MESA DE NEGOCIACIN

QU ES???
Es un mecanismo de negociacin, administrado por la bolsa de valores, en el cual puede transarse pagars autorizados por la ASFI

QU ES UN PAGAR ???
Un pagare es una promesa incondicional por parte del suscriptor de pagar una suma determinada de dinero a su tenedor o portador, en un determinado plazo. Un pagar puede estar avalado por una persona distinta a su emisor, que responde en forma solidaria en caso de incumplimiento por parte del emisor.

QU CARACTERSTICAS DEBE TENER UN PAGAR DE MESA DE NEGOCIACIN???

El plazo de emisin no debe ser mayor a 270 das calendario. Pueden emitirse como valores no seriados. Deben ser inscritos en el Registro de Mercado de Valores y en la Bolsa de Valores en la que se negocien.

QUIENES PUEDEN PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN???

Las personas jurdicas autorizadas por la Ley del Mercado de Valores y la Ley de Reactivacin Econmica para emisin de Valores de contenido crediticio: Sociedades annimas Sociedades de responsabilidad limitada Las asociaciones mutuales de ahorro y prstamo Cooperativas que cuenten con personera jurdica; y que se encuentren reguladas por SIRESE Y SIREFI

Y como ltimo requisito se pide que las ventas anuales de la empresa no pasen los 1.500.000 $
SIRESE: sistema de regulacin sectorial. SIREFI: sistema de regulacin financiera.

EL MARCO REGULATORIO ESTABLECIDO POR LA ASFI PARA LA MESA DE NEGOCIACIN ES:

El Reglamento de Registro del Mercado de Valores, aprobado mediante resolucin Administrativa del 16 de Septiembre de 2005.

Establece normas especficas que regulan la inscripcin de aquellas empresas que quieran participar en el Mercado de Valores a travs de la Mesa de Negociacin.

CULES SON LOS REQUISITOS PARA QUE LAS EMPRESAS PARTICIPEN EN LA MESA DE NEGOCIACIN???
La empresa debe estar inscrita en el Registro del Mercado de Valores para lo cual debe cumplir los siguientes requisitos: Documento que autorice la inscripcin. Documento constitutivo y las ltimas modificaciones vigentes. Matricula actualizada emitida por el Registro de Comercio. Testimonio de los Poderes de los Representantes Legales. NIT Si son instituciones supervisadas por la SBEF, contar con la autorizacin de funcionamiento. Informacin general de la sociedad. Detalle de inversiones en otras sociedades. Los estados financieros auditados de las ltimas dos gestiones. Estados financieros con una antigedad mayor a 90 das calendario hasta la fecha de solicitud de inscripcin de la empresa, sin necesidad de ser auditada por una empresa auditora registrada en el Registro de Mercado de Valores. Las empresas que no cumplan el anterior punto debern auditar sus estados financieros por un auditor externo inscrito en el Registro de Mercado de Valores. Cualquier otra informacin que se crea conveniente.

LOS REQUISITOS ESTABLECIDOS EN EL RRVM PARA QUE LAS EMPRESAS INSCRIBAN SUS PAGARES

Carta dirigida al intendente de Valores, firmada por el Representante Legal, solicitando la inscripcin de los pagars emitidos y por emitir.
Tarjeta de informacin de registro Formulario de Registro y Actualizacin de firmas. Documento de legalizado de otorgacin de poderes al Representante Legal que certifique el poder para firmar Pagars. Original o copia. Constancia de la constitucin de la garanta. Declaracin jurada ante un juez sobre veracidad de informacin presentada. Copia de la Resolucin del rgano competente de la Bolsa respectiva que autorice el nivel de endeudamiento.

LAS EMISIONES DE PAGARES A SER NEGOCIADOS EN MESA REQUIEREN CONTAR CON UNA CALIFICACIN DE RIESGO? Los pagares a ser
negociados en mesa no necesariamente debern contar con calificacin de riesgo sin embargo, los estados financieros anuales de las empresas emisoras debern estar auditados por una empresa de auditoria externa inscrita en el Registro del Mercado de

Para la presentacin integracin de los estados financieros trimestrales y los estados financieros auditados , debern cumplir con los formatos descritos en el Plan nico de Cuentas para emisores y con los estndares de auditora externa fijados por la ASFI

PLAZO MXIMO DE EMISIN DE LOS PAGARS A SER NEGOCIADOS EN MESA

El plazo de emisin de cada pagar de mesa de negociacin no podr exceder los 270 das.

TASAS DE REGULACIN QUE DEBER CANCELAR EL EMISOR CUANDO PARTICIP EN MESA DE NEGOCIACIN
El emisor deber cancelar: EL 0.08% ANUAL SOBRE EL MONTO AUTORIZADO

E L M O N T O Q U E R E S U LT E MENOR ENTRE EL 0.5% S O B R E S U PAT R I M O N I O NETO $ 500

INFORMACIN QUE DEBER REMITIR A LA INTENDENCIA DE VALORES

a) Presentar sus estados financieros en forma trimestral y en los formatos establecidos por la ASFI, dentro de los 30 das siguientes de concluido el trimestre.

INFORMACIN QUE DEBER REMITIR A LA INTENDENCIA DE VALORES

b) Proporcionar informacin mensual, respecto al estado de todas las emisiones vigentes, as como de los montos y tasas de inters de las colocaciones efectuadas en el perodo.

INFORMACIN QUE DEBER REMITIR A LA INTENDENCIA DE VALORES

c) Cumplir con las obligaciones de informacin previstas por la Ley del Mercado de Valores en los formatos y plazos establecidos el reglamento del registro del Mercado de Valores.

VENTAJAS DE PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN

a) Contar con una fuente de financiamiento alternativa para el capital de operaciones, ms flexible y de menor costo

VENTAJAS DE PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN

b) Acceso a una fuente de financiamiento en la cual el emisor elige las condiciones, los plazos, los montos y las fechas de emisin en funcin a las necesidades de su flujo de caja.

VENTAJAS DE PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN

c) Ingresar al mercado de valores de forma paulatina estableciendo antecedentes de cumplimiento y transparencia para posteriormente obtener financiamiento de largo plazo

VENTAJAS DE PARTICIPAR EN LA MESA DE NEGOCIACIN

E) CUANDO CUENTE CON LA AUTORIZACIN DE INSCRIPCIN, EL EMISOR N O D E B E R S O L I C I TA R AUTORIZACIN P O S T E R I O R PAR A C AD A UNA DE LAS EMISIONES.

D) LA EMISIN NO NECESARIAMENTE DEBE CONTAR CON UNA CALIFICACIN DE RIESGO

EJEMPLO

A marzo de 2012, son tres las PYMEs emisoras que tienen vigentes sus pagars en mesa de negociacin: Compaa Americana de Construcciones SRL, Impresiones Quality SRL. y Gas & Electricidad S.A, con un saldo vigente de $us 2.4 millones y tasas de rendimiento que fluctuaron alrededor de 4.5% en promedio