ecuatoriano.
CONTENIDO
1. IMPORTANCIA DE LA GESTIN DE TESORERA EN LAS
COOPERATIVAS DE AHORRO Y CREDITO.

1.1 Importancia y Objetivo de la Tesorera.
1.2 Responsabilidades de la Tesorera
1.3 Centralizacin o Descentralizacin de la Tesorera
1,4 Alcances de una Poltica de Tesorera
1.7 Las relaciones bancarias.
1.8 Principales medios de cobro y pago que se utilizan
CONTENIDO
2. ADMINISTRACIN DE LA LIQUIDEZ

2.1 Objetivo de la Administracin de liquidez
2.2 Componentes de la liquidez
2.3 Determinacin de Saldos mnimos y mximos de
Caja.
2.4 ndice de liquidez estructural, de acuerdo a
disposiciones de la Superintendencia de Bancos y
Seguros del Ecuador.
2.5 Clculo de la liquidez mnima a mantener.
2.6 Ejercicios de aplicacin
CONTENIDO
3. ELABORACIN DEL FLUJO DE CAJA

3.1 Concepto, Importancia, Objetivo
3.2 Estructura del Flujo de Caja.
3.3 Fuentes de informacin
3.4 Determinacin de ingresos y egresos en efectivo
3.5 Construccin del flujo de caja
3.6 Determinacin de excedentes y necesidades de
fondos
3.7 Ejercicio de aplicacin
CONTENIDO
4. PRINCIPALES FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LAS COAC.

4.1. Principales instrumentos de captacin de fondos
4.1.1. Corto Plazo
Depsitos de Ahorro
Depsitos a Plazo
4.1.2. Mediano y Largo Plazo
Obligaciones con instituciones financieras del pas.
Obligaciones con instituciones financieras del exterior
Obligaciones con organismos multilaterales
Otras Obligaciones
Titularizacin de Cartera
Fondos en Administracin
Certificados de aportacin
Otros Aportes Patrimoniales (Capital Institucional)
4.2. Estructura de las fuentes de captacin en las COAC.
4.3. Determinacin del costo de obtencin de fondos
4.4. Ejercicios de aplicacin
CONTENIDO
5. INSTRUMENTOS DE INVERSIN EN EL MERCADO FINANCIERO
ECUATORIANO

5.1. Principales instrumentos de inversin de fondos

5.1.1 Corto plazo
5.1.2 Depsitos a plazo
5.1.3 Fondos de inversin
5.1.4 Caja Central Cooperativa (FINANCOOP)
5.1.5 Inversiones realizadas por las COAC reguladas
5.1.6 Inversiones por intermedio de Casas de Valores.
5.1.7 Determinacin de la tasa de rendimiento efectiva.
5.2. Clasificacin de las inversiones
5.3. Criterios para decidir inversiones
5.4. Polticas de Inversiones.
5.5 Ejercicios de aplicacin
METODOLOGA
Se utilizar un mtodo terico prctico. Con ayudas
audiovisuales se presentar los contenidos bsicos y
fundamentales de cada uno de los temas establecidos
en el programa de estudios. Se conformar grupos de
trabajo para la resolucin de casos prcticos de
aplicacin, con la utilizacin de formatos desarrollados
en Microsoft Excel y discusin de los resultados.

PERSONAS
EMPRESA PERSONAS EMPRESA
EXCEDENTES RECURSOS
TASA PASIVA
TASA ACTIVA
5.59% 30.80%
INTERMEDIACION FINANCIERA
NECESIDADES RECURSOS
CTA ACTIVO SEP.09 %
11 FONDOS DISPONIBLES 196,423.02 11.16%
12 OPERACIONES INTERBANCARIAS 2,693.84 0.15%
13 INVERSIONES 241,780.05 13.74%
14 CARTERA DE CRDITOS 1,239,383.71 70.43%
15 DEUDORES POR ACEPTACIONES - 0.00%
16 CUENTAS POR COBRAR 14,240.65 0.81%
17 BIENES REALIZABLES, ADJUDIC 2,450.25 0.14%
18 PROPIEDADES Y EQUIPO 43,274.56 2.46%
19 OTROS ACTIVOS 19,608.92 1.11%
TOTAL ACTIVO 1,759,854.99 100.00%
Fuente: Superintendencia de Bancos
SISTEMA DE COOPERATIVAS
BALANCE GENERAL
V/. en miles USD
CODIGO CUENTA SEP.09 %
1101 CAJA 24,653 12.55%
1102 DEPSITOS PARA ENCAJE - 0.00%
1103 BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS 169,820 86.46%
1104 EFECTOS DE COBRO INMEDIATO 1,715 0.87%
1105 REMESAS EN TRNSITO 236 0.12%
TOTAL FONDOS DISPONIBLES 196,423 100.00%
SISTEMA DE COOPERATIVAS
COMPOSICION DE LOS FONDOS DISPONIBLES
V/, en miles USD
CODIGO CUENTA SEP.09 %
1301 PARA NEGOCIAR DE ENTIDADES DEL SECTOR PRIVADO 101,037 41.79%
1302 PARA NEGOCIAR DEL ESTADO O DE ENTIDADES S.PUBLICO 12,470 5.16%
1303 DISPONIBLES PARA LA VENTA ENTIDADES SECTOR PRIVADO 105,705 43.72%
1304 DISPONIBLES PARA LA VENTA DEL ESTADO O E.S.P 4,281 1.77%
1305 MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO ENTIDADES S.PRIVADO 20,926 8.65%
1306 MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO DEL ESTADO O E.S.P 1,529 0.63%
1307 DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA 241 0.10%
1399 (PROVISIN PARA INVERSIONES) (4,408) -1.82%
TOTAL INVERSIONES 241,780 100.00%
COMPOSICION DE LAS INVERSIONES
V/, en miles USD
SISTEMA DE COOPERATIVAS
COMPORTAMIENTO CUENTAS LIQUIDEZ COAC
-
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
Jan-
08
Feb-
08
Mar-
08
Apr-
08
May-
08
Jun-
08
Jul-08 Aug-
08
Sep-
08
Oct-
08
Nov-
08
Dec-
08
Jan-
09
Feb-
09
Mar-
09
Apr-
09
May-
09
Jun-
09
Fondos Disponibles O Interbancarias Inversiones
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
16
SISTEMA DE COOPERATIVAS
BALANCE GENERAL
v/, en miles U.S.D
CTA PASIVO Y PATRIMONIO SEP.09 %
PASIVO 1,445,272.77 82.12%
21 OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 1,259,884.55 71.59%
22 OPERACIONES INTERBANCARIAS 0.00 0.00%
23 OBLIGACIONES INMEDIATAS 333.62 0.02%
24 ACEPTACIONES EN CIRCULACIN - 0.00%
25 CUENTAS POR PAGAR 49,604.77 2.82%
26 OBLIGACIONES FINANCIERAS 128,545.00 7.30%
27 VALORES EN CIRCULACIN 67.70 0.00%
28 OBLIGACIONES CONVERTIBLES - 0.00%
29 OTROS PASIVOS 6,837.13 0.39%
PATRIMONIO 314,582.21 17.88%
31 CAPITAL SOCIAL 156,830.88 8.91%
32 PRIMA O DESCUENTO EN COLOCACIN DE ACCIONES - 0.00%
33 RESERVAS 96,614.78 5.49%
34 OTROS APORTES PATRIMONIALES 21,410.38 1.22%
35 SUPERVIT POR VALUACIONES 17,189.20 0.98%
36 RESULTADOS 22,536.97 1.28%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,759,854.99 100.00%
Fuente: Superintendencia de Bancos

