ANLISIS FINANCIERO LUZ ESNEDA MARIN CALDERON DOCENTE TUTOR FUNLAM

Actualizado julio de 2011

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INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores Financieros

Indicadores Financieros Tradicionales

Indicadores Financieros SES y FOGACOOP

Modelo de Alerta Temprana -MAT

CAME

Patrimonio a Precios de Mercado

Brecha de Liquidez 2

INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros muestran los puntos fuertes o dbiles de una empresa e indican tambin las probabilidades y tendencias en sus cuentas.
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Usuarios del anlisis e interpretacin de los estados financieros.

Los usuarios ms importantes son: los asociados, los potenciales asociados, los administradores, los proveedores que suministran recursos, la competencia, las autoridades monetarias, los organismos de supervisin estatal, el fondo de garantas de instituciones cooperativas, los gremios del sector y los trabajadores.
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Mtodos y herramientas de anlisis

Mtodos horizontales en los cuales se analiza la informacin financiera de varios perodos en un determinado estado financiero. Mtodos verticales en donde el anlisis se hace comparando cifras de un estado financiero entre s un para un perodo.

CRITERIOS DE EVALUACION FINANCIERA Resolucin 0004 de 1999

Antecedentes
Con la creacin del FOGACOOP, se hizo necesario articular un nmero considerable de polticas y procedimientos relacionados con el funcionamiento de la entidad. Dentro de los temas respecto a los cuales era necesario formular polticas concretas, estaban los mecanismos de seleccin de las cooperativas que tendran acceso al seguro de depsitos, de acuerdo con las exigencias del Decreto 2206 de 1998.

Antecedentes
La Resolucin nmero 0004 de 1999, en su captulo cuarto, establece para el anlisis de viabilidad de las entidades que accedan o aspiren a acceder al seguro de depsitos, las siguientes metodologas:
Modelo de Alerta Temprana (MAT) CAMELS adaptado al sector cooperativo Patrimonio a valor de mercado Brecha de liquidez
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MODELO DE ALERTA TEMPRANA MAT

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MODELO DE ALERTA TEMPRANA MAT

Definicin: Es un modelo estadstico basado en informacin histrica de las quiebras de las cooperativas en el pasado, para predecir la probabilidad de insolvencia futura de las entidades en operacin.

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Los ptimos predictores de los eventos de quiebra para las cooperativas financieras, de ahorro y crdito y multiactivas con seccin de ahorro y crdito, se encuentran en el siguiente cuadro

COOPERATIVAS FINANCIERAS

COOPERATIVAS AHORRO Y MULTIACTIVAS CON SECCION CRDITO DE AHORRO Y CREDITO

Suficiencia del margen

Relacin Cartera Vigente a Activo Total Relacin depsitos a cartera Indice de cartera vencida Rent de los inventarios Margen Total Margen bruto Rentabilidad del activo Relacin patrimonio a activo Cubrimiento de la cartera Relacin disponible a activo
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Rentabilidad del activo

MODELO DE ALERTA TEMPRANA MAT

Ahora bien, stos indicadores ptimos predictores no tienen la misma capacidad explicativa de un evento futuro de quiebra, razn por la cual sus ponderaciones dentro de la ecuacin global de quiebra, son diferentes. Los ponderadores, determinados con base en tcnicas estadsticas de uso generalizado, se muestran a continuacin:

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MODELO DE ALERTA TEMPRANA COOPERATIVAS FINANCIERAS

La funcin de quiebra se resume bajo la siguiente expresin:

Probabilidad de quiebra (Y) = Exp(4.44 (A) -4.88 (B) + 6.29 (C))/(1+Exp(4.44 (A) -4.88 (B) + 6.29 (C)))
Donde: (A) es el margen total (B) es la suficiencia del margen (C) es la relacin depsitos a cartera
La funcin de quiebra arroja valores en diferentes escalas que se ajustan a valores entre 0% y 100%.
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MODELO DE ALERTA TEMPRANA Cooperativas de Ahorro y Crdito

