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GOVERNANA CORPORATIVA

Prof. Me. Jos A. Moura Aranha


Professor Assistente UFMS
CCHS Curso de Cincias Contbeis
E- mail: jaranha@terra.com.br

Prof. Me. Jos A Moura Aranha

Objetivos

Apresentar o conceito de Governana Corporativa

A Governana Corporativa na legislao societria

O Conflito de Agncia (conflito de interesses)

Nveis de Governanas e seus requisitos bsicos

Exemplos de
governana)

Conflitos

de

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Agncia

(falta

de

Governana Corporativa
Conceito:

Governana Corporativa um conjunto de prticas que tem por


finalidade otimizar o desempenho de uma companhia, protegendo
investidores, empregados e credores, facilitando o acesso ao
capital (SILVA, 2006, p. 16)

Objetivos:

Criar mecanismos de controle eficientes, tanto de incentivo como


de monitoramento, a fim de assegurar que o comportamento dos
executivos sempre esteja alinhado com o interesse dos acionistas.
Superar o conflito de agncia

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Conflito de Agncia

Acionistas (Shareholders)

Conselho de Administrao

Proprietrios
Administradores
(Agentes)

Presidente

VP Produo

VP Financeiro

VP Marketing

Tesoureiro

Controller

...

...

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Governana Corporativa

na
Legislao Societria

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Legislao Societria Lei das S.As.

1976:

Promulgada a Lei 6.404 (Lei Societria)


estabelece competncias do Conselho de
Administrao e Conselho Fiscal.

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Assemblia Geral

Art. 121:
A assemblia-geral, convocada e instalada de
acordo com a lei e o estatuto, tem poderes
para decidir todos os negcios relativos ao
objeto da companhia e tomar as resolues
que julgar convenientes sua defesa e
desenvolvimento.

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Conselho de Administrao

Art. 138 1:
O Conselho de Administrao rgo de deliberao
colegiada
Art. 138 2:
As companhias abertas
Conselho de Administrao

tero,

obrigatoriamente,

Composio - 3 membros eleitos pela Assemblia-geral

Prazo de gesto mximo de 3 anos


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Conselho de Administrao - Atribuies


Art. 142. Compete ao conselho de administrao:

I - fixar a orientao geral dos negcios da companhia;

II - eleger e destituir os diretores da companhia e fixar-lhes as atribuies, observado o


estatuto;

III - fiscalizar a gesto dos diretores, examinar, a qualquer tempo, os livros e papis da
companhia, solicitar informaes sobre contratos celebrados ou em via de celebrao, e
quaisquer outros atos;

IV - convocar a assemblia-geral quando julgar conveniente;

V - manifestar-se sobre o relatrio da administrao e as contas da diretoria;

VI - manifestar-se previamente sobre atos ou contratos, quando o estatuto assim o exigir;

VII - deliberar, quando autorizado pelo estatuto, sobre a emisso de aes ou de bnus de
subscrio;

VIII autorizar, se o estatuto no dispuser em contrrio, a alienao de bens do ativo no


circulante, a constituio de nus reais e a prestao de garantias a obrigaes de terceiros;

IX - escolher e destituir os auditores


independentes, se houver.
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Diretoria
Art. 143.
A Diretoria ser composta por 2 (dois) ou mais diretores, eleitos e
destituveis a qualquer tempo pelo conselho de administrao, ou, se
inexistente, pela assemblia-geral, devendo o estatuto estabelecer:

I - o nmero de diretores, ou o mximo e o mnimo permitidos;

II - o modo de sua substituio;

III - o prazo de gesto, que no ser superior a 3 (trs) anos, permitida a


reeleio;
IV - as atribuies e poderes de cada diretor.

1 Os membros do conselho de administrao, at o mximo de 1/3 (um


tero), podero ser eleitos para cargos de diretores.

