Nociones de Derecho

Financiero y Bancario

www.jjmoralex.com

Derecho Financiero
Es la parte del ordenamiento jurdico, que regula la
actividad financiera del Estado, es decir aquel
conjunto de normas que regulan la gestin , la
administracin y los gastos de estos ingresos.
Es la rama del derecho pblico interno que organiza los
recursos constitutivos de la Hacienda del Estado y de
las restantes entidades pblicas, territoriales e
institucionales, y regula los procedimientos de
percepcin de los ingresos y de ordenacin de los
gastos y pagos que tales sujetos destinan al
cumplimiento de sus fines

Existe un Problema de Terminologa

Tradicionalmente la concepcin Derecho
Financiero implica aquella rama del Derecho
Administrativo destinada a tratar las normas
relativas a la financiacin del Estado.
Derecho Fiscal
Derecho Tributario

PREMISA
La intermediacin financiera es una actividad
en la que el Estado ha intervenido, con el
propsito de proteger el ahorro y la inversin
del pblico en general.
La intermediacin es en principio una actividad
privada su origen es la del mismo
comercio de bienes mercader
Mercaderes de Dinero

La economa
La microeconoma estudia los comportamientos individuales y los
precios que resultan de sus interrelaciones. Esto incluye la
conducta de los agentes econmicos tales como consumidores,
trabajadores, empresarios, ahorristas, prestatarios.
la macroeconoma estudia la economa como un todo. Abarcando
temas como el dinero, el sistema financiero, la produccin
agregada, el nivel de empleo, el ahorro y la inversin
agregados, los gastos del gobierno y los impuestos, las formas
de financiar el dficit fiscal, las relaciones comerciales externas,
los tipos de cambio, los movimientos de capitales.
Ciencia que estudia la accin humana y la relacin entre
personas en un orden social complejo

Accin Humana
La accin humana se encuentra justificada por las
necesidades. Los individuos son movilizados por las
necesidades porque a medida que avanzan en la
satisfaccin de necesidades aumenta su bienestar.
Claro que esa satisfaccin de necesidades se
consigue mediante el consumo de distintos
bienes y servicios, desde alimentos y medios de
transporte hasta cortes de pelo y servicios religiosos.
La posibilidad de contar con mayor cantidad de
bienes y servicios de consumo define la riqueza
de las personas

Intermediacin
Los hombres desarrollan actividades

econmicas;
Producto del desarrollo de las actividades
econmicas, son los satisfactores (bienes y
servicios)
Los hombres pueden destinar el producto de
sus actividades, al autoconsumo, o al
intercambio

Intermediacin
La Sociedad demanda varios tipos de satisfactores;
Los hombres esperan obtener diversos satisfactores

a travs del intercambio de sus respectivos

excedentes.
La divisin del trabajo aumenta la produccin de
satisfactores:

Especializacin;
Curva de experiencia y aprendizaje;
Rutinas repetitivas;
Ahorro de tiempo de cambio de actividad.

Intermediacin
Existen personas que se especializan por efecto de

la divisin de trabajo, en adquirir satisfactores, no

para su respectivo consumo sino para el cambio.
Cambio para el Cambio (origen del comercio);
El Cambio en principio es el trueque o la permuta;
La permuta limita el nmero de intercambios posibles
en una Sociedad

Trueque
Supongamos dos personas, Ana y Lus, que
producen vino y perfume, respectivamente.
Ahora consideremos la situacin donde Ana
necesita perfume que espera obtener a
cambio de algo del vino que produce;
adems, Lus necesita vino que espera
obtener a cambio del perfume que elabora.
Finalmente, ambos acceden al conocimiento
respecto de la disponibilidad y la necesidad
de la otra parte.

Trueque
El intercambio tendr lugar mientras se

cumplan las siguientes condiciones:

dos comerciantes informados (como Ana y
Luis),
con disponibilidad excedente de vino y
perfume, respectivamente,
donde uno (Ana) quiere perfume y otro (Lus)
vino, y
acuerdan la cantidad que entregarn de
ambos bienes (i.e. los precios).