ENFOQUE TRADICIONAL.

Se dedica al registro y control de las
transacciones realizadas con los
Bancos.

Es la Pagadura de la entidad financiera.


NUEVO ENFOQUE

Es un rea de negocios, encargada de
administrar las posiciones lquidas de la
institucin financiera, optimizando su uso,
mejorando la rentabilidad, asegurando en
todo momento la capacidad de pago de sus
obligaciones. (Xavier Muoz. FINANCOOP)

Es la gestin de la liquidez de la empresa, de
manera que quede en todo momento
garantizada la disponibilidad de dinero
necesario para la marcha cotidiana del negocio,
logrando simultneamente rentabilizar al
mximo los fondos excedentarios y minimizar
los costos de financiamiento de los pasivos.

Nueno y Pregel. Instrumentos financieros al servicio de la empresa.

Recuperacin
de inversiones
Recuperacin
de cartera
Captacin
Depsitos
Obligaciones
Financieras
Certificados
Aportacin
Intereses
Comisiones
Otros
Ingresos
Inversin Financiera
Concesin
Crdito
Retiro
Depsitos
Pago
Obligaciones
Financieras
Certificados
Aportacin
Intereses y
Comisiones
Pagadas
Gastos
Operativos
Otros
EGRESOS
INGRESOS
FONDOS
DISPONIBLES
Planificar, gestionar y controlar los recursos financieros.

Controlar la posicin diaria de liquidez, que le permita a la
entidad hacer frente al cumplimiento de sus obligaciones.

Elaborar y realizar el seguimiento de los flujos de caja, para cada
mes y en forma diaria.

Obtener fuentes de financiamiento, permanentes y temporales.

Invertir los excedentes de liquidez considerando los criterios de
seguridad, liquidez, rentabilidad, diversificacin

Definir los medios de cobro y de pago a ser utilizados.

- Aumentar la velocidad de cobro
- Reducir la velocidad de pago
Analizar informacin de las principales variables econmicas y
financieras de los mercados nacionales e internacionales.

Aplicar las estrategias establecidas por el Comit Integral de
Riesgos (Comit Activos y Pasivos.) en lo relativo a riesgos de
liquidez y mercado)

Controlar los saldos de las cuentas corrientes (Conciliacin
Bancaria)

Coordinar las relaciones bancarias y la negociacin de
condiciones de inversin y financiamiento

Realizar el proceso de pagos por servicios recibidos y
proveedores
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
23


Eliminacin de saldos ociosos por consolidacin de
posiciones
Ahorro de costos financieros por concepto de pagos de
intereses y comisiones.
Ahorros en los costos operativos, en los casos en que en cada
oficina exista una persona responsable de la Tesorera.
Mejor control de la liquidez de la entidad financiera
El objetivo es tener una posicin nica
de fondos para toda la entidad
financiera.
Principales ventajas:
Depsito en cuenta corriente
Nota de crdito,
Transferencias
Sistema de Pagos Interbancario
Giros del Exterior


Cheques
Notas de dbito.
Transferencias por Internet
Sistema de Pagos Interbancario
Bancos (Pago a proveedores)
Administradoras de Fondos
Tarjetas de crdito
Es el mecanismo que permite, a travs
del Banco Central del Ecuador y en el
mbito nacional, la transferencia
electrnica de fondos entre cuentas
corrientes, de ahorros, de tarjeta
habientes o especiales de pagos de
clientes de instituciones financieras
diferentes.

Clientes
ordenantes
Clientes
beneficiarios
INSTITUCIONES
ORDENANTES
INSTITUCIONES
RECEPTORAS
REDPRIVADADE
COMUNI-CACIONES
CuentasCorrientes
SPI
La tecnologa tiene un peso
estratgico en el desarrollo de las
instituciones financieras, mejora la
eficiencia y la competitividad.


Los Bancos en el pas impulsan
estrategias que estimulen a sus
clientes a utilizar los canales
alternos que ellos ofrecen (
Telebanco, cajeros automticos e
Internet).


Los clientes pueden manejar sus
cuentas a cualquier hora, desde
cualquier parte del mundo, con los
ms elevados niveles de seguridad.
La tecnologa ha permitido que los
costos de operacin disminuyan.
Es una herramienta bsica en el proceso
de comunicacin entre la Cooperativa de
Ahorro y Crdito y el Banco en el cual se
tiene aperturada la cuenta corriente o de
ahorros.

