COMO SE MIDE LA INFLACION?

MEDIANTE LOS INPC

ndice Nacional de Precios
al Consumidor
INDICE NACIONAL DE
PRECIOS AL CONSUMIDOR
MIDE LAS VARIACIONES DE LOS
PRECIOS EN FUNCION DEL
CONSUMO DE LOS PRODUCTOS
DE LA CANASTA BASICA DE LA
POBLACION
ES UN PROMEDIO ESTADISTICO CALCULADO A PARTIR DE LOS
NUMEROS INDICES DE LOS PRECIOS DE BIENES Y SERVICIOS
QUE COMPONEN LA CANASTA DE PRODUCTOS ESTABLECIDA
POR EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA
INDICE NACIONAL DE
PRECIOS AL CONSUMIDOR
Grupos
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General 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Alimentos y beb. no alcoh. 25,6 26,9 28,8 28,5 31,7 24,1 28,1 30,0 30,9 32,7 37,2 32,2
Bebidas alcoh. y tabaco 2,3 4,0 3,3 4,5 3,1 0,9 2,4 4,0 2,8 2,4 3,1 3,0
Vestido y calzado 5,2 3,8 7,8 6,0 6,6 7,4 7,6 6,5 5,8 9,1 8,4 7,2
Alquiler de vivienda 12,1 9,3 6,8 9,0 6,5 12,6 8,2 7,3 11,1 4,3 10,3 9,8
Servicios de la vivienda 2,7 2,4 2,2 2,2 3,8 2,3 2,1 1,8 2,9 1,6 2,0 2,3
Equipamiento del hogar 5,4 5,4 5,2 4,9 5,6 5,8 6,2 5,6 6,6 7,7 5,5 5,6
Salud 6,5 4,6 3,9 5,5 4,0 3,8 4,9 5,1 3,2 4,3 3,2 4,3
Transporte 11,2 12,3 10,5 11,4 10,6 14,2 12,9 14,6 11,9 14,2 9,8 10,8
Comunicaciones 4,9 4,3 4,6 4,1 4,2 5,3 4,2 4,3 3,6 4,2 3,0 3,8
Esparcimiento y cultura 4,0 5,3 4,3 3,6 3,1 5,8 4,0 4,5 2,7 3,5 3,3 3,6
Servicios de educacin 4,5 4,4 2,7 3,7 3,2 3,8 3,2 3,4 4,6 1,9 1,4 2,7
Restaurantes y hoteles 9,4 11,3 13,1 10,7 11,1 7,4 9,5 7,0 7,0 7,4 7,8 8,8
Bienes y servicios diversos 6,2 5,9 6,8 6,0 6,4 6,6 6,7 6,2 7,0 6,6 5,2 5,8
ESTRUCTURA DE PONDERACIONES
Clculo de Nmeros ndices
A medida que la inclinacin de la recta de los
bienes sea mayor, se estar acercando ms a una
economa hiperinflacionaria. Para medir el nivel de
crecimiento de los precios, se utiliza principalmente
medidas estadsticas que son :

ndice de Paasche
ndice de Laspeyres
Clculo de Nmeros ndices
ndice de Paasche
ndice de Laspeyres
100
0

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n n
Q
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P Q
P Q
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Para precio :
Para cantidad :
100
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n
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0

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P Q
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n
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Para precio :
Para cantidad :
INFLACION INTERMENSUAL
INFLACION TRIMESTRAL
INFLACION ANUAL
INFLACION ACUMULADA
INFLACION ACUMULADA ANUALIZADA
MEDICION DE LA INFLACION
INFLACION INTERMENSUAL
IPC12-2007
IPC11-2007
INFLACION TRIMESTRAL
IPC3-2008
(IPC1-2008+IPC2-2008+IPC3-2008) / 3
INFLACION ANUAL
IPC5-2008
IPC5-2007
INFLACION ACUMULADA
IPC8-2008
IPC12-2007
INFLACION ACUMULADA ANUALIZADA
IPC12-2007
IPC12-2006
La Inflacin y la Inversin de Capital


La inflacin envilece y erosiona el valor de la expresin
monetaria. El espejismo de una moneda que ha perdido
su funcin de medir el valor de las cosas de manera
confiable proporciona la idea de haber mantenido o
aumentado el capital, cuando ste bien puede haberse
disminuido. Es por el mantenimiento del efectivo que la
inflacin erosiona, y es por la medicin del capital, que
el proceso se oculta.