La funcin de quiebra se resume bajo la siguiente expresin Probabilidad de quiebra(Y)=EXP (-0.87296791+ (40.17984251 *(A) + 0.05055825* (B) - 0.00044593*(C) - 2.00465396*(D) -3.82778115*(E))) / (1+EXP(0.87296791+ (-40.17984251*(A) +0.05055825*(B) 0.00044593*(C) -2.00465396*(D)- 3.82778115*(E) ) ) )
En donde:
(A) Rentabilidad del activo (C) Margen Bruto activo (E) Relacin disponible a activos (B) ndice de cartera vencida (D) Relacin patrimonio a

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MODELO DE ALERTA TEMPRANA COOPERATIVAS MULTIACTIVAS

La funcin de quiebra se resume bajo la siguiente expresin:

Probabilidad de quiebra (Y) = EXP (-0.17129567 + ( 1.09399316 *(A) - 0.03059703 * (B) - 9.93766704 * (C) 10.4793132 * (D)) ) / (1+EXP (-0.17129567 + ( 1.09399316 *(A) - 0.03059703 * (B) - 9.93766704 * (C) 10.4793132 * (D)) ) En donde: (A) Cartera vigente a activos totales (B) Rentabilidad de los inventarios (C) Rentabilidad del activo (D) Cubrimiento de la cartera
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DEFINICIN DE INDICADORES
Suficiencia de margen Financiero Relacin depsitos a cartera Margen Total Rentabilidad del Activo Indice de cartera vencida [(Ingresos Operacionales Egresos Financieros) / (Gastos operacionales no financieros)] x 100 [(Depsitos y Exigibilidades)/ (Cartera de Crditos)] x 100 (Resultados del Ejercicio/ Ingresos Totales)*100 [ Resultados del ejercicio / (Activo Total) ] x 100 [(cartera vencida total) / (cartera bruta total)] x 100 [(Ingresos financieros egresos financieros) / (Ingresos financieros)] x 100 [ Patrimonio Total / Activo Total ] x 100 [ Disponible / Activo Total ] x 100 [Cartera Vigente / Activos Totales ] x 100

Margen Bruto

Relacin Patrimonio a Activo Relacin Disponible a Activo Cartera vigente a activos totales

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APLICACIN DE LOS CONCEPTOS DE MAT A COOPERATIVAS FINANCIERAS

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APLICACIN DE LOS CONCEPTOS DE MAT A COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRDITO

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APLICACIN DE LOS CONCEPTOS DE MAT A COOPERATIVAS MULTIACTIVAS

INDICADORES Cartera Vigente Rentabilidad de Inventarios Rentabilidad del Activo Cubrimiento de la Cartera PROBABILIDAD DE QUIEBRA
80.14% 9.66 1.12% 0.00%

18.92%

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CONCLUSIONES COOPERATIVAS FINANCIERAS

De los anteriores ejemplos, se desprenden las siguientes conclusiones: - Entre ms alta sea la suficiencia del margen, menor ser la probabilidad de quiebra. - Entre ms alta sea la relacin depsitos a cartera, mayor ser la probabilidad de quiebra. - Entre ms alto sea el margen total (caso en el cual la entidad arroja excedentes), menor ser la probabilidad de quiebra.
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CONCLUSIONES COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRDITO

A mayor rentabilidad, menor probabilidad de quiebra. A mayor cartera vencida mayor probabilidad de quiebra A mayor Margen Bruto menor la probabilidad de quiebra. A mayor relacin Patrimonio-Activo menor probabilidad de quiebra A menor relacin Disponible-Activo mayor probabilidad de quiebra.
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CONCLUSIONES COOPERATIVAS MULTIACTIVAS

Entre mayor sea la proporcin de cartera vigente en el activo, menor ser la probabilidad de quiebra. Existe una relacin inversa entre la rentabilidad de los inventarios y la probabilidad de quiebra A mayor rentabilidad del activo, menor probabilidad de quiebra. Existe una relacin inversa entre el cubrimiento de la cartera frente a la probabilidad de quiebra.
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CAMELS

