DOCENTE:

Lic. Adm. Edgardo Vizcarra C.

ALUMNOS :
*Karla Salinas *Jessica Apaza *Andrea Chvez *Dennis Choque
*Miguel Torres *Jodie Chambi

UNIVERSIDAD PRIVADA JOSE
CARLOS MARIATEGUI

MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES
Tambin conocido como mercado accionario, es un tipo
de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan
fondos o medios de financiacin a medio y largo plazo.
El mercado de Capitales es aquel en el que los agentes
superavitarios adquieren valores emitidos por agentes
demandantes de recursos que buscan financiar sus
actividades. Los primero buscan obtener a cambio un
rendimiento que les permita rentabilizar su capital
excedente.
OBJETIVOS
Permite la transferencia de recursos de los ahorradores a inversiones
en el sector productivo de la economa.
Establece eficientemente recursos a la financiacin de empresas del
sector productivo.
Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades
productivas.
Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.
Ofrece una amplia gama de productos, de acuerdo con las necesidades
de inversin o financiacin de los participantes en el mercado
La proteccin de los inversores, garantiza que los mercados sean
justos, eficientes y transparentes, la reduccin del riesgo sistemtico.
ASPECTOS METODOLGICOS
El mercado de capitales es el lugar donde se emiten y transan
instrumentos financieros. Este mercado existe como una
alternativa al financiamiento tradicional bancario, permitiendo
a las empresas reducir el costo de fondeo mediante la
colocacin de ttulos y a los inversionistas obtener una mayor
rentabilidad por sus fondos.
TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES
Mercados de valores
Mercado de crdito a largo plazo
Mercados organizados
Mercados no-organizados

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES
Bolsa de
Valores
Emisoras
Intermediarios
Inversionista Accionistas
Comisin
Nacional de
Valores
Caja de
Valores
DIVISION DE MERCADOS DE CAPITALES
CICLICAS
2.- Estructura del Volumen en el Mercado de
Capitales Peruano
La organizacin estadstica de las transacciones en Per es consistente
con la estructura de su mercado. El objetivo de esta seccin es facilitar
el entendimiento de la magnitud de las operaciones en el mercado
burstil peruano y reconocer la existencia de un mercado extraburstil
regulado tambin por el mismo esquema de supervisin del mercado
formal.
Durante 1997 la Bolsa de Valores de Lima
registr transacciones por un valor de
US$12 124 millones. Este monto es casi un
42% ms elevado que el reportado en 1996 y
representa una negociacin promedio diaria
ligeramente superior a los US$48 millones.
2.1 LAS TRANSACCIONES BURSTILES
TOTALES
2.2 Las Transacciones por Tipo de Mercado
En Per las transacciones en el mercado de valores se encuentran
divididas en dos tipos de mercado. El primero de ellos se denomina
Rueda de Bolsa donde se negocian bsicamente tres instrumentos: las
obligaciones de largo plazo de las empresas, las acciones de las
sociedades annimas y las Operaciones de Reporte con garanta de los
ttulos mencionados anteriormente. En esta Rueda se realiza casi el 98%
del nmero de operaciones totales del mercado de valores formal. El
segundo tipo de mercado se denomina Mesa de Negociacin y
corresponde al segmento extraburstil.
2.3 Las Transacciones por Tipo de Instrumento

Dentro de las operaciones efectuadas en la Rueda de Bolsa el 63% pertenecen
a la negociacin de acciones. En trminos generales, las Acciones del Trabajo
provienen de tres tipos de compaas de las cuales un 42% son de empresas
industriales mientras que casi el 58% restante pertenecen a empresas mineras.
Menos del 1% de este tipo de acciones pertenecen a las que se denominan
empresas diversas. El restante 70% de las transacciones comunes es aportado
por compaas pertenecientes a una gran cantidad de sectores econmicos.
2.4 Las Transacciones por Agente de Bolsa
A pesar de que en Per operan simultneamente ms de 39
intermediarios, 10 de esas Sociedades de Agentes de Bolsa
concentran ms del 70% de las operaciones burstiles. Es
decir, con una cuarta parte de las actuales Casas de Bolsa se
podra generar cerca de tres cuartas partes de las
actividades burstiles organizadas por la Bolsa de Valores
de Lima.
2.4 Las Transacciones por Agente de Bolsa
A pesar de que en Per operan simultneamente ms de 39
intermediarios, 10 de esas Sociedades de Agentes de Bolsa
concentran ms del 70% de las operaciones burstiles. Es
decir, con una cuarta parte de las actuales Casas de Bolsa
se podra generar cerca de tres cuartas partes de las
actividades burstiles organizadas por la Bolsa de Valores
de Lima.
2.5 Los Inversionistas Institucionales

