ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO

PARA INGENIEROS

Conferencia 10: Cmo el tiempo y el

inters afectan el dinero
Instructor: Israel M. Zamora
MS Telecom Management
Profesor Titular, Departamento de Sistemas Digitales y
Telecomunicaciones.
Universidad Nacional de Ingeniera

Objetivos
Aplicar frmulas y conceptos financieros para el
anlisis de diversas formas de flujos de efectivos en
el tiempo
Aplicar factores de conversin a serie de flujos de
efectivos uniformes
Aplicar factores de conversin a serie de flujos de efectivo
con gradientes aritmtico y geomtrico
Estimacin de la tasa de inters y del horizonte de tiempo

2S 2014

I. Zamora

Conferencia 10 Ingeniera Econmica

Outline

Factores F/P y P/F

Factores P/A y A/P
Factores F/A y A/F
Valor de los factores
Gradientes aritmticos
Gradientes geomtricos
Cmo encontrar i o n

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Factores para pago nico (F/P y P/F)

Los factores de pagos nico o individuales involucran solamente P y F. Los
diagramas de flujo de efectivo son como se muestran abajo:

Las frmulas se muestran enseguida:

F = P(1 + i ) n

P = F[1 / (1 + i ) n]

Los trminos en parntesis o llaves se denominan FACTORES. Los valores pueden

encontrarse en tablas preelaboradas para valores de i y n .

Los factores se representan en una notacin de factor estndar tales como (F/P,i,n),
donde las letras a la izquierda de la pleca es lo que se busca; las letras a la derecha es lo
que es dado.

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Factores para pago nico (F/P y P/F)

Al final de libro de texto se encuentran las tablas para los factores a estudiar en el curso.

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F/P y P/F en hojas de clculo

El valor futuro F, para un pago nico, se
calcula usando la funcin VF:

= VF(i%,n,,P)
El valor presente P, para un pago nico, se
calcula usando la funcin VP function:

= VP(i%,n,,F)
Observe el uso de comas dobles en cada funcin (usado as en ausencia de pagos
periodicos).
NOTA IMPORTANTE: La estructura de la funcin en realidad depende del tipo de hoja
de cculo y versin utilizada.

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Ejemplo: Encontrando el valor futuro

Una persona deposita $5000 en una cuenta que paga una tasa de
inters de 8% por ao. La cantidad en la cuenta despus de 10 aos
es aproximadamente:
(A) $2,792

(B) $9,000

(C) $10,795

(D) $12,165

El diagrama de flujo de efectivo es:

Solucin:
F = P(F/P,i,n )

= 5000(F/P,8%,10 )
= 5000(2.1589)
= $10,794.50
Respuesta es (C)

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Ejemplo: Encontrando el valor presente

Una pequea empresa desea hacer un nico depsito
ahora a efecto de tener suficiente dinero para comprar una
retroexcavadora que cuesta $50,000 dentro de cinco ao.
Si la cuenta ganar un inters del 10% anual, la cantidad
que debe depositar ahora debe ser lo mas cercano a:
(A) $10,000

(B) $ 31,050

(C) $ 33,250

El diagrama de flujo de efectivo es:

(D) $319,160

Solucin:
P = F(P/F,i,n )

= 50,000(P/F,10%,5 )
= 50,000(0.6209)
= $31,045
Respuesta es (B)

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Series Uniformes que involucran P/A y A/P

Los factores para las series uniformes que involucran P y A se derivan como sigue:
(1) Los flujos de cada ocurren en periodos de inters consecutivos
(2) Las cantidades de flujos de efectivo son iguales en cada periodo de inters
Los diagramas de flujo de efectivos son:

A=?

A = Dado

P = Dado

P=?
P = A(P/A,i,n)

Notacin estndar del factor

A = P(A/P,i,n)

Nota: P est un periodo adelante del primer valor de A

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Series Uniformes que involucran P/A y A/P

Frmula para el valor
presente
de
series
uniformes (anualidades)

Frmula para el valor

de la anualidad de las
series uniformes dado
el valor presente.

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La
expresin
corchetes,
corresponde
al
factor (P/A,i,n)
La expresin corchetes,
corresponde
al
factor

(A/P,i,n), y se conoce
como
Factor
de
Recuperacin de Capital
(FRC)

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Ejemplo: Serie uniforme que involucra P/A

Un ingeniero qumico cree que modificando la estructura de cierto tratamiento de
polmeros en agua, su empresa ganara un extra de $5000 por ao. A una tasa de
inters del 10% annual, Cunto podra la compaa disponer para gastar ahora
para alcanzar el punto de ruptura en un periodo de 5 aos del proyecto?
(A) $11,170

(B) 13,640

(C) $15,300

El diagrama de flujo de efectivo es:

(D) $18,950

Solution:
P = 5000(P/A,10%,5)

A = $5000

= 5000(3.7908)

0
P=?

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i =10%

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= $18,954
Respuesta es (D)

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Series uniformes que involucran F/A y A/F

Los factores para las series uniformes que involucran F y A se derivan como sigue:
(1) Los flujos de cada ocurren en periodos de inters consecutivos
(2) El ltimo flujo de efectivo ocurre en el mismo periodo que F
Los diagramas de flujo de efectivos son:

A=?