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DEFINICIN
Es el segundo criterio que conforma el anlisis de viabilidad, consiste en una calificacin global de riesgo sobre la base del nivel que presenten los indicadores financieros que evalan cada una de las reas importantes de operacin bancaria, valga decir, los indicadores de capitalizacin (C), los de la calidad de los activos (A), los de la calidad de la administracin (M), los de la rentabilidad (E).
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DETERMINACION DE LA CALIFICACION DE ACUERDO CON LOS LIMITES DE RIESGO Escala de Resultado Calificacin es 1 si es Riesgo Mnimo Calificacin es 2 si es Riesgo Bajo Calificacin es 3 si es Riesgo Medio Calificacin es 4 si es Riesgo Alto Calificacin es 5 si es Riesgo Extremo

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INDICADORES CAMELS
Capitalizacin.
Para medir el grado de capitalizacin de la entidad se emplea la relacin de solvencia, es decir, la relacin entre el patrimonio tcnico (numerador) y los activos ponderados por nivel de riesgo (denominador). La calificacin asignada depende de la ubicacin de la relacin de solvencia de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje
Si relacin Si relacin Si relacin Si relacin Si relacin de solvencia > a 1.333 * relacin mnima legal solvencia entre 1.333 y 1.222 * relacin mnima legal solvencia entre 1.222 y 1.111 * relacin mnima legal solvencia entre 1.111 * relacin mnima legal y mnima legal solvencia < a relacin mnima legal, 1 2 3 4 5

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INDICADORES CAMELS
Calidad de Activos.
Para medir el nivel de riesgo de los activos de la entidad se emplea el ndice de cartera vencida, es decir, la relacin entre la cartera vencida (numerador) y la cartera bruta (denominador). La calificacin asignada depende de la ubicacin del ndice de cartera vencida de la entidad dentro de los siguientes rangos:

Puntaje
Si ndice cartera vencida < a 5%, Si ndice cartera vencida entre 5% y 8%, Si ndice cartera vencida entre 8% y 9%, Si ndice cartera vencida entre 9% y 10%, Si ndice cartera vencida > a 10%, 1 2 3 4 5

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INDICADORES CAMELS
Calidad de la Administracin. Para medir la calidad de la administracin de la entidad se acude a los denominados costos de agencia, variable que se determina con base en las siguientes razones financieras: Relacin cartera de crditos a activos totales Relacin depsitos a cartera Relacin propiedades, planta y equipo a activos totales Suficiencia del margen (margen financiero/ gastos generales y provisiones)
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INDICADORES CAMELS
Relacin depsitos a Cartera. En la relacin depsitos a cartera la calificacin asignada depende de la ubicacin de la relacin de la entidad dentro de los siguientes rangos
Puntaje

Si relacin depsitos a cartera < a 101 % Si relacin depsitos a cartera entre 101% y 120% Si relacin depsitos a cartera entre 120% y 140% Si relacin depsitos a cartera entre 140% y 200% Si relacin depsitos a cartera > a 200%

1 2 3 4 5

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INDICADORES CAMELS
Relacin Cartera a Activos Totales

En la relacin cartera a activos totales la calificacin asignada depende de la ubicacin de la relacin de la entidad dentro de los siguientes rangos:
Puntaje

Si cartera a activos totales > a 70% Si cartera a activos totales entre 70% y 60% Si cartera a activos totales entre 60% y 55% Si cartera a activos totales entre 55% y 50% Si cartera a activos totales < a 50%

1 2 3 4 5

31

INDICADORES CAMELS
Relacin Activo Fijo a Activo En la relacin propiedades, planta y equipo (activo fijo) a activos totales la calificacin asignada depende de la ubicacin de la relacin de la entidad dentro de los siguientes rangos:

Puntaje Si activo fijo a activos totales < a 11 % 1 Si activo fijo a activos totales entre 11% y 12% 2 Si activo fijo a activos totales entre 12% y 15% 3 Si activo fijo a activos totales entre 15% y 17% 4 Si activo fijo a activos totales > a 17% 5
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INDICADORES CAMELS
Suficiencia del Margen Financiero En la suficiencia del mrgen, la calificacin asignada depende de la ubicacin del indicador de la entidad dentro de los siguientes rangos: Puntaje
Si la suficiencia del margen es > a 120% Si la suficiencia del margen est entre 120% y 110% Si la suficiencia del margen est entre 110% y 100% Si la suficiencia del margen est entre 100% y 90% Si la suficiencia del margen es < a 90% 1 2 3 4 5