No existen muchos inversionistas institucionales en Per pero dentro de las cinco
Sociedades Administradoras Privadas de Fondos de Pensin AFPs conciertan las
inversiones de su cartera en valores de empresas no financieras, especialmente
en acciones comunes y bonos. Un 46.6% fue invertido en empresas financieras,
fundamentalmente en Depsitos a Plazo en moneda local y en bonos
subordinados. Finalmente es impresionante la poca participacin de ttulos del
sector pblico en los portafolios de los Fondos de Pensin. Solamente el 0.5% de
las inversiones se realizaron en valores del Gobierno Central.
2.6 Capitalizacin del Mercado

En cuanto a la capitalizacin experimentada
por las acciones comunes, stas representan
ms del 80% de la capitalizacin global y
registraron un crecimiento anual. Este
comportamiento es derivado de un crecimiento
de la capitalizacin de las acciones del sector
industrial.
2.7 El Papel del Inversionista Internacional
Realizando observaciones ms interesantes surgen del
resultado de descomponer estas inversiones de acuerdo al
pas de procedencia. Un ejemplo se puede ver en los
inversionistas en Estados Unidos han canalizado hacia Per
US$2 645 millones, es decir tres de cada cuatro dlares que
ingresan a este pas suramericano.
ARTCULO: POR UN MERCADO DE CAPITALES
INCLUSIVO
Hacia dnde debera apuntar la esperada reforma del mercado
de capitales? El gobierno debe darse un tiempo para estudiarla,
planificarla y aplicarla. El asunto es que se haga una buena
reforma a la que accedan las personas de a pie y las pequeas
empresas, de lo contrario ser solo una remozada del sistema.



Por Enrique Daz Ortega el 7 de Diciembre 2012
Ley de Mercado de Capitales
Esta Ley regula la oferta pblica de valores, cualquiera que
stos sean, estableciendo a tal fin los principios de
organizacin y funcionamiento, las normas rectoras de la
actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en
ellos y su rgimen de control
Bonos
Hay dos tipos principales de activos financieros en los mercados
de capitales: bonos (Renta Fija) y acciones (Renta variable).
Cuando compras bonos, le ests prestando dinero a la compaa
o al Gobierno, lo que significa que posees deuda y te conviertes
en acreedor. Cuando compras acciones, te conviertes en
accionista de la sociedad, posees una parte del capital de la
compaa y te conviertes en propietario de la misma. Las
empresas usan los bonos y las acciones para financiarse.
Definicin Bonos
Los bonos son parecidos a los crditos porque son
instrumentos de deuda, sin embargo se diferencian en que se
dirigen a un sector ms amplio de inversores y estn
normalmente basados en cambios pblicos y sobre libre
mercado.
Los bonos tienen las siguientes partes:
Tipo de
inters.
Valor
nominal.
Moneda.
Tipos de
Inters
Rendimiento de los Bonos
Los inversores determinan el valor de los bonos comparando los rendimientos.
Los rendimientos no son lo mismo que el tipo de inters.
Rendimiento = Tasa de inters anual/ Precio de adquisicin
Ejemplo: Compramos bonos a la par (100) a un 6%. Lo que significa que pagas
100 y recibes un 6% de inters. El rendimiento de tus bonos ser 6% (6 dividido
entre 100).
Un ao despus, vendemos los bonos con una prima a 110. Esto significa que el
comprador tendr bonos con un rendimiento del 5.45% (6 dividido entre 110).
Otro ao despus recompras tus bonos con descuento a 90. El rendimiento
entonces ser del 6.67% (6 dividido entre 90).
Precio inicial =100
Tipo de inters =6%