Lmites del Trueque

Necesito conocer quien oferta, y quien

demanda; (conocimiento disperso)

Doble coincidencia entre oferta y demanda;
Indivisibilidad de ciertos bienes;
Solucin: Moneda Natural

Perfume Vrs. Barcos como Moneda

Si el perfume empieza a utilizarse con frecuencia para los

cambios indirectos y su uso se extiende a una mayor cantidad

de individuos, el productor de un barco detectar que
vendiendo el mismo a cambio de perfume puede luego comprar
los bienes que necesite. El perfume es demandado como medio
de cambio porque su comerciabilidad es mayor y porque no
pierde el valor al ser dividido. Cualquiera sea el bien, se
convierte en dinero por su aceptacin generalizada que los
comerciantes realizan libre y voluntariamente.
Esta es la esencia de la teora del dinero de Carl Menger,
donde el dinero surge espontneamente y se instala como
institucin social, alejado completamente de la idea de un
origen deliberado por parte de una legislacin emanada del
estado.

Moneda Natural

Transportable
Durable
Divisible
Aceptacin General
Acuerdo en su valor de cambio

Cereales, Cacao, Metales

La moneda tiene valor de cambio y de uso
(atesoramiento)

Moneda Natural
A lo largo de la historia fueron elegidos como dinero por
su alta comerciabilidad bienes como la sal, el azcar,
el ganado, el tabaco, el cacao, las perlas, el t, las
conchas.
Para cada uno de estos bienes, al momento de
constituirse en dinero, aparece un nuevo
componente en su demanda. Los comerciantes
requieren ahora estos bienes como:
Bienes de consumo o bienes de produccin;
Bienes de intercambio

La sal como moneda

Una persona puede demandar sal para consumirla, para

salar una pieza de carne y venderla, y para usarla como medio

de cambio. En el primer caso, es una demanda como bien de
consumo, en el segundo como bien de produccin y en el
tercero como dinero.
Esta nueva demanda como medio de cambio eleva a su vez la
comerciabilidad del bien iniciando un proceso acumulativo a
medida que los individuos lo reconocen, haciendo que el bien
sea de uso generalizado.
Sin embargo, la mayora de los bienes mencionados fueron
siendo descartados con el tiempo y reemplazados por otros.
Algunos bienes posean caractersticas que los hacan ms
comerciables y otros menos.

Historia de la Moneda
la historia monetaria tiene cuatro grandes etapas:
Dinero mercanca.
Dinero acuado.
Papel moneda (bancos y billetes).
Bancos Centrales.
Los problemas de las mercancas referidos a calidad, cantidad
y peso, sumados a la ignorancia de la mayora respecto de la
aritmtica elemental, fueron en gran medida solucionados por
un cambio tecnolgico: la acuacin de moneda.
Con la primera acuacin en el reino de Lidia, 687 AC, se inicia
una nueva etapa en la historia monetaria, que durara poco
menos de dos mil aos. La moneda acuada se denomin
electrum y era una aleacin de oro y plata.

Papel Moneda
Con las instituciones bancarias italianas y

sus billetes de depsitos aparecera hacia el

siglo XII la institucin del papel moneda, que
permiti evitar el transporte de oro y plata,
dando mayor seguridad a los hombres de
negocios.
Los gobiernos no fueron ajenos a la historia
del dinero. Pero una etapa caracterstica de
la historia monetaria est en el surgimiento
de los bancos centrales y el monopolio de
emisin por parte de los mismos.

El dinero en la economa moderna

una economa moderna no podra funcionar sin

dinero. Debido a la existencia del dinero es viable

una expandida divisin del trabajo que permite
ganancias de productividad y, adems, gracias al
dinero es posible que los empresarios realicen el
clculo econmico.
Cuando hablamos de dinero hablamos de un medio
de intercambio indirecto porque el proceso se da
en dos pasos: producimos para obtener dinero y con
dinero obtenemos lo que buscamos. Con el dinero
disminuyen los tiempos de bsqueda, de negociacin
y otros costos de transaccin asociados con el
trueque.

Calculo Econmico
Al mismo tiempo, la utilizacin extendida del dinero permite a

los empresarios expresar sus clculos con el mismo

denominador comn. Todos los precios se expresan en dinero,
tanto los bienes de consumo como los bienes de produccin.
Los precios esperados de los bienes que el empresario produce
y vende, por un lado, y los precios de los bienes de produccin
que compra, por otro, son expresados en dinero. De este modo,
el clculo econmico se ve facilitado, florece la actividad
empresarial y la produccin puede llevarse a cabo en unidades
altamente especializadas.
La expresin monetaria de los precios permite, junto al clculo
econmico ms sencillo y efectivo, el funcionamiento de un
sistema de precios relativos para la asignacin ms eficiente de
los recursos.

