ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Ratios Financieros

Integrantes

Del Castillo Llacuachaqui Joselyn. Diego Barrientos Keren-Hapuc Huaytalla Valdez Jorge Mercado Silvano Jhonn Salazar Fuentes Grace Solano Cordova Samara

Eficiencia

Hacer las cosas correctamente Utilizar los recursos disponibles para producir resultados deseados de alta calidad Desplazamiento de costos a travs de uso de aplicaciones Ahorrar dinero y/o tiempo delegando tareas a la tecnologa Incrementar el desempeo de una tarea, desarrollando ms trabajo con los mismos o menos recursos Enfocarse al proceso de transacciones operativas

Eficacia

Hacer las cosas correctas Permitir a la gente realizar mejor una tarea o realizar tareas que antes no poda realizar Herramientas para apoyar el pensamiento humano Aplicaciones que habiliten o faciliten nuevos procesos de negocios Mejorar el desempeo en los procesos bsicos del negocio, en comparacin a los competidores Seleccionar e implantar estrategias que cambien la forma en que una compaa compite Crear nuevas oportunidades de negocios Crear nuevos productos, nuevos servicios

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

Introduccin Saber el significado de las partidas que componen los Estados Financieros Bsicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la informacin econmica y financiera contenida implcita y explcitamente en ellos A partir de ese conocimiento podemos analizar econmica y financieramente una empresa, los que nos dar herramientas para estimar su comportamiento futuro

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

Anlisis

de Razones Financieras

Consiste

en tomar informacin de uno o varios de los Estados Financieros de un perodo y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado Este tipo de anlisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

Anlisis

de Razones Financieras

Se dividen en las siguientes categoras:

ndices

de Rentabilidad ndices de Liquidez ndices de Actividad y Rotacin (Gestin) ndices de Endeudamiento (solvencia) ndices de Cobertura

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Consideracin General

Es importante sealar que las razones financieras obedecen a ciertos patrones y no siempre se usar la misma formula para su clculo.

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Indices de Rentabilidad Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el contexto de las inversiones que realiza para obtenerlas o del nivel de ventas que posee

Los ms empleados son los siguientes:

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ndices de Rentabilidad
Resultado

sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: corresponde la utilidad o prdida obtenido por cada nuevo sol que se vende. Utilidad Neta Ventas Netas

ROS: Return on Sales

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ndices de Rentabilidad

Margen de Utilidad Bruta: corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que tiene la empresa para definir los precios de venta de sus productos o servicios

Ventas Netas- Costo de Ventas Ventas Netas

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

Indices de Rentabilidad
Resultado

sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de utilidad o prdida obtenido por cada nuevo sol que los dueos han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas Utilidad Neta Patrimonio Promedio

ROE: Return on Equity

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ndices de Liquidez Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos en caja o de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante. Es decir, miden la solvencia de una empresa en el corto plazo. Mientras mayores sean los ndices de Liquidez, mayor ser la solvencia de la empresa en el corto plazo

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Liquidez
Razn

Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante Current Ratio = Activo Circulante Pasivo Circulante
Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (buena capacidad de pago), pero menor que 1.5 (mala capacidad de pago a corto plazo)

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Liquidez
Razn

cida: muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos aquellos de no muy fcil liquidacin, como son las existencias y los gastos pagados por anticipado. PA = Activo Corriente Inventario(existencia) Pasivo Corriente

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Actividad y Rotacin
Miden

la eficiencia con que una organizacin hace uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos ndices se estar haciendo un uso ms eficiente de los recursos utilizados. Los ndices ms utilizados son los siguientes:

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ndices de Actividad y Rotacin
Rotacin

de Cuentas por Cobrar Comerciales : muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en Caja.

Ventas al crdito_____ Ctas por cobrar comerciales

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Actividad y Rotacin
Rotacin

de Existencias: muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Inventarios en Ventas. Costo de las Ventas Existencias Promedio

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Actividad y Rotacin
Plazo

Promedio de Cuentas por Cobrar: corresponde a los das que las ventas, tanto las en efectivo como las crdito, permanecen como cuentas por cobrar, es decir, el plazo promedio de crdito que la empresa otorga a sus clientes. ____ Cuentas por Cobrar____ Ventas al crdito/ 360

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Actividad y Rotacin
Plazo

Promedio de Cuentas por Pagar: es el plazo que las compras de existencias permanecen como cuentas por pagar o el plazo promedio de crdito obtenido por la empresa de sus proveedores.
360 . Rotacin de Cuentas por Pagar

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Actividad y Rotacin
Apalancamiento