A travs de la Banca Electrnica, el
tesorero tiene informacin en tiempo real,
sobre las saldos de sus cuentas,
cheques cobrados, depsitos realizados,
notas de dbito, notas de crdito,
informacin de los mercados financieros.

Si la COAC tiene varias cuentas en una
misma entidad financiera, se puede
realizar transferencias entre cuentas.
Reduce los tiempos en realizar las
operaciones, disminuye sus costos y
permite un mayor control sobre los
saldos disponibles





Es un proceso que abarca la administracin y ptimo control de los
flujos de efectivo que ingresan y salen de las cuentas de la
Empresa, permitiendo una correcta planificacin financiera y un
eficiente manejo de todos los procesos dentro de la cadena de
valor de su organizacin.



Fuente: Banco Pichincha
Es la capacidad que tienen las instituciones financieras de
pagar sus obligaciones a tiempo. Los compromisos se los
puede cumplir con las disponibilidades que tenga la IMF, los
ingresos de efectivo que se van a presentar, los prstamos que
se pueda obtener, o la conversin de activos lquidos a efectivo.
Capacidad de atender obligaciones de corto plazo, por poseer
dinero en efectivo o activos que se transforman fcilmente en
efectivo. Dentro de una institucin financiera, la liquidez se
evala por la capacidad para atender los requerimientos de
encaje, los requerimientos de efectivo de sus depositantes en el
tiempo en que lo soliciten y nuevas solicitudes de crdito.

Fuente: Nota Tcnica No. 5 SBS

Es una condicin vital para la IMF. Se debe tener una
visin de futuro.

El no cumplir a tiempo con las obligaciones de pago
puede ocasionar serios problemas, incluso la liquidacin
de la Entidad.

Para permanecer en el negocio, la IMF debe tener la
capacidad de cumplir con los retiros que realizan sus
socios o clientes, pagar sus obligaciones y atender los
requerimientos de crdito
EVOLUCIN FONDOS DISPONIBLES E INVERSIONES
0.00
100,000.00
200,000.00
300,000.00
400,000.00
500,000.00
600,000.00
700,000.00
D
ic
.0
7
E
n
e
F
e
b
M
a
r
A
b
r
M
a
y
J
u
n
J
u
l
A
g
o
S
e
p
O
c
t
N
o
v
D
ic
MESES
D

L
A
R
E
S
FONDOS DISPONIBLES INVERSIONES
EVOLUCIN DE DEPSITOS
0.00
500,000.00
1,000,000.00
1,500,000.00
2,000,000.00
2,500,000.00
3,000,000.00
3,500,000.00
D
i
c
.
0
7
E
n
e
F
e
b
M
a
r
A
b
r
M
a
y
J
u
n
J
u
l
A
g
o
S
e
p
O
c
t
N
o
v
D
i
c
MESES
D

L
A
R
S
E
S
DEPSITOS A LA VISTA DEPSITOS A PLAZO
P
O
R
C
E
N
T
A
J
E

MESES
EVOLUCIN DEL NDICE DE LIQUIDEZ
Dic.07 Ene
Feb Mar
EVOLUCION DEL INDICE LIQUIDEZ
Dic-04
Ene
Feb
Se entiende por riesgo de liquidez, cuando la institucin
enfrenta una escasez de fondos para cumplir sus obligaciones
y que por ello, tiene la necesidad de conseguir recursos
alternativos o vender activos en condiciones desfavorables,
esto es, asumiendo un alto costo financiero o una elevada tasa
de descuento, incurriendo en prdidas de valorizacin.

1. Demanda estacional en determinados perodos del ao.
Navidad
Perodos de Vacaciones, Feriados, Fiestas Locales
Inicio del perodo escolar

2. Demanda de liquidez basada en ciclos econmicos
Si la economa est bien, la demanda de prstamos aumenta
Si la economa est en recesin, la demanda de prstamos es
menor y los consumidores gastarn menos

3. Demanda de liquidez generada por tecnologas crediticias que
utilizan las IMF
Un prstamo pequeo genera la expectativa de una serie de
prstamos cada vez ms grandes a travs del tiempo, .

Fuente: Administracin de Activos y Pasivos en IMFs. Robereth Peck Christen
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
41
SALDOS MAXIMOS Y MINIMOS DE
CAJA
Es conveniente la determinacin de los saldos mximos
y mnimos de Caja a mantener por cada una de las
oficinas, con la finalidad que en ningn momento falte
efectivo para la atencin al socio, as como tambin
evitar mantener saldos excesivos que afectan a la
rentabilidad de la COAC.
EJ ERCICIO


CALCULO DE SALDOS MAXIMOS Y MINIMOS
DE CAJ A
Esta relacin permite conocer la capacidad de respuesta de las
instituciones financieras, frente a los requerimientos de efectivo
de sus depositantes, en el corto plazo.



Plazo Corto a Depsitos Total
s Disponible Fondos
Relacin =
Numerador: El grupo 11 Fondos Disponibles

Denominador:

2101 DEPSITOS A LA VISTA
(+) 2102 OPERACIONES DE REPORTO
(+) 210305 DE 1 A 30 DAS
(+) 210310 DE 31 A 90 DAS
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
44
COMPORTAMIENTO DE LA LIQUIDEZ
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Jan-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 May-09 Jun-09
INDICE
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
45
COBERTURA DE LOS 25
MAYORES DEPOSITANTES
Esta relacin permite conocer la capacidad de
respuesta de las instituciones financieras,
frente a los requerimientos de efectivo de sus
25 mayores depositantes.


es depositant mayores 25 los de Saldo
Liquidez Mayor Fondos
Relacin =
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
46
Fondos Mayor Liquidez
Son recursos de la ms liquidez, que no slo incluyen dinero efectivo, sino tambin diversas operaciones que se
pueden hacer efectivo de manera inmediata o en un plazo relativamente menor.