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INDICADORES CAMELS
Rentabilidad Para medir el nivel de rentabilidad de la entidad se emplea el margen total, es decir, la relacin entre los excedentes o prdidas del ejercicio (numerador) y los ingresos totales (denominador). La calificacin asignada depende de la ubicacin del margen total de la entidad dentro de los siguientes rangos:
Puntaje

Si margen total > a 4% Si margen total entre 4% y 2% Si margen total entre 2% y -5% Si margen total entre -5% y -25% Si margen total < a 25%

1 2 3 4 5

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INDICADORES CAMELS
GAP Operacional
El GAP operacional se establecido como el cociente entre el activo productivo y el pasivo con costo financiero. Si la relacin se sita por debajo del ciento por ciento, significa que existe un desbalance en la estructura financiera que no siempre puede ser compensado con el diferencial de tasas de inters de los productos activos y pasivos de la entidad. La calificacin asignada depende de la ubicacin del GAP operacional dentro de los siguientes rangos:

Si GAP Si GAP Si GAP Si GAP Si GAP

operacional > a 175% operacional entre 175% y 140% operacional entre 140% y 125% operacional entre 125% y 120% operacional < a 120%

Puntaje 1 2 3 4 5
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CALIFICACION DEFINITIVA CAMELS

La calificacin CAMELS definitiva se obtiene a partir del promedio simple de los puntajes asociados con los rangos, en donde los denominados costos de agencia se obtienen a partir de la media que arroje sus cuatro indicadores constitutivos, esto es , la relacin depsitos a cartera, cartera a activos totales, activo fijo a activo total y la suficiencia del margen.

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APLICACIN DE LA CALIFICACION CAMELS

CAMELS ESCENARIO DE BAJO RIESGO INDICADOR MARGEN DE SOLVENCIA 20.44% INDICE CARTERA VENCIDA (SOBRE BRUTA) 2.1% MARGEN TOTAL 22.9% ACTIVO PRODUCTIVO / PASIVO CON COSTO 146% COSTO DE AGENCIA Depsitos/ cartera 62.94% Cartera/Activos 88% Activo Fijo/Activo 1.5% Suficiencia Margen (Gtos Generales) 144.40% Margen de solvencia mnimo requerido Promedio Calificacin Camels ndice nico 9.00% 1.20 Bajo
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CALIF. 1 1 1 2
1 1 1 1

APLICACIN DE LA CALIFICACION CAMELS

CAMELS ESCENARIO DE RIESGO MEDIO INDICADOR MARGEN DE SOLVENCIA 73.54% INDICE CARTERA VENCIDA ( BRUTA) 9.20% MARGEN TOTAL -16.41% 535.03% ACTIVO PRODUCTIVO/PASIVO COSTO COSTO DE AGENCIA Depsitos/ cartera 12.72% Cartera/Activos 51.80% Activo Fijo/Activo 11.58% Suficiencia Margen (todo Gto Personal) 118.95% Margen de solvencia mnimo requerido Promedio Calificacin Camels ndice nico

CALIF. 1 4 4 1 2.25 1 4 2 2

2.45 Medio
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APLICACIN DE LA CALIFICACION CAMELS

CAMELS ESCENARIO DE RIESGO ALTO INDICADOR MARGEN DE SOLVENCIA 6.01% INDICE CARTERA VENCIDA ( BRUTA) 20.40% MARGEN TOTAL -99.34% ACTIVO PRODUCTIVO/PAS. CON C. 77.44% COSTO DE AGENCIA Depsitos/ cartera 160.04% Cartera/Activos 45.25% Activo Fijo/Activo 9.90% Suficiencia Margen (todo Gto Personal) 28.62% Margen de solvencia mnimo requerido Promedio Calificacin Camels ndice nico

CALIF. 5 5 5 5 3.75 4 5 1 5
4.75 Muy alto
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RIESGO DE LIQUIDEZ

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2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

