Tema 3

La poltica econmica
Economa Aplicada

Curso 2008-2009
ndice
1. Conceptos bsicos previos
1.1. Demanda agregada
1.2. Oferta agregada
2. La poltica monetaria
2.1. Concepto
2.2. Efectos
3. La poltica fiscal
3.1. Concepto
3.2. Efectos
4. La poltica de rentas
4.2. Concepto
4.3. Efecto
5. Resumen
Bibliografa
Blanco y Aznar, cap. 11, 12 y 13.
Mankiw, caps. 31, 32 y 33.

El tratamiento de estos temas en clase ser fundamentalmente
intuitivo. No obstante, en la bibliografa que se indica podrn
encontrarse el (sencillo) aparato matemtico que se encuentra
tras los efectos de poltica econmica que veremos durante las
clases.
1. Conceptos bsicos previos

El equilibrio en un mercado es un precio (P) y una cantidad de
produccin (Y), tales que, al precio P, la cantidad demandada y la
cantidad ofrecida son iguales.

Por tanto, tenemos que hacer referencia a

La demanda agregada: bienes y servicios que estn dispuestos a
comprar los consumidores, las empresas y el Estado estn
dispuestos a comprar.

La oferta agregada: bienes y servicios que las empresas estn
dispuestas a vender.
1. Conceptos bsicos previos
1.1. La demanda agregada

DA = C + G + I

a) El consumo privado (compra de bb y ss por los hogares)

C = f (renta disp., precios) = f (renta, impuestos, precios) = f (Y, T, P)
+ - + - - + - -
1. Conceptos bsicos previos
1.1. La demanda agregada

a) El consumo privado (compra de bb y ss por los hogares)

Si la renta
AUMENTA renta disponible C
DISMINUYE renta disponible C
Si los impuestos
AUMENTAN renta disponible C
DISMINUYEN renta disponible C
Si los precios
AUMENTAN riqueza C
DISMINUYEN riqueza C
1. Conceptos bsicos previos
La demanda agregada

b) El gasto pblico (compra de bb y ss por el Estado): G (exgeno)

c) La inversin (compra de mquinas por las empresas)

I = f (expectativas, tipo de inters) = f (exp, i )
+ - + -
Si los empresarios creen que en el futuro la situacin econmica
ser
BUENA, comprarn ms mquinas exp I
MALA, comprarn menos mquinas exp I
Si el tipo de inters
SUBE, ser ms caro comprar mquinas a crdito I
BAJA, ser ms barato comprar mquinas a crdito I
1. Conceptos bsicos previos
La demanda agregada

En conjunto, la demanda agregada

DA = C(T, P) + G + I(exp, i)
- - + + -

Si los PRECIOS (P)
AUMENTAN C DA
DISMINUYEN C DA

Si los IMPUESTOS
SUBEN (Y-T) C DA
BAJAN (Y-T) C DA
1. Conceptos bsicos previos
DA = C(Y-T) + G + I(exp, i)
+ + + -

Si el GASTO PBLICO (G)
SUBE DA
BAJA DA

Si las expectativas (exp)
SON BUENAS exp I DA
SON MALAS exp I DA

Si el tipo de inters (i)...
AUMENTA I DA
DISMIMUYE I DA
1. Conceptos bsicos previos
En resumen, la demanda agregada aumenta si
disminuyen los precios
disminuyen los impuestos
el Estado aumenta el gasto pblico
mejoran las expectativas de las empresas
baja el tipo de inters

Podemos representar grficamente estas relaciones. A ttulo ilustrativo
P
C
P
G
P
I
Depende
negativamente de P
No depende de P No depende de P
T
G
exp
i
P
C
P
G
P
I
T
G
exp
i
Podemos representar la DE simplemente sumando sus componentes
+ + =
P
DA
T G
exp
i
1. Conceptos bsicos previos
1.2. La oferta agregada

OA = f(P,w)
+ -
Formacin de precios (teora neoclsica)

Las empresas contratan trabajadores (L) a los que pagan un salario
(w).
Cuanto mayor sea el salario que tienen que pagar contratan
menos trabajadores producen menos OA
Cuanto mayores sean los precios las empresas producen ms
OA
Grficamente
P
OA
w
Juntamos las piezas
P
Y
w
El equilibrio es un par de precios y cantidades (P,Y) donde la oferta es
igual a la demanda. Es decir, DA=OA=Y
T
G
exp, i
DA
OA
P
1
Y
1
2. La poltica monetaria
2.1. Concepto