11 Fondos Disponibles
Menos 1105 Remesas en Trnsito
Ms 1201 Fondos Interbancarios Vendidos
Menos 2201 Fondos Interbancarios Comprados
Ms 1202 Operaciones de Reporto con Instituciones Financieras
Ms 130705 (Inversiones) Entregadas para Operaciones de Reporto
Menos 2102 Operaciones de Reporto
Menos 2202 Operaciones de Reporto con Instituciones Financieras
Ms 130105 (Inversiones para negociar del Sector Privado) De 1 a 30 Das
Ms 130110 (Inversiones para negociar del Sector Privado) De 31 a 90 Das
Ms 130205 (Inversiones para negociar del Estado o de Entidades del Sector Pblico) de 1 a 30 Das
Ms 130210 (Inversiones para negociar del Estado o de Entidades del Sector Pblico) de 31 a 90 Das
Ms 130305 (Inversiones Disponibles para la Venta de Entidades del Sector Privado) de 1 a 30 Das
Ms 130310 (Inversiones Disponibles para la Venta de Entidades del Sector Privado) de 31 a 90 Das
Ms 130405 (Inversiones Disponibles para la Venta del Estado o Entidades de Sec. Pblico) de 1 a 30 Das
Ms 130410 (Inversiones Disponibles para la Venta del Estado o Entidades de Sec. Pblico) de 31 a 90 Das

Saldo de los 25 mayores depositantes
Saldo de las 25 mayores cuentas de depsitos.
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
47

COBERTURA DE LOS 100
MAYORES DEPOSITANTES

Esta relacin permite conocer la capacidad de
respuesta de las instituciones financieras,
frente a los requerimientos de efectivo de sus
100 mayores depositantes.
Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
48
Fondos Mayor Liquidez Ampliado
Son los fondos de mayor liquidez, sumados a otros fondos que poseen una liquidez alta, pero menor en relacin con
los primeros.

Fondos Mayor Liquidez
Ms 130115 (Inversiones para negociar del Sector Privado)De 91 a 180 das
Ms 130215 (Inversiones para negociar del Estado o de Entidades del Sector Pblico) De 91 a 180 das
Ms 130315 (Inversiones Disponibles para la Venta de Entidades del Sector Privado)De 91 a 180 das
Ms 130415 (Inversiones Disponibles para la Venta del Estado o Entidades de Sec. Pblico)De 91 a 180 das
Ms 130505 (Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento de Entidades del Sec. Privado) De 1 a 30 das
Ms 130510 (Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento de Entidades del Sec. Privado) De 31 a 90 das
Ms 130515 (Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento de Entidades del Sec. Privado) De 91 a 180 das
Ms 130605 (Inver. Mantenidas hasta el Venci. del Estado o de Entidades del Sec. Pblico) De 1 a 30 das
Ms 130610 (Inver. Mantenidas hasta el Venci. del Estado o de Entidades del Sec. Pblico) De 31 a 90 das
Ms 130615 (Inver. Mantenidas hasta el Venci. del Estado o de Entidades del Sec. Pblico) De 91 a 180 das

Saldo de los 100 mayores depositantes
Saldo de las 100 mayores cuentas de depsitos.
De acuerdo a normativa establecida por la
Superintendencia de Bancos y Seguros, toda
institucin financiera deber mantener en todo
tiempo una relacin entre los activos ms lquidos y
los pasivos de exigibilidad en el corto plazo, a la que
se denominar Indice estructural de liquidez
(IEL)..

Ver Resolucin.
Para el caso de las asociaciones mutualistas de ahorro y
crdito para la vivienda y las cooperativas, el ndice
estructural de liquidez de primera y segunda lnea ser el
promedio semestral de cada sistema, calculado con el mismo
procedimiento, el que ser comunicado a travs de circular.

El indicador de liquidez estructural que debern cumplir las
cooperativas de ahorro y crdito, y que regir en el perodo
comprendido entre el 5 de enero y el 3 de julio del 2009 es:

Primera lnea: 6.67 %
Segunda lnea: 8.34 %

Una de las mejores herramientas para la administracin de
liquidez por parte de las IMFs, es una tcnica de flujo de caja en
un caso negativo extremo, que le permite a los gerentes
determinar la forma en que se desarrollar su posicin de
liquidez en las prximas semanas y meses de acuerdo con la
estructura actual de pasivos. Esto le permite ajustar las metas y
objetivos generales de la administracin de los pasivos segn
sea necesario para mejorar la posicin de liquidez durante
perodos crticos.





Fuente: Administracin de Activos y Pasivos en IMFs, Robert Christen

Es una estimacin de las entradas y salidas de efectivo que
tendr una entidad financiera en un perodo determinado.
Permite establecer con anterioridad los excedentes o
necesidades de fondos.


Su utilizacin ayuda a una administracin ptima de la
liquidez y evitar problemas serios por la falta de recursos.
=
-
+
-

Saldo Inicial F.D.
Saldo Final F.D.
Nivel Mnimo de Liquidez
Excedente para Inversin
Salidas de Efectivo
Entradas de Efectivo
Necesidad de Financiamiento
Recuperacin
de inversiones
Recuperacin
de cartera
Captacin
Depsitos
Obligaciones
Financieras
Certificados
Aportacin
Intereses
Otros
Ingresos
Inversin Financiera
Concesin
Crdito
Retiro
Depsitos
Pago
Obligaciones
Financieras
Certificados
Aportacin
Intereses y
Comisiones
Pagadas
Gastos
Operativos
Otros
EGRESOS
INGRESOS
FONDOS
DISPONIBLES
IMF
FLUJO DE CAJA SEMANAL
Dia 1 Da 2 Da 3 Da 4 Da 5
SALDO INICIAL FONDOS DISPONIBLES
INGRESOS
Recuperacin Cartera
Inversiones Financieras
Cuentas por cobrar
Depsitos Ahorro
Depsitos Plazo (Nuevas captaciones)
Prstamos Instituciones Financieras
Certificados de Aportacin
Intereses Ganados
Comisiones Ganadas
Otros Servicios
EGRESOS
Operaciones de Crdito
Inversiones financieras
Depsitos Ahorro
Depsitos Plazo
Cuentas por pagar
Prstamos Instituciones Financieras
Certificados de Aportacin
Intereres Pagados
Comisiones Pagadas
Gastos Operacionales
SALDO FINAL FONDOS DISPONIBLES
LIQUIDEZ MINIMA
EXCEDENTE/ DEFICIENCIA
Balance General y Estado de Resultados
Saldos de Caja
Saldos de Depsitos en Instituciones Financieras, e
ingresos por intereses
Detalle de las inversiones realizadas, por fecha de
vencimiento, de capital e inters.
Detalle de los vencimientos de la cartera por vencer y
cartera que no devenga intereses, con periodicidad diaria,
semanal y mensual. (Capital e intereses)
Gestiones de recuperacin de la cartera vencida
V/. Certificados de aportacin, por el ingreso de nuevos
socios