2 O estatuto pode estabelecer que determinadas decises, de


competncia dos diretores, sejam tomadas em reunio da diretoria.
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Diretoria Deveres e Responsabilidades

Art. 153.
O administrador da companhia deve empregar, no exerccio de
suas funes, o cuidado e diligncia que todo homem ativo e probo
costuma empregar na administrao dos seus prprios negcios.

2 vedado ao administrador:

a) praticar ato de liberalidade custa da companhia;

b) sem prvia autorizao da assemblia-geral ou do conselho


de administrao, tomar por emprstimo recursos ou bens da
companhia, ou usar, em proveito prprio, de sociedade em que
tenha interesse, ou de terceiros, os seus bens, servios ou
crdito;

c) receber de terceiros, sem autorizao estatutria ou da


assemblia-geral, qualquer modalidade de vantagem pessoal,
direta ou indireta, em razo do exerccio de seu cargo.
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Conselho Fiscal
Composio e Funcionamento:

Art. 161. A companhia ter um conselho fiscal.

1 O conselho fiscal ser composto de, no mnimo, 3 (trs) e,


no mximo, 5 (cinco) membros, e suplentes em igual nmero,
acionistas ou no, eleitos pela assemblia-geral.
2 [...]
3 [...]
4 [...]
5 [...]
6 [...]

7 A funo de membro do conselho fiscal indelegvel.

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Conselho Fiscal - competncia


Art. 163. Compete ao conselho fiscal:

I - fiscalizar, por qualquer de seus membros, os atos dos administradores e


verificar o cumprimento dos seus deveres legais e estatutrios;

II - opinar sobre o relatrio anual da administrao;

III - opinar sobre as propostas dos rgos da administrao, [...];

IV - denunciar, por qualquer de seus membros, aos rgos de administrao


e, se estes no tomarem as providncias necessrias para a proteo dos
interesses da companhia, assemblia-geral, os erros, fraudes ou crimes
que descobrirem, e sugerir providncias teis companhia;

V - convocar a assemblia-geral ordinria, [...];

VI - analisar, ao menos trimestralmente, o balancete e demais


demonstraes financeiras elaboradas periodicamente pela companhia;

VII - examinar as demonstraes financeiras do exerccio social e sobre elas


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opinar;

Outras condies prevista na Lei


Art. 117.
O acionista controlador responde pelos danos causados
por atos praticados com abuso de poder.
Art. 254-A.
A alienao, direta ou indireta, do controle de companhia
aberta somente poder ser contratada sob a condio,
suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente se
obrigue a fazer oferta pblica de aquisio das aes
com direito a voto de propriedade dos demais acionistas
da companhia, de modo a lhes assegurar o preo no
mnimo igual a 80% (oitenta por cento) do valor pago por
ao com direito a voto, integrante do bloco de controle.
(Tag Along)
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Teoria de Agncia

Estuda os problemas gerados pelos conflitos de


interesses entre acionistas e administradores.

Custos de monitoramento e mecanismos de


controle.

Controle e Propriedade

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Teoria de Agncia
Mecanismos de controle da administrao:

Determinao do conselho de administrao

Contratos com administradores e esquemas de


remunerao.

Takeover, aquisio por outra empresa.

Concorrncia de mercado por executivos.

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Governana Corporativa

Origem

evoluo
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Governana Corporativa
Conceito:
Estabelecer as melhores prticas de transparncia de
informaes
e
resultados
para
acionistas,
conselho,
diretoria, auditores e fiscal, com a finalidade de otimizar
o desempenho da empresa e reduzir custos de agncia.

Origem:
Anos 90 (primeira metade):
Estados Unidos e Inglaterra.

tem incio principalmente

nos

Motivos:
Abusos da diretoria executiva de empresas
Inrcia de Conselhos de Administrao inoperantes
Omisses das auditorias Externas.
Necessidade de novas regras que protegessem os acionistas
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Governana Corporativa

Criado o Instituto Brasileiro de Conselheiros de


Administrao (IBCA)

1995

o IBCA passa a se denominar:


Instituto Brasileiro de Governana Corporativa IBGC
1999

Atualmente reconhecido nacional e internacionalmente como


principal referncia na difuso das melhores prtica de
governana corporativa na Amrica Latina.