Histricamente, competencias del sector pblico han estado en
manos de los bancos centrales.
Tradicionalmente, el gobierno modificaba la cantidad de dinero
en circulacin de diversas formas:

a) Operaciones de mercado abierto
a1) Poltica monetaria expansiva: El gobierno compra activos
financieros a los bancos privados y paga emitiendo dinero se
incrementa el precio de los bonos hoy disminuye el tipo de
inters (i).
a2) Poltica monetaria restrictiva: El gobierno vende activos
financieros a los bancos privados y recibe dinero que retira de
circulacin disminuye el precio de los bonos aumenta el tipo
de inters.
2. La poltica monetaria
Por qu se relacionan negativamente el precio de los bonos y el
tipo de inters?

Un bono es una promesa de pago.

Ejemplo:
Un bono que vence dentro de un ao paga 11.000 euros. Su precio
actual es 10.000 euros.
Si un agente compra el bono por 10.000 euros HOY recibe 11.000
euros el AO PRXIMO. El inters es del 10%:
i = (11.000 10.000)/10.000 = 10%
Si el BC compra bonos aumenta la demanda de bonos
aumenta el precio de los bonos (ej: 10.500 euros) el tipo de
inters cae i = (11.000 - 10.500)/10.500 = 4,8%
Si el BC vende bonos disminuye la demanda de bonos
disminuye el precio de los bonos (ej: 9.500 euros) el tipo de
inters sube i = (11.000 - 9.500)/9.500 = 15,8%

2. La poltica monetaria

b) Modificacin de encajes o coeficientes de caja
Los bancos prestan el dinero que los clientes depositan, pero deben
mantener cierta proporcin de dinero en efectivo (coeficiente
decaja):
Si esa proporcin disminuye el dinero en circulacin aumenta
Si esa proporcin aumenta el dinero en circulacin disminuye

Si aumenta el dinero en circulacin, para realizar el mismo nmero
de compras la gente puede ahora destinar ms dinero a comprar
bonos aumenta la demanda de bonos cae el tipo de inters.

Si disminuye el dinero en circulacin, para realizar el mismo nmero
de compras la gente puede destinar menos dinero a comprar bonos
disminuye la demanda de bonos sube el tipo de inters.

2. La poltica monetaria

Poltica actual En la actualidad, en la mayor parte de pases
desarrollados los Bancos Centrales fijan directamente el tipo de
inters de referencia (al que prestan a los bancos).

De ese modo, tenemos dos tipos de poltica monetaria:
Expansiva: bajan los tipos de inters aumenta la inversin
aumenta la demanda agregada aumenta la produccin y
los precios

Restrictiva: suben los tipos de inters disminuye la inversin
disminuye la demanda agregada disminuye la produccin
y los precios
i I DA Y y P
i I DA Y y P
Poltica monetaria expansiva
P
Y
w
Grficamente
T; G; exp, i
DA
OA
P
1
Y
1
DA
i
P
2
Y
2
1
2
Inflacin
Mayor produccin
Poltica monetaria restrictiva
P
Y
Grficamente
DA
OA
P
2
Y
2
DA
i
P
1
Y
1
2
1
Menores precios
Menor produccin
2. La poltica monetaria
2.2. Efectos de la poltica monetaria




Precios

Produccin

Empleo


Tipo de
poltica
monetaria

Expansiva
i

+

+

+

Restrictiva
i

-

-

-
3. La poltica fiscal
3.1. Concepto

Consiste en una de las siguientes opciones:
1) Modificacin del gasto pblico (G)
2) Modificacin del nivel de impuestos (T)

Las prestaciones sociales (pensiones, subsidios para personas
en situacin de necesidad, prestaciones de desempleo, ayudas a la
dependencia, etc.) pueden asimilarse a disminuciones de
impuestos, puesto que aumentan la renta disponible.

a) Poltica fiscal expansiva
a1) Incremento del gasto pblico
a2) Recorte de impuestos/incremento de prestaciones sociales
b) Poltica fiscal restrictiva
b1) Recorte del gasto pblico
b2) Incremento de impuestos/recorte de prestaciones sociales

3. La poltica fiscal
3.1. Concepto

Importante:

poltica fiscal expansiva desahorro del Estado dficit
pblico deuda que el Estado deber pagar en el futuro.

poltica fiscal restrictiva ahorro del Estado supervit pblico
deuda que el Estado cobrar en el futuro.