Nmero de operaciones de crdito a ser desembolsadas en
el siguiente mes
Estimacin del aumento o disminucin de depsitos de
ahorro
Detalle de los vencimientos de los depsitos a plazo, por
capital e inters.
Estimacin del porcentaje de renovaciones de los depsitos
a plazo
Detalle de los vencimientos de capital e inters de las
obligaciones financieras.
V/. Certificados de participacin de los socios que se retiran
de la COAC
V/, de los intereses pagados en libretas de ahorro
Gastos del Personal, (Rol de pagos)
Gastos de Operacin (detalle por fechas de pago)
Pagos a Proveedores, impuestos, aportes al IESS.
ANUAL
En el presupuesto anual, se
incluye el flujo de caja para cada
uno de los meses, de acuerdo a
los objetivos y metas establecidos
en el plan operativo

MENSUAL

En la ejecucin del
presupuesto, se va realizando
ajustes en los flujos de caja
mensuales

DIARIA

Todos los das se presentan
movimientos de ingresos y egresos de
efectivo, por lo tanto es necesario
realizar un flujo de caja diario, para
controlar la posicin de liquidez
Los resultados proyectados se deben comparar con los
resultados reales obtenidos, para establecer las variaciones
positivas o negativas, y determinar las causas.

Una vez identificadas las causas se deben adoptar
decisiones para corregir y superar los problemas detectados.
Gerente
Responsable de Tesorera
Jefe Operativo
Contador
COOPERATIVAS DE AHORRO Y CREDITO
ESTRUCTURA DE LAS FUENTES DE CAPTACION
V/,en miles USD
FUENTE SEP.09 %
OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 1,259,885 71.59%
Depsitos en Cuentas de Ahorro 670,614 38.11%
Depsitos a plazo 499,122 28.36%
Depsitos Restringidos 79,465 4.52%
Otros Depsitos 10,684 0.61%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 128,545 7.30%
Del pas 9,189 0.52%
Del Exterior 28,550 1.62%
Sector Pblico 79,488 4.52%
Multilaterales 6,185 0.35%
Otras. 5,133 0.29%
OTRAS FUENTES 56,843 3.23%
PATRIMONIO 314,582 17.88%
Capital Social 156,831 8.91%
Reservas 96,615 5.49%
Otros Aportes Patrimonilaes 21,410 1.22%
Superavit por valuaciones 17,189 0.98%
Resultados 22,537
TOTAL 1,759,855 100.00%
Fuente: Superbancos
CORTO
PLAZO
LIBRETAS DE AHORRO



DEPOSITOS A PLAZO




OPERACIONES DE REPORTO
Comprenden los depsitos monetarios exigibles mediante la
presentacin de cheques u otros mecanismos de pago y registro;
los de ahorro exigibles mediante la presentacin de libretas de
ahorro u otros mecanismos de pago y registro; y, cualquier otro
exigible en un plazo menor a treinta das.

Podrn constituirse bajo diversas modalidades y mecanismos
libremente pactados entre el depositante y depositario.
Es el principal instrumento de captacin de fondos que tienen las
entidades de microfinanzas.
Cada entidad disea sus productos de ahorro con la finalidad de
adaptar a los requerimientos de los clientes.

Los clientes mantienen depsitos de ahorro con la finalidad de
acceder a la concesin de operaciones de crdito y otros servicios
financieros y no financieros que ofrecen las COAC.

Credibilidad y confianza institucional.

Tasas de inters atractivas en el mercado local.

Se ofrecen seguros de vida y seguros mdicos

Promociones especiales en determinadas fechas del ao.
(Da de la madre, Navidad)

Ahorros de largo plazo

Convenios con instituciones para pago de remuneraciones
AUMENTA LOS
RENDIMIENTOS DEL
CLIENTE
REDUCE LOS
RENDIMIENTOS POR
CLIENTE
Pagar intereses sobre un saldo
promedio diario
Pagar intereses sobre saldos
promedios mensuales
Reducir los requisitos de saldo
mnimo para ganar intereses
Aumentar los requisitos de saldo
mnimo para ganar intereses
Ofrecer premios y otros
beneficios
Imponer cargos por servicios a
cuentas cuyos saldos se
encuentren por debajo de un nivel
mnimo


Fuente: Administracin de Activos y Pasivos en IMFs. Robereth Peck Christen
Son obligaciones financieras exigibles al vencimiento de un periodo
no menor de treinta das, libremente convenidos por las partes.
pueden instrumentarse en un titulo valor, nominativo, a la orden o
al portador, pueden ser pagados antes del vencimiento del plazo,
previo acuerdo entre el acreedor y deudor.

Los depsitos a trmino generalmente son realizados por clientes
que se preocupan mas por el rendimiento de sus inversiones, en
comparacin con los clientes que abren cuentas de ahorro a
pequea escala.



PLAZO
TASA INTERES EFECTIVA
30 60 DIAS
4,80%
61 90 DIAS
5,19%
91 120 DIAS
5,80%
121 -180 DIAS
6,13%
181 360 DIAS
6.67%
361 DIAS Y MAS
7,45%
Fuente: BCE.
Fuente: BCE.
Las operaciones de reporto (repos) son contratos mediante los cuales la
Institucin Financiera vende activos financieros (ttulos valores de
terceros) con el compromiso de recomprarlos a un plazo determinado,
reconociendo un rendimiento pactado por la inversin.