Precios
Los precios concentran y sintetizan

informacin dispersa sobre preferencias,

habilidades y disponibilidad de recursos. Los
precios relativos aumentan cuando los
bienes son ms escasos relativamente,
transmitiendo informacin para reasignar
el trabajo, la tierra y el capital. As, cuando
todos los precios estn expresados en dinero
se perfecciona el sistema de seales y el
proceso de asignacin de recursos

Precio de la Moneda
La oferta monetaria en el caso de una moneda metlica est

dada por el stock de ese metal disponible en el mercado. En el

caso del patrn oro la oferta monetaria de metlico est dado
por el total de oro disponible.
La oferta de moneda metlica estaba determinada por el
mercado. Si el precio del oro suba se haca ms rentable
explorar y extraer ms oro. Por el contrario si el precio del oro
bajaba se desalentaba su produccin igual que ocurre con
cualquier otra mercanca. El descubrimiento de Amrica
provoca entre 1500 y 1540 un ingreso muy fuerte de oro en
Espaa principalmente ya que los principales yacimientos
estaban en Per y Mxico. La consecuencia fue una reduccin
muy fuerte en el precio del metal amarillo.
Cul es la oferta monetaria apropiada en una sociedad? La
respuesta es igual que en el caso de cualquier otro bien:
depende de la oferta y demanda.

Demanda de Dinero
La demanda de dinero tiene dos componentes
bsicos, el de consumo y el de intercambio.
Hoy en da los billetes inconvertibles que se
usan como moneda ya no tienen el
componente de consumo, solamente se
usan como medio de intercambio. La
demanda de dinero como medio de
intercambio puede a su vez dividirse en dos
componentes:
Atesoramiento
Oferta de bienes y servicios

Atesoramiento
Atesoramiento implica guardar dinero bajo el

colchn. El atesoramiento no es lo mismo que el

ahorro, con el atesoramiento la gente tiene liquidez y
pierde el retorno que podra obtener por invertir ese
dinero de alguna manera. Con el ahorro se pierde
liquidez y se obtiene un retorno por la inversin ya
sea en un depsito en caja de ahorro o en una
empresa.
Si la gente atesora ms dinero compra menos bienes
y servicios haciendo que sus precios bajen. La
contrapartida ser un aumento en el precio del
dinero: cada unidad monetaria compra ms bienes.

Atesoramiento
Si la gente desatesora dinero compra ms bienes y servicios

haciendo que los precios suban o que el precio del dinero baje:
cada unidad monetaria compra menos bienes y servicios.
Entonces, un mayor atesoramiento equivale a una mayor
demanda de dinero y un menor atesoramiento equivale a una
menor demanda de dinero.
Bsicamente el motivo por el cual la gente atesora dinero es la
incertidumbre acerca del futuro. Si las personas tuviesen
conocimiento perfecto el atesoramiento sera cero. La gente
invertira su dinero exactamente hasta el momento en que lo
vaya a necesitar.
El precio del dinero sube si la demanda de dinero por
atesoramiento aumenta y disminuye si la demanda de dinero
por atesoramiento baja.

Atesoramiento no es ocioso
Algunos economistas, entre ellos John M. Keynes, creen que este
dinero est ocioso, porque no es gastado. Esta afirmacin es en
cierta manera superficial. Se cree que el dinero que no circula
no cumple una funcin. Pero en realidad, el dinero atesorado
est muy activo ya que est satisfaciendo una necesidad como
cualquier otra, en este caso, brinda una cobertura frente a la
incertidumbre. Si ese dinero no estuviese atesorado, habra una
necesidad sin satisfacer: la incertidumbre.
Los que creen que la funcin del dinero es circular por el proceso
econmico estn dejando de ver que el dinero tambin cumple
otras funciones como la reserva de valor para atender
necesidades imprevistas. As como una lmpara sirve para
iluminar, un automvil para transportar, y un libro para leer, el
dinero sirve para hacer transacciones de compraventa previstas
o imprevistas.

oferta de bienes y servicios

El otro componente de la demanda de dinero

es la oferta de bienes y servicios. Toda

persona que vende un bien o servicio
compra dinero.
Entonces, los cambios en la produccin
alteran la demanda de dinero. Cuanto ms
bienes y servicios se ofrecen mayor es la
demanda de dinero.
La mayor oferta de bienes y servicios hace
que el precio de estos baje, es decir, que el
precio del dinero aumente.