A = Dado

Notacin estndar del factor

F = Dado

F=?
F = A(F/A,i,n)

A = F(A/F,i,n)

Nota: F toma lugar en el mismo periodo del ltimo A

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Series Uniformes que involucran F/A y A/F

Frmula para el valor de
la anualidad de las series
uniformes, dado el valor
futuro

Frmula para el valor

presente
de
series
uniformes (anualidades)

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La expresin corchetes,
corresponde al factor

(A/F,i,n) o factor de
flujos hundidos.
La
expresin
corchetes,
corresponde al factor (F/A,i,n),

o factor de la cantidad
compuesta de la serie
uniforme (CCSU)

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Ejemplo: Serie uniforme que involucra F/A

Un ingeniero industrial realiza una modificacin a un proceso de
fabricacin de chips que ahorrar a su compaa $10,000 por ao. A un
inters del 8% anual, Cunto acumularn los ahorros durante 7 aos?
(A) $45,300

(B) $68,500

(C) $89,228

El diagrama de flujo de efectivo es:

F=?

(D) $151,500

Solution:
F = 10,000(F/A,8%,7)

i = 8%
0

= 10,000(8.9228)
5

= $89,228

Respuesta es (C)
A = $10,000
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Valor de los factores i o n no tabulados

3 formas de encontrar los valores para valores no tabulados de i o n

Usar frmula
Usar funciones de las hoja de clculo con el correspondiente valor P, F, o A fijados a 1
Interpolar linealmente en tablas de inters

Las frmulas o funciones de hojas de clculo son rpidas y precisas.

La interpolacin es solo una aproximacin.

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Ejemplo: valor de i no tabulado

Determinar el valor para (F/P, 8.3%,10)

Frmula: F = (1 + 0.083)10 = 2.2197

Hoja de clculo: = FV(8.3%,10,,1) = 2.2197
Interpolacin: 8%

OK
OK

------ 2.1589

x
9% ------ 2.3674
x = 2.1589 + [(8.3 - 8.0)/(9.0 - 8.0)]
[2.3674 2.1589]
(Muy alto)
8.3% ------

=Error
2.2215
absoluto = 2.2215 2.2197 = 0.0018
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Gradientes Aritmticos
Gradientes aritmticos cambian por la misma cantidad cada periodo
El diagrama de flujo de efectivo para
PG de un gradiente aritmtico es:

PG = ?
1

0
G

G inicia entre los periodos 1 y 2

(no entre 0 y 1)
Esto se debe a que el flujo de efectivo en el
ao 1 usualmente no es igual a G y se
maneja separamente como una cantidad
base
(mostrada en la siguiente lminan next
slide)

2G
3G
(n-1)G

Note que PG se ubica Dos periodos

adelante del primer cambio que es
igual a G

La notacin estandar del factor es

PG = G(P/G,i,n)
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Gradientes Aritmticos
La frmula general para la conversin de una serie de gradiente aritmtico G (sin
incluir la cantidad base) para n aos, en el valor presente en el ao 0 es:

El factor del valor presente del gradiente aritmtico, o factor P/G, puede
expresarse de dos formas:

La expresin de ingeniera econmica es como se indic antes:

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Tpico flujo de efectivo tipo gradiente aritmtico

PT = ?
i = 10%
0

400

Cantidad en ao 1
es la cantidad base

450

500

550

600

Este diagrama = Esta cantidad base ms este gradiente

PA = ?

PG = ?

i = 10%
0

Cantidad
en ao 1
es
cantidad
base

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400

400

400

400

400

PA = 400(P/A,10%,5)

i = 10%
0

PG = 50(P/G,10%,5)

50

100

150

200

PT = PA + PG = 400(P/A,10%,5) + 50(P/G,10%,5)
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Convirtiendo Gradientes aritmticos a Anualidades

Los gradientes aritmticos pueden ser convertidos al valor equivalente A usando
G(A/G,i,n) :
i = 10%
0

G
2G

i = 10%
2
3

A= ?
3G

4G

La ecuacin general cuando la cantidad base se involucra es:

A = cantidad base + G(A/G,i,n)

3G
2G
G

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Para gradientes decrecientes, cambie

el change el signo mas por el menos

4G

A = base amount - G(A/G,i,n)

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Convirtiendo Gradientes aritmticos a Anualidades

La serie uniforme anual equivalente AG para un gradiente aritmtico se encuentra
multiplicando su valor presente por la frmula (A/P,i,n).