Los ttulos valores negociados pueden ser del sector privado (avales,
cdulas hipotecarias, bonos de prenda, plizas,) o del sector pblico
(bonos de gobierno, certificados de tesorera, ttulos del Banco Central).

Se establecen montos mnimos, que por lo general es $ 10.000 a plazos
que fluctan entre 1 a 29 das
Depsitos a plazo
Obligaciones con instituciones
financieras del pas (Pblicas y
Privadas)
Obligaciones con instituciones
financieras del exterior
Obligaciones con organismos
multilaterales
Titularizacin
Fondos en Administracin
Certificados de aportacin
Otros Aportes Patrimoniales
MEDIANO Y
LARGO PLAZO

Son recursos provenientes de bancos u otras entidades financieras del
pas (pblicas y/o privadas) bajo la modalidad de prstamos directos o
lneas de crdito.

Algunas cooperativas y ONG tienen lneas de financiamiento de la CFN,
principalmente de la lnea CREDIMICRO, y de los fideicomisos de
microfinanzas, estructurados para el financiamiento de la
microempresa, tales como:
FONLOCAL
PROLOCAL
MICROEMPRESAS RURALES


Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
78
Financiamiento obtenido de entidades financieras del
exterior bajo diferentes modalidades como:

- Crditos directos
- Lneas de crdito.

ETIMOS
OIKOCREDIT
PLANET FINANCE
BLUE ORCHARD
CRESUD
ALTERFIN
RABOBANK
INCOFIN
DEUSCHES BANK

www.etimos.it/spa

www.planetfinace.org
Corresponde a los prstamos obtenidos de organismos
multilaterales, tales como:

Corporacin Andina de Fomento CAF
Banco Interamericano de Desarrollo BID

Es un proceso mediante el cual se transforman en ttulos valores, los
derechos que poseen una o varias personas sobre uno o ms bienes
que tienen la capacidad de generar un flujo de caja estable y
predecible en el tiempo.


El objetivo fundamental es que a partir de transformar activos en
ttulos valores, estos sean susceptibles de ser colocados y negociados
libremente en el mercado de valores.


La titularizacin de activos es una de las estrategias de financiamiento
mas atractivas del mercado, pues activos generadores de flujo como
por ejemplo cuentas por cobrar o crditos hipotecarios, permiten
acceder a empresas al mercado de capitales y conseguir nuevas
alternativas de financiamiento a proyectos especficos.
CASO CACPECO:
Originador
Agente de la Titularizacin y emisor de los ttulos
Administrador de los Activos
Agente colocador
Calificadora de Riesgos
Corresponde a valores recibidos de acuerdo a convenios de
cooperacin suscritos con otras instituciones, tales como
Organizaciones no Gubernamentales del pas o del exterior,
para que sean concedidos en prstamos o para el desarrollo
de programas especficos bajo la administracin de la COAC
u ONG.

Los certificados de aportacin representan la participacin de los socios en la
entidad y confieren derecho a voz y voto. Los certificados sern nominativos e
indivisibles, podrn ser transferibles entre socios, mediante cesin ordinaria,
previa aceptacin del consejo de administracin.
Los certificados de aportacin sern comunes y obligatorios.
COMUNES.
Aquellos que pueden ser retirados en cualquier tiempo y no formarn parte del
patrimonio tcnico constituido.
OBLIGATORIOS.
Sern los entregados por los socios al momento de la constitucin de una
cooperativa; los que la asamblea general de socios establezca; y, los
dispuestos por la Superintendencia de Bancos y Seguros. Los aportes que estos
certificados representan sern entregados a los socios al momento de la
liquidacin de la cooperativa. Estos certificados podrn ser transferibles total o
parcialmente a quienes renan los requisitos para ser socios, previa notificacin a
la gerencia general, la cual deber llevar un registro actualizado de los mismos.
Fuente: Art.40. Decreto 354



Provienen de donaciones de diferente
naturaleza, que reciben las instituciones de
microfinanzas, tanto en efectivo como en
especie.

PRODUCTOS DE CRDITO:

Multiuso
Liquidez
Compensacin
Programa de Microfinanzas

Es importante conocer el costo promedio de la captacin de fondos
(pasivos) que tiene una entidad financiera.
Se utiliza el siguiente procedimiento

Se utiliza informacin del Balance y Estado de Resultados a un
perodo determinado de costeo.
Se determina el saldo promedio de cada una de las principales
fuentes de financiamiento que tiene la entidad.
Se obtiene la informacin de los Intereses pagados en cada una de
las fuente de financiamiento con costo.
Se aplica la siguiente frmula de clculo:

Costo Promedio de Fondos |
.
|

\
|
Fuente cada de Promedio Saldo
Fuente Cada de Pagados Intereses
COD TIPO DE DEPOSITO
SALDO
PROMEDIO
INTERESES
PAGADOS
COSTO MES
REPORTE
COSTO
ANUAL
21 OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 7.718.602,98 349.650,45 4,53% 4,53%
210135 DEPOSITOS DE AHORRO 5.061.728,28 166.620,41 3,29% 3,29%
2103 DEPOSITOS A PLAZO 2.635.915,17 179.285,28 6,80% 6,80%
22 OPERACIONES INTERBANCARIAS 0,00 0,00 0,00% 0,00%
23 OBLIGACIONES INMEDIATAS 0,00 0,00% 0,00%
24 ACEPTACIONES EN CIRCULACION 0,00 0,00% 0,00%
25 CUENTAS POR PAGAR 125.841,33 0,00% 0,00%
26 OBLIGACIONES FINANCIERAS 0,00 0,00 0,00% 0,00%
27 VALORES EN CIRCULACION 0,00 0,00 0,00% 0,00%
29 OTROS PASIVOS 15.329,55 0,00 0,00% 0,00%
TOTAL PASIVOS 7.859.773,85 349.650,45 4,45% 4,45%
CALCULO DE LA TASA PONDERADA DE CAPTACIN
Maximizar el rendimiento de los Activos
Mantener reservas secundarias de liquidez
Cuando se tiene sobrantes sin un destino
inmediato.
Acumular recursos para cumplir con un
compromiso previamente establecido.
TODA INVERSION TIENE UN RIESGO
ASPECTOS A CONSIDERAR
SEGURIDAD
LIQUIDEZ DEL TITULO
DIVERSIFICACIN
RENTABILIDAD
(Donde Invertir ?)