Cdigo das
Corporativa

Melhores

Prticas

de

Governana

Cdigo criado em 1999 pelo IBGC


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Cdigo das Melhores Prticas de Governana


Corporativa

Foco: organizaes empresariais qualquer organizao


Diviso do cdigo:
Propriedade (scios)
Conselho de Administrao
Gesto
Auditoria Independente
Conselho Fiscal
Conduta e Conflito de Interesses

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Cdigo das Melhores Prticas de Governana


Corporativa
Os princpios bsicos de Governana Corporativa:
Transparncia (Disclosure)
Mais do que a obrigao de informar o desejo de disponibilizar para as partes
interessadas as informaes que sejam de seu interesse e no apenas aquelas
impostas por disposies de leis ou regulamentos.
A adequada transparncia resulta em um clima de confiana.

Equidade (Stakeholders)
Prestao de Contas (Compliance e accountability)

Responsabilidade Corporativa
Os agentes de governana devem zelar pela sustentabilidade das organizaes,
visando sua longevidade, incorporando consideraes de ordem social e
ambiental na definio dos negcios e operaes.
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Governana Corporativa na BM&FBOVESPA


Dez/2000:
BOVESPA lanou segmentos especiais de listagem das
empresas;

Objetivo: proporcionar um ambiente de negociao que


estimulasse, simultaneamente, o interesse dos investidores e a
valorizao das companhias;
Criados os nveis diferenciados de governana corporativa;
Adeso voluntria por parte das empresas.

Nveis de Governana
Nvel 1
Nvel 2
Novo Mercado
Bovespa Mais
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NVEL 1 DE GOVERNANA
Exige que as empresas adotem prticas que favoream a
transparncia e as informaes pelos investidores;
Devem divulgar informaes adicionais s exigidas por lei
como:
Demonstraes contbeis mais completas e traduzidas para o ingls;
sobre negociaes feitas por diretores, executivos e acionistas
controladores e sobre partes relacionadas;

Manter free float de no mnimo 25% das aes


Composio do CA: mnimo de 3 membros (conforme legislao)
Concesso de Tag Along: 80% das aes ON
Oferta pblica das aes pelo valor econmico (valor mnimo):
conforme legislao
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Adeso Cmera de Prof.
Arbitragem:
facultativo.

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NVEL 2 DE GOVERNANA
Exige que as empresas adotem prticas
prevista para o Nvel 1, mais as seguintes:
Composio do CA: mnimo de 5 membros dos
quais 20% devem ser independentes e com
mandato unificado de 2 anos.
Concesso de Tag Along: 100% para aes ON e
80% das aes PN;
Oferta pblica das aes pelo valor econmico
(valor mnimo: obrigatrio nos caso de fechamento
do capital ou sada do segmento).
Adeso Cmera
de Arbitragem: obrigatrio.
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BOVESPA MAIS
Nvel de listagem para empresas de pequeno e mdio porte
Apenas aes ON podem ser negociadas (permitida a
existncia de aes PN)
Free Float: mnimo de 25% at o 7 ano de listagem
Composio do CA: mnimo de 3 membros
Concesso de Tag Along: 100% das aes ON
Oferta pblica das aes pelo valor econmico (valor
mnimo: obrigatrio no caso de fechamento do capital e
sada do segmento.
Adeso Cmera de
Arbitragem: obrigatrio.
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NVEL NOVO MERCADO


Mais elevado padro de Governana
Exigncias:
Capital: composto exclusivamente por aes ON com direito a voto;
Tag Along: 100%;
Oferta pblica das aes pelo valor econmico (valor mnimo):
obrigatrio no caso de sada do segmento ou fechamento do capital;
Conselho de Administrao: mnimo 5 membros, sendo 20% dos
conselheiros independentes e o mandato mximo de dois anos;
Free Float: manter no mnimo 25% das aes em circulao;
Divulgao de dados financeiros mais completos, incluindo relatrios
trimestrais com demonstrao de fluxo de caixa e relatrios consolidados
revisados por um auditor independente;
Disponibilizar
relatrios
financeiros
anuais
em
um
padro
internacionalmente aceito (US GAAP ou IFRS);
Necessidade de divulgar mensalmente as negociaes com valores
mobilirios da companhia pelos diretores, executivos e acionistas
controladores.
Adeso Cmara de Arbitragem: obrigatrio
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Empresas Listadas no Nvel 1