Cooperativas de Ahorro y Crdito
Dic-02 Dic-06

Cooperativas Financieras
Dic-02 Dic-06

Activo
Disponible Inversiones Cartera de Crditos Otros activos

100%
5.90% 8.47% 72.63% 13.00%

100%
4.23% 6.48% 81.39% 7.90%

Activo
Disponible Inversiones Cartera de Crditos Otros activos

100%
4.12% 8.97% 73.13% 13.78%

100%
6.48% 4.82% 81.95% 6.75%

Pasivo
Depsitos Obligaciones financieras Fondos sociales Otros pasivos

52%
40.77% 2.97% 4.31% 4.14%

58%
43.65% 6.75% 3.77% 3.64%

Pasivo
Depsitos Obligaciones financieras Fondos sociales Otros pasivos

77%
67.65% 2.99% 1.71% 4.77%

79%
67.56% 5.38% 1.69% 4.55%

Patrimonio
Capital social Reservas y otros

48%
34.65% 13.16%

42%
30.62% 11.57%

Patrimonio
Capital social Reservas y otros

23%
17.05% 5.83%

21%
11.66% 9.16% 41

2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

Bancos
Dic-02 Dic-06

Activo
Disponible Inversiones Cartera de Crditos Otros activos

100%
6.96% 28.61% 52.79% 11.64%

100%
6.88% 25.17% 60.00% 7.94%

El negocio financiero consiste en intermediar recursos. En todos los casos el financiador ms importante son las captaciones y el activo ms importante es la cartera de crditos.
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Pasivo
Depsitos Obligaciones financieras Ttulos de deuda Otros pasivos

90%
68.60% 13.48% 2.12% 5.84%

89%
70.79% 12.31% 1.70% 4.00%

Patrimonio
Capital social Reservas y otros

10%
3.17% 6.78%

11%
1.56% 9.63%

2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

En el desarrollo del negocio de intermediacin financiera las cooperativas transforman sus depsitos lquidos a corto plazo en cartera ilquida de largo plazo. Esta situacin trae consigo varios riesgos, uno de los ms importantes es el riesgo de liquidez.

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2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO

CONCEPTOS
RIESGO DE LIQUIDEZ
El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la entidad financiera no pueda cumplir cabalmente sus compromisos como consecuencia de una falta de recursos lquidos. MANEJO DE LIQUIDEZ El manejo de la liquidez no es solo la capacidad para rotar el vencimiento de los pasivos, sino tambin la administracin de la composicin de los activos.
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PRINCIPALES OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN DE LIQUIDEZ

1. MANTENER LA LIQUIDEZ NECESARIA PARA CUBRIR EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO Y PROTEGERSE ANTE IMPREVISTOS. POR EJEMPLO. RETIROS MASIVOS.

2.MINIMIZAR FONDOS OCIOSOS. 3. CUMPLIR CON LOS REQUERIMIENTOS DE FONDO DE LIQUIDEZ ESTABLECIDOS POR LA NORMATIVIDAD

DECISIONES DE LA COOPERATIVA PARA LOGRARLOS

DEFINICIN DE INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SUS LMITES. NIVEL DE RIESGO ACEPTABLE. NIVEL DE DISPONIBLE - EFECTIVO INVERSIONES Y POSICIONES FUERA DEL BALANCE ACEPTADAS. ESTRUCTURA DE VENCIMIENTO DEL BALANCE.
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TIPOS DE RIESGOS ENFRENTADOS POR UNA INSTITUCIN FINANCIERA

Crdito Contraparte Pas/poltico Mercado Inters Cambio Pre-pago

Tipos de Riesgo
Operaciones Errores Fallas del sistema Fraude
Ambiente Jurdico Fiscal Social

Todos de una u otra manera afectan la situacin de liquidez

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TRANSFORMACIN DE PLAZOS, MONTOS Y TASAS

El riesgo de liquidez se origina bsicamente por las transformaciones de plazos, montos e instrumentos que realizan las entidades financieras.

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TRANSFORMACIN DE PLAZOS

Ahorro generalmente de corto plazo Cuentas de ahorro Ahorro contractual CDAT

Crdito de mediano y largo Plazo Crdito de consumo Crdito comercial Crdito de vivienda Microcrdito

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TRANSFORMACIN DE MONTOS E INSTRUMENTOS

Transformacin de montos
Captacin Pequeos Montos Grandes Montos Colocacin Medianos y Grandes Pequeos Montos

Transformacin de instrumentos
Captacin A la vista : A plazo: CDAT Contractual Especial: Permanente
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Colocacin Ahorros Crdito de consumo Crdito comercial Crdito de vivienda Microcrdito

OPCIONES IMPLCITAS DEL NEGOCIO

Prepagos: corresponde al pago anticipado parcial o total de la obligacin por parte del deudor generando excesos de liquidez que deben ser reinvertidos. Retiros de depsitos: dado que se trata de depsitos a la vista, es opcional del cliente consignar o retirar sus recursos. Mora: se presenta cuando el cliente no paga las obligaciones contradas dentro de los plazos estipulados.