(En qu invertir ?)

(Cuanto voy a ganar ?)

(Que portafolio ?)
No slo cuenta el retorno sobre su inversin sino
tambin el retorno de su inversin.
La meta de una inversin inteligente es lograr un rendimiento
esperado lo ms alto posible a cambio de un nivel de riesgo lo ms
bajo posible.
Proceso de evaluacin realizado por firmas especializadas, de acuerdo con
la metodologa y una escala previamente establecida por la
Superintendencia de Bancos y Seguros o de las metodologas utilizadas por
cada firma, para lo cual debe existir autorizacin previa de esa institucin,
cuyo resultado expresa una opinin sobre la capacidad de las instituciones
del sistema financiero,, para administrar los riesgos con terceros; y, sobre la
solvencia de la entidad.
1. RIESGO ECONOMICO.
Anlisis de la situacin econmica del pas y
efectos en las instituciones financieras
Riesgo financiero del pas
Riesgo poltico
2. RIESGO DE LA INDUSTRIA.
Situacin y perspectivas del sistema financiero nacional
Regulacin y desregulacin
Estructura de la propiedad de las instituciones del sistema financiero
3. POSICION DEL MERCADO
Participacin de mercado
Posicin en el mercado
4. MANEJO Y GESTION
Estructura de la propiedad
Filosofa de la Entidad
Gestin Gerencial
Recursos Humanos
Proceso Tecnolgico
Manejo Crediticio
Polticas de Fondeo
Fiscalizacin y control
Perspectivas de la Institucin
5. CALIDAD DE LOS ACTIVOS
6. LIQUIDEZ Y FONDEO
7. SUFICIENCIA DE CAPITAL
8. RENTABILIDAD
9. EFICIENCIA
Para Negociar
Disponibles para la Venta
Mantenidas hasta el Vencimiento
De disponibilidad restringida
Clasificacin
Inversiones
PARA NEGOCIAR


Son aquellas inversiones representadas por ttulos valores de renta fija,
convertibles en efectivo en el corto plazo, esto es hasta en 90 das,
independientemente del vencimiento contractual y que normalmente
tienen un mercado activo en las bolsas de valores, del cual puede
obtenerse un valor de mercado o algn indicador que permita calcular
ese valor.

DISPONIBLES PARA LA VENTA


Son aquellas inversiones en valores de renta fija que no tienen un
mercado habitual de transaccin o que tenindolo son de baja
bursatilidad, es decir, que las pocas transacciones que se efectan
en la bolsa de valores no son representativas de su valor. Se
clasifican aqu los valores de renta fija que no pueden incluirse
dentro de las Inversiones para negociar ni como Inversiones
mantenidas hasta su vencimiento.
MANTENIDAS HASTA EL VENCIMIENTO

Son aquellas inversiones en valores de renta fija que
han sido efectuadas con la intencin firme y
capacidad financiera de mantenerlas hasta su
vencimiento.

DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Son aquellas inversiones para cuya transferencia de
dominio existen limitaciones o restricciones de carcter
legal o contractual.

Eco. Marcelo Cruz Guevara M.B.A
106
POLITICAS DE INVERSIONES
DETERMINACION DE EXCEDENTES
MONTO DE LAS INVERSIONES
INSTITUCIONES EN LAS QUE SE PUEDE INVERTIR
LIMITES DE INVERSION POR ENTIDAD
INSTRUMENTOS DE INVERSION
MONEDA DE LA INVERSION
PLAZOS DE LA INVERSION
CATEGORIAS DE INVERSION
CENTRALIZACION DE LAS INVERSIONES
Fecha Mar-09
Entidad Instrumento
11 DE JUNIO
Certificado de depsito
Total 11 DE JUNIO
15 DE ABRIL
Certificado de depsito
Total 15 DE ABRIL
23 DE JULIO
Certificado de depsito
Total 23 DE JULIO
29 DE OCTUBRE
Avales
Certificado de depsito
Cuotas en fondos administrados - financieros
Obligaciones Corporativas
Obligaciones Financieras
Total 29 DE OCTUBRE
9 DE OCTUBRE
Certificado de depsito
Total 9 DE OCTUBRE
ALIANZA DEL VALLE
Certificado de depsito
Obligaciones Financieras
Total ALIANZA DEL VALLE
ANDALUCIA
Certificado de depsito
Plizas de acumulacin
Total ANDALUCIA
COOPERATIVAS DE AHORRO Y CREDITO
PORTAFOLIO DE INVERSIONES POR INSTRUMENTO
(en dlares)
CORTO PLAZO
OPERACIONES DE REPORTO

DEPOSITOS A PLAZO

FONDOS DE INVERSION

FINANCOOP
Son los fondos que la entidad entrega a las instituciones del
sistema financiero, por el cumplimiento de aquellas operaciones en
las que adquiere, por una suma de dinero, la propiedad de
portafolio de inversiones o de crdito, con la obligacin de
transferir al vendedor (reportado) dicha propiedad o la de otros de
la misma especie y caractersticas, en el plazo concedido, el cual
no podr ser mayor de 30 das; y contra el reembolso del mismo
precio ms un premio o inters.
Mes Tasa
Enero 2,29%
Febrero 1,58%
Marzo 1,28%
Abril 1,05%
Mayo 0,86%
Junio 1,08%
Julio 1,34%
Agosto 1,25%
Septiembre 1,17%
Octubre 1,06%
Noviembre 0,98%
Diciembre 1,62%
Operaciones de Reporto ao 2009
Enero-Diciembre del 2008 Enero 2009- Junio 2009
Mes Tasa
Enero 0,26%
Febrero 1,82%
Marzo 2,72%
Abril 2,65%
Mayo 2,54%
Junio 2,09%
Julio 1.77%
Operaciones de Reporto ao 2009
Fuente: Banco Central del Ecuador
Son las inversiones que realizan las cooperativas de ahorro y crdito y otras
entidades de microfinanzas, en depsitos a plazo emitidos por Bancos, Financieras
y otras COAC, y pueden ser negociados antes de la fecha de vencimiento.

