BONOS POR PAGAR

Preparado por:
Fernando Bravo H.
2006
INTRODUCCION
El Bono es un instrumento de deuda a largo plazo emitido
por empresas que necesitan financiamiento. A veces se
colocan con AFP, bancos, fondos mutuos y compaas de
seguros, quienes son los mayores inversionistas
institucionales.
Tambin se cotizan en la Bolsa de Comercio.
En algunos casos las empresas tambin invierten en bonos
temporalmente (valores negociables) para obtener
rentabilidad.
A.- EMISION Y DIFERENCIAS DE
PRECIO
El Bono debe llevar un precio nominal al cual debe ser
emitido, supongamos un valor nominal (VN) $10.000,
debe pagar una tasa de inters fija (i), digamos un 12% y
vence los das 30 de Junio de cada ao, por un perodo de
tres aos (n=3).

Ocurren diferencias entre la tasa nominal del bono y la tasa
de mercado para ese bono especifico, y en este caso se
afecta el valor de mercado del bono que es diferente al
valor nominal de l.

A.- EMISION Y DIFERENCIAS DE
PRECIO
Se pueden dar dos casos:
Descuento en colocacin de bonos, si la tasa de inters de
mercado es mayor que la tasa de inters nominal del Bono.
Prima en venta de bonos, si la tasa de inters de mercado es
menor que la tasa de inters nominal del Bono.
Sin embargo, la deuda adquirida es por el valor de
$10.000 auque hayamos vendido los bonos a menor precio
$9.000 (descuento en colocacin de bonos = -1000) o a un
precio mayor $11.000 (prima en venta de bonos = 1.000),
segn nuestro bono usado como ejemplo.

B.- CONTABILIZACION DE BONOS A
VALOR PAR
------- 30/06/x1 -------
Banco 10.000
Bonos por Pagar 10.000
------- 31/12/x1 -------
Gastos Financieros 600
Prov. Intereses por Pagar 600
-------30/06/x2 -------
Prov. Intereses por Pagar 600
Gasto Financiero 600
Banco 1.200
C.- VENTA DE BONO BAJO LA PAR
Vamos a suponer que la tasa de inters ha subido a 14% al
momento de la emisin. El valor de mercado del bono baj
a $9.536, segn se explica a continuacin.
La empresa pagar anualmente el 12% de $10.000 por 3
aos pero la tasa prevaleciente en el mercado al momento
de la emisin es del 14%, entonces debemos calcular el
valor actual de una corriente de flujos iguales a $1.200,
por 3 aos ms la devolucin del capital invertido
(amortizacin del bono) por $10.000 y descontarlos a la
tasa de mercado del 14%, o sea:


536 . 9 $
) 14 . 1 (
200 . 11
) 14 , 1 (
200 . 1
) 14 , 1 (
200 . 1
3 2 1
= + + = = PRECIOBONO VA
3
3
1
) 1 (
000 . 10
) 1 (
200 . 1
i i
N
n
+
+
(

=
Por lo tanto:
VP = $ 9536
Descuento = $ 464
$10.000
------- 30/06/x1 -------
Banco 9.536
Descuento Colocacin Bonos 464
Bonos por Pagar 10.000
1.- Contabilizacin de venta:
2.- Amortizacin del descuento y provisin de intereses
(Mtodo lnea recta): Aqu se lleva (amortiza) a gastos en
cada perodo una cantidad proporcional al tiempo de vida real
del bono. Estos es en nuestro ejemplo:
anual 7 , 154 $
3
464
=
Semestralmente sera $77,35
------- 31/12/x1 -------
Gastos Financieros 677
Prov. Intereses por Pagar 600
Descuento Colocacin Bonos 77
------- 31/06/x2 -------
Gastos Financieros 678
Prov. Intereses por Pagar 600
Banco 1.200
Descuento Colocacin Bonos 78
3.- Amortizacin del descuento y provisin de intereses
(Mtodo inters efectivo): En este caso se supone que el
bono debe ganar la tasa de mercado (tir) al momento de la
venta sobre su valor de mercado recibido (valor neto de
libros) al momento de la liquidacin de los intereses. Se
amortiza la diferencia entre el inters efectivo y el inters
nominal. Es til desarrollar un modelo como el siguiente:
(1) (2) (3) (4) (5) (6)
Perodos

Int. Nominal
(12%)
Int. Efectivo
(14%)
Amortiz.
Descto.
Saldo Descto. Valor Libro
Del Bono
10.000 * 12% 14% * (6) (3) (2) (5) (4) 10.000 (5)
0 464 9.536
1 1.200 1.335 135 329 9.671
2 1.200 1.354 154 175 9.825
3 1.200 1.375 175 - 10.000
------- 31/12/x1 -------
Gastos Financieros 668
Prov. Intereses por Pagar 600
Descuento Colocacin Bonos 68 (135:2)
------- 31/06/x2 -------
Gastos Financieros 667
Prov. Intereses por Pagar 600
Banco 1.200
Descuento Colocacin Bonos 67
D.- VENTA DE BONOS SOBRE LA PAR
El caso contrario se dar al vender los bonos si la tasa de
inters de mercado (10%) es menor a la tasa nominal
(12%).
497 . 10 $
) 1 , 0 1 (
000 . 10
) 1 , 0 1 (
200 . 1
3
3
1
=
+
+
(

= N
n
1.- Contabilizacin de venta:
------- 30/06/x1 -------
Banco 10.497
Prima en Venta de Bonos 497
Bonos por Pagar 10.000
2.- Amortizacin del descuento y provisin de intereses
(Mtodo lnea recta): Aqu se lleva (amortiza) a gastos en
cada perodo una cantidad proporcional al tiempo de vida real
del bono. Estos es en nuestro ejemplo:
semestral 83 $
2 * 3
497
=
------- 31/12/x1 -------
Gastos Financieros 517
Prima en Venta de Bonos 83
Prov. Intereses por Pagar 600
------- 31/06/x2 -------
Gastos Financieros 517
Prima en Venta de Bonos 83
Prov. Intereses por Pagar 600
Banco 1.200
3.- Amortizacin de la prima y provisin de intereses
(Mtodo inters efectivo): En este caso se supone que el
bono debe ganar la tasa de mercado (tir) al momento de la
venta sobre su valor de mercado recibido (valor neto de
libros) al momento de la liquidacin de los intereses. Se
amortiza la diferencia entre el inters efectivo y el inters
nominal. Es til desarrollar un modelo como el siguiente:
(1) (2) (3) (4) (5) (6)
Perodos

Int. Nominal
(12%)
Int. Efectivo
(10%)
Amortiz.
Premio
Saldo Premio Valor Libro
Del Bono
10.000 * 12% 10% * (6) (2) (3) (5) (4) 10.000 + (5)
0 497 10.497
1 1.200 1.050 150 347 10.347
2 1.200 1.035 165 182 10.182
3 1.200 1.018 182 - 10.000
------- 31/12/x1 -------
Gastos Financieros 525
Prima en Venta de Bonos 75
Prov. Intereses por Pagar 600
------- 31/06/x2 -------
Gastos Financieros 525
Prima en Venta de Bonos 75
Prov. Intereses por Pagar 600
Banco 1.200
FIN