ALPARGATAS S.A.
BANCO PAN S.A.
BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A.
BCO INDUSTRIAL E COMERCIAL S.A
BCO BRADESCO S.A
BRADESPAR S.A.
BRASKEM S.A.
CIA FIACAO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA
CIA ESTADUAL DE DISTRIB ENER. ELTRICA
CIA ESTADUAL GER.TRANS. ENER.ELTRICA
CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS CEMIG
CESP - CIA ENERGETICA DE SAO PAULO
CIA PARANAENSE DE ENERGIA COPEL
CENTRAIS ELET BRAS S.A. ELETROBRAS
EUCATEX S.A. INDUSTRIA E COMERCIO
CIA FERRO LIGAS DA BAHIA FERBAS
FRAS-LE S.A.
GERDAU S.A.

METALURGICA GERDAU S.A.


INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES
ITAUSA INVESTIMENTOS ITAU S.A.
ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.
MANGELS INDUSTRIAL S.A.
OI S.A.
CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO
PARANA BCO S.A.
RANDON S.A. IMPLEMENTOS E PARTICIPACOES
SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.
CTEEP - CIA TRANSMISSO ENERGIA ELTRICA
PAULISTA
USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS
VALE S.A.

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BANCO ABC BRASIL S.A.

CENTRAIS ELET DE SANTA CATARINA S.A.


CONTAX PARTICIPAES S.A.
BANCO DAYCOVAL S.A.

ELETROPAULO METROP. ELET. SAO PAULO S.A


FORJAS TAURUS S.A.
GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A.
BANCO INDUSVAL S.A.
KLABIN S.A.
MARCOPOLO S.A.
MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A.
BANCO PINE S.A.
RENOVA ENERGIA S.A.
SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A.
SARAIVA S.A. LIVREIROS EDITORES
BCO SOFISA S.A.

Empresas Listadas no Nvel 2

ALUPAR INVESTIMENTOS S.A.

SUL AMERICA S.A.


TRANSMISSORA ALIANA DE ENERGIA ELTRICA S.A.
VIA VAREJO S.A.

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ABRIL EDUCAO S.A.


ALIANSCE SHOPPING CENTERS S.A.

GAEC EDUCAO S.A.


AREZZO INDSTRIA E COMRCIO S.A.

ARTERIS S.A.
B2W - COMPANHIA GLOBAL DO VAREJO
BB SEGURIDADE PARTICIPAES S.A.
BEMATECH S.A.
BHG S.A. - BRAZIL HOSPITALITY GROUP

BIOSEV S.A.
BMFBOVESPA S.A. BOLSA VALORES MERC FUT
BRASIL BROKERS PARTICIPACOES S.A.
BRASIL INSURANCE PARTICIPAES E ADMINISTRAO S.A
BR MALLS PARTICIPACOES S.A.

BRAZIL PHARMA S.A.


BR PROPERTIES S.A.
BANCO DO BRASIL S.A.
BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS
BRF S.A.
BROOKFIELD INCORPORAES S.A.

Empresas Listadas no Novo


Mercado

ALL AMERICA LATINA LOGISTICA S.A.

CCR S.A.
CCX CARVO DA COLMBIA S.A.

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CETIP S.A. - BALCO ORGANIZADO DE ATIVOS E DERIV.