Se debe mantener registros auxiliares de los ttulos valores con los siguientes
datos:
Denominacin,
Fecha de adquisicin,
Valor nominal,
Valor de compra,
Descuento o premio,
Fecha de emisin y de vencimiento,
Serie y nmero,
Tasa de inters,
Ganancias y prdidas no realizadas y cualquier otro dato que se
considere de importancia.

El Financiero, Edicin 290 del 22 de junio del 2009

Patrimonio aportado por un grupo de personas (naturales o jurdicas)
para ser invertido en una cartera de ttulos diversificada,
administrado por un tercero (sociedad administradora), que realiza
las transacciones por cuenta y riesgo de los participantes o
accionistas del fondo. Los accionistas reciben los beneficios a travs
de las revalorizaciones de sus aportes.

Es la unin de recursos de varios inversionistas que forman un
patrimonio comn y que son entregadas a una administradora para
conseguir mejor rendimiento y menor riesgo comparado con el que
obtendran si lo hicieran individualmente

Rentabilidad
Flexibilidad en las aportaciones
Diversificacin
Informacin y transparencia
Liquidez
Capitalizacin diaria
Economas de escala

FONDO DISPONIBLE

Es un fondo de inversin de corto plazo que permite optimizar las
excedentes de liquidez de clientes personales y corporativos a travs de
inversiones de alta seguridad, diversificadas en las mejores instituciones del
Ecuador y del exterior.

Caractersticas:

Monto Inicial: US$ 500.00
Permanencia Mnima: 5 das hbiles
Incrementos: desde US$ 100.00 en cualquier momento
Retiros: 2 das hbiles de preaviso, una vez cumplida la permanencia
mnima
Estados de Cuenta: mensuales con corte a fin de mes
AFFB: Fondo Proactivo. Si busca rentabilidad,
tenemos la herramienta.


AFFB, Administradora de Fondos y
Fideicomisos Bolivariano tiene para usted
el Fondo Administrado de Inversin
Proactivo, que le permite rentabilizar sus
excedentes de capital a corto plazo.
Nuestros fondos son manejados por un
equipo de expertos financieros, que
mensualmente, lo mantendrn al tanto del
rendimiento de su dinero, a travs de su
estado de cuenta.
Caractersticas del Fondo Proactivo
- Monto mnimo de
ingreso:$1000.00.
- Periodo mnimo de
permanencia:5 das.
- Aviso de rescates: 48 horas de
anticipacin.
- Periodicidad de rescates: 5 das
mnimo entre cada retiro, despus
de cumplir el perodo mnimo de
permanencia.
- Estado de cuenta mensual: sin
costo.


FONDO REAL
- Es una decisin flexible para optimizar sus excedentes monetarios.
- Es una inversin diversificada a corto plazo, que minimiza el riesgo y le
permite disponer de liquidez inmediata de sus recursos
FONDO REAL CARACTERISTICAS
Monto mnimo de apertura USD. 1.000
Plazo mnimo de permanencia por
aporte
4 das hbiles por depsito
Monto mnimo de incrementos Desde USD 500
Preaviso para rescates 3 das hbiles
Comisin por rescate anticipado o
sin cumplir el tiempo de preaviso
del rescate.
Entre el 2 y 6 % sobre el valor del
rescate.
Inversin Mnima permanente USD 1.000.
Monto mnimo de rescates USD 100.
Estado de cuenta Mensual.

Es una decisin flexible para optimizar sus excedentes monetarios.
Es una inversin diversificada a corto plazo, que minimiza el riesgo y le
permite disponer de liquidez inmediata de sus recursos
PRODUCTOS DE INVERSIN
Depsito a Plazo Fijo
Certificado de Ahorros
Cuenta de Ahorros Maestra

Administracin de Portafolios de Inversin
Titularizacin de Cartera
TASA EFECTIVA

Es la que resulta cuando la tasa
nominal anual, se divide en perodos
dentro del ao y los intereses se
capitalizan cada perodo.


TASA REAL

Cuando se le descuenta la inflacin
a una tasa de inters

TASA NOMINAL

Es la tasa que publican las
Instituciones Financieras, para la
captacin de depsitos y la
concesin de operaciones de
crdito.

100 * 1 1
*
(
(

|
|
.
|

\
|
|
.
|

\
|
+ =
m n
m
i
TE
100 *
1 d
d ie
TR
+

=
DONDE:

i = Tasa de inters nominal
m = Nmero de capitalizaciones en el ao
n = Nmero de perodos
DONDE:

IR = Tasa Inters real
ie = Tasa de inters efectiva
d = Inflacin

) 1 ( * i VP VF + =
i
VF
VP
+
=
1
i VP VF + =
1 =
VP
VF
i
VALOR FUTURO
VALOR PRESENTE
TASA DE I NTERS
VALOR FUTURO
VALOR PRESENTE
n m
m
i
VP VF
*
1 *
|
.
|

\
|
+ =
n m
m
i
VF
VP
*
1
|
.
|

\
|
+
=
DONDE:

m = NUMERO DE PERIODOS O
CAPITALIZACIONES EN UN AO
i = TASA DE INTERES NOMINAL ANUAL
n = NMERO DE AOS
Servicios Bancarios para los pobres.
Robert Peck Christen
Manual de Banca, Finanzas y Seguros
Jos Barquero, Ferran Huertas
Como deberan financiarse las instituciones de microfinanzas?
Banco Interamericano de Desarrollo.
Codificacin de Resoluciones de la Junta Bancaria y
Superintendencia de Bancos.
Catlogo nico de Cuentas del Superintendencia de Bancos.
Nota Tcnica No. 5 Superintendencia de Bancos

PGINAS WEB:
www.bolivariano.com
www.superban.gov.ec
www.pichincha.com
www.bolsadequito.com
www.elfinanciero.com
www.bce.fin.ec