Siniestralidad: es la no recuperacin o prdida de un activo de la entidad.

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CONCENTRACIN Plazos Productos Nichos

Montos
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OPCIONES IMPLCITAS DEL NEGOCIO

Estacionalidad de los retiros: corresponde a los perodos o fechas especficas estadsticamente establecidos, en los cuales se presentan retiros de altos volmenes de efectivo tales como pagos de nmina, pagos de impuestos entre otros. Ciclicidad de los recursos: se refiere a los perodos establecidos estadsticamente en los cuales se detecta un incremento o reduccin de las captaciones de recursos.
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OPCIONES IMPLCITAS DEL NEGOCIO

Expectativas de crecimiento: normalmente se encuentran justificadas en polticas y estrategias internas tendientes a incrementar la captacin o colocacin de recursos.
Acceso al mercado de fondos: es la facilidad o dificultad que tenga una entidad financiera en ubicar recursos inmediatos de liquidez. Normalmente este hecho est ligado a la posibilidad de acceso a recursos de otras entidades financieras.

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EN LA BSQUEDA DEL EQUILIBRIO

FACTORES
1. Costo de insuficiencia o escasez

Los costos de escasez pueden adoptar formas como las siguientes:

Mayores gastos por pago de intereses en la captacin de recursos Mayores descuentos en la venta de activos Prdida de descuento por pago en efectivo Deterioro de la calificacin de crdito de la compaa Posible insolvencia financiera
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EN LA BSQUEDA DEL EQUILIBRIO

FACTORES
2. Costo de retencin En la administracin de los recursos lquidos, es muy importante manejar un nivel adecuado de los mismos, pues el mantener exceso de recursos lquidos, si bien reduce el riesgo de liquidez, incrementa los costos de las entidades financieras, debido a que estos recursos en exceso podran colocarse en activos ms productivos que generen utilidad adicional para la cooperativa. En resumen, el costo de retencin se refiere a la utilidad que dejara de percibir una entidad financiera por mantener recursos en activos lquidos en lugar de colocarlos en otro tipo de activos de mayor rentabilidad. 55

Flujos de efectivo de una Cooperativa

Cuentas tipo depsito
Depsitos

Tenedores de CDAT

Proveedores

Pago de cuotas

Clientes deudores

de crdito

Desembolso de
crditos

Saldo de efectivo
Asociados Asociados Retiro de Nuevos

Empleados
Salarios y prestaciones

Gobierno

Aportes Asociados
Las flechas indican la direccin de los flujos de efectivo
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BRECHA DE LIQUIDEZ
La brecha de liquidez es el tercer criterio integrante del anlisis de viabilidad financiera. Es un instrumento que determina el desfase de liquidez a que puede verse abocada la cooperativa en caso que las reservas conformadas por el fondo de liquidez, las inversiones lquidas y el disponible, resulten insuficientes a la hora de atender los compromisos con los ahorradores por el descalce de plazos existente entre pasivos de corta maduracin con activos de tarda recuperacin.
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Brecha de Liquidez
El proceso para llevar a cabo la evaluacin del riesgo de liquidez es el siguiente: 1- Anlisis de maduracin del balance de mnimo un ao. 2- Clasificacin de los saldos del balance por vencimientos contractuales y esperados dentro de las bandas de tiempo.

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3- Determinar la brecha de liquidez de cada banda (k) y acumulada definida como: (A k + CD k) (P k + CA k )

Ak Activos que maduran en la banda k CDk Contingencias deudoras que maduran en la banda k Pk Pasivos que maduran en la banda k Cak Contingencias acreedoras que maduran en la banda k

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4. Determinar la exposicin significativa al riesgo de liquidez, entendindose por esto cuando la brecha acumulada de liquidez para las bandas de dos a tres meses y/o de cuatro a seis meses es negativa, es decir, existe un valor en riesgo por liquidez, y su valor absoluto es mayor que la suma de los activos lquidos netos disponible, fondo de liquidez y las inversiones negociables -.