CIA HERING

CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG


COSAN S.A. INDUSTRIA E COMERCIO
COSAN LOGSTICA S.A.
CPFL ENERGIA S.A.
CPFL ENERGIAS RENOVVEIS S.A.
CR2 EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A.
CSU CARDSYSTEM S.A.
CVC BRASIL OPERADORA E AGNCIA DE VIAGENS S.A.
CYRELA COMMERCIAL PROPERT S.A. EMPR PART
CYRELA BRAZIL REALTY S.A.EMPREEND E PART
DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.
DIRECIONAL ENGENHARIA S.A.
DURATEX S.A.
ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGSTICA S.A.
EMBRAER S.A.
EDP - ENERGIAS DO BRASIL S.A.
ENEVA S.A.
EQUATORIAL ENERGIA S.A.

Empresas Listadas no Novo


Mercado

CIELO S.A.

ESTACIO PARTICIPACOES S.A.


ETERNIT S.A.
EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

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EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A

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FERTILIZANTES HERINGER S.A.


FIBRIA CELULOSE S.A.

GAFISA S.A.
GENERAL SHOPPING BRASIL S.A.
GRENDENE S.A.
HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A.

HRT PARTICIPAES EM PETRLEO S.A.


HYPERMARCAS S.A.
IDEIASNET S.A.
IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S.A
INTERNATIONAL MEAL COMPANY HOLDINGS S.A.
INDUSTRIAS ROMI S.A.
IOCHPE MAXION S.A.
JBS S.A.
JHSF PARTICIPACOES S.A.
JSL S.A.
KROTON EDUCACIONAL S.A.
RESTOQUE COMRCIO E CONFECES DE ROUPAS S.A.
LIGHT S.A.

LINX S.A.

Empresas Listadas no Novo


Mercado

FLEURY S.A.

LOCALIZA RENT A CAR S.A.


CIA. LOCAO DAS AMRICAS
LOG-IN LOGISTICA INTERMODAL S.A.

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MARISA LOJAS S.A.


LOJAS RENNER S.A.

LUPATECH S.A.
M.DIAS BRANCO S.A. IND COM DE ALIMENTOS
MAGAZINE LUIZA S.A.
MAGNESITA REFRATARIOS S.A.
MARFRIG ALIMENTOS S/A
MAHLE-METAL LEVE S.A.
METALFRIO SOLUTIONS S.A.
MILLS ESTRUTURAS E SERVIOS DE ENGENHARIA S.A.
MINERVA S.A.
MRV ENGENHARIA E PARTICIPACOES S.A.
MULTIPLUS S.A.
NATURA COSMETICOS S.A.
ODONTOPREV S.A.

LEO E GS PARTICIPACOES S.A.


OSX BRASIL S.A.
OURO FINO SADE ANIMAL PARTICIPAES S.A.
PARANAPANEMA S.A.
PDG REALTY S.A. EMPREEND E PARTICIPACOES

Empresas Listadas no Novo


Mercado

LPS BRASIL - CONSULTORIA DE IMOVEIS S.A.

PORTO SEGURO S.A.


PORTOBELLO S.A.
POSITIVO INFORMATICA S.A.

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PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A.


CIA PROVIDENCIA INDUSTRIA E COMERCIO

QGEP PARTICIPAES S.A.


QUALICORP S.A.
RAIA DROGASIL S.A.
RENAR MACAS S.A.
RODOBENS NEGOCIOS IMOBILIARIOS S.A.
ROSSI RESIDENCIAL S.A.
CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO
SAO CARLOS EMPREEND E PARTICIPACOES S.A.

SAO MARTINHO S.A.


SER EDUCACIONAL S.A.
SONAE SIERRA BRASIL S.A.
SLC AGRICOLA S.A.
SMILES S.A.
SPRINGS GLOBAL PARTICIPACOES S.A.
TARPON INVESTIMENTOS S.A.
TECHNOS S.A.
TECNISA S.A.

TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A.

Empresas Listadas no Novo


Mercado

PRUMO LOGSTICA S.A.

TEMPO PARTICIPACOES S.A.


TEREOS INTERNACIONAL S.A.
TIM PARTICIPACOES S.A.