En la forma de ecuaciones:

La expresin en corchetes se llama Factor de serie uniforme del gradiente

uniforme.

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Ejemplo: Gradiente aritmtico

El valor presente de $400 en el ao 1 y las cantidades crecientes por $30 por
ao a travs de un horizoante de 5 aos a una tasa de inters 12% anual es
muy cerca de:
(A) $1532

(B) $1,634

(C) $1,744

(D) $1,829

Solution:

PT = ?
1

PT = 400(P/A,12%,5) + 30(P/G,12%,5)

i = 12%
2

Year

= 400(3.6048) + 30(6.3970)
= $1,633.83
Respuesta es (B)

400

430

460

G = $30

490
520

El flujo de efectivo tambin puede

convertirse en anualidades de valor A
como sigue:
A = 400 + 30(A/G,12%,5)
= 400 + 30(1.7746)
= $453.24

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Gradientes geomtricos
Gradientes geomtricos cambian por el mismo porcentaje en cada periodo
Diagrama de flujo de efectivo para
valores presente de un gradiente
geomtrico

No hay tablas para los factores

geomtricos

Pg = ?
1
0

A1

Usar la siguientes ecuaciones para g i:

2

A 1(1+g)1
A 1(1+g)2

Note: g inicia entre

los periodos 1 y 2

donde: A1 = flujo de efectivo en periodo 1

g = tasa de incremento
A 1(1+g)n-1

Si g = i,

Nota: Si g es negativo, cambiar los signos al frente de

ambos valores de g
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Ejemplo: Gradiente geomtrico

Encuentra el valor presente de $1,000 en el ao 1 y cantidades crecientes
al 7% anual hasta el ao 10. Use una tasa de inters de 12% anual.
(a) $5,670

(b) $7,333

Pg = ?
1

(c) $12,670

(d) $13,550

Solucin:
i = 12%
2
3
4

10

Pg = 1000[1-(1+0.07/1+0.12)10]/(0.12-0.07)
= $7,333

0
1000

1070

Respuesta es (b)
1145

g = 7%
1838

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Para encontrar A, multiplicamos Pg por

(A/P,12%,10)

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Tasa de inters desconocida i

Problemas de tasa de inters desconocida involucran
resolver para i, dado n y 2 valores ms (P, F, or A)
(Usualmente requiere de soluciones por prueba y error o una interpolacin en la tablas de inters)

Procedimiento: Arma la ecuacin con todos los smbols involucrados y resuelve para i

Un contratista compra equipo y maquinariapor $60,000 los que proveen ingresos de $16,000
anuales por 10 aos. La tasa de retorno annual de la inversin era muy cecana a:

(a) 15%

(b) 18%

(c) 20%

(d) 23%

Puede usar ya sea el factor P/A o A/P. Usando A/P:

Solucin:
60,000(A/P,i%,10) = 16,000
(A/P,i%,10) = 0.26667
De la columna A/P en n = 10 en la tabla de inters, i est entre 22% and 24% Respuesta es (d)

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Periodo de recuperacin n desconocido

Problemas de periodos de recuperacin que involucran resolver para n,
dado i y 2 valores ms de otra variables (P, F, or A)
(Similar a los problemas de tasas de inters, stos usualmente requieren soluciones por pruebas y error o interpolacin
en las tablas de inters)

Procedimiento: Arma la ecuacin con los smbolos involucrados y resuelve para n

Un contratista compro equipos y maquinaria por $60,000 que generaron ingresos por
$8,000 por ao. A una tasa de inters del 10% anual, la durancin del tiempo
requerido para la recuperacin de la inversin es muy cercana a:
(a) 10 years
Solucin:

(b) 12 years

(c) 15 years

(d) 18 years

Puedes utilizar ya sea el factor P/A o A/P. Usando A/P:

60,000(A/P,10%,n) = 8,000
(A/P,10%,n) = 0.13333

De la columna A/P en i = 10% de las tablas de inters, n est entre 14 y 15 aos Respuesta es (c)

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Lectura sugerida

Ingeniera Econmica (Blank, Tarquin) 6ta Ed. Espaol

Captulo 2: Factores: cmo el tiempo y el inters afectan al
dinero. Todo el captulo.

Engineering Economy. (Blank, Tarquin) 7ma Ed. Ingls

Chapter 2: Factors: How time and interest affect money.
Todo el captulo.

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Conferencia 9 Ingeniera Econmica

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Muchas Gracias!