MBA GERENCIAL INTERNACIONAL LXXXII

GERENCIA DE RECURSOS FINANCIEROS

Pagar a Mediano Plazo

GRUPO 8:
Priscila Daz A
Frank Du Bois
Jos L. Rodriguez P.
Jos S. Saleh A.

 DEFINICIN: PAGAR MEDIANO PLAZO

Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del
pagar, comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija o
tiempo futuro a un mediano plazo (no menor de 1 ao ni ms de 7 aos),
cierta cantidad de dinero en unin de sus intereses a una tasa especificada
a la orden y al portador.
La mayor parte de los pagars llevan intereses el cual se convierte en un
gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario.
Los instrumentos negociables son pagaderos a su vencimiento, de todos
modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a su vencimiento, o
puede surgir algn obstculo que requiera accin legal.

 CARACTERISTICAS: PAGAR MEDIANO

PLAZO

Plazo

Rendimiento

Posibles adquirentes

Posibles adquirentes

La sociedad emisora
determinar el plazo
de la emisin que no
ser menor a un ao
y no mayor a siete
aos

La sociedad emisora
determina la tasa de
rendimiento, que
generalmente tendr una
sobretasa por encima de
los rendimientos netos
que ofrezcan los
instrumentos
gubernamentales

Personas fsicas o
morales, nacionales o
extranjeras, e
inversionistas
institucionales

El riesgo es valuado por

una empresa
calificadora de valores,
la que considera para su
calificacin la capacidad
de pago y liquidez de la
emisora y la garanta o
aval que respalde la
emisin.

 CARACTERSTICAS: PAGAR MEDIANO

PLAZO
Debe ser por escrito y estar firmado por el girador.
Debe contener una orden incondicional de pagarlo en efectivo
establecindose tambin la cuota de inters que se carga por la
extensin del crdito por cierto tiempo.
El inters para fines de conveniencia en operaciones comerciales se
calcula en base a 360 das.
Debe ser pagadero a favor de una persona designado o puede estar
hecho al portador.

 CARACTERISTICAS: PAGARE MEDIANO

PLAZO
Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el
tenedor debe preparar un certificado y un aviso de protesto elaborados por
un notario.

El tenedor que protesta paga al notario pblico una cuota por la

preparacin de los del protesto; el tenedor puede cobrarle estos gastos
al girador, quien est obligado a reembolsarlos. El notario pblico
aplica el sello de "Protestado por Falta de Pago" con la fecha del
protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto del pagar,
firmndolo y estampando su propio sello notarial.

 MODELO DE PAGARE

 CLASIFICACION DE PAGAR MEDIANO

PLAZO
Quirografario.

Avalado

Con garanta
fiduciaria

Sin garanta especfica, porque es la solvencia

moral y solidez de la empresa emisora la que da
seguridad a los tenedores o inversionistas

Significa que el ttulo est garantizado en forma

especfica por una institucin de crdito.

Es requisito hacerlo constar al reverso de los

ttulos, y de manera especfica sealar las
caractersticas del fideicomiso y los bienes que lo
integran.

 VENTAJAS Y DESVENTAJAS PAGAR

MEDIANO PLAZO
VENTAJAS
Los pagars establecen una tasa de rendimiento
desde el momento de la contratacin
Los pagars tienen un riesgo menor a otros tipos de
inversin de deuda.
Los pagars, a diferencia de los fondos de
inversin, se contratan a plazos determinados.

Es de fcil entendimiento. Puede ser el primer

paso para que una persona se introduzca al mundo
de las inversiones antes de probar otros
instrumentos ms complejos.

Los emisores tienen la opcin de personalizar sus

ofertas de deuda, no slo para satisfacer sus
propias necesidades de financiacin especficas,
sino tambin las necesidades de sus potenciales
inversores.

DESVENTAJAS
La liquidez y disponibilidad de dinero no
son tan lquidas como otros fondos de
inversin.

La mayora de los pagars bancarios ofrece

rendimiento muy por debajo de la inflacin.

Tiene plazos forzosos de permanencia.

Existen instrumentos con poco riesgo que

pueden adquirirse desde montos menores y
ofrecen rendimientos mayores a la mayora
de los pagars en el mercado.

Puede surgir algn incumplimiento en el

pago que requiera accin legal.

 FORMAS DE EMISIN DEL PAGAR

Los pagars se pueden emitir de varias formas:
A la orden: se designa a una persona determinada como legtimo
poseedor del pagar y con el derecho a cobrarlo. Permiten el endoso
del pagar a un tercero.
Nominativos no a la orden: no se podr endosar o dar a un
tercero para que lo cobre.
Sin fecha de vencimiento: pagadero a la vista.
Para abonar en cuenta: slo se podr efectuar ingresandolo en una
cuenta bancaria.

 ASPECTOS LEGALES DEL PAGAR

Las figuras jurdicas que intervienen en el pagar son las siguientes:
1.- Firmante o emisor del pagar: Persona fsica o jurdica que extiende el
pagar obligndose a su pago llegado el da del vencimiento.
2.- Beneficiario: designado por el firmante como beneficiario del pago.
3.- Tenedor: Verdadero titular del crdito que representa el pagar, condicin
que ostenta el poseedor del pagar el da del vencimiento.
4.- Endosante: Quien siendo tenedor del pagar, lo transmite a un tercero que
se convierte en acreedor del mismo.
5.- Endosatario: Persona fsica o jurdica a cuyo favor se endosa el pagar, y a
la cual, habr que efectuarse el pago llegada la fecha de vencimiento.

 ASPECTOS LEGALES DEL PAGAR

6.- Avalista: Garantiza el pago, asumiendo dicha
responsabilidad de forma total o por parte de su importe.
7.- Avalado: Su responsabilidad est garantizada por parte del
avalista.
8.- Cedente: Transmite el ttulo cambiario en los supuestos de
pagar no a la orden con los efectos de una cesin
ordinaria.
9.- Cesionario: Persona que se subroga (adopta la posicin)
en los derechos y obligaciones del cedente que le ha
transmitido el pagar.

 Flujo del pagar

Valor de compra (VC)

Valor final (VF)
Tasa de inters (TEA)
Tasa de inters moratoria (TIAM)
Inters (I)
Plazo (P)

 Flujo del pagar

VC=1,000
TEA=10%
TIAM=25%
P=900 das

GRACIAS