Precio del Dinero

La tasa de inters no es el precio del dinero. La
tasa de inters es el precio del crdito. El
precio del dinero es lo que se llama su poder
adquisitivo, es decir cuantos bienes y
servicios compra una unidad monetaria. El
precio del dinero aumenta cuando cada
unidad monetaria compra ms bienes y
servicios, y baja cuando compra menos.

Porqu una persona intercambia?

Ventaja relativa;
Valoracin subjetiva preferencia temporal
Yo aprecio ms lo que adquiero que lo que

entrego
La preferencia es temporal
El valor no es objetivo no todo vale lo
mismo para todos

Comerciante
Persona que adquiere bienes en una plaza, y

los lleva a otra, para venderlos

(intercambiarlos por dinero o por otros
bienes, que a su vez intercambiar)
El comerciante al actuar como intermediario,
espera que todas las acciones que realiza, a
su vez, aumenten su riqueza.

Necesidad del Intercambio

difcilmente una persona aislada pueda consumir

ms que unos pocos bienes y servicios, dada su baja

capacidad productiva.
La cooperacin social basada en la divisin del
trabajo permite a las personas que intervienen en
el proceso elevar su productividad. Gracias a la
especializacin, los miembros de una sociedad
consiguen aumentar la cantidad de bienes y el
consumo per cpita porque se ahorran tiempos, se
realizan aprendizajes de las rutinas y pueden
desarrollarse mtodos ms complejos de produccin
(maquinaria y equipos, i.e. bienes de capital).

Barreras en la Economa
Tradicionalmente se ha dicho que la economa
parte de la existencia de bienes limitados, y
necesidades ilimitadas. Sin embargo, al
cruzar la frontera agrcola, se piensa si las
barreras existen o no.
Las barreras existen (tecnolgicas y
econmicas), pero tambin hay barreras
humanas (legales), que impiden el desarrollo
econmico.

Eleccin Adversa

Sin Intercambios

Divisin de Trabajo

Crecimiento en el Consumo
el consumo per cpita crecer si, y slo si,

los productores especializados son capaces

de intercambiar sus excedentes. Justamente
mediante el intercambio cada productor
puede obtener bienes que le permitan
satisfacer necesidades. Adems, para
obtener dichos bienes cada productor deber
ser capaz de producir bienes o servicios que
los dems necesiten y estn dispuestos a
pagar con sus bienes a cambio.

Conclusin
a ms comercio ms satisfactores
a ms satisfactores ms riqueza
a ms riqueza mayor bienestar econ.

Dinero
Un conjunto de individuos afligidos por los
problemas del trueque dan origen a un medio
de cambio que, al generalizarse su uso y
aceptacin, se convierte en dinero y lanza el
extenso proceso de evolucin de las
instituciones monetarias

Dinero = Bien M
Precisamente, el intercambio puede darse de dos

formas: directa o indirectamente. En el intercambio

directo, calificado como trueque, cada una de las
partes que intervienen entregan bienes: zapatos por
tomates, papel por hielo, arreglos de plomera por
cortes de csped. En el intercambio indirecto, los
comerciantes realizan un rodeo para llegar al bien de
consumo: compran un bien M que no necesitan para
su consumo directo pero que les sirve para obtener
los bienes que efectivamente necesitan. El bien M es
un medio de cambio: moneda o dinero.

Qu es para nosotros el Derecho

Financiero?
Es una rama del Derecho que regula desde el
punto de vista pblico, la forma en que el
Estado interviene en el proceso de
intermediacin financiera; y desde el punto
de vista privado, la forma en que los actores
econmicos realizan la actividad de
intermediacin financiera

Actores de la Actividad Financiera

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

PBLICO CON
EXCEDENTES DE
DISPONIBILIDADES
DEMANDANTES DEFICITARIOS

Formas de Intermediacin Financiera

CHINESE WALL

BANCARIA
MERCADO DE VALORES

BURSTIL

EXTRA BURSTIL

CHINESE WALL
Glass-Steagall Act 1933 1999
Ley que prohibi a los bancos comerciales en participar
directa o indirectamente en actividades de agentes
de valores o de banca de inversin.
Se persigue proteger a los ahorrantes de los riesgos
asociados con las actividades burstiles.
Hoy la prohibicin se levant, y es difcil determinar el
inicio o fin de la actividad de intermediacin bancaria
o burstil. Ej. American Express
http://www.investopedia.com/articles/03/071603.asp