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TOTVS S.A.
TRACTEBEL ENERGIA S.A.
TRISUL S.A.
TPI - TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A.
TUPY S.A.
ULTRAPAR PARTICIPACOES S.A.
UNICASA INDSTRIA DE MOVEIS S.A.
VANGUARDA AGRO S.A.
VALID SOLUES E SERV. SEG. MEIOS PAG. IDENT. S.A.
VIGOR ALIMENTOS S.A.
VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A.
WEG S.A.

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Empresas Listadas no Novo


Mercado

T4F ENTRETENIMENTO S.A.

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Empresas Listadas no Bovespa Mais


Altus Sistema de Automao S.A

Biomm S.A
Cia. guas do Brasil CAB AMBIENTAL
Desenvix Energias Renovveis S.A.
JP Participaes S.A.
Nortec Qumica S.A.
Nutriplant Indstria e Comrcio S.A
Quality Software S.A.

Senior Solution
S.A.
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Nmero de empresas listas nos nveis de


governana
Nvel 1
31 empresas

Nvel 2
20 empresas
Bovespa Mais
9 empresas
Novo Mercado
133 empresas
Total = 193 empresas listadas
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Exemplos
de

empresas
sem
Governana
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Escndalos contbeis - USA

Empresa do setor de energia


Quinta maior empresa dos EUA (2001)
Uma das 100 melhores empresas para se trabalhar (Revista
Fortune)
Ativos superiores a US$ 100 bilhes
Aes valorizaram 1.700% desde sua primeira oferta
Preo da ao antes da crise US$ 54,54 (04.06.2001)
Preo da ao aps as primeiras semanas da crise: US$ 0,18
(10.12.2001)
Fraude contbil:
criao de empresas de fachada
transferncias de dvidas para essas empresas
contratos de opes falsos com as empresas de fachadas
transferncias de ativos de riscos para as empresas de
fachadas

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Escndalos contbeis - USA

Consequncias:

Prejuzos para os investidores


Kenneth Lay

Ex-funcionrios sem aposentadoria

Condenaes

24 anos para Jeffrey Skilling


6 anos para Andrew S. Fastow

Suicdios

Jeffrey Skilling
Andrew S. Fastow

Prof. Me.cardaco
Jos A Moura Aranha (infarto)
Morte por ataque

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Segunda maior empresa de telefonia de longa distncia nos Estados Unidos

Manipulao de balanos de 1991 a 2002


Maior fraude contbil da histria norte-americana
rating investiment grade (grau de investimento)
Instituies envolvidas:
Arthur Anderson (auditoria)
Bancos subscritores: Salomon Brothers, JP Morgan, Bank Of Amrica,
Deutsche Bank, Chase Securities, Marrill Lynch e outros

Fraude contbil:
contabilizao

de operaes de leasing operacional como se fosse leasing


financeiro transformao de despesas em ativo fictcio

Consequncias:

Pedido de falncia
Bernard Ebbers (ex-presidente) condenado a 25 anos de priso e multa de
US$ 4 milhes
Scott Sulivan (ex-presidente financeiro) 5 anos de priso e multa de US$
485 milhes
Banco Merrill Lynch multa de R$ 200 milhes
Perdas para os acionistas
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Outros escndalos contbeis - USA


Contabilizao de receitas fora do Regime de Competncia U$S
6,4 bilhes perodo de 1997 a 2000
Multa de U$S 10 milhes pela SEC
Pagamento de multa SEC
Republicao de balanos
Multa de US$ 22 milhes KPMG (empresa de auditoria)
Scio da KPMG pagou multa de US$ 100 mil

Inflou lucros em mais US$ 6 bilhes entre 1999 a 2002


Desvio de US$ 600 milhes
Perda de US$ 90 bilhes em valor de mercado
Perdas para os acionistas
Condenao de 25 anos de priso para
o CEO Dennis Kozlowski (cumpriu 8 anos
e 4 meses).