Precio Inters Rendimiento
Precio Inters Rendimientos
Compramos a la par 100 6% 6.00%
Compramos con prima 110 6% 5.45%
Compramos con descuento 90 6% 6.67%
Rendimiento sobre el Vencimiento
El rendimiento sobre el vencimiento es una forma ms
precisa de medir el valor de un bono. Tiene en cuenta el
tipo de inters en relacin con el precio, el precio de
compra contra el valor de emisin y el nmero de aos
que restan hasta el vencimiento.
Valoracin y rating de Bonos
Las valoraciones facilitan informacin al inversor
sobre el riesgo que tiene el emisor en no devolver sus
deudas. Las dos compaas ms conocidas son
Standard&Poors y Moodys. Estas compaas no
juzgan lo interesante que puede ser un bono, lo que
juzgan es la estabilidad financiera del emisor y por lo
tanto informan al inversor del riesgo que supone
adquirir bonos de un emisor en concreto.
LAS VALORACIONES DE MOODYS Y
STANDARD&POORS
Moodys por su parte clasifica los bonos a largo plazo en
funcin de su fiabilidad como, Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B,
Caa, Ca, C. Tambin suelen aplicar, para todas las
categoras, modificadores numricos (1,2,3) que indican
si dentro de la categora (por ejemplo Ba) la compaa
est en la parte alta(1), en la media(2) o en la baja(3).
Tipos de Bonos
Bonos de
inters
variable
Bonos
subordinados
Bonos cupn -
cero
Bonos
convertibles
Bono basura
Riesgo y Diversificacin
Qu entendemos por riesgo?
El riesgo de un activo o de una cartera es la incertidumbre
sobre su valor futuro . Cuanto mayor sea este
desconocimiento, ms riesgo presentar la inversin. As, un
activo seguro ser aqul cuya evolucin futura es
perfectamente conocida.
Existen activos 100% seguros?
En la prctica, no:
incluso la compra de deuda pblica de un Estado calificado como AAA
(mxima calificacin) por las agencias de rating est sujeta a un cierto
riesgo de impago (aunque mnimo en este caso).

Si adems no se mantiene hasta su vencimiento, podran sufrirse prdidas
u obtenerse beneficios como consecuencia de variaciones en los tipos de
inters. Por ejemplo, compro un bono del Estado por 100 ptas. al 5,5% en
enero. El 31 de marzo los tipos de inters suben un punto, hasta el 6,5%.
Ya nadie quiere mis bonos, para venderlos, lo tendr que hacer por debajo
de 100 ptas. Sin embargo, si espero hasta el final del bono, los 10 aos, el
Estado me dar todos los aos 5,5 ptas., y al final de los 10 aos, mis 100
ptas.