Operacional: muestra el potencial y flexibilidad operacional de la empresa, en base a medir la elasticidad del Resultado Operacional con respecto a las Ventas. Es decir: Variacin % Resultado Operacional Variacin % Ingresos por Ventas

Operating Leverage

PERIODO DE PROMEDIO DE PAGO

Indica

el nmero de das que demora la empresa en pagar las compras que ha realizado. Algunos consideran el costo de ventasen el denominador, debido a que algunas veces es difcil determinar las compras al crdito que la empresa ha realizado, es una aproximacin a las compras. Cuentas por pagar * 360____ Compras

ROTACION DE ACTIVOS TOTAL

Mide

la eficacia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generacin de ingresos, y resulta asociando el monto de la inversin en activos con el nivel de ventas que estos generan ___Ventas____ Activos Fijo Total

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS

Este

ndice se basa en la comparacin del monto de las Ventas con el total del Activo Fijo Neto. Todo Activo requiere de Pasivo que lo financie. Por tales razones el objetivo es de tratar de maximizar las Ventas o Ingresos con el mnimo de Activo, lo cual se traduce a su vez en menos Pasivos y por lo tanto habr menos deudas y se necesitar menos Patrimonio. Todo esto finalmente se traduce en una empresa ms eficiente. ___Ventas____ Activos Fijo Neto

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Endeudamiento
Miden

la proporcin de financiamiento hecho por terceros con respecto a los dueos de la empresa. De la misma forma, muestran la capacidad de la empresa de responder de sus obligaciones con los acreedores. Los ndices ms utilizados son los siguientes:

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Endeudamiento
Razn

de Endeudamiento: muestra que proporcin de los activos han sido financiados con deuda. Desde el punto de vista de los acreedores, equivale a la porcin de activos comprometidos con acreedores no dueos de la empresa. Pasivos total Activos total

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Endeudamiento
Apalancamiento

Financiero (Razn DeudaPatrimonio) : muestra la proporcin de los activos que ha sido financiada con deuda. Desde el punto de vista de los acreedores, corresponde al aporte de los dueos comparado con el aporte de no dueos. Pasivos total Activos total

Financial Leverage

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Endeudamiento
Razn

Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra que proporcin de los pasivos tienen vencimiento en el corto plazo. Pasivos Corto Plazo Pasivos

ANALISIS FINANCIERO FINANCIERO

ndices de Cobertura
Miden

la capacidad de la empresa para hacer frente a las distintas obligaciones emanadas de la existencia de deudas con terceros. Los ms utilizados son:

Razn de cobertura Activo fijo

Cuanto

mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor proporcin de los activos corrientes de la empresa estar financiada con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una mayor solvencia financiera. Algunos consideran incluir el patrimonio
Deudas a largo plazo + Patrimonio Activo Fijo Neto

Razn de cobertura por inters

Mide

el nmero de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.

Utilidad antes de inters y de impuesto Inters

Limitaciones de los ratios

No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de limitaciones, como son: Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo. Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podr suceder. Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa. Son estticos y miden niveles de quiebra de una empresa.

Evaluando el rendimiento sobre la inversin

Para una empresa con ventas por UM 1200,000 anuales, con una razn de rotacin de activos totales para el ao de 5 y utilidades netas de UM 24,000. a) Determinar el rendimiento sobre la inversin o poder de obtencin de utilidades que tiene la empresa. b) La Gerencia, modernizando su infraestructura instal sistemas computarizados en todas sus tiendas, para mejorar la eficiencia en el control de inventarios, minimizar errores de los empleados y automatizar todos los sistemas de atencin y control. El impacto de la inversin en activos del nuevo sistema es el 20%, esperando que el margen de utilidad neta se incremente de 2% hoy al 3%. Las ventas permanecen iguales. Determinar el efecto del nuevo equipo sobre la razn de rendimiento sobre la inversin.

Evaluando el desempeo financiero de la Gerencia

Una

empresa mostraba los siguientes balances y estados de ganancias y prdidas para los ltimos 3 aos

Evaluacin

Muy lenta la rotacin de cartera, lo recomendable sera una rotacin de 6 12 veces al ao. No se esta utilizando el crdito como estrategia de ventas. Una mayor rotacin evita el endeudamiento de la empresa y consecuentemente disminuyen los costos financieros. Muy bajo nivel de rotacin de la inversin en inventarios. A mayor rotacin mayor movilidad del capital invertido en inventarios y ms rpida recuperacin de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. La empresa cuenta con poca liquidez para cubrir das de venta. Agudizado ello en los dos ltimos aos. Muy bajo nivel de ventas en relacin a la inversin en activos, es necesario un mayor volumen de ventas.