Se puede menoscabar el capital si:

Al obtener como ganancia, en trminos absolutos, una
suma inadecuada en comparacin con los recursos
invertidos, lo que se traduce en la disminucin de la
rentabilidad de la inversin

Al cancelar en forma de dividendos ms de las utilidades
lquidas generadas por la firma.
Impacto de la Inflacin en el
Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros

Los estados financieros correspondientes a distintos periodos
no podrn ser comparables ya que sus saldos se hallan expresados en
monedas de distinto poder adquisitivo, sino tambin los indicadores
que se calculen para el anlisis de la situacin patrimonial, financiera y
econmica. Incluso, los propios ndices de cada ejercicio sufren las
deformaciones que causa la inflacin, salvo en caso que se calculen con
las cuentas que dan origen a los resultados monetario.

En el activo corriente y en el activo fijo existen partidas cuyos saldos
son la expresin de una mezcla de monedas de desigual poder
adquisitivo y por ello la relacin carece de homogeneidad. Las deudas
totales aparecen en el balance en la moneda de cierre, mientras que el
patrimonio neto est representado por cuentas en las que inciden
monedas de diferente valor. La relacin entre las ganancias del
ejercicio y el patrimonio neto no es susceptible de una interpretacin
bien razonada, porque esas utilidades, durante la inflacin son
ficticias con suma frecuencia.
El cambio en los niveles de precio tiene un impacto significativo
y desigual sobre la informacin financiera de la empresa que no
puede ignorarse, y por ende, sobre las decisiones que toman la
gerencia, los inversionistas, los acreedores y los dems usuarios
de la informacin.

En condiciones inflacionarias el rendimiento sobre la inversin
calculado sobre la base de los costos histricos, es superior al
verdadero rendimiento obtenido y puede aumentar an sin no
hay cambios en eficiencia del uso de los activos ni en la
operacin de la produccin de los bienes y servicios. De esta
forma, el sesgo que presenta el indicador de la rentabilidad de
la empresa tiende a ser mayor a medida que la inflacin
aumenta, de la antigedad de los activos y de la estructura de
costos de la empresa.

La cobertura de cargas fijas, bajo condiciones inflacionarias,
tender a aumentar en el corto plazo, sin que ello sea indicativo
de mejoras operativas, ni significa que se mantendr en el largo
plazo, ya que para mantener el volumen de operacin real habr
que aumentar el financiamiento.
La inflacin no afecta a todas las empresas por igual, algunas se benefician en
el proceso, mientras otras se perjudican. Las empresas ms perjudicadas son
aquellas que tienen:
- Mayor activo monetario neto
- Activos fijos en gran proporcin respecto a los activos totales
- Activos fijos adquiridos desde hace ms tiempo
- Metodologas para valoracin del inventario
- Costo de ventas que representa una proporcin comparativamente alta del
total de los egresos.

La capacidad de endeudamiento, Pasivo a Patrimonio, tiende a estar
subestimada, la empresa podra no encontrarse tan endeudada como parece.

La estructura de pasivos es mayor que lo que aparenta, es decir, la proporcin
de activos fijos es mayor cuando se corrige por efectos de la inflacin.

Puede cancelarse una cantidad de impuesto mayor, si ste se calcula sobre
ganancias ficticias.