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VALORACIN DE PATRIMONIO A PRECIOS DE MERCADO

El cuarto criterio que integra el anlisis de viabilidad financiera es la valoracin de patrimonio a precios de mercado, ejercicio que supone la comparacin entre las tasas cobradas y pagadas por la entidad en sus productos activos y pasivos, con las tasas de inters prevalecientes en el mercado. Si las tasas pasivas de la entidad superan las de mercado, es evidente que la cooperativa paga una sobreprima por los recursos captados y en consecuencia, la expresin de sus pasivos a precios de mercado generara un descuento sobre el patrimonio

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VALORACIN DE PATRIMONIO A PRECIOS DE MERCADO

As mismo, en caso que las tasas de colocacin de los crditos de la entidad, superen la tasa activa del mercado, es claro que los deudores sufragan una sobreprima que se traduce en un mayor valor del patrimonio contable. Obtenidos los diferenciales entre los productos activos y pasivos, se calcula un efecto neto sobre el patrimonio contable de la entidad que en caso de ser positivo genera la aprobacin de este criterio y en caso contrario implica su reprobacin.
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VALORACIN A PRECIOS DE MERCADO DE LAS CAPTACIONES

Metodologa General Esta metodologa consiste en comparar el valor financiero de los CDAT y depsitos a plazo con caractersticas similares a los depsitos a trmino, valorados con las condiciones pactadas para cada uno de ellos, frente al valor descontado a una tasa de mercado, determinando as el efecto de las polticas de tasas y plazos sobre el patrimonio.
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VALORACIN A PRECIOS DE MERCADO DE LAS CAPTACIONES Esta valoracin se efecta sobre los CDAT y depsitos a plazo, con base en el siguiente procedimiento:
1. Clculo de intereses de acuerdo con la amortizacin

2. Clculo de Valor Futuro

VALOR FUTURO = DEPOSITO INICIAL + INTERESES
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3. Clculo de Valor Presente descontado a la tasa DTF VP = VF*(1+i)-n En donde: VF Valor Futuro i Tasa efectiva anual del DTF convertida a su equivalente nominal diaria. n Corresponde al nmero de das que hay entre la fecha de vencimiento del ttulo y la fecha de corte de la informacin
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4. Clculo del Efecto sobre el Patrimonio VALOR DEPSITOS A LA FECHA -

VALOR PRESENTE DE LOS DEPSITOS

= EFECTO SOBRE PATRIMONIO POR CAPTACIONES

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VALORACIN A PRECIOS DE MERCADO DE LAS COLOCACIONES Metodologa General Esta metodologa consiste en comparar el valor financiero de cada uno de los crditos valorados con las condiciones pactadas para cada uno de ellos, frente al valor descontado a una tasa de mercado, determinando as el efecto de las polticas de tasas en el patrimonio.
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Este proceso slo se efecta para crditos cuya calificacin sea A, B y C. 1) Clculo del Valor Futuro de los Saldos de Capital VF = VP * (1+i)n En donde: VP Saldo de Capital del crdito menos la provisin constituida i Tasa de inters del crdito en su equivalente diaria n Corresponde al clculo de los das entre la fecha de vencimiento del crdito y la fecha de valoracin de la informacin.

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2. Clculo del Valor Presente descontado a tasa de mercado

VP = VF * (1+i)-n
En donde,

VF i
n

Valor calculado en el paso anterior Corresponde a la DTF efectiva anual + 13 puntos porcentuales en su equivalente diario. Corresponde al clculo de los das entre la fecha de vencimiento del crdito y la fecha de valoracin de la informacin.
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3) Determinacin del efecto en patrimonio Valor Cartera a Tasa de Mercado Saldo Neto de los Crditos =

EFECTO SOBRE PATRIMONIO POR CARTERA

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EFECTO SOBRE CAPTACIONES EFECTO SOBRE COLOCACIONES EFECTO TOTAL

$ $ $

Sumatoria de los efectos en captaciones y colocaciones

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