Finalmente, puesto que la inflacin futura no se conoce, la rentabilidad
real de la inversin, es decir, qu bienes se pueden comprar con los
beneficios de la misma, es una incgnita. Por ejemplo, si la inflacin est
al 3%, la rentabilidad real de mi bono es del 2,5% (5,5% - 3%), ya que
hay que descontar que la vida ha subido un 3%.
Por qu afrontamos riesgos a la hora de
invertir?
Cmo podemos medir el riesgo?
Qu nos indica la volatilidad?
Diversificacin: una herramienta para reducir el riesgo
Todos somos conscientes de que concentrar todos nuestros
fondos en una nica inversin ("poner todos los huevos en
la misma cesta") es arriesgado. Obtendremos un
rendimiento alto si sta evoluciona a nuestro favor, pero
nos causar prdidas considerables si las cosas no resultan
como esperbamos. Por ello, solemos repartir nuestro
dinero en varias inversiones. Por supuesto, esperamos que
todas ellas vayan bien, pero somos conscientes de que la
probabilidad de que todas vayan mal es muy reducida.
Repartir es diversificar , y reduce el riesgo de manera
significativa .
riesgo no
sistemtico o
idiosincrsico
riesgo
sistemtico
Tipos de
riesgo de una
inversin
Cmo se miden?
De manera preliminar, podemos cuantificar el riesgo
sistemtico mediante la desviacin tpica de una cartera
convenientemente diversificada, puesto que aadir nuevos
activos no reduce la volatilidad de la misma. El riesgo
idiosincrsico resulta ms complicado de medir y slo puede
aproximarse comparando la volatilidad del activo
aisladamente con la de una cartera diversificada que lo
contenga: la diferencia entre ambas nos servir de indicador
de riesgo no sistemtico.
Tienen todas las inversiones el mismo
riesgo sistemtico?
No. Aunque el riesgo sistemtico afecta a todos los activos disponibles para
invertir en una economa, no lo har de manera idntica en todos los casos.
Renta Variable. Para la renta variable, caractersticas como el sector en el
que se encuadra la empresa que emite los ttulos, su estructura financiera o
su presencia internacional determinarn el efecto que cambios en variables
como los tipos de inters tendr en el valor de sus acciones.
Renta Fija. Para la renta fija ocurre lo mismo, aunque en este caso los tipos
de inters juegan un papel predominante, por la propia naturaleza de estos
activos financieros. Las caractersticas del emisor (sector, calificacin
crediticia) tienen efectos que pueden considerarse de segundo orden en la
mayora de las ocasiones.
Debe remunerarse el riesgo idiosincrsico?
El rendimiento medio de una inversin no cambia si la
consideramos aisladamente o dentro de una cartera
diversificada. Sin embargo, hemos visto que su riesgo se
ha reducido. Puesto que los inversores exigimos una
compensacin en forma de mayor rentabilidad de las
inversiones ms arriesgadas, debe esperarse un
rendimiento mayor de la inversin en ttulos aislados que
de la inversin en carteras
El riesgo sistemtico (o del mercado) y la
rentabilidad de la inversin
Puesto que el riesgo idiosincrsico no
proporciona ningn rendimiento al inversor, la
rentabilidad de los activos arriesgados nos
compensa exclusivamente por asumir riesgo
sistemtico .
La cartera de mercado
El conjunto de todas las inversiones
disponibles en una economa , denominado
cartera de mercado, puede ser la referencia que
necesitamos para relacionar rendimiento
esperado y riesgo, pues:
ha alcanzado la mxima diversificacin posible, por lo que puede contemplarse como un
indicador de riesgo sistemtico puro;
su rentabilidad se tomar como indicador de la remuneracin que el riesgo tiene en esa
economa
comparando el nivel de riesgo sistemtico de las restantes inversiones con el de la cartera
de mercado podremos estimar los rendimientos que debemos esperar de stas.
Bolsa de Valores de Lima
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima
que tiene por objeto principal facilitar la negociacin de
valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la intermediacin de manera
justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de
valores de oferta pblica, instrumentos derivados e
instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se
negocien en mecanismos centralizados de negociacin
distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de
la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado
de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias
de Per.


FINES

Los fines de de la Bolsa de
Valores de Lima son facilitar la
negociacin de valores
mobiliarios y otros productos
burstiles, brindando a sus
miembros los servicios, sistemas
y mecanismos adecuados, para
que ello se realice en forma
justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente; y
promover el desarrollo
del mercado de valores peruano.

FUNCIONES
Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima
tiene las siguientes funciones:

Proporcionar a los participantes del mercado los
locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer
de informacin transparente de las propuestas
de compra y venta de los valores, la imparcial
ejecucin de las rdenes respectivas y la
liquidacin eficiente de sus operaciones.
Fomentar las negociaciones de valores,
realizando las actividades y brindando los
servicios para ello, de manera de procurar el
desarrollo creciente del mercado.
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales
y reglamentarias, valores para su negociacin
en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer informacin al pblico sobre los
Agentes de Intermediacin y las operaciones
burstiles
ndice General de la Bolsa de Valores de
Lima (IGBVL)

ndice Nacional de Capitalizacin (INCA)

ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de
Lima (ISBVL)

ndice Selectivo Per 15
CUATRO PASOS PARA INVERTIR EN LA
BOLSA PERUANA
1. JUNTA TU DINERO
2. INFRMATE
3. ELIGE TU SAB
4. INVIERTE
CONSCIENTEMENTE
EN EL PER
Desde 1990, el mercado de capitales ha mostrado
un desarrollo importante como consecuencia de la
creciente estabilidad econmica y poltica del pas, de la
existencia de un marco regulativo favorable, de las
perspectivas de un crecimiento econmico elevado y
sostenido en el largo plazo. A partir de ese ao, tanto el
nmero como el tipo de transacciones realizadas por el
sector ha tenido un significado incremento.
Consecuentemente, su participacin en
el financiamiento de la produccin nacional ha sido cada
vez ms relevante.
Sistema Privado de Pensiones en mercado
de capitales
La creacin del Sistema Privado de Pensiones (SPP) en
1993 tuvo por objetivo establecer un sistema
previsional sostenible, fortalecer el mercado de
capitales y otorgar a las afiliadas pensiones de acuerdo
a sus contribuciones. La interaccin entre el SPP y el
mercado de capitales no solo trae consigo mayores
fondos de inversin, sino tambin la generacin de un
crculo virtuoso.
En qu debe centrarse la reforma del mercado de
capitales?
La verdad es que me gustara saber en qu va a consistir la
reforma. Conscientes de nuestro papel, las casas de bolsa en el
Per estamos siendo mucho ms exhaustivas en nuestras
investigaciones y estamos invirtiendo ms en analistas, de
manera que nuestras recomendaciones respondan a anlisis
fundamentales.
El Estado est avanzando hacia una reforma?

No. Hasta hace poco haba una exoneracin a la ganancia de
capital: ahora hay un impuesto. Eso no ayuda al desarrollo de un
mercado tan pequeo. Lo que s est haciendo es liderarel
marketing del pas. Creo que Cavali y laSuperintendencia de
Mercado de Valores (SMV) tienen un rol importante y deben
mejorar su visin, buscar la promocin del mercado y enfocarse
en la solucin de los grandes problemas.
Cul es la gran tarea pendiente?
Se ha dicho que la reforma dinamizar el mercado secundario de bonos. Esa
me parece una buena idea. Pero lo que debe hacer el Estado es promover ms
primeras emisiones de acciones a travs de incentivos. Debe entender que un
mercado de valores fuerte es bueno para el pas, porque permite dos cosas: que
los inversionistas tengan una alternativa de inversin y de ahorro a la banca
tradicional, y que las empresas tengan ms alternativas de financiamiento para
sus proyectos de inversin.
Cul es el efecto que la expansin del mercado producira?
El da en el que los peruanos compremos acciones y seamos propietarios de las
empresas peruanas, va a haber mucha demanda por los papeles peruanos. Los
peruanos vamos a poder acumular ms riqueza, porque el rendimiento de la
bolsa es mucho mayor que el de cualquier banco, y las empresas van a poder
financiarse mejor. Esto har que el mercado de valores sea mucho ms lquido
y ms profundo, los costos de capital bajen, las empresas crezcan y haya ms
demanda por mano de obra, lo que nos beneficia a todos, pues reduce la
pobreza.
Cmo animar a los peruanos a invertir en la bolsa?

Hay un aliciente importante. En la bolsa los instrumentos financieros
son lquidos. Si maana tengo 100 mil dlares y me compro un terreno,
cmo lo vendo al da siguiente. Pero, en la bolsa, si pasa algo en la
economa peruana hoy y el mercado se va a caer 10%, en tres das
puedo tener mi dinero y mandarlo a Estados Unidos o adonde quiera.
Pero, a ver, dime: cmo voy a vender mi terreno en tres das?
Crees que esta idea bsica no es comprendida por el Estado?

No s si no la comprende, pero no hace absolutamente nada. El gobierno pasado
levant la exoneracin de impuestos a las ganancias de capital. Lo que me pregunto
escunto ha recaudado.
Parece que no mucho
Y ha deprimido el mercado. Los peruanos deberan invertir 20% o 30% de sus
ahorros en la bolsa y no 0%. Si alguien dice que es irresponsable jugar en la bolsa es
porque est mal informado y no maneja su patrimonio de manera eficiente. Uno tiene
que invertir, por ejemplo, una parte en un terreno, meter otra al banco y otra a la
bolsa. En los pases desarrollados, todo el mundo lo hace. Yo dira que, hoy, lo
irresponsable es no invertir en bolsa. O invertir todo en bolsa. Eso tambin.
CONCLUSION



El mercado de dinero y capitales es solo una
parte de la economa que mueve cada pas
segn la funcin que este ejerza
GRACIAS .