Existe el riesgo de descapitalizar a la empresa al pagar dividendos sobre
ganancias ficticias.
En la interpretacin de estados financieros debe
resaltar el retorno sobre la inversin (rentabilidad), el
patrimonio de los dueos y la tasa tributaria efectiva,
midiendo estos en funcin de moneda a nivel de compra
constante. Adems, deben resaltar el flujo de efectivo
y sealar las consecuencias de la posicin monetaria de
la empresa durante el proceso de deterioro de la
moneda.

Es deseable la uniformidad entre la renta gravable bajo
el impuesto sobre la renta y la ganancia ajustada segn
el nivel general de precios. El rgimen tributario vigente
socava la base patrimonial en un espiral inflacionario.
Sin embargo, una aplicacin simple del ajuste por
inflacin agudizara este problema al no reconocer que
el beneficio por posicin monetaria se realiza al liquidar
los saldos monetarios, y no al originarlos.
Para entender el problema y sus posibles soluciones,
tenemos que reconocer la diferencia fundamental entre
las partidas monetarias y no monetarias. Toda empresa
tiene ambos tipos de cuentas, pero las mismas
proporciones varan en una y otra industria. Una compaa
manufacturera suele poseer importantes activos no
monetarios pero en una institucin financiera o una
compaa de servicios las partidas monetarias
predominan.

Normas Contables e Inflacin
El Principio de Costo Histrico establece que
las cifras de los E.F. estn expresados en
trminos monetarios y que cuando esa
unidad o medida de valor es CONSTANTE
(HOMOGENEA), la MATERIALIDAD de una
partida queda RAZONABLEMENTE medida
por las unidades monetarias afectadas o su
equivalente, o la estimacin RAZONABLE
que de ella se haga al momento que se
considere contablemente realizados.
Normas Contables e Inflacin
El Costo Histrico es la base
para mostrar el Mantenimiento
del Capital Invertido en trminos
nominales
Normas Contables e Inflacin
Cuando se produce la inflacin, la expresin
monetaria pierde HOMOGENEIDAD, por ello
las cifras deben ser CORREGIDAS aplicando
mtodos de ajuste o de CORRECCION
MONETARIA de manera SISTEMATICA, que
preserven la IMPARCIALIDAD, OBJETIVIDAD
y RAZONABILIDAD de la informacin
econmica y financiera
Normas Contables e
Inflacin
Valores histricos se alejan de los valores econmicos su
utilidad como unidad de medida econmica es reducida
Desviaciones distorsionan el sistema de informacin
Diferencia entre el recurso utilizado para adquirir o producir un
activo y las utilidades que el mismo genere sobre estimacin
de las ganancias
Sobre estimacin de las ganancias pago de impuestos sobre
estimado y pago de dividendos sobre ganancias inexistentes
Pago de impuestos y dividendos sobre ganancias ficticias tienden
a erosionar la capacidad operativa de la firma requiriendo fondos
adicionales para continuar las operaciones al nivel actual
Justificacin de la Correccin
monetaria
Los estados financieros, sufren modificaciones
sustanciales si son ajustados por inflacin. Una de
las mayores ventajas se refiere a la adecuada
comparabilidad que se tiene entre estados
financieros de fechas diferentes.
Contabilidad Histrica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflacin
En economas inflacionarias, la contabilidad basada en costos
histricos no permite que los estados financieros cumplan con
sus caractersticas bsicas.
Balance General
Desventajas :

1 La situacin patrimonial no
refleja el verdadero valor
de la inversin de los
accionistas.
2 Se pierde la necesaria
comparabilidad de las
cifras.
3 No se percibe el efecto
acumulado de la inflacin.
Contabilidad Histrica vs. Contabilidad
Ajustada Por Inflacin
Desventajas :

