FINANZAS

Finanzas internacionales
Objetivos de aprendizaje
Explicar cmo se financia el comercio
internacional
Describir las cuentas de la balanza de pagos

de un pas
Explicar qu determina el monto de

endeudamiento y el volumen de los prstamos internacionales
Copyright 2000 Pearson Educacin
Diapositiva 20-2
Explicar cmo se determina el tipo de
cambio
Explicar por qu fluctan los tipos de

cambio
Diapositiva 20-3
Explicar cmo se financia el comercio
internacional
Describir las cuentas de la balanza de pagos

de un pas
Explicar qu determina el monto de

endeudamiento y el volumen de los prstamos internacionales
Abordaremos simultneamente los tres objetivos.
Diapositiva 20-4
Financiamiento del comercio internacional

Cuentas de la balanza de pagos
Las cuentas de la balanza de pagos de un pas registran el comercio internacional, el endeudamiento y los prstamos internacionales de ese pas.
Diapositiva 20-5

Las cuentas de la balanza de pagos incluyen:
1) Cuenta corriente Registra los pagos por importaciones de bienes y

servicios del exterior, ingresos por la exportaciones de bienes y servicios vendidos al exterior, el pago neto de intereses al exterior y las transferencias netas (por ejemplo: ayuda externa).
El saldo de la cuenta corriente es igual a las

exportaciones menos las importaciones, intereses netos y transferencias netas.
Diapositiva 20-6

2) Cuenta de capital Registra la inversin extranjera en un pas
menos la inversin de ese pas en el exterior.
Diapositiva 20-7

3) La cuenta oficial de pagos (reservas internacionales) Registra el cambio de las reservas
internacionales
Las reservas internacionales son las tenencias

gubernamentales de divisas.
Si aumentan las reservas internacionales, el saldo de la cuenta de pagos oficiales es negativo.
Diapositiva 20-8
Cuentas de la balanza de pagos de Chile en 1998
Diapositiva 20-9
Balanza de pagos de Estados Unidos: 1980-1998
Diapositiva 20-10

Prestatarios y prestamistas, deudores y acreedores Un prestatario neto es un pas que pide prestado
ms del resto del mundo que lo que le presta al resto del mundo.
Un prestamista neto es un pas que presta ms

al resto del mundo de lo que pide prestado.
Diapositiva 20-11

Prestatarios y prestamistas, deudores y acreedores Naciones deudoras son pases que durante toda
su historia han pedido prestado ms al resto del mundo de lo que le han prestado al resto del mundo.
Naciones acreedoras son pases que han
invertido ms en el resto del mundo de lo que ste ha invertido en ese pas.

Diapositiva 20-12

Prestatarios y prestamistas, deudores y acreedores Estados Unidos es tanto un prestatario neto como
una nacin deudora.
Estados Unidos se convirti en prestatario como

consecuencia de una serie de dficit de cuenta corriente.
Debe ser esto motivo de preocupacin?

Diapositiva 20-13

NO, si el endeudamiento es para financiar inversin que se traduce en crecimiento econmico y un ingreso ms alto.
S, si el dinero se usa para financiar el consumo.
Esto traer como consecuencia mayores pagos de intereses y a final de cuentas se tendr que reducir el consumo.
Diapositiva 20-14

Saldo de la cuenta corriente
El saldo de la cuenta corriente (SCC) es igual a:
Diapositiva 20-15

Exportaciones netas Las exportaciones netas tienen el efecto ms
grande sobre el saldo de la cuenta corriente.
Las determinan el presupuesto gubernamental y

el ahorro e inversin privados.
Diapositiva 20-16

Exportaciones netas Las exportaciones netas son exportaciones de
bienes y servicios menos las importaciones de bienes y servicios. igual a impuestos netos menos compras gubernamentales de bienes y servicios. igual al ahorro menos la inversin.
Un supervit o dficit del sector gobierno es Un supervit o dficit del sector privado es
Diapositiva 20-17
Exportaciones netas, presupuesto gubernamental, ahorro e inversin
Diapositiva 20-18
Diapositiva 20-19
Diapositiva 20-20

Los dficit gemelos
Como el dficit del sector gobierno y el dficit de exportaciones netas tienden a moverse en la misma direccin, algunas veces se les denomina los dficit gemelos.
Diapositiva 20-21
Dficit gemelos de Estados Unidos
Diapositiva 20-22