3. La poltica fiscal

Tipos de poltica fiscal

Expansiva:
a1) Incremento del gasto pblico aumenta la demanda agregada
aumenta la produccin y los precios


a2) Recorte de impuestos/incremento prestaciones sociales
aumenta la renta disponible aumenta el consumo aumenta la
demanda agregada aumenta la produccin y los precios

G DA Y y P
T C DA Y y P
3. La poltica fiscal

Restrictiva:
b1) Recorte del gasto pblico disminuye la demanda agregada
disminuye la produccin y los precios


b2) Incremento de impuestos/recorte prestaciones sociales
disminuye la renta disponible disminuye el consumo
disminuye la demanda agregada disminuye la produccin y los
precios
G DA Y y P
T C DA Y y P
Poltica fiscal expansiva
P
Y
w
Grficamente
T; G
DA
OA
P
1
Y
1
DA
P
2
Y
2
1
2
Inflacin
Mayor produccin
Poltica fiscal restrictiva
P
Y
Grficamente
DA
OA
P
2
Y
2
DA
P
1
Y
1
2
1
Menores precios
Menor produccin
T; G
2. La poltica fiscal
2.2. Efectos de la poltica fiscal




Precios

Produccin

Empleo


Tipo de
poltica
fiscal

Expansiva
T; G

+

+

+

Contractiva
T; G

-

-

-
3. La poltica fiscal
3.2. Efectos de la poltica fiscal




Precios

Produccin

Empleo


Tipo de
poltica
fiscal

Expansiva
T; G

+

+

+

Contractiva
T; G

-

-

-
3. La poltica fiscal
3.2. Efectos de la poltica fiscal

El efecto multiplicador de la poltica fiscal (o por qu la poltica fiscal
es ms efectiva para incrementar la produccin y el empleo)

El incremento del gasto pblico/reduccin de impuestos
incremento del consumo incremento de la produccin
incremento de la renta incremento del consumo incremento de
la produccin

En resumen, un incremento del gasto pblico/reduccin de los
impuestos provoca un incremento de la produccin (y el empleo) en
mayor proporcin.
3. La poltica fiscal
3.2. Efectos de la poltica fiscal

Ejemplo:

En una economa se consume el 50% de la renta.
El Estado reduce los impuestos en 100 euros el individuo gasta
50 de esos euros aumenta el consumo aumenta la demanda
agregada aumenta la produccin aumenta la renta en 50
euros aumenta el consumo en 25 euros aumenta la demanda
agregada aumenta la produccin aumenta la renta en 25
euros aumenta el consumo en 12,5 euros .
4. La poltica de rentas
4.1. Concepto

Consiste en actuar sobre los salarios monetarios o nominales de
los trabajadores.

Es dficil que los salarios nominales caigan, aunque pueden
sealarse varios instrumentos:
- Reducir el poder sindical
- Limitar los convenios colectivos
- Ciertas medidas de flexibilizacin del mercado de trabajo
(reducir las prestaciones de desempleo, etc.)

4. La poltica de rentas
4.1. Concepto

Tipos de poltica de rentas

Reduccin de los salarios nominales las empresas contratan
ms trabajadores las empresas producen ms para cualquier
precio se incrementa la oferta agregada se incrementa la
produccin y bajan los precios.


Incremento de los salarios nominales las empresas contratan
menos trabajadores las empresa menos para cualquier precio
se reduce la oferta agregada se reduce la produccin y
aumentan los precios.

W OA Y y P
W OA Y y P
Poltica de rentas ( w)
P
Y
w
Grficamente
DA
OA
P
2
Y
1
P
1
Y
2
1
2
Menores precios
Mayor produccin
OA
Poltica de rentas ( w)
P
Y
w
Grficamente
DA
OA
P
1
Y
2
P
2
Y
1
2
1
Inflacin
Menor produccin
OA
5. Resumen

Las polticas econmicas sirven para afrontar situaciones de crisis
econmica o inflacin.

Para afrontar una crisis econmica el Estado puede recurrir a
a) Poltica monetaria expansiva
b) Poltica fiscal expansiva
c) Moderacin salarial

Para controlar la inflacin (estabilizar los precios) el Estado puede
recurrir a
a) Poltica monetaria restrictiva
b) Poltica fiscal restrictiva
c) Moderacin salarial


Precios

Produccin

Empleo

Monetaria
Expansiva: i
+ + +
Restrictiva: i
- - -

Fiscal
Expansiva: T; G
+ + +
Restrictiva: T; G
- - -

Rentas

salarios
- + +
salarios
+ - -