1 Se presentan resultados con
monedas de diferente poder
adquisitivo.
2 No se refleja el efecto de la
inflacin bajo el concepto de
Costo Integral de
Financiamiento.
3 Los resultados de las
operaciones se presentan
distorsionados.
Estado de Resultados
En economas inflacionarias, la contabilidad basada en costos
histricos no permite que los estados financieros cumplan con
sus caractersticas bsicas.
Contabilidad Histrica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflacin
Desventajas :

1 No se refleja el efecto que
tienen los ajustes por
inflacin y que no generan
efectivo.
2 La ganancia por tenencia
realizada no es conciliada
con la utilidad neta.
Estado de
Movimiento del
Efectivo
En economas inflacionarias, la contabilidad basada en costos
histricos no permite que los estados financieros cumplan con
sus caractersticas bsicas.
Contabilidad Histrica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflacin
Procedimiento Efecto
Contabilidad Histrica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflacin
Se clasifican las partidas de
los estados financieros en
monetarias y no monetarias
El tratamiento es diferente
para cada tipo de partida
Se ajustan las partidas no
monetarias
Las partidas no monetarias,
son presentadas a valores
constantes
El patrimonio contiene
nuevos rubros para reflejar
los ajustes por inflacin
Se determina el REI inicial
PARTIDAS MONETARIAS
** PRESENTAN PODER ADQUISITIVO
VARIABLE, POR LO GENERAL MENOR AL
AUMENTAR LA INFLACION
** REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL
FIJO EN MONEDA
** GENERAN RESULTADOS MONETARIOS
(GANANCIAS O PERDIDAS)
COSTO HISTORICO
PERDIDA DEL PODER ADQUISITIVO DE LA
MONEDA POR EFECTOS DE LA INFLACION
PARTIDAS MONETARIAS
NUEVO COSTO
HISTORICO
Partidas No Monetarias
Se pueden definir las partidas no monetarias como aquellas
que no expresan un valor fijo en trminos de la unidad utilizada
como signo monetario de la economa en la cual se
desenvuelve una entidad
Fuente : La DPC-10, no define explcitamente lo que se debe considerar
como partidas no monetarias, sin embargo, se hace referencia a las
mismas en los prrafos 41, 66 y 86 de la declaracin.
PARTIDAS NO MONETARIAS
** PRESENTAN PRECIO ESPECIFICO
VARIABLE, POR LO GENERAL MAYOR AL
AUMENTAR LA INFLACION
** NO REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL
FIJO EN MONEDA
** GENERAN RESULTADOS (GANANCIAS O
PERDIDAS) POR TENENCIA
COSTO HISTORICO
GANANCIA POR
EFECTOS DE LA
INFLACION
PARTIDAS NO MONETARIAS
EJEMPLOS
MONETARIAS:
EFECTIVO
CUENTAS POR COBAR
PASIVOS
DEPOSTOS A PLAZOS
VALORES
NEGOCIABLES
DIVIDENDOS POR
PAGAR
INTERESES PAGADOS
POR ANTICIPADO
NO MONETARIAS:
INVERSIONES EN
ACCIONES
INVENTARIOS
PATRIMONIO
CREDITOS DIFERIDOS
VENTAS
COMPRAS
GASTOS
IMPUESTOS
PARTIDAS DEL ACTIVO
LAS CUENTAS DE EFECTIVO EN MONEDA FIJA,
CAJA, FONDOS, BANCOS MANTIENEN SU VALOR
NOMINAL CONSTANTE PERO CON PODER
ADQUISITIVO VARIABLE (MENOR AL AUMENTAR LA
INFLACION), SE CONSIDERAN PARTIDAS
MONETARIAS
PARTIDAS EN MONEDA EXTRANJERA DURA SE
CONSIDERAN PARTIDAS NO MONETARIAS
EFECTOS Y CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES O
NO COMERCIALES, EFECTOS DESCONTADOS Y LA
PROVISION PARA INCOBRABLES, LOS ANTICIPOS
DADOS POR CONTRATOS, SIN CLAUSULA DE
AJUSTABILIDAD, SON PARTIDAS MONETARIAS
ALGUNOS ANTICIPOS PUEDEN CONSIDERARSE
PARTIDAS MONETARIAS O NO MONETARIAS
PARTIDAS DEL ACTIVO
INVERSIONES TEMPORALES SE CONSIDERAN
MONETARIAS. DEMAS INVERSIONES DE ACUERDO
AL METODO DE CONTABILIZACION SE PUEDEN
CLASIFICAR COMO PARTIDAS NO MONETARIAS
TODOS LOS INVENTARIOS INCLUSIVE LA
PROVISION PARA OBSOLESCENCIA, SON DE
NATURALEZA NO MONETARIA
GASTOS PREPAGADOS PUEDEN SER
CONSIDERADOS PARTIDAS MONETARIAS O NO
MONETARIAS
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO e INTANGIBLES
PUEDEN SER CLASIFICADOS PARTIDAS NO
MONETARIAS
PARTIDAS DEL PASIVO
LAS PARTIDAS DEL PASIVO SON EN SU MAYORIA
DE NATURALEZA MONETARIA, POR CUANTO ELLAS
REPRESENTAN LA REALIZACION DE INGRESOS
FUTUROS RECIBIDOS ANTICIPADAMENTE
LAS PARTIDAS DEL PASIVO A MEDIANO Y LARGO
PLAZO SON DE NATURALEZA MONETARIA POR
CUANTO SE PRESENTAN A MONEDA NOMINAL Y SE
ESPERA LIQUIDAR POR SU COSTO HISTORICO
LOS PAGOS RECIBIDOS A CAMBIO DE LA ENTREGA
DE BIENES O PRESTACION DE SERVICIOS EN EL
FUTURO SE CONSIDERAN DE NATURALEZA NO
MONETARIA
PARTIDAS DEL PATRIMONIO
LAS PARTIDAS DEL PATRIMONIO SON EN
TOTALIDAD DE NATURALEZA NO MONETARIA
REPRESENTAN EL VALOR ACUMULADO DE LA
EMPRESA EN TODA SU HISTORIA
ATIENDEN AL CONCEPTO DE MANTENIMIENTO DEL
PATRIMONIO
EL CAPITAL SOCIAL PREFERENTE SE CONSIDERA
DE NATURALEZA MONETARIA, POR CUANTO EL
MISMO REPRESENTA UN VERDADERO PASIVO Y AL
SER LIQUIDADO SE CANCELARA A SUS
ACCIONISTAS AL VALOR NOMINAL
PARTIDAS DE RESULTADOS
LAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADO SE
CONSIDERAN EN SU MAYORIA DE NATURALEZA NO
MONETARIA
POSICION MONETARIA
INDICA LA FORMA QUE LA ESTRUCTURA
FINANCIERA ES AFECTADA POR EFECTOS DE
LA INFLACION
POSICION MONETARIA NETA
ACTIVOS MONETARIOS
MENOS
PASIVOS MONETARIOS
POSICION MONETARIA NETA
ACTIVOS MONETARIOS
MAYOR
PASIVOS MONETARIOS
=
POSICION MONETARIA NETA ACTIVA O
POSITIVA
POSICION MONETARIA NETA
ACTIVOS MONETARIOS
MENOR
PASIVOS MONETARIOS
=
POSICION MONETARIA NETA PASIVA O
NEGATIVA
POSICION MONETARIA NETA
EN UNA ECONOMIA INFLACIONARIA LA
TENENCIA O MANTENIMIENTO DE ACTIVOS
MONETARIOS PRODUCE PERDIDAS
MONETARIAS
EN UNA ECONOMIA INFLACIONARIA LA
TENENCIA O MANTENIMIENTO DE PASIVOS
PRODUCE GANANCIAS MONETARIAS
POSICION MONETARIA NETA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL: SE
CORRESPONDE CON EL MANTENIMIENTO DE
UNA DETERMINADA POSICION MONETARIA
(ACTIVA O PASIVA) AL INICIO DEL PERIODO
POSICION MONETARIA NETA FINAL: SE
CORRESPONDE CON EL MANTENIMIENTO DE
UNA DETERMINADA POSICION MONETARIA
(ACTIVA O PASIVA) AL FINAL DEL PERIODO

POSICION MONETARIA NETA
POSICION MONETARIA NETA FINAL: TAMBIEN
SE DEFINE COMO LA SUMATORIA DE LA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL, LOS
MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN AUMENTOS A
LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL Y
LOS MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN
DISMINUCION DE LA POSICION MONETARIA
NETA INICIAL
POSICION MONETARIA NETA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL X.XXX.XXX
MAS: AUMENTOS A LA P.M.N.I X.XXX.XXX
MENOS: DISMINUCIONES X.XXX.XXX
POSICION MONETARIA NETA FINAL X.XXX.XXX
POSICION MONETARIA NETA
ESTIMADA O AJ USTADA
POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA O
AJ USTADA: SE DEFINE COMO LA SUMATORIA
DE LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL
AJ USTADA, LOS MOVIMIENTOS AJ USTADOS
QUE ORIGINAN AUMENTOS A LA POSICION
MONETARIA NETA INICIAL AJ USTADA Y LOS
MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN DISMINUCION
DE LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL
AJ USTADA
POSICION MONETARIA NETA
AJ USTADA O ESTIMADA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL AJUSTADA X.XXX.XXX
MAS: AUMENTOS AJUSTADOS A LA P.M.N.I X.XXX.XXX
MENOS: DISMINUCIONES AJUSTADOS X.XXX.XXX
POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA X.XXX.XXX
RESULTADO MONETARIO DEL
EJ ERCICIO
ES LA DIFERENCIA ENTRE LA
POSICION MONETARIA NETA FINAL
HISTORICA Y LA POSICION
MONETARIA NETA AJUSTADA O
ESTIMADA
VALORES
HISTORICO
VALORES
AJUSTADOS
P.M.N.I.H. X.XXX.XXX X.XXX.XXX
MAS: AUMENTOS X.XXX.XXX X.XXX.XXX
MENOS:
DISMINUCIONES
(X.XXX.XXX) X.XXX.XXX
P.M.N.F./E X.XXX.XXX X.XXX.XXX
R.E.ME X.XXX.XXX
SUMAS IGUALES X.XXX.XXX X.XXX.XXX
RESULTADO MONETARIO DEL
EJ ERCICIO
BALANCE GENERAL TRADICIONAL
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
BALANCE GENERAL EN INFLACION
ACTIVOS
MONETARIOS
PASIVOS
MONETARIOS
PATRIMONIO
ACTIVOS NO
MONETARIOS
PASIVOS NO
MONETARIOS
PAT + PNM > ANM PERDIDA POR EXPOSICION
BALANCE GENERAL EN INFLACION
ACTIVOS
MONETARIOS
PASIVOS
MONETARIOS
PATRIMONIO
ACTIVOS NO
MONETARIOS
PASIVOS NO
MONETARIOS
ANM > PNM + PAT GANANCIA POR EXPOSICION
BALANCE GENERAL EN INFLACION
AM
ANM
PNM
+
PAT
PM
ANM = PNM + PAT NO PRODUCE RESULTADOS
COMO SE REDUCE LA
EXPOSICION A LA
INFLACION?
AUMENTAR
EL PASIVO
MONETARIO
BANCO
COMO SE REDUCE LA
EXPOSICION A LA
INFLACION?
DISMINUIR
EL ACTIVO
MONETARIO
Escucho y olvido
Veo y recuerdo
Hago y entiendo
El futuro es el lugar en donde
pasaremos el resto de nuestras
vidas, vale la pena pensar en l.

Joel Barker
Gracias por su Atencin