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Escndalos contbeis USA - Reaes

Lei Sarbanes & Oxley (Lei Sarbox ou Lei Sox)


Objetivos:
Esvaziamento dos investimentos financeiros

Fuga dos investidores frente


governana das empresas

Garantir criao de mecanismos de auditoria e segurana


confiveis nas empresas

Evitar a ocorrncia de fraudes

Impe duras penas aos CEO e CFO responsveis diretos por


fraudes

Afeta corporaes pelo mundo


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aparente

insegurana

da

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Outros escndalos contbeis


Itlia
Fraude nos balanos - 2004
Sobrevalorizava ativos obtendo lucros contbeis acima do real
prtica acontecia h 5 anos
Aparncia slica permitiu captar no mercado mais de U$S 5 bilhes
nos ltimos 3 anos antes de constatada a fraude
Desvio de mais de U$S 12 bilhes
Desvio de aproximadamente U$S 1 bilho para o patrimnio
pessoal do CEO

CONSEQUNCIAS!!!!!!:
Priso antes do Natal do scio fundador:
Calisto Tanzi

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Casos brasileiros:

Empresa do ramo do agronegcio (soja)

Fez IPO em outubro/2007 R$ 666 milhes

Junho/2008 Polcia Federal prende o fundador e presidente da


empresa e dois outros executivos acusao desvio de dinheiro,
fraudes no balano, estelionato, sonegao fiscal, corrupo ativa,
formao de quadrilha, lavagem de dinheiro e crimes contra o
mercado mobilirio, entre outros.

Negociao de aes foram suspensas na BMFBOVESPA

Prejuzos para os investidores (acionistas)


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Casos brasileiros:

Fraude bilionria R$ 2,5 bilhes

Patrimnio declarado R$ 1,6 bilhes (irreal)

Patrimnio real ( - ) R$ 900 milhes

Mantinha no balano carteira de crditos vendidas a outras


instituies

Ativos fictcios davam margem para novas operaes gerando


lucros irreais e bnus para a diretoria.

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Casos brasileiros:

Perdas com derivativos de cmbio rombo no caixa de R$


760 milhes

Prejuzo com instrumentos financeiros R$ 2,55 bilhes

Prejuzo contbil em 2008 R$ 2,48 bilhes

Primeiro prejuzo em 64 anos

Fuso com a Perdigo

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Casos brasileiros:

Perdas

Lucro

com derivativos cambiais R$ 2,13 bilhes

em 2007 R$ 1,044 bilhes

Prejuzo

Registro

contbil em 2008 R$ 4,194 bilhes

de despesas financeiras em 2008 R$ 5,683

bilhes
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Casos brasileiros:
Desvio de mais de R$ 4 bilhes

Emprstimos falsos com CPF de correntistas


Manipulao de nmeros do balano
Irregularidades em fundos de investimento
Sonegao de impostos
CONSEQUNCIAS:
Prises:
Luis Octavio ndio da Costa
Luis Felippe
Bloqueio de bens
Liquidado pelo BACEN em setembro de 2012
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Concluso
Governana Corporativa: surgiu para superar o conflito
de interesses (conflito de agncia)
Empresa

que opta pelas boas prticas de Governana:


transparncia (disclosure)
prestao de contas (compliance e accountability)
equidade
responsabilidade corporativa

Conselho

de Administrao
fiscalizador para evitar:
abuso de poder
erros estratgicos
fraudes

deve

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ser

atuante

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E... se tudo isso no resolver chamem o Barboso [...]

[...] Ele s no resolver os problemas .....

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E- mail: jaranha@terra.com.br

Referncias:
SILVA, Edson Cordeiro da. Governana corporativa nas empresas. So Paulo:
Atlas, 2006.

Fontes consultadas:
BMFBOVESPA. Disponvel em:
http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx?idioma=pt-br
Google Imagens. Disponvel em: http://images.google.com.br/
INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANA CORPORATIVA. Disponvel em:
http://www.ibgc.org.br/Home.aspx
Lei 6.404/76. Disponvel em:
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm
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Desafios [...]

Nada permanente, exceto a mudana.

Herclito - 500 a.C.

Muito obrigado !!!!!!


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