Est Estados Unidos endeudndose para el consumo o la inversin? Las exportaciones netas fueron $99 mil millones en
1996
El gobierno compra estructuras (por ejemplo:

carreteras, presas...) en exceso de $200 mil millones anuales.
El gobierno gasta en educacin y atencin mdica:

aumenta el capital humano.
Diapositiva 20-23

Est Estados Unidos endeudndose para el consumo o la inversin?
El endeudamiento de Estados Unidos est financiando la inversin
Diapositiva 20-24
cambio

cambio
Diapositiva 20-25
El tipo de cambio
El mercado de divisas es el mercado en el
que la moneda de un pas se cambia por la moneda de otro pas.
El tipo de cambio es el precio al que una

moneda se cambia por otra. En enero de 2001:
1 dlar de EUA =
1 peso argentino 1.95 reales brasileos 570 pesos chilenos 2,242 pesos colombianos 9.77 pesos mexicanos
Diapositiva 20-26
El tipo de cambio en Mxico (pesos por dlar)
Diapositiva 20-27
El tipo de cambio
La depreciacin de la moneda es la cada del valor de una moneda en trminos de otra. Si el tipo de cambio pasa de tres pesos por dlar
a cinco pesos por dlar, el peso se depreci.
La apreciacin de la moneda es el alza del valor de una moneda en trminos de otra moneda.
Diapositiva 20-28
El tipo de cambio
La demanda en el mercado de divisas
La cantidad demandada de dlares en el mercado de divisas depende de: 1) El tipo de cambio 2) Las tasas de inters en Estados Unidos y en otros pases
3) El tipo de cambio futuro esperado

Diapositiva 20-29
El tipo de cambio
La ley de la demanda de divisas
La demanda de dlares es una demanda

derivada.
Se compran dlares para poder comprar bienes y servicios de Estados Unidos.
Con otras cosas constantes, cuanto ms alto sea

el tipo de cambio, menor ser la cantidad demandada de dlares.
Diapositiva 20-30
La demanda de dlares
Diapositiva 20-31
El tipo de cambio
Por qu el tipo de cambio influye sobre la cantidad demandada de dlares?
1) Efecto exportaciones
2) Efecto del beneficio esperado
Diapositiva 20-32
El tipo de cambio
Cambios de la demanda de dlares
Un cambio de cualquier otra influencia sobre los dlares que la gente planea comprar en el mercado de divisas:
Cambia de la demanda de dlares Desplaza la curva de demanda de dlares
Diapositiva 20-33
El tipo de cambio
Los otros factores que cambian la demanda de dlares son:
1) Las tasas de inters en Estados Unidos y en otros pases 2) El tipo de cambio futuro esperado
Diapositiva 20-34
Diapositiva 20-35

La demanda de dlares aumenta si: La demanda de dlares disminuye si:
Aumenta el diferencial Disminuye el

de tasas de inters
Sube el tipo de cambio

futuro esperado
diferencial de tasas de inters
Cae el tipo de cambio

futuro esperado
Diapositiva 20-36
El tipo de cambio
Oferta en el mercado de divisas
La cantidad ofrecida de dlares en el mercado de divisas depende de: 1) El tipo de cambio 2) Las tasas de inters en Estados Unidos y en otros pases.

Diapositiva 20-37
El tipo de cambio
La ley de demanda de divisas La gente ofrece dlares en el mercado de
divisas cuando compra importaciones de Estados Unidos.
Con otras cosas constantes, cuanto ms alto es

el tipo de cambio, mayor ser la cantidad ofrecida de dlares.
Diapositiva 20-38
El tipo de cambio
Por qu el tipo de cambio influye sobre la cantidad ofrecida de dlares?
1) Efecto exportaciones
2) Efecto de beneficio esperado
Diapositiva 20-39
La oferta de dlares
Diapositiva 20-40
El tipo de cambio
Cambios de la oferta de dlares
Un cambio de cualquier otra influencia sobre los dlares que la gente planea vender en el mercado de divisas:
Cambia la oferta de dlares Desplaza la curva de oferta de dlares
Diapositiva 20-41
El tipo de cambio
Los otros factores que cambian la oferta de dlares son:
1) Diferenciales de tasas de inters
Diapositiva 20-42
Diapositiva 20-43

La oferta de dlares aumenta si: La oferta de dlares disminuye si:
Disminuye el
diferencial de tasas de inters
Aumenta el diferencial
de tasas de inters
Cae el tipo de cambio

futuro esperado
Sube el tipo de cambio

futuro esperado
Diapositiva 20-44
El tipo de cambio
Equilibrio del mercado Si el tipo de cambio es muy alto, hay un
excedente de dlares.
Si el tipo de cambio es muy bajo, hay una

escasez de dlares.
Diapositiva 20-45
El tipo de cambio
Equilibrio del mercado
En el tipo de cambio de equilibrio, no hay escasez ni excedente.
Diapositiva 20-46
Tipo de cambio de equilibrio
Diapositiva 20-47
cambio

cambio
Diapositiva 20-48
El tipo de cambio
Variaciones en el tipo de cambio
Por qu el tipo de cambio es voltil
La oferta y demanda no son independientes

una de otra.
Una alteracin en el tipo de cambio futuro

esperado o una modificacin en el diferencial de inters cambian tanto la oferta como la demanda.
Diapositiva 20-49
Fluctuaciones del tipo de cambio
Diapositiva 20-50
El tipo de cambio
Expectativas del tipo de cambio
Dos expectativas que afectan el valor del dinero son: 1) La paridad del poder adquisitivo 2) La paridad de las tasas de inters
Diapositiva 20-51
El tipo de cambio
La paridad del poder adquisitivo El dinero vale por lo que puede comprar. Paridad del poder adquisitivo significa valor
igual del dinero.
Diapositiva 20-52
El tipo de cambio
La paridad del poder adquisitivo Por ejemplo, si los precios aumentan en Canad
y en otros pases pero se mantienen constantes en Estados Unidos, la gente en general considerar que el valor del dlar estadounidense es muy bajo y esperar que suba.
Cambia la oferta y demanda de dlares Variacin en el tipo de cambio

Diapositiva 20-53
El tipo de cambio
Paridad de las tasas de inters El dinero vale lo que puede ganar. Paridad de las tasas de inters significa tasas de
inters iguales.
Diapositiva 20-54
El tipo de cambio
Paridad de las tasas de inters
Si la tasa de rendimiento del dlar es ms alta en Estados Unidos que el de otra moneda, la demanda de dlares estadounidenses aumenta y el tipo de cambio sube hasta que las tasas de inters esperadas sean iguales.
Diapositiva 20-55
El tipo de cambio
El Banco Central en el mercado de divisas Ya que el Banco Central influye sobre la oferta
de dinero, tambin tiene un impacto sobre el tipo de cambio.
El Banco Central puede intervenir en el

mercado de divisas y suavizar las fluctuaciones del tipo de cambio.
Diapositiva 20-56
Intervencin en el mercado de divisas
Diapositiva 20-57
Fin
Diapositiva 20-58

FINANZAS

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

FINANZAS

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Finanzas internacionales

Describir las cuentas de la balanza de pagos

Explicar qu determina el monto de

Copyright 2000 Pearson Educacin

Explicar por qu fluctan los tipos de

Copyright 2000 Pearson Educacin

Describir las cuentas de la balanza de pagos

Explicar qu determina el monto de

Financiamiento del comercio internacional

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

1) Cuenta corriente Registra los pagos por importaciones de bienes y

El saldo de la cuenta corriente es igual a las

Financiamiento del comercio internacional

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Las reservas internacionales son las tenencias

Cuentas de la balanza de pagos de Chile en 1998

Copyright 2000 Pearson Educacin

Balanza de pagos de Estados Unidos: 1980-1998

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Un prestamista neto es un pas que presta ms

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Naciones acreedoras son pases que han

invertido ms en el resto del mundo de lo que ste ha invertido en ese pas.

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Estados Unidos se convirti en prestatario como

Debe ser esto motivo de preocupacin?

Financiamiento del comercio internacional

Financiamiento del comercio internacional

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Las determinan el presupuesto gubernamental y

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Exportaciones netas, presupuesto gubernamental, ahorro e inversin

Copyright 2000 Pearson Educacin

Exportaciones netas, presupuesto gubernamental, ahorro e inversin

Copyright 2000 Pearson Educacin

Exportaciones netas, presupuesto gubernamental, ahorro e inversin

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Copyright 2000 Pearson Educacin

Dficit gemelos de Estados Unidos

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

El gobierno compra estructuras (por ejemplo:

El gobierno gasta en educacin y atencin mdica:

Copyright 2000 Pearson Educacin

Financiamiento del comercio internacional

Copyright 2000 Pearson Educacin

Explicar por qu fluctan los tipos de

Copyright 2000 Pearson Educacin

El tipo de cambio es el precio al que una

El tipo de cambio en Mxico (pesos por dlar)

Copyright 2000 Pearson Educacin

3) El tipo de cambio futuro esperado

La demanda de dlares es una demanda

Con otras cosas constantes, cuanto ms alto sea

Copyright 2000 Pearson Educacin

Copyright 2000 Pearson Educacin