MEDICIN Y CONTROL DE RIESGOS ALMACENAMIENTO FINANCIEROS

AIEP Carrera de Ingeniera en Administracin de empresas 27 de Noviembre de 2013

Curriculum de profesor
Ingeniero en Administracin de empresas. MBA en Gestin estratgica Master en Gerencia pblica. Docente de AIEP, Universidad Mayor, Universidad Autnoma, Universidad de los Lagos. Ms de 10 aos de experiencia en Banco de la plaza.

Objetivos a lograr
Amplio dominio de concepto de riesgo y retorno. Amplio dominio de los activos financieros. Amplio conocimiento de los modelos de financiamiento a largo plazo. Planeacin financiera y finanzas a corto plazo.

Contenido
1) Origen de la palabra riesgo 2) Concepto de Riesgo 3) Clasificacin de los riesgos 3.1. Riesgo Operativo u Operacional 3.2. Riesgo Legal 3.3. Riesgo segn su Naturaleza Financiera Riesgo Vs rendimiento Portafolios de inversin 3.3.1. Riesgo de Mercado 3.3.2. Riesgo de Crdito 3.3.3. Riesgo de Liquidez 4) Administracin de Riesgos 5) Evaluacin y medicin de Riesgo de Mercado 5.1) Productos Derivados Operaciones de Cobertura 6) Evaluacin y medicin de Riesgo de Crdito 7) Evaluacin y medicin de Riesgo de Liquidez 8) Conclusiones 9) Bibliografa

1) Origen de la palabra Riesgo

Los orgenes de la palabra riesgo se remontan al latn risicare que significa: atreverse, a travs del francs risque e italiano risco. El significado original de risco es apuntar con una piedra, del latn re-tras, y secare cortar. De aqu el sentido del peligro para los marineros que tenan que navegar alrededor de peligrosas piedras afiladas.

2) Concepto de Riesgo

Posibilidad de que se sufra un perjuicio de carcter econmico, ocasionado por la incertidumbre en el comportamiento de variables econmicas a futuro
No solo se limita a ser determinado, sino que se extiende a la medicin, evaluacin, cuantificacin, prediccin y control de actividades y comportamiento de factores que afecten el entorno en el cual opera un ente econmico

3) Clasificacin de los Riesgos

3.1. Riesgo Operativo u Operacional 3.2. Riesgo Legal 3.3. Riesgo segn su Naturaleza Financiera Riesgo Vs rendimiento Portafolios de inversin 3.3.1. Riesgo de Mercado 3.3.2. Riesgo de Crdito 3.3.3. Riesgo de Liquidez

3.1) Riesgo Operativo u Operacional

El riesgo operativo representa la prdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de informacin, en los controles internos, errores en el procesamiento de las operaciones, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, o error humano.
Deficiencia del control interno Procedimientos inadecuados Errores humanos y fraudes Fallas en los sistemas informticos

3.2) Riesgo Legal

Posible prdida debida al incumplimiento de las normas jurdicas y administrativas aplicables, a la emisin de resoluciones administrativas o judiciales desfavorables y a la aplicacin de sanciones con relacin a las operaciones, se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad legal o regulatoria para realizar una transaccin. El riesgo legal se puede clasificar en funcin de las causas que lo originan en: Riesgo de documentacin Riesgo legal o de legislacin Riesgo de capacidad

3.3) Riesgo segn su Naturaleza Financiera

Riesgo - Rendimiento
Rendimiento

Rendimiento Exigido Tasa libre de riesgo

Rendimiento libre de riesgo

Riesgo

El rendimiento de un activo o una operacin financiera es entendido como el cambio de valor que registra en un periodo de tiempo con respecto a su valor inicial.

Estudiemos la relacin riesgorendimiento

La frmula que aprenderemos a desarrollar al final de este captulo es: Rendimiento esperado sobre un instrumento=Tasa libre de riesgo+Beta*(Rendimiento esperado sobre el portafolio del mercado-tasa libre de riesgo)

Empecemos por el principio

Qu es el rendimiento? Lo que redito respecto a mi inversin inicial, expresado en porcentaje. Veamos un ejemplo: Si yo invierto $100 y logro redituar $150, Mi rendimiento ser=150/100=1,5*100=150%

Y que es la rentabilidad?
Lo que redito, respecto a mis fondos propios invertidos. Veamos un ejemplo: Si para un negocio que se a ciencia cierta que me rendir un 150%, pero necesito reunir $100, y solo tengo $50, me consigo los otros $50 a una tasa de 20% anual a dos aos. (costo del inters=$20)

Rentabilidad
Luego: Mi utilidad sern $150 -$20 inters, luego mi rentabilidad ser: $130/50=2,6*100=260% (apalancamiento financiero), aumenta mi rentabilidad y disminuye mi riesgo, simple..

Ejercicios
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Rendimientos sobre efectivo

Suponga que tiene una empresa que tiene miles de acciones en circulacin, ahora es el fin de ao y quiere saber que tan bien le ha ido con su inversin, el rendimiento que obtiene sobre una inversin en acciones, al igual que en bonos o en cualquier otra inversin, se presenta de dos formas:

Rendimientos sobre efectivo

1.A travs de dividendos: Es la distribucin de parte de las utilidades anuales de la empresa. 2.Ganancia o prdida sobre capital: Depender de la gestin que se haya realizado en la empresa y de la percepcin que tengan los tenedores de acciones de su empresa.

Rendimientos sobre efectivo

Por ejemplo: Usted compr 100 acciones de capital al inicio del ao a un precio de $37 cada una.(inversin total de $3700) Suponga que durante el ao las acciones pagaron un dividendo de $1,85 cada una. Entonces en ese periodo usted habra recibido un ingreso de:1,85x100=$185

Rendimientos sobre efectivo

Suponga, por ltimo que al final del ao el precio de mercado de la accin es de $40,33 c/u.(aument por ende tiene una ganancia de capital de: ($40,33-$37)x100=$333, La ganancia de capital como el dividendo, es parte del rendimiento que los accionistas requieren para mantener su inversin, si el precio de las acciones de la empresa hubiera disminuido, por decir a $34,78, usted habra registrado una prdida de: Prdida= ($34,78-$37)x100=-$222

Rendimiento total en efectivo

Es la suma del ingreso por dividendos y la ganancia o (prdida) de capital.
Entonces siguiendo con nuestro ejemplo el rendimiento total efectivo est dado por: $185+$333=$518

Rendimiento total en efectivo

Luego, si vendiera las acciones al final del ao, el total de efectivo sera la inversin inicial ms el rendimiento total en efectivo: $3.700+$518=$4.218
Ejercicios.

Rendimiento total en efectivo

Siguiendo con nuestro ejemplo, qu pasa si no vendo las acciones? Podra considerar que la ganancia de capital es parte de su rendimiento, tanto como el dividendo Viola este enfoque la regla del valor presente neto de que solo el efectivo es importante?

Rendimientos porcentuales
La pregunta a responder: Cunto rendimiento obtenemos por cada unidad monetaria invertida?
DIVt+1/Pt=$1,85/$37=0,05x100=5% Ganancia de capital= (Pt+1-Pt)/Pt ($40,33-$37)/$37=$3,33/$37=0,09x100=9%

Rendimientos porcentuales
Luego, Al combinar ambos resultados, encontramos que el rendimiento total sobre la inversin en acciones es: 5%+9%=14%, desde ahora nos referiremos a los rendimientos